茅台控量对股价影响

原来我也成了那个爱煽风点火的那个人。朋友们昨天都被一个关于茅台的一个假文件内部文件给刷屏了，其实我也转发了，结果今天早上一看，很多网友辟谣了，文件是假的， 好家伙，我感觉整个圈子都被钓鱼了，开了一个天大的玩笑。但是最大的魔幻的是呢，就是文件是假的，但价格确实真的起来了， 这到底是怎么回事呢？就谁需要这场谣言？其实价格他不会配合谣言去演戏，但价格真的涨起来了，说明后面有真实的力量在推动。我认为有以下几点。首先呢，就是对于这份文件，茅台官方 没有公开说明，因为茅台官方对价格他一直有控价稳市的一个诉求，所以一份突如其来的提价的谣言，拉高了市场的一个预期，提高了 酒的价格，这比任何公开喊话都管用。其次呢，就是年底经销商和囤货商资金压力比较大，急需要一波 行情变现，都知道前阵子在跌跌跌，跌跌不休，所以讲呢，嗯，都需要威胁一场谣言，合理把价格推上去。 最后呢，这市场都是有羊群效应，都知道买涨不买跌，跟房价一样，但价格动了，刚需的人怕再涨 赶紧买一点，那投机的人呢，就觉得风口来了，赶紧囤，所以让他需求市场一下就被激活了。 所以看明白了吗？茅台不只是一瓶酒，他具备了金融属性，还有一个心理的一个剧场，有一个假的文件， 也让我们看明白，酒是用来喝的，不是用来炒的。所以理性看待，不必要恐慌。在这个信息爆炸的时代，对任何刷屏的那些内部消息都要保持警惕。 评论区说的对，其实这波操作呢，茅台和渠道都赢麻了，而我们呢，就是成了这场戏的一个群众演员。所以 文件是假的，不信谣也不要传谣。

赶紧跑吧兄弟，这应该是茅台留给你最后一次的出道机会，趁着厂家控价的机会，你还跑得掉？错过这次机会，下次再跑你可能就得千元以下了。不要以为是我制造恐 慌啊，咱们以历史为例预测早市，以史为鉴，可知未来吗？茅台有没有空过量？有没有停过货？上一次大涨起过的空货是不是在两千二的时候，结果呢？价格没空出，反而让大涨的人，甚至上涨的人 套在了半山腰，到今天不过是半年时间，要出手就得亏百分之三十，你还相信他能够控得住市场吗？其实啊，茅台是上市公司，他要不要业绩？他出不出报表？ 他不出货，出个四季度销售为零的报表可能吗？资本市场能接受吗？股价他该跌成啥样啊？相比股价来说，酒算个啥？ 我们别看他说什么，咱们要看他做了什么。酱酒为什么崩这么快？哪一家大跌头？哪一家跌价是最狠的？是不是茅台？且不说茅台从两千八跌到一千四，在这之前啊，一九三五从高位的一千八跌到了六百， 匠心传承从六百跌到了三百，就连王子都从两百四跌到了一百七，正是因为毛细的高中低端全线大降价，才压的所有的酱酒抬不起头，才导致了酱酒全系澎湃。你想想是不是这么个现状？那他为什么要这么做？抢市场啊？抢市场，为什么？保业绩啊？保， 保住了业绩才能够稳住股价。我说这话不是猜测啊，是有证据支持的。你们看三季报，五粮液下滑百分之五十多，洋河下滑百分之六十多，茅台却增长了，你敢信？在这样的环境，价格这么大幅下降，他还增长呢，这下你清楚了吧？ 价格大幅下降，业绩却不降反升，这就是你们理解的空货，其实是人家一直在悄悄大量出货，甚至不惜大量降价出货，才能够做到在价格大幅下降的情况下，业绩还能上涨。 为什么嘴上还要一直砍空货呢？那是为了安抚你的情绪，给你一个美好的期待，其实就是典型的诱多行为，你不买他不买，那茅台卖给谁去？那么反过来再设想一下，茅台能不能够真正的空货爆价呢？现实绝对不允许。首先，茅台的产量还在增长，他不加大出货，产量怎么消化？ 不出货就没业绩，股价他就保不住，销售少了，税收也就少了，贵州还指望着他活着不交税或少交税地方能放过他吗？这么多的因素之约，在结合过往的情况，你还相信他能够给你保价？你也太天真了吧？ 所以还是那些大商啊，以大厂家出名，每次都趁着空价的时候大量出货，而小散们呢，却还一个个做着发财捡漏的美梦，可笑吧？

茅台用行政手段就是全球资金从 ai 泡沫逃向黄金白银，开车可能真的要放开双手了，国内一线城市的房价还在往下探。晚上好，这里是菜菜的财经晚报。 先看一下今天的盘面，大盘表现是一个典型的高低切换剧本，三大指数全线收跌，创业板受伤最重，跌了快百分之一点八， 但成交量萎缩到了一点七九万亿，说明杀跌的恐慌盘不算多，更多是资金在有序调仓。板块与资金动态，把避险和切换两个词写在了脸上。大消费板块全面爆发，乳液、食品、白酒零售集体走强， 而前期热的发烫的 cpu、 ai 手机、半导体产业链则全线重挫市场风格，一夜之间，从追逐未来幻想的科技赛道，切换回了拥抱当下确定性的吃喝用度。保险板块也大涨，中国平安股价创下四年多新高，周边及外盘联动完美解释了这种切换。 昨夜美股科技股的抛售鱼波冲击亚太市场，但对 ai 资本回报的质疑，却把全球资金赶进了黄金白银的避风港， 黄金逼近历史新高，白银暴涨，国内铂金期货直接涨停。这种外部的避险狂热和内资金千追捧消费股逻辑是一脉相承的。接下来我们深挖两件决定市场底层逻辑的大事。 第一道主菜，茅台空量就市，这不是简单的提价，而是一次精准的供给侧改革。贵州茅台宣布整个十二月停止向经销商发放所有产品，政策一出，市场批发价应声暴涨，两天涨了超过一百五十块。茅台为什么要用这种最原始的手段？这背后的逻辑链很清晰。 终端动销疲软，经销商库存压力大，批发价持续阴跌，已经危及茅台的价格体系和品牌信仰。茅台必须出手，通过人为制造短期稀缺，拉高批发价，给渠道输血续命，稳住市场预期。 这背后是一个更宏大的场景。以前是经销商求着厂里拿货，现在是厂里得想办法帮经销商把货卖出去。 对于普通消费者，你可能会发现，过年前想买瓶平价茅台恐怕更难了。对于投资者，这则消息是白酒板块的强心针。但更深层的问题是，当行业老大都需要靠计划经济手段来稳价时，整个消费复苏的成色究竟如何？ 全球市场正在上演一场经典的避险大逃亡，导火索是市场怀疑为 ai 砸下的万亿美金能否赚回钱。从英伟达股价疲软，到甲骨文财报爆雷，都让投资者突然清醒， 逻辑链条非常清晰。当对未来的宏大趋势产生信任危机时，高估值的科技股就成了最先被抛弃的对象， 流出的巨量资金需要新去处，于是股市在跌，但黄金、白银、铂金都在暴涨。这本质上是一次全球性的资产在平衡，资金从科技交易撤出，流向抗通胀、抗风险的实物资产。 对我们普通人而言，这意味着你手里的黄金首饰可能更值钱了。但如果你中仓了科技基金，这个月的心情可能不会太好。然后是几条快讯，快讯，一十一月七十个大中城市房价数据出炉， 各县城市房价环比还在降，同比跌幅继续扩大，尤其是一线城市二手房环比降幅比上个月还扩大了零点二个百分点。数据没有惊喜，说明地产市场的底部盘整过程比想象中更长。 以前攒钱买房的人，现在可能更愿意把钱换成金条，或者买份保险。快讯二，开车不用握方向盘的时代迈出了第一步。 工信部公布了国内首 p l 三级有条件自动驾驶的准入车型，来自长安和北汽吉湖。 不过别急，目前只能在重庆和北京划定的少数高速路段上体验。这标志着自动驾驶从实验室测试走向了商业化应用的门槛，但离真正普及还有很长的路要走。快讯三，证监会召开了会议，明确了十二条改革方向， 核心就一个词，增强市场内在稳定性。具体怎么做，比如要引导上市公司加大分红回购，要推动保险、养老金这些长线资金进行长周期考核，别整天追涨杀跌。 这相当于在给市场搭建更稳固的柱子，追求的是长治久安。市场情绪切换，多看少动，大家明天见啦！

飞天茅台这价格也太会折腾了吧？刚听说茅台要空量，天津那边拿货价直接两天涨了一百五十块，现在都冲到一千六百三十一平了。黄牛这波操作真的让人看不懂啊， 可能还有人没摸清来龙去脉，咱今天就掰开揉碎了说清楚。先给大家划重点，十二月十四号这天，第三方平台显示，飞天散瓶批价一千五百九十，比前一天涨了七十块。 但天津江苏的酒商说，周末经销商休息，黄牛直接坐地起价，一天改好几次价，居然都搞起十价拿货了，跟炒股似的，随时变。 其实这波涨价背后，核心是茅台的新控量政策。简单说就是十二月份茅台不给经销商发货了，要到二零二六年一月才恢复，目的是怕年底经销商资金紧张，慌着抛售，把价格砸太低， 而且中长期还要砍飞镖酒的配额，生肖茅台一五年陈酿这些都要减供，甚至停掉采釉珍品。 但你们知道吗？就在这之前，飞天茅台价格跌的有多狠？今年十二月九号的时候，散瓶批价都跌到一千五百二十了，快逼进一千四百九十九的官方指导价，两年时间跌了百分之四十三啊！经销商日子其实挺难的， 他们拿茅台不是只拿飞天，还得捆绑买精品茅台、文创酒这些，那些酒早就卖亏了，算下来飞天的综合成本都快一千七百了，之前卖一千六百五十，其实是亏着卖的。现在好了，空量消息一出来，黄牛立马嗅到了机会， 正好赶上周末经销商休息，市场上没正规货源，黄牛就开始坐地抬价，想要拿货得时时问价，这操作也太魔幻了。 其实这事看着是价格涨跌，背后全是门道。茅台控量本质是想稳市场，毕竟之前价格跌的太厉害，渠道都快撑不住了，但黄牛就钻了供需真空的空子， 趁着经销商休息、货源断档的间隙炒作，最后买单的要么是想喝酒的普通人，要么是小酒商。而且你们发现没，茅台这渠道太特殊了，不是你想买多少就能拿多少， 经销商都有配额，这就天然给了黄牛炒作的空间。以前价格最高的时候能到三千多一平，现在跌下来又被炒上去，其实都是功虚博弈的结果。不过日内也说，春节前价格大概率就在一千六百左右晃，跌破一千五百的可能性不大。 说真的，茅台这一瓶酒的价格波动真能看出很多问题，一边是厂家想稳架护渠道，一边是黄牛趁机炒作，还有经销商夹在中间成压。 对咱们普通人来说，要是自己喝，真没必要凑着热闹跟风买，涨价的时候入手太不划算。要是想收藏或者送礼，也得看清行情，别被黄牛割了韭菜。 现在这控量政策刚出来，后续价格会不会再涨？黄牛还能蹦跶多久，其实都要看茅台后续的供货节奏。你们觉得这波涨价能稳住吗？

贵州茅台回应将推出控量政策，仍在研究中，具体策略可能会在二十八日左右的渠道商联谊会上正式发布。财联社十二月十五日电贵州茅台股价延续了近期反弹走势，含中涨超百分之一。消息面上，多家媒体报道，贵州茅台近期推出控量政策， 含该短期减负和中长期结构性改革。对此，贵州茅台接线工作人员表示，公司一直以来强调以需求驱动为主， 注重渠道韧性保护，各产品均根据终端动销情况精准投放。对于未来市场政策，公司仍在研究中，具体策略可能会在二十八日左右的渠道商联谊会上正式发布。 而对于飞天茅台价格走低意识，该工作人员表示，从行业来看，茅台产品价格相对较为稳定， 五百毫升飞天茅台价格跌破每瓶一千四百九十九元，主要是有些平台有平台补贴，当然也不排除未播流量而设置较低价格。当前五百毫升飞天茅台价格有所回升。

啊，老是说茅台这个公司呢，对于我们投消费品的人来说，我们其实一直都是非常关注，并且有自己的一套成熟的方法论的。这两天呢，有一个很大的事情，茅台因为前一段时间跌破一四九九之后，如果再不管控的话呢，基本上就先奔着幺幺四九九，然后幺幺九九九，对吧？奔着一千块去了 啊，那奢侈品其实本质上来说一定不能是一个烂大街的东西，它一定是一个稀缺，控价提价的这么一个过程。茅台呢？呃，在止步入刹车的时候呢，茅台的管理层呢，也是非常的有魄力，或者说 至少懂消费品的基本原理，他们马上采取了一招，就是控量，大量的控制出货，然后让市场造成稀缺，同时把价格提起来， 如果价格还止不住，或者说还不能触底反弹的话，那茅台可能就采取的方法是再控量，再提价。那这个呢，其实就是一个非常典型的消费品的一个玩法，也就说只有奢侈品 才有资格和有能力这么玩，有人说说这么玩它的副作用是什么？有没有可能有问题和反噬？ 那当然很简单的问题，就是说你提价之后没人买了嘛？太贵了嘛，提到一定的程度大家就不买单了嘛，那典型的像奢侈品啊，比如说爱马仕啊， lv 啊，这个香奈儿啊，其实本质上他们做的事情就是 量提价，对吧？导致一直有人在买。当然呢，你也要看整个的经济周期和大家的这个消费的能力。如果啊，你提到一定程度没人买了，那其实就搬起石头砸自己脚了。对，最典型的还有比如说苹果，那苹果大家看到了苹果就是每年价格会涨一涨，涨一涨，涨一涨，对不对？那其实华为呢， 也想啊，在某些产品线上也希望能打出这样的差异化，但是呢，有一些产品是不太成功的啊。那有人说说，那苹果为什么不能啊？提到三万块呢？提到四万块呢？那这里面就是有一个平衡。那苹果肯定也是严肃的调研过这个问题，就是说如果我提到三万块，或者提到四万块， 那大家可能就真的接受不了了，所以呢，这个其实就一定要在中间要有一个平衡，和其他竞争对手的平衡等等之类。 所以茅台呢，他介于他在中国的快销奢侈品的酒的这个独一无二的地位呢，那他采取了提价的这个策略。首先说这是一个好策略啊，这就是一个我们要讨论的问题，就是茅台这一次的空量提价，是否中国的喝茅台的群体能够接受， 这个人口也在缓慢的减少，如果提价的话，大家能接受的话，那自然而然也能稳住利润乃至上升，那这样的话呢，能保证茅台的这个股息率不变啊。这些问题呢，是我们需要思考的。这个问题非常坦诚的说，我没有特别想清楚，就是基于现在的 这种经济环境，以及我们严厉的控制这个三公消费，以及九零后，零零后是否有喝白酒的习惯，以及大家是否有 这么强的安全感去买这个白酒。那这个问题呢，其实都构成了现在茅台的争议，以我为例吧，你说它涨价了之后我会不会买呢？我会买的，平时因为我不喝酒，但是如果我招待别人，他可能涨到两千我也会买，涨到三千我也会买，涨到四千我也会买， 对不对？所以从这个逻辑上来说呢，如果买茅台的总人口不变，其实也就说这个中国的有钱人不变的话，那他确实他的利润就直接可以提升了， 或者说他直接可以稳住了，因为他要抵消一些，比如说啊，公款消费的影响啊，抵消一些这房地产大家工程量下降，大家不去请客的这些影响等等之类，这些是一个需要思考的问题。首先说一下，就说这一定是一个妙招， 但是这个妙招要抵消的几个因素，我就是说啊，人口在下降，然后呢？年轻人呢？确实很多人接受白酒的比例在下降 啊，我不承认很多人到了一定岁数可能还会喝白酒，但是在接受白酒的比例在下降。我之前说过一个很扎心的理论啊，在古代 白酒是啊，穷人喝的，就说高度酒，是这么一个情况，所以全世界呢，维持下来喝高度酒的人群其实并不多。很多人说俄罗斯，俄罗斯，其实啊，他们的酒其实说是烈酒，其实也没有中国的这么高度酒。很多人当然老了之后，他可能会转变成 喜欢喝茅台，但是我想一定有一部分比例啊，没有转变成啊喝茅台。那另外呢，现在随着失业率的提高，以及大家的越来越啊，收入的没有安全感，从这个角度来说呢，茅台的现在的这个局面呢？是否 我能直接回吻，然后他的利润能保持不变，这个我稍微有点看不太明白，但是他的这个提价一定是限阶段最好的棋。站在看好茅台的那些人眼里，他们周围的人都不在乎价格，然后并且都喜欢喝茅台，这是他们看好的理由。但这给了我们一个啊，跳出这个空间 来看待这个市场的一个机会，就是因为我们没有他们那么多局限，就说周围的人都喝茅台，并且不在乎价格，思考一下茅台是否是我们 啊，现在已经啊低估了，当然我同意，就说你现在也不知道钱干啥，对吧？你买了之后或许有个股息率百分之二百分之三啊，或或许怎么样，但是我们买买股票不是为了这百分之二百分之三的这个股息率，对吧？所以我觉着呢，还需要再思考思考。总体而言呢， 我倾向于他的这个空量提价呢，已经构建了茅台的底部，我当然他茅台能不能涨起来，我现在还没太想明白。

茅台也要空量了？消息一出啊，白酒板块再次迎来了市场的高度关注。据上证报消息，贵州茅台近日已推出一项空量决策，包括短期和中长期两大维度的改革措施，以优化产品结构。受空量消息影响， 茅台市场价格也出现回暖。据酒业数据平台今日酒价十二月十四日最新数据显示，二十五年飞天茅台批发价为一千五百 七十元每平，较前一日上涨七十元。而此前双十一期间，拼多多等平台出现了标价一千四百九十九元每平的五十三度五百毫升飞天茅台，使得茅台价格体系迎来前所未有的动摇。此次啊，贵州茅台主动适应形势的决策或有助于价格预期。 同时，作为行业龙头，在白酒行业深度调整的大背景下，贵州茅台此举或为行业带来一些积极信号。目前，白酒企业正在经历一场寒冬， 库存高起，行业整体业绩下滑。据中国酒业协会调研显示，上半年百分之五十八点一的经销商库存增加，行业平均存货周转天数达九百天，存货量同 比增加百分之二十五，经销商库存达到历史高位。而从白酒公司定期财报来看，二零二五年前三季度，白酒板块营业总额同比下滑了百分 之五点五，规模净利润同比下滑百分之六点七，扣非净利润同比下滑百分之六点六。反映到股价上来看，截至十二月十五日，白酒板块年初至今整体下跌近百分之十。 而白酒行业之所以出现这样深度的调整，既与年轻一代消费习惯变化相关政策出台后，限制消费场景、宏观经济放缓 等相关也与渠道更新迭代有关。当前互联网平台卖酒和及时零售酒业渗透严重冲击了中国酒业销售渠道的底层逻辑，要适应这种改变并非一朝一夕。同样，白酒板块的摸底 可能也需要十日，后续可重点关注白酒企业的业绩修复情况以及相关的消费提振政策。关注华西证券，了解更多有用有趣的财经知识。

这是要疯了吗？涨幅速度竟然比黄金还猛，一天涨了将近一百块钱一瓶。 继双十二电商过后，飞天茅台涨幅迅猛。据消息，茅台各省去经销商近日召开会议，讨论了明年经销渠道战略。二零二六年获聚焦三大产品，第一茅台、一九三五， 第二飞天茅台、第三精品茅台。三个大的核心产品分别价位在六百元左右、一千五百元左右，两千元左右的价格六百一千五、两千价格区间。 另外，茅台、生肖酒、公斤茅台等飞标茅台产品或将减量，具体的幅度未定。 飞镖茅台将市场化运作，经销商能拿则拿，能做则做，以虚定共。 对于未完成的二零二五年计划外的茅台配合停止投放。稳。为了稳定市场，这是本次会议的最重要的一个措施，从源头导致减少渠道亏损的问题。 具体方案，茅台十五年配额消减了百分之三十公斤装的飞天茅台配额消减了百分之三十。 生肖茅台，第二轮的生肖茅台配额消减了百分之五十，即上一、上一次十二生肖蛇毛有毒之外，下一轮的生肖茅台又会是什么样子？ 采用真品三千九百九、三千七百九十九的那个配合消减了百分之一百， 即完全停止供应。据国酒财经和毛酒快讯等多个网络报价平台显示，昨日十二月十三号，茅台酒批发价格在一千五百三左右，距双十二一千四百九 上涨了三十多块钱一瓶。另昨天晚上八点钟批发价已涨到一千五百九，相比于双十二上涨了一百块钱一瓶。这就是妥妥的飞天起飞了吗？

今天我们要聊的是茅台是如何通过双轨制和小经销商模式来管控渠道和价格的，以及他们最近的一些控量政策和渠道改革。嗯，对这个还是很有意思的，那我们就直接开始吧，咱们先来看看就是茅台的经销体系到底是个什么情况，然后现在是个什么结构， 以及它到底是怎么来维持自己高端品牌和稀缺感的。就是茅台的这个经销体系在白酒行业里面是非常有代表性的，也是非常复杂的，它是支撑起茅台的这个高端定位和稀缺价值的一个重要支柱。听起来很厉害啊，那它具体厉害在什么地方呢？ 经过二十多年的发展嘛，茅台现在已经建立了一个直销加批发代理的双轨制的模式，而且他是以小经销商为核心的一个非常立体的销售网络。然后截止到二零二五年的第三季度，他在国内的经销商的数量是两千三百二十五家，在国外有一百二十一家， 那直销渠道的占比已经上升到了百分之四十三点二。对，所以这种独特的渠道的布局，让他能够非常精准的去调控市场的供应和价格。既然这个经销体系这么厉害，那茅台最近在渠道上面的改革 主要是为了应对什么挑战呢？现在茅台的这个渠道结构虽然让他牢牢的掌控住了市场，但是他也面临着一些问题，比如说渠道的库存居高不下，价格的波动变得更加的剧烈。所以在二零二五年的十二月，茅台就出台了空量的政策， 那这个空量的政策其实就是为了加速他从一个投资品向消费品的一个转型。对，然后同时他也是希望能够通过这种结构性的改革来让他的渠道生态变得更加健康，为他的长期的价值打下一个基础。我比较好奇的是，茅台的这个经销体系里面的双轨制他到底是怎么构成的？ 然后这两条轨道分别都包括哪些具体的渠道？茅台的这个双轨制其实就是直销和批发代理并行。 直销这一块呢，它主要是包括自营店、爱茅台的数字平台，然后团购以及一些大客户。那批发代理这边呢？就是我们传统的社会经销商、商超、电商、专卖店等等。明白了，那这几年茅台的这个直销渠道为什么会发展的这么快？ 因为自从二零二二年这个爱茅台 app 上线之后，茅台的这个直销收入就开始猛增。你看二零二三年，它的直销收入已经达到了六百七十二亿元，占比超过了百分之四十五。 然后到了二零二四年，虽然占比略有回调，但是他的这个增长势头依然很强。到了二零二五年的上半年，他的直销收入已经达到了四百点一零亿元，同比增长了百分之十八点六三，已经占到了茅台酒总数的百分之五十三。 看来这个直销确实是给茅台带来了不少新的变化。对，而且直销不光是毛利率比批发要高出来三十到四十个百分点， 他还让茅台可以直接的触达消费者对市场的价格和品牌的形象，可以进行更有力的掌控。哎，茅台的这个批发代理渠道在过去的这些年当中都经历了哪些比较大的调整呢？其实茅台最早的时候， 在九八年之前，他用的都是小商模式，但是后来因为亚洲金融危机之后，销量下滑，他才开始大力的发展经销商，建立起了这种经销商加专卖店的模式。那就是说后来又发生了什么变化呢？进入两千年以后，茅台就开始逐步的推行这个小商制， 就是通过把配额分散，然后严格的管理来维持他的这个价格体系。然后到了一八年以后，他为了要加速他的直销的转型，他又砍掉了很多经销商， 但是到了二四年以后，他又开始适度的扩充经销商的队伍，所以到了二零二五年的第三季度，国内的经销商的数量已经增加到了两千三百二十五家，比二零二四年净增加了一百八十二家。 所以他其实是一个在削翻和扩军之间不断的去寻找一个平衡的过程。那为什么会出现这种官方公布的经销商数量和市场上统计的数量会有这么大的差别呢？是这样的，有一些报道说到二零二三年的第三季度， 全国的茅台的官方授权的经销商有五点八万家，但是呢，真正在有效运营的其实只有三成左右。 对，那这个差距的原因呢，就是因为统计的口径不一样，有的是把茅台集团旗下的所有的，比如系列酒啊，其他的子公司的经销商都算进去了，但是呢，茅台的财报里面，他指的只是股份公司的核心的经销商， 所以你看他的这个国内的经销商的数量，在二零二三年年底的时候是两千零八十家，然后到了二零二五年的第三季度就增长到了两千三百二十五家。 那说明他的这个经销商体系其实是在经历了之前的收缩之后，现在又重新进入了一个扩张的阶段。我们下面就聚焦在这个小经销商模式的特点和优势上， 就是说茅台的这个小经销商模式和比如说五粮液这种大商制，他最本质的区别是什么？然后这种小经销商模式到底有哪些独特的好处？茅台的这个小经销商模式，其实就是他的整个经销体系里面绝大部分都是规模比较小的经销商。 对，那这些小的经销商呢？他们可能在资金啊，或者说营销上面都没有办法跟这种大商去比，但是呢，也正是因为他们规模小，所以他们很少会出现那种压货呀，窜货呀，扰乱市场这样的行为， 所以说就是这种分散的小规模的这种经销的结构，反而让市场更稳定，是吗？没错没错，而且就是这些小经销商，他们的年配额一般都是在五到二十吨之间，然后如果是专卖店的话，可能就只有三到五吨， 那这样的话他们的资金压力也小，库存风险也小，所以即使遇到市场波动，他们也不会说因为恐慌就把货都抛出来，那这样的话也有利于整个价格的稳定。那茅台具体是怎么通过这种小经销商的模式来增强自己对渠道的掌控力的呢？ 这个其实主要是靠两个方面，第一个呢就是他直接管理大量的这种区域的经销商，这样的话就减少了很多中间环节，然后能够保证他的价格是比较稳定的，并且能够渗透到终端的各个市场。 第二个呢，就是他的这个配额分配是非常灵活的，他是一个分级授权加动态调控的方式，对，就是他会根据不同的区域，不同的层级来分配你的配额， 然后同时它还有一个配额加积分的体系，会根据你的这个动销率、品牌维护等等一些指标来每年给你动态的调整你下一年的配额， 所以它的整个渠道是非常有弹性的，而且是可以精准调控的。茅台和五粮液在经销商的销售集中度上面有什么明显的区别吗？区别很大， 你看五粮液在二零二五年上半年的时候，他的前五大经销商的销售收入加起来是三百点六一亿元，然后占他整个销售收入的百分之五十六点九六， 但是呢茅台的前五大经销商的销售占比只有百分之五左右，所以你可以看到就是茅台的这个渠道是非常分散的，那他对单个经销商的依赖就非常的低， 然后同时呢他的这个市场的抗风险能力也会更强一些。茅台的这种小经销商模式，在市场行情波动的时候，具体是怎么帮助茅台来稳定价格的呢？比如说在二零二五年十二月的时候，茅台的一批价一度跌到了官方指导价一千四百九十九元以下， 然后这个时候呢，茅台就采取了空量的政策，就是他直接暂停给经销商发货，一直停到二零二六年的元旦，那结果呢？仅仅两天的时间，他的价格就回弹到了一千五百七十元左右。 对，就是这种快速的反应，其实是离不开小经销商模式的，因为他的渠道管控力很强，所以他可以在短时间内就把这个价格稳住。 但是像五粮液这种大商制的话，他遇到这种库存积压，价格失控的时候，他调整起来就会困难很多。虽然小经销商模式有很多优点，但是他会不会也有一些缺点呢？当然有了，比如说小经销商他要先交一笔很高的保证金，一般都是三千万起， 然后他的配额也是死的，不能灵活调整，所以这就导致渠道的创新空间被压缩了。对，而且他是极度依赖茅台这个强大的品牌力的，如果没有这个品牌力的话，小经销商是很难去推动这些产品快速销售的。 所以这就是为什么别的酒企很难去照搬这个模式。下面咱们就来具体说说茅台的这个价格控制机制和渠道的层级，就是茅台到底是怎么通过出厂价、一批价和终端零售价这三个层级来构建自己的价格护城河的。 茅台的这个价格体系其实是很有意思的，你看他的出厂价，比如说普茅，他的出厂价是一千一百六十九一瓶，然后一级经销商的一批价是在两千六百到两千八百之间， 但是官方的零售指导价是一千四百九十九。不过在市场上面，你实际买到的价格是在一千七百五十到两千四百之间， 所以他每一层都有很大的价差，对，这个价差其实就是他的一个护城河，就是让每一个环节都有利可图，同时也可以帮助他去更有力的去掌控市场。明白了，那茅台到底是靠哪些手段能够把这个市场价格管的这么严的？主要是靠三个手段， 第一个是合同约束，就是经销商你必须要按照一千四百九十九元的零售指导价去卖， 你要是违规的话就直接给你停货，或者是取消你的资格。第二个是数字化的管控，就是茅台的这个爱茅台 app 和区块链的溯源，它可以追踪每一瓶酒的流向，所以它可以打击假货，打击低价串货。 第三个是控量，就是茅台会通过调整他的配额和发货的节奏来控制市场上面的投放量，那这样的话他就可以稳住价格，不让他暴涨暴跌。那茅台的这个渠道到底有多少层？然后每一层都有什么作用？它是一个三级的架构， 一级经销商就是直接跟酒厂签合同的，他们的自主权是很大的，利润空间也很大，然后他们也是整个渠道的一个枢纽。 二级经销商和终端零售商就是负责把产品铺到市场上面做推广，做服务，直接面对消费者。我听说就是茅台的这个专卖店，好像和普通的这种经销模式也不太一样，是吧？是的， 茅台的这个专卖店虽然是经销商投资建的，但是店员的工资、店面的装修都是茅台来负责的，所以这就大大减轻了公司的资金压力，然后又可以保证对终端的掌控， 那截止到二零二三年，全国大概有一千三百六十家专卖店，每家店的年配额也就是在三到五吨左右， 那这个也是小商制里面非常关键的一个环节。了解了，那咱们现在要说的就是二零二五年的这个空量政策到底对经销体系带来了哪些影响？嗯，就是茅台在二零二五年年底出台的这个空量政策， 他的短期和中长期的措施分别都有哪些？他这个空量政策其实是分为两部分的，就短期的话，他是在二零二五年的十二月 直接就暂停了所有的茅台酒的发货，就你已经付了预付款也不给你发，要等到二零二六年的元旦之后才恢复，但是会赶在春节前让经销商拿到货。那中长期的话，他是要在二零二六年大幅的削减飞标产品的配额， 就是从源头上减少那些让经销商利润变薄的产品的供应量。这个空量政策出来之后，经销商的库存和市场的价格到底发生了哪些变化？在二零二五年的六月到十二月期间，经销商的库存其实是有很明显的分化的，就是不同的区域，不同的时间点， 库存的压力是不一样的。然后到了第三季度的时候，社会上的库存大概是在一点二亿到二点二亿平之间， 那这其实是相当于市场年销量的两到三倍。那这个政策出来之后呢？因为暂停了发货，所以经销商的库存压力是明显缓解的，特别是飞镖产品，像各种生肖茅台啊、十五年茅台啊这些以前是积压很严重的， 看来这个空量确实是对缓解库存起到了作用。然后同时呢，飞天茅台的一批价也是很快就有了反应，从之前的一千四百八十五元就跌破了一千五百七十元左右。 那这个其实就体现了空量对于稳定价格是非常立竿见影的。茅台这次大幅削减了飞标产品的配额，那这个对于经销商的经营策略会带来哪些具体的变化呢？因为二零二六年，像十五年，茅台要减百分之三十的配额， 一升装的飞天要减百分之三十，然后生肖茅台要减百分之五十，采用臻品茅台直接就停了。 那这些调整其实会直接让经销商减少百分之三十到四十的资金被占压，因为很多这种飞镖产品，他们之前都是要提前打款的，而且经常卖一瓶亏一瓶。 这么说的话，经销商是不是会更重视那些核心的能够挣钱的产品了？没错没错，那经销商肯定会更聚焦在飞天茅台、一九三五和精品茅台这些核心产品上。然后同时呢，茅台也在考虑把飞镖产品的经销模式，从现在的这种批发商模式改成代理商模式， 就是可能会找一些大的经销商或者是核心的经销商团体，让他们来做区域的独家代理。那这个其实就有点像奢侈品行业的玩法了。对，那这样的话会让渠道的管理更精细， 然后也会提升品牌的形象。除了这些，茅台还会在渠道改革上面还有哪些新的动作？嗯，他们也在考虑，可能会适当的放宽经销商的招商门槛， 就是引入一些新的力量，新的资金，然后让渠道里面的人才结构更有活力。我们接下来要讲的主题是茅台的经销体系现在正面临的一些挑战和未来的趋势。 那我们先来看第一个挑战，就是现在茅台的渠道库存到底有多高，然后会给经销商和整个市场带来哪些麻烦？到二零二五年，茅台的社会库存大概有一点二亿到二点二亿平， 那这个库存相当于市场年销量的两到三倍，然后经销商的库存周转天数也从年初的三十天延长到了九十天，有些地方甚至要积压八到十个月， 那这个就远远超过了六个月的这个危险线了。所以就是一方面经销商的钱都压在货上，然后另一方面就是市场价格也会因为这个变得更加容易波动。 现在茅台的这个价格双轨制到底带来了哪些矛盾和问题？其实最大的问题就是茅台的官方出厂价是一千一百六十九， 但是它的市场一批价是在两千六百到两千八百之间，那这个巨大的价差就会让很多人去投机囤货。对，虽然说像爱茅台这种直销的平台，是按照一千四百九十九的官方指导价去卖的，但是因为它的申购成功率极低， 比如虎年茅台的申购成功率还不到百分之一点二，所以这个反而家具了市场的这种稀缺感，然后也让炒作变得更厉害。 这样说的话，那就是说经销商他们在这种价格倒挂的情况下，是不是反而卖的越多，亏的越多？对啊，像一些飞镖产品，比如说生肖茅台，他的市场价格已经低于经销商打款的出厂价了，所以经销商每卖出去一瓶他都是要亏的。 那这个其实也是让整个经销体系的矛盾更加尖锐。那在接下来的几年里面，茅台在渠道结构和价格体系上面会有哪些比较大的动作？首先就是直销渠道的占比会持续的提升， 行业里面预计就是到二零三零年，直销的占比可能会从二零二五年的百分之四十三点二提升到百分之五十五左右， 然后到二零四四年可能会提升到百分之六十五到七十。那这个其实不光是会让茅台的整体毛利率提升，也会让公司对于市场的掌控力变得更强。 所以说就是茅台的这种渠道的调整，其实是在有意识的筛选和强化经销商团队，是吗？没错没错，就是茅台会通过空量和配额的调整，把那些只靠飞镖产品吃饭的中小经销商逐步的淘汰掉，然后把更多的配额集中到那些年销售三千万元以上的 a 级大经销商。 同时呢，他也会引入一些新的资金和人才，让整个渠道的生态更加健康。另外呢，就是价格体系会更加的市场化，就是他可能会重新梳理飞镖产品的定价， 然后改革他的分销模式，让他的出厂价和市场价逐步的靠拢，降低他的投机属性，让他真正的回归到消费品的本质。最近整个白酒行业都在调整，那这个大环境的变化会对茅台的经销体系的变更产生哪些影响？ 从二零二五年开始，白酒行业其实就进入了一个深度调整期，就是因为消费场景的受限和消费人群的迭代，所以整个行业的增速也在明显的放缓。 那在这种情况下呢，茅台也在积极的推动三个转型，就是产品结构的转型、消费人群的转型和消费场景的转型。 同时呢，他也在推动三端改革，就是供给端、消费端和渠道端。对，那他其实就是想要去解决现在行业里面普遍存在的这个供需错配的问题， 然后把重点放在打造一个更有活力、更健康的渠道生态，最终目的是要增强整个体系的韧性和稳定性。茅台这几年在经销体系上面的这些新的做法， 到底给整个白酒行业带来了哪些值得借鉴的变化？最明显的就是渠道扁平化已经是一个不可逆转的趋势了，就是因为现在消费是越来越分层的，高端和大众市场是越拉越开的， 然后再加上这种直播、电商、社区团购这种新的渠道不断的冲击，所以传统的那种大商主导的模式是越来越难生存了。 那茅台的这种小商智其实就是很好的适应了这种变化，他通过直接管理更多的区域经销商，减少了中间环节，所以他能够更好的去稳住价格，然后让产品更快的渗透到终端。 看来这种小经销商模式确实是帮茅台在应对市场变化上面更加灵活了。是的，而且就是茅台的这个推动价格市场化的这个动作，也给行业树立了一个新的标杆， 就是它通过控量和扩大直销，正在逐步的抹平官方出厂价和真实市场价之间的这个鸿沟。 那这样的话其实不仅可以让市场价格更加平稳，也可以让消费者觉得茅台就是一个高品质的消费品，而不再是一个金融产品。哎，那茅台在引导经销商转型上面都做了哪些尝试呢？茅台现在是在鼓励经销商主动的去贴近民生消费， 就是要从以前的那种等客上门，变成走出去，走到婚宴、家宴这些实际的场景当中去，然后同时呢也在帮他们去配套一些试酒的服务啊，文化讲解啊，让消费者可以有一个全新的体验。 那这样的话，其实经销商也可以跳出单纯的卖酒的这个圈子，变成一个生活方式的服务商，那这样的话其实也会让整个渠道更有韧性，然后抗风险能力也会更强。最近大家都在说茅台在做价值重构嘛？那茅台到底是怎么来重塑自己的品牌渠道和市场定位的呢？ 主要是体现在三个方面。第一个呢是品牌价值回归，就是茅台通过减少飞镖酒的产量，然后优化渠道的结构，正在努力的摆脱金融属性，然后让品牌重新聚焦在消费品本身。第二个呢是增强渠道的韧性，就是通过控量和配额的管理 来让经销商的库存保持健康，这样的话就可以防止大家因为压货，然后不得不低价甩卖。最后一个呢是消费场景的拓展，就是茅台不再只靠飞天这一个大单品，他也在推出一些公斤装的三百七十五毫升的小茅台，包括一些生肖酒啊、文创酒啊， 来满足不同人的不同需求，然后也可以减轻主品牌的压力。我们最后来总结一下，就是茅台的这个经销体系到底是怎么成为他的品牌价值和市场掌控力的一个支柱的？ 然后他最近的这些空量的政策和改革到底透露了哪些新的方向？茅台的这个双轨制加上小经销商的模式，其实已经成为了他的一个独特的护城河，对，就是他既保证了市场的覆盖面，同时又增强了他的渠道的控制力。 然后他二零二五年十二月的这个空量，其实就是标志着他正在加速的向消费品转型，那他其实背后的目的就是要通过这种结构性的改革来为他的长期的价值增长打好基础。 对茅台的这个空量政策会在短期和中长期分别给市场和渠道带来哪些具体的变化？短期来看的话，空量可以稳住价格，然后防止经销商因为恐慌而抛售， 这样的话就可以为春节的销售旺季做好准备。那中长期来看的话，就是茅台会持续的去加大直销的比例，然后减少飞镖产品的配额，进一步的去优化渠道的结构，让它更有弹性， 同时呢它也会推动价格形成机制的市场化。那到二零三零年的话，它的直销占比可能会提升到百分之五十五左右， 那个时候他的整个渠道生态会变得更加的平衡和健康。对于经销商和消费者来说，茅台的这些渠道的改革和市场化的决策会带来哪些直接的影响呢？对于经销商来讲的话，就是利润空间会被压缩， 然后竞争会变得更加激烈。但是那些能够顺应改革的专注于核心产品，并且能够创新服务的优质经销商，反而会获得更多的配额和更稳定的合作关系。 对消费者来讲的话就是价格会更加的合理，然后市场上的假货和炒作也会变少，那大家可以买到酒，同时也可以更好的去体会到茅台的这个文化和情感的价值。所以茅台现在的这个经销体系的变更， 对于整个白酒行业的转型有什么样的引领作用呢？茅台现在的这个从渠道为王到价值为王的这样的一个转变， 就是他通过控量和优化渠道的结构，为自己打造了一个可持续发展的这样的一个渠道生态。那其实对于整个白酒行业来讲都是一个非常有价值的改革的样本。对，今天我们其实一起梳理了一下茅台的经销体系的演变， 然后也看到了他是如何通过这种双轨制和小经销商模式，在这样的一个复杂的市场环境当中去不断的调整，不断的去创新，然后去稳固自己的龙头地位。好了，那这期节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

老张，茅台的空量保价上了热搜，这事你怎么看？你觉得一定很有用吗？我觉得不见得，我从短期、中期、长期跟你讲一下我们中国白酒行业的发展，一定你会有所收获。 首先我们来看一下短期，大家一定要知道啊，每年的年底是茅台的经销商资金链最紧张的时候，他们往往容易出现低价卖酒的现象，如果这个时候 茅台不去收缩供给，那一四九九的价格，茅台也是挺不住的。那第二个问题来了，茅台这样子空量挺价，一定挺得住吗？我觉得不见得，就像在二零二一年的时候， 当时茅台价格高起，茅台为了压制飞天茅台的一个价格，竟然出现了开箱政策，但是当时茅台的价格经过短期的跳水之后，又涨上去了。所以这里我们引发出第二个中期的问题，茅台的批价为什么挺不住？ 为什么大家经常去看新闻都说茅台的价格要凉了？茅台酒它有这么几重属性，第一肯定是社交和礼品属性，第二，消费属性，第三是投资属性。所有有投资属性的东西，大家都知道，价格越高反而越有人追逐，但是价格越低呢？反而所有人都弃之如敕履。 大家认真想一想，现在国内茅台真正的消费主体是哪些人？其实是六零后和七零后，也就是我们的一些长辈，而这些人呢，目前正在慢慢的老去，他们面临很多健康问题，所以饮酒量必然会下滑。第二， 茅台有一个非常重的礼品和社交属性。所以为什么长久以来白酒周期就是地产周期，只有在我们的地产大繁荣，我们的宏观经济百行百业都非常景气的时候，商务宴请非常的繁荣，白酒才有好日子过。 而现在地产是什么样子，实体经济是什么样子，我不说，大家自己去看一下国家统计局的数据，我们再考虑一点，现在的年轻人为什么不喜欢高度的白酒，因为高度的白酒其实他是没有消费属性的，如果你是在家自己喝白酒享受人生的话，大概率百分之九十多的人都不 不会选择茅台这种纯高端的白酒，这种高端白酒真正的消费场景就是商务宴请和礼品。而在酒桌上，高端的白酒并不能让人非常的愉悦，其实它是一种服从性测试。而现在的年轻人吃这套吗？大家记住，现在的年轻人是整顿职场的，根本不吃这套。 讲完了短期和中期，我们再去展望一下长期角度，我们中国的白酒会是怎样的格局。我们可以看一下日本啊，其实在上世纪的七八十年代，日本经历了二十年的清酒寒冬，当时大部分的清酒厂都倒闭了，剩下的清酒厂也没有好日子 过。上世纪七八十年代，日本的年轻人跟我们今天的年轻人是一个想法，首先他们的消费习惯比较西化，喜欢香槟啊， 红酒啊，认为这些东西稍微健康一些。而很多年轻人呢，甚至在宴请当中，宁可喝奶茶，也不去喝高度的烈酒。 当时日本的年轻人也认为这种清酒属于老一辈的消费品，根本不合潮流。但是日本的白酒行业啊，经过了几十年的发展之后，硕果仅存的一 塔季为代表的高端清酒最终还是脱颖而出，那塔季在日本的失落的三十年当中，他的销售额也是翻了很多倍，所以我认为呢，中国的白酒行业呢， 不至于说会彻底死掉，最后一定有那么一到两家的中高端的白酒能够硕果仅存，并且取得长期的成绩。

在茅台酒跌破指导价以后，酒厂终于要出一些困惑的政策了，首先呢，就是说十二月份的下半个月暂停向市场上投放产品了，但是这半个月的时间啊，说实话可能杯水车薪啊，不太管用，因为你半个月你也投放不了多少，并不是说长期你减少投放了，对吧？ 第二个呢，就是说为了减少经销商的一个亏损的压力，要消减一些产品配额，尤其亏损严重的产品，比如说现在的熟年， 这个呢，进货价五千多块钱，现在只能卖到三千多块钱，比如说这个一瓶要亏一千多块钱，这个的配额要消减掉百分之三十，还有就是公斤装的茅台也要消减百分之三十， 消减力度最大的是生肖茅台，要消减掉百分之五十，那言外之意是什么呢？生肖茅台有可能要继续出啊，所以羊年和马年的这个比较高的价格的生肖价格有可能还要暴跌， 采用茅台可能要退出历史舞台了，这款产品亏的也比较厉害，一瓶要亏一千多，经销商要停产了，这款产品停产了，不知道这个价格能不能涨的涨的起来啊，但是说实话，这个酒这个品质还是非常不错的，相当不错，酒质非常的好， 瓶子也高端大气上档次，对吧？但是呢，这些政策能不能减缓茅台酒价格的下跌呢？我认为呢，作用不是特别大，为什么说呢？ 因为这些政策里面没有提到最核心的就是飞天茅台一个投放量会不会减少，那如果飞天茅台的投放量不会减少，这个价格依然撑不住的。

茅台果然只涨一天吗？昨天都知道啊，这个茅台是涨了大几十块，那么今天呢，又回落了一点点，其实为什么涨价啊？呃，应该大家都有刷到这条信息，就是因为啊，茅台厂这边空量了 啊，那么这到啊，一月一号之前都不再放量出来了，然后呢，一月一号到过年期间就是说看量而放 啊，还有就是啊，这个茅台啊，针对这个经销商这一块去做了一个啊，配货的一个下调啊，不像以前配货配那么多了啊，所以啊，推动了茅台昨天的一个上涨，昨天是连涨三次啊，涨了大几十块，但是呢，现在又回调了一丢丢， 呃，其实按年个人来讲的话，这个茅台啊真的不一定能涨多少啊，这两天可能会呃稍微多一点点，但是也好不到哪里去，毕竟啊，现在总而言之都是公大于虚对不对？这是最简单的一个逻辑 啊，我们其实也希望他涨一点啊，但是实际情况现在是没有啊，那么现在政策出来以后啊，可能会推动再涨个一丢丢啊，不会太多啊，这是个人看啊，大家如果想 也有啊，一些粉丝啊，问阿年想囤一点点啊，问我能不能行啊，其实阿年说啊，看你有没有需求啊，这个是拿来喝的，不是拿来炒的对不对？行了，这是我们刚刚拿拿下的四瓶啊，低度的四十三度啊，就满给粉丝这边去讲几句吧啊，阿年在父亲感谢粉丝的信任与支持。

大家好，今天我们来聊一个特别有意思的话题，有一种奢侈品，它不光是一种饮品，更像是个市场风向标，它的价格啊，一夜之间就跟坐了过山车一样。没错，我们今天就来好好扒一扒，茅台这次价格大震荡，背后到底藏着什么秘密。 咱们来看这个数字啊，一千五百九十块。就在前不久，十二月十四号，飞天茅台的批发价突然就跳回到了这个价位，要知道，之前他可是一直在跌，这一下子猛的反弹，说实话，整个市场都给震蒙了。 那问题就来了，这背后到底发生什么？为什么就这么一款酒，它的价格波动能掀起这么大的风浪？嗯，要想搞明白这个事啊，咱们得先聊聊茅台的地位，它到底特殊在哪？ 好的第一部分，我们就来看看茅台这次神秘的价格飙升。要理解这件事，你首先得知道，茅台在中国，它真的远远不只是一瓶酒那么简单。 怎么说呢，它既是一种文化符号，也是一种硬通货，甚至可以说是整个中国高端消费市场的一个晴雨表。所以啊，当它的价格出现这么剧烈的波动，影响的就绝不仅仅是酒桌上的事了，它甚至会牵动整个经济的信心，这就是为什么它这次价格飙升会这么引人关注。 那么第二部分，我们来看看茅台是怎么操控供给这个杠杆的，到底是什么猎样，能让这个下跌的价格来个急刹车，然后还能猛的掉头往上冲呢？其实啊，答案就藏在公司一个非常非常直接的决定里头， 茅台的这个策略，说白了就俩字，控量。什么意思呢？就是直接暂停给经销商发火，这操作就好像是把供水总阀给猛的拧紧了。但你可能会想，这么干风险也太大了吧？这不是明摆着得罪经销商吗？他们为什么要这么做呢？ 其实啊，这背后有三个非常明确的目标，第一，价格当时一直在跌，得赶紧稳住，不然茅台的品牌形象就受损了。第二呢，销售商也快扛不住了，价格跌，他们手里的货也跟着贬值，资金压力巨大。 第三，也是最关键的一点，就是要防止销售商在年底扛不住压力，开始恐慌性的抛售库存，真到了那一步，整个价格体系可能就彻底崩了。 好，我们来看第三部分市场的连锁反应，你看，就这么一个决定，居然能力挽狂澜。那这个控量的关键一关上，到底是怎么在市场上引发了一连串像多米诺骨牌一样的效应呢？ 这个逻辑链条其实非常清楚。你看第一步，市场恐慌，价格一直跌，然后茅台出手了，暂停发货，结果是什么？市面上的货一下子就变少了，物以稀为贵嘛，价格立马就谈上去了。但最神的一步是第五步， 整个市场的情绪一百八十度大转弯，从之前人人自危恐慌抛售，一下子变成了现在到处抢购囤积居奇，就这一个操作，硬生生把整个市场的势头给扳回来了。 第四部分，咱们聊聊这场高风险的平衡数。你想想，这种猛药下去，不可能没有副作用，这一招虽然是稳住了价格，但也把桌上的所有玩家都卷进了一场风险极高的博弈里。 你看，短期来说，茅台公司和销售趋势确实都松了一口气，危机暂时解除了。但从长远看呢，这简直就是在玩火，消费者会觉得，哎，这价格太不稳定了，以后还怎么信你，监管机构呢，也可能会盯上你，怀疑你是不是在操纵价格。 所以说，这本质上就是用长期的信用去换取短期的稳定。所以你看，这个策略潜在的阻力是非常大的。从监管的审查压力，到消费者和销售商的不信任，再到未来大家可能都不敢轻易跟你订货了， 这里面的每一步都可能引发非常强烈的反弹。那么第五部分也是大家最关心的，接下来会发生什么？经历了这么一场风暴之后，市场到底会走向何方？ 这里呢？有几种可能性，同时咱们也得小心，别掉进一些常见的认知误区里。 从概率上说，最大的可能是市场在经历自此冲击之后，会慢慢的找到一个新的平衡点，然后恢复正常的波动。但是我们绝对不能忽视那些中低概率的风险， 你想，一旦渠道的信任体系被打破了，或者监管真的出手干预，那整个局面就可能完全失控，走向混乱。 好，这里我们就要说到一个很常见的误区了，很多人看到价格上涨，第一反应就是，哦，是不是码的人又多了，需求上来了。 但这次还真不是，这次价格上涨的关键根本不是因为需求突然暴增，而是因为供应端被人为的切断了，这是一个非常典型的由供给收缩驱动的价格反弹，这一点一定要分清楚。 第二个误区呢，就是有人觉得茅台这次尝到了甜头以后，会不会就把控量这一招当成灌肠武器来用了？ 实际上啊，这更像是一个临时的创可贴，而不是一个长期的解决方案。为什么这么说？你想想我们前面提到的那些风险品牌、信誉、监管压力，这些都决定了这把火不能经常玩，玩多了是会引火烧身的。 所以，如果我们把今天聊的整个事件浓缩成一句最核心的提醒，那会是什么呢？ 关键就在于你一定要认清，这次的价格波动是由供给的突然变化，而不是需求的变化所引导的。想明白了这一点，你就会对任何短期的投机行为抱有非常谨慎的态度。 那么这就给我们留下了最后一个也是最耐人寻味的问题，茅台的这一次操作，究竟是一次挽救市场的堪称精妙的布局呢？ 还是一场赌上未来的极其危险的赌博？我想答案只能交给时间了。

大哥们大哥们，现在卖酒收酒如同炒股一般，一张伪造的茅台空量文件，一个小道消息就让茅台一飞冲天，价格是应声而涨一百多，这可相当一个涨停板啊，热度遍布各大平台，这个就是资本的运作呀！就在我后悔没有在一千四百九十九抄底的时候， 两三天了，再又出来辟谣了，你咋第一时间不辟谣呢？这又让今天的行情迅速回落，我觉得在几天估计又打回原形，这不是庄家的出货套路吗？在这场闹剧中，虚假消息搅动市场情绪，短暂涨跌，那过几天的茅台行情又会是怎样呢？老铁们，你们觉得地道吗？关注李哥，了解更多名酒价格！

家人们，一句话，茅台飞不上天了！周六周末中央虽然发了刺激消费的政策，包括茅台也有空量的一个政策出来，但盘面上来看还是冲高回落， 你控量根本就改变不了供大于求求的这个产能过剩的本质问题。还有茅台已经失去了金融的价值属性。最直观的就是原来喝茅台的那批人， 他们现在消费降低了，原来不喝茅台的人，你再降个十几二十块钱，他还是不会去喝茅台。 在现在这个经济环境下，大家口袋里钱也是越来越紧张了， 所有的具有金融属性的价值泡沫的最终都会回溯到价值本位。家人们，你们怎么看呢？