刘央如何看待日元加息

日本无论他怎么加息，他都处在崩溃的边缘，因为多行不义必自闭。刚才有一个问题，就是说日本加息哈，那日本呢？因为他呢，已经三十年四十年都沉默 沉寂，貌似崩溃了。那这次呢，点燃日本股市的这这把火呢，就是巴菲特老先生，他在去年冲进去，基本上是无风险，无现金操作，就 投入了那时候的日本的利利率啊，利息基本是零哈，就投入了这个六家关于日本的那种贸易 公司，然后呢，收获颇丰，这位老先生肯定有他的远见卓识。那么日本的加了一次息，这次再加一次加息，那为什么呢？两点，日本的日元这个 快崩溃了，借的太厉害了。再一个呢，主要是很多钱用于日本，也想分散风险吧。然后呢，有一种阳泉心理， 而且据我了解也有一些啊，热钱，就是大陆的国，日本的，我们同胞的热钱，他也找地方趴呀。所以日本呢，为了挽救日元，为了挽救经济，得以呢，就是要少少的加一点息，但是呢，无论他怎么加息，他都 处在崩溃的边缘。本来我是从今天，应该是第四天这个投资周，我要飞日本，然后取消了，完全取消，我觉得没必要，完全没有必要，而且不能家仇国恨，我实在是不能平静，因为多行不义必自闭，我就不想多说了。

你是不是一刷到中日关系的热搜就心里一紧，赶紧看看手里的钱，甚至想着要不要先撤出来避避风头。如果你只想到这一层，那大概率要吃亏。真正的游戏规则藏在第二层，只要不掀桌子，摩擦本身就是一种确定的、 可被布局的信号。日本最近的让步恰恰印证了这一点，博弈正在走向一种紧绷的稳定， 而恰恰是这种状态，会逼出真正的赢家。大国的核心较量早已不在海上，而在科技供应链的制高点和金融资产的定价权。 只要主战场是净和而非热战，那么那些代表各自国家核心优势的产业龙头，比如中国的高端制造，日本的精密材料不仅不会受损，反而会因为自主可控的战略紧迫性，获得空前的政策支持和资源倾斜 冲突，成了检验自产成色的试金石。你怕的波动，在高手眼里是打折入场的时机窗口。回想一下过去，每次类似紧张时刻，市场恐慌抛售，但事后看，那些真正与中国产业链深度绑定、拥有技术壁垒的公司， 哪一次不是率先修复并创新高？恐慌情绪砸出的黄金坑，从来只留给看懂剧本的人。所以，别再问该不该跑这种被动问题了， 要问就问机会具体在哪里，我该怎么拿？我们团队做了很多年的宏观和行业规律研究，看的不是短期新闻，而是长期趋势背后的底层逻辑。过去多个周期里， 提前抓住这些抗阻赛道，即使大环境一般，也能稳稳赚钱。我们提前把二六年的核心风口全部梳理完，把不同赛道按优先级排序，越是在大环境不好的年份，越是容易赚到穿越周期的钱， 关键是方向要对。这一次，我们把所有精华内容都放在了我的五二零认知课里面，课程包含三天财富管理实战课，从零教你搭建专属资产配置框架。更重磅的是，现在下单还可领取本月月报，内容包括二五年，哪些规律会延续， 哪些行业，明年必须避开。普通人怎么配，才能一边避坑，一边稳稳吃到下一波红利？公开场合听不到，也没人愿意免费告诉你，但往往就是这些关键情报决定了能不能过得比别人好。你可能离一次真正的财富转折，只差这份靠谱的攻略了。

日本无论他怎么加息，他都处在崩溃的边缘，因为多行不义必自闭。刚才有一个问题，就是说日本加息哈，那日本呢？已经三十年四十年都沉寂，貌似崩溃了。那为什么呢？两点，日本的日元快崩溃了，跌的太厉害了。 再一个呢，主要是很多钱，日本也想分散风险吧，而且据我了解，也有一些热钱， 就是大陆的同胞的热钱，他也找地方趴呀。所以日本呢，为了挽救日元，为了挽救经济，不得已呢，要少少的加一点息。那么这次呢，点燃日本股市的这把火呢，就是巴菲特老先生，他在去年冲进去，基本上是无 风险，无现金操作，就投入了六家关于日本的那种贸易公司，那时候的日本的利息基本是零。然后呢，收获郭峰这位老先生肯定有他的远见卓识，那么日本就加了一次息，这次再去一次加息，但是呢， 无论他怎么加息，他都处在崩溃的边缘，因为多行不义必自闭，我就不想多说了。 ok 啊，本来今天应该是第四天，这个投资周，我要飞日本，去日本做点关于艺术方面的探索，结果我就马上就把日本的这些取消了，完全取消，我觉得没必要，而且不能家仇国恨，我实在是不能平静。

多行不义必自毙，日本无论他怎么加息，他都处在崩溃的边缘。那为什么呢？两点，因为他呢，已经三十年四十年都沉寂，貌似崩溃了，他的日元跌的太厉害了。 再一个呢，就是巴菲特老先生，他在去年那时候的日本的利息基本是零哈，就投入了，基本上是无风险，无现金操作，就投入了这个六家关于日本的那种贸易 公司，像一通中这样的。然后呢，收获颇丰，那么日本就加了一次席。再一个呢，呃，主要是很多钱用于日本，也想 diversification 吧，就是分散风险吧。然后呢，有一种羊群心理，而且据我了解，也有一些国人的我们同胞的热情，他也找地方趴呀。 所以日本呢，为了挽救日元，为了挽救经济，不得已呢，就是要再几次加息，但是呢，无论他怎么加息，他都处在崩溃的边缘，因为多行不义必自闭。 我不想多说了，本来我是从今天，应该是第四天这个投资周，我要飞日本，做点关于艺术方面的探索啊，结果我就取消了，取消了，我觉得没必要，完全没有必要，家仇国恨，我实在是不能平静。

我能不能说一下这个二九五零是怎么回事啊？我们呢稍微把价钱提了一点点，那么为什么要提呢？我是一个比较爽快的人，遮遮掩掩绝不是我的风格，就是说这次在一月份呢，我们会提升好几个维度， 会请到很多人都想见见不到的在 ai 领域里边的天花板级的人物。破圈必须在 ai 的 主赛道上，特别我们会讲到大模型，在未来两年，哪家公司可以完全胜出 大模型这次竞争，大模型，这次革命，包括算力会出现什么样的意想不到的结局， 我们都会总结，包括引出怎么能够因为 ai 的 这轮革命性的破局，我们的财富怎么样？如何破局？因为我们叫 央姐，财富破局吗？使我们的认知在提升几个层次。不久前我也带领我的团队，我们去深度的调研了一家中国的公司， 我大开眼界，我六年没有去，我是六年前在这家公司还没有进入沪港通，深港通之前，我们采访了以后，我的那一轮我们赚到了三倍，这一轮我认为我可以赚五倍，我非常有信心， 就是在六年之久，我看到了这公司，他们在两年半的时间打造的产品就进入了世界级前两位。我们在线下跟我的比较紧密的粉丝进入了深度的沟通，而且我的很多粉丝，他们已经坚定不移的 买入了，而且这家公司并未深度调整，因为他还很便宜。我觉得我通过做这件事，我的人生的级别都上了好几个台阶， 因为我熬夜 ai 以后，我已经交到了非常高端的朋友，我们在硅谷的团队带回来的消息也是非常啊深刻的，非常贴近市场的，非常简单的讲，因为明年的增长不会少于百分之五十， 今天不可能跟大家分享的那么的透彻，二九五零跟我见面，在上海我们欢聚团聚，来见证一下上海的沸腾时刻。这次如果我们 能拍到这个二九九零，然后再送你一个月度报告，这个密餐很多人都在看，包括一些重要的大家长，对，都想看，为什么我们是认真的给大家概括总结，预测市场的方向的， 就是说你如果有几个 w， 你 一点就通，然后我们就把这层窗户纸给你破掉，就是你有几个 w， 你 肯定已经有仓位了吗？跟你自己的仓位现在是不是对称，你的信心 来自哪里？就是这份月报会帮你加持，会给你透露一些我们对大势的方向性的判断 和预测。除了上海这第一次我们可能会见以外，我们还有北京，如果一切顺利，明年上半年我们会选一个时间，因为呢，明年的市场会更加精彩， 请给我多一点时间，让我也学习一下，总结一下，概括一下，能够带给你们一些非常有用的干货。 我是这么想的，为什么呢？因为呢，明年三月会有大事发生，大家都知道，那个时候呢，我呢给大家就是有几个 top picks， 我 推荐的那些 g 呢，可能也会有效果出现了，我要给我几个月的时间让我表现一下嘛，如果这次你们错过了一月份，十号，十一号，十二号也没关系，可能再多等我半年啊，我们还会见面的。

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客啊，今天我们要聊的呢是关于日本即将在二零二五年年底宣布加息而引发的全球金融市场的波动。我们会先跟大家聊一聊为什么日本会在这个时间点选择加息， 再来说一说日本加息会对全球的经济带来什么样的连锁反应。最后我们也会来分析一下日本加息对中国会有什么样的影响，以及我们应该怎么应对。没错没错，好，那我们就开始今天的讨论吧。我们先来聊第一个部分，就是日本为什么会在这个时间点选择加息， 那我们先来聊一聊日本的通胀是在什么样的情况之下，让日本央行不得不采取行动的。就是日本的这个核心 cpi 已经连续超过三十个月都高于百分之二了， 然后最近的一次数据甚至到了百分之三，就是它已经持续的时间是创了历史记录。物价涨得这么猛，老百姓的日常生活肯定受到很大影响吧。对啊，大米涨了超过百分之四十，然后巧克力咖啡全都涨了百分之三十以上， 就是已经这个通胀已经从进口的能源蔓延到了日常的消费品，就已经让这个通缩的心理彻底的瓦解了，所以央行他必须要出手，不然的话大家的生活压力只会越来越大。 那日本央行在决定加息的时候，工资的上涨到底扮演了一个什么样的角色？就是日本今年的这个春豆，也就是劳资谈判这个平均的工资涨幅是超过百分之五，然后有一些甚至是三十多年来的新高， 那这个时候就会让家庭的收入增加，那消费的意愿也会增加，那企业也更有底气去涨价，所以就形成了工资和物价互相推高的这样的一个循环。对， 就是工资涨推高物价，物价再反过来推高工资，这种螺旋上升，让通胀变得更加顽固，那这个时候如果央行继续维持原来的这个超低利率的话，就相当于火上浇油嘛，所以央行只能顺势而为，通过加息来给经济降温，避免这种通胀失控。 日元的大幅贬值到底在日本这次加息的决策当中起到了多大的作用？日元对美元的汇率一度跌到了十五年来的新低，那这个时候日本的这个进口的能源啊，粮食啊，全部都贵了很多，然后这个时候 通胀就更加严重，所以日本财务省不得不频繁的出来干预市场。就是说日元越贬，日本的这个经济的压力就越大。没错，而且日本有很多的企业和家庭都是靠进口过日子的吗？那这个时候你这个贬值贬的太厉害，就相当于大家的这个财富都缩水了， 然后这个时候又加上美国那边又降息，那日本如果还不加息的话，那日元就只能贬的更厉害，所以他只能跟着收紧货币政策来保护自己。咱们来聊第二部分，就是日本的加息如何引发全球市场的连锁反应。好吧，那咱们第一个问题， 日元的套息交易，大规模的平仓会给全球金融市场带来什么样的冲击？就是因为日本的利率长期都很低嘛，所以全球的投资者都喜欢借日元，然后去买美债啊，买美股啊，或者是买一些新兴市场的资产来赚这个利差， 那这个规模其实是非常非常大的，可能有几万亿美元的这样的一个规模。所以一旦日本加息，你的这个借钱的成本就高了， 然后你这个利差就没有那么大了，大家还要去防着这个日元升值，所以大家就会一窝蜂的把这些海外的资产卖掉，去还这个日元，那这个时候就会导致日元会暴涨， 同时像美股啊，新型市场的股市啊，还有这个加密货币啊，就会被抛售，就会有这种剧烈的波动，甚至会出现这种流动性突然消失的这种情况。日本如果加息的话，日本的资金回流会怎么样去改变 美债的收益和全球的资产价格呢？就是日本是美债的最大的海外持有者嘛，然后现在日本一旦加息，那这些日本的机构就会把钱从美债这边抽走，留回国内，所以美债就会被大量的抛售， 那这个时候美债的收益率就会被推高，美债收益一上升的话，那其他资产的定价是不是也要跟着重新来算一算？没错没错，美债的收益就是全球资产定价的一个毛嘛， 那现在这个毛被抬高了之后，那像美股啊，新兴市场啊，还有各种风险资产的价格都要重新来估值， 那同时呢，这个日元又在走强，那全球的资金流向会发生一个大的变化，那这个时候所有的资产都要面临一次大洗牌。日本如果加息的话，对全球的各类资产会带来哪些具体的影响呢？那就是最直接的就是高估值的美股和科技股会面临比较大的抛压， 那同时呢，就是日股里面的那些出口型的企业也会受到打压，但是银行和一些内需的企业反而会收益。那新兴市场和港股呢，就会短期会有资金外流的压力，但是如果你的估值够便宜的话，反而会吸引资金的流入。 听起来好像避险资产是不是会迎来一波资金流入？没错没错没错，那就是日元肯定是短期会升值嘛，然后黄金啊，一些信用比较好的证券啊，会成为新的避风港。那同时呢，就是全球的资金流向会发生一个大变化，那所有的资产都要面临一次重新的估值， 这个时候高杠杆的和一些讲故事的资产会面临比较大的风险。那这个时候呢，就是你这个资产配置的逻辑也要发生一些变化。我们现在要讲的是第三部分了啊，就是中国的应对之策。 那日本加息了之后，对中国的金融市场会有哪些直接的影响呢？就是日本加息之后呢，会导致日元的套息交易大量的平仓。那这个时候呢，有一部分北向资金会暂时的撤出 a 股， 那这个时候呢，外资比较集中的一些消费股啊，或者是一些高估值的科技股会有一些波动，但是呢，因为 a 股的主要的资金还是来自于国内的，所以整体的影响不是很大，所以咱们不用担心出现那种系统性的风险。对，因为中国的这个国债市场啊，还是以本土的投资者为主， 然后呢，外资的占比还不到百分之十，同时呢，我们的这个人民币的汇率虽然说会有短暂的这种贬值的压力啊，但是他主要还是看中国和美国的这个利差以及中国自己的经济情况，同时呢我们的这个 外汇储备也很充足，所以说日本的这个加息不会改变中国自己的这个货币政策的方向，所以说整体金融体系还是很稳健的。日本这次加息 对中国的这个实体经济会带来哪些具体的变化呢？嗯，因为日元的升值呢，会让中国的一些制造的产品在海外变得更有竞争力，所以说像一些新能源汽车呀，家电呀这些行业呢，就会迎来一些新的订单， 然后也会趁机去抢占一些日本企业原来的一些市场份额。听起来是机遇和挑战并存啊，对，没错没错，但是呢，就是一些依赖日本进口的一些半导体啊，精密仪器啊，这些企业呢，就会面临一些成本上升的压力。然后呢还有就是，呃，去日本旅游啊，或者是说买日本的一些商品啊，会变贵。 但是呢，呃，中国的这个农业啊，序幕业啊，因为本身就不怎么依赖日本，所以说整体的影响也不是很大，反而是日本的一些养殖业啊，因为成本飙升，所以说中国的一些相关的产品反而可能会更有竞争力。如果说日本真的加息了，那中国的普通人和企业具体可以怎么应对呢 啊？我觉得普通人的话就是，首先第一就是你的理财的配置上面要更保守一些啊，就你要去选择一些低估值的蓝筹股啊，或者是说一些 内需的，或者是科技类的基金啊，然后一些黄金 etf 啊，这些东西去分散你的风险。那如果你有一些日元的需求的话，那你可以通过一些银行的产品去锁定你的汇率。企业呢？会有哪些使用的方法？企业的话就是呃，出口型的企业可以去 提高自己的溢价能力，然后呢去开拓新的市场，那进口依赖型的企业呢，可以去尝试着多样化你的供应链，同时呢用一些金融工具去对冲你的汇率风险。 那高负债的企业呢，可能就是要提前去调整你的债务的结构，同时呢所有的企业都要去加强自己的资金的监测和流动性的管理。对，今天我们聊了日本的加息背后的原因，然后也聊了他对全球金融市场，包括对中国的影响。 可以看出来啊，日本的这一步棋确实让全球市场都进入到了一个新的变局，那未来的波动和机会可能都要比以前更多了。那就是本期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

如果在十二月十九日，高斯找苗这个疯女人宣布日元加息，让日本埋了三十年的金融炸药没有几天就崩炸了，你们呢？一个都跑不掉。 要理解这一切，首先得明白一个概念，日元呢，是全球金融市场最大的套利货币和水龙头。什么是套利？简单说就是借便宜的，买 贵的，从而去赚取差价。那我举个简单的例子吧，假设两国的汇率不变，在套利交易中，你在利率百分之一的国家借钱，然后投到利率百分之五的国家，你只需要去购买国债，还有银行存款之类的低风险投 资，你便可以轻松的赚取那百分之四的利差。从一九九九年开始，日本就搞零利率，八年前呢，更狠，直接干到了负利率。什么意思？不是说你借钱给银行倒贴钱，而是银行向央行借钱，他几乎没有成本， 普通人也能薅羊毛。就比如从日本银行借到一千万日元，换成美元去买美股、黄金、比特币，一年躺赚百分之五的利息，到期再换回日元，还给银行，稳稳的赚取差价。这波操作他们玩了二十多年，硬生生堆出了四万亿美元的日元套利资金， 相当于全球年 gdp 的 百分之三点五，这些钱像洪水一样冲进了市场，美股、黄金、比特币的泡沫大半都是这么吹起来的。 这就是为什么近年来这些资产疯涨的底层逻辑。然而，天下没有免费的午餐，这个持续了二十多年的游戏，现在迎来了终局时刻。那日本为什么非要冒天下大不韬去加息？因为他已经被逼到绝路了。 第一是通胀压力，十一月日本核心的 cpi 同比上涨了百分之二点八，彻底打破了二十年的通缩，日元兑美元跌到了一百五十七比一的新低。 日本是一个进口大国，货币贬值意味着粮食、石油这些大众物资啊，全部得涨价，那导致老百姓现在已经疯狂的游行抗议了。第二是财政危机，日本的国债 高达九点八万亿美元，占 gdp 的 百分之二百六十五，全球第一，光是每年还利息就要花掉两千六百八十一亿美元，占了财政收入的一半。不加息的话，企业没动力创新，银行也不敢放贷，税收也跟不上，只能等死。 那加息呢？就是主动引爆炸弹，早死早超身高，是早瞄那个疯女人，他是宁愿早死也不愿等死。加息意味着什么？他带来的是游戏规则的彻底改变，日本一加息，日元必然升值， 过去一美元能换一百五十五日元，加息后可能只剩一百四十日元。那些借日元套利的人呢？瞬间就亏了十五日元的汇率差。更要命的是啊，国际资本全是加了高杠杆的， 这波亏空直接就会触发爆仓。爆仓之后会发生什么？就是疯狂的抛售资产，比特币，黄金，美股，美债通通甩卖，回笼资金，赶紧还日元。 在二零二四年的七月三十一号，日本的第一次加息二十五个基点，你知道当天的数据有多吓人，黄金跌了百分之一点三八，纳斯达克跌了百分之三点四五，比特币暴跌百分之十六，我们的上阵指数也跌了二点七个百分点， 就是前车之鉴。而这次加息呢，是上次的三倍，七十五个基点。如果说日本加息是拧紧水龙头，那更狠的是，美联储还在十二月十号同步降息，是在给这场抽水风暴按下了加速键。降息直接缩小了日元和美元的息差，耗力空间被进一窝压缩了，那相当于把日本加息的杀伤力放大了好几倍。 这根本不是什么巧合，而是美国的精准操盘。那为什么美国要这么干呢？因为啊，特朗普在最新的国家安全战略报告里已经摊牌了，贸易战、科技封锁、军事竞争，这三版斧对咱们中国都没有奏效，那现在他要搞金融战争，才能保住美元霸权。 他们算盘可谓是打的噼里啪啦响，先是抛售黄金，逼资金回流美股，美国最大的黄金 etf gld 单月净流出超过了二十亿美元， 我跟大通的黄金交易部门直接搬到新加坡，就是为了要把黄金的价格给砸下去，逼着资金回到美股接盘。再就是给咱们中国量身定做的铜陷阱， 中国每年消费一千五百万吨铜，百分之八十呢靠进口？华尔街先把铜价拉高，咱们买就亏，那如果咱们减产，他们就把铜价低价卖出，咱们要是硬钢，他们就反手做空，把铜价腰斩，让咱们的铜旗直接破产，然后低价收购。那肯定又有人说日本加息。美元降息跟咱们的铜旗收购，那肯定又有人说日本加息。跟咱们普通人有啥大关系呢？大赚特赚！ 这波金融海啸可以从以下三个点分析，他就是直接冲咱们来的。第一个就是就业问题，也就是最直接粗暴的影响，中国有十二万家企业，和日本有贸易往来，到时候丰田、索尼这些日系巨头股价暴跌，就会导致咱们大量的供应订单被砍， 就业和收入肯定受千年了。第二呢是资产贬值问题，大家手里的资产要缩水，就会形成抛资产价格跌，然后还债压力大。从预防资产贬值的规模性抛资产到资产价值贬， 导致债务人还债压力更大了，最后再抛资产的恶性循环。二零零八年雷曼兄弟倒闭就是这么回事，而这次的杠杆呢，是当时的五倍，股票、基金、理财都可能跟着跌。第三，全球借钱更贵了，日本是美债的第二大石油国， 抛售美债会让他价格暴跌，收益暴涨。二零二三年硅谷银行倒闭，就是因为利率涨得太快，这次规模是当时的十倍，以后对于咱们想从金融市场捞金的各位，利息只会更高。最后给所有普通人一个保命建议吧， 二月十九号之前，千万不要碰任何金融资产，不要想着赚钱了，能保住本金就是赢。这场金融海啸，没人能独善其身，盯紧市场动态，谨慎为王，守住你的钱袋子是最重要的。关注我，带你看懂更多金融底层逻辑！

日元加息到底是阳谋还是阴谋？最近最火的财经话题就是日元加息，搞的动静那么大，到底他图什么？简单的说就是日本的银行提高了存贷款的利息，以后在日本借钱成本更高，存钱呢，利息也就多了一点点， 这事挺反常识的，要知道日本可是全球欠债最多的国家之一，政府债台高筑，经济也趴窝了很多年了，制造业和科技新潮都有点跟不上。他本来是最不应该加息的，他最应该过那种紧巴日子， 所以听说他要加息，很多人都觉得这不是自己给自己上强度吗？利息这么一涨，政府每年还利息就要掏出一大笔钱，这个压力可是非常大的，那么为什么还要这么干？说白了可能是两害相权取其轻，不加息问题可能更严重。 日本这么多年维持超低的利率，导致日元越来越不值钱，可日本就是个岛国，石油天然气，吃的喝的很多都是靠外国进口，那么日元一贬值，进口的这些东西就更贵了，物价就蹭蹭往上涨，老百姓已经明显感觉到钱不够花了， 但工资又没怎么涨，所以日子就越来越紧吧，社会看似平静，其实压力很大。再从国际上来说，日本这步棋也有点小心思。 过去因为日本借钱的利率几乎为零，很多国际资本都在玩一个套路，从日本超低成本借出去日元换成美元， 跑到美国或者其他地方去投资，赚更多的收益，这就让日本成了全世界的大债主，钱都流到海外去了。现在日本一加息，借日元的成本就高了，这些在外面赚差价的资金可能就得考虑回流日本了。所以最近美国的股市还有比特币有些波动， 跟市场担心日元加息有很大的关系。另外呢，美国又在降息，全世界的钱都在找更赚钱的地方， 比如咱们中国和香港的股市，日本这个时候加息，多少会影响这些钱流向我们这边。所以你看，日本面前其实没有什么好走的路，不加息，物价和民生的压力可能会把经济拖垮，加息呢， 政府还债负担剧增，经济也可能被拖累。他现在是选了一条比较冒险的路，用自己伤害自己的方式，避免可能出现的重伤。 说到底，这就是一场在债务大山、物价上涨、钱往外跑这几个难题之间的走钢丝。对于咱们普通人来说，美国和日本一个降息，一个加息，全世界的钱可能要开始搬家了， 咱们打理自己的钱袋子也得多个心眼，别把鸡蛋都放到一个篮子里。那么你觉得日本这部棋是荤招还是高招呢？大家一起评论区聊聊好了，点赞关注，咱们下期再见！

如果你对今年的收益不满意，甚至有些焦虑，这很正常，但请不要让这种情绪引你走向另一个误区，放弃。因为真会搞钱的人，早就在最后这一个月，悄悄给明年的财富占好位置了。说到二零二六年，你肯定刷到过 通缩要来了的消息，觉得钱放着都会缩水，但我得泼盆冷水。你怕的通缩，其实是老天爷给的财富重新洗牌机会。那些看懂门道的人，正偷偷捡别人丢下的便宜筹码。啥叫抗通缩能赚钱？不是让你买黄金硬扛， 是找那种成本越来越低，效率越来越高，外国人抢着下单的买卖。二零零八年金融危机后，德国工厂靠机器换人降成本，愣是把全球订单抢了一大半。 二零二零年，东西卖不动，中国新能源企业靠成本低，直接把欧洲车企的供应链攥手里了。二零二六年的通缩，道理一模一样，别人因为东西不好卖，利润变薄，只能互相压价死磕。 但高端制造、智能科技这些领域，反而靠技术牛、规模大，把成本优势变成赚钱护城河。 他们不是抗通缩，是在通缩里闷声发财。我知道你现在心里打鼓，哪条赛道真能赚钱？ 万一抄底抄在半山腰怎么办？就算选对了方向，啥时候买，买多少？说到底还是信息差。普通人看的是通缩要来了的新闻， 而高手看的是通缩里谁在偷偷数钱的门道。我们团队研究经济规律这么多年，看的不是短期新闻，而是长期趋势背后的底层逻辑。每个月我们都会出品一份不外穿的制裤级市场指南， 这份指南不是网上随便能搜到的公开信息，而是基于一手数据、政策方向的深度研判。 二零二二年，我们研判新能源渗透率临界点。二零二四年初，我们锁定全球央行购进潮， 这不是运气，而是基于产业政策和资本流动的三角分析框架。这一次，我们把这套方法 和二零二六年的具体路标浓缩进了这份五二零财富认知课里，里面包括三天实战直播，我会用你能听懂的话，拆解二零二五年的核心规律，并研判二零二六年的确定性趋势。现在下单还送你一份内餐指南，把不同赛道按优先级排序， 普通人怎么配，才能一边避坑，一边稳稳吃到下一波红利。赚钱的差距，从来不是你看了多少新闻，是你有没有观念信息。 就像开车知道前面有弯，提前减速的人永远不会撞墙，通缩器看着吓人。其实对有准备的人来说，反而是攒钱的好时候。现在点下方，不是买课，是趁大部分人还没反应过来，先把明年能赚钱的方向抓在手里。

黄金肯定会破五千点，可能还有十年的大好时光，这个前提条件就是中美之间不断的在对抗、博弈，争夺对世界的游戏规则的主动权和对自己本币的定价 权。你要不认准战争经济学这件事，你就不认为黄金它是这么的重要，为什么黄金的地位变得更加的重要，本来它就在历史上一直重要， 这是美国不让他重要了，因为就是第二次世界大战以后，那么美国就说了，建议我们呢成立一个体系，大家都签字就是布林顿森林体系。这个事呢，就是把美元跟黄金挂钩了，就是我天天发美元，那我为什么信你呢？我们后边有黄金作为我们的储备，所以每个国家都做黄金的外汇储备，你才能不断的发币， 然后无林的森林体系呢，就被美国彻底的改变了，他就说从此不要看黄金了，看美我美金我说了算，你们全世界都要跟我挂钩，那当时他有实力吗？他有航空母舰啊，他有炸弹啊，那么他说了算了，那确实是世界也是这么发展了，就一直就是跟美元挂钩，二零一五年 发生了质的变化，我们自己的会改，我们就停止了单一的人民币跟美金挂钩，你说给你挂钩，对不起，因为我的贸易伙伴扩大了，因为我的实力扩大了，我也要说了算了，对吧？原来你说什么就是什么，你让我给你挂，我都给你挂，全世界都这么的，所以我们这场战争，贸易战 实际上是从二零一五年打到现在的，他是每次都发展贸易战、生物战、科技战、 货币战，最后就是热战，各种战争没停吧，从一五年开始就没停，在打仗的时候，没有一个国家会拿另一个国家的货币的，记账的 都是黄金，所以亚洲这些高储蓄的国家的外汇储备在四五年以前几乎百分之百都是黄金，不拿别的。然后又出现了一个什么现象，就是今年发生的，今年三月份，他们公布了那个天才法案，这是第一个非常清晰的 特离谱的信号，就是把看不见的那个币变成一个国家的储备货币，想用这个看不见的币来挽救他的信用危机，他在操纵看不见的币，在操纵绿纸的发行，然后再操纵小黄鱼储备。妈呀，这件事好大， 你知道吗？太可怕了，那是空气，但是它还在发生，所以呢，每一次特朗普出幺蛾子，小黄鱼都上一个来，不 都要往上涨，你认为他会停止出幺蛾子吗？对吧？你想他就在操纵全世界的绿植，他是一个高级的，疯狂的不可一世，认为自己最牛逼的操纵市场的人，把我们这些信仰信念全部打烂了，打破了。 我也曾经为此产生过很恐惧的事啊，那我都产生恐惧了，所有玩钱钱的人，他能不恐惧吗？请问，尤其是那比我钱钱还多的人，试想一下，他见到了特离谱这件事，他回家马上干什么？寻找 最可靠的避险工具，对吧？于是全世界的大家长都在统一行动，开始疯狂的进球。小黄鱼因为未来的打架就是争夺世界上的非常稀有的资源，包括狂产资源， 贵金属。那央行在不遗余力去囤积去购买的东西，只有黄金 没有其他选择，清楚了吗？做不了别的，所以黄金就是我们现在打的这场战争的决胜的法宝，而且我们储备的是全世界最多的，所以黄金绝对是财富的砝码，黄金还会继续往上升。

十二月了，如果你今年收益一般，这口气，先别着急松，年底才是布局配置的好时候。二零二六年，很多人担心持续通缩，不知道投资什么，其实二零二六年通缩大概率会延续到年底， 所以一些抗通缩的优质赛道可以逆势。图为中国的高端制造、智能科技相关的优质资产，这些领域不受通缩拖累，反而能靠成本优势实现增值。只要你能选对这些赛道，就算大环境一般，也能稳固盈利。 普通人看到的只是新闻，敏睿的人看到的才是机会。我们研究了二十年，把二零二六年的风口都预判布局了。买五二零，我送你一份财富配置指南加三天直播拆解。 指南是方向性的，你光看这份指南是看不懂的，一定要搭配我的三天直播课去理解。 在直播课，我会讲透二零二五年的规律性回顾，以及二零二六年的趋势研判，多的不方便公开，说真正财富差距的，往往就是几份关键情报点下方，这是你离财富最近的一次。

你有没有发现，我们辛苦攒下的钱，好像越来越不值钱了。尤其是二零二六年，如果你还像过去一样把钱存在银行里，那你就真的要亏大了。这听起来像是坏消息，但对有些人来说，这恰恰是一个巨大的财富机会。 还记得以前存个五年期，利率能到百分之三，甚至更高，可现在呢？二零二六年，一季度很多到期的五年期存款，新利率可能直接跌到百分之一点七。 你想想，躺在银行里的六十多万亿的居民存款，他们都要去哪找新的方向？如果你手里还有一点闲钱，就这么在银行里，我真的劝你现在立刻看完这条视频，因为你每晚一天，你的财富就等于多缩水一天。 别觉得利率降一点点能有什么大影响，我给你算一笔账，你就彻底明白了。假设你手里有一百万，按照过去的百分之三利率，一年能赚三万，十年就是三十万。 现在到了百分之一点七的利率，一年利息才一点七万，十年下来，你就直接少赚了整整十三万，这还只是利息。 更可怕的是什么？是通货膨胀。现在通胀率普遍在百分之二到百分之三之间，你的存款利率只有百分之一点七，这意味着你的钱每年都在实际贬值百分之一以上。简单来说，你一百万放十年，不但没怎么增值，实际购买力可能只剩下八十五万左右。 现在你就明白了，为什么说这六十多万亿的巨额居民存款要重新找出路。那这些钱到底会流向哪里？ 谁能提前知道，谁就能在这场财富大迁徙中占得先机，分到最大的那杯羹。很多人看新闻觉得热闹，那只是表象。而真正的高手，他们看新闻看到的是方向和情报。 我们团队就是一群深耕宏观规律和行业趋势的老兵。我们关注的不是转瞬即逝的短期热点，而是隐藏在趋势背后的底层逻辑。 我们每个月都会出品一份绝不外传的智库级市场指南，里面都是基于一手数据和政策方向的深度研判，绝非网上随便能搜到的公开信息。 还记得二零二二年，我们精准判断美联储加息周期，帮无数学员规避了大量的潜在风险。到了二零二四年，我们又提前布局了 ai 和新能源赛道。跟随我的朋友们， 财富量级都上了一个台阶，这靠的不是运气，而是专业，是情报的力量。想想看，如果你能提前知道这六十多万亿的钱会涌向哪些资产，二零二六年，哪些行业、哪些赛道会爆发式增长？什么时候是最佳的进场时机，什么时候又是安全撤离的时候， 你的财富会发生怎样的翻天覆地的变化，这就是信息差的力量。同样是一百万，放在银行存款一年一点七万，十年十七万。但如果配置优质资产，年化百分之十，十年就能变一百五十九万。 如果抓住几次真正的大机会，年化百分之二十，十年就能变成五百一十九万。真正拉开财富差距的，往往就是这几份观念情报。那些早就实现财富自由的人，不是因为他们比你聪明几倍，而是因为他们比你早一步拿到了正确的信息， 现在你只需要五二零，就能第一时间拿到我们这份万字财富内餐。这里面包含了二零二五年的规律性回顾，哪些资产水涨船高，背后的核心逻辑是什么，以及二零二六年的趋势。严判这六十万亿存款究竟会留下哪里？你又该如何布局？ 这不仅仅是告诉你热点在哪，更重要的是告诉你为什么，更会告诉你怎么做。比如 etf、 黄金、房产，普通人到底应该怎么拿，怎么放，让你在二零二六年的这场财富大迁徙中，站在正确的一边。 记住这句话，机会永远只留给有准备的人，别再等到风口过去才追悔莫及。点击下方，这是你离财富最近的一次！

加息会促进日本经济的发展吗？那我又要在这个上面打一个大大的问号，因为是什么？第一，加息是否可以降低日本的通胀？我们要知道通胀有两种， 一种什么是自身国内经济发展热度过高造成的？是什么国内资产价格涨价，所有价格涨价，然后需要什么？需要加息提高的是借贷成本， 然后呢？给经济降温，那是经济过热，日本这两年整体的社会信用并没有增加， 日本经济它并没有过热。日本的通胀是输入性通胀造成的， 而这个输入性通道反向的是因为什么？是因为你日元贬值造成的。而日元为什么会贬值？是因为美元升值造成的。那么你单纯的日元加息能缓解说日本的经济吗？或者说能让日元升值吗？ 很难。然后我们再去想，日本这个国家，他的很多的企业在过去的这十几年里面已经习惯了什么借贷零成本，由于借贷零成本， 所以他们很多企业日子过得很舒服，那么现在你借贷开始有成本了，如今已经涨到了百分之一了。因此我们会发现的是，从二零二四年开始，日本的中小企业的破产，大家记住是增加了，而不是降低了。 为什么？是因为日本很多企业在过去的十几年里面，他们的利率是很低的，他们基本上叫做什么？叫做维持生计。那么一旦我的借贷成本增加以后，那么他们的利润就开始下降， 很多企业就从什么就从盈利变成亏损了，所以才会破产的。所以我可以告诉大家一个结论，就是日元的加息，那些套利交易的资本们， 他们是不会轻易离场的，因为是什么？因为你的汇率，从中长期来说，由于日加息造成的是日本经济被破坏，或者说日本整个社会你平均融资成本的增加，这是一种社会负担， 反向的会造成的什么？造成的是日本经济越来越差，那么日元长期又是贬值， 那么从套利交易的角度来说，我套的是什么？套的是会场，他们不会离场的。那老于你再跟我们说一说吧，就是怎么样操作能让套利资金回流日本市场日升值，这才是最根本的，并且要突破临界点。 我个人的判断就是升过一百四往一百三冲击的这个过程中， 你越临近日元升值就会越快。其实大家想一想，这个和人民币回流是一个道理，国内也有一批人在二零二二年的 时候去玩套利的，是在国内借钱啊，然后呢？然后不结汇啊？资金留在海外啊， 我们现在判断，比如说人民币整体的套利交易的那个临界点是多少？就是一比六点九， 所以核心还是汇率啊。那这次日本政府加息或者说不加息，说明什么？各自会带来怎样的影响？好，如果叫明天日本加息啊，大家看到节目的时候已经知道结果了啊，嗯，叫如果加息， 说明什么？说明日本政府没有扛住美国金融资本的压制，那么带来的结果长期日元会贬值， 日本的经济会更加的困难。然后只是有一点大家不要担心，就是日本国债，但是金融资本会拿日本国债说事，去打压日元，让日元贬值， 而我一直说了没有事的原因是因为日本国债发行的利率是固定的，不会随着加息或者降息去改变，但由于会有情绪，开始什么开始抄底日本国债， 因为会把日本国债期货的价格打下去。然后呢，我们要知道，由于美元的贬值，未来日元还是要升值的，那么一旦日元升值，一旦日元再次降息呢？那么这些资本是不是又赚的盆满钵满？然后 金融资本，他们现在是什么？就是随着美元的降息，他们需要把资金流向全球，那么日本一直是一个金融资本去的那个渠道，嗯，他们希望的是可以再次在日本狂欢， 然后看我节目的。我还有一句话，我说的所有东西和操作无关，为什么？因为这个里面都有杠杆，我一直说了，我们普通人一辈子都不要碰杠杆， 所以你们不要去操作，你们如果操作出现损失，和老于无关。好，说完加息，我们还有个不加息，如果本轮没有加息，我们可以说的是日本政府暂时抵抗住了美国金融资本的一次压迫， 后面会不会有？我可以告诉你，依然还会有，依然还会炒作加息的问题会又会出现。那个套路就是日本政府在每一次一期会议之前都说我要加息， 最后能不能加息，关键和经济无关，关键只看美国金融资本对于日本政客的那个压力，压力大就加，压力不大就不加，那这种博弈就会什么呢？就是当比如说美元降息加速以后， 那么美国金融资本压制日本降息的那个预期也会下降，因为现在还在强美元和弱美元之间切换期， 那个罚值，那个罚点还没有到，我不知道大家懂不懂我刚才说的那个意思，老于从你的角度来看，你是希望日本加息还是不加息？哦？从我个人的角度啊，我一定希望日本加息啊，加的越多越好。那这样的话，日本经济是不是就负担的更重啊？ 反正高氏扫描他都不想好，不想好，那你还不赶紧迎合你的主子吗？然后让日本献计拉倒， 这是最好的一个结果。但我们都知道高氏扫描只是一个前面的一个玩偶，对，核心还是要看日本文法的态度。嗯，那现在，反正明天就知道了吗？那那些强调套息交易，强调利差的人目的是什么？哦，我不知道， 但是呢，我会看到一些观点，比如说我最近在看到一个观点，就是什么，哎呀，这是日本政府和美国政府在打仗，因为这个套息交易的这个资金量是多少？是五万亿美元， 如果把这个五万亿美元搞砸了，那就相当于这五万亿美元要他要撤离，虽然回到日本的没有这么多，因为这五万亿美元是什么？是经过杠杆以后放大出来的， 这是整体全球，特别是美国资本市场的那个泡沫，那你撤出以后，美国的资本市场就完蛋了。然后他们还强调一点说，哎呀，美联储现在每个月放出来的四百亿的美元是不够的， 所以他们在提示的是，哎呀，大家要注意风险。这话听起来好像是对的，好，我们要听他后面的话，现在这个逻辑好像是对的，然后他们开始说什么说，哎，科技股有危险， 你们不要买，然后说数字货币有危险，比特币有危险，听起来也是对的，听起来也是对的，对吧？然后说这个时候会错杀， 然后造成的是，特别是日本资本市场，比如说丰田、索尼这样的公司，他们实际上是没有风险的，因为他们已经是国际化的公司了，日元升值和贬值跟他们没有关系， 所以你们应该持有，而不是卖，这是第一点。第二点他说现在要开始处于全面防风险的阶段，不要想着赚钱。那么防风险应该买什么产品呢？应该去买全球最安全的资产，那么全球最安全的资产是什么呢？说这是美国国债， 然后同时还告诉你，哎呀，说三十年期的国债有风险，因为什么？预期太长了， 太远了，应该买什么呢？应该买三年期到十年期，或者说最好买三年到七年的美债，老好了，利率又高，风险又小。这里面其实坑挺多，一环又套一环。对了，这个里面在我看来最大的坑是什么？ 最大的坑就是他前面讲了一堆好像符合逻辑的事情，嗯，然后推荐你去做操作的那个事情，实际上和他前面说的是矛盾的，你既然说了啊，这是日本政府和美国政府正面硬刚，对不对？ 然后他还告诉你的是，这是日本政府胜利了，因为加息，然后说美国资本市场会有各种风险，既然有风险了， 他要去买美债，美债他就不是美国资本市场里面的东西吗？他是啊，而且大家一定要记住，我一直说过，美债的流动性是美元强弱的核心啊。 而且你说，哎呀，美债是最安全的那个资产，因为他有利率，他的利率在涨好像是对的。但是我问大家了，我们一直在强调的是什么？ 在利差的同时，我们要看到汇差，美元是不是要变弱啊？那美元变弱了，你是拿到利率了，你损失的是什么？你损失的是本金啊， 这不和当年的副首席一个鬼样子，只说利率不说汇率啊。美债是美国金融资本的生存之本，是美元的生存之本， 美债的流动性是美国这么多年以来是从二零一五年以来最大的问题。各种美国的政策，无论是货币政策还是财政政策，都是为了什么？为了填补美债的流动性啊？ 然后这一批人给你说了一大堆好像非常合理的理由，做出来的结论是什么？你去买美债，那这是不是蠢？如果他不是蠢，还是那句话，那么他们就是坏啊。我能多问一下，他们是指 就是现在在国内销售这些组合产品的吗？这个里面有很多人，比如说核心的是迷信美国资本市场永远不会倒的一批人，同时还有很多人，我为了要卖产品，然后呢？他们是代理啊， 让你去买啊，他们该开始跟你讲各种各样的风险啊。然后有些人总觉得我手上有钱是有问题的， 但实际上在我的眼里面，现如今其实最好的是有一段时间你们手上有现金啊，因为可能要有风险来了。如果你们记得老于说的，我一直说了，整体的现在欧美金融市场的风险是很高的，应该欧美金融市场的大部分产品都不要碰啊， 因为他们太多的产品全部和杠杆有关系啊，一旦出问题，不好意思，你连翻盘的机会都没有，你是会被清仓的。老于，我还想问你个问题，就是关于日元降息和日本这个国家的货币政策宽松之间的关系。哦，这也是最近炒的特别多的 说，高市扫描要重新去搞货币宽松政策，所以日元他低，他不降息，然后甚至说他是应该降息的，对不对？好，我觉得我们很多人实际上把货币宽松这件事情啊，理解的有问题， 我们不能强行的和利率挂钩，或者说利率对于一个国家的货币宽松，货币紧缩是有关系的。这核心是什么？实际上是货币陈述的问题， 就是你加息，大家会觉得我信用卡成本变高了，那么我就不愿意借钱，那么整体的市场的那个货币供应量就会降低，然后呢？你降息了，哎，我觉得便宜了，我就可以去借钱，那会增加，这对不对？对的， 但是我们要知道现如今由于国家的存在，各个国家他是不是还有一个事情啊？叫政府支出啊，全球整体的国家政府债务是多少？两百八十多万亿啊，他们借钱，然后呢？支出 增加的是什么？增加的是整体的社会的货币供应量， 日本是最明显的，因此我们去看日元的整体的货币紧缩或者宽松，除了利率以外还要看什么？还要看的是日本政府发行国债的速度，也就是日本国债的总量增加 是慢还是快，这是很重要的。另外还有看的什么？就是日本政府的支出是一个多维度去看的，千万不要简单的只只考虑利率这件事情。老余还有一种声音是说日本加息是在背刺美国，你认同吗？我不认同，为什么？ 在我看来是什么？二战以后日本一直是一个被美国压榨的国家， 日本国内的门阀一直是什么？是抵制或者说抵抗美国各路资本对他们的压迫，他压迫不是说，哎，我要去欺负美国，不好意思，实力不对的他们凭什么说敢背刺美国啊？ 他们只敢做一件事情是什么？就是你欺负我，欺负到我受不了的时候，我抵抗，让你比如说捶我的时候捶我轻一点，或者说你想咬我一大口的时候，我稍微 想一些方法，让你什么咬我一小口？就像日本，这么多年来你是不是在疯狂的去买美债啊？美债又不是什么好产品，他愿意买吗？他不得不买， 所以日本的外汇储备基本上已经被美债填满了。你们认为说日本可以背次美国，那我告诉你，日本把美债全卖了，那才是背次美国，他敢吗？他不敢的。所以我们很多时候去看日本和美国金融资本之间的关系的时候， 我比较喜欢用一个词是什么？是抵抗，你咬我轻一点，我求饶， 然后通用各种各样的小的计量，用各种各样的小的方式去降低美国资本对于日本的那个侵犯，那个残食，那个盘剥，那总的基调是什么？总的基调是美国在残食以及盘剥日本， 这个是总的基调，我们把这件事情想清楚，所以说背刺的第一把美国资本以及美国想的太弱了，把日本想的太强了。 然后呢？认为啊，日本一直是奴性，永远都不敢反抗的，那么我们又把日本想的太弱了，他们也有自己的主见。就像讲的，我由于被你美国资本盘剥了， 那么日本政府或者说日本门阀干了一件什么事情啊？就是日元和美元的强绑定，让日元和日债有价值，然后干嘛？然后日本盘剥全球，所以日本才在全球的那个公开的资产是最多的，日本人在这方面实际上是蛮聪明的， 我们必须要承认，也是坏到骨头里面的。所以很多事情我们要多维度的去分析。而日本政府本次比如说加息还是不加息，重要吗？不重要，它只是一个结果，这个结果是什么？和经济无关， 只是它们和它主人之间进行博弈的时候，我是否能被少咬一口而已，这是非常重要的。 然后马上要到二零二五年年底了，我们要开始做二零二五年的年终总结，要开始做二零二六年的展望了。在此期间我提醒大家一点， 就是大家要关注的是每占三十年期的利率现在已经突破百分之四点八了， 十年期的十年期是百分之，现在四点一，三年期到七年期的话也在百分之是，比短期高的是三年期到七年期的话，正常是在百分之三点八到百分之四之间。对啊，我是说刚刚你不是说那些人在销售产品的时候说美债短期利率高， 反而长期利率低。哦，他的这个逻辑是什么？他是告诉你，哎，美债未来的，他的那个利率不是要下降吗？比如说明年不是还要降息吗？明年还要降息的时候，比如说他降到百分之二点五的时候，你如果说买了三年期或者买了七年期的，那你的利率是不是就锁到了百分之三或者百分之四啊？ 那这个时候就有差距啊，就有收益啊，他会告诉你的是，哎，你赚钱了。这个逻辑好像是对的，但是还是那句话，你美元一跌，这百分之一，百分之二的那个利差算个毛啊？算个屁啊， 什么都不是啊。你美元指数讲的你跌到九十以下，你试试看，很多东西都不一样的，这就是我们讲的在国际经济里面，或者说从经济的角度来说，我每天起来第一件事情看的是什么？我不看任何指数， 我只看汇率。你比如说我要看人民币中间价，然后再去看人民币立案，然后去看美元指数，然后去看美元对日元，然后美元对欧元，美元对英镑，这几个看一圈下来以后，只要没有大幅度波动，他今天基本上就没屁事， 其他事情都不重要，其他事情都是市场的短期情绪。汇率这件事情如果动了，不好意思，他不是短期情绪，他一定是长期的，他会变成一种趋势，汇率是最准的， 比什么都准，汇率就是你的天气预报。对情侣表好，今天节目就到这里，如果喜欢我的话，欢迎给我一键三连。

日本央行的一纸声明彻底点燃市场，加息二十五个基点，利率上调至百分之零点七五，创下一九九五年以来的最高水平。 这是一场早已注定的货币战争，一场日本经济困局下的无奈挣扎。首先必须理解的是，日本这次加息并非主动选择，而是被逼无奈。日本的通胀已经连续四十四个月超过央行设定的百分之二目标。物价持续上涨让普通民众苦不堪言。但问题在于，日本的通胀并非由内需过热驱动， 而是典型的输入型通胀。能源、食品等进口商品价格飙升，叠加日元持续贬值，导致国内物价水涨船高。 换句话说，日本央行加息并不能直接解决通胀的根源，因为国际油价和全球供应链问题不是日本自己能控制的。日本央行一边加息，一边仍然坚称金融环境保持宽松。这种自相矛盾的说法暴露了日本经济的尴尬处境，它既需要加息来抑制通胀和支撑日元， 又不敢真正收紧货币政策，因为日本经济根本承受不起更高的资金成本。日本政府债务占 gdp 比例已经超过百分之两百六十，是全球负债最重的发达国家之一。利率每上升百分之零点五，政府的利息支出就会暴增，到二零二八年可能翻倍至十六万亿日元， 意味着日本政府未来要么大幅加税，要么继续疯狂发展，而这两种选择都会进一步拖累经济。这种两难局面让日本央行陷入了一个死循环，不加息，通胀压不住，加息，经济可能崩得更快。按理说，加息通常会提振本币汇率，但日元在消息公布后不升反跌， 美元对日元汇率反而攀升至一百五十六以上。这说明市场根本不相信日本央行有持续加息的决心。投资者认为，这只是一次象征性的调整，而非货币政策转向的信号，这种信任危机并非没有道理。 过去三十年，日本央行已经用无数次狼来了的故事，消耗了市场的耐心，每次都说要收紧政策，结果最后又继续放水，导致日元长期疲软。如今，即便真的加息，市场也认为这只是权宜之际。一旦经济出现衰退迹象，日本央行很可能又会掉头宽松。这种预期让日元的任何反弹都显得脆弱不堪。 日本国债市场已经开始出现裂痕，十年期国债收益突破百分之二，创二零零六年以来新高，这意味着日本政府和企业未来的融资成本将大幅上升。要知道，日本经济长期依赖超低利率环境，许多企业甚至习惯了零成本融资。 一旦资金变贵，那些效率低下、利润微薄的僵尸企业将首当其冲，可能引发一波债务违约潮。而日本银行业也面临巨大压力，因为他们持有大量政府债。利率上升会导致债价格下跌，直接冲击银行资产负债表。 这种连锁反应一旦失控，可能演变成一场小型的金融风暴。日本央行为何明知风险重重，却依然选择加息？答案可能藏在国际博弈之中。 随着美联储降息预期升温，全球资本流动正在重新洗牌。如果日本继续保持零利率，日元可能进一步贬值，导致进口通胀更加恶化。 适度加息至少能在短期内稳住汇率，避免输入型通胀失控。此外，日本也需要向美国展示其配合全球货币政策正常化的姿态，否则可能面临更大的外部压力。从这个角度看，这次加息更像是一次政治决策，而非纯粹的经济考量。 日本既无法通过加息真正遏制通胀，也难以承受持续紧缩的代价。他的经济困局是结构性的人口老龄化、产业竞争力下滑、债务负担沉重 些问题都不是货币政策能解决的。加西或许能换来短暂的喘息，但根本矛盾依然存在。未来两年，日本央行将面临更加艰难的选择，是继续加西赌一把，还是重回老路继续放水？无论哪种选择，都意味着更大的风险。