莲花控股有概率打破味之素专利封锁吗

提到莲花，你第一反应是不是味精厨房调料？但今天我要告诉你，他现在已经是算力新贵 ai 概念股，股价翻倍王。从卖味精到砸几个亿做算力租赁，发 ai 终端，市值暴涨一百二十五亿，这故事比电视剧还猛。二零二三年，味精大王突然杀入算力赛道， 莲花控股原来就是做味精的，四十年老牌，家喻户晓。二零二三年，他悄悄干了一件颠覆所有人认知的大事，正式入局算力租赁。砸六点九三亿，一口气买三百三十台 h 八百服务器，全面布局算力租赁智算中心。 当时很多人嘲笑一个卖味精的懂什么算力，结果莲花用业绩狠狠打了所有人的脸。二零二四年，算力爆发，营收翻一百倍。二零二四年，全年算力营收八千多万，同比暴涨一百多倍。 在上海、深圳、杭州、无锡、呼和浩特等八大城市部署智算中心，服务器数量超过七百台，彻底成了连划的第二增长曲线。二零二五年，一口气发布三款连小何、连小喵、连小 ring， 覆盖家庭陪伴、健康管理。从算力租赁直接干到 ai 硬件终端， 到了二零二六年，彻底爆发，四千块高端加速卡全部到货，算力规模冲进行业第一梯队， 股价从年初直接翻倍，涨幅超百分之一百一十，市值暴增一百二十五亿，从未经大王，彻底变成算力新贵市场排队抢他的算力订单。 很多人不解，凭什么莲花能跨界成功？答案很简单，踩中风口。 ai 时代，算力就是数字石油，供不应求，敢砸钱敢布局，两年砸十几个亿买服务器，建制算中心，资本市场认可业绩爆发加故事性感资金疯狂涌入 莲花用三年时间证明，传统企业家算力真的可以一飞冲天，从厨房未经到算力租赁 ai 终端市值两百三十亿，这不是神话，是正在发生的现实。 ai 时代已经到来，算力就是下一个十年的最大机会。我是算力老王，带一千位朋友看懂算力，关注我。

今天聊个反差感拉满的公司，莲花控股，调味品龙头加蒜粒，黑马加半导体，新贵的跨界玩家。一九八三年扎根河南， 一九九八年上市，四零年深耕粮食发酵，把味精做成国民品牌，巅峰时年产出口全国第一，现在家庭装味精市占率百分之二十六，连续二十年领跑全国两千九百多家经销商， 乡镇市场全覆盖。二零二三年踩中 ai 风口，果断布局算力租赁。二零二六年切入半导体 a、 b、 f 膜 精准卡位，国产替代窗口器，传统端手握国家级技术中心，粮食发酵技术全球领先，未经纯度转化率行业顶尖科技端算力已部署数千匹服务， ai 训练，金融仿真，毛利率百分之四十加 半导体 a、 b、 f 膜，打破海外垄断，这大合作，研发专利落地，芯片封装关键材料，实现国产突破。近期为啥爆发 ai 算力革命加半导体国产替代，双风口加持，二零二六年 ai 大 模型爆发，算力需求紧喷，莲花算力订单超十六亿， 客户权势头部科技公司。半导体领域， a、 b、 f 膜长期被日本垄断，国产替代空间千亿，莲花收购纽菲斯百分之四十六股权，技术落地即爆发，业绩更硬。二零二五年净利三亿， 二零二六年 q 一 净利一点四十三亿，同比增长百分之四十二，利润增速碾压收入增速。关注万山，看透产业趋势。

莲花控股要增资接月星辰公司了？对，就那个卖莲花味精的公司，谁能想到，一个天天和柴米油盐打交道的传统老牌调味品企业，居然连续跨界，这次甚至直接砸下不超过三亿元的真金白银，要去给国内最头部的通用大模型独角兽之一、目前还处于大额亏损状态的接月星辰疯狂书写。 这消息一出来，简直把整个跨界科技圈的魔幻感给彻底拉满了。用大白话跟大伙聊聊这背后的真相。很多人可能会觉得这公司是不是有点不务正业，但如果你看透事件本质，就会明白，这其实是传统实体企业在面临传统行业增长天花板时，极度渴望用资金换取通往未来数字经济门票的生存焦虑和破局野心。 其实早在二零二五年度，莲花控股就大刀阔斧地推进过算力出租业务，通过买服务器来干科技代工的体力活，但折腾了整整一年下来，不仅收入占比微乎微，且持续亏损，甚至还遭遇过大额合同短期内被对方无情终止的尴尬情况。 这就让他们彻底清醒的认识到，单靠买硬件去干粗活，在没有核心技术壁垒的算力红海里太被动了。所以这次他们不干体力活了，直接选择用真金白银入股国内最顶尖的大模型大脑，就是想在最底层的研发、人工智能技术源头上来一次真正的战略绑定。 那么这个消息一出，整个资本市场到底有哪些方向或者上市公司能率先分到一波关注和红利呢？首先最直接的就是作为投资主体的莲花控股本身，通过这次对最前沿大模型独角兽的小份额参股，虽然短期内由于标的公司大额流血，不可能对公司每天卖未经的营收利润产生任何实质性的暴击拉动， 但它的整个科技底色和未来的资产想象空间直接被拉开了战略纵深。其次，这也会极大刺激大模型生态圈中和阶月星辰有深度业务合作，或者为其提供底层自主算力服务器、云端调度软件以及数字营销落地的产业链配套伙伴们。 大模型持续获得大资金书写，意味着整个生态的研发投入和应用落地，会加速跑出商业闭环。这就给上下游能提供硬核技术交割的金融科技、信息技术和创意投流板块带来了中长期的业务高能见度。不过兄弟们，咱们纯粹是做客观的行业逻辑拆解， 大模型的烧钱速度摆在那，跨界投资需要很长的落地周期，大家吃瓜看趋势的同时，千万捂紧口袋，别盲目去高位跟风。 总而言之，卖味精的企业砸钱去跨界养大模型，向全世界揭示了一个无法逆转的趋势，那就是未来的智能化浪潮，正在以前所未有的速度重构每一个最传统的实体产业。

你敢信吗？厨房里的味精，竟然能卡住全球 ai 算力和英伟达芯片的脖子！而我们熟悉的味精大王莲花，最近更是在 a 股上演了一出疯狂的跨界神 话。高端 ai 芯片封装，离不开一种叫 a、 b、 f 膜的关键绝缘材料，全球百分之九十五以上的市场都掌握在日本的味精巨头未知素手里。 人家早在九十年代就走技术长期主义，把味精的副产物研发成了不可替代的高端半导体材料。反观咱们的莲花味精，一九九七年产量世界第一时，却沉迷于搞服装、做矿泉水的规模扩张，最终在二零二零年走向破产重整。同起点不同命。 但现在莲花醒悟了，为了突破瓶颈，莲花控股开始疯狂追赶，上演了从算力租赁、 ai 终端到半导体材料的三连跨界。今年四月更是砸下一点零三亿元 收购深圳纽菲斯，切入 a、 b、 f 摩赛道，要把百分之七十的产量定向供应给华为、升腾等国产芯片。这波操作，让莲花今年股价狂飙超百分之一百二十。不过，造芯哪有这么容易？ 就在五月二十七日，莲花控股开盘突遭跌停，财报显示，其重金押注的算力业务，在二零二五年其实亏损了两千八百多万元，许多大额合同被终止，从规模崇拜走向对技术的深度敬畏，跨越三十年的技术鸿沟，绝非一朝一夕。你看好未经大王这次的跨界吗？评论区聊聊！

从一包调味品到被 ai 巨头争抢，味精厂的尽头是高科技魔术师。这种反常识的跨界，本质上是一场用几十年化学沉淀降维打击新兴科技的逆袭剧本。味精的基因突变。一体化封装的原材料是什么？要理解这场转型，首先要看清故事的底层逻辑。 一体化封装的核心原材料，简单来说，它是一种高性能的 abf 绝缘薄膜，充当着 ai 芯片内部几十层精密电路的股价与高速公路，没有它再强的算力也无法高效输出。例如一颗英伟达 h 一 百 gpu， 需要消耗一点五到二片 abf 载板，一台 ai 服务器动辄搭载八颗 gpu， ai 芯片对该材料的需求呈指数级爆发。 这种 abf 膜的本质，是一种极高绝缘性、低热膨胀系数的环影树脂薄膜。莲花的底气当未经废料变成半导体黄金， 莲花控股并非无厘头蹭热点，它完美复刻了日本巨头未知素的逆袭神话。早在上世纪七十年代，未知素发现生产未经时产生的副产品绿化石蜡，恰好具备软化树脂的能力，经过二十多年研发，最终制成了垄断全球超百分之九十五市场的 apf 膜。莲花控股看上 nba 赛道，源于同一条产业链，未经生产过程中产生了绿化石蜡的副产品， 正是制造 a p f n b f 的 核心原材料之一。相比海外一来全化学合成的高成本路线，莲花控股坐拥几十年积淀的副产品原材料库，拥有从源头把成本打到地板线的底气。绑定中国心，一场早有预谋的收购与技术突围 有了天时地利，莲花控股打出了关键一权。进富生子，他豪掷一点零三亿元收购了深圳理菲斯百分之五十一的股权。这家公司虽然当时处于亏损状态，却拥有极强的 a、 p、 f 类胶膜研发与客户验证机。收购完成后，莲花控股进一步将自己几十年的发酵工业与半导体材料技术无缝对接， 大幅降低提成成本。同时，技术团队与浙江大学联合攻坚，拿下了国产 a、 b、 f 材料的关键专利。面对华为、升腾等国产算力芯片迫在眉睫的替代需求，莲花控股立刻抢出了绝佳的商业声誉。在规划中，公司年产两万吨的超级工程过程后，将拿出高达百分之七十的产量，并向供给华为、升腾等国产算力芯片产 业。这这一杀招，直接把莲花的转型之路从实验室作品排上。为了与国家科技力量强绑定的战略物资生意总结， 当高端制造遇见传统发酵工业的精神微操，莲花控股这套由脏活累活组成的商业铠甲，为他一场坚持从卖卫星赚辛苦钱到收购技术用妇产无价。为打击绑定国产算力龙头完成跃迁，莲花控股正在芯片界最全的材料赛道上演着一场教科书级别的酱本增小突围战。

全球几乎每一块 ai 芯片都依赖小本子，一家未经厂的副产品。你没听错，一家调味品公司卡着全世界的算力脖子，它就是未知数， 控制着全球超百分之九十五的 a、 b f 增层膜供应。这层比纸还薄的膜，是高性能芯片封装的关键绝缘材料。如果没有它， gpu、 cpu 这些高端芯片根本没法封装，而且部分产能已经被预订至二零二七年，价格上涨，交期超过六个月。 abf 薄膜到底是什么？ 简单来说，像 cpu、 gpu、 aickey 这类芯片并非直接焊接到 pcb 上，而是先被安装在一片专门的载板 abf 载板中， 用来实现芯片承载并与 pcb 互联。随着 ai 芯片性能不断提升，所需的载板层数也越来越多，这其中起关键绝缘作用的材料就是 a、 b f 增层膜。可以把 a、 b f 载板理解为以这种薄膜为地基， 通过反复堆叠铜线路层，最终形成的高性能封装基板。所以业内常说的 a、 b f 缺货，严格来讲，并不是指 a、 b f 载板本身供应不足，而是更上游的 a、 b f 增层膜材料紧张，从而限制了载板的整体产能。 在这个节骨眼上，国产替代成了整个行业绕不开的话题。国内三家企业拉开了挑战垄断的序幕。第一家莲花控股同样是未经厂， 利用未经氨基酸生产体系的副产品，与 a、 b f 膜原料的成本协调效应进行跨界，通过全资子公司深圳纽菲斯拿下 n b f 胶膜核心技术。而 纽菲斯是国内少数量产 a、 b f 类胶膜的企业，拥有深圳和昆山双生产基地，产品已进入全球头部 p、 c、 b 厂商供应链直指小本子的未知数。第二家，华正新材， 该公司选择从 c、 p、 f。 基层绝缘膜切入市场，目前其 c、 p、 f。 基层绝缘膜正处于研发快车道，正持续推进终端客户的验证工作， 并加快系列产品的迭代升级。面向算力、芯片等应用领域，华正新材已形成多个产品型号，并在国内多家主流 ic 载板厂商处推进验证。第三家，生意科技 作为国内附铜板领域的龙头企业，也在积极布局 ic 封装基板材料，以及有望用于 a、 b f。 载板制造的增层膜材料。 近年来，生意科技将类 a、 b f。 基层膜作为重点发展方向之一。早在去年年初，其类 a、 b、 f 基层膜产品便已在国内部分大型封装基板企业及芯片设计公司中开展验证，取得了积极成果，其中部分产品已进入小批量试产与供应阶段。

各位粉丝，大老爷我是旺财牛，今天咱们聚焦近期热度很高的莲花控股，还有他准备入股的揭月星辰，顺带解答大家最关心的一个问题，同赛道的质普 ai 是 不是已经盈利了？把背后的逻辑、风险、行业现状一次性给大家梳理清楚。首先咱们先聊核心问题，莲花控股今天为什么直接跌停？熟悉这只票的朋友都知道，这一轮他走的非常猛， 一托未经主业，叠加算力、半导体、 ai 多种概念，股价一路走高，前几天更是走出三连版，还创出了阶段历史新高，短期涨幅超过一倍，属于典型的高位题材炒作个股。就在市场情绪还比较亢奋的时候，一则公告直接扭转了走势，也是今天跌停最直接的导火索。 就在前一晚，莲花控股发布公告，公司旗下子公司计划拿出不超过三亿元资金增资入股 ai 企业阶月星辰。而公告里特意重点提示了风险 标的公司阶月星辰目前处于大额亏损状态，这笔投资存在不小的不确定性，单单这一条，其实就已经让市场产生了疑虑。而雪上加霜的是，莲花控股自身的跨界业务本就问题重重。很多人不清楚，莲花控股原本是做味精、调味品的传统实体企业，后来跨界入局了当下热门的算力租赁业务， 理想很丰满，现实却很骨感。根据批录的数据，去年公司算力板块营收只有一二十二亿元，在整体营收里占比仅仅三百分之五十三，体量很小。 可就是这块业务，全年净亏损达到两千八百五十八万元。更致命的是，此前公司敲定了一笔高达五七十五亿元的重大订单，其中还包含大额国企订单，最后全部终止合作。简单说就是为了做算力业务。公司购置了大量高端服务器等设备， 前期重资产投入已经花了不少钱，结果核心订单黄了，设备闲置，业务空赚，每天都在产生折旧电费，人工成本只出不进，算力业务彻底陷入亏损泥潭。本身跨界算力就已经踩坑亏钱，如今又要拿出三个亿去投资一家持续大额亏损的 ai 公司。 在投资者看来，这就是典型的主业不聚焦，盲目跨界，频繁讲故事。再加上前期股价大幅上涨，场内积累了大量的获利盘。同时因为连续涨停，公司还收到了交易所的异常波动监管警示，监管层面也在重点关注， 多重因素叠加之下，资金信心彻底崩塌，开盘直接一字跌停，大量筹码疯狂出逃也就不难理解了。讲完了莲花控股，接下来咱们详细拆解一下他重金想要入局的阶月星辰，到底是一家什么样的公司。阶月星辰，英文名 stephanie， 是 当下国内 ai 大 模型赛道里妥妥的一线独角兽企业，业内常说的 ai 六小虎它就位列其中。 这家公司成立时间并不算久，二零二三年四月正式成立，至今也就两年多的时间，但发展速度非常快，团队背景更是堪称豪华。创世人间 ceo 江大新曾经是微软全球副总裁，也是微软亚洲研究院的核心人物，公司董事长印奇是国内知名 ai 企业旷世科技的联合创始人，顶尖的行业人才搭建起了核心团队， 资本层面更是星光熠熠，腾讯、阿里多家地方国资头部投资机构全都入局，累计融资规模已经突破五十亿元，目前 pr 到 ipo 阶段的估值达到了五十到六十亿美元，换算成人民币大概三百多亿，估值水平相当高。 而且公司目前已经启动筹备，计划登陆港股上市。再看它的核心业务，阶月星辰主打自研通用大模型，主力产品是 step 系列，大模型主打多模态技术，覆盖文本、图像、语音、视频等多个领域。和很多只停留在技术研发难以落地的 ai 公司不同， 它最大的优势在于终端场景落地速度很快，一方面深度合作 oppo、 荣耀等手机厂商，终端 ai 能力已经预装在四千两百多万台手机当中。另一方面，切入智能汽车赛道，和吉利等车企合作布局车机智能系统，搭载相关功能的车辆也已经售出四万台。 除此之外，公司也面向企业客户提供行业 ai 解决方案，同时还推出了面向普通用户的 c 端 ai 产品，布局算是比较全面，客观评价它的行业地位、发展前景和潜在引诱。咱们一分为二来看， 先说好的方面，行业地位毋庸置疑，稳居国内大模型第一梯队，技术自研能力强，中文语义理解、模型推理效率在行业内口碑不错，尤其是手机、车机这类端侧 ai 场景，是当前 ai 行业最大的增量市场， 阶月星辰提前卡位先发优势很明显，再加上雄厚的资本加持，顶级的团队，长期发展的想象空间确实很大，但风险和隐患同样突出，这也是公告里反复提示的重点。第一点，烧钱速度极快，持续大额亏损。 ai 大 模型赛道大家都清楚，模型训练、算力租赁、顶尖人才薪酬，每一项都是巨额开销。揭月星辰去年整体营收接近五亿元，这个收入规模在同行里不算低，但完全覆盖不了运营成本。 行业测算，公司全年亏损达到几十亿，每个月都要烧掉数亿，资金阶阶段完全依靠外部融资来维持运转。第二点，行业竞争白热化， 前面有百度、阿里、腾讯、华为这些巨头坐镇，资金、生态，客户资源全方位碾压。同梯队还有智普 ai、 mini max 等一众对手，大家技术路线相近，落地场景重合，互相追赶挤压市场份额，争夺异常激烈。第三点，技术迭代压力巨大。 ai 大 模型技术更新速度极快，几乎半年就是一个新台阶， 一旦研发节奏跟不上，很容易就被市场淘汰。第四点，商业化落地难，盈利遥遥无期。目前国内纯做通用大模型的企业没有一家实现整体盈利。今夜星辰虽然落地场景多，但单套模型运营成本居高不下，短期之内看不到盈利的拐点，再结合它数百亿的估值，泡沫化的问题也需要大家警惕。讲到这里，很多朋友都会有一个疑问， 同样是 ai 六小胡里的智普 ai 是 不是已经率先盈利了？这里我给大家纠正一个普遍的误区，明确告诉大家，智普 ai 并没有实现整体盈利。咱们拿真实数据说话，去年智普 ai 营收七二十四亿元，营收增速非常亮眼， 同比增长超百分之一百三十，部分二 b 的 云端接口业务毛利率也实现转正，盈利能力出现改善，属于明显的减亏状态。但就算营收和毛利持续向好，高额的研发投入、算力成本摆在那里， 公司全年依旧处于大额亏损状态，年度净亏损依旧达到几十亿级别。简单总结一下，智普只是部分业务赚钱，整体亏损幅度在收窄，并不是外界传言的全面盈利。 放眼整个国内通用大模型赛道，现阶段本质上还是资本驱动的烧钱赛道，所有头部企业都在拼技术、拼落地、拼融资，距离全面盈利还有很长一段路要走。最后，咱们做个整体复盘，帮大家理清整条逻辑链。第一，莲花控股跌停，核心就是高位题材股遭遇多重利空， 自身算力业务亏损爆雷，大额订单终止，又计划斥资三亿跨界投资持续亏损的 ai 企业，叠加监管关注获利盘兑现资金用脚投票引发跌停。第二，阶月星辰是国内顶尖的 ai 大 模型独角兽，团队技术落地场景都有亮点，长期成长空间可观，但高估值持续巨亏，竞争激烈，盈利困难，风险同样拉满。 第三，包括阶月星辰、质朴 ai 在 内的一众头部 ai 大 模型企业，目前全都处在稍前发展阶段，没有一家实现整体盈利，这是 整个行业的现状。 ai 是 未来的黄金赛道，这一点毋庸置疑，但县级段行业还处在早期发展阶段，泡沫和风险并存。对于普通投资者来说，面对这类纯概念炒作，主业不稳、频繁跨界的个股，一定要保持理性，不要盲目追高。以上就是今天给大家分享的全部内容，关注旺柴牛，每天拆解市场热点，理清投资逻辑，咱们下期再见！

每天一家上市公司零基础学透核心逻辑，不吹票不见股，只讲普通人能听懂的硬核干货。今天拆解 a 股跨界热点标地莲花控股， 很多散户最近都在关注这支争议拉满的个股。原本深耕调味品领域的老牌企业，凭借跨界切入 ai 算力赛道，短短时间走出翻倍行情， 标位换手率居高不下，单日股价震幅频繁突破百分之十，多空资金博弈异常激烈。从基本面来看，公司传统未经业务经营稳定，营收体量常年维持平稳状态，很难支撑当前的股价涨幅。 而市场炒作的核心看点集中在其对外布局的算力相关合作业务，资本市场直接将其定义为跨界转型 ai 的 标杆标地，也吸引了大量游资进场博弈。 但理性分析就能发现，目前公司算力业务尚未形成稳定落地，营收没有实质性的业绩兑现，股价上涨几乎完全依靠题材情绪推动。 与此同时，监管层面多次发布异动公告，提示股价存在非理性炒作风险，机构资金普遍保持谨慎态度，只有短线资金在高位反复进出。 一边是散户追捧的 ai 转型预期，一边是基本面无法匹配的高估值，这也是莲花控股当下最大的矛盾点。 一旦题材热度退潮，没有业绩脱底的股价很容易出现剧烈回调，这也是普通投资者最需要警惕的风险。以上就是莲花控股的核心逻辑，传统业务打底加 ai 题材炒作， 你觉得他的跨界故事能落地兑现吗？评论区聊你的看法。每天拆借一家上市公司，只讲硬核干货，不见股，不踩坑， 点赞加收藏，避免找不到！关注我，带你零基础看懂一百家龙头企业，做理性投资者。本视频谨记于公开财报和行业公开信息，做上市公司知识科普，不构成任何股票买卖理财投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

最近这段市场呢，其实比前一段的话稍微冷一点了，但是结构性的小热点的话还是有的。其中有一个票，我们普通人每天都很熟悉的一个公司，多少你得吃点了，就是那个莲花味精，就现在叫莲花控股，这个呢，其实大家在盘它那个能不能做有一级版的这个薄膜，就 a、 b、 f 这种膜， 这个膜本身呢？它的稀缺性是什么程度呢？有机膜的全球合规的生产和验厂，全能过的只有一家，就未知素，就是那个未经，在日语里边翻译叫未知素，未知素其实是一家公司， 它做的这个相当于这个 ib 膜啊，它本身其实是一个全球所有的基本生产厂都无脑会去采用的膜，它的试占率的话大概得到百分之九十九点几， 所以这个东西卡在这。然后我们之前又分析了，你不管是什么 gpu， cpu 还是 tpu 越做越大，整个这个基板的消耗会越来越多，所以就会出现一个我们常说的就是在整个的成长行业里边，你谈的一个产业拓普的功需矛盾的特别核心的激化的一个点， 这个点激化以后肯定大家会想找东西，就是这个我们国产链这个膜能不能做这个找的方向也很多，其实找莲花胃经就特别直接， 因为这个膜它本身确实就是生产味精的副产品，有一些研究员小伙伴也去这个未知数看过了，那个东西其实就是在生产味精的一些，就类似于大家跟做豆浆的过程差不多。如果是以前你在老家，你看过那种做豆浆的过程，或者说你去看那个早点摊第一锅那个豆浆出来之后， 它表面会有一层那个豆皮，当然这过程跟 a、 b、 f 膜这个加工过程呢，有很大区别，我只是说从物理原理上，它是一个类似于这种吸出跟结晶的这种过程， 相当于你做多少豆浆，你就有多少豆皮，那你做多少味精你就有多少。这个相当于有机膜，它是一个成正比的东西， 这个东西的扩展难度真正在哪呢？就是我们也跟未知数的一些前那个高管就是专家吧，也聊过这问题，他们日本人就说话很直接的，我要扩的话，你把膜拿走了，我这味精怎么办？我多产出来，现在全球人可能消耗不掉的一倍的味精，你让我卖给谁去？ 所以说呢，你指望未知素本身的这个扩产呢？确实是有难度了。大哥，你说它扩完之后的味精卖给谁？这个问题我回答不了，这个人口红利都过去了，再说大家吃味精，你的这玩意吃的齁的慌，这个东西吃了口干啊，这个调味素它这个使用的比例渗透基本上已经到了合理的水平了，再掺的话大家也吃不进去了。 借着这个东西顺序推导，肯定就开始找全球其他的味精相关的生产企业能不能做这个东西，这个是一个大家的逻辑链的一个推导，本身很正常。 然后我们就来还原一下，或者说是我们再推演一下，就是像比如说莲花味精，他们这种企业做这个相当于有机膜，到底能不能真正能做好从产业角度上的推理啊？我觉得就两句话，第一句话他肯定能做，因为就是个豆浆结豆皮的过程，你说他没有吗？他肯定有 这个东西，我觉得他不用质疑，现在有些为海外论的一些小伙伴在谈这问题，他那膜不行，他那膜跟那个未知数那膜他不是一种膜，我说了本质上、物理结构上差距不大，对吧？日本豆皮跟中国豆皮他能有什么太大本质区别吗？坦率说没有大家想象的差距那么大，做肯定能做。 然后问题卡哪了？第一个未知数，它那个产线是专门做这个有机膜准备的，它本身生产工艺过程是比较完好的，能去 match 这些基本生产企业的物料需求的这个东西，它在那个基板的加工的过程中，这种膜本身它类似于像刷浆一样的贴上去的，一层一层的就 stack 起来的， 它其实对这个膜的硬力啊、热特征啊这些东西要求是比较高的。这个东西要做专门的工艺的优化和特化，不是你那个豆浆上截个豆皮，拿筷子一挑，啪一下，你扔给星星，扔给 iban， 你 说你用吧，那不能那么用了，它要根据这个他们的基本需求做一些特殊的工艺优化。 这个工艺流程上呢，其实现在像莲花这些企业肯定得摸索一段时间，因为这个工艺优化他还是有很多农号的，而且他涉及到要去可能微调一部分原始的味精，这个生产流程就会影响他的主业跟本业，这样的话他有一个调试的一个过程。第二个呢，就是他的良率和产能上也是有区别的， 良率这个东西他是要不断的和这个相当于基本企业通过验厂的过程，再不断的再去磨合的。就 这东西到底怎么用？量律边界到底怎么设定，它不是特别标准的一个过程，它不像你半导体在工厂拉量律，就是我弄 f t pt 测试，我插好了，我把那个测试项链我打进去夸夸夸跑，跑完之后我线上，我跑完 f t， 我 马上就知道这东西量律好不好了， 基板它没那么简单的，基板那东西得我先去验厂，然后我去试产，我试产之后了我再去做，我最后再等到我的基板供给 gpu 和 cpu 的 这些厂商，他们再去做代工线，最后验证再给我反馈，我才能知道我那个真实的你这个玩意能不能用。所以它的流程相对来说比较长， 流程比较长的话导致什么呢？两率的爬坡啊，速度没有那么快，刚想爬坡，你使劲拉，你得等一等，你要等可能一个半月以后， 那边这个最终端的 f t 测试给你反馈一个信息出来，告诉你你这膜可以再往上就方向。对，它不是说我拉完之后我都一下甩给那个基本加工厂这个事就了了。它的量率的这个相当于综合的测量水平， 和综合的测量水平对应的九七，它都是一个不是那么简单的一个东西的，所以这就导致它的量率爬坡速度没有那么快。所以说你看它的产量这个状态，他即使说找到了工艺的诺号了方案也知道怎么做了，最后它的产能利用率也不会拉起来特别快。 综合给你个基本判断，我觉得像莲花这个状态啊，厂里多制啊，因为这个没去调研，咱不能对人家公司有太多的这个 不适合的说法，没个半年，这个产能、利率和量率，生产工艺的稳定程度，这几个指标肯定都达不到要求。所以说我觉得半年以内，你说他能不能有业绩兑现，我觉得比较难，尤其是你这个东西验厂最后是要靠这个到，比如说像台湾的新星，日本的，别等这类的企业去 去做这个验证了，他们现在生产工艺都很紧啊，产能排都比较满啊，线上跑了可能都是英伟达的 u 可能都是谷歌的 tpu， 谁敢这东西给你去试啊，这不是试着玩的，然后能试的呢？实际上我觉得国产线反而呢动力会大一点，因为我们的这个算力的计算的带宽的速度可能也没有那个英伟达和那个谷歌的那么快嘛。相对来说这块是给我们这些膜的话提供一些机会做验证，但这个呢，我们现在有个断点，就是我们的 u 有， 但我们做这个相当于基本载板这一类的公司是比较少的，你就深南兴森这两家能做，而且做的嘛层次还比较低， 他们得去看是国产这几个优，唐伯基啊，海光啊，包括其他的木心啊，平头哥啊，大家有一致的需求，万一未知数，那边断货了，我这边做不了，对吧？我国内得找供链做二供三供，这时候可能莲花那个就会被考虑，起码要试一下，毕竟他是能够产的，毕竟他有这个工艺 可以去试一下。那这个呢，就是说你得在国内这么一个残缺的网格上就相当于优势多了，能生产算力卡的芯片的这部分的企业多，但是能产生能做这个载板基板的就那么两家，他得推动这两家去试。 所以呢，你等他景气落地的那个，我们就要硬数据落地，就真正看到订单了，那你得看到这个连续的这种变化，也就是算力企业去找基板企业，基板企业去找联华北京。 那在这之前我觉得你就不用盘记本面顺序式，如果认为有机膜这个东西很重要， l b 这个东西你跨不过去，跳不过去，它很重要。然后呢，你去怼这个相当于这个梯步，这些呢，你就怼的空间就差不多了，至少你可怼到百分之二三十了。 这边的话，你觉得你可以换一个低位的东西，我再怼一怼，怎么着？高低切一下，这个其实也是一种可以选择的东西，那就是这个过程中你不用去盘差不多的基本面，但是你得关注这个基本面的它的模型，它就是这个模型，什么时候订单真落地了，你只能看得出来，订单落地之后了，莲花就不是现在的这种涨法了。 这个你需要去给定两个维度的信息，现在你就当票搓，当成一个齐全定价的逻辑，当成一个主题炒作逻辑去搓就行了，你也不用有什么信仰， 然后你去等什么等，我刚才说那个机会未知数，那边确实没产能了，中国这边的卡又放量了，卡放量之后了，就得找基板企业去试国产膜，那国产膜最后拉过来莲花那发现，哎，也能用订单 order 一 落地，那它本身就是第二段景戏的这种相当于过程了， 而且这两个里边你也得琢磨一下，它有个差别，这东西取决于莲花的第一波当期权炒能炒多高，炒如果贼高，已经把那个第一批的国产订单都已经 press 进了，那这东西可能也就一下炒完了， 就不会再有第二波了。这东西呢，我建议呢就别盘景气了，就是那按照现在短期的筹码结构也好，还是说其他的这个鱼情也好，你去看看大家有多少人聊这东西，觉得这个东西老乡幸不兴奋，这玩意我说实话，老乡的认知门槛还是有的。视频讲完之后弄到这，又一帮小伙伴在底下回复了，听不懂听不懂听不懂， 就是他这个东西你得综合考虑，他现在我肯定的告诉你的三句话，第一个东西能做，但是不好做，所以呢，现在他的景气状态肯定是不可能去盘出东西来的。 第二句话就是这个东西本身目前你只能当鱼情催化去做，你要取决于说这个鱼情传播度有多宽，大家对这东西认可程度有多高，对这个相当于有机膜这个东西， l b 膜这个东西大家会觉得说是不是卡脖子的环节，是不是能给弄到那个跟那个云南折页啊，那个一批去盘的东西上边。 第三个就是这个过程中千万别去再盘太多的基本面趋势，你当趋势的票去做，谈不上。这东西我觉得就是短线炒半个月还是炒这个一个月，炒完之后炒低了，后边再看一看，炒高了，后面我估计连看都不用看了，大概就是这么个定性。

连板涨停之后火速跌停，短短两天，暴跌百分之十七。老牌企业莲花控股把 a 股跨界炒作玩成了连续剧。莲花控股以前啊，叫莲花味精，一九八三年起家，一九九八年上市，那个时候，莲花控股可是味精界的顶流啊，产量全球第一。 结果呢，这未经致癌的传言一出，再加上同行围角，二零一九年直接跄不抵债，差点儿退市了。好不容易靠破产重整捡回一条命，这莲花控股突然开窍了，开始搞 ai。 二零二三年，莲花控股高调杀入了算力租赁赛道，大手笔签下六点九三亿的服务器采购大单， 要买三百三十台英伟达 gpu 服务器，声势浩大。结果呢，这理想很丰满啊，现实却很骨感。最后呢，只交付了十二台，剩下的三百一十八台，直接终止合作，草草收场了。去年，莲花控股再次紧跟热点，推出了适配 dc 的 ai 一 体机。 今年啊，又砸下一点零三亿，收购深圳纽菲斯百分之四十六的股权，冲进了高端半导体 af 摩赛道。算力 ai 半导体一个不落，上一个业务还没见到一分钱盈利呢，下一个题材就已经火速上线了，这效果呀，确实是立竿见影。 莲花控股的股价从二三年的两块七毛一，拉升到如今最高的十三块七。这资本的套路啊，就是，每当你觉得这题材炒到头了，他立马掏出了下一个新业务渠道。 五月二十六号晚上，莲花控股又放大招了，计划三亿投资大模型企业接月星辰。本来以为又是一波拉升行情，结果呀，这次市场不买账了，二十七号开盘没多久，股价直接死死的封住了跌停， 今天莲花控股的股价继续下行，全天跌幅达到百分之七点七五。那这市场到底为啥不买账了？说白了，大家早就舍得贴牢了，这么多年的跨界折腾都能拿出实打实的业绩，资金啊自然就纷纷跑路了， 数据啊更是一目了然。去年总营收三十四点五二亿，而大力布局的算力业务仅仅营收一个多亿，占比百分之三点五三， 而且呢，这个业务全年还亏了两千八百多万。不仅如此，去年莲花控股共计终止了高达五点七五亿的大额合同，占到全年合同总额的百分之八十二点六七，这算力业务完全达不到预期呀！同时呢，算力半导体的重资产投入大幅消耗了莲花的现金流， 去年经营现金流大幅缩水，传统主业利润全都被新业务吞了。折腾三年，真正撑起莲花业绩的还是老本行调味品。 可是呢，这撑起百亿市值的却是 ai 算力这些热门概念，短短三年多，莲花市值从四十八亿暴涨到一百九十六亿，直接翻了四倍。怎么样，你觉得莲花控股是转型黑马还是炒作腰股呢？评论区聊聊吧！

从厨房到芯片，一家中国卫星巨头如何与一场价值万亿的科技革命失之交臂？ 近日，中国 a 股上市公司莲花控股宣布收购深圳纽菲斯百分之五十一股权，切入高端半导体封装材料 abf 膜赛道，并计划建设年产两万吨的超级工厂。 这一举动实际上是在奋力追赶一个他曾与竞争对手站在同一起跑线上，却最终错失的庞大机遇， 为英伟达 ai 芯片为代表的全球高端算力产业链提供观。故事的起点在三十年前。一九九七年，河南周口的莲花味精厂年产十二万吨，产值高达二十二点三亿元， 单场味精产量位居世界第一，国内市场占有率超过百比时。日本的未知素公司也以味精为主业，并同样面临处理生产妇产物的问题， 命运的岔路口在此出现。未知素选择了技术长期主义，早在一九七零年代就系统研究如何将妇产物绿化、植化、应用。 一九九六年，英特尔为解决芯片封装难题，主动寻求合作，为支塑团队仅用四个月便突破关键技术，于一九九九年成功将 a、 b、 f 膜推向市场。 不同的选择导致了截然不同的命运，一家成长为市值三万亿日元 恶浊 ai 产业咽喉的隐形怪，另一家则在后来的时代洪流中从神坛跌落， 如今才斥资过亿试图重返赛道。这不仅是两家企业的故事，更揭示了在产业升级的浪潮中，对核心技术的前瞻性生根与对产业链价值的深刻洞察是何其关键。

一家卖了二十多年未经的公司，突然说要拿出三个亿去投资一家亏损的 ai 独角兽，然后股价三天暴涨超过百分之二十。公司自己却吓得赶紧发公告，话里话外就一个意思， 你们先别上头，这笔投资我占比很小，而且人家现在亏的厉害，搞不好我也得跟着亏。这究竟是一场精心策划的战略转型，还是一次单纯蹭热点的财务买单，背后谁才是真正的赢家？今天我就把这公告撕碎了跟你讲透。咱们先看莲花控股这则公告到底说了什么。 五月二十六号晚上，莲花控股说下属全资子公司莲花科创打算用不超过三个亿的现金增资入股上海揭月星辰智能科技股份有限公司。 你听揭月星辰这个名字可能有点陌生，但在创投圈，它可是跟智普、 ai、 minimax 齐名的国产大模型六小虎之一，最近正冲刺港股 ipo， 目标估值大约一百亿美金。之前消息一出来，莲花控股的股价立刻连续涨超百分之二十，直接触发了异常波动公告。 但最耐人寻味的是，莲花控股自己在异常波动公告里泼了一大盆冷水，它提醒了三个扎心的事实，第一，咱家主业是卖酱油味精复合调味料的，二零二五年靠这个赚了三个多亿，净利润很稳。但你要看的科技板块，服务器租赁业务，去年营收才一点二二个亿，占总额入不到百分之四，而且还亏了两千八百多万。 第二，这项业务开展的不太顺，二零二五年还签过大合同，结果短期内就终止了，未来怎么样，我自己都说不准。第三，这次投给揭月星辰的三个亿，占对方股份比例很小， 对我的整体业务不构成重大影响。翻译成人话就是，我就是个小股东，别把我当成 ai 概念龙头炒。那你可能要问了，既然占比极小，为什么市场还这么疯狂？说到底，炒的就是揭月星辰上市这个预期。揭月星辰这公司来头不小， 前微软全球副总裁江大兴创办，现在董事长是前旷世联合创始人印奇。他今年融资节奏非常猛，年内融资总额已经超过两百个亿，最近一轮二十五亿美元，更是创下国内大模型最大的单笔融资记录。按照规划，他今年下半年交表，年底前在港股挂牌， 有望成为继智普和 minmax 之后，第三个登陆港股的国产大模型公司。有智普如今三千七百多亿港元， minmax 超两千一百亿港元市值的光环照着市场，当然会提前埋伏任何沾边的公司。前两天米奥会展只是公告投了一点五个亿，第二天就直接涨停，莲花控股跟着涨也就不奇怪了。 但我们必须冷静下来，看这件事的本质。莲花控股这笔投资既不能并表，也不能派董事，纯粹是一笔财务投资。 他的回报全靠揭月星辰上市后估值暴涨，然后在二级市场套现退出。可是大模型公司现在普遍是什么状态呢？ 揭月星辰二零二五年收入只有不到五个亿，二零二六年预计做到十二个亿，可他至今还处在大额亏损状态。支撑他百亿美金估值的，不是利润，而是投资人对 ai 赛道的信仰和港股 ipo 的 窗口期。一旦市场情绪降温或者上市进程受阻，莲花控股这三个亿就可能面临供远价值缩水的风险。 他自己在公告里也白纸黑字写了可能导致公司投资出现亏损风险，这句话可不是套话。所以莲花控股这件事，他给市场讲了一个跨界 ai 的 故事。但翻开底牌主页，还是味精和酱油 科技板块不仅贡献微薄，还连年亏损。这次三个亿的投资，短期靠情绪把股价拉了上去，长期要看揭月星辰能否顺利上市，并且上市后估值不崩。对于普通投资者来说，当一家公司自己都反复提示风险告诉你业务开展不及预期，未来发展存在不确定性的时候，你就要多留一个心眼了。 股价异动和基本面改善从来不是一回事。当然，大模型赛道长期的价值毋庸置疑，金悦星辰也是家好公司，但这不等于每一个沾边概念股的短期暴涨都有扎实的支撑。投资这件事， 最终还是要看企业的盈利能力和业务的确定性。别被涨停板冲昏了头，多看看公告里那些不起眼但致命的风险提示，才是对自己钱包负责的态度。

每天拆解三家上市公司，今天来看坐落于河南周口的莲花控股老牌味精巨头，如今跨界布局新赛道，发展势头十足。公司归属于食品饮料一级行业，同时布局调味、发酵品、算力租赁两大二级赛道， 旗下味精产品终端市占率达到百分之三十二点五，行业长期领先。二零二五年企业营收同比增长百分之三十点四五， 净利润增幅更是达到百分之五十二点五九，在同行业里表现突出，业内也将其视作传统实体企业转型发展的典型代表。业务采用双模式运营，基础主业以调味品生产销售为主，整体营收占比百分之八十五， 核心味精产品年销量二十五点四二万吨，日常家庭做饭、餐饮门店、食品加工厂都会广泛使用，同时拓展酱油、松茸鲜等新品 线上营收铜器大涨百分之一百六十点八六，产品销往全国七十多个国家地区。除此之外，企业发力 ai 算力租赁业务，实际应用在大模型训练、工业仿真运算等场景，目前储备四千块高端算力芯片在手，合作订单金额超十六亿元，业务毛利率百分之四十六，盈利水平远超传统调味业务， 还同步布局半导体、新材料领域，开拓全新市场。结合二零二五年财务数据来看，全年营收三十四点五二亿元，规模净利润三点零九亿元，净利润稳固提升至百分之十四。上游一拖本地玉米产地优势，原材料采购成本可控，生产工艺成熟，压缩生产成本。 下游一边对接商超餐饮，稳住稳定现金流，一边合作头部科技企业拿下长期算力订单。二零二六年一季度营收十点一六亿元，净利润一点四三亿元，增长节奏持续稳健。 企业核心竞争优势十分稳定，深耕市场四十年，打造国民度高、大众熟悉的品牌口碑，线下经销网络布局完善，规模化生产形成明显成本优势。同时锁定稀缺算力硬件资源完备合规资质加持，传统产业带来的稳定收益也持续支撑新兴业务研发拓展。 整体来看，莲花控股凭借稳固的调味主业打底高成长性算力业务拉动丰收，多重壁垒保驾护航，老牌企业顺利完成产业升级，发展潜力受到市场关注。

大家好，今天是二零二六年五月二十八号啊，今年的市场又是一片爱好，除了科创板，除了这个半导体，除了科技股啊，今天我们来讲的是莲花控股，这个莲花控股现在接近跌停。 莲花控股最近几年在资本市场讲了一个又一个的故事，呃，股价也涨了很多，这个做一家主营调味品的上市公司，做味精的莲花控股近最近几年跨界的动作不断，二零二三年入局，顺利租赁，二零二五年推出智能一体机、智能艇， 二零二零二六年又收购了半导体材料公司，这些都是资本市场非常火热的概念。五月二十二号、二十三号，莲花味精连续两天涨停，在连收两个涨停之后，味精大王莲花控股终于在二零二六年的五月二十六号晚间交出了一份解释，就是他要现金收购 上海揭月星辰智能科技股份有限公司啊，进行投资，投资金额不超过三亿人。但是五月二十一号审计通过的这个收购一案，他在二十六号晚间才进行。这个公告， 这个词语，这个举动，意欲何为呢？我们虚假陈述。司法解释第五条规定， 上市公司要按照证券法八十五条规定及时批录重大信息，未按照这个期限批录信息的，这个按照本规定承担相应的民事责任 啊。联华控股，联华控股在资本市场讲了一个又一个的故事，我们不知道投资者为这些故事支付的门票，到落幕那天还价值几分啊，今天又跌停了。最后我想说的是，未经达王监管的大棒又来了。