中国卫通没封住板明天会怎么样

就在今天，截止五前，跨年大戏正式上演。谁能想到，在二零二五年的最后两个交易日，曾记许久的中国新网国家队中通直接用一个缩量加速涨停，把所有人的木板拽到了万米高空， 五前报收三十三元，再次分此涨停版，完成了三天两版的转半天，成交额高达七十点七七亿元，市值瞬间突破了一千三百九十四亿。但是在大家狂欢三夜寒天和六级的时候，大师兄要问你一个扎心的问题， 他三季报净利润明明下滑了百分之四十 p 一， 更是高达了离谱的三百多倍。这种数据向下，股价向上的逻辑背离，到底是机构在疯狂出货，还是跨年大妖的最后一跳？今天咱们不聊买卖，只拆解逻辑。你看透中通的贴网布，咱们看一家公司，不能只看他的名字响不响，得看他的底子硬不硬。 据最新的三季报数据啊，营收总额十八点五二亿元，同比增长了百分之五点三五，说明他的核心卫星业务是稳固扩张的。净利润两点八六亿元，同比下架了百分之四十点五八，关键指标它的毛利率是百分之二十八点三四 l e 百分之一点八二。 很多人一看到净利润下滑百分之四十就吓跑了，但你要看他的每股资本公积金高达一点八四元，占上未分配的利润也有零点七八元。利润下滑的真相是什么？ 很大程度是因为新一代卫星的研发投入和发射成本的前置。中通作为我国唯一拥有自主可控通信、广播卫星资源的基础电信运营商，他的逻辑不是传统的制造业利润，而是稀缺的空间基础设施定价权三百六十五倍的动态 pe， 反映的是市场对他在六 g 时代作为天基路由器的极高议价逻辑。好不好？看前往哪？我们来看十二月二十九日的龙虎版， 简直就是个神仙在打架，多头阻力瑞银，也就是 u b s 三环花园石桥路，也就是咱们说的一个外资大鳄，买了六点零五 亿元赞助成交的百分之两点八，古代均安总部也豪掷三点五六亿元，最亮眼的是机构专用席位净买入两点四六，空投的反击。我们来看瑞银，在买的时候也在卖 反向卖出了六点八亿元。大家发现没，这是典型的顶级油资加外资加机构的高位，剧烈的换手做 t， 虽然买卖净差是负的一点五七亿，但股价却能分死涨停板，那说明了什么？ 说明了下方的承接盘还极度的接近，特别是今天截止五前百分之五点三八的换手率和百分之二十七点三五的实际换手，说明筹码已经完成了从散户向大户的散列转移。这种饭量突破加高位换手的情， 说明最近还有可能在想博弈更高级别的三月寒天趋势。为什么他会讲逻辑有三层，第一，血统纯正的卫星互联网国家队。看持股结构，大股东是中国寒天行业集团，持股比例高达百分之六十二点 七七，中国运载火箭技术研究院、中国空间技术研究院全是他的关联方。在三月寒天被列入新质生产的当下，卫通就是那个含着金钥匙的 第二，六 g 通信的物理底座。未来的六 g 不是 地面的五 g 升级，而是天梯一体化，如果没有未通的高轨卫星资源和未来的低轨布局，六 g 是 无米之谈。 资金博弈的是他从卖宽带向卖流量加卖接入的商业模式转型。第三，技术形态的圆弧底大突破。看黑线走势，从八点七元固底以来，他经历了一年多的成绩，十二月三十日增个饭量跳空残阳， 直接计算了所有压力位， m a 五， m a 十， m a 二十，全线多头的排列，那样的 m v o l 五高达两百三十三点七万，这在技术上叫做起飞点，是多头积蓄已久的情绪缺陷。老规矩预测带大家看一下它的行业优缺点与前景展望，那行业优点就绝对的垄断， 拥有国内唯一的卫星资源牌照，壁垒极高，高毛利加增长空间。随着低空经济和海市通信爆发，高轨卫星的边际成本在降低，边际收益在上升。那行业的缺点也很明显， 研发收入投入巨大，卫星它有寿命的，周期性的中资产投入会压制财报的利润，但地缘政治的影响，商业航天的国际竞争力加巨，对供应链自主可控要求极高，跨年行情虽好，但大师兄必须要给你打个预防针。第一，就是固执过高风险 三百多倍的 p e， 但业绩增速跟不上预期，杀估值的过程会非常的痛苦。第二，高位放量分歧，农户版显示巨大的卖盘说明有大资金在获利了结， 后续数量如果跟不上，或者说板块出现大规模的回调，会有技术性的回踩，第三，政策落地不及预期。六 g 三月航天，它是个长周期短线的炒作题材，极易收 情绪。左右中通这只票就像一枚正在升空的火箭，有人在看它绚丽的尾焰，有人在担心它是否预定轨道数据会骗人，但逻辑永远不会 在二零二五年的尾声，你是选择在地面上观望，还是选择在星辰大海里寻找确定性？本外紧为信息整理，风险提示，不构成任何的买卖建议。 我是预测大师兄，不预测涨跌，只拆解真相。跨年之际，愿你的逻辑比卫星更高，愿你的财富如星官般永恒。我们下期再见！

前面几期啊，局长们一直强调，商业航天最有前景的赛道是卫星。说到中国的卫星通信啊，中国未通是一个要不开的名字，这家独一无二之处呢，是拥有国内稀缺的基础电信业务经营许可证。 随着工信部停止发放这种牌照呢，中国卫通是独一家。点亮收藏！今天呢，应粉丝的要求，给大家深度拆解中国卫通，如果硬要类比的话呢，中国卫通呢，就有点像手机通讯的中移动、中联通和中国电信。 那么凭什么中国卫通能够拿下牌照呢？因为他是中国航天科技集团旗下的核心子公司，说白了就是国家队选手。截止到十二月份啊，中国卫通手中攥着二十颗载轨的民商用通信广播卫星，而地球呢，静止轨道只有一条， 理论上啊，容量是有限的，遵循着先到先得的国际规则。中国卫通呢，手上握着的这些轨道位置是不折不扣的无法复制的稀缺资源。 这种啊，高轨卫星呢，能够覆盖全球约三分之一的面积，像目前的广播电视安全播出、重大活动保障、抢险救灾的通信都离不开它， 这是最重要的收入来源。通过卫星空间段的运营，就是出租卫星的转发器，贷款出租给电视台啊，整部门、海事公司、航空公司等客户。这就像大家手机上买流量套餐，不过呢，卫星网络的套餐呢，占了总营收的绝大部分的业务。赚钱吗？ 赚钱，这是他的金饭票。从最新的财报来看呢，二零二五年的上半年，中国卫通呢就实现了十二点二亿的营业收入，而整个二零二五年呢，前三季度营收达到十八点五亿，净利润呢，是三点三五亿。 但如果你去看去年的同期数据的话呢，就会发现，今年前三季度的净利润相比于去年是有所下降的，这主要呢是因为二零二四年同期有一笔高达二点三亿的卫星保险理赔款进账了。如果呢，剔除这个因素的话呢，实际上主营业务的盈利能力是保持不变的， 而且公司的毛利率和净利润呢，在行业内是保持着不错的水准。二零二五年呢，三季度的毛利率是百分之二十八点三，而净利润呢，是百分之八点零九，都高于行业的平均水平，说明啊，他的核心业务呢，还是很赚钱。 我们知道大家关心的商业航天上的内容，如果你不了解中国未通的业务情况的话，是很难评估他在商业航天到底有没有竞争力的。而中国未通过去的核心商业模式呢，是很清晰的。然而时代变了，随着有线电视衰落和地面互联网普及， 通过卫星看电视的需求是有所减少的。更严峻的挑战来自于 space 星链代表的低轨卫星互联网的崛起，这就使得中国未通面临着转型的压力。 一大亮点呢，就是在新业务上呢，发力很猛，特别是高通量卫星业务，比如他们家的中兴二十六号卫星，容量呢，是超大的，专门呢提供高速宽带的服务。这块业务呢，二零二五年的上半年收入同比增长了百分之三十八，已经成为增长的新引擎。 另外他呢，在海洋通信方面打造的海星通品牌服务呢，超过了二点八万艘的船，几乎包含了全球所有的主要的航线，这也是一个很大的亮点，这些呢，新业务呢，正在慢慢的改变公司单纯靠租贷款的商业模式， 与其说中国未通布局商业航天，不如说是风口吹到了工业的风，商业航天呢，和六局通信呢？咱们一起来聊，这是两个超级火的一个风口，市场规模的有望突破二点五万亿，政策的支持力度呢也很大，而国家层面推出了很多行动的计划来鼓励发展 可重复使用的火箭技术，一旦成熟，就能够大幅的降低发射卫星的成本，当发射成本降下来之后，像中国卫通这样需要发射和运营卫星的公司，就能够用更少的钱办更多的事情，是非常有利于他们大规模的部署卫星网络的。 我们再说回六 g， 根据权威机构的说法，我们国家预计在二零三零年左右就会启动六 g 的 商用。六 g 的 一个核心特点呢，就是天地融合， 也就是说地面的网络和卫星网络要深度的结合，实现全球无缝的覆盖。到时候的话呢，中国未曾拥有的卫星资源运营经验和那些稀缺的粉料平率的资源价值呢，就会更加的凸显，成为构建未来六 g 网络不可或缺的 基础设施提供商。一旦业务模式转向更广阔的消费者端，比如直接为个人提供卫星互联网的接入，那么想象的空间一下子就打开了，大家呢可以看看三大运营商的市值， 并且中国未通的话呢，还在布局低轨卫星的网络，未来会形成高轨加低轨混合主网的强大能力。 最后的话呢，咱们简单的聊聊估值啊，目前的动态生育率呢，已经达到了惊人的四百八十八倍，但考虑到中国未通未来说面对的万亿市场，我们很难呢，用一般的评估体系去衡量适龄率的一个高低的。 现在的业务转型呢和新布局投入巨大，短期内业绩爆发力可能不会像一些纯题材的概率那么的强，可能呢，会需要一个耐心的培育的过程。对此你怎么看呢？

中国卫通尾盘风了，成交额直接干到了八十多位。九十秒给你讲清楚逻辑。首先呢，中国卫通今天为什么这么硬气呢？第一，就是咱们今天啊，长征火箭又送了十七枚地主卫星上天了，这是在干什么呢？ 就是验证咱们自己卫星互联网主网的能力，这就像是整个板块上点了一把火，再加上国家规划到上海，地方政策都给卫星互联六居空天一体化疯狂的加满，风来了，自然就上天了。 第二，公司自身的稀缺性。中国未通是咱们 a 股里面唯一一个拥有自主商用通讯卫星资源的一家公司，所握的十八颗高轨卫星试战率超过百分之八十， 这是一个独门生意，护城河还是很深的。而且公司正在搞鸿雁星座计划，目标就是全球布局，这是未来的故事主线。 但是呢，别光听故事，容易上头，我们搞投资的必须得冷静下来看数据，这也是最关键的。第三，我看那些财报呢，这是一个非常矛盾的点，就出现了，今年前三季度公司营收增长了百分之五点三五，看起来还行是吧？但是你在看净利润同比直接下滑了百分之四十点五八，这个背离，你评评 再看估值啊。今天涨停之后，中国胃痛的动态适应率已经高达两百三十九倍，什么概念呢？整个通讯行业的一个平均适应率也就二十多倍，这是直接把未来十几年甚至几十年的预期都打满了。 主力资金呢，今天确实是真金白银的冲进去了九个多亿，但这么高的估值，风险同样存在，记得投资有风险，入市需谨慎啊！

主力，我又来吸血了！二零二六，到春节带来两只潜在妖龙，直接告诉大家名字，下周开始，航天板块持续看好，但会高位分歧。烽火通信六零零四九八投资逻辑，技术壁垒，光通信，全产业链必换资源一点六 t 芯片，空心光纤八零零 g e 六 t 光模块，空心光纤性能突破传统极限，中标移动集彩份额六十， 毛利率大于四十。产业布局，控天地海一体化覆盖光通信系统、光纤光缆、光电节点卡位、算力互联与卫星地面设备服务器业务快速增长。业绩盈利二零二五，前三季度营收一百七十七十二亿，规模净利五点一三亿， 同比加三十二。毛利率二十二点四二结构优化驱动盈利改善。投资要点，短期看产品结构升级与算力，业务放量。中长期看空心光纤、硅光等技术落地与估值，重估央企背景，降低估值提供安全编辑，中国未通，六零幺六九八投资逻辑，技术壁垒， 国内唯一高轨通信卫星运营商，拍照加卫星加站网三重壁垒，在轨卫星二十颗平铺轨位，资源稀缺，政策壁垒极高。产业布局， 高轨为主，低轨不充高通量卫星覆盖国土与一带一路航空试战六十航海在线传播九千五百艘应急场景，快速放量。业绩盈利二零二五，前三季度营收十八五十二亿，同比加五点三五， 规模净利量八十六亿，同比四十点五八，高通量业务收入增三十八，低负债高现金流，转型期业绩承压，但长期向好。投资要点，短期看高通量业务增长与成本控制，中长期看卫星互联网政策红利六季空天地一体与资产整合预期。感谢大家持续关注，小雨带你玩股票！

美国原本以为存储芯片这块江山自己做的稳稳的，没想到长江存储意识从封锁中杀了出来，不仅技术追上来了，还在美国本土发行上，而老牌巨头美光逼得节节败退。长江存储二零一六年成立，起步几乎为零，却直接瞄准了全球竞争最激烈的三 dna n d 闪存领域。 此前这一市场长期被三星、美光、海力士垄断，中国企业想插手非常困难。但长江存储没有走捷径，而是从底层研发和专利布局一点点积累。 真正让行业震动的是它的 xr 屏技术，简单说就是把存储单元和控制电路分开制造，再通过混合键和完成整合，不仅性能更强，良率和效率也大幅提升，连三星都购买授权，这本身就是最有力的技术倍数。 随着研发推进，长江存储的专利池迅速扩大，覆盖三低内存架构、混合建核、芯片堆叠优化等关键领域。到二零二五年，又公布近二十项新专利，直接指向下一代存储。竞争产品一出来，问题就来了，长江存储的 n a n d 芯片容量更大，价格更低，直接冲击了美光的市场。 于是二零二二年，美国商务部以国家安全为由，将长江存储列入实体清单，切断其获取美国高端设备的渠道。这背后，美光的邮税作用，业内都看得明白。但长江存储没有被卡死， 而是转头全面推进国产化。二零二五年，三期项目启动，二百零七亿元投入，全线采用国产设备，首条全国产化产线开始试产， 到二零二五年底，月产量预计提升到十五万片，占全球 i n d 供应约百分之八，其第五代三 d 七幺 c n a n d 产品已经量产，等效成数接近三百层，双层堆叠让性能明显跃升。 目前生产线中国产设备比例接近一半，尤其在时刻和乘机这些核心环节实现了实质性突破，换句话说，想不让它生产也已经拦不住了。竞争很快从市场打到了法庭。二零二三年，长江存储在美国起诉美光侵犯多项专利，涉及其主力三 g m d 产品。 美光反诉并试图通过专利局废掉长江存储的专利，到法院连续裁定美光必须在保密条件下批录核心技术文件。美光以国家安全为由阻挠， 接连失败，甚至一路上诉到最高法院，依然挡不住调查推进。随后，长江存储又起诉美光资助所谓中国科技威胁网站散布谣言，声称其芯片藏有间谍软件，导致客户订单流失。相关资金链曝光后，美光自身声誉反而受损。 二零二五年下半年，战线继续扩大，长江存储在欧洲统一专利法院、英国高等法院、美国德州法院多线起诉美光，形成全球范围的法律围堵。十二月，长江存储甚至在华盛顿联邦法院起诉美国国防部和商务部，要求撤销实体清单，直接正面挑战美国的出口管制体系。与 此同时，长江存储还在扩展，计划二零二六年占据全球百分之十五的市场份额，只能靠降价应对，但已经难以扭转趋势。 如今两气币固态硬盘进入几百元区间，真正受益的是普通消费者。长江存储的故事说明，科技竞争从来不是温和博弈。美国用清单卡脖子，中国企业就用技术专利和国产化硬钢回去。这不只是一家公司的较量，而是国家科技实力的真实对冲。未来的存储芯片市场，中国的声音只会越来越响。

中国卫通，商业航天的天基通信王者！提到商业航天，别只盯着火箭和卫星制造，真正的天基通信巨头来了！中国卫通堪称商业航天赛道的压舱十级选手。作为中国航天科技集团旗下的核心子公司，中国卫通的地位直接拉满。 他手握国家第一类基础电信业务经营许可证，是国内唯一拥有通信卫星资源且自主可控的卫星通信运营企业，行业准入壁垒高到没朋友。 不仅如此，他还是工信部认证的国家一类应急通信专业保障队伍，不管是广播电视安全播出，还是重大活动抢险救灾的通信保障，都少不了他的身影。 论硬实力，中国未通更是遥遥领先。他是我国高轨卫星互联网的核心建设者和运营者，已经搭建起覆盖中国全境及一带一路重点区域的天地一体化卫星网络，信号能辐射东南亚、南亚、中东等四十多个国家和地区。 截至二零二五年十月，他运营管理着十六颗商用通信广播卫星中星一六号、十九号、二十六号等高通量卫星相济升空，初步建成了覆盖我国国土的高轨卫星互联网。按照规划，到十四五末期，高通量卫星总容量将突破五百千兆位每秒。 更牛的是中国未通，还是卫星通信产业链的链长。通过整合产业链、创新链等五大链条，他带动上下由企业协调发展， 自二零一八年以来，累计采购国产卫星十一颗、火箭十一发，大力推动国产卫星平台和关键元器件的商业化应用，还牵头制定基带系统与终端标准，合作伙伴从七十家暴增至四百多家，把整个产业生态做的风生水起。 在应用落地方面，中国未通更是多点开花，面向航空航海、应急能源、林草等行业提供高速宽带通信和互联网接入服务，打造航空航海互联网综合信息服务平台，正从单纯的空间段运营转型为天地一体综合信息服务商。 同时，他还在发力消费级市场，推动卫星互联网产品走进更广阔的场景，让普通人也能享受到天基通信的便利。 从保障国家通信安全到引领商业航天产业发展，中国未通凭借独一无二的资源优势和产业带动力，稳稳占据着商业航天的核心地位。未来，随着卫星互联网的加速普及，他的实力还将持续爆发。

兄弟们，咱们的卫星制造系列继续开讲。上期聊了造卫星的国家队，中国卫星。今天我们来看一个更霸道的角色，中国为通。如果说中国卫星是造星星的， 那中国未通就是管星星和永星星的终极 boss。 在 太空互联网的宏大故事里，他可能不是最前端的制造商， 但绝对是那个掌握最终话语权的超级运营商。为什么他这么关键？三个真相带你认清他的王者地位。第一，他是国家太空资产的大管家，手握无可替代的战略资源。 他的核心资产不是工厂，而是悬在三万六千公里高空的二十颗中国星，以及比黄金还珍贵的卫星轨道和通信频率。这些是受国籍法保护、 绝对稀缺的国家战略资源。中国卫通就是国家指定的这些资源的运营者。他运营着全球最大的广播电视卫星专网，安全播出畅通率一百，确保党和国家的声音传遍每一个角落， 包括边缘地区的一点五、五亿户家庭。从村村通到重大活动安波保障，他是国家信息安全的天机地作。第二， 他是拉动整个产业链的火车头河链长。你以为他只是个收租的包租公？错了，他是以运营需求反过来强力拉动制造、 驱动创新的产业链核心。为了建设自己的卫星建队，他通过上市平台募集资金组批采购国产火箭和卫星。 这种大订单模式直接养活了上游制造企业，并倒逼技术升级。比如他采购的卫星 首次使用了国产型波管放大器等关键器械，推动了核心元气件的国产化突破，他就像苹果公司之于手机产业链，通过终端需求 整合并提升整个生态的水平。第三，他正在开辟卫星互联网的商业化未来。他的视野早已超越传统的广播电视。他已经建成了我国首张覆盖国土全境级一带一路的高轨 卫星互联网，容量超过五百千兆比特每秒。这张网正在赋能千行百业，让远洋巨轮拥有高速网络，让万米高空的飞机可以直播，更在应急救灾时成为生命线。更酷的是， 他正把卫星互联网从专业领域推向大众消费，通过与长城汽车等合作，将卫星终端装进越野车，在环塔拉力赛、 戈壁挑战赛中提供卫星网吧服务，让普通消费者也能即充即用。卫星流量。他在回答一个核心问题，卫星互联网到底怎么赚钱？ 当然，定位王者也意味着独特的挑战，他聚焦的是高轨卫星互联网，与近期热议的数千颗低轨星座如星列， 在技术和应用上路径不同，高轨优势是覆盖广、寿命长，但如何应对低轨星座在延迟和成本上的挑战，使它面临的长远课题。不过，可以确定的是，无论太空有多少颗卫星， 只要他们需要提供通信服务，最终都可能要接入像中国卫通这样的天地一体运营网络。他站在了整个产业链的价值兑现出口。所以，中国卫通的故事 是一个关于运营赋能、制造需求定义未来的深刻案例。你觉得在卫星互联网的竞速赛中，使制造卫星的富士康更重要， 还是运营网络的中国移动更有优势。评论区，聊聊你的看法，关注我，下期我们深入卫星的大脑和眼睛，看看那些更隐秘、更硬核的芯片之王。

胡乱拍个脑袋，中国未通能不能到一万亿市值？根据公开资料整理，不能保证数据文字的完全正确，不代表作者个人观点，也不作为投资建议，投资风险及亏损自担。 最近商业航天比较火啊，大家都把这个板块和小马哥一点五万亿的 spacex 公司来比较， 但是我们要知道啊， s p a c e x 公司是个马斯克旗下的巨兽加怪兽，这个公司是卫星火箭发射、 星链数据运营都做的，是全球唯一的全产业链的平台类的航天航天公司 在我们中国这几个业务板块是几个甚至一大堆公司来做的。 下边我们就从逻辑比较顺的，比较容易理解的卫星运营板块一起来扒拉扒拉，了解一下中国卫通公司的估值逻辑。先说明啊，大部分是拍脑袋，说过就算了，大家别太认真。 一、当前中国卫星通信产业目前来说还是卫星数量太少，业务规模还比较小的特征。 这个阶段应该是这个产业生命周期里边比较靠前的一个必经的还比较骨感的发展阶段。一、截至二零二四年数据，中国存量的轨低轨卫星才有八十二颗，但是我们知道 我们国家的千帆星座还有星网、 gw 星座等重大项目已经启动了，二零二五年底前我们规划要发射超一千两百颗卫星。 我们可以说二零二五年就是卫星商用行业从技术验证向规模化组网的关键的一个转折年。 全球低轨卫星市场二零二四年已经达一百五十亿美元，二零二五年预计突破两百亿美元，中国市场规模从三百五十亿元增至四百三十亿元，增速超百分之二十五。 卫星数量的快速增长，印证了该产业已经从政策驱动的试验阶段向市场驱动的规模化阶段发展。当前卫星少 是产业必经的一个爬坡期。二、现在我们的卫星运营产业链还是个初具雏形的状态，还是在基础设施建设这个比较靠前的阶段还没有全面爆发。 二零二五年，全球卫星通信设备市场规模达到了六百六十三点四一亿元，全球两千三百八十二亿元，但整体应用渗透率仍低，用户规模有限。 当前中国未通的业务规模不大，这是个客观的现实。但是我们看到政策面，比如工信部指导意见，正在推动产业链从制造发射向运营服务端口延伸， 为这个行业未来的万亿市值给了一个发展的方向。二、通过上面的分析，我们也看到了 商业卫星产业未来会经历从小而专向大而全的质变。我们的政策目标是到二零三零年用户超过千万。工信部指导意见用户规模指数级增长将引发网络价值爆发， 例如手机直联卫星服务，比如中国电信天通一号、中国联通联通卫星、中国移动北斗加天通的普及，将推动 c 端市场爆发。 中国卫通公司目前持有 a 十三二分之一及 a 二三牌照，聚焦了卫星资源出租，还有 b 端、 g 端政府服务，与运营商形成了清晰的分工合作。 我们预计未来的可回收火箭，如 spacex 模式技术、单星成本的降低都会推动卫星数量的增加， 未来的新一代载客技术可以实现宽带提升十倍，对比五 g 工耗降低百分之四十，地面占成本下降百分之六十，大幅降低商业化门槛。 比如有些品牌的手机可以直连卫星，二零二五年出货量预计一点二亿台， 二零三零年服务市场规模近四十九亿元，航空互联网二零三零年设备加服务超五十五亿元，海洋互联网十九亿元。应急通信等场景也会推动服务的渗透率快速提升。 十五五规划明确了六 g 融合痊愈无缝覆盖，推动卫星通信成为国家战略性基础设施。我们的中国兴网二零二五年计划发射一千零八十颗。 一些民营企业，比如吉利星座也在加速布局，随着业务准入优化，破除了行业的壁垒，就可以推动市场活力释放。 三、中国卫通公司在卫星通信领域的牌照垄断地位，是公司的核心竞争壁垒。中国卫通持有 a 十三杠二分之一，还有 a 二三牌照包括了高轨卫星通信资源、 卫星转发器出租、国际业务经营权等核心领域。其中 a 十三杠二牌照是国内唯一高轨卫星通信服务牌照，这是公司独有的高轨频段资源。 公司的 a 二三牌照还覆盖了国际卫星通信业务，具备跨境服务能力。工信部卫星通信业务准入管理办法明确规定，高轨通信牌照则是采取一业务一牌照原则，且不再新增发放。 这意味着中国卫通公司就是是国内高轨通信领域的唯一玩家。 我们可能不太了解啊。所谓高轨卫星，如地球同步轨道卫星网络，具有覆盖范围广、信号稳定、传输延迟低等优势， 它是政府、军队、海事、航空等关键领域的核心通信基础设施。 同时，卫星通信还拥有自己的无线电频谱资源，中国未通已提前布局并锁定关键频段，构成了频谱的壁垒。国际电信联盟对该业务的规则是先到先得，会进一步巩固其频谱优势。 牌照垄断带来的定价权，使得公司的毛利率长期维持在百分之四十以上，而且客户多为政府、国企，应收账款风险低，现金流稳定。 四、基于牌照垄断的核心优势，中国未通的外延增长具备高度确定性。上游 卫星制造与发射合作，利用牌照优势，与国家队如中国兴网。民营航天企业如蓝箭航天合作，参与卫星研发与发射环节，降低供应链成本，绑定核心资源。 中游网络运营与能力输出，构建天地一体化运营平台，向运营商提供卫星容量租赁、网络管理服务，成为基础设施供应商加能力提供商。 下游应用场景渗透，基于高轨通信能力，拓展航空互联网、与航空公司合作海洋通信 服务、远洋渔船与邮轮应急通信、与政府应急部门合作等垂直领域，实现资源到能力再到服务的价值链的延伸。 a 二、三牌照赋予其国际业务经营权，可为中国企业提供海外卫星通信服务，覆盖一带一路沿线国家， 依靠自主卫星通信技术标准推动设备服务，还有解决方案的海外输出。未来要是六 g 投入应用，通讯卫星将纳入六 g 核心网络架构， 可以为用户提供低延迟、广覆盖的天地一体化服务，开拓车联网、互联网、低空经济等新场景。五、为何公司未来比较牛逼是大概率事件。 一、新质生产力理论技术革命六 g 太赫兹通信手机直连低轨要素重构，卫星作为基础设施重构，数据流动，产业转型，从制造到运营服务形成坚实支撑。 二、网络效应与平台经济。用户突破千万级临界点后，价值指数增长， 还可以平台化整合导航、遥感通信数据，提供差异化服务。三、产业生态理论形成国家队中国兴网加民企、时空倒语等加运营商， 三大运营商还有专业卫星运营商中国未通多层次携同生态。 有些机构预测，我们中国的卫星通讯服务未来有望覆盖一带一路区域百分之三十的新兴市场，业务份额可以从百分之十五提升至百分之二十八到二零三零年。 六、提示几个风险，一、技术进度延迟，星座发射不及预期，关键技术突破受阻。二、政策调整风险，牌照政策变化，国际卫星频谱资源争夺家具。 三、国际竞争家具 spacex、 星链等国际巨头占据先发优势，市场份额争夺激烈。 四、应用场景渗透力提升，或许会速度低于预期。最后， 我们做个不一定客观的结论，当前的卫星少、业务小，是商用卫星产业必经的初级阶段，但是技术的发展、政策的推动，为商业卫星行业的发展提供了强大的支撑。 中国未通的牌照垄断是公司的核心壁垒，或许卫星通信产业在政策、技术与市场需求共振下，正从骨感当下正迈向万亿规模的未来。 投资有风险，本文不作为投资建议，科技投资风险较大，投资者要谨慎。权文玩。

警惕商业航天的风险，现在明显的就是机器人是承接商业航天出来的资金，就说现在的机器人是整好像半个月之前的商业航天那种状态， 就是刚刚从底部开始往上走，还没有进入加速，所以这个位置肯定机器人是要拿住的。品种是这样的，因为他是刚刚从底部往上起，他没有做头的特征。头是什么特征啊？就是高位放量自长了几个上海线走不动了。今天你看中国卫星刚才开始跳水了， 一同涨停的话也开了，什么原因？肯定资金支持有腾挪了吧，因为有底部的往上走，尤其人形机球这些核心品种真的不能动。拿好，这不是高点。

每天带你了解上市公司，今天讲上市公司中国未通。二零二五年上半年，有个公司赚的那叫一个猛啊，被当成卫星工具人的中国未通居然净赚十八亿，同比暴涨百分之四十五，连华为都得靠它卖手机， 你敢信吗？今年华为 mate x 三零火炸了，五百万台预售秒光，核心卖点是全球卫星通信，而提供服务的正是中国卫通。去年大家还觉得卫星通信是应急用的，怎么今年突然成手机标配了？中国卫通到底做对了啥？ 可能很多人以为他是发卫星的，其实根本不是，他更像太空里的中国移动，自己有三十三颗高轨卫星，覆盖全球百分之九十的地方，然后把信号卖给终端厂商。比如华为，每卖一台卫星手机都要给他交五十块授权费， 这一笔就赚了二点五亿，更觉得是他还做卫星互联网，给渔船装定位，给车载装导航，都是长期稳定收入。对比同行业民营公司，中国未通优势太明显。第一，有国家队的频段资源， 别人根本拿不到。第二，卫星是高轨同步，信号稳得很，不像低轨卫星要变轨。第三，绑定了华为比亚迪， 订单根本不愁。比如比亚迪今年卖三百万辆新能源车，一百万辆装了他的卫星导航，这又是好几个亿。所以中国未通能火根本不是运气。第一，踩中卫星通信刚需化趋势，从应急变日常。第二，爆仅终端厂商大腿， 把服务欠入手机车载。第三，有资源壁垒，别人复制不了。这就告诉我们，做 two b 生意的公司，要么占资源，要么绑巨头，要么踩趋势，缺一不可。但中国未通也有麻烦。第一，民营公司抢低轨市场，星链都五千颗卫星了， 低轨延迟更低，更适合手机。第二，卫星终端太贵，比普通手机贵两千块，很多人犹豫。第三，国际市场拓展慢，欧美频段被占了，不好进。看完这些你还觉得中国未通是冷门公司吗？现在卫星通信都快成手机标配了， 他这波太空基建的红利你看懂了吗？评论区聊聊，你觉得下一个像他的隐形巨头是谁？隔壁老王每天扒上市公司赚钱逻辑，想看哪家评论区告诉我。