沃勒支持美联储降息吗

美联储主席后人沃什到底是英派还是哥派？或许很多人都认为通胀斗士文凯文沃什将会推行强势美元， 但半篮观察沃什会坚定成为降息支持者。提名后特朗普直接放话，他当然想降息，不用我催。但沃什的降息逻辑跟以往不一样，他希望一边降息，一边把美联储六点六万亿 资产负债表砍到五万亿以下，可以说是宽松加瘦身双操作。它的底气来自 ai 通胀论。人工智能提升生产率能压住通胀，给降息腾空间。市场降息呼声早已爆表， cme 数据显示，六月降息概率飙升至百分之六十六点三，上任后一年内可能降息超五十个基点以上。 但是由于前英派底色还在，美联储十二票中，他只有一票想退政策没那么容易。美联储降息大戏，悬念才刚开始，搬好凳子静坐看戏。

下一任的美联储主席定了，特朗普呢？提名了凯文沃什，其实在二十九号就陆续有消息出来，说应该是沃什，但是当时消息出来之后，黄金是大跌的，因为在四位后人中，沃什被誉为是最英派的一个。 那么沃什成为美联储主席之后，会带来哪些影响？他会使美联储从宽松转为紧缩吗？先说凯文沃什这个人啊，他能够当选呢，绝对是政治博弈和利益权衡和的结果。 因为这段时间里面，白宫对鲍威尔的出手用力过猛，就导致直接击穿了市场对美联储独立性的信任，也导致了哈塞特就出局了。那么这个时候特朗普一定要去选一个 美联储，市场都能接受，能够维护美联储独立性的这个形象，同时他又信任的人，那这个时候凯文沃什就成了唯一的选择。沃什是当过美联储主席的，而且是美联储历史上最年轻的美联储主席， 他倡导央行一定要保持独立性，认为货币政策要远离政治压力。同时他深度参与了零八年金融危机的应对，懂得如何在复杂的金融危机中处理问题。同时他的岳父雅诗兰黛的继承人罗纳德是特朗普的好朋友，也是特朗普的金主，所以他跟特朗普之间呢有私交。 早在二零一八年去推举美联储主席的时候，沃什呢就是一个最终入围者，但是当时特朗普是选择了鲍威尔的，所以无论是情感上还是这个信任基础上，特朗普都是很喜欢沃什的。 当然最为重要的还是凯文沃什能够给到特朗普他想要的降息。聊到这个地方，你可能有些疑惑哈，说不是他很英派吗？为什么他又支持降息呢？ 凯文沃斯这个政策其实很奇葩，就是既应又割，它一方面是支持江西的，但是呢，它却反对扩表，它认为应该缩表，它强烈地反对量化宽松。量化宽松、扩表 q e 这些词其实说的大体是一个意思啊，就是美联储直接下场去买美国政府的债，扩充自己的资产负债表， 这被市场誉为最大力度的放水。沃时对这个事的态度是说，如果出现了危机，你可以这么干，但是日常没有危机的情况下，不能做常态化、量化宽松。比如说，他认为零八年金融危机的时候，为了拯救濒临崩溃的金融体系，去 q e 是 没有问题的。 但到了二零一零年和二零一二年，单纯是因为经济发展的不太好，想去推升经济就大放水，这个后果是很严重的。比如说会带来大通胀，带来贫富分化，而且并没能真正的推升经济。 而且呢，当央行下场直接买债的时候，就是把央行的资产负债表跟财政部的这个赤字紧密地挂在了一起，那么央行的独立性反而是受到损伤的。所以他认为 q e 应该作为最后不得不选的手段，不能它常态化。而当下呢，应该缩表，因为缩表之后呢，印钞就减少了，通胀会因此降低。 但是另外一面呢，他又认为是需要降息的，因为降息呢，可以降低实体经济的融资成本，让经济变得更活跃。同时呢，能够帮助政府在融资的过程中呢，降低他的融资压力， 总之他的政策听上去就是一边能空通账，一边呢能降融资成本，这也就是特朗普现在最想要的两件事。不过说是这么容易啊，真正能不能做到还很难说， 起码就当下看，他肯定实现不了的。大家可能还记得去年十二月份，美联储开始转为扩表周期，当时的背景是什么？就是银行体系很缺钱，又重重危机，所以美联储呢，通过定向扩表的方式，向银行间市场投放流动性，帮助他们补充准备金。 如果现在他就开始转为缩表的话，银行体系会出大麻烦的，所以短期他唯一能做的就是降息。所以在公布了他当选的消息之后，市场对于今年降息的预期没有变化，还是会降两次以上。 但是呢，一个总想着缩表的，每年处主席肯定会打压市场的情绪的。就当下来说呢，像贵金属啊，像美股这个涨了很长时间的资产，会因为这个消息稍微降降温，冷静冷静。 但是从大的周期去看呢，当前金融体系其实危机四伏，债务危机若隐若现，其实整个环境并不太支持沃士的政策在当下落地，所以他的任密呢，可能会带来短期的扰动，但是不改长期趋势。

啊，这凌晨三点，美联储直接干了，以以毒不回，利率不变，三连降，就此打住。当然这个没什么问题，因为市场都就大概都知道这是这么个事，对吧？你看你也不敢降啊，你这个增速和现在的通胀，你现在没法降对吧？ 但是真正的大戏在投票环节，十比二，两张反对票，米兰不用说了啊，铁杆窜粉。那必须每句话都开头都是我大哥啊，我大哥能弄死你就跟弄死一只蚂蚁一样。那是米兰呢，这个是无所谓的啊。但是还有一个反对票是谁？ 沃勒这老经济学家现在脸都不要了，我拼了。为什么？因为川子最近一直在煽风点火，另一个叫 riker rider 的 贝 莱德大佬还宣称已经先跟他面试过了，说俩人聊得不错。而沃勒呢？沃勒跟沃驰是另外两个热门候选人，现在基本已经是三选一了。那川子每天喊的是什么？要降息对吧？那这个时候谁投反对票？他是不是明摆着可以在 不改变降息结局的情况？因为大家都知道这回不降，但在不改变的头这个情况下直接递上头名状的。他主张喊的是降二十五级点啊，不 像米兰喊五十个，那跟 crazy 没区别，但他本身也无所谓，但他喊二十五级点，这就是最最正确的技术体面讨好了老板，彻底丢了经济学家的 face 了，但是不丢人，我说真的，你想你想进步啊，你就得往上，你要想进步，你太想进步了。 bro。

现在全世界都已经跟咱学会了怎么控制曼纽了，哈哈，董王让沃什上台就是实现美国通胀的曼纽厉害，董王提名沃什当新任的美联储主席啊。但是这个事情还需要等参议院确认啊，真正的接班应该是在五月份的时候。这个事情经过了一晚上的发酵，很多财经的大 v 都已经非常及时的做了解读了啊。我也早上看了一下，这些解读普遍有一个问题，就是太学术，太拗口。这个视频我正去撇开一些拗口的学术性的专有名词，专门从咱们老百姓的角度，尽量的去理解一下他所谓的缩表和加息的政策组合到底有什么影响。 先声明一下哈，就这个事其实是很宽的一个话题，一个短视频不可能面面俱到的把这事情讲清楚，那这个视频核心就解读缩表和降息的组合最直接的影响 安排。那关于握实被提名的影响，大家还有什么疑问可以在评论区提出来，我给大家解读。所谓的美国的资产负债表的缩表和括表，你可能听说过，但是你不知道怎么回事。那如果我说量化宽松和量化紧缩，那你就明白了， 所谓的量化宽松就是美联储过去很长一段时间啊，不断的增加负债的上限的结果。所以这里边就来了知识点了啊，量化宽松是增加美联储的负债，量化宽松就是括表，而这次握实的政策是缩表， 你也可以翻译成量化紧缩，你也可以翻译成降低美联储负债，也就是说降低美元这三十多万亿的啊，巨量的负债，那量化宽松呢？叫 q e， 量化紧缩呢？叫 q t， 量化宽松是向市场注水，量化紧缩是从市场抽水，尤其是消耗银行这准备金。因为涉及到债务嘛，他是向银行投放的，所以他抽水降低债务，他也是从银行里面去抽水。 那这个握实，这个兄弟啊，他做量化紧缩，他缩表的目的是什么呢？很多大咖讲的就拗口难懂，比如说什么啊，干预主义啊，保守主义啊，什么传统啊，什么最后贷款人呐，呃，压低长短利率啊，这些啊，普通老百姓听起来其实不容易理解的。那这事简单怎么理解呢？ 就说如果我放大债务，也就是放大资产负债表，嘛，叫做量化宽松，那市场的钱就会变多，由于我释放出来了更多的债务啊，他的长期债务，比如说五年的、十年的啊，二十年的、三十年，这就意味着市场在未来较长时间内 都会有通账的预期。这个能听懂吗？因为他放钱是放时间比较长的钱。那我反过来说，如果我缩小债务，包括三年、五年、十年期的这些债务，那就意味着 市场对未来前世收缩的这件事情是有预期的，对于未来通胀的预期也就降低了，包括说一些长期利率走势的预测也会发生调整，这个就不展开说了啊，咱就说通胀的预期，大家可以理解，那再说降息的事啊，降息的事，刚才说的是缩表和括表， 那降息是不管谁上来，这一次降息都是板上钉钉的，因为是董王选的人，而且董王说了要快速降到利率百分之一左右，现在的利率是这个三点五到三点七五之间，中间还有二百五十个基点的差距， 所以他像以前那样，一次降二十五个基点，二十五个基点降肯定不行，来不及了，他一次至少五十个基点，甚至七十五到一百个基点的降， 而这种降幅啊，太大了，在整个危机当中，也就是二零零八年的时候啊，联储全年是从四点二五一路降到了零，那现在董王的要求是从原来的四点七五，就去年的四点七五啊，一路你给我降到一啊这个超级宽松的信号，这是， 但是啊，上一次是在二零零八年啊，大家记得它是超级宽松，它是降息，加上括表就是 q e 双管齐下，超级宽松。那如果是加息 再加上缩表的话，那态度也很明确嘛，对吧？这收缩嘛，就对抗膨胀嘛。而这次落实出来的恰恰是什么？ 是降息再加上缩表，这个就是一个很别扭的组合呀，你可以理解成一种很谨慎的，不彻底的宽松。我觉得咱中国的股民更好理解这 件事情，他就相当于我们既要牛市涨，又要慢牛，所以我们短期是要刺激的，长期是要控制的。这种既要又要的政策，你看他降息，对吧？短期是刺激的，因为美国经济他确实需要刺激嘛，对吧？但同时 你这种刺激就会出现更多的流动性，进一步刺激美国债务上限，所以他又要做长短利率的缩表工作，不让市场在短期通胀上有非常一致的预期。所以董王 和沃时想达到的政策效果应该是刺激，但是要保持谨慎，就跟咱们牛市一样，短期你刺激大了，你就赶紧用缩表来灭灭火，让市场降一降通胀预期啊，然后你再降息刺激一波，然后你你你长短那边再灭灭火，防止市场封牛。 所以在这里我给董王的政策下个定义，叫做慢牛宽松，跟咱们一样，要控制慢牛，既要又要这政策的手啊，政策的手始终是在市场上面的，所以市场经济学已经消失了啊，这是确定的，现在都是政治经济学。 那我们看懂了这个就知道降息才是根本是吧？利率到一才是根本，什么他妈缩不缩表的，那就是给市场一个刹车，给市场降降温 啊，就跟咱控制慢牛一样。所以你学飞了吗？还有什么想了解的留言告诉我。

这两天呢，看了下一任美联储主席凯文沃斯的缩表加降息的经济主张，我有一种很怪异的熟悉感，他这个呢，就是妥妥的搞一套美式的金融供给侧结构性改革，目的呢就是保美元信用，保美元资产，让美元回流。 那么手段上呢，还非常的既要又要还要。沃斯提出的组合拳有以下几招，第一是缩表加降息， 稳健中性的货币政策呀，这个是一边去杠杆让金融回归本源，一边是要搞脱虚向实，支持实体经济发展。老川天天嘴上都是降息，握实当然也要配合，但是单纯降息会虚弱美元的硬通货地位，还控制不了通胀，所以握实的组合就是要搭配缩表。 有一个咱们国内多数网民都认可的观点就是通胀，他是印钞印太多了，那么沃时当过这个弗里德曼的一个研究助手，也奉他为老师。弗里德曼的经典观点就是一切通胀都是货币现象。那么沃时也是这么觉得的， 呃，通胀他不是因为供应链的碎片化，不是因为口罩，也不是因为额物，就是没连处自己的责任。而且呢，是资产负债表过度膨胀导致的货币过剩，不是因为这个利率问题， 那么停下同样最好的办法就是缩表，让印钞机安静下来回收流动性，不要再为了配合政府的赤字之出去扭曲这种长期的利率 就长期的压低。然后这个其实也是在去告诉全世界，美联储不会无限制的啊，将这个美债货币化，美元的购买力不会被稀释。所以呢，沃时被停明之后，一直被视为这个去美元化的贵金属为啥会突然这么极端的下跌？有一个原因 啊，就是市场怕他真的要去搞这个金融，去干港，要搞强势美元。第二招，利用 ai 新质生产力的趋势。这个呢，是美式供给侧的繁荣跟增长，传统经济学讲的是非利普斯曲线啊，也就是说低的失业率就会带来这个高的通胀，所以为了控制通胀，你就得加息，得去给这个需求端泼水。 但他不是传统的硬派啊，他跟硅谷走的很近，所以呢，他很乐观的看到供给端的 ai 带来的这个生产率极大的提高，加上老川放松这个监管，这些都能够抵消掉通胀。 他对标九十年代末美联储主席格林斯潘面对的这个通胀压力的时候呢，也是坚持不加息，压住这个互联网技术爆发，结果成功的真的实现了高增长低通胀。 那这个趋势一来是合理化降息，二来呢，也是告诉全世界，老美的经济是由 ai 驱动的真实的增长 啊，不是印钞印出来的泡沫，这个呢，才是支撑美元体系的根本性力量啊。所以呢，这也是为什么在他的逻辑里面觉得搜表加降息可以同时实现强势美元，低通胀还有美元回流。因为呢，他想要利用 ai 加去监管带来的这种宫颈侧的生产力爆发，压低整个通胀预期， 同时呢，又通过缩表来实现强势美元，还把这个长短利率的定价权给释放出来，市场可以去实现更高的这个实际收益。那这样全球资本就不就从其他国家其他的这些黄金白银等资产蜂拥而来了吗？ 第三点就是建立财政，美联储新协议，加强财政政策跟货币政策的协调配合。他构想的美联储就得回归本源，做狭隘央行，不能够做全能央行啊，不该管的别去管。比如说购买这个 n b s， 本质呢，就是在向房地产定向提供补贴，那其实呢，这也属于是财政的范畴了。 所以呢，沃时就主张说美联储要买短债，卖长债，这样既能够满足市场这个对短期流动性的需求， 能够减少对长端利率的干预，让市场更加高效的去定价这个美元资产。那在这个过程当中就要防止市场动荡。所以呢，就得搞一个新机制啊，两部门协调管理国家债务，维护全球资本对美元资产的信心。 第四步就是从数据依赖转向趋势依赖，要搞跨周期调节啊。沃尔时批评美联储说，你搞这个前瞻指引啊，点阵图啊，还有这种平房的公开讲话，过于依赖每个月的这个就业数据，不仅是滞后，而且噪音很大，所以应该考虑中长期的这个经济趋势。 所以呢，他的风格以后可能更倾向于就是少说话，多做事，很可能呢，也会废除或者是弱化这个点阵图， 既不希望美联储陷入财政的泥潭里面，也不希望美联储去给市场当保姆啊，市场你自己去承担这个定价的风险。但是呢，你想想啊，你越不想多露面和市场沟通，反而就会因为你一露面 啊，这个市场波动率就反而是大幅飙升。因为市场定价以后就不是根据这个宏观的数据来驱动了嘛？大家只能去猜政策会怎么博弈，策略上就会非常的模糊，那么少而又少的这个露面机会不就是更加权威了吗？另外呢，在金融安全方面，他主张的是收边稳定币，还要搞这个批发型的央行数字货币， 利用区块链的技术去改造银行间的清算系统啊，确保美元在全球贸易结算当中的一个竞争力，那么这一套组合权下来，美元体系就会得到强化，当然这是理想状态。 我琢磨他这些主张其实还是有不少的这个矛盾点，风险点，比如说你苏表怎么保证常债不失控，然后美元储不买谁来买？ 当然了，现在美联储其实缩尾的空间也不大。再比如呢，以前格林斯潘时期，其实有很大的原因是靠东大入市来提供廉价的劳动力，帮忙消化掉老美的通胀。现在呢，你如果要隔离掉东大的产能， 那么 ai 的 生产率短期如果又没有跑过通胀的话，那这套降息不影响通胀的理论，他就宣告失败了呀。还比如说，他相信 ai 既能够降低通胀，又能够高增长，还不影响这个薪资跟失业率的问题，那这个更像是乌托邦式的终极形态。短期内，马斯克这种技术乐观主义，他都要警告说 二零二七年所有的行业都会迎来事业潮，有学历也没有用。那么沃时这套逻辑怎么看都更像是给一个二婚眼的人画了一个十年后能吃到的饼。但是呢，事已至此，市场当然还是会交易当下的预期，所以就是老美打响保美元信用之战，而 ai 呢，是驱动一切生产力提升的核心。

美联储这次没有听特朗普的话，开年按兵不动，硬生生把降息给停了，但这也不是故意和特朗普对着干，实在是没辙了。为啥要这么说呢？看到这个情况，特朗普很不满意，说现在这利率高的离谱，根本没法接受，甚至还旁敲侧击放话暗示要换掉美联储主席，这会产生怎样的影响？ 就在二零二六年的一月二十九号凌晨，美联储结束了为期两天的货币政策会议， 宣布将利率目标区间维持在百分之三点五、百分之三点七五不变，按下了自二零二五年九月以来的第一次降息暂停键。 但美联储这一次的决定也不是一帆风顺的，有两票反对，这两票分别来自于美联储李氏沃勒与特朗普清点李氏米兰， 他们两个都主张降息，反对停止降息。关于具体的降息时点，鲍威尔没有给出具体的时间，也没有给出具体的标准，而是一直含糊其词说这场面话。但是不少人都分析说，美联储二零二六年的首次降息很有可能是在六月份，因为今年的美国即将迎来中期选举， 十一月的投票结果关乎着共产党能否成功掌控国会两院。六月份降息的话，既可以避免临近大选调整政策的政治争议，又能够为通胀回落、经济数据起稳预留时间。而且美联储主席即将换届。据美国那边的预测结果来看，排在前三位的分别是里克里德凯文 沃什和克里斯托福沃勒，三个人里面有两个都倾向于支持特朗普的降息，很有可能等新主席上台后，美联储将会连续降息， 再加上美联储在二零二五年九月至十二月的连续三次降息，已经在一定程度上缓解了经济下行压力，为降息创造了条件。其实按照以往的经验来看，加息会遏制通胀，还能控制流通货币的数量。那为什么特朗普一直心心念念着让美联储降息呢？ 那是因为美国的货币大放水政策已经持续了好多年，这就导致了在美国国内的美元太多了。而且美国因为制造业空心化，贸易逆差逐渐增加，再加上美元又是世界贸易的主要结算货币，这就导致了一个非常尴尬的局面，那就是美元开始只进不出了。 所以特朗普一直想着让美联储降息，因为美联储只要大幅度降息，美元就能流通出去，那个时候美元只进不出的尴尬问题就能够解决了。 那降息不是一个好事情吗？美联储为什么拒绝呢？因为他们担心美元大量流出后，造成流动性丧失，从而导致美元计价资产的损失， 最终对美元造成严重冲击。但不管怎么说，在特朗普的多次施压下，美联储没有按照他的要求去做，依然做出了暂停降息的决定。这也是自从去年的九月份开启三联降后，美联储第一次按下降息暂停键。但美联储暂停降息，那都是有实打实的苦衷， 之前已经连续降了三次息了，但一点效果都没有，毕竟总得给点时间等生效吧。而且现在美国通胀还没压下去，还高于百分之二的目标， 要是再盲目降息，物价非得再涨一波，再加上黄金和白银的价格现在都在大幅度上涨，不光是贵金属，国际油价也有上涨的趋势。 这可不是啥好苗头啊，这会造成通胀情况加具，老百姓过日子又得更费劲了。而且前段时间现货黄金还突然大跌了一下，但很快又反弹了，还再次突破五千四百美元关口，这说明什么？很明显，有金融机构尝试过遏制金价，但失败了。而金价上涨势头为啥能这么猛？拦都拦不住， 本质上就是因为全世界对美元的信心早就一天不如一天了。在这种情况下，美联储手里的降息窗口期早就没多少了，根本不敢轻举妄动。首当其冲的就是美联储的独立性将彻底被打破。以后美联储再有什么消息传出来，大家都得在心里先琢磨一遍， 这是基于经济还是政治原因？毕竟美联储这么多年最要紧的就是他的独立了，不会受到美国政治的影响。可一旦真的让特朗普干成了，到时候大家对美元的信心就更小了，金价说不定还得上涨。其次，金融市场也得乱成一锅粥了。现在全球都盯着美联储那一亩三分地， 生怕特朗普的计谋真的成真，真到了那一天，美元很有可能会保不住。不管舍不舍得，各个国家都得加速去美元化了。对于这种情况，美联储很明显是无法接受的。众所周知，美联储作为美国的中央银行，其设计的初衷就是保持独立性， 使其货币政策决策免受政治周期的影响。虽然说美联储从一九一三年成立以来，独立性就多次面临挑战，但制度框架基本得以维持， 而美国总统与美联储主席之间的紧张关系也并不罕见。尼克松曾向时任美联储主席阿瑟伯恩斯施压，要求降低利率，里根政府也曾对保罗沃 尔克的紧缩政策感到不满，但特朗普与鲍威尔的矛盾冲突简直可以说上一句前无古人了。归根到底，特朗普想要的是让美元流通出去， 而美联储和他们背后的华尔街想的则是保住美元的价值，这是他们本质上的区别，也没有办法达成统一的最根本原因。特朗普即便是换掉了鲍威尔这个不听话的美联储主席，也不会改变这个局面。

别只看降息，沃时上台真正的杀招是加速缩表。现在所有人都在讨论今年降息几次，但我告诉你，一个真正能影响你钱袋子的大事，被严重忽视了。特朗普提名的这个新美联储主席沃时，他是个真正的英派狠人，他的杀招根本不是利率，而是缩表，他要加速抽走全球市场里的美元。 为什么缩表比降息更可怕？降息只是调整资金的价格，让你借钱的利息便宜一点。但缩表是直接减少市场上钱的数量。他就向央行打开了一个巨大的水闸，把过去十几年为了救世而疯狂印出来的几万亿美元，从金融系统里永久的放掉。抽干过时是什么人？ 他在二零一一年就因为坚决反对当时美联储的量化宽松政策， q 一 二直接辞去了美联储理事的职务。这是一个用行动证明自己立场的反通胀斗士。他曾公开主张，应该把美联储高达六点六万亿美元的资产负债表，大幅缩减到五万亿以下。你想想看，这要从全球经济里抽走超过一点六万亿美元的流动 性，这个动作的威力远不是一两次二十五个基点的降息可以弥补。这跟我们有关系吗？关系大了，钱变少变贵了，会直接冲击三个层面。 第一是所有资产的价格基础会动摇。过去十多年美股、全球房产为什么能涨？核心基础就是钱又多又便宜。一旦这个基础被抽走，很多靠流动性推高的资产就会面临估值的全面重估，波动会变得非常剧烈。 第二是实体经济的血液会被抽走，银行系统的准备金减少了，他们放贷的能力就会收缩。这意味着无论是大企业扩张还是中小企业周转，甚至是个人想申请房贷、车贷，都会变得更难， 成本更高，这会直接影响到经济活动和企业招聘。第三是美元会变得更强势。当美元供给减少而需求仍在时，美元指出就可能走强。 这对于持有非美资产、有海外消费或留学计划的人来说，意味着你的购买力实际上被削落了。同时，以美元计价的黄金等无息资产吸引力也会下降，因为持有他们的机会成本变高了。市场已经用行动在投票了。在卧室被提名的消息出来后，虽然大家嘴上还在谈降息，但美元迅速走强， 国际金价应声大跌。这背后的逻辑就是市场开始为更稀缺的美元和更紧缩的金融环境提前定价。所以，别再只盯着今年降息几次这个表层的数字游戏了。真正决定未来几年全球金融朝西方向的，是美联储资产负债表收缩的规模和速度。 这场由沃时可能主导的量化紧缩 q t 才是藏在海面下的巨大冰山。理解这一点，你才能看懂接下来市场真正的风向。你觉得这场货币大抽水会对你的生活产生什么影响？ 在评论区聊聊你的看法，如果觉得今天的内容有深度，帮你拨开了迷雾，请务必点赞、收藏并关注我，带你穿透信息造声，看清经济本质！

各位好，一起进入今天的陆家嘴财经早餐。首先来关注热点聚焦，美联储维持基准利率在百分之三点五至百分之三点七五不变，在连续三次降息二十五个基点后暂停行动，符合市场预期。 美联储主席后人沃勒支持降息二十五个基点，与特朗普清点理事米兰立场一致。美联处在声明中指出，失业率已现初步起稳迹象，通胀仍处于相对高位，经济前景的不确定性依然较高。 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，加西并非任何人对下一步行动的基本假设，不相信美联储会丧失独立性，将建议下一届美联储主席远离政治。 贵金属、有色金属行情持续爆发，一月二十八日，纽约商品交易所黄金期货价格突破五千四百美元每昂司关口，国内黄金期货价格逼近一千两百元每克。 a 股市场上，贵金属和有色金属板块掀起涨停潮，白银有色七连版、中国黄金四连版。全市场涨幅前十的 etf 有 九只为黄金股和有色相关 etf， 其中三只黄金股 etf 涨停。 据中证金牛座，一则关于量化股票交易规则变化的消息受到投资圈关注。消息称，监管机构计划对主要量化基金的程序化交易实施 t 加三制度。多家百亿级量化私募负责人对此回应称，目前并未收到任何与之相关的要求。 特斯拉二零二五年第四季度营收两百四十九点零一亿美元，高于市场预期的零点四五美元， 毛利润为百分之二十点一，运营利润为十四点一亿美元，均超市场预期。特斯拉表示，计划在今年第一季度发布 optimus 的 第三代版本，这也是首款面向大规模量产的设计版本，计划于二零二六年底前开始生产，最终计划产能为每年一百万台机器人。 国内宏观方面，二零二六年全国人口家庭发展工作会议在北京召开。会议强调，二零二六年要持续优化生育支持政策和激励措施，倡导积极婚育观，继续实施育儿补贴制度，大力发展普惠托育和托幼一体化服务，促进人口高质量发展。 国内股市方面， a 股震荡整理，资源股全线爆发，光伏产业链调整。截至收盘，上证指数上涨百分之零点二七，报四千一百五十一点二四点。深证成指涨百分之零点零九，创业板指跌百分之零点五七。 北正五零跌百分之零点一六。万。德全 a 涨百分之零点一一。市场成交额升至二点九九万亿元。多支宽基 etf 尾盘成交放量，沪深三百 etf 华泰百瑞成交额超四百亿元，沪深三百 etf 一 方达超三百亿元。 恒生指数收涨百分之二点五八，报两万七千八百二十六点九一点，创二零二一年八月以来新高。恒生科技指数涨百分之二点五三， 恒生中国企业指数涨百分之二点八九。量贩零食第一股民民很忙，上市首日大涨百分之六十九。南向资金净卖出超三十四亿港元，连续四个交易日净卖出。 海外股市方面，美国三大股指收盘涨跌不一，道值涨百分之零点零二，报四万九千零一十五点六点。标普五百指数跌百分之零点零一，报六千九百七十八点零三点那值，涨百分之零点一七，报两万三千八百五十七点四五点。 大型科技股涨跌不一，半导体股多数收涨，英特尔涨百分之十一。外汇方面，周三再按人民币对美元十六点三十分收盘，报六点九四五三，较上一交易日上涨一百二十三个基点。夜盘收报六点九四七五。 人民币对美元中间价报六点九七五五，调升一百零三个基点，创二零二三年五月十七日以来新高。感谢收看今天的陆家嘴财经早餐，我们明天再会！

这个被特朗普捧上天的凯文沃什，凭什么能当上美联储的新化市人呢？是因为他当过美联储的理事，还是因为他是华尔街的代理人呢？大家好呀，我是大唐哥，其实都不是，我先从他的人脉来给大家分析。 凯文沃什，他的老婆叫简劳德，是雅诗兰黛集团创始人的第三代继承人，同时也是现任的执行总裁。另外，这沃什也是个犹太裔，他的老爹是个正宗的犹太人。那么川字选择沃什就可以修复与金融精英的关系。 因为特朗普是靠平民阶层上位的，所以他的第一个任期与华尔街的关系就有点紧张。而现在的形势是必须要稳定住资本市场， 选沃什就等于向犹太资本和华尔街的老前家族示好，就可以换取他们在股市、在世舆论上的闭嘴，甚至有可能得到他们的支持。 有了这个选择，川子就可以对他们说，我特朗普并不是个反间谍的疯子，我愿意合作，但规则由我来主导，我才是话事人。而对选民则可以向他们展示，你看，我的团队并不是只有草根，同样有具备专业性的精英。其实这凯文沃什，他的老岳父罗纳德劳德 是特朗普将近六十年的老朋友，也是川子背后重要的政治经主。另外，沃什曾经给特朗普的过渡团队提供过经济政策的建议，双方是打过些交道的，但并不深。而其他四个和沃什竞争的后人，就比如哈塞特， 他就由于和川子的关系过于密切而引发了民众的担忧。所以沃什和特朗普保持的恰到好处的距离和这种不远不近的关系可以说是刚刚好。第二点， 过时不像他的几个前任都是纯粹的经济学家，他看起来更像是个政治的沟通者。关键是他的口才还非常好，频繁地出现在 cnn、 nbc 和福克斯新闻等主流媒体。他非常擅长把复杂的经济政策转换成那些被美国快乐教育培养出来的憨憨能听得懂的语言。 这一点其实非常重要，因为特朗普自己就是个极度依赖媒体形象的人，所以他选人的核心标准之一就是看他能不能在电视上替我打仗。川子需要一个能在电视上也操着夸张的口气，把降息等于爱国，把放水就等于救中产的理念 讲的理直气壮的人。而沃时正是这种能把疯狂经济学包装成一种常识的政治话术的高手。 关键是他还很年轻，可以说是美国历史上少有的年轻主席。其实这美联储的主席在传统上分为几种，一个是鲍威尔这种学术派，另一个就是耶伦那种技术官僚派。但这两种都是特朗普特别讨厌的类型， 而沃什老兄则可以叫政治协统派。按他以往的经历来看，更多人认为他是英派，但他这种最多叫理论上的英派， 在操作层面是能接受灵活调整的，在政治上的服从度也更高。而这个类型并不是非要强调央行的独立性神话，更重视国家目标优先的原则，而这点对特朗普来说是至观重要， 因为这样就可以打破技术官僚的垄断，把央行重塑成一个为民服务的形象，从而获得更多的支持。 第三点也是最关键的一点，大家都知道下半年就是中期选举了，这对特朗普来说真的太重要了，一旦输掉选举，丢掉国会，接下来的两年任期里面任何的政令都会变得举步维艰。川子上任刚一年就已经发了两百多个政令， 剩下的这么多时间，后面还有大把的计划，又该怎么办呢？那么我打个比方，就比如这美联储的认命，那就不是他川子一个人可以说了算的，还是需要经过国会的批准，所以不能完全的控制国会，川子就认命不了这个美联储的主席。 而现在川子有了卧室，等过段时间他正式上任了，也就可以听话的开启暴力降息模式。而降息的药效传导到股市和实体经济大概需要几个月， 而这个时间差刚好就可以打在十一月份中期选举的点上，到那时美股开始暴涨，经济开始发热，而特朗普就可以跳出来说看，这就是我创造的经济奇迹，于是就顺理成章的拿下了中期选举。 川子为什么这么想鲍威尔早点滚蛋呢？就是因为他降息太慢，又不听指挥。而沃什正是那个帮特朗普控制经济周期的时间魔术师，他比前任鲍威尔更听话，更懂政治，更知道老板想要的是什么。 所以大家别小看了这个认命。凯文沃时的上位，标志着特朗普的经济班底彻底完成了政治化和武器化，特朗普的权力又变大了，未来能做的动作也更多了。未来的几年，美联储不再是一个独立央行，而将沦为白宫的提款机和冲锋号，这场金融大戏 才刚刚拉开序幕，兄弟们，我们下期见，爱你们。

你有没有关注到，北京时间一月三十号，特朗普提名了凯文沃什来接替鲍威尔当新的美联储主席。 这事一出来啊，我在好多群里都看到大家在讨论说这是不是意味着美联储要转向降息了？今天咱们就好好掰扯掰扯，这个沃什到底是个什么样的人？他要是真当上了主席，又能给美联储带来多大的变化？ 首先你肯定得好奇这个凯文沃什是谁啊？我先跟你说说他的履历，他是哈佛法学院毕业的，这起点就挺高的，对吧？毕业之后呢，先在摩根士丹利待了七年，这可是华尔街响当当的同行，所以他跟华尔街的那帮人肯定熟得很。 后来二零零二年的时候，他加入了小布什政府的白宫经济顾问团队，这就从商界跳到政界了。 到了二零零六年，小布什把他认命为美联储理事，那时候他才三十五岁，成了这个职位历史上最年轻的认知者。你想想，三十五岁就能在美联储当理事，这能力肯定不一般啊。 说到这，我就给你讲讲他在金融危机时候的事。二零零八年那阵，好多银行都快倒闭了，他就利用自己在华尔街的人脉，帮着促成了好几家濒临倒闭银行的出售交易。这说明什么？说明他不仅懂金融，还能在关键时刻拉上关系，解决问题，能力确实强。 不过啊，自从他离开美联储之后，就开始公开美联储的政策了，特别是美联储一直在扩大资产负债表这个事， 他意见特别大。最近呢，他还提出要对美联储进行全面改革，这些主张跟特朗普的好多政策目标都挺合得来，其中最核心的就是要推动利率下降。 你可能会问了，他之前不是挺警惕通胀的吗？怎么现在又支持降息了？没错，他以前在美联储当理事的时候一直表现的对通胀很警惕，好几次在互胀政策表决的时候都支持维持较高利率。 但是自从去年开始，他的公开表态就明显变了，开始呼应特朗普说的利率存在大幅下调空间这个观点。这转变挺大的吧，好多人就觉得他这是跟总统立场高度一致啊，所以特朗普才提名他。 那咱们再回到最开始的问题，沃神获得提名对美联储意味着什么？是不是美联储就一定会转向降息呢？ 我觉得这事不能这么简单的看。首先，就算他当上了美联储主席，他在联邦公开市场委员会里也只有一票表决权，而这个委员会才是真正有利率决定权的地方， 任何任何竞扯行动，都得至少得到委员会里其他四个有投票权成员的支持，才能形成多数决意。你想想，美联储现在的委员们肯定有不同的看法，要达成共识可不是一件容易的事。 而且啊，就算他想推动降息，也会受到很多质疑。美联储的独立性一直是大家很看重，虽然现在特朗普提名了一个跟自己立场一致的主席， 但这并不代表美联储的独立性就没了，关键还是要看后面的发展。如果降息压力是来自美联储内部，那其他政策制政者会有多抵制他？谁又会在联邦公开市场委员会里跟他对着干呢？这些都是不确定的因素。 我觉得特朗普提名沃神，肯定是希望美联储能按照他的想法来推动利率下降，刺激经济。 但沃神能不能做到还真不好说。他虽然跟华尔街和政界都有很深的联系，但是美联储的政策制定是一个很复杂的过程，不是他一个人说了算的。而且现在的经济形势也很微妙， 通胀水平、就业数据、全球经济状况，这些因素都会影响美联储的决策。你想 想，要是美联储真的大幅降息，可能会刺激经济增长，但也可能会带来通胀上升的风险。现在的通胀水平虽然不算高，但也不能掉以轻心，要是降息太猛导致通胀失控了，那对经济来说也是个挺大的麻烦。 所以就算沃时当上了主席，他也得权衡各种因素，不能只听特朗普的话就随便降息。 还有啊，沃什之前离开美联储之后，一直在批评美联储的政策，特别是资产负债表扩张的问题。他要是当上主席，肯定会想推动对美联储的改革，比如缩小资产负债表，让货币政策更加收紧。但是这跟特朗普想要的降息又是矛盾的，你说他怎么平衡呢？这真是个棘手的问题。 我还看到有人说沃什跟特朗普的关系这么好，他当上主席之后会不会让美联储失去独据性？其实我觉得美联储的独据性是有制度保障的，不是说换个主席就能轻易打破的。就算主席跟总统立场一致， 但是其他委员们还是会有自己的判断，他们会根据经济数据和形势来决定政策，而不是完全跟着总统或者主席的意思走。而且美联储的政策制定过程是很透明的，每一次会议都会有记录和公报，市场和公众也会监督他们的决策，所以他们也不能太随心所欲。 不过话又说回来，卧室的提明确实给市场带来了一些信号，大家都觉得总统提名一个支持降息的人当美联储主席，那降息的可能性肯定就变大了。 所以这事出来之后，股市和债市都有一些反应，好多投资者都在调整自己的投资策略，准备应对可能到来的降息。 我觉得咱们也不能完全忽视握手握手，影响力，毕竟他在华尔街和政界都有那么深的人脉，他当上主席之后，肯定会利用自己的资源来推动自己的政策主张，而且他在金融危机的时候也展现过自己的能力，说不定他真的能说服其他委员让美联储转向降息。 但是这一切都还只是猜测，最终能实现还得看他能不能在联邦公开市场委员会里获得足够的支持。 你想想，现在联邦公开市场委员会里有好几个委员，他们的立场都不一样，有些委员可能比较倾向于维持现有利率，有些委员可能觉得可以适当降息， 还有些委员可能担心通胀问题，反对降息握实。要是想推动降息，就得去说服那些中间派的委员，让他们支持自己的观点。这可不是一件容易的事，因为每个委员都有自己的经济模型和判断标准，他们不会轻易改变自己的立场， 而且经济形势也在不断变化。现在美国的经济增长虽然还不错，但也面临着一些挑战，比如贸易摩擦的影响、全球经济增长放缓的压力等等， 这些因素都会影响美联储的决策。如果经济形势变得更糟了，那可能会有更多的委员支持降息。但如果通胀水平上升了，或者经济增长超出预期，那大家可能又会觉得不需要降息了。 所以啊，沃神获得提名只是一个开始，接下来的过程才是关键。首先，他得通过参议院的确认，这可能会有一些波折，毕竟参议院里也有不少民主党人， 他们可能会对他的立场有疑问。就算他通过了参议院的确认，当上了美联储主席，他还得在联邦公开市场委员会里跟其他委员们周旋，争取他们的支持，才能推动工作政策转向。 我还想跟你聊聊沃什的个人风格，他之前在美联储当理事的时候就以直言不讳著称，经常公开表达自己对政策的看法。离开美联储之后，他也一直在批评美联储的政策。 所以他要是当上主席，肯定会想按照自己的想法来改革美联储。但是美联储有自己的传统和制度，他能不能推动改革，还得看他能不能得到足够的支持。 另外，他跟华尔街的关系这么好，会不会有人担心他会偏向华尔街的利益呢？毕竟他之前在摩根斯坦里待了七年，跟好多金融机构的高管都很熟，要是他当上主席之后，制定的政策有利于华尔街，那会不会引起大家的不满呢？这也是一个需要考虑的问题。 不过我觉得沃时应该也明白，美联储的政策是为了整个经济的稳定和增长，而不是为了某个特定群体的利益。他虽然跟华尔街有联系，但他在当美联储理事的时候，也做过不少对整个经济有利的事，比如在金融危机期间帮助解决银行的问题。 所以他应该不会只考虑华尔街的利益，还是会从整个经济的角度出发来制定政策。现在好多人都在猜测，沃要是当上主席， 会怎么调整美联储的政策。有一些人觉得他可能会先推动一次小幅降息，看看市场的反应。还有一些人觉得他可能会先观望一段时间，等经济形势更明朗了再做决定。 不管他怎么做，都会对全球金融市场产生影响，因为美联储的政策一直是全球金融市场的风向标，要是美联储转向降息，那全球其他国家的央行可能也会跟着调整自己的货币政策，全球的流动性就会变得更加宽松，这对股市、债市、会市都会有很大的影响。 我觉得咱们作为普通投资者，也得关注这个事的进展。要是美联储真的转向降息了，那咱们的投资策略可能也得调整一下。比如降息可能会导致证券价格上涨， 股票市场可能也会有一些机会，但同时美元可能会贬值，这对咱们手里的美元资产可能会有一些影响。所以咱们得密切关注美联储的政策变化，及时调整自己的投资方案。 说到这，我还得跟你提一下鲍威尔。鲍威尔在任美联储主席的时候，虽然也受到了特朗普的不少批评，但是他一直坚持美联储的独立性，根据经济数据来制定政策。他在应对金融危机和推动经济复苏方面也做了不少工作。 现在沃什要接替他，这也是美联储主席的一次重要更替，肯定会引起大家的广泛关注。 我觉得不管是谁当美联储主席，都得面临一个挑战，那就是在总统的压力和美联储的独立性之间找到平衡。 特朗普一直希望美联储能降低利率，刺激经济，但是美联储的政策制定应该是独立的，不能完全受总统的影响。所以握实要是当上主席，就得在这两者之间做出选择，这可不是一件容易的事。 现在好多经济学家都在讨论握实的提名对美联储独立性的影响。有些人觉得这可能会削弱美联储的独立性，因为总统提名了一个跟自己立场一致的主席。但也有些人觉得美联储的独立性有制度保障，就算主席跟总统立场一致，也不能轻易改变美联储的政策制定过程。 我觉得这事还得看后面的发展。如果握实在任期间能坚持根据经济数据来制定政策，不被总统的政治压力左右，那美联储的独立性还是能得到保障的。但如果他一味的迎合总统的要求，那美联储的独立性可能就真的会受到影响。 你想美联储的独立性对全球经济来说都很重要，如果美联储失去了独性性，变成了总统的工具，那他的政策就可能会被政治因素左右，这样就会影响到全球金融市场的稳定。所以握实的提名不仅是美国国内的事，也是全球关注的焦点。 我还想跟你聊聊沃神提出的全面改革美联储的主张。他说要对美联储进行全面改革，但是具体要怎么改革，他还没有给出详细的方案。不过从他之前的言论来看，他可能会想缩小美联储的资产负债表，让政策制定更加收紧， 同时可能会调整美联储的决策过程，让政策制定更加透明。这些改革主张如果真的实施了，肯定会对美联储的运作产生很大的影响。 但是改革美联储可不是一件容易的事，跟美联储的制度已经运行了很多年，有自己的一套体系和传统。要改革他得得到国会和公众的支持，还得考虑到可能带来的风险。 比如缩小资产负债表可能会导致市场流动性收紧，影响经济增长。调整决策过程可能会导致政策制定变得更加复杂，效率降低。所以，沃时的改革主张能不能实施，还得看他能不能解决这些问题。 现在我再总结一下，沃时获得提名对美联储意味着什么。首先，这说明特朗普希望美联储能转向降息， 支持他的经济政策。但是沃时能不能推动美联储转向降息，还受到很多因素的质疑，比如联邦公开市场委员会的投票机制，其他委员的立场、经济形势的变化等等。 其次，这事也引发了大家对美联储独立性的担忧。不过美联储的独立性有制度保障，最终还是要看沃什在任期间的表现。 最后沃什提出的全面改革美联储的主张如果真的实施了，会对美联储的运作产生很大的影响，但改革的过程肯定不会一帆风顺。 我觉得咱们可以继续关注这个事的进展。接下来参议院会对握实的提名进行听证，这时候我们就能听到他更多的观点和想法了。 如果他通过了参议院的确认，当上了美联储主席，那我们就可以看他怎么在联邦公开市场委员会里推动政策，怎么平衡总统的压力和美联储的毒气性，这些都会是很有意思的看点 啊。今天咱们就聊到这了，希望通过我的讲解，你对握实提名这个事有了更深入的了解。你觉得握实当上美联储主席之后，美联储会转向降息吗？欢迎在评论区留言。

我时要搞降息缩表，先别跟着网上的节奏瞎吵，咱先把事掰扯明白，降息和缩表压根是两件八竿子打不着甚至互相矛盾的事，别被组合政策的说法骗了。 先讲基础，其一，降息就是美联储降低基准利率，让资金成本变便宜，说白了就是给市场放水，让更多钱流到市场里盘活流动性。其二，缩表 就是缩减美联储的资产负债表，重点是压缩表内债务，表面上是为了让联邦财政变健康。听起来特专业负责任， 哈哈哈，说到这大家应该看出来不对劲了吧，一个放水，一个抽水，俩事放一起干，本身就反常识反人性。现在网上一群所谓的专业人士，天天扒拉着各种经济原理解释这俩政策怎么关联怎么互补，说的头头是道。 客观说，单从理论层面看，他们讲的确实没毛病，但问题的关键的是，这事从跟上就不是专业性问题。 自从沃时被川子提名，这出戏就已经定好调了，从头到尾都是人为操作，目的明确得不能再明确，跟专业半毛钱关系没有，就是借专业的壳办自己的事。 既然这俩事放在一起本身就矛盾反人性，那为什么还要提？很简单，就是拿来说说而已， 给市场找个理论依据装装样子，毕竟不能太直白，得给外界留个体面。那顺应人性符合实际的逻辑是什么？谜底其实就在谜面上， 大家看他说的降息缩表，降息永远在前面，这就已经把底牌亮出来了，降息才是核心，才是他真正要干的事。至于缩表，不过是个陪衬个幌子，既然俩事矛盾，那缩表就可以缓做慢做，甚至有条件的做， 实在不行干脆不做也无所谓。退一万步说，就算最后需要交差以握实，这种老谋深算的专业官僚，有的是财务手段，表面上做出缩表成功的假象还不是易如反掌。 所以大家别再争论这俩政策能不能共存，有没有道理了，没意思。他的目的就一个，配合川子搞大放水，顺带装装样子给市场演一出我还在保持美联储独立性的戏码。 反正这日子还得往下过，大家面上都过得去就行。最后给持有各类资产的人提个醒，别慌，大概率过不了一周，各类资产又会忽忽悠悠涨回来了。

二零二六年一月三十日热点资讯，美联储如期暂停降息，沃勒投反对票 美联储一月二十八日维持利率在百分之三点五零负三百分之七十五区间不变，在连续三次降息后如期暂停。 然而， f o m c 内部存在分歧，李氏米兰与沃勒投下反对票，支持再降二十五个基点。这是沃勒自去年决意出现分歧以来，首次投反对票。与 特朗普清点的米兰立场一致，市场认为这有助于提升其获得美联储主席提名的概率，预测市场显示其获提名几率升至约百分之十三。 政策声明措辞微调，显示对经济评估改善经济活动从缓和改为稳固扩张。删除近几个月就业下行风险已增加，改称失业率显示起稳迹象。 重申通胀略高起，但删除自年初上升表述。分析人士指出，美联储进入观望期，暗示并不急于重启降息，但对未来进一步行动保留可能性。记得点赞关注图思投资事件。

哈喽，大家好，我是老干，那么隔夜每年处决策以十比二的投票呢，结果决定维持利率不变。那么李氏沃勒呢，与另一位这个特朗普亲信，也就是 蒂芬米兰站在了统一战线，两人呢，均投下了一个反对票，那么主张降息二十五个基点。那么从纯粹的经济角度来看呢，沃勒的意义显得这个缺乏说服力。 而且呢，目前尚不清楚为何进一步江西会如此紧迫，以至于引发意义。尽管呢，沃尔倾向于使用调整关税后的一个指数，但通胀率依旧 是略有偏高的，高于目标的。那么与此同时呢，强劲的这个 gdp 数据和趋于稳定的劳动力市场已经消除了这个 降息的一个紧迫性。那么此外，委员会呢，目前的政策立场已处于一个合理的中性水平， 决策者估计的中性政策利率范围在百分之二点六到百分之三点九之间。而经过三次降息后呢，目前的利率范围呢，为百分之三点五至百分之三点七五之间，正处于这个期间。 那么回顾沃尔在七月份的历程呢，当时沃尔认为官税是一次性的价格上涨，通胀接近目标。然而，随着后续数据的一个发布呢，当时的许多假设在现在已经不再成立了。

凯文沃时这个一边缩表一边降息的政策根本信不通，而且不用我表达，市场现在已经用角投票了，黄金白银、美股币几乎全线都在下跌， 原因就是因为对于美联储政策的预判和实际给到的表态出现了巨大的反差，因为市场他要的是很简单直接的答案，降息加括表，知道是放水， 加息加缩表啊，知道是收紧，那你既降息又缩表，你想干嘛呢？市场根本判断不出来，所以所有的资金都会选择，那我既然无法判断，我就到场外去躲一躲，而且在历史上，这种类型的政策就从来没有成功过，从来没实现过， 他只会打乱市场的节奏，影响大家的判断，随机引发剧烈的波动。而且我们抛开金融市场不谈，我们就谈实体经济也是一样，如果说你的缩表的力度太弱， 那通胀就起来，如果说你缩表力度太强，你降息又没有意义。所以这种逻辑基本上就是纸上谈兵，没有什么真东西， 一旦你这里面的节奏失控了，要么通道卷土重来，要么经济陷入衰退，所以你等于是金融市场、实体经济两头都不讨好。能提出这种政策来，美联储的能力以及后续对于整个市场的影响力 一定是持续走弱。但是大家大可不必这么悲观，为什么呢？因为咱现在的美联储主席啊，有可能是凯文沃斯，但是真正的美联储主席，他姓特，姓特的特主席他想要干嘛呢？ 他肯定是希望美债的利率越低越好，市场流动性越充裕越好，股市的价格走的越高越好。如果说我们看透现象去看本质的话，其实预期是没有变的， 但是凯文沃时这个话引起了市场巨大的震荡，所以这哥们在没上台之前，搞不好在董王心里面就已经开始扣分了。