双汇发展影响

每天了解一家上市公司，今天我们要分享的是食品板块的双汇发展。曾经一家屠宰场因市场变化，一夜之间失去每年近一个亿的业务量，后来他取名双汇，从一无所有起步，如今每年卖肉六十一斤，杀猪一千万头， 走出了一条独特的杀注之路。目前，屠宰和肉制品依然是双汇发展的两大支柱业务。二零二五年前三季度，公司肉制品行业实现收入一百七十九点九三亿元，约占总额度的百分之四十点二九。 屠宰行业实现收入一百九十三点七二亿元，约占总额度的百分之四十三点三八。同时，双汇禽业板块表现亮眼，前三季度双汇禽肉外销量达二十八点五万吨， 同比大增百分之十八点，四，毛鸡出栏量与屠宰量同步增长。作为中国肉类加工的龙头，双汇发展在全国三十个生产基地、十八个省份都有布局， 具有强大的品牌和规模优势。面对动荡的消费环境和不断探底的猪价，依然能展现出诸多亮点，交出至孝其身的财报，是肉制品行业的排头兵。 双汇发展的肉制品业务通过口味创新、包装升级等方式维持市场基本盘，推动利润提升。例如推出不同口味的火腿肠等产品， 满足消费者多样化的需求。禽产业，产品含盖冻品、禽肉、调理、禽肉、及时禽肉制品等多个品类，满足不同客户需求。二零二五年前三季度，公司实现营收四百四十六点五三亿元，同比增长百分之一点二三。 硅母净利润为三十九点五九亿元，同比增长百分之四点零五，三季度延续了二季度的增长趋势。报告期内实现营收一百六十一点零九亿元， 硅母净利润为十六点三六亿元，同比增长百分之八点四五。公司自二零二四年九月启动数字化转型，以物树互联、数据入户、统一平台、 ai 赋能、携同办公为核心路径，推动超过一百项数字化实践落地， 同时持续生化全产业链布局，通过上下游协同提升企业抗风险能力。双汇发展从一家小屠宰场起步，如今成为食品板块的龙头企业，其发展历程和战略布局值得投资者深入关注。

双汇又爆食品安全雷！近日，黑龙江省市场监督管理局一直抽检通报，让国内肉制品龙头企业双会发展再次占上食品安全的风口浪尖。通报显示，双汇发展控股子公司望奎双汇北大荒食品有限公司生产的一批次猪后秋肉被检出抗生素、磷、可霉素 残留，超出国家标准限值近三十八倍。该批次产品生产日期为二零二五年八月二十七号。抽样自黑龙江比邻优选连锁超市明湖分公司。林可霉素作为一种受用抗生素，长期或过量摄入， 破坏人体肠道菌群平衡，加重肝肾代谢负担，更可能诱导人体产生耐药性，埋下健康隐患。事件曝光后，涉事企业曾对抽检样品真实性提出意见，但经监管部门核查，最终正式驳回，企业意义不合格结论生效。目前，黑龙江省市场监督管理局已 责成下架召回问题产品，但后续涉事企业能否彻底整改，堵住监管漏洞，监管部门又将如何从严处罚，筑牢食品安全防线，我们将持续关注。

五月二十六日，肉制品龙头双汇发展收盘大跌百分之五，报二十四点五二元每股，总市值单日蒸发超四十四亿元，创下七个多月新低。 此次暴跌源于严重食品安全隐患。黑龙江省市场监管局通报，双汇持股百分之七十五的望奎双汇北大荒生产的一批次猪后秋肉林可霉素残留超标三十七点五倍。 长期摄入会破坏肠道菌群平衡，引发慢性腹泻，免疫力下降可诱发皮疹、恶心等不良反应，严重时致过敏性休克，更会诱导细菌产生耐药性，催生超级细菌，使未来人类感染，无药可医。 双汇将问题归咎于上游养殖，但市场的剧烈反应再次警示，食品安全是食品企业不可逾越的生命线。

一块猪肉让八百五十亿市值的公司，一天跌了百分之五。四十五亿没了。双汇这次翻车，报的不只是售药，是资本账本最敏感的那根红线。五月二十六日，双汇发展开盘就跳水，盘中跌超百分之五，收盘跌百分之五，单日市值蒸发近四十五亿元。 某公司万州国际同步暴跌百分之五点一，一两家合计一天没了近百亿。导火索是一块猪肉 子公司望奎双汇北大荒生产的猪厚秋肉林可霉素残留超标三十七点五倍，这是国家标准的近三十八倍。这是企业起初还质疑抽检样品真实性，直接被官方驳回。事到如今，双汇把锅甩给了上游养殖环节，说主要是养殖户没守休养期， 自己只是加工方。这套说辞，跟二零一一年瘦肉精事件如出一辙。彼时董事长万隆一句，源头不在双汇，试图把责任推给养殖户。十五年了，剧本一个字没改。 资本市场为什么会因为一块猪肉跌掉四十五亿？因为食品安全在资本账本上，从来不是罚款单上的数字。双汇二零二五年营收五百九十二点七亿，规模净利润五十一亿，账上趴着百亿现金，几百斤问题产品获值不过几万块。 但消费者看到的是你宣称的全链条品控，连一块猪肉都拦不住。二零二五年年报里写的清清楚楚，公司已搭建全覆盖、标准化、可追溯的全链条食品安全管控体系，可超标产品顺利出场，流入抽检纸面标准和生产线时之间隔着肉眼可见的鸿沟。 资本市场用脚投票的逻辑很简单，今天拦不住一块肉，明天就拦不住一次品牌信任的雪崩。投资者算的不是几万块的获值，而是如果消费者开始不买账，未来几个季度的营收、利润、现金流全要重估。这不是双汇第一次出事， 但这次让市场更慌的是历史再次重演。二零一一年受热惊事件，公司市值单日蒸发超百亿，后来爆出非洲猪瘟、车间卫生乱象，产品发霉变质，消费者投诉平台上六千八百多条投诉，把信任一点点蚕食， 双汇的应对始终没变。切割甩锅，大事化小。二零一一年，万隆说，问题在养殖户。二零二六年，接线人员说，主要是上游养殖环节制度修修补补，危机公关年年写。但核心逻辑还是那一套，我买的是猪，你加工的是肉， 出事了是养猪的锅。这次林可霉素不是出厂必检向，是双会甩锅的盾牌。但食品安全法第四条写得很清楚，食品生产经营者是食品安全第一负责人，超过三十七倍的极端超标值，只要落实基本入场抽样检测，就不可能放行。要么制度有漏洞， 要么制度形同虚设。一块猪肉让股民吓跑四十五亿资本真正怕的是失去品控能力的品牌，正变成一张不断缩水的资产负债表。双汇股价自二零二零年以来跌了百分之五十六，中期大盘涨了多少，投资者心里有杆秤。更扎眼的是， 公司常年高额分红，控股股东持股超百分之七十，每年拿走近七成净利润，多年累计分红近两百四十亿，赚的钱被大股东拿走，品控漏洞却年复一年， 中小投资者不仅没分到多少红利，还扛着股价六年跌掉一半的盘，这才是资本市场最不能忍的。庄会的食品安全账本，从来不是一袋不合格猪肉多少钱， 真正的大仗是品牌信誉一旦归零，整条产业链的价值也会随之归零。老百姓餐桌上那口吃的，容不下批发价的信任。你用批发价经营，信任资本市场就用批发价给你估值。这块肉的账，双汇还没算清，但股民已经用脚投完了。

新广益在互动平台表示，公司是一家专注于高性能特种功能材料研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品包括抗异胶特种膜、强耐受性特种膜、新能源锂电材料、电子组件、光学胶膜等特种功能材料。其中，光学胶膜是一种用于光学领域的功能材料，其具备高洁净、高透性、耐温性，可用于保护和增强光学器械、显示器和其他光电子原件的光学性能， 主要应用于消费电子、车载显示等领域的显示模组合、新功能性消磨。目前，公司正在积极的拓展该产品线的目标客户及应用领域。双汇发展在互动平台表示，二零二五年十月至今，望奎双汇北大方食品有限公司对林可维素检测五千八百九十二批次，监管部门检测三批次，检测结论均合格。双汇发展下属所有屠宰场内部检测三万八千八百六十三批次， 监管部门检测八批次，检测结论均合格。下一步，公司将在双汇发展下属内部检测三万八千八百六十三批次，监管部门检测八批次，检测结论均合格。下一步，公司将在双汇发展下属各个屠宰场内部检测八批次，检测结论均合格。下一步，公司将在双汇发展下属。互动一平台表示， 深圳大有新联投资有限公司系公司基于战略规划及未来经营发展需要而设立的全资子公司，已于二零二六年二月十日完成该子公司的工商登记注册，注册资本五千万元。目前，该子公司尚处于设立后的初期阶段。

大型肉食集团的全国化扩张，在带来规模效应的同时，也必然拉长了质量管控的链条。子公司、合资公司、合作工厂越多，离总部越远的生产节点，质控的一致性就越难保证。 这不是双汇一家特有的困境，而是中国肉制品行业在规模化扩张阶段面临的共性挑战。这批不合格产品的后续下架、召回情况、对相关供应链和养殖端的整改决策，以及是否有进一步的内部追责，都是后续需要持续追踪的信息。 把视角拉远一点，林可霉素超标这件事暴露整个生猪养殖产业的一些问题。我国是全球最大的猪肉生产和消费国，生猪年出栏量长期保持在七亿头以上，养殖体量庞大。抗生素在养殖端的使用历史久远，监管难度客观存在。 国家持续强化受药残留监管，相际出台食品安全国家标准食品中受药最大残留限量等强制性标准，林可霉素等抗生素被纳入严格的残留限量管控体系， 但标准有了执行，靠的是每一批次出栏前的实际操作。合规在规模化大型养殖场，有制度、有记录，可以约束用药和休二期。但在一些小规模供应商或养殖合作方环节，质控链条就可能出现断点，这个断点最终会体现在检测数据上。

啊，今天我们要聊的话题呢，是这个双汇的食品安全和营收下滑的事情啊，对，我们会先跟大家说一说这个最近炒的沸沸扬扬的这个林可霉素超标的事情，我们再来聊一聊这个双汇近几年营收持续下滑的原因。 最后呢，我们也会跟大家聊一聊啊，双汇现在面对这样的局面有什么样的可能的出路？咱们先来聊第一个话题啊，就是这个十安危机的冲击，咱们就开门见山啊，直接就说这个二零二六年这个林可霉素超标的事件到底是怎么回事？ 这是二零二六年的五月十四号啊，黑龙江省市场监督管理局公布了食品抽检的结果，其中呢，双汇发展旗下的这个望奎双汇北大荒食品有限公司生产的一批猪后秋肉啊，被检出 磷可霉素的残流量是每公斤七千七百微克数值，听着确实挺吓人的哈，是啊，因为国家的这个标准是每公斤不得超过两百微克，对，他这个已经是超过了将近三十八倍。 然后呢，这个肉呢，是已经流入到了黑龙江的一些连锁超市里面，哈哈，那现在就是说当地的监管部门已经责令企业召回产品哈，并且展开调查，那企业也承认了这个事情，并且道歉了。你觉得就是这次林可霉素超标的事件会给双汇带来哪些比较严重的后果？ 首先就是这个事情被爆出来之后啊，双汇的股价当天就大跌了百分之五，然后市值一下子就缩水了四十五个亿啊，他的母公司万州国际也跟着跌了百分之五点一，一 整个市场的反应是非常剧烈的哦，这么看影响还挺大。对呀，那肯定啊，就是这个事情不光是让消费者对这个品牌的信任度大打折扣啊，因为他曾经就是售肉精事件之后，他是信誓旦旦的说要严控质量的啊，那现在这个事情又出来了，就说明他这个供应链的管控还是有很大的问题的， 然后包括他现在也在被这个监管部门调查吗？啊，他的这个工厂也被要求整改，产品也被要求下架啊等等等等，就是整个企业的经营和品牌形象都受到了重创。你觉得就是双汇这个林可霉素超标的这个事件，暴露出了中国整个肉制品行业存在哪些深层的问题。 就是这起事件其实把这个行业长期以来的抗生素滥用的问题又推到了这个风口浪尖。因为林可霉素它是一个在养殖环节非常常用的一个抗生素，那养殖户为了去防止这个动物生病，或者是说促进它的生长，它就会去大剂量的使用， 然后又不遵守这个停药期，所以导致这个细菌的耐药性越来越高，甚至有一些地方就是说常规的剂量已经没有办法再控制这个病情了。所以消费者担心的不光是说衣假企业的问题，没错没错，对，那就是说 这个事情其实暴露出来的是大企业对于他的这个分散的农户和中小供应商的管控是非常弱的啊，那他的这个所谓的十八道检验 在这个抗生素的残留面前就形同虚设了啊，对，那整个行业的这个安全体系的建设和风险的把控是远远没有跟上这个消费升级的步伐的。我们现在来进入到第二个部分，我们要聊的是营收下滑的困境啊。 我们先来问第一个问题啊，就是猪周期的下行是如何影响双汇的业绩的？就是，呃，猪周期其实它是一把双刃剑啊，就是二零年的时候非洲猪瘟，然后导致猪价飙涨啊，那个时候双汇的收入也冲到了一个 历史的新高啊，但是呢，到了二一年，猪价又一下子暴跌了百分之六十啊，那这个时候 虽然说他的这个生鲜肉卖的更多了，但是呢，因为价格跌的太厉害，所以他整个的这个收入反而少了百分之十五，他的这个肉制品也因为之前高价囤的那些原料，所以导致他的成本居高不下啊，那这个时候他的毛利也被挤压了啊，那这个时候 利润就下滑的更明显，就是说卖的多也挡不住跌价和高成本的这个冲击。哎，就是这样，然后猪价在低位一直徘徊嘛。啊，那他这个高价的库存还得集体资产减值损失啊。那 二一年到二四年，其实他的这个营收就一直被这个猪周期拖着啊，虽然说他二五年可能会有一点点起稳的迹象啊，但是其实这几年已经被 拖的元气大伤了。然后呢，消费需求的变化又给双汇的业务带来了哪些具体的影响？就是现在大家都更注重健康嘛，那像这种传统的高温火腿肠啊之类的就卖的越来越差。 那虽然说双汇也推了一些新品啊，但是整体的这个产品调整还是偏慢的啊，那他的这个市场就眼睁睁的看着被这些 低温肉啊，预制菜啊，还有植物肉这些新的品类给抢走了啊，那这个植物肉这几年的复合增长率都在百分之二十左右啊，那家庭的这个生鲜肉的消费占比也下降了。那餐饮和礼品市场呢？这两块就更明显了，就是疫情之后啊，餐饮的这个定制肉的需求是猛跌啊， 就是二零年的时候，他还是占百分之三十的收入啊，到了二四年就只剩下百分之十八了啊。 然后呢，这个礼品的这个肉制品的礼盒啊，也是这四年时间萎缩了将近七成啊，休闲零食这个板块二四年也比去年少了四分之一啊，就这些传统的场景的崩塌，就让双汇的这个营收是雪上加霜。 哎，那这个行业竞争格局的变化又给双汇带来了哪些新的挑战？就是这几年你看像牧原啊，温室啊，这些 养殖巨头都开始自己建屠宰场啊，那他们的这个生猪屠宰量是猛增啊，然后市场份额也一路上涨啊，那双汇就从原来的百分之十二掉到了百分之九哈，就是他的这个龙头地位受到了威胁，看来这个 市场的竞争确实是越来越激烈了。对，而且就是除了这些传统的对手啊，像金锣啊，雨润啊， 他们也在拼命的推新品啊，然后这个健康肉，这个预制菜，这个赛道里面又冒出了一堆新的玩家，再加上这个进口的肉价格又便宜啊，那高端的产品也通过电商不断的进来啊，那双汇的这个市场就被 一点一点的蚕食掉了啊，那他的这个业绩压力肯定就越来越大。然后咱们来聊第三部分啊，就是破局的方向。那这个里面其实最核心的就是说 双汇的这个所谓的四化战略到底都有哪些具体的内容？这个四化呢，其实他是，呃产业化、多样化、国际化和数字化啊。 那首先产业化呢，就是说他在这个养殖端他是有一个非常大的投入的啊，那他在这个十四五期间呢，他在这个禽类的养殖上面就投了五十九个亿啊， 然后他的这个商品机的出栏量是可以达到三亿只啊，就他的这个自己率是大大提升的。但同时呢，他也在布局这个饲料屠宰、肉制品加工和冷链啊，这是他的一个全产业链的一个布局， 在产品和市场方面有什么新动作？呃，多元化呢？就是说他成立了这个餐饮事业部哈，然后他也有自己的预制菜的工厂，那他也有这个针对不同的场景的一些产品的布局哈。国际化呢，就是说他呃一托他的母公司哈，他可以全球去采购一些优质的原料哈，同时呢他也把一些 海外的高端的品牌和产品也引入到了中国啊。数字化呢，就是说他二零二六年他要投十三亿啊，来进行这个智能化的工厂的建设，以及他的这个新云商系统，就是他的这个销售端的一个升级啊，同时呢他也有这个 ai 的 一些应用啊，在生产和管理环节。 哎，那你觉得就是说双汇在推进这个四化战略的过程当中遇到的最大的困难是什么？嗯，我觉得首先就是他这个全产业链的这个重资产的投入啊，会让他的这个资金的压力会很大， 然后同时呢，这个株周期和这个勤周期他又经常会交错啊，所以他这个成本和他的这个产能就很难稳定的去掌控啊。同时呢，你这个环保的要求越来越高，你这个压力也是持续的在加码，新业务是不是也面临不小的挑战？没错没错，就是你这个预制菜这个新业务， 他的这个冷链配送啊，和这个终端的保鲜啊，跟你原来的这个常温的肉制品是完全不一样的啊。然后你的这个渠道的适配性也是一个难题啊，你这个传统的和新的业务你怎么去协同也很难。同时呢，你这个国际化的这个部分 还会受到这个贸易政策和汇率的波动的影响啊，你这个呃短期的这个债务的压力又很紧张啊，所以你这个转型的路上真的是压力重重， 那你觉得就是说双汇想要真正的实现这个转型，他的未来的突破口会在哪里？嗯，我觉得首先就是随着这个猪价在二零二六年下半年的这个回升啊， 他这个屠宰业务的利润弹性是会回来的啊。然后同时呢，他的这个禽产业也会因为他的这个规模效应开始扭亏为盈啊，那这个时候他的这个预制菜 如果能够抓住这个行业高增长的这个机会啊，并且加快他的这个新品的研发和他的这个冷链的布局，那他的这个新业务的占比才会真正的提升， 所以创新和成本控制都很关键。没错没错，这是持续的推进他的这个自动化和智能化啊，然后提升他的这个品控的水平啊，降低他的这个运营成本啊，同时呢优化他的这个产品结构和他的这个人才的激励机制 等等吧，才能够让这个企业真正的焕发新的活力啊，去应对他的这个营收和他的这个食安的双重的挑战。好吧，那今天我们也算是盘点了一下双汇在食品安全和营收上面的一些挑战啊，然后也聊了很多关于他转型的一些方向。 其实我觉得还是那句话啊，就是希望双汇能够真正的把这些承诺都落到实处啊，能够重新赢回消费者的信任。

这两天，双汇猪肉的抗生素含量超标了三十八倍的新闻，大家可能关注到了。首先可以明确的是，这肯定是一件错事，消费者有权对双汇甚至我国迅猛有过农业进行批评， 因为实事求是的说，我国的食品安全情况其实是每年都有改进的，但食品安全是一个极其容易被偶发事件透支到整体公信力的领域，杨梅泡药影响的不仅是猪肉，而是整个肉品市场，甚至我国农业的形象。 只是基于我的专业角度，还是希望尽可能给大家提供一下消费者做购物决策的背景支持。那就是比起一些小规模的企业来说，哪怕是此次事件之后，双汇依然是一个不错的，甚至在很多地区最好的猪肉品牌企业。 那块肉抗生素超标的原因大概率是因为猪生病用了药，但是没有遵循严格的需要期，猪场就把猪卖给双汇了。那么对于没有标注无抗的常规肉品来说，根据相关法规，屠宰场是只会对每一批猪进行抽样检测的， 也就是这辆拉猪车里的几十头猪。屠宰场不会每一只猪都检测，而是根据比例抽选猪来测，所以一定会有漏检的猪。我知道可能有消费者说啊，为什么不能每一只都检测，这是因为检测需要的综合成本比大家想象的还是要高不少的。 简单来说，当下的针对于常规肉品的抽检方式是在成本效率和食品安全风险之间找平衡， 当然了，在食品预算上的要求是要比常规产品高很多的。 当然了，不管常规还是高端行业，肯定还是要尽可能的去提高包括安全在内的食品品质的。总之，这次事件的主要责任其实是双汇的上游企业，也就是养猪场那边。当然了，我国实行的是企业责任制，消费者不可能在双汇买劣质产品，然后绕过双汇去找养猪场的责任，这肯定不现实。 所以我认为消费者当然可以进行对双汇进行批评，尤其是批评其公关团队的灾难级表现。什么叫这次检出的抗生素？林肯霉素不是国家要求的检测项目，什么叫检测样品的来源可能有问题？双汇的同仁们，如果你们看到这期视频， 我反正是强烈要求你们把这个公关团队开除掉，太影响我们迅猛业的形象了。但大企业的利润很大程度上是来自于其品牌力，维护好他们的品牌形象是极其重要的事情，而且企业越大，其不管是抽检还是屠宰流程都会相对更严格。 所以我认为在很多地区，双汇依然是很有竞争力的品牌，或者说大家哪怕不买双汇，也不要去买一些小屠宰场或者小品牌出来的常规肉品。 我不是说小企业就会出问题，我只是说大企业出问题的概率会相对小一些。当然我觉得可能会有消费者说啊，那小企业小农户怎么办呢？就是这样的问题，让我一直觉得我国的消费者非常伟大。这就跟前段时间的杨梅泡药事件一样，大家自己吃了这么多年的泡药杨梅，还要去担心农户们的生存情况，社会责任感确实深刻的体现在我国人民身上， 但我想说，农户也好，小企业也罢，当然都非常重要，但这不是大家的一体，大家的一体是买到好的产品，只要消费总量不变，农户们和小企业们的一体，有智能部门和商业机构去解决。当然了，双汇也有些自身问题，因为双汇的养殖业务和其肉品业务相比实在是太小了， 也就是说，双汇的绝大多数生猪是外购的，那你外购不就不容易把控品质吗？所以很多时候我会更推荐一些自繁自养猪场没有遵循严格的需要期，那企业总不能推脱责任了吧？ 当然，我知道肯定会有一些很有潜在性的消费者会说啊，那这些巨无霸企业什么都自己干了，就差到美国巴西买地种玉米种大豆来做猪饲料了，他们垄断了市场怎么办？大家也可以放心，中国的头部猪企有的十几家呢，苹果那么多年了，不也没垄断全球的个人电子业务产品吗？大家一定要想清楚，常规农产品的节约化去小散化， 是不是就等同于农业现代化？总之，双汇的这次抗生素事件确实是极其偶然的事件，因为双汇作为肉品龙头企业，每天都卖出无数的肉品，这么长时间不也就这一次新闻吗？大家当然要批评双汇， 但如果让我今天在双汇和小企业里选我还是选双汇，我绝不是在为双汇开拓，我只想提供一些更切实的建议给到消费者们。