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家人们,今晚 a 股最良心的回购来了!金峰科技宣布,花三到五亿回购 a 股,不是给员工搞股权激励,是全部注销减资,直接把股票永久销毁。花旗刚把他的港股目标价调高二十港元,公司立马真金白银出手。 很多人说三到五亿放在千亿市值里太少,但我告诉你,这种时候看的不是金额,是信号。今天三分钟给你扒透这则公告背后,整个风电行业已经发生的根本性变化。先搞清楚一个最本质的区别, 百分之九十的公司回购,是左手倒右手,把股票发给员工,而注销,是真的把钱花出去,买回来的股票直接销毁,总股本永久减少。 这意味着,你手里持有的每一股对应的利润、净资产、分红权都会被动提高。这是管理层用全体股东的钱明确告诉市场,我认为现在的股价严重低估了公司的真实价值。更值得琢磨的是时间点, 外资刚上调目标价,公司立马跟进,说明管理层和专业机构对公司价值的判断已经形成了共识。 管理层敢这么硬气,根本不是拍脑袋,是手里有实打实的业绩和订单。二零二五年,公司营收七百三十点二三亿,同比增二十八,百分之八。规模净利润二十七点七四亿,同比增四十九,百分之一。 今年一季度直接炸场。营收一百五十四八十五亿,同比暴增百分之六十三点五。净利润九 七亿,同比增百分之六十,环比去年四季度暴涨百分之三百七十七。利润增速连续大幅超过营收增速,说明风机真的更赚钱了,规模效应已经显现。更关键的是,高毛利的海外和海上订单正在加速交付, 海外订单毛利率比国内高出十个百分点以上。截至一季度末,公司在手总订单超五十三 g w, 海外订单九点六七 g w, 同比大增百分之十九, 全球份额连续四年第一。这些订单已经锁死了未来一到二年的业绩,利润底子清清楚楚摸得着。这不是金蜂一家的胜利,是整个蜂电行业的拐点。 今年是十五五开局之年,机构普遍预计国内新增蜂电装机一百二十到一百三十 g w 创历史新高,产业链盈利修复才刚刚开始。 整机场高价订单集中交付大年去年风机中标均价同比涨百分之七,到三季度末,整机场手里的高价单占比已达百分之四十。二零二六年,就是这些订单的集中交付期,毛利率会继续上行。韵达股份名扬智能、三一重能都在受益,以及 工需紧平衡。今年风机总需求超两万台,大兆瓦铸件,主轴轴承产能持续紧绷。金雷股份去年利润涨百分之八十二,就是量价齐升的结果。新强联的主轴轴承国产化加速, 大金重工、东方电缆的海上出口订单拿到手软。绿电新场景打开十倍成长空间。 金丰科技和马氏基签了全球首个大规模绿色甲醇采购协议,年产五十万吨,二零二六年投产。国内已启动的绿色甲醇项目超两千八百万吨, 最后能带动上百亿风电装置。谁能把风电转化成氢氨醇这种可运输的硬通货,谁就打开了第二增长曲线。 最后,我想跟大家聊一个最本质的问题,为什么这个回购的意义比任何单季度业绩暴增都重大?因为过去三年,风电是沙价内卷的代名词,大家比谁卖的便宜,比谁亏的少, 市场给的是垃圾周期股的固执。但现在龙头公司开始主动收缩股本做价值管理,说明行业已经彻底告别了恶性竞争,进入了盈利修复和高质量发展的新阶段。 当一个行业从拼价格变成拼技术、拼海外、拼新场景,它的固执逻辑就会从周期股切换成成长股,这才是这波风电行情最核心的底层逻辑。

他的感性 l c p 材料已在商业航天连接器实现批量供货。商业航天和人形机器人都盯上了他的材料,为什么他的 l c p 材料和 p e k 材料能在二零二六年迎来爆发式交付?金发科技跨代领先的逻辑是什么呢?第一个,商业航天 l c p。 极端环境下的降价竞争。 航天对连接器的要求是极高频及耐候且极轻量。金法科技的改性 l g p 材料相比传统金属连接件,能实现百分之三十到百分之五十的减重,而且借电损耗更低,在二零二六年可回收火箭量产元年,这种以数代金的能力是降本增效的神来之笔。第二个,人型机器人 peek。 巨深智能的黄金骨骼 机器人,对关节部件的强度和重量几乎苛刻。金发科技通过 p e k。 聚名名同材料,不仅适配了特斯拉 optimus 对 轻量化的追求,更与语数科技等头部厂商深度绑定。二零二五年,机器人材料营收突破二十亿,这已经从 ppt 的 概念变成了实打实的业绩支撑。 第三个,英伟达 ai 服务器算力中心的精密支撑。高速接口 ip 的 背后是物理层的精密链接。它的 lcp ppa 材料打入英伟达 gpu 服务器供应链,解决的是高热流下的尺寸、稳定性和绝缘强度。这种卡位高端反补通用的打法,让金发科技在二零二六年的算力基建潮中稳坐钓鱼台。


最近有很多粉丝朋友跟我讲,要讲一些金发科技的视频,那我就觉得,呃,金发科技的话怎么说呢?如果说他是国内改性塑料领域的冠军,我觉得是一点也不为过的。他的核心业务其实比较明确,就是说研发、生产和销售各种高端塑料,而且也是目前全球规模最大,产品种类最齐全的改性塑料生产企业。 那这一点呢,在业内也是公认的哈,因为我们公司就是做这个改性塑料颗粒的源头工厂,那平时我们也是经常以它为标杆的。金发的实力其实是有目共睹的,因为改性塑料颗粒每年他们的年产量可以达到三百七十二万吨,堪称是全球产量第一。那完全生物降解的这个塑料也是位居亚洲产量第一 特种工程塑料。你比如说 lcp 这种材料,它更是国内唯一一家打通全产业链的企业。那这种材料主要用在哪些方面呢?它主要用在五 g ar 服务器上,那技术能直接跟国际巨头抗衡,而且成本比进口的低百分之三十左右。那这个时候好多友友就要问我了,说这金发这么牛叉,到底是有什么优势呢? 其实我想说啊,金发的优势简单概括一下,就主要有三大方面,第一个就是规模很大,他很多产品呢,产能呢,是居于全球或者是亚洲第一的,那成本上是有一定优势的。第二个呢是技术强,他有六千八百多件专利啊,研发投入每年是超过十五亿的,能够打破海外这种垄断市场,而且实现国产替代的。 第三个呢是客户厉害,他深度绑定了特斯拉、三星、大疆这些头部企业,那客户粘性特别高。还有一下我想这样讲的话,大家可能对这个金发应该是有了一个基本的认知吧,好吧,就比较简单的讲了一下,那我觉得金发这两年的话,在这个技术突破上 也是踩中了当下的热门赛道,它的特种工程塑料呢,应用在 a f 七人机机器人上,目前前景呢也是一片利好。还有它的新能源汽车材料,那大家也知道能够助力这个汽车去氢量化吗?还有提升续航呀,那现在新能源汽车渗透率也是越来越高了,那这部分的业务呢,也在快速增长, 那么最近因为中东局势紧张,呃,原油价格不是一路飙升吗?那伴随着油价上涨,那个原材料也是一直在涨价吗?这个时候呢,就很多友友在担心一个问题,说原材料涨价,那这个企业的利润会不会压缩呀? 呃,我其实想跟大家说啊,对于金发而言的话,其实影响并不大,因为它拥有完整的产业链布局,它上游能够自主合成部分原材料,还跟国内领先的这种供应商建立了战略合作关系。 那采用说集中采购呀,长约采购呀,这种模式能够有效的去对冲原材料价格波动的风险,而且它的产品有技术壁垒,定价权比较强的原材料涨价带来的这种成本压力,它能够去通过调整产品的价格呀,转移出去的, 反而能够提升他们的一个盈利空间。那最后作为改性塑料领域的从业者,我给大家说句心里话啊,我觉得金发不管是从规模、技术还是说从客户基本上来说都堪称是业内的标杆,你说他是国内改性塑料领域的冠军,我觉得真的是当之无愧。

揭发科技在二零二五年交出的成绩呢?营收六百五十四亿,净利润十一点五亿,涨了百分之三十九。 但赚钱和亏钱的业务分化极其明显。那赚钱的头号工程是改性塑料,全年销量二百九十五万吨,收入三百五十八亿。车用材料卖了一百四十万吨,涨了百分之二十一。家电、新能源、消费电子全部是两位数的增长。这个板块的护车盒很扎实, 大有汽车、家电需求,稳定进发,靠规模和长期客户关系,毛利率比同行高了一截,基本盘非常稳。那赚钱的第二个引擎是新材料,特种工程塑料,销量三点四万吨,暴涨百分之四十二点七,毛利率超过百分之三十五。 l c p 已经打入 ai 服务器和机器人供应链。生物降解塑料销量二十二点六万吨,增长百分之二十五,并且实现了扭亏为盈。 医疗健康板块的钉钉手套卖了九十三点九一支,几乎翻倍,海外销量占了百分之七十五,成了新的现金牛。海外工厂也很争气,美国、欧洲、印度、越南,加起来卖了近三十万吨,增长百分之二十七。 那亏钱的是谁呢?是绿色石化,宁波金发的聚丙烯,辽宁金发的 abs, 上半年毛利率是负的百分之三点零八,到现在还没有盈利。原因很简单, 大众商品才能严重过剩,价格战打的头破血流。好消息是亏损在收窄,公司正在搞合成改性一体化,在厂区内直接做改性料,试图降低成本。 但坦白说啊,这块业务短期内大概率还是拖累。那二零二六年怎么看呢?最大的变量不在激发自己,而在中动。 二月底中东冲突以来呢,以稀摒稀,这些原料的价格一个多月涨了百分之四十到百分之六十。金发的技术中心副总原话是,压力很大,传递过程很困难,公司已经在和下有客户谈涨价了,但是车企啊,每年都要求供应链降价,两头夹击,毛利率面临着巨大的压力。 二零二六年的看点就三条,原料涨价的成本能不能传导下去?绿色石化能不能扭亏?海外营收占比能不能从百分之十六继续往上冲?关注我,带你穿透现象,看懂产业真正的游戏规则!


压住人形机器人的未来,就是压住一场材料的战争。新材料巨头金发科技正在用五百亿把它的王牌压在了一种叫做 p e e k。 的 神奇塑料上。 为什么是 p e k 呢?因为它简直就是为人形机器人而生的,重量只有铝合金的一半,强度却是八倍,还耐高温、抗磨损。 特斯拉的 optimus 机器人减重十公斤靠的就是它。但这还不是全部啊,真正的技术高峰是用碳纤维去增强 p e k, 能让它的性能飙升百分之五十以上。谁掌握了这个复合材料,谁就捏住了高端机器人的骨。革命慢, 金发科技这家中国最大的改性塑料公司正在这里筑高墙。它的绝活是把普通的塑料通过配方技术改性,变成满足各种苛刻要求的高性能材料。 如今呢,他正在把这套积累了三十年的改性技术,猛攻 p e k。 和碳纤维复合的尖端领域,并且已经量产用在了机器人的核心部件上。这让他从三千家在中低端市场里私差的同行中彻底突围,获得了百分之二十以上的高毛利率。 但金发科技的野心远不止做一个材料供应商。为了掌控命运呢,他做了一件很重也很冒险的事,逆向杀入上游,自己造原材料。他并购了聚丙烯和 abs 的 石化产能,够建了从丙氨到改性塑料的一体化链条。 短期看,这部棋让他背上了亏损的包袱,在行业低谷的时候很难受,但长期看,换来了最关键的东西,供应链自主权和成本把控力。当行业复苏、需求爆发时,他能第一时间享用,用管道直供的方式碾压对手。 于是我们看到,在二零二四年行业还在初升的时候,金发科技营收已经突破六百亿,二零二五年利润更是大涨百分之五十五。它的全球产能接近四百万吨,还在跟着特斯拉这样的客户全球建厂。 所以回到最初的问题,金发科技这场围绕 p e k 的 好赌会赢吗?它的赌注不仅是技术,更是用短期阵痛压住一条完全自主的产业链。 风险在于高昂的债务和周期波动,胜算则在于当人性机器人时代真正来临,市场需要的可能不是一个单纯的供应商,而是一个能提供从分子设计到终端材料一站式解决方案的巨头。新发科技正在把自己变成那个巨头。

