美联储扩表对大a的影响

大超预期啊，美联储决定扩表了！就在今天凌晨，美联储如期宣布降息二十五个基点，但是市场已经不关心他降多降少了，甚至不太在意什么英派降息，各派降息，所有的注意力都集中在这两个字身上，扩表。 因为声明中同时还宣布，美联储将重启短期国债买入操作，首期是四百个亿。要知道，在十二月一号，美联储刚刚结束缩表， 这么快的时间中，又开始重启括表，那么市场看到的是一场即将来临的流动性盛宴，所以瞬时美国三大股市集体反弹。今天我们深度聊一下，美联储为什么着急开始括表，这个力度能有多大，会产生哪些影响。 降息和括表啊，都是宽松的政策，降息是降低了大家拿钱的成本，而括表呢，是美联储通过买债的方式直接向市场里撒欠， 美联储在这个时候用价和量两个轮子去放水，一定是遇到了一些不得已的情形啊。所以要看懂这次扩表呢，首先你要理解，这次的降息跟以往都不一样，因为它背后分歧巨大。以往在美联储投票的时候啊，基本上大家都是一致性非常强的，但这一次呢，有三张反对票， 这已经创了鲍威尔当美联储主席之后的最高反对票记录了。这三张票呢，一张来自米兰，这个大家都知道，它是特朗普的传话筒啊，它永远只支持江西五十个基点。而另外两张票是反对江西的，来自地方联储主席，他们的理由就是通胀还是太高了。 通胀比较高这个事实际上已经是美联储内部的共识了，但是在这种情况下仍然选择江西，是因为经济的情况不容乐观，两个经济数据都不好，失业率这个指标，在以前美联储的语境中啊，都会加一句话叫维持在低位，但是现在呢，删掉了 它改为了说截止九月份，失业率有进一步扩大的这个走向。另外一方面就是非农就业这个数据啊，它的真实性啊，其实全世界人民都知道啊，动不动呢就下休。 对鲍威尔说，如果刨出中间高估的部分，可能就业数据呢，已经开始呈现略微的负增长了。所以综合去看，经济是需要降息的。那通胀的问题怎么办呢？ 为了给降息铺路，鲍威尔这次改变了自己以往的话术啊，他的描述说，只要美国政府不再加关税，那么美国通胀很有可能在明年一月份鉴定， 所以说经济向下，通胀应该也能向下。有了这个判断，降息自然就水到渠成了。但是到了明年之后呢，美联储就不能靠这种猜数据的方式来决定是不是降息了，如果通胀数据很高，换谁当美联储主席，他也不敢降息。 明年降息的预期就被极度的压缩了。大家看美联储的点阵图也能看得出来，明年降息的预期已经降为只有一次了。而在降息空间极度压缩这个背景之下，美国银行体系内部的流动性风险却在若隐若现。 有两个指标很能说明金融体系的压力啊，一个呢，是银行担保隔夜利率一直在飙升。另外一个呢，是银行机构放在美联储的准备金已经跌到了二点八三万亿美元逼近警戒线，这两个指标都说明了一个问题，就是银行体系很缺钱。 而造成这种现象原因是因为在此之前美国政府一直在发展，而美联储一直在缩表，就是一个拼命的要钱，一个拼命的收钱，你说这个钱能不紧张吗？ 那么接下来如果这种紧张情绪还要继续的话，到明年四月份美国的纳税日的时候，大家会大量的向政府去支付大笔的资金，就很容易引发流动性短期的极度紧张。 在二零一九年九月份的时候，就出现过这么一次危机，那时候把美联储搞得焦头烂额，他肯定不希望重新陷入那样的煎熬之中，所以当下他得行动起来，赶紧给钱。 那怎么给呢？就是拿钱买债，也就是大家现在看到的，美联储将会在首月掏四百个亿去购买短期国债。美联储对这次购债的目的说的很清楚，就是给银行补充准备金的，从他的立场出发呢，是一种风险管理的策略。 但是市场并不关心美联储的出发点啊，市场感受到的呢，就是扑面而来的这个流动性，因为在历史数据上去看，当准备金的余额在上涨的过程中，股市也会倾向于上涨，比如说二零二零年美联储开启了无限制量化宽松，也就是 q e。 那 之后呢，银行的准备金就蹭蹭的涨，股市也蹭蹭的涨。所以今天这个扩表消息出来之后，什么美股啊，黄金白银都是上涨的。但是咱们理清点说啊，这次购债还是没法跟二零二零年的 q e 相提并论的 q e 也是买债，但他买的是长期国债，他的主要目的呢，就是把经济从这个泥潭中拽出来，所以通常呢，额度很高，也就属于那种大水漫灌的形式。但这次买债呢，他的主要目标是给金融体系内部提供流动性，所以买的是短期的债。 虽然说这四百亿比这市场预期的两百亿到三百亿呢，还是多一些的，但是比着 q e 一个月能到一千两百亿，这个规模是不在一个等级上的。 所以说 q e 就 很像流动性已经出现危机了，需要抢救。但是这次购债呢，更像是打预防针。因此鲍威尔在后面答记者问的时候反复说啊，这次购债不是 q e， 不是 q e， 就 怕市场兴奋过了头。 所以听到这，大家也能感受到这次溢吸会透露出来那种纠结哈，就是鹰派的降息，鸽派的扩表，大家在反复的去理解哪个会成为未来市场主旋律，所以市场一会涨一会跌，也很好理解了。但通篇来看，这次溢吸会之后，对于我们展望明年的流动性来说呢，还是整体偏离好的， 因为买债是有持续性的。鲍威尔就明确表示，在未来几个月里边，这个买债的规模都不会太低，资产负债表的扩张呢，是有一定持续性的， 那当放水成为一种新常态之后，至少在明年换美联储主席之前吧，美元的流动性是有拖底的，那么这对于美股美债都是一个长期的利好。 港股呢，跟美元流动性紧密相关，等到日本加息消息落地之后呢，它的表现应该会比现在更好一些，但是 a 股更多的还是看国内的政策、经济以及货币走向。

美联储降息了，降息了二十五个基点，然后符合市场预期，首先一个是降息，以降息的预期有未来的预期，第二这次扩表了。第三个去展望明年美联储的这个降息加扩表的路径。我个人认为这次降息是超预期的，别看它只降了二十五个基点， 这个买债的四百亿额都是超预期的。对于未来的话，他的口径跟之前一样，说我要看数据说话，因为他现在要完成双重目标，但双重目标在相互打架，这次呢，更加强化了。双重目标打架，这个双重目标是什么呢？一方面他要维持就业稳定，就是经济要维持上行， 但是这次数据中体现的很清楚，经济的预期不好，起码就业预期不好。后来在记者发布会里就这个点，他又提到了就业的数据啊，非农就业，一直以来被市场垢病，就他不够准，每次发了之后下休，原来降二十五个基点，包括未来降不降，有一个大山堵在那呢，是通胀。 整体来说，目前是美国市场的这个通胀数据，比着美联储说我们来搞到百分之二还差老远。但是这个鲍威尔要为自己降息找理由嘛，就认为这次降息呢？通胀是不可持续的，是一次性的，一方面就是服务性的通胀 已经开始降低了，商品类通胀还没有降低，但他说了一句话，说只要后续美国政府不再加关税，那么这个通胀就是可控的。首先什么叫扩表呢？你可以理解为叫资产负债表。扩表呢，是一个就是宽松的政策，它通过买或者是卖债的方式 来调节市场中的这种流动性。扩表的几个特征我给大家说一下。首先你要先知道，这次的扩表跟大家在上一轮不一样，那次叫 q e， 这次呢叫 r m p， 不是 q e 的 形式啊， q e 的 时候是漫天放水的，现在这种技术性购债呢，是精准放水的。美联储这次的获表买的是什么？是短期的债，一年期，它要薄库券短期债，快速解决你短期流动性的问题，而不是在长期上 为了刺激经济，为了把经济从 icu 里拉出来去做长线的防水。这个四百亿可以理解为叫基础货币投放，鲍威尔亲口说的哈，就是在未来几个月里边把这个扩表的，每个月的买债 会持续在高位。美元处降息这事对美元流动性就是要求比较高的资产都会因此受益，美股肯定受益， 流动性改善之后对美股是好，短期对港股肯定也是个好事。这个流动性的改善预期在短期会表现出来。大宗资产白银、黄金主要以美元就或海外定价，对于这个美元本身的流动性充足 是有一定帮助的。当美元处降息的时候，他对短期美国国债的这个收益下行影响更大。其实不光美国这样的，我们也这样，就是政策利率本身啊，他首先会影响在短期， 越短期，他跟这个政策的这个利率表现会越直接越长期呢？他中间就不光有当下的表现，还有未来的预期。如果美国通胀比较高， 他会使得美国的长期国债利率会相对偏维持在高位，所以目前这次降息之后，长期美债的收益是有下行的空间的。香港降息，每一次美联储降息之后， 香港经管局是一定会跟着降的，因为港币是联系汇率制。然后对于债来说呢，短期美债是反映出来了长期美债里边对通胀的预期，就是其实交易的还是比较多的，就如果你通胀越高， 你的很多长期美债的收益就会容易维持在高位，再加上明年持续降息啊，他这个幅度没有那么大，所以对这个美联储的这种长期降息期不高的时候呢？长期国债 他向下行的空间有限，咱们国内会不会降息？今年我们不会降了，明年呢？还有降的预期，但是能降多少不好说，我们的货币政策叫为我所用。我们虽然会去看美联储降不降息，但并不存在说美联储降了我们就一定降这个说法。今年我们主要目标是什么？ 完成十四五收官百分之五的目标，所以在没有迫切需求的背景下，央行不太可能在这个时候去降息，如果这个时候我们去降息，而且就是不考虑，就是长远的这个考虑的话，可能会对通胀有比较强的这个推助作用。所以我们现在政策上啊，无论是央行 还是刚刚开完的这个重磅会议中都提到，我们在货币和财政政策上叫逆周期调节与跨周期调节相结合，目前看就是年内降息的概率是很低的，明年抵看经济环境，就比如说经济环境需要，咱们大概还会降息， 我们叫精准灌啊，哪里不足补哪里嘛。回到 a 股上说，首先美联储降息不会说直接对 a 股产生特别大的冲击，但是还是那句话， 全球的资金是一个大池子，每个这经济体都在其中，每联储这个水但凡能放得出来，大家或多或少都会因此受益，所以这事都不会是 a 股的利空，就是相对来说是对 a 股的利好。

十二月十一日，美联储宣布降息二十五基点，这个整体符合市场预期。之前市场还预期美联储会宣布扩表，结果也如市场预期，美联储宣布将从十二月十二日开始，每月购买四百亿美元的短期美国国债，以充实金融体系准备金。 这意味着美联储才刚在十二月一日结束缩表，就紧接着在十二月十二日就开始扩表，而且这个扩表力度还不小，是每月四百亿美元的速度扩表。当然，由于这次美联储购买的是短期国债，所以也只是临时扩表，不算量化宽松。 q e。 美联储也补充称，购债规模将在数月内保持较高水平， 此后购债规模将大幅缩减。之前美联储缩表峰值是每月九百五十亿美元。更早之前，二零一九年，面对前方危机，美联储紧急扩表的购债速度是每月六百亿美元， 所以美联储一上来就是每月四百亿美元的速度扩表，这个力度很大。这也侧面说明当前美国金融市场的流动性是十分紧张的，才会迫使美联储一上来就大力度扩表。当然，美联储肯定不会承认美国金融市场流动性紧张，用词还非常美化。 美联储在声明中表示，准备金余额已降至充裕水平，将是需要启动对较短期国债的购买，以确保准备金供应处于持续充裕状态。 这个充裕水平就非常的艺术了。其实准确说是美国的准备金规模已经跌破充裕水平，并且即将跌破安全边际，如果美联储不进行扩表，甚至可能跌破底线，从而造成流动性危机，出现类似二零一九年九月的情况。危机这个是否充裕的水平也有一些量化标准。 一般来说，会以准备金占 gdp 的 比例来计算，百分之八是底线，百分之九是安全边际，高于百分之十才算充裕水平。 据报道，按美国当前经济规模折算，并展望未来六个月，百分之八的占比相当于约二点五万亿美元准备金规模。若占比达百分之九则对应二点八万亿美元，百分之十则对应三点一万亿美元。 简单说就是美国的准备金要高于三点一万亿美元才算充裕。二点八万亿到三点一万亿美元只是在安全边际之上，一旦跌破二点八万亿美元就比较危险了。 美国的准备金规模在今年八月还有三点三万亿美元的水平，但自从美联储逆回购规模在九月枯竭至几十亿美元的水平后，美国的准备金规模开始大幅度下降，短短三个月时间，就从三点三万亿美元降至现在二点八八万亿美元，已经跌破了充裕水平， 美联储才会紧急扩表。就是为了避免二零一九年九月的乾荒危机出现，才会第一时间就扩表，想要把准备金余额重新拉回到三点一万亿美元的充裕水平。但毕竟现在还处于高利率状态， 这次美联储降息后，美国联邦基准利率是降至百分之三点五到百分之三点七五的水平，这个仍然是较高利率水平。所以美联储这次扩表，并没有向以往是去购买长债，而是选择购买国库券。这里的国库券就是短期国债的意思， 因为现在美国财政部显然也不会在高利率状态去发行长期国债，所以美国这两年新发行的国债基本以短期国债为主，避免高利率长期固化。所以媒人处这次操作就相当于是高息括表。由于买的是短期国债，也相当于是临时高息，括表整体还是拖的意思，能拖一时是一时。 这次议息会议赞成降息的有九名决策者，反对降息的有三名决策者，反对人数相比上次议息会议增加了一人。七月、九月、十月、十二月连续四次议息声明均出现了反对票，数量分别是两票、一票、两票、三票。 这次反对的三名决策者里，其中一名是特朗普刚安排进美联储理事会的米兰，他作为现在的白宫代表，这次是支持降息五十几点，反对止降息二十五几点。 另外两人是芝加哥联储主席古尔斯比康萨斯城联储主席施密德，倾向于在本次会议上暂停降息，也就是支持暂停降息的人比上次多了一人。 对于未来利率预测的点阵图显示，二零二六年、二零二七年或分别降息一次，与九月时的预测一致。 不过还是要强调一下，点阵图只代表当前十九名美联储官员的态度和预期，这个预期是会随着经济数据和形势的变化而变化，并非固定的预测。美联储主席鲍威尔在今天一期会议后的答记者问上，仍然还是各种极力美化当前美国的通胀问题。 鲍尔甚至将通胀归咎于关税影响，认为如果抛开关税因素，通胀率在百分之二左右偏低水平，鲍尔表示，特朗普推行的广泛且高额的关税是推高通胀的因素之一。但他同时认为，关税对物价的影响可能是一次性的，民主职责就是确保这种影响仅为一次性。 鲍威尔在二零二一年发表过著名的通胀暂时顿，我觉得这次鲍威尔的关税通胀一次性顿可能再次重蹈覆辙。鲍威尔还表示，他预计未来不会有人将加息作为主要预期。此前市场参与者一直担忧鲍威尔会释放鹰派信号，暗示此次降息可能是央行近期的最后一次宽松操作。 鲍尔豪还说，将审慎评估所有数据。同时需要指出的是，自今年九月以来，已累计降息七十五个基点，自去年九月以来，累计降息幅度达一百七十五个基点。 目前联邦基金利率已处于中间性利率计算区间的合理范围内，我们完全可以观望经济走势，每人处处于有利位置， 根据数据不断演变的经济前景及风险平衡状况，决定未来调整政策的幅度与时机。这话意思就是美联储对于进一步降息会保持谨慎，毕竟都高息扩表了，而且是购买短期国债，只要确保市场不出现流动性危机，那么美联储对于进一步降息应该会比较谨慎。 智障所的每年处观察工具显示，市场预期明年一月不降息的概率是百分之七十七点九，明年三月不降息的概率是百分之五十一点九。这都是建立在美国金融市场不爆发流动性危机的前提下， 如果像二零一九年九月那样爆发前所危机，或者二零二零年三月爆发流动性危机，那么美联储也只能捏着鼻子大幅度降息并真正括表。这次因为是购买短期国债，还不算是真正意义上的括表，属于临时括表。这能否真正解决当前美国金融市场的流动性紧张问题，也仍然是一个疑问。 并线美元储成为扩表之后，那么美国通胀大概率是会反弹，那到时候美元储又该怎么办？也是很大一个问题。关键这并没有解决当前美国糟糕的财政，以及已经超过三十八万亿美元的巨额债务，只是用一个临时的办法拖一拖而已。我姓华大白，感谢大家支持，让我们下期视频再见！

全球金融圈炸锅了，美联储官宣降息二十五个基点，这事其实早就被市场猜透了，一点不意外。但真正的王炸是他们转头就宣布重启括表， 从十二月十三号开始，每月买入四百亿美元短期国债，这波操作可比单纯降息猛多了。你可能会问，括表到底是啥？说白了就是美联储开始印钱了。之前两年他们一直在缩表，把市场上的钱往回抽，现在突然反过来，每月往市场里灌几百亿美元活水。 别听他们说这是技术性，括表不是 qv， 不 管名字叫啥，本质都是给全球金融体系送流动性，相当于给股市、债市这些风险资产开了绿灯。要知道这波括表来的太及时了， 最近美国回购市场都快扛不住了，银行准备金跌破零借值，金融机构都在疯狂借钱续命，再不放水，可能就重演二零一九年的流动性危机。现在美联储出手，每月四百亿美元，相当于三千亿元人民币， 直接给市场书写，全球资金面瞬间宽松起来。这对咱们 a 股来说也是天大的好消息。历史上每次美联储扩表，全球热钱都会疯狂涌入新兴市场，咱们 a 股现在估值这么低，还有 ai、 新能源汽车出海这些硬核产业支撑， 会成为外资抢筹的重点。而且美联储宽松了，咱们央行后续降息降准的空间也更大了，企业融资成本降了，市场信心自然就起来了。 记得二零一九年美联储扩表后啥行情吗？标普五百三个月涨了百分之十二，那只直接标了百分之十五，我们 a 股也从两千四百四十点涨到了三千两百八十八点，超过八百点的涨幅， 而这一轮扩表力度更大，全球水牛行情可能要来了。对咱们股民来说，科技成长、高端制造、高股吸蓝筹，这些外资偏好的板块大概率会率先受益。还有黄金与白银，作为抗通胀的硬通货，在扩表周期里大概会有意想不到的惊喜。大家说还有哪些利好的方向？欢迎大家评论留言。

昨晚呢，美联储扩表了，但如果你以为这是一轮新的大撒币呢？那你就误判方向了。我们先讲结论啊，这次扩表不是为了刺激经济，是为了防止出现一些事故， 他是修水管，不是开闸放水。很多人会把央行买资产统统理解成印钱，但在我们机构视角里边的话，关键要看央行扩表，美联储买债，他到底买的是长债还是短债？ 我们讲量化宽松，他主要买的是长债，这个呢，是去压长短的利率，把资金去推向股市，信用债、房地产，这是真正的放水。 昨天晚上扩表买的 t bills， 这个东西他几个月就到期了，属于短债，几乎等于现金。所以这次动作呢，只是把市场的准现金换成了真现金，他并没有逼资金通过长债的下降去冒险， 是不会提高整体的风险偏好的。那大家就问了，他为什么现在做这个事呢？三个原因都是为了风控。第一个，他避免出现二零一九年美国遇到的那种钱慌，当年的回购利率会飙到百分之十左右，整个系统差点卡死。第二个，今年缩表的时间还是比较长的， 整个的准备金已经接近的下限了，目前准备金利率 sof 这个波动已经让交易所比较紧张了。第三点就是美国财政部短暂的发行压力是很大的， 他现在短端已经开始吸不住拖不住了，美联储必须得放点短砖的钱顶一顶，保证美国短债正常发行。所以你会发现这些理由没有一个是刺激经济用的。 那么对于市场意味着什么呢？很简单，就是利好短端，中性长短，对于风险资产就美股，他的推动力是非常非常有限的，最大的利好，你只能说避免事故了。如果说不扩表，短端融资就在这卡着回购，市场再给你整到百分之十的这种高利率状态，那时候股市反而挺危险。 所以这次扩表的意义呢？就是托底，他不是助推，一句话总结，二零二零年的扩表是放水，二零二五年的扩表是补水。环境不一样，结果当然也不一样，你不能把系统维稳理解成新一轮水牛行情，这次扩表真正关注的不是行情，而是整个的这个美国的金融系统，他能不能稳得住？

哎呦，今天又是当头一棒啊！美联储如期降息二十五个基点，利率降至百分之三点五到百分之三点七五区间，符合预期。 同时重启扩表，三十天内购买四百亿美元短期国库券 t bills， 必要时扩展至三年期以下复习国债，并取消常备回购便利 s r f。 的 交易总额上限。 降息加括表看着挺好，但毫无卵用，董王爷指责报备有太死板小夹子气，因为这并非大家经常听到的量化宽松 q e， 而是储备管理购买 r m p。 二者之间最大的区别就是 r m p 以缓解流动性压力为目标，维护货币供应稳定。而 q e 则通过购买长期债券的方式大量放水并压低长期利率。 总而言之一句话， r m p 是 控制水龙头流量，保证池子不干，而 q e 是 大水漫灌，直到秧苗活过来为止。 按理说 r m p 也算好事，总比甘蔗强，但市场的反应令人心寒啊， a 股今天高开跳水，尾盘攻行，农行拉冒烟了都没用，美股盘前大跌，又是大面一碗。 究其原因啊，我认为跟鲍威尔的讲话以及点阵图的巨大分歧直接相关。首先来看点阵图啊，总共十九名委员中，有七人认为二六年不应降息，四人赞同只降息二十五个基点，还有一人认为应该降息一百五十个基点。我估计就是米兰 整体中值仅支持二六年降期二十五个基点，二七年同理。如此罕见的道子暗型分布，显示出美联储内部分歧非常严重，未来的降期路径不会那么一帆风顺。 其次，决弈内容虽然整体偏割，但同时也强调了通胀仍处于偏高水平，跟点阵图一样左右互博。 鲍威尔还特意声明，此次扩表不代表货币政策倾向的变化，意思就是我已经妥协了，但别指望我会突破底线，忽略通胀影响，随意开启。 q e。 如果未来两年每年都只降息二十五个基点，且没有大水漫灌的话，那流动性预期并不宽松。事实上，美联储本次采用 r m p 策略，就是暗示经济已经出现了智障信号， 不放水不行，但光靠放水也没用。再加上市场对 ai 泡沫的担忧，甲骨文盘后大跌百分之十一，全球股市睡足。 更何况从明年开始，全球除中美外，其他国家如欧、日澳加等很可能会进入加息通道，流动性更加堪忧。都忧着点吧。再聊到市场啊。 第一个，摩尔县城正式晋级，魔网今天继续大涨百分之二十八，收于最高价九百四十一块零八，总市值达到四千四百二十三亿元，逼近海光，直追韩网。 看这价是魔王很可能成为 a 股第三支千元股啊，可喜可贺。不排除木兮上市后直接首日放天亮，涨七倍，一步到位。 其实韩王也好，魔王也罢，包括未来可能出现的木王、 b 王，都是时代的产物，并非他们有多强，而是电梯啊，换了一波人，是历史的进程把他们推到了这个位置。 哎，怕高的都是苦命人啊，现杀我也第二个，中兴通讯公告，公司遭美国反海外腐败法调查，正与美国司法部进行沟通。啊，今天跌停第三个，外交部再次提醒中国公民近期避免前往日本，我驻日大使馆同时提醒， 再日中国公民应做好海外公民登记工作。都到这份上了，大家一定要听话，别投铁，逆势而动。今天放量成交一点八八万亿，三市总共一千零三十二家，上涨四千三百七十八家，待涨资金净流出一千零二十六亿，南向资金净流入八亿， 好消息是量能轻微放大，还有资金承接，坏消息是资金都去接北政了。北政五菱 今天盘中大涨百分之六点六，最终收涨百分之三点八，每回主板不好资金啊，就去搞梅山散户的北政，这说明市场情绪很一般，不想给散户抬轿子，短期还是多看少动吧啊，耐心等春季行情稳住，别浪。 peace。

朋友们，靴子落地了，美联储再降二十五个基点，联邦基准利率呢，来到了三点五到三点七五， 这是本年度美联储的第三次降息。那这个降息呢，其实是符合市场预期的，所以市场早就消化完了这个利好了。这次美联储议息的会议重点其实并不是降息，而是美联储要开始扩表了。 美联储宣布呢，将在本月开始扩大资产负债表，购买四百亿美元的短期国债，那购买规模呢？预计会在几个月内保持高位？ 你们可以理解为啊，美联储呢，又要开始印钱了。我之前说过啊，如果美联储扩表，哪怕不降息，全球呢也能享受到印钱带来的流动性。为什么这个动作比降息那零点二五的百分点要重要一百倍呢？我打个比方你们就知道了啊， 降息呢，就好比把水库放水的闸门稍微的抬高了那么一点点，让水流出去的成本呢？低了一点， 但是水会不会流出去呢？流到哪里呢？那要看银行和企业的意愿。但是买国债破表是美联储直接开着直升飞机飞到水库的上空，一捆一捆的往下去扔现金，这才是真正意义上的开闸放水啊。 那么问题来了啊，水放了，就意味着市场上的钱变多了，那钱多了呢，就会溢出，溢出的钱去哪呢？ 首先明确一点啊，哪里的收益高，钱就一定会流到哪里。理解完这个点之后呢，我们再来说一说这件事情对于全球资产的影响， 那资金的第一站会冲向哪里呢？答案是美国国债。很多人疑惑哦，不是说放水会冲进债市呢，这是最关键的金融逻辑。 美联储破表买债，买的是什么？是美国国债和抵押贷款支持证券，他是市场上最大最不计价格的买家，只要美联储一买，就会直接推高国债的价格。那债券的价格跟收益呢，是反比的关系， 价格一涨，收益率就会下降。所以今天的盘面是很清晰的，短期国债利率硬生生下跌， 那资金为什么会跟着冲进去呢？因为交易员和机构都不是傻子啊，他们看到美联储这个巨金开始买了，就知道未来债劵价格大概率要大涨， 于是呢，就形成了一股合力，抢跑美联储，在他大规模买盘融入之前呢，先买进去，等到价格被美联储买上去之后呢，再卖掉获利，这过程呢，专业上叫做交易。美联储的扩表预期，所以短期呢，美国国债价格会持续的上升，那收益率呢，就会持续的下降。 那第二个是对股市的影响，注意啊，这次的降息加扩表，对于股市来讲，并不代表着大水漫灌，而是精准滴灌，水放出来，股市肯定会受益。但是这一次的逻辑是不一样的， 这一次的美联储降息呢，是预防式降息，这本身就是一盆冷水啊，所以流进股市的钱会变得极度的挑剔跟精算，他们会疯狂的去寻找确定性。 那么股市短期呢，就会出现板块的极度分化，率先会立好。什么板块呢？对利率敏感的板块会最先的反弹，比如说科技的成长股， 因为他们的未来现金流折现价值呢，在利率下降时会大幅的提升。还有高股息重资产的板块，在利率下行期的吸引力呢，也会增加。 而因为资金的集体扎堆涌入到那些利率下行受益股和确定性的增长股上面，所以盘面上你们会看到严重的冰火两重天。 那至于黄金啊，作为千年以来的终极货币和避险资产，当每年处降息之后呢，作为抗通胀和货币替代的资产，它的短期呢，会走高。那最后我再说一说，我们老百姓手上的那些人民币资产，股市，债市、楼市，你们觉得谁的收益会更高？ 毫无疑问是股市。所以按理来说啊，热钱流出来之后呢，会流向股市，对我们来说也是利好。因为我们知道在大的降息背景下，全球新增的流动性资金呢，会变多，这会推高全球的风险偏好。 什么意思呢？就全球的钱呢，都想去赚更多的钱，那这个时候无论你是在哪个市场，你都会被这种预期和情绪所影响，那风险资产的价格呢，就会水涨船高。但是很多人会有疑问，为什么今天开盘我们的大 a 是 跌的呢？我要提醒大家啊， 资本市场啊，他看的呢，不是真金白银买了多少，而是看未来的市场预期，资金未来会不会买。你看现在，每年除降息，你觉得是利好，但是当你都已经提前知道降息，股市会涨的时候，那些专业机构他们会不知道吗？那些大钱大机构早就已经提前买入了， 而等到真正降息的时候呢，资金呢，早就跑掉了。所以在这次降息之前啊，市场预计美联储降息的概率呢，已经到了百分之九十以上了，也就说市场呢，已经计价了降息的结果了， 现在真正的资金和专业的机构呢，已经在提前计价明年美联储降息的空间和预期了，所以呢，这次降息很可能在短期会造成股票资产的摇动，会出现冲高回落甚至下跌，这都是非常正常的现象。 大家如果想布局确定性更高的机会，你们应该看的是明年美联储降息的节奏和空间。那明年美联储降息到底怎么看呢？首先你们要看短期一月份的预期， 这个时间是离得最近的，大家普遍认为一月份降息的概率不会太大，除非今年十二月份的数据非常的差， 所以美联储降息呢，短期对于风险资产来讲，更多的偏向利空的计价，那资金呢，就会选择撤退，所以今天的股市才会下跌。那至于三月和四月的降息概率呢？还得持续的去跟踪市场的数据，以及川普的一些不确定性动作。 大家只要明白一个点啊，降息加破表，意味着我们迎来的不是一个简单的利好出境，而是一个新游戏规则的开端。那关于更多的财经内容呢，大家可以记得持续关注我。

美联储降息二十五个基点，但是呢，全球市场却反着来，你可能会纳闷啊，为什么美联储已经降息了，但是全球市场却反向解读呢？到底出了什么问题？ 其实啊，美联储降息这件事情并不重要，因为之前的美股反弹，白银上涨，包括 a 股和港股的小幅反弹，其实已经在给美联储这次降息提前定价了。所以当美联储公布降息的时候， 这种提前投机性的资金或去获利了结，就会带动市场自然的回落。但是这件事已经结束了，真正重要的是，美联储在这次降息之外，他额外做了一件事情。这件事是什么呢？就是扩张他的资产负债表，简称括表。可能你在有些地方已经看到了这样的新闻 或者说评论，他会告诉你，美联储又扩表了，又开始放水了，二零二零年的情况马上就要重演了，大家赶紧买买买呀，如果你看到了这样的评论，马上划走，因为这些评论啊，不光不会让你赚到钱，反而可能让你掉进大坑。为什么？ 因为这一次美联储的扩表操作根本就不是量化宽松，鲍威尔已经给大家打了预防针，他就怕你把他误读成美联储大水漫灌他。特别说明啊，这次不是量化宽松，这一次是对美国银行体系进行了一次流动性管理。 什么意思呢？如果说传统的量化宽松，咱们把它比喻成大水漫灌，管子里面一下来了天亮的水，这个水会漫步到全球，所以所有的风险资产都会涨涨涨。 这次的美联储操作，它更像是疏通管道，修补管道，一点点的去滴灌，所以水量没有那么大，不可能短时间的蔓延到全球，但是它一定会起到滋润和托底的作用，水的总量并不足以让所有资产都涨， 最终呢，你还是得去精挑细选。那至于说怎么选啊，咱们忽略到中间的技术细节，我可以给你一些简单的结论，比如说，你想去买美债，那么接下来短期美债就要比长期美债好。 为什么？因为美联储这次的流动性管理，他买的就是三年以下的美债，这就意味着三年以下的美债最终有人托底， 百分之三点六的利率有人帮你拖着，这不是很香吗？相反啊，十年期的美债，他的波动不确定，为什么？因为连美联储自己都不确定未来的通胀会不会继续走高，如果未来通胀继续走高，那么十年期美债的收益会跟着往上走，而十年期美债的价格呢，会下跌。 另一方面，如果你有换汇的需求，接下来呢，倒不用太担心，因为美联储进行了流动性管理之后，美元在短期不会崩溃，美元指数不会一泻千里。虽然美元指数可能保持一个比较弱势的状态，但是只要它不崩溃，那么你手里的美元资产总体上还是稳定的。 咱们再进一步讲，有些朋友手里有美股，你的美股该怎么办呢？也不用太担心，虽然没有大水漫灌，但是基本的流动性还是在的，这也就意味着你依然可以在美股回调的时候去分批抄底。 因为这次鲍威尔讲话，对于二零二六年美国经济基本面的预期实际上是向上修正了，也就是说整体变得更乐观， 那么相应的，美股的基本面也不会太差。如果你手里有大黄鱼小银鱼，那么现在依然可以拿着，但是千万别上头去参与现在太热的交易，持有是可以的。 当然呢，对于大家最关心的港股， a 股其实总体上也是利好的，毕竟流动性有基本的保障了，但我们知道，股市除了流动性之外，还有自身业绩的，主要还是因为三季度的业绩不够好， 大家都在等下一个季度的业绩，希望三季度的业绩能见底，下个季度的业绩能够改善。对于 a 股的很多行业也是这样的，所以啊，在业绩空窗期，你才能看到各种各样的牛鬼蛇神蹦出来。市场特别热衷于短期的主题炒作，咱们应该看的更长远一些，抓住这些最基本的东西， 二零二六年，全球的宏观环境其实会有进一步的改善，流动性会变好，总需求会维持稳定，甚至也会变好。 在这种情况下，只要你所选择的行业和公司，他们的未来业绩有保障，他们在全球的总需求有保障。其实短期的市场震荡你完全可以忽略不管， 那如果说你也对于从宏观分析到资产配置，最终到行业选择这一套投资方法感兴趣的话，欢迎来直播间和我交流。

a 股最不缺的就是与众不同的血性，你敢处理好，我就敢跟你稀里哗啦的跌下去。比如说昨天晚上美联储就降息了，且超预期的是美联储还扩表了， 但是就是这样一个利好， a 股今天居然稀里哗啦的跌了下去。我们首先来看看美联储的降息到底是利好还是利空。从短期来看，美联储的这次降息，它的确是利好，最主要的原因是它括表了。 但是从长期来看，给予美联储的点阵图，美联储二零二六年只降息一次，二零二七年也只降息一次，这个点阵图显然是不急预期的。所以美联储的这次降息，短期来看是利好，但是长期来看是利空。 这件事传导给 a 股，大家有可能就会在预期，一直到二零二六年的上半年，国内有可能都不降息了，因为十二月份国内降息的概率是很小的，如果说明年美联储持续的不降息，那国内有可能也是跟着不降息的， 这有可能就是今天 a 股下跌的一个根本性的原因。但是从更长期的角度来说，我们昨天的视频也讲了，当前最大的基本面是中美信用周期的劈叉， a 股的基本面进入到了一个去杠杆的周期，但是美股依然还没有进入到去杠杆的周期，尤其是 ai， 它依然还是在加杠杆的， 这就会导致中美信用周期的不同步，一个是在去杠杆，一个是在加杠杆的。所以说，如果说我们忽略掉波动的话，那这就是 a 股的最大的基本面。 当然我们很快就能够看到十月份的金融数据以及居民存款搬家的数据，我们通过这些数据来看一看 在十一月份居民存款是否又继续搬家到股市。如果说十一月份居民的存款开始不再搬家，那么 a 股再接下来就会面临更大的压力。

美联储开始正式的扩表，那对于全球的全一类市场来讲，是不是将会迎来一轮疯涨？美联储十二月份的降息正式落地，在美联储的十二月份降息里面，我们看到了非常多的亮点。 首先从这一次的降息投票来讲，这一次的降息投票居然有三张反对票，几乎是创了鲍威尔上任以来最多的一次议席当中的反对票数量。 这三张反对票里面，其中一张来自于米兰，他认为降息幅度应该达到百分之五十，另外两张认为当下的通胀太高，应该保持利率不变。 所以通过这个降息的投票，我们应该可以感受到，虽然这一次美联储降息了，但是在美联储内部分歧相对来讲还是比较大的。 那第二个核心看点就是在这一次美联储不仅宣布降息二十五个基点，与此同时还表示从十二月十二号开始，接下来会连续几个月，每个月将会向市场购买四百亿美元的短期国债。这四百亿的国债其实对于市场的信心支撑是非常具有价值的， 因为这就意味着有可能美联储已经先于市场的预期开启了扩表的动作。虽然这一次的四百亿美金，它主要购买的是短期国债，跟大家想象当中的 q e 的 规模，每个月一千到一千两百亿，购买长期规模的这种 q e 去对比的话， 还有一定的差距，但是也是积极的在向市场释放流动性。如果结合每个月暂停缩表的这个金额，现在美联储每个月向市场释放的流动性大概在七百亿到八百亿美金，整体的体量依旧相对是比较乐观的，不 过我们也要看到，美联储之所以顺利降息，并且向市场释放流动性，准确来讲还是为了解决自己国内的流动性问题。 因为最近我们会发现整个的美国银行间隔夜拆借利率一路飙升，与此同时整个的美联储的准备金体量也达到了一个历史新低的水平，这说明现在整个的美国内部已经出现了一定的流动性危机，这一部分的宽松主要是解决流动性的问题， 如果美国的流动性问题再接下来会继续爆发的话，那对于美股市场将会形成一个比较大的挑战，所以在这一块我们是需要保持一定的警惕。那第三个就是对于未来两年的降息预期，在这一次降息之后是有所收窄的， 如果按照十月份的降息预期来看的话，二零二六年可能会降息两次，但是十二月份之后这个降息预期根据点阵图来看，明年有可能只会降息一次， 并且在二零二七年也只有一次的降息，所以从整个的降息节奏来看是相对收窄的，但是鲍威尔的表态又相对比较偏割，所以在这个预期交错的过程当中，我们可以看到一个清晰的路线， 那就是接下来美联储大概率还会维持降息的动作，只不过是说在降息的幅度和降息的节奏上，将会根据数据或者根据美国的经济情况有所调整。所以从大的格局上面来看， 全球的宽松预期有可能继续保持，那这对于全球的风险资产来讲将会形成利好，而且对于全球的贵金属避险资产黄金来讲， 也将会形成一个比较好的支撑。所以基于十二月份二零二五年的最后一次降息，我们可以清晰的看到关于未来投资的三大信号，那第一大信号就是接下来美联储大概率还会保持宽松， 股会在市场预期上面不断的去做修正和调整，所以接下来二零二六年美股市场以及全球的全一类市场的波动将有可能会加聚。那第二个，全球的流动性大概率会持续的宽松，我们需要积极的去增配全一类的资产。 那第三个核心方向，在全球宽松大的背景之下，贵金属黄金资产依旧具备非常好的投资价值和配置价值，虽然在短期之内会震荡调整，但是中长期来看趋势依旧向上。那么大家认为二零二六年全一类资产还有大机会吗？点个关注，投资不迷路！

这次每年主的降息啊，超预期的割派了一些，之前市场普遍预期的可能会是一个硬派的降息啊，但是从这个老报的讲话来讲，整体还是偏割派的，主要偏割派的有两个点，首先第一个点就是每年主会开始这个小幅度的扩表啊，扩表是扩表，但是也跟这个之前的 q e 完全不一样。这次呢，主要是会开始买这个短期的美国国债啊，从十二号开始的三十天内购买四百亿的这个短期美国国债，首先这个操作他就不 完全算是一个 q e 啊，它与传统的 q e 有 几个重大的区别。首先第一个就是这个标地上啊，那么传统的 q e 呢，通常买的是长期性的过站，以及这个 mbs， mbs 也是长期性的在圈嘛，对吧？但是这次买的呢，是短期性的过站。 然后第二个呢，就是时间范围不一样，通常传统上的 q e 相对进行的期限是比较长，通常是半年、一年、两年这样啊，但是这次呢，就是先从三十天开始啊，之后几个月那个试情况再说啊。然后第三个区别就是规模上了， 那么通常传统的 q e 可能一上来就是大几千亿这么一个规模，那么这次只有四百亿之外，所以体验出这两个操作其实它的根本目的是不同的。那么传统的 q e 呢？大家都知道，通常是啊 刺激经济，对吧？它低这个长期的利率水平，以降低这个企业的融资成本，对吧？从而去达到一个刺激经济的一个目的。那么这次呢，主要受影响的更多是短端的利率啊，因为你买的是短期现货嘛，对吧？而且你现在的规模比较小，所以它的主要目的呢，主要是为了应对和调整这个流动性的问题啊。 然后另外一个戈派的点呢，就在于老报的这个讲话当中啊，主要更强调的还是这个就业的风险多于对通胀的担忧啊，所以他认为这个主要的风险点目前可 能更是偏在这个就业的方向。然后从简单图上看，明年的这个降息的中位数大概还是这个二十五个基点，但是同时呢，这个内部的分歧啊，还是很大，但是这点相比于戈派的这个偏戈派的发言来讲，就不是那么重要了，因为这个简单图它本身也是随时会变的，对吧？比如说新的这个每年数，他班的上任之后啊，可能会带来一些新的变化， 所以每年处这次一个相对来说偏鸽派的一个啊，态度啊，以及对流动性问题的关注啊。然后再加上财政部的这个 dj account 呢，就是从美国政府公布开门之后啊， dj 账户也基本上呈现一个缓慢下降的一个趋势，所以这个流动性问题会有一定的改善。赣中协嘛？

新一轮放水周期再度开启了，美联储降息加扩表，宣告着全球货币又进入到了新的宽松周期。 就在凌晨，美联储宣布降息二十五个基点，同时还放出了重磅开启技术性扩表。什么是技术性扩表呢？就是印钞买债，每个月购买四百亿美元的短期国债，给市场投放流动性。降息其实一期之内的事， 而扩表的这个时间是从本周五就要开始，这个速度就超出预期了。另外呢，虽然点阵图显示明年只会降息一次，看上去是个鹰派的信号，但是呢，鲍尔直言说通胀率已经不高了， 失业的风险才是最大的问题，这却是典型的鸽派言论。那么为什么会有这样的矛盾呢？其实在这背后是人工智能的身影。 美菱储明确的将人工智能带来的生产力提高纳入到了讨论，指出生产力的提高可能会来源于生成式 ai， 也可能来自于自动化生产，简单说就是大模型机器人，他们生产的速度会很快，通过提高商品的供应，从而会降低通胀。 而这个事情背后的重点，现在都已经不再是利率了，而是一个无法回避的残酷的现实，那就是美债。 现在美国的债务已经像滚雪球一样的膨胀到了三十八万亿美元了，他光每年的利息支出就超过军费开支。 在传统的经济学里面，要解决到这么大的债务，只有两个办法，要么就是加税，要么呢就是结缘开流，削减开支，就这两条痛苦的道路。但是现在你看，美国 不但是在减税，他还在通过大美丽法案，增加财政支出，甚至呢，还发钱给每个新生儿开账户买股票，难道说美国摆烂了吗？这可不一定哦，就像马斯克说的，唯一能够解决美国债务的东西就是机器人。 美国似乎正在开辟还钱的第三条路，一个结合了金融手段和科技革命的脱自觉。首先呢，就通过金融手段用流动性去淹没风险，由于债务这个雪球越滚越快，那现在首要的任务就是防止它崩掉。 美元储呢，需要持续的降息，降低偿债的成本，减少利息的支出，并且重启扩表，向金融体系注入巨额的现金。这个呢，就像是给一个失血过多的病人在持续的书写。 但是呢，这招治标也不治本，风险呢，还是会越积越大。如果想要根治的话，这个病人得自己有造血的能力，那就是用大模型和机器人创造真实的财富。 在基础逻辑上，信用货币它需要由实际生产力作为抵押品，印出来的钞票必须有等值的商品作为抵押，否则呢，就是废纸一张。美国的计划或许就是要用一场生产力革命来创造海量的商品，为货币注入硬的价值。 现在美国已经明确的把人性机器人列为了战略性的新型产业了，预计二零二六年会发布机器人行政令，从税收、研发到贸易壁垒提供全方位的支持。核心目标就是要让美国的制造业再次复苏，并且从根本上降低生产成本，重新获得实体商品的潜能。 通过 ai 软件替代一些脑力的劳动，通过 ai 硬件替代一些体力劳动，大幅提升生产效率， 那么当商品的产出的增速超过货币发行增速的时候，债务就自然得到了解决。那么总结来说，这个解决债务的路径也是逐渐清晰起来。 短期就是通过降息加扩表这个组合权，以低的成本维持住债务的循环，用充裕的流动性争取时间。长期则是压住科技革命驱动生产力飞跃，用爆炸式增长的真实的社会财富去覆盖和消化虚拟的金融债务。 这可以说是一场史无前例的豪赌啊。如果成功的话呢，美国不单可以解决债务的危机，还可以告别虚胖， 但如果哈这个科技进步的速度追不上债务膨胀和货币贬值的速度，那么这套托字诀就很可能会演变成全球性的金融动荡。而对于美联储来说，这也是一场微妙的平衡术， 因为降息本来是为了刺激经济，保住就业的，但是现在呢，当企业拿到了低成本的贷款之后，反而会加快用 ai 和自动化来取代人力。 亚马逊就直接说了，人工智能降低了传统人力的需求。十月底的时候呢，就已经宣布要裁撤掉一点四万个岗位，还有像微软 meder 这些大厂也正在大笔的裁员。 也就说呢，即便是降息了，还是会冲击劳动力，但是呢，不降息又无法维持流动性，这就给美联储的决策带来了困难。但是呢，鲍威尔的潜在接班人哈塞特就很坚决，他认为通胀高的原因不是因为需求少，而是因为能源少。如果他上台的话，大概率会坚决降息，全力支持 ai 发展， 那么在这种趋势之下，通胀数据和劳动力数据就似乎变得不再那么重要了。如果说美联储的核心目标是拖下去，把流动性维持住，直到人工智能真正的崛起，那么这轮的降息周期就很可能会比我们想象中的还要长。

昨天晚上，美联储如期降息二十五个 bp， 利率降到了三点五到三点七五，隐形货表也同时推出，这两项市场其实已经提前计价了。鲍威尔的会后讲话才是十二月流动性的重点。听完他的讲话，简单总结一下，短期很谨慎，长期很乐观。 短期为什么是谨慎的？华尔说，政府公布的新增四万的工作岗位，其实可能要下修到六万，意思就是还要在净减少两万。在这种情况下，不降息是不行的，是为了防止经济暴雷的被动降息。为什么不给接下来的降息路径？因为通胀是必然抬头的，通胀不是需求提升的原因， 是被关税被动推上去的，就算加息可能也解决不了。这就是为什么内部炒的很厉害，三票反对是六年来最多的。美联储的预期是什么？鲍威尔暗示，现在的利率已经接近中性，意思就是再降就是刺激，不降就是中性， 一月大概率就不降了，但他们不会什么都不做。美联储决定启动对短期国债的购买。鲍威尔又提到要维持储备金的规模，这是流动性改善的信号。所以昨晚稻城四市涨超百分之一。重点来了，为什么他反而对长期很乐观？ 美联储摘要显示，今年实际的 gdp 增速预计是一点七，明年是二点三，就业下降，但明年比今年更乐观，这是不是听起来特别矛盾？ 所以会后记者问了关键的问题，我们是不是正在经历 ai 带来积极的生产力冲击？鲍威尔的回答是，人工智能可能一方面提升生产率，另外一方面也会对社会和劳动力市场带来影响。在美联储眼里， ai 热潮带来的未来的途径可能总结为以下两点，第一， ai 技术大幅度的提高生产率，企业可以在不招更多人甚至裁员的情况下产出更多的商品和服务， 这就是为什么就业差，但 gdp 的 预测是涨的。第二，现在 ai 支出支撑企业的投资，为经济增长提供了强大的动能，未来随着效率提升，成本降低，美国就能实现高增长低通胀的预期。 这也是为什么鲍威尔敢现在就宣布力挺接近中信。所以在他的讲话里要看到两个趋势，首先是结构性分化趋股市，会继续相信 ai 股市，但实际劳动力市场的压力会越来越大，固化 k 型经济。 第二是要关注流动性，隐形拓表提供了短期的流动性保障，但这不是持续宽松，未来政策的转折点将是明年一月份公布修正后的就业数据。所以从他的讲话里面我们可以听得出，现在的美股就是中性的爆涨暴跌的可能性都非常小，现在很稳定。

又霜弱着降息了兄弟们，北京时间今日凌晨，美联储如期降息二十五个基点，但是啊，却重启括表，超过很多人的预期。鲍威尔在新闻发布会上骂人不带脏字，谈到美国经济问题， 句句离不开甩国特朗普，这到底是怎么回事？美联储这次重启括表，又会对黄金白银有色，还有包括 a 股在内的全球金融市场造成怎样的冲击？今天一段视频给大家彻底讲清楚。首先不得不佩服鲍威尔甩国懂王的能力。 总结一下鲍威尔的讲话，美国县级段就业问题大于通胀问题。鲍威尔强调，劳动力市场存在重大下行风险，每个月的就业岗位都在减少， 最重要的原因之一就是移民下降，导致就业率走低。老鲍说到这里，就差直接戳董王的集量股了，你把这么多的移民都赶走了，脏活累活谁来干呢？关于通胀问题啊，鲍威尔强调， 商品的通胀完全是由官税造成的，这里也是甩锅老特不用解释。老鲍认为，如果是官税导致的通胀问题，那就是一次性可以解决的问题，但是要解决短期劳动力问题，就只有通过降息和放水了。董王和老鲍的恩怨情仇啊， 相信很多朋友都知道，反正鲍威尔也干不了几天了，过了明年元旦，可能就要卷铺盖走人，换上更加歌派的凯文哈塞特。以后啊，董王专注于改移民加关税，再让美联储玩宽松给自己擦屁股，估计会成为灯塔国的新常态。不过话说回来啊，这次最有亮点的 还是美联储声称要从明天开始购买约四百亿美元的短期国库券，这个量呢，虽然很少，但却是一个重大信号。因为美联储啊，在这次的一期会议之前，一直是缩表的，导致美联储的资产负债表规模从二零二二年的九万亿美元，缩到了目前 有六点六万亿美元。但现在呢，突然来了个袖珍版的 q e 量化宽松，那味啊，又回来了，这个事啊，也是效果立竿见影。隔夜，美股三大指数集体收涨，现货白银周三收涨了百分之一点九一，爆出了六十一点七九八美元，美股继续刷新了历史新高。而 黄金呢，直接是跳到了四千两百五十八美元，美央司妥妥的王者归来。明年啊，如果凯文哈塞特被董王成功扶持上位，那美联储内部的宽松派人就更多了，稳稳的立好全球的大宗商品和股市，大家说说看，是不是牛市可期？