佳电股份为火箭发射提供过什么

家电股份是中央国有重要骨干企业哈尔滨电器集团有限公司的控股子公司，有着八十余年电机生产历史，是我国特种电机的创始人和主导厂。目前主要产品和业务范围有防爆电机、 起重野金电机、永磁电机、炸机、用变频同步电机、核电屏蔽式反应堆、主冷却剂泵、核电厂、海水循环泵电机、高温气冷堆、主害风机等， 同时承接各类电机的节能改造、再制造以及维修维保业务。产品广泛应用于机械、煤炭、石油化工、起重、冶金、 水利、电力、航空航天、管道、输送、传播等行业，以及核电站等国家重点建设项目。公司拥有佳木斯和苏州、哈尔滨三大生产基地，旗下非球牌产品远销全球五十多个国家和地区， 电机产量可达一千八百六十万千瓦以上。从财务角度，二零二四年向控股股东哈电集团定增募资不超十一点一二亿元， 用于补充偿还哈电集团委托贷款的流动资金，降低资产负债率，优化了财务报表，再次轻装上阵。但因为宏观经济冲击，经营现金流和存货数据异常， 未来需要警惕对财务状况的冲击。保守估值状态下，家电股份可达九十点二亿。工业电机业务受到宏观经济影响， 最近三年业务收入和利润水平是逐步下降，由于工业电机和机器人伺服电机还是有区别的，而且公司暂时并不打算涉及机器人领域。按照最新表现，电机业务可能下滑至三十五亿，营收 百分之五点六，净利润率估值二十倍，约为三十九点二亿。二零二三年十一月，家电股份完成了对母公司旗下哈电动装百分之五十一股权的收购。哈电动装是国内三代核电主泵龙头， 主要产品包括屏蔽式和主泵、电机轴风式和主泵等。最近三年，核电核准机组基本在十台左右，核电发展速度处于历史高速阶段。公司业务也明显逐年增长，按照最新业务估算，营收可达十七亿百分之十，净利润 三十倍成长，估值可达五十一亿。投资有风险，参考请谨慎。更多估值内容请移步公众号。

这期我们来开箱一家航天领域的核心电子供应商，航天电子，他的全称很长，叫航天时代电子技术股份有限公司。简单来说，你可以把它理解为航天器和国防装备的神经末梢， 他不造火箭，也不造卫星，他干的是给这些大国重器提供大脑和神经的生意，比如惯性导航系统、 测控通信设备、微电子元器件。这门生意的护城河有三重技术资质、行政授权，还有时间沉淀，一旦你的产品被写进了型号任务的明路， 只要不出事，订单就能吃到老。先看他的业务结构，这里有个非常关键的转折点，在二零二四年八月之前，航天电缆这种低毛利的生意。 但就在那时，公司做了一个重要决定，把航天电工百分之五十一的股权给卖了。这一刀砍下去，直接导致他二零二四年的营收规模缩水了将近四分之一。看起来数据很难看， 但在我看来，这其实是断壁求生后的轻装上阵。以前要陪着铜价波动过山车，利润薄如刀片，现在甩掉了低效资产，营收虽然少了，但全身心扑在了航天电子信息这门高精尖的生意上。现在的航天电子军品收入占比超过了百分之九十九， 妥妥的纯血军功央企。在产业链里，航天电子处于中游的位置，他的上游是贵金属特种芯片供应商，下游是航天科技集团这样的总体厂。 说实话，他的日子并不像大家想象中那么好过，因为他处在两头家的状态，一下游客户太强势，他的前五大客户贡献了百分之三十五的销售额，基本全是体制内的兄弟单位。 军品采购有天花板价，大家比的是谁能把成本压得更低。所以航天电子的毛利率常年在百分之二十出头，很难涨价。二、回款周期太长， 总体场习惯年底集中付款，长期动辄九个月起步。公司为了保交付，必须先垫资把原材料买回来，这就导致他的现金流常年是付的，非常消耗现金。 但反过来说，这种生意也有极高的确定性。他的竞争对手不是民营企业，而是同属军工体系的科研院所，大家比拼的是技术资历，一旦定型，十年内都不会换供应商，这就叫隐形冠军。我们来看看二零二四年到二零二五年的财务数据，这可能是大家误解他最深的地方。 营收下滑，二零二四年营收一百四十二点八亿，同比下降百分之二十四。别慌，这主要是因为把电缆业务剥离了，属于主动瘦身。净利润波动， 二零二五年三季报显示，净利润同比下降了百分之六十多，这其实是因为去年卖资产赚了一笔一次性收益，今年没有这笔横财了，利润表自然显得骨感。真实的情况是，虽然账面数字不好看，但它的核心业务惯性导航、测控、通信， 在低轨卫星和无人机领域的订单其实是在放量的，目前的现金流为负，也是因为为了应对未来的卫星组网，在拼命备货。最后，我们聊聊他未来的想象力在哪里。航天电子现在踩中了三个风口。 一、商业航天，国家的低轨卫星星座建设，航天电子是核心配套商，特别是它的星间激光通信终端，技术壁垒极高。二、低空经济，它的子公司航天飞鸿在无人机和 e v t o l 领域有完整布局。 三、无人系统军贸出口创下了新高，这是实打实的增量市场。总结一下，航天电子就像一个技术扎实但性格内敛的理工男，他没有互联网公司那么高的毛利，也没有热门题材那么妖娆的走势，但他手里握着的是国家队的入场券， 在国防订单集中交付，商业航天降本放量的二零二五年，这家公司的业绩拐点或许就在眼前。每天深度拆解一家上市公司，透过财报看懂真价值，我们下期见！

当火箭发射的倒计时，归零烈焰从发动机喷涌而出的那个瞬间，这壮观的景象背后，是一个由上百家企业精密协助的产业生态系统。 金字塔的第一层是对材料的极限挑战。如果把火箭发射比作一场太空竞赛，那么材料科学就是这场竞赛的起跑线。没有合适的材料，再精巧的设计都难以实现 股份提供航空航天用钛合金这类材料好比火箭的轻量级骨架，从燃料储箱到发动机框架，钛合金在保证强度的同时，能够显著减轻结构重量。太空探索中，每一刻减重都直接影响运载效率和经济性。 光微副材与中简科技专注的碳纤维复合材料则代表了更前沿的轻量化方向。相比传统金属，碳纤维复合材料为新一代火箭整流罩、卫星支架等部件提供了新的选择，用材料的突破打开了更多的设计空间。在最需要承压的底部， 抚顺特钢的高温合金与特种钢材与斯瑞新材的火箭发动机特种材料共同守护着火箭发动机的核心。在超过三千度的极端燃烧环境中，这些材料的性能直接影响着发动机的可能性与寿命。 与此同时，增材制造技术正在改变零部件的生产方式。伯利特的金属三 d 打印技术能够制造传统工艺难以实现的复杂结构件， 为发动机和卫星部件提供了新的制造方案和设计自由度。金字塔的第二层是系统的智能中枢纽，电子与感知。 当材料构建了火箭的身体，电子系统则赋予它智慧与感知能力。这一层技术深刻影响着火箭的任务精度与成功率。 航天电子提供的惯性导航和飞行控制系统功能好比火箭的自动驾驶系统，从离开发射架到精确入轨， 复杂的轨道力学计算和姿态控制指令都依赖于此，是任务成功的关键技术保障之一。在更基础的层面，振华科技和宏远电子提供的宇宙级电子元气件构成了整个电子系统的可信基础。 这些高可靠的电容、电阻等原件必须在火箭剧烈震动和极端温差中稳定工作，其性能关系到整个电子系统的运行边界。超华科技的高性能传感器如同火箭的神经网络 监测各系统状态，家园科技的数据安全产品则为关键的信息和传输提供保护。 锐创微纳的红外探测技术为这套系统增加了温度，通过对发动机和件体热状态的监测， 为发射安全评估和故障诊断提供了重要的数据。这塔的第三层是火箭的打造。航宇科技专注于航空发动机和燃气轮机环形断件的精密制造，其技术为火箭发动机的关键部件的可能性提供了重要支撑。 中航重机在大型断件和各种材料成型领域的积累和为运载火箭的大型结构件制造提供了工艺基础。 制造的精密度离不开智能控制中数控的高端数控系统可谓是精密制造的智慧大脑。在火箭零部件的加工过程中，数控系统的精度与稳定性直接影响到最终产品的质量一致性。 航天机电在航天器电源系统和测控通信领域的技术积累，为火箭和卫星提供了可靠的能源管理和通信支持， 是航天器载轨稳定运行的基础保障环节之一。金字塔的第四层是配套的可靠保障，在关键的时刻提供支撑。在金字塔的外围，一些专业配套环节虽然不直接构成产品主体，却在关键的时刻发挥着重要的作用。 航天电器研发的特种连接器，致力于确保火箭在复杂的历学环境下电气连接的高可能性。这些产品承载着信号传输的物理基础，是系统互联的关键接口。 九风能源在海南商业发射场提供的进气加注服务，实现启程前的必备环节。安全、稳定、高效的加注流程， 将地面的能源保障转化为火箭的初始动能。最后还是要说一下，文本基于公开信息对火箭发射产业链进行了科普性梳理，只在帮助读者理解产业生态。 文中所有的描述仅为知识性介绍，不构成对任何公司的技术能力、市场地位或投资价值的判断。 火箭发射产业技术迭代加速，研发投入大，技术路径存在不确定性，市场竞争愈激烈，相关公司的业务发展与市场表现多种因素影响，请大家基于独立判断进行决策。好了，今天这期就到这里了，下期见。

商业航天概念彻底爆发了！今天上午，大 a 市场窄幅震荡，但商业航天板块一枝独秀，近二十支成分股涨停，超解股份二十厘米涨停，神箭股份五连板，九鼎新材、核重、丝状再生科技全部涨停。更重磅的事，蓝箭航天 i p o 辅导工作正式完成， 辅导机构是中金公司。这波行情来的又快又猛，背后到底是什么逻辑？抓紧时间让小助理阿梅起床，给咱们好好掰扯掰扯！先说蓝箭航天，这公司是东大民营火箭领域的龙头，主要做液体火箭发动机和运载火箭。 二零二三年七月，蓝箭航天的朱雀二号、摇二运载火箭成功入轨，这是全球首枚成功入轨的液氧甲丸火箭，技术实力非常硬，核液氧甲丸火箭比传统的液氧没有火箭更环保， 成本更低，可重复使用性更好，是下一代火箭的主流方向。蓝箭航天能做到全球首发，说明技术已经走在了世界前沿。 现在 i p o 辅导完成，意味着离上市又近了一步，商业航天赛道终于要迎来真正的龙头上市公司了，市场当然兴奋。再看产业趋势，商业航天这几年发展非常快，特别是低轨卫星互联网， 马斯克的星链已经发射了超过五千颗卫星，覆盖全球大部分地区，年收入已经超过四十亿美元。东大也在加速布局，国家队和民营企业都在发力， 低轨卫星互联网不仅能提供全球通信服务，还能应用在自动驾驶、互联网、应急通信等领域，市场空间非常大，保守估计这是个万亿级别的市场。从政策角度看，国家对商业航天的支持力度在加大。今年以来，多个省份出台了商业航天产业规划， 给予资金、土地、税收等多方面支持。而且商业航天是典型的硬科技，符合国家产业升级方向。 在中美科技竞争的大背景下，商业航天的战略地位越来越重要，特别是第一轨卫星互联网，这是未来全球通信基础设施的制高点， 谁掌握了这个技术，谁就掌握了话语权。对投资者来说，商业航天概念股现在还能不能追？我的判断是，长期趋势非常明确，但短期涨幅太大，要注意回调风险。神剑股份五连版，短期获利盘很重，随时可能回调， 建议等回调后再介入，或者选择那些涨幅不大、基本面扎实的标的，重点关注产业链的核心环节，比如火箭发动机、卫星制造、地面设备等，这一些才是商业航天的硬核资产。最后说个有意思的现象，过去炒航天市场主要关注国家队，比如航天科技、航天科工。 但现在不一样了，市场开始挖掘民营企业，蓝箭航天、星河动力、星际荣耀等民营火箭公司技术进步速度非常快，而且机制更灵活，成本更低。 商业航天的未来很可能是国家队和民营企业并驾齐驱。投资者要转变思路，不要只盯着国家队，民营企业同样有机会关注金融新闻，及时解析热点、财经科普。

二零二五年十二月二十五日重点新闻解读一、白工考虑划拨联邦保护用地的 spacex 建设基地，主要对应的是 spacex。 二、南建航天 ipo 辅导工作正式完成，有可能成为第一家上市的商业航天公司， 主要对应卫星互联网、商业航天、南建航天。三、我国卫星互联网建设提速在即，主要对应的是卫星星座。 四、中国航天今年发射九十次，创下历史记录，商业航天发射大增，主要对应的卫星互联网。 五、风龙股份控股股东拟变更为 u 必选对应的深圳机器人，当中的 u 必选机器人。六、上海新政支持 g 六零科创走廊航天产业，主要对应的是 g 六零星链。 七、八部门支持中心数字人民币跨境支付试点，主要对应的人民币国际化。八、央行推动数字人民币跨境支付试点，主要对应的数字货币。九、陈志汉正式直播二零二五年十二月二十七日启动， 主要对应的台湾馆长。十、北京放款限购新政，非亲己及多子女家庭受益，主要对应的是房地产中的北京房地产。

三条突发的消息呢，可能改变明年的市场节奏，火箭发射突然推迟自动驾驶牌照开展，还有一个关键的材料领域呢，出现重大的进展，具体怎么回事呢？一个视频给大家讲清楚。 第一呢，火箭原定本周的发射计划临时调整，引发了广泛的关注，很多人担心啊，这次会不会重复之前的波折， 根据我们掌握的信息呢，这次情况大不相同了，相关团队呢，此前已经完成多次的关键技术验证发动机的深度调节和重复启动的能力。经过充分的测试，这次任务更像是将成熟的技术进行集中的展示，成功率的预期呢，较高。 退一步来说呢，即便出现了波动，整个行业呢，采用的是协调发展模式，也能确保技术经验快速分享。单个技术的节点呢，表现不会影响的。提升运力，降低成本这个核心产业趋势的推进， 一旦运力瓶颈得到实质性的突破，下一轮的应用啊，放量的逻辑呢，将真正的打开了。 第二呢，自动驾驶，就在今天呢，首批有条件自动驾驶 l 三级别的上路许可证呢，正式的发出了，两家国内的车企呢，率先获得，这标志着高级别自动驾驶呢，从测试示范迈向呢，准上车的新阶段。 牌照的发放呢，从来都是行业零到一的关键信号，这意味着商业化落地呢，进程呢，正式启动， 机构关注的重点呢，已从概念转向实实在在的产业链增量。明年开始呢，相关的智能硬件，如高级的传感器，高性能的计算单元的装，车辆呢，有望进一步的提升， 虽然呢，价格还需要观察，但是呢增长路径呢，已经非常的清晰了。第三呢，就是关键材料了， 今天的盘中呢，一个重要的电子材料板块呢，出现了异动，原因呢在于在关键的产品中呢，下一代顶级的计算机芯片供应中取得确定性的进展。根据最新的产业证呢，即将量产的新型芯片采用一种特定的高频材料组合方案， 其中一种名为 looper fiona 的 新型材料呢，被确定为优先级最高紧缺的环节， 虽然特批供应商仍以海外为主，但是巨大的需求一旦起量，全球范围呢，能够实行快速大规模扩张的主要呢还是咱们国内的厂商，这意味着已经通过认证并且做好准备的国产材料企业呢，获得了巨大的切入机会和巨大的市场空间。 这不仅是单一产品的突破，更是意味着在高端电子材料领域呢，国内的供应链呢，又一次上攻了，市场的主线呢，正在越来越清晰，围绕着能够真正兑现业绩的产业趋势展开。 后续呢，关于这些事件的具体时间表和更多产业细节呢，我们还将继续跟踪。

二零二五，中国航天重头戏来了！长征十二甲运载火箭即将在酒泉卫星发射中心首飞。前不久朱雀三号回收留遗憾，这枚国之重器直接冲击发射加回收双成功，要做全球首个首飞极长式回收的液氧甲板火箭，今天从性能、商业、产业链三大维度拆解这枚改写格局的硬核火箭。 先看性能天花板，航天八院研制的新一代可回收火箭，和传统长征十二号天差地别。动力换成七台九洲云箭龙云液氧甲板发动机环形排布，推力调节百分之三十二到一百零六，比猎鹰九号还灵活，完美适配回收控速、运载力超能打近地轨道超十二吨， 回收状态六点五吨，七百公里太阳同步轨道超六吨，刚好匹配我国上万颗低轨卫星。组网回收技术更牛，不走海上平台，甘肃民勤回收场实现十米及以内着陆，天书导航加持，场地适配性比猎鹰九号高百分之六十，商业前景太颠覆。以前发射火箭是豪华邮轮运快递 长征十二架设计，副用超五十次，成本直降百分之八十到九十，单次发射仅两千八百万美元，比猎鹰九号的四千五百万美元还划算。年发射三十次的话，近地轨道单价跌破五千美元每公斤， 直接冲击美国一点五万美元每公斤的垄断报价。我国 gw 星座、 g 六零星座上万颗卫星待发射，它的高频次、低成本刚好打通组网读点，重点说产业链投资机遇。这枚二点五到三亿元造价的火箭，每个核心环节咱们按整件价值占比排序 一个个说，第一是动力系统，占整件价值的百分之四十到四十五，大概一点零到一点三五亿元是绝对的。核心。七台龙云发动机占了动力系统百分之八十五的价值， 其中推力室内壁需要耐受三千摄氏度高温。国内唯一能做的就是思锐新材，单件配套价值两百七十到六百六十万元。国立特用三 d 打印制造发动机，百分之九十的复杂结构件，交付周期缩短百分之六十， 单件配套约两百万元。第二是件体结构，占整件百分之二十到二十五，价值零点五到零点七五亿元，其中柱箱占结构价值的百分之四十。整流罩、着陆腿这些回收专用部件也很关键。核心参与公司里，航天机电是航天八院的上市平台， 负责建体结构总装，单件配套两千五百到三千万元，还叠加资产注入预期超解股份供应。建体结构件和紧固件，单件配套约五百万元，是朱雀三号的独家供应商。技术壁垒高，这个环节的优势是需求稳定， 随着火箭批产，订单会持续放量。第三是电子飞控与导航测控，占整件百分之十五到二十，价值零点三七五到零点六亿元， 相当于火箭的大脑。航天电子是绝对龙头公硬件在计算机和惯性导航系统着陆误差控制在十米内，国内是占率超百分之九十，单件配套六百到八百万元。高华科技的宇航级传感器能承受万倍重力冲击， 单件配套约两百万元，可回收。火箭对导航精度要求极高，这个环节技术壁垒最高，几乎没有替代风险，业绩确定性最强。第四是回收系统与地面支持，占整件百分之十到十二，价值零点二五到零点三六亿元。国际精工的航天特种轴承是涡轮泵的核心部件， 国内市占率超百分之九十，单件配套四百五十到九百二十万元。海兰信的海上回收指挥系统中标海南四点五八亿元项目，单件配套约八百万元。随着复用次数增加，回收维护的需求会越来越大，这个环节的成长弹性很足。 现在长征十二甲的首飞已经进入倒计时，他不仅要验证首飞即回收的技术突破，更要开启中国商业航天的成本革命。 一旦成功，中国将成为全球第二个掌握中型可回收火箭工程化技术的国家，打破美国的垄断格局。这场关乎太空话语权和千亿市场的发射任务，你觉得能成功吗？你最看好哪个产业链环节？评论区留下你的观点，关注我，解锁更多商业航天投资干货！

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