乖宝宠物算犒赏经济吗

今天咱们的播客啊，要聊的是这个宠物行业，嗯，尤其是乖宝宠物这家公司，它的一些投资价值，以及现在它的估值到底怎么样？没错，这个话题最近讨论的特别多，那我们就开始吧，我们先来看看这个宠物行业的核心情况啊，其实很多人都想知道，就这个市场到底有多大，增长的快不快，主要是靠什么在驱动行， 二零二四年我们国内城镇的宠物消费市场已经到三千零四十二亿元。这么快？对，而且宠物食品是最大的一块，占了百分之五十二点二， 其他的像医疗啊，智能用品啊，保险这些新的领域其实也在快速的冒头。这么说的话，现在的宠物已经不只是一个动物伙伴了，更像是家里的一份子了。是啊，特别是九零后，零零后他们占了养宠人群的六成以上，他们对宠物的感情需求更高，所以就会更愿意在宠物身上花钱，比如说给宠物买定制的粮食啊，定期带宠物去体检啊， 再加上这个产业链越来越成熟，也有越来越多的国产品牌崛起，还有一些大的企业也在跨界进来，再加上一些 ai 啊，智能工厂啊，这种新技术的应用，就把整个行业推上了一个新的台阶。听起来整个行业很有前景啊，但是现在这个行业发展有哪些难题是比较头疼的？嗯，首先就是市场太分散了，还没有一个真正的龙头企业， 然后就是产品同质化比较严重，还有食品安全，这个一直是一个非常大的隐患，再加上就是专业的人才短缺，这几个是比较突出的问题，除了这些，现在 a 股和港股里面有哪些公司是在做宠物相关业务的？然后还有没有一些其他行业的公司也跨界进来了？有啊， a 股里面做宠物食品和用品的上市公司有这些，大家可以看一下这个表格， 然后跨界的就更有意思了，你像三只松鼠，他不是做坚果的吗？他现在也推出了宠物零食，叫金牌奶爸，还有皓月护理，他本来是做婴儿纸尿裤的，现在也在做宠物尿垫。 对，然后新希望他以前是做饲料的，现在也切入了宠物粮这个赛道，没想到这么多耳熟能详的公司都进来了，那港股这边有什么值得关注的企业吗？港股的话就是招云集团，他二零二四年的宠物业务收入同比增长了百分之六十四点五， 还有剑河国际，它的宠物板块营收也有十九点七亿元。哎，那接下来我们就具体来看一下乖宝宠物的稀缺性分析这公司到底有哪些别人学不来的独特之处。乖宝宠物有五大核心优势， 第一个就是它的品牌影响力，它在国内都有非常知名的自由品牌，同时它也是多个国际大品牌的代工厂，所以它的品牌力是非常强的。第二个就是它的研发创新，它不光是有自己的研发团队，还跟国内外的一些高校和研究机构有合作， 所以他能够不断的推出一些新产品。哦，那其他三个核心优势是什么？第三个是他的供应链管理，他实现了原料采购、生产、销售全流程的数字化，所以他的反应速度和成本控制都是非常优秀的。 然后第四就是他的渠道布局，他线上线下全面覆盖，并且在海外也有稳定的销售网络。第五是他的企业文化和人才梯队，他非常重视对员工的培养，有一套自己的人才储备体系， 这五个方面共同构建了乖宝宠物的护城河，确实很厉害啊，那这些稀缺的优势对于长期的投资价值有什么影响？稀缺性是可以让公司在未来保持一定的竞争力，但是在投资的时候，我们还是要看它的估值和价格是不是有足够的安全边际， 这才是最重要的。明白了，那下面我们再来看看乖宝宠物的价值评估和投资策略。就说这个公司最近一段时间他的盈利情况怎么样，有哪些可以让他持续发展的基础。乖宝宠物的业绩表现还是非常亮眼的，比如说他二零二五年上半年的营收同比增长了百分之三十二点七二，他的主粮的毛利率也达到了百分之四十四点七， 说明他的高端化的战略还是非常有效的。还有他的净资产收益在二零二四年的时候已经达到了百分之十五点八五，在行业里面也是处于领先的地位，看来这个公司盈利能力很强啊。那他在巩固自己的护城河上面有什么新的动作？这个公司在研发上面的投入比去年增加了百分之四十九点六九，他在上海成立了自己的研究院， 然后他的超级工厂年产量已经达到了十五万吨，他在泰国也建了生产基地，可以有效的规避一些贸易上面的风险。 对这一系列的决策其实都是为了公司能够持续的发展，这么说的话，乖宝宠物现在的发展还挺好的，但是投资他会面临哪些风险呢？首先就是外部的压力，因为中美贸易摩擦的原因，公司的出口量是下降的，再加上二零二四年有一百二十四万家新的企业进入这个行业，竞争可以说是非常激烈。 然后在黑猫平台上面关于产品质量的投诉也超过了四百条，所以短期来看的话，公司面临的压力还是比较大的。听起来确实挑战不小啊，那长期来看有没有什么东西是我们必须要紧盯着的？长期的话主要就是看公司的高端品牌能不能一直做下去， 然后产能利用率能不能提升上去，还有就是市场份额能不能稳定，这些都不是一下子能解决的，需要持续的去跟踪。确实，那我们来做一个比较关键的讨论啊，就是现在这个公司的股票到底值多少钱？我们应该在什么价格买入或者卖出？现在是二零二五年十二月，它的市盈率 t t m 是 五十一点三七， 这个数字是明显高于行业里面的中重股份的适应率三十倍。然后我们通过 dcf 模型，就是现金流折现模型来进行测算的话，它的内在价值大概是在七十到八十五元每股之间。那具体到操作上面有什么比较好的买卖点可以参考吗？ 好的，理想的买入点应该是在四十九到五十九块五之间，也就是它内在价值的百分之七十，这就需要它的股价至少回调百分之八以上。 那具体的操作可以用金字塔加仓法，比如说在五十六块的时候，先买百分之三十的仓位，然后如果跌到四十块的话，再买百分之五十，这时候就已经是极端低估了， 如果再往下跌破了净资产九块八，就把剩下的百分之二十全部买进去，那卖出的话就是一个是股价涨到九十块以上了，可以分批的卖掉。另一个就是如果他的基本面发生了重大的变化，比如说品牌不行了，或者说战略彻底失败了，那就要果断的卖出。聊到这，其实大家最关心的还是投资逻辑和操作建议了， 那到底是什么支撑着我们长期看好这个宠物行业？乖宝宠物在这个行业里面有什么不可替代的位置吗？这个行业其实是受益于情感经济和消费升级的，所以它的增长是比较确定的。乖宝宠物又是我们国产的龙头，它有稀缺的竞争力，可以支撑它的高溢价， 但是现在这个估值确实是偏贵了，所以我们要等它的价格回落到安全边际之内再去考虑。明白了，那我们现在应该怎么去跟踪这个公司？有没有什么关键的信号是我们一定要抓住的。目前就是建议大家密切的关注公司的基本面，然后手里留好现金，耐心的等待市场出现那种情绪错杀的机会。 操作上面的话，就是一定要等到股价回落到五十九块五以下，再去分批建仓，重点就是要盯紧它的高端化的进度，还有产能释放的这些信号。行，今天我们聊聊宠物行业的发展趋势， 然后也聊了乖宝宠物这家公司的核心竞争力和投资的要点，最后还提醒了大家要注意风险，耐心的等待合适的买入时机。好了，这就是本期播课的全部内容了，感谢大家的收听，我们下期再见，拜拜。拜拜。