长鑫科技封装是华天科技吗

长江存储、长兴科技，到底哪一个更牛？这两天，国产存储双雄长兴科技、长江存储双双冲刺 ipo， 想必启动了上市计划，结果关于两个企业谁更强，网友们喳喳不休，甚至演变成了武汉和合肥的城市比拼。那么今天我们就来聊聊到底谁更牛。 首先先把赛道说清楚，长江存储在武汉做那样的闪存，就是手机固态硬盘的仓库，简单来说就是你手机或电脑里存储照片和文件的地方。而长兴科技在合肥做 direct 内存，是电脑服务器的工作台，也就是从硬盘调取文件读取的工具。 两者赛道不同，但都是国产存储芯片的顶流企业。长江存储，全球第四大闪存场，二零二零年一季度实战率达到了百分之十六点四，核心技术是自研精湛四点零架构二百九十四层三 g 耐的量产量率百分之九十五以上， 成本比三星还低百分之十五到百分之二十四千九百六十项专利能反向授权，三星年底出产可以冲到每月三十万片，一季度优收超两百亿，同比翻倍。 而长兴科技全球第四大内存场，二零二零年一季度实战率百分之七点六七，赚钱能力相当了得。一季度营收五百零八亿，同比涨百分之七百一十九，净利润二百四十七点六亿，同比暴涨百分之一千六百八十八， 相当于一天就能赚二点七亿。技术上十七纳米 ddr 五，量率百分之九十以上，不用 euv 光刻机，成本碾压海场产能。合肥加北京两座烧水厂，月产十八万片，年底冲到每月四十万片， 两个都很有优势，但是论技术创新、行业话语权和长期壁垒，长江存储更牛。论赚钱能力、现金流和短期爆发力，长新科技更牛， 两者现在赛道不同，但终会殊途同归。闪存的会搞内存，内存的也会法力搞闪存。现在分不出高下，未来一定有个高低，核心就在 a c b m 和产业。 h b m 高贷款内存现在完全被国外垄断，韩国的三星和海力士就占了市场的百分之八十以上的份额。国内谁先量产量率百分之九十以上的 h b m 三亿，谁就能拿下 ar 算力的半壁江山。 还有砸穿缠链搞定高端光刻机刻蚀机，把设备国产化率从百分之四十拉到百分之八十，谁就不会再被欧美卡脖子。一句话打造世界存储之都，武汉率先喊出了口号，而合肥也未尝没有这个雄心，卧龙和凤雏得一可安天下。

长兴存储要上市了，普通人中一千就能实现阶级跃迁，没中迁也没事啊。深度关联的公司，我给你们扒出来了。 第一家，造一创新，他和长兴的关系最直接啊，一方面有股权关联，另一方面双方在 drum 产品采购和代工服务上面也有合作，所以市场关注度一直都比较高。第二家，合肥城建，他本身不做芯片啊，更多是通过合肥国资和产业基金体系与长兴形成间接关联， 所以他更偏向于合肥半导体产业资本的映色。第三家，深科技，他的逻辑啊，主要在封测和存储模组制造环节，长期做 dram 后面离不开封装测试和模组的配套，所以深科技更加偏产业链后端。 第四家，百城股份啊，他不是芯片公司，也不是材料公司，而是做半导体洁净室和厂房工程服务的。简单来说啊，金源产业建设要稳定运行，洁净工程是基础设施之一。 第五家，雅克科技，它更加偏半导体材料方向，比如说前驱体、光刻胶等等啊，属于存储芯片制造上游材料店里面的公司。第六家，安吉科技，它主要做 c m p 抛光液和湿电子化合物，那这些材料在金元制造里面非常关键，属于先进制成和存储制造都绕不开的耗材环节。 第七家，互规产业，它的核心是大规片，尤其是十二英寸的半导体，所以它属于最底层的材料底座。 第八家，拓金科技，它主要做半导体薄膜层基设备，属于设备端国产存储啊，要扩展，要提升自主化率啊，设备国产化是绕不开的一环，所以你会发现啊，藏心财链不只是一家上市公司，而是一整套体系 造以创新偏股权和业务协调。合肥城建，偏地方资本，印社深科技，偏风测模组。百城股份偏节制工程、雅克科技、安吉科技、互惠产业偏材料，拓金科技偏设备。

国内 ipo 即将迎来一头超级利润巨手，长兴科技，中国存储芯片的绝对龙头。先听几个数字，半年时间净赚将近五百八十个亿，平均算下来，每天只要一睁眼，账上就多出三个亿的净利润。 长兴刚纰漏二六年一季度的业绩，单季度营收增长百分之七百一十九，规模净利润达到二百四十七点六亿，再加上去年下半年的利润，半年赚了五百八十个亿。 这个赚钱能力，直接把国内绝大多数科技公司全年的营收按在地上摩擦，甚至隐隐约约有了点超越茅台的架势。但就在一年多以前，这家公司还在泥潭里挣扎，二三年到二四年，长兴累计亏了大概二百三十五个亿。 也就是说，长兴玩了一出中国资本市场上最刺激的剧本，亏十年，半年满血复活，顺便还成了首富了。今天咱们就把长兴科技底库巴阿波，把它的底层逻辑捋一捋，它到底是怎么在国内的绞杀中成长为九八的？这五百八十亿的暴力背后又藏着怎么样的隐患？很多人的第一反应是， 咱们的芯片技术是不是突然天下无敌了？实事求是的说，技术进步确实有，但这次业绩大爆炸，主要靠的是老天爷赏饭吃，准确的说，是踩中了存储芯片行业二十年一遇的超级紧急周期。 存储芯片这个行业底层逻辑，特别像咱们农村的猪肉周期，市场上缺猪肉了，价格就暴涨，大家看赚钱拼命建猪圈养猪，等猪都出来了，供大于求，价格又崩盘， 大家亏得连夜杀猪。那现在的长兴踩在了哪一步？踩在猪价飞天，同行又没空养普通猪的绝佳节点上， ai 时代来了算力需求大爆发，国际上的三大巨头三星、 s k 海力士和镁光占据了全球百分之九十以上的市场。这几位大佬一看 ai 芯片配套的高端 h b m 存储能赚大钱，纷纷把产量切到了高端线。这一下，常规的 d r 存储芯片供需严重失衡，二六年一季度合约直接涨了百分 九十三。巨头们主动让出了中地段和成熟之城的生态位。长兴作为国内唯一的 dm 大 规模量产独苗，天然带着国产替代的护城河，直接全盘接住全球市场份额从不足百分之四干到了百分之七点六七。这是在时代风口上，借着国际巨头转身的空档，狠狠吃了一波周期红利。 长兴能有今天，必须得提一个隐形的大赢家，合肥国资。咱们把时间拨回到一个极其大胆的合 合肥模式，合肥政府出钱，企业出人出力，一期一百八十亿的投资，合肥扛了四分之三，这在当时看就是把地方财政绑在了火药桶上。但十年后的今天，事实证明，合肥政府不仅会做风投，而且眼光毒辣。长兴现在在合肥，北京 有三座十二英寸电源厂，不仅能造普通芯片，自研的 ddr 五产品数已经飙到了八千兆，完全能跟国际大厂扳手腕了。不过技术突围 从来不是请客吃饭，长兴身上一直有一块洗不掉的整一标签。技术来源。就在去年底，韩国警方起诉了多名前三星和 s k。 海力士的员工，指控他们用特殊暗号和行动指南，把三星耗时五年砸了八十亿人民币研发出来的十八纳米 dm 核心技术泄露给了 长兴。韩国那边声称这让他们一年损失了两百多亿人民币。长兴当然是否认的，但客观来说，在全球半导体的丛林法则里，后发国家想要打破垄断，初期的技术版图里，多少带着国际巨头的 dna， 这几乎是不可避免的摩擦。从替代者到 定义者，长兴还有很长很血腥的路要走。现在长兴正准备上市，资本市场已经沸腾了，阿里、腾讯、美帝全在股东名单里。按他现在年化千亿的利润，如果给 a 股半导体板块平均一百 倍的市盈率，长兴的市值能冲到五万亿。但先别激动，在这场即将到来的资本狂欢背后，我们看到了三个极其割裂的贝伦。第一个，这波利润是 周期给的，但别忘了，现在全行业都在疯狂扩产，按照目前的节奏，二七到二八年新建的产能就会集中释放，到时候价格回落几乎是板上钉钉的事。长兴二六年一季度的二百四 是七亿利润，其实刚好还清了前两年的亏损旧账，等周期掉头，今天飞多高，明天摔得都有多惨。市场设按周期股给股指，还是按照稀缺硬科技给股指，这里面有巨大的博弈空间。 第二个，长兴半年赚了将近五百八十亿，但他这次 ipo， 你 募资规模是二百九十五亿，很多人看不懂，你一天赚三个亿，还需要来这市场圈三百亿吗？这就触及了芯片制造的底层逻辑，这是一个没有终点的税潮机游戏 赚来的利润根本捂不热，必须立刻投入到下一代技术的研发和更昂贵的设备购买中去。你停下，就会被山西们一波带走。盈利的本质不是为了分红，而是为了下一轮的生死赌局 输血。第三个，长兴目前的股权结构非常特殊，他没有实际控制人，而且创始人朱一鸣同时还是另一家半导体上市公司赵毅创新的董事长。 两家公司啊，深度绑定，你中有我，我中有你。如果在未来的某一天，两家公司的利益或者关联交易发生了冲突，独立懂事，能 hold 得住中小股民的盘子吗？这种模糊的治理边界，是任何成熟资本市场都必须警惕的 电雷。长兴科技的今天是一个混合着运气、胆识、争议和危机的复杂样本，它不可抗拒的吸引着资本，因为它的日赚三亿，证明了中国不仅能造出高端存储芯片，还能在商业上跑通闭环。但它同样让人担忧，因为周期的达摩克利斯自建，随时会 落下，技术的护城河还不够深。面对长信，我们不需要造神，也不必一味唱衰。他能不能撑起万亿市值，取决于他能不能把赚来的巨款变成在这个行业里的定价权。因为在硬科技的牌桌上，从来就没有暴发户的席位，只有死磕到底的胜者为王。

太扎力了，半导体圈内发生了一件绝对算得上是底层杯的大事，长兴科技正式更新了捉古说明书，昨天晚上忙到现在呢，我一分钟都没耽误，直接拉上团队通读拆解对比侧算。 看完之后，我整个人起了一身鸡皮疙瘩。听好了，朋友们，我现在就告诉你，长兴这份招股书到底有多猛！ 一季度营收五百零八亿，同比增长了百分之七百一十九。一季度净利润是三百三十亿，按二十倍的 pe 保守计算，上市之后的市值有望突破三万亿。 三万亿在 a 股是什么概念？相当于两个零的时代还有多？现在 a 股半导体板块市值第一的是中信国际， 也不过是八千多亿。长兴一上市，半导体板块的王可能就要一组了。朋友们，更恐怖的是，这还不是利润的高点，全球存储芯片价格现在还在涨， 高盛已经把全年的涨幅预期从百分之一百五上调到了百分之二百五以上。长兴的 ddr 五和 hbm 产量是还在爬坡的，下半年只会更猛。我五月份刚刚说过，存储前两年踩了周期的拐点，现在是大周期的拐点。 长兴这份招股书直接把我那个判断钉死在了桌面上面。核心魔主场的利润接下来两个季度会被节续上调。那些现在还在看空存储人，我真想问你一句，你凭什么这么嚣张？ 不是只是因为数据大抄预期，还因为我今年一月份说的那个逻辑，正在被一份白纸黑字的招股书，一条一条一字不差的验证。 朋友们，你先点亮小红心，今天的内容呢，值得你收藏起来，反复看三遍以上，翻回去我给你们看一看。今年一月份，我发过一个视频，标题，我现在还记得两份招股书缠着 a 股未来十年的格局，一份是 spacex 的， 一份是长兴的。我当时怎么说的？ 我说商业航天和国产半导体是一条暗线， spacex 上市会催生中国产业链的十倍股，就像当年的特斯拉带出了中际续创、 t f 通信新一胜一样的。我还说长兴募资三百四十五亿，其中两百五十五亿用于扩产， 近两百亿是要买设备的，这不是普通的 i p o 啊。朋友们，这是国产自主可控、全力冲刺的信号。 那个时候有多少人笑我，说波哥又在画大饼，长兴说了这么多年还没上市，成熟芯片就是炒概念。那好，今天数据砸出来了，人家公司全年净利润最高可到一千五百亿，甚至达到了阿里巴巴全年净利润的一点五倍。回过头看，到底谁在画饼？ 我告诉你，机构看的是产业趋势，更是我能够一直走在市场前面的原因。那讲回这个公司的本质， 长兴的爆发，直接让安徽工业利润实现了跨越式的增长。二零二六年一季度，安徽省工业利润六百二十九点七亿元，增幅高达百分之四十七，长兴一加就贡献了全省工业利润的一半以上。 合肥这座城市的投资眼光，今天是彻底封神了。十年前，谁能想到安徽能成为半导体的重镇？从二零一六年在一片空地上压住长兴到京东方，未来合肥是用实际行动证明，真正的风投不是投机，是把产业的未来狠狠地压在科技创新的前沿。 你看隔壁韩国那两家巨头，三星 s k、 海蒂士，一季度也是赚的盆满钵满的，一个一个都是万亿美元市场的巨无霸呀。 你再看看长兴，季度营收增速七倍多，净利润三百多亿啊，这个黑马已经不是黑马了，这是一家跟人家巨头公司正面硬钢的超级泰坦尼克号了呀。长兴一上市，整个产业链都跟着嗨起来了，今天的市场已经不是什么秘密了，所以接下来的产业细节就是你弯道超车的好机会， 早知道一步就能甩开无数人的认知。我先说一下股权这条线，合肥本地那个搞城市建设的龙头，他母公司手里面捏着长兴超过两成的股份。还有那家做存储芯片设计的老牌公司，董事长两头都是他， 长兴的董事长就是他们的董事长，这种关系在 a 股里面你找不出第二家。你再看上游卖铲子的北方那几家做刻蚀机、清洗机的装备巨头，长兴百亿级的破产订单直接是喂到了他的嘴边，业绩想不爆炸那都难。做。前去底材料的那家江苏公司，做分拆的那家深圳老牌企业， 只要长兴的 ddr 五和 hbm 一 放量，他们的订单就是接到手软。那最后波哥说句套心窝子的话啊，长兴的这份招股书，是一篇中国半导体高歌猛进的独立宣言，从今天起，中国芯片产业从防御走向了全面大反攻。 医院跟我讲的逻辑今天是被全面验证了，五月初我们讲的存储大周期，今天又被验证了，这就是波哥一直在讲的不是学股，是你在所有人都质疑你的时候，敢不敢坚持你自己的判断。 所以朋友们觉得波哥说的在理的左下角点个预约，为持续跟踪长新的上市进度和产业链的机会，第一时间拆解。那最后呢？祝大家股市一路长虹，我们今天就讲这么多，我们下期再见！

朋友们记好了，就在昨天五月十七日晚上，中国存储芯片巨头长兴科技批录了科创版 ipo 招股书，一季度净利润三百三十亿，同比增长七百一十九亿，这是什么概念？一季度就赚三百三十亿，全年可能超千亿， 比很多白酒龙头都赚钱的。很多人还不知道长兴科技是什么，简单来说，他就是做内存芯片的，打破了三星、 sk 海力士美观的垄断。 内存芯片就是手机、电脑、服务器里面用来存储数据的东西，没有它，一切电子设备都无法运行。今天我给你整理了十家存储芯片产业链的核心公司，大家一定记得点赞收藏！ 第十名，深科技，存储芯片封测专家，为长兴等提供封装测试服务。 第九名，华天科技，芯片封测龙头，存储芯片封测产的正在快速扩张。第八名，通富微店先进封测专家，深度绑定 amd 等大客户。 第七名，新生科技 pcb 和 ic 载板供应商，存储芯片需要大量的 ic 载板。 第六名，北方划船半导体设备平台型公司，刻蚀机和薄膜成机设备，用于存储芯片制造。第五名， 中微公司，刻蚀设备龙头，存储芯片制造核心设备供应商。第四名，雅克科技， 半导体前驱体材料供应商，用于存储芯片薄膜层基。第三名，金瑞电材光刻胶供应商，孵化客，光刻胶正在导入存储芯片厂商。第二名，造物创新存储芯片设计龙头， n o r 全球第三。 第一名，长兴科技 d r a m 国产替代绝对龙头，打破三星、 sk 海力士美观垄断。这十家公司从芯片设计到设备、到材料、到封测，全产业链覆盖。如果你错过了 ai 芯片， 不要再错过存储芯片。以上内容仅作为行业梳理，不构成投资建议，点赞关注不迷路，下集我们记下集视频再见！

朋友们太震撼了！全球半导体圈发生了一件足以载入史册的大事，合肥孕育的第一个万亿级硬核科技巨头正呼之欲出，他就是长兴科技，一个让三星、海力士、镁光三大存储巨头彻夜难眠的中国黑马！就在这几天，长兴科技更新的数据一出来，整个行业都炸了。 二零二六年上半年预计营收高达一千一百亿到一千两百亿，同比增长超过百分之六百，净利润更是飙到五百多亿。简单算一下，全年净利润可能冲到一千五百亿！这是什么概念？相当于每天净赚四个亿，比 印钞机还疯狂。现在的长兴，估值已经稳稳踏入一万亿元门槛，潜在市值甚至有望比肩 a 股最头部的老牌巨头。合肥本土第一个真正意义上的万亿巨无霸，已经站在了聚光灯下。 要知道，在长兴出现之前，全球存储芯片市场就是三星、海力士和美光的铁三角屠宰场。这三家巨头垄断了全球百分之九十以上的市场份额， 牢牢把控着定价权和高端产能。他们末期减产，肆意涨价，让中国每年进口芯片花掉几千亿美元，比石油进口额还高。而存储芯片就是最痛的咽喉，没有它，我们的手机、服务器、数据中心，全是沙滩上的楼阁。 在 ai 算力疯狂爆发的今天，算力的核心不只有英伟达的 gpu， 海量数据吞吐能力更是关键。长兴科技的这次逆袭，意味着国产存储产业链在高端领域已经实现了真正意义上的大规模量产。二零一六年长兴项目启动时还是一片空地，如今它已经在全球存储市场的神坛上撕开了缺口。 长兴凭什么能在短短半年内爆发出恐怖增速？凭的是科研人员不服输的劲头。他们没有选择跟在巨头身后吃剩饭，而是直接切入了全球高利润核心腹地的争夺战。他们采取跳带研发策略，完成了从第一代公益技术平台到第四代公益技术平台的量产， 以及 ddr 四 l p、 ddr 四 x 到 ddr 五 l p、 ddr 五分之五 x 等产品覆盖和迭代升级。最新的 l p、 ddr 五 x 内存速率已达 一万零六百六十七兆比特每秒叫前代提升百分之六十六，功耗显著降低，完全满足高端智能手机 aipc 等终端对高速低功耗的严苛要求。更厉害的是，长性的爆发像一块巨大的磁铁，吸引了国产半导体设备、材料、封装、测试等 成百上千家上下游企业在安徽、在江淮大地上疯狂聚集。这不仅是常新的省力，更直接推动了安徽从传统工业大省向全球硬核高科技产业高地的超级蜕变。 这不是一家公司的胜利，而是中国半导体产业从防御走向全面大反攻的宣言。那些曾经嘲笑中国人做不出高端存储芯片的外国分析师，现在全都闭上了嘴。 长兴科技用实际行动证明，中国人不仅能追着别人跑，更能创造出引领世界的新成果。中国人天生骨头硬，不怕难，不会跪！这家企业值得让更多中国人知道，为中国科技点赞，为中国人点赞！我是每天宣传中国科技发展，每天传播正能量的硅基智能创始人司马华鹏。

长兴科技重启 ipo 啊，半年净赚五百亿！正在改解全球半导体格局的中国公司，今天，我们将一起解密，长兴如何从技术追赶者一跃成为搅动全球存储市场的新引擎。 根据最新的招股书显示啊，长兴科技预计在二零二六年上半年呢，实现五百到七百五十亿元的规模净利润。这听起来可能有些夸张，但今年呢，第一季度的实际业绩啊，已经为这个预测提供了强有力的支撑。 单季度营收超过了五百亿，净利润接近二百四十八亿。这意味着过去多年的持续亏损和巨额的投入，终于在二零二六年迎来了超预期的回报。如此巨大的跨越，是如何实现呢？ 我们将其归为三个关键词的共振，天时、地利、人和。那天时呢，是 ai 浪潮掀起的全球存储超级周期。 地利呢，是国际巨头为追逐 hbm 更高利润意外让出的传统 dm 市场空间。而仁和呢，则是长兴科技过去十年卧薪尝胆，在技术产线和客户认证上终于迎来了厚积薄发。接下来呢，我们将逐一拆解这三大要素。 首先，我们来看天时，二零二六年，我们正处在一场由 ai 驱动和产业革命的中心。一台 ai 服务器啊，对内存的需求呢，是传统服务器的八到十倍。这种需求呢，不仅推高了 d、 d、 二五和 h、 b、 m 等高端产品的价格， 也像潮水一样抬高了整个存储市场的水平面。当所有人的目光都聚焦于 ai 的 绚烂时，一个巨大的结构性机会正在悄然形成。 这位长新的崛起啊，提供了千载难逢的历史机遇，那这场赌呢，直观的展示了市场的疯狂。从二零二五年下半年开始， d i m 的 价格呢，就像坐上了火箭，无论是最主流的滴滴二四，还是新一代的滴滴二五，都进入了强劲的上涨通道。 对于一个月产量达到三十万片的巨型工厂来说，价格每上涨一个百分点，都意味着数以亿计的额外利润。那长兴科技精准地踏中了这二十年一遇的涨价潮，那这是其盈利爆发最直接的外部原因。 当机会来临时啊，也必须在正确的位置，这就是地利。当 ai 的 金矿出现时，三星、海力士和美光这三位行业巨头毫不犹豫地将它们的工兵产，也就是宝贵的 ddr 四产量呢，而去挖 bm， 那这一战略选择呢，在商业上无可厚非，但客观上，却在全球 pc 手机和传统服务器市场留下了一个巨大的供给真空，而准备充分的长兴科技恰好就站在这个真空的中央。 数据是最好的证明，仅仅两年时间，我们预测长兴在全球 d i m 市场的份额将从不足百分之四提升至接近百分之十， 这个增长速度呢，在半导体这种重资产行业是前所未闻的。当然，抓住机遇也需要自身的硬实力，长兴的成功离不开多年的内功修炼。首先呢，是规模效应，随着月产量攀升至三十万片单位芯片的固定成本啊，被大幅的摊薄，那直接提升了盈利能力。 其次啊，是产品升级，公司呢，不再只依赖 d d r 四、 d d r 五到附加产值呢，贡献呢？越来越多的利润。那最后呢，是技术的持续进步，成熟工艺良率的提升和新质层的研发，也为这一切建立了坚实的基础。 那要理解长兴的盈利能力啊，我们必须看懂它的成本与毛利。作为重资产的 i d m 厂商，那厂房设备的折旧等固定成本非常高， 但在行业上行周期啊，一旦产能六率和出货量大幅提升，那规模效益呢，就会立即的显现，单位成本迅速下降。那我们看到，长兴的毛利率呢，在二零二五年下半年，已经实现了从百分之三十到百分之四十以上的惊人跳升。 那进入二零二六年呢，这种高毛利率水平呢，得以维持，是其实现巨额利润的关键。强大的业绩背后啊，是技术的长足进步。长新采取了主流技术起步，快速迭代追赶的策略。目前十九纳米和十七纳米的工艺啊，是其量产主力。同时呢，更先进的十六纳米产品啊，也已经量产 啊，十五纳米制成呢，正在全力研发，更关键的是，它并未学习 ai 时代的盛宴，高宽带内存 hbm 三呢，产品计划在二零二六年量产。那这标志啊，长兴正在从主流市场向技术制高点发起冲击。 我们必须客观承认，在最尖端的制成上，长兴与三星海力士之间呢，仍然存在大约两代的技术差距，它们已经进入了十纳米之间，而我们正在攻克十五纳米。 但这是否意味着失败呢？恰恰相反，在广阔的 pc、 传统服务器和消费电子市场，那客户需要的不是最昂贵、最前沿的技术，而是最稳定、最具性价比的解决方案。那长兴呢，正是抓住了这个巨大的甜点市场，用田忌赛马了之后呀，赢得了自己的生存空间。 那满足于在 ddr 四市场当山大王呢，不是长兴的终点，真正的雄心呢，在于价值链的顶端， hbm。 那公司呢，内部已经成立了专门的团队，启动了 hbm 三的研发。那他们的目标很明确，首先满足国内 ai 芯片厂商对于自主可控、高贷款内存的迫切需求。 虽然初期只是小规模供货啊，但这部棋呢，一旦走通畅心，将打开一个比现有市场大数倍的增长空间，那真正具备与巨头在未来战场上正面抗衡的资格。 长兴的崛起啊，正在深刻的改变全球 drm 市场的竞争格局。而过去呢，这是一个由三星、 sk、 海力士、美光、三加合计份额超过百分之九十的寡头垄断市场。而现在呢，长兴科技正凭借着其快速增长的实力，成为挑战这一格局的第四集， 全球市场份额已接近百分之八。在中国国内呢，长兴更是绝对的领导者，他的存在对于保障国家供应链安全，打破进口依赖具有不可替代的战略意义。 一家成功的 idm 企业呢，离不开强大的客户与供应链生态。长兴的产品呢，已经打入几乎所有中国主流科技公司的供应链，包括云服务巨头和 pc 手机厂商， 并且呢，开始获得国际大厂的认证。那更重要的是呢，它的扩产和升级，为国产设备和材料厂商提供了宝贵的验证平台和市场机会， 强力带动整个上游产业链的国产化进程，形成了一个自主可控、合作共赢的良性生态。在业绩实现历史性突破后啊，长兴科技重启 ipo， 既是水到渠成，也是未来发展的必然选择。 根据计划，公司你募集近二百九十五亿，那长兴呢，要拿这笔钱做什么呢？超过百分之七十的资金啊，将用于 d i m。 的 技术升级和新一代技术的预言。市场呢，对其高估值的预期啊，也充分体现了资本市场对他未来发展的信心。 那谈到三千亿的估值啊，很多人可能会觉得高，但如果我们算一笔账，按照今年预估超过六百亿甚至上千亿的净利润呢？那他的市盈率啊，其实低得惊人， 远低于 a 股任何一家芯片设计公司。为什么呢？因为市场明白，长兴的价值不能用简单的市盈率来衡量，它不是一个普通的盈利机器，它是中国半导体产业链的定海神针， 是确保我们信息产业不会被卡脖子的战略资产。这种价值呢，是无法用 pe 的 倍数来完全定义的。长兴的崛起呢，绝不只是一家公司的孤军奋战，他像一棵大树，在自己成长的同时呢，也庇护了一片森林。 从提供刻蚀机的北方华创、供应电子特器的雅阁科技，再到负责封装测试的深科技，长期呢，用它庞大的订单和严苛的技术要求，拉动了几乎一整条国产半导体供应链 上，有的设备和材料厂商将获得前所未有的订单和验证机会中，有的分销商和母猪厂商呢，将携手成长，获得更稳定的国产颗粒供应。下游的分销商，尤其是在 ai 服务器、数据中心等领域，也将迎来新的发展机遇。 这种验证式的发展模式啊，正在形成一股强大的合力，将整个中国半导体产业带向更高的高度。可以说，围绕长兴生态链的投资机会，将在未来几年持续展现其价值。

长兴科技和长江存储这两大存储的龙头企业都先后启动了上市，也是引发了市场的广泛关注，但是多数的伙伴呢，其实并不知道他们的上市究竟意味着什么。那我们先说说长兴和长江呢，他们其实都是国产的存储芯片的龙头， 存储芯片是干嘛的？就长兴呢，他做的是内存，长江呢做的是闪存。大家可能听到这个词也是完全是一头雾水，我这么来去举例啊，平常大家用手机，可能大家最关注的就是你的存储空间有多大， 对吧？是五幺二的还是一个 t 的， 这个是什么呢？这五幺二 g 啊，其实就是闪存的大小，但是其实除了闪存以外呢，我们的手机也是存在着内存的，比如说有的手机呢，它有十二 g 的 内存，那这个十二 g 就是 它的内存，那即便如此啊，大家依然会觉得内存和闪存 依然傻傻分不清楚。那我们再去打一个比方，我们就把一个手机呢，想象成是一个整个的这个工作空间，然后内存相当于是什么呢？内存相当于就是我们的一个办公桌，比如说你们家孩子做一个作业的时候，他是不是就拿拿出一个作业本就放在这个地方，或者是再拿出一本书再放在这个地方，任务多了， 实际上呢，在这办公桌上面是不是放的东西也就多了？所以这就有点像咱们打开手机的时候，你放一个 app， 这就相当于在我们的这个办公桌上呢，放了一个任务。那如果你同时打开十个甚至几十个 app， 这个时候大家就会感觉到 有一点点卡，对不对？那是因为什么？因为办公桌上放的东西太多了，你要去工作起来是不是就没有那么的顺畅？其实内存 它在解决什么问题？就是在工作的时候，要把所有的任务都要摊在这内存上面，那内存越大的话，那就会使得整个工作任务呢 就越发的流畅，那你就不用频繁的把那些 app 都非得关掉，越是早期我们用手机的时候，大家都得把 app 赶紧关掉，一旦这我们的应用开多了，那就会显得非常的卡顿，其实本质上呢是因为内存空间不足。 闪存是什么呢？闪存你就可以把它理解为是一个大大的仓库，你是要把东西存放在仓库里，比如说你拍了照片对吧？你要存放在仓库里，你拍了视频也要存放在仓库里，还有你的聊天记录，以前早期的时候，我们的微信的聊天记录经常要删，为什么？因为仓库满了，存储不够了， 其实我们的闪存就是一个存储的空间，那这样大家就能够理解了，内存大解决的是工作起来不卡顿，或者手机使用起来不卡，而闪存大呢，就会让我们的手机装东西装的比较多，而长兴做的就是 内存，而长江存储呢，做的就是闪存，这样大家是不是就能够听明白了？所以其实存储或者存储芯片在整个的芯片领域啊，是非常非常重要的，因为如果没有它 东西都没法放，而且呢想要去真正运行起来也运行不了，所以如果没有存储芯片，可以说就没有整个电子产业，在整个半导体领域里面，那存储芯片也是半导体领域当中规模最大，并且呢短缺也最严重的东西。 但是呢，在很长一段时间啊，存储芯片这领域长期是被三个大型的美国和韩国的企业所占据的，分别呢就是三星， 凯迪仕还有美光，最近两天一直在闹要罢工的，其实呢就是三星，所以这三家在早期的时候，它基本上能够占到整个存储芯片百分之九十五的市场份额。 那除了存储芯片的生产和制造以外，那你还得有设备啊，还得有材料啊，这些东西基本上都来自于欧美国家，还有日韩。 所以如果我们中国要去做自己的存储芯片，那你不仅没有技术，也没有设备，也没有材料，可以说难度非常的大。但是呢，中国每年向海外去进口的存储芯片差不多要达到三千亿美金， 而曾经其实我们国家也有其他的一些地方想要做，不只是这几家，当时呢福建想要做曾经引进了联电的技术，结果呢被美光起诉了， 所以这件事情呢也就不了了之。所以由此大家就可以看得到，其实中国走出这一步啊，可以说难度非常非常大，相比于其他国家来说更加的不易。 那要真正做到这一点，或者说真正要把存储芯片去打破，我觉得啊，核心是需要三个东西，第一个是什么呢？就是大量的资金投入，第二个呢是需要技术，第三个呢是需要人才，这三点可以说是缺一不可。 如果我们拿这两家里面的长兴来去举例子，大家就会看到到底它是怎么样一步一步突围成功的，长兴的背后呢？它其实核心是有两个推手，一个呢就是合肥国资， 或者说是合肥市政府。合肥国资呢一直是在地方国资领域里面，可以说是投资领域的佼佼者，在别人都在做招商引资的时候呢，合肥国资一直都是在通过投资来去吸引项目，用自己的长远的眼光， 还有敢下注的这种决心，以及长久的耐心，扶持起了很多的优质企业，比如说像在显示器里面的京东方，还有呢，像未来汽车都是合肥国资去投出来的， 那也正因为他有这样的眼光，耐心，还有他的胆识，所以他当时先想到了要去主动地去寻找技术和人才。 这个时候呢，合肥市政府是找到了赵毅创新的创始人，就朱一鸣，他找到他一起来去做存储芯片。赵朱一鸣呢也一直有这样的一个想法，也有这样的梦想，但是他也知道存储芯片难度非常的大， 因为需要大量投入不说，而且还不一定能够成功，需要非常长期的持续的投入。这时候合肥国资做了一件什么事呢？ 直接出资一百四十四亿，占比百分之八十，而且在这个过程当中是不计时间成本。当时的合肥国资的主要负责人提到说由合肥国资来去承担资金的风险， 他的想法是如果失败了，那就由合肥国资由合肥市政府来去承担最大的损失，但要是成功了，那我直接可以把这个利让给整个的产业资本，能够慢慢的去进行接受， 对这样的一种长期的耐心，再加上敢于下注的勇气和眼光，让长兴最终是真的成立了。 那存储芯片呢，其实很长一段时间都是一个烧钱的巨兽，无论是研发的投入，还是能源的建设，还是市场的建设，可以说都是难上加难。当时整个的长兴的研发投入啊，就这一项总计大概就达到了一百五十亿人民币， 而且在建完了三座工厂，已经是巨大的产能之后，但是呢，市场也依然是不买账，所以呢，长兴存储陷入到每年都亏损了金地， 二零二三年的时候，长兴亏了一百六十三亿，二零二四年的时候也大概亏了七十多亿。而这还不是最艰难的时刻， 最艰难的时候是二零二二年，当时呢，美国出台了最严格的出口限制，把长兴科技呢也列入到美国的出口限制的实体清单当中，美国呢，是希望通过这样的方式彻底的锁死中国的存储芯片的发展，所以从那个时候开始啊，长兴国际不仅要解决自己的能源问题， 而且相关的设备还有相关的材料都要去开启国产化的道路。一开始他自己做芯片的时候，设备的国产化率是零，但是到了二零二五年，他的国产化率基本上已经达到了百分之五十，所以从这里面我们就可以看得到，长兴呢，可以说是经历了九年磨一剑的艰难的历程。 如果说合肥市政府给到的是地利，而造一创新给到的是人和，那么到二零二五年呢，终于长新存储迎来了天使的加持。本来呢，原来的存储芯片啊，主要靠的就是电脑啊，还有手机啊这样的一些电子消费，而电子消费呢，它的消费量其实是有限的，所以它是一直是一个周期性的一个 行业。但是到了二零二五年下半年的时候， ai 算力的需求大幅度的爆发，因为算力它就需要存储，所以这个时候内存的需求呢，就快速的发展起来。 原来呢，只是电子消费量是有限，但是当它转向 ai 发展的时候，这需求量就无限的扩张，价格呢也大幅度的上升。所以从这个时候开始，二零二五年，长新存储 终于是扭亏为盈了，这也是中国的内存产业五十年以来第一次扭亏为盈，可以说是一个历史性的时刻。到了今年二零二六年，长兴的业绩啊，可以说是持续的爆发，上半年预计的总营收达到一千一百亿以上， 而净利润预计也达到六百六十亿以上，这就意味着什么？从原来一年亏损一百六十多个亿，到现在每天可以赚接近三个亿。而长兴存储呢，也终于打破了美韩巨头的绝对的垄断，成为了全球第四大内存企业。 那当然，讲完了长兴存储的故事，大家也会去想，那它上市跟我们有什么关系呢？要对我们有什么样的影响呢？其实长兴存储的上市可以说意义非常的巨， 那首先去想一个问题啊，长兴现在的一年的净利润基本上可以达到上千亿，那哪怕是用一千亿的净利润，就算是乘以一个十倍的最低最低的估值， 那差不多也有一万亿，也就意味着长兴一上市就很可能是一个万亿级的企业，甚至有可能达到两万亿的规模，而且呢，它是在科创板上市。原来其实大家一说科创板， 很多都是觉得啊，那是中国的科技企业，但是一些前沿的科技企业，但是到底硬不硬咱们不知道。而长兴存储还有长江存储这两个存储的巨头一旦上市，它们都是世界级的，而且是属于战略级别的 资产。并且在原来呢，我们一谈到中国的科技，都是只有梦想，还没有盈利，都没有赚钱，所以以前给到这些科技企业都 都是极高的试梦率，什么几千倍甚至上万倍的这样的一个估值，而且呢，我们认为他们投入巨大，兑现缓慢，赌的是未来，但是现在这两个企业呢，他们都有高盈利的支撑，相当于改变了整个中国科技企业的估值的逻辑和体系。还有一点最为重要的， 虽然他们俩还没有上市，但是它可以带动起整个产业链呢。刚才我们不是说了吗，他们的设备和材料的国产化率，特别是 设备的国产化率，目前已经来到了百分之五十，而且按照长新的未来的规划，接下来可以逐步的突破百分之七十，也就意味着对这些已经上市的，当然给他去提供国产化设备的这样的一些企业，本身就是这产业链里面重要的一环。 而且现在长兴存储以及长江存储他们的这个生产绝对都是供不应求的，所以无论是设备还是材料，还是零件，还是封测，可以说是一大堆企业都会从中受益，但我觉得这还不是最重要的， 最重要的是什么？其实大家看过去我们中国的芯片产业链是什么？是民间的资本或者大的资金不愿意去进行投入，只能靠政府来去投入和扶持。 那另外一方面呢？就是作为企业也不愿意去购买我们的国产的芯片，所以我们的国产芯片长期来说都是在美国压力之下的一种次优选项。但是现在呢，情况完全发生了变化， 这些企业不仅能够自我壮大，而且还能够完成整个我们半导体产业链的全面布局，并且还能够反过来去反补地方的财政。 所以可以说这两家企业的上市是给我们中国的科技产业给到了两个成功的范例，他会更加的坚定资本和创业者去做强做大中国科技的信心以及决心。

一根内存条等于上海的一平米房价。谁也没有想到，二零二六年最疯狂的生意竟然是存储。而这波风口，却让一家亏了十年的中国企业彻底翻身，三个月净赚三百三十亿，平均一天赚四个亿，一个季度几乎填平了前十年所有的亏空。 这家企业就是长兴科技，而背后的掌舵人是一个被称为芯片狠人的男人朱一鸣。今天咱们就一步步揭开朱一鸣和长兴科技十年逆袭的传奇故事。先说说朱一鸣这个人， 江苏盐城人，清华大学高材生，还是从硅谷回来的芯片专家。他十七岁考上清华，后来赴美深造，在硅谷做到项目主管，拿着百万年薪，住着独栋别墅。 在二零零四年，他毅然放弃这一切，卖掉房子，告别加州的阳光，回到中国。有人问他图什么，他的回答掷地有声，如果永远没有人开始，中国人就要永远仰人鼻息。二零零五年，他在中关村一间不足百平米的小办公室创办了赵毅创新的前身。创业初期有多难，公司成立半年，账户就快见底了， 华为、中兴都因技术未验证拒绝和他合作。最后还是一家 m p 三芯片公司给了他一笔十万块的 ip 授权费，这才成了救命钱。据说那天朱一鸣在办公室站了很久，只说了一句，我们活下来了。后来由美国公司开出一千万美元想收购他的公司，他直接拒绝了。他不走捷径，选择农村包围城市， 从巨头看不上的 no flash 小 众赛道切入，就这么一步步干，赵毅创新最终做到了 no flash 全球第二，他自己也身价百亿。可就在所有人都以为他会躺平的时候， 二零一六年，朱一鸣又干了一件更疯狂的事，联手合肥市政府成立长新科技，死磕 dram 芯片。没人知道， 这个决定后来成了中国存储芯片的唯一希望。可能有人不知道，存储芯片就是个烧钱游戏。一条产线百亿起步， 长兴科技总投资直接超千亿。而当时合肥财政吃紧，全年政府性基金收入也就六百亿，却一口砸下一百三十五亿扶持长兴。有人算过，这一百三十五亿，会让合肥地铁三号线缺十五亿资金，保障房延期六个月交付，民生支出减少百分之十。反对声此起彼伏，但合肥硬是靠出让工业用地 压缩三公经费，把这个项目扶上了。马市长当时对朱一鸣说，一百三十五亿，我们赌你。可这份好赌从一开始就难如登天。三星的研发团队有五千人，而长新初期只有五十人。二零一八年三月，第一条产线直接崩了，设备每天故障十二小时，芯片量率只有百分之零点三，几乎全是废品，单月损失超一亿。 从二零一六年到二零二五年，十年时间，长新累计亏损高达三百六十六亿元。最艰难的时候，公司账上只剩一百万，传言五十个核心工程师有三十五个集体离职。更致命的是，二零一八年的美国，在技术上始终给我们卡 脖子。三星停供课时设备，台积电拒绝代工，日本光刻胶限量供应，长新产线一度全面停工。 绝境之下，朱一鸣做了两个惊人的决定，第一，辞去赵毅创新总经理的职务，全职扎进常新，一心搞研发。第二，立下军令状，常新不盈利，他绝不领一分钱工资，一分钱奖金。后来有一段话被所有常新人铭记，美国人制裁我们，恰恰证明我们做对了。这是一条生死之路，但也是唯一的活路。 而关键时刻，国家大基金五百亿火线注资清华校友圈扶持葛卫东等资本重仓，一起帮他守住了活下去的希望。机会往往留给有准备的人。 在朱一鸣带领团队死磕技术突破国产设备瓶颈的同时，风口来了。二零二五年下半年，全球 ai 算力需求爆发， dm 芯片一下子就供不应求了，部分高端 dm 现货价格直接暴涨百分之三百，形成了近十五年最严重的短缺周期。 这不是运气，是朱一鸣和常新十年坚守绝境破局换来的时代机遇。大家可以感受一下当时的市场有多疯狂。 海力士一款两百五十六 g 的 ddr 五服务器，内存一根就飙升到七万块钱，这是什么概念？相当于北京上海一平米房子的价格 在内。还有传言，凑齐一百根这样的内存条，就能在一线城市全款买套房。还有不少厂商干脆把房子卖了，腾出资金囤内存，就为了赚差价。风口之下，内存条成了金条，长兴科技彻底翻盘了。二零二五年，长兴 dram 芯片的单价同比上涨了百分之三十三点六九， 尤其是四季度价格暴涨，直接带动公司首次扭亏为盈。到了二零二六年，一季度更夸张，三个月净赚超三百三十亿，平均一天近四亿，十年亏掉的三百六十六亿，几乎被这三个月的利润彻底填平了。那个曾经的亏损大王，一夜之间变成了存储印钞机。 有人说，常新的成功只是踩中了风口，但其实没有十年的技术积累，绝境破局，就算风口来了也抓不住。当年被美国人掐脖的时， 朱一鸣启动国产设备替代计划，和中微公司合作研发刻蚀机。当时中微只有五名相关工程师，长兴团队更是一窍不通，刻蚀精度还差一纳米，难度极大。国家科技部紧急协调十名海外专家加入组成突击队，产品以日为单位迭代， 仅仅一个半月就突破技术平静，量率冲到百分之八十五，国产刻蚀机成功落地。朱一鸣后来在日记里写道，那天我没笑，就在车间地板上睡了三个小时，不是因为高兴，是因为终于能喘口气了。除了突破设备平静，朱一鸣的远见也很关键。 他没有走常规路线，而是采取跳带研发的策略，跳过成熟但落后的 ddr 四，直接攻坚 ddr 五、 lp、 ddr 五这些高端产品。 二零二四年底，他更是果断停产 ddr 四，把所有产量都转向了高端市场，精准踩中了行业趋势。现在常新的技术实力已经相当能打，产能方面，常新也稳居全球第四，中国第一。三座十二英寸晶源厂产能利用率百分之九十五点七，每一片晶源都被订单抢空。 而且朱一鸣还有个高明的布局，照异创新做芯片设计，长兴做制造，一轻一重互相配合，成了中国存储产业最稳的基本盘。 虽然长兴现在成绩耀眼，但朱一鸣从来没有飘。目前长兴在全球 dram 市场的份额是百分之七点六七，打破了三巨头的垄断，形成了三加一的格局。现在长兴正在冲刺科创版 ipo， 你 募资两百九十五亿元， 二零二六年仅上半年预计收入超一千一百亿元，按二十倍市盈率推算，达到三万亿元不是难题。但朱一鸣很清醒，他说，我们不是在和别人赛跑， 是在建自己的桥。他坦言，长兴和三巨头相比还有不小的差距，三星、 sk、 海力士、美光的市场份额比长兴高的多。长兴现在的十六纳米工艺还落后头部厂商约三年，更关键的是低入岸行业周期性很强，要是 ai 热潮退去，巨头们发起价格战，长兴依然会面临巨大压力。 所以，这次 ipo 募资的钱，朱一鸣早就有了规划，一百三十亿用来升级 dram 技术，七十五亿改造中高端产线，九十亿投入前瞻研发。他不贪一时的红利，只想一步一个脚印，驻牢常新的核心竞争力，守护好国产存储的活路。 想到这里，相信大家都能明白，朱一鸣的狠，不是鲁莽，是中国科技人的韧性。常新的十年逆袭也不是偶然，是首政创新久久为功的必然。他打破的不只是海外芯片的垄断，更是中国人做不出高端存储芯片的偏见。 回望二零一八年的至暗时刻，我们曾被人掐住数字命脉，是朱一鸣的坚守，合肥的魄力、国家的托底，还有无数工程师的死磕，才硬生生闯出一条活路，从两弹一星的自力更生，到如今芯片产业的破局突围，中国人从来就不缺明知山有虎，偏向虎山行的勇气，也不缺十年磨一剑的坚守。 长新的故事，是朱一鸣的个人传奇，更是中国制造业转型升级的缩影，是科技自立自强的生动全示。所谓民族底气，从来不是凭空而来，他是无数像朱一鸣这样的科技人，默默坚守，咬牙攻坚，把不可能变成可能的底气。 最后想问大家，十年亏三百六十六亿，绝境破局终成全球第四，朱一鸣和常新配得上国产骄傲这四个字吗？你觉得国产存储芯片多久能超越海外三巨头？评论区留下你的观点，一起为中国科技加油，咱们下期再见！

股友们太疯狂了，什么宁王、毛王，在他面前都得靠边站。国产存储一哥彻底登基，谁能想到，去年还在巨亏百亿，被外资嘲讽扶不起的国产存储，今年直接王者归来。长兴科技甩出王炸业绩，上半年营收干到一千一百到一千两百亿，扣菲净利润五百二十到五百八十亿， 换算下来，一天狂赚近四亿。就在昨天下午，长兴科技更新科创版招股书，数据直接炸了，营收同比暴增百分之六百一十二到百分之六百七十七， 一季度单季营收五百零八亿，净利润三百三十亿，日赚近四亿元。什么概念？半年赚的钱可能比宁德时代全年还多。宁王二零二五年净利润五百零七亿，长新半年就要超过他。如果全年利润突破一千亿，他一上市，可能直接拿下 a 股市值王座。一个人造了两家千亿公司的男人主 第一名，清华毕业，二零零五年回国创业，成立赵毅创新，从一颗 anr 闪存芯片做起，做到今天市值突破两千九百亿， a 加 h 双上市，但他觉得不够。二零一六年，他杀入 dram 赛道，在合肥创办长新存储， 全球只有三星 s k， 海力士、美光能量产地软中国没有。朱一鸣说，我来做第四个，十年砸了上千亿，熬过三年巨亏，二零二五年扭亏，二零二六年利润爆炸。一个人二十年打造两家千亿市值企业。照异创新管设计， 长兴科技管制造，他一个人搭起了中国存储从无到有的产业链。核心是三重逻辑叠加，第一， ai 吃内存 台， ai 服务器消耗的低，软是普通服务器的八到十倍，全球三分之二以上的低软性能被 ai 数据中心吞掉。第二，海外巨头主动让位三星海力士、美光把百分之七十先进性能优先供给 hbm 高宽带内存， 普通 dm 产量大幅缩减，全球供不应求，一季度价格翻倍，二季度继续涨百分之五十八到百分之六十三。第三，国产替代窗口。长兴是国内唯一规模化 dm 量产厂，全球份额约百分之四，排第四。所有国产算力项目，国产服务器都在抢它的产量。 三件事加在一起，需求暴增，供给收缩，国产刚需，这不是概念炒作，是真金白银的超级周期。长兴拟募资二百九十五亿，科创版历史第二大，仅次于中兴国际。上市前最后一轮估值一千五百亿， 如果按二零二六年中性净利润一千亿算，二十倍 pe 就是 两万亿，直接封神。美光 pe 约二十五到三十六倍， sk 海力士约二十倍。 a 股给国产唯一存储原厂的估值溢价一定更高，市场预期是大概率在一万亿到两万亿之间。如果真到两万亿，他将直接超越茅台，成为科创版，绝对的定海神针。 长兴上市前你是买不到它的。但有几家公司逻辑非常正。第一，长兴科技第一大股东合肥承建，合肥是国资委亲儿子，等于长兴是大哥，合肥承建是亲弟，同一个爹，而且不止血缘绑定。 合肥城建直接拿下长兴两千两百亿存储基地，待建大单厂区、厂房、员工宿舍，百分之八十基建全是他干的。第二，赵毅创新持股长兴百分之一点八，董事长朱一鸣同源二零二六年关联交易五十七亿元，同比暴增三百八十四。一季度营收四十二亿，同比加百分之一百一十九， 利润创历史新高。按长兴万亿市值算，仅股权价值就近一百八十亿，这是全市场弹性最大的直接受益企业。第三，设备和材料供应链。北方华创半导体设备龙头中微公司，刻蚀设备，拓金科技薄膜沉基，华海青稞 cmp 抛光，长兴扩产一片金原厂就要上百亿，设备采购 这些公司直接吃到产能红利。最后存储策和模组，通富微电厂电科技做先进封装，百维存储得名利。做模组 要注意很多网传参股公司是多层基金，间接持股比例低于百分之零点二，真实收益几乎为零，别被忽悠。 存储是强周期行业涨价不会永远持续，一旦 ai 需求不及预期，海外巨头恢复产能，价格会快速回落。长新 ipo 时间也不确定，目前是技术性终止更新财报，不是六月一定上市。 还有一点，高端 hbm 技术，长兴落后海力士至少一代全球百分之四份额，和三星的百分之四十是天壤之别。但话说回来，三年前他还在亏一百六十三亿，今天日赚四亿，这就是中国半导体的缩影。慢就是快，熬过周期的人才配拿到最大的奖。 记住一句话，芯片这条路，没有弯道超车，只有死磕到底。朱一鸣磕了二十年，磕出了两家千亿公司，觉得有用。点个关注，我来讲透每一条消息背后的硬逻辑。

长兴科技这么赚钱为什么还要上市？核心就是建一条产线太花钱了，他现在三条产线月产能三十万片啊，现在投一万片就需要投资十亿美金，相当于他三条产线平均一条线就一百亿美金起步。 对比几个巨头的产量情况，三星是六十五万片，每个月海力士是五十八万片，美光是三十六万片。如果咱们国家真要实现半导体自主可控，那么长星未来的产量空间他要打到 八十万片，每个月才能满足国内这些消费电子的需求。那么这么大的产量对应着投资额差不多是五百亿美金，接近四千亿人民币，这里面百分之七十半导体设备，所以你能想象到半导体设备为什么最近这么的火爆？

各位朋友大家好，我们今天讨论的话题是谁在复制光模块的万亿路径。从二零二三到二零二五年，光模块易中天中继续创新，益盛天府通信凭借 ai 算力浪潮下的刚性需求， 完成了从百亿市值到千亿市值俱乐部的跨越增加。二零二五年合计规模净利润超过两百二十三亿元，两年增幅约百分之一百五十五，股价两年最高涨幅分别达到百分之四百二十八、百分之四百一十和百分之两百八十四。市场反复追问一个问题， 下，一个能承载万亿产业红利的赛道是谁？答案正在从传输转向封装。长电科技、通富微电、华天科技这三家国内封测龙头，恰似当年的易中天，正站在同一个产业逻辑的起跑线上。行业层面瓶颈之变， ai 芯片的命门从传输转向封装。整个 ai 芯片产业当前最大的痛点不是 gpu 算力不够，也不是光模块待宽不足，而是封装产物根本塞不下。台积电 coos 产线被英伟达、 amd、 谷歌等巨头抢破头，订单已排到二零二七年以后， 英伟达一家就预订了全年超过一半的 kolos 产能。这不是短暂缺货，而是结构性的供需失衡。根据最新产业调研，台积电 kolos 月产能将从二零二六年底约十一五万片扩张至二零二七年底的十七五万片， 二零二八年底的二十二万片，复合增长率超过百分之四十七。即便按这样的速度扩展，仍远远追不上 ai 芯片的订单增速。 当台阶垫的潜能无法满足所有订单时，中长尾封装订单必然外溢。华为、百度等国内 ai 算力客户出于供应链安全考量，也在主动寻求国产封装替代方案。国内三大风测龙头是承接外溢需求和国产替代的双重受益者， 这个逻辑和二零二三到二零二四年的光模块行情如出一辙， ai 需求确定性爆发，潜能缺口持续扩大，供给侧短期无法跟上， 整个产业的利润向瓶颈环节高度集中。光模块靠高速数据传输技术完成爆发，先进封装靠易购集成技术扛起了延续摩尔定律的新使命，芯片制成逼近物理极限， 每向前推进一纳米，成本翻倍，量率下降。先进封装用把多个芯片堆叠在一起的方式曲线，延续了算力密度的指数增长。黄仁勋在 c e s。 二零二六上直言，先进封装史无前例，重要且无替代方案。三家龙头三种路径，长电科技、 通富微电、华天科技，国内风测前三强，合计试战率超过百分之七十七，但各自的增长逻辑和投资属性截然不同，正好映射当年光模块易中天的三种定位。场电科技对标中际旭创， 平台型龙头厚积薄发。中际旭创之所以成为光模块市值一哥，靠的是营收体量最大、技术布局最全，与北美大厂深度绑定。 二零二五年中季续创规模，净利润预计九十八到一百一十八亿元，同比增长约百分之九十到百分之一百二十八。长电科技在国内封测行业的地位如出一辙，二零二五年全年营收三百八十八点七一亿元，稳居国内封测第一， 先进封装收入达两百七十亿元，创历史新高，占整体营收约百分之七十四， 盈利能力复苏信号明确。长电的核心杀手锏是超大规模资本开支，锁定未来利润弹性。二零二六年固定资产投资预算高达一百亿元， 聚焦先进封装产线建设和技术研发机构预测其二零二六到二零二八年规模净利润分别为十九五十一亿元、二十四九十亿元和二十八点八四亿元。 一旦产能利用率爬坡完成，规模效应释放，利润弹性将彻底打开。长电对标中继续创 体谅碾压对手技术平台最全短期利润成压，但厚积薄发。通富微店对标新益盛，深度绑定大客户高弹性黑马新益盛是光模块一中天里增速最猛的黑马，靠深度绑定英伟达实现爆发，利润增速远超同行。 通富微店完美复刻了这一特征。二零二五年，通富微店营收两百七十九点二一亿元，同比增长百分之十六点九二， 规模净利润十二十九亿元，同比暴增百分之七十九点八六，双双创历史新高。二零二六年一季度营收七十四点八二亿元，同比增长百分之二十二点八零， 规模净利润三点二九亿元，单季增速高达两百二十四，百分之五十五，在三家里弹性最猛。丰富微店的核心壁垒是与 amd 的， 核心壁垒是与 amd 的 cpu、 gpu 封测订单。 仅苏州与冰城两大工厂就贡献了一百七十三点八二亿元营收和十四点五二亿元净利润。二零二六年公司营收目标三百二十三亿元，资本开支计划高达九十一亿元， 其中通富超微、苏州和冰城计划投资五十六亿元，用于大尺寸、多芯片的 ai 服务器产品量产及三纳米以下先进制成产品。研发。 机构预测，其二零二六到二零二八年规模净利润分别为十五点三四亿元、二十二十三亿元、二十五点二二亿元。高增长趋势一旦笃定，估值的弹性空间将被彻底激活丰富。对标新益盛，深度绑定大客户，获取爆发式增长。 营收和利润增速三家最快，弹性最大。华天科技对标天福通信，细分赛道深耕安全边际最高天福通信在一中天里以深耕高壁的光引擎器械著称， 营收规模最小，但毛利率最高。稳扎稳打，华天科技是最相似的定位。华天科技一季度净利润八千六百七十九万元，同比大幅增长百分之五百六十八点三九。 营收四十八亿元，同比上升百分之三十四点四九。虽然增速不及通富激进，但华天在车规级封装领域建立了极高的差异化壁垒， e s f o 技术量率达百分之九十八，高于国际同行约三个百分点，以明确确认与长兴存储有直接业务合作。 车规加存储双轮驱动。机构预测，其二零二六年净利润约十一十九亿元，同比增长约百分之五十七。华天对标天福通信，在西风赛道建立高壁垒，营收规模不如龙头，但质量稳健，估值安全边际最高。横向对比比营收体量， 长电科技三百八十八点七一亿元碾压全场，比利润增速功负微电一季度百分之两百二十四点五五一马当先， 比估值性价比华天科技二十五倍左右， pe 低于同行，比客户结构尝遍全球多元最均衡，通赋绑定 amd 弹性最大， 华天生更车规和存储最稳健。这种角色分化，正是易中天组合在先进封装赛道上的完美映射。看清真相，也看清楚风险。 光模块一中天并非一夜之间冒出来的，冬季续创二零二三年规模，净利润不过二十四亿元，两年膨胀了近五倍。当年的市场同样充满质疑， 光模块不就是个组装厂吗？凭什么给科技股估值？但事实证明，当产业瓶颈发生迁移，那些卡在关键位置、有规模优势、有大客户认证的龙头，最终都收获了业绩和估值的双击。 先进封装今天的产业景气度丝毫不亚于二零二三到二零二四年的光模块台机电 coos 能源缺口持续扩大，订单外溢效应已经发生。 国内三巨头同时在技术上完成从跟跑到并跑的突破。长电科技 x d f o i 平台实现五层二 d l 线宽线距达两微米，拿下英伟达、 amd、 华为、升腾等高端订单。 通富微电 vison s 平台与 amd 合作开发三 d 堆叠技术以量产。华天科技 esf o 量率做到百分之九十八， 稳扎稳打但不落下风，破产力度更是惊人。三家二零二六年资本开支合计远超两百亿元，弹药充足。当然必须承认差距。长电科技十五点六五亿元的净利润，相比绝对值仍有数量级的差异， 但回顾中继续创二零二三年的起点，它也是在 ai 浪潮中两年膨胀了近五倍。先 进封装的产业红利才刚刚开始释放。巨额资本开支在能爬坡期会带来折旧压力，一旦 ai 需求增速阶段性放缓，产能利用率可能成压。强电微电子二零二五年就应处于爬坡期，出现单场亏损。部分技术路线仍高度依赖台积电生态， 国产替代的深度仍需时间验证。但从产业位置来看，这三家已经铆定在 ai 算力链条最关键的封装枢纽上，兼具承接全球订单外溢与国产替代的双重红利。 长电赚的是平台型龙头厚积薄发的确定性，通富赚的是深度绑定大客户的高弹性。华天赚的是细分赛道深耕的稳健增长。先进封装版易中天的故事才刚刚翻开第一章。

家人们今天聊一个炸翻天的事，这个就是我们的长兴村，未来绝对是中国有史以来最猛的央企级的巨头， 这个保守的估算，他们今年的利润会在一千二百亿，明年呢，会直接冲到两千亿，除了那几家顶级的央企，放眼全国他们绝对没有对手， 华为，宁德时代，比亚迪在他的面前都要大大的往后靠，他的市值上市的更吓人，保底三万亿，要冲五万亿， 不管是 a 股还是港股还是美股的中国的企业里面，他都是独一档的存在。现在的最新的消息来了，长兴存储，也就是长兴科技的 ipo 已经重启审核，两个月以内必然上市。 今天我们就掰开了揉碎了，来聊一聊当年名不见经传的合肥，为什么能够抢到这条超级的大鱼呢？ 为什么不是北京，不是上海，不是深圳，偏偏是安徽的合肥，那么长兴存储又能给合肥带来多大的价值呢？这个时间我们要拉回到二零一六年， 当时的朱一敏带着造衣创新刚刚上市，但是呢，他的心里啊，非常清楚，存储芯片的最大的市场是 d r a m， 不是 造衣族的生存，那么想成为全球领头羊，就必须拿下 d r a m。 可是难题来了， 自主研发 d r a m， 每年要烧掉上百亿，回报周期应该说长到离谱，所以是妥妥的吞金兽， 无底洞，社会资本，国资啊，都不敢碰。北上广深这些一线城市全都在往后退。 那么就在朱一鸣走投不露的时候，合肥市政府直接找上门来，那他们向朱一鸣递来了，递交了橄榄枝，那个时候的合肥好投资，京东方刚刚打出名气，但是却心的痛刻在他们的骨子里， 这个自主产业里面的家电显示屏、芯片全靠进口，听说朱一鸣要做 d r a m。 戈飞的厂头，立马行动， 最打动朱一鸣的一句话就是，我们投的是朱一鸣这个人和他背后的可能性。 一句话看穿了朱一鸣在存储领域的硬核实力，那么合肥市政府呢，愿意赌上一切，国之伟的眼光应该说独拿到了极致。而且合肥不外虚的 长兴一期总投资一百八十个亿，合肥市政府直接拿出来一百四十亿，占了四分之三，那么造一创新呢？只出剩下来的四分之一。 要知道二零一六年，合肥全年公共预算收入才六百多个亿，一下子要掏出一百四十多亿，头一个可能打水漂的创新的公司，这个魄力，一线城市根本就比不了北上广深的家底厚，他没有必要来冒这个风险。但是二零一六年呢，还有一件大事， 中西部，美国制裁所有美系急用美国技术的半导体的企业，全部给中西部芯片。后来华为也被断供，那么我们的国家就彻底信，半导体供应链 必须攥在我们自己的手里，存储芯片的国产化直接上升到国家战略。合肥的这一步走的啊，应该说是比谁都超前。二零一七年三月， 长兴项目呢正式开工，他们只用了四个月的时间，厂房设备就全部的搞定。二零一九年， 朱一鸣和合肥硬抗三年，终于打破日韩的垄断，中国大陆第一条自主设计自主制造的 d r a m 量产线， d d r 四正式量产。亲爱的朋友们，这个公司成立九年，烧了近四百亿， 去年的还在亏损，但是二零二六年一季度直接逆天反弹，净利润三百三十亿，每天要赚四个亿， 合肥和国家大基金十年投入，一招回本。但是长兴的给合肥的创造的价值远远不止赚到这点钱，其核心的价值是城市那冷气就直接的跃迁。 合肥国资早就绝对控股，占股百分之四十以上，长兴上市以后，合肥国资的持股的价值至少几千亿甚至上万亿，相当于合肥十年的财政收入。手握万亿的资金，合肥能扩建城市， 狂砸产业，拉满就业， gdp 直接起飞。更牛逼的是，长兴呐，就像一块超级的起点，带货了整个产业链。 现在合肥啊，聚集了四百五十多家半导体企业，上有设备材料，下有封装测试，全在合肥市扎根了。 曾经的合肥就是个小小的透明的省会，他比不上武汉长沙，那么现在的靠合肥模式，成了全国的科创中心，新兴产业基地， gdp 连续超越西安，几烂那一路狂飙， 说白了，那现在城市的竞争已经从房地产财政转向了股权财政，这是所有内陆城市一天改变的一个巨大的机会。不靠全省数学，不靠沿海区位，就看领导班子的魄力和超前的独到的眼光， 合肥就是最成功的样板。有的人说合肥是不是靠运气，我跟你说，还真不是。隔壁有一个男的，他的底子比合肥应该说厚多了，但是呢，他们却节俭采光，只光三百亿美元搞无存储，最后的浪尾 瑞兆风风车项目资金断电，最后倒闭，拜腾汽车百亿投资最终破产 啊！合肥呀，京东方，鸭肠蟹全都成了行业的龙头。如果当年找朱一鸣的是南京，朱一鸣肯定不会拒绝，但是南京给不了合肥的诚意和魄力。 合肥能够赢他们赢在两点，第一是胆量，一线城市不敢上的时候他们果断。 第二个是识人的眼光，国资团队非常的专业，总能够从无数的项目里面挑出最具潜力的那个。长兴存储就是经典的案例。

安徽扔出来一枚王炸呀，兄弟们，中国内存之王长兴科技要上市了，预估市值最高可能突破万亿，凭啥这么高呢？ 看财报就知道了，二零二六年，他的净利润呢，预计有望突破千亿大关。这是个啥概念？中芯国际二零二五年净利润是五十点四一亿元，比亚迪呢，是三百二十六点二亿元，宁德时代呢，是七百二十二亿元。 不出意外，长兴科技很可能会成为中国最赚钱的科技上市公司。那么，这么强悍的国产科技巨头，为什么会诞生在合肥呢？他对合肥的价值有多大呢？ 时间呢，咱们调回到十年前。二零一六年，赵毅创新的董事长朱一鸣避开自己芯片研发的这个老本行，下定决心要创办一家内存制造企业，打破国外的垄断。 合肥政府呢，迅速的抛出了橄榄枝，双方一拍即合，推出了代号五零六项目的国产内存突围计划。可能很多人啊，不太了解合肥的决心究竟有多大。 首先呢，生产内存产品需要相当大的投资，比如建造一座十二英寸的精原厂，至少要花费数亿美元。那不仅如此，国国内呢，此前并没有内存制造的产业基础， 从共用链到技术研发，再到生产储生产，试错啊，零到一的所有环节， 长兴科技都要自己去独立跑通。这就意味着呢，长达五年、十年甚至更久的周期，长兴科技有可能会持续亏损，成为投资黑洞。那实际情况也确实如此， 长兴科技呢，创立于二零一六年，那一亏就是十年。其实二零二五年底呢，长兴科技累计亏损三百六十六点五亿元。 其次，长兴科技即便熬过了漫长的亏损周期，造出来的产品也未必能让市场买单。全球内存市场早已经形成了韩国三星、 sk、 海力的垄断格局， 为啥其他厂商进不来呢？不是他们不想进，而是根本没法在三巨头把持的市场中撕开一道口子。 长兴科技如果突围失败了，打不开市场，那就意味着前期数百亿元的投资可能会全部的打水漂。 可即便如此，合肥地方国资呢，依然十年如一日坚持扶持长兴科技好好在呢。从结果上来看呢，合肥与长兴国际呢，这回是一起大赢特赢了。 赢在哪呢？核心有两大方面，一是呢，长兴国际估值大爆发，合肥获得的投资回报规模呢，也是相当的惊人的。按照长兴国际的 ipo 计划，它将以不低于百分之十的股本募资二百九十五亿元， 那如果就按百分之十来算，长新国际的估值大约是两千九百五十亿元。合肥地方国资呢，通过多个主体的合计，持股比例大概是百分之三十三，相当于九百七十多亿元。 那这当然是最保守的预估，像长新科技这样的优质地优质标的啊，实际的市值呢，基本上是只高不低的。 已经有外部的机构预测，一旦是成功上市，长兴国际股价呢，大概率会暴涨，甚至可能会突破万亿元的规模。到那个时候啊，合肥地方国资的持股价值呢，已经超过了三千亿元了，获得了巨额的回报。 二是靠着长兴国际的带动呢，合肥已经形成了完整的内存产业集群，像研发、技术研发设计有呃，横硕股份代工制造呢，有京京河集成风装呢，有通富微电 全套呢，是都是领域类的头部企业。头部企业国元证券呢，研究表报告显示，二零一二年合肥的集成电路产业呢，只有二十多家， 总产值呢，不到十亿元。到了二零二二年，相关企业呢，就已经超过了四百家，暴增了二十倍。那总产值呢，也突破了四百七十五亿元，扩大了四十七倍以上。 二零二五年，合肥提出长远目标，那计划推动相关产业规模呢？突破三千亿元。大家呀，还真别觉得他这个目标很夸张，光是长兴科技一家啊，预计二零二六年营收规模就能突破两千亿了。 另外呢，大家别忘了，合肥手里的王牌可不止长兴科技，新能源汽车的未来汽车，华为苹果核心的供应链啊企业，欧菲光 医疗、大模型第一股讯飞医疗。这些啊，都是合肥深度参与投资的头部企业。 二零二六年第一季度呢，合肥 gdp 增长百分之六点八，领跑全国所有亿万亿级城市啊， 为啥聊遥遥领先呢？是因为合肥靠着眼光与魄力，孵化出了一个个长兴国际，合肥的产业进化呢，自然也就成为中部崛起最为顶级的标杆。关注木合，咱们下期接着聊。

合肥市是怎么成就长兴科技的？长兴科技马上要上市，呃。而且它上市以后市值可能会破四万亿。呃。目前在资本市场上市值最多的是工商银行和茅台，都两万多亿。 呃。在历史上曾经有过中石油上市，一度达到七万亿，也说目前呢，还没有超过三万亿的中国的国内企业， 这一次长兴一上市以后，他可能会市值超过四万亿，创造了市值之王，这是中国的资本市场的一个标志性事件。所以现在市场就讨论一个问题，长兴科技他是怎么来的？合肥市政府是如何成就长兴科技的？ 这个先说说这个长兴科技是一家什么企业？长兴科技是一家芯片的。 呃。这个生产企业它主要是做存储芯片的，就是比如说做那个计算机的存储芯片，做这个汽车的存储线，它叫 ddr， ddr 大 概是它，它和那个英伟达的那个显卡用来做游戏不一样，相对比它低端一 点。它和这个比如说计算机用的 cpu， 它那个是叫算力芯片，它这个更多是存储芯片， 也就是说他已经做成了全球这个在这个领域里边国内最大，国际上应该是前几名，他的在某一个品类上大概能占全球的百分之七十。 就是长信科技是这么一个情况，所以因此长信科技他扮演着中国存储芯片在世界上这个举足轻重的角色。这个目前这个长信科技 他这个二零二五年啊，二零二五年之前都是亏损的，但连续这个有 呃，九年的亏损，他是二零一六年成立，今年整十年。嗯，那么今年呢？他这个上半年，呃，就是他整个的销售收入大概是一千到一千五百亿，他的利润是五百到六百亿，这就相当了不起，中国有这样的企业并不多。 嗯，那么今天呢，像是这么辉煌的成绩啊。嗯。他是跟什么有关？他是跟当初他是怎么成立的，跟合肥市有很大关系， 所以我们和大家一起来分析分析。就合肥市是怎么这个成就了长兴科技。 嗯，长兴科技啊，在二零一六年的时候，他是基于一个机缘这个决定成立这家企业， 就是当时呢合肥有海尔，有这个联想，因为联想当时的呃， ceo 叫杨元庆， 他们就是要买这个芯片，用计算机要买芯片，这个电视要有买芯片。嗯，这个时候就要感谢杨元庆，这是我这一次给海螺水泥讲课时，他们告诉我的。 就当时呢这个杨元庆，呃，就在一个私下场合说我们国产的企业，呃，中国企业是会受这个国外的影响，就是芯片，像买这个三星的，买这个海力士，包括买美国的，经常买不着，或者价格贵。 呃。所以能不能做一家中国的芯片企业，那么叫中国人自己去给自己生产。呃，这个杨元庆说了这个事以后啊，基于这个联想的身份 和因为联想主要是给世界五百强供货，他，他是外部最多嘛，所以他就就说了贴了这个创意之后，他就没有参与，所以后来这个有这个，我看有华为，有百度这些企业，但最主要的是合肥市， 合肥市里边有合肥产投、合肥城投，呃。后来他陆续成立了一些产业基金，呃，他就就是组织了这么一个一帮人，当时有一个项目叫五零六项， 这个五零六项目我据这个海螺水泥的一个做这个咨询的高管，他告诉我就是一九，就二零一六年的五月六号，他们决定成立这么一家机构来做这个，呃，这个芯片，所以就称为叫五零六。 所以我把这个过程一说了以后，我们就知道一开始是基于一个创意，那么基于国产化，那么当然在这个做这个芯片的时候，他就需要有两个要素，一个是需要人， 一个是需要钱，人呢？后来这个就是赵一创新的朱一鸣，他就带领他的团队来参与这个事。赵一创新现在也是一个市值过千亿的公司， 他是他拿了三十六个亿，合肥市政府总共拿了一百四十四个亿，呃，总共加起来是一百八十个亿，作为就是最开始的这么一个资金的投入嘛。呃，这是第一步， 第二步呢？他就要发展嘛。呃，所以在这里边要表扬这个朱一鸣，朱一鸣能够把教育创新做起来，又能做这个，呃，长兴科技就是反映出呃，他对中国新毕业的贡献，朱一鸣也是清华系毕业的，所以这就是领军人物的重要性。 那么有了钱之后肯定还会还需要钱嘛？拿钱干嘛呢？也招人事。一方面他们先是当时我看了看，他们是收购了一个德国的一家这个 芯片企业，这个收购这个德国这个新盘芯片企业，对这个什么，嗯，对这个长兴这个投资起到了一个技术的一个引领作用。嗯，因为这个就是德国这家企业，我，我查了查啊，他是这样来的， 就是他的整个的这个工艺的来源，他是来源于德国的一家破产的叫 d r a m， 厂商叫齐孟达， 嗯，第二，第二， a m 就 计算机的一个芯片啊，好像现在我们属于叫内存条，那么他当时你看一六年的时候，那个时候还没有这种限制嘛，所以他合法收购了数千项核心专利， 呃，二点八 tb 的 技术资料，那么在这个技术上来，呃自主的重构芯片的架构，避开了三星和美光的专利陷阱，形成了自主研发体系。所以我讲的是我想说一个企业的崛起，它一定有一些崛起的原因， 技术性过度和技术性自然相比技，技术性过度它的那个速度更快，就要借机生蛋嘛，这个是一个，后来呢，他们就在这个技术上进行官场换嘛，就是从零到一是二零一八年到二零一九年 开开始做这个十九纳米的 d d 二四和八 g b 的 d d 二四量产，到二零一九年的十一月份拿到了首笔商用订单， 那么这就是它的整个的一个发展过程。呃，它这个到 ddrma 啊，它这个正好，它创立之后 一六年创立，到二零二零年的时候，它就这不是开始量产了吗？一直亏损，累计亏了三百多个亿，它是到了二零二五年的时候才开始扭亏，那么今年二零二六年就是叫大规模生产，它现在已经成为全球第四大 drma 厂商，这就是中国的这么一个情况。 那么我讲到这个时候就是在呃，在这个过程中就合肥市政府采取了两个措施，一个是出钱啊，一个是放放权，就是我出了一百四十四个亿， 然后我把权力源源就是全部交给这个朱一鸣团队，呃，给他们充分的自主权，那么后来逐渐的他就形成了 一个就是外来资本了。你看从目前的这个上市前的股东来看，第一大股东是叫清晖集团，这个是合肥经开区和。呃，合肥市政府总共持二十一点六，合肥长新持十一点七，这是合合肥市国资委， 那么这两个加起来是三十三，呃，也就是说现现在这个长兴，嗯，这个科技合肥国资持有百分之三十五左右的股权，如果假设上市按呃四万亿来算的话，他们是占三分之一的， 那么也就一点五万亿了。呃，这这一个奠定了合肥市在这个国内这个这个叫它叫省会城市或者地级市，它的一个，呃，一个重中之重，因为他有了这个以后才奠定他的一个地位嘛。然后我们他的股东里边有谁呢？我们再来看看 我们就知道了，因为他他这里边更多的是，比如说有这个阿里的，有占百分之三点五，有国家大基金占百分之八点七五， 那么有这个，嗯，比如说这个其他的，我记得当初还有那个碧桂园占百分之一点五，后来他卖掉二十亿，卖掉大概一点五，现在能值三到四百亿。 那么这是我今天讲，所以我得出一个结论，就就是由于这个合肥市政府早期给予的一个孵化放权，使朱一鸣团队能够 呃放心的做这个企业，那么然后由于买了庆蒙达的这种专利，所以有了技术的底座，再加上后来政府的大资金的，政府大资金八点七五，现在，呃，算下来也得四千亿了， 所以这是我们讲，所以现在这个市场上看到这个长兴科技上市的时候，他的一个巨大的这个资本市场的价值说不要忘了合肥市政府，不要忘了这些，其实合肥市政府做投资不仅是做那个长兴科技， 他还吸引这个海尔过去做电视机，吸引联想可以做计算机，他还推动了京东方的发展， 又推动了未来汽车的发展，所以这是合肥市政府了不起的地方。所以我这一次给海螺水泥讲课的时候，他们就讲了很多就合肥市政府做创投的一个故事。当然海螺水泥是整个，嗯，安徽省最大的国有企业，嗯，它是全球最大的水泥企业， 所以这是今天针对于长兴科技要上市的时候我们做的这样一个介绍。所以我的这个观点就是我们要不要忘了这些能够推动中国产业进步的这些领导和这些专业人士，那么也为这个我们取得的成绩进行点赞。

a 股五大半导体封测公司， number five 深科技，国内存储封测绝对龙头，一托子公司配套科技主攻高端存储芯片的封装、测试及模组制造，紧密配套长芯存储等。国产存储巨头。 number four， 永熙电子，中高端风测的黑马星秀，近几年成长最快的先进风装公司之一，重点压住先进倒装风装，在射频和新兴电子领域拥有极强的爆发力。 number three， 华天科技， 国内老牌风测巨头，以极强的规模化量产能力和成本控制优势著称，拥有国内最完善的梯队能源布局，客户包括华为、海思、长江存储、赵毅创新等公司。 number two， 通富微店， a 股中算力基因最纯正的风测标地，全球第四大先进风装厂，中国风测双龙头之一，深度绑定数据中心、 ai 服务器、 pc 游戏显卡等场景。 number one， 长电科技，国产封测总龙头，全球第三大先进封装厂，国内唯一具备全制程封测能力的旗舰企业，客户有英伟、达特斯拉、苹果、高通、三星、联发、科韩五 g 等。