五粮液怎么把三季报改了

上市公司财报想改就改，五粮液这次彻底惹恼了四月三日深夜，五粮液拖到最后一刻才发布了二零二五年年报和二零二六年的一季度报。原本早该在四月二十九日被批漏的财报，硬生生的延期数据一出来，全网炸锅。 对比此前财报，二零二五年前三季度营收直接砍了三百零三亿，下调了百分之四十九点七，净利润狂减了一百五十亿，暴跌了百分之七十。这么一操作啊，去年业绩的雷那就全消了，今年一季度立马实现了业绩双增长，硬生生造出了个开门红。这操作啊，简直太厉害！ 要知道，这是五粮液二零一五年以来首次营收、净利润双降，财报前一天，股价还创了六年的新低，前董事长被立案留置，新董事长至今没有着落。公司轻描淡写的就说是行业调整，舒缓渠道压力。 可六十九万的股民想问啊，财报岂能说改就改？渠道还有多少隐藏的风险？白酒板块，下一个板块在哪？

今天讲一讲五粮液看似是改财报会计差错再更正这个问题，整个看下来呢，其实他整个的核心呢，就是数据修正了什么？那么我们在拿过的这份资料当中会看到了五粮液呢，在二零二六年的四月三十号发布公告，对二零二五年 一季度半年报及其三季进行了大规模的会计差速公正。核心的财务数据调整后呢，对比我们减了主要两个数据，一个数据呢，营业收入，二五年的一季度呢，调解了一百九十八点五四个亿，二零二五年上半年呢，又调解了二百九十二点六一个亿，一共调解了三百零三点零七亿元。 不断的进行调节，那么所带来的跟他配套的内容就是净利润也在调节，二五年的一季度调节了一百零七点二一亿，二五年的上半年调节了一百五十二点五五，然后二五年的前三个季度呢，调节了一百四十七点二四，为什么要停调节？ 是实际的业绩做的不好，还是因为您的差错确实做错了？我们通过整体的这样的一个分析呢，第一个问题就是收入的确认的标准在变， 我们原来用的是风险和报酬转移的原则，而新的准则呢，是控制权转移的原则。如果按照风险和报酬转移，那将意味着货发出去的时点， 收入就得确认。但如果按照新的准则是属于控制权转移，那它的标志就必须要有对方进行确认，产品规格完全合理，控制权已经转移的那一天，作为购买方没有进行确认，那将意味着收入就没转移。 而有意思的是，除了这两个人内，我们做完以后他还涉及到两个科目，他认为没有转移嘛，所以就分别放在了其他流动资产和其他流动负债这两个科目上。 在其他流动资产里边有一个科目叫监管产品，在其他流动负债也有一个监管商品的负债，相当于一条是收入，一条是成本，分别在其他的两个项目当中进行了。譬如 那么五粮液的有关的记录的理由是说，我们更多的是把二五年的业务模式进行了梳理，并且更多的会考虑到了叫谨慎型原则，所以对部分业务的收入确认核算进行了调整。 问题在于，如果核心的实质是收紧了，注意这词收入确认的十点和标准这种情况当中，那么我调减收入，调减净利润，我立马想到，如果你在调减的时候，我们的税务局长怎么看？ 好比说在所得税这个问题上，文件叫国税函二零零八年的八百七十五号，你是变成了控制权转移，不是按发货来做。但如果税务局仍然坚持的是发出货物确认所得税收入的时候，那你所得税的这个事会不会引起了税务局的关注？ 在我们财报上并没有反映这个内容。第二个，这个内容算不算造假？所以争议的焦点到底在在哪？大家都会提到有合法合规的一面，就是这个准则是有依据的，并不是说现在凭空的我们随便去编出来的。对于企业这方， 五粮液企业这方认为我们该走程序走程序，该走准则的变化我们也遵从了，这块我们不认为我们就一定是属于造假，那么最关键的一点呢？这件事引发的是市场争议的关键， 市场就认为说您这里边的时间或者叫时机和动机存疑，延期发布，并在五一长假前批录，也就一次性对已审计的记报数据进行了百亿级的巨额修正，严重影响了已批录信息的可信度。 所以这次会看到我们的会计的差错更正，不仅仅只是会计层面，而更多的要考虑到市场对我们这个动作别人的反应， 制造了一些增长的假象，好比说突然走一部分的营业外收入捐赠的问题，或者其他的债务重组的问题，使得营业外收入突然增高，利润也有一部分关键的时候简直使得我们利润 降低，通过大幅度压低了二零二五年的业绩，在二零二六年一季度同比数据显著格外的亮眼，使得净利润同比暴增了百分之八十二点五七。所以如果这样做的话，五粮液在批录数据当中有没有这样的动机？ 是不是有这样的目的在整个市场上质疑，由于这个内容出现，所以管理层的动荡背景就出现了，你得解释啊，市场普遍认为这是新任管理层在为前任清理历史旧账，以便轻装上任。 所以五粮液的这次的操作呢，从快准则角度有据可依，但是不属于财务造假。但从信息的纰漏和公司的治理角度来说，利用财务手段一次性清洗历史包袱，压低基数后再制造增长，严重伤害了长期投资者的信任和信息的公平性， 就是我们这次的五粮液跟我们有没有关系？我们作为财务出身，这件事情不仅兼顾账上要合规合理合法的，譬如，但同时要有更多的我们作为上市公司，作为对外中小投资者他们的利益的责任，所以这点特别希望大家重视起来。

五粮液的这波操作神了，直接把去年二五年的季报、半年报都给重新修改了。很多人问都已经发布过的二零二五年季报，现在居然还能改到底合不合规？我用两分钟给你讲透了这里面的门道和风险。 首先是先给大家吃个定心丸。从监管规则上看，这种修改本身是允许的。上市公司如果发现前期财报存在会计差错， 或者调整了收入确认的会计政策，是可以追溯更正往期财报的。五粮液这次也走了董事会审议和会计师见证的流程，形式上是合规的，但问题的关键根本不是能不能改，而是为什么改，改了什么。你看这次调整，不是改个几百万的小误差， 而是直接把二零二五年一季度的净利润从一百四十八亿直接砍到了四十四亿，全年净利润也直接腰斩。以前是货发给经销商， 不管对方卖没卖出去，就直接算收入，现在改成了必须要等经销商签收、验收甚至回款，才算真正实现销售。说白了，就是把过去压在渠道里的库存，一次性从报表里清出去，把水分挤干。 这波操作本质上是行业的刮骨疗毒，但是也留下了巨大的争议，为什么不在当时就按新规则做账， 非要等到二零二六年一季报发布前才大幅调低二零二五年的基数。你看调整后的基数这么低，二零二六年的一季度净利润同比增速一下就变得非常好看，这难免不让市场怀疑是不是为了做高同比数据，刻意压低过去的业绩。 而且这种大规模的追溯调整，也暴露出了白酒行业长期以来的一个致命问题，靠压货给经销商做出来的业绩，根本不是真实的需求，虚到库存高起，批价到挂，最后买单的还是经销商和投资者。

最近财经圈都在乐意 a 股老牌白酒巨头五粮液在五一小长假前一天的晚上，也就是四月三十号， 突然发布前期会计差错更正公告。本来发个会计差错无可厚非，但这个金额实在是太大了，多少辛辛苦苦干实体的企业，干十年都做不到三百亿， 三百亿啊，就这么一夜之间从账上消失。大家好，我是税务律师潘玉志，我们来看看五粮液到底更正了什么。 他追溯调整二零二五年就是前三季度的财报，原来的营收是六百零九点四五亿元，更正后为三百零六点三八亿元，调节约三百零三点零七亿元。核心就是 收入确认规则改了。先给大家科普一下什么叫经销商终端动销。 简单讲，厂家就是把酒发给经销商，经销商存在仓库，不算真的销售，只有终端门店把货卖到消费者手里，才算真正的动销，才算完成有效的销售。 五粮液以前的做法是，经销商打款，厂家发货就算确认收入，说白了就是靠给经销商 压货，坐高迎收。现在规则改了，必须等到终端真正的动销，消费者实际买单才能确认收入。这次调整就相当于一次性 挤干了渠道压货带来的虚增营收的水分。那非会计专业的人也在问啊，什么叫会计差错更正？ 那大白话就是企业按照会计准则，发现过去财务核算收入确认做的不合格，按照规定要追溯调整，改回正确的坐账标准。 那这次大额的营收调整算不算会计差错更正？答案是肯定的。依据二零一七年修正的新收入准则，二零二零年起， a 股上市公司必须强制执行， 会计层面遵循的是商品控制权的转移原则确认收入。这里我们要重点区分会计和税法的不同。企业所得税一直执行的是国税，含二零零八 八百七十五号文，税务上论的是风险报酬转移的原则，只要你厂家把货发给了经销商，完成买断经销商品使用权，相关的主要风险和报酬就已经转给经销商。 税法上就满足收入确认的条件，就要正常缴税，根本不管终端有没有实际的卖给消费者。那新收入准则执行以后，会计作账标准就变严了，不再只看你发货给经销商， 而是要等到真正卖到消费者的手上，才认定控制权转移确认收入。 这里还要给大家明确一点，会计和税法收入确认的十点不一致，所于是时间性差异 并非永久性差异，两者最终确认收入总额完全是一致的。只是税法是按照八百七十五号文提前确认缴税，会计按照控制权转移延后确认收入， 仅仅是确认时间前后的一个错位，未来会逐步的拉平转回。那五粮液此前发货即确认收入的做法，和新准则控制权转移 口径不符，所与准则执行不当，这次冲回虚增的营收，就是会计差错更正。那财税人最关心这次调整对企业所得税有没有影响， 那理论上是存在着税会差异的影响。会计上，五粮液通过以前年度审计调整科目追溯调解二零二五年的利润，不影响二零二六年当期的利润， 税务上是按照八百七十五号文的规则，当初发货给经销商就已经达到法定的缴税条件，不存在多缴退税的说法，已经形成的税款后续抵减未来年度的企业所得税应纳数额。 那很多人又疑惑了，新收入准则二零二零年就强制实施，为什么偏偏只更正二零二五年的数据呢？ 官方说是基于谨慎性原则梳理业务，厂里来看，不可能只有二零二五年核算有误，那深层的原因目前还无法完全定性。从大盘的数据能看到，二零二六年一季度五粮液的营收 二百二十八点三八亿元，同比增长百分之三十三亿元，同比大增八十二点五七， 高增长和二零二五年一级激素被刻意压低有直接的关系。这次会计差错更正，到底是纯挤干一级的水分坐低激素 铺垫后续的增长，还是另有深层的原因？目前信息呢，还不完整，一起我们关注官方后续的公告，再给大家做深度的解读，谢谢！

既然五粮液把就是放在经销商那里的酒，呃，说还有控制权，然后没有确认收入，然后他就修正了前面三个季度的营收跟净利润嘛。 那我在想其余的酒厂，这么多酒厂上市公司，那比如说茅台啊，我，我没有看呢，他们是不是也也会修正呢？后面我再看一下，因为朋友圈就是评论区有人问我， 他说五粮液这个事情会不会收到监管函之类的，原来我认为是他批录了年报之后，然后发现整个年报错误了，是吧？然后把数据再调整下来， 实际上不是的，实际上他是把前面就是前面三季度的数据做了会计差错跟证，年报本身应该是是没有错的啊，如果原来是年报批录了之后，然后出现错误， 是吧？然后肯定会受到交易所的问询函。什么情况啊？解释解释。但是这个事情呢，我我倒认为不一定会受到问询函的，因为因为他已经做了插错跟正了吗？不是说每上插错跟正就要做那个问询的，就要做监管的。

五粮液看似是改财报会计差错再更正这个问题整个看下来呢，其实他整个的核心呢，就是数据修正了。什么 五粮液呢？在二零二六年的四月三十号发布公告，对二零二五年一季度半年报及其三季进行了大规模的会计差错更正。核心的财务数据调整后呢，对比我们减了主要 两个数据，一个数据呢，营业收入，二五年的一季度呢，调解了一百九十八点五四个亿，二零二五年上半年呢，又调解了二百九十二点六一个亿， 一共调解了三百零三点零七亿元。不断的进行调解，那么所带来的跟他配套的内容就是净利润也在调解，二五年的一季度调解了一百零七点二一亿，二五年的上半年调解了一百五十二点五五。然后二五年的前三个季度呢，调解了一百四十七点二四。 为什么呢？是实际的业绩做的不好，还是因为您的差错确实报错了？我们通过整体的这样一个分析呢，第一分析就是收入的确认的标准在变， 我们原来用的是风险和报酬转移的原则，而新的准则呢，是控制权转移的原则。如果按照风险和报酬转移，那将意味着 发出去的时点收入就得确认。但如果按照新的准则是属于控制权，那它的标志就必须 要由对方进行确认，产品规格完全合理，控制权已经转移的那一天，作为购买方进行确认的， 所以如果购买方没有进行确认，那将意味着收入就没转移。而有意思的是，除了这两，我们做完以后，他们还涉及到两个科目，他认为没有转移嘛，所以就分别放在了其他流动资产和其他流动负债这两个。在其他流动资产里边有一个科目叫监管产品， 在其他流动负债也有一个监管商品的负债，相当于一条收入，一条成本。分别在其他的两个项目当中进行了纰漏。那么五粮液的有关的纰漏的理由是，我们更多的是把二五年的业务模式进行了梳理， 并且更多的会考虑到的谨慎性原则，所以对部分业务的收入确认核算进行了调整。问题在于，如果核心的实质是收紧了收入确认的十点和标准，在这种情况当中，那我们要调节收入，调节净利润。 我立马就想到，如果你在调节的时候，我们的数据将怎么看？你说在所得税这个问题上，文件叫国税函 两千零八年的八百七十五号，你是变成了控制权转移，不是按发货来做。但如果税务局仍然坚持的是发出货物确认所得税收入的时候，那你所得税的这个事会不会引起税务局的关注？ 在我们财报上并没有反映这个内容。第二个，这个内容算不算造假？所以争议的焦点到底在哪？大家都会提到合法合规的意念，就是这个准则是有依据的， 并不是说现在凭空的我们随便说编出来的企业这方，五粮液企业这方认为我们该走程序走程序，该走准则变化的我们也遵从了，这块我们不认为我们就一定属于造假。那么最关键的一点呢？这件事引发的市场争议的关键， 那么市场就认为说您这里边的时间或者叫时机动机存疑，延期发布，并在五一假前假前批漏，也就是一次性对已深季的季报数据进行了百亿级的巨额修正，严重影响了已批漏信息的可信度。 所以这次会看到我们的会计的差错更正不仅仅只是会计层面，而更多的要考虑到市场对我们这个动作 的反应，制造了一些增长的假象，好比说突然走了一部分的营业外收入捐赠的问题，或者其他的债务重组的问题，使得营业外收入 突然增高，利润也有一部分关键的时候简直使得我们的利润通过大幅度压低了。二零二五年的企业业绩在二零二六年一季度同比数据显著格外的亮眼，使得净利润同比暴增了百分之八十二点五七。所以如果这样做的话，五粮液在纰漏数据当中有没有这样的动机？ 是不是这样的目的在整个市场上质疑，由于这个内容的出现，所以管理层的动荡背景就出现了，你得解释啊，市场普遍认为这是新任管理层在为前任清理历史旧账，以便轻装上任，所以五粮液的这次操作呢，从 准则角度有据可依，但是不属于财务造假。但从信息的纰漏和公司的治理角度来说，利用财务手段一次性清洗历史包袱，压低基数后再制造增长，严重伤害了长期投资者的信任和信息的公平性。 就是我们这次的五粮液跟我们有没有关系？我们作为财务出身，这件事情不仅兼顾账上要合规合理合法的批漏，但同时要有更多的我们作为上市公司，作为对对外中小投资者他们利益的一个责任，所以这点特别希望大家重视起来。

五粮液百亿级快速查找更正这件事情呢，最近呢，大家都在聊，首先呢，我们来看两组初步精悉的数据，营业收入二零二零年一季度调减了一百九十八点五四亿，上半年呢，调减了二百九十二点六一亿，到三季报累计调减了三百零三点零七亿。 净利润一季度调节一百零七点二一亿，上半年调节一百五十二点五五亿。更为妙的是，前三季度净利润调节一百四十七点二四亿，你会发现，上半年减掉的利润到三季度居然回吐了一小部分， 这不像简单的算错，倒像一次精细的手术。问题的根本就在于收入确认的标准标。以前呢，五粮液用的是风险和报酬转移， 说白了就是货一发出去，马上就在账上计收入。但新的会计准则强调，控制权转移得等到客户验收确认规格呢，完全合规才能支配这批货了。五粮液自己解释的很诚恳，我们今年呢，重新梳理了业务模式，本着谨慎性原则，对部分业务的核算做了调整。 从会计准则上讲，这完全呢是有据可依，不叫造假。根据国税还二零零八八百七十五号款，企业所得税对收入确认更偏向发放加权责发生， 如果税务局坚持发出商品就试图销售，哪怕呢，你会计上调到了控制权转移所得税，也可能呢，要在发货当年就要交了，这会造成什么呢？巨大的税收差异，而且呢，可能产生一笔暂时性的税款支出，甚至呢滞纳金。我们再来说说市场呢？为何呢？不买单， 核心争议呢，不在对不对，而在为什么是现在？二零二六年四月三十号，赶在五一长假前最后一个交易日收市后，一次性把三个季度报告做出几百亿的追溯调整。时机呢？太巧了， 动机太容易让人浮想联翩。我呢，帮你画个像这一条，二零二五年的业绩基数呢，就被狠狠压低，紧接着二零二六年一季报出来，净利润同比直接暴增百分之八十二点七。 这种东下去跳起来的增长，到底是技术还是魔术？市场自然要问是不是新任管理层在清前任旧账，借一次合规的名义，做一次底朝天的财富大洗灶。

五粮液的财报一出，整个金融圈都炸了。你没看看数据，二零二五年前三季度的营收从原来的六百多亿直接砍掉了一半，变回了三百来亿，利润更惨，砍掉了七成，这在 a 股历史上绝对罕见。 很多网友都在吐槽，这吃相是不是太糟了，数据反差怎么这么大？作为财经博主，我得说这种做法确实不优雅，甚至有点不讲武德，他让很多老股民猝不及防，情绪转为负面。但如果你的视角只停留在吐槽这个层面，那你可能真的会错过未来五年的白酒大机会。 我先请大家冷静下来思考一个逻辑，如果一个企业的品牌，现金和分红这些底子都没变，仅仅是因为涨面、业绩下滑导致股价下跌，这到底是风险还是机会？ 我们要明白一个道理，投资市场里最昂贵的东西就是共识，当所有人都觉得一家公司完美无缺时，它的价格早就高不可攀了。而当市场充斥着吐槽和质疑时， 反而是我们能看清他的压仓时到底有多重的时候。理性的博弈者应该看到的是，在这一地鸡毛之下，五粮液的核心竞争力到底丢没丢来？直接上出去。 五粮液账上躺着一千两百多亿现金，且零有机负债，在经济周期波动的时候，这不仅仅是钱，这是安全感，是企业随时可以用来比喻寒冬，甚至是抄底对手的核武器。 五粮液最硬核的支撑，是他超越利润的信用背书。大家注意，五粮液在二零二五年净利润不到九十亿的情况下，硬是掏出了两百亿来分红，这意味着什么？ 分红率高达百分之二百二十三。在资本市场，这叫超额兑现承诺，他在用实际行动告诉市场，不管财报怎么调，我账上的真金白银是实打实的，我给股东的保底收益是不可逾越的红线。这种信用在动荡的市场中，比任何业绩增长预期都要值钱。 售价一百亿，回购注销这事大家看清楚，它是回购并注销，不是搞股权激励，也不是简单的增持。 注销意味着总股本减小，哪怕公司总利润不变，你手里每股股票的含金量也变高了。在白酒行业，这种级别的回购注销规模，你很难找到第二家。而五粮液这么干，是在告诉资本市场，我不打算再单纯的靠量来扩张了，我要进入智的时代。 最后，咱们跳出财报，看看基本面。白酒行业现在确实在萎缩，尤其是次高端和区域酒起日子过的那是哀鸿遍野。但高端酒的逻辑完全不同，高端白酒本质上不是饮料，它是商务社交的媒体，是通胀的避风港。五粮液内三点五万口骨窖池，是不可复制的生物资产，这是它的护城河， 在千元这个价格带它就是毋庸置疑的浓香龙头，这种行业地位，不是一次财务调整就能撼动的。 对，结论很清晰，五粮液的财报确实可以吐槽，但他的品牌护城河，充沛的现金流和回报股东的诚意一点都没坏。 现在五粮液的那道下滑曲线，其实就是一个被负面情绪砸出来的黄金坑。如果你跟我一样相信中国高端消费的任性，相信龙头的确定性，那就别被短期的风波迷了眼，坚定持有不是在赌，而是在赚。一个龙头企业穿越周期的确定性， 记住，真正的价值投资，往往就是在市场骂声最响的时候，看清谁才是那个手握重金，稳坐钓鱼台的赢家。

其实啊，影视行业的编剧，随便去中国的资本市场筛一筛，就能找到很多比他们写出来要优秀五百倍的剧本，多少编都编不出来的事在这里都有啊。最新一期，五粮液直接把自己的财报减去了三百零三亿的营收，然后呢，把三个季度的利润同时减少了一百五十多亿。当然呢，这个不是目的，目的是同时把二零二五年 的每个季度，特别是第一季度的利润减少了一百零四亿，最后呢，只有四十四亿了。这样呢，前几天发的二零二六年第一季度的财报就变成了增长百分之七十九了啊，基数变低了，简单的说就是以牺牲去年的利润来美化今年的业绩。是不是有点懵啊，还能这么操作？能， 而且这个套路很多公司都是在用，只是没有谁用的这么操作。三个问题，一，为啥要这么做？三个，为啥要这么做？ 先看看这个新闻就知道了。今年二月董事长被抓了，我查了一下，他是从二二年开始做一把手的，好巧不巧，这哥们也是运气不好， 二二年的也正好是新一轮的酒行业下行周期的开始，你看资本市场就知道了，整个行业跌了一大半，但是作为一把手，你得做出业绩来吧。至于行业下行这样的话，很明显是没有办法摆到台面上去说的。那他的业绩呢？ 来看看五粮液这几年的净利润的走势，二二年到二十年，每一年都是增长的，尤其是最差的二十年，也是百分之五的增长，估计如果不是被抓，二零二五年大概率也会是增长的。 但是很讽刺的是，看起来每年都赚钱，而且还不少赚，但是五粮液的市值在过去的三年里面，却从最高的一点三万亿缩水到只有三四千亿，你就说这个圈子里的人都不知道这里有问题吗？呵呵，当然知道， 但是为啥他默认呢？因为大家都知道五粮液是啥类型的企业，你看第一大股东就知道，多的话我都不敢说了啊，一把手他不是对资本市场负责的，这样的现象很多公司都存在，所以说这样的事，资本市场也就默默的哎离开了， 而不是揭竿而去去告他。这样的暗规则，不知道有多少人觉得，嗯，其实啊，你看看万科不就是吗？好，我们具体第二个问题，他们是怎么做到的呢？可以把自己的营收和利润做到很大，问大家一个问题就知道了，白酒企业真正的客户是谁？有多少人觉得是喝酒的消费者？不不不，不是 那些经销商，他们其实是一个 b 端的企业。是不是一点就透了啊？这个是去年出的新闻，五粮液下面的经销商成立了两个大公司啊，有意思的，这两个公司都姓吴， 五粮液的，而且两个公司的法人都是五粮液当年的大修经理，虽然明面上和五粮液没有资本关联，但是和五粮液的绑定关系不言而喻了。 这其实是很多酒厂的常规操作啊，一方面能够控价，更重要的是可以调节营收。操作很简单，就是让经销商多拿货吗？至于是否卖的出去，它不重要啊，那是经销商的问题是不是？ 但是呢，对于五粮液而言，财报上就是把东西卖出去，利润到手了。有意思的是，往往白酒的经销商也比较敢囤货，前几年不都在炒作吗，各种所谓的白酒放的年份越久就越值钱这样的逻辑。这也是为啥白酒比较好操作，但是其他行业不是很好操作。 当然我只是说不好操作不代表着不能操作，比如某饮料，比如某家店啊，我也不敢多说，具体看五粮液，我就发现一个很神奇的数据， 应收票据和应收账款这一块，在二二年之前两百亿左右，但是到了二二年之后，特别是二三年，二四年，都只有四千万的规模，从两百多亿到四千万，很神奇吧。你可以简单的理解为原来是把货给你，你打个欠条就行，但是这几年的基本上货给你，你就得把钱给我，这样我的财报数据就好看多了啊。 你们知不知道很多酒厂都有财务公司，反正就是很随意，真的好吧，酒嘛，有点晕音的可以理解。明白了这个就知道他们这次是怎么做出这三百零三亿营收减少的操作了。原本这三百多亿的货是卖给和自己关系很好的经销商的，在我的财报上体现了， 但是现在一看，新领导来了，不能把技术做的太大，要不然对吧，新工作怎么开展？那好，就把这些货拿回来啊，不算销售给你们的了， 或者说算成代销。你们没有销售完，我拿回来自然不算我的营收了，自然利润也就减少了嘛。当然了，前提是货真的没有卖出去。是的，关键是没有卖出去啊，可笑吧，就是需要的时候随时可以通过经销商把自己的营收和利润变高或者变低， 毕竟他们把货卖给的是经销商，而不是直接卖给消费者。这也是为啥明明直销可以赚很多钱，但是他们不会打破很多传统的经销商体系。关键原因就在这里了，本质上就是既得利益群体 团的抱团。我知道肯定很多圈子里的人会说啊，你懂个毛线，必须有经销商才可以，要不然产业就玩不转。我不知道大家有没有看到新能源车啊，有那几个新势力品牌啊，就没有走传统的经销商路线，你觉得他们玩不转吗？无非就是这个圈子里的按规则嘛，非要整的如此高深，好像别人离开你都玩不转，是不是 好，大家知道怎么操作了。再看一个关键点，就是监管问题，这个事呢，给大家看看有意思的财报，这个是门派科技，就是那个职工是被荷兰政府抢走的他们的财报。会计师事务所直接说了一个无法表示意见，很简单的意思，就这个财报有问题啊，我不担保，有问题别找我。那很好理解， 毕竟数据不全嘛。一般呢，像这种财报有五种啊，你说此前的五粮液财报算不算有问题呢？那有问题的话，会计师事务所有没有签字表达呢？ 这就是典型的暗规则喽，会计公司他们是不是真的不知道呢？好了，不能再说了，要不然又要被投诉了。好，都看到这了，用你们发财小手点点赞吧。我是树林，我们换个角度看这个魔幻的世界。

全网最近都在热议五粮液的业绩过山车，百分之九十的人只看到暴跌，却没有看懂背后真正的核心问题。这次三百零三亿的巨额差错更正，到底调了哪些科目？又为什么在第四季度频频出现负数？ 今天我们用 cpa 会计的视角一次性给大家讲透。我们先来看这样一组数据，二五年三季报，五粮液营收六百零九亿，净利润直接跌到四百零五亿，净利润只有八十九亿。 我们简单倒退一下，第四季度的营收就能够得到负的二百零四亿，净利润负的一百二十五亿，那正常的经营，特别是收入，不可能是负数吧？唯一的真相，二零二五年前三季度的账做了调整，答案就在这份前期会计差错更正公告里。 公司明确说，基于谨慎性原则，调整二五年部分业务收入的确认核算具体的调整幅度，一季度营收从三百六十九亿调到一百七十亿，二季度从五百二十七亿调到了二百三十五亿，三季度从六百零九亿调到了三百零六亿，合计调减营收三百零三个亿， 直接把前九个月的业绩啊砍了一半还多。那这样一次调整，直接造成了一个令市场最为惊叹的结果，二零二六年一季度，五粮液净利润暴涨百分之八十二点五七， 大幅跑赢行业。而同期白酒行业的净利润是在下跌的，比如泸州老窖跌了百分之十九，武警供跌了百分之三十一。 这种和行业完全相反的走势，根源就是低基数带来的数字游戏，本质上就是把二五年的基数做低，用会计调整换未来业绩的高增长，这也是 cpa 审计里提到的业绩大喜兆。放到 cpa 会计里，这就是必考的重难点。前期差错更正与追溯重述法。 很多同学分不清会计政策变更、会计估计变更，还有前期差错更正三者的区别。而五粮液的这次调整，就是教科书级别的真实案例，点赞收藏、关注！下期我们重点拆解消失的三百零三亿收入去哪了？我们深度解密 监管商品，监管商品款向两个神秘科目的勾结关系，看懂五粮液这一次的真正的调整背后的核心原因。

一五年报截止的深夜，五粮液一口气发了三十七份公告，其中有一份啊，对二零二五年前三季度财报进行了会计差错更正。营收呢，从六百零九亿元砍到了三百零六亿元，调解了三百零三亿元。 微母净利润啊，从两百一十五亿元砍到六十五亿元，调解一百五十亿元，降幅高达百分之七十。公司给出的说法是，基于谨慎性原则和对业务模式重新梳理，调整了收入确认的核算标准。同时呢，二零二五年财宝里面悄悄多了两个新增科目，监管商品和监管商品项。 前者是四十九亿元，后者呢，是两百六十三亿元，合计三百一十二亿元。以调解的营收规模基本吻合。房建解读啊，说这是有财务洗澡之嫌，是为了新管理层扫清障碍， 回二零二六年制造业绩超预期打掩护。但站在财税视角上，最值得追问的根本不是登记，而是规则本身。为什么新收入准则斑斓呢？这背后谁在审题把关， 与客观真实的工友要求是否相博？尤其啊，企业所得税口径会不会因此被整体追增？先说行业的背景啊，白酒行业长期采用的是发货即确认收入的模式，酒发到经销商仓库， 哪怕未向终端销售出，依旧会全额确认营收。八袋五粮液呢，出厂价是九百六十九元，批价呢，已跌到了八百五十元左右，经销商不提货，就每瓶亏损一百多元，经销商不敢动 货压在库，但五粮液仍全额确认收入。这次五粮液呢，将收入确认的节点啊，移后到控制权转移之后，也就是说，经销商完成终端动销，或者是控制权真正转移时才确认收入。严格来说啊，这是从就诊者风险报酬转移 切换到新准则控制权转移。但最关键的是，二零一七年财政部发布新收入准则， a 股上市公司呢，早在二零二零年就已经全面实施。五粮液本该在二零二零年就完成切换，如今啊，却在二零二六年以差错更正名 追溯调整。这种操作啊，本身反映的就是外部审计对九起长期压迫式的收入确认的默认的纵容，已经超越了单纯的科目调整。再看一下新增的科目， 监管商品，是指已经发货但控制权没有真正转移的存货成本。经销商打垮不收货，就仍然有五粮液持有，而且承担跌价风险。这种 钱货两分的状态，在收入准则的逻辑下，确实不应确认收入。但目前实物中啊，直至此时才调整， 本身就说明行业惯例和监管的预期偏离依旧。那么一个基础问题来了，这笔调整对所得税有没有什么影响呢？会计上呢，收入确认往后递延，企业所得税的收入确认规则仍然截然不同。根据国税含二零零八年八百七十五号文， 所得税收入确认，仍然看商品所有权相关的主要风险和报酬转移。五粮液啊，货物已经发货， 货款呢，已经到账，发票已经开据，企业已经具备了取得收入相关经济利益的法定权利。也就是说，所得税角度之下，收入确认义务已经产生，和经销商能不能完成对外销售无关。那这个时候呢，税务风险就非常明显， 会计上采用的是递延确认口径，所得上呢，却需要按照发货十点来记录收入，这就形成了典型的时间性差异。更棘手的是啊，五粮液本次调整呢，是一次性大额的差错公正。对税务局而言，这无疑公开承认以前年度多确认的收入，可能会触发更大范围的税务核差。 税务机关呢，有权要求企业按发货十点补缴以前年度企业所得税及相应的滞纳金。 一旦启动核查呢，追征期最长可达五年，叠加的滞纳金和罚款可能又是一笔不小体量的资金流出。届时，案例啊，给所有的老板三条建议。首先第一个呢，从业务合同源头梳理，收入确认死变。 合同条款怎么写？税款如何认定，直接会影响税款是否到期发生，税务不会等到消费者完成最终动销才确认你的收入。第二呢，主动消除会计准则和所得税口径之间的管理缝隙。会计调账不代表税务的认账， 切记直接套用会计口径做税务的申报。第三呢，对历史的压账收入，尽早开展税务的健康度检查，在税局介入前啊，完成自动调整， 远比事后被动接受稽查划算。五粮液改的是会计口径，但税局盯的是钱什么时候到，票什么时候开，货什么时候发。这三条铁律 账可以追溯税，不可以逾期。税务规则的错位查，只会在某个时点掀起爆表，没有覆盖的稽查风险。我是朱淑兰，专注企业财税合规，关注我，提升财税思维，加速财富增长。

五粮液零零零八五八推迟公布的二零二五年年报和第一季报，惹得不少投资者犯嘀咕，也提出了质疑。二零二五年公司实现营收是四百零五亿元，同比下滑百分之五十五，归属净利润是九十亿元，同比下降百分之七十二。 而且，五粮液在年报里面，还把二零二五年前三季度的营收、归属利润让分别下调了百分之五十到百分之七十。公司梳理了部分业务收入确认的相关核算， 这次前期会计差错更正涉及二零二五年已经批注的一季报、半年报以及三季报合并资产负债和合并利润的部分项目。 五粮液这波调整报表啊，反倒让二零二六年第一季报沾了光，受益不少。一季度，五粮液营收两百二十八亿元，同比增长百分之三十四， 归属利润八十一亿元，同比增长百分之八十三。这前后的反差太大，投资者难免会质疑，五粮液这是不是在搞财务洗澡啊，营收和净利润双双下滑，还是二零一五年来头一遭啊。 对此，五粮液解释说，二零二五年白酒行业进入到深度调整周期，公司是主动顺应市场调整， 也主动帮助其到缓解压力、解决困难。今年二月二十八号的时候，四川省五宜宾五粮液集团有限公司党委书记、董事长，同时也是五粮液股份的董事长的曾从钦， 涉嫌严重违纪违法，目前正在接受纪检机关的调查。五粮液公司计划用集中竞价交易方式回购公司股份，资金总额八十到一百亿元之间，回购价格不超过每股一百五十三点五九元，回购的股份用来减少注册资本。 五粮液集团的同时，还计划六个月之内增持公司股票。你增持金额三十到五十亿元，不是价格区间啊，增完增持之后呢？锁定六个月控股股东的增持行为非短期投机，而是对企业核心竞争力以及发展潜力的认同。

五粮液事件，会计于税务的双线博弈二零二六年四月三十日，五粮液发布公告，将二零二五年前三季度营收从六百零九亿调减至三百零六亿，蒸发了三百零三亿。 净利润从二百一十五亿调减至六十五亿，减少一百五十亿。这三百零三亿怎么消失的？ 会计处理和税务处理有哪些复杂博弈？今天我们从会计和税务两条线把事件来龙去脉讲清楚。我们先简单的看下事情的经过。 二零二六年二月二十八日，原董事长被刘志调查，四月二十八日宣布延期批录年度报告，将前三季度营收调减三百零三亿，净利润调减一百五十亿。 那么营收调减三百零三亿是怎么来的？一句其公告，白酒行业渠道压货是行业惯例，经销商仓库里的酒可能远超终端实际需求，之前是酒厂发货即确认收入，而现在改为压在渠道里的货都不能算收入， 即确认收入的口径严格了，三百零三亿差额就是这么来的。那么原口径是否违反会计准则？我们来看下新收入准则的相关规定。新收入准则第四条明确， 企业应当在客户取得相关商品控制权时确认收入。注意，用的是控制权，不是旧准则的风险报酬转移，这是最重要的变化。 举个简单的例子，就像网购衣服，商家发货了，物流再图，你能说衣服已经属于你了吗？不能，快递丢失，卖家单责不想要，还能拦截退货，只有签收后衣服才真正属于你。新收入准则第十三条控制权转移的六个迹象一、 一、客户付有限时付款义务。二、商品法定所有权转移。三、客户以实物占有签收入库。四、客户承担主要风险丢损、过期降价损失。五、 客户已接受商品验收合格。六、其他能证明控制权转移的证据依据新收入准则原出库即确认收入是否符合规定的，关键是判断经销商提货后是否意味着客户以实物占有商品。 如果经销商享有退货权、价格保护或促销政策影响久的价值控制权就没有真正转移，那在会计上就不能确认收入。 五粮液新增监管商品款项科目，三季度末余额二百六十三亿元，说明经销商已打款，货物已发出，但客户未取得商品控制权。五粮液公告将上述调整定性为前期会计差错更正， 但法律界和部分专家认为，实质是会计政策变更。会计政策的本质是原方法没错，换用更好的，而会计差错的本质是原方法本身错了。现在纠正 会计政策变更和前期差错的责任认定也不同，差错更容易将责任归咎于前任管理层。 会计政策变更则需要解释为何长期使用不当政策而未发现并差错更正可以只追溯到最早可行的期间，而会计政策变更需要追溯到最早期间的期初。 从交易所发的问询函可知，公司长期采用发货及确认收入进行确认。如果五粮液无法提供充分的合规依据，比如二十五年之前均是采用买断模式进行销售， 定性为会计差错更正就站不住讲。讲完原理后，我们看下心口径下相关科目是如何处理的。以二零二五年三季度末为例，调整后科目变化，其他流动负债从约十亿增至约二百八十四亿加二百七十四 亿，其他流动资产从约十亿增至约八十四亿加七十四亿。 其中监管商品从零增至约四十九亿。变动最大的监管商品款像是什么呢？按照新口径，经销商已打款，货物已发出，但控制权未转移，公司仍有义务在控制权转移后向经销商转让商品， 因此收取的对价不能确认为收入，而是作为负债。劣势放在其他流动负债而非合同负债，可能因为该款向与监管商品形成对应关系，本质上是贷管而非预售。 未来确认时，当经销商实现终端动销，控制权最终转移时，将监管商品款向转为营业收入，将监管商品结转为主营业务成本。讲完会计核算，我们来看下税费方面的处理。 第一个问题，销售收入减少了，增值税能够退吗？答案是不能。之前的视频我们也有讲到， 增值税的纳税义务发生时间与会计上的收入确认时间是两码事。增值税的基本规则是，收钱了，开票了，发货了，三折以先到为准，纳税义务就发生了。 会计可以谨慎，控制权没转移就不确认收入，但增值税必须乘十钱。收到了或发票开了，纳税义务就发生了。 消费税双重困境，白酒实行从价百分之二十加，从量零点五元五百克的复合计征， 且是加内税。原来提前确认收入时，消费税已计入税费及附加，会计调减收入后，已缴纳的消费税不能退税，也不能重复在企业所得税前扣除。 第二个问题，所得税能够退吗？我们知道，所得税和会计核算本质都是全责发生制， 即会计收入和所得税的收入一般情况是一致的，能否退税分两种情况。情况一二零二五年度企业所得税尚未会算清缴，可在年度会算清缴时调整应纳税所得额，调减提前确认的收入和对应成本税金， 减少应纳税所得额申请退税或抵减以后年度税款情况二，二零二五年度已完成会算清缴。依据相关规定，企业对以前年度实际发生的 应扣未扣的支出作出专项申报及书面后准予追补，至该项目发生年度计算扣除，但追补确认期限不得超过五年。 实操难点追溯退税涉及金额巨大，一百五十亿利润条件对应约三十七点五亿。企业所得税退税，税务机关审核将非常严格，需要充分证据证明原收入确认不符合税法规定， 差错更正是基于真实业务情况变化，申报数据真实、准确、完整。杨洋财税在这里也郑重提示，增值税口径和所得税口径天然存在很多不一致的问题， 建议所有企业均建立三位一体的收入确认台账，将会计、增值税、企业所得税三个维度的确认实点和差异金额逐一记录，便于税务管理和风险控制。 最后我们做一个总结，五粮液事件表面看是财务洗澡，实质是白酒行业压货，即确认收入前规则与新收入准则、控制权转移 标准之间的正面交锋，对会计处理，无论定性是差错更正还是政策变更，核心问题是旧口径确实不符合新收入准则。发货即确认收入，在新准则框架下站不住脚。 对税务处理，会计上不确认收入不等于增值税，不用交税，企业所得税可以退税。税会差异将长期存在，需要建立完善的台账管理，合理规划税务成本。对行业，五粮液自报家丑，撕开了白酒渠道压货的遮羞布。 其他酒企如果仍沿用旧口径，将面临监管和投资者的双重审视。发货即确认收入的时代或许已经终结。对管理层会计政策的选择，必须以准则为准绳，而非以管理层意志为转移。 今天为了业绩好看，采用的激进政策，明天可能成为追责的把柄。以上是本期内容的分享，有缘刷到本视频的朋友，别忘记点赞、关注，感谢！

大家关注到了吗？五粮液上演了财务神话，为什么这样讲？五粮液在年报中批漏，二零二五年前三季度的营收从六百零九亿下调至三百零六亿，全年的营收只有四百零五亿，在第四季度时候直接就干成了负营收。 那么问题来了，二百亿的营收凭空消失了，类似于财务行为，以前的话叫洗澡，他这个直接就是搓澡。 但是呢，五粮液称这次的调整是会计差错的更正，也就是从发货即确认收入，现在改成了经销商签收或者是回款后再确认收入。 那么其实呢，发货即确认收入也存在一定的问题，就大量发出的这个货物积压在经销商的仓库，并未真正的流向终端，造成了财务数据的虚胖，也反映不出来真实的经营状况。 但是我比较好奇的是哈，他收入调节以后，所得税是怎么去处理？ 因为会计准则一直在改所得税，他的一个规则并没有改变，那么收入调整二百亿，不知道他们所得税是怎么处理的？ 其实呢，这场会计政策的一个调整，不只是单一企业的财务变动，也更折算出了白酒行业长期以来的财务核算的潜在漏洞。