人形机器人赋码标准受益股

最近这个人形机器人板块表现的非常好，尤其是特斯拉人形机器人，我看这个市场能够逆势啊，持续走强，那到底是什么原因这个人形机器人版爆发了呢？那么首先呢，第一个就是老马访华啊，估计是谈的不错啊，上周我就一下子逆势崛起了， 待遇说就是特斯拉人形集齐，呃，原定七月份量产这个事基本是概观定论了哈，那么随着这个擎天柱的量产，整个产业链上给特斯拉人形集齐供货的这个厂商啊，都将会受益，迎来业绩拐点， 哎。第三个事情就是周末这个有一个 it 的 消息圈大佬，他这个预测下一个阶段的 ai 将以物理 ai 为主，那么物理 ai 主要落地点就是人形集齐和自动驾驶的一些方向， 所以机器人周五到今天啊，周一的表现都是非常不错的。今天老陈给大家做一个关于这个特斯拉人形机器人产业的每个细分的行业的重点公司介绍，一共是九个，就是九柱擎天， 哎，第一个就是三花之控啊，这是特斯拉核心供应商，一级供应商啊，整个在产业链供应链里的价值量也是最大的， 那么大概产值在二点八万到三万之间啊，这是整个板块的绝对的中军。第二是浙江荣泰啊，做这个特斯拉这个执行器总成以及灵巧手丝杠之前呢，这个股性也是非常活跃的啊，价值量大概在二点四万啊。第三个是这个五洲新村， 主要是做这个行星滚柱丝杠啊，通过这个新建传统间接供应给特斯拉，也是特斯拉板块里面非常活跃的一个标的啊。 第四个是万象前潮，这个老牌的汽车零配件企业，去年开始啊，进入到特斯拉供应链里，给特斯拉人形机群供应这个轴承。第五个是绿的斜坡，斜坡减速器之王，也是这波特斯拉概念里面 反弹最好的一个，它本身呢，占据这个特斯拉供应链预计能达到百分之六十啊，斜坡减速器那么在国内计算领先啊，单机价值量大概一点二万啊，随着特斯拉的量产，这个收益是非常明显的。 第六个是安培龙，呃，国内六维力传感器供应商力矩传感器，那么这是传感器方向的啊。呃，已经进入到特斯拉的这个核心供应链啊，一个人型机器人大概需要三十多个这个力矩传感器，所以单机的价值量大概在五千到八千元啊。 第七个是兆微机电啊，是做这个精密转动的，也做零巧手，那么是特斯拉这个零巧手有二十二个自由度啊，这是过去的资料，最新的应该可能会更多啊， 那么零巧手占单机价值量的百分之八到百分之十啊，公司产品单机的价值大概在九千六百元啊。这。第八个是明智电器，这个公司是做空心杯电机的，也是空心杯电机里面非常核心的一个股票， 那么特斯拉零巧手电机的核心供应商啊，技术已经达到全球第一梯队。特斯拉人形机器人的这个每只零巧手大概有十六个空心杯电机， 所以他的单机价值量大概在八千到一万二左右。第九个三瑞智能，这是一个自行股啊，这个股性也非常的好，而且呢他的基本面智力非常强，他不仅是给特斯拉供应商的这个潜在供应链啊， 他是全球第三大人形机器人减速器的这个供应商，第二大型型减速器供应商，中国大陆第一大供应商，那么二零二五年出货就达到六万台，年增速超过百分之三百八，所以这个本身就在机器人还没有大量产的情况下，他就已经拿到了很多订单，而且业绩开始快速的增长， 那么一般一个人型机器人他能做到的单机加点呢？一点五万到两万块钱啊，所以这个很有可能在未来两年里面啊，这个在本地化一体化方案，人型机器人情形检测器上面能逆袭到全球第一的位置。 以上九个公司是整个人行机器人产业链里面非常核心的各个部分的代表啊，那么这些公司近期股价呢，有涨的多，也有涨的少的，希望投资者都能够理性看待啊，通过基本面持续跟踪，寻找好的机会再去做相应的这个决策啊，不要盲目的去追涨。

今天，全国首个人型机器人全生命周期管理服务平台在北京易装正式发布。你听名字可能觉得有点绕，我给你翻译一下。 简单说就是国家要给每一台人型机器人上户口，发一张唯一的不可篡改的二十九位数字身份证。从这台机器还在研发设计阶段，到生产、准入、销售，再到你买回去使用、维护，直到最后报废回收，全链条都要绑定这个身份编码。 目前一点零阶段，已经有超过二点八万台机器人完成了赋码，覆盖全国一百多家企业，两百多个产品型号。这意味着什么？未来你家里那台机器人保姆或者工厂里干活的机器人出了问题，只要一扫身份证，就能瞬间追溯到是哪个厂商生产的哪个批次的零部件，责任一清二楚，没法推。诶， 过去行业是什么情况？国内做整机的公司超过一百四十家，产品有三百三十多款，各家编码各搞各的，七国八制，互不相认，一旦出了安全事故，追责比登天还难。 现在国家在万台量产爆发的前夜，率先出手，把规矩立起来，这就是产业从野蛮生长走向规范的分水岭。那这对我们做投资的人来说，重点在哪里？你不能只看热闹，这个平台一出来，首先就拉高了行业准入门槛， 以前随便拼凑个团队就能攒出一台机器人，以后不行了，你要是无法满足全生命周期的合规要求，连市场准入的资格都拿不到，这必然会导致一批没有核心技术的小厂加速出局，而头部合规厂商的市场份额会迅速集中，可以说标准本身就是最强的竞争壁垒。 第二层影响更深远，有了责任可究的追溯闭环，厂商再也不敢只堆炫技的功能，必须把安全可靠放在第一位，这会倒逼整个产业链的技术路线收敛，不再各走各路，而是向安全领域能力强、数据可追溯的方向集中。第三层意义则是国际化编码里专门预留了国家码， 我们的人形机器人将来要大规模出海，这张统一的数字身份证就是国际通行证，能让我们在全球竞争里拿到更多话语权。那既然游戏规则变了，我们的投资逻辑也必须跟着升级，不能再像以前那样闭着眼睛炒概念。 接下来，我用大白话把几个确定性的受益方向给你盘一盘，不扯虚的，都有逻辑和数据支撑，最先受益的一定是为这个平台提供底层标准制定和身份赋码服务的环节。平台是由工信部科技司指导，人型机器人与巨深智能标准化技术委员会牵头，运输处设在中国电子学会， 标准的核心制定方是中国电子技术标准化研究院。这些单位虽然没有上市，但产业链上相关的公司会跟着喝到这口汤。 比如说，每台机器人都要有一个唯一的数字身份，还要实现全链条的数据管理，那在设备身份认证和互联网安全方面积累很深的中科创达需求就很明确。再比如，所有的身份数据要通过无线模组上传和解析， 做通信模组的龙头，广和通就是基础设施级别的供应商。还有，一旦出了事故要溯源追责。在电子数据取证和溯源领域技术深厚的美亚百科想象空间就打开了。这个方向的确定性很高，因为不管哪家机器人卖得好，赋码和数据服务的需求是刚需，再往下，整机环节会迎来一轮洗牌，头部的玩家明显受益。 目前优币选、语数科技、智源机器人这些企业本身就深度参与了国家标准的制定，它们的内部编码体系跟国家标准兼容性最强，合规成本最低，等到行业清退开始，它们的份额只会进一步扩大。优币选是港股人型机器人第一股， 今年工业场景的订单总额已经达到十三亿元，年化产能超过六千台。语数科技去年的全球出货量接近一点八万台，已经再走 ipo 上市辅导流程。紧接着，上游卖铲子的核心零部件企业，更是确定性受益的一环， 不管下游哪家整机厂最终跑出来，都得老老实实采购零部件。拓普集团是特斯拉人形机器人最核心的供应商之一，确定性最强。 三花智控做热管理五周新春提供机密零部件，同样深度绑定特斯拉链，还有做三 d 视觉传感器的奥比中光做力传感器的颗粒传感。 随着人形机器人庞大且爆发式的增量，对这些零部件厂商来说，订单的确定性和弹性是非常可观的。最后还有一个几乎被市场忽略的从零到一的增量，那就是报废与回收 平台首次把报废回收环节纳入全生命周期管理，这意味着未来机器人退役之后，合规拆解数据，彻底清除核心零部件的再制造，会形成一个全新的产业链条。现在这块几乎还是空白，但规矩定下来，市场迟早要发育，这里面埋着长线的机会。 总结下来，全国首个人行机器人全生命周期管理服务平台的发布，不是一个简单的政策新闻，它是产业治理、基础设施从零到一的突破。投资的逻辑要从过去炒想象、炒概念，转向关注标准、红利、身份、数据以及头部化的集中趋势。机会很大，但功课要做细节奏要踩准。

各位投资者大家好，下面我来给大家分享的是机器行业二零二六年的中期策略，那我们认为下半年的机器行业相关的投的机会重点还是围绕和 ai 相关的制造业展开，那主要还是因为目前传统的通用制造业已经是步入到存量成熟， 需求结构持续分化的阶段，总体来看增长动能是比较偏弱的。但是和 ai 相关的制造业呢？目前基本上都是处于从零到一刚刚开始渗透的阶段， 或者说在一个高景期周期里面，整个增速也比较高，那其实来看可以给到比较好的估值溢价。那所以说我们重点关注的还是和 ai 相关的制造业。 我们在这个报告里面重点梳理了三个方向，分别是 a i d c。 发电设备、 p c b。 设备耗材以及人性机器人。我们把所有和 ai 相关的制造业做了一个梳理，根据黄仁勋的 ai 五层蛋糕分层架构，把这些制造业做了一个分层。那 首先来看这个 ai 五层分层架构，它主要是把我们现在所有的熟知的 ai 产业都从上到下分别分为了能源、芯片、基础设施、模型应用这五个大的方向 和制造业对应的，其实比如说能源板块有电力核聚变芯片，和制造业相关的主要是芯片制造装备、半导体，还有分装测试装备、基础设施，像燃气轮机、 i d c。 配套设备、工控、智能物流等 模型，包括 l m m v l a g p t 的 模型等应用和制造业相关的主要有具身智能和自动驾驶。 那下面我们就重点梳理一下这三个板块的投资机会，那首先是 a i d c 发电设备，首先来看一下整个板块的背景， 目前全球 ai 数据中心已经是进入到了高速扩张的阶段，像二零二五年全球超大规模的云服务场上，资本开支规模是达到了三千多亿美元，同比增长了百分之四十， 那预计二零二六年资本开支规模是达到了六千亿美美元左右，那可以看到增长的高增速还是可以持续的。 那相对应的， ai 数据中心资本开支大规模上升带来的全球的电力需求有一个指数级的提升。那根据 i e a。 的 数据呢？二零二四年全球数据中心用电量大约是四百一十五 t 瓦时， 那预计二零三零年将达到九百四十五 t 瓦时。可以看到从二四年到三零年，数据中心这块的用电量有一个翻倍还要多的增长。 从区域结构来看，截止到二零三零年，中国和美国数据中心用电量的需求占到全球增量的近百分之八十， 那可以说是全球数据中心电力增量的主要来源。因为中国市场的电网比较发达，其实我们自己的电网都可以解决这些用电的一些需求，但美国其实就不太一样，那主要还是因为美国电网存在一些瓶颈。具体来看，首先是来看 需求端的话，二零二七年到二零三零年，全美夏季高峰时的电力缺口常年不低于二十 g 瓦， 那这个数据其实已经是超过了美国电网常规安全的领域的范围。再来看美国电网的供应端，那目前美国电网也是在持续的有一个收缩的过程中，比如说二零三零年前，美像煤电这些可靠性的能源退役的规模达到了 一百零四 g 吧，但是同时新增的像气电、核电这些稳定的电源也仅有二十二 g 吧，那其实是和这些 a i d c 的 呃二十四小时不间断的这个用电量需求是有一个不匹配的。 此外美国电网它还存在一些硬件老化、关键设备短缺、审批周期过长的这些结构性的瓶颈， 也就是说电网扩容的速度是远低于电力负荷增长的速度的。因此美国那边其实就要求如果说要建 a i d c 数据中心，就要求有自备的电源。所以就引出我们今天呃要给大家讲的第一个板块儿。 目前美国 a i d c 已经是形成了电网为基础底座，自备电源为主供增量、柴发和储能为兜底保障的三层供电的架构。那我们今天主要介绍的就是第二层和第三层，也就是自备电源和后面的备用电源。 我们这里是把所有的 a i、 d c。 发电的技术路径做了一个梳理，那综合这几个技术路径的发电的效率、采购成本度、电成本、电池周期，还有一些环保的这些性能来看，燃气轮机其实是目前 a i d c。 备用电源的最优解， 那其实是因为燃气轮机的发电效率比较高，采购成本还是比较经济的，同时电池周期也没有像核电那么长。那所以说目前燃气轮机是作为 a i d c。 备用电源的首选方案， 像其他的一些方案，比如说像内燃机 s、 o、 f、 c 和柴发，因为现在的美国 d、 c 那 边数据非常短缺呢，这些方案也是呃陆陆续续的在用，所以这些方案的警惕度也还是比较高的，需求也还是比较大的。 首先来介绍一下燃气轮机竞争格局，因为这个行业是一个重资产投资的行业，所以说这个竞争格局还是比较集中的。像二零一六年到二零二五 五年这几年间，基益、西门子、三菱重工基本上还是占据一个垄断的规模，这三家的合机生产率是超过了百分之八十，那主要是由这三家来主导全球燃气轮机的供给定价和交付节奏， 那目前燃气轮机的需求是非常旺盛的，我们可以看到燃气轮机的需求高增长和能源的缓慢释放有一个明显的错配。那首先需求来看，截止到二零二五年底，全球燃气轮机的订单规模达到了约一百一十 g 瓦， 也是创造了历史新高，但是全球的制造能力也只有六十到七十 g 瓦，那如果说考虑产能利用这些因素的话，其实全球可以利用的这些产能最多也只有五十五 g 瓦，那其中至少就存在于五十 g 瓦的供给缺口。 目前头部厂商的订单也还是非常饱满的，像 g、 e、 v 西门子他们两家的积压订单基本上都是在 八十 g 瓦左右，对应他们的产能来看，这两家基本上是在二零二六年到二零二七年，产能大约是在二十 g 瓦左右，也就是说到二五年底，他们的积压的订单要 按照每年二十 g 瓦来看，基本上是要到四年之后才能交付，所以说整个行业的交期排的也还是比较长的，那其实就算他们说这两年有一个扩产规划， 基于二零二八年扩展到二十八 g 瓦，然后西门子二八到三年提升到三十 g 瓦以上，那按照他们的产能来看，整个行业的订单还是比较饱满的，所以说行业的焦期可能还是要排到二九年以后，那也就说这个行业的景气度在未来两到三年都是有一个持续的。 再来看第二个方案，内燃机，那内燃机它和燃气轮机相比，主要是焦气上有一个优势，同时它的供应链比较成熟，它的效率其实是接近简单循环燃机的效率，那所以说它也是燃气轮机主控电源的核心替代方案。 那竞争格局二零二五年的前五大 oem 厂商，卡特比了康明斯等的合计份额大约是百分之五十五，其中中速季主要是瓦西兰主导，更适合大型的 a i d c 的 供电，高速季主要是由卡特和康明斯占据， 在去年像卡特和瓦西兰这些，他们也是陆陆续续的在获得一些数据中心的订单，整个行业的交期还是比较满的，排场已经到了二零二八年以后， 那所以说 a i d c 用电的这种短缺，不仅仅是给燃气轮机带来了一些机会，那同时内燃机这边也是有比较好的需求的。 第三个方案就是 socc， socc 是 一种先进的电化学装置，在效率、部署速度和地碳属性上需要优于燃气轮机的，那也是 a i d c 数据中心备用电源的一个备选方案， 有一个比较大的缺点，他目前是处于在商业化早期的阶段，他的成本比较高，目前全球厂商竞争格局主要是由前三家主导，他们的份额也是达到了百分之八十以上。 这个技术路径最近一段时间也是有一个突破性的进展，那像二十四年 blue energy， 它的这些订单的规模基本上都是照瓦级别的。在二六年的四月份，甲骨文宣布和 blue energy 达成了合作协议，计划采购大约二点八 g 瓦的燃料电池系统， 那也就是说我们可以看到 socc 有 持续的技术进步，是能够带来成本的下降，进而我们可以看到它能够应用在超大数据中心上的一个可能性，就这个我觉得以后也是能够持续的走向商业化落地的。 第四个就是柴发，柴发它其实是一种在电源故障或者是供电不稳定时，为数据中心提供应急电力的一个备用电源。 目前他竞争格局的高端主要还是由康明斯、卡特比的这些外资巨头占据，那因为受到行业仅次的影响，整个他的上游的供应链的订单排的也还是比较满的，基本上都排到了二零二七年，交付周期也是延长到了十二到十八个月， 那与此同时，国外的交期比较长，也会给国内的企业带来一些出口的机会，像维柴重机、科泰电源、泰奥科技这些企业都可能会在海外有一个突破性的进展。 那比如说像太空科技，它是在二六年的三月份就签署了北美柴发的一个销售的框架协议，那其实就标志着说国内企业在海外市场取得了一个突破性的进展，那未来这块我们也可以持续重点关注， 来总结一下整个 a i d c 发电板块的机会。我们建议这个板块重点还是围绕两个方向布局，那首先跟海外供链配套的这些 国内的零部件企业，像燃气轮机里面的叶片，国内的供应商，其实在最近几年已经有了比较大的进展，已经能够进入到海外的供应链。 关注的标定包括万资股份和印流股份。那第二条链主要关注海外产能仅缺给国内带来的一些出海的机会，像节日股份、东方电器、上海电器，还有太和科技。接下来我们给大家讲第二个板块， pcb 设备和耗材。 那首先来看一下整个 pcb 板块的投资情况，那二零二五年呢，我国 pcb 产业的总总投资规模大约是一千亿元， 同比增长了大约百分之三，那这个增速大家可能觉得不是特别高，但是如果说分结构来看，其实和 ai 相关的这个增速是要远高于这个百分之三的行业平均水平。 那扩产也是呈现了几个主要的特征，那二零二五年国内的这些 pcb 的 头部企业也是持续的加满， 那其中有三个主要的特点，主要是第一个就是面向高端化扩展的主力集中在十八层级以上的高多层、高频高速产品。那第二个就是布局的国际化龙头主要是集中在东南亚建厂的，其实主要目的还是为了更好的服务这些 国外的企业。第三个就是格局的集中化，我们可以看到资源有一个头部持续向头部企业集中的趋势，因为我们讲的是 pcb 设备和耗材， 所以说我们把整个 pcb 的 工序和对应的设备给做了一个拆解，那 pcb 制造工序可以分为前道的基板置备、层压于钻孔线路形成、阻焊于表面处理、成型与检测五大环节。 那将对应的一些机械设备就包括激光设备、层压设备、钻孔设备、成型设备、测试设备等。 其中有一个比较重要的一个耗材，就是钻孔设备需要的 pcb 钻针，因为 pcb 这两年其实也是有一个向高端升级的过程，那它的制造的工艺流程也是有一个比较大的变化，那相应的呢，就带来了一些设备和材料的投资机会。 p c b 其实从去年就开始一直在炒，那为什么我们认为下半年还可以重点关注，主要还是因为英伟达的 g p u 也在加速的迭代，从之前的 g b 两百到 g b 三百，以及到今年下半年马上要推出的 ruby， 还有再下一代的飞曼，它的 内部结构都是有一个比较大的变化的，那其实必然会带来一些加工工艺的变化，那相对呢设备的设备和材料也会有一个比较好的投资机会， 那具体来看一下如饼架构给 pcb 设备和板设备和材料带来的一些投资机会。那首先就是 cpx 这个架构变化带来的一些新的方向， cpx 它是主主要是提升上下文的设计的，同时为上下文推理的 部署，可以提高整个的高效的推理能力，同时提高进一步的提升投资回报，那它带来的两个变化，带来的变化主要是集中在两个方向， 首先在原有的这些 g p u 数量的基础上，又新增了八个 root 饼 c p x g p u， 显著提升了系统算力的密度， 那同时带来的是 pcb 价值量和用量的提升，那第二个方向主要就是结构性的改变，那之前电缆是存在多故障点，而且说是组装的过程中容易容易受损，那高密度它采用无缆化设计，也就说不用电缆， 那相对应的它就需要有 pcb 之间需要有更多的信号传输功能，那所以说进一步提升了 pcb 的 面积和整体的用量， 这个是第二个变化。材料方面，随着现在的信号频率的持续提升，像传统的波纤材料，因为损耗较高，而且说借电 性能稳定有限，已经难以满足高速信号的传输需求，那在此背景下，就 q 部有一个广泛的应用，那像二零二五年的芯片也推动了 pcb 进入到了 m 九的阶段， 那之前采用那相对应的带来呢，就是钻针的整个的数量的提升，那因为这个材料的加硬度是比较高的，加工难度也是比较大的， 那所以说之前的每单个的 pcb 钻针加工加工的孔数大约是 m 七，是一千孔到 m 八，降低到了八百孔， 但是 m 九阶段有一个骤降，那从而带动了整个钻针消耗和设备维护需求量的上升，那同时这个 q 部的应用也推动了 pcb 的 钻孔设备有一个迭代升级。 那第三个方向就是正交背板的应用，正交背板它其实也是一个新的结构，加工难度是比较大的，同时也带来了一些电镀设备啊，钻孔设备的这些升级迭代。 第四个方向就是 coolop， coolop 工艺呢，它其实是推动了整个 pcb 的 制造，由原来的传统的 hdi， 像接近半导体封装的这样一个高制造的体系来引进。那同时呢，它带来的也是整个电镀设备，或者说钻孔设备、曝光设备有一个持续的迭代升级。 然后总结一下 pcb 板块的投资观点，就是我们认为呢，就整个 gpu 的 升级还是会带来一些上游材料的一些加工工艺的变化，那同时呢，我们设备和材料也是有一个比较好的投资机会。然后我们重点关注的是两条主线， 首先就是 pcb 钻针这边有一个量价启升的过程，相关的标的关注鼎泰高科、中高星、沃尔德。然后 pcb 设备的话，像曝光电镀还有激光设备都有一个迭代升级，相关的公司包括大足数控，兴起微装等。然后是我们接下来讲一下第三个方向，人形机器人， 那人形机器人呢？其实从二零二一年特斯拉提出 optimus 原型机开始，已经是持续的进行了持续的进行了几轮的更新迭代，二二年推出了原型机，然后二三年推出了一代机器人和二代机器人，然后三代机器人的话是预计 今年六月份马上推出，那目前呢，特斯拉已经是把原有的车的产线已经是更换到的量产阶段， 然后今年的目标呢，整体是实现一百万台的年产呢，然后到了三零年的话，年产呢是达到一千万台，那与此同时呢，其实目前特斯拉已经是进入到了给各个供应商下订单的一个阶段，这也就是说最近基层板块板块有一个行情的原因。 那除了特斯拉呢，国外的一些巨头，像英伟达和 faker ai 也是在机器人上面有一个持续的研发布局。然后首先是英伟达在软件这边，它每年 gtc 大 会上其实都对机器人的这个软件上面有一个更新，那目前它也是逐渐地从一家芯片供应商走向 全面的人工智能技术设施的提供者。然后像 faker ai 的 话，它的机器人呢，主要是面向家用场景和一些工业场景。 目前呢，他也他的原型机已经是开始量产了，他目标的年产量呢是达到一点二万台，然后目标四年是累计生产十万台，目前呢他在国外的进展也还是比较快的。然后再来看国内， 那国内的重点讲两个方面，那首先就是国内的出货量在二零二五年是全面领先的，二零二五年全球人机前的出货量接近一点八万台，同比增长约百分之五百零八。那其中呢，我国企业占主导地位，像语数和智源这两家 都出货在五千台以上。然后具体应用的场景呢，主要还是包括文娱商演、科研教育、数据采集。 第二个就是国内的一些一个特征呢，就是国内这些人寿机前企业有一个资本化全面提速的过程。一级市场的话，像二五年我国人机前的总融资规模超过了五百七十元，同比增长了近三倍。 那同时呢，二级市场也是在有一个加速 ipo 的 过程，像语数乐句原声处已经是进入到科创版辅导阶段了，然后最新的话， 其实他们都已经已经报报过材料了，然后志愿也是通过收购上美新材获得了上市平台 u p p 选通过收购蜂农股份登陆了 a 股。 就是我们可以看到就国内的这个基层有一个资本化全面提速的过程，那到了下一阶段呢？就他们如果说把这个钱募来之后呢，下一阶段就是去投建产能的，相相对的领部件企业也会有一个比较好的投资机会。那接下来呢，就讲一下最近跟踪到的一些领部件上面的一些变化。 那目前呢，国内的主流人形机型的关键方案已经是形成了电驱动主导，然后驱动旋转关节为主，限性关节为辅，多路线并行的格局。那核心差异呢？主要还是体现在一些零部件选型方面， 那国外的话主要偏向于高精度和高动态，然后国内的话更加侧重于高扭矩密度、低成本以及与量产的适配性。 然后来介绍几个重点的零部件。然后首先是四杠，四杠的话呢其实主要还是特斯拉引领，然后国内的话小鹏和小米也是采用席间滚珠四杠作为线圈关节的一个核心部件。 然后目前的这个行业呢，其实就是因为有因为国内的厂商最近几年在工艺上和设备上有一个突破，那所以说目前的行业呢，可能会有一个会面临一个价格战的情形，那其实价格战的话不一定是坏事，就是 价格下降的话，那其实代表整个工艺已经是比较成熟了，那其实国内的其他的公司更有可能来用四杠这个方案，那其实对整个行业来说都会有一个放量的过程。然后第二个呢减速器，那减速器的话也是有一个分化的，然后斜坡的话呢，它主要是高精度小体积 观念比较成熟，它主要还是应用在人形机，机器人的上肢、腰部、手部这些精密关节。然后形形减速器呢，它主要是有高扭矩密度，低成本、容易量产这些优势主要是用在国产头部机器人的下肢躯干， 然后像摆线针的减速器呢，它是一个新型的减速器，它的性能呢可以说是介于形心和斜坡之间， 就是他的精度呢是比习近高的，然后承载的那个力扭矩密度呢是要比斜坡斜坡大的，然后成本呢也可能还是介于这两者之间，所以说这也是近期就是这些检测机场上重点关注的一个方案。 然后电机的话基本上就是已经确定，确定的是就是手身体的直线旋转关节用筐力矩电机，然后手部的话是用空气微电机，然后最近几年呢，筐力矩电机也在持续的向走向磁动电机、 pcb 这些新的路线来加速迭代。 零巧手的话呢，是这两年大家关注度比较高的一个方向，那像二五年的话，他主要是在自由度，然后传统路线以及数据传感器这几个方向有一个迭代变化。那首先是自由度， 手部也是越来越灵活，主动自由度从之前的十多个自由度提升到现在的二十多个自由度，同时呢传统路线也是逐渐收敛的，像之前的早期多种多样的路线逐渐收敛为现在的健身驱动、连杆直驱和混合传动三大主流路线。然后传感器的话呢，就是 从之前的单点走向了现在的高密度多肽融合的阶段。然后往后呢触觉传感器，它可能集成更多的功能，包括一些触觉温度，这些都要往这个触觉传感器上面来继承。 然后我们以特斯拉为例来讲一下整个灵巧手的变化，像特斯拉一代和二代灵巧手的执行器都是六个，然后自由度的话是十一个，那三代灵巧手的话，它的执行器的数量是提升到了十七个，自由度提升到了二十二个。 然后直升器的方案呢，一代的话就比较简单，是采用了空气杯电机加行进减速箱加涡轮涡感的这样一个结构。然后二代菱角手呢，是在一代的基础上增加了触电传感器，然后 三代菱角手呢，它的结构就更加的复杂，那首先是电机方面，就除了原来的空气杯电机之外，还增新增加了无刷油纸槽电机，然后转动结构的话是采用了微型四杠加键绳的一个结构，然后触电传感器呢也是集成了更多功能。 然后就是电机的位置，就之前呢一代和二代灵巧手呢，电机主要是集成在手掌，那这样的话他整个手的面积还是比较大的， 整个手的行动也是比较笨重的。然后三代灵巧手呢结构做了一个改变，把这些电机呢集成在手臂上，整整个手都还是更加小巧，那往后呢，就是手部的迭代呢，其实还是在持续的进行中，那最终呢，这些手可能如果说在通用场景适配的话，最终还是要达到一个 穿针引线的功能，所以说这个方向呢，是我们可以重点关注的机器人后面迭代的一个方向。然后来总结一下人性机器人板块的投资观点，那二零二六年呢，是人性机器人从小批量订单走向规模化量产的关键原念， 那行业呢，在技术路径收敛和供应链落地层面呢，也得在同步加速的。那我们重点围绕 我们建议呢，今年的投资呢，重点还是围绕四条线，分别是特斯拉的替练，然后新技术，然后是国内的本地供应链以及海外的其他供应链替练。核心替练的话呢，我们就关注前期和特斯拉合作比较好的一些公司，像三花智控、拓普集团、恒力亚、浙江荣泰、 绿地斜坡、四零至区等。然后新技术呢，我们就重点关注一些新的技术方向的出现，对于一些可能之前没有炒过机器人的来公司来说，也是比较好的增量，像丹麦股份、铁牛股份、魔术科技、哈维科技等。然后呢就是国内本土供应链的机会，因为今年 是国内本土 i p o 的 一个大年的，相关的供应链也是有一个比较好的弹性的，像美股股份、上位新材等。那最后呢，就是海外一些其他供应链的机会，因为海外的像英伟达和 fakeria 的 进展，那它其实也会带带动一些国内供应量的一个放量。那以上呢，就是本次路演的全部内容。

二零二六最强风口，聚深智能到底有多香？产业链加受益股全讲透！很多人还在炒虚拟 ai 时，聚深智能已经悄悄占上风口。 简单说就是 ai 从手机电脑里走出来，装进机器人机械臂里，能在现实世界干活、走路、操作东西，不是只会聊天画图的虚拟 ai。 二零二六年被公认为聚深智能爆发，源年，政策、资本、订单全在爆，今天用大白话把行业现状、前景和受益公司讲明白。 一、行业现状从炫技到落地，真要爆发了。以前人形机器人都是跳舞翻跟头，看着炫酷不实用，现在彻底变了，能干活、有订单、能量产 政策强力撑腰，连续两年写入政府工作报告，纳入十五五规划，是国家重点推的未来产业资本疯狂砸钱，二零二六年一季度融资超两百亿，语数科技等冲刺科创版拟募资四十二亿， 订单开始落地。国家电网今年采购八千五百台设备，投资六十八亿。工业领域出现五亿级、千台订单，消费级机器人价格降到万元内，技术突破加成本大降，能灵活走路、搬东西、避障碍， 整机成本比二零二五年降百分之三十五到百分之四十五，越量产越便宜。现在行业处于从实验室到规模化落地的临界点，不再是讲故事，而是真金白银赚钱的阶段。二、前景有多猛？未来三年最大主线，万亿空间 一句话，未来三年，聚深智能是科技行业唯一主线，没有之一。市场规模二零二五年刚破百亿， 二零二六年直奔千亿，二零三零年有望破万亿，增速超百分之一百五十，应用场景全覆盖，工业、能源、物流、商用、家用、医疗，哪里有人干活，哪里就有它，替代空间巨大， 工厂工人、快递员、家政、保安等重复性工作都会被机器人替代，这是万亿级替代市场行业共识。二零二六年是破壁之年，二零二七到二零二八年全面普及，就像二零一九年的新能源汽车，现在上车正是时候。 三、核心受益上市公司，上游最稳，整机弹性大，产业链分上游零部件、中游整机，下游应用，重点看这些公司。一、上游核心零部件率的斜波，斜波减速器龙头，国内市占率百分之六十加特斯拉语数核心供应商， 二零二五年机器人业务收入增百分之九十加奥彼中光三 d 视觉龙头，试占率百分之七十，适配智源、优币选等头部企业，毛利率百分之六十到百分之七十。颗粒传感 力传感器龙头，能感知力度用于手腕、脚腕，以批量供货。拓普集团汽车 tr 一、 跨界机器人执行器，单机价值数万元，绑定头部整机厂。二、中游整机本土优必选人形机器人龙头，商用服务为主，布局百万台量产春晚机器人和 方。小米集团 cyber one 人型机器人，背靠小米生态，主打家用场景，性价比高。美的集团，布局工业加服务机器人供应链优势明显，深度绑定工业场景。 三、其他核心标地，双环转动 r v 减速器龙头与竖腰部关节独家供应。顶置科技空心杯电机、北交所高成长标地。四、 总结聚深智能，未来三年最强风口，现在的聚深智能就像二零一九年的新能源车，二零二三年的 ai 处于爆发前夜，确定性高，空间大，政策强，资本 弱。短期看，上游零部件业绩最稳，中长期看，整机厂商谈心最大。聚深智能，物理 ai、 人形机器人号，二零二六，最强风口号，产业链核心标的。

国家在北京一庄正式发布了人形机器人全生命周期管理服务平台，该平台的核心机制是为每一台人形机器人赋予唯一的不可篡改的二十九位数字身份证。该身份编码贯穿机器人从研发、设计、生产、准入、销售、使用、维护等 报废回收的全链条生命周期。目前，平台处于一点零阶段，已完成超过二点八万台机器人的驸马工作， 覆盖全国一百多家企业及两百多个产品型号。此前，国内人形机器人行业存在七国八制编码互不兼容的问题，整机公司超一百四十家，产品超三百三十款， 导致安全事故发生后追责极其困难。新平台通过扫码即可瞬间追溯厂商及零部件批次， 明确责任主体，杜绝推伪。一、确立行业规范，提高准入门坎。在万台量产爆发前夜，国家率先建立规矩，标志着产业从野蛮生长走向规范化，无法满足全生命周期合格要求。 d 企业将无法获得市场准入资格， 这将加速缺乏核心技术的小厂出清，促使市场份额向头部合规厂商集中。标准本身已成为最强的竞争壁垒。二、盗逼技术路线收敛，强化安全优先 建立责任可究的追溯闭环后，厂商将不再单纯追求炫技功能，而是把安全可靠置于首位，这将倒逼产业链技术路线向具备强安全领域和数据可追溯性的方向集中。三、助力国际化竞争。编码体系中专门预留了国家码， 这张统一的数字身份证将成为人形机器人出海的国际通行证，有助于提升中国企业在全球竞争中的话语权。投资逻辑应从炒作概念转向关注标准红利、身份数据及头部集中趋势，具体受益环节如下， 一、底层标准制定与身份赋码服务基础设施层逻辑，每台机器人均需为一数字身份及全链条数据管理，相关软硬件需求为刚需。受益标的，中科创达在设备身份认证和互联网安全方面积累深厚， 需求明确。广和通作为通信模组龙头，负责身份数据的无限上传与解析，属于基础设施级供应商。每压百科在电子数据取证和溯源领域技术深厚、事故追责场景下想象空间巨大。二、头部整机厂商整机层 逻辑，深度参与国家标准制定的企业，其内部编码体系与国标兼容性最强，合规成本最低，将在行业洗牌中进一步扩大份额。 受益标的，优必选港股人行机器人第一股，深度参与标准制定。今年工业场景订单总额达十三亿元，年化产能超六千台。 语数科技去年全球出货量接近一点八万台，已进入 ipo 上市辅导流程。智源机器人同样深度参与国家标准制定。 三、核心零部件供应商上游层逻辑，无论下游哪家整机厂盛出，均需采购核心零部件。上游卖铲子企业受益确定性高 受益标的，拓普集团，特斯拉人形机器人核心供应商之一，确定性最强。三、花之控提供热管理系统深度绑定特斯拉链， 五洲新春提供精密零部件深度绑定特斯拉链，奥比中光提供三 d 视觉传感器、颗粒传感提供力传感器。四、报废与回收环节芯芯增量层逻辑平台首次将报废回收纳入全生命周期管理 要求，合规拆解及数据清除、核心零部件再制造将形成全新产业链。目前该领域近乎空白，但随规矩确立，市场必将发育蕴涵长线机会。总结， 全国首个人型机器人全生命周期管理服务平台的发布，是产业治理基础设施从零到一的突破。投资者应摒弃闭眼炒概念的旧逻辑， 重点关注因标准缺力带来的头部集中趋势、身份数据、服务需求以及全产业链的合规划。红利机会些大，但需做细功课，踩准节奏。

语数科技 ipo 将在六月一日科创板上，会员去年营业收入为十六点九九亿元，同比增长了百分之三百三十二点六四。规模净利润为二点七八亿元，同比增长了百分之一百九十一点四。 数据上看，语数科技的主营业务毛利率在持续上升，二三年到二五年分别为百分之四十四点二二五十六点七四和六十点一三。你们说会不会带飞机器人板块呀？

今天，人形机器人行业炸出了一个超级重磅的消息，以后每一台出厂的人形机器人都要配上独一无二的数字身份证了，从出生到报废，全程可追溯，全生命周期管理， 这绝对是行业发展的里程碑事件。就在昨天，五月二十二号，全国首个人行机器人全生命周期管理服务平台在北京正式发布。这个平台可不是什么企业自己搞的，是工信部直接指导，由人行机器人与巨深智能标准化技术委员会牵头搭建的国家级平台。 我给大家拆解一下这个平台到底有多牛？第一，它建立了覆盖研发、生产、准入、销售、使用、维护、报废回收的全链条管理体系，真正实现了源头可塑、全程可控、风险可防、责任可究的闭环治理。 简单说就是以后哪台机器人出了问题，一查编码就能找到根上。第二，统一了编码标准。以前各家企业的编码是七国八制，规则字断定义全不一样，跨企业、跨行业根本没法互通。 现在国家统一了四段式编码结构，国家码、企业码、产品码、系列码，既保证了全球唯一可追溯，又兼容企业现有编码，这就是标准的力量。 第三，落地速度远超预期。截至目前，平台已经覆盖了全国一百余家人型机器人企业，完成了两百多个产品型号、二八万余台机器人的全生命周期驮马。 这说明什么？说明行业规范化的进程比我们想象的要快得多。很多人可能会问，不就是给机器人发个身份证吗？至于这么激动？我告诉大家，这事的意义远超你的想象。首先，这标志着人型机器人行业正是从野蛮生长进入规范发展的新阶段。 以前大家都在拼技术、拼原型，现在国家开始做顶层设计，做标准体系，这就是产业要大规模商业化的前兆。就像当年新能源汽车，也是先有标准有准入，然后才迎来爆发式增长。 其次，这个平台解决了行业最大的痛点之一，安全与信任问题。全新机器人未来要走进工厂，走进家庭，安全是底线。 有了全生命周期管理，消费者敢用、企业敢投、政府敢放，商业化落地的最大障碍就被扫清了。 第三，标准化会加速行业洗牌，那些技术过硬、合规性强的头部企业会率先受益，而小作坊式的玩家会被加速淘汰，行业集中度会快速提升。 这个平台的发布，说明人形机器人的大规模商业化量产近在眼前。从零到一是业绩的爆发与兑现。 国内能够享受这一轮红利的集中在三个方向，一是核心零部件厂商，尤其是已经进入头部企业供应链的，会随着行业规范加速放量。二是具备整机量产能力的龙头企业，会率先享受标准化带来的行业红利。 三是场景落地。服务商规范化后， b 端和 c 端的应用场景会加速打开。总结一下，人形机器人的身份证时代正式开启， 行业规范的大幕已经拉开，值得我们高度关注。最后，问大家一个问题，你觉得人形机器人会先在哪个场景大规模落地？聊聊你的看法。

所有股民注意了，人型机器人不要等到六七月消息面大爆的时候再炒。周末给大家去盘点 a 股有哪些核心的龙头，想了解人型机器人产业链核心龙头的朋友可以先点赞收藏好， 我们来说一下他们在 a 股里面到底谁在造机器人的心脏、肌肉、大脑。今天我用大白话一次性的把产业链上的每一个细分环节的代表性的龙头给你盘的明明白白。传承干货，建议点赞收藏好，以免划走之后再找不到了。先说关节里面的灵魂减速器， 机器人想走的稳，走的准，全靠关节里面的减速器。斜坡减速器，国内谁也绕不开的公司就是绿地斜坡，别看名字带绿啊，股价可是红红火火的，国内试战率超了四分之一还多，连特斯拉都在验证它的产品。如果做重活扛重物，那就得看 vr 减速器了。老大是谁？双环转动，人家专攻机器人的腰腿大关节，力气活全归他。 再讲肌肉啊，电机有了关节得有力气，电机就是肌肉，比如手指头里面那些精密的小电机，叫空心杯电机，国内比较牛的就是林志电器，老外做人行机器人都得找他去拿货，妥妥的全球的第一梯队。想让胳膊腿有劲，得用无框力矩电机。 现在冲的较猛的是步可股份，还有雷克智能，这两一个技术迭代快，一个产能直接干到年产的上百万台， 首笔相当大。那让全身电机听话，指哪打哪，指挥核心靠谁呢？是伺服系统。老大就是会权科技千亿市值的巨头，试战率断层第一，机器人这块肉他还是很有能力的，狠狠咬一口。聊一个最容易被忽视却最贵的就是十杠的 这个我在上一个视频介绍过的，它的成本占整机接近五分之一，这么难又这么贵的东西，国内能批量造出来的没几家啊。恒力液压把做挖土机高压油缸的精密技术直接降为打击过来秦川机床，国企的老大哥了。再看看感光传感器， 光有身子不行啊，还得有知觉，给机器人测准手上用了多大的力气，得用六维逆传感器，龙头是颗粒传感， 已经给了好几十家机器人送样了，小批量的订单已经跑起来。更有黑科技的就是电子皮肤，贴在机器人身上，他碰了一下就能感觉得到。捍卫科技这玩意儿全球只有三家公司能够量产，其中他就是一家特斯拉 u b i 转对他都刮目相看， 带给他装上一双智能眼镜，靠三 d 视觉感知的奥秘。中光专做机器人的手眼相通，这都是刚需。再说最少钱的手，灵巧手， 光会走不行，还得会干活，一双灵巧手占整机成本的百分之二十。现在 a 股里面进度最快的是赵薇，基建产品已经秀出来了，很有希望直接进入特斯拉的供应链。最后聊聊组装打包啊，集成商，相当于当年的苹果产业链当中那批逆顺精密。 这里面确定性最高的就是三花自控和拓普集团，这两家本来就是汽车零部件巨头，一个给特斯拉供旋转关节总成，一个供限性执行器总成，以后特斯拉机器人卖爆了，他们是最先跟着起飞，最先数钱的！ 好了，整个产业链最核心的代表龙头都给老铁们掰扯清楚了啊！但我必须先讲几句大实话，这些公司的股价好多都已经涨过一轮了，而且人形机器人现在还是一个量产的前夜，你像手机一样家家都有，还有很长很长的路要走， 千万不要听风就是雨，无脑去追啊！把产业链理清楚了，耐心做价值，发现比什么都强。觉得有用的评论区打个六六六，下期咱们深挖语术国产链机器人记住啊，投资有风险，本视频不构成任何投资建议，入市千万要谨慎！

兄弟们，最近圆形机器人的利好啊，又堆成山了！那首先必须提美国的政策动作，特朗普政府那边已经放出声说要加速机器人产业的发展。之前美国国防部还自主把移动机器人化为了十五大战略投资的领域， 说白了就是要砸钱给政策，把机器人产业往国防和商用赛道进行猛推。再看技术突破， 马斯克的擎天柱啊，最近又整活了，那实验室啊，直接刷新了跑步记录，姿态十分丝滑。咱们国产的厂商更是直接开启了新品刷屏模式， 重型机器人刚刚甩出了 t 八百这款全尺寸的人形机器人，直接官宣开售，性能啊，对标国际一线，还有阿童木的天兵一号，语数的 h 二机器人，从工业场景到科研领域全覆盖式布局。 那外资更是预测到二零五零年，全球机器人年收入将达到二十五万亿美元， 销售量啊，达到十四亿台，这几乎是要给地球上的成年人人手配一个的节奏。可能说这个太远了，咱们就说说近的，光是今年下半年，中国市场的机器人订单就超过了二十亿元，供应链国产化率超过了百分之九。十 万亿级的超级赛道正在从图纸狂奔向流水线。而最最重要的是，机器人板块的核弹级催化来了，就是特斯拉的终极神场已经开始启动了，这是量产前最后的信号枪，十二月到明年的一季度啊，从零到一的黄金窗口正式开启。 本月开始，特斯拉团队已经对国内的供应链进行了终极审产，重点检测设备与量产的一致性，订单落地进入了倒计时，硬件已经开始收敛，软件算法未来两个月开始收敛。 v 三机器人明年一季度发布，三季度量产几乎啊板上钉钉， 所以才有了前面提的马斯克亲自展示擎天柱流畅跑步的视频。技术迭代超预期，机器人的 iphone 时刻即将引爆。那我们说三只最硬核的标的，第一只是横力压压，这个是机器人关节卡脖子之王， 很多人对他的印象还停留在挖掘机液压键的龙头，但很少有人知道他早就悄悄攻克了机器人关节卡脖子的技术， 已经成为了特斯拉供应链的国产四杠龙头，甚至已经拿到了专属供应商代码。默契工工厂的量产线啊，也已经开建。要知道人行健运的四杠价值量占比近百分之二十，单台平均价格就能达到一万元，明年它的产能规划已经对应了五到六万台。 从工程机械龙头到机器人的核心部件供应商。这条第二增长曲线的想象空间啊，简直难以估量。预计明年利润就能达到三十八个亿，同比增长百分之三十， 目标市值啊更是看到两千亿。第二支是三化智控执行期总成的绝对霸主，作为特斯达机电执行期的核心供应商，他的市场份额预计能超过百分之五十， 目前已经通过神场进入量产准备阶段。从基础的乏蹦到复杂的机电一体化总成，它的技术延展性极强， 未来甚至有可能切入像零巧手这样高价值的环节。更重要的是它的冷热管理基本盘啊，稳如泰山，机器人的业务从零到一到爆发，有望带来新的戴维斯双击，确定性在整个赛道里面都是最高的。 最后一只是拓步集团，这是平台性的供应链龙头，机器人总成的黑马。别以为他只是做汽车零部件的，在机器人领域，他也早就布局了 键型关节，旋转关节都已经送养了。特斯拉单车的价值量有望突破两万元，而且它的产能布局极其超前， 宁波和墨西哥工厂同步备战，量产响应速度在业内啊，堪称第一。在机器人硬件总成领域，它完全具备成为平台型龙头的潜力。那大家需要记住，这一轮啊，不再是炒概念， 特斯拉神厂就等于订单落地，就等于业绩兑现。硬件收敛，加上算法即将收敛，产业的拐点一致抓紧撕杠、执行器总成三大核心环节， 家住最强阿尔法，他们啊，不是炒概念，而是真正给这场革命锻造骨骼的核心供应商。在颠覆性的产业浪潮里，投资那些卖铲子的人，往往比投资淘金者更稳更暴力。兄弟们，关注我，消灭认知差，咱下期见！

语数科技，六月一日科创板上会，人形机器人卖产人全梳理六月一日科创板将迎来关键一战， 语数科技 ipo 上会，这家全球四足机器人龙头人型机器人量产先锋，拟募资四十二点零二亿元，冲刺巨深智能第一股，上市后有望成 a 股机器人赛道核心标杆，带动整条产业链起飞。 今天用大白话讲清语数科技是谁、靠啥赚钱，以及产业链上哪些 a 股公司能跟着吃肉。一、语数科技机器人圈的国货卷王，全球势占第一。语数科技二零一六年在杭州成立，创始人王星星是上海大学机械工程研究生，核心路子就是低成本、高性能， 靠四足机器人起家。人型机器人做第二曲线，是全球少数连续盈利的机器人企业，一两大核心产品全球卖爆各族机器人。 go 系列、 a 系列、 b 系列，长得像机器狗，能跑能跳能爬坡，还能扛东西，累计销量超三万台，全球试战率百分之六十加，稳居第一，价格从几万到几十万不等。 科研机构、工厂巡检、电力行业都在用人型机器人。 h 系列、 g 系列，身高一点七米左右，能走路、搬东西、做精细动作，二零二五年出货超五千五百台全球第一。 九点九万元的 g 一 款，直接把人形机器人价格打下来，让普通人也能买得起。二、赚钱能力强，二零二五年狂赚五点九亿。 招股书数据显示，二零二五年语数营收十六九十九亿元，扣非净利润五点九一亿元，毛利率高达百分之六十点一三，比很多科技公司都能打，以前机器人企业大多烧钱亏损。 语数，靠全，自研电机、减速器、传感器等核心部件，把成本压到最低，实现量产加盈利双突破。 三、为啥上市这么受关注？此次 ipo 你 募资四十二点零二亿元，重点投智能机器人大模型研发，核心部件扩展，目标是把人形机器人做得更聪明、更便宜，未来走进千家万户， 一旦上市成功，语数将成 a 股人形机器人赛道一哥，带动整个产业链估值重估。二、语数产业链， a 股卖产人这几家最受益。语数，核心零部件国产化率超百分之八十，减速器、电机、传感器、电池等全靠 a 股公司供货，部分还是股权绑定， 上市后订单加股权，双重受益。一、精密转动中大力德行星减速器核心供应商，语数采购占比百分之六十三，二零二五年锁定三十二亿元订单，还间接持股语数，技术加资本双重绑定绿的斜波，斜波减速器龙头， 一台人形机器人要用八十四个独家供应。语数，春晚机器人核心部件提供商，双环转动腰部关节 r v 减速器独家供应，支撑机器人稳定行走。常胜轴承关节自润滑轴承独家供应，寿命十万小时，加机器人灵活转动全靠它。 二、动力系统卧龙电驱，无框力矩电机核心供应商，联合研发关节模组建接持股语数，供货占比百分之三十五。明智电器 灵巧手空心杯电机独家供应，让机器人能精准拿杯子写字。蔚蓝锂芯，高倍率圆柱锂电池供应商，适配四足人形机器人，续航稳定。 三、智能感知后比中光三 d 视觉模组独家供应，采购占比百分之七十二，机器人靠它识路避障、识人颗粒传感，联合研发电子皮肤，能感知羽毛重量，让机器人触觉更灵敏。四、 股权绑定，常赢精密直接持股四百分之六十八， a 股持股最多。精密结构件供货双重受益。拓帮股份直接持股二百分之二十四、智能控制模块供应商深度绑定 三、总结机器人黄金赛道产业链机会明确语树科技六月一日上会，标志着人形机器人商业化进入加速期。 作为全球龙头，语数的成功不仅是自身的胜利，更是整个 a 股机器人产业链的胜利。从核心零部件到结构件，从电机、电池到视觉传感，全链条 a 股公司深度绑定，订单充足，盈利明确。 接下来语数上市后的估值表现、产物扩张节奏将直接决定产业链公司的上涨空间。对普通投资者来说，关注核心零部件龙头，就是把握人形机器人赛道最确定的机会。

各位投资者朋友，今天我将重点梳理近期海内外机器人领域的重要事件，并结合产业进展分享我们对后续行情的一些看法。首先，我们来看海外方面的最新动态，本周，特斯拉和飞格公司均释放了积极的信号。特斯拉方面，五月二十一日，公司副总裁在社交媒体上透露， 位于加州弗里蒙特的工厂内，马斯克与 model s 和 model x 的 车主们共同见证了这两款车型的最后一次下线。该产线很快将被改造为特斯拉人形机器人的专用生产线，预计整个拆除和重构周期大约需要四个月。改造完成后，该产线规划的年产量将达到一百万台。 与此同时，美国德克萨斯州的工厂也正在筹备第二代产线，远期目标是达到千万台级别的年产量。这表明特斯拉正在将机器人作为其未来的核心战略支柱，并开始实质性的向规模化生产迈进。 另一家备受关注的海外公司 figure 则在五月二十日宣布，其 figure 零三机器人从五月十五日开启了为期六天的分拣包裹直播。 在连续工作超过两百个小时的过程中，该机器人累计处理了约二十五万个包裹，平均每分钟能分解二十一件，效率已经达到了人类水平的百分之六十到百分之七十。 更值得关注的是，整个过程中机器人没有出现任何故障，并且实现了自动化的轮班管理。当电量降至百分之二十以下时，机器人会自动前往充电区，并调度其他满电的机器人接替工作，全程无需人工干预。 这段长时间高强度的直播，无疑展示了当前人形机器人在稳定性、自主作业能力以及多基协调方面的显著进步。接下来，我们把目光转向国内。本周，国内机器人产业在资本市场和应用落地方面都取得了重要进展。在上市进展方面，有三家公司值得重点关注。 首先，语树科技在本周刊露了其 ipo 申请已获上交所受理，这将是国内资本市场迎来的一家非常纯正的机器人本土厂商。语树的上市有望为国产机器人产业链提供一个重要的估值毛，带动整个板块的估值抬升。 其次，云深处科技在五月十八日也将 ipo 申请状态更新为已受理，计划募资二十五亿元，重点用于聚深智能算法模型研发以及本土产业化。值得注意的是，该公司在二零二五年的四足机器人行业应用领域收入排名全球第一，整体收入位居全球第二， 过去三年每年都实现了翻倍以上的增长。第三，乐居机器人在五月十九日也获得了创业版 ipo 受理，计划募资二十六亿元。该公司在二零二五年全尺寸人形机器人收入占比达到百分之七十， 其中新增的数据采集场景已成为其第一大收入来源，占比高达百分之四十五。我们预判，随着这些龙头公司在下半年陆续完成上市，国产机器人产业链尤其是这些本体厂的核心供应商，将迎来估值重塑的机会。 在政策层面，发改委近期表示正在谋划出台加快人工智能落地的应用场景，以加快人工智能与机器人的融合落地。 考虑到中国机器人去年出货量已超万台，市场预计今年出货量有望达到大几万台甚至十万台的量级。在政策驱动下，国内机器人的上量速度可能会持续超预期。 最后，我们来看一下产业端的实际进展。目前已经有多家特斯拉的核心供应商反馈，特斯拉给出的月产订单量级已从年初的百台左右提升至现在的数百台，这意味着特斯拉对当前机器人的设计性能总体满意，正在逐步提升测试和训练的规模。 展望三季度，量产，爬坡将是行情的核心变量。据供应商与客户的口头沟通，七至九月的爬坡速度会非常快，如果量级能够持续兑现板块的估值，中书有望进一步上修。

机器人跳课不上，这家公司让老外排队下单，各位股友，明白者同大家好， 说到杭州六神龙，今天我们来看最能打的引客企业，欲速客机。你可能在网上刷到机器人 泛更党，甚至挑客商，那就是语数杰作名贵者告诉各位，这公司不管是网红，更是实力派。根据二零二零年三月上招所最新受理的 科创或 iq 申请，语数科技年募资四十个亿人民币，长期冲刺 a 股人行机器人第一股。更厉害的是他的财务数据自己浪演，二零二零年其营收高达十七亿元， 靠非净利润暴增至六亿元。他的人型机器人去年出货量达到五千五百台，占比全球一半市场份 额，去年更是仅外的收入占比四成。不仅上市辅导正在加速，一改成功过会，这将是 a 股最沉静的机器人龙头，记得点赞关注哦！

下一个翻倍的机会在哪？之前做的通信老朋友都知道已经翻倍了，很多人问下一个翻倍的机会可能在哪？目前我看好的方向是人形基因人，原因有两点，第一，基因人板块，这波牛市整体没怎么涨， 像新边半导体通信都是连续新高，甚至好几倍了，但是基因人这波并没有怎么涨，甚至很多还没崛起。第二，人形基因人在量产的关键时期，特斯拉改装汽车生产线马上开启量产，产业链不再是炒预期，而是出业绩。 但是这里要注意，机器人并不是瞎炒，多看看价值量占比高的板块，比如现行关节，旋转关节零翘首，特别是零翘首，这是机器人的关键，也是马斯克承认目前最难的板块， 这也意味着相对来说弹性最大。这其中呢，有的公司位置并不高，可以多留意。还是那句话，老孟一直马前炮。

好，这个人形机器人调研之旅结束了啊，目前看这个整体，这个人形机器人板块的这个啊，图形量能，然后整体的情绪， 还有一些里面的一些代表股的最近的走势，整体，呃，都非常不错啊，我感觉就是在六月份，这个人形机器人板块应该是要开始慢慢往上走了。

深交所刚刚干了件大事，就在五月十九日，创业版第四套上市标准迎来了他的第一单乐聚智能的 ipo 申请被正式受理了。大家千万别觉得这只是一次普通的上市，这背后释放的信号非常硬核， 国家正在给最顶尖的硬科技企业开绿灯，而人形机器人就是当下那个被选中的天选之子。为什么乐聚智能能成为首单？ 核心就在于他背后的人形机器人赛道。这家公司可不简单，他是国家级专精特星小巨人，二零二五年，人形机器人出货量直接干到了全球第三，全尺寸双足机器人更是排到了全球第二。 它是行业内极少数能把大脑、小脑和本质全站技术都握在手里的企业，说白了，它不是在做简单的组装，而是在真正攻克人形机器人的核心灵魂。那为什么说现在是入局的绝佳窗口期？我们从供需两端来看，需求端乐居智能的业绩就是最好的证明。 二零二五年，他的营收直接飙到了二点五八个亿，最近三年的复合增长率高达百分之一百一十八。这说明什么？说明人形机器人已经不再是实验室里的样品，而是开始真正走进工厂，走进商业场景，大规模商业化落地的元年已经来了。共几端呢？ 乐居智能手握一百七十五项授权专利，其中发明专利占了快一半，这种技术护城河，让他在未来的全球竞争中直接占据了先发优势。落实到具体的投资逻辑，我们该关注什么？ 第一，关注全站技术的稀缺性，在机器人赛道能同时搞定软硬件全链条的企业极少，这种公司一旦跑通，爆发力极强。 第二，关注商业化落地的速度。乐居智能这次募资二十六个亿，就是要砸向产业化基地和巨深智能研发， 谁能最快把机器人送进工厂打工，谁就能吃到最大的红利。总结一下，乐居智能抢下创业版第四套标准的首单，绝不仅仅是一家公司的突围，而是资本市场在明确表态，全力支持新质生产力，全力压住人形机器人这个下一代颠覆性赛道。 在产能和商业化爆发的前夜，那些真正掌握核心技术且能迅速量产的龙头，才是这波科技浪潮里最值得紧盯的标的。以上内容均为公开信息推演，不构成投资建议。

机器人我再讲一下接下来一个催化，催化就是擎天柱的 v 三版本发布，这就是最大的一个预期差，因为机器人我们看到之前都是纯草概念，没有业绩支撑，接下来随着 v 三版本的发布，随着商业化的落地，随着订单开始加速，机器人的业绩会越来越好， 然后做中长线的主力资金会越来越多，为什么？因为他就是认可机器人这一块的基本面，所以我们接下来重点一定要放在机器人上，随着科技股的退潮，随着主力资金从科技股里面出来， 他一定会要切换到新的进攻主线上，然后机器人这个位置不是高位，正好又是比较逆势抗跌的，又在酝酿一波新的行情，又有这么大的一个催化剂将落地。主力资金你说他选不选择？你要站在主力资金的角度来思考， 机器人整体没有创新低，没有跟随市场去创新低，也就意味着这里有主力资金在开始上涨，但凡指数这里止跌企稳之后，主力资金就会顺势拉一波，吸引更多的资金进来，走出一个合力共振走强的局势，你就会看到一波主生浪的行情走加速。

语数机器人六月一号要上，会上会讨论，如果通过的话，那上市就很快了。 语数机器人是目前机器人公司里面很少有的能够赚钱的企业，他如果成功上市， 也将冲击人心。机器人第一股，那这次上市他要募集四十二亿人民币，主要用于机器人的研发以及建造生产基地，要扩大生产， 那最直接受益的就是下游的配套的零部件的企业。我在里面已经蹲了十天了，今天还是绿的，明天该轮到我吃肉了吧。

今天咱们聊一个硬科技重磅事件，语数科技六月一日正式上会迎考，目标直指 a 股人形机器人第一股， 从递交材料到上会只用了两个多月，审核速度拉满，足以看出市场和监管对这条赛道的重视。 先简单认识下语数，二零一六年成立，靠四足机器人出圈，春晚、冬奥会、亚运会都有它的身影，现在它不只是做机器狗。人形机器人、巨深智能大模型全线布局， 四足机器人全球试占率近百分之七十，稳居全球龙头。人形机器人出货量国内第一，全球第二，而且核心的电机、减速器、控制器全都做到全站自研，自研率超百分之九十，成本直接做到行业三分之一，壁垒非常扎实。 再看财务，这也是它最大的亮点。当下很多人形机器人企业还在持续亏损，但是语数已经连续五年实现盈利， 二零二五年营收同比增长超三倍，净利润更是翻了好几倍，毛利率超过百分之六十，盈利能力在行业里独一档。不过进入二零二六年，公司开始加大研发投入，一季度利润出现阶段性下滑，上半年业绩预计也会有所成压， 这也是高科技企业扩张期的正常现象。本次 ipo， 语数计划募资四十二点零二亿元，前期其中百分之八十五都将投入研发，重点攻坚巨深大模型机器人本土和智能工厂建设，看得出来是想持续巩固技术领先优势。目前产品分成两大板块， 四足机器人是稳定的现金牛，工业巡检、户外作业场景广泛，而人型机器人已经成为新的增长主力，售价亲民正在快速打开市场。 当然，机遇背后也有挑战。现在华为、小米、海外科技巨头纷纷入局，行业竞争肉眼可见加聚 未来价格战在所难免。同时，公司一级市场估值已经不低，上市后估值能否匹配业绩也要打个问号。但换个角度看，如果语数成功登陆 a 股，不仅会诞生人形机器人标杆企业，上游的减速器、电机、传感器等产业链环节也都会迎来新的机会， 整个巨深智能赛道都会被再次点燃。语数是目前全球少有的实现规模化盈利的人形机器人企业，六月一号的上会结果值得整个行业重点关注。