match act法案对半导体影响

一个足以引发 a 股半导体板块大地震，甚至可以说重塑未来十年科技投资逻辑的重磅炸弹。就在昨天，美国国会两党推出了一项新法案，叫做硬件技术监管多边协调法案，简称 match 法案。大家可能会说，美国制裁半导体不是一天两天了，有什么大惊小怪的 错？这次不一样，以前美国是打地鼠把您加入实体清单，现在呢？ match 法案直接掀桌子了，搞起了痊愈封锁。今天我们就来深度扒一扒这个法案到底有多狠，它又将如何彻底改变 a 股半导体行业的命运。大家好，我是老吴， match 法案到底有多狠？ match 法案一出台，直接点名了中国半导体产业链的五大国家级冠军企业，中兴国际、华虹、长江存储、长兴存储，当然还有华为，他们是怎么封锁的呢？有三大杀招。第一招，靶向锁喉 法案明令禁止向中国出售竞争对手无法自主生产的鄂流圈设备。底线划在哪里？深紫外 duv 浸墨式光刻机和深低温刻蚀设备。 前者是中兴国际和华虹现在维持先进算力芯片制造的唯一命脉。后者则是长江存储这种三 d n 的 闪存巨头冲击几百层堆叠的必备神器。第二招，也是最毒的一招，存量绞杀 出现了，以为以前买回来的设备就能一直用吗？ match 法案规定，对这五大巨头全面禁止外部实体提供已售设备的售后维修和技术支持。没有了原厂工程师调餐换零件，光刻机和刻蚀机很快就会面临工艺跑偏甚至停机的风险。 第三招，多边挟迫美国给了日本和荷兰等盟友一百五十天的最后通牒，如果不乖乖配合美国的政策，美国就要启动长臂管辖， f、 d、 p、 r 连用到美国哪怕一点点技术的外国设备也不准卖，这等于是把中国半导体在海外找缝隙的后路全给堵死了。 面对这种绝境，我们国内的华虹的先进产物现在正面临巨大的良率挑战。 另一边，长江存储规划的武汉三期工厂二零二六年下半年就要投产，长新存储也在为 ddr 五疯狂扩产产能扩产件在弦上，国外设备买不到修不了 怎么办？答案只有一个，也是 a 股当下最核心的投资逻辑，全产业链、全流程的强制性国产替代。 以前国产设备只是在某些非核心环节单点突破，现在经原厂别无选择，必须把最核心的产线开放给国产设备去练兵、去试错。这就直接引爆了 a 股半导体设备、材料和 eda 板块的黄金窗口期。 我们来盘点一下几个核心大赢家。首先是课时设备龙头中微公司，美国的范林半导体被赶出去了，中微公司直接迎难而上，他们的高选择性刻蚀机和 icp 刻蚀机正在客户端密集验证， 未来将全面接管本来属于海外巨头的资本开支份额。光刻机受限，难道芯片就不做了吗？当然不是，既然单颗做不小，那就用先进封装把芯片叠起来。这就轮到平台级巨头北方华创登场了。 北方华创推出的十二英寸三 d 混合件和设备，直接给中兴和华为提供了一条绕过光刻机制裁的降维打击新路径。 此外，为了在缺少海外原厂维护的情况下，死保良率，薄膜沉机龙头拓金科技和清洗设备龙头圣美半导体重要性呈现出指数级上升，业绩迎来了爆发式增长。 设备的耗材断供了怎么办？我们需要排头兵去顶上。比如科玛科技的先进陶瓷部件、光力科技的划片机刀片，还有互规产业的大规片，它们筑住了我们半导体供应链的纵深防线。 如果说硬件被卡脖子，我们就必须在软件设计上榨取每一滴算力。这就利好我们。 eda， 也就是电子设计自动化软件的双雄。华大九天正在通过激进的并购整合，加速构建全流程的 eda 平台。 而盖伦电子飞则在存储器仿真上为国产架构迭代提供不可估量的底层物理仿真支撑。听到这里，大家可能会问一个很现实的问题， 金源厂用未经充分验证的国产设备试错，成本这么高， a 股上市公司扛得住利润的亏损吗？别急，我们中国资本市场有一套非常高明的投融资魔法，叫做少数股权上番。 简单来说，建一条新产线，上市公司不自己全掏钱，而是拉着国家大基金、地方国资委一起成立个控股子公司。前期烧钱、试错、调量律的风险由国家级资本来扛。等产线跑通了，国产设备验证成功，开始赚钱了， a 股上市公司再通过发行股份，把国家对手里的少数股权买回来。最近，中新国际花四百多亿收购中兴股份，把国家对手里的少数股权买回来。最近中新国际花四百多亿收购华利微都是这个神操作。 有了这个机制，国产替代就能以前所未有的速度加速运转，国家资本抗风险，二级市场给溢价，打造完美的生态闭环。 听到这里，大家可能觉得 a 股半导体板块要一飞冲天了，但是越是狂热的时候，我们越要保持冷静。 在当前的极端博弈下，有三大核心风险必须警惕。第一，先进制程突破不及预期的风险。半导体设备研发壁垒极高，尤其是在失去海外原厂售后支持后，核心净原厂面临极大的停机与量率下降隐患。 如果国产设备在关键节点的验证进度落后，或者中美科技竞争进一步加具，将直接拖累整个产业链的扩展节奏与设备交付。第二， ai 资本开支波动与结构性分化风险。 二零二六年半导体市场虽然被 ai 彻底点燃，但 ai 芯片面临高利润、低销量的结构性特征，而其他如消费电子、汽车等领域的芯片增长其实在放缓。如果未来 ai 模型大厂的资本开支不及预期，相关设备和制造企业的营收估值可能会面临缩水压力。 第三，巨头 ipo 带来的市场流动性抽血风险。有消息称，长江存储和长兴科技这两大巨头都有望在二零二六年启动 ipo， 估值双双看向上千亿甚至三千亿元人民币。 我们要警惕， a 股市场短期内可能难以完全消化这么庞大的融资需求，从而对半导体板块乃至整体市场的资金面造成波动风险。 所以朋友们二零二六年的 match 法案看似是将中国半导体逼入绝境的一纸封杀令， 但实则它彻底粉碎了我们造不如买的最后一丝幻想。在硬托勾的废墟之上，一个由千亿级资本开支驱动、完全自主可控的中国重资产主权半导体正在浴火重生。 这不仅仅是一场产业界的绝地反击，更是 a 股资本市场在未来十年内最为波澜壮阔的一条投资主线。 好了，今天就和大家聊到这里，如果您觉得今天的分享有价值，请别忘了点赞和关注，也可以在评论区发表您的观点。我是老吴，以上分析仅代表我个人观点，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎，我们下期再见！

重要消息，那就在四月二号啊，美国两党提出了史上最严对华芯片封锁的迈出法案，不仅卡死了高端 uv 光刻机，连二十八纳米、十四纳米等成熟制成的低微光刻机、 刻蚀沉机设备的出口也全面限制，还强制要求日本、荷兰等国一百五十天内对其管制， 彻底掐断了我们绕开美国采购设备的所有路径。那法案还直接点名中兴、长江等国内龙头企业，就连已经交付的旧设备的维修软件更新也全面禁止，就是要死死卡住我们芯片制造的脖子。 所以啊，中国心接下来只剩下一条路，就是权力突破，自主可控。同时啊，十五规划也已经明确，将半导体设备升级为国家战略电路核心技术 政策资金全面向设备、零部件、材料三大短板倾斜。半导体设备的国产替代已经从选择题变成了必须赢的印章。 那可以优先关注的有光刻机整机以及光源结构件、物镜、光学器件等细分领域。其次是半导体核心设备，包括刻蚀薄膜、沉机、清洗设备等，还有就是半导体材料中的光刻胶、电子气体、靶材等关键细分赛道。

美国国会刚抛出一个王炸，这次不是针对华为，不是针对中兴，而是要把整个半导体产业链的阀门彻底拧死。四月二日，一项名为 max 的 法案正式提出，它的核心就两件事，第一，全面禁止对划出口，关键半导体制造设备、 duv 光刻机、低温时刻设备全部在列。第二，强制日本、 荷兰一百五十天内必须和美国对其出口管制标准。这是什么概念？以前美国卡脖子，日本、荷兰的货还能绕到进来，现在这条路也被堵死了。这相当于在原有的去美化封锁线上又焊上了一道铁栅栏。但这对我们来说不是绝路，而是倒逼。 过去我们说去美化，现在更紧迫的是去日化。涂胶、显影、刻石、薄膜这些日本垄断的环节必须自己啃下来。而所有毒点里，最硬的骨头是光刻机。光刻机国产化率目前仍停留在个位数，但 match 法案一旦落地， asml 进入中国市场的空间将被显著压缩。留给我们的时间窗口正在以天为单位收紧。 国产替代从有无进入好坏阶段，未来三到五年将是重塑全球竞争格局的关键窗口期。半导体设备完全自主可控，是必答题，不是选择题。阀门拧得越紧，国产替代的弹簧就压得越狠。当外部封锁成为定局，内部的爆发只是时间问题。

打仗的消息满天飞啊，把一条比较关键的消息给淹没了。今天咱们来聊一聊老美你推出的 match 法案，全程叫硬件技术多边协调管制法案，很明显又是针对半导体的，而且你听这个名字也能猜出来是啥意思， mike， 那 mike 翻译成中文就是看齐对标的意思，那么这次他又能玩出什么新花样呢？咱们来简单说一说。第一点就是说这次是美国两党一起提出的法案，就是说他要立法了，同时还是两党一起提出，那基本上就没有反对票吗？那就敲定了呗， 啊，最多给你来个微调。第二点呢，就是要求韩国、日本、荷兰这些半导体设备核心盟友国在一百五十天内完全对齐美国的管制标准。如果说盟友没能在限定的期限内展现出足够的配合进度，那美国商务部将实施 单边长壁制裁，直接禁止使用美国技术和零部件的盟友企业对划出口的相关设备服务。 同时这个管制的范围啊，从先进制程全面覆盖到二十八纳米级以上的成熟制程， 就是说我这些小弟你得跟上了，以前我睁一只眼闭一只眼就算了，这次你得完全卖实我，如果你不卖实我，那我就削你，这个大棒就掏出来了。第三点，也是我觉得最恶心的一点，就是他加了一条全面维护禁令， 第一次将管制从这个增量进售延伸到了存量断幅，明确全面禁止相关企业为中国境内已售出的半导体设备， 包括季末式 d o v 光刻机、低温石刻、薄膜沉机等一系列成熟制成相关的设备，提供任何的安装维护保养啊，软件升级，技术支持，零部件更换服，他连零件都不卖给你了，这些设备都需要定期的维护升级换零件的， 那这样才能保证这个机器稳定的运行下去。现在你突然说不维护了，也不卖给我们零件了，那直接就让国内的这些存量产线的设备陷入了什么坏了，修不了，停了开不了的困境了。这已经不是说破产不破产的事，而是让你现在的生产线直接断线了， 现在咱们国内的半导体代工基本上产能都是爆满的，你搞这个明显又是要造牌了，为你五月芳华做准备呗，太有诚意了，烦死了。 针对这个事呢，我相信大家应该都知道，这肯定是立好国产替代了，但是这次呢，他有更精确的方向，就是说立好半导体设备零部件和材料的替代。理由也很简单啊，设备呢，以后维护就得靠咱们自己了， 也就是说以前的老机器进行各种模改，其实咱们现在已经在做模改了，只不过这个进度没有大家想象那么快。另一方面呢，老美的那几个狗腿子在半导体材料和零部件这块的市场份额是比较大的，所以说还是要重点关注一下半导体设备零部件和材料了。 那最后呢？新的一年啊，光刻机是不是该有消息了啊？每年总有那么一两次嘛，而且这次老特来，咱们是不是也得给他回一份大礼？

我们讲讲 mash 啊和 mash 的 手段还有影响以及我们的对策啊。什么是 mash 啊？就是硬件技术的一个监管法案，它是个多边监管，需要他的盟友都配合的， 而且是餐医院、中医院两院都要通过的。这就是掀桌子了啊，这个法案到底有多狠呢？它有大概三招。第一招呢，就是对中国啊，只要我们中国无法自主生产的，美国规定都不允许出口了 啊。比如沉浸式的 duv 光刻机，低温的刻蚀设备，没有他们我们的中心也好，我们的华宏半导体也好，他们就生产不出芯片了。 当然我们以前买过这些设备还能用，为了让你买过的设备也不能用，他出了。第二招就是以前不管是日本还是韩国还是荷兰，我们这个设备用到一定周期的维修， 他得保养，他要重新调试，我们自己其实不会调，需要荷兰的，日本的这个工程师来调。这个法案规定以后坏了配件少了不许卖，不许调，不许帮他。 那你说日本韩国、荷兰能不听他的吗？不行，他还有一个。第三招，多边协助，啥意思呢？给他的所有盟友，包括日本荷兰 就一百五十天时间，最后通缉，必须配合我的政策，否则我就启动长臂管辖。啥意思？你不配合我就搞你啊，我把你日本啊，把你荷兰也给你制裁了。 那当然啊，那你说日本还有韩国能不配合吗？不行，不光是因为美国他实力强，还有因为这个光刻机这么大的一个大部件，他大概有十万个零部件， 分散在世界上各个国家五千多个供应商的手里啊，美国的激光器是最厉害的，但是其他的设备光源美国也特厉害，其他设备什么眼膜板啊，什么光照离子注入， 什么刻蚀设备，什么光刻胶，有韩国的，有日本的，有荷兰的，这些都要跟美国的激光器 互相配合，你可以理解为理解为他们这么多年已经兼容了美国，只要不给他们，其实所有都配合不起来。那这个就是美国的厉害之处。那对我们有什么影响？其实肯定是非常非常利好我们的国产半导体设备替代的， 尤其是半导体里边有三大价值量最高的一个就是薄膜沉机，一个就是光刻，一个就是刻蚀啊，这三个就是中微在搞，拓晶在搞 啊，就这些搞的嘛。本来我们就是要超级群多卡计算，华为给了一个方法嘛，就是我们的算力，我们的技术水平不行。那怎么卖啊？我们使用更多的卡， 我们刻蚀一次刻不出来，我们刻蚀五次，六次八次，我们可以三 d 叠代你，你刻蚀一次结束了，我刻蚀三次。那意味着我们需要更多的刻蚀设备啊，更多的这个薄膜沉淀设备，所以特别利好这些个国产替代的企业 啊。可以这么理解吧，他是强制我们在搞国产替代。当然啊，这个对美国就没有伤害吗？不是的，对美国伤害很大，其实他也在伤敌三千自损八百啊，为什么这么说呢？嗯，我们之所以使美元，就是因为能买到他的高科技， 他不卖高科技，我们就不使美元了。美国是冒着美元贬值的风险啊，和我们打科技战的， 当然美元只要贬值意味着什么呀？黄金、原油这些资源类，包括有色金属他都会增值的。 这已经形成一个历史趋势啊，就是美国跟中国竞争，不让他搞科技，中国也买不了美国的科技，中国的美元没有用，那美元就只能买黄金啊，就只能买原油，买有色金属，那就会推高原油、黄金有色金属的价格。 哎，但是这个东升西落他是必然的，那美国的美元贬值也是必然的，美元贬值必然这些资源类就会涨。而且啊，另一方面我说了会推动我们的国产半导体设备替代，这就是未来市场的机会。

你知道吗？就在昨天凌晨，美国提出了一个企图全面封锁中国芯片的 match 法案。这事到底有多大影响？我连夜深扒了市面上的深度演报和新闻背后的产业逻辑。今天不讲废话，直接给你提炼出四个最重磅的真相和风口， 绝对颠覆你的认知，建议点赞收藏！第一点，也是美国最阴险的一招，就是这次法案已经不是不卖你新机器了，而是升级成了丧心病狂的 设备全生命周期封锁。什么意思？就是连你厂里现在正在用的旧机器安装、校准、维修，甚至软件更新统统给你掐断，看似是绝境对吧？但记住一个底层逻辑， 约束越强，咱们自建供应链的激励就越强。二零二六年全球半导体市场预计高达九千七百五十亿美元， 咱们的扩展需求根本不会消失。而目前国内半导体设备的整体国产化率大约只有百分之二十五，先进制程更是低到只有约百分之十，这巨大的潜能缺口只能全部砸向咱们自家的设备上，这是被逼出来的史诗级国产替代。 第二点，咱们芯片界全村的希望全被盯上了。法案把中兴国际、华鸿长存、长兴等金源制造大厂全部列为了重点打击的受管制设施。 要知道，这些厂子现在可都是满负荷运转，比如华鸿二零二五年的驾动率高达百分之一百零六点一，东兴国际产能利用率也达到了百分之九十五点七，一旦断了维保服务，短期内机器的开机率和量率确实会面临极大的压力。 更阴险的是，法案连咱们国内造设备的龙头，比如中微公司、北方华创等企业也纳入了全面出口管制。这等于是连咱们造碗的工具都要抢走，企图卡死中国设备出海和海外零部件供应的脖子。第三点，彻底打破买别国设备的幻想。 这次 match 法案的核心目标，就是强制要求荷兰、日本在一百五十天内跟美国的限制政策全面对齐。法案直接点名要限制 duv 禁墨式光刻机和低温石刻设备，并且明确要求 a s m l 东京电子等非美巨头禁止他们的工程师在中国特定工厂维护和修理设备。 这释放了一个极其强烈的信号，我们面临的产业主旋律已经从单纯的去美化和去核化。 对于关注科技投资的朋友，接下来的核心定价逻辑将死死咬住。日化叠加先进制成国产替代。那些原本对日本、荷兰设备依赖度极高，但国内厂商已经悄悄做好产品储备的环节，比如光刻机、涂胶、显影量检测、 薄膜和刻蚀设备等等，将迎来大爆发，谁能率先跑通客户量产验证，谁就能接住这波破天富贵。总结一下， match 法案对中国半导体的真实含义，绝对不是需求消失，而是供给结构的大洗牌。 短期我们要正视阵痛，但长期来看，它必将加速国产设备从局部替代走向系统替代。中国心正在背水一战，但这场仗咱们不仅能打，而且必将打赢！我是来来你的 ai 科技观察员，关注我，用最通透的视角看懂前沿科技局势！

光刻机又被制裁了呀！四月二号，美国跨党派推出了一个叫迈奇的反案，准备对华全面禁售 duv 静默式光刻机，还有低温石刻机等等的关键设备。 而且这一次呢，不光是美国自己干，还逼着日本、河南这些盟友在一百五十天之内跟他对齐政策。 很多人一听美国封杀光刻机呢，脑子里面浮现在就是 euv 光刻机，就是那个河南阿尔法的最先进，可以生产七纳米以下芯片的那个东西。但 euv 呢，早在好几年前中国就已经买不到了，美国早就卡死了。 这次 max 法案真正瞄准的不是 euv， 是 duv 的 静默式光刻机，这个才是中国现在还在大量使用的主力设备。你像中兴国际、华鸿这些金源厂啊，它们现在二十八纳米，十四纳米的产能，用的全部都是 duv 的 静默式，这才是真正的命脉。 二零二五年中国进口半导体设备的总额是多少呢？是五百一十一亿美元，你就知道这个体量有多大。进掉这一块意味着什么？这个法案的法律基础呢，比以前的官税要更强一点。这次用的是一九六二年贸易扩展法的第二百三十二条， 跟二零一八年钢和铝的官税呢，用的是同一条法律。前两天我们讲的创新药呢，用的也是这一条。钢铝官税经历了两轮升级，中间有豁免有调整，但最后还是落地执行了。 这条法律在历史上已经被证明，很难在法庭上被推翻。其次啊，这个呢，是跨党派推出的，不是某一届政府的政治表态，意味着 即便是换了职称的这个法案也不会轻易被撤回，所以这次的法案大概率是能够落地执行的。那日本和河南会乖乖的配合吗？历史的规律是啊， 日合在政治上会表态配合，但实际执行的时候会留后门。阿斯麦尔对中国市场的依赖是多少呢？营收的百分之三十六。东京电子更夸张啊，近一半的收入来自中国，你说他愿不愿意配合美国的这个政策呢？ 政治上可能是要配合的，但真金白银的执行呢？损失的是几十亿欧元的营收。美国为什么要给盟友设一百五十天的期限啊？ 如果大家都会老老实实的配合，设置个期限就是多余的嘛。所以这里面呢，就藏着一个时间窗口，政治上逼得紧，但落地呢，是分步骤的，各方都有自己的算盘，这个窗口可能是半年，可能是一年，给国产替代呢，留了一些喘息的余地。 我知道很多人肯定在想，又要炒自主可控了，不过仔细想想呢，这也不只是喊口号啊，确实有很多的进展在帮这个逻辑做铺垫。一个是光刻机啊，二零二五年的九月份，中兴国际呢，已经开始测试上海一家公司研制的国产 duv 静默式光刻机了。 对啊，是静默式的，可以稳定生产二十八纳米，理论上具备挑战七纳米的能力。当然了，现在还只是测试阶段，离真正的量产呢还有距离，但方向是对的。另一个呢，是石刻机啊，这一块国内走得更快一点。中微公司加北方华创十四纳米全覆盖基本已经在路上了， 到今年已经可以基本上实现了。所以美国的封杀短期呢，确实是很疼，但同时也在倒逼国产替代的加速。而国产替代这件事情呢，是真的在发生，不单单是在画饼啊。

美国又出狠招了！这一次不是行政命令，是国会历法。四月二日，美国两党罕见联手推出曼特法案，被业内称为史上最严芯片绞杀令，一旦通过，撤销难度堪比登天。三大杀招直击命脉。 第一，从 euv 到 duv 二十八纳米到先进制程设备全禁售。第二，断伏绝杀，已售设备坏了修不了，停了开不了。第三，强逼日核含一百五十天内战队，堵死所有后门。 中兴华宏、长江存储、长兴华为五巨头被精准点短期震痛不可避免。成熟制程破产停量，产线面临停摆风险。但危机从来都是转的， 美国的极限封锁，反而成了国产替代的最强催化剂。北方华创中微公司的设备已在二十八纳米产线规模化验证。过去是选择题，现在变成必答题。 这场科技博弈，时间和趋势都站在我们这边。中国芯片的崛起，从来不是靠别人施舍得来的，打压只会让我们更强大。

我们讲讲 mash 和 mash 的 手段还有影响以及我们的对策。什么是 mash？ 就是 硬件技术的一个监管法案，它是个多边监管，需要他的盟友都配合的，而且是餐医院、中医院两院都要通过的，这就是掀桌子了，这个法案到底有多狠？还有大概三招。 第一招就是对中国，只要我们中国无法自主生产的，美国规定都不允许出口了。比如沉浸式的 duv 光刻机，低温的刻蚀设备，没有他们我们的中心也好，我们的华宏半导体也好，他们就生产不出芯片了。 当然我们以前买过这些设备还能用，为了让你买过的设备也不能用，他出了。第二招，以前不管是日本还是韩国还是荷兰，我们这个设备用到一定周期的维修， 他得保养，他要重新调试，我们自己其实不会调，需要荷兰的，日本的这个工程师来调。这个法案规定以后坏了配件少了不许卖，不许调，不许帮他。那你说日本韩国、荷兰能不听他的吗？不行， 他还有一个。第三招，多边挟迫，啥意思呢？给他的所有盟友，包括日本、荷兰就一百五十天时间，最后通缉，必须配合我的政策，否则我就启动常闭管辖。啥意思？你不配合 我就搞你，把你日本，把你荷兰也给你制裁了。那当然啊，那你说日本还有韩国能不配合吗？不行， 不光是因为美国他实力强，还有因为这个光刻机这么大的一个大部件，他大概有十万个零部件， 分散在世界上各个国家五千多个供应商的手里，这些都要跟美国的激光器互相配合，你可以理解为他们这么多年已经兼容了，美国只要不给他们，其实所有都配合不起来，那这个就是美国的厉害之处。那对我们有什么影响？ 其实肯定是非常非常利好我们的国产半导体设备替代的。尤其是半导体里边有三大价值量最高的一个就是薄膜沉机，一个就是光刻，一个就是刻蚀，这三个就是中微在搞，拓晶在搞， 就这些搞的。本来我们就是要超级群多卡计算，华为给了一个方法吗？就是我们的算力，我们的技术水平不行。那怎么呀？我们使用更多的卡，我们课时一次课不出来，我们课时五次，六次、八次， 我们可以三 d 叠带你，你课时一次结束了，我课时三次，那意味着我们需要课时设备 更多的这个薄膜沉机设备，所以特别利好这些个国产替代的企业。可以这么理解，他是强制我们在搞 国产替代，当然这个对美国就没有伤害吗？不是的，对美国伤害很大，其实他也在伤敌三千，自损八百。为什么这么说呢？嗯，我们之所以使美元，就是因为能买到它的高科技，他不卖高科技，我们就不使美元了。美国是冒着美元贬值的风险， 我们打科技战的，当然美元只要贬值意味着什么呀？黄金、原油这些资源类，包括有色金属，他都会增值的。 这已经形成一个历史趋势，就是美国跟中国竞争，不让他搞科技，中国也买不了美国的科技，中国的美元没有用，那美元就只能买黄金，只能买原油，买有色金属，那就会推高原油、黄金、有色金属的价格， 但是这个东升西落他是必然的，那美国的美元贬值也是必然的，美元贬值必然这些资源类就会涨。而且啊，另一方面，我说了会推动我们的国产半导体设备订单，这就是未来市场的机会。

这份研报主要包括了法案简介与现行规定的三大核心差异、法案提及的中国企业名单、机构观点、结论这几个部分，我们逐个解读。 首先来说法案简介部分，这个 match 法案是二零二六年四月一日由共和党中议员 michael bongartner 提出来的，它的核心目的就是填补现在美国半导体制造设备出口管制的漏洞，专门针对中国的芯片制造领域，不管是逻辑芯片还是存储芯片，都在它的针对范围内。 接下来看核限行规定的三大核心差异。首先第一个差异是全面限制高端节点，具体来说就是所有支持十六每一四纳米及以下节点的设备、软件还有维护服务都会被限制，而且不管设备的套客精度或者其他性能指标。举个例子， 像 asml 现在还能卖给中国的低端静默式 duv 设备，比如 nst， 一 九八零以后就不能卖了。还有美国厂商对中国出口 drm 设备的限制门槛从原来的十八纳米降到十四纳米了。 其次第二个差异是极度扩大的长壁管辖权，这个特别严格，只要是非美国的设备里包含了超过百分之零的美国技术，就会被美国管起来，哪怕只有一丁点美国技术都不行。然后第三个差异是强制施压盟友，要求美国的机构去邮税，盟友必须百分之一百遵守新规，如果盟友不遵守的话，可能会面临美国的出口管制惩罚。 再然后是反岸提及的中国企业，有长兴存储、长江存储、中兴国际、华虹半导体，还有华为。 另一类是半导体设备商，比如做刻蚀和薄膜沉基的中微公司，做刻蚀清洗沉基扩散的北方华创，做清洗电镀施法工艺的圣美上海，做光刻和先进封装的上海微电子，还有拓金科技、智纯科技、中科飞策、新源微这些其他企业。 最后是机构观点结论，这里是 jeffries 的 分析，提到了三个阻力因素。第一个阻力是漫长的历法程序，得经过中医院多数通过，再到餐医院研究投票，最后总统签字，而且民主党可能会拿这个法案向共和党要政治利益交换，所以法案很难不加修改就通过两院。 第二个阻力是伊朗冲突的影响，美国两党在伊朗战争上分歧很大，而且战争让欧盟等盟友疏远了美国，这样游税盟友遵守更严格的出口管制就更难了。 第三个阻力是特朗普的贸易诉求，因为面临中期选举压力，特朗普想和中国达成贸易协议来提振经济，所以他不会支持对华新的技术限制，甚至可能提出用放松半导体制造设备出口管制来换中国放弃稀土出口管制的交易。总体评价是这个法案噪音大于实质，不太可能通过成为法律。解读完毕，感谢收看草莓快报。

哈喽，兄弟们，现在已经看到了美国要搞一个半导体的法案，针对我们中国的 这个法案呢，这一次非常的细，非常的全面，非常的狠啊，号称史上最严厉的。为什么这么说呢？第一个，这是美国那边不同阵营都共同推进和同意的一个法案，不同的达某派，不同的易某院， 所以它的落地性会很强。第二个呢，它设计的面特别广啊，以前是 euv 被限制，现在 euv 之下的 duv 啊，静默式的深紫外线的光刻机啊，这些是我们国内用于十四到 五纳米之间的这个自使用的光刻机啊，静默式的 duv， 还有包括一些其他的 低温科室设备，量测设备，高端的清洗设备都会被限制啊，这第二个，第三个呢，他除了品类广，涉及到国家也多，他的法，他的这个法案属于长臂管辖，他会要求 日本、韩国、荷兰这些欧洲国家，亚洲国家都要同步执行他这个法案。 我不知道他最后会怎么做到啊，但是看样子很坚决，所以这个比较恶心啊，那对我们村里面对我们国内有什么影响？第一个对方嘴中兴国际、华宏， 我觉得短期之内还好，一两年之内还好。嗯，因为我们有足够多的采购啊，足够多的库存，足够多的配件，然后呢，我们还可以做一些逆向工程，去做一些补充，但是长期 三年之后你要破产先进工艺，这个就有点难了啊，除了我刚刚说的一些设备。第二个就是些小日啊，日本那边卡的原材料啊，像 靠成都的龟片，还有光刻胶啊，这些东西可能也是会被卡住的，这一次日本反应的最快， 几乎都，哼，这个法律的还没归没有完全落地，他就开始行动了。 嗯，第二个就是对设备厂商啊，华创、中微、透金他们会被卡住，一些高端的零部件啊，比如一些，嗯，射频电源啊，比如一些阀门啊，高精度的阀门啊，比如一些传感器啊，在设备 半导体设备里面用的，特别是在 plus 嘛，这个等离子体相关的这些领域的很多东西啊，我目前都还没有办法做到完全的国产地带，特别是高尖尖的。所以呢，对这些设备产生我觉得短时间影响不大啊，但是三五年之后 如果我们突破不了的话，也会有直接影响。当然这个法案从现在提到落地，我大概觉得二百四十天啊，所以呢，还有一大半年的时间，大家我想办法去磋商，去沟通，去交易。

老美在四月二日提交了 match 法案，目标联合日核含构建全球芯片管制网，以全面遏制我国芯片制造能力。同时，随着十五规划的出台，半导体设备行业正是从鼓励发展上升为战略必争的领域，政策资源向先进，制成设备关键上游材料、三、半导体 材料、 四光刻机核心部件。

朋友们好，给大家分享一个大新闻啊，二零二六年的四月三号，全球科技圈突发核弹级消息，美国国会两党一员联合推出硬件技术监管多边协调法案，呃，简称迈驰法案， 被业内称为史上最严对华芯片管控法案。该法案直指中国半导体产业，不仅将覆盖十四纳米以下先进 制成芯片、 ai 算力芯片，还将延伸至半导体制造设备、核心零部件及技术授权， 试图构建覆盖全产业链的封锁网。中国半导体产业链一夜之间迎来制案时刻。 迈赤法案的核心条款堪称精准锁喉。其一，全面禁止向中国出口十四纳米及以下先进制程芯片制造设备，包括光刻机、刻蚀机、 薄膜成集设备等关键设备，直接切断中国先进制程的扩展路径。其二，强化出口管制与多边协调， 要求美国政府在九十天内牵头与日本、荷兰等半导体盟友启动专项磋商，统一管控标准，禁止第三方通过转口、代工等方式规避限制，彻底堵死取线救国的通道。其三， 新增芯片安全机制，要求所有受管制的高性能计算芯片必须搭载位置验证，防篡改的芯片安全模块，防止技术转移。这个第三个呢，就是，呃， 这个芯片呀，必须搭载位置验证，就是你这个芯片呢，如果卖到了中东啊，假如把这个芯片最后又转卖到这个亚洲，好吧，这个位置呢，就发生变化是吧？如果是这样的话呢，就会被源头发现。 呃，这并非美国首次对华芯片出手，但是迈克法案的严厉程度前所未有。 此前美国虽有芯片与科学法案等限制，但多聚焦于特定设备或技术。而 max 法案采用多边化加全链条覆盖，将盟友绑定至同一封锁正线，同时覆盖设备、芯片技术。全链条 不仅限制了中国的硬件采购，还阻断了技术升级的可能性。业内人士直言，这次美国试图从根本上剥夺中国先进制程的发展能力，比以往任何政策更具有杀伤力。法案落地将对中国半导体产业造成三重致命打击，首先 设备采购渠道供应告急，最后产业链协同受阻。 那么面对迈法案的高压封锁，中国半导体产业正加速自主突围，那么究竟这个后面有多大的影响啊？后续我们就能够感受到。 呃，相信的话，这个中国半导体产业加速自主突围啊，这个方面呢，也会这个快速推进啊，咱们拭目以待，朋友们。

芯片又要被封锁了，这回玩得更大。四月二日，美国政府再度祭出号称史上最严的对华芯片封锁法案， max 法案，荷兰奥斯曼的生殖外 duv 光刻机全面禁止出口，连工程师上门维修软件更新都不让搞了， 这不光是对芯片，这是要断我们的根。这次长芯存储的龙头被全面盯上，可以说美国这次下了狠手，更因的是他还要求荷兰、日本必须在一百五十天内和美国对其管制， 要不配合就直接限制这些企业的出口。国家反制的手段我相信大家都知道，这里我就不赘述了， 直接讲哪一类公司最受益。但是芯片领域的好公司都不便宜，怎么选到性价比高的公司就很重要了，我重点看好的公司在最后建议收藏后慢慢看。 首先最受益的是中兴，他是大陆第一大金源代工厂，量产覆盖三百五到七纳米工艺节点，等下五纳米也有突破，在美国封锁下，国内厂商只能找他代工，想象空间巨大。 根据西部证券研报预测，预计二零二五到二零二七年营收分别为六百九十九亿、七百九十八亿和九百二十五亿元，规模净利润分别是五十九点六七亿、六十六点九二亿和八十一点八五亿元。 ai 和国产替代双重需求下，先进制成继续放量，也正因为如此，市场给他的估值很高，所以虽然他逻辑很强，我并不重点推荐。 第二是北方华创半导体设备国产替代的龙头，二零二五上半年课时设备收入超过五十亿元，薄膜层积设备收入超过六十五亿元，总营收达到一百六十一点四二亿元，同比增长百分之二十九点五一。 根据华西证券研报预测，二零二六到二零二七年营收将达到四百八十五亿和六百零二亿元。 未来五年，先进智城扩展确定向上，北方华创作为平台化布局最受益的标的，它的课时、薄膜、层级清洗等设备全面覆盖，是真正的硬科技之产，好公司估值也不便宜。 第三家华大九天，它是国内 eda 软件龙头，被称为芯片设计的大佬，它的重要性不言而喻。 二零二五年，公司 eda 全流程工具已经覆盖了百分之八十以上，在数字电路设计工具上，甚至在某些环节比业界标杆还快四到五倍。 折上证券研报预测，二零二五到二零二七年营收分别为十七点五六亿、二十五点零五亿和三十五点一亿元， 年复合率高达百分之四十一点四。贸易摩擦迫使国内厂商加速摆脱对外国软件的依赖，华大九天作为国产替代的最大受益者，未来的成长空间非常广阔， 但是目前四百多亿的市值已经透支了往后很多年的业绩。这轮半导体行情，核心要搞清楚市场在交易什么。设备板块炒的是国产替代，预期估值打的很满，但市场愿意为故事买单。而风测材料、功率半导体这类环节， 技术壁垒虽然没那么性感，但业绩更确定，估值也更容易消化。特别领域推荐北方华创、圣美、上海长川科技。材料板块重点看光刻胶推荐同城新材和顶龙股份。 功率半导体可以看华润微，洋节科技是蓝微。贸易摩擦继续升级的话，下游风车厂和材料供应商也是最先感受到订单增长的环节。 推荐长电科技、华天科技、深科技、华正新材 e d a 板块。华大九天很贵，而 广力威作为 e d a 三龙头之一，它的估值就合理一些了。最后，你认为芯片国产替代性价比高的公司还有哪些？我们评论区聊一聊，关注我，帮你理解这个世界，抓住投资的机会。