电池行业饱和了吗

hello， 大家好，很高兴有这个机会可以再见面，欢迎收看本期头报，带你读研报栏目。今天我们一起来探讨一下中国车载电池行业的发展动向。头报研究院持续关注市场上各行业的发展动向，搭建专业报告与数据库，坚持多年关注产业热点、焦点事件， 持续产出最新行业研究报告，同时提供专业的咨询服务。如果有行业调研、市场地位、调研的需求，可以联系我们。二零二五年，我们对于中国车载电池行业 进行了深入的分析。整体来讲，中国已成为全球车载电池产业的绝对主导者，在新能源汽车爆发式增长驱动下，行业规模持续扩容，但同时面临原材料价格波动、 技术路线博弈、固态电池产业化等多重课题。得出这一结论也是基于以下三点发现，首先，新能源汽车销量的快速攀升直接拉动车载电池需求，中国企业凭借完整产业链和成本优势，实现规模与份额双跃升。 其次，锂酸铁锂与三元锂的技术路线之争已形成明确格局，成本与安全优势推动锂酸铁锂成为市场主流。 最后，固态电池作为下一代核心技术，其产业化进程将重塑未来行业竞争格局，而原材料价格波动则成为产业链持续面临的挑战。今天我们将全面解读车载电池行业发展现状， 其中重点围绕技术路线、供应链格局和市场规模三大核心展开。完整版报告可以关注头报研究院搜索获取。首先，我们明确车载电池的定义与核心分类，这是理解行业的基础。第一要点是车载电池的核心定义与功能定位。 他是为车辆包括传统燃油车、新能源汽车等各类机动车提供动力或辅助能源的装置。核心功能通过化学能与电能的转化实现两大场景需求，一是作为新能源汽车的核心动力源， 储存的电能将电动车转化为机械能，驱动车辆前进，其性能直接决定车辆续航里程、加速性能等关键指标。二是为传统燃油车的启动、 点火系统及车载电子设备提供辅助供电，是车辆正常运行的重要保障。第二要点是分类逻辑与核心差异。 按照能源需求及实际应用，车载电池可明确划分为启动电池和动力电池，两者在功能需求、放电特性和产品类型上差异显著。启动电池以铅酸电池为主，核心需求是顺时大电流放电，满足发动机启动需求，放电时间短。深度浅。 动力电池则以锂酸铁锂电池和三元锂电池为主，核心需求是长时间深度放电，为新能源汽车驱动提供持续动力，放电电流相对较小，但续航能力强，是新能源汽车产业发展的核心支撑。主流车载动力电池的类型与特性差异， 直接决定其市场定位与应用场景。第一要点是三类主流动力电池的核心性能对比。锂氢电池、碳酸铁锂电池和三元锂电池在能量密度、安全性、循环寿命等关键指标上各有优劣。锂氢电池能量密度在六十到一百二十瓦时每千克， 安全性高过充过放，耐受性强，但能量密度低于锂电池，主要适配混合动力车型，如丰田卡罗拉双擎、本田思域 h a v 等。三元锂电池能量密度可达两百到三百瓦时每千克， 低温性能优异，支持四 c 快 充，适合中高端长续航纯电动汽车，但化学材料活泼，热失控温度约两百摄氏度，对电池管理系统的热管理能力要求极高。锂酸铁锂电池能量密度在一百五十到两百瓦时每千克， 热失控温度超五百摄氏度，安全性和循环寿命最优，且不含蛊孽贵金属，成本优势显著，广泛应用于经济型纯电动汽车、新能源巴士及物流车。第二要点是形态分类与性能关联。 动力电池按形态可分为圆柱、方形和软包三类，不同形态在技术成熟度、能量密度和软包三类，不同形态在技术成熟生产效率高、散热快， 但单位重量能量密度较低。方形电池结构稳定，空间利用率高，是目前市场主流形态。软包电池采用碟片工艺， 散热性突出，热失控临界值高，安全性更优。以三元软包为例，能量密度比三元方形高百分之十到百分之十五，适配对安全性和能量密度要求较高的车型。 三类主流电池的成本结构差异是驱动技术路线迭代和市场份额变动的核心逻辑。第一要点是成本构成的核心差异与占比分布。三元电池、锂酸铁锂电池和钠电池在原材料选择和成本占比上呈现显著不同。 三元电池因劣股猛，三元正极材料占总成本百分之三十五到百分之四十成为成本最高的技术路线，其核心瓶颈在于劣 股价格波动剧烈，且高端型号需采用硅碳负极进一步推升成本，但高能量密度特性支撑其在高端电动汽车市场的不可替代性。磷酸铁锂电池凭借磷酸铁锂 正极材料成本仅百分之二十五到百分之三十的优势，单位成本较三元电池低百分之十五到百分之二十， 配合石墨负极和低风险电气业体系，在全生命周期内具备明显经济性优势，以在商用车和储能领域占据主导，纳电池展现出最大的长期降本潜力。 正极原料钠的资源储量是里的四百二十倍，价格仅为里的十分之一，配合无需石墨化的硬碳负极理论，材料成本可降低百分之三十，但其当前制造成本仍高达百分之二十五到百分之三十，主要受技术未成熟、规模化不足影响， 且电解液体系虽成本较低，却面临能量密度偏低的短板，更适合对成本敏感但对体积要求较低的储能场景。第二要点是回收环节的成本差异与产业影响 三类电池的隔膜成本相近，但回收环节存在显著分化。三元电池回收价值较高，可提取镍等高价金属，形成资源循环利用的闭环优势。磷酸铁锂回收体系成熟，但收益有限， 主要依赖铁、磷等元素的回收价值。钠电池回收技术尚未完善，回收成本占比约百分之五，短期内难以形成有效的回收体系，这也成为其产业化进程中的重要致远因素。 车载电池的发展历程清晰展现了技术迭代与产业升级的核心脉络。第一要点是四大发展阶段的核心特征与技术突破。 行业历经技术雏形探索期、汽车标准配置确力期、锂离子电池崛起与材料革新期 和产业化加速与技术突破期四个关键阶段。技术雏形探索期的核心突破是辅打电堆铅酸蓄电池的发明，为车载电池砀定化学储能的基本原理。 铅板隔栅结构的改进让电池从实验室走向实用化。动力电池在三轮车上的应用，首次验证了电能驱动车辆的可行。 汽车标准配置确力期电动启动系统与铅酸电瓶的结合，彻底解决了内燃机汽车启动的便利性和安全性问题。 bci 标准的制定实现了启动电池的标准化生产与适配，十二伏电压标准沿用至今。 锂离子电池崛起期， agm 技术优化了启动电池性能。锂离子电池的发明则彻底改变车载电池格局。 一九九六年日产 prairie joy ev 和二零零八年 tesla rooster 的 问世，证明了锂离子电池在极端条件下的可用性和耐久性，开启了新能源汽车时代。 产业化加速。其中国抓住产业链迁移机遇，在政策扶持下，宁德时代等企业成为全球领先供应商， 推动中国成为全球第一大动力电池生产国。二零二四年纳离子汽车启动电池推出，全固态电池研发持续推进，行业进入技术突破与规模化并行阶段。第二要点是各阶段的行业影响与产业价值。 早期技术探索确立了车载电池的核心技术，在体标准化阶段推动启动，电池成为 汽车工业不可或缺的核心部件。锂离子电池的出现，加速了汽车行业向电动化转型，而中国在产业化加速期的崛起，则改变了全球汽车产业格局，提升了中国在新能源领域的话语权。全固态电池的研发方向明确了下一代技术路线， 为汽车电动化的终极目标提供技术保障。行业市场规模的高速增长与未来潜力是产业发展的核心支撑。第一要点是市场规模的增长趋势与驱动逻辑。二零二一到二零二四年，中国车载电池行业市场规模从 一千五百零八点三亿元快速增长至三千七百五十九点一亿元，期间复合年增长率高达百分之三十五点五八，呈现爆发式增长趋势。 预计二零二五到二零二九年市场规模将从四千八百五十二点一亿元进一步增长至八千六百零二点三亿元，复合年增长率为百分之十五点四，增速虽有所放缓，但仍保持中高速增长。这一增长的核心驱动力是新能源汽车渗透率的持续跃升。 中国新能源汽车销量从二零二零年一百三十六点六万辆四，年复合年增长率高达百分之五十一， 占全球市场百分之六十以上的份额，直接带动动力电池装车辆从六十九点五千兆瓦时增至五百四十八点四千兆瓦时，增幅近七倍，成为车载电池行业增长的核心引擎。第二要点是市场供需格局与行业竞争态式。 车载电池行业尚处于技术驱动、结构升级的高速发展过程中，未来将持续呈现企业初青与产能充足并存的状态。二零二五年中国动力电池规划产能高达五千千兆瓦时，但实际需求仅一千千兆瓦时左右，产能过剩压力显著， 腰部以下企业面临较大经营压力，部分企业将被市场淘汰出局。从产品结构看，启动电池市场规模相对稳定，二零二四年达三百八十三点零亿元，预计二零二九年增至四百七十六点六亿元。动力电池市场规模增长迅猛，二零二四年达三千三百七十六点一亿元， 预计二零二九年增至八千一百二十五点七亿元，成为行业增长的绝对主力，行业资源将进一步向技术领先、成本控制能力强的头部企业集中。 产业链全景图谱清晰展现了从上游原材料到下游应用的完整生态。第一要点是产业链各环节的核心构成与决策定位。 车载电池产业链上游为材料制备企业、 矿产商提供锂、鼓、锂、锰等核心资源，电池材料企业则生产正极、负极、隔膜、电解液外包装等关键部件。上游环节的核心特征是原材料价格剧烈波动， 供应地域集中和溢价能力强化，对下游行业构成显著成本压力。中游为车载电池和动力电池制造，市场集中度高， cr 超过百分之五十。 核心企业包括宁德时代、比亚迪、中创新行等，承担着技术研发、产品制造和供应链整合的核心智能。下游为新能源车场。二零二四年中国新能源汽车 产销量首次突破千万辆大关，产量达一千两百八十八点八万辆，销量为一千两百八十六点六万辆。 新能源汽车销量占汽车总销量的比例升至百分之四十点九，较二零二三年提升九点三个百分点。每售出十辆新车中，约有四辆为新能源汽车，成为车载电池需求的核心来源。第二要点是产业链的整体运行数据与结构特征。 二零二四年，全球锂离子电池总体出货量一千五百四十五点一千兆瓦时，同比增长百分之二十八点五。从出货结构看，全球动力电池出货量一千零五十一点二千兆瓦时， 同比增长百分之二十一点五。全球储能电池出货量三百六十九点八千兆瓦时，同比增长百分之六十四点九。储能电池成为增速最快的吸粉领域。中国在全球产业链中占据主导地位， 不仅是最大的车载电池生产国，也是最大的消费国。完善的产业链配套、强大的制造能力和持续的技术创新，共同构建了中国车载电池产业的全球竞争优势。产业链上游的原材料价格波动是影响行业成本与竞争格局的关键变量。 第一要点是核心原材料的价格波动特征与驱动因素。近五年里，谷、涅、蒙四大核心原材料 价格呈现显著不同的波动态式，里价波动最为剧烈，从二零二零年十二月的四万六千五百元每吨，飙升至二零二二年三月的四十九万六千五百元每吨， 涨幅高达百分之九百六十七，随后持续回落至二零二五年九月的七万两千四百五十元每吨，较峰值下跌百分之八十五点四，复合年增长率为百分之九点三，但期间标准差超十四万元每吨，反映出极高的波动性。 其波动主要受新能源需求爆发、能源扩张节奏及地源因素影响。股价从二零二零年十二月的三万两千一百九十元每吨，升至二零二二年三月的八万两千元每吨，峰值后逐步回落至二零二五年九月的三万三千三百三十五元每吨， 复合年增长率仅百分之零点七，几乎零增长。业价同期复合年增长率为负百分之一点四，整体小幅下行，主要受印尼产能扩张影响， 猛价最为稳定，复合年增长率为负百分之一点零，波动幅度最小，源于资源丰富与供需平衡的市场格局。第二要点是价格波动对产业链的导影响。 原材料价格波动直接决定电池成本，结构铝合股占正极材料成本超百分之六十，其价格变动导致电池成本大幅波动。 二零二二年初峰值期三元电池正极成本较二零二零年底涨幅超百分之两百，磷酸铁锂成本涨幅超百分之一百五十，至二零二五年九月，随着理价回落，三元电池成本较峰值下降约百分之四十，磷酸铁锂成本下降超百分之五十。 这种成本波动直接引发技术路线竞争力切换。里价高起时，磷酸铁里凭借成本优势 挤压三元市场份额。里价下跌后，三元成本压力缓解，但磷酸铁里仍保持显著优势，同时价格波动也导致上游矿企盈利骤增骤降，资本开支转向谨慎。中游材料厂商加速技术迭代与产能出清， 电池厂与车企则通过长协采购、技术替代等策略，应对成本不确定性。产业链中游的装机现状呈现中国市场领跑与技术路线切换的核心特征。第一要点是全球与中国 市场的增长差异与规模优势。全球车载电池装机量从二零二一年的两百九十六点八千兆瓦时，迅猛增长至二零二四年的八百九十四点四千兆瓦时， 年复合增长率高达百分之四十四点六。增长主要得益于全球新能源汽车销量的快速提升。二零二四年全球新能源汽车销量达到一千八百二十三点六万辆。二零二五年上半年全球装机量已达五百零四点四千兆瓦时，同比增长百分之三十七点三，显示市场仍保持强劲活力。 中国市场增速显著高于海外，二零二一到二零二四年复合年增长率高达百分之五十一点二。二零二四年装机量达五百三十三千兆瓦时，占全球百分之五十九点六，同比增长百分之三十八点九。这种爆发式增长源于强大的本土新能源汽车产业、 完倍的产业链配套以及持续的政策支持，市场呈现高度集中化特征。宁德时代和比亚迪两家龙头，二零二四年合计试战率超百分之六十五，但二线厂商如国轩高科、中创新行等，也在通过技术创新和客户拓展加速追赶。 第二要点是技术路线的份额逆转与核心逻辑。从中国车载电池的市场装机量比例看，碳酸铁锂与三元锂的市场份额发生了显著逆转。二零一七年碳酸铁锂占比百分之四十九点六， 二零一九年降至百分之三十二点五的低点，此后持续回升。截至二零二五年一到八月数据，碳酸铁锂占比达到百分之八十一点五六，三元锂占比则从二零一九年的百分之六十五点二 持续下滑至二零二五年一到八月的百分之十八点五。这一逆转的核心逻辑的是碳酸铁锂的成本与安全双重优势。成本端，碳酸铁锂正极不包含劣股等贵金属，受上游大宗商品价格波动影响更小，成本可控性更强。 技术端，二零二零年后，中国新能源车企的技术投入，使得锂酸铁锂电池的能量密度直逼三元锂电池，且热失控，温度更高，安全性更优。政策端，二零二二年对三元锂电池的政策倾向消失后， 市场选择进一步向锂酸铁锂倾斜，预计未来三元锂电池市场份额将愈发高度集中于长续航车型及低温应用场景，形成差异化竞争格局。 车载电池制造设备的投资结构与核心环节直接影响产品性能与生产成本。第一要点是制造设备的环节划分与价值分布。车载电池的制造设备投资可明确分为前段、中段以及后段三个核心环节， 各环节在设备价值占比上相对均衡，前段和后段设备价值占比均为百分之三十五，中段占比百分之三十前段设备主要用于极片制作，包括配料、将料、搅拌极片、徒步极片、滚压极片、分切、制片、磨切等工序。 中段设备聚焦电芯制作，含盖、烘烤、电芯、卷绕碟片、电芯入壳、注液、封口等流程。后段设备则用于电池组装，包括化成、分容、分选、测试、外包装、密封检验、出厂检验等环节。 各环节设备的性能稳定性直接决定电池产品的一致性和可能性。第二要点是核心设备的技术要求与价值占比。 在所有制造设备中，正极生产设备的烧结系统价值占比最为突出，棍道窑单台设备占比就高达百分之三十五点五七是生产线中价值最高的设备。 这主要是因为烧结工序直接决定了正极材料的晶体结构、能量密度和批次一致性等关键性能指标，对技术参数有着严苛要求。温度控制方面，温差需控制在加减二摄氏度以内， 确保材料烧结均匀。气氛控制方面，磷酸铁锂需氮气保护，高镍三元需氧气气，不同材料需精准适配，同时还需具备连续稳定的运行能力，满足规模化生产需求。以普泰莱某负级材料建设项目为例， 总投资约十点三五亿元，其中设备购置费占比百分之三十四点一零，合计占工程费用的百分之九十三点七， 凸显设备投资在产业链中游的重要性，也反映出核心设备的技术水平对企业竞争力的关键影响。产业链下游的新能源汽车市场 呈现中国主导区域分化的全球格局。第一要点是全球各区域市场的增长趋势与核心特征。全球新能源汽车销量从二零二三年 he 的 五百九十二点五万辆，增长至二零二五年 he 的 九百四十六点九万辆，实现显著扩容。中国市场是绝对的主导者， 销量从二零二三年 h 一 的三百三十点二万量增长至二零二五年 h 一 的五百九十八点一万量，占比从百分之五十五点七提升至百分之六十三点二，增速领先全球。 其增长动力主要源于强有力的政策支撑，购车补贴、税收减免、双积分政策等完倍的产业链配套，以及持续的技术迭代。欧洲是第二大市场，二零二五年 h 一 销量一百九十四点七万量， 增速相对平稳，但面临基建配套不足和贸易壁垒的滞约。北美市场增长明显乏力。二零二五年 he 销量八十五点五万辆， 年复合增长率仅百分之五点五，主要受政策不确定性和市场认知不足影响。亚洲其他及新兴市场虽然基数较小，但展现出较高的增长潜力， 年复合增长率分别达百分之二十五点四和百分之五十二点六，成为全球新能源汽车市场的新增长点。第二要点是不同区域的市场驱动逻辑与发展瓶颈。 中国市场凭借政策、产业链、技术的三重优势持续领跑全球，成为新能源汽车产业的核心增长级。欧洲市场受碳排放法规驱动， 需求保持稳定，但基建短板和贸易保护主义可能限制其长期增长。北美市场的政策导向过于侧重本土化生产， 短期内限制了供给和选择，影响市场发展节奏。新兴市场则凭借人口红利和经济增长潜力，成为中国车企产业链转移的重要方向。比亚迪等企业通过在泰国、乌兹别克斯坦建厂，寻找下一爆发增长点，这些地区未来销量增速有望超过中国。国内市场 下由新能源车企的竞争格局重构，凸显中国品牌的全球崛起第一要点是中国车企的集体爆发与竞争优势。当前，全球新能源汽车市场的竞争格局正经历一场由中国车企主导的根本性重构， 中国品牌的集体崛起成为最显著特征。比亚迪凭借全产业链布局和 dmi 混动与纯电技术双轨并行的优势，销量从二零二三年 he 的 一百二十一点四万辆跃升至二零二五年 he 的 一百九十九点八万辆， 以百分之二十一点一的全球份额稳居第一，其十万元级主流车型贡献了超百分之六十销量，性价比优势显著。 吉利、长安、奇瑞等传统车企转型代表展现出惊人爆发力。吉利销量增长近两倍至九十六万辆，成为全球亚军。 奇瑞已超过百分之两百三十六的增长率，从五点五万辆猛增至二十八点六万辆，跻身全球前十。 这些企业凭借对中国市场的深刻理解、快速的产品迭代和灵活的市场策略，实现了对国际品牌的弯道超车。中国品牌的核心竞争优势已从电动化转向智能化，在八百伏高压平台、智能驾驶车机系统等领域的技术创新和成本控制能力明显领先， 不仅主导本土市场，更通过出口和海外建厂加速全球渗透。第二要点是国际车企的分化趋势。与转型压力 相比中国品牌的迅猛增长，国际车企表现分化明显。特斯拉因中国品牌的激烈竞争和产品矩阵单一陷入持续下滑，销量从二零二三年 h 一 的八十八点九万辆降至二零二五年 h 一 的七十二点一万辆，全球份额持续萎缩。 大众凭借坚定的电动化转型战略保持稳健增长，销量增至六十四万辆，但增速仍落后于头部中国品牌， 现代、起亚、宝马等企业增长停滞， style tints 甚至出现下滑，反映出传统国际车企在组织架构、制造成本和智能化创新上的转型压力。 面对欧盟反补贴税等贸易壁垒，中国车企正从产品出口转向技术出海加本地化生产模式。未来全球竞争将围绕供应链成本控制、固态电池等尖端技术量产和全球化运营能力展开， 国际品牌急需加速转型，以适应中国市场节奏和全球竞争新格局。以上是本期头报带你读研报 关于车载电池产业洞察中国主导下的技术路线博弈与全球供应链重塑的路演。核心内容因时间原因，本期重点讲解了技术路线、 供应链格局和市场规模三大核心板块。感谢大家的观看下一期直播，我们将继续为大家深入解读中国车载电池行业的发展现状、发展趋势和企业分析。如果有其他感兴趣的行业 可以关注我们，在评论区留言，我们会及时查看并回复大家，同时如果您想获得更多头报咨询或与我们合作的话，欢迎大家关注头报研究院，扫描屏幕上的二维码与我们进行深入交流。再次感谢大家的支持与关注，再见！

朋友们，锂电行业十二位大佬开完会，所有的人都想知道，明年呢，他们能不能赚到钱。我翻遍了他们最新的财报，发现一个惊人的事实，这个看似火爆的锂电行业内部，正在上演场极其残酷的冰火两重天， 简单的说就是旱的旱死，捞的捞死。火焰这边是绝对的王者。宁德时代前三季度的净利润达到了四百九十个亿，一家就赚走了行业四成以上的利润，堪称了印钞机。 比亚迪跟着整车销量也赚的盆满钵满，他俩联手拿走了行业的六成以上的利润，这就是顶流的统治力。 但冰山这边呢，情况急转直下，以翼维理论为代表的第二梯队，虽然营收增长，但毛利率啊，被压到了百分之十五点九五，远低于头部， 典型的增收不增利。而更惨的是上有的材料兄弟们，比如隔膜龙头恩结不愤，以前三季度啊，营收了九十五点四亿，增长了，但净利润居然是亏损零点九个亿，暴跌百分之一百一十九点五。 天赐材料、融百科技这些做电解业正极材料的，也大多数在赚吆喝不赚钱，他们把产品卖给了大赚钱的电子厂，自己却深陷产能过剩和价格战的泥潭。 所以你能理解为什么这场会把上下游十二家龙头全叫齐了。这不是一场胜利者的庆功宴，更像一场利益再平衡的谈判。头部企业吃的太饱，但下面的小弟和供应商都快活不下去了， 这种头重脚轻的结构，对整个产业链的健康发展是致命的。大家必须坐下来谈谈，怎么让利润在产业链更合理的流动，避免恶性的价格战把所有人都拖下水。 这给我们所有行业外的人一个非常重要的启示，当一个行业高度集中利润被极少数巨头垄断时，对整个产业的创新和长远发展到底是福还是祸呢？ 作为消费者，你希望看到一个有一两家巨无霸的主导的稳定市场，还是一个充满竞争，价格可能更混乱但机会也更多的战国时代了？ 把你的判断打在评论区，我们聊聊产业的另一种可能，谢谢。

全固态电池中试线陆续投产，产业化浪潮推进，农业车时代真的要过去了吗？大家好，今天我们来聊一聊全固态电池产业的最新进展及未来的趋势。最近啊，国家高科称，全固态电池已处于中试量产阶段， 并已经启动了二九二十的量产线的设计工作。十一月，广汽集团呢，建成了国内首条大容量的全固态电池的产线，在行业内率先具备了六十二十以上的车规级全固态电池的批量量产能力。上汽集团也表示， 青岛动力的全固态电池的产线已经全线的贯通，将于年底实现样件的生产下线。那我们来看一下国内各大车企以及电子厂量产规划，可以明显的注意到，二零二七年 电子厂方面，全固态电池的产业的关键节点啊，宁德时代、未来新能源、泰莱新能源、瑞普、兰君等企业均计划于二零二七年实现小批量的生产。那车企方面呢？ 比亚迪、广汽、一汽、一汽等企业呢？计划二零二七年就范终止。那固态电池真的要从概念转化为现实？根据相关的数据显示，二零二四年全球固态电池的出货量大概是五点三到八点一，即晚上部为半固态电池。 预计到二零二七年，全固态的电池将实现小规模的量产，二零三零年将有较大规模的出货量。市场预计到二零三零年， 全球固态电池的出货量将达到六百七八十，其中全固态电池的出货量接近百分之三十。在 二零二四年到二零三零年呢，全球固态电池的年复合率超过了百分之一百三，全固态电池呢，起步虽然晚于半步的电池，但随着技术成熟，未来将实现从无到有，从有到规模量产的跨越式的发展。作为下一代的电池技术呢，固态电池的潜力巨大， 和常用的液态电池以及过渡阶段的半固态电池相比，全固态电池呢，在能量密度，环境适应性以及安全性方面呢，具有显著的优势。固态电池的电解质的特性， 避免了电解液腐蚀、挥发脱落液等问题，不可燃、耐高温、遭受穿刺也不会起火的等特点，安全性能大幅的提高。那工作的温度呢？相较液态电池的范围更宽，达到了零下四十度到一百五十摄氏度， 能适应更严寒的气候环境，能量损耗的更少，对于冬天北方地区的用户更加友好。 那能量密度呢，作为衡量电池的重要指标，决定了电池体积大小与循环里程。那目前呢，实验室固态电池的能量密度普遍是超过了四百瓦时每千克， 那部分样品的能量密度呢，是超过了五百瓦时每千克，那理论值呢，可以达到九百瓦时每千克，叫当前主流液态锂电池的一百六十到三百瓦时每千克显著提升。由于电动汽车来说，续航里程直接翻倍，未来可能轻松的实现一千公里以上的续航。 而且呢，更高的能量密度也意味着电池可以做的更小更轻，节省车内空间。技术路线方面，当前国内的固态电池厂商技术路线相对固定，主要分为三个阶段，二零二五到二零二七年， 第一代固态电池的目标的能量密度是在二百到三百瓦时，每千克循环寿命是在两千次以上，并且具备三 c 的 快充倍率。这里简单说明讲什么是快充倍率，通常是用 c 表示，是衡量电池充电速度的核心指标， 它定义为充电电流与电池额定容量的比值。例如，一 c 的 充电倍率呢，意味着电池在一小时内可以从零充到一百。那二 c 呢，就表示半小时能够充满， 三 c 呢，就对应了二十分钟充满。那以此类推，倍率越高，充电的速度就越快。那第一阶段呢，主要的任务是攻克硫化物复合电离子，优化高链三元正极和石墨低硅负极及材料，向长寿命、高倍率方向发展。 那第二阶段呢，是二零二七到二零三零。那第二代固态电池的目标能量密度是四百到八百瓦氏，每千克循环寿命呢，是要达到一千五百次以上。那重点是要攻克高容量、低膨胀、长循环的微碳负极。 那高虐三元正极呢？和氧化物的固态电点值啊，成为储能的材料。那第三个阶段是二零三零年到二零三五年， 那三代的全固态电池目标的能量密度啊，是达到了五百到一千，循环寿命是一千次以上。重点的公关是锂金属负极或无锂负极， 采用先进的硫化物复合电池以及高电压、高比容量正极。目前啊，我们国内的固态电池的正极材料以高链三元为主，而布局负离子技术路线的企业还相对较少，负极材料相对固定，以硅碳负极和锂金属负极为主， 那电磁制的技术路线相对交叉，包括氧化物、聚合物、硫化物、乳化物等。固态电池硫化物路线为主，目前呢，聚合物的路线正在被逐步的抛弃，或者作为复合电子材料的补充，氧化物路线成为过渡阶段半固态电池的首选。 那硫化物呢，颠倒率是所有固态电子中的最高的，接近液态电子水平，快充的性能也比较突出， 所以成为固态电池的主流路线。但是其电化学的窗口较窄，空气的稳定性较差，技术难度也是最大的。乳化物呢，可以作为复合电解质组成成分，与硫化物在不同的场景中形成互补的格局。 那总体上来看，硫化物的综合性能是最优的，也是目前产业界和学术界为了最有希望率先实现大规模应用的技术路线。不过目前呢，硫化物固态电池的产业化尚未成熟， 中科固能呢，已经实现了小批量的量产供货，那其他的，比如恩杰股份啊，毅力科技，当生科技，七农与金元邦，天字材料等等这些呢，都主要是处于小市中市的阶段，说电解制主要材料技术别在其中，在政府级的环节。 那与液态电池相比呢，固态电池正极材料提取的变化较小，以高液三元为主，黄金呢，像高电压，高比容，正极液态升其，而正极材料呢，是电池能量密度与电压的核心决定因素。 以实现商业化的。正极材料主要为磷酸铁铝和三元材料，其中磷酸铁铝的优势在于成本低，热稳定性高， 循环寿命长。三元材料的优势呢，在于能量密度高，但是成本和安全性较高。目前固态电池的厂上基本沿用现有的正极材料的体系，以三元材料为主，物理猛击比热熔和电压较高， 是固态电池的理想的正极材料。但是富锂锰基材料啊，电子的电导率是极低的，与电解质的界面复反应严重，现阶段难以出现产业化。 国内大多数锂电池的三元正极企业均有高链三元的产品布局，其中融百科技、康生科技均已经实现了对固态电池企业的突破。产业化布局是产业布局领先，其他正在布局的锂电池正极材料企业，像夏屋新能、正华新材、五矿新能等等。 未来呢，富锂锰基、液母酸锂等材料呢，有望成为重要的基础路线。多数正极企业在布局，大多数处于吨级送样阶段。那全固态电池的负极中短期以石墨和硅基负极为主，长期呢，向金属锂负极引进， 那负极材料呢，直接影响了电池容量、首次效率、循环寿命等主要的性能。那主要包括石墨负极、硅碳负极和锂金属负极的。 其中呢，石墨负极是液态电池成熟的技术，而且它比容量约为三百六十毫安时每克，它已经接近于它的理论最大值三百七十二毫安时每克。 硅基负极的理论比恒量高，能够达到四千二百毫安时每克，因为石墨负极的十倍存在体积膨胀率、导电性差等问题，已金属负极理论的比恒量达到三千八百六十，远高于石墨负极，同时同时呢，又具有低电级电位优势， 是未来极具前景的负极技术路线。而目前呢，硅基负极材料啊，也尚未实现大规模的商业化应用，金属里负极还处于布局阶段。硅基负极材料进展方面，像贝特瑞、山山股份、宝科技已进入了量产阶段， 强风华等企业呢，建成了中视线已具备的产业化的条件，滨海能源、国民技术等进入了小市、中市的验证环节。 尚泰科技啊，一成新的企业持续加大微息腹肌材料的研发投入。基础理腹肌方面呢，干封理业、天气理业等企业积极的进行产业布局。总体来说，固态电池的技术路径、市场趋势逐渐明朗，多数企业在固态电池发展策略上选择渐进式发展， 半固态的过渡和全固态的储备的策略，通过半固态电池逐步量产装车，抢占市场先机， 然后在现有的技术基础上进行改进，加快商业化的进程。二零二五年以来，半固态电池逐步实现了装车应用。 十一月份，上汽的 mg 品牌推出了全球首款行业内唯一的量产装车的半固态电池车型，售价是在十万左右，向消费者和市场证明了半固态的价值。那中长期来看，全固态电池呢，预计是二零二七年小规模的装车应用， 二零二八到三零年的有望进入商业化的阶段。此外呢，近年来的金融经济、机器人储能产业得益于政策的支持来快速发展阶段，被称为人型机器人储能等，均有望成为全固态电池未来应用的场景。那从产业链价值重塑来看， 电解制是固态电池最核心、价值量最高的环节，目前呢，行业内确定了以硫化物电解制为主流的全固态电池的技术路线，那布局硫化物电解制的企业呢，也有望受益于全固态电池的需求增长。 那正极材料体系呢，变动是较小，重点关注企业高电压、高油正极材料研发进程。那固态电池的快速发展，有望带来锂电池产业链的全面的更新以及设备价值量的大幅提升，电池、设备、材料等相关产业链环节有望迎来投资机会。 因此，全全固态电池建议关注已经实现量产或者出中试阶段的材料企业、 相关设备厂商以及头部的电池厂商。这里我也列出了一些相关企业，他们在上半年啊，展现出了不俗的业绩表现，同时呢，在固态电池的核心技术和产品上也有所突破，或者是实现了量产，值得我们重点关注。好，今天的分享就到这里，谢谢收看！

电池厂商在扩大才能，车企们却还说不够用，动力电池短缺怎么又和 ai 扯上关系了呢？前不久，理想汽车公布了三季度财报，作为首家实现盈利的新势力，这一次却出现了六个多亿的亏损， 自然是受到了不小的关注。至于原因嘛，理想也在财报里说了，一个是供应链瓶颈，一个是麦格召回成本。麦格召回呢，相信大家都知道，也都能理解，那么供应链瓶颈又是怎么回事呢？三个字，缺电池。 大家都知道，今年的理想可以说是 all in 纯电，连着推出了 i 八 i 六，按照理想的说法， i 六上市后订单很火爆，远超预期，但就是才能跟不上，那么为何才能跟不上呢？就是因为缺电池。 为了解决这个问题，理想 i 六选择了双供应商模式，也就是两家电池厂商同时供货，一家是宁德时代，一家是兴旺达。对此，理想也表示，预计明年初， i 六的月产量可以提升到两万辆，而现在的交付量一个月不到一万辆。 当然了，由此烦恼的也不止是理想一家，李斌、何晓鹏不久前也说过，为了保供和电池厂商老板都喝过酒。那么问题来了，动力电池的才能为何又跟不上了呢？先看一组数据，一到十月份，国内动力电池累积装车辆五百七十八 g 瓦时，同比增长百分之四十二点四。 三原锂电池装车辆一百零七点七 g 瓦时，同比下降百分之三，占比总装车辆的百分之十八点六。硫酸铁锂电池装车辆四百七十点二 g 瓦时， 总比增长百分之五十九点七，占比总装车辆的百分之八十一点三。可以看到，需求是一直在增长的，那么供给端呢？根据高工产业的统计，目前动力电池行业总体产量是足够的，之所以出现供不应求，其中有一个关键因素结构错配，简单点说就是涝的涝死，旱的旱死。 比如海通证券的研报就提到，二零二五年锂电池产业链呈现才能分化头部电池产能利率持续维持在百分之八十以上，部分企业呢，甚至是满产运行。而中小企业因为技术落后，成本高起，产能利率普遍不足百分之三十，部分 风企业甚至处于停产或者半停产状态。而且根据万德统计数据显示，今年前三季度，一百零四家锂电池概念股中，仅宁德时代一家企业就赚取了全行业超过百分之四十三的利润，而宁德时代与比亚迪加起来获得的利润超过行业六成。 不过事呢，到这还没完，因为另一场供需博弈，或多或少也对动力电池产生了一些影响。最近呢，工信部拉了一个会，包括宁德时代、比亚迪在内的十多家电池龙头都参加了，其中就谈到了依法依规治理动力和储能电池产业非理性竞争。没错，就是储能。 作为锂电池另一个主要应用场景，储能市场火爆，可以说点燃了很多人的热情。根据摩根大通发布的报告，今年全球储能系统电池出货量几乎翻倍，推 价格上涨百分之五到百分之十。数据显示呢，今年上半年，中国储能企业新增海外订单达到一百六十三 g 瓦时，同比增长百分之二百四十六。更值得注意的是储能电池的利用空间，这是宁德时代今年上半年的财报。可以看到，储能电池的毛利率要比动力电池高出三个百分点， 渴望成为宁德时代新的利润。奶牛需求火爆加利润可观，自然刺激着更多资本的涌入，电池企业纷纷表示要扩大产线。比如国学高科在十月末的投资者电话会上就说，储能电池订单充足， 为了满足市场需求，正在加速推进唐山、金寨等基地的储能才能扩建。宁德时代也表示，目前产能饱和，正在加速才能扩张力度。有朋友可能要问， 储能为什么就火了呢？网上已经有很多分析文章了，简单总结一下就是，随着成本下降以及政策推动，储能的经济性逐渐凸显， 商业模式呢也更加成熟，不管是用来配合分电光伏发电，还是保证家庭平稳供电，亦或是通过分股套利获利，储能的商业价值正在被全面挖掘出来。不过这些只是传统层面的需求， 储能电池还有一个新的使命，那就是 ai。 相信不少人都听过一句话， ai 的 尽头是电力，而电力的核心就是储能。首先， ai 对 电力的需求巨大，国际能源署报告就指出，全球数据中心的电力消耗正以每年百分之十二的速度递增。微软 ceo 也提出，当前 ai 发展面临的最大瓶颈已经从芯片转变为电力供应。 再直观一点，以 g、 p、 t 三大模型为例，训练耗电总量大约一百二十八万度电，相当于六千四百个中国普通家庭一个月的用电量，但是呢，电网建设速度也跟不上 ai 算力的扩张，这也导致储能成为保障数据中心连续运转的核心基础设施。根据美国第二大储能厂商透露它 他们正在洽谈的数据中心，且在订单已经超过三十几瓦时，且大部分都是近期新增的移动时代。前不久，在投资者记录表中也提到，全球 ai 数据中心规模的快速扩张带来了巨大电力需求， 光储系统可以作为数据中心的主电源，为数据中心提供长期稳定的绿色电力输出。看到这呢，相信很多朋友就能理解了。 动力电池、储能作为锂电池的两大应用场景，他们相互之间的博弈也在所难免。这其中呢，主要涉及到两个问题，一个是原材料碳酸锂如何分配，另一个呢，就是储能市场这么火爆，碳酸锂的价格会不会上涨？关于第一个问题，目前没有权威数据露出，这里就不展开聊了。至于第二个， 现在已经开始凸显了。数据显示，十月以来，碳酸锂主力合约价格持续上涨，先后突破八万九万元关口，于十一月十九号冲高到十点二五万每 吨。现在普遍估计，二零二六年锂电池将迎来一波大爆发阶阶段，储能、动力电池的需求都还在增长，这场博弈注定又是一场耐力赛。

兄弟们，最近是不是总听到有人说新能源车不行了？行业寒冬来了，但今天我要用铁一般的事实告诉你，这些论调大错特错！就在大家还在争论的时候，电池铝箔行业已经用爆单的数据狠狠打了这些人的脸，订单排产都排到明年六月份了，这哪是什么寒冬，这分明是烈火烹油啊！先来看最劲爆的消息， 就在二零二五年十二月十一日凌晨，美联储宣布年内第三次降息二十五个基点，直接把联邦基金利率目标区间下调到百分之三点五到百分之三点七五。这还不算完，美联储还宣布要扩大资产负债表，购买四百亿美元的国库券。这一套组合拳打下来，美元指数硬升，跌破九十九大关。 对于铝这种全球性大宗商品来说，美元走弱就意味着 lme 铝价单日涨幅超过百分之一点五，沪铝主力合约直接冲上两万一千元每吨。 但是铝价上涨只是表象，真正惊人的是背后的供需关系。截至十二月十一日，国内电电铝社会库存只剩下五十七点九万吨， 周度区库存一点二万吨，创下三年新低。这说明什么？说明市场上铝的供应已经非常紧张了。更关键的是，在铝的各个应用领域里，电池铝箔的需求简直可以用爆炸来形容，头部企业的开工率高达百分之七十一点一， 订单都排到二零二六年第二季度了，相比之下，建筑型材的开工率只有百分之五十二点六，完全是冰火两重天。说到电池铝箔，这才是今天要说的重头戏，那些喊着新能源寒冬的人，根本不知道这个行业正在发生什么。 二零二五年，国内十大电池厂的规划产能已经达到三千九百二十一千兆瓦时，对应的电池铝箔需求是一百四十五万吨。这里有个关键数据，每千兆瓦时三元电池需要铝箔三百到四百到六百吨。 而最新的那电池更夸张，因为正负极都要用铝箔，单 g w h 需求直接飙升到七百到一千吨。这还不算完，储能市场的爆发，更是给电池铝箔需求加了一把火。 二零二五年，全球储能装机量预计突破五百千兆瓦时，对超薄电池薄的需求增速超过百分之五十。但是供应端呢，完全跟不上这个需求增长。二零二五年，中国电池铝箔规划产量虽然有近百万吨，但实际有效产量连六十万吨都不到。 为什么？因为这个行业的技术门槛实在太高了，电池铝箔对针孔、控制达音值等指标要求极其严格，良品率普遍低于百分之六十五， 国内真正能稳定供货的龙头企业，年产量也就八到十万吨，新玩家想进来，光是进口设备就要等十八个月，工艺调试还得再花两年时间。所以现在的情况是，高端电池铝箔的加工费已经涨到一点二到一点五万元每吨的冰点 些。说新能源寒冬的人，完全忽视了行业正在发生的技术革命，那电池产业化正在加速，二零二五年渗透率可能达到百分之十五， 光这一项就能新增二十二万吨铝箔需求。电池箔的厚度也在不断降低，从十五微米降到九微米，而八微米的超薄箔加工费更是高达三点八万元每吨，是普通箔的三倍。 还有欧盟的碳关税，倒逼国内企业进行低碳转型，向神火股份通过再生铝电池薄一体化产线，碳足迹直接降低百分之四十，对欧出口订单增长了百分之两百。看看这些数据吧，铝箔细分领域里，电池薄开工率百分之七十一点一，远高于铝型材的百分之五十二点六和板带薄的百分之六十六点零 二零二五年，行业扩展投资超过三百亿元，各大企业都在疯狂加码十万吨级项目，这哪里是什么寒冬，这分明是行业大爆发的征兆！ 所以家人们千万别被那些所谓的寒冬论给忽悠了。新能源行业正在经历的不是衰退，而是一次深刻的产业升级， 从政策驱动转向技术驱动，从低端制造转向高端突破。当履定库存跌破五十万吨，那电池履薄需求翻倍的时候，那些唱衰的人才会发现自己错的有多离谱。 如果你觉得今天的内容有收获，别忘了点赞、收藏加关注，下期我们会继续深挖新能源行业的最新动态，用数据说话，带你看到最真实的产业图景。记住，在这个信息爆炸的时代，只有掌握真实数据，才能做出正确判断，我们下期见！

全球高倍率电池市场现状剖析与未来前景洞察在全球能源转型与绿色发展的浪潮推动下，高倍率电池市场正迎来前所未有的发展机遇，展现出蓬勃的发展趋势。根据权威机构 qy r 的 详尽统计与精准预测， 二零二四年全球高倍率电池市场销售额已高达七五百三十二点九一百万美元，这一数据直观的反映了当前市场庞大的规模。而展望未来，二零三一年，该市场销售额预计将飙升至 三十三四百九十九点五一百万，在二零二五到二零三一年期间，年复合增长率更是达到惊人的百分之二十五点七一。如此强劲的增长趋势，无疑彰显了高倍率电池市场巨大的发展潜力与广阔前景。 从地区层面深入空心，中国市场在全球高倍率电池市场中扮演着举重重。 过去几年，中国市场变化迅速急剧增，二零二四年市场规模已达三千两百九十七个项目，紧锣鼓 一次，二零二四年，全球市场四十三分之七十七几乎占了半壁江山。更令人瞩目的是，预计到二零三一年，中国市场规模将进一步扩张至十八， 届时全球占比将提升至五十三百分之八十七，进一步巩固其全球最大市场的地位。 这一系列数据清晰地表明，中国市场不仅是当前高倍率电池市场的重要支柱，更是未来市场增长的核心驱动。 在消费层面，中国地区凭借其庞大的消费群体和旺盛的市场需求，成为全球最大的消费市场。二零二四年，中国在高倍力电池消费市场占据四十三、八百近七十七的份 额，紧随其后的十二亿人口分别占据二十五、百分之五十六和百分之十四点一的市场。展望未来，中国市场将继续保持强劲的增长势头， 在二零二五年到二零三一年之间， c a g r w 二十九点五超其他地区，进一步凸显其在全球消费市场的主导地位。 生产中的情况同样值得关注。中国和韩国作为全球高倍率电池的重要生产地区，在产业格局中占据关键位置。 二零二四年，中国以百分之五十八点一八的产量份额傲居全球首位，韩国则以百分之十九点零三的份额紧随其后。 未来几年，中国地区凭借其完善的产业链、先进的生产技术以及持续的政策支持，预计将保持最快的增长速度，到二零三一年，量份额有望达到百分之六十六点二八，不进一步扩大其在全球生产领域的兼容性。 从产品类型来看，高倍锂电池凭借其高能量密度、长循环寿命，在高倍锂电池市场中占据着重要地位。预计到二零三一年，高倍锂电池的市场份额将达到九百 分之十六，成为市场的主流产品。而在应用领域方面，动力电池凭借其在新能源汽车运用工具， 成为高倍率电池的主要运营方向。二零二四年，动力电池在高倍率电池市场中的 份额大约是八十三、百分之四十八。未来几年，随着新能源汽车市场的持续爆发，以及电动工具等领域的不断拓展，动力电池市场预计将保持百分之二十六点零五的 c a g 二，继续引领市场增长。在全球高倍率电池市场中，众多核心厂商展开了激烈的竞争， 这些厂商凭借各自的技术优势、产品特点和市场策略，在全球市场中占据了一席之地。主要厂商包括 samsung s d i l g energy solution e、 维里能、 murata、 passano、 santi、 鹏辉能源、天棚电源、比亚迪、长虹新能源、新能源科技、海思达格、瑞普、比克、动力、天能股份和奈贝特电源等。 这些厂商不仅在产品特点上各有千秋，在产品规格、价格、销量以及销售收入等方面也呈现出多样化的竞争态式。通过深入分析这些主要厂商的市场份额，我们可以清晰地看到全球高倍率电池市场的竞争格局。 本报告聚焦于全球与中国市场高倍率电池的产能、产量、销量、销售额、价格及未来趋势进行了全面而深入的研究，重点剖析了全球与中国市场主要厂商的产品特点、产品规格、价格、销量、销售收入及市场份额等关键信息。 历史数据包含二零二零至二零二四年内应受注则延伸至二零二四至二零三一年，为市场参与者提供了极具价值的参考依据。 在产品类型方面，报告按照不同类别进行了详细划分，包括高倍率锂电池、高倍率锂氢电池以及其他类型。不同类型的产品在性能、应用领域和市场前景等方面存在着差异，为投资者和从业者提供了多样化的选择。 在应用领域方面，报告重点关注了动力电池、消费电池和储能电池下单。 随着新能源汽车市场的快速发展，消费电子产品不断升级以及储能需求的运营增 长，这些领域对高倍力电池的需求将持续旺盛，为市场发展提供了广阔的空间。从地区分布来看，报告重点关注了中国、韩国、日本、 北美、欧洲、东南亚以及其他地区，不同地区在市场规模、增长速度、政策环境等方面存在着明显的差异。 例如，中国市场凭借其庞大的市场规模和快速的增长速度，成为全球高倍力电池市场的核心区域。而欧美地区则凭借其先进的技术研发能力和严格的市场监管，在高端产品领域占据一定优势。 综上所述，全球高倍力电池市场正处于快速发展阶段，市场规模不断扩大，增长势头强劲。中国作为全球最大的市场和重要的生产地区，将在未来市场发展中发挥关键作用。 随着技术的不断进步和应用的不断拓展，高倍锂电池市场将迎来更加广阔的发展前景。对于市场参与者而言，深入了解市场现状和未来趋势，把握市场机遇，制定科学合理的发展战略，将是在激烈的市场竞争中脱颖而出的关键所在。

哈喽，大家好，最近有个公司的财报真是把我看蒙了，就是那个金银盒，净利润暴增十六倍。十六倍什么概念？就是去年赚一块，今年赚十六块，结果第二股东反手就减持， 这操作是不是特别诡异？我当时看到这个消息的时候，第一反应就是，这事绝对不简单，所以今天咱们就来好好聊聊这个金银盒的甜蜜陷阱，看看这到底是怎么回事。 你想啊，净利润暴涨十六倍，这在 a 股市场里绝对是凤毛麟角的存在，正常情况下，这不得是市场追捧的香饽饽吗？结果呢， 公司第二打工却宣布要减持六十一点七五万股，这简直就是在给狂欢的市场浇冷水。我当时就琢磨，这到底是大股东不看好公司未来，还是说这里面有什么咱们不知道的引擎？说实话，我个人觉得这事没那么简单。 金银河现在就是一个典型的甜蜜陷阱，短期看，业绩确实爆炸，但背后的风险真的太大了，就像两把悬在头顶的达摩克利斯之剑，随时可能掉下来。 咱们先来说说这个业绩暴增的真相，二零二五年第三季度，金银河的规模净利润是五千三百九十八点二五万元，同比增长百分之一千五百九十三点七五，差不多就是十六倍了， 营业收入也增长了百分之四十九点五七，看起来是不是特别厉害？但你仔细分析一下，就会发现，这里面有不少值得玩味的地方。 公司业绩爆发主要靠两个东西，一个是如色研项目打产，另一个是固态电池设备订单落地， 这两个都是实打实的利好，尤其是如色研项目，作为全球最大的如色研生产基地，战略意义不言而喻。如何涉世稀缺的战略金属，在航天、军工、新能源这些领域都有不可替代的作用。 金银河通过自主研发的低温硫酸法提锂技术，成功实现了从里云母中提取如色研的商业化生产，这确实是个不小的突破， 但是你知道吗？这个如色研项目是在十月十八日才正式打产的，实际上只贡献了不到半个月的收入。而固态电池设备订单虽然已经开始交付，但大规模的收入确认可能还要等到明年。 所以说，第三季度的业绩爆发，可能有一部分是公司为了提振市场信心而进行的财务优化，就是合理调整财务数据，让报表更好看。而且更重要的是，公司的属性延误，也就是理电设备和有机规设备的表现其实并不尽如人意。 二零二五年前三季度，公司营收仅增长百分之七点三三，远低于第三季度单季的百分之四十九点五七。这说明什么？说明公司的传统业务可能已经遇到了增长瓶颈，新项目的增长能不能持续，还得打个问号。 说完了业绩，咱们再来说说财务数据背后的隐忧，这才是最关键的。截至二零二五年三季度末，公司的资产负债率高达百分之六十二点二，远超行业平均水平。这意味着什么？意味着公司欠了很多钱，而且很多货款还没收回来。 你知道吗？公司的升账款达到了十八点七亿元，占营收的比例高达百分之六十九点八，这就是典型的纸上富贵，账面上有钱，但实际没到账，我给你算笔账，二零二五年第三季度，公司财务费用就高达五千零四十八点二万元， 这已经接近公司中期的净利润水平了，也就是说，公司赚的钱差不多都用来还利息了，这压力得多大呀？而且英少长款的回收风险也不容忽视，如果下游客户出现资金链问题，公司很可能面临坏账风险，这对现金流的打击可是致命的。 虽然金河的财务数据让人担忧，但咱们也不能完全否定公司的投资价值，毕竟公司在锂电设备和有机硅设备领域还是有一定竞争力的，尤其是在固态电池和如色研这些新兴领域，已经走在了行业前列。 从行业前景来看，新能源汽车和储能行业的快速发展肯定会带动锂电设备需求的增长，而固态电池作为下一代电池技术，市场空间更是不可限量。 金河作为国内少数能够提供固态电池干法定及设备的企业，有望在这场技术革命中分得一杯羹。而且在有机硅设备领域，金河的实战率超过百分之三十，稳居行业龙头地位。随着国内有机硅行业的复苏，这部分业务也有望保持稳定增长。 但是机遇总是伴随着挑战。在锂电设备领域，公司面临着先导智能、迎合科技等强劲对手的竞争，而在固态电池设备领域，虽然目前处于领先地位，但随着更多企业的加入，竞争也会越来越激烈。 此外，如色研项目虽然具有战略意义，但市场规模相对较小，能不能持续贡献业绩还有待观察。 最后，我想再给你强调一下投资金和需要注意的风险点。首先是下游扩展放缓的风险。二零二五年以来，新能源汽车市场增速放缓，混满电池企业的扩展节奏也在减慢， 这可能会导致锂电设备需求的增长不及预期。其次是技术商业化风险。虽然公司在固态电池设备和如色研领域取得了技术突破，但这些技术要真正实现大规模商业化生产，还需要克服很多困难。第三是财务风险。 高负债和高生意招串是悬在金河头上的两把利剑，如果公司不能有效改善现金流状况，很可能会陷入财务困境。第四是行业竞争加聚的风险。无论是在传统的锂电设备领域，还是在新兴的固态电池设备领域，竞争都在不断加聚。 最后是政策风险。新能源行业受政策影响很大，任何政策的变化都可能对公司的经营产生重大影响。所以说金银河现在就是一个典型甜蜜陷阱，短期看业绩确实爆炸，但是背后的风险真的太大了，咱们更应该保持警惕， 希望大家都能擦亮眼睛，在投资的道路上走的更远更稳哦！对了，最后还是要提醒一下，本人仅为个人分析，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

随着动力电池退役规模越来越大，废旧锂电池回收行业监管也会越来越严格。十月十七号的时候，市场监督管理总局专门召开了一场发布会，聊到就是怎么给这些废旧锂电池写一本全国统一的使用说明书，把这些看成是负担，其实是保障的。城市矿产变成千亿级的大市场，这次一下发布了五项新标准， 加上之前发布的总共是二十二项国家标准，从回收、拆解、检测，再利用到回收的黑粉怎么处理， 都给出了明确的指导。这套说明书一出来会倒闭，这企业升级，使整个产业链都有着清晰的方向，让一些正规的企业能够走的更稳了。 以前那些黑租房为什么能够生存呢？它设施简单，不需要加装环保设备，没有正规的拆卸场地，成本低，回收的价格呢，当然也就高，比正规的企业高出百分之二十到百分之三十的价格，导致了百分之八十的退役电池都流进了黑市，合规的企业呢，反而活不下去了。现在好了，国家出手了，立新规了， 就连一百五十六家白名单企业也有了变动，其中五家被工信部撤回，消了白名单，预计二零二八年，合规企业的市场份额能从百分之二十上升到百分之八十。那些小作坊回收电池，拆解电池脏乱差的时代可能真的要结束了。