航天发展和航天晨光有什么区别

十二月十七日，航天晨光以二十七点零四元涨停收盘，显示出市场对其未来增长潜力的强烈预期。这家看似低调的央企子公司，正在商业航天与可控核聚变两大未来产业中悄悄卡住了关键位置。 航天晨光一度被称为商业航天最强唯一性标地，原因在于公司刚刚宣布完成首个商业航天火箭柱箱隧道管组建的交付，该组建是液体运载火箭柱箱的核心结构件，用于隔离液氧输送管与燃料。 其成功交付填补了国内商业航天相关技术空白。航天晨光并非火箭制造，而是为火箭提供血管、 金属软管这些看似不起眼的部件，却是火箭燃料输送、增压管路等关键环节的核心保障。根据公司在互动一回复，航天晨光作为中国航天型号产品用金属软管的定点研制生产单位， 其研发的发动机用金属软管、件体增压管路用金属软管、航天四伏机构用金属软管等核心产品， 已为嫦娥系列、天问系列、北斗卫星升空等国家重大航天工程提供有力保障。进入二零二五年，市场消息称，公司是长征十二号系列火箭的核心配套供应商，为长征十二号及长征十二号甲 提供多种型号配套用金属软管。同时，公司还为朱雀三号商业火箭提供耐温一千三百摄氏度的燃料输送金属软管燃气发生器，并完成首个商业航天火箭柱箱隧道管组建项目交付。如果说商业航天是上天，那么可控核聚变就是造日。 航天晨光在这一领域的角色是 it 二和 best 的 杜瓦系统核心供应商。 杜瓦系统简单来说就是核聚变装置的保温外壳。航天晨光攻克了空间双曲面薄壁冷屏技术，完成了三百五十吨级群编段翻转验证，成为全球少数能制造这一核心部件的企业之一。 据测算，到二零三零年，中国或将启动五十个核聚变反应堆，每个反应堆的杜瓦底座价值约三千万元，对应十五亿元的市场空间。而航天晨光已经提前拿到了入场券。尽管航天业务是公司的高光时刻， 但从财务数据来看，其收入结构仍以传统业务为主。二零二三年商业航天相关收入两千七百万元，占总额收入比例不足百分之一，这意味着公司的基本面仍依赖于化工机械、柔性管件等传统板块。航天晨光的未来发展，一方面市场存在资产注入的预期， 另一方面，公司也在积极剥离非核心资产。如二零二五年一月公告清算注销亏损的南京晨光森田环保科技有限公司，二零二四年一月完成沈阳晨光福泰 波公文有限公司百分之六十五股权的转让，已聚焦核心主业。这种售身与强身并举的策略，既为公司轻装上阵，也为未来的资产整合预留了空间。估值风险。当前市盈率负七十六点六五，反映市场对未来盈利的高预期 需警惕。技术落地不及预期订单节奏。核聚变项目周期长， it er 与 b e s t。 的 招标进度可能影响短期业绩。竞争家具、雪人集团、西部材料等对手在低温设备与超导材料领域加速布局， 但长期来看，商业航天与核聚变的市场空间均以万亿计。航天晨光凭借独一份的国企身份与技术壁垒，仍是双赛道最确定的受益者之一。

雪人集团已经三年半了吧，那今天我跟大家聊聊另外一个商业航空加可控核聚变，并且还在相对低位的核心收益各股航天晨光 航天晨光在商业航天领域最核心的产品是金属软管及柱向隧道组管件，这些被业内誉为火箭生命血管的关键部件，承担着燃料输送与系统安全的核心使命。 航天神光生产的金属软管采用独特的大直径波纹管设计，能够同时承受柱箱增压与借制压力的双重挑战，范围跨越负一百八十三摄氏度的液氧环境到一千三百四十度的高温燃料输送启动条件， 这种技术壁垒使得公司成为国内唯一被官方认定的中国航空航天型号产品用金属软管的唯一定点生产单位。 他为长征十二号甲提供的柱向隧道组管件是液体运载火箭的核心结构件，主要功能是将液氧输送管与燃料隔离，防止液氧渗漏引发的安全隐患。在商业航天金属软管市场，航天城管的占有率超过了百分之九十， 为国家对长征系列、快舟等商业火箭提供独家供应。根据目前大约每年十二亿左右的商业航天领域收入，按照今年大概实现六十次左右的火箭发射，其单次火箭发射年收预计在两千万元左右。 而在可控核聚变领域，航天城管已实现从跟跑到并跑乃至零跑的技术跨越。 其核心产品杜瓦矩形波纹管属于国际首创，应用于国际热核聚变实验队 it 一 二和国产 b e s t 装置。 该产品采用的是多层矩形结构设计，解决了超大型装置高精度配置的关键工艺瓶颈，其技术水准也达到了国际的领先水平。航天城官承载的 b e s t 装置、杜瓦系统和杜瓦波纹管制造任务中标金额超过了一亿元， 是 a 股可混合聚变领域已知的最大订单之一。单个杜瓦底座价值约三千万，对应市场规模约十五亿元。随着长征十二号甲的即将首飞，已大发射成功，将极大推动未来火箭发射的频率和总量，也必然为航天城光创造相当可观的市场增量。 以上观点仅为个人对市场的观察与解读，如果觉得这样的分析对你有帮助，欢迎点赞关注程程程，我会持续分享更多的市场动态和行业观察。

我应该是全网为数不多的提前了几天就给大家预测航天城关可能被资金挖掘。相对低位的商业航天个股 今天也是如期涨停，尤其昨天和前天都留下了很长的下眼线，给了很多财法低息的机会，当然也有不少财法没顶住压力而被洗出去了，我始终保持知行合一啊，今天也是收获一个全垒的。 其实早上资金就有很强的拉升意愿，只是看到整个大盘和商业航天板块负反馈比较大，婴儿止步回落，甚至一度沙到水下，这就非常考验各位财阀的定力了，很多财阀是倒在了黎明之前啊。 近期呢，商业航天板块由于板块的龙头航天发展规避异动进行调整，加上已经触发严重异动的龙舟股份连续两个一字板跌停，再加上部分涨幅较大的个股开始澄清自身并不涉及商业航天相关业务，使得整个板块是有调整需求的。 但是呢，我个人认为商业航天板块的逻辑是市场对于火箭运力严重不足的需求和十二月以来国家对和民营企业对于可回收火箭发射的广泛尝试，来满足目前日渐迫的低轨卫星发射任务， 并且在技术上是完全自主可控的创新尝试。这种供不应求的局面不是短暂的故事，而是长期存在的。根据目前的重要发射任务节点，商业航天板块很有可能会持续到跨年， 所以当板块进入短暂调整的时候，裁判们可以更多的去关注资金愿意承接受意程度较高或者相对地位的板块个股。 以上呢，都是个人观点，不代表任何投资意见。如果觉得这样的分析对你有帮助，欢迎点赞关注程程后续会持续给大家带来更多的市场解读和行业观察。

浩志机电机器人核心部件加满单生产，航天晨光商业航天加低位补涨，这种股份业绩暴增，加高股吸利基。浩志机电今天机器人板块是绝对的主角，浩志机电作为斜波减速器和数控主轴的龙头，正好卡在机器替人的核心节点上。 据最新消息，公司目前的产能利用率极高，部分核心产品处于满单生产状态，在机器人商业化加速落地的背景下，他是实打实的受益者。 今日以百分之二十的涨幅二十 c m 涨停，资金抢筹意愿非常强烈，是今天机器人板块的领头羊之一。航天晨光商业航天是近期政策支持最明确的方向之一，航天晨光在火箭柱箱配套、航天地面设备以及氢能储运方面都有实质性业务， 相比于一些已经翻倍的航天腰股，航天晨光之前的涨幅相对较小，今天这波涨停属于低位补涨，性价比很高。今日主力资金大举买入封单，坚决显示出市场对他后续走势的认可。 这种股份基本面反转，这是一只典型的业绩驱动票，根据最新财报，公司三季度净利润同比增长了百分之三百三十八，这种业绩的爆发力非常惊人，除了业绩好，公司还有高分红的预期，且近期完成了股份回购。在年底这种震荡市里，这种有业绩底座的票往往更受机构资金的青睐。 今日放量涨停，突破了前期的盘整平台，撬立了上涨新趋势，本期机会就分享到这，觉得不错的话记得点赞、关注、转发哦！

一口气带你了解军工电子龙头航天发展。航天发展是国家发电设备定点生产单位和军工重点骨干企业。公司位于福建省福州市，一九九三年十一月三十日深交所上市， 控股股东为中国航天系统工程有限公司，持股约百分之二十二点零六。 公司一级行业属于国防军工，二级行业为军工电子地域所属福建板块，主营业务包含电子通讯、环保设备以及军工产品的研发制造， 涉及概念包含有商业航天、低空经济、军工信息化、半导体、芯片系、卫星互联网。 根据最新二零二五年航天发展中报显示，公司主要产品第一利润来源于通信与指控类产品，中报利润为六千三百七十五万，毛利率为百分之二十八点九。 第二利润来源于数据安全应用类产品，中报利润为三千五百一十七万，毛利率为百分之五十五点五四。第三利润来源于海洋装备、电力装备等产品，中报利润为三百九十八点三万，毛利率仅仅为百分之一点七八。 中报亏损第一项来自于蓝军装备及相关产品，亏损金额为三千二百六十七万， 中报亏损第二项来自于空间信息应用类产品，亏损为三千八百九十八万。今天发展的涉及行业有房屋装备产业、装备制造产业、信息技术产业、其他民用三产， 主要利润来源为房屋装备产业，利润占比为百分之六十二点三。四。业务销售主要为华北、华南和西南地区， 主要客户的前三客户有中国航天科工集团有限公司、解放军某部中国航天科技有限公司财务方面，公司二零二五年三季度的扣分净利润为负五点一五亿，同比二零二四年的负五点九四亿， 利润增长为百分之十三点二五。二零二五年三季度的营业总数为百分之四十二点五九。 虽然营收和利润都在增长，但销售毛利率同比二零二四年的百分之十点六七降至为百分之五点零九。最后总结一下航天发展的一个亮点，第一个，二零二五年前三季度的一个营收在增高，同比增长为百分之四十二点五九。 第二个亮点，手握九十三亿订单，被覆盖二零二六年一点六倍的一个营收。第三个就是他的一个研发费用，占比约百分之九，超过行业的一个平均的一个研发费用啊，并且他是拥有五百二十项的一个专利， 同时风险也并存。第一个就是一个征收不增利的一个问题啊，虽然他的一个季度收入在增加，但是他的毛利率仅为百分之五点零九，免低于行业的一个平均值。 第二个风险，他的一个现金流成压经营现金流为负盈收账款占盈收的一个百分之一百一十五。 在军工领域的黄金赛道上，航天发展手握九十三亿的超级订单，看似前途一片光明，实则暗藏玄机， 央企背书垄断赛道的光环下，能力问题始终如影随形。你觉得航天发展能靠卫星业务扭亏为盈吗？评论区聊聊你的看法。

咱们商业航天这个系列，一路从火箭的金谷拆到天上的星座，今天要聊一个最实在也最容易被忽略的环节，火箭的燃料。无论火箭能不能回收，这每次几百吨的太空口粮都是实打实的一次性消耗。 按理说这应该是个大市场，但咱们在 a 股里找一圈，会发现相关的公司特别少，这是为什么呢？ 原因在于咱们国家火箭燃料的供应有个很独特的历史格局，基本上分两条路，一条是国家队路线，像长征系列这些火箭，它们的燃料供应长期以来都是由航天科技集团内部的院所和一些非上市的配套国企来负责， 体系非常闭合。另一条是民营火箭路线，像蓝箭、天兵科技这些公司，他们为了追求效率和成本，开始寻找市场上的专业供应商。但火箭燃料不是普通汽油，它对纯度、稳定性和安全性的要求是顶级的，门槛极高， 所以能真正进入这个赛道的市场化公司本身就凤毛麟角。这么一圈筛下来，在 a 股的上市公司里，有一家公司就显得非常突出了，它就是九风能源。可以说它是目前这个隐秘赛道上布局最清晰、进展最快， 也几乎是唯一能被咱们公开持续观察到的核心玩家。那么九风能源到底是做什么的？ 他凭什么能挤进这个高门槛的领域呢？这就要从他的老本行说起了。九丰能源过去一直是一家大型的清洁能源综合服务商，主要做液化天然气和液化石油气， 拥有从海外气源远洋运输到码头接收站的完整产业链，这个背景恰恰成了他跨界火箭燃料的跳板。 火箭需要什么？镁、氢、液氧、高纯氩气、液态甲氨这些特种气体很多都可以从天然气或空气分离中制取。九风能源正好手握丰富的天然气资源和大型接收站，在气体的液化储存、运输和安全管控方面有着几十年的深厚积累。 它等于是把服务能源行业的家传本领经过极致化的升级后，用到了航天领域。咱们来看看它的具体布局。它的核心阵地就在海南商业航天发射场， 这里是中国商业航天最活跃的发射基地之一，九风能源专门在这里设立了公司，作为特燃特气的配套主体。 去年一七项目投产后，已经连续为多次长征系列火箭的发射独家供应了叶青等关键燃料。咱们之前提到的长征八号甲火箭发射所用的叶青就是由它独家保障的。 更关键的是，他和发射场的绑定还在加深，二期扩能项目已经签了协议，计划增加液氧、液氮甚至滤清等产品线，目的就是为了匹配未来发射频率大幅提升的需求。用咱们自己的话来说，他这是在发射场的食堂里， 从一个临时窗口升级成了主厨兼后勤总管。他的合作名单也很有意思，不仅保障国家队的任务，也和民营火箭公司紧密合作。 根据公司在互动平台上的确认，他已经和天兵科技等新兴火箭企业签订了协议，提供液氧、液氮等产品。这意味着，无论是国家队还是民营企业，无论是海南还是其他发射场，九丰能源都在凭借他的资源和技术保障能力，成为那个绕不开的能源底座。 当然，除了九风能源，市场上还有一些公司在相关的设备或技术环节有所布局，比如富瑞特装在液氨阀门和加注系统方面有突破。航天辰光是火箭燃料加注系统的老牌供应商， 凯美特气能提供高纯液氧等特种气体，另外蜀道装备也拥有生产高纯度液氧和液态甲氨的技术能力。这些公司共同构成了火箭从燃料到加注的支撑网络。聊了这么多，咱们来给九风能源画个像，它很像一个超级能源服务商， 从民用的天然气横跨到了顶级的航天燃料，它的故事不是一个凭空出现的概念， 而是其庞大能源基础设施和深厚运营经验，在商业航天这个新风口下的一次高难度、高价值的能力变现。对于咱们来说，观察它的价值在于它提供了一个罕见的可以观测商业航天产业真实进展的仪表盘， 它的特种气体业务收入何时放量，与下游火箭公司签订的协议是否持续，都直接反映了商业航天发射活动是否真的在走向密集化和常态化。 当然，最后咱们必须清醒的认识到，这块业务目前在公司整体营收中的占比还比较小，未来的增长依赖于整个商业航天产业的成熟速度，它是一条空间广阔但需要耐心等待的赛道， 这也正是商业航天很多环节的共同特点，前途是光明的，但道路需要一步一个脚印去走通。

航天发展重回龙头的宝座，但今天真正的核心并不是它，那今天竞价一出来啊，昨天板块的火口被情绪带崩的中国卫星航天动力并没有出现踩塌，那开盘之后再生科技是直接反核修复， 这个也印证了我们盘前的一个预期啊，如果说节点兑现之后还能继续走强，那么做跟随就好了，那龙头自然是航天发展嘛，但是这一轮的抱团，他实际上都是靠中国卫星去反推的，今天从强度来看，也印证了这一点。 那么商业航天还能走多久呢？这里啊，我们就要分成两个角度去聊啊。第一个站在短线情绪的角度上， 那目前已经是进入了第三阶段了，也就是注顶阶段，那这个阶段呢，板块是需要去经历震荡期的，那这个期间核心辨识度才会不断的被推上新高，而跟风品种会不断的更换，比如说最近的像西部通宇再生，包括动力， 对吧？那板块昨天不好判断，今天超预期，那才是一个分歧延续修复的买点，那么明天就又是一个正常分歧的节奏了。所以说接下来板块的节奏非常重要，很多跟风品种只能当短打，当下的高度下面，没有过度持仓的一个价值。 那不过我们从基本面上来看，当下其他炒作的都是火箭发射和回收嘛。那按照产业链来说，机构或许更看好的是卫星方向， 所以这也是为什么中国卫星能够作为航发之后的机构容量不涨，那么这个方向呢，大概率不会是一波流的题材。如果说等这一轮情绪消退之后，这些回调的机构类品种依然还是有参与价值的， 那么海南方向接下来怎么看呢？我们昨天去说到过啊，海南方向是卡商业航天分歧的节点诞生的，那今天整个商业航天如此强势的修复，自然是加大了分歧，没有办法回流， 只有海南发展成功晋级。那我们按照明子带发展的这个路线去考虑的话，这一轮最后的补涨高度肯定是不如航天的， 但是后续如果说海南发展还能继续走强，他还是会带领板块做一个修复。那目前整个市场的行情呢，还属于一个跨年阶段，情绪比较高涨，但是我们要注意的是，三十天百分之两百的移动高度，这个地方失败率太高了， 但是我们要降低要求的话，那七天百分之百的异动高度呢，就肯定是有资金去推的。所以类似于东柏这种快要触及百分之两百的品种，后续就要注意了，那再生也是这个样子，那明天高一价之后呢？后天也就差不多快要触碰到了。 那我们除了情绪抱团，再就是机构风格的回归，这个我们前两天也讲过，早上德明力士直接跳空高开啊，芯片方向的老龙乡龙创新也是在当下的位置有强支撑， 那市场啊，在聚焦在情绪短线的时候啊，结果品种已经在悄悄的回归了。你包括像我们之前提到的国产算力分枝的叶冷龙头嘛，英伟克 这些方向呢，是要等到短信情绪彻底结束之后啊，才会正式的进入大众化的视野，那目前啊，都是建仓的一些机会啊。最后再说一个无人驾驶吧，当下没能直接成为主生，但是不影响他明年是无人驾驶的大年，那我们可以密切的关注分枝里面最受益的激光雷达方向。 那我们最后做一句补充，这里指数已经做了右侧的确认，我们前两天也说过，所以说接下来如果会踩的话就是倒车接人，春季的行情已经开始启动了。

本期内容由深空投资免费提供，这期我们来开箱一家航天领域的核心电子设备供应商，航天电子。航天电子全称叫做航天时代电子技术股份有限公司，注册地在湖北省的武汉市，股票一九九五年在上交所上市。 公司的控股股东是中国航天时代电子有限公司，实际控制人是中国航天科技集团。组织形式属于央企子公司。 根据涉外行业分类标准，公司一级行业属于国防军工行业，这个行业目前有五个二级行业，共一百三十八家上市公司。航天电子属于其中的航天装备行业，目前这个行业总共有八家 a 股上市公司。 航天电子主要涉及到的概念有，低空经济、军工、北斗导航、卫星互联网、商业航天、国产芯片、央国企改革、空间站概念、量子科技。这些航天电子做的是航天器和国防装备的电子配套生意， 他不是造火箭或卫星的，而是为那些举国瞩目的型号任务提供贯导系统、测控通信设备、微电子、元气件、机电组件这些核心电子产品， 你可以把它理解成航天军工产业链上的神经末梢。这种生意的赚钱方式靠的是三重避雷、技术资质、行列授权和时间沉淀。产品必须满足国军标品质，研制周期动辄数年，一旦进入总体单位的配套体系，只要不出质量事故，基本能稳定获取订单， 利润来源是可能性溢价和体系内配套红利。成本则消耗在三个大头，一是金属、贵金属、电子元气件等原材料采购。二是维持千余名硕博士研发团队的薪资支出。三是因小批量、多品种、长交付周期而积压的庞大存货。 从营收结构看，航天电子信息产品是绝对的压仓时。二零二四年收入一百一十八点二亿元，占收入的百分之八十三，毛利率百分之二十二。 这块业务的盈利模式对于业外人士可能有些陌生，他主要通过两种路径获取订单，一是由总体单位以计划任务方式通过控股股东下达。二是参与航天科技集团内部的招投标获询比价。 由于历史配套业绩和技术积累，公司在惯性与导航、测控、通信、机电组建等细分领域保持着较高的配套比例，客户比较集中，前五大客户贡献了百分之三十五的销售额，其中绝大部分是航天科技集团系统内的兄弟单位， 竞争对手也不是市场化的民营企业，而是同属军工体系的航空、电子、兵器等集团的科研院所。大家比拼的是技术指标和历史资历，而非市场营销。 民用产品板块曾经占比不小，但二零二四年八月，公司把航天电工百分之五十一股权卖给了宜昌成发集团，电线电缆业务正式出表。 这个决定让全年营收规模缩水近四分之一，但也把公司从低毛利的传统制造业中解放出来，得以更聚焦于航天主业。如今，民用产品收入只剩二十三点七亿元，占比不足两成。 值得留意的是，无人系统装备业务年报没有单独批录他的营收数字，但公司年报字里行间都在强调这块业务贡献逐年增长， 二零二四年，无人系统军贸产品的交付数量和收入规模都创下历史记录，多个海外市场实现零的突破。相比传统配套业务，无人系统的毛利率更高，盈利模式也从单纯做配套转向总体单位加军贸出口双通道，通过参与全军竞标和拓展军贸公司渠道来获取订单。 在产业链中，航天电子挤在航天装备这条链的中游，角色固定，只做神经末梢，不做身体。火箭、卫星、飞船的总体场，先把大框架搭好，再开一张合格公方名路，航天电子的名字就在上面，外来者进不来，它供应的冠导、测控、微电子、机电组件全是单点失效键， 只要其中一个芯片罢工，整颗芯就报废。技术门槛高，验证周期长，一旦定型，十年内换供应商要重走试验流程，总体厂既不敢也不愿换，于是公司拿到事实所当。 但锁单不等于锁价，军品采购是天花板价，先定死，再让名录里的兄弟进价，谁低谁拿大单。航天电子虽然技术硬，但对手也是体制内的同胞，抬头不见低头见，压价太狠，下次自己也可能被压。于是大家默契贴着成本线报价，毛利常年百分之二十出头，涨不上去。 下游客户只有航天科技集团及其总体厂，集中度高，付款习惯年底一口气账期九个月起步，公司要先垫钱把产品造出来，溢价空间几乎为零。上游更被动，特种芯片、贵金属专用连接器，部分被总体厂指定供应商限定价格，想换个便宜货源得重新认证，溢价能力同样有限。 总的来说，他在链里被两头夹，技术无可替代，却换不来账期，想多赚一分钱，只能靠内部扣成本，而不是抬报价。 竞争格局方面，航天装备这个行业说穿了就是国家专属高端手工作坊，产品不是飞机、汽车那种可以百万台量产的东西，而是一年只要几十套，一套就几亿的大国重器。 客户只有一个，那就是国家。国家要发射载人飞船、围斗、导航、探月探火，这时候才放出订单，因为买家唯一技术极难，投资极大，圈子天然很小。第一梯队是总体厂，他们拿总装合同，相当于总建筑师，比如中国航天科技集团、中国航天科工集团，再加上中国电科集团的部分研究所， 这三家下面又细分出火箭院、卫星研制厂、导弹总体所，他们决定谁来分蛋糕。第二梯队是配套厂，也就是航天电子这类公司， 他们不做整件整芯，只提供里面的关键电子零部件，比如贯导、测控芯片、继电器，技术门槛一样高，但话语权低一格。这个题队里，航天电子、航天电器、航天发展、宏远电子、振华科技是常见名字， 因为产品必须提前十年参与型号研制，一旦定型就被锁进供应链，外来者基本挤不进来。第三梯队是试图冲进来的民营公司和地方国资商业火箭商业卫星兴起后，银河航天、天兵科技、蓝箭航天拿到一些发射合同，但他们目前只能打边缘球，做微小卫星，做廉价火箭。国家大单仍由第一梯队包揽 配套层面，民企想给卫星供应电子器械，先得砸钱做军标认证，再熬三年五载做试验，还没等到批量现金流就断了，因此大多停留在低端外壳、地面站软件这些外围杂货。接下来我们看一下公司的财务情况。 二零二四年，航天电子实现营收一百四十二点八亿元，同比下降百分之二十四，主要原因是航天产品交付量同比减少，且二零二四年八月起航天电工不再并表，导致航天及民用产品收入双双下滑。 净利润五点五亿元，同比增长百分之四，主要靠出售航天电工百分之五十一股权带来的一次性投资收益增厚，如果扣除非经常性损溢，净利润实际下降百分之五十九。 金银现金净流出四亿元，虽然人为负值，但较上年净流出十点二亿元收窄百分之六十，主要因为公司压缩采购，减少现金流出，同时加大回款力度。 盈利指标方面，公司综合毛利率百分之二十一，净利润百分之四点二，净资产收益百分之二点七。航天军工板块主流公司净利润普遍在百分之六以上，净资产收益百分之五以上。公司盈利能力处于中下游，附加值不高。 场债能力方面，公司资产负债率百分之四十八，流动比例一点八倍，速动比例约零点九倍，均处于行业中等水平。但公司最近三年经营性现金流持续为负，负息能力偏弱，需要依赖外部融资或资产处置维持场债安全。 根据航天电子最新批录的二零二五年三季报，公司前三季度实现营收八十八点四亿元，同比减少百分之四。 虽然数字往下走，其实订单没丢，主要是航天项目讲节点，一批高价值的卫星载客火箭配套还没走完验收收入只能往后挪。再加上去年把电线电缆业务并表，今年这块资产已经出表，口径一缩，账面自然瘦了一圈。 净利润二点一亿元，同比掉了六成多，降幅看着吓人，核心原因是去年处置子公司股权一次性赚了二点零八亿元，今年没有这笔红包，利润表直接变得骨感。同时部分军品毛利率小幅下调，也挤占了盈利空间。 现金流更像航天行业的常态经营活动，净流出三十二点三亿元，项目都是先垫钱再回款，三季度集中投产，原材料和人工支出大增，现金哗哗往外流。 整体来看，收入微降是节奏问题，净利润大降是基数问题，现金流为负是行业电资惯例，全年成绩如何，还要看第四季度集中交付和回款能不能把数字拉回来。 接下来我们看下公司所处的行业情况。航天产业现在向一列被点燃的重型火箭推力来自三条新喷管、国防订单、商业星座和低空经济。 国防端，二零二五年起，军队进入十四五后两年集中交付期，导弹、卫星、互联网、遥感情报三条线同时放量，装备部采购额连年保持增长，且付款方式改为预付款加里程碑。节点现金流比往年好。 商业端，上海、北京、广东、湖北四地政府把牵心星座写进考核表，二零二四年全国注册的商业卫星公司突破三百家，比二零二零年翻三倍。一颗通信卫星的造价从五亿元被压到两亿元以内，批产产节奏从三年实心变成一年三百星。 低空端无人机、无人船 e v t o l 被纳入低空经济新赛道。二零二四年，国内低空飞行器销量首次突破十万架， 对应电子、航电、导航、通信模块的市场规模，三年复合增速超过百分之四十，相当于在航天赛道旁边再开一条小航天副线。这行有两点新情况值得我们关注。 第一，商业航天把上天成本打成白菜价。二零二四年，长征六号 x 朱雀三号、引力一号等可重复使用，火箭集中首飞，每公斤入轨价格从两万美元跌到一万美元，为新公司省下来的钱转而去买更高端的。现在电子高端旗舰出现降价反而放量的罕见现象。 第二，低空经济打开民用出口，北斗三号短报轮射频芯片、小型激光通信终端首次拿到海外订单，军品技术外溢到民用场景，毛利率比传统军工高五到七个百分点，成为板块里少有的利润抬进去。 总的来说，国防基本盘提供现金流，商业新作带来倍增需求，低空经济贡献估值想象。三条喷管同时点火，航天产业第一次从国家任务转向国家加市场，双轮驱动。 最后，我们来看一下公司的精彩发展史。公司最早可以追溯到上世纪五十年代成立的武汉电缆厂，这家厂子曾经也是行业里的骨干企业，并在一九九五年成为电缆行业首家 a 股上市公司，当时就叫武汉电缆， 到了九十年代末，由于电缆行业竞争激烈，加上主要原材料铜和铝的价格波动很大，企业感到了经济压力，在寻求新的发展方向。 转折点发生在一九九九年，中国航天科技集团旗下的航天医院看中了这个壳资源，通过售让股权成为第一大股东，这在当时是航天企业借壳上市的头一利。 之后上市公司陆续用航天类的资产置换了原来的电缆类资产，公司的名字也先后改成了火箭股份和后来的航天电子。这个过程让公司的主营业务从传统的电线电缆转向了民用航天与运载火箭技术及配套设备。 二零零三年，中国航天科技集团进行了一次重要的专业重组，整合了旗下多个院所在电子方面的科研力量，成立了中国航天时代电子公司，也就是现在大家常说的航天九院。 航天电子的大股东变更为航天时代电子公司，成为航天九院的重要组成部分。航天九院来头不响，它是中国航天电子技术的大型科研联合体，可以说是我国在惯性导航、测控、通信等领域的奠基者。 二零一六年，公司进行了一次重大资产重组，收购了航天时代旗下的部分企业类资产，比如时代光电、时代惯性的，并且完全控股了之前已经参股的航天电工集团。 这次重组被市场解读为基本实现了航天九院企业类资产的整体上市，使得航天电子作为航天九院唯一上市平台的定位更加清晰，公司的业务范围也得以扩大，核心集中在测控通信、惯性导航、机电组建、微电子以及后来重点发展的无人系统等几大领域。 近年来，公司逐步剥离非核心或效益不佳的业务。比如在二零二三年到二零二四年，公司转让了航天电工集团百分之五十一的股权，这家公司主要做民用的电线电缆业务，之前受市场环境影响有些亏损， 剥离之后，航天电子不再将其纳入合并报表，从而更聚焦于航天电子信息和无人系统装备这些高毛利、更具前景的核心主业。 二零二五年，公司还在谋划资产置换，目的是置入与主业协同性更好的检测、筛选类资产和计改资产，同时置出一些发展受限或投入周期较长的业务资产，进一步聚焦核心竞争力。 在发展过程中，公司的产品深度参与了国家几乎所有的重大航天工程，比如载人航天、北斗导航、探月工程等，像火箭上的计算机、导航卫星的国产芯片、飞船的测控通信设备等都有他们的贡献。同时，公司也在积极拓展新的业务增长点，比如无人机系统和抵轨卫星互联网配套设备等。 总的来说，航天电子的历史就是从一个地方性的电缆生产企业，通过融入国家航天体系，经过多次资产重组和业务调整，逐步聚焦到航天电子核心主业。每天了解一家上市公司，我们下期节目再见！

我去，这个航天发展还是六千多万的热度，稳坐榜一大哥，而且今天让我感觉惊叹的是什么呢？是他这个 瞩目力的这个控盘能力啊，已经达到了连续三十天，就是那个百分之一百九十 九点八九，他这个幅度啊，所以要控制在百分之两百以内，不然的话就会有那个要发通告了，就是那个严重什么什么异动的。所以呢，他今天 用十三个亿，然后压住了这个，这这个这个往上走的这个趋势啊， 你看这个朱朱某利，他今天往外跑了十二点六个小目标，也就是接近十三个小目标，很多人就说他是为了控制这个一什么动的。呃，也有网友说他是借着这个油头然后去跑， 这个到底是故意跑的，还是为了跑而跑？我们到明天就是真是假啊，就会得到一个验证， 量上来说的话，今天其实还是量越来越大的，所以整体应该问题还不是特别大， 这个换什么手呢？今天的话是达到了百分之三十三点二六，又又达到了一个新的高度，他从十八号的百分之二十三啊，一直在往上， 呃，这个增加，这是整体的一个情况，是骡子是马就看明天了，明天很关键。最后呢，如果想吃更多的瓜，可以在我们那个评论区里面，那个群聊里面啊，粉丝会有更多的福利。

我去，航天发展又成榜一大哥了，而且他超过了平潭平头哥，平头哥现在是四千多万的热度，这个航天发展呢，是六千六百多万的热度， 他是为什么呢？因为这个十二月二十三号的时候，这个长征十二号甲可重复使用运载火箭首飞并获基本成功， 然后标志着我国可回收技术进入到了密集验证期。所以呢，这个航天发展呢，好像又又和自己有有关系了。但说实话，这航天发展也就是真的就是起了个好名字，他的业务 真的和航天关系不是很大的。不管怎么说吧，反正他这个名字人要起会起名字也是个正经圣啊，毕竟我们在咱们国内啊，很多人也不用考虑这么多，但凡有个名就行，这个也不重要，但是长远来说还是很重要的。只能说 短期有这个六千六百万人认为他不重要的时候，那就成了自我预言的实现。那，那肯定就 是一种心理预期吧。看了一下这个网友的评论啊，我发现这个网友有一个比较大的担心， 就是担心那个什么一什么什么洞，说如果明天如果无视这个一什么洞，那么就还有路可走， 如果说卡在了这块，那估计可能就要崩。但是呢，也有另外一一派网友啊，说别老是担心什么异什么动， 别忘了这是通行证是吧？怕什么，你看他用的感叹号，连用三个感叹号， 这个语气非常强烈。我看了一下他这个航天的这个之前的发的公告，他也不是第一次这个一什么什么动了，十一月十八号发过这个通告，就是那个一什么什么动的通告， 十一月二十号，十二月三号，十二月八号，其实就过去这两个月已经发了四次了。一般他是这样一个规律啊，就是 第一次发完之后没有太大影响，但第二次发的时候就有影响，第三次发又没有影响，然后第四次发又有影响，大概就是呃，隔一次隔一次的这种感觉啊。但这个规律可能也不是个规律，因为毕竟他只有四次，给大家做个参考啊。 嗯，大家做到心里有数就行了，知道怎么回事。最后呢，如果你对其他什么企业想了解的话，可以加在我们那个评论区里面的那个群聊里面，我们可以给你们做一个更多的调研。

上一回咱们聊了航天科技系那群打造产业航母、开拓星辰大海的先锋，今天咱们把目光转向他的兄弟部队，中国航天科工系。 如果说科技系是开疆拓土的毛，那么科工系就是守护家国的隐形盾牌。这两大体系同根同源，但在历史使命中走向了不同的道路。航天科工系的根基深深扎在国家安全的土壤里， 他更像一只高度智能化的精锐之师，主要聚焦于航天防务导弹、武器系统和尖端信息装备。 要理解这个体系，咱们同样可以把他看做一支分工明确的特战队，看看他的核心成员都在什么位置。首先是这支特战队的尖刀连，也就是防务装备队。这支队伍直接关系到国家安全的底线，技术门槛极高。 这里面的航天长风主营军用电子技术和安全防卫系统，是国防现代化的关键一环。而航天晨光则专注于军用特种车辆和装备制造，为前线提供坚实的装备支撑。他们是构建现代国防体系的硬件基石。 尖刀连在前线冲锋，离不开通信与情报中疏的强力支持。这就是第二支队伍，信息技术队。这支队伍的核心任务是把顶级的军用信息技术转化为保障国际民生的强大能力。 航天发展是这里的多面手，业务横跨数字蓝军、五 g 通信、网络、空间安全等高精尖领域。 而大家更熟悉的航天信息，则将航天级的安全技术广泛应用到税务、金融等国民经济的血脉之中。 另外，科工系里还有一家叫航天科技的公司，它主要将技术积累应用于汽车、电子和互联网这些民用市场，无论是房屋装备还是信息系统，都离不开最底层、最精密的工业基石。 这就引出了第三支队伍，精密制造队。这支队伍是典型的隐形冠军，在细分领域里做到了极致。比如航天电器， 它生产的高端连线器和微特电机，是航空航天通信装备里不可或缺的关节与神经，技术壁垒非常深厚。再比如瑞科激光， 它是国内光纤激光器的领军企业，把用于航天的激光技术成功拓展到了工业切割、医疗美容等广阔的民用市场。 最后咱们来看一支特色小队，也就是特种应用队。这支队伍规模不一定最大，但在特定领域具有不可替代的关键作用。比如航天南湖，这家公司是国内防空预警雷达领域的主要供应商之一，专注于守护我们头顶的天网。 聊到这里，咱们就能看明白航天科工系的独特价值了，他不像科技系那样直接去打造太空中的卫星和火箭，而是更多的聚焦于地面和近地的尖端系统。 他的公司往往在各自的细分赛道里建立了极深的护城河，而且很多技术都具备军民两用的广阔前景。用一个比喻来总结，航天科技系像是为我们民族开拓未来生存空间的方舟舰队， 而航天科工系则是守护当下家园安宁，并将尖端技术反哺于民生的进卫军团。他们一攻一守，一远一近，共同构成了中国航天完整而强大的一体两翼。 对于我们而言，理解科工系的这些公司，关键或许在于看到他们身上那种于无声处听惊雷的特质。 他们的成长不仅与国防现代化进程同步，更与芯片、高端制造、信息安全等国家核心战略领域深度绑定，他们的价值深藏在那份保障安全并让尖端技术落地生根的确定性之中。

三秒钟给出你对航天发展明天的预期。 a， 明天直接加速 b。 再次爆料换手走墙 c。 航天板块集体退潮 d， 地板 兄弟们，今天这个航发还是这么强势，在里面的家人们都欠着于哥一句道歉。其实在航发里面获最多的游资并不是小群，而是于哥的低调而又伟大的手法。 随后又在上周五航发完美绕过异动后，高开八个点，于哥直接大手笔接近十个小目标给龙头续命，这等格局为了延续龙头的持续性，白白丢掉了八个点的利润，合着十个小目标的话，那就是八 k one 打水漂，为家人们做了贡献， 以后谁还说于哥叫于建顶，就等着家人们被问候吧。杭发今天又是一个高开高走的走势，虽然上午杭发的分歧很多，但是在午后即使大盘回落，杭发也屹立不倒，纹丝不动， 足以展示了资金对于商业航天板块的一致性。不过几天的盘中还有很多小问题影响着明日走强。 其一，神剑和超杰两位核心选手今天已经触发了异动条件，行动和再生还需要再次躲避异动规则， 这些对于明天的商业航天板块的短线情绪会造成一个较大的影响，航发能否抵抗的住，也是考验其能否完成跨年大任。其二， 航天 etf 尾盘直线拉升五个点，这又体现了资金对于明天商业航天板块看好的一致性。超级和神剑一起进入小黑屋，明天会不会直接一字地板呢？ 我认为并不会，因为当时的龙舟进小黑屋地板是因为当时的市场并没有高度，现在市场有着盛通这一个十一连胜的高度，并且明天有可能会停牌，那这样对于进小黑屋的负反馈并不会很大，明天还是要看好航发的竞价情况，还是要以趋势换手向上为主，想要再次走出连板也不是没有机会， 千亿市值的卫星都走出四连版了，这市场还有什么让人意外的呢？好了，今天就说这么多，如果认可记得点赞关注，欢迎讨论，我们回见。