分众传媒怎么签广告位

最近收到很多私信啊，都在问我电梯广告是怎么收费的？我在这里给大家统一回复一下。电梯广告呢，首先它是会根据你在不同的城市以及你选择投放分重的每一种媒体，还有你的投放体量来定价格， 所以它没有一个标准的统一答案。但也有很多人问说，我也没有做过线下广告，或者是你们这一类的电梯广告，我也不知道该怎么规划我的预算。这个完全能理解啊，因为确实如果说没有进行过这一类的投放的情况下， 你的心智当中也是空白的吗？这里给大家说三个来去怎么去规划你的广告投放预算的方式。那第一个呢，就是你去找你的呃，对标品牌，比如说体量行业都类似的，他们有没有在线下做过投放，然后每年大概的预算在多少？ 当然有的，因为他很难直接去进行对标，或者是数据相对获取的没有那么容易。那么还有第二种，我们根据结果来倒推预算的方式。怎么个倒推法？ 我给大家举个例子，比如说你现在是两个亿的生意啊，那么你希望通过全年的这种品牌建设能够达到三个亿，假设你的行业净利润是百分之二十， 也就是两千万，那么我们可以在这两千万的利润当中去取百分之十到二十这个区间内来去做我们的品牌建设，也就是两百万到四百万，那这样是不是就很清晰了？ 第三种方式呢，就是根据你想要覆盖的目标人群数量来去计算你的投放预算。比如说你是做线下实体店生意的，那你就拉你门店周边，嗯，比如说两公里范围内， 你可以先让我们分众的销售呢，看一看围绕门店周边两公里有多少资源。那么根据这些资源，我们分众销售呢，也能预估出你大概的投放体量上限在多少， 然后再让他给你报一个单价，你根据单价呢去乘以你所需要的资源数，如果你觉得费用超了，那你就适当再减一点资源，如果说，哎，你觉得这个钱还好，可以接受，甚至还能再加一点，那你就可以把投放的面呢再给他扩大一点，这样都是很好的，可以根据结果来倒推出我们需要在广告投放上的预算， 对吧？我们投广告也讲究科学不盲目，我是分众方敏敏，十五年广告人，帮客户投了上千份的广告，可以根据你所在的城市以及你的行业呢，来给你推荐适合你的媒体，然后再来进行报价。

今天呢，来聊一聊这个奋众传媒，因为我每天上班在电梯，那我都看这个广告啊，广告不停的换，我觉得他的这个商业模式也非常好，但是最近一直在下跌啊，你们觉得他是目前他是一个机会啊，还是 还会继续下跌啊？是风险的。有很多人觉得这个分众，他的这个广告跟互联网广告，比如跟这个自媒体啊，对吧？短视频啊，这广告竞争，其实我觉得有很大差别，就是你在手机上刷到一个广告啊， 你是有选择权的，你可以关闭这个 app 啊，但是电梯广告你是没有选择权的，电梯口的那个屏幕你是关不掉的啊，你站到那你就会被他影响，你就算不看他的画面，也会被他的声音影响，所以他是一个非常强大的这个洗脑 这个机器，对吧？在这潜移默化的就让你了解了一个新品牌啊，了解了一个广告，甚至有些广告，这个还挺有意思的，所以人在等电梯无聊的时候 肯定会看。就是你在电梯里面的时候刷手机啊，但是在电梯里面一般没有信号，对吧？ 像我在电梯里，你正在看一个视频，你刷下一个就卡死了啊，就根本看不了了，在这时候你的手机没有信号，你还只能是看广告这个区域啊，它是一个封闭空间啊，就让你强制给你植入广告，所以他这个是不可替代性啊，非常大， 而且有几百万块这种屏幕啊。另外他的优势是啥呢？就是这些成本啊，都是固定的啊，每年基本上没有什么研发成本，对吧？所以这个分众他这个商业模式， 呃，就是一个资源垄断型模式啊，把这块抢了，别人都抢不了，所以他有这个非常大的一个壁垒。这以上呢都是个人的分析啊，不构成投资建议啊，可以一起交流一下。

分众传媒的股价从去年高点下跌近百分之二十五，股息率也来到了百分之五点三，后台不少粉丝朋友在问，能不能抄底吃股息。今天我用市盈率和折现法算清分众传媒内在价值， 新手看完也能一清二楚。先看最简单有效的市盈率法，就是现在的股价对应多少倍的利润。 从公布二五年年报之后，分众传媒市盈率直线上升到二十五点七五，比过去五年的十九点八倍中位数高了约百分之二十六。主要是因为二零二五年四季度对联营企业塑合科技助贷平台的一次性减值二十一点五三亿元， 直接亏掉了接近二五年利润的一半。如果剔除塑合一次性减值，主业真实盈利对应市盈率约十六点九倍。对比过去五年市盈率中处于历史低谷区间， 分众传媒到底值多少钱呢？我们再用第二个方法，自由现金流折现法计算公司内在价值。简单来说，就一句话，分众未来能赚的所有钱，折算到今天值多少钱，主要把握三个关键参数，第一个，未来三年增速我给百分之四。 众传媒过去两年营收复合增速是百分之二点零一，楼与媒体业务营收占比超过百分之九十四，也是贡献利润的绝对核心板块。作为国内电梯媒体行业的绝对龙头，写字楼和高端社区点位的市场率遥遥领先， 纯链点位覆盖已经接近天花板，再加上线下广告赛道，还有其他新媒体形式分流，中小区域的梯媒玩家持续潜占下沉市场， 行业内卷仍然在小幅挤压盈利空间，如果后续新潮收购落地，有望终结行业价格战，释放利润弹性， 结合客户结构优化和 ai 互动打开新局面。未来三年增速取百分之四比较合理。第二个参数，涌现增长率，就是三年后进入稳定经营阶段，每年能稳定增长多少，取百分之二。考 考虑到品牌线下投放刚性需求长期存在，永续增速应该低于名义 gdp 增速，取百分之二比较合适。第三个参数，折现率，就是投资分众传媒期望的每年收益取百分之十一。 分众传媒凭借电梯媒体点位的垄断、高毛利、全现金流的轻资产商业模式，构建起难以复制的线下注意力垄断壁垒， 成为城市主流消费人群品牌传播的核心渠道。但它的问题也很明显，收入高度依赖楼宇广告，单一主业重点为做线下运营模式，每年物业租金、设备维护、人员管理都是干性的成本，如果广告行业仅季度下行， 品牌投放预算收缩，刚性的成本会直接压制利润。所以我用百分之十一的折现率，既体现了踢媒龙头的防御属性和现金流稳定性，也考虑了行业竞争和周期波动的风险，把参数纳入模型计算，以二零二五年自由现金流七十点五亿为基准， 分众传媒内在价值大约八百三十四点九一亿，对应股价大概在五点七八元左右，现在股价六点四，高估了约百分之十。 总结一下，分众传媒是 a 股 t 媒的绝对龙头，优质写字楼、中高端社区的媒体点位市占率超过百分之八十点位，垄断优势明显，触达核心消费人群超四亿，构成了极宽的护城河。 但他的问题也是在业务单一，过度依赖楼宇广告主业业绩和宏观经济，消费品广告投放高度绑定，经济一旦疲软，品牌砍预算最先压缩线下广告，盈利立马成压。而且物业租金逐年上涨，点位扩张，编辑成本递增，很难再复制过去高增长的行情， 未来大概率会维持高分红周期防御股的定位。目前六块四左右的价格处于合理区间上沿，性价比一般。以上只是估值演示，不构成投资建议。大家觉得分众传媒可以上车吗？还想分析哪些公司？评论区留言关注我，持续更新优质公司估值，发掘投资机会。

今天又发现一家公司净资产收益很高，分红也很慷慨，他就是分众传媒。很多人第一眼看上去他的 roe 百分之三十，这家公司很强， 但是我把财报拆开来看了，得出以下结论，分众很强，但是它是一个强周期股。 让我们先来看一组核心数据，他的营收一百二十二亿，净利润五十一亿，他的净利润达到了百分之四十以上，这个水平在 a 股是顶级的。 但这还只是表面。我们拆开来看一下，把他账上的理财资金对外投资剔除掉，他真正用于经营的资产只有六十亿。 同时我们把他的净利润中的对外投资收益， 政府补贴这些剔除掉，剩下他的核心利润，主营业务利润四十亿。一句话很简单， 用六十亿的资产去赚到了四十亿的净利润， 投资回报率百分之六十以上。这不是一个普通的公司，这简直就是一个印钞机型的公司。那么问题来了，分众传媒凭什么这么赚钱呢？ 我们看一下它的主营业务，就是做电梯广告业务， 他只做一件事，就是把电梯广告长期租下来，然后打包卖给广告主。这里的关键不是广告，而是点位， 因为点位一旦租下来了，你很难被替代。比如说 你一个城市的 cbd 里面，它有五个电梯，六个电梯，你把这六个电梯的广告位全部租下来两年，你别的公司你就没办法去插进来， 这就让他形成了一个局部垄断。然后风中传媒二零零几年就 成立了，已经做了几十年，他现在在全国覆盖的范围，覆盖的城市特别多， 如果你是拼夕夕，你要打广告，一个是只有十栋楼的电梯广告，一个是覆盖半个城市的电梯广告，你会选哪个？ 你肯定会选第二个。这就是风中传媒，它的一个规模效益和它的一个局部垄断效益，这两个东西让它赚钱这么厉害， 这里就有一个问题，前提是有人愿意打广告呀。 那么企业什么时候愿意去打广告呢？答案是，赚钱的时候 经济好，公司愿意去打广告，预算高，分钟就赚的更多。经济不好呢， 企业家本争校，首先第一刀砍的就是广告， 这个时候分众的利润就会直线下滑。惨的时候 他二零一九年，他的净利润只有十八亿，好的时候二零二二年啊，二零二一年他的净利润有六十亿， 这就是他的一个周期股形式， 所以本质上他是 经济好坏的放大器。分中还有一个特点，分红特别狠，甚至有几年他的分红都超过了他的净利润。 这背后就有一个原因，因为他是一个轻资产型的公司， 他也不需要特别大的投入来维持他的盈利能力，钱留在账上也没地方去， 还不如干脆分掉。那么对于这么一个赚钱厉害的公司，我怎么给他估值呢？我习惯给周期股的公司估值，习惯用习乐估值法， 就是用他过去十年的平均净利润乘以一个市盈率得出他的合理估值，然后打七折，就是我的卖点。 算一下，分众传媒过去十年他的平均的净利润四十四亿，给他一个二十五倍市盈率，也就是一千一百亿，再打个七折， 七百七十亿就是我的买点。总结一句话，分众的优点很明显， 轻资产、高现金流、负成和强，但缺点同样也明显，强周期利润波动大，成长空间有限。

我们打分众打什么内容？刚才京剧版本是一种哈家庭装修，更多人选择夜之风，那还有一个分众的特性，特质我们研究了，是吧？其实打品牌，一个新的品牌出现最最好了，一个新的世界 啊，一个新的传播，一个新的卖点，一个新的感觉啊，通过这个你去播放的时候，他就会显得特别有力量，扑面而来，全城尽有啊，那么这个东西实际上是一个非常有力量的，真心对顾客好的一个重要的特殊好的一个行为，那么这个行为怎么办？ 那么在这里面呢，显然我省了一千多万代言，我自己来，当然了，我也强调自己啊，别出事，老实点，别有绯闻 啊，也一直在鼓励自己，要要老实一点，要规范一点是吧？一有绯闻，你这事没法弄啊，江总那个广告不是白打了吗？啊，但是呢，当你用这种方式的时候，这么去播放的时候，这个广告又掀起了一个关注的高潮 啊，而且对叶立峰品牌深入人心，而且老板亲自出来做代言，好在呢，呃，向我上台，江总让我来，可能口才还行， 是吧？往这一站，大家看颜值也不差啊，不一定年轻，但是做代言人还问题不大啊，所以品牌代言人老板能如果能自己当未必是坏事。

各位好，今天咱们聊一家大家都非常熟悉，每天上下楼都躲不开的公司，分众传媒， 他是做电梯广告的绝对巨头，很多创业者和投资人觉得这门生意简直是印钞机，每天强制曝光，不管你愿不愿意，广告神曲都在你的耳边三 d 环绕。 但是段永平是怎么评价分众传媒的呢？这时间呀，他得回到二零一九年， 有网友在网上向段永平提问，原话呢是这么说的，分众传媒做电梯广告的单纯商业模式来说，是好的生意模式吗？您猜猜段永平是怎么回答的？ 他非常干脆的甩出了一句话，对我没有吸引力。这个时候网友肯定不甘心呢，觉得大盗这是在卖关子，就接着追吻， 分众传媒对您没吸引力，是因为您懂这个生意，只是这个生意模式不够好，还是说分众这个生意模式不在您的能力圈范围呢？ 这个问题啊，问的非常有水平，只指投资和商业的核心，到底是这门生意本身不行，还是超出了大佬的认知范围？ 邓永平给出了一个堪称经典的满分答案， 他说，大盗曾经观察过很多人在等电梯或坐电梯时，都是在低头看手机的，那谁来看广告呢？所以这个属于不在能力圈内的事情，看不懂， 大家听听，这就是顶尖大佬的洞察力。他没有去算那些复杂的财务模型，也没有长篇大论去分析广告行业的市场份额，而是回到了最真实的用户场景中去。 大家都在低头看手机了，谁还会抬头看你的电梯广告呢？既然核心受众的注意力都不在你的屏幕上了，那这个生意未来怎么持续稳定的赚钱？ 因为想不明白这最核心的一点，所以董平坦然承认，这事不在我的能力圈内，我看不懂。 结合段永平的投资理念，我们可以深度挖掘一下这段话背后的含金量。首先，什么是好的商业模式？ 在邓永平看来，好生意必须有极强的护城河和长期确定性。分众传媒早年的崛起，其实吃的是所谓无聊经济和封闭空间的红利。 过去电梯里没信号，人进去又尴尬，只能盯着广告牌看。但是时代变了， 智能手机的普及，短视频和社交软件的霸屏，彻底粉碎了这种强制注意力。这就印证了段小平的观察，大家的注意力早就转移到了手机屏幕上。 当一个生意的底层逻辑开始被另外一个降维打击的工具瓦解时，他的确定性就打折了。 其次是邓永平最核心的智慧，看不懂的不做。邓永平最厉害的地方不是他全知全能，而是他敢于坦然的承认自己看不懂。 在面对分众传媒这种曾经的高光企业时，他不被市面上的机构吹捧所影响，只相信自己对消费者行为的真实洞察。 在他看来，投资不是猜谜语，你广告打的再响，如果没人看，转化率怎么保证？ 广告主凭什么一直给你砸钱？这个商业闭环一旦在他脑子里面跑不通，那就直接归入那个太难的文件夹，绝对不碰。 这就是股神巴菲特常说的，守住你的能力圈。 所以，无论是做投资，还是自己创业做生意，邓平对分众传媒的这句评价，都给了我们两点巨大的启发。 第一点，永远要关注用户的真实行为，回到用户真实的使用场景中去，而不是纸上谈兵的商业逻辑。 这是对产品经理的要求，也是邓永平一直强调的消费者导向。这个道理简单，但绝不容易。 第二点，守住你的能力圈，不赚认知范围外的钱。那些你看不懂的生意，哪怕别人吹上天，哪怕别人赚的盆满钵满， 你也要有底气说一句，对我没有吸引力。想要看懂一个生意啊，就要回到消费者的具体场景中去，如果看不懂，就应该隔绝诱惑和压力，守住自己的能力圈， 以平常心看待事物，以本分行事。好，今天分享就到这里，欢迎大家关注我，一起学习邓永平的商业哲学，我们明天见！