日本加息对红利低波有影响吗

日本央行加息在即， etf 怎么配干货直接拉满？记得记重点！先话核心消息，日本央行本周加息概率超过了百分之八十五， 预计上调二十五个基点到百分之零点七五，这是近二十年最高利率，也意味着日本坚持十余年的超宽松货币政策正式转向， 对全球的资金流动性影响可是不小。再看关键影响，一是日本本土日元呢，已经开始走强，十年期国债利率涨到了二零零七年以来的最高点， 日股明显出现了分化，科技、成长股受压制，银行等金融股反而受益。那第二点呢，就是全球的金融市场靠息交易逆转是核心，以前借低息日债买美元，美债的资金可能会出现回流 美股、加密货币等高风险资产交易波动，但是影响可能会比去年稍微温和一些。 第三点呢，就是 a 股和港股本向资金可能会短期撤离，所以对于港股的影响稍微会大一些。但是 a 股呢，主要是靠国内的公募保险资金等长期主导，所以他的影响相对会少一些。 那针对于此呢，我们给三点核心的实操策略。第一个，股票型尽可能的选择防御类的为主，美股 最好是必选消费和医疗，比如说标普消费 etf， 那 指生物科技 etf。 那 a 股和港股紧盯银行电力，比如说低估值高分红股，像红利低波 etf、 现金流 etf 等等。 那第二点呢，证券市场可布局中长期美债，有助于短期的波动，比如说三十年美债、十年美债等。 那第三点呢，就是黄金可能会受日元加息影响，短期或回调，但是他长期避险价值仍在那。总结一下，其实日元加息更多的话是情绪冲击，并不是系统性风险， 而且他的加息幅度和预期几乎一致，所以对于市场整体的影响力并不是很大，但是不排除他是市场出现调整的一个诱因。所以呢，避开全球资金敏感板块，聚焦国内政策加基本面驱动的机会， 分散投资控制风险还是相当重要的。好了，最后还是那句话，市场有风险，投资需谨慎。祝大家投资顺利，再见！

救命啊，全球金融圈正在上演一件大事，日元要加息了！今天就来拆解一下，这事跟每个月三千块钱的普通人有什么关系？根据伦敦证券交易所统计啊，日本十年期国债利率不久前冲破了百分之一点八四， 这是日本中长期利率第一次全面超过中国。去年十二月还只是三十年期国债利率超过了咱们，现在连十年期都反超了， 意味着日元的借钱成本比人民币要贵了。这事搁以前想都不敢想。过去几十年，日本都是负利率，借钱几乎不要钱，全球投资者都爱搞日元套利，第七届日元转头去买中国、美国这些高收益的资产，股票、房产甚至艺术品，靠着这波操作撑起了不少市场的牛市。 可现在日本利息一涨，这游戏就玩不下去了。日本是全球最大的债，全国还是美国国债的最大买家。以前日本人把钱投到海外赚差价，现在国内利息高了，他们肯定是要把钱撤回去的。 二零二四年七月，日本第一次加息的时候，日本股市直接跌了百分之十二，创历史第二大单日跌幅，连美股标普五百都被逮崩了，这就是前车之鉴。法国兴业银行分析师说的就更一针见血了， 日本央行加息对美股的威胁比美联储还大。那这事对咱普通人的理财有什么影响呢？可能有人说啊，我又没买海外资产，跟我没关系。大错特错，全球的钱是连在一起的，日本股市、黄金都得跟着波动。 二十一世纪以来，日本的国债利率长期是垫底的，因为日本经济一直陷在通缩里，央行一直在印钱买国债，把收益压的就特别的低。从历史看，一旦一个国家利率低于百分之二，往往也就意味着经济会进入低通胀的阶段。 日本、德国、美国、英国、法国也都经历过，这是发展中经历的正常阶段。我们未来存款利率可能会继续走低，定存已经降到一字头了，未来会是小幅渐进式的降息。所以，如果你是储户，别光盯着传统定期存款了，可以考虑大额存单、国债这些相对收益高的产品。 如果你有投资，可以适当增加一些优质股票基金的配置，毕竟低利率的环境下，股权类资产吸引力在上升。同时国家也在鼓励长期资金入市，对险资和基金等都逐渐松绑，考核上也放的更加长远。比如一些高股系的央企股票，像电力、公用事业这些，现金流稳定，分红也不错，高或定存利率的也不在少数。 说到底，利率下行是趋势，但不是坏事，关键是要找到适合自己的理财方式，别被市场波动带偏了节奏。所以，最近你在理财上有什么困惑吗？在评论区见。

好啊，十二月十八号，十九号有可能会加息啊，这个朋友们可能还要稍微的要注意一下这个现象啊。 呃，通常情况下的资产的价格呢，在降息前，在加息前呢，都会有一些 pricing 啊。 呃，为什么大家对这个日本央行的加息都这么关注呢？我，呃，他有几点原因啊？第一点呢，可能各位不知道啊， 其实日元是全球的最大的这个套利货币啊，他差不多有四万亿美元呢，等值的日元在市场上大量的流动，用来炒作全球资产，无论是股市啊，楼市啊，当然楼市目前没什么好炒的啊， 债啊，包括黄金啊，包括加密货币啊，嗯，因为呢， 呃，在呃这个一九，我们叫二十世纪九十年代初啊，因为日本经济下行，所以日本的那个时候已经出现了零利率啊， 就是把他这个银行的这个我们要利息啊，央行的利息干到了零，他目的是为了释放流动性，刺激经济啊，因为那时候日本进入了严重的通缩，物价呢，基本不上涨，工资也不涨啊。嗯， cpi 很 低啊，所以甚至是负的，所以呢，他负利率来刺激。 呃，到了二零二零一六年，一五一六年的时候呢，安倍经济学的时候，甚至推出了负利率， 就是你把钱存在银行吗，不但没利息，还得收你点钱呢，所以更加的刺激了大量的流动性。那个年代呢，日本的中产阶级啊，出现了非常有意思的一个现象，就中产阶级的主妇啊，我们叫这个这个家庭主妇 大量去套利，他干嘛呢？他从银行通过零利率，甚至负利率借钱借日元，然后换成美元，换成美元呢？去买美国的债啊，或者是存在美资的银行，我们金融机构里，那个时候直到现在几乎美元的 美，我们家美国国债和美元存款的利息都是几个点？三三个点到五个点不等啊，所以呢，这个大概有三五个点的套利空间，这是其实是蛮大的了啊。呃， 所以你会发现呢，不光是日本的主户，包括全世界这些我们的金融机构啊，包括巴菲特，都是从日本拿到非常便宜的钱，低成本的钱呢，然后去无论是权益投资也好，另类投资也好， 呃，包括这个炒作黄金也好，等等等等啊，所以全世界的这些我们叫，呃， speculator， 或者叫你不能叫投机吧， 也可以叫我们叫一部分的这个投机。这个套利机构呢，他们的这个水龙头之一，很大的资金来源来自于日元，就来自于日元。日元的原因就是日本的这个，我们叫低利率啊， 极地的利率啊，呃，但最近呢，日本的经济开始有些我们就要复苏了啊。二零二零年开始，我们也看到了 这个巴菲特投资日本这个五大商社，包括日经指数，包括东京的楼市，慢慢的开始回暖，代表的这个宏观经济数据呢，就 cpi 啊， consumer price， 这个，这个，这个 consumption price index， 就 cpi 呢，日本最近呢商在涨啊，涨了应该， 呃，应该是有二点五，二点八个点啊，有通胀出现了一个通胀的隐患了啊，因为他过去在通说啊，啊，最近呢，这 cpi 涨的还不错。 第二点呢，核心原因就日本的这个，呃，我们的日本政府现在非常的缺钱，大家知道日本是一个高负债国家，高负债的一个国家啊，高负债呢，其实非常好理解，就是他财政收入入不敷出啊， 呃，财政收入大部分来自于税收，我们也一样，我们国家的国家负债呢，我们如果不考虑隐性的地方债务呢？差不多负债率是百分之六十，美国是百分之一百三，一百四，日本是两百五，百分之两百五的国家负债率。为什么负债呢？因为它的 付利息，或者他的我们的低利率呢？导致呢？呃，银行也呃，很难放贷出去挣钱，包括企业也不愿意借钱等等的原因吧，导致了日本的这个财政收入很少，但是呢又大量的支出，怎么办呢？就得有发债， 就跟美联储发债一样啊，呃，然后我们要借钱，对吧？通过大量的发债，五五年期啊，十年期啊，呃，所以你会发现这个，呃，这个日本呢，他导致了，呃， 因为还有一点，日本呢，它的原材料很稀缺，岛国嘛，包括些食品啊，包括能源啊，它是一个进口的大国啊，进口呢，产品越来越多，可是你的因为你的零利润呢，导致的日元贬值。 五年前我看那个数据，日元对美元是差不多是一美元可以买 差不多一百五十日元了，就整个的日元在 大量的贬值，但贬值的话，那你买，你买原材料啊，买能源，你就得贵了吗？所以导致日本的企业呢，有很多的这个埋怨的声音啊，就成本就成本越来越高了， 这是一个非常核心的原因，就日本政府没钱，企业抱怨，还有呢，就他的整个的经济呢开始复苏，所以呢，呃，出现了一些通胀的迹象啊。 呃，你看这个，我们要日本的 gdp 呢，差不多是四五万美元啊，我们四五万亿美元，中国 gdp 是 二十二十二万美元啊， 呃，美国三十万三十万亿美元，那这种情况下呢，导致了这个国家还得我们要日本不停的举债，那不停的举债呢，它就导致了这个， 呃，我们叫呃五年期，十年期国债呢，供不应求，那供不应求他收益啊和他这个他收益就会提高。呃，反正几方面原因吧。导致了这个，呃 日本政府呢，在央行呢决定要呃十二月啊，预计十二月十八号，十九号要提高。 呃零点二五啊，应该是二十五个，二十五个，那个呃二二十五趴的。这个我们利率啊，现在日本的利率是零点五，如果加上零点二五，差不多零点七五啊，零点七五的，这个，呃我们的利率呃 增加了零点二五。听看起来很少啊，其实对一些国际的这种我们的投机的这种机构来说，套利机构来说呢，像成本增加了，成本一增加呢， 呃日本的政府呢，他是希望大量的外来的，就外面的资金可以回流，回流一部分到日本， 因为那明显你加息的话，日本的存款利率也提高了，对吧？你就不需要非要跑到国外去买其他国家货币，然后我们叫这个吃存款了啊。当然了，对于一些 投机的个体和个人和机构来说呢，因为成本增加了，所以他们就会抛售一些资产来变现啊，来还本啊， 所以你会出现有可能啊，有可能啊，你看所有的，其实我们的资产无非就那几种嘛，对吧？你权益资产、股权资产，上市公司，你买了股票，要么你就买了债，要么你囤了一些黄金，要么你可能年轻人的，我们新一代 new money 可能 囤了一些，对吧？加密货币。但是大家要知道整个这些资产呢，它是都会有些，我们叫 一些人来炒作的，或者叫我们叫泡沫，泡沫背后的推手呢，就这些，我们叫流动的资金，这流动资金呢， 有一部分是来自于刚才我说的日元啊，所以日元一旦把水龙头扭紧的话，那么就会导致可能啊，可能会导致一些资产的一些我们要下降，记得关注再走哦。

一个足以颠覆全球市场的真正金融核弹，正在被大部分的人忽略了，他不是老美的降息，而是日本加息。那或许你会反问，老美降息落地，我们的大 a 却是持续的震荡，纠结走势， 为何关键时刻某队反而是按兵不动的，甚至任由指数成压？那这背后绝非偶然了，而是村里在下一盘大棋。 那就在刚刚下午，我和我的恩师喝茶讨论了这个话题，他是西南某财经大学的退休老教授，在他的点拨下，很多之前关于近期 a 股几乎无解的问题，一下子就茅塞顿开了。 如果把视角拉伸到另外一个层面，那你也可以看懂当下复杂行情背后的机会，大家记得点个红心收藏慢慢看完。我们先理清几个关键问题， 日本加息到底意味着什么？谁会是最大的赢家？那对我们中国究竟是危机还是机会呢？那看懂了这背后的逻辑啊，你就会明白，日本加息那一刻，很可能就成为划分二零二五年，甚至是未来数年全球财富格局的真正风水岭。 如果二零二六年真有十倍主线，他一定藏在日本加息这四个字背后。那回到正题啊，我们剖析下第一个根本问题，日本为什么选择此时加息呢？ 这绝非是一次简单的货币调整政策，而是无法回避的拐点。那过去三十年，日本经济依靠负利率加无限宽松的组合权， 人为压低了日元的汇率，脱局股市，维系出口企业竞争力，他是以一种金融麻药的状态延续生命，但是今天局面已经截然不同了，他国内的充胀率已经稳定在百分之二以上， 持续疲软的日元导致进口成本急剧飙升，企业不堪重负。他加息是为了稳定国内的物价，修复企业的经营环境， 也标志着小日子决心从金融麻醉时代中苏醒。那日本加息也代表着全球最重要的低成本水龙头即将临近。日本长期扮演着全球最重要贷款人的角色， 其超低利率催生的规模巨大的日元套利交易，国际资本几乎是零成本进入日元，转而投资美股、欧债、新兴市场等高收益的资产。那这套机制是全球资产价格过去三十年持续走牛的一个重要基石之一。 美股的十四级牛市也是建立在三大支柱之上，美联储的宽松货币政策、全球避险资金流入，以及源源不断的日元套利资本。现在美股就面临三重压力，那三大支柱一个一个都在面临压力， 那么关键的转折点来了，这对中国资产意味着什么呢？是危机还是机会呢？那很多人不理解啊，日本加息导致全球市场震荡，那对我们 a 股不是更加危险的吗？那恰恰相反，原因有三，第一点，全球资本大迁移开始， 十七万亿的日元套利资本就要回流日本，那些美股、欧债等高风险的资产面临流动性危机，那资本是主力的，那那资金一定会从贵的地方流向便宜且有未来的地方，唯一低估值并且具有成长性的市场只有中国股市和港股。 第二点，日本加息让日本的制造业成本上升了百分之十五，那中国信用提升，中国制造业稳定强大，并且产业链完善，那中国的新能源半导体迎来黄金发展期，那长期利好中国的出口科技制造机器人、新能源半导体 等等。那第三点，全球市场动荡时，谁最受伤？那就是被资金推高的高估值泡沫， 那港股科技龙头批仅仅是二十倍，跟美股的对标只有三分之一，所以中国核心资产将会成为全球的价值洼地。理解了这一宏观趋势，一个很现实的问题就浮出水面，作为普通散户，如何抓住背后的机会呢？那给我一分钟，你就会看懂背后的逻辑。 当日本加息，抽走了流动性，全球的聪明资本只会专注一个问题，如果老美的资产太贵，日本也不便宜，钱该去哪里呢？其实答案只有一个，就是聚焦港股，拥抱中国核心资产， 尤其是 ai 硬科技，因为中国科技是全球唯一能够跟美国竞争的体系，香港是人民币国际化的重要桥头堡， 那港股估值过低，未来三年是修复周期，未来三年最强的赛道就是 ai 机器人、半导体游戏、 ai 医疗。那毫不夸张的说啊，十倍的主线就在其中， 其实当下就是布局二零二六年主线的机会，短期的震荡我相信很快就会过去，接下来您只需持续看我一周的时间， 不到一周您就会发现机会，改变观念，我相信在这个即将到来的二零二六年，有我的陪伴，您一定会超越百分之九十九的散户，那我们下个视频不见不散。

这两天很多人都在问一个问题啊，日本央行这次假期市场到底会不会跌呢？甚至有人说呢，这事都已经是被市场提前知道了，那是不是根本就不用管了？那先给你一个结论啊，可能会颠覆很多人的直觉， 只要日本央行正式的进入加息周期，哪怕这次加息被充分的定价，市场更容易下跌或者震荡。这件事几乎是板上钉钉的，那差别只有一个，不是跌不跌，而是跌多少，跌多久啊！为什么会这样啊？因为大多数人忽略了一件极其重要的事情， 日元压根不是普通货币啊，美元、欧元是结算货币，但是日元是过去二十多年里面，全球风险资产最重要的融资货币 啊！什么意思？一句话你就能明白，因为日元的利息低，那很多资金是借着极低成本的日元去买了美股、港股、新兴市场的资产，那这就叫日元套息交易。 当日本央行开始加息的时候，会发生什么呢？注意，它不是简单的利息多了百分之零点二五，而是三件事会同时发生，第一，日元升值的预期上升。第二，融资成本太高。第三，大量资金的杠杆模型要重新计算， 结果只有一个，那资金会先做一件事啊，先降杠杆，先卖一部分资产，把仓位清下来。那被卖掉的往往不是日本资产，而是用日元融资买来的美股啊、港股啊和高波动资产。 所以你会看到啊，通常不是崩盘，而是市场突然变得更容易波动，更容易回调。日本银行加息啊，不是一颗像市场的炸弹啊，更像是一阵改变风向的一个侧风啊，为什么呢？ 因为这次加息首先是高度预期的，不是突然收紧全球流动性，也不会单独改变美股港股的盈利周期，所以它的影响是短期波动，而不是长期方向。那关键的问题，手里有美股港股，那到底该不该动呢？那这才是所有人大家都关心的问题 啊。我给你一个非常清晰，可以直接可用的判断框架，你只需要看看自己是属于哪一类。那第一类人，长期持有核心仓位的人 啊，如果你拿的是美股指数龙头公司，投资周期在一年以上啊，仓位合理，没有高杠杆，那我给你的建议非常的明确 啊，不需要因为日本央行这次加息去动你的核心长期仓位啊。原因很简单，这件事不会改变美股港股长期的盈利逻辑，你本来就该承受的短期波动，那对这类人来说啊，被这种事件洗下车，那反而是最大的风险。那第二类啊，就是仓位偏高，对波动比较敏感， 如果你前期涨的比较多，那仓位已经偏满，那看到账户回车会影响心情，那最近明显感觉拿的有点重，那么你考虑做一件事情，给自己留出一点安全垫，适度的降低仓位，那落袋一部分浮盈，让自己能够从容的对接下来的震荡，那这是风控啊，不是认输。 那第三类人啊，短线追涨高波动仓位。如果你最近刚追过涨，仓位集中在高波动品种，投资周期很短，那么我要提醒你一句， 日本央行加息这种事件，对你来说，这体感风险是最大的啊，因为你吃的是情绪，承受的是波动，没有时间等市场慢慢的修复，主动降低风险比堵方向更重要。 总结一句话啊，日本央行加息并不是决定美股港股牛熊的那一道，但是它会放大短期波动，考验每个人仓位的结构和心态。那真正需要调整的不是所有人仓位，而是那些本来就站在风险边缘的仓位。关注我，带你一起探讨投资的底层逻辑。

今天又跌麻了，连续绿了好几天了，这周主要的大的风险的因素还是这个周五的日本加息，我们觉得也回顾一下历史上这几次日本加息的情况，那上一次日本加息呢，是在二五，就今年的一月份，最后三个月全球股市都大跌， 但是怎么说呢，年初那一波大跌是有好多因素叠加在一起的，首先是 u j 加息，第二呢就是 deep sea 时刻， deep sea 时刻相当于是至少给上半年或者至少一季度刺破了这个 ai 的 一个泡沫啊，阶段性的刺破一次，让这个资本支出可能大家觉得有点过度，投资资本支出无用论。紧接着就是这个四月份的川普的官某税，所以它是三重，三重的利空叠加。 你如果看二四年的那次，也是好几个因素叠加在一起吧，首先肯定是日元加息，另外呢就是二四年七月份那次，其实还有一个非农的数据暴雷，那波非农数据暴雷是 就是新增远不及预期，新增了十一万，预期应该十八万，那时候大家一下觉得会不会开始交易衰退了？智障。另外呢就是这个财报也不太好，科技和财报也说开始吧，当时是暴跌了百分之三十的金利市场当时还对谷歌的资本支出，亚马逊的资本支出啊，都有疑虑吧，基本上是就是各种各样的因素，其实啊，你 你真实的去看一下，最重要的因素还是就是市场在这两次日本假期的时候，正好同时到达了一个超买的一个状态，所以说白了就涨多了，该该跌了，包括大家这几天 觉得体感很痛苦，其实上周很多人账户新高的，你知道很多人账户新高的时候真的就该跌了，该调了，这是一个微观的，他不具备统计性，所以就多种因素叠加，包括你看这次日本，周五的日本，日本假期也是一，日本假期二正好也是 a 跑某。你看无论是博通的财报还是谁的财报，贾国的财报，对，都是出现问题， 就是这个资本支出的问题，合同是这个 ac 不 达预期的问题，还是 open ai 就是 资本支出不靠谱的问题，对吧？ open ai 的 订单不靠谱的问题， rpu 不 靠谱的问题。所以就是有很很像年初的那一波，就是 ai 泡沫叠加了这个加息，日本加息，同时市场在高位，这是最关键好吧，市场只要在高位，那就有 极强的资金只赢的诉求，因为你想很多人他盈利高的时候，他就觉得马上又立空消息出来，那就先落袋为安，这是人之常情。所以回到咱们这边，因素就会更复杂一些，还叠加了经济里的一些追求，业绩指标的这些需求啊这些，所以对目前的状态啊策略我们再想想，三江汇合，岷江、 青衣江、嘉陵江，大江东去，佛法西来。你看以前是可以走这条道，这条道，真的这条道贴着这个悬崖下山，这以前很有意思的时候，现在就不让，但现在也可以到山下。

最近大家确实比较关注的就是接下来日本加息的事情，那我们先不预设这个星期他们的央行决意，因为大方向已经是要加息了，只是这个月还是下个月好，我们这条视频啊，说的稍微深一点，那先从加息了之后会带来哪些影响说，再带着大家往前去梳理原因。 以前这几十年借日元成本非常低，几乎零成本，所以呢，全球的这些投资者就大量的借日元去换美元，然后呢，就去海外投资，这其中分量比较大的就是买美债，买华尔街的股票了，而且再加上汇率，这些年以来赚的盆满钵满。 好了，现在日本央行说我要调整我的利率政策了。好，那接下来首先对全球经济有什么影响呢？好，那接下来要提高利率了，走正常化的这条道路了，比如说把利率从百分之零点五提升到百分之零点七五，那之前的一直用的 carry trade 套利交易就不划算了，所以呢，就会有大量的资金回流日本，这就很直接的会引发全球流动性的收紧，如果从短期来看，是会影响整个全球市场有一定的动荡的。不过啊，稍微理解一些预期管理的朋友应该就知道啊， 日本央行说出接下来有可能要加息是好几个月以前的事了，这几个月就一直在释放这种预期，市场呢，也是时不时的会消化消化。而这一段时间大家应该明显能感觉出来，不管是美的资本市场还是日的资本市场，都在接近央行要开会的，这个当前 在进一步的消化中。好，那对于美的资本市场呢？毕竟要有不小的一笔钱要抽走了吗？所以对于他来说是会形成比较直接的压力的。那投资美股有多少呢？没有特别明确的统计，大概是几千亿美元到一两万亿美元，与 此同时，别忘了他还是外国的央行，持有美债排第一的将近一点，二万亿美元， 那这只是针对于美国，如果算上整个海外的话，大概是五万亿美元左右，接下来日元加息，那在这个过程中也是会抛美债的，所以会进一步的推高美债的收益，那别忘了，这些资金还是可以继续加杠杆的哟。 不过细心的朋友应该发现了，十二月一号开始，美联储就开始停止缩表了，并且从十二月十二号开始买四百亿美元的美债和二百亿美元的 mbs， 那一方面是为了缓解美这些大银行的资金压力，另外一方面其实就是做抵消的好，那接下来说说对日相关市场的影响呢？ 首先先说说他的资本市场，那因为日元加息了，套利空间小了，所以呢，投资者们就要卖相关资产换日元去还借的钱，所以资金会从全球主要的资本市场撤离， 使得对资本市场有一定的下拉作用。那对于像日本的一些头部的这些出口大户，因为他有海量的海外收益，日元升值了，对日元就变少了，所以呢，对于这些企业其实是一个负效应，而像这些企业又是日股的权重，所以呢，也是会拖累他的市场的。但 有一类是会受益的，就是银行等相关的金融股贷款利率提升了，那对于银行来说，接下来的盈利预期就会有进一步的改善，所以呢，他们会从另外一个层面稍微的支撑一下市场。除 了资本市场，再看看实际的出口，那汇率上升了，肯定是不太利于出口的，不过是有利于进口的，尤其是像日本这种比较需要进口能源这类的产品， 因此也有助于减缓他国内的通胀。那再有就是利率上升了，对于这些购房者来说，压力也就进一步的加大了。好，那再接下来一大块就是关于对加密货币， 毕竟这能加杠杆的钱少了，所以大家也看到近期其实也是引发进一步的卖出潮的。 那对于黄金呢，相对来说比较特殊，因为现在整个的大背景依旧是全球债务不断攀升，现在各个国家债务加起来已经超过三百万亿美元了。 与此同时，前面说了，流动性是进一步的收紧的，并且美元相对来说日元就比较走弱了，再有就是金融市场的波动也是不确定性在提升的，所以这些综合在一起，其实还是会推高对黄金的长期需求的。 好，那影响大概就是这样了，其实主要还是反映在比较短期的市场表现上，因为已经有了很长时间的预期管理了，市场也是不断的在消化接下来这加息的方向，那核心就是要让全球的投资者要开始慢慢适应， 借日元成本要开始提升了，所以接下来是一个全新的投融资国际环境了。好，那影响说完，我们再来看看原因。直播的时候其实跟大家说过一个特别明确的事情， 当前以及接下来去思考日本的问题，不能只是孤立的看它本身，而要把它跟美绑在一起去思考。二战之后，美为了扶持自己一个在欧洲，一个在亚洲的支点， 一直在很用心的扶持着日本，给资金，给援助，帮他复兴。从五十年代到六十年代，资金是从美流向日本的，而在这其中，朝鲜战争爆发，美向日下了二十多亿美元的军需订单，这可是对于日战后经济恢复打了一剂强行针。 好，接下来六十年代到七十年代，日美建立了经济伙伴关系，资金从日开始小规模的流向了美，那这个阶段呢？整体也就是二到三亿美元的体量。好，那再接下来八十年代，就是日的资金大量的流向美了，主要原因就是双方的贸易摩擦，家具， 日本为了去应对贸易壁垒啊，还有日元升值啊，开始大规模的对美进行投资以及收购，日对美的投资一九八零年 直接来到了四十多亿美元，八十年代中后期更是创了新高。好了，在这有个重点，美对日的要求是什么呢？从表面上当然是你要升值，而实际的背后的更重要的就是你要开放市场，你要调整你当前的经济结构， 似曾相识吗？而这些压力其实变相的引导了日本的资金开始源源不断的流向美好，那看看现在这几十年过去了，特怎么使了一个几乎一样的招啊，又开始要求花五千五百亿美元去美投资，这是在干什么呢？ 之前的这些年一直都是低利率，一直都是套利交易，让日的投资者还有华尔街的投资者赚的盆满钵满。而现在对于美来说，已经不能简简单单只依靠金融市场了， 特现在确实是要求或者是说努力推进着制造业回流以及产业链重塑，所以现在要求的是之前赚的盆满钵满的这些人里边有，华尔街里边也有日的投资者要开始往外吐了。当然对于华尔街肯定是非常不情愿的， 但没办法，特要的是制造业啊，博弈，博弈，博弈，最终总要有人做一些妥协好了，那这个时候美联储就得出来了，开始要往市场里放水，让华尔街别太生气。至于日本，之前赚了应该不少钱了吧， 你吐出来吧。什么是代价呢？就是这五千五百亿美元的富美投资。大家应该还记得，其实今年早在四五月份的时候，美国财政部长贝森特就已经很直接的点日本了， 你们呀，该考虑升职了，所以在那个时候美国其实已经就很着急了。在高市政府上任之后，贝森特就非常快速的跟片山高月进行沟通了，所以对于高氏来说，虽然他很明确自己是恩贝经济学的继承者，但面对美现实的压力，他也不得不选择低头。 而现在很拧巴的事就是，一方面他要控制通胀，而另外一方面又出了一个二十一点三万亿日元的大刺激礼包，这里边有发钱的，有减税的， 有支持像半导体啊，芯片啊，关键矿产等研发和投入的，而还有一块加在里边的是提高国防的， 所以在我来看，这刺激政策里面的国防部分，也是日觉得自己答应了美接下来加息，而往里边加带的私货，要求美 给自己更多的空间。好，那这既是一场交易，也是一场大戏，短时间确实会对全球的资本市场有影响的。但大家想一想另外一个问题，所以日本在当下要推出一个这么大的刺激礼包，其实 从另外一个层面是希望让全球更多的投资者对这个地方未来的发展更有信心。但如果美联储接下来进一步的降息，资金是会有一定的外流的。而与此同时，啊日的这些华尔街的大佬们， 有很多还是在日本有着很深的投资的，所以这一唱一和，也是希望能够引导更多的国际资本流向日的市场， 而不是其他的一些市场。虽然套利交易的空间跟之前比确实是小了，但随着国际投资者慢慢适应了啊这日元成本上升这个新的投资环境之后，加之当下又有一个这么大的刺激礼包想吸引全球的关注度以及认可度，总觉得他是想在我们出台全方位的刺激政策之前， 先把资金锁定，再接下来呢，就是不断提升自己在亚洲以及全球的经济、贸易、金融、投资地位以及影响力。那美国同不同意呢？支不支持呢？是支持的，因为他已经明确了，日本这五千五百亿美元的钱，无论如何你是得给我的。

日本加息，全世界的众多资产都会受到影响，加的少的话就小跌，加的猛就会大跌，甚至暴跌。市场上每天都会有各种各样的利好利空消息，其中绝大多数其实都是噪声，不用理会的， 因为投资市场本质上都是混沌系统，复杂系统，很少因为某一件事，一个单一变量就影响到整个系统。 但日本假期真的不一样，远在东京的日本央行敲一下木锤，可能整个 b 圈、华尔街、伦敦、香港，甚至我们的大 a 都会跟着震动。 具体的原因其实很容易理解，不是小小的日本央行有多厉害，而是一个关键词，日元套息交易。 我们都知道，通货膨胀很可怕，东西越来越贵，钱越来越不值钱，而通缩正好相反，东西越来越便宜，未来的钱会更值钱。 表面看起来是好事，其实是很危险的，大家都觉得以后会更便宜，所以现在就不买企业，卖不动，就不投资，企业不赚钱，工资就涨不起来，整个经济就会越来越没劲。 日本就是这样固化的通缩预期已经持续了二十多年，所以只能维持零利率，甚至负利率。 也就是银行把钱存进央行，不但没有利息，反而还要收费，就是逼着你别存钱了，拿去放贷，去投资，让钱流动起来。实际的效果就是这二十多年勉强维持住了，没有立刻好转，但也没有继续恶化。 所以这二十多年，日本只能维持零利率，不敢乱动。这就造成了日元套息交易的出现。 也就是说，从日本借钱，几乎没有利息，成本极低，如果拿去投资美债，一年百分之五左右的收益，几乎就是无风险套利。所以这么多年，有大量的钱源源不断的流入市场，而且胃口也越来越大， 用来投资股票，投资虚拟货币，甚至还要加上杠杆，争取更高的收益。 这些钱算是一股暗流，没有人知道到底有多少钱，只能说根据各种渠道的估算，可能有几万亿美元，这是很大的一笔钱，就算只有一小部分撤出市场，就能造成巨大的震动。 而日本加息就可能引发这个问题，因为用钱的成本增加了，套利空间就变小了。那你说就算美联储降息，美债的利率降到百分之三点五，就算日本加息到百分之一，那不是还有套利空间吗？ 这么算的话，的确如此，利率的一点变化其实没那么可怕，真正可怕的是日元升值。假设你借了十亿日元，换成美元，大概六百五十万，然后你拿去套利投资， 但是在这个期间，有很多钱留回日本，造成日元升值，那等你还钱的时候就不是这个数了。虽然你要还的钱还是十亿日元，但是因为日元升值了，现在可能需要七百万美元才能兑换到这么多钱了， 那你等于是当初借了六百五十万，而现在要还七百万，而且还没算利息。 所以如果日本持续加息，或者加息过猛，就会导致这一系列的问题，大量的钱流回日本，导致日元升值，再导致大量的钱恐慌从市场里被抽走，相关资产就会暴跌。 影响最大的就是虚拟货币，这些东西本来就不产生任何实际价值，完全就是靠信仰来支撑的， 如果所有人都相信他会涨，持续的买入，那他就是会涨。不过一旦资金撤离下跌的时候，没有实际价值支撑，就会快速的暴跌暴仓。 受影响第二大的就是美股科技、港股科技这些，因为都有大量的外资，不少日本的钱在这里面， 虽然这些公司都有实际的业务来做支撑，但都是透支了未来的预期，利率上行会导致未来现金流折现更狠，所以对这些高估值资产影响也比较大。 那你说对我们的 a 股有啥影响呢？按理来说应该是没有的，我们本应该走出自己的独立行情才对，但是没办法，好像总是缺少一点底气，别人跌的时候也总是跟着跌，受情绪影响实在是太大了。 尤其是很多真正的好公司，也总是莫名其妙被误伤到，不过问题不大，这反而是投资布局的好机会。 刚才说的这些就是这整件事的一个逻辑，你理解了就行。如果具体到这一次的加息，其实基本上没啥事，不用担心的。首先日本政府也不想加息，他们欠了很多钱，加息的话还款负担就会越来越重。 但是零利率甚至负利率本身是很不正常的，是扭曲的，适当加一点也是慢慢回归正常而已。所以日本政府的态度大概是，该加的还是要加，但是别太快，别太猛。 而日本央行也不敢太激进，好不容易从通缩预期里走出来了一点，别猛的一下又给打回去了。 所以目前普遍的看法是，这一次会从百分之零点五加到百分之零点七五，然后明年再加一次，加到百分之一， 过两天实际公布应该也是这个结果，除非日本哪根筋不对了，假的过猛，或者表示明年不只是加一次，那就是两个字，快跑。 不过这个概率很小，等到真正公布的那一天，应该会和预期一致，那也就算是力空出尽了，那之前很多被误伤的自然就会上涨。前期跌的越猛，反弹力度就越大。 但前提是你买了真正的好公司。至于什么才算是好公司，之前已经说过了，如何简单三步进行筛选，只要你买的符合标准，那就没啥可担心的，都挺好的。

啊，这个问题呢，这个应该前面有你们也聊过，对吧？啊？我是没有聊过，那我跟大家简单说一下我的一个看法， 日本加息，为什么现在全球这么关注呢？因为是这样的，就是日元呢，以前，呃，本身它作为一个 套利货币。什么叫套利货币呢？因为日本啊，过去这么些年，因为他的经济不好，整体是通缩的一个状态，所以就导致日本他的一个利率水平啊，是非常低的，有的时候还是负利率啊，或者零利率， 所以的话呢有很多这个，呃，日本的一些，这个一一就是一些国际的一些投资者呢，就介入日日元啊，因为我介入日元他的成本非常低嘛，他的利息非常低，那我介入日元之后，然后把它换成什么 美元、欧元或者其他货币，然后去投资其他的市场，比如说投资这个美股、美债，或者投资这个人民的中国资产、优质资产，这个都是有的。 那么现在来说的话呢，日本因为这个它的核心的 cpi， 呃，就是通胀数据已经持续，呃是 百分之三左右，也就是说日本现在呢，整个输入型的通胀的压力非常非常大。你看大家现在了解最多的就是，呃，日本的大米 价格非常高，二十这个价格，呃一直在涨啊，所以这个就代表了他的一个通胀水平目前是处于一个高位啊。是，那么如果是任由通胀继续下去的话，那么对他整个经济企业啊，这个这个伤害是非常大的，所以他是需要压制他的通胀水平，就不得不加息， 那么如果他加息的话，就意味着那些国际投资投资者们介入这个日元去投资其他货币的一些这个当中的一个差额，他做做差额嘛，这个 套息交易，这个套息他的空间就缩窄了，那么这样的话，你就会导致如果他加息真的落地了，那么这些套利的一些投资者就会 还掉其他的一些货币，然后呢啊，不是就是卖掉其他的一些资产，然后去还掉日元的负债啊，这个就可能会导致就是说其他的资产啊，因为被这个透利者的一个抛售，可能会导致市场的一个波动，比如说黄金啊，白银啊，或者是这个 呃美股啊，包括我们这个人民币的 a 股、港股啊，这个可能都会受一些影响，对吧？但是呢我了解到的是什么呢？就是目前 就是他们套利呢，更多的可能是买美国资产的相对比较多，就美元资产的是比较多的，买人民币资产的其实占比是非常非常小的，所以理论上来说呢，对我们中国的资产影响并不大。但是呢我们要防的是 美国美元资产大幅波动，可能会这个映射到我们 a 股和港股，因为有些股票它是有这个，特别是科技股，它是有市值对标嘛。对，所以的话就是， 呃，我认为的话呢，第一个呢，他已经部分的反映在全球市场的一个波动当中有预期的。第二个呢，就是说 他对美元资产影响啊，会比较呃明显一点，对 a 股呢，可能没有那么明显。那我们要防的就是我们要谨防一些和美股啊，或者是美国呃美元的一些相关联的资产， 他可能会出现一点波动啊。嗯，总体影响我认为是相对有限的。对，就这个呢，其实我们在之前节目当中也给大家聊过啊，就说 他呢短期的流动性冲击可能会有，而且但是没有像去年八月五号那么大。一方面呢是大家有这个预期，那么另外一方面呢是他很难去再在这个地方快速的再去加，所以呢就是更多的还是短期的一个问题啊。