航天宏图会退市吗

连亏十七亿仍狂砸二十八亿，这家中国公司要造太空互联网，航天宏图三年亏损超二十一亿，却在卫星与火箭赛道火力全开，不少人直呼看不懂 业绩持续成压，为何还要逆势加码重资产布局？其实这背后藏着商业航天的核心竞争逻辑。低轨卫星、贫轨资源遵循先申报、先占用的国际规则， spacex 星链已在轨超九千五百克，形成先发优势。中国企业若不抓紧窗口期加速组网，未来将面临无轨可用的被动局面。此时的投入，正是为了锁定未来数十年的发展主动权。 而航天宏图的布局绝非盲目跟风，而是精准锚定全产业链闭环。总投资二十八亿的宿州航天产业项目正式签约，六亿投向运载火箭。运载火箭 令六亿用于研制发射算力加雷达，遥感卫星星座，与女娲星座形成组网协同，后续更计划扩容星座规模，启动太空算力项目。 之所以重仓火箭与卫星双赛道，核心在于破解卡脖子难题，自主掌握运载能力，才能摆脱对第三方发射的依赖。自研卫星星座才能构建独特的数据服务壁垒，两者结合才能形成不可替代的产业生态。更关键的是，能落地已进入加速期，为规模化发展奠基基础。 就在去年十一月底，航天宏图子公司河南航宇火箭的鹤壁总装制造基地已正式投产，配备国内先进的总装平台和测试设备，不仅能实现后羿一号的批量总装集成测试，还具备年产二十发火箭的能力。同时，再沿捆绑式大运力火箭可重复使用火箭等型号。 与此同时，其自主研发的 p i e 软件实现遥感基础软件国产化替代女娲星座。一汽规划的五十四颗卫星中， 十二颗高分辨率雷达卫星已成功阻网技术与产物的双重突破，正是支撑其持续投入的底气所在。海外市场的亮眼成绩，更让短期亏损的战略价值逐渐显现。目前，航天宏图已拿下非洲九点九亿元卫星采购合同，与巴基斯坦达成二十九亿元互联网卫星合作意向， 海外订单累计超三十八亿，印证了其技术与产品的国际竞争力。要知道，全球商业航天市场二零三零年规模有望达七到十万亿元， 而高投入、长周期是行业常态，头部企业需在技术验证期承受短期亏损，才能在行业爆发期收获规模化收益。 三年累计亏损超二十一亿的背后，是航天宏图押注液氧甲氨核心技术、抢占太空算力新赛道的决心，更是中国商业航天打破国际垄断的突围之路。这场星辰大海的豪赌，你看好吗？

来了，朋友们，周五讲的海哥通信，今天表现还不错，是吧？这也代表着市场的资金已经在捋着商业航天这条线在往下面挖掘了，从上中游转到了下游，那么我们这些视频呢，也捋着这条线继续向下挖，看看会到什么方向。 现在火箭端炒了，卫星端炒了，地面接收端也炒了，那么在下游是不是就要到数据应用端了？ 那么今天呢，我们要讲讲公司，可以说是喜忧参半，喜的是呢，他这业务确实是非常的纯正，而忧的是里边也确实有雷。 那么这期视频呢，我们就来看一下这家公司。航天宏图，关注我，带你学会游资思维。先说下业务，航天宏图主要有三块业务， 一个是空间基础设施规划建设，就是给政府和军方做卫星地面站、数据中心这些大工程。另一个呢，是他们自研的 pe 摇杆软件平台，加各种行业的应用解决方案。还有就是最近几年力推的云服务和数据要素业务， 说白了就是从卫星拍照片到处理照片，再到卖数据服务，整个产业链他都在做。 公司还有个亮点就是他自己发射了女娲星座商业雷达卫星，二五年计划发射不少于八颗，想打造国内最大的商业雷达遥感卫星星座， 听起来还挺有前景的，对吧？但是现实情况呢，并没有那么乐观。咱们再来看一下财务数据， 二五年的前三季度，航天宏图的营业收入只有四亿元，同比暴跌了百分之七十。单看第三季度呢，更惨，营收一点一三亿，同比下降了百分之七十七点五，而更要命的是它的利润，前三季度亏损了三点六六亿元， 第三季度单季度就亏了一点一九亿元。公司的研发投入呢，占比倒是很高，前三季度研发费用占到营收的百分之五十一点六六，说明他还在坚持的技术投入，但是这种投入产出比呢，显然是不健康的。那为什么会这样呢？ 核心原因就是军采的资质被暂停了。二四年的七月，航天宏图因为在便携式无人机项目采购中涉嫌违规，被军队采购网禁止参加全年采购活动。三年，从二四年的七月到二七年的七月， 这对于公司的打击啊，就太大了，因为特种领域业务原本就是他的重要收入来源，现在完全没法参与投标。这里呢，要特别说明的一点就是，他虽然叫航天宏图，但是是一家地地道道的民营企业，那么市场前景怎么看呢？ 说实话是机遇与挑战并存。摇杆微型行业，它本身的前景并不错，二四年中国摇杆行业的市场规模突破了二百六十亿元，商业用户占比百分之三十七，预计二五年年复合率能达到百分之十六点四。 航天宏图的本身的技术实力其实也并不差，有自主研发的 p r e 平台，在摇杆软件领域有一定的竞争力。女娲星座如果真能建成，这个数据源优势还会很明显。 公司也在积极的拓展海外市场，二五年的九月跟巴基斯坦签了二十九亿元的卫星合作意向，八月跟非洲客户签了九点九亿元的合同， 虽然这些合同能不能落地还有很大的不确定性，但至少也得说明公司在找出路。总的来说，航天宏图现在是处在生死存亡的关键时刻， 公司所在的行业呢，确实是有前景，技术也还可以，但是军采资质暂停、现金流紧张、债务压力大，这些问题短期内是很难解决的。 我也知道肯定有很多人在关注这家公司，但是这个视频发出来，并不让大家去买，而是让大家知道这家公司目前的现状是什么样，不要因为他所处的概念是热点，而就忽略了潜在的风险。

哈喽，大家晚上好，这个号是今天出关的日子，还是打算给大家更新一下视频回到这个号吧，因为毕竟这个号粉丝稍微多一点，我从备胎的那一天开始是将近两万粉丝，现在掉到一万三千粉丝，但是中途呢，我用我其他的号过度了一下，也是涨了几千个粉丝，也有人找到我，但是还是打算给大家发一条视频，证明一下我还活着。 先说一下今天的盘面啊，没什么好说的啊，这个东西因为市场缩量到我们手里边持股的人都已经不愿意出去乱动了， 他已经维持了一个缩量三千亿的一个状态，说明了什么？说明了大家不愿意去确认新的题材，有新的主线出现，或者有新的苗头起向的时候，他已经不愿意割掉手里的筹码去追一些新的题材了，因为你追的话大概率是吃面。 昨天的话，看到我们昨天下午光伏走的非常非常的好，那么今天呢，基本上是没留什么活口的，只有前排的那两个有辨识度的，还是勉强的活着。所以说当下的行情我们究竟怎么做？尤其是在市场缩量的时候，我们应该怎么去应对？现在越来越难做的是你，技术派选手到现在为止已经没有什么意义了，就是 看到什么线，五十线，十线，二十线，三十线，其实这些东西没有用啊，就是你看到他破位了，第二天还有可能给你返包回去，看到很多技术图形出现那种长上影线啊，一浪不如一浪的时候，第二天往往可能出来行情，直接就给你反转回去，又进入那个混沌的时间了，这种时间是垃圾时间，浪费时间。 前天的时候我们还能看到有油资啊，顶级油资出来去接啊，航天龙啊，让他推动一下板块的一个前行。但是这两天又通过两天的调整，你会发现明显 通过游资去主导市场行情，好像大家也不怎么买账，其实这是对盘面的一种极度不自信的表现。我今天早上早盘开出的 ai 应用，也是竞价进行了大幅的诱空，但是 盘中还是拉起来了，还是一度走强的，整体来说要比商业航天强的多。而今天商业航天也试图去救了几波，由于市场量能实在是有限，不足以支撑这么多个题材同时驱动，所以在这个过程之中，在商业航天往上拉伸过程，往上反弹的过程之中，是没有东西配合着走出辨识度的。论商业航天这几天如果能起来的情况下，应该去看一些有辨识度的东西，比方说 航天龙，比方说巨某率，本来应该上板的，应该超预期的东西，应该符合预期的，但是你不符合预期去开，这样的话就会整个影响咱们旁边的走势，那我航天龙也是试图多次进行自救的行为，那么自救拉伸过程中，你的小弟，你的这些市值小的标地，是不是应该打一下辨识度？比方说昨天动的是某号， 比方说巨某率，像这些东西的话，你就应该去展现一下你前排的魅力，你只有上板才能反推刺激板块，包括刺激到大哥啊，才能完成一个情绪的一个转换，大家也容易进来。而今天我看到的呢，大多数都是从大家大眼瞪小眼 啊，就是你看看我，我看看你，我看看你，去拉升，然后我去做一些主动性的表现啊，你不动我不动，我就看看谁先动，谁能率先占领这个市场的高地啊，才能带领板块完成一个反攻的行为。当前两点的那个时刻，板块也是由于大盘拉证券带动指数，所以完成了一波反攻的行为。这波反攻的行为导致石墨鉴上板了， 但是发现整体对于整个板块来说没有太大的带动性。我觉得前面这一轮，包括我们做商业航天，如果做双头也好，是由巨魔力的超预期导致那一天板块的大爆发，那么也应该由巨魔力重新上板，打开辨识度啊，自己一下咱们板块的反推， 包括这两天不是在巨魔力和航天龙吗？啊，所以这两个票，我基本上今天巨魔力是卖飞了的，我是在水上一个点左右，没有拿到那么厚的利润， 但是总体来说也是知足的啊，出来以后我是 d c 了，某个通讯，我觉得技术面前不应该看这些东西，总体来说逻辑上是有的话，如果你看好航天，那么你持股不动，等待轮动就好了，明天很有可能今天走的不好的一些东西，明天就象征似的给你个中阳线，甚至给你个大阳线，甚至说出现一个涨停，我觉得大盘在当下这种情形也没有什么太大的问题， 有些东西是市场干预，有些东西是情绪的恐慌，你没有办法，你只能顺势而为。顺势而为是什么？你看不好题材的话，那你就持股不动呗，那你只能待着不动， 如果你出去乱动，很有可能挨揍。其实还不如拿一拿手里边调整两天的航天，明天的话，市场是不是能给一个普反？因为今天 ai 应用也是逐渐的走强了，也有这个往上修复的预期，虽然多杀多了 没有维持住，但是总体来说，明天该轮到商业航天动一动了吧。我觉得问题不大，还是要看一看，最起码不会像现在情绪这么杀跌这么严重，起码也得是一个大盘五五开的局吧，至少也得红两千五百加绿两千五百加，一个平手一个局。那么今天跌多了的明天很有可能会有冲高的机会，但是冲高能不能稳住，能不能站住，这还是个问题。 所以明天给到获利的机会，我建议大家不要格局，尽可能去走，包括今天起来的消费，很有可能明天就是一日游啊。明天冲高的过程中，甚至说不冲高，直接在早盘，有些东西不及预期，没有达到他理想的一家，那么很多东西顺势会砸盘。我觉得量化参与的程度比较高，我们又去看龙虎榜， 不知道消费究竟是什么人参与的，但是明天能否有持续性，因为毕竟消费已经在这个地方前面积累了大量的套牢盘，你想靠一天两天去把它整个 板块都能推动，这个恐怕是很难的。所以说明天很可能大概率是有一个兑现潮出来的，如果兑现了以后，那么资金会回到哪？是回到太空光伏吗？还是回到商业航天呢？还是回到电力呢？这些东西我们持续去观察一下， 跟大家说一下，不要慌，当下的盘面上你就持股不动就好了。明天商业航天给我们反抽的预期，或者有走强的预期，如果有持续性到尾盘不回落，我们可以先出去啊，出去以后到尾盘如果能不回落，我们再加回来也可以啊， 最起码中途要避险吗？你会发现最近两天走的票就是中途的时候走墙，如果你稍微格局一下，可能你就回落，你就没有拿到那个利润，即便那个利润很少，可能一两个点，两三个点而已， 但是你要是跟他格局一下，你就真的走不长啊，所以一定想好，如果给你利润，你是不是要走，你走了以后你就算是卖飞，起码你还拿到利润了。有很多兄弟就是看到盘中有拉升的机会，他觉得他能走墙，但是最后不急预期了，你连中间那个利润都没有，落袋为安， 所以先能不能转到兜里是好的。今天就说这么多，盘面没什么好说的，明天我们继续看盘面的变化，再去分析明天包括周六周日会发酵些什么东西。我觉得商业航天没走完啊，还是静待花开就好，拜拜各位。

如果把最近的科技主线拉出来看，会发现一个很有意思的变化， ai 的 算力焦虑正在从地面数据中心慢慢向太空延伸，当地面电力、能耗和空间都开始变得紧张，把算力搬到天上这件事已经不再只是概念，而是在被一家公司一步步落地， 这家公司就是航天宏图。航天宏图最近一系列动作，其实都围绕着一个核心方向展开，商业航天持续加码，雷达卫星和算力卫星开始进入真正的放量阶段。从项目层面看，航天宏图在国内的推进节奏明显加快。二零二六年一月， 公司与安徽宿州市政府签署战略合作协议，计划在宿州国资控股、航天宏图参股， 聚焦卫星与火箭产业链布局。其中，合资公司将向航天宏图采购六颗雷达卫星，包含算力卫星，总金额约六亿元。目前项目正在逐步推进。这并不是简单的签协议， 而是已经明确对应卫星订单和收入节奏的实质性合作。在产业链协同上，航天宏图也在同步强化核心能力。公司与上海蓝星光域签署协议，优先采购其激光通信模块，用于卫星心间通信系统，目前已有四颗卫星完成搭载并处于调试阶段。蓝星光域是星网体系内激光通信的重要供应商。 这一合作直接提升了女娲星座的心间炼炉能力，在两千公里距离下可支持一百 g 贷款，更高功率和更高贷款的产品也已经在研发中。把视角拉到海外，航天宏图的出海节奏同样值得关注。非洲某国已经签署正式合同，目前正推进设计方案， 近期将开展客户培训并完成饱含开据付款，进展整体顺畅。巴基斯坦项目仍处于方案讨论阶段， 但高层交流频率明显提升。雷达卫星在中小国家的需求正在加速释放，尤其是在国际安全事件频发的背景下， 国防安全与资源监测相关能力建设已经成为刚性需求。支撑这些订单的是航天宏图在卫星发射和星座规划上的持续推进。按照计划，二零二六年航天宏图将发射雷达卫星十颗以上， 其中包含宿州合作的六颗，同时确保至少发射一颗算力卫星。相关技术方案和指标已经全部确定。在火箭选择上，公司目前仍以长二丁、长二丙等成熟型号为主，优先保证可能性。 河南航宇火箭基地预计在二零二六年底完成首次发射，待技术稳定后再逐步切换。从性能角度看，女娲星座已经体现出明显优势。航天宏图的雷达卫星设计寿命为五年，实际可使用八年。 目前载轨的十二颗卫星运行状态良好，单颗卫星载轨九十分钟内的开机时间可以达到八到十分钟，明显高于海外同行水平，电源和载荷能力也更强，这为后续数据服务和算力应用打下了基础。真正让航天宏图具备第二增长曲线想象力的是算力卫星和系统级能力。 公司现有载轨雷达卫星已经实现天数天算，通过 gpu 和 fpga 载轨处理数据，只将结果下传，这一能力已经对标北京市二零三零年算力卫星规划的第一阶段目标，二零二六年即将发射的算力卫星，会在这一基础上进一步强化性能， 针对海外算力公司普遍面临的能源瓶颈问题，探索太空算力云的商业模式。与此同时，航天宏图自主研发多年的卫星操作系统也计划在二零二六年正式实现商用，并率先应用于为客户设计研制的卫星中，意味着 公司多年高强度研发投入开始进入可以直接转化为收入的阶段。在更长周期的技术布局上， 航天宏图通过合资公司航天超能切入盖太矿光伏模块，未来将优先用于自有卫星，同时兼顾生化加技术。目前，公司正与大连理工大学共建联合实验室，随着卫星发射数量提升，相关模块的商业化节奏也会同步加快。业务层面， 航天宏图在国内的数据服务扩展同样在提速。国内新增铁路、地质灾害监测、筑建领域，中标株洲市住建局项目，金额接近一千万元， 后续具备全国复制空间。国际市场方面，印尼森林资源与碳汇监测项目正在推进确认雷达卫星能力的提升也让更多过去难以覆盖的应用场景成为可能。需要正视的是， 航天宏图短期财务压力依然存在。二零二四年七月被暂停投标后，公司曾遭遇银行抽贷十五亿元，目前短期贷款已基本偿还完毕。负债率偏高的核心原因在于十亿元可转债尚未转股， 公司计划结合股价变化推动转股进程，以逐步改善资产负债结构，同时，应收账款主要来自地势和区县级政府，项目单笔金额分散、程序合规， 正在通过化债政策和法律手段加快回款。从行业对比看，航天宏图与中科星图并非联合竞争，航天宏图更聚焦雷达与算力卫星，中科星图则在电磁监测、空间碎片监测、 气象卫星等领域布局更深。随着国内制造业能力提升，单颗雷达卫星成本已经下降至五千到六千万元区间。 商业航天和低空经济的整体空间足以容纳多种技术路线并行发展。整体来看，航天宏图正在从项目驱动向星座加算力加数据服务的系统化商业模式过渡。二零二六年很可能是研发成果开始集中兑现、业务结构发生实质变化的一年。 当然，文本内容仅供交流与学习，不构成任何投资建议。商业航天是一条高投入、高波动的赛道，节奏和兑现周期都需要持续跟踪。如果你觉得这期内容对你理解商业航天和算力卫星有帮助，欢迎点赞、转发、评论、支持一下，我们下期继续聊。