日本加息借的日元不还会怎样

哎，家人们最近金融圈最大的瓜，必须是日本加息了吧，日本央行呢，这两天啊，在开年度的最后一次议息会议， 市场呢，都快把加息这两个字给旱死了，百分之九十以上的概率，日本要加息二十五个基点，把利率提到了百分之零点七五。那这个啊，可是日本三十年以来的最高利率。 那直播的时候呢，很多朋友都在问啊，日本假期跟我们有什么关系？对于商品又会产生什么样的影响呢？那咱们呢，一块来聊一聊。 首先呢，咱们得先来回顾一下历史，看一看日本假期带来了哪些影响。那其实呢，日本假期从来都不是小事，每次都能够搅动全球市场。 远的不说啊，一九八九年，日本连续加息，直接刺破了资产泡沫，开启了日本股市二十年的雄势。 再去看看二零二四年的七月，日本也是突然超预期的加息，八月就引发了全球的黑色星期一，日经指数单日暴跌了百分之十二，创下了一九八七年以来的最大跌幅，美股欧洲股市也跟着大跌。 而这次的加息背后呢，牵动的是全球四万亿美元的套息资金，搞不好啊，会影响咱们手里的股票，黄金，甚至是汇率。第一，咱们先搞懂为啥这次加息这么关键， 那日本呢，之前搞了几十年的超低利率，很多机构啊，都借便宜的日元去买全球的高收益资产，这个就是套息交易。那现在呢，一加息，借钱的成本就变高了，那这些钱就得往日本进行回流， 简单来说就是全球市场要被抽水了，就像二零二四年三月，日本第一次加息的时候，虽然啊，只加了零点一个百分点，但是呢，已经引发了全球的资金波动，新兴市场外资流出，日宅回报率直接飙升。 第二就是对你关心的资产会有啥影响，咱们分着说啊。首先先来说一说汇率和日元，那汇率呢，和日元肯定是要升值的，之前呢，一美元能够兑换一百五十七日元，那现在呢，是跌到了一百五十五 美元指数呢，会被压着走。然后呢，就是股市，参考历史呢，每次加息后，我们看到房地产，公用事业这些对利率敏感的板块都容易成压，反而呢，银行股能够靠利息差扩大收益。 但是呢，去年加息之后啊，日股跌的猛，后续呢，又慢慢收复失地，说明呢，市场会逐步的消化影响。 最关键的是黄金白银这些贵金属，二零二四年的三月加息的时候，黄金呢是先跌后涨， 那这次呢，其实也一样，短期呢，会因为资金的回流有些回调的压力，但是中期来看，日元升值会压着美元，再加上美欧都在降息，那黄金呢，还是有上涨的支撑的，那这波回调呢，其实啊，对于贵金属来说，说不定是个上车的机会。 第三呢，就是跟以前比，那这次呢，有个不一样的地方，就是日央行啊，提前把消息给放出来了，那市场呢，已经提前的消化了大部分影响， 不像二零二四年那次啊，突然搞了一个加息，搞出了一个黑色星期一，而且呢，现在我们看到套息的资金规模也比去年少少了百分之三十， 集中平仓的风险也就小了很多，算是相对温和的软着陆。像两千年那次啊，日本加息恰逢是互联网泡沫的顶峰，直接成了刺破泡沫的催化剂。 那最后呢，要给大家一个提醒，那参考历史经验呢？短期咱们别盲目追高风险类资产，尤其是利率敏感型的。 如果说你手里有黄金白银等贵金属，大家呢也不用慌，历次加息之后呢，贵金属大多是短期阵痛，那想关注后续的重点呢？咱们要看央行后续怎么说未来的加息路径。 那你们觉得这次的日元加息会复制历史上的市场震荡吗？或者是说大家还有啥想了解的历史案例，可以在评论区里一块的聊一聊，关注我，后续持续跟进这次加息的最新动态，小白也能变高手！

为什么说这个日本加息是宁可自杀也要拖中国下水啊？最近啊，日本央行干了一个十七年没干过的事，加息了，网上呢，有个说法也特别火， 说这个日本啊，是宁可自杀也要把中国拖下水。这话听着还挺吓人的。今天啊，咱用这个两家邻居来做比喻，把背后的这些弯弯绕绕呢，给它说明白。 我们先说日本自己哈，他就像咱一个身体很差的邻居，过去几十年啊，日本一直靠打这个兴奋剂吊着精神，就日本国内的这个货币政策非常宽松，常年是维持一个超低的利率，甚至负利率。但现在啊，他遇到了两个致命的问题，第一呢，是物价飞涨， 老百姓受不了了对吧？因为日元贬的太厉害，你进口的石油也好，粮食也好，全部跪上天了，国内的物价呢，连续涨了快四年了，老百姓的钱包贬的很厉害。那第二呢，是日元快变成废纸了，利率太低，全世界都要借这个日元去别处投资，没人想要日元，导致他不停的在贬值。 那所以说呢，夹锡呢，对于日本来说，他像一个重病之人，要停掉兴奋剂，开始喝中药了啊，他想通过正常种货币政策给自己这个国内，这种呀，就是通胀的压力，解解压，给自己退退烧，让日元呢，能硬气一点。那为啥说是自杀呢？哈， 因为咱这个邻居啊，欠了天亮的外债，日本的政府债务呢，占他国内生产种子的百分之二百六，他是全世界最高的，那一加息，每年要还的利息就会暴增啊，可能直接就把他压垮了。所以说呢，他是在两杯毒药里边选了看起来能多活两天的那一杯。 那这个事跟咱中国有啥关系呢？这就涉及到啊，全球资金的一个游戏了，其实过去很多年呢，一些国际的投资玩家玩着一个这个空手套白狼的游戏， 几乎呢是拿这个，呃，几乎零利零利息哈，从这个日本借钱啊，把这个日元换成人民币，比如说来中国投资，换取一个中间的利差啊，这就像从邻居家免费借来水来浇灌咱自己家的田， 现在日本一加息，借水的这个水费涨了，那些国际投资者一看不划算呀，对吧？这就可能会卖掉在中国的资产，把人民币再换回日元出去还债 啊，这就会给我们的股市也好，汇率市场也好，带来一个短期的压力和波动啊。所以说呢，拖下水这种说法指的是这种资本外流的连锁反应的一个风险。但是咱还要看清本质， 首先呢，日本首先的目的是自救，他没那个能力，也没有必要哈，说是以自杀的代价专门针对你中国啊，他自家的大火已经够他忙活的了。 那第二呢，对中国的影响是波及他，不是瞄准啊，就像邻居家的这个院子着火了，火星可能会飘到咱家院子，但放火的不是邻居，是他家电路老化了，对吧？是他内部经济的一个问题， 咱们的当务当务之急呢，是看好自己家的院子，备好灭火器，对吧？把咱国内的经济稳住，把咱国内的这种防风险的这个政策工具哈，准备好。 那第三呢，是中国的经济体量和韧性啊，它是和日本完全不一样的，我们有庞大的国内市场，有完整的这个产业链和充足的这个政策工具箱， 我们完全有能力应对各种外外部的这个冲击啊，这种风波呢，他更多是金融层面的一个短期波动，动摇不了咱们的经济根本。所以说呢，这个事也告诉我们哈， 这个在国际化的今天啊，没有谁是完全的孤岛，邻居家重感冒，咱就可能跟着打喷嚏，但对于普通老百姓来讲呢， 不传谣啊，不恐慌，相信咱们的国家有足够的智慧和能力处理好这些复杂的局面，把自己的日子过稳啊，把家庭财务规划好，才是咱们最重要的定情丸，我是小娇，关注我，带你看清世界运行的另一面。

日本加息，油门刹车一起踩，它到底要干嘛呀？这个日本加息啊，是针对中国还是常规操作？这是网上两种截然不同的说法。那到底谁说的对呢？ 其实啊，说他故意针对中国啊，这个有点抬举他了，但如果说对中国没影响，那也不是话都让你说了呗。其实啊，对日本来说，加息伤害很大的，但不加可能就会嘎，那如果是你，你会咋选呢？ 所以啊，日本加息，正应了我们老祖宗的那句名言，好死不如赖活着。那日本加息啊，会造成哪些伤害呢？日本政策利率上调至百分之零点七五之后啊，日本住房贷款等这些浮动利率债务的利息支出啊，将直接增加，像日本家庭债务占 gdp 的 比例啊，已经超过百分之六十了。那 加息呢，将直接进一步就挤压日本老百姓的这种消费能力，就尽管他们工资上涨了，但实际购买力可能就因为利息的支出而被抵消了。而且啊，这个最近日本政府他也是急着用钱， 让国会刚通过了一个十八点三万亿日元的补充预算，要用到经济刺激，扶持半导体产业还有国防开支上。那钱从哪来呢？自然是发国债借钱呢，那加息就意味着这借钱的成本会更贵了，那还钱的压力也就更大了。 那根据国际货币基金组织的数据，二零二五年，这日本政府债务总额预计将达到 gdp 的 百分之二百二十九点六，那是全球主要经济体中最高的。那要知道啊，债台高筑的美国也只是占 gdp 的 约百分之一百二十五吧。那这就意味着啊，日本财政崩盘的风险又加大了。 此外啊，这加息还会对出口啊，和企业投融资产面影响等等吧这些。那日本为啥啊，即使要自产也要加息呢？ 大家都清楚啊，日本从一九九一年经济泡沫破裂之后，就进入了长期的通缩，也就是咱们常听到的这个日本逝去的三十年。而日本啊，自二零一三年起，他就执行超宽松货币政策，二零一六年开始，就通过负利率和控制收益曲线的方式来抵抗通缩，就是鼓励借钱花钱，不鼓励你存钱， 默许啊，就日元贬值导致呢，它进口能源就变贵了，就这样，逼着这个企业就不得不涨价， cpi 数据呢，也就被人为的拉高了，就造出了一种虚假繁荣的假象。但这一套做法啊，始终它是不长久的呀。 所以啊，我们也就看到了这两年日本频繁的加息动作。先是二零二四年三月啊，加息了十个基点，结束了长达八年的负利率，那后面呢，又分别加了两次息啊，就把这个利率呢，加到了百分之零点五，那目的呢，就是一点点的改变市场对日元的看法。 过去几十年啊，因为日本的这种低利率呢，全球投资者啊，都爱在日本搞这个套息交易。而这两年来，连续加息的背后啊，也反映了日本他想来一次经济结构性调整啊，就是想避免更严重的经济失衡和债务危机。 而日本这块啊，坚定加息，其背后啊，其实有三重现实原因呢，第一呢，就是经济啊，确实有所回暖啊，至少数据上看是这样的，那先是二零二四年日本春斗劳资谈判，这个薪资增长了百分之五点一，创了三十三年来的最高。 然后二零二五年的春斗工资整体涨幅百分之五点二五，又创三十四年来的新高。你看谁说日本三十年不涨了，而且还越涨越快？当然呢，物价涨得更快。 再看啊，路透社十二月十五日的报道啊，这个日本制造业景气指数回升到四年高位，出口连续好几个月增长，企业呢，也更愿意花钱搞设备投资了。那这些回暖的迹象，就也让日本政府和央行呢，有了底气，就敢于承受加息带来的短期阵痛，来换长期的结构性改善。 第二呢，就是要回应啊，盟友的战略期待，那这是众人皆知的秘密啊，那自从二战结束之后，这美国就长期的扶持日本啊，把它当成了在亚洲的关键之点，在安全技术和市场准入等这些方面呢，都给了不少的支持啊。 作为回报，日本呢，他不仅要在地缘政治上紧紧跟着美国，而且啊，要让美国在自己的经济大动脉上直接就插了一根管子啊，随时吸血。那截止十月份，这个日本持有的美债啊，达到了一点二万亿美元，继续稳坐美国国债最大海外持有国的宝座呀。 那现在啊，美国降息，日本加息，也是满足国际资本的一些期待。那第三呢，就是日本国内政治，他需要内外平衡，那对内来说呢，这个职政层啊，他要继续安倍经济学的核心遗产啊，那比如像宽松的财政政策这样呢，才能稳住啊，自编党内部和传统选民的支持， 但持续的宽松政策和货币环境，它又带来了日元长期走弱的副作用和持续高起的通胀压力。那其核心 cpi 已经连续四十四个月啊，高于百分之二的目标了，那十月份啊，同比上涨了百分之三，那如果不加息的 长期的宽松政策，他就会加以日元贬值的压力，形成了贬值和输入型通胀之间的一个恶性循环，会进一步侵蚀老百姓的实际购买力。所以啊，通过加息来对冲汇率和通胀风险，就成了现实里他们不得不做出的一个平衡之权了。 当然，这个加息带来的短期阵痛，那是躲不开的。日本经济是不是真像数据显示的那么有韧性啊，那这还有待观察验证，但是我们最关心的其实不是日本它怎么样了，而是日本加息了。然后呢， 那有人说啊，这个日本假期对我国是一大挑战，甚至啊，说是为了遏制国际资本在美国降级后流入我国。那对此啊，我认为啊，大可不必紧张，他们没有那么大的威力啊。首先呢，这个市场已经充分预料到了这次假期提前消化了大部分的影响。 其次啊，日本在二零二四年启动加息之前，你看这日本海外净资产，也就是海外资产减去海外负债，这已经连续三十三年全球第一了，就日本是全球第一大债全国，但是啊，你看，随着日本的加息，现在它已经跌至第三了，第一是德国，第二，大家猜是谁呢？ 啊，就是我们了啊，所以啊，日本加息，与其说是让国际资本流入，不如说是日本资产回流更贴切。 还有啊，就即便是国际资本，它也是分为长期资本和短期资本的，也就是耐心资本和热钱。而受利率和汇率波动影响最大的，那是热钱就赚一笔就跑的那种。而我们要的是耐心资本 就主要是用于跨国生产投资和基础设施建设的。那这个对我们才更重要，他们更看重的是一个国家发展的稳定性。那目前资产又便宜啊，发展又稳定，增长势头又好的国家是谁呢？这个毋庸置疑了吧？那将军赶路不追小兔， 影响一定是有的，但天塌不了。咱们的国内向来是以我为主啊，整体防御性是较强的。那面对嘈杂和纷纷扰扰，我就是我颜色不一样的烟火。正所谓莫听穿林打叶声，何妨吟啸且须行。 回首向来萧瑟处，归去，也无风雨也无情。我是严哥，关注我，看懂世界风云与中国发展。

日本央行刚宣布加息，把基准利率从百分之零点五调到百分之零点七五，创下一九九五年以来最高水平。估计有人要问了，就加这么零点几个百分点，为啥网上那么多博主都在说全球金融市场要震动了？ 其实这里面藏着个影响全世界的大逻辑，日本搞了三十年的低息宽松政策，可能真的要结束了。为啥这点加息动静这么大？关键是日本过去三十年一直是全球最便宜的提款机。一九九年房地产泡沫破了之后，日本一路降息到零利率，甚至存钱还要给银行交保管费， 反过来借钱成本几乎等于不要钱。所以全世界的金融机构和投资者都盯上这个免费水龙头，用极低的成本借日元去买收益高的资产，这就是大家常说的套利。 说到套利操作，巴菲特绝对是高手。二零一九到二零二三年，他的伯克希尔公司发了一点二万亿日元的证券，利率才百分之一左右，然后拿这些钱买日本五大商社的股票，当时这些商社的股息率有百分之四到百分之五，比借钱成本高不少，赚来的钱又拿去支持美国和其他地方的投资， 不就是空手套白狼吗？后来很多大资金都跟着学这招。其实更早玩这套的是日本的家庭主妇们，也就是大家说的渡边太太。日本零利率之后，他们发现钱放银行不划算，美债利息有百分之五，澳新银行的存款利息百分之五到百分之六，这差价不就是白捡的？ 于是他们用家庭储蓄或者房产抵押，借日元换成美元买美债，澳元存定期，甚至买欧洲股票、东南亚房产，既赚了利息差，还赶上日元贬值。赚了汇率差，等于是双重收益。你可别小看这群主妇， 他们掌握着日本中产家庭的财政大权，交易量占全球外汇零售市场快三分之一呢。全球日元套利资金规模到底有多大？保守估计有一点五万亿美元，高峰期超过二点五万亿。 还有日本的保险公司和养老金，手里拿着二万亿美元的海外资产，一旦日本加息，这些资金就得卖掉海外资产，换回日元还给银行。 这样一来，全球市场的资金就会变少，美股、美债、日股都会受影响，这就是市场说要抖三抖的根本原因。不过大家也不用太担心，这次加息市场早就有预期了，从去年到现在，日本已经加了四次息，今天宣布加息后，全球主要市场都是涨的。 所谓的恐慌不过是老话题重提。但这是个关键信号，日本三十年的宽松货币体系要变了，最后一个低息安全电没了。以前金融危机的时候，大家都患日元避险，以后这个功能可能也会变弱。对我们普通人来说，这个信号更值得琢磨。未来我们可能也会进入低利率社会。 钱放银行不增值，该怎么打理资产呢？杜边太太的做法给了我们启发，放眼全球，找安全又有收益的机会。比如现在香港人来深圳买社保，看中的是深圳的医疗和退休金回报率。 内地人去香港买保险，是因为香港保险的精算模型更优惠，回报率更高，这些操作本质上都是套利，和渡边太太的玩法差不多。 所以学会跨市场寻找收益是未来资产配置的重要功课。不要只盯着本地市场，多看看外面的机会，找那些安全、回报率比本地高的资产，才能让自己的钱不贬值甚至增值。毕竟在低利率时代，主动出击找机会总比被动等的钱变少要好。

日元这次加息，他不是突发的黑天鹅，他更像是我们经常说的是一头啊缓慢逼近的灰犀牛，这个市场已经提前预判了。还有一点不得不提，也就是你不能只谈日本央行的动作，也要谈美国美联社的 他的反应。假如日元加息了，引发了很多日元资产从美国撤资回到日本的话，美联社肯定他进一步的降息啊，甚至于在极端情况下，他再搞一轮 量化宽松啊，所以里外里搁在一块啊，短期对资本市场有些负面影响，但是不至于引发新的一轮的国际金融危机。朋友们，二零二五年即将结束了，全球金融市场还有两件大事值得关注，一是美联储再次江西， 现在结果已经公布，降息二十五个基点。第二呢，是日本央行可能宣布加息，这个坊间就有人把这两件事情放在一块，说可能引起新的一轮的金融风暴啦。真的会有这么夸张的连锁反应吗？对普通人到底有啥影响？ 咱们来分析分析。首先啊，日本央行如果再次加息，确实会对全球市场产生影响， 都知道上个世纪九十年代，日本经济泡沫破裂了，陷入了长期的通缩，为了刺激经济，一九九九年啊，日本央行开始实行零利率，开启了印钞机，启动量化宽松政策。到了二零一六年，更是进入了更加激进的 复利率时代，就是那部分的机构，他搞复利率不是对老百姓啊，直到去年三月，日本这个复利率才宣布退出，你看，又是零利率复利率，又是量化宽松，所以在过去的这个二十多年，日元给全球提供了海量的廉价资金，比如国际上著名的投资群体 渡边太太，就非常擅长用廉价的日元在全球进行套利交易。这里面简单解释一下啊，渡边是日本非常常见的一个姓氏 啊，不少人是日本的家庭主妇，他也掌握着家里的财权，他们借入日元换成美元去买美国的国债，美国的股票，这些高息的资产，只要日元不大幅度升值，他们就能稳定的赚利差。那么拿低风险的美债来说，这么一倒腾， 通常能有百分之四左右的收益。你再比如上巴菲特的啊，伯克希尔公司，二零一九到二零二三年发行了上万亿的日元计价的证券，它是美国的公司发日元计价的证券去投资日本五大商社的股票。当时啊，日元的证券利率 非常低，这些商社光股息率啊，就百分之四，百分之五，远高于日元的融资成本。巴菲特就靠这个呀，赚了一大笔，而巴菲特呢，还可以拿着套利赚到的钱，在全球市场寻找新的投资的机会，继续赚啊。所以说呀， 日元相当于是一个全球流动性的一个大水龙头，在很长的一段时间之内啊，支撑了全球高估值资产的繁荣。据估计，现在国际上这样子套利资金呢，至少有上万亿美元。那么现在美元 再次降息，如果日元再次加息，那么介入日元的成本就会上升，这个利差就会收窄，这些投资者很可能他就会抛售手里的资产 换回日元。那么全球市场那些高收益的资产，像美债呀，美股啊，港股啊，日本的股市啊，包括韩国、澳大利亚、德国、越南、印尼的金融产品， 都有可能因为套利资金的撤退而回落，这个价格就会回落了。但是注意啊，这是理论上日元加息的导轨，短期内 他会影响全球金融市场的波动，但是说会导致发生金融风暴，就有点言过其实了，他有点危言耸听了，因为日元这次加息，他不是突发的黑天鹅，他更像是我们经常说的是一头 缓慢逼近的灰犀牛。从去年三月告别复利率开始，日本央行已经加息三次了啊，所以市场对日元加息的 这个预期啊，已经消化了一年多了，如果再次加息的话，这个市场已经提前预判了，而且估计幅度也不会太大。而且现在日本面临的货币政策的困境，一部分和美国类似，又要抗通胀，又要防衰退。一方面高市扫描为了刺激经济， 拿出大规模的财政扩张的政策，日本的央行需要顾及政府的债务压力。现在日本国债的规模已经是 gdp 的 两倍多了，百分之二百二十以上， 加息太高太多，那你新发的国家的利息也会飙升，对日本的财政是不利的。另一方面，日本经济还是出口导向型的，如果加息来了以后，日元升值太快，他会抑制日本的出口，这一点也会放缓 日本的央行加息的速度。所以这些因素综合起来呢，都会导致日本的货币政策的调整，他会比较谨慎，他会比较温和，即便是加息，他节奏也不会太快。 朋友们，还有一点不得不提，一定要记住哈，美联储正在讨论换主席的这个事，而特朗普在这美联储换主席这个问题上是非常的强势的，他一定会换一个 比较温和的哥派的这个美联储的主席。假如日元加息了，引发了很多日元资产从美国撤资回到日本的话，那么 美联储怎么办呢？美联储肯定他进一步的降息啊，甚至于在极端情况下，如果这个美国的金融市场跌的太多的话，他再搞一轮 量化宽松啊，这又是为美国救世，这是为特朗普贴金呢，这是帮助特朗普，可以说在选民面前吹牛皮说，你看在我的领导下，美国的金融市场很好，所以这个因素千万不要忘记，就是你不能只谈日本央行的动作，也要谈美国美联储的 他的反应，所以里外里搁在一块，短期对资本市场有些负面影响，但是不至于引发新的一轮的国际金融危机。朋友们还有没有其他的意见或建议，欢迎大家在评论区提出。

就在刚刚，日本干了一件逆天的大事！丁佳熙，你以为这只是那帮穿西装的在开会？错，这分明是日本央行往咱们钱包里扔了一颗核弹！全世界的金融圈现在都在瑟瑟发抖，一边是日本顶着百分之二百五十的负债率也要应佳熙，另一边是华尔街那帮大恶被被刺哭泣喊娘，这背后到底是一盘什么大棋？ 要看懂这波操作，咱们得先挖坟。大家都听过罗森、丰田、优衣库吧？你以为他们是独立品牌？太天真了。在日本支教财团、 森林、山景、住友这三家就占了日本百分之六十的销售额，这简直就是以血缘为纽带的塞伯朋克大家族。在这个家族里，银行是亲爹，给你无限输血。商社是亲妈，搞情报比美国中情局还牛。你看那个都市传说，森林商社靠，看照片里王静喜的帽子，就算出大庆油田在哪？这情报能力细思极恐啊！ 甚至为了利益绑定，连结婚都是近亲繁殖，丰田家的儿子娶三井家的女儿，这帮人抱团几十年，把日本变成了铁桶一块，连巴菲特那个老狐狸都要乖乖跑去给他们交保护费。重点来了，这帮财团害日本央行过去三十年究竟在玩什么猫腻？这背后是一场涉足二十万亿美元的全球最大百条局。 过去二三十年，日本就像是全球金融圈唯一的免费提款机，因为它们的利率常年趴在百分之零，甚至是负利率。这时候华尔街的对冲基金，甚至巴菲特这种老狐狸，只要动动手指，就能从日本借出海量的 几乎不要利息的日元，这中间的骚操作是这样的，他们一手介入零成本的日元，转手换成美元去买百分之无风险收益的美债，这也进一出五倍点的利差，甚至是这帮人躺着赚的低保。更喊的是，他们拿着这些免费的钱，加几十倍的杠杆，疯狂冲进纳斯达克买英伟达，冲进币圈买比特币。就连新兴市场， 什么巴西墨西哥的高息债权，底下垫子里全是日元，这哪里是金融交易？这分明是日本央行在用本国老百姓的存款给全世界的资产泡沫输血这个万亿级别的隐形血管，而日本变成了全球通胀的接盘侠，而花尔街那帮人却在拿着日本人的血汗钱开箱并买游艇。 这就是为什么美股跌不下来，因为底部有个不要钱的超级买家在死撑。但是就在刚刚，最恐怖的事情发生了，免费提款记账了， 日本央行这不加息，看着此动了，那么百分之零点一到百分之零点二五，你觉得是毛毛雨？大错特错，对于加莱杠杆的金融巨鳄来说，这就是绝杀。这里面有两个致命逻辑，一定要听懂。第一，借钱变贵了，原来不要利息，现在要利息人的帮套利的人，利润瞬间被打包。第二，也是最要命的，日元升值。 你想想，大佬们借的时候是便宜日元，现在还钱的时候，日元变贵了，这叫汇率加利率的双重暴击。这会引发什么后果？那就是史诗级的反向抽水。华尔街的交易员们现在只有一条路，卖，必须卖掉手里的美股科技七巨头，卖掉比特币，卖掉黄金，换回美元，再换成日元去还债， 这就叫去杠杆，只要日元敢涨，全球的风险资产就得跌。看看最近的新兴市场，巴西、土耳其的股市是不是在抖？看看美国的商业地产是不是在崩？这根本不是巧合，这是因为日本央行把全球流动性的总阀门给拧紧了，谁在挪泳， 谁借了钱再装 x， 这一波退潮全得给我现原形！最后，这波神仙打架，咱们普通年轻人怎么保命？兄弟们，如果你手里还拿着那些炒上天的高估值股票，或者还在玩高杠杆的加密货币，赶紧看一眼你的账户吧！这波绿源回游就是要把全球的泡沫挤干。在这比烂的时代，现金为王才是硬道理， 别总想着一夜暴富呢，是资本家给你画的大饼，现在杠杆和好钱包苟住，这波操作你们给几分？觉得日本这次能不能把美股拉下水？

最近有朋友是不是在纳闷，日本都加息了，而且加了二十五个 bp， 为什么日元现在还在贬值，它没有升值，反而还在贬，这到底是为啥呢？因为这是日本长期实行的 ycc 政策对于日元汇率的一个长期性的结构性的影响。 那这个 ycc 政策他到底是怎么影响整个日元汇率的一个变化呢？首先第一步 ycc 他 设定了一个价格锚点，因为长期以来，日本央行他对外都是宣布，他将无限量的去购买他的整个十年期的日本国债， 来确保整个十年期的日本国债的收益率不高于零点二五，甚至长期在被压低到百分之零的这样的水平。 那么这就相当于他给全球的资本设定了一个明确的无风险的日本资金价格。他导致了一个什么结果呢？就是长期以来在日本，在日本本土，无论你的市场供需关系如何， 那么整个全球资本他介入日元或者投资日本的国债，他的长期成本都被锁定在了一个极低的水平，也就说整体的日元和日本国债的这种持有成本他是非常低的， 因为他的利率低。那么第二步就催生了整个市场进行这种无风险套利。大家应该都听说过这种套利交易，那么全球的这种对称基金以及银行还有一些交易员，他就能看到， 在日本可以近乎要能用百分之零这样的一个利率能够借到日元，那何乐而不为呢？ 我现在从日本用百分之零这样的利率，几乎无成本的借到日元以后，我再把这一部分钱换成美元，再在美国投入到美美国的十年期国债当中，因为美国在上一个阶段，他整体的十年期国债收益一直高达百分之四点五的这样的水平，那么这样的一倒手， 对于整个套利交易来说，收益是非常高的，因为存在这样的套利空间，大概存在百分之四点二五这样的一个利差， 所以说就产生了一个什么样的链条呢？就是借入低息的日元，再在外汇市场上卖出日元，再买入美元，再用换回来的美元购买高收益的美债，来赚取这种稳定的利差， 那么长此以往就导致整个外汇市场的供需生失衡，因为我刚才上述讲到的所有交易行为，他就直接创造出了巨大的，而且是持续非常长的这种日元的卖盘和美元的买盘，那么就导致了外汇市场上整体的日元工具他是大于整体的日元的需求的这样一个局面， 那么日元对于美元汇率他就自然是持续下跌的，因为大家都在卖，借出来以后立马就卖掉，卖掉以后立马去买美债， 关键就在于只要这个 ycc 政策他一直持续，那么这个价格锚点他就存在，因为你人为的不断的在量化宽松的过程中，你在不断的购入你本国的国债，而且压低了整个国债的利率， 就导致两国之间的这个国债利率发生了一个账巨大的利差，那么套利交易他就几乎没有任何汇率以外的风险，因此规模才会越来越大，形成对整体日元账持续的压制。 那么那么有人就问了，为什么这日本人他又不是傻子，明知道会这样，他为什么还会搞这样的一个 ycc 政策呢？ 原因就在于这个日本这个国家整体的经济基本面决定的。我为什么这么说呢？首先我们把目光回溯到 ycc 刚诞生的时候， 我们就可以看出整个日本他的超宽松的这种货币政策。首先第一步，二零一二年在安倍金三上台之后，他推出所谓的 这种安倍金学，因为他的目标就是要将对抗通缩作为首要任务。大家知道在过去的二十到三十年，整个日本的经济是处于一个通缩的环境当中的，他为了刺激经济，他为了让经济回到一个正常的水平，他就要不断的进行量化宽松， 所以日本央行开启了非常大的一个宽松，那么大规模的去购买他的国债等资产，试图去注入海量的这种流动性， 结果就导致呢，整个市场的基础货币，他日本的这个基础货币大幅的增加，也就是 m 零大幅的增加，但是通胀的整个预期和经济增速 却没有达到预期，也就是在安倍上台以后，大家看也可以看到，虽然说进行了这样的大幅度的放水，但是整个通胀的预期和增速并经济增速并没有上来， 那么这个时候日本央行就要想办法，想什么办法呢？在整个这种放水的效果不足的情况下，而且通胀的目标遥不可及的这种情况下，他就要引入负利率， 为什么要引入负利率呢？因为将商业银行存在央行的这种部分存款利率降到负的百分之零点一，大家听好的是负的百分之零点一，迫使银行更多的去放贷，这就导致了整个收益曲线，包括长期利率被压低，压制到极低，甚至到负值了， 这就严重的挤压了整个日本银行的利润，并引发了整个利率倒挂的这样的一个风险。 所以到二零一六年的九月，他们推出了所谓的 ycc 政策来控制这样的一个风险，它的核心目的就在于要维持整体宽松的同时要修正负利率的副作用， 就是它维持了这种宽松的情况下，它没有达到预期，但是这种宽松的货币政策带来的副作用现在显现出来了，它现在要用 ycc 的 这个政策来修正 宽松政策带来的负面作用。它的具体目标就是，首先第一个要保障整个银行的利润，因为通过将十年期国债利率控制在百分之零左右，让整个国债的利率曲线变陡，那么就能迫使银行的借短贷 借短带长的这种机制能够有利可图。第二个目标是为了增强整个政策的这种可持续性， 因为他长期将这种政策目标从难以持续的购债数量转向灵活的这种利率价格，就能减少对大规模购债的依赖。 第三个目标是为了提涨提正整个通胀预期，通过承诺长期维持的这种通货膨胀的预期， 但是它这个东西就是一环扣一环，它通过 ycc 去修正量化宽松的副作用，但是整个 ycc 的 政策又有内在的矛盾， 什么矛盾呢？就是我刚才讲它对于整体日元汇率的一个影响，简单来说就是 ycc 是 日本央行在传统政策工具失效以后，它为了维持超超宽松这种环境而采取的一种精确制导的升级版， 因为它试图通过控制国债的这种长端利率这个关键的变量来更可持续的方式去刺激经济和通胀。 但是这个 ycc 设计本身它就包含了两个根本性矛盾，什么矛盾呢？第一个政策这种周期化，因为 ycc 能够使日本货币政策在全球危机是无法进行进一步降息， 而在全球通胀时又无法及时加息，那么导致整个行动与全球的其他央行的整个政策周期是相反的。大家有没有注意到，整个在前一段时间全球都在降息的一个过程当中，日本没没有降息，它反而在加息，就是因为它这个 y c c 政策导致的。 第二个内在矛盾就是不可能三角，因为在日本这样的资本自由流动的情况下，央行他很难同时控制利率和汇率，也就说利率和汇率这两个你要么控制利率，要么控制汇率，他现在极端的控制利率，那么汇率只能本，所以你坚持 y c c 压低利率，必然导致日元贬值压力巨大， 所以它就是一环套一套一环。在前期为了刺激整个经济以及来修正整个通胀，它提出了超长期的这种量化宽松，但是量化宽松没多久以后， 不仅整个刺激经济的目的没有达到，反而产生了一些副作用，它为了抑制这些副作用，又推出了 ycc 政策。但是 ycc 政策 虽然在一定程度上修正了整个变化宽松的一些副作用，但是他自己本身又有内在的一些内生性矛盾，所以长期的这种结构性的上的这种变化，就导致日元在很长一段时间都走出了非常大的一个贬值趋势。所以在最近虽然说日本央行 要进入整个加息通道，但是小小的二十五个 bp 并没有改善整个结构性上的这种因素， 除非你现在去调整整个 ycc 政策，但是调整 ycc 政策又面临可能会面临整个日本国债的这种危机。 那么大家应该能够知道，通过这期视频知道为什么最近日本加息了，加了二十五个 bp， 但是日元 仍然在贬值，可能在甚至在未来的很长一段时间，他依旧会走入这样的贬值趋势，就是因为他的这个 ycc 政策带来的这种长期的影响。那么今天的视频就先讲到这里，谢谢大家。

朋友们啊，历史性的一刻！十九日上午啊，日本央行正式宣布加息，结束了长达十七年的复利率时代。这声来自东京的加息，惊起震动的可不只是日本，而是全世界的钱袋子。 这可不是普通的利率调整啊，这是日本告别失落的三十年里啊，最标志性的宽松政策。一个持续了十几年的金融游戏规则，从今天起就开始改写了。 简单说就是日本央行不再实行负利率，并退出了大规模资产的购买计划。这意味着，全球最后一个能近乎零成本接到钱的主要货币水龙头正在被凝结。很多人可能觉得，这不就是日本自家的事吗？格局小了，这事关我们每个人的投资和钱包。 首先要明白啊，过去十几年，全球金融市场有一个稳赚不赔的财富密码，叫做日元套利交易，因为日元利率呢，低到几乎免费。全世界的对冲基金投资大佬都流行这么玩啊， 借入便宜的日元，换成美元、欧元或者其他高息货币，去投资美国国债、印度股市甚至比特币等高收益资产，赚的就是中间的 d 叉。这个游戏的规模有多大呢？超过一万亿美元， 他就像一个巨大的暗流，推高了全球资产的价格。如今日元加息，借日元的成本上升，这个玩了十几年的空手套白狼的游戏难以为继。 朋友们想象一下，如果市场上最大的买家开始撤资或者反向操作，会引发什么？全球资本可能会重新布局一些被炒的过高的资产啊，将面临巨大的抛售压力。日本为什么敢加息？这是赌上国运的惊险一跃， 核心目标是告别通缩，让经济火起来。好的一面，加息呢，能支撑日元的汇率啊，遇到输入性通胀啊，让进口能源食品便宜点，增加居民的实际收入。 更重要的是，向世界宣布，日本经济可能终于走出通缩阴影，这能提振长期低迷的国内信心。 疼的一面，风险巨大。日本政府的债务负担呢，是 gdp 的 二点五倍，全球最高。加息呢，意味着政府的利息支出暴增，财政压力山大。同时提高的借贷成本也可能压制刚刚有起色的国内消费和企业投资。这是一场走钢丝般的平衡术。 日元的转向，好比亚洲货币阵营的矛盾了。过去啊，日元一直趴在地上，某种程度上压低了其他亚洲货币的汇率竞争力。现在日元可能走强，会产生两个直接的影响， 缓解人民币的贬值压力。日元升值，客观上会分担人民币对美元的贬值压力，给我们的货币政策留出更多的空间，引发竞争性调整。韩国、东南亚等出口导向型的经济体可能会紧张，他们的货币会不会跟涨？不跟出口受损，跟涨又怕资本外流， 亚洲可能进入一个更复杂的货币博弈期。朋友们，远在东京的决策，具体会怎么影响到我们的饭碗和投资呢？ 对出口企业利好与挑战并存。日元升值，我们的产品在日本市场的性价比更高，有利于出口。但同时，日本作为我们重要的贸易伙伴和投资来源国，其本土经济若因加息受挫，也会减少对我们的需求， 资本市场警惕波动。 a 股和港股市场中的外资啊，有相当一部分与日元套利交易有关，这部分资金成本上升后可能变得不稳定。家具市场的波动，但长远看，一个更健康的日本经济对亚洲整体实力好。 个人理财方面，渡边太太们要回来了。渡边太太呢，是国际金融界对日本家庭主妇、理财高手的戏称。日元利利的回升，可能会吸引大量日本民间储蓄从海外流回本土， 全球房地产、债券等资产可能失去一个重要买家。总而言之，朋友们，日元加息不是一个孤立的事件，它是一声号角，宣告了全球廉价资金时代的尾声。它更像一面镜子，照见了各国在通胀、债务增长之间的艰难抉择。 未来资本将更加挑剔，他会从单纯追逐利差，转向寻找真正健康、能产生稳定回报的经济体。这对所有的国家都是一场打卡。 你觉得日元加息这波浪潮最先冲击的会是哪个市场？是美股还是新兴市场？我们又该如何守住自己的钱袋子？评论区一起聊一聊，关注胖明，带你穿越财经迷雾，看清趋势的本质！