mlcc港股有什么

lcc 这波行情可以维持至少半年以上，未来国产替代的空间至少可以给我们国内的产业带来翻倍的业务增量。其实我从四月二十二号就开始讲 lcc 应该是全网最早讲这个赛道的研究人员之一，现在其实整一个二级市场已经涨上天了，在这样的一个节点，我为什么还敢说这波行情可以维持至少半年呢？因为这波 lcc 的 涨价行情不同于二零一六到二零一七年的头级属性， 这波的涨价其实是由 ai 大 基建拉动的，高端需求暴增，供不应求，然后挤占中低端，才能导致全线才能紧缺，这个需求端具有持续性，而且在二级市场的大面积囤货也在为这个高位的价格提供了支撑。 如果说没有 ai 相关的应用以及新能源这波的拉动，那么我们全球的 mcc 才能一个月大概是在五千八百亿颗， 一年大概是在七万亿颗左右，这里面高端产品的产量占比在百分之十左右，也就说大概五百八十亿颗一个月。那么 ai 服务器在需求爆发之后，当前的产量占比已经超过高端的百分之五十， 而且供不应求。我们进一步的预计，后面英伟达的 g b 三百和鲁比大规模出货之后，带动产业的 ai 服务器相关的 mcc 的 复合增长率会达到百分之三十左右的提升，这个会进一步的家具高端的 mcc 的 供需矛盾。 那么为了方便大家理解高端的产品对于供应链的厂家的吸引力，我来举这样的一个例子，假设我们生产三千支的普通的 mcc 大 概一块钱，一千支的单价来算，大概三千支我们可以获得三块钱的收入， 中低端的产品毛利率大概在百分之二十左右，那么这里面可以赚到六毛钱。我们将这三千支中低端产品的产线改成可以生产一千支高端产品的产线， 每一千只高端的 mcc 大 概可以卖五块钱，高端的产品毛利率保守估计可以达到百分之四十以上，那么这个一千只的高端的 mcc 就 可以获得两块钱的利润，整一个利润提升了三倍以上。资本永远都是主力的，所以既然需求摆在那里， 而当前新建的能源周期过长的这样的一个前提下，这些国际的头部厂商将中低端能源转移成高端能源，就具有逻辑的必然性了。所以这些国际巨头为了应对 ai 服务器接下来这么大的一个市场增量，他们将部分的中低端能源改造成了高端的产线， 这个的转场率达到了百分之十到百分之二十。那么这就意味着如果春田缩减一百五十亿只，中低端才能，三星缩减两百亿只左右的一个中低端的市场，整一个供给端就已经形成了两百五十亿只一个月的缺口， 如果这个缺口由我们国内的三环和风华高科承接下来这个对于这两个企业的出货量的增长几乎就已经拉动了百分之五十。而且不管是三星、春田还是我们三环的专家都一致认为，在未来 mcc 的 涨价空间可以达到百分之四十到百分之五十。 所以哪怕我们国内的这些 mcc 的 厂商在 ai 服务器专用的高端电容中都抢不到一点份额， 我们单凭中低端市场的量价齐升，也已经足够吃到大肉了。另外我们每一年的 mcc 的 进口量在二五年的时候就已经达到了二点五万亿， 那么在国产化的趋势下，至少有百分之五十的替代需求，这也就意味着说我们还有一千亿只一个月的增量空间，由国产替代带动的， 所以本身不管是 ai 驱动的结构性短缺带来的承接空间，还是我们国产趋势这两条线，任何一条都足够让我们国内的 mcc 厂商维持一个非常强劲的业绩增长，那么现在是双管齐下了，所以我们 更加可以坚定的维持之前的紧细周期的判断。另外其实我这轮也调研了国际头部厂商的扩产计划的问题， 我们和春田三星的专家聊的时候，我们了解到春田其实在之前做 g b 两百的相关配套前期部署的时候，也就说在二零二五年的时候， 他们就已经意识到整一个供给紧张的问题。春田已经在推进日本出云新工厂的建设计划了，但是由于在出云市找不到能够马上起用的现成厂房，春田就只能够自己买新地来建厂房这些的才能。据说要 想真正的对外开始出货的话，最快都要到二零二六年的第四季度了，这就意味着整体市场的供需格局 将会继续维持偏紧的趋势，供需的缺口短期内还是比较难得到缓解。另外的一家巨头三星电机，他们除了改造闪现之外，也在菲律宾建厂，但是也是和春天一样，差不多都要到二零二六年的第四季度才能够出货，所以这些占绝对份额的巨头，在他们的才能扩展 最早的出货时间都要到二六年的第四季度的时候，而且还要考虑到大概三到六个月的产能的爬坡，所以在这之前，至少是半年以内， 这个市场的供需缺口都比较难得到缓解。那么这个就是我一开始说的 mlcc 这个产业在半年内都可以维持高度景气的根本原因。所以除了春天，三星机电的老师，像我们国内商行的老师 都一致认为，不管是高端的 mcc 还是普通的 mcc， 在 二零二六年的下半年都非常有可能持续保持涨价的趋势。除了 mcc 之外，坦电容也是另外一个非常值得关注的板块，而且很多人都没有留意到，坦电容其实在单个服务器的用量可能只有 mcc 的 百分之一的情况下， 但是它的价值量整体的总和可能比 mcc 的 总和还要高百分之二十。坦电容的市场集中度极高， 百分之八十二以上的市场都被海外的巨头所垄断，我们国内的市场份额加起来大概也就百分之十左右，但是谈电容所需要用到的弹粉，我们国内的东方谈业已经实现了突破，后面是非常值得期待的。 而且东方谈业这个公司看过我视频的朋友们应该都知道，我其实不止在一个视频里面提到他，我聊谈电容的时候提到他，我聊燃气轮机的时候也提到他， 甚至如果后面我们有机会聊商业航天的放量的时候，还会提到它，因为我们制造坦电容所需要用到的核心材料碳金属粉末，它远比 m l c c 所需要用到的陶瓷粉底更加稀缺，技术壁垒更高。而我们国内坦电容厂商百分之八十的采购量都在东方坦业上， 它非常具有稀缺性和辨识度。当然我这个视频不是告诉大家要马上杀进去的意思，我这个视频的目的是持续的提醒大家，这是一个有持续性的锦鲤赛道，在合适的时候进场是更容易获得机会的。大家也千万不要拿我的视频当做是追涨杀跌的一个材料去研判， 因为短线的涨跌取决于多个队列统一的不同风格、不同认知、不同理念的资金短暂形成的共识，这个共识有时候不一定和客观的产业真相保持一致， 但是当大部分人都产生分歧的时候，掌握真相的人就很容易获得先发优势。而我这个视频就是告诉大家一个 mcc 和谈电融的高景气持续半年的产业真相， 关注我，带你用机构的视角持续的看懂产业链的机会。

pcb cpo、 m l c c 听不懂？再牛的科技行情也与你无关。大哥大姐们最近是不是都有这种感觉？每天打开盘面， pcb、 cpo、 m l c c 相关板块时不时涨得目瞪口呆，涨得万紫千红， 而自己却只能干瞪眼。为什么不敢追？可能最大的一个原因就是这些刷屏的名词听都听不懂， pcb 是 什么， cpo 又是个啥？为什么能涨上天？新兴的科技领域确实是这两年股市里最靓的几个仔， 但是小花非常理解，大哥大姐们面对陌生的名词和领域心里都是发怵的，就算行情送上门，可能也不敢去抓吧。 所以您的贴心小妹不玩虚的，今天小花就用最接地气的大白话，把这三个科技板块一次性讲透，并且还为您整理了这三个科技领域有业绩、有技术实力的上市公司，从而让您的炒股认知大大提升一个档次。 抓紧点上代表您爱学习的小红心评论区留下一句，听小花有钱花，您的暖心鼓励就是小花持续分享的最大动力。先讲 pcb， 说白了就是电子设备的万能电路板， 你手机、电脑 ai 服务器里那块绿色的板子就是它，所有芯片零件都得焊在它上面才能干活。 ai 算力越火，服务器需求就越多，高端 pcb 就 越紧缺。相关上市公司有。 再看 c p o， 这是 ai 的 高速数据线，以前芯片和光模块分开，传数据又慢又费电， c p o 直接把两者焊在一起，网速翻倍，耗电减半，可以说是当下算力行情的核心风口，也就是全网都在热议的要站在光里的光之一。相关上市公司有 最后是 m l c c， 就是 电子设备的小保险丝，超级迷你，但缺一不可。每台 ai 服务器，每辆新能源车都要用到几十万颗，现在全球产量紧张，价格上涨，国产替代空间巨大。相关上市公司有 总结一下，这三个名词不是什么高深概念，而是当下 ai 算力的核心刚需。如果 ai 算力永无止境，那么这些零部件的需求也将持续爆发，所以您懂得抓紧收藏起来，反复学习！关注小花，更多实用干货，小花都会及时分享！

一二三四五六七八九十。

哈喽，大家好，今天咱们聊一下半导体材料卡脖子系列第八期 m l c c 电容内容，仅做科普，不做投资建议。它被称作电子工业大米，是用量最大的被动原件，核心材料太酸，被粉体要纳米级，靠水热法 电及液粉、银粉看纯度。滤镜还有十二道核心工艺，单设备精准用量约三万颗。村田三星产能利用率超百分之九十五， ai 及车规产品涨价幅度百分之十五到百分之三十五。第八名，解美科技，是耗材包装破局者， 纸质载带全球试战率超百分之五十， m l c c 离行膜打破日本东力三 m 垄断或三星村田认证， 二零二五年营收约二十亿元。离行膜高端放量爬坡，风险是放量不确定，载带增速放缓。第七名，火炬电子，军民双区排头兵，深度绑定航天科工、中电科等军工客户受益。商业航天 资产，军用 m l c c 毛利率超百分之六十，民用代理拉低整体净利率至百分之七点九，风险是代理拖累盈利，应收账款庞大。第六名，宏远电子，航天级高可靠专家，国内军用试战率百分之三十， 神舟飞船嫦娥探月供应商。风险是军工订单季节波动大，民用拓展竞争极强。第五名，风华高科，产能庞大，月产能一千二百亿只，国内试战率第一，达百分之十四点二， 以中低端为主，增收不增利，高端占比升至百分之四十点八，完成车规认证，风险是应收账款极高， 中低端价格战。第四名，三环集团电子陶瓷全能平台能量产零零八零零四，最小尺寸产品是 sos 隔膜片核心供应商。 roe 百分之十二点六一， 全流程自主可控。风险是高增速难维持多样化分散精力。第三名，顺落电子，超小型化精工标杆，财务优质。 roe 百分之十五点六六， 高端 m l c c。 零一零零五零零八零零四，供货 ai 服务器，覆盖汽车消费电子风险式规模不及头部 ai 需求短期波动。 第二名，薄铅芯材，内电及淀粉独家垄断，掌握 p v d 工艺，量产小于八十纳米超细淀粉，国内唯一与三星铅五年四十三到五十亿，超细淀粉国内唯一与三星铅五年四十九点二三， 风险是大客户集中，流动性紧张。第一名，国瓷材料，陶瓷粉体底层霸主，国内试战率百分之八十到百分之九十是底层卖水人布局催化生物、建筑、新能源四大板块。跨周期风险是行业波动，影响需求， 跨界管理有挑战。 m l c c 产业链从上游底层材料到中游耗材与制造，再到下游 ai 服务器，军工消费、车规终端 投资逻辑从下游制造放量转向上游材料。底层垄断，国产替代正在提速，电子工业大米加速崛起。

m f c c 产业链一博磁材料二洁美科技三薄铅芯材四，风华高科五三环集团六，振华科技 七，同源电子八利核心九火炬电子十云种科技十一达利凯普。

mlcc 正在迎来它的超级景气周期，那随时下一个十倍股 mlcc 概念股有很多，那最核心的只看六家公司就够了，点赞收藏！第一家，东华高科 mlcc 国产龙头，高端产能持续破产。第二家，三环集团自研专利 mlcc 产品 技术持续突破第三家，火炬电子军工加民用 m l c c。 双布局，行业涨价直接受益，有用记得加关注！ m l c c 也叫多层陶瓷电路，被誉为电子工业大米 m l c c 在 涨价潮持续发酵， ai 加新能源双人驱动景气上行，叠加产能的紧缺，有望迎来戴维斯的双击功课。接着讲 第四家，振华科技，军工 m l c c。 核心标地第五家，深圳华强， m l c c。 分 销龙头渠道护城河拉满第六家，绝美科技，工装材料隐形冠军绑定春田三星大厂主题投言，不做推荐，投资有风险，路是需谨慎。

如果有人告诉你，一颗芯片上要贴一万多颗小电容，你别觉得夸张。英伟达的 g b 二百芯片单板用了六千五百颗 mlcc， 而下一代的卢比直接翻倍到一万二千颗。但就是这么个不起眼的小东西，正在悄悄迎来一波涨价潮。 mlcc 是 什么？ 简单讲，就是电路板上那些比芝麻还小的电容，你手里的手机，一台就塞进去上千颗，你开的车一万颗起步，一台 ai 服务器至少上万颗打底。它是最不起眼但用量最大的电子原件。行业里管它叫电子工业的大米， 你可以不关心大米，但大米涨价的时候，整个产业链都得抖三抖。这一次反转是真的要来了。 ai 那 边，英伟达的新芯片工号直接翻倍。电源管理越来越复杂，单板 m l c c 只能往上堆，数量从六千五百颗硬生生干到一万二千颗。 微软、谷歌、 mac 的 数据中心疯了一样下单，高阶 m l c c 根本不够用。而另一边，日韩那些大厂春田、三星电机把产量全部切给了利润更高的 ai 市场， 消费电子用的普通 m l c c 瞬间吃紧。我们国内是什么情况？去年一年进口了二点五六万一颗 m l c c， 花了六十一点七九亿美元，依赖度极高。结果今年四月，日本太阳用电率先涨价，幅度百分之六到百分之十三。 三星电机也在跟进。智能 force 的 判断很直接， m l c c 价格反转的拐点已经到了。这背后真正的机会，其实藏在三条线上，我一条条给你讲清楚。第一条 就是做 m l c c 的 原厂涨价以来，它们最先受益。风华高科是国内产能规模最大的 m l c c 龙头， 涨价周期里，体量本身就是优势。三环集团手握 m l c c 加陶瓷材料双主业，高容产品一直在突破。 火炬电子是军用 m l c c 的 龙头，现在往民用领域扩张，军平稳，民品淡。宏远电子主打高可靠， m l c c 在 航天领域优势突出，护城河足够深。这四家各有各的侧重点，涨价的大浪拍过来，每家的船都在往上浮。第二条线 是给 m l c c 提供原料和设备的公司，要做电容就得用陶瓷粉，国内核心供应商就是国瓷材料，等于掐住了上游的水龙头。简美科技专门做 m l c c 的 载带，整个行业扩产他就跟着吃饱，逻辑简单又直接。薄纤芯材的位置更上游，专攻 m l c c 用的淀粉， 属于粉末级的玩家行业越破产越涨价越放量，这三家卖铲子的生意就越好做。第三条线是专门做电子元气件分销和代理的公司，涨价周期里，谁手里的库存多，谁账上的利润就厚。 深圳华强是电子元气件分销的老大哥，盘子大货多。商洛电子更专注于被动元气件的分销，弹性更集中。这条线的逻辑就一句话，货已经在仓库里了，只要涨价，你就已经开始赚了。 这三条线串起来看，原厂吃的是涨价的红利，材料商吃的是破产的红利，分销商吃的是库存的红利，从上到下，一整条链都在受益。说实话，风险也摆在那里，这波涨价能走多远，还要看 ai 服务器的放量速度， 以及日韩厂商会不会调整产能策略，中途有波动很正常，但大方向是清晰的， ai 硬生生把需求拉翻倍，日韩把产能抽走留下了缺口，国产替代的空间就摆在那里， mlcc 的 涨价只是这个大趋势里最先被触发的开关而已。

最近电子板块里 m l c c 啊，这个走势格外亮眼，很多朋友不清楚是到底是什么 啊，今天这个用通俗的话来讲清楚啊， m l c c 啊，就是多层陶瓷贴片电容， 嗯，现在所有的这些电子产品里头必不可少的基础原件啊，负责稳定电路电流啊，手机、家电、新能源车这些全都离不开他啊。本轮这个上涨的核心，核心啊，就两个逻辑，第一个就是需求爆发， 现在这些 ai 产业，呃，比较火热，高端服务器对这些呃，元气件的需求量大幅激增啊，直接把这些市场呢需求拉满。第二个呢，就是市场的话，嗯，供需严重，呃，紧缺啊， 全球高端才能接近饱和，短期很难快速扩产，货源紧缺直接拉，呃，拉长那个交货周期了。这个行业的产品价格呢，顺势上调，形成量价齐生的这个呃局面啊， 再加上现在是那个车载电子持续放量，国产加速链，呃，加速突围，多重利好叠加呢，直接带动了整个赛道走出强势的行情。 呃，这波行情呢，实打实的是这个业绩呢，景气度，嗯，相对来说比较高啊，并非短期炒作，后市呢，依然具备比较不错的发展空间。 呃，但是呢，也提醒大家理性看待市场波动啊，不能我今天说了，涨了大家就呃一股脑就冲进去了啊，没有这个必要啊。呃，行业再好，短期冲的太高，先不用着急，嗯，先让子弹飞一会，然后 等掉下来以后再去啊，再去考虑要不要布局啊 啊，当然了，这些都是。嗯，我整个这个对于这个行业的逻辑，风险不构成投资建议啊，股市有风险，投资需谨慎啊。

各位听众朋友们好，欢迎收听今天的财经观察。我是大一，大家好，我是米仔。今天咱们聊一个可能很多投资者还不太熟悉，但最近股价已经飞上天的板块， mcc。 五月十一日，上证指数突破四千两百点，创了十一年新高。板块涨幅榜上，稀土、先进封装、高带宽内存、存储芯片都涨得不错。但有一个板块很多人可能觉得陌生，就是 mcc， 涨幅也排进了前六。 对。 mlcc 就是 多层陶瓷电容器，简单说，它是电子设备里不可或缺的被动元气件，负责滤波、藕合旁路这些关键功能，优点是体积小、容量大、温度稳定性好，消费电子、通信设备、汽车电子都离不开它。 各股表现有多猛呢？风华高科和伯爵股份五月十一日双双涨停，十二日又分别涨了百分之三点四八和百分之五点七四。 最近一个多月，风华高科涨了百分之六十，伯爵股份涨了百分之一百二十，市值最大的三环集团也大涨百分之七十五。 那到底为什么 mlcc 突然就爆了呢？逻辑其实跟之前 pcb 板块暴涨很像。大家还记得吧，过去一年， a 股 pcb 板块出了好几只数倍大牛股，核心原因就是 ai 服务器对 pcb 的 需求出现了量价齐升。 没错，传统服务器单台 pcb 价值才五百到九百美元，但 ai 服务器因为要支撑 gpu 间每秒 tb 级的数据传输层数从十层以内飙到二十到一百零四层，单台价值达到一点五万到四万人民币，技术壁垒极高。 盛宏科技、沪电股份这些龙头净利润暴增，股价也跟着飞了。 m l c 几乎是同样的逻辑，普通服务器单机 m l c c 用量大约一千八百到两千五百克，但巴卡 ai 服务器直接跃升到一点五万到三万克， n v l 七二规格的高端机型甚至达到四十四万颗美机柜，用量差距高达十五到二十倍。 为什么 ai 服务器需要这么多 mlcc 呢？因为 ai 芯片瞬时功耗极高， gpu 热设计功耗比前代提升百分之五十以上，需要更多 mlcc 来实现电源稳压、滤波和抗干扰。 比如服务器输入四十八伏直流电，要逐级降压到十二伏以下供 gpu 使用，每一级转换都需要大量 mlcc 来平移电压波动。 可以说，高端 mlcc 就是 ai 服务器的隐形生命线。如果缺失高性能 mlcc， ai 服务器会因为电压波动或信号失真，导致 gpu 集群频繁荡机，算力利用率可能骤降百分之三十以上。 那供给端的情况怎么样呢？ m r c c 的 绝对龙头是日本村田，全球试战率超百分之四十 ai 服务器，高端 m r c c 领域试战率更是高达百分之七十。在零一零零五以下超微型两百二十 m o f 以上高容值产品中，几乎只有村田能做，没有替代方案。 而且 ai 服务器 mlcc 需要通过 aecq 二零零车规级认证，加上英伟达专项可信测试，认证周期长达两到三年，村田是少数能同时满足这两项要求的厂商。 所以现在的局面就是供需矛盾持续加聚。需求端 transforce 预测二零二六年 ai 服务器 mlcc 出货量同比增长百分之八十七，二零三零年需求量较二零二五年扩大三点三倍，年均增速百分之三十。 共几端呢？村田和三星电机高端产能利用率超百分之九十五，交期从八周拉长到二十四周。二零二六年新增高端产能不足百分之五。 供不应求，涨价自然就来了。村田已经率先全面提价，四月一日起生效。 gpu 核心供电模块用的 mlcc 涨幅达百分之三十到百分之三十五，车规级产品涨百分之十五到百分之二十。 而且，村田还要求客户提前九十天锁定订单，否则按新价格结算交期超二十周的紧缺型号，还要额外加收百分之五的集单费。 三星电机也在分阶段提价，四月首轮涨百分之五到百分之十，五月推进二次提价，涨幅扩大到百分之十到百分之十五。 这轮涨价的核心驱动还是 ai， ai 服务器在高端 mlcc 的 订单占比大幅提升，孙田和三星电机的潜能被迫从消费级向高端转移，连通用型 mlcc 都开始出现供应缺口， 高端 mlcc 正迎来量价齐升的黄金窗口期。那国产厂商的机会在哪里呢？ a 股 mlcc 的 龙头是风华高科和三环集团。三环集团已经推出了多规格四十八伏电源系统专用高容 mlcc， 应用于 ai 服务器四十八伏电源转换模块， 而且相关产品已通过多个标杆客户认证。风华高科也不差，已经批量供货。华为、浪潮等国产 ai 服务器头部厂商高融 m l c c 用于 ai 芯片供电模块。 虽然全球市场还是日韩企业主导，但国内企业正加速崛起，在中低端市场逐步扩大份额，同时向高端领域突破。 总的来说， mlcc 板块在 ai 算力需求爆发和国产替代双重驱动下，发展前景可期。但投资者也要注意，短期内部分个股涨幅已经很大，追高风险不容忽视， 错投资还是要理性。好了，今天的节目就到这里，感谢收听，我们下期再见，拜拜！

你知道吗，有一种电子原件，被称为电子工业的大米，每台 ai 服务器要用四十四万颗，而且它现在还因能耗紧张涨价了，它就是片式多层陶瓷电容器，简称 mlcc。 一 起来拆解一些收益的 a 股公司。 m l c c 是 电路里绿波稳压储能的核心被动原件，从手机、新能源车到 ai 服务器、军工雷达无处不在。不过现在由于 ai 服务器的快速放量，行业彻底变了天。国际巨头存田带头涨价百分之十五到三十五，焦期拉到二十多周，全球缺口四百亿只。 a 股这条线受益的有四家。 一、风华，国产 m l c c 龙头，月产能三百五十亿客价，英美达认证 ai 供应商车规及供货比亚迪国内市占第一，全球前五。二、 三环高端 m l c c 的 王者，陶瓷粉体百分之一百自挤成本优势大， ai 服务器产品直接对标吞天高荣，国产市占第一。三、 国磁主营电子陶瓷粉体是 m l c c 上游关键材料，纯甜、风华、三环都是他的客户，行业需要越大他越受益，相当于是卖水人逻辑，业绩确定性高。 四、火炬军民两用先锋，高端薄膜加 m l c c 双轮驱动，航空航天高可靠认证，国产替代加速受益。一句话说，由于 ai 服务器的快速放量， mlcc 行业正处在需求爆发加扩展缓慢的阶段，供需关系的紧张或将推动 mlcc 价格进一步上涨，上游材料、中游制造的公司都将吃到行业爆发的红利。

m l c c 是 什么不用展开说了，马石就是趋势支撑，周五踩到货支撑，今天反包涨停，被指数影响开板，这种买盘都不用想，肯定是毛的逻辑。开始有消息了，防御性备货，相应上调报价，这种表述 应该就不需要分析了吧。这条是核心信息， m l c c 这个气氛，圈里从四月还没大涨就开始抢先手作，当下位置又快回到新高，所以假设你不在圈内， 你又是看着圈内思路跟踪，看到涨了半路去追涨的，且成本没有那么好，那么你在圈外看了以上这些，你也应该知道怎么做，各位只需要知道一点，这些信息或逻辑式还没上涨就提前告诉你的， 而等这些逻辑全市场都知道，全场都覆盖时，你也就没半点机会了。而假设你跟到了机会，现在你考虑的是卖不卖，落袋不落袋的问题。 记住这点。聊存储，国产长兴 ipo 周末最热的消息，周末也特地没写，因为太热了。很多不理解这条线意义的， 都是当短线在做。其实深度理解长兴的存储跟国产 gpu 是 手牵手的格局，存储是不是 ai 的 硬件核心不用再多说，所以国产存储要快步走，而 ipo 是 第一步。其次，长兴的业绩不用多说，净利润已经刷爆屏了。在之前很多预测国产存储没那么多收益， 因为都看百威等这些去了，而之前就写过国产真的受益于存储涨价大周期的就两家，长兴长存 看看四月的视频，恰好是一个月之前就给了你结论，就长兴这业绩出来，你看国内目前上市的哪家公司赚钱有比长兴多？国内存储赚钱最受益的存储大周期的只有这两家。不是长兴第一就是长存第一。那时在写合肥参股长兴的逻辑， 那时合肥承建多少？十七日收盘十二点七一，今天收盘多少？二二点八四，明天高开给个溢价就已翻倍了。那长兴上了，长存要不要上？肯定要，不用想，只是时间问题。 这个点上周 l t 口径有消息，你看万润今天是不是又晚了。所以蓄势都是连在一起的。我不能说当下炒的国产存储高位的都是假的，而是当下确实没得选择， 因为两家没上市，要炒只能炒现有上市的国产存储都是在一个背景，国产之下去完成蓄势。上游气体还能不能做？答案是能，为什么？因为特气叠加氦气提前拉了一波 有获利盘，所以走势不是单独的，而存储催化的上游还会持续一段时间，当下就是打情绪，等蓄势展开或长存的逻辑叠加进来，上游加码毛，基本面逻辑也就会开始了，不仅仅特气，半导体设备也会动，哪怕当下已经在高位了。 商业航天今天有反弹，这个反弹是自然的，上周四周五指数回踩百分之八十，甚至百分之九十的个股加板块都跟着回踩，三万亿的成交，指数波动由上至下大部分都无法独立。 商业航天属于跟随回彩的方向，今天反弹强度一般，但是发射加回收端口资金比上周强了很多，第一是位置更好了，第二节点快要到了，这部分没有信息差，基本打名牌。就如商业航天第一波定义为史诗级题材的时候， 局透明，不存在你不知道的事。因为第一波全网都在铺，所以现在发射加回收基本也是都是提前的阶段。玩还是不玩，无非就是直博率的区别 值，薄率衡量值不值得冒险的指标，核心看回报能不能覆盖风险。无水清氟酸今天一个点火，初二版这条线其实走版的路子更好，因为太小众了，适合吵情绪。而假设要走基本面，看哪里的催化 还是韩国的催化。韩国无水清氟酸生产商包括 sobrile、 nf technology 等将自 show 本月起开始从中国采购无水清氟酸，价格较年初上涨约百分之四十。 ps， 应用侧也是反弹，本就是低位，这波应用就没吵过， 轮动是迟早的事，因为 token 的 逻辑一直在下游，就是应用需求端有部分定价权，但大部分在上游的店，因为当下算力是紧的，而决定算力的一部分是卡，另外一部分就是店。所以这三个细分从产业链逻辑看，其实是打包的，整体的哪个先轮动都是正常的 应用。你要看懂，今天拉的比较强势的也是 token， 消耗端长一点，近期消耗端的数据很炸裂，拉长期不如新蓝标，但资金朝短，要看近期，所以长跟短，所以从走势看，谁领头谁跟随 还是很明显。但蓝色也有蓝色的优势，腿有三条，还有两条没催化一点，最大的腿是 token， 也正贴合当下。算离大场还是看字节，为什么？因为目前数据看 字节比起其他厂拿了更多的国产卡，再响应国产化的路，除非其他大厂有更牛 x 的 趋势，再转看其他，当下不涨不代表后面不涨， 考虑的是位置是不是合适，能承受多少风险。国产测就不说了，你先手了，且你依旧看好，那么你就等看不了，很心急，很纠结，智障，那么就离。国产的钱，赚的不是情绪化的钱， 赚的是坚定看好国产战略化的钱。退一步说，国产的对面就是海外练，但海外练基本都在天上，你没牵手，那你敢不敢做，这才是你要考虑的问题，而不是说国产慢。假设高位的你又不敢做， 没有风险承受能力而还没起来的你又不愿意等，这就卡上了 bug。 风险与耐心你总得承受一样，不然股市就是所有股民的提款机。而现实是这样吗？自然不是，该上的菜都上齐了， 你吃到了是不是要吞到肚子里？最后提一句，下午指数从十三点四十分到十四点零五分，低折比深蹲回踩跟外围没关系，排除掉这个因素就 ok。 对 于 a 股而言，目前最大的潜在向下因素就是外围，一个是美股，一个是美联储美元加美债利率美股。我主观认为以上两个风险， 因此更应该侧重后者。总之，这次短期回踩的风险在他来临之前已提前提示过，在指数没修复之前依旧保持跟踪，不会放松。而对应外围的则是场内，假设场内有什么立空，除非我洞察不到，只要能洞察得到的，一定会在学习圈里说就这些以上。

家人们炸了！彻底炸了！比芯片还缺这个小零件，最高暴涨百分之三十五！今天，整个行业彻底炸了！刚刚重磅消息，全球电子工业的大米 m l c c 正式开启新一轮涨价潮！听好了，这不是炒概念，这是真刀真枪的业绩兑现！ 你可能没听过它，但你每天都在用！一部手机要上千颗，一辆新能源车要上万颗，而 ai 服务器直接把需求拉到了天花板。单台顶级 ai 服务器要用三万颗，一个机柜就要四十四万颗，是普通手机的三十倍还多。 现在全球龙头产能已经拉满到百分之九十五，高端产品交期从八周直接拉长到二十四周，整整半年都拿不到货。日系大厂四月率先涨价百分之十五到百分之三十五。 韩系厂商五月全面跟进，整个产业链的价格体系已经彻底重构。更重要的是，日韩巨头正在集体把能全部转向 ai 和车规高端市场，主动放弃了中低端市场。这就给了国内厂商涨价修复盈利加速、国产替代的双重历史性机遇。 看刚刚发布的一季报就一目了然，国内头部厂商净利润普遍实现百分之三十以上的高增长，多家企业已经成功打进全球顶级 ai 芯片厂商的供应链，高端产品突破技术壁垒，实现了从零到一的跨越。 ai 引爆结构性需求，加外字体价缩产等于国产 m l c c e。 你 觉得这个行业接下来还有多大空间？评论区聊聊你的看法。

过去几年，创新药经历了一轮漫长的调整，让不少投资者心有余悸。但近期板块突然迎来强势反转，不少人在问，这次行情到底是短期反弹还是长期质变？今天咱们就从三个角度切入，聊聊那个曾经被贴上只烧钱不赚钱标签的创新药，到底发生了什么变化。 第一个变量，出海先看两组数据，今年一季度，中国创新药对外授权总额突破了六百亿美元，接近去年全年的一半。还有一组更直观的数据，现在美国药企买的新药专利里，每四个就有一个来自中国，而二零一九年这个比例只有百分之五。 这意味着中国创新药已经从当年那个奔跑的角色，坐上了全球第一梯队的排桌。这样的变化背后的逻辑也很简单， 全球大型药企要持续增长，就必须在全球找好资产，而中国创新药物美价廉，推进速度还快，资产性价比高，所以海外药企会持续来中国找项目、买资产、签合作。 更关键的是，这个趋势已经开始体现在企业的基本面上了。过去几年，行业被反复追问的一个问题是，创新药到底能不能赚钱？然而来看二零二五年各药企的年度业绩，部分头部创新药企在经历了长达五到十年的连续亏损之后，终于撕掉了只烧钱不赚钱的标签。 这不是偶然，而是星耀获批提速、医保放量、海外授权、收入兑现等多重因素共振的结果。行业也正在从烧钱换未来的投入期，逐渐迈入价值兑现的收获期。 第二个变量，重磅会议窗口接下来的四到五月，可以说是行业的一场关键验证，全球两大重磅肿瘤学术会议将在这个时间相近召开。这两场会议被日内视为创新药行业的年度大考，全球的重磅再研新药都会选择在这个节点公布核心临床数据。 数据好不好，直接决定了这个药能不能上市，能不能拿到海外几十亿甚至上百亿美元的授权。今年国内有多家药企的重点项目都将在这个窗口期读出数据，这批数据的成色将直接检验中国创新药的全球竞争力。 第三个变量政策，今年国家层面首次将生物医药与集成电路、航空航天并列定位为国家新兴支柱产业。这个提法本身就释放了一个清晰的信号，行业在顶层设计中的地位大幅提升。 紧接着，国家层面出台了关于药品价格形成机制的相关新政，创新程度越高、临床价值越大的药品越能获得合理的定价回报。 对于创新要起来说，这解决了他们的一个核心顾虑，高额的研发投入能不能换来合理的高回报。 政策的确定性一定程度上给了行业敢于长期投入的底气。把这三个变量放在一起看，结论就比较清晰了。短期来看，四到五月是检验出海质量和政策兑现的关键窗口。中期来看，出海趋势在加速，企业盈利在兑现。 长期来看，人口老龄化提供了刚性需求的基本盘， ai 制药正在系统性降低研发成本和周期。如果你考虑布局相关板块，可以考虑关注恒生港股东创新药指数， 这个指数有一个鲜明的特点，百分百纯创新药，不含 c 叉 o 企业，只聚焦创新药，核心纯度更高。如果你偏好 a 股，可以考虑关注中正创新药指数，覆盖 a 股市场上的创新药相关公司。 你怎么看？创新药接下来的表现是反弹还是反转？欢迎在评论区聊聊你的看法。

近期啊，韩国股市诞生了一只超级牛股三星电机，短短数月内暴涨四倍，其走势之强劲甚至远超两大存储龙头 s k。 海力士和三星电子。 三星电机的主营业务就是 m l c c 多层片式陶瓷电容，其最主要的竞争对手是日本的村田和太阳能电。众所周知，受重稀土供应受限制的影响，这两下日本企业的所有扩展计划几乎都陷入停滞状态，而韩国企业则趁此机会左右逢源， 民用的重稀土供应稳定，同时又可以同步开通中美、日欧等全球市场，进而大举扩产。 说到这里呢，我们来看一下重稀土的一个情况。我们以氧化一为例，二零二六年一季度，我国对日本的出口总量同比下滑百分之九十九，对全球的出口总量也下滑超过了百分之七十。那么实际上呢，国内 a 股市场中，也有一些行业直接或间接的从本轮重稀土出口管制中受益。 我来举几个例子，首先受益的是 mcc 的 第一大成本下碳酸被陶瓷粉末，这种粉末中需要添加微量的重金属材料，感兴趣的朋友可以翻翻我们之前的视频。其次就是用于补牙的牙冠材料，如氧化锆粉体和瓷块，也需要添加重金属元素来改善材料性能。 那么现在又有了一个更新的领域，就是光模块的一个应用。由于八百 g 一 点六 t 的 光模块功率提升，对散热和绝缘提出了更高的要求， 添加氧化 e 的 陶瓷外壳、陶瓷基板，恰好能够提供更优的散热和绝缘性能，成为了下一代光模块新的选择，还有官先领域的陶瓷叉芯也需要添加助系统元素， 那么你会发现这些行业其实都是与高端陶瓷相关的产业。那么总的说来呢，在这些系统行业当中，与官模块、官先相关的 ai 领域的应用呢？这个行业肯定涨幅更大一些，有的其实已经很贵了， 那么其他的领域可能相对之后一些可能更加值得关注。当然我们还是再次提醒大家，一定要适当分散控制仓位，分批来关注，这是今天给大家一点分享，关注我，我们评论区见。