内江巨腾被哪家公司收购

五月十八号，蓝思科技发公告，要以每股两块二港元的价格收购巨腾国际大约百分之二十七点八一的股份，总代价七点三四亿港元，然后还要发起全面要约，最终拿到至少百分之五十的投票权，成为巨腾的控股股东。注意啊，巨腾国际停牌前的收盘价是四块零五港元，两块二的要约价 比市价折让了差不多百分之四十五。这什么概念？相当于你看中一套房子，市场价四百零五万，结果房东愿意两百二十万卖给你， 这不是捡便宜，这是战略抄底。那问题来了，巨腾国际到底是个什么公司？值不值得买？我告诉你，巨腾是全球最大的笔记本机壳厂商，全球试战率超过百分之三十，客户包括戴尔、惠普、联想、苹果、华硕这些全球一线 pc 品牌。说白了，全球每三台笔记本电脑就有一台的外壳是巨腾做 的。但巨腾这几年日子不好过，二零二五年，全年收入五十七亿港元，同比跌了百分之四点九，亏损四点九三亿港元。 为什么？因为全球贸易政策波动，产能还在迁移调试阶段，利用率一直上不来。所以蓝思这次出手，就是在巨腾最困难的时候，用一个地板价拿下控股权。而这背后有一个更大的逻辑， ai pc 正在爆发。高盛最新的预测，二零二六年，具备 ai 能力的 pc 出货量将达到一点五亿台， 市场渗透率达到百分之五十九，到二零二八年，这个数字会干到百分之八十一。而固能的数据更激进，预 二零二六年， aipc 实战率就将突破百分之五十五。到二零二九年， aipc 会成为电脑的标配。今年传统 pc 市场因为内存涨价，换机周期放缓，预计要暴跌百分之十，但 aipc 是 唯一的增长引擎，逆势狂飙。 为什么？因为 aipc 对 散热、对轻量化的要求比传统 pc 高了不止一个级别，结构件的价值量跟着水涨船高。现在看明白了吗？ 兰斯在这个时候拿下巨腾，就是要在 aipc 爆发的前夜，直接卡住全球最大的比电结构件产能。但故事远不止 aipc 这么简单。 我们要把视野拉大，看兰斯这几年到底在干什么。兰斯在下一盘很大的棋。很多人对兰斯的印象还停留在苹果的玻璃厂，没错，苹果目前还是兰斯第一大客户，营收占比百分之四十五，但这个标签其实已经过时了。过去一年里，兰斯先是兰斯第一大客户，营收占比百分之四十五，但这个标签其实已经过时了。 全球只有五家可以直接向英伟达供应 ai 服务器、机柜和叶冷组建。通过这一步，兰斯杀进了英伟达的供应链。接着，兰斯在人形机器人赛道上跑出了实打实的业绩。 二零二五年，兰斯的人形机器人和四足机器狗全年出货量过万台子公司兰斯智能机器人营收超过十亿元，而且已经实现盈利。在这个行业普遍还在稍前小批量试产的阶段，兰斯已经开始规模化了， 现在在拿下巨腾。你看这条线，手机上玻璃盖板和金属中框是基本盘， pc 上通过巨腾卡位， aipc 结构件服务器上通过原石切入英伟达机柜和液冷机器人上，整机和核心模组都已经在批量交付， 兰斯正在从单一的苹果供应商蜕变成一个覆盖端侧、网侧、云侧、算力侧的全场景 ai 硬件平台。那这个局里除了兰斯自己还利好谁？ 第一个，春秋电子。春秋电子是 a 股的比电结构件龙头，深耕镁合金精密模具和结构件模组十几年，联想、戴尔都是核心客户。有人担心蓝思控股巨腾后会挤压春秋，但这两家其实不在一个竞争层级， 巨腾主攻塑胶和冲压件，春秋主攻高壁垒的镁合金精密结构件，蓝思的入局恰恰是对这条赛道价值的产业资本背书。第二个，嘉睿国际港股的镁合金新材料龙， 他们自主研发的高导热镁合金材料已经用在联想 dinkpad x e、 carbonura 等多款 aipc 上，散热效率提升百分之十以上，重量减了百分之三十。蓝思控制巨腾后，对上游镁合金材料的需求只会更大，嘉瑞这样的核心供应商直接受益。 当然，风险也要说清楚，巨腾现在还处于亏损状态，产能利用率偏低，蓝思入主后能不能快速整合纽亏为盈，这是最大的不确定性。 但我个人的判断是，兰斯这次出手时机、价格、战略卡位都踩得很准，七点三四亿港元，对去年营收七百四十四亿、净利润四十亿的兰斯来说，连总资产的零头都不到，财务上几乎零风险。一旦 aipc 这个风口兑现，这笔投资的回报可能会让人大吃一惊。

上个新公司开业就被国企收购的，后续来了，这次我听粉丝说要考察市场，我连夜就来珠海考察市场，大家帮我看看一些，可以做第一家臭豆腐，第二家还是臭豆腐，糖水店，炒粉店， 鸭爪店，牛杂汤，这个应该是新品，鱿鱼汤，大叔能做，我应该也能做，还遇到食品抽检的东北特色，我一南方人做合适不？这么多摊位看的我眼花花的，快告诉我下个新公司该卖什么好， 又遇见食品抽检，抽差频率这么高，要不要做人情呢？三家臭豆腐都打着正宗的， 这一家人最多拆去只是一下，看看是怎么回事。这个手法很专业，应该是正宗的吧， 打包好了一会再吃也只吃，再加上蚝市场，应该怎么考察这一家这么多人，看看怎么回事？这个我也不会做，铁板牛肉我觉得可以做，湖北特色怎么样啊？ 榴莲飞饼有生意，看来很多人都喜欢吃榴莲，做榴莲飞饼是很用心的。 酱大骨这条街已经有两家了，正好没什么生意，还有按摩的，卖宠物的， 卖雪糕的，还有买榴莲的，你那里的榴莲多少钱一斤？大家有建议的在评论区告诉我。考察万事长乐回家这个臭豆腐还算可以，我觉得回收手气也不错。

刚陪马斯克库克吃完国宴，五十五岁的湖南女首富转身就豪掷十三亿港元，买下了一家亏损的电脑外壳厂。五月二十二日，基壳制造巨腾国际召开股东周年大会，完成董事会例行选举。 而几天前，周群飞掌舵的蓝思科技已公告，计划斥资七点三四亿港元购股，完成后，蓝思将向全体股东发出收购邀约，已获得标的超百分之五十投票权，成为控股股东， 按照美股二点二港元的出价算下来，拿下控股权，总投入控制在十三点二亿港元左右。巨腾主要制造笔记本电脑外壳，年收入在五十五亿港元左右，总资产为一百零三亿港元，但这家公司已经连续亏损二零二五年亏损六点六五亿港元。 一家盈利的公司，为什么要买一家亏损的公司？周群飞到底在下一盘什么棋？先说数字，蓝思收购巨腾的价格是每股两点二港元，这个价格意味着什么？按巨腾二零二五年底每股净资产约四点五港元算，收购价只有净资产的一半，属于半价收购。 公告显示，这一价格叫巨腾停牌前收盘价折让约百分之四十五点六八，是典型的抄底操作。更关键的是巨腾的行业地位。 巨腾是全球笔记本电脑机壳制造领域的隐形冠军，占据全球约百分之三十一的市场份额，年产能超过一亿套，在苏州、重庆、越南等地设有工厂。他的客户都是戴尔、惠普、联想、红旗、华硕等全球一线 pc 品牌。 而且巨腾成立于二零零零年，拥有超过二十年的行业经验和技术积累，尤其在高端机壳和镁合金材料方面有深厚功底。这笔收购相当于用十三亿港元买下了一个世界冠军级的制造平台。 问题是，为什么巨腾会亏损？二零二五年，巨腾营收五十七点三一亿港元，同比下跌百分之四点九，近亏损六点六五亿港元。 亏损原因有三，一是全球 pc 市场自二零二二年以来持续低迷，需求疲软。二是行业竞争加聚，价格压力大。 三是越南新工厂投产初期产能爬坡，前期投入大。但业内人士指出，巨腾的亏损并非技术或能力问题，而是周期性问题。对蓝思来说，这恰恰是别人恐惧我贪婪的时刻。要理解这次收购，得先了解蓝思科技的布局。 蓝思以手机玻璃盖板起家，自二零零六年起就是苹果 iphone 的 玻璃供应商，被誉为玻璃女王。但蓝思早已不只是一个做玻璃的，它的产品线已扩展至手机、电脑、智能穿戴、汽车等领域的玻璃、蓝宝石、陶瓷、金属等结构件和功能件。 近年来，蓝思科技还在金属中框、精密结构件等领域积极布局，并且已经实现了对 pc 金属中框的初步量产。但问题在于，蓝思在 pc 机壳领域的竞争力还不够强，尤其是高端机壳的潜能和技术积累有限，这正是巨腾能够补上的拼图。 收购完成后，蓝思将整合巨腾的产能、技术、客户资源和制造经验，形成从玻璃盖板加金属中框加塑料金属壳的一站式解决方案能力。对 pc 品牌客户来说，可以一站式采购全部外壳组建，降低供应链管理成本。 蓝思也能借此从玻璃女王向精密制造女王进化，形成覆盖手机、电脑、智能穿戴、汽车等多领域的精密制造帝国。 从湖南农村的打工妹，到深圳工厂的流水线女工，再到拥有一千三百五十亿身家的湖南首富周群飞，用了三十年。他的人生轨迹本身就是一部中国制造的逆袭史。

欢迎来到智研所，今天聊个重磅，一家做玻璃做到全球第一的巨头，突然砸下七个多亿杀入新赛道，这背后的信号你读懂了吗？ 说的就是蓝思科技收购巨腾国际。二零二六年五月十八日，蓝思宣布，你已每股二点二零港元收购巨腾约百分之二十七点八一股份，总代价约七点三四亿港元，完成后还将发起全面邀约，目标拿下超过百分之五十投票权，彻底控股巨腾。 你可能要问，蓝思不是做手机玻璃的吗？怎么盯上笔记本机壳了？逻辑很简单，蓝思要做玻璃加金属全结构件王者蓝思强在玻璃防护盖板全球试战率超百分之四十，苹果、三星都离不开它。 巨腾呢？全球笔记本机壳绝对龙头，试战率超百分之三十，戴尔、惠普、联想、华硕全是他的客户。这次收购，等于直接买下成熟产能和大客户认证。 其实，蓝思的 ai 硬件布局远不止机壳，在存储芯片、存储模组、设备材料这些核心环节，它已悄悄卡位了五家龙头企业。 第一，长江存储，国产 nflash 闪存芯片扛把子蓝思为德瑞领新组装的 ssd， 用的就是它家的颗粒国产化存储供应链的关键一环。 第二，德瑞领新，国产企业级 ssd 主控芯片厂商兰斯与其合作的 pce 五点零 ssd 已部署到头部互联网大厂，性能功耗比提升超百分之七十。 第三，西部数据，全球 hdd 硬盘双巨头之一兰斯自主研发的 hdd 玻璃基板已通过其小批量试产认证，适配三十 tb 加高密度硬盘，打破日本企业长期垄断。 第四，原石科技液冷散热隐藏冠军，持有英伟达 l v l 认证，是 g b 两百液冷壳体核心供应商蓝思已收购其百分之九十五股权。 第五，韩五 g， 国产 ai 芯片领军企业蓝思 drycap 封装技术已用于其 m l u 三七零芯片，能效比碾压同级别国际产品。 你看，兰斯早已不是单纯的玻璃加工厂，它正成为 ai 硬件时代的精密制造平台，收购巨腾只是它 ai 版图扩张的一个缩影。关注智研所，带你读懂科技产业底层逻辑，下期见！

各位董事长好，欢迎回到元首智库。五月十八日深夜，蓝思科技突然抛出一则重磅产业并购公告，拟七点三四亿港元收购巨腾国际近二十八的股份，后续还将发起全面邀约收购，最终目标是拿下超百分之五十的投票权， 实现对巨腾国际的绝对控股。值得注意的是，这笔交易无需股东大会审批，推进速度将非常快，是实打实的落地型利好。很多人对蓝思的印象还停留在玻璃制造、苹果供应链， 但实际上，他近年一直在悄然转型，彻底摆脱对单一消费电子的依赖，全力压住 ai 硬件、 aipc 算力服务器赛道。 而此次被收购的巨腾国际是全球老牌 pc 金属结构件龙头，深耕行业多年，不仅手握戴尔、惠普、联想、华硕等顶级 pc 大 厂的核心供应链资质，更是市面上少数能大规模量产笔记本、金属机、客服务器、精密结构件的企业， 行业实战率位居前列。简单来说，兰斯此前的强项集中在玻璃陶瓷外观键，但唯独缺少金属精密结构键的核心产物与客户资源，这次直接将行业老牌龙头收入麾下，一步就补齐了这一关键短板。 收购完成后，兰斯将直接形成玻璃加金属双核心短板。收购完成后，兰斯将直接形成玻璃加金属双核心短板。收购完成后，兰斯将直接形成玻璃加金属双核心端等全套精密结构件，领域 客户群体也将从苹果供应链进一步扩容至全球主流 pc 大 厂和算力硬件厂商，业务结构得到彻底优化，抗风险能力大幅提升。 结合近期动作来看，兰斯的转型逻辑十分连贯，去年年底通过收购相关企业切入 ai 服务器机柜赛道，今年明确全面布局 ai 算力硬件。如今，控股巨腾国际， 正式坐稳 aipc 结构件核心龙头位置，每一步都精准踩在 ai 终端硬件爆发的风口上。 更值得一提的是，此次收购价格相当划算，折价幅度较大、成本可控，且不构成重大资产重组，落地阻力极小，堪称一次低成本、高回报的战略布局。

玻璃女王周群飞逆势出手，七点三四亿港元，折价近百分之四十六，抄底连续亏损的港股巨腾国际，引发资本圈震动。 蓝思科技以每股二点二港元收购巨腾国际百分之二十七点八一股权，后续将发起全面要约拿下控股权标的城市比电击壳龙头却已连亏三年，此次收购堪称高风险战略布局， 周群飞立在卡位 aipc 换机潮，完善精密制造与垂直整合能力，强化消费电子、 ai 硬件国际化生态。 尽管蓝思一季度业绩成压，仍坚定推进产业整合，此举将重塑精密制造格局，也为后世带来巨大想象空间。

手机你天天在用，但你可能不知道，它的正面玻璃，背面三 d 曲面玻璃，很可能就出自同一家公司。今天咱们聊透蓝思科技，全球消费电子精密制造的隐形冠军。蓝思科技主业就三件事，手机玻璃盖板、金属中框、整机组装。 但为什么最近市场都在盯着他？三件事，第一件事，五月十八日，公司扔出一颗重磅炸弹，你以七点三四亿港元收购巨腾国际二十七点八一的股份，还要发起全面邀约拿下控股权。 巨腾是谁？全球最大笔记本电脑机壳制造商，同样是果链企业，客户名单里还有戴尔、联想、惠普。关键是，这次收购的对价折让了接近百分之四十六，相当于五点四折超低用六亿多人民币撬动了一个全球产能网络。 第二件事，产能全面加速，手机产线每月三十万套，汽车产线也已产权交付，同步对接海内外二十多家客户，下半年还要新增三千个岗位。第三件事，行业风口密集爆发。 五月二十二日，京东方与康宁签了三年合作备忘录，聚焦玻璃机封装载板、工信部的新型数据中心。三年行动计划持续拉动了 ai 硬件需求， 全球折叠屏手机和 ai 眼镜市场正在高速扩张，每一条政策风向、每一条产品迭代，都指向蓝思的核心赛道。 utg 玻璃、三 d 玻璃盖板、高精密结构件。那么问题来了，那么多精密制造公司，为什么偏偏是蓝思？ 因为它是全球玻璃盖板龙头，同时还是苹果、特斯拉、 mate 这些顶级巨头的核心供应商。数据，二零二四年全球消费电子精密结构件及模组综合解决方案市场，兰斯以百分之十三的试战率排全球第一。 新能源汽车智能座舱交互系统综合解决方案市场，蓝思以百分之二十点九的实战率同样位列全球第一。折叠屏 utg 领域，它不仅是苹果首款折叠机的主供应商，在安卓系大客户中也占据大份额。蓝思凭什么能拿下这么多？第一？ 答案就四个字，材料加平台。二零零零年，他第一个把玻璃用在手机上，后来又跨到蓝宝石、陶瓷金属，再到触控模组，掌握了从原材料到成品的全链条能 力。更关键的是，苹果特斯拉跟他深度绑定。比如他是某客户头部模组的独家供应商，苹果首款折叠机的一体机玻璃支撑板全部由他供应。这种客户信任和全链条能力，新玩家短期根本建不起来。 再看财务，二零二五年全年营收七百四十四点一亿，同比增长六点四六，规模净利润四十点一八亿，同比增长百分之十点八七。 利润增速跑赢营收，说明高附加值产品占比正在提升。但今年一季度营收一百四十一点四亿，同比下滑十七点一三，净利润直接亏了一点五亿。 很多人看到亏损就慌了，但拆开来看，这里面大有文章。一季度亏损的核心原因就两个，一是美元贬值导致汇兑损失约五个亿，财务费用从去年同期的七千三百万净收益直接变成二点五二溢净支出。二是消费级存储缺货涨价， 压低了部分客户需求。但重点是，即便在这种情况下，公司毛利率反而逆势提升了近两个百分点，达到百分之十四点五五。这说明什么？说明主业竞争力并没有变弱，亏损只是短期外部因素。 多家券商判断，二季度汇率影响会明显减少，下半年各项新业务一旦放量，业绩反转是大概率事件。那么问题又来了，蓝思科技未来还有哪些看点？我给你拆成三大催化剂。第一个看点，苹果折叠屏和三 d 玻璃的确定性增量。 今年九月，苹果将发布首款折叠屏 iphone 供应链。消息显示，苹果内部对新机销量非常有信心，直接把备货量上调了两成， 这在近年苹果新机里最为罕见。蓝思是 utg 玻璃 pet 膜、三 d 玻璃盖板的独家供应商，这些组建二季度已经开始出货，下半年集中放量。而且明年苹果两款 pro 机型将全面采用三 d 玻璃后盖加钛合金中框，单机价值量会大幅提升。 要知道，三 d 玻璃的加工难度和价格远超二点五 d 玻璃，蓝思又是全球最早量产三 d 玻璃的厂商，这块业绩弹性非常大。 第二个看点，巨深智能和 ai 服务器正在从概念变成收入。机器人方面，蓝思为北美替客户独家供应头部模组，七月份就要进入量产爬坡，国内智园、粤江等客户的订单也在翻倍增长。你可能不知道，今年四月的人形机器人半马比赛， 荣耀包揽了前六名，而那批机器人身上一百三十二款核心金属结构件全部由蓝思科技打造， 二十一公里极限赛程，零故障、零失效。去年机器人业务才小几个亿，今年预计增长三到五倍。平安园区年产五十万台能源已经就位，客户覆盖特斯拉、智源、悦江、小鹏、优必选。 ai 服务器方面， 兰斯收购原石科技即将落地。原石是英伟达核心供应商，获有全球仅五家的 r v l 认证，深度参与英伟达下一代 vera rubin 平台开发。今年三月的英伟达 g t c 大 会上，兰斯联合原石发布了全景智显 ai 机柜， 直接迈入了全球顶尖 ai 基础设施核心供应链。松山湖扩产接近完成，北美服务器订单已经排满， 只是产能不够才没法全部交货。四季度批量出货后，液冷模组、 ssd 固态硬盘这些高毛利产品就会开始贡献收入。 第三个看点，商业航天，一个从零到一的独家赛道。蓝思研发的航天级 utg 厚度只有三十到六十微米，弯折半径一点五毫米，强度超过三百兆帕，已经小批量出货给国内十几家客户。今年六月，第一颗搭载这款产品的卫星就要发射测试。 海外方面正在配合 spacex 进行研发，目标是把每平米价格控制在一万块以内。一颗 starlink v 三卫星的太阳翼面积约两百六十到两百七十平方米， 对应单颗价值量两百六十到两百七十万。全球已获批的低轨卫星贫轨资源超过十万颗， 对应航天级 u t g 市场空间超过两千万平方米，而蓝思是目前唯一具备量产能力的供应商。总结一下，一季度亏损是短期汇率扰动，主业竞争力不降反升。下半年苹果折叠屏放量机器人量产、爬坡 ai 服务器出货， 航天级 u t g 上星四重催化集中兑现。一家从手机玻璃起家的公司，现在同时做着苹果、特斯拉、英伟达、 spacex 的 生意，这就是兰斯科技的真正底色。好了，这期就讲到这里，关注我，每天看懂一家好公司！

蓝启科技刚刚爆出了一个超级重磅的减持大动作，金额大到直接砸出了三十多个亿。但让人意外的是，这次的大额套现不仅没有引发恐慌，反而扯下了多达二十家国际顶级机构大额的神秘面纱。蓝启科技的重头股东、上海融银企业管理合伙企业以及他的一致行动人， 通过特殊的询价转让方式，一下子转让了一千二百二十二点八万股的 a 股股份，每股的价格定在二百五十点零八元一把就套现了大约三十点五八亿元，直接让他们手里的持股比例从原来的百分之六点八四，一路下降到了百分之五点七八，刚好触碰到了百分之一的权益变动红线。 既然是一个大额套现的消息，咱们作为老股民，千万不要只看基础的利空表面，得看透这件事背后的核心本质。平常大股东减持，大家最怕的就是在二级市场直接砸盘，把股价砸出个无底洞。但蓝启科技这次用的是科创板特有的询价转让制度， 简单来说，就是大股东私底下找机构买家做大宗的批发买卖，不直接冲击咱们散户平时的盘面交易。更耐人寻味的是，这次的接盘侠阵容公告里直接点名了售让方包括瑞士银行、摩根士丹利国际等二十家全球最顶尖的机构投资者。 这群平时精明的像狐狸一样的华尔街国际大鳄，为什么愿意在二百五十点零八元这个位置，真金白银掏出三十多个亿来死死接住这个盘呢？而且你要知道，根据规则，这些接过去的手里股份，在接下来的六个月内是死死锁定，绝对不得转让的。 这就意味着，国际资本巨头愿意用半年的锁仓期做土著，投下了对蓝企科技甚至对中国顶级半导体算力核心资产的信任票。从理性的底层逻辑来分析，蓝企科技作为全球内存接口芯片的绝对王者，在当前全球人工智能服务器爆发式增长的大背景下， 它的芯片技术可以说是刚性需求，大股东因为自身的资金安排选择到期退出，这是非常正常的商业套现。而国际大牌机构能如此整齐划一地跑来包场接盘，说明在他们眼里，当前的这个价格和公司的长期成长性相比，依然极具性价比。当然了，咱们和朋友聊天也得实事求是。 大额减持虽然用的是询价转让这种温和的方式，客观上把对市场的短期心理冲击降到了最低，而且公司本身也依然保持着无控股股东和无实际控制人的原有状态，基本面大格局没有发生任何一丝改变。 但这毕竟是一笔高昂的筹码换手，在接下来的半年锁定期里，虽然机构不能卖，但市场也需要时间去逐步消化这个筹码结构的重大变动。我们平时刷到这种科技龙头的资本局，一定要懂得看清机构和主力资金这种深层次的博弈真相， 既不要一看到减持就吓得觉得科技股要垮，也不要一看到华尔街大鳄接盘就盲目跟风去无脑追高。在硬科技长周期的复苏逻辑里，多一分冷静的客观观察，少一分情绪化的冲动，才能在瞬息万变的市场里真正做到稳如泰山。

兄弟们注意了，蓝思科技豪至七点三四亿港元，拿下聚成国际百分之二十七点八亿股权，每股二点二港元。这不算完，蓝思下一步还要发起全面邀约，目标就是控股超过百分之五十，彻底掌控聚成国际。你肯定蒙了，一个做手机玻璃的，为啥要花大价钱买一个做笔记本外壳的？下面我来帮你拆解他的内在逻辑。蓝思科技不用多讲， 苹果最大的玻璃供应商，靠做手机玻璃起家，在果链里地位很硬。巨腾国际你可能没听过，但实力一点不弱，全球每三台笔记本就有一台的外壳是他做的，戴尔、惠普、苹果等大公司他都合作了二十多年。巨腾在苏州、 昆山等地以及越南都有工厂，员工超过两万人，二零二二年营收八十二亿多港元，就算这两年 pc 市场不行，他的底子还在，也就是说，两家都是大公司。那问题来了，蓝思科技很依赖苹果，这既是优势，也是风险。 一旦苹果有变动，蓝思就被动。而巨腾握着一堆国际 pc 大 厂的资源，拿下巨腾，蓝思就多了一条出路，客户分散开， 风险也小很多。第二是工艺，蓝思做玻璃是顶尖的，但现在 ai 硬件时代，光有玻璃不够， ai p c i 服务器对金属结构件要求很高，巨腾的镁合金成型 c n c 精加工技术正好能和蓝思的玻璃技术互补。 第三是产量和地源，巨腾在越南有现成的工厂和工人，现在中美贸易摩擦不断，蓝思需要一个海外产物的是，巨腾一直在亏损， pc 市场的寒冬还没过去，而且巨腾是两万多人的大体系，台湾企业的管理风格和蓝思的湖南基因不好融合，十几个工厂整合起来难度很大，没个三五年根本拧不成一股生。此外，蓝思的重心其实在 i， 也一直在布局 i f 服务器，还打算收购原始可建，加上巨腾的笔记本结构件能力，他想从手机领域拓展到 i 硬件。最后温馨提示， 本期内容素材来源网络，仅做分享，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎，觉得有用的可以关注、点赞、收藏，后续持续更新相关动态。

文泰科技今天可能迎来很多投资者等了好几年的转折点，董事长张学军在集团大会上宣布，安世中国独立运营体系已经基本搭建完成。新闻短短几行字，但看懂背后意味着什么，就会明白，压在文泰身上最沉重的枷锁终于被卸下来了， 得把时间拨回二零一九年。当年文泰收购安世半导体，轰动整个资本市场的蛇吞象，一举拿下了全球汽车芯片领域，尤其是小信号分立器件和功率 mosf e t 的 顶级资产。安世在汽车小信号二极管和晶体管上的全球份额常年是第一， omda 的 数据都能查到。 这个收购本来让文泰一下子手握两张王牌，一张是 odm 制造，另一张是纯正的车规级半导体。但问题很快就来了。 安世虽然技术牛、客户牛，它的晶源前道产能，也就是芯片最核心的制造环节，大头都在欧洲德国汉堡和英国曼彻斯特，这种头在内身在外的架构，在地缘政治一紧张的时候，直接就成了阿卡留斯之种。最标志性的事件是，二零二一年，文太好不容易收购了英国纽伯特的 nwf 晶源厂， 本来是给安世中国准备的能源钥匙，专门承接国内爆发的新能源车订单，结果二零二二年底被迫剥离出售，文泰只能忍痛割肉。这一下，安世中国的前道产能直接出现了一个巨大缺口，拿到了大量本土车厂的订单异响，但自己的核心制造跟不上。这就是过去三年文泰半导体业务一直承压的核心原因， 不是需求没了，是产能被人卡住了脖子。数据能说明这种憋屈。二零二三年全年，文泰半导体业务营收一百五十二点四亿，跟之前比基本没增长，甚至微降。二零二四年上半年营收七十点四亿，同比下降百分之七点九， 净利润缩水到十三点二亿。对于一个本该吃尽新能源红利的芯片龙头来说，这个成绩单只能说是被束缚住了手脚。 理解了这段历史，就能明白张学军今天这番话为什么在机构眼里字字千金。他说，安世中国核心管理、研发、市场团队扎根中国， 拥有完整经营决策权。翻译过来就是，安世中国已经在资金、供应链、数据层面和全球体系做了有效隔离，变成一个完全适配中国合规要求、能够自己拍板做决策的本土实体了， 再也不会出现海外一个干预，这边就得停摆个情况。他能快速响应中国客户的定制化需求，用中国速度去抢单。但真正让人觉得稳了的，是接下来这句 前道环节，已与多家中国合作伙伴开展多平台、多产品的深度合作，每家供应商互为补充，多节点、多来源的稳定供应模式正式落地。 这直接宣告了当年因为失去 nwf 留下的产卵窟窿被彻底补上了。根据产业调研，安世中国已经通过和国内头部的代工平台，比如华虹、基塔这些老牌半导体制造厂深度绑定， 把自己的设计供应平台迁移到了本土产线上。这等于用设计加中国制造的方式，重新建起了月产数万片八英寸等效的功率半导体产能， 注意是多家供应商互为备份，任何一家的产能波动都不会伤筋动骨。一个属于安世的完全自主可控的中国虚拟 idm 模式已经闭环跑通了 啊！产能不再受制于人，安世的品牌和技术优势会立刻在市场上产生化学反应。现在比亚迪、卫小李这些本土车企正处在技术爆发期，对高压 m o s f e t 和 i g b t 的 需求极其旺盛， 同时他们心里最怕的就是供应链被卡脖子。这个时候，一个有着国际一线品质又完全能保证本土安全供货的安事，简直就是他们梦寐以求的顶级二供甚至一供替代方案，产品认证周期会大幅缩短，直接锁定二零二七和二零二八年的长协订单完全可预期。短期业绩的反转已经近在眼前， 随着多来源供应的满产运行，之前每年损失掉的大约三十亿人民币的前道潜能价值会快速补回来。最快今年三季度，安市中国区的营收就会重回环比同比双增长，并直接拉动整个半导体业务的毛利率回到百分之四十二以上的历史高位。 但说到这里，还都只是业务的回归，独立运营体系搭建完成，还隐藏着一条更让投资者兴奋的资本运作暗线。一个团队独立、供应链独立、决策独立的中国功率半导体资产，还装在一个以 odm 业务为主体的上市公司里面，享受着被严重拖累的整体固执。 而市场上同样做功率半导体的四大半导体蓝 v， 长期享受着四十到五十倍的适应率，安是中国的资产质量并不比他们差，甚至汽车客户的根基还要更深。如今独立体系的锅灶都打好了， 接下来最顺理成章的一步棋，就是推动安世中国独立融资，甚至分拆到科创板上市。一旦这一步迈出，这块隐性资产的价值会被瞬间显性化，反过来触发整个文泰科技的估值体系重构， 这则是机构资金最喜欢的价值释放故事。今天这个消息就像一张官方盖章的体检合格报告，宣告那个被束缚了三年的安世巨人重新站稳了，而且这次是彻底站在了中国的本土土壤里。对于一家既有国际品质，又有本土血脉，还能独立决策的半导体龙头，确实不应该再拿过去的眼光去看待了。

七点三四亿港元收购亏损标的蓝思科技，这场收购到底在下一盘什么棋？一场充满极致博弈色彩的资本落子，正在消费电子与 ai 硬件的交汇赛道上演， 盘面的每一次异动，都精准映射着一场深思熟虑的产业升级棋局。四月二十二日，巨腾国际停牌前最后一个交易日，股价单日大涨二十七点三六，收盘价四点零五，成交额达一点六零亿港元。 大额资金提前抢筹的痕迹清晰可寻，市场对这场收购的预期早已暗流涌动。四月二十三日，巨腾国际正式停牌，为后续股权收购交易筑牢关键前提，完成资本运作的前置铺垫。 五月十八日晚间，蓝思科技正式发布重磅收购公告，以斥资七点三四亿港元收购港股上市公司聚腾国际百分之二十七点八一的已发行股份，同时同步规划发起负条件自愿全面现金要约，目标持有聚腾国际至少百分之五十投票权， 实现对这家全球精密结构件厂商的绝对控股。五月十九日，聚腾国际副牌交易，午间休市阶段股价大跌百分之二十一点二三， 半日成交额一点六二亿港元。立好对象后资金集中出逃，多空博弈在盘面形成极致反差，消息提前发酵催生股价异动，收购落地却迎来反向抛售，市场分歧拉至顶点， 而贯穿事件始终的核心命题，始终值得深度推敲。巨腾国际长期处于持续亏损状态，蓝思科技为何执意斥巨资收购一家亏损厂商？ 玻璃短期盘面情绪透过商业本质审视，这笔收购绝非临时决策，而是蓝思科技谋定已久的双线战略布局，每一步都精准踩准行业发展的核心节奏。其一， 主业深度协同，筑牢消费电子龙头的基本盘。聚腾国际作为全球笔记本电脑精密结构件核心供应商，主营金属外壳、精密组件业务，与蓝思科技深耕多年的玻璃金属结构件主业形成高度互补。 收购完成后，蓝思科技可快速整合巨腾成熟的产能体系，稳定供应链及优质头部客户，精准补齐自身在笔记本结构件领域的业务短板，进一步巩固行业龙头话语权，实现产能、客户与规模的三重扩容。 其二，卡位 aipc 黄金风口，筑筑企业第二增长曲线。当前， aipc 行业正式进入高速爆发周期， 笔记本作为 ai 终端硬件的核心在体，行业需求持续高增。巨腾国际深耕笔记本结构件赛道多年，具备成熟的生产工艺与深厚行业积淀。 蓝思科技通过本次并购，以最低时间成本、最快落地效率切入 aipc 核心产业链，完成从传统消费电子制造向高景期 ai 硬件赛道的跨越式转型，为企业打开全新增长空间。 机遇之下，潜在风险同样客观清晰，无法回避巨腾国际长期亏损的经营现状，纳入合并报表后，短期内将直接对蓝思科技整体盈利形成显著拖累，带来阶段性财务压力。 跨港股并购在管理、文化、运营层面存在多重整合难点，收购形成的大额商誉，未来存在明确的减值隐患。而巨腾国际股价先暴涨后暴跌的极端走势也直观印证了市场对本次收购的价值分歧，短期资本市场波动风险仍需持续警惕。纵观全球， 蓝思科技此次收购是一场典型的以短期业绩震痛换取长期产业升级机遇的前瞻布局，收购的最终成败无关短期股价涨跌， 核心取决于后续业务整合效率、亏损业务的扭转速度以及 a i p c 相关业务的落地成果。免责声明，本文仅基于公开信息客观分析，不构成任何投资建议。

五月十八日，蓝思科技公告称，公司与南亚管理有限公司、郑丽玉和林美丽已签订股份购买协议， 买方将有条件收购卖方所持有的巨腾国际控股有限公司约百分之二十七点八一已发行股份，每股购买价格为二点二零港元，买卖代售股份之总代价为七点三四亿港元。

消费电子精密制造隧道最近悄悄迎来一次重量级洗牌，就在五月十八号，有一家最近火出圈的企业突然出手， 拿下了行业老牌巨头巨腾国际，精准卡位 ai 硬件大时代。这家公司大家绝对眼熟，就是前几天创始人周群飞直接坐在马斯克和库克中间 c 位的蓝思科技。对，你没听错，就是这家硬实力拉满的龙头企业。 很多人对巨腾国际不熟，我一句话给大家讲透，他是全球数一数二的精密结构件大厂，主业就是笔记本电脑、各类消费电子的精密外壳和核心结构件。 深耕海外供应链多年，产能成熟、客户优质，是整个行业里非常稀缺的优质资产。这一次，蓝思科技花了七点三四亿港元收购巨腾国际接近百分之二十八的股份，每股成本仅二点二港元。而且这还只是开胃菜， 完成这部分股权收购之后，蓝思科技还会发起全面现金要约收购，进一步增持，最终目的非常明确，拿下绝对控股权，成为巨腾国际的实控人。这里有个很关键的细节，本次收购价相比巨腾国际停牌前的市价，直接打了超五折， 相当于用大幅折价第一位收纳优质产业资产，性价比非常高。那大家最关心的问题来了， 本身已经站在国际舞台 c 位的蓝思科技，为什么还要大手笔收购？核心原因只有一个，为了 ai 硬件爆发做全方位备战。现在整个 ai 产业硬件化、实体化的趋势越来越强，未来的竞争拼的不再是单一产品，而是完整的制造能力、供应链能力和一体化才能。 而巨腾国际的加入，就像给蓝思科技补齐了最关键的一块短板，两家企业资源叠加之后，蓝思科技的消费电子、汽车、电子商业、航天、 ai 硬件四大业务板块会形成强力联动，从材料组建再到整机制造，完整的垂直一体化闭环彻底成型。 简单说，这波收购不是简单的买买买，而是筑高墙、挖深沟，给自己打造未来几年的产业护城河。 借着这一轮产业整合，蓝思科技也正式提速，向着全球顶级精密制造服务商的目标全速迈进。最后补充一点，大家不用担心中间会有企业变动风波，本次收购完成后，巨腾国际港股台存托凭证的上市地位全部保留，整体经营平稳过渡。

人民大会堂国宴，他坐在马斯克和库克中间。四天后，他便以五折价格吞下一家上市公司，一个湖南山村走出来的打工妹。凭什么？ 周群飞五岁丧母，十五岁辍学，两万港元起家？他创立的兰斯科技，是 iphone、 特斯拉、华为的屏幕供应商。二零二六年五月十八日，兰斯以七点三四亿港元、近五折的价格，从台湾郑利玉家族手中拿下巨腾国际百分之二十七点八股权，建指控股权。 巨腾是全球笔记本级壳老大，市占率超百分之三十一，但近年亏损近五亿。周群飞接手不是救急，是卡位。 ai 端侧硬件时代即将爆发，精密制造产物就是稀缺资产。从手表玻璃到初代 iphone， 再到今天的并购，它每次都压住下一个时代。 三十年前，他在一家小工厂磨玻璃。三十年后，他与马斯克、库克、黄仁勋同席。财富的逻辑不是守住已有的，而是永远赶在低谷出手。两个精密制造家族在 ai 浪潮里走到了一起。这不是买卖，是中国制造主动求变的缩影。