协鑫能科算电布局在哪里

今天，我们来聊聊携心能科从纺织壳公司到能源新贵一文读懂携心能科的三次惊天逆袭。 二零二六年开年， a 股绿电加算力双主线狂飙，携心能科凭借八百三十五兆瓦虚拟电厂、二零零零批制算中心两大王牌，强势跻身板块龙头。谁能想到，这家如今风光无限的能源科技巨头，一九九二年刚成立时，竟是一家做纺织废料回收的传统企业。 三十四年风雨兼程，携心能科完成了从纺织壳到民营电网，再到移动能源领军者的三级跳，每一次转型都精准踩中时代风口，堪称 a 股最励志的逆袭故事。 一，一九九二到二零一九，从纺织废料到民营电网，借壳上市改写命运携心能科的前身是废弃聚酯纤维回收，妥妥的传统纺织企业， 二零零四年登陆深交所，但纺织业本就利润微薄，加上环保压力日渐增大，公司发展举步维艰。转折点出现在二零一七年，携新集团时，控人朱贡山通过协议转让拿下侠客环保二十一百分之五十一股权，成为第一大股东，正式掌控这家可公司。 二零一九年五月，公司完成重大资产重组，注入携心智慧能源百分之一百股权，六月正式更名为携心能科证券，简称同步变更，彻底告别纺织时代，变身清洁能源运营商。这次借壳堪称神来之笔， 交易座驾四十六点六七亿元，不仅让公司实现业务脱胎换骨，更拿到了携心集团的优质电力资产。背书 彼时的鞋型能科已拥有燃气发电、分布式光伏、风电等多类清洁能源资产，总装机容量超三千兆瓦，为后续转型砥砺坚实基础。二二零一九到二零二一器重资产，压住换电赛道，打造第二增长曲线 二零一九年转型初期，携鑫能科虽手握大量电力资产，但重资产加传统运营模式增长乏力，毛利率仅百分之十五到百分之二十，受媒价波动影响极大。朱贡山果断决策，砍掉重资产，拥抱轻资产科技服务。 二零二一年是携鑫能科的战略分水岭，公司正式发布移动能源战略，重磅推出换电品牌携鑫电港，精准切入重卡电动化赛道。 这一年，公司与吉利远程、东风商用车、一汽解放等十余家主流车企达成战略合作，锁定港口、矿山、物流园区等高频运营场景。为什么压住换电？因为重卡司机最怕充电慢。 携心电港主打三分钟换电，完美解决续航焦虑，单站投资约一千万元，通过电池、银行加运营服务实现盈利模式创新。短短两年，携心能科迅速跻身国内商用车换电第一梯队，为公司带来全新增长级。 三、二零二一到二零二五，算力加虚拟电厂双轮驱动，业绩爆发式增长。如果说换电是第二增长曲线，那算力加虚拟电厂就是携心能科的王牌杀手锏。二零二二年起，公司敏锐捕捉到东数西算和新型电力系统两大机遇，开启全面升级。 一、算力布局，绿电加算力，打造能源新闭环。携新能客的智算中心堪称行业标杆。苏州、上海两大智算中心已投运，总算力规模超二零零零 p， 二零二六年目标冲刺五零零零 p， 关键优势在于算电携同一托自身绿电资产，单 p 算力运营成本比同行低百分之四十，同时与华为深度合作，推进国产 gpu 适配，技术壁垒极高。二零二五年前三季度，算电携同业务营收达十一九亿元，占总营收百分之十五， 二零二六年目标营收突破二十亿元，成为新的利润增长点。二、虚拟电场手握八百三十五兆瓦可调负荷毛利率超百分之五十。 虚拟电厂是携行能科的核心护城河，公司自研巨星 aibp 虚拟电厂平台，一托能源电力持续大模型，实现全流程 ai 赋能。截至二零二五年九月，可调负荷规模达八百三十五兆瓦，江苏省内市场占比达百分之三十五，稳居区域龙头。 更厉害的是，虚拟电厂毛利率超百分之五十。二零二五年上半年，能源服务收入同比暴增三百七十八、百分之八十一，彻底颠覆传统电力业务的低毛利格局。 二零二四年，公司还完成国内首单规模超两亿元的光伏资产 rwa 项目，开启能源数字化转型新篇章。 四、二零二五到二零二六业绩爆发，估值重构，未来可期。二零二五年，携新农科交出了一份惊艳市场的成绩单，业绩爆发前三季度规模净利润七六十二亿元，同比增长百分之二十五点七八，能源服务业务成为核心增长引擎。 资产优化可再生能源装机占比突破百分之六十，总装机达六千四百零二兆瓦，绿电资产占比持续提升，国际化突破。印尼两百兆瓦光伏项目落地，迈出海外布局关键一步。 二零二六年携新能科迎来多重利好。一、政策红利，算利与虚拟电厂首次写入政府工作报告，纳入新基建重点方向，行业迎来三倍扩容。二、业务加速，换电网络推进。百城千站计划，二零二六年计划新增百分之一百五十重卡换电站， 虚拟电厂目标五千兆瓦调节能力。三、估值重构，能源服务收入占比持续提升，二零二五年目标突破百分之五十。公司从电力运营商向科技服务商转型，估值体系全面升级。 核心总结携心能科的逆袭密码，从纺织壳公司到能源科技龙头，携心能科的成功秘诀就三点，一、 精准卡位。每一次转型都紧跟国家战略，从传统电力到换电，再到算力加虚拟电厂，完美踩中时代风口。 二、携同优势，背靠携星集团全产业链资源叠加，与蚂蚁树科、华为数字能源的深度合作，技术、资金、资源三重 buff 拉满。三、盈利升级，从低毛利的电力销售转向高毛利的能源服务。 二零二五年，能源服务收入暴增百分之三百加，业绩爆发式增长可期。二零二六年，随着双碳目标深入推进，算力需求爆发式增长，携心能科有望继续领跑赛道，续写从纺织废料到能源新贵的传奇故事。

作为深耕 a 股十余年的老股民，今天用最通俗的话把携心能科扒的明明白白。核心业务、产业链地位、基本面、财报、未来潜力全讲透，看完你就知道他是真龙头还是伪概念。 先看核心业务与产业链地位，这是公司的立身之本。携心能科是民营绿电龙头，主打源网和储算一体化三大业务撑起基本盘。一是清洁能源运营，总装机近八百五十万千瓦，风电光伏占比超百分之六十， 清洁能源占比百分之九十七，电力蒸汽收入占比百分之七十。二是稳定现金流压仓时。二是能源服务，虚拟电厂聚合可调负荷超八百兆瓦，江苏辅助服务市场占比约百分之三十，毛利率超百分之五十是利润增长引擎。三是新兴赛道 智算中心，算力规模破万匹， pe 低至一点零五，绑定英伟大生态，重卡换电，推进百城千站卡位。新能源补能赛道 产业链里，它是稀缺闭环玩家，上游握携新集团新能源资源，中游做绿电加储能加虚拟电场，下游对接算力换电工业用户。 a 股极少有能把绿电供电加算力、耗电加储能、调风加虚拟电场调度打通的企业，妥妥的算电携同标杆。再结合国际国内形势，赛道风口全踩中，国内双碳加算电携同政策加码新型电力系统建设提速，虚拟电场储能迎爆发期。 二零二六年国内储能新增装机预计增超百分之六十，海外欧美能源短缺， ai 算力需求暴涨，绿电加储能出口订单紧喷，中国储能全球份额超百分之四十， 携新能科海外项目落地，打开第二增长曲线。行业高景器加政策红利，公司站在时代风口上， 股民最关心的基本面与财报，直接看硬核数据。二零二五年前三季度，公司营收七十九三十五亿元，规模净利润七点六二亿元，同比增百分之二十五点七八，扣非净利润增四十六百分之三十九， 经营现金流二十三点四三亿元，盈利质量拉满，毛利率同比提升六个百分点，核心是高毛利的能源服务， 算力业务占比提升，传统电力业务托底，新兴业务放量，业绩拐点已确力资产负债方面，总资产四百零九点六二亿，负债两百六十七点七九亿，处于能源行业合理水平。投资现金流为负是因为算力储能项目扩展属于良性投入，未来产能释放会转化为利润。 消息面来看，利好密集兑现。英伟达能源算力合作落地，智算中心持续投产，虚拟电厂纳入政策支持，辅助服务收益提升，换电业务赢规模效应拐点，重卡换电渗透率快速提升，定增项目推进，聚焦储能算力核心赛道长期成长有支撑 未来发展潜力与投资机会。总结三个核心逻辑，一是业绩高增，确定性强，机构预期，二零二六年规模净利润十五五到十七点五亿元，同比增百分之五十左右，算力虚拟电场成核心增量。 二是估值具备修复空间，当前对应二零二六年 pe 仅十二到十四倍，远低于行业平均成长，溢价未完全体现。 三是壁垒深厚，绿电加算力加储能加虚拟电场闭环，同行难以复制。政策加业绩加估值三重驱动， 当然也有风险点，新能源项目投产不及预期，算力，行业竞争加聚海外市场政策变动、负债率偏高带来的财务压力，这些都是需要警惕的。最终结论， 鞋，新能科是 a 股稀缺的算电鞋同龙头，基本面扎实，业绩高增，确定性强。卡位新能源加算力，两大黄金赛道，长期发展潜力巨大，适合中长期布局，短期需注意市场波动风险，逢低布局优于追高。 投资有风险，入市需谨慎，本人不构成投资建议。觉得分析实用的朋友别忘了点赞关注，后续持续分享硬核各国解读！

最近大 a 市场，携新能科这只票可真是赚足了眼球，近三个月 a 价多次异动，录得五天三百，累计涨幅超百分之五十，成交额高达七十点九九亿元。 市场为啥这么嗨？核心就俩字，算电协同。这概念一出，携新能科立马被捧成了电力加算力主线热谷。虚拟电厂、新能源汽车换电站这些概念也跟着沾光。但问题来了，这双主营模式真能让他一飞冲天吗？ 先扒拉下携性能科的老底，它主营清洁能源发电、热电联产和综合能源服务，光伏、分电、储能是其基本盘。近年来，公司积极向轻资产、高毛利率的能源服务转型，成为虚拟电厂的扛把子， 用户侧可调容量近一百万千瓦，覆盖公商业负荷储能及充换电站等多种场景。这块业务稳扎稳打，是公司营收的压舱石。但真正让它性感起来的，是它在 ai 新能上的布局。 在东大，能把电力加算力玩的这么溜的公司，携心能科绝对是少数派，他不光有制算中心，还搞了个心灵科技，直接切入 ai 算力。 更绝的是，他手握海量绿色电力资产，光伏、风电、储能这些都是实打实的绿色筹码。通过算电协调模式，他能用低成本的绿色电力喂养算力， 反过来算力又能优化能源调度，形成完美闭环。这种模式不仅降低了算力运营成本，也提升了绿色电力的消纳能力， 实现了能源与算力的双向赋能。国家政策也给力，算电协同这风口他算是赶上了。再加上虚拟电厂、 v two g 车网互动换电站这些新能源服务，携心能科的想象空间一下子就被打开了。然而光鲜亮丽的背后，风险也如影随形。 首先，市场对他未来盈利增长的质疑声一直没断过，毕竟概念再好，最终还是要落到业绩上。 携心能科能否将算电协同的优势转化为持续的盈利增长，还需要时间验证。其次，短期偿债能力有点让人捏把汗，流动比例才零点九七，这说明手头有点紧，需要警惕现金流风险。还有衍生品套期保值业务听起来高大上，但履约和操作风险可不小， 一不小心就可能踩雷，更别提二 w a 真实世界资产业务数据可信度是个大问题，政策监管的不确定性也像达摩克里斯之箭悬在头上，这些都是携心能科在狂奔路上不得不面对的挑战。总的来说， 携新能科的电力加算力双主营模式确实有其独到之处。它既有传统清洁能源的稳定基础，又抓住了 ai 算力这个时代风口，通过算电协同构建了独特的竞争优势。虚拟电厂和 v 二 g 换电站的布局，也让它在新能源服务领域占据了先机。但投资者也得擦亮眼睛， 公司的财务状况、衍生品风险以及 ra r e v 业务的合规性，都是需要重点关注的。毕竟概念炒作一时爽，落地才是真本事。在享受涮店鞋童带来的红利时，别忘了风险控制这根弦。关注老熊吹牛，及时解析热点财经科普。

下周继续吃肉，下周一给我死死盯住这只低位算力电网，因为接下来这三只电网龙很有可能涨到几十甚至上百元！这可不是开玩笑，他们不仅踩中了算电算力、风电、航天、新能源、储能光伏等万亿风口，而且趋势已经整理到位，大口吃够筹码后，可能随时一飞冲天。 最后强调一遍，甜甜不绕弯子，接下来把他的大名和硬核逻辑详细说给你听。就算是小白，也能左手擒龙，右手捉妖，他们就是贯穿整个三月的风口赛道，尤其是最后一只，放眼望去，他就是龙中龙，错过这波，拍断大腿都没用。 今天刷到这个视频，直接比别人多三天时间布局，但是最近看到很多老铁说第二天才看到我的视频，因此踏错了节奏。大家可以养成一个习惯，每次刷到我视频的时候，不妨点上一颗小红心，这样以后每个视频大概率会第一时间给你推送 大数据，不是乱推，普通人根本刷不到，留下财源滚滚，二零二六必定一路长虹！第三位，协能风口加算电鞋头正宗龙头，虚拟电厂加综合能源加绿电交易三重核心赛道， 聚焦清洁能源运营、能源服务与能源 ai 虚拟电厂深耕十余年，先发优势显著，打通绿电加储能加虚拟电厂加智算，全链路深度绑定，算力场景落地， 业绩持续兑现，营收与净利稳固增长，现金流健康，海外光伏项目加速推进，多业务协调发力，技术面高位整理完毕，近期回调完成浮沉清洗，分时资金承接有力支撑未稳固，长期上涨趋势未破，短期反弹需求强烈，放量站稳关键，未后有望开启新一轮主升行情。 而熟悉甜甜老朋友都知道，第一位秦龙一直是甜甜的拿手好戏，前天点名的利通华银当天开盘是不是没有让兄弟们失望？年前多次提及的雷克通宇利欧也让兄弟们过了个大肥年， 而年后携程和周季更是红包拿到手软，上周的汉兰也强势攀登三楼，而每次的提示甜甜都是早早明牌错过，兄弟也不要再次着急，给大家三秒钟时间暂停一下三 二一，这次再错过的直接回家跪键盘！第二位华电聊能算电协同加海上风电加滤清甲醇加央企背景，正宗新能源加算力配套双赛道龙头，背靠华电集团的区域能源平台，火电托底，风光提速，布局大型海上风电项目，推进滤清绿色甲醇一体化项目， 接入集团 ai 大 模型落地绿电直供算力中心，完美契合算电协同新基建方向，典型主生二波起爆形态， 三连版打开辨识度，两日震仓洗盘完毕，单真探底确力反转，分时低开抢筹，大资金点火创新高，主力介入深度足，爆量换手消化分歧，上方空间彻底打开。今日徊阳确力二波趋势，下午加速或将势不可挡。最后一位才是今天的主角， 接下来甚至有望贯穿整个三月行情。它不仅同时踩中电网设备、 ai 应用、 ai 算力、商业航天等万亿风口，近期刚刚突破十年大跌区间，多指标金叉共振，稳不向上。更扎雷的是，近期主力资金净流入超三十八点八八亿， 近期横盘途中多次向上试盘，足以可见北上欲望强烈，下周或将是最后进入节点，但由于观点太过前瞻，同时为了避免太过名牌而被量化截胡天天无奈只能将这只三月龙放在这里，每天的硬核干货都能看到。好了，今天就说这么多未提及之处评论区留言吧。

然后今天咱们来聊一聊这个协鑫能科啊，看看他到底是怎么在能源这个领域里面一步步的脱颖而出的啊，他从一个传统的这种能源的资产的运营商， 转身变成了一个清洁能源和综合能源服务的这样的一个公司啊，并且在二零二五年的前三季度还取得了非常不错的业绩的增长啊，他背后到底有哪些关键的驱动力啊？是我们今天要聊的。嗯， 说到这个公司的转型啊，其实真的挺有看头的，对，咱们就直接进入今天的话题吧，咱们今天的第一部分啊，咱们先来聊一聊核心业务的剖析啊， 能源资产服务与算电一体化的布局。首先第一个想请教一下，就是携心能科在能源资产的优化和扩张方面到底有哪些亮眼的地方？携心能科就是他这几年就是把自己的重心从传统的火电慢慢的往清洁能源去转，那他到二零二五年的六月底， 他的总的装机容量已经到了六千四百七十九兆瓦，那其中呢光伏、风电和储能加起来已经超过了一半， 那他的这个清洁能源的占比已经是超过了百分之六十，而且他计划就是未来要把他的这个火电的装机占比压到百分之三十以下，看来他们确实在清洁能源这块发力很猛啊。没错，而且他的这个绿电的交易也做的很大，就二零二五年他的目标是要突破十亿千瓦时，然后前三季度已经完成了将近八亿千瓦时， 它的这个分布式光伏的装机容量也在快速的增长，同时它也有很多像苏州工业园区的这个多能互补的示范项目，还有一些为世界五百强企业以及大型的数据中心等等提供冷热电的这种综合的能源服务，就是它的这个 布局啊，以及它的这个转型的成效都是非常显著的。说到这个，最近这个能源服务特别火嘛？那携心能科在这方面有哪些创新？或者说有哪些成绩？他们的虚拟电厂做的特别快，就它的这个可调负荷 在二零二五年的十月已经冲到了八百三十五兆瓦，然后他的这个平台管理的用户的总规模是超过了二十 g w， 他的这个响应速度是小于一秒，他的这个调节的精度是百分之九十二， 他的这个在江苏的这个辅助市场里面的份额是三分之一，他的这个前三季度的收益是二点七亿元， 他的这个业务已经扩展到了上海、浙江、四川、深圳，听起来确实挺强的哈。那除了虚拟电厂他们还有哪些亮点？他们还率先在国内做了这个光伏的资产的二 w a， 然后规模是超过了两个亿，他们 也跟蚂蚁树科一起合资成立了这个蚂蚁新能，专门来推动这个能源资产的数字化。他们也有这个家庭能源账户，已经在支付宝上面上线了，已经接入了三十万户，他们的目标是要三百万户。 他们的这个储能的夜冷的这个自自研的这个夜冷技术也是非常领先的，他的这个温差可以控制在两到三摄氏度，他的这个循环寿命是可以到一万五千次，他的这个度电成本是比传统的风冷要低百分之十五到二十。 他们也有这个首座纳离子的储能站，在二零二五年底要投运，他的这个目标成本是要降到零点二五元每千瓦时以下。他们的这个分布式光伏在二零二五年的前三季度是新增了七百四十一兆瓦，他的这个公商业用户是超过了四千八百户。 哇，那携心能科在这个算电一体化这个领域到底有哪些突破性的布局呢？他们就是在这个上海和苏州已经有投运的布局呢，然后这个总算力是超过了一千 p， 他们的这个目标是要在二零二五年底前在全球范围内形成十五个能源算力中心，总投资超过五十亿元。他们的这个液冷的这个散热技术也是非常领先的， p u e 可以 低到一点零五。 他们也有这个自研的以及跟这个行业伙伴联合研发的一些禁墨式的方案。哦，这个技术指标确实很吓人呐。而且他们就是不光是做这个绿色算力的出租，他们也在跟这个头部的云厂商一起去推动这个光储充算一体化的这种示范站。然后他们也有这个 ai 的 大模型， 在这个光伏的预测上面，他们的这个误差率是不到千分之二十四。他们也有这个区块链的技术来做这个绿电的溯源， 以及跟这个华为等巨头一起去推动这个超充和换电网络的建设。他们的这个目标是要在二零二五年这个算力服务的收入是要突破五亿元，他们的这个绿电的使用比例是要超过百分之九十，他们 也在这个过程当中积极的去参与这个国际和国内的一些标准的制定，对整体的去推动这个行业的进步。咱们来切入第二个话题啊，就是财务和竞争力的洞察。 咱们先来看第一个问题啊，就是携心能科在最近几年的财务数据里面，你认为他表现最亮眼的地方是哪里？呃，首先就是他的这个盈利的修复啊，是非常明显的，你看他二零二四年扣菲净利润是将近三亿元，然后他的这个同比增长是接近三倍的， 他的这个今年的头三个季度，他的这个规模净利润是超过了七亿元，他的这个同比增长是百分之二十五，他的这个扣菲净利润的增速是更快的，是百分之四十六，他的这个毛利率也提升到了百分之二十七以上， 他的这个能源服务的毛利率是高达百分之五十九，这个是非常厉害的。哎，看来他的这个业务转型成果确实是很明显。对，没错没错，而且他的这个现金流也很充足啊，就是前三季度他的这个经营现金流净额是超过了二十三亿元， 然后他的这个同比增长是百分之三十五，他的这个也是连续多年都有分红，过去五年的累计分红是十七亿元。他的这个也跟蚂蚁链合作做了这个光伏的这个资产的 rwa 啊，这个是首单啊，首单是超过了两个亿，他的这个成本也下降了百分之三十，他的这个二零二五年的目标是要发五十亿元的，这种项目 就是他的这个资本的运作也是非常的亮眼的。你觉得携心能科现在目前遇到的最大的挑战是什么？首先就是他的这个资产负债率啊，一直都是偏高的，你看他二零二五年的三季度末是百分之六十五，然后他的这个流动比例和速冻比例都是低于一的，他的这个短期的有息负债是超过了七十亿元， 但是他的这个账面的货币资金是只有百分之六十六能够覆盖的，他的这个大股东的股份质押的比例也很高，接近百分之五十 啊，这数字听着压力确实不小啊。对，而且他的这个应收账款也很高，你看他二零二五年的上半年是四十三亿元，然后他的这个周转也在变慢，他的这个虚拟电厂和储能这些新业务都是非常依赖政策的补贴的，那一旦这个补贴退潮，或者说这个电价波动，或者说这个项目的审批 慢了，那他的这个业绩的兑现的节奏也是会受到影响的。再加上这个行业里面也不断的有新的进入者，所以他的这个竞争格局也是会越来越激烈的。你觉得携心能科他最核心的竞争力到底体现在哪些方面？呃，首先就是他的这个 ai 加能源是做的非常好的，就是他的这个自主研发的这个虚拟电场平台 啊，这个巨星 ai v p 他的这个调度的响应速度是不到一秒啊。然后他的这个精准度是百分之九十二， 它的这个同时它也在用这个 ai 的 大模型去做这个光伏的功率预测，它的这个误差率是极低的，它也提升了它的这个交易收益百分之二十七， 同时它也降低了它的这个运维成本百分之十八。哦，这个技术指标确实很厉害啊。对，然后不光是这个，它在这个夜冷超充啊和这个禁默式的夜冷的制算中心，它也是走在前列的，它的这个 p u e 可以 做到一点零五，它也和华为等巨头合作去共建这个充算网络， 同时他也落地了全国首单的光伏的 rwa， 他 也在做这个绿电的溯源和这个碳能的联动，他的这个 目标是要在二零二五年让能源服务的收入占比超过百分之三十，他的这个可调负荷要达到一千兆瓦。同时他的这个 rwa 的 发行规模要突破五十亿元，他是一个标准的制定者，也是一个平台化的运营的一个引领者。然后咱们第三个部分就来聊一聊这个投资前景的展望， 这个其实是大家最关心的，就是携心能科他的这个未来的增长潜力到底有哪些？嗯，首先就是他现在所处的这个赛道，虚拟电场、夜冷超充能源算力都是国家大力支持的。然后虚拟电场这个市场是未来几年会有十倍的空间，他现在已经在好几个省份都有布局， 并且它的这个实战率非常的可观，赛道好，然后技术上是不是也有些亮点？对，没错没错，它的这个自研的这个 ai 平台啊，是可以做到这个毫秒级的这个调度。然后它的这个液冷的这个制算中心啊，也是能耗极低的，它的这个滤电直供啊，也让它的这个成本比同行要低很多。 他的这个跟华为，跟蚂蚁链等等这些巨头的合作啊，也让他不断的创新商业模式。他的这个 rwa， 这个光伏的这个资产通证化也是全国首例，他的这个目标是未来几年要让这个能源服务的收入占比超过一半。他的这个新业务啊，也会带来估值的重构，所以他的这个潜力还是非常大的。 那你觉得携心能科他现在这个阶段最大的投资风险是什么？嗯，我觉得就是他的这个近期的股价涨幅比较大，然后他的这个市盈率 也是高于行业的，所以他的这个估值的压力还是很明显的。他的这个短线的资金啊，也是有一些分歧的，所以他的这个股价波动也会比较大，资金和估值的风险确实是比较值得警惕的。对，然后除此之外，他的这个 呃资产负债率也比较高，他的这个大股东的这个质押比例也比较高，他的这个回款的速度也比较慢，他的这个新业务呢，又都是一些需要政策扶持的，所以他的这个补贴啊，包括这个店价的波动啊，都会对他的这个业绩 产生一些影响，再加上他的这个公司治理啊，也有一些瑕疵，所以他的这个整体的风险也是需要关注的。那如果说有人现在想要投资携心能科，你会建议他们怎么来制定自己的投资策略？ 嗯，我觉得就是这个公司，他的这个题材啊，确实是比较新，然后他的这个成长的空间也比较大，但是他的这个估值呢，也比较高，波动也比较大， 所以我觉得他更适合那种愿意去承担一定的风险，并且可以承受这个短期的震荡的这种投资者，不太适合那种非常稳健的保守型的投资者，就说操作上要更灵活一些，不能死拿。对，就是短线的话就是要去关注这个资金的流向，然后以及他的这个重要的价位的支撑，快进快出。 如果是中线的话，就是可以在他回调的时候慢慢的去建仓，重点去看他的这个业绩的兑现和他的这个治理的改善，长期的话就是看他能不能够持续的扩张他的这个新业务， 但是不管是哪个，你都要去设好你的止损，你的分仓，去动态的去跟踪他的这个项目的进度和他的这个政策的风向。对，今天我们聊聊这个携心能科的转型，他的技术，他的财务还有他的投资的风险。整体来看呢，他确实是一个在创新和成长上面非常有潜力的公司，但是呢他的这个高估值和他的这个波动 也是需要大家去特别留意的，所以说大家在投资之前一定要多做功课，然后结合自己的风险承受能力再做决定。好了，那就是这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

算力与电力正在成为连体，英东数西算的命门不在服务器，而在电网调度系统里。那行代码中游协同调度百分之四十五是神经。中疏国网信通把西部绿电配及东部算力中心，一度电不浪费。朗新科技让数据中心直购绿电，省掉中间商 维克叶冷，把 p u e 压到一点二，电费省百分之三十。上游滤电百分之十二。三峡能源风光发电直供给制算中心中继续创光模块负责传输。下游制算中心百分之十奥菲数据把机房建在风电厂旁，一度电三毛钱，比东部便宜一半。 核心结论，中游调度吃技术饭，上游滤电吃资源饭，下游算力吃差价饭。谁能把电网和算力网织在一起，谁就是真庄家。

家人们携心能科，一边是算电协同国家级新基建风口，一边是股价震荡，分歧不断。 很多股民问，这到底是转型成功的绿电算力龙头，还是高位题材炒作的接盘侠？今天咱们用大白话把它拆透，让你看完心里有底。先抛核心矛盾， ai 算力爆发缺电力，绿电直供缺场景。 鞋芯能科刚好卡在电力加算力的交叉点上，但市场却因为短期业绩、行业认知差异，把它按在地上摩擦，到底是被低估的宝藏，还是需要回避的陷阱？ 把逻辑捋清楚，答案自然出现。先看硬核底色， a 股唯一电力加算力双主营龙头，他不是纯蹭概念的公司，是实打实的全产业链布局，自有绿电装机加三 g w 加虚拟电厂资源加自建制算中心加夜冷技术， 形成了绿电生产、储能调节、算力服务的完整闭环。背靠携新集团资金与技术实力雄厚，这种全链条布局在 a 股是独一份的稀缺资源。再看当下风口，算电协同是刚需，不是题材。 二零二六年政府工作报告首次把算电协同列为国家级新基建， ai 大 模型爆发，让算力需求指数级增长，传统电力根本满足不了 携心的智算中心 pe 低至一点一五，行业均值一三到一点四。绿电直供成本比行业低百分之二十到百分之三十，直接解决了算力企业的核心痛点，用电贵、能耗高。二零二五年算力业务营收同比增长百分之一百八十， 这不是炒概念，是业绩实打实的兑现核心壁垒。像调度电力一样，调度算力公司自主研发的 a i b p 虚拟电场平台，可调负荷规模达六百九十兆瓦，能实现算力负荷与电网负荷的实时联动调度。 这是什么概念？相当于给算力中心装了智能大脑，既能错峰用电降成本，又能保障算力稳定输出， 这种技术壁垒不是短期能复制的。为啥还有分期？主要是两点，一是市场还在用传统电力股的估值看，它忽略了算力业务的高增长。二是短期股价波动让部分人产生恐惧。 但要明白，算力是新赛道，业绩释放需要时间，不能因为一时震荡就否定他的长期逻辑。而且他的估值目前才五十倍左右，对比高位算力股八十到两百倍的估值，折价超百分之七十。安全编辑其实很高核心价值总结，一、 赛道逻辑硬算电协同是国家战略，绿电加算力是刚需，市场规模年增速超百分之八十五，长期空间打开。二、商业模式独全，产业链闭环，成本优势加技术壁垒，具备不可复制的竞争优势。 三、估值有安全垫低估值高成长，对比纯算力标底，性价比突出。很多股友会问，这票现在能入手吗？咱们不预测涨，只讲逻辑。 它的核心优势在于，在算力缺电的时代，它是少数能提供电力加算力一体化解决方案的真龙头，短期的分歧是市场认知的再平衡。长期来看，算电协同是大趋势，绿电是刚需，它的布局逻辑通顺且稀缺。最后提醒， 股市有风险，投资需谨慎。个人观点，仅供参考，不见股，觉得这期分析到位的点个赞，留个言，你们还想扒哪？只算电协同标的评论区告诉我下期安排。

嗯，各位投资者，嗯，大家早上好啊，我是中金公司风光共用环保研究员刘佳妮啊，那很高兴大家能够接入啊，今啊今天早上的这一场携行能客的一个近况的一个啊更新电话会议 啊，那今天呢，我们也是很荣幸地邀请到了啊，公司的这个 i i had 啊，王欢，王总呢啊，来帮我们进行一下公司的一个情况的一个介绍 啊，那首先呢我们先把时间呢给到王总可能简单的跟我们介绍一下公司的一些业务情况，然后包括一些战略的一些啊方向，那后面呢我们再开始一些问答环节啊，王总啊，麻烦您。 好的，非常感谢中金公司刘嘉玲总的交流。呃，那么在这个呃目前两会刚结束的这个情况下呢，就是呃我们的 啊，先声明一下，就是我们呃监管呢，是对于呃我们上市公司呢是有一定要求的，关于像比如说呃现在的一些热点的， 我们是不方便去跟大家做非常详细的这个交流，比如说呃涉及到这种呃算电协调啊，或者是太空啊，算力电站啊这些方面呢，可能就 跟大家展开去说这些方面啊，这个呢也是啊，合规的一些要求啊，请大家多多谅解 啊，也是再次提醒大家，这个股市有风险啊，投资还是需要很谨慎的去看待。好，那接下来的话就是我来介绍一下我们协信能科这家公司，我们这家公司呢我想 六个方面呢给大家做一定的介绍。呃一个部分就是我们之前以及现在正在做的一些事情，包括三个方面，呃携星能科的这个电力资产的运营。 第二个呢是呃我们现在做的能源 ai， 那 第二个部分呢，主要是介绍我们未来 规划或者说一些筹备的一些计划的一些业务，嗯，其实是包括了一些，呃 a、 i、 d、 c 相关的一些业务。呃，另外呢就是说，呃对于这个航天航空的这个方面呢，我们 呃方面呢，就是我们对于科技并购的一些呃布局的想法， 主要是这些方面啊。第一个快呢就是我给大家介绍一下我们企业能科这个啊资产运营的一个情况，因为大家呢从我们的公开资料里面都可以看到 比较大的电力运营的基本盘的一个公司，我们几乎是呃包含了所有的新能源业态啊，也算是 a 股里面唯一 呃几乎所有的新能源液态的一家上市公司啊。那么我们包括了呃这个风能、 太阳能、光伏、储能、抽水蓄能、垃圾发电、氢能呃以及再生能源发电，呃燃机 热点联产，就天然气的热点联产，呃煤电的这个热点联产等等。这些业态啊，就我们基本上都是比较齐全的啊。所以呢就是相对来说， 呃协信能科这家公司呢，这个基本盘还是，嗯比较扎实的，因为已经做这个能源行业三十六年了。 嗯，那么我们这个基本盘呢，大概的体量，大家可以从公开的数据可以看到，大概一一年的营收呢，大概是在呃一百来亿这样子，那一年的这个经营的这个利润呢，大概也是在呃十多亿的这样一个规模。那并且呢就是说呃每一年 那携心的呃能客呢，是携心集团下的一家公司哎，不好意思，嘉宾提醒一下啊，就是您那边声音忽大忽小，您可以离手机的麦更近一些 哦。呃，我看一下，那我稍微声音大一点哦，现在是可以的，现在是可以的。 好好好，行，那就是协信集团呢，现在是全球新能源五百强的第七位，然后中国民营企业五百强的第四四十三位。呃，目前呢总资产大概是 呃约两千亿规模，然后年总额呢也在差不多这样两千亿左右的一个规模，旗下呢有四家上市公司，除了我们协信能科呢，还有协信科技是做这个全球最大的颗粒硅和硅丸器的生产企业啊，在港股上市的零三八零零 啊，携心集成是全球第八大的啊，光复组建的企业啊，在深圳上交易所上市的零零二五零六，还有在香港上市的携心新能源啊，零零四五幺，一共是四家上市公司，分别布局在呃整个新能源的不同的产业链上， 那么我们学习能客呢，其实啊，总的来说呢，八个多 g 瓦的一个总装机各种的这个能源形态，可再生能源呢，占比呢超过百分之六十，就是基本上我们大部分都是这样的一个规模。 呃，抽水蓄能的这个二点四 g 网是目前的，呃，全国在建最大的一个抽水蓄能站啊，就是在杭州的建德， 那么我们的虚拟电站呢是全国第一的，施赞率呢大概是在百分之八左右，是江苏的市场占有率在百分之四十左右。 储能呢，我们的年开发量大概是在七 g 瓦左右。呃，我们这个留存的运营部分呢，大概是一点六 g 瓦左右，呃也是呃全国前列的一个状态，那么这些数据呢，因为是实时变化的啊，因为我们 有很大的一个这个呃变化性，大体上是这样一个数字，那么大体上呢？呃大概的一个装机容量呢？我可以跟大家稍微介绍一下。我们的这个光伏的装机容量大概是在二点四， 天然气的热电联产大概是在呃两 g 瓦左右，呃燃煤发电呢是两百兆瓦，目前的这个风能的话将近一 g 瓦， 然后储能刚刚介绍了大概一点六 g 瓦，垃圾发电呢，大概在两百兆瓦这样的一个规模啊，虚拟电厂我们这个可调负荷是大概八百多兆瓦。 我们的这个人员的分布呢就是呃主要是在几个省份，东部沿海的居多， 江苏省呢是我们最大的一块，江苏省呢大概是占到我们三分之一的一个市场的一个份额， 然后就是呃浙江、福建， 还有就是安徽宁夏， 那么这是我们的这个呃资产运营的这个板块。 那么第二个部分呢，就是我们的这个能源服务，能源服务呢这一块的话，呃就是主要是虚拟电厂电力的这个交易。大家都知道去年的 呃中国的政策是出了很多很多的政策出现，然后就是为了能够去呃把这个电力进行市场化的一个推广，那么各个省呢，也出台了不同的政策，出台了不同的政策，相信未来呢就肯定会有更多 呃市场的这个交易会进入这个电力交易的这个市场，所以呢就是对于呃整个市场来说的话，我们是应该是还是对我们来说还是比较有 服务呢？虚拟电厂时间是最长的，我们做了十几年的时间。呃，所以呢，就是呃这一块，未来市场越是电力市场化，其实对于我们能源服务来说的话是一个好事情啊，大家可能会更多的看到说， 呃，我比较担心说这个电力价格的，这个就是说低价呀，对于电力的呃行业的影响会比较大呀。 是的，这个是没有问题，这个对于资产投资方面肯定是重新核算收益的。但是呢对于能源服务方面来说的话，那就是会有更多的店进入了市场化交易，那么就这个市场会 呃电力交易的市场会越来越大，这个是呃比较重要的一个点，所以呢，就是我们觉得可能我们现在的领先地位啊，在未来的话这一块还是能够呃有一些这个作为的嘛。 第三个方面呢就是我们的能源 ai， 能源 ai 呢，因为之前我们也是发布过一些这个公开的一些信息，去年啊，我们和 那这一家蚂蚁新能公司呢，主要是做这个 ai 的。 呃在能源行业的目前呢，也是呃在我们的发电端，我们的交易端，呃，呃政府的调控端这些方面呢，都发挥了很 的一个发展吧。因为呃电力这个行业本来是相对来说是比较传统一些的，但是呢如果说未来更多的科技的加入的话，其实是呃会为这个行业带来一些赋能。 呃，然后第二个部分呢，就是可以跟大家稍微交流一下，其实几个方向吧，几个方向呢？我们目前呃主要还是在一些这个呃筹备和探讨过程中， 不管是 a i d c 啊，然后还是这个太空的航天啊这些方面，呃 a i d c 呢？因为大家已经知道这是一个无忧， 那 a i d c 呢？说实话，呃，目前 g p u 啊，中国的 g p u 以及美国的这个 g p u 等硬件呢，已经是跑得非常快了，呃也是呈现了非常好的一个趋势。那么 在这个过程中的话，其实电确实是像马斯克说的那样绚丽的镜头是呃这个电力， 电力呢，确实是对 a i d c 的 影响是比较大的，因为呃电力的供应的话，直接决定了你这个 a i d c 里面能用多少机柜，你每一台机柜里能放多少服务器啊？就是据我我们的一些行业里面的了， 现在中国有很多的原来的一些中心， a d c 的 中心呢，现在很多就想改为 a i d c， 那 么改为 a i d c 呢？那么就核心是受到了这个电的一个限制，因为原来的这个 i d c 需要不了那么多， 不了那么多电了。现在 a d c 的 这个机柜呢，在 i d c 的 原有机房里面，一个机柜大概只能放一台服务器， 那么这个就是一个很大的一个限制，就是我本来这个机柜里面是可以放四五台服务器的，但是呢，我现在因为电的原因，电供不上，呃支撑不了的情况下，我只能放一台，那这个效率肯定是呃会有很大的一个影响， 那所以说这个市场有没有需求呢？应该还是有需求的啊。呃，那么这些方面呢，我们也是做 一些探讨吧，跟一些头部的一些厂商啊，一些呃合作方做一定的探讨，就未来怎么去把这个呃能源的供给啊和服务啊，能够跟上 aida 的 这样一个发展的一个过程， 这个呢也是为整个行业以及客户去解决一些实际的问题，相信呢呃也是非常有价值的一些点。另外呢就是说，呃现在这个太空的算力和电站呢，也是比较热的一些方面。那我们本身 电站呢，其实你不管是 a、 i、 d、 c 的 电站还是太空的电站，其实说白了都是科技的电站 啊，就是我们把我们的原有的这个电站做的跟科技接轨，跟科技化啊这个一样一个过程。 那么第三个部分呢，就是科技并购，科技并购这些部分呢？就是啊我们原有的这个产业其实是有一个很好的一个基本盘啊，那在这个基础之上，我们现在怎么样去发展我们更 科技的规划，科技的规划这一块呢？主要还是要通过科技的并购，我们觉得就 未来的协信能科更会以像呃美的这样的做榜样。就是美的以前也是一个生产家电的一个传统的一个企业，那么他通过不断的 一个发展的迭代，他从一个传统的企业不断地转化成一个科技的 啊制造业，那这样呢就是为他整个公司的发展实实在在的带来了一定的这个质的提升。那么我们目前的一个想法和方向呢，也是这样的一个思路去做。那么当然呢，就是当下的话，其实我们更 如何落实我们想要做的一些事情啊？因为前面的三个部分呢，事实上已经是做的比较牢固的， 后续的这些科技、能源科技的征程怎么去做？那我们更多的现在精力主要是放在这个落实合作啊，落地一些啊，科技的一些发展上主要精力是这一块。 呃，那么我们公司的大概的介绍呢？就是这样啊，也请啊刘总和各位投资者有什么样的问题我们可以交流一下啊，谢谢。 哎，好的好的，那谢谢王总的这个介绍。呃，那接下去麻烦我们先会议秘书播报一下提问方式吧，我们先看一下投资者这边有没有一些问题啊，然后今天也是小范围的交流也呃如果投资者有什么呃想问的也可以直接问啊。 大家好，如需提问电话端的参会者，请按话机上的星号键，再按数字一 或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢！大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。 呃，王总，要不我这边先代表呃投资者可能来问一些这个问题吧。呃，因为刚才您也介绍了，其实我们的这个业务还是从可能像呃一些重资产啊，我们手上也是有呃比较大量的一些呃这个电力的一些资产啊在手， 然后同时我们也有布局做一些能源的一些服务啊，可能也有一些轻资产的一些一些内容啊，然后再到现在我们也想转型做更多科技类的一些东西。 呃，就是因为我知道科技这边打造可能也需要一些时间啊，所以我我不知道，就是说在前两类啊，就是一个是重资产的，一个开发的这种情况，和能源服务这一块，就是我们后面的一些想法，比如说二六年啊，或者说二七年啊，这一块我们还 呃希望继续做到一个什么样的一个地步，然后这一块可能我们的这个，呃 capx 的 这个需求大概在一个什么样的一个水平？ 好的，谢谢。呃，就是第一个板块呢，就是能源的各种类型的投资运营这一块啊，我们目前呢还是在正常的做很多的一些项目， 那么跟以前可能有所不同的呢，就是在国内继续做更多的项目的情况下，我们现在更关注国际化啊，就是海外的一些发展。嗯，大家可以从我们的公告里面也可以看出来，就是我们在呃印尼有两个项目， 就是跟印尼的国家电力公司合资去做的。那么呃在东南亚国家呀，欧洲啊，以及美国啊，呃这些国这些地方，包括中亚这些地方呢，我们都有很多 做的一些探讨啊，当然落地的呢，我们基本上也会公开出来一些信息啊，就已经开店了这些项目啊，更多的去做一些这个国际化啊。那么另外一点呢，就是 需求吧，就是哪里缺电，哪里缺这个能源的供给啊，我们就会去更多的去做啊，比如说现在确实是啊，算力中心啊，它确实还是比较缺这些呃供给，那么最起码我们提供一些这个解决的意见嘛。啊？这样子， 那第二个方面呢，就是呃能源的服务，能源的服务呢，我们目前是有 能源服务，这个呢其实，呃还是蛮重要的，因为能够覆盖这么大面的，呃，应该是全国没有 一个公司啊，所以呢就是我们本来呢就是跑的是比较前的，那么这两年呢，我们也会努力的去看能不能够覆盖全国的一个市场啊，就把所有的这个省份都能纳入我们的这个能源部的范围内。 目标啊，也是目前还没有达到这样的一个程度。但是我们有这样的一个计划，说能够啊去更多的去去服务到全国的这个客户啊， 那这个过程呢就顺应国家以及各个省的这样的一个电力交易的啊，这样的一个需求，然后去做这些布局啊。 啊，就是是这样啊，好的，那我再跟进问一下，就是说一个是刚才讲的第一点啊，就是可能目前来看，呃国内的这个市场的这个光伏的投资确实热情也下降的比较快啊，可能我们更多的去看海外的一些机会啊，刚才你也提到了很多的这种， 呃海外的这种市场我不知道就是现在有没有一些重点的一些项目，包括就是说在海外哪些区域，可能我们现在做一些光伏的项目是，呃还是有比较不错的回报，大概在一个什么样的一个水平， 然后包括这些项目在我们建设的同时是不是，呃一定也是要配一些储能的，大概是一个什么样的形式？就这一块我们对于二零二六年和二七年我们有没有一个具体的目标还是说？呃就是，嗯，也没有具体目标，合适就做，不合适就算了。 好的，呃目前呢是这样子，就说国内呢，我 国内呢啊，从我们产业的角度来说的话，呃，我们对于光伏啊，风电啊，还是在持续的去做一些合作和投资的。呃，因为啊，大家都知道嘛，就是我们国家是承诺了啊，这样的一个风光的建设的啊，这个 量会到三千六百 g 网，那目前呢还会相差一千八到一千九 基瓦的这样的一个差距。所以呢就是啊，虽然呢行业里面受到比如说去年的一些啊，行情啊，政策的一些影响，但是呢就是我们作为行业里的这个公司的话，还是坚定看好中国的市场的，所以中国的市场呢，我们还在持续的做，并且呢也会有一定的增量 啊。呃，那么海外这一块呢，就是我们核心呢，目前在做的啊，主要还是印尼越南的这个项目， 呃，现在是跑的比较快一点啊，那么其他的地方啊，像比如说，呃这个其他的东南亚国家，呃，以及欧洲，澳洲啊，美洲啊这些非洲这些地方呢，我们也有一些地方是有办事处的啊，也有一些地方有办事处也在联络一些项目。 那么海外的这一块呢，我们啊，因为其实作为这样的一个大的公司的话，都会有十五五的规规划和目标。呃，那么 在这个过程中呢，当然你从战略的角度，我们是按照这样的规划去推进，但从战术的角度来说的话，肯定是从这个业务生意上是有一定的这个机会性的， 就是有一些机会性的生意去做这个事情啊，有一些项目可能比较大，有些项目呢可能就就比较做个中中等一点，但海外呢我们不太会去做小项目啊，只会做这种 啊，比较大型的这种啊，集中一些的一些项目啊，这样呢，我们的成本啊、核算啊、人力的配置啊，才比较有性价比啊。 所以未来的话就是说，呃，我们有很多的这个叫什么项目是清单，但是呢你说我这落的一个顺序是怎么样？我是我们是有规划的，但是呢这个从战术角度不一定完全按照我们的规划的节奏来进行， 这样的就是会看成一个整的一盘棋的一个状态。嗯，明白，刚才你也提到就是啊， 对，我想跟进问一下，就是说在我们的这个重资产投资当中，就比如说这个数据中心的建设，算力协同这一块的话，我们现在手上是已经有一些，比如说拿到一些指标，有一些储备量了。 呃，还是说我们还是在一个规划当中，就是说有没有一些具体的省份？我们已经拿到一些这个开发的一些指标了。 呃，目前的话就是就是我们还没有就是公开批录的这是一些指标的一些内容。就是目前的话只能说我们现在在呃各种合作的这个洽谈和这个 呃设计布局之中嘛。啊，是这样子，明白，就是市场呢，是有需求。嗯， 明白，就是如果现在我们现在去协商做一些 a、 i、 d、 c 的 这种呃投资的话，我们认为就是说这种合作模式大概是什么样子的？比如说我们做这个项目大概呃收入啊、成本啊，或者说我们在整个 a、 i、 d、 c 当中我们承担哪些工作？嗯， 呃最核心的呢，我们肯定是想要做能源供应的，就是因为这是我们的这个， 也都是做这个能源的供应的这一块，那么这一块呢，就是基本上大部分的这个项目呢，我们都能够承担这个 啊，跟供应的这样的一个角色啊，这个呢，我觉得是我们一个总的定位吧。至于呢就是说你 aipc 是 不是去投资啊这样的这些呢，那要看具体的项目，因为我们本来 在国内的话也是有做一些 i d c 的 一些投资的啊，也有一些我们本来就有有一点这个算力中心的，呃这个资产 和运营，呃未来会不会去去做这一块呢？可能还要看机会，当然我觉得可能我们不是我们的重点吧，就说直接去做投 a i d c 的 话，并不是我们的一个重点，因为我们这样的一个公司去去 呃做太多 a i d c 的 投资的话，其实对于资金的压力也是比较大的。但是呢，就是如果说我们做能源的 a i d c 的 能源的这个解决方案的话，对我们来说是轻量化很多，那这样的话就可以覆盖更多的 和服务到更多的这个客户。当然这个里面呢，我还想强调一下，就是我们并没有涉及算链协调啊这些方面呢，就是，呃还是按照合规的这个口径来 明白。呃，那现在因为除了就是算电系统比较热之外，其实，呃大家讨论的比较多的就是还是那个像呃临泰园区啊，绿电之连啊这些项目，呃，我不知道这些项目我们有没有呃参与，或者说，呃 有有一些项目，呃可能实际已经在一个拓展那个过程当中，因为我们也非常想要去呃了解，就是说比如说做绿电直联这这种项目的时候的这种，呃门槛啊，竞争力啊，或者说困难矛盾在哪里？然后我们公司在这个当中能不能去帮助解决一些这些这些困难？对 有没有一些优势？明白明白。呃，相对来说呢，就说零碳这一块呢，我们还是 因为现在来说就是全国近零碳的话，呃其实也不容易做的，就是说完全是零碳的状态啊，这个呢是不太容易做的， 目前我们是有一些有几个示范的项目，我们在苏州啊是有几个示范的工厂园区是这样去做的，主要通过一些方式呢，一个呢是啊光伏发电，呃风能发电以及这个储能的调配 来供应这个整个产业的电力。另外一方面呢通过这个天然气来 做这个小型的热电联产，就这个园区和厂区里面，然后天然气去做一个燃机的发电，同时呢也为生产去供热和这个办公的。 如果说有一些这个地区呢，它没有这个规模，不值得做这个 热电联产的情况下，那就可以做这个地源热泵和空气冷热泵这样的一个。那么制冷呢，我们是用绣画里的一个方式来去做，那么就解决了这个工厂以及园区里面的这个电冷热的 园区里面需要这个能源供应。就是这几样解决了之后呢，其实就实现了这个零碳啊，所以呢就是呃目前呢就是我们做的这些原有的业服， 其实就是在零碳的这个路上用我们做大量的这个光伏，做大量的这个风阻层 ct 这样的一个方式，呃，就是为了解决这个能源低碳和磷碳的一个， 所以呢就是呃我们大概记一下吧，就是磷碳的所有的这个呃方式和措施里面，我们公司能够直接提供的，呃，大概能提供一大半，呃，然后还有一小半的做方案时，这个方式 综合能源的一个管理。这个呢可能是我们的一个优势，因为我们做的多嘛，做的品类多，各种品类的这个新能源我们都有，所以呢相对来说会有一点优势啊，比比如说人家单纯做储能的，或者人家单纯做方式的 综合化一点，因为你整个零碳就是讲究你怎么用综合化的能源手段去把这个碳综合了，不产生碳这样的一个方式嘛。 呃，当然就是在这个过程中的话，我们也会一些新的一些解决方案啊，包括说这个用能啊、节能讲号啊，呃以及说这个能耗的指标啊，这些方面呢，我们 综合的解决方案相对来说我们还是有一定的优势啊。 明白。呃，我想问一下，就说像我们刚才所聊到的这种，呃，园区的这种呃共呃，就是综合能源的这种供应，呃这种情况下的话，我们所有的合同是 和园区里面的这些工厂去签订，还是说员工呃和这个园区打包去签订这个合同，就说呃这里面的这些公司，呃工厂它的这种 因为市场上也会比较担心嘛，就说如果工厂它倒闭了或怎么样，就可能会影响我们的这种呃我们的收入端 啊，所以这一块我不知道合同啊是怎么去签订的，然后包括我们怎么去保障这块业务的这种可持续性，呃，然后这一块的这种，呃业务的定价方式，呃是什么样子的？呃我们需要就是达到我们一个什么样的一个回报要求？ 对，其实呢是这一块是这样的，就是呃不是不用太担心说这个啊，回款啊，然后这个这些就说这个，这个 说做了，然后回不了款这个而亏损的这个问题。因为是这样子，就说能做零碳运工工厂的，或者零碳园区的一定是生产效益比较好的， 就是我们不是为了做零碳，是按做零碳，而是说我们去服务一些经营比较好的企业和园区才会去做零碳。 而不太效益不太好的他并不会去做零碳。因为是这样子，就是说你光做光伏的情况下，你这个企业肯定是受益的，赚钱的。 但是呢当你做这个减碳零碳的情况下，你也想要做到零碳碳综合的情况下，你其实企业是要付钱的， 你不是说直接就省了成本，那么只有有实力的这个企业才能做的起这个啊，没有实力的企业他其实做不起这个。 所以呢就是我们选的一些项目，大部分还是沿海地区的一些大的企业，包括一些外企在中国的一些工厂啊，这些呢为主来做这个事情。 那么呃在这个过程中呢，其实是呃不太会出现说呃我收不来款啊之类的，或者说他经济下行啊什么的，因为他往往就是说他这个厂只是他一个大集团的一个部分而已， 而且呢他的目的并不是在于省钱，而是在于说他出去的产品是有这个看足迹的一个产品，那么这个产品呢，他行销全球的情况下，他就非常有优势， 全球卖到一些欧美发达国家的话，它有很强的一个这个碳足迹的要求，以及说，呃，碳足迹的一个品牌效应，就是我这个产品是低碳零碳的产品，它有一定的品牌效应，它的目的是在于这个， 而不是说他就是为了省这个电热冷的钱啊，这个是一个呃，相对来说这是一个比较高端的市场吧，和和一个高端的一个商业的模式 去去做这个。呃，所以呢就是在这个过程中呢，我们通常是跟比较大的企业去签协议啊，有的就可能他那个园区 主要就是他这一家企业，他会比较大，那么我们直接去帮他去做啊这个需求。那还有一些呢，就是说可能园区里有几家企业，核心企业，那么就组织一起来做这个事情，我们会签多方的协议来怎么样实现这个 园区里面能够实现低碳和零碳这样的一个方式？呃，当然就说零碳园区的这样的一个收益的核算呢，要比普通的光伏的电站的这样的一个收益核算呢，要复杂的多，因为每一个个案呢要都不太一样， 因为他的基础的条件处的呃省份、位置呃等等这些呢都会决定了他的一个成本啊，以及销纳的一些情况。那这个呢我们会综合去考虑，当然一般情况下呢，我们会 会比这个纯光伏的要收益会要求更高一点啊，我们才会去做综合的一个这样的一个计划布置。 呃在这个过程中呢，其实呃对于资金的占用呢，并不是特别大的，因为我们一开始的时候会投资比较大，后续的话会金融化啊，就我们这些资产的话都会有那个银行贷款，就会呃形成一个这样的一个循环。 好的，明白。呃，那麻烦那个会议秘书，我们再问一下，呃投资者这边有没有什么问题啊？ 大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。 下面有请尾号，九零九三，参会者提问请发言，谢谢。 哎，领导好，我这边有几个就是关于虚拟电厂的问题，想请教一下。呃，一个就是呃想请教一下目前这块业务它的这个收入，呃能不能帮我们拆分一下？就是比如说 啊，就是能不能拆分出像辅助服务啊，然后包括啊现货价差，他可能啊分别能够占到这个收入的比例是多少？然后我们怎么去预期这一块收入的一个增长，包括他可能对应的这个，比如说毛利率可能在一个什么样的呃状态，我一个一个请教吧。第一个就这个问题， 好的，就是虚拟现场呢，是这样，就是呃他的其实服务的种类呢是比较多的，比较丰富的，尤其像我们这种做了 十来年的这个公司，在这个里面呢，基本上所有的形态我们都有电力购销人员的聚合， 也能代理和托管填股，绿色，绿色的认证啊，微型电网以及现在的零碳园区。 那么在这个过程中呢，呃，之前呢，就是去年，前年的这样的一个市场的一个情况呢，大概这个电力的交易的部分会占到百分之七十左右的一个收入， 大概是这样的一个规模。呃，那么未来呢，应该也还会大致上呈现这样一个趋势，因为这个呢其实简单点理解呢，就是我们做能源服务就做 一个呢做能源服务的淘宝，一个呢做能源服务的天猫，那这个里面淘宝就是我们为整个市场搭一个平台， 你要做电力交易，做绿色的电认证，做这些事情，做代理等等，那么就在我这个平台上交易，那这个平台呢还是呃比较 电力跟普通商品还不一样，普通商品你在线下也可以买卖，对吧？我不一定要上这个电商上去， 那电力的话，你在线下是很难买卖的，你很难说我点对点的，我找一家买房，找一家卖房是比较呃困难的，那么在电力的交易的平台上，那你就相对比较容易的实现这个，那么这个呢就是由我们的 以我们的蚂蚁新能的这个公司来的技术来提供来优化这样的一个平台的服务端的一块。那么在刚刚说的这淘宝端呢，目前呢可能也就 低的一个一个收入的一个状态，因为这个领域呢是属于呃 比较比较小单额的每一单呢，就是很便宜，但是呢量很大的这样的一个方式。那么这个电力交易的板块呢，就是天猫的这样的一个方式，就是我直接参与到这个店的交易， 那这样呢，其实是赚差价，差价的一个部分，并不是赚盈利费赚差价的一个状态，那相对来说呢会量呢会大一些。 呃，目前来说呢，就是，呃我们的这个毛利率的话，其实还是有一点难测算的，因为我们的这个 呃就是就跟淘宝和天猫一样，就是每每一个部分的毛利率呢，其实还是有一点难测算，因为每一单呢它这个是不太一样的啊。那相对来说呢，就是因为它是一个虚拟的一个服务嘛，毛利率还是比较比较高的。 明白明白。对，刚一点听您介绍就是这块的业务区目前在江苏占比是挺高的，然后包括也华东也整个比较高，然后包括刚也听说有像整个 其他区域扩的一个这个规划，然后我不知道就是想请教一下，就是不同区域其实它的这个市场交易规则其实还是差异挺大的，就是不知道这块会不会对于啊，就是往不同区域拓展，它这个影响会不会比较大。然后 另外呢就是我们现在可能优先考虑往哪些区域拓展，然后具体是怎么考虑这个规划的？ 呃，是现在呢目前是这样，就是我们呢还是会优选一些，呃，东部沿海地区的这个 比较发达的这个省份优先。本来我们也是说江浙沪啊，呃和这个， 呃广东啊、福建啊这些这些地区呢是优先的，但是就是我们会更多的把沿海的省份都覆盖全，然后呢再往中西部去做一定的这个推广。因为每个省份呢在这一块的这个 政策呢会有一些不同，他的实际情况呢也不太一样，因为有的省份可能他的绿电很多，呃，有的省份呢他绿电并没有很多，那这一些呢，就是造成了他这个 调节的需求以及啊交易的需求，他有不同的一个状态。那所以呢这个事情就相对来说还是比较专业的，就是虽然他是一个很零散的一个生意，但是呢他是一个很专业的一个生意， 就是不是说谁进来就能干的好这样的一个呃事情。呃，所以呢就是我们对于我们整个这个协信能客来说的话，他占我们的比例目前还并不大，但是呢我们希望未来他是占比是比较 呃有比较重要的一个占比的一个业务，因为我们在这方面有一定的这个先发的优势，并且呢我们也积累了大量的一个这个专业能力去做啊，未来的话我们肯定会把所有的省份都会去做铺铺垫。 那么这个部点呢，我们也有一定的优势，就是在于我们的资产就是能源投资运营的资产，其实在全国各个省份有很多的布局，那么我们的这个资产端的人员他可以同时协同干两样事情， 就是他可以同时管理我们的储能，因为我们的储能很多都是建立在我们的发电的电站里面的，他可以同时做这个运维， 另外呢他可以同时做我们的这个呃电力交易、能源服务的这样的一个呃事情，所以我们的团队就在各个省份的团队会承担三个责任， 同时呢就是我们的这个成本也会节约啊，我们都用同一批的管理团队，然后去管三样业务， 相对来说会比较有优势。呃，我们应该是会，呃现在会会比较考虑的，先要把各个点先占下来，就是各个省份的点先占下来，占下来之后的话然后我们去开发更多的这个业务。 呃，因为现在呢，其实跟我们竞争的大部分还是一些就是单省份的一些售电公司啊，中小企业居多一些， 那么未来这个行业肯定会有很大的一些变化，很大的一些变化之后呢？就是呃这个行业会有一个大浪淘沙吧，大浪淘沙了之后反正就会有一个行业的整合。 明白？就是，呃您感觉可能未来进入到这个行业可能是哪些类型的公司？就是比如说，呃也是像这种储能的公司吗？还是呃哪哪种类型会比较多一些？包括大家可能各自的优势会在哪里呢 啊？现在其实大家已经都进来了，就未来也不会有就是就是玩家太大的变化。现在呢，就是说你核心的话还是，呃就是发电班的五大六小啊，国网啊这些，呃，国企有一部分子公司在里面做， 但是呢国企的子公司呢，其实跟我们的做法呢，也不太一样啊，因为国企呢，其实更多的是想要消纳他的这个呃大的能源的这个供应， 就是他他是希望说把他能源供应比较大的这个板块在交易中能够卖掉，这是核心啊，而我们呢更像是一个平台去做这个事情，当然我们也有一些这个自由的这个啊，电力的供应啊，但这个事情呢就是说 太细碎了，就是这个单数太多了，我可能几百万单，呃，上千万单的一个这个交易，那就是相对来说呢可能更灵活的公司更有一定的优势。那么另外一个类型呢？是就是一些就是 中小型的民营企业，他就单纯是做一个这个售店的服务，单纯做一个售店服务呢，那么未来的这个 行业的竞争和重整呢，会比较呃剧烈一些，因为通常呢这些企业呢，就是只在一个省或者两个省去做这个能源服务，他的这个体量呢也比较小一些。 那这个市场呢，其实是有一定的这个风险淘汰并不是说你在这个市场就一定会挣到钱， 因为这个商业的模式是一年一千这个店价的，一年一千店价的情况下，如果说你呃这个小企业想要说竞争低价竞争的情况下，他很有可能会亏损，那么你小企业能不能吃承受的了这个亏损？这是一个关键， 那就是这个是我说的为什么这个整个行业未来会有一定的这个这个优胜劣汰和重整的一个原因。 明白，明白，谢谢。呃，哎，我还有个小问题想请教一下，就是，呃，因为公司也做一些绿电交易嘛，然后包括碳资产交易，然后想请教一下，呃，就这块目前整个绿电交易的溢价大概是什么样的情况？然后我们观察到不同地方的这个溢价会有就差异大呢？ 对，是的，这个差异是比较大的。这种就是呃，其实看客户的这个需求的呃紧迫度吧，因为有的这个 他这个客户工厂，他就要求他强制用绿电，那么这个情况下，那他一定会去说去买这个绿电贵一点，他也会去去买。 但是呢有更多的企业呢，是说我只需要一部分绿电就行了，一部分绿电有我就买一部分，没有的情况下，我也不会强求去增加太大的一个量。所以呢就是形成了这个市场上 需求的这个不是那么稳定，那也会形成各个省的这个价格会形成比较大的一个差距吧，因为这个跟供需两端都有很大的一个关系。那么对于我们来说的话，就是呃，我们的产品类型呢是比较 呃齐全的啊，我们不仅可以就是做绿电的交易，我们还可以做绿色的认证啊，绿证这些方面。呃，那这个呢就是根据客户需求来了，有的客户的需求， 他要求的这个单位他就必须要用绿电，那绿证还不可以，那么这种情况下，那必须要去给他买到这个风光的一些资源发电， 那这是一种类型，还有的一种类型呢，就是他只需要绿色认证就可以了，那么这样的话呢，就是呃我们只要给他做这个呃绿证的这个交易就可以，就不一定需要绿电的这样的一个交易，那这样的话呢就会成本更低一些， 那就根据客户的这个具体的需求，我们来做这个匹配，未来也是这样，未来的话就是呃绿店啊也会需求量会增长，那同时我们建设量也会增长很多，所以呢这种这个里面是一个呃动态的一个过程， 然后呢动态的过程呢，就是啊我们去帮助国家一起去平衡这样一个动态的过程，新能源越来越多，那新能源的需求也越来越多，那么两者之间呢？是不平衡的。 嗯，他不是在每一个省里面都一样，每个地区都一样，那么就我们用技术的手段以及交易的手段去服务他们，让他尽量的去做一个平衡。这个是一个啊，比较重要的一个商业的模式。 明白，就是像比如说您说的就是有的是需要滤电，有的需要滤正。呃，这块我们会有一个大概的这种呃，比如说镀电的价格的差异的数据， 您是说呃滤电和普通电的这个价格差吗？ 啊？对，就比如说度店，就是绿店的溢价在什么水平，然后包括就单位的绿政的价格大概在什么水平 啊？这个因为就是我像我刚刚说的那样，就是说根据客户的需求， 然后来决定了这样的一个呃价格的一个情况，他就必须要用足量的绿电，在他比如说他打产的时候就必须要有这么多绿电要用上的情况下，他一定能接受高的价格 啊。但是呢，如果说他不是说那么紧迫的需求的话，他供应又比较充足的情况下，这个价他就会变得比较小，所以他非常市场化 啊。当然你肯定是比啊传统的要要就是说要高一些，但这个你说到底高多少呢？就是你每一个案例它都会有差别，并不是市场统一的。 明白，明白，那我暂时先这些问题，谢谢， 谢谢网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问。 呃，王总，那个我再跟进问一下，因为刚才其实在最初您介绍公司的时候，呃提到过第三块，就是说我们现在也是想转型做一些呃 ai、 能源，然后一些科技类的一些事儿。呃，就说这一块的话，能不能再跟我们展望一下，就说大概，呃在这类的这个业务当中我们主要做哪些事情？然后大概一个业务模式会是什么样子的？或者说我们希望是一个什么样的一个业务模式？ 好的，呃这一块呢是，呃是这样子的，就是我们是协信能源科技股份有限公司嘛，所以呢就是我们这个公司呢，更多的是在考虑能源科技领域的这个应用啊， 一部分呢是技术上的应用，比如说能源 ai 的 这个，呃在我们各个产业上的这个赋能这个上的应用。另外呢就是说反过来我们怎么用能源去赋能科技？ 因为科技的话现在很多的方面的话也需要能源的这个优化和解决方案。那么我们走如何去 去做这些方面的一些赋能？呃，所以我们未来的一些科技的发展方向呢？还是会围绕能源的这样一个专场去做。当然呢也不排除就是说 啊，或者说一些合作啊。那就我举个举两个例子。一一个的话就说我们刚刚说的这个，呃，比如说现在 ai 发展的很快，那么它对于能源的一些全球的呃需求， 那这个呢是呃一个比较大的一个重点。另外一个就比如说现在是国家对于呃 一个工厂他的一些绿色的一些要求啊，我们比如说接到一些这个公司的这些需求，甚至一些上市公司的一些大的公司的需求，我要建这个产门，国家的要求我必须要用 一点，尤其是在大城市啊，必须要做到我这个厂房的零碳。那么这个呢，其实我们就要提供这样的一个零元的解决方案去来做， 不管我们通过传统的这样的一个方式，还是通过结合科技来给他提供一些服务，那这个呢是一个相对来说新增的一些刚性的一些需求。 那第三类呢？就是呃，像目前倡导的这个碳啊、磷碳啊这些园区和工厂，这个呢， 对于企业来说，尤其大型企业来说，他做到了这个低碳零碳的情况下，他可以拿到更好的政策，可以拿到更好的这个订单以及销售的这个路径。那么这种呢是一种主动选择的这个能源科技的一个优化。 那这些方面呢，我们也是在做一些探讨，一些合作啊，就是会把这些通通的整合在一起。 当然呢就是未来的话我们也会去做一些呃泛能源相关的一些科技的合作和投资。那这些方面呢，就是呃我们会做一些拓展，会做一些提前的一些布局，大致是这样， 就是听起来好像我们现在第三块的这个业务和我们第二块这个能源服务还是呃比较相关的，是算是一个业务的一个 延伸吗？嗯，是是客户的类型不同，还是说，嗯，在这个服务的这个内容上面是有一个，有个就是这个拓展， 算是延伸吧，就是呃从能源的资产运营到能源的服务，再到能源的科技，它算是一个不断地满足客户新需求的一个路径， 就客户的需求也是在不断的在迭代，你现在说你光给我一个店啊，就是那店多了去了，那你要么是有一些优势，便宜啊，离我近啊，或者说，呃，怎么样的一个优势去服务他。那么如果说我现在就叠加了 更多的这个能源的交易，能源的律政这些服务上去，那对于客户来说的话，呃是非常好的。就比如说有一些客户说，哎，那我也装了很多的这些这个这个新能源啊，包括说装了一些这个地源热泵啊等等，但我不会管理啊， 我只是我知道这个东西是好东西，那你要给我一套系统，然后呢也要把我这个交易要加进来，我要的是最终的结果，然后我用度电的成本是多少？然后呢我是不是用到足足够的这个要求的绿电， 那我要的是一个结果，但是呢我现在只有这些东西，我知道这些好，那么你光有这个能源的运营是不行的，那你就要加上服务，服务来跟我提供一个整体的综合解决方案来满足最后的需求 啊，这个是我们与市场同时同步去进行的，那么现在更多的又是要加入能源的科技的服务，就你这个 交易了之后还不够，因为我如果说我是一个大型的一个科技公司的情况下，那么我不管是做算力还是做其他的一些方面，那我对于整体的这个能源的优化的百分比是有要求的，你给我提升了百分之一，我省下来的全是利润， 对吧？这个你用科技的手段，你可能用这个蚂蚁新能的这个能源 ai 为我多省了百分之一的能源，那我这个省下来的就是就是我的利润啊。 那么通过我的这个呃交易的这这个调配能不能找到更便宜的绿电，以及给我做相应的这个节能降耗的一个工作？那这个就提出了更综合化的呃，偏科技类的一些需求， 那在这个过程中的话，我们就要发挥这样的作用，就要跟上这个客户不断的这种变化的需求，以及啊在这个过程中大量的科技的投入 所带来的这种科技的需求，科技能源的这种需求啊，算是一个不断的一个迭代的一个过程。 嗯，明白，好的，非常清楚。对，确实是我们整个从呃过去三十多年这个经验慢慢累积，然后再通过这个从客户的这个需求这边再去发掘更多的我们的这个业务层面的一些机会。 嗯，对，嗯，然后我看就是可能现在刚好是一个小时，要不我们再问一下客户这边有没有什么问题啊？因为刚才可能这个也分享的各种业务层面也分享的比较充分了，我们看一下客户那边还有没有一些问题吧。 呃，王总，我看那个目前线上可能没有其他的这个投资者有提问。呃，您看一下就是还有没有什么今天我们没有问到的，可能也跟公司这个发展比较相关的比较关键的一些内容，再跟我们多分享一下。 好的，谢谢。因为现在确实时间也差不多，就是正好是一个小时嘛。呃，我想说的是，就是说，呃市场上呢，因为看到我们学新能科呢，就是以前我们是主要是公用事业嘛这一个板块，那事实上呢，我们其实现在的话， 呃，相对来说是未来可有可能会横跨这个公用事业，电力、新能源以及这个 t m t 科技这些方面。因为这个呢是我们的一个发展路径，我们叫能科， 它不仅仅是能源，更多的是未来是想要做成能源科技，更重的是在科技的这个领域上啊，会做一些这样的一个规划和一些努力吧，这些方面是我们的一些啊，重点的一些展望， 在这过程中呢，不过我们更多的是注重说我们现在怎么去落地我们的这些战略，这是我们的重点啊。 其他方面呢就是说。呃，当然这些方面呢还是大请大家注意风险啊，这个毕竟是资本市场的话，还是要啊关注一下风险，以我们的这些啊公开辟漏为准。 是这样，非常感谢大家的这个呃参会支持，也非常感谢中金刘家李总的这个安排，谢谢。

今天我们要聊一聊那些在算力基础设施和绿色电力融合发展这个领域当中走在前面的公司，那我们就直接开始吧。好的，咱们第一个要讲的是经开新能，这家公司呢是通过新疆的风光资源优势给 ai 园区提供绿色电力，形成了一个完整的商业闭环。 金开新能是一托新疆当地非常丰富的风能和太阳能资源，以及它非常低的土地成本来获得稳定且便宜的清洁能源。那它正好赶上了东数西算的工程和新疆的一些政策红利，再加上算力租赁的需求猛增，还有绿电交易带来的电价溢价， 所以他的未来增长空间还是很可观的。听起来确实是有很多有利因素，但是他有没有什么比较明显的短板或者说外部的挑战呢？当然有了，他现在的算力规模还比较小，但是安全边界还是比较高的。嗯，那最大的不确定性就在于新疆的这些示范项目能不能够顺利的落地， 这是它最大的不确定性。明白了，那玉能控股是如何通过传统火电和河南的国资背景，在区域的算力和供电市场形成自己独特的竞争优势的呢？玉能控股其实它是一个区域的标杆，也是一个转型的先锋。 它一方面是靠传统的火电来保障高密度算力中心的持续稳定供电以及调峰的能力。另一方面它是通过紧密的联合河南的国资来确保它的资源的获取能力。哦， 那它在降低算力用电成本和提升电力利用率上面具体又做了哪些事情呢？它是通过自有电力来直接降低算力运营的用电开销，同时它用算力业务来反哺电力的利用效率。嗯，形成了一个源往何处一体化的运作模式。 未来如果说有一些顶层政策的出台，还有可能带来估值的提升，但是它的资产注入节奏还是有一些不确定性的。行，那接下来咱们就来说说科华数据， 它是怎么利用自己在高端电源领域三十年来的技术积累，在数据中心的供配电和温控方面做到全方位保障的呢？刻画数据，它深耕高端电源三十年，有非常深厚的技术底蕴， 它的主营业务是围绕着 ups、 高压、直流、储能和液冷这些方面展开的。嗯嗯，而且它跟头部的云厂商有非常紧密的合作，所以它能够给数据中心提供从电到热的整套的解决方案。因为 ai 算力需求的激增，直接带动了它的产品的刚需， 再加上东数西算工程，拉动了西部的电源设备的采购。嗯嗯，而且他也在积极地去推动储能和算力的一体化方案。 那他如果能够拿下头部互联网企业的奇才，或者说他的业冷技术能够在大型智算中心里面中标，都是非常大的利好。确实，那保信软件在工业互联网和 i d c 领域是怎么协调发展的？ 保信软件，其实它是一个双吸的龙头，它一方面依靠保伍集团在上海这样的一线城市牢牢地把控制稀缺的算力和电力资源。 另一方面，它的 xinplat 工业互联网平台能够对算力中心的能耗进行精细的调度。嗯嗯，还可以参与到电力需求响应，所以它的毛利率能够长期稳定在百分之三十左右。如果保信软件要进一步地释放它的成长潜力，会有哪些关键的驱动因素呢？ 呃，随着长三角的高功率 i d c 持续的供不应求，它的新的制算中心的陆续的投产，以及它在钢铁的智能制造和算力协调的示范应用，都有可能会给它带来新的增长。明白了， 那国电南瑞在电网自动化和调度领域的地位怎么样？国电南瑞其实是这个行业里面的绝对的领头羊，它的调度系统在国内的市场份额超过百分之七十五，而且它的营收规模也超过了五百亿元， 它跟国家电网的关系也是非常紧密的。嗯嗯，所以它可以拿到最核心的运行数据。另外，它的产品覆盖了整个电网自动化的体系。国电南瑞是利用它的算电反向调节技术来应对东数西算工程中出现的负荷波动。 对，这个技术其实就是让数据中心和算力节点可以根据电网的实时情况，动态的去调整自己的用电需求，从而提升整个电网的灵活性和稳定性。南网数字这家公司，它是怎么一托于自己的自研芯片和 ai 大 模型，在电力自动化和算力调度这个领域构建起自己独特的竞争优势的？ 南网数字它是一个既有技术深度又有生态影响力的公司，它自主研发了氟西电力专用芯片，还有大瓦特 ai 大 模型。 对，而且他还承担了整个南方电网的算力调度，所以他是可以把电力流碳交易和算力数据这三者融合在一起的， 形成了电碳算的一体化血统。所以他在市场扩张和技术外溢上面会有哪些成长的机会呢？他是有南方电网的内部政策的保障的，所以他其实很容易把自己的这套系统推广到全国去。对，另外他的芯片技术也可以很容易的拓展到其他的工业控制领域， 再加上它作为一个新上市的国资大盘股，高毛利也让它可以保持一个很稳健的增长，所以它其实是这个板块里面的核心。中军 了解了那中恒电器在高压直流供电系统上到底有哪些过人之处？它和大型云数据中心以及头部互联网企业的合作又给他带来了怎样的市场机会？中恒电器的高压直流供电系统电能转换效率可以达到百分之九十六到九十八，比传统的 ups 要省电百分之五到百分之十， 对，他在国内的高压直流市场的占有率也是第一。而且他跟阿里、腾讯这些大的互联网企业都有非常深度的合作。嗯，所以他的产品也是大规模的应用在了大型云数据中心里面。那他在东数西算的政策推动下以及海外市场的拓展上，会迎来哪些新的增长机会呢？东数西算工程带来了大量的采购需求， 夜冷时代的到来也让供电系统的投资占比上升，再加上高压直流被纳入了数据中心的建设标准。嗯嗯，还有海外市场的空间也很广阔， 如果他能够拿下大型的集采，或者说在海外有新的突破，那他的业绩很有可能会迎来一个爆发式的增长。原来是这样，那携心能科又是怎么通过整合绿电和储能，形成了电储算一体化的全产业链闭环，并且在降低算力成本和提升整体盈利上取得突破的呢？ 携心能科是一套于携心集团的风光资源来为用户提供低价的绿电，同时他搭配了用户侧的储能来实现削峰填谷， 所以他是真正的把发电、储电和算力需求紧密的结合在一起了。对，他也是 a 股里面唯一的一个双主营的电力加算力的公司。听起来好像他的商业模式还挺独特的，那他有哪些关键的催化剂可能会推动他未来的业绩增长呢？他的增长动力主要就是来源于新的制算中心的投产， 算力租赁的价格回升，还有绿电交易的收益提升，对，这些都是他增长的动力。而且绿电职工可以大幅的降低他的算力业务的成本，储能也可以参与到电力辅助服务当中，再加上算力本身的毛利率也很高，所以他整体的盈利能力也被显著的拉高了。 行，那英维克在 ai 夜冷这个领域的布局到底有多深？英维克是 ai 夜冷领域的绝对龙头，它的产品覆盖了冷源 c d u 管路所有的关键环节，而且它同时具备冷板式和静默式的完整解决方案。嗯， 所以它是可以大幅地降低数据中心的能耗的，也是行业里公认的高功耗散热的最可靠的选择。所以说在 g p u 功耗越来越高，风冷已经有点力不从心的这个情况下，夜冷是不是会迎来一个爆发式的增长？肯定啊， g p u 的 工号飙升直接带火了叶冷，而且叶冷的渗透率提升的非常快，再加上因为客的技术也在不断的往储能和公控领域去延展，嗯嗯，他也接连拿下了很多大额的订单，季末式叶冷也有新的项目突破，海外市场也在快速的扩张， 所以他的未来还是很值得期待的。是的，那山高控股是怎么通过绿电直供和顶尖的合作伙伴在乌兰察布构建起远网和处一体化的产业生态的？山高控股其实它的定位是整个系统的定义者， 他不光是控股了山高新能源来进行绿电直供，还入股了世纪互联来参与顶级的数据中心的运营。 嗯嗯，而且他还跟华为联手打造了零碳园区，他规划了数据中心的容量，是一 d w p u e， 可以 控制在一点一五以内， 是极致节能的一个典范。它的这种模式是不是在全国范围内都有复制的可能性？完全没错，因为它通过绿电直供可以把用电的综合成本降低百分之二十以上，而且它这种绿电加算力的双平台架构是可以在全国进行推广的。 对，如果它这些大项目能够顺利的全面运营，它的利润和估值都有非常大的想象空间。没错，那我们最后来总结一下啊，现在这个电算一体的行业已经发展到哪个阶段了？它的核心的竞争要素都有哪些？ 还有就是有没有哪些公司的商业模式或者说布局是特别值得关注的？呃，这个行业现在已经走过了概念炒作的时期，现在已经实实在在地进入到落地的阶段了。那大家现在拼的其实就是谁能够拿到更多的绿电资源， 谁能够把 p u e 降得更低，以及谁的并网调度能力更强，这三个方面是大家现在拼的最厉害的。 所以在这些公司当中，哪些公司的模式是你觉得最具稀缺性或者说避雷最高的？像我们刚才提到的具备绿电算力双平台，能够做产业建筑师的企业 就是属于避雷最高的。那在 a 股里面的话，已经率先实现全产业链闭环，并且业绩确定性非常高的公司是最值得关注的啊。那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下次见，拜拜。拜拜。

哈喽，我是金龙鱼。今天我们来聊一下算电协同以及它的十二家核心企业的布局和优势。今年，算电协同首次写入政府工作报告， 与超大规模智算集群并列为国家级新基建工程，核心要求是算力跟着绿电走，用电低谷跑算力，绿电直供加储能保底，解决 ai 缺电、高成本两大痛点。 全国一体化算力调度特高压配件 p u e 强制优化，绿电占比提升至百分之八十亿。这十二家企业在算电协同的产业链上各守一方，角色定位截然不同。今天就带大家看看，他们各自手握什么王牌，又在这个浪潮里扮演着怎样的关键角色。 首先要说的是携心能科，它是算电协同的双主业全能枢纽。作为 a 股唯一同时手握电力和算力双主营的企业， 它的布局堪称闭环式，一边做绿电直供，一边建制算中心，还搭配了虚拟电场和储能系统，相当于自己就能完成发电、储电、供电、算力的全流程。 旗下星零科技的液冷算力技术已经落地在江苏、安徽的算力集群里，它就像一个灵活的能量调配师，能精准匹配算力负荷和电力供给，完美解决供需不平衡的问题。 第二位是中国能建，他是算电新基建的总包主力军。如果说算电协同的项目是一座座新城，那中国能建就是总设计师和总建造师。全国八大算律枢纽，他深度参与了大半建设，光相关订单就超四百亿元。 最亮眼的就是庆阳大数据中心，他硬生生做到了百分之一百。绿电直供 pu 一 直低至一点一五，这在行业里都是顶尖水平，不管是算力中心的基建，还是绿电配套的搭建，他都能一战式搞定，是国家队里的绝对实干派。 第三位是国电南瑞，他是算电协调的智慧大脑总控台，电力自动化领域的老大哥，更是算电协调的技术总缸。 他的核心本事就是给整个电力系统装上聪明的大脑，电网 ai 调度系统试战率超过百分之六十，还是相关国标的制定者。从电力调度自动化到算力中心的供配电解决方案，他构建了全链条布局， 不管是特高压输电，还是储能调度，再到算力中心的电力保障，都离不开它的技术支撑，妥妥的定海神针。第四位是南网数字，它是南方算力网的生态大管家。作为南方电网的数据化核心平台，它手里握着两大杀手锏， 电红电力物联操作系统和大瓦特电力大模型。它搭建的云管边端架构，能把南方电网的发电、输电、配电和各大算力中心的需求全部打通。 在广东、云南的算力枢纽，它的试点项目已经落地，能提前预测算力需求和新能源发电情况，实现动态匹配，就像给南方的算电协同装上了千里眼。第五位是中恒电器，它是算力供电的硬核卖产人。 很多人不知道，算力中心的稳定运行离不开高压直流电源，而中恒电器就是这个领域的龙头，还是英伟达的核心供应商。 它就像给超级计算机喂饭的专属厨师提供的 h、 v、 d、 c 电源方案，能让算力中心的电力供应更稳定、更高效。同时，它还布局了 a、 i、 d、 c 和储能业务。二零二六年业绩迎来爆发式增长的拐点，是算电协同里不可互缺的硬件支撑。 第六位是科华数据，它是算力供电的碳标杆，专注于数据中心供配电解决方案的专家。它的 wis power 云动力模组堪称黑科技，这个模组能实现全链路电力集成，整体效率高达百分之九十六， e、 c、 o 模式下更是达到百分之九十七点八， 比传统方案多省一个百分点的电。别小看这一个百分点，对大型算力中心来说，一年能省下上千万的电费。腾讯、阿里的很多算力中心都在用它的方案，既高效又环保。 第七位是金开新能，它是绿电加算力的一体化标杆。作为国企背景的企业，它精准卡位了东数西算的核心枢纽新疆和乌兰察布， 他在这些地方建制算中心，同时配套绿电项目，还和无问星球签署了算力租赁合同，实现了发绿电、用绿电、做算力的一条龙服务。随着绿电占比不断提升，他正在从传统的电力企业转型成算电协同的优质服务商。 第八位是御能控股，他是传统能源的转型先锋。作为河南的省属能源龙头，他原本是做火电的。在算电协同的浪潮里，他找到了全新的出路。通过火电灵活性改造，搭配储能和数据中心，他把火电的稳定优势发挥到了极致。 规划建设的鹤壁数据中心集群一托火电和储能实现了二十四小时稳定供电，绿电占比也提升到了百分之七十以上，给传统火电企业转型树立了榜样。第九位是特变电工， 它是算力电力的输送大动脉，算电协同核心是把西部的绿电送到东部的算力中心，而特变电工就是干这个的。 作为特高压领域的龙头，它是西电东送的主力，手里握着八百多亿元的在手订单。不管是算力中心的供电设备，还是跨区域的电力输送，它都能提供全套解决方案。它的固态变压器技术，还是未来算电协同的核心技术之一，潜力巨大。 第十位是四方股份，它是智能调度的精准操盘手，聚焦电力系统、二次设备和智能调度。 它的核心优势在算优化电这一环节，它的智能变电站、自动化系统、电网稳定系统遍布全国各大电网。在宁夏的算电协同试点里，它研发的互动调度系统，让区域绿电利用率提升了百分之十五。 简单说，算力中心需要多少电，电网里的绿电怎么分配，它都能精准计算，快速调度，帮数据中心省下大量用电成本。 第十一位是同利天启，他是东数西算的储能配套专家，原本坐电梯部件的他果断转型新能源，在算电协同的储能领域站稳了脚跟。 子公司天启宏源深度参与东数西算，在庆阳签约了两千兆瓦时的储能产线和一千兆瓦时的储能电站，还中标了中国能建的大额储能订单。 它的储能系统能为算力中心提供应急保障和削峰填谷服务，是算电协同里重要的能量缓冲站。 第十二位是三峡能源，它是算电协同的绿电稳定器。作为央企绿电龙头，它的核心优势就是稳， 旗下的风电、光伏项目源源不断地为国家算力枢纽提供绿电。虽然它的体量很大，算电协同业务占比不算高，但它就像一个超级充电宝，为整个算电协同赛道提供了最稳定的绿电供给，是不可或缺的基础保障。 好了，今天这十二家算电携同核心企业的角色和优势就给大家梳理的明明白白了。这十二家企业从基建、调度、供电到律电、储能、算力，构成了算电携同的完整生态。