汉缆股份今天是洗盘吗

三亿股民请注意， r a 明后两日即将迎来反转，今日石油板块的集体退潮已经彻底暴露了主力调仓换股的真实意图，接下来小伞们要打起百分之一百的精神来，白点的大变盘在重磅会议结束后将会正式开启，接下来市场中形成合力的这一方向，将会成为市场三月的绝对主线。如果我不说，我怕你还在黄金谷里死扛， 而错过接下来市场真正的主升机会。倘若你此刻已经心乱如麻，准备接下来躺平在石油板块里不动，那么你又将陷入主力的圈套。今日新的反攻新龙同样放在视频结尾，欢迎各位老铁前来牵手缘分周记七天五板今日继续连板 使用，后市还有多少空间？华盛成功反包赚利，接下来的剧本是继续上攻还是迎来调整？航天悍擂成功上板，是否能带领电网设备强势突围，大胜连上四楼？农发手板过前高，粮食概念在消息催动下还能走多远？今日不少挫杀的个股明日是否会迎来修复？如果你没有被今日指数的大幅调整吓破了胆， 那你可以认真看完先锋今天的复盘视频，或许能让你认识到一个完全不一样的大 a。 话不多说，点上小红心和收藏，方便回来验证，我们直接开始今日的复盘。先看石油板块，今日石油板块出现了明显的分化，早间石油股集体高开后更是迅速下探， 随后持续震荡，临近收盘，强势的选手例如石化准油成功进行了回封，而相对弱势的博脉广汇则是上冲无力再次回落。先锋昨日就给兄弟们说过，今日石油板块会出现分化的局面， 而给大家铆定的石化准油洲际中，曼贝肯则是真就多了一条命，让我们来看看他们具体的表现。洲际无疑是其中最强的选手，今日依旧开的是一字盘中虽有杂盘和漏单，但是洲际其中的主力仍然是牢牢封板，并没有给到空投更多的动作。这里洲际彰显出的态度明确的告诉我们，他仍有继续上楼的预期，有五就有七， 摸一摸翻倍的门槛也是有希望的。准油和石化则均是早间高开后下碳拉起维持在水上，大红盘的震荡 临近尾盘进行了回风。即便像是准油与石化这样，今日的表现就算是板块里强势的选手了，兄弟们也要及时的见好就收。更别提昨日先锋给兄弟们聊到广汇、海油、博脉等本就是炸版了的选手， 不知道老铁们今天是不是严格执行了落袋的策略，因为板块首次大分歧和兑现后，也就意味着最肥美的渝中段就算是过去了， 剩下的鱼尾阶段则是刺多肉少，不是那么有性价比了。那为什么先锋告诉大家，油气板块大跌是好事呢？因为油气的落也就会让市场中的热米进行调仓换股，前往别的地方，带动题材进行上涨。来看算力板块，昨日先锋在视频中就明确的告诉过大家， 一旦油气结束，算力和电力这两大方向将会得到资金的青睐，豫能作为电力叠加算力的总龙，即便昨日高位兑现，但五日均线出现强承接，今日更是在石油板块早间回落的时间节点迎来资金的关注，反包进行上板， 虽然未能成功封板，但预能这里的磨叽和磨蹭只是为了蓄势而已，前来接力打造二波的资金会在这里完成吸筹和洗筹的动作，然后继续向上。华盛今日成功反包，但受到今日整个环境情绪的影响，并未拉板， 也没打出足够的气势，接下来华盛还会在这里震荡一下，亦或者慢慢的走向上趋势，若是想要连续上楼进攻，则需要消息刺激，整体看来问题不大，仍然较乐观。别加蒜力加绿电的经开强势上板， 虽然盘中出现烂板，但整个承接力度较强，接下来还有继续上攻的动能，各发在连续进攻后构建了震荡平台，一旦完成平台突破，将会开启加速二波上行形态。至于电网设备，航电五后持续强势支持封板， 其上行趋势依旧保持良好，接下来还能高看一眼，看来这里是二波见顶调整后的反抽缩量，且慢板表明今日只是修复而已，只有重回五日趋势上方才有向上空间，老一批的保变三变森源兄弟们也是需要提高警惕，今日的修复更多是给到从容下车的机会，而非持续格局。而面对农业种业的爆发，兄弟们更是要做到见好就收， 上次一号文件落地就进行了集体兑现，即便此次有外部事件刺激叠加重磅会议刺激，但农业这一方向无论是题材还是爆发力都很难形成一致性，重磅会议明日给出的新词才是咱们重点关注的对象。最后来看今日新的反攻，新龙公司属于算力加电网加核电概念，且公司变压器在核电、火电、水电等领域实战率较高。形态上来看， 其今日仅仅首板已经成功的突破了近期购注的震荡平台，且是缩量涨停过前高，表明了其中主力在近期已经完成了吸筹动作，即将开启连续进攻，追涨不追高，只做龙头腰。我是专注超短的先锋，今天就聊到这。

各位投资者朋友们大家晚上好，那么这一期的话呢，给大家去看一下这个汉兰股份啊，汉兰股份我们在前面的一个视频当中去讲到过这个股票的话呢，中线来讲主力资金是一直都在的，对吧？但是的话呢，短线的一个角度哈，我们看到在这个呃，前天的时候哈，他在 呃这个位置是捕捞季节指标，是显示出了以这个呃短线的一个调整信号，对吧？子线下穿黄线就是代表短线的一个脉冲，那我们看到这一天出现信号者，昨天跌了两三个点对吧？跌了两三个点，今天的话呢又跌了七个多点，那如果说啊 有这样的一个指标方法去看的话呢，是可以去规避掉这一波不必要的一个亏损的，对不对啊？那接下来汉兰股份还有没有机会上涨了，以及怎么去把握他下一波的一个拉升的一个点呢？我们今天会配合到这个主力状态，还有刚才讲到的葡萄季节指标去给大家去做一个教学。 主力状态主要是帮助我们去分析一只股票到底有没有这个主力的一个资金在里面的哈，那么主力状态里面红颜色代表的就是主力资金，紫颜色代表的是短线爆发的资金，蓝颜色代表的是散户。那么像这个汉兰股， 你看这一波的一个走势当中，主神浪当中他的红色资金是一直都在的，对不对？主力一直都在的一个情况之下，股价就会不断的一个创新高，不断的一个拉升哈，但是并不是每天涨，他一定会有下跌的时候，这个时候就可以去配合到刚才讲到了 主要季节子线下穿黄线啊，代表短线卖出，反过来子线上穿黄线代表的是短线的一个买入的一个信号，比如，比如说这一点子线上穿黄线之后，你看这就拉升了上去，对吧？好，那现在这个汉兰股份 虽然股价下跌，但是主力还在，那什么时候在啊？才会有这个拉升的一个机会呢？或者说低位的一个启动呢？就看这个子线什么时候再次上穿黄线就可以了哈。我们再看一下将这个浙江市报， 这将是把这个股票也是一样的，你看同样也是有助力资金在，对不对？然后的话呢，补到季节在高位这里的时候也出现了这个短线的调整，你看也往下走了，现在主力资金也同样还在哈，也可以去配合到这个 捞季节的一个啊信号，去看什么时候出现这个金叉哈。那如果说你还没有主力状态指标以及一个捕捞季节买卖点指标的一个股民朋友，可以点击我的头像进入主页去领取这个指标，那今天视频讲解到这里，我们下期视频再见。

大家好，今天的汉兰股份走势就像是坐了一趟过山车，早上冲高到八点四三的时候我还挺激动的，结果很快就回落了，在八点三左右的时候 我还挺纠结的要不要卖出，最后还是拿住了，谁让我看好他是特高压和海蓝领域的龙头呢？ 明天不知道会不会涨到八点五，如果涨到八点五要不要卖出？大家评论区聊一聊。

来来来，幸亏四哥昨天不让我充油气，燃气、油气和港口航运全都回调了。来来来，咱们快进场捡便宜吧。不着急，再等等，破例盘兑现不是一天能完成的。今天电网设备带头领涨，你不是去电网国富贵了吗？你怎么知道我的汉兰股份涨停了？哈哈， 明天就给李二愣子买意大利炮电网吃肉的兄弟们，评论区嗨起来，你看明天我能不能跟着喝口汤啊。回踩五日线缩短起稳就有戏，十点半到十一点半是最佳窗口，优先 etf 或特高压智能配网龙头， 比如特变电工、中国西电。积极选手可以看思源电器，平高电器高开百分之五的不能追，如果跌破五日线就要止损。 可是只说大跌两天，我不敢进厂啊。大盘最多调整到周五，明天大概率还是低开，不坚定看多的兄弟还有时间观望，机会永远都有。就说油气和航运，通 过洲际油气的一字板，通源石油和准油股份尾盘拉升风板就能看出来。让兄弟们把子弹备足，这两天还能干一票大的。

作为深耕 a 股市场的资深交易者，我用最直白、最硬核的逻辑，把汉兰股份的基本面、产业链地位、地缘影响与投资机会一次性讲透，全是股民最关心的干货。 汉兰股份是国内高压、超高压电缆绝对龙头，主业覆盖电力电缆、海缆、特种电缆与输变电总包，是国家电网南方电网长期核心供应商。 他手握三大硬通货，一是特高压五百千伏超高压试战率约百分之三十三，行业第一，特高压电缆试战率约百分之二十五，稳居前列。 二是海澜加减五百三十五千伏柔性直流海澜达国际领先，北风最大海澜基地产能释放。 三是算力机减半， ai 数据中心大功率电缆刚需放量，堪称卖产人。在产业链， 悍澜处于新型电力系统核心岗位，上游对接铜铝原材料，中游是技术壁垒最高的高压海澜制造，下游绑定电网、风电、核电、军工与算力中心，订单充足，客户稳定，属于长坡厚雪型赛道龙头。 近期媒体袭击伊朗霍尔木兹海峡局势紧张，对悍澜是短期扰动，中长期利好。 短期油价上涨推高铜、 pe 护套等原材料成本，压制毛利率。但中长期逻辑更强， 全球能源供应链不稳，加速中国能源自主电网升级、海上风电与跨境书店建设，海澜特高压军工特种电缆需求爆发，反而打开高端产品放量空间，这也是资金敢于逆势做多的核心逻辑。 基本面看，公司二零二五年营收首破百亿，同比增长百分之十三点零四，呈现增收稳增趋 势，利润短期成压，主营原材料涨价与产品结构切换。随着高毛利、海澜与特高压订单集中交付，二零二六年有望迎来业绩拐点， 目前在手订单超两百亿元，百分之六十八为高毛利向未来二到三年业绩有扎实支撑，消息面更有爆点。十五五电网投资四万亿， 特高压专项超一千两百亿，公司多项新产品达国际领先或海外垄断，近期连续涨停，资金认可度极高，成为电网主线情绪龙头 股民最关心的问题，一一解答。一、能不能追，当前处于情绪主升段，靠赛道红利加资金共振驱动，波动加大。 二、业绩行不行？营收扎实，利润拐点以线高端化是确定性方向。三、风险在哪？ 原材料涨价、行业竞争、地缘冲突、家具带来的短期波动。综合判定，汉兰股份是特高压加海澜加 ai 算力加能源安全四重逻辑共振的龙头， 基本面扎实，赛道景气、资金认可中长期成长明确，短期随市场情绪波动，适合做趋势跟踪，不适合盲目追高。投资有风险，入市需谨慎。以上内容不构成投资建议。

今天 a 股上证指数跌了接近一个百分点，深圳城指、创业板指也都绿了。但是在一片绿油油当中，有一个板块特别扎眼，逆势大涨，涨的那叫一个红红火火。什么板块呢？ 电网设备。今天这个板块里，好多股票直接涨停了，像通光线、揽安靠致电直接来了个二十厘米的涨停板。看揽股份、集成电子、神马电力这些也都是十厘米涨停。 更夸张的是，跟踪这个板块的电网设备 etf， 今年盘中最高，涨了超过百分之四，收盘也涨了超过百分之三，成交额接近二十四亿。 这就很奇怪了，大盘都在跌，资金都在避险，为什么偏偏是电网设备？这个听起来有点传统，有点笨重的行业，成了资金的避风港，还被疯狂抢筹呢。我告诉你，这背后藏着一个可能改变未来好几年投资格局的大故事。 这个故事要从大洋彼岸的美国说起。就在最近几个月，美国发生了一件在电力行业堪称史诗级的大事。美国三大区域电网运营商接连批准了一个超级庞大的书店网络扩建计划，总投资额高达七百五十亿美元，换算成人民币超过五千亿。 他们要用这笔钱建设一批电压等级高达七百六十五千伏的超高压输电线路。这是美国目前最高的运行电压等级，一条线的输电能力是传统线路的六倍。他们计划把这种电力高速公路的里程从大约两千英里扩展到一万英里，足足翻了四倍。 这将是美国历史上规模最大、输电能力最强的一次电网扩建。美国人为什么突然花这么多钱升级电网？最直接的导火索就是 ai 人工智能。 过去一两年， ai 大 模型爆发式增长，但训练和运行 ai 极其耗电，一个大型数据中心的耗电量堪比一座小型城市。 openai、 谷歌、微软、亚马逊这些科技巨头都在疯狂建数据中心，结果直接把美国电网压得喘不过气。美国电网平均年龄已经超过三十年，很多设备严重老化，本来就不堪重负，现在再加上 ai 这个超级电老虎， 电力供应直接成了制约 ai 发展的最大瓶颈。所以最近还有一个重磅新闻，亚马逊、谷歌、 mate、 微软、甲骨文、 open i i 等七大科技巨头高管齐聚白宫，签署了电费缴纳者保护承诺。 简单说就是政府要求科技公司自己解决用电问题，不准挤占老百姓的民生用电。 ai 用电危机已经从企业问题上升到国家政策层面， 而解决这个问题的关键就是把电网彻底升级，把中西部新能源电力高校送到东西海岸的数据中心集群，那七百五十亿美元就是干这件事的。 讲到这里，你可能会问，这跟我们 a 股有什么关系？关系太大了，因为美国本土的电网设备产能根本接不住这么大的订单。根据长城证券研报，美国变压器交付周期已经从五十周延长到一百二十周以上，要等两年多。 全美国唯一能生产七百六十五千伏超高压变压器的工厂，未来两年产量已经全部排满，明确表示无法满足所有需求，巨大的缺口摆在面前。而放眼全球，在特高压、高压输变电设备领域，技术最成熟、产能最充足、成本最有优势的就是我们中国。 中国特高压是世界名片，我们拥有全球最庞大、最复杂的特高压电网，全产业链经验最丰富，变压器、换流阀、高压电缆开关等关键设备，我们不仅技术领先，而且能快速大批量交付。逻辑一下就通了， 美国天量投资扩建电网，本土产能不够，必然要全球采购。中国电网设备企业优势巨大，出口订单有望迎来持续爆发。这就是今天电网设备板块逆势大涨最核心的逻辑，出海大机遇！而且这不是讲故事，数据已经证明， 根据海关总署数据，二零二五年全年，我国变压器出口金额达到九十点三六亿美元，创下历史新高，增速高达三十四点八三。在美国电网大扩建落地后，这个趋势只会加速。 讲完美国的大蛋糕，我们再看国内，逻辑同样硬。前不久，国家电网发布十项硬核决策，明确十五五期间，也就是二零二六年到二零三零年，固定资产投资预计达到四万亿元，比十四五增长百分之四十，再创历史新高。 这四万亿重点投向特高压智能配电网、电网数字化、新能源消纳和储能配套 规划推进十五回特高压直流工程，跨省输电能力提升百分之三十五以上，配电网新增容量九亿千伏安以上。未来五年，国内电网建设将持续高景气，特高压作为西电东送、新能源外送的主力通道会全面加速。 所以，中国电网设备企业现在迎来的是海内外双重需求共振的黄金时代，左手国内四万亿确定性内需，右手美国七百五十亿美元出海空间，这种双边强逻辑的赛道在市场上非常稀缺， 聪明资金早就动手了。今天大涨的这支电网设备， e、 t、 f 已经连续八个教育日资金净流入，合计吸金超过七十四亿元，规模突破二百五十五亿元，创历史新高。近年以来，整个电网设备板块资金净流入超过一百九十亿元。 这是机构在真金白银长期布局，不是短期炒作。分析完逻辑，我们来点实际的，普通投资者该怎么关注？最省心、最稳妥的方式就是布局相关 etf。 比如电网设备 etf， 是 全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的 etf， 纯度最高 成分股集中在疏变电、电网自动化、泄篮等核心领域，智能电网权重占比高达百分之九十，特高压权重接近百分之七十，能完整覆盖板块行情。如果你想挖掘各股机会，可以重点关注三条主线。 第一，变压器龙头。这是最直接受益全球供需缺口的环节。比如特变电工，全球变压器巨头拥有北美认证，墨西哥有基地直接对接美国市场。还有中国西电输配电国家队产品线，最全深度受益国内特高压建设。 第二，高压电缆、绝缘子等配套企业，电网大规模扩建线缆绝缘设备是刚需。 今天涨停的通光线缆、汉缆股份、神马电力都属于这一类。第三，适配 ai 数据中心的新型供电技术。 比如金盘科技，在液冷变压器领域领先，已经和亚马逊、谷歌等巨头合作，还有四方股份布局，下一代固态变压器更适合高密度数据中心的高效稳定供电。 当然，投资永远有风险，短期板块涨幅较大，波动可能加聚。这个板块的核心价值在于海内外电网投资持续落地，业绩逐步兑现，是中长期主线，不是短期题材。 总结一下，今天电网设备板块逆势大涨，只是冰山一角，水下藏着的是 ai 革命对全球能源基础设施的彻底重塑，也是全球绿色转型下电网这条能源主动脉的价值重估。 当科技巨头在白宫签下用电承诺，当万亿级电网投资陆续启动，一场关于电力的新时代大幕已经拉开，而中国的电网设备企业正站在舞台最中央。

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客啊，今天想跟大家聊一聊这个汉兰股份啊，这个公司最近可是市场上的焦点啊，这个股价呢，在二零二六年的二月二十四号这一天呢，是强势涨停 啊，然后呢，最近这一段时间呢，也是涨幅非常的明显啊，但是呢，这个高估值和这个盈利的压力啊，也是让很多人呢开始犹豫啊，到底这是一个投资的好机会， 还是说这里面暗藏风险呢？对，那这就是今天我们要聊的就是悍览股份的股价表现背后到底是机会还是风险。 ok， 那 我们就开始吧，咱们先聊第一个话题啊，就是悍览股份的技术和赛道的优势。 那首先第一个想先问一下，就是汉兰股份他的技术优势到底体现在哪些方面？呃，首先呢，就是他是国内唯一一家同时具备五百千伏立式交联和悬链式生产线的这样的一个企业啊，然后他也是全球少有的可以提供 七百五十千伏超高压电缆系统的这样的一个厂家，而且他这个是通过了国家级的鉴定啊，并且是填补了世界的空白 啊，这个技术实力确实很厉害。对，他不光是这个，他还建立了中国电缆行业唯一的一个国家高压超高压工程技术研究中心，然后他也主导制定了九十多项国家和行业的标准，他的这个专利的数量截止到二零二五年已经超过了三百五十项。 他的这个核心的产品，比如说这个柔性直流海底电缆是属于国际领先的水平，他这个自主研发的这个绝缘料 也让这个生产成本降低了百分之二十五，他这个二百二十千伏的这个电缆的修复技术也是他独家的，就是他这个修复技术是比传统的方法要便宜百分之六十。那就是说汉兰股份他具体在哪些赛道进行了布局呢？ 呃，它其实是业务覆盖了电缆和附件系统状态检测以及输变电工程总包。然后它的这个产品呢，可以应用在电力、通信、新能源、海洋、核电、军工等等很多领域。 哦，这么广的范围啊，对，他不光是在这个传统的电网、风电、光伏、核电这些领域有他的这个身影啊，而且他还在积极的开拓这个氢能和这个低空经济这两个新的赛道。 比如说他的这个氢能装备用的这个电缆，他已经有了十项专利了啊，然后他的这个发电效率也做到了百分之五十三。他的这个无人机智能巡检已经在三十多个城市落地了， 他的这个海外市场也拓展到了五十多个国家，他的这个二零二五年的海外订单的增速是百分之二十八。就说汉兰股份他的这个技术和他的这个赛道的布局， 到底是怎么帮他巩固住这个市场地位的呢？就首先他的这个技术研发的投入，让他不断的去突破啊，形成了别人难以模仿的技术门槛。然后他的这个全产业链的服务又可以让他牢牢的抓住这些大型的客户。 新赛道的拓展让他不断的去抢占这些蓝海的市场，再加上他的这个品牌的效应，以及他的这个标准的话语权， 他在这个行业里面的竞争力是不断的提升的，他的市场份额也会越来越大，他的业绩的增长也会有更坚实的基础。好，咱们来进入第二个话题啊，就是关于这个高估值和盈利成压的这个困境啊。 那这个咱们就想直接问了，就是悍揽股份他的这个高估值到底存在哪些风险？就是呃，这一波透高压和这个新能源的这个热潮啊，让悍揽的股价一路飙升啊，就是他的这个动态适应率已经到了二十四倍了，远远超过了这个行业的中位数。 然后呢，他的这个股价也基本上是处于他的这个历史的最高点附近，那这个确实有点让人担心啊。是，对，就是很多机构其实给的这个合理的股价也就是六到七块钱，那现在这个价格其实已经 透支了未来的这个业绩了，所以一旦这个市场的情绪发生变化，或者说他的这个股价回调的这个压力会非常的大。汉兰股份最近的这个盈利和现金流的情况到底怎么样？ 他其实二零二五年的这个前三季度啊，他的这个营收虽然说有百分之十的增长，但是他的利润反而下滑了将近百分之二十，就出现了这种增收不增利的情况， 这是为什么呢？主要原因就是因为他的这个原材料的成本上涨，他没有办法把他转嫁给下游，所以他的这个毛利率就跌到了百分之十四，然后他的这个净利润也是 比行业的平均要低的，他的这个应收账款的回款周期也拉长了到了一百三十多天，他的这个库存的周转速度也变慢了，所以他的这个经营现金流是负的 一点，一六个亿，就整体的这个盈利的质量是明显下滑的。最近呢，还有什么其他的因素会让汉兰股份的这个未来的表现会变得更不确定呢？ 嗯，有几个风险点还是比较棘手的啊。第一个呢，就是他们家的这个控股股东啊，曾经有过违规交易被处罚的这样的一个 历史啊。然后去年的时候，他们家的这个产品还因为质量问题被主要客户暂停了中标资格，那虽然说现在已经恢复了啊，但是其实市场对他们家的这个管理层的信任度是明显下降的 哦，那这个确实会影响投资者的信息。另外呢，就是，呃，这个公司的这个高压和特高压的电缆，虽然说他技术很强啊，但是他的这个大部分的收入其实还是来自于这种中低压的竞争非常激烈的这样的一些产品。然后他的这个氢能啊，这些新的业务其实现在规模还很小， 再加上这个行业的这个产能过剩啊，以及这个贸易壁垒，海外的这个拓展其实也面临着不少的障碍，再加上这个短线的这个资金的炒作，也让这个股价的波动会加大，所以整体的这个风险还是偏高的。 那我们现在来进入到我们的第三大部分就是关于投资建议这一块了啊，对，那我们就直接开门见山的来聊一聊汉兰股份这个股票我们在不同的投资周期下面应该怎么操作？短线的话，就是 最近这个股票的波动特别大啊，然后呢换手率也很高啊，资金的进出也很频繁，所以呢就是你如果是做短线的话， 最重要的就是要警惕这种情绪化的这种炒作，还有就是这种暴涨暴跌，你要去把握这种支撑位和压力位，快进快出，设好止损，千万不要去盲目追高。那如果说我是一个中期的投资者呢，如果你是中期的话，你可能就要去 关注一些特高压呀，海澜啊这些新订单的落地，然后呢他的这个净利润的变化，还有就是他的这个现金流的变化，你可以在他股价回调到比较合理的估值的时候去分批的买入。 那你如果是长期的话，就是要关注他的这个技术创新，还有他的这个高毛利的业务的占比是不是持续的提升啊，还有就是政策是不是持续的 给力，你可以在它估值比较低的时候去耐心的布局，但是你也要警惕它的这个原材料的波动，还有就是应收账款的回款的风险。 你觉得最近的这个市场的氛围，包括资金的流向会怎么影响悍揽股份的股价的短期的表现呢？就是最近这个悍揽的这个短线的拉升啊，其实主要就是油资和量化基金在频繁的操作，然后呢这个公司呢，其实本身也没有什么 实质性的利好消息出来，所以呢就是一旦这个热度褪去之后，这个股价很容易就会出现这种大起大落，那现在这个市场的情绪就是非常的敏感，所以呢这个短线的操作的风险是很高的，所以投资者呢，最好是 多看少动，等这个趋势走稳了之后再去做决定。如果我们把时间拉长，就说未来几年你觉得汉兰股份最大的机会和最大的隐患各是什么？我觉得机会就是呃，国家大力的投资电网，投资特高压，然后海上风电的这个需求也很猛， 焊缆呢，他又有这个技术的优势啊，他的这个订单呢，也排的很满，所以他未来的这个业绩呢是有保障的。但是呢，他的这个呃中低端的电缆呢，是竞争很激烈的，他的这个原材料的成本呢，也很难转嫁给下游，他的这个现金流呢也很紧张， 他的这个历史上呢也出现过一些违规的问题啊，包括产品质量的问题啊，所以他这个品牌的这个信任度呢，也需要时间去修复。所以呢，就是说 呃，长线的投资者呢，最好是关注他的这个高端的项目的推进，以及他的这个现金流的改善。聊到这咱们来总结一下，就是汉兰股份呢确实是有很强的技术实力和很好的赛道的优势， 但是呢，他现在的这个高估值和他的这个盈利的压力，包括他的一些潜在的风险，也是需要我们去谨慎的对待的。所以大家在投资的时候一定要理性的去权衡，不要被这个短线的这种热度冲昏了头脑。嗯，今天的节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。 哈喽，大家好。

今天我们来聊一聊汉兰股份啊，这家公司呢，是在高压电缆这个行业里面非常有实力的一家企业啊。那现在呢，因为特高压还有海上风电的发展，它好像迎来了一个新的机遇啊，然后再加上它的技术，还有它的订单的储备， 好像都还挺不错的，所以我们今天就来好好的看一看他到底有没有投资的潜力。没错，对这公司最近关注度也很高，那我们就直接开始今天的讨论吧。首先我们要探讨的主题是投资要点和核心逻辑，就是在这样的一个政策和行业的环境下面，翰兰股份到底有哪些比较亮眼的值得我们去关注的投资的机会。 其实瀚蓝股份他是国内高压电缆领域非常重要的一个玩家，然后现在的话就是正好赶上了这个十五五期间整个电网有四万亿的一个投资，嗯，再加上海上封电的这个爆发，所以他现在就是特高压、海澜智能电网这三块业务 都齐头并进，然后他手里的订单已经超过了两百个亿哇，其中有百分之六十八都是二零二六到二零二七年的高毛利的订单，所以他后面的业绩其实是确定性非常强的， 看来他的这个增长的后劲还挺足的。是的，而且就是说，呃，政策上面，国家电网在十五五期间有四万亿的一个投资，然后二零二六年特高压的专项投资就有一千两百亿，比二零二五年要多百分之二十五。 对，那汉兰股份，他又是国内少数几家可以做正负一千一百千伏特高压直流电缆全链条的企业，他的这个五百千伏超高压电缆的实战率也是第一，达到了百分之三十三， 所以他的技术壁垒也是非常高的。这么说的话，就是公司既有技术壁垒，然后又有政策的支持，那他的业绩和估值是不是也有看点？没错没错，就是他的业绩，其实二零二六年是一个非常重要的拐点。嗯，他的规模净利润预计会到五点八到六点二个亿，同比会增长百分之二十二到百分之三十。哇，但是他现在的 pettm 只有四十一倍， 还是低于行业平均水平的，所以他其实是有比较大的估值修复的空间。好的，了解了投资要点，那我们再来看看公司的基本面，就是汉兰股份到底是一家什么样的公司， 他在行业里面处于一个什么样的地位？他有哪些比较突出的竞争优势。呃，汉兰股份他是成立于一九八二年，他是在二零一零年深交所主板上市，他是国家级的高新技术企业，他的 注册资本是三十三点三亿元，净资产是四十四亿元，然后有两千六百多名员工。他是拥有国家企业技术中心，国家高压超高压电缆工程技术研究中心，还有博士后科研工作站，就他是国内少数可以生产正负一千一百千伏特高压直流电缆全链条的企业。 哦，他的这个七百五十千伏超高压技术也是处于领先地位的。然后他在南方电网的招标里面占比是百分之九点二，特高压导线的试战率也是稳居前三。听起来好像他在高压和特高压这块技术实力确实很硬核。是的是的，而且他的这个五百千伏超高压电缆的市场占有率是百分之三十三，也是行业第一， 特高压电缆产品也是前三。他连续多年都进入了这个中国线缆产业最具竞争力企业十强，所以他的品牌的影响力也是行业公认的。 既然他的竞争力这么强，那悍榄股份的这个业务构成是怎么样的？然后他的技术实力到底体现在哪些方面？他的业务其实主要就是集中在电线电缆这一块，然后他的这个业务格局可以概括为传统主业稳增长、新兴领域拓空间。他的这个电力电缆是他的主力产品。 二零二四年电力电缆带来的营收是六十三点一一亿元，占总营收的百分之六十八点一五。然后裸电线是他的第二大业务， 营收是十四点九二亿元，占比百分之十六点一二。这产品现在挺齐全的。那他的技术研发能力怎么样？技术研发能力是非常强的，就是他的产品覆盖了五百千伏及以下的高中低压交联电缆、船用电缆、矿用电缆，还有海底光纤、复合电缆等等，有八大类，一百多个系列，上万种规格。 然后他到二零二五年年底的时候，已经拥有三百五十多项专利，然后二零二五年当年新授权的专利数量同比激增百分之一百八十五点七。 他的这个研发主要是集中在柔性直流、阻水结构、环保绝缘材料这些方向，他还主导制定了九十多项国家和行业标准，他的这个自主研发的绝缘料可以让生产成本降低百分之二十五，然后他的这个二百二十千伏电缆的修复技术要比传统的方法便宜百分之六十， 还有四项新产品是被鉴定为国际领先水平，听上去真的很厉害。那下面我们来看一下他的财务状况，就是二零二五年汉兰股份的这个业绩和财务结构到底怎么样？然后有哪些核心的因素影响了他的盈利水平？他的二零二五年度的业绩快报显示，他的营业总额是一百零四点六七亿元，同比增长了百分之十三点零四， 但是他的规模净利润是五点九二亿元，同比下降了百分之九点五九。然后扣菲后的净利润是五点二一亿元，同比下滑了百分之八点六一。嗯，他的这个利润下滑的主要原因就是因为铜价一直在高位波动，然后加上行业内的竞争变得更加激烈， 他的这个毛利率其实也是从二零二四年的百分之十七下滑到了二零二五年的百分之十四左右，这也反映出他的这个成本压力没有办法顺利的传达下去。那他的这个资产负债情况和现金流情况怎么样？他的这个资产负债情况还是比较稳健的，就是到二零二五年年末的时候，他的总资产是一百二十五点五九亿元， 同比增长了百分之九点七四，然后总负债是三十六点二亿元，同比增长了百分之九点六七，他的这个资产负债率只有百分之二十八点八二。嗯，从现金流来看的话，就是他的二零二五年前三季度的经营活动，现金流净额是负的二点七三亿元，这主要是因为订单交付和回款的周期不匹配， 但是随着他的这些高毛利订单在二零二六年集中的交付，他的现金流状况预计是会有一个显著的好转。原来是这样啊，那我们接下来要聊的是短期股价的趋势， 就是最近这几个月汉兰股份的股价走势，包括他的技术面有没有什么值得我们关注的信号。他的这个技术形态上面是非常强势的，就是到二零二六年二月二十六号的时候，他的股价已经冲到了八点三八元， 然后他的这个近三个月的涨幅是百分之一百三十六点零六，近一年的涨幅是百分之一百四十七点九三。哇，他的这个月线是刚刚突破了一个长达四年的震荡箱体的上沿， 然后军线系统也是完全多头排列，他的日线也是创下了五十二周的新高，并且稳稳的站在了所有的短中期军线之上。听起来好像多头非常强势啊，那技术指标上面有没有什么需要注意的？他的这个移动平均线是一个非常完美的多头排列， 就他的这个 m a 五是七点三八元， m a 十是六点五六元， m a 二十是六点一七元， m a 三十是五点五八元， 然后它的这个 macd 也是刚刚金叉，就是 d i f 是 零点四四三， d e a 是 零点四二四， 然后它的这个红柱是在不断的放大，说明它的这个多头的动能还在持续的释放，嗯，但是它的这个 r s i 指标是已经进入到了超买区，就是它的 r s i 六是七十六点八九， r s i 十二是七十一点二零， r s i 二十四是六十九点一七， 这三个周期的 rsi 全部都处于高位，所以它短期是有比较大的技术性回调的风险。除了技术指标，那最近市场的情绪和资金的流向有没有什么特别的变化？市场情绪的话，其实最近是非常火爆的，就是它连续四个交易日涨停，然后二月二十五号那一天，它的成交额是高达二十点七八亿元， 换手率是百分之七点九二，量比是一点三四。嗯，对于一个流通市值两百七十三亿的股票来说，单日能够有二十个亿的成交， 这其实是主力资金大举进场的一个非常明确的信号。看来大家都在关注这个股票，那资金流向数据具体透露了什么？资金流向上面看的话，就是主力资金是持续的净流入，嗯，二月二十五号那天，主力资金的净流入是两千五百九十七点八七万元，占总成交额的百分之一点二五， 然后其中特大单的净买入是非常突出的，就早盘在封板之前有非常明显的抢筹，更夸张的是，二月十三号那天，主力资金的净流入是高达三点三六亿元，这就说明机构资金是非常看好他的。 然后整体的资金结构上面是一个主力所仓游资频繁换手的格局，所以他的筹码其实是非常稳定的。筹码稳定的话，那短期还有哪些因素可能会刺激这个股价继续上涨？有三个比较关键的催化剂。第一个就是政策层面的，二零二六年是十五五规划的开局之年， 然后国家电网也是规划了未来五年会有四万亿元的固定资产投资，这比十四五期间是多了百分之四十对。然后二零二六年特高压的专项投资是一千二百亿元，同比提升了百分之二十五，并且还计划要核准开工四到五条直流，三到四条交流的特高压工程， 所以这个政策的力度是非常强的。这个政策力度确实很罕见，那对公司的订单和行业的氛围有什么影响？公司的订单是直接受益的，就他现在在手订单已经超过两百亿元了，然后其中有百分之六十八都是二零二六年到二零二七年的高毛利订单。 嗯，你像二零二六年一月份的时候，他就连中了中国海油的海底电缆项目，金额是二点四六亿元，然后还有阿曼的储能项目，菲律宾的光伏项目等等， 所以他的订单是持续的落地的。再加上这个电网设备板块整体也是非常强势的，就是二月二十四号那一天，板块指数是大涨了百分之三点九八到百分之四点三七，成交额是七百一十九点九六亿元， 嗯，所以他是一个放量上涨的格局。那汉兰股份作为龙头，肯定是会充分受益于这个行业的高景气的，这么说的话，就是结合这些因素，有没有一个大致的短期股价的目标区间？有的就是我们预计他在未来的三到六个月，他的股价是有机会去到八点五到九点五元的区间， 嗯，就它还有百分之十到百分之十五左右的上涨空间，但是它的这个 rsi 已经超买了，所以它可能随时会有百分之十到百分之十五的回调，所以我们是建议大家可以在它回落到七点五到八元之间的时候去积极的布局了解了。那我们接下来要聊的是中期的股价趋势，就是未来一到两年 这个电线电缆行业会有哪些大的变化，然后汉兰股份在这个市场里面会处于一个什么样的位置，整个行业的话就是迎来了一个历史性的机遇，嗯，就是二零二六年的特高压的投资的增速有望达到百分之二十四，然后全年新开工的线路是保持在五条， 所以他的这个超高压电缆的市场是会持续的扩张的。听起来整个行业都是在往上走的，那海上风电这块会不会带来一些新的增长点？海上风电绝对是最大的亮点，就是我们预计二零二五年新增的海上风电的装机是会突破十个 g w， 然后他会带动海底电缆的市场规模达到一百八十亿元，嗯，他的这个年复合增速是会超过百分之二十五的， 再加上这个深远海的风电审批的加速，包括这个强制配储的政策的推行，所以这个二百二十千伏以上的海澜的价值量是翻倍的，就是一个 g w 可以 带来十五亿元的市场规模。 汉兰股份作为北方最大的一个海兰基地，二零二五年是具备三十亿元的海兰产值的，然后它的产量是排行业第三，仅次于东方电缆和中天科技。既然汉兰股份能排到行业第三，那这个行业里面的竞争格局有没有什么新的变化？现在的格局就是越来越集中了，嗯，就前十大企业已经占据了超过百分之四十五的市场份额。 然后高端的产品，比如说高压超高压电缆和海兰，它的这个国产化的速度也是在加快的，所以它的毛利率是可以维持在百分之二十到百分之三十的。 那汉兰股份在特高压电缆这块是占有百分之二十五的市场份额，排名第二，然后在这个五百千伏的超高压电缆这块是占有百分之三十三的市场份额， 排名第一，所以他的这个优势还是非常明显的。优势就有盈利，那汉兰股份未来一两年的盈利会是怎么样的？机构普遍都是看好的，就是我们预计他的这个业绩在二零二六年会迎来一个拐点，嗯，就是他的营收会达到八十二到八十五亿元， 同比会增长百分之十四到百分之十八，然后规模净利润是会去到五点二到五点五亿元，同比会增长百分之十到百分之十六，毛利率会修复到百分之十六到百分之十七， 那这个增长的动力主要就是来自于特高压和超高压的路缆的订单的放量，然后海外的大单，比如说新加坡的那个十三点四亿元的项目的交付，还有就是海缆业务里面的高毛利的产品的占比提升。二零二零年业绩能迎来拐点的话，那二零二七年呢？他的这个业绩增长的确定性主要是靠什么？二零二七年的话，就是他会进入到一个交付的高峰， 就是我们预计它的营收会是九十三到九十八亿元，同比增长百分之十三到百分之十五，然后规模净利润是会去到五点八到六点二亿元，同比增长百分之十一到百分之十三， 毛利率会进一步的提升到百分之十七到百分之十八。那这个主要的增长动力就是海澜的订单的集中交付，然后海外的项目，比如说菲律宾的、乌兹别克斯坦的这些项目的落地，还有轻能业务开始小批量的贡献收入。 他的这个确定性的话，就是来自于他目前的在手订单是超过两百亿元的，然后其中有百分之六十八都是二零二六年到二零二七年的高毛利订单，再加上他的这个海澜的产能是提升到了二十亿元，二零二六年一月份的产能利用率是高达百分之九十六点八， 然后再加上他的这个高毛利的产品的占比提升，所以他的整体的毛利率是有望从百分之十四修复到百分之十七、百分之十八的。 那汉兰股份现在的估值到底是贵还是便宜？跟它的这些同行业的对手相比，有没有什么不一样的地方？它的估值的话现在是处于一个比较合理的区间，就是到二零二六年的二月二十六号，它的市盈率 t t m 是 五十点九五倍，然后有些机构的数据是四十一点一六倍， 嗯，都是低于这个电网设备行业的平均水平的，所以它还是有一定的估值修复的空间呢，它的市净率和主要竞争对手比起来是一个什么水平？市净率的话它是三点一七倍，也是处于行业的中等水平。 嗯，但是他的这个技术实力在特高压和海澜这一块是非常突出的，再加上他的业绩的增速也是比较快的，所以我们认为他在二零二六年是可以给到四十五到五十倍的 pe 的， 那对应的目标价就是在七点五到八点五元之间。 如果我们从中期来看的话，就是未来一两年这个目标价是怎么算出来的？我们的中期的目标价是看到十二到十五块钱，就是我们预计他二零二七年的规模净利润是六个亿，然后我们给他一个二十到二十五倍的 pe。 嗯，因为他是一个高景气的行业，而且他的成长性也非常好，所以他的市值就是可以去到一百二十亿到一百五十亿，那他现在的市值是两百七十八亿，所以他还是有很大的提升空间的。那主要的这个推动的因素就是他的业绩能够持续的超预期， 然后海澜业务的放量，还有就是海外市场能够有所突破。明白了，那我们把时间拉长，就是未来三年以上。嗯，汉兰股份会怎么去受益于这个能源转型和新基建的投资？在双碳的目标下面的话，其实能源体系的变更是非常确定的一个事情。嗯，然后国家能源局也已经明确了，二零二六年会出台这个新型能源体系的整体的规划， 还有就是各个细分领域的专项的规划，那其中的话，像三北地区的风电光伏基地，西南的水风光一体化，以及电力和油气的骨干通道的建设都是重点推进的， 所以这就会带动整个电网的投资，在十四五的基础上面再上一个台阶，也就是说电网投资和海上风电是会保持一个高强度的增长。那这个对汉兰股份具体有什么好处？十五期间国家电网是规划了四万亿元的投资， 比十四五是多了百分之四十，然后其中有六成以上的钱是会花在特高压的直流外送、跨区域的联网和智能电网这三个方向。 然后他的目标是二零三零年要让我们国家的跨省跨区的输电能力提升三成以上。嗯，再加上这个海上风电也是在往深远海去发展，所以对海底电缆的技术要求也是越来越高。 那汉兰股份的话，他是自主研发出来了这个正负五百三十五千伏的柔性直流海底电缆，他是通过了国家级的技术鉴定，也是填补了国内的空白，所以他是可以为全球的海上风电去提供直流输电的解决方案的。然后他也是拿下了全球首个的海风直连海底数据中心的供电订单， 所以他是打开了一个全新的成长空间。我比较好奇的是汉兰股份在青能智能电网这些新的业务上面到底有什么样的布局，然后有没有什么技术上面的突破？他是非常积极的在拓展这个青能装备用的特种电缆。然后他是一托于山东的青能创新中心，已经获得了十项相关的专利，嗯，他的这个发电效率可以做到百分之五十三， 所以他是非常前瞻的在这个滤清的赛道上面进行了一个卡位。然后在智能配电网和微电网这一块的话，也是有参与一些示范项目，包括他也在开发适配 ai 算力中心的高压供电方案， 所以他的这些新业务的布局的话，是会打开他未来的成长空间的。哎，那他的这个长期的战略到底是什么？然后他在技术创新和国际化这两个方面到底有什么样的动作？他的这个战略的话就是很清晰，就是要打造特高压加上海蓝加上智能电网这三大支柱， 然后他是拥有北方最大的一个海洋工程电缆基地，嗯，海底电缆的交付长度累计是超过了四千五百公里。然后他的这个研发投入也是持续的在提升，你看他二零二五年上半年的研发费用率就差不多有百分之三。 然后他的这个投入方向的话就是特高压海澜和氢能配套电缆，看来他确实是在不断的巩固自己的技术壁垒。那在产业链整合和走出去这一块有没有什么成果？他是国内唯一的可以提供从五百千伏级以下的电缆附件安装到竣工试验的全套胶钥匙工程的企业。 然后他的这个产业链的一体化的布局的话，也是非常完善的，就是他的这个绝缘料是自己研发的，嗯，所以他的生产成本是可以比同行低百分之二十五的。 然后他的产品也是出口到了全球三十多个国家和地区，包括壳牌、西门子、英国国家电网这些世界五百强都是他的客户。然后他二零二五年还拿下了新加坡的一个十三点四亿元的大单，二零二六年也是连续中标了阿曼和菲律宾的项目， 所以他的这个国际化的步伐也是明显在加快的。我想知道就是基于现在的这个产业趋势和公司的优势，汉兰股份在未来几年的盈利和估值会有一个什么样的变化？我们预计就是到二零二八年，他的营收会是在一百零六到一百一十三亿元， 同比增长百分之十四到百分之十五，然后规模净利润是会在六点五到七个亿，同比增长百分之十二到百分之十三， 毛利率会提升到百分之十八到百分之十九。嗯，他的这个增长的动力的话，就是来自于他的国际化，海澜和氢能这三大板块的协同发力，然后加上十五五电网的投资的持续的拉动， 还有就是他的这个高端产品的市占比的持续提升，所以他的这个高端业务的占比提升会带来盈利质量的改善。那估值呢？估值的话就是他的这个特高压海澜、氢能这几个赛道的地位如果能够持续的提升， 然后海外市场如果能够持续的突破的话，他的这个固执中疏是有望上移的。嗯，我们参照国际的电缆巨头，然后再结合我们国内的新能源产业链的龙头的溢价水平， 我们认为他长期是可以给到二十五到三十倍的 pe 的。 这样啊，那如果我们再大胆一点，就是看到二零三零年他的市值和股价有没有可能再上一个台阶。如果我们假设他二零三零年的规模净利润是十个亿， 然后我们给他二十五倍的 pe 的 话，他的市值就是两百五十亿。嗯，如果他的这个国际化和新业务都能够顺利的放量的话，他的市值是有可能去到三百到四百亿的， 那对应的股价就是在二十五到三十元之间。下面我们要聚焦的是同行业的公司对比，嗯，就是把汉兰股份和他的主要的竞争对手放在一起， 从市值、估值还有各自的强项来看一看他们的差别。我们先看一下市值，就截止到二零二六年的二月二十六号， 东方电缆的市值是四百一十四点六九亿，亨通光电是一千零九十三点五亿，中天科技是九百四十一点六三亿，然后汉兰股份是两百七十八点七九亿。嗯，所以汉兰股份的市值是明显小于前面三家的市值，能说明一定的问题。那市盈率和市净率呢？ 这几个公司之间有没有什么特别大的差距？市盈率的话就是东方电缆是四十点一三，恒通光电是三十五点一三，中天科技是二十九点八七，然后瀚蓝股份是五十点九五。嗯，市净率的话，东方电缆是五点一八，恒通光电是三点二三， 中天科技是二点三四，瀚蓝股份是三点一七。那这几个公司的话，其实各有千秋，就是东方电缆，它是海蓝的绝对龙头，市场占有率超过百分之五十。嗯，恒通光电的话，它是光通信和海蓝双轮驱动， 中天科技的话，他是海澜和新能源的布局非常的完善。然后汉兰股份的话，他是在特高压和海澜这两块是有技术优势的，这些公司各有各的优势，那如果我们从技术、市场地位和财务表现这三个维度来比较的话， 汉兰股份到底强在哪？然后又弱在哪？技术上面的话就是汉兰股份，他是在特高压领域是非常领先的，他是国内少数几家可以做到正负一千一百千伏特高压直流电缆全链条生产的企业。然后他的这个五百千伏超高压电缆的市场占有率是第一， 但是在海澜这一块的话，它是略逊于东方电缆的，因为东方电缆的产业链是最全的。然后亨通光电的话是在海底光缆这一块有优势， 中天科技的话是比较均衡，就是海澜和新能源都很强。听起来就是瀚澜股份在特高压这块是独树一致的，那在市场份额上面和财务数据上面有没有什么短板？市场地位的话，就是在海澜这一块的话，它是跟保盛股份是在第二梯队， 然后市占率大概都是百分之五左右。那第一梯队的话就是东方电缆、中天科技和亨通光电，他们三个加起来是超过百分之七十的。嗯，然后财务上面的话，就是他的这个二零二五年前三季度的毛利率是百分之十四，是低于行业平均的，这个主要的原因就是因为铜价的大幅上涨， 但是他随着这个高毛利的产品占比的提升，还有他的这个成本的管控的加强，他的这个毛利率是有望逐步的修复的。 这样的话，那汉兰股份在整个行业里面的投资价值到底体现在哪些方面？他的投资价值的话，第一个就是他的估值是相对合理的。嗯，他的这个市盈率虽然说看起来好像比有些同行要高一些，但是你要考虑到他二零二六年是一个业绩的拐点， 然后他的这个增长的确定性是非常高的，再加上他的这个市值只有两百七十八亿，跟那些千亿级的龙头比起来的话，他的市值还是有很大的提升空间的。确实，那他在成长性和业务的独特性上面还有哪些亮点？他的这个成长性的话，就是他的在手订单是超过两百亿的， 然后其中有百分之六十八都是高毛利的订单，所以他未来两三年的这个业绩增长是非常有保障的。嗯，再加上他是在特高压和北方海澜市场是有一个差异化的优势的， 然后随着这个十五五期间特高压的加速建设，包括海上风电往北方的拓展，他的这个市场份额也是有望进一步的提升的。 所以他是一个非常适合那些看好这个行业的长期前景的投资者去关注的一个标的。嗯，就是二零二六年开年以来，这个 a 股市场整体是一个什么样的表现？ 其实今年以来的话， a 股是一个震荡上行的格局。嗯，就是到二月二十六号的时候，上证指数是收在四千一百四十六点六三点位，然后他的这个涨幅是百分之二点八二， 深证成指是收在一万四千五百零三点七九点位，涨幅是百分之一点五六。沪深三百是收在四千七百二十六点八七点位，涨幅是百分之一点二六，看来是整体是一个普涨的格局。那最近有没有什么特别值得关注的市场动向？就是二月二十五号那天， 三大指数都是集体收涨的，然后市场是一个铺涨的格局，所以这是给这个个股的表现是提供了一个非常好的环境。嗯， 所以汉兰股份也是受益于这个市场的整体的氛围。既然大盘的氛围这么好，那机构是怎么看二零二六年 a 股市场的整体走势和风格的？大部分的机构都是认为二零二六年是一个恩情震荡上行的一个格局，就 下半年会比上半年要更强。嗯，然后上证指数的话是看在三千八百点到四千六百点的区间运行，全年的涨幅的话是预计在百分之十到百分之十五左右。节奏上面的话是上半年是一个震荡整，固然后下半年是随着这个企业盈利的兑现，会有一波比较明显的上涨。那在这样的一个市场环境下面，像汉兰股份这种公司会有哪些机会？ 二零二六年是这个十五五规划的开局之年，在政策上面是重点支持科技自立、先进制造和扩大内需。嗯，所以像新能源和高端制造这两个方向是会持续的获得政策的红利的。那悍揽股份作为电线电缆行业的龙头，然后又是在特高压和海揽这两个领域有非常强的实力， 所以他是直接受益于这个电网建设和新能源的发展的，所以他是有望迎来一个比较大的增长空间的。如果说大盘出现比较大的波动，那汉兰股份的股价会受到哪些具体的影响？这个影响的话是多方面的，就是如果说整个 a 股市场出现一个系统性的风险，就出现一个比较大的调整的话，那汉兰股份就算他的基本面再好， 他也是很难独善其身的。嗯，特别是他在短期内已经有了比较大的涨幅的情况下，一旦市场的情绪转弱的话， 他是很有可能会出现一个比较明显的回调呢，那是不是说资金的流向和市场整体的估值水平也会左右他的股价？没错没错，就如果说市场是一个整体向上的一个格局的话，是会有增量资金进场的，那这个时候汉兰股份肯定也是会跟着受益的， 就是会有资金去推动他的股价进一步的走高。嗯，那反过来，如果说市场是一个调整的，或者说比较低迷的，那资金很有可能就会流出，那他的股价也会受到压制。 然后再一个就是市场的这个估值体系也会受到大盘的影响。就如果是一个牛市的氛围的话，大家是愿意给这种成长股更高的估值的，那这个时候汉兰股份的估值也会往上抬， 那如果是一个雄势的氛围的话，大家可能更偏好于这种价值股，那这个时候成长股的估值就会受到压制。所以二零二六年的这个市场环境对于汉兰股份来讲是机会更多一些吗？就我们整体判断下来就是二零二六年 a 股是机会更多一些，然后再加上这个政策是重点支持新能源和高端制造的， 那汉兰股份作为这个特高压和海澜的龙头，它是很有机会去获得一个超越市场的表现的。嗯，但是还是那句话，就是市场的波动是不可避免的，所以我们是建议就是投资者可以采取这种分批建仓，然后逢低布局的这样的一个策略来应对可能出现的一些风险。好的， 那我们再来讨论一下风险因素，就是汉兰股份主要会面临哪些风险，然后这些风险会怎么样去影响它的经营和盈利。它最大的风险就是原材料价格的波动， 就是铜和铝这两个东西加起来可能占他的成本的百分之六十到七十。对，然后二零二五年的铜价就是一路飙升，从年初的大概七万一吨涨到了年末的九万一吨， 所以直接就导致他的毛利率从百分之十七下滑到了百分之十四。看来这个铜价的波动对他的影响还是非常直接的。那他有没有什么办法来对冲这种风险？公司的话就是一方面是做了这个铜铝的套期保值， 就是二零二六年二月份的时候公告的是他的这个套期保值的保证金的额度是不超过二点八亿元，就是通过这种期货市场来锁定他的这个原材料的成本。嗯，然后另一方面的话，就是他会通过一些长单锁价，包括规模化的采购来平滑他的这个价格的波动。但是整体来说的话，原材料的风险依然是他的一个经营上面的最大的一个挑战， 除了原材料价格波动的风险，那行业内的竞争越来越激烈，对汉兰股份会有哪些具体的影响？电线电缆这个行业本身就是一个竞争非常激烈的行业，然后整体的产能又是过剩的，所以大家就是为了去抢市场份额，就会经常出现一些低价竞标的情况， 那整个行业的利润空间就会被压缩的非常厉害。这么说的话公司的盈利能力是不是已经受到了冲击？没错没错，就二零二五年汉兰股份的营业利润就同比减少了百分之七点九一，那如果说未来这个竞争再进一步的加持的话， 产品的价格可能会继续往下走，那公司的盈利压力也会持续的增加。嗯，所以这也是我们要持续去关注的一个风险，就是他的市场份额的变化，以及他的毛利率的变化，我们继续来讨论技术迭代的风险，就是汉兰股份在面对这个行业技术快速更新的时候，他会遇到哪些挑战。这个行业的话就是技术进步是非常快的，就是新材料、新工艺层出不穷， 嗯，然后包括像一些碳纤维导线、超导电缆这种新技术也在不断的涌现，那如果说公司不能够持续的去升级自己的技术的话，是很有可能会被竞争对手超越的，甚至会面临一些传统产品被替代的风险。 确实，那汉兰股份在研发投入和创新上面做的怎么样？他的研发投入还是很大的，就二零二五年他的这个新授权的专利数量同比是增长了百分之一百八十五点七， 然后他的这个研发的方向主要是在柔性直流、环保、绝缘材料这些前沿的领域，嗯，所以他是在努力的去保持自己的技术领先， 但是技术迭代的风险还是存在的，所以我们也要持续的去关注这个行业的技术走向。说完技术迭代的风险，那我们来说说订单交付的风险。嗯，就是汉兰股份现在手里有这么多订单，他在交付的过程当中会遇到哪些难题？公司现在的在手订单是超过两百亿的， 然后这些订单的交付其实压力是非常大的，因为像特高压和海澜的项目，他的技术要求是非常高的，然后施工的难度也非常大。嗯，所以这对公司的生产技术和管理都是一个非常大的考验。而且尤其是海外的项目，他还会有一些汇率的波动， 包括贸易政策的变化，这些都是一些不可控的因素，所以也会增加他的交付的不确定性。公司在应对这么多不确定因素的情况下， 有哪些具体的措施来保证这些订单能够按时按质的交付？它是有一个非常完整的产业链，然后它是有多个生产基地的布局，所以它是可以保证它的这个产能是跟得上的。嗯，然后它有专门的项目管理团队去不断的优化它的生产的流程，所以它历史上的交付的记录是非常良好的，但是面对这么大额的订单， 他还是有一定的风险的，所以这也是一个我们需要去关注的点。那最后一个我们要讲的风险就是政策变化的风险。嗯，这个政策环境的变化会给汉兰股份带来哪些挑战？因为公司的这个业务是极度依赖于国家电网的投资和新能源相关的政策的，所以一旦这个政策发生了变化， 那对他的影响是非常直接的。嗯，那虽然说这个十五五期间四万亿的电网投资已经定了，但是具体怎么去分配，然后进度怎么安排，这个还是有一些不确定性的。包括海上风电的补贴、环保的标准，这些东西如果说一旦收紧的话， 对整个行业都会有比较大的影响。如果出现这种政策的调整，那汉兰股份有没有什么优势可以帮助他抵御这种风险？他作为行业龙头的话，肯定是有更强的这种抗风险的能力，但是这种政策的变化毕竟是一个系统性的风险，所以他还是会受到波及的。嗯，所以我们也是把他的这个政策风险评级为中等风险， 就是需要去紧密的跟踪政策的动向。明白了，那我们最后要讲的这个主题就是投资建议和总结。对，就是基于前面的所有的投资评级， 然后我们的这个分阶段的目标价是怎么来的？我们的投资评级是买入，然后我们的这个短期的目标价就是三到六个月的目标价是定在八点五到九点五元，那这个是有一定的上涨空间的。嗯，虽然说他现在的股价是八点三八元，但是我们也看到他的这个技术指标是有一些超买的， 所以他可能会回落到七点五到八元这个区间，那这个时候就是一个比较好的买点，就是他的这个短期的目标涨幅，我们是看到百分之十到百分之十五，那中期和长期来看的话，公司的这个股价又会有多大的上涨空间？中期的话就是一到两年，我们是看到十二到十五元，那这个是基于我们对他二零二七年的净利润是看到六个亿， 然后我们给他一个二十到二十五倍的空间，嗯，那长期的话就是三年以上，我们是看到十八到二十五元， 那这个是我们预计他二零三零年的净利润是可以到十个亿，然后我们也考虑到他的这个国际化和新业务的突破，那如果说他的这个轻能业务能够起来的话，他是有可能会有一个更高的估值的， 所以这就是我们的这个分阶段的目标价的一个思路。原来是这样，那我们到底为什么要去考虑投资汉兰股份？他的核心逻辑到底是什么？首先就是他是直接受益于这个十五五期间的这个四万亿的电网投资，然后二零二六年的这个特高压的投资是高达一千二百亿， 再加上这个海上风电的这个市场的年负荷增速是超过百分之二十五的，所以他的这个行业的空间是被彻底的打开了。嗯，再加上他的这个技术是非常硬核的，就是他在特高压和海澜这一块是国内顶尖的，然后他的这个五百千伏的超高压电缆的市场占有率是第一， 包括他的这个正负五百三十五千伏的柔性直流海澜是达到了国际领先水平，听起来好像就是说他的这个技术壁垒和行业的风口都是非常难得的。那他的这个订单情况和估值水平又有哪些亮点？他现在的在手订单是超过两百个亿的， 然后其中有百分之六十八都是高毛利的订单，所以他未来两三年的业绩的增长是几乎已经被锁定了。嗯，再加上他的这个估值现在还是低于行业平均的，所以他是有很大的这个估值修复的空间的， 所以这就是我们非常看好他的一个核心的原因。我们如果把投资者分成短线、中线、长线这三种类型，针对不同类型的投资者，你会给出什么样的操作建议？短线的话就是可以等到他回调到七点五到八元这个区间去买入，然后目标价的话就是看到八点五到九点五元， 止损的话可以放在七元。嗯，然后中线的话就是可以分批的去布局，然后去重点关注他的季报的业绩，尤其是二零二六年的一季报和半年报。目标价的话就是看到十二到十五元， 那这个是可以持有一年到两年的。嗯，那长线的话就是建议是越跌越买，然后可以持有三年以上，然后去重点关注他的这个氢能和海外市场的进展。长线的目标价是看到十八到二十五元， 这些建议听起来都很不错，那投资汉兰股份都有哪些主要的风险是我们不能忽视的。首先就是原材料的价格，尤其是铜价的大幅波动， 就铜价如果说上涨百分之十，可能会直接影响他的净利润百分之十以上，嗯，然后第二个就是行业内的竞争的加持，就大家打价格战，那他的这个市场份额和毛利率都有可能会下滑。 第三个就是技术的更新换代，就如果说有一些新的材料或者新的技术出来，那他的这个传统的产品就有可能会被替代。除了这些是不是还有一些政策和市场层面的不确定性？是的，就是政策的变化，就这个电网的投资的规划，或者说这个新能源的政策，如果说出现了调整， 那对他的影响也是比较大的。嗯，然后还有就是他的这个股价，因为他近期涨的比较快，所以他是有一个比较大的技术性回调的压力的。 然后最后一个就是他的这个订单的交付，就如果说他的这个大额订单出现了一些交付的延误，或者说质量的问题，那也会影响他的这个业绩的兑现。 ok， 那 我们今天就是从公司的基本面，行业的趋势， 然后到这个估值的分析，风险的提示，给大家全方位的拆解了一下汉兰股份的这个投资机会和可能存在的一些挑战。好了，那这就是本期节目的全部内容了，还要感谢大家的收听，我们下期再见，拜拜。拜拜。

有人在评论区让我分析一下汉兰股份，我一看好家伙，都直接四个版了，这我有什么好分析的，情绪这么强。但是我要说一下的是，这个公司我感觉是很强的，未来的前景很好， 国内的特高压龙头十五五规划四万亿投资落地，重点的投资方向就是特高压在公司还有海澜技术在锁定，当超过两百亿，就算在国外那也是有很强的竞争力的， 但是从短线来看，已经进入了超买区，回调的风险是很大的，我建议就是千万不要追高，追高就有可能关灯吃面。

好，各位股民朋友们大家好，这是我们继续讲解一下汉兰股份，我们的汉兰股份这边也是冲高回落了吗？对吧？那么昨天我们有时候讲到它是符合上升趋势的，现在上上升趋势已经连续上涨了 四天，今天，今天已经是四版之后断版了吗？对吧？那么主力资金有没有流出呢？我们也就是看这个主力状态啊，主力状态指标就是识别主力资金的意图的吗？主力资金有没有流出呢？我们就看主力 状态是否还符合三色就可以了。三色代表的就是红紫黄三种颜色吗？分别 紫色短线资金具有爆发力嘛，所以说近期走的特别的强势啊。那么红色代表的就是中线 中线的主力资金嘛，黄色代表就是长线的主力控盘资金，所以说一旦形成红指环三种资金的话，那么就容易走出一波加速上涨行情。我们对比一下 前面这里为什么这么长时间都在横盘正旦没有上涨啊？我们可以看到主力状态是不是没有红紫黄三种颜色啊？对吧？等到他出现三色之后呢，就开始上涨了，对吧？你看从这里开始开始出现 出现紫色短线资金，红色中线资金，还有黄色长线资金之后，就开始加速上的扎空吧，那么等到他不佛三色，从这里不佛三色了就开始震荡，整部震荡再次出现 紫色型的红紫黄三种颜色之后再次加速上涨，所以说我们选股就可以盲目跟踪好这种主力状态出现三色的主升那阶段去把握吗？那么后面怎么看呢？后面我们还是要跟踪到 主力状态，如果依旧符合红紫黄三色的话，那么还是有机会继续上涨，所以说不会看主力资金的朋友们可以用上主力状态指标，往往三色强势股 好。以上内容仅供参考学习，不做投资建议，股市风险投资需谨慎。

悍榄股份当前股价六点七七元，正处于业务护城河与短期业绩成压的交织点。作为国内电线电缆行业龙头公司，凭借技术优势和稳健的财务状况保持行业地位，但二零二五年增收不增利的业绩表现、现金流压力以及缺乏机构关注等问题，使其投资价值呈现稳健有余、弹性不足的特征， 近期股价强势涨停，突破五十二周新高，情绪面与基本面的博弈值得关注。核心投资亮点与风险概览，业务与战略、电网行业龙头三大板块携手发展，积极应对原材料价格波动。 公司及电网及附件系统、状态检测系统、输变电工程总包三大业务于一体，产品覆盖电力电缆、特种电缆等领域。近期通过开展同履期或套期保值业务，主动管理原材料价格波动风险。 关键数据，电力电缆营收占比百分之六十七点零六五百，千伏电缆在水电抽蓄项目经验丰富，二零二六年二月公告开展二点八亿元铜铝套期保值业务， 财务表现，营收稳健增长，但利润下滑，现金流成压。二零二五年前三季度营收七十一点七六亿元，规模净利润四点七四亿元，毛利率百分之十四点零，净利润百分之六点五一、 经营现金流负二点七三亿元，同比恶化。关键数据，二零二五 q 幺 q 三，营收七十一点七六亿，净利四点七四亿，毛利率百分之十四点零，经营现金流负二点七三亿。 成长潜力，短期看主业稳健增长，长期看新兴领域突破。公司在抽水蓄能电站电缆领域具备竞争优势，氢能产品已应用于无人机领域，但暂未涉足商业、航天、核电电缆等热点领域。 整体来看，新业务贡献上小，成长性一般。关键数据，轻能产品可应用于无人机领域，但销售额占比较小，暂未应用于航天、商业航天等领域。风险因素，业绩下滑压力，应收账款高起，现金流紧张，机构关注度低。 净利润同比下滑百分之十八点五五，毛利率净利率双降，应收账款利润比例达百分之五百二十四点二五，经营现金流负二点七三亿。本年度无机构做出业绩预测 关键数据，应收账款利润百分之五百二十四点二五，经营现金流负二点七三亿。无机构业绩预测，估值与市场估值相对合理，股价创五十二周新高，但机构认可度低。 证券之星估值指标显示相对估值区间六点一三至六点七七元，当前股价处于区间上演，综合判断股价合理。 股价二月十三日涨停突破五十二周新高，但因为财情显示仅有一个机构评级为买入。同花顺显示本年度无机构业绩预测，机构关注度极低。关键数据，证券之心相对估值六点一三至六点七七元，五十二周波动区间三点零二至六点七七元。无机构业绩预测 一、核心业务与近期重大进展悍榄股份是国内电线电缆行业领先企业，拥有全产业链优势，产品技术先进 核心业务结构。公司主要从事电线电缆及电缆附件的研发、生产、销售与安装服务，含盖电力电缆、装备用电电缆、特种电缆等五大门类两百多个系列近万余种规格。 主营业务构成中电力电缆营收占比百分之六十七点零六，是公司的核心收入来源。行业地位与竞争优势。二零二五年三季度公司营收七十一点七六亿元，行业排名第四，盈利能力居行业前列。 公司依靠五百千伏电缆在水电抽蓄项目丰富业绩，自主掌握五百千伏及相关产品及系统集成能力，与核心客户深度绑定，以构建坚实壁垒。 近期重大事项套期保值业务获批，二零二六年二月六日，公司公告开展与生产经营相关的同绿灯有色金属期货及衍生品套期保值业务，最高保证金额度不超过二点八亿元，只在有效管理原材料价格波动风险， 股价强势涨停。二零二六年二月十三日，公司股价涨停，报收六点七七元，突破五十二周新高，成交额十八点三亿元，换手率较高，市场关注度显著提升。 新兴业务进展，公司轻能产品可应用于无人机领域，目前相关销售额占公司整体营收比例较小，对公司业绩暂未构成显著影响，暂未涉及商业航天、核电电缆等热点领域。 二、财务表现增收不增利现金流成压二零二五年三季报显示，公司处于营收稳健增长，但盈利能力下滑，现金流压力加大的状态。二零二五年前三季度关键财务数据解读财务指标二零二五年 q 一 杠 q 三表现同比变化原因风险分析 营业总额七十一点七六亿元加百分之九点六八，稳健增长，主业维持扩张趋势。规模净利润四点七四亿元，减百分之十八点五五，核心风险指标，营收增长但利润下滑，呈现典型的增收不增利 扣。非规模净利润四点一二亿元，减百分之二十点八七，主营业务利润降幅更大，显示盈利能力实质性下滑。 综合毛利率百分之十四点零至百分之十七点九九，盈利能力减弱，毛利率显著下降。净利润百分之六点五一至百分之二十五点三二，利率水平成压。经营活动现金流净额负二点七三亿元，减百分之五十八点七四，关键风险点， 现金流由负转负且进一步恶化，显示造血能力不足。应收账款利润百分之五百二十四点二五，核心风险指标，利润的含金量极低，回款风险突出。加权平均净资产回报率百分之五点六七，负一点六八个百分点。股东回报率下滑。 三季度数据观察，二零二五年第三季度公司营收二十五点八六亿元，硅谷较前两季度有所收窄，显示边际改善迹象。 核心财务风险点，盈利能力持续下滑，毛利率、净利率双降，且降幅显著，反映成本端压力或产品定价权弱化。应收账款风险突出。应收账款利润比例高达百分之五百二十四点二五，远高于健康水平，意味着利润停留在账面上，坏账风险不容忽视。 现金流压力，经营现金流负二点七三亿元，且同比恶化。公司面临运营资金紧张问题。财务费用增加，前三季度财务费用一千九百九十五万元，主要因利息费用增加，债务负担加重。 财务亮点，资产负债率仅百分之三十二点八五，低于行业平均的百分之五十四点三六，长债能力稳健。流动比例二点三八，速冻比例一点八六，短期长债能力健康。

各位投资者朋友们大家下午好，那么这一期的话呢，给大家去讲一下这个汉兰股份，汉兰股份这个股票前面这个位置三连版突破之后调整了一波，近期又走出这种四连版的一个行情，对吧？那为什么这一波可以走出这种 强势的一个主神那呢？但是前面这些位置呢，却一直处于一个震荡的一个啊，走势呢？我们今天的话呢，会配合到这个主力状态这样的一个指标，给大家去做一个讲解，讲解和教学。主力状态主要是帮助我们去分析一只股票的一个资金动向， a 股有三种资金在里面，第一种是中线的机构资金，第二种呢是这个啊，短线资金以及散户的一个资金。主力状态里边， 红颜色这种代表的就是中线的一个机构主力哈，如果说想要走出主神，那他必然是要出现这种红色的一个资金的，如果说没有红色资金在，股价要么就是主力增大，要么就是往下走的一个期待，那么呃， 紫颜色呢，代表的就是短线爆发力哈，宝发爆发的一个直接有紫色出现的一个地方，你看都会拉伸非常的一个迅速，对吧？蓝色就是代表散户，如果说你还没有这个主力状态指标的一个股民朋友，可以点击我的头像进入主页，领取这个主力状态的一个指标。我们怎么去 把握这种短线的一些机会呢？你看呢？当他出现这种紫颜色的第一天的时候啊，有红色中线主力的同时，加上出现 紫色的一个第一天，就是代表资金的一个爆发的一个进场，对吧？你看骨架就拉伸上去，包括进去这位置也是一样的有出现紫色啊，你看骨架都有拉伸，对吧？但是刚才讲了紫色是短线的一个资金，那么 他的一个操作周期的话呢？是啊，一个三到五天左右，如果说你想把握这短线，最好是在他 紫颜色出现第一天的时候去把握，不要等到他出现三天五天了，你再在高位的时候去做的话呢，很容易会有这种在高位被套的一个风险哈，那么再看一下，比如说蓝网能源，蓝网能源这个股票同样的也是有这种 中线的一个机构，对吧？整体走势往上拉伸，配合短线资金的一个爆发，对不对？好，所以大家选股选有中间主力了，短线操作跟着紫色这种资金操作就可以啊。如果说你还没有这个主力状态指标的 股东朋友，可以点击我的头像进入主页，领取这个主力状态的一个指标。今天视频讲解到这里，我们下期视频再见。