锡华科技怎么样

新股 ipo 西华科技估值深构分析，去年利润差点腰斩，今年前三季度却暴涨百分之五十五，这过山车一样的业绩背后到底藏着什么秘密？ 分析风电核心部件供应商西华科技大家好，我是将军头研，一个讲逻辑、列数据的财经博主。 先来介绍 ipo 新股的基本面情况。标地新股西华科技六零三二四八，顶格，申购需日均市值二十一万元，发行价为十点一零元，每股对应市盈率为三十三点一二倍。 西华科技到底是干啥的？简单说就是给大型高端装备做核心零部件，主打风电齿轮箱专用部件，顺带做注塑机的厚达部件。 你可以把风电齿轮箱想象成风机的心脏，西华科技做的就是心脏上的关键零件，而且技术特别牛，能扛住海上台风、海水腐蚀、高原高寒这些极端环境，就像装备界的特种兵，适应能力超强。 公司的营收还算稳定，二零二二到二零二四年都在九个亿上下徘徊，但利润的波动就惊心动魄了，净利润从一点八四亿降到一点四二亿，二零二四年同比大跌近百分之二十。用大白话讲，这叫增收不增利。 透视公司的财务报表，用数据说话。先看近三年核心业绩，二零二二年营收九点四二亿，净利润一点八四亿，二零二三年营收略降到九点零八亿，净利润一点七七亿，二零二四年营收回升到九点五五亿，但净利润直接跌到一点四二亿， 同比下滑百分之十九点六五。是不是看着像坐过山车？核心问题就在于公司的毛利率，招股书显示，他的毛利率从曾经百分之三十五的高位，一路下滑到二零二四年的百分之二十六左右。什么意思？相当于他每卖出一百块产品，以前能赚三十五块，现在只能赚二十六块， 赚钱能力被明显挤压了，这直接导致了利润的塌方。不过诡异的是，去年凉凉月色的行业，居然隔了一年就迅速回暖。在二零二五年前三季度，随着行业回暖，西华科技的净利润增速回升到了百分之五十五。 如果只是行业涨暖还寒，那为什么毛利率会这样剧烈波动？这就要扒到他的业务内核了。当前风电行业最大的趋势就是风机大型化，风机越大，发电效率越高。这就好比从造小轿车的发动机升级到造卡车的发动机。西华科技的战略很清晰，压住大型化， 他的产品已经覆盖到二十二兆瓦的巨型基组，并且大兆瓦产品的销售占比从几年前的不到百分之五，猛增到最近的近百分之五十。 与此同时，公司的毛利率也从从二零二二年的百分之二十九点一八，到二零二四年跌至百分之二十五点八六，再到二零二五上半年回升至百分之二十八点四九。 表面看是原材料价格波动，实则反映一个残酷现实，小风机卖不动了，大风机才是未来。所以，新华科技的突然爆发，背后不是魔术，而是风电行业周期反转加大造瓦产品放量的双重驱动。就像手机行业，以前卖千元机拼销量，现在必须做高端旗舰才能赚钱。 西华过去靠五兆瓦以下小风机布线吃饭，现在七兆瓦以上大风机占比从百分之四飙升到近百分之五 十，十兆瓦机以上产品占比也从百分之零点六零升到百分之二十七点零零，这才稳住了利润。要知道大功率产品价格稳，毛利率还高，这就是公司二零二五年业绩反弹的关键抓手，相当于找到了利润增长密码。 投研总结，综合来看，西华科技在风电齿轮箱专用部件领域具备一定的技术优势和市场份额，但其高客户集中度和营收账管理效率下降构成主要风险。 因为西华科技所属行业具有一定的周期波动，所以也需要长期跟踪毛利率和经营利润的转变趋势，但考虑到公司发行股数不少，溢价相对也不会那么高。关注将军投研，一起寻找逻辑变现之路。

一分钟了解今日新股，今天为大家介绍西华科技，十二月十二日，西华科技发起申购，发行价格为十点一零元每股。 西华科技主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售，产品结构以风电齿轮箱专用部件为主，注塑机厚大专用部件为辅，主要应用于大型风电装备与注塑机领域，是国内少数可提供风电齿轮箱专用部件全工序服务的企业之一。 二零二二年至二零二四年，西华科技营业收入分别为九点四二亿元、九点零八亿元、九点五五亿元，规模净利润分别为一点八三亿元、一点七七亿元、一点四二亿元，出现波动。 西华科技对主要客户依赖度较高，二零二二年至二零二四年，公司前五大客户的收入占主营业务收入的比例分别为百分之九十九点四四和百分之九十七点八七。 此外，值得注意的是，西华科技股权高度集中，公司实际控制人为王荣正、陆叶云夫妇合计控制公司百分之九十一点六六的股份表决权。

二零二五年十二月十二日，江苏西华新能源科技股份有限公司进行 i p o 新股申购，公司的股票简称为西华科技，扩位简称为西华科技，股票代码为六零三二四八， 该代码同时用于本次发行的初步询价及往下申购。本次发行网上申购代码为七三二二四八。西华科技将于上交所主板上市， 保健机构为国泰海通证券。西华科技本次公开发行股票一万万股，采用战略配售、往下发行和网上发行相结合的方式进行， 最终战略配售数量为两千八百四十九点五零四九万股，占发行总数量的百分之二十八点五零。战略配售回拨后，网上往下回拨机制启动前 往下发行数量为五千零五十点四九五一万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的百分之七十点六三。网上发行数量为两千一百万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的百分之二十九点三七。 西华科技本次发行价格为十点一零元每股，预计募集资金总额为十点一零亿元， 将用于风电核心装备产业化项目一期研发中心建设项目。西华科技主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售，产品结构以风电齿轮箱专用部件为主，注塑机厚大专用部件为辅， 是全球行业领先、质量可靠、技术卓越的大型高端装备专用部件制造商。公司产品主要应用于大型风电装备与注塑机领域。 公司是国内少数可提供风电齿轮箱专用部件全工序服务的企业，致力于成为新能源风电领域的全球顶尖大型高端装备专用部件制造商，助力国家新能源领域加快发展新质生产力。

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