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12家企业盈利11家企业亏损,扣非后行业整体亏损,账面盈利,主业亏损,25年锂电设备行业谁在裸泳?#先导智能#利元亨#海目星#宏工科技#金银河#锂电设备 近期,23家锂电设备企业披露2025年业绩预(快)报,行业竞争格局与盈利质量逐渐浮出水面。 总体来看,12家企业实现盈利,总额31.5亿-35.5亿元;11家企业亏损,总额33亿至35.3亿元,行业处于盈亏平衡线附近。但更具含金量的扣非净利润揭示出另一番景象:11家企业扣非盈利,总额28.7亿至32.6亿元;12家企业扣非亏损,总额36.2亿至38.6亿元——剔除“外快”后,行业整体实际处于亏损状态。 细分来看,行业呈现出三个鲜明特点。 首先是盈利质量分化显著。先导智能、杭可科技等头部企业扣非占比高,增长靠主业驱动。其中杭可科技、先惠技术、杰普特等企业扣非占比超90%,主营业务贡献突出。但四季度表现分化:先惠技术、杰普特年末增长动能强劲;而杭可科技等企业四季度盈利明显放缓。 其次是扭亏与修复节奏参差不齐。利元亨、瀚川智能成功扭亏,但四季度盈利低于前三季度平均,瀚川智能四季度再现亏损,修复动能集中于前三季度。金银河、正业科技同样扭亏,但金银河各季度波动较大;正业科技四季度修复明显。宏工科技净利润同比下降,但四季度盈利占全年六成以上,成功扭转前三季度的亏损态势。海目星全年亏损同比加大,但四季度实现盈利,呈现边际改善。 再次是亏损压力集中于年末释放。豪森智能、信宇人四季度亏损占全年一半以上;曼恩斯特、福能东方均由盈转亏,四季度亏损占全年六成和八成以上;星云股份四季度亏损占全年七成以上。逸飞激光、新益昌均由盈转亏,但逸飞激光下半年起逐季恶化,新益昌亏损集中于四季度。 透过这份成绩单,锂电设备行业整体盈利背后,多数企业主营修复基础尚不牢固。部分企业虽实现盈利或扭亏,但扣非仍处亏损或占比偏低,存在“账面盈利、主业亏损”的结构性问题。从修复节奏看,先惠技术、杰普特、宏工科技年末动能强劲;杭可科技、骄成超声、利元亨的盈利前高后低特征明显;豪森智能、曼恩斯特、福能东方等亏损集中于年末释放,经营压力持续加大。 总体而言,2025年锂电设备行业扣非后实际处于亏损状态,主营修复基础薄弱,企业间盈利质量与修复节奏差异显著,后续经营稳定性仍有待验证。 对此,你怎么看?欢迎评论区留言讨论。
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