汉得信息有宇树机器人的股权吗

六月一日，科创板将迎来一场大考，考生叫语数科技做四足机器狗和人形机器人的春晚上翻过跟头，全球出货量排过第一，去年营收做到了差不多十七个亿。 他头上顶着人形机器人第一股的精致招牌，计划募资四十二亿，对应估值四百二十亿。四百二十亿是什么概念？去年他的 c 轮融资估值是一百二十亿， 到现在不到一年翻了三点五倍，市场给他披上了巨深智能概念最华丽的外衣，等着他敲钟。但上交所明显不信。五月二十五日上交所公布问询函，六月一日上会招股书同步更新，而更新内容不是加鸡腿，是加风险，而且是四项，我给你念一下，第一，帧数可能大幅放缓。 第二，特斯拉和国内车企正在杀进来，竞争压力不是开玩笑的。第三，公司最擅长的身体和小脑很强，但大脑也就是巨深大模型，投入明显不足。第四，专利只有二百六十二项，在科技公司里算不上厚实，核心技术人才随时可能走人。 注意，这不是分析师写的言报，这是语数科技自己主动写进招股书重大事项提示的。一个即将 ipo 的 公司，在临门一脚的时候自己掀自己的底， 感性。但稍微翻一下最新数据你就理解了。二零二六年一季度语速营收四点二三亿，同比增长了百分之六十八，听起来还不错对吧？去年铜器的增速是百分之三百三十二，从百分之三百三十二跌到百分之六十八，不是腰斩，是膝盖以下直接没了。再看利润， 一季度扣飞进利润四千零二十五万，同比下降百分之五十二，真正的腰斩在这里。而公司给出的上半年业绩指引是， 年收十到十一亿，增速百分之三十五到百分之四十五。扣菲净利润还要再降，降幅在百分之六到百分之二十二之间，增长在断崖，利润在萎缩。这才是上交所问询背后最大的担忧。他问的不是你是不是好公司，他问的是更尖锐的问题， 你用实验室订单撑起来的增长，到底能撑多久？因为翻看人形机器人的收入结构，你会发现一个让人后背发凉的数字，百分之七十三点六。二零二五年前九个月语数人形机器人收入的百分之七十三点六，来自科研教育客户，说白了就是大学实验室研究机构在买 商业消费场景只有百分之十七。真正的行业应用，比如进工厂干活，只有百分之九。你想想这件事的吊诡之处，一家被资本市场当成产业革命先锋的公司， 收入主力的核心应用场景是给教授们做实验，这离人形机器人走进千家万户的趋势，差着不止一个台阶。更扎心的是价格，语速的人形机器人二零二三年卖五十九万一台，二零二四年降到二十六万，二零二五年只剩下十六点六万， 三年价格跌了百分之七十二。如果你把这个速度和他百分之六十的毛利率放在一起看，你会发现一个更深的矛盾，价格在暴跌，利润率在高位。一旦特斯拉、 optimus 或者国内车企杀进价格战，这百分之六十的毛利随时可能被打穿。王星星当然是聪明人，语速能活到今天，靠的就是极致。降本 全站自研电机减速器、控制器，把一台人形机器人干到九点九万起售，比同行便宜了一个数量级。但降本有天花板，天花板之上是另一个问题，你做出来的东西，除了给实验室研究，还能不能真正解决工业场景的问题？优必选的机器人已经在工厂里实实在在的打工了， 二零二五年，工业板块营收占比飙到了百分之四十一。云深处在电力巡检和应急消防领域拿下了全球份额领先。而语数的机器人，目前更多是在被研究，而不是在干活。这就是上交所问询的底层逻辑，它不是看你的技术 ppt 有 多酷，它是看你的收入来源有多硬。 当然，这里必须说一句公道话，榆树绝不是一家没有技术的公司。能在中国把人形机器人做到全球出货领先，能在春晚舞台上稳定走完全程，能在被国外竞品封堵的环境下跑出十七亿年收入， 这件事本身就说明了很多问题。创始人王鑫鑫，九零后从校园即刻一路干到 ipo， 这份执行力就不是一般人能比的。 而且问询本身不是坏事，恰恰相反，问询越狠，信息透露越充分，闪户踩坑的概率就越低。上交所这把刀，割的是泡沫，保的是市场健康。对我们普通人来说，这件事有三个看点， 第一，如果你刚好在关注这家公司或者这个赛道，别被人形机器人第一股的光环晃了眼，打开招股书，翻到风险提示那一页，他会比任何媒体的报道都诚实。第二，具身智能不是伪概念， 但它的商业化落地绝对不是三五年的事。今天冲进去的所有公司，大概率都在为十年后的产业做铺垫。在这个意义上，语速走到 ipo 已经不容易了。 第三，四百二十亿的估值到底贵不贵？以二零二五年十七亿营收算，市销率接近二十五倍，增速从百分之三百三十二跌到百分之三十五， 你觉得市场还能容忍这个固执多久？这个问题六月一日的上会，结果不会直接回答，但它会决定资本市场怎么给这家公司定价。最后留一句话，硬科技的故事永远动人，但资本只认一件事，你用什么东西赚钱，赚到的钱能不能越赚越多？语数的故事才刚刚讲到， ipo 真正的考验在上市之后。

全网都在等这一刻，语数科技即将上市，如果你现在还不知道大 a 里谁在给他供货，谁绑的最深，等涨停板封死再去追，那就晚了。 今天这条视频全是硬干货，我把语数机器人供应链里真正有深度绑定关系的九家核心公司给你们扒的明明白白，记得先点赞收藏。第一档，绿的鞋脖，这可不是打酱油的角色， 一台语数 h 二机器人就要用到八个斜坡减速器，全部由绿的斜坡独家供应。八个啊，这价值量不用我多说了吧，作为国内斜坡减速器领域的绝对龙头，绿的斜坡和语数是多年深度绑定，语数上市后一旦开始扩展绿的斜坡，直接把红利全盘承接。 第二档，中大力德，别以为他只是做减速器的，中大力德是专门为语数 h 二人形机器人定制行星减速器的核心供应商，供货占比极高，更关键的是，他还间接持股语数科技，技术加资本双重绑定，在整个产业链里，绑定深度是数一数二的。 语数产能一扩张，他的订单增长确定性就是全产业链最强的那一档。第三档，常胜轴承， 语数 hr 人形机器人灵活的膝盖关节核心轴承全由常胜轴承独家供应，二零二五年已经实现批量供货，产品适配性拉满，能够保障机器人关节长期稳定运转。注意啊，机器人关节的轴承和普通轴承完全不是一个东西，技术门槛非常高， 语数上市后铁定扩展长盛轴承，直接承接订单放量的第一波红利。第四档，明智电器，这家公司给语数机器人提供空心杯电机，这可是机器人实现灵活小动作的核心动力源， 它的产品体积小、扭矩大、响应快，完美适配语数人形机器人的小型关节和灵巧手，注意关键词，完美适配，这不是随便谁都能做的，语数扩展多少，他的订单就跟着涨多少。第五档，捍卫科技 悍威科技通过子公司能斯达为语数科技的人形机器人提供柔性触觉传感器，也就是大家常说的电子皮肤。这款传感器灵敏度有多夸张，能让语数机器人精准感知到一根羽毛的重量，直观的智能交互能力就是语数机器人核心竞争力的关键组成部分。第六档， 照微机电给语数提供两大核心部件，微型转动系统和灵巧手模组。前者保障机器人所有关节协调运转， 后者让机器人手部动作细腻到能穿针引线，完成抓取、摆放等高精度动作。能穿针引线的机器人灵巧手，技术含量你自己品，是语数不可或缺的核心供应商。第七档，奥比中光语数全系机器人的三 d 视觉模组全部由奥比中光独家供应， 相当于机器人的火眼金睛，能实现精准三维空间感知、避障和导航，是语数机器人实现智能化的核心支撑。第八档，卧龙电驱这是大 a 最直接的语数机器人概念股，没有之一。它不仅通过基金间接参股语数科技，还是语数关节模组的核心供应商，供 货占比非常高，同时还和语数联合研发下一代核心部件。语数上市后，卧龙电驱会从股权增值和业务增长两方面实现双重收益。 以上这九家公司覆盖了语数机器人，从资本绑定到关节动力，再到视觉感知灵巧手传统系统的全核心环节， 每一家都是经过验证的深度合作伙伴。随着语数科技成功上市，能源扩张和技术迭代会持续加速，这些公司就是大 a 最直接、最确定的受益标的。觉得有用的点赞转发，让更多朋友看到！

今天来聊两个跟机器人和电力行业相关的大消息，一个是语数科技的 ipo 进度，另一个是国家电网六八亿的采购大单，帮咱们股民捋捋这里面的机会和逻辑。 首先直接给结论啊，语数科技大概率今年第三季度，也就是七到九月份上市，国家电网这六八亿采购是巨深智能真正大规模商用的标志性事件，不管是语数本身，还是它的产业链供应商，接下来都有明确的增长预期，但咱们得分开看不同的投资逻辑。 先说说语数的 ipo 时间表，官方进度是今年三月二十号，上交所受理了他的科创板 ipo， 四月一号被抽中现场检查，五月十八号重启审核恢复问询，现在已经完成两轮问询答复了。从五月十八号重启那天算，市场给了三种预测， 乐观的话大概七十二天，也就是八月初就能上市，中性情况是九十七天，八月中下旬保守的话要十二到十四天，就是九月底到十月上旬。现在主流预期都是第三季度挂牌，所以想布局语数概念的朋友，这个时间点得记好。 然后重点说国家电网这六八亿的采购，这可是个大信号啊。界面新闻四月二十四号独家透露的，国网内部发了二零二六年巨深智能发展规划 采购清单里有五八零台四足巡检机器狗花十五亿，单价大概三十万，五百台人行带电作业机器人， 这个贵，二五亿，单价五百万一台。还有三两八台双臂巡检机器人，十八亿，单价六十万左右，另外还有十二亿花在技术研发和人才培养上，加起来总共六十八亿八五八零台机器人， 而且是分批执行的。 q 一， 已经试点了。 q 三，要规模化交付。 q 四，再补充，为什么电力场景这么重要？你想电力行业有大量高危高重复的工作，比如爬电线杆、电电站巡检人工作，不仅危险，成本还高，用机器人刚好能解决这些问题。而且国网预算充足， 场景标准化程度高，特别适合机器人规模化落地。这也是为什么巨深智能先在电力行业爆发的原因。 那语数在里面是什么地位？他的四足机器人全球试战率六十到七十，累计卖了超三万台人型机器人，二零二五年出货量超五几五万台，全球第一，而且已经进入国网的采购名单了，跟云深处、智源这些厂商一起竞争。 语数二零二五年的业绩也很亮眼，营收是七点八亿，同比涨了三十三五，扣菲净利润六亿，同比涨六十七四百，毛利率六十二零台， 这个数据相当能打。二零二六年它的增长动力也很明确，一是 ipo 募资四二亿，破产要年产七点五万台人型机器人和十一点五万台四足机器人。 二就是国网 q 三到 q 四的规模化采购集中交付，还有科研、教育和工业应用，这两个方向一起驱动国网的规划更长远。今年重点区域渗透率要到三十二零二七年，智能体普及率到二零三六年，要实现全面自主化运维， 这背后的市场空间大得很。有人算过，全国十万个便当站，每个站配一到二台机器人，每台五十到一百万，那就是五百到。接下来咱们重点区分两个投资机会，一个是语数 ipo 的 投资机会，一个是产业链的业绩机会。 语数上市前，市场肯定会炒他的概念，相关标的会有一波行情。而产业链的供应商不一样，他们是实打实拿订单兑现业绩的。 比如 a 股的中大力德给语数共减速器，占采购量六十三以上，已经锁定三十二亿订单了。奥比中光是三 d 视觉独家供应商，签了五亿的三年协议。明治电器是空心杯电机独家，长盛轴承是关节轴承独家，还有卧龙电驱， 不仅供关节模组电机，还间接持股语术。另外还有电网背景的集成商，比如易嘉禾深耕电网多年，全产品线覆盖，深号科技和云深处战略合作，咸亨国际是国网集约化采购的核心供应商，这些都是直接受益的标的。 最后必须给大家提个醒，这里面也有风险，首先是技术成熟度的问题，机器人能不能稳定完成高危作业还有待验证。然后是标准认证，国网对设备的要求很高，能不能顺利通过认证？ 好了，今天咱们就聊到这，总结一下语数大概率。 q 三上市，国网六八亿采购开启，巨深智能规模化商用语数概念适合炒预期产业链供应商看业绩兑现，同时别忘了技术和落地节奏的风险。你对这个板块怎么看？欢迎在评论区聊聊，咱们下期见。

五月二十五日，上交所扔出了一颗重磅炸弹，宇树科技正式定档六月一日上会，今年三月才被受理仅仅两个多月，就火速上会，冲刺科创版人形机器人。第一股， 这速度够猛的！宇树科技这次拟募资四十二点零二亿元，上轮融资估值已经达到一百二十七个亿， 去年营收将近十七个亿，毛利率超过百分之六十，实打实的杭州六小龙之一。很多人都在问，六月一号上会当天，跟宇树科技相关的产业链公司会不会集体爆发？要想搞清楚这个问题，咱们得先弄明白一个逻辑， 宇树科技的核心零部件自研自产率超过百分之九十，但像减速器、芯片、电机、电池这些关键部件，还是得靠外部供应商支撑。 它一旦成功上市，产能必然大幅扩张，对上游供应商的订单拉动效应肉眼可见。就像当年宁德时代上市带飞了锂电产业链一样， 鲶鱼效应一旦启动，最先受益的一定是它供应链上那些 a 股公司。那么问题来了，到底哪些 a 股公司跟语数科技有实打实的合作关系？我已经帮大家整理好了，记得点赞收藏，别到时候想找找不到了。先说减速器，这是机器人关节的核心部件，技术壁垒极高。 第一名，中大力德，这可是语数科技减速器的核心供应商，供应行星减速器和斜坡减速器，在语数减速器采购量中占比超过百分之六十三，还通过身创头间接持有语数科技约百分之十的股份。 产业合作加股权绑定，双重关系概念够硬。第二名，绿笛斜坡本节四气尺的主力供应商， 采购量占比约百分之七十，在机器人关节领域技术领先。再说电机和轴承机器人的动力来源。 第三名，卧龙电驱，与数科技，最大的关节电机供应商之一，提供高爆发关节模组、四伏驱动器等核心动力组建，还通过旗下基金间接持股，是产业加资本深度绑定的代表。第四名，明智电器， 给语数机器人菱角，首部位提供空心杯电机，无框力矩电机也通过了语数的验证，产品线非常契合人形机器人的需求。第五名，常胜轴承， 语数机器人关节轴承的独家供应商，占采购量的百分之八十以上，供的是自润滑轴承，摩擦系数低到零点零八以下， 还提供高精度滚珠丝杠独家供应，这个含金量不用我多说了吧。然后是电池和芯片，机器人的能量和大脑。第六名，蔚蓝锂芯，与语数科技合作多年，是语数机器狗和 h 一 人型机器人的重要锂电池供应商，深耕圆柱形电芯将近二十年，技术沉淀深厚。 第七名，全智科技，给语数机器人提供 t 五二七、 mr 一 三三等定制算力芯片，是语数导航和动态避障的大脑核心，成本较上一代降低了百分之四十， 还通过安创科技间接参股了语数科技。最后是传感器和视觉机器人的眼睛和触觉。第八名，奥比中光三 d 视觉感知领域的龙头，是语数全系机器人三 d 视觉模组的供应商， 在宇树三 d 视觉采购量中占比高达百分之七十二，二零二五年签了十五万套供货协议，覆盖全系机型。第九名，捍威科技通过子公司农斯达给宇树机器人提供柔性触觉传感器，用在 h 一 g 一 等人型机器人的首部和腕部， 单台价值量约八千元。除此之外，还有赵薇机电给宇树提供零巧手产品，金发科技提供轻量化改性塑料，并且间接持股， 涉及的公司确实不少。以上这些都是公开信息梳理而来语数科技产业链上的核心 a 股标的，一旦它成功上市，产能放量，这些上游供应商大概率是最先受益的。不过大家记住，上会前预期往往最充分，资金可能提前埋伏，上会当天反而容易出现立好兑现的走势， 节奏一定要把握好。你更看好减速器这条线，还是电机芯片这条线？评论区说说你的看法。以上内容均为公开信息整理，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。 华为刚发布的韬定律，直接把全网情绪整分裂了，有人喊，换道超车，绕开光刻机，有人酸，不就是被制裁逼出来的自救营销吗？今天咱们不吹不黑把这事掰开了讲清楚。 说句得罪人的话，现在网上很多博主为了流量把掏定律讲成了一个极端，仿佛华为有了这条定律，以后就不需要先进制程了，光刻机也不重要了。我明确告诉你，这个说法是错的，大错特错。华为官方定义很清晰，用时间缩微替代几何缩微， 通过逻辑折叠等技术持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度。翻译成人话就是过去几十年芯片性能提升，就干一件事，把晶体管越做越小，这就是摩尔定律的核心。但现在这条路撞上了两堵墙，物理墙和成本墙 制成到两纳米，一纳米以后，晶体管小到一定程度，电子开始穿墙而过，漏电功耗失控。 一条三纳米生产线的造价高达两百亿美元，全球玩得起的玩家缩到了三四家。华为的思路是从器件、电路、芯片到系统四个层级同时协调优化，全方位压缩信号延迟。具体怎么干，第一，器件层面，优化晶体管和互联电阻， 从物理底层缩微时间长数。第二，电路层面，用逻辑折叠技术突破传统平面布局，让关键路径走线更短，信号跑得更快。第三，芯片层面，搞软硬芯全站协调，让数据和指令更聪明的流转，减少空转和等待。 第四，系统层面，重构计算系统互联协议，还是超节点统一内存编制，大幅降低通信时延。这套框架意味着华为不是在某一个环节找到了小技巧，而是对芯片性能远近的底层逻辑有了整体性的深刻理解。 但这里有一个关键转折，我特别想强调，韬定律不是用来替代先进制程的。恰恰相反，先进制程依然是高地，依然不可缺。晶体管更小，意味着密度更高、功耗更低、速度更快，这个底层物理优势不会因为任何一个新概念就凭空消失。 华为自己也很清醒，任正非此前就说过，我们单芯片还是落后美国一代，我们用数学补物理，非摩尔补摩尔，用群计算补单芯片，在结果上也能达到实用状况， 请注意用词是补，不是替代。何炅波论文里也写的非常克制。对于华为半导体而言，这一转变伴随着一个额外的约束， 获取最先进光刻设备的渠道受限。所以它的真实价值在于，当先进制程这条主路短期内走不太快的时候，制程之外的战场必须同步修起来。华为就是把这些战场先进封装、三 d 堆叠、互联存储带宽、系统协调全部拉出来， 告诉所有人，芯片竞争早就不是一条线的单打独斗，而是一场系统工程级别的综合战争。过去六年，华为基于这套方法论，已经设计并量产了三百八十一款芯片，覆盖千行百业。今年秋季面试的麒麟二零二六芯片，采用逻辑折叠技术后， 晶体管密度从每平方毫米一百五十五兆颗跃升至两百三十八兆颗，增幅百分之五十五， soc 性能和功耗效率提升百分之四十一，最高主频回到三点一千兆赫兹。这一代产品的密度跃升幅度相当于传统几何缩放需要三年才能实现的水平。华为还预计，到二零三一年，基于韬定率的高端芯片晶体管密度将达到一点四纳米制成的同等水平。 你再看全球产业趋势，台积电已经在大力发展先进风装和系统级整合， amd、 英特尔、英伟达都在做 cheaplight 和堆叠技术。这恰恰印证了一个事实，系统级协同不是华为一家在走的路， 是全球半导体产业的共识方向。华为只不过是把这事率先提炼成了定律级别的框架。最后，我说三点你记在心里就够了。第一，不要神话，它不是一夜之间绕过光刻机的天降神兵，中国芯片的突围没有捷径可走。第二， 一定要重视，它背后是中国企业在极限压力下，六年三百八十一款芯片迭代出来的工程能力和系统思维，这种底层软实力是真正值得被尊重的。 第三，未来的芯片竞争不再只是你是几纳米的比拼，而是制成、封装、互联、内存、软件协同整个系统工程级别的综合战争。竞赛的跑道变了，官赛的眼光也得跟着升级。 今天的内容全是干货，如果你觉得有收获，点个关注，咱们一起持续追踪半导体这场大棋局散了。

朋友们，今天咱们得聊聊语数科技，也就是那个被称为人形机器人第一股的明星企业。他们这次 i p o 计划募资四十二亿，市场预估市值直奔千亿甚至更高。 但就在他光鲜亮丽的上十日进城背后，一份在二零二五年五月实施的股改方案，却可能让股东合法的少交了超过七千万的个税， 这到底是怎么做到的？故事得回到二零二五年五月，当时语数科技审计后的净资产高达十三点七二亿元，公司要从有限公司变成股份公司，也就是股改。按规矩，这笔钱该怎么分税，该怎么交，都有法可依。 可他们的第一步操作就有点意思，在折股时，他们只把两百五十九点四二万元算作股本，而把剩下的惊人的十三点六九亿元， 一股脑全塞进了资本攻击。为什么这么干？这里有个关键税法逻辑，根据国税发二零一零五十四号文，如果公司直接把赚的利润转成股本，是同分红，个人持股得交百分之二十的个税。 这十三点六九亿如果直接转，粗略估算，其中个人股东则掏七千多万的税，而转增资本公积金则免税。这第一步是藏钱，暂时把这笔巨款税付按下了暂停键，暂停不是目的，消失才是。 紧接着公司完成股改，变成股份公司。这时他们打出第二张牌，依据国税发一九九七一百九十八号文，资本溢价转增股本免税。于是，语数科技将上述十三点六九亿利润转化的资本攻击，摇身一变变成了资本溢价。 这样，这笔十三亿的利润转增股本，个人股东合法的免税了。但有人就疑问了，税法不是遵循实质重于形式的交税原则吗？且如今经税四 g 大 数据穿透能力又如此之强， 为何地方 s 局没发现这本该上缴的七千万巨额税款呢？而我们小企业主一点芝麻大的税款， s 局却能明察秋毫。 我们来分析一下，其实这背后往往有复杂的地方考量，上缴的个税是中央和地方六次分成的， 像语数这样的明星企业是地方的心头肉，为了确保他顺利上市，一些地方可能在执法上选择睁一只眼闭一只眼，不仅牺牲掉本应上缴地方的百分之四十的税款，也牺牲掉了上缴中央百分之六十的税款， 而这些税款本属于国家的。其实这是严重的失职，根据刑法第四百零四条，可能构成寻思舞弊，不征少征税罪款，这是要坐牢的。 从语数科技角度看，这七千多万的税款始终是悬在头上的一把达摩剑。从转增股本欠税那天起，每天加收万分之五的滞纳金，几年下来就是天文数字，还可能面临零点五倍到五倍的罚款。 看看上市公司 f t 炼石的先例，该公司也曾因二零一一年资本攻击转增股本时未缴纳税款，在十年后的二零二一年被税务机关追缴税款一千六百多万。 假设宇树科技这笔七千万应缴未缴税款，十年后被追征补税，按日万分之五的滞纳金计算，光是滞纳金这一项粗算，就将约一点五亿，是税款本金的两倍。这还不算罚款， 足以见得该税务隐患的破坏力。更重要的是，到那时，所谓的财计就会变成惨剧，公司和地方相关人员要被架在火上烤了。 上述这波操作，表面上是聪明的财计擦边球，实则是危险的走钢丝。他赌的是地方保护，赌的是监管。暂时不查，这只是计，而不是道。资本市场大量事实都证明了，只有敬畏法律，敬畏风险，才能走得更稳更远。 我是岳家之策，感谢您的观看和支持，关注我！

人星机器人第一股要上会了，最近呢，也一直提醒大家，人星机器人的相关机会，家人们啊，有没有跟上啊？这个第一股啊，就是语术科技，下周一，也就是六月一日科创板上会，这可是国内人星机器人领域的尖子生。来，我们聊一聊，这是一家什么样的企业？ 公司是杭州的，创始人是九零后的天才王星星，以前在大疆搞技术，他家的人星机器人机器狗上过春晚，冬奥会、亚运会等重大场合，销售火爆，出口全球， 现在冲刺上市，你募资四十二亿，二零二五年的营收啊，直接飙到了十六点九九亿，利润五点九一亿，同比增长百分之六百七十四，业绩增长啊，大超预期。 重点来了，我给你们扒出九家深度绑定语数的 a 股公司，从机器人关节到视觉，从动力到传感，从外骨骼到皮肤，全链路的都给你摸透了。第一家，长盛轴承，语数机器人膝盖关节的独家供应，轴承 二零二五年已经批量交货，最主要的是就他一家能做。第二家，中大立德专门给语数 h 二机器人定制行行减速器，技术和资本的双重绑定，供货占比非常高，还间接持有语数科技的股份。第三，绿地斜坡， 一台语速机器人要用到八十四个，他家的斜坡减速器独家供应，国内龙头，直接吃满扩展红利。第四，联创电子机器人的眼睛，帮他精准的感知环境。语速一上市啊，他的订单很快爆发式增长。第五，明智电器， 空心杯电机是机器人零巧手动作的核心，体积小，响应快，语速的零巧手啊，全靠它！第六，颗粒传感， 它和宇树联合研发的电子皮肤传感器，灵敏度夸张到啊，能感受到一根羽毛的重量，让机器人实现自然的智能交互，是宇树核心竞争力的关键。 第七，赵薇机电转动灵巧手，不但能保证关节的协调，还能让机器人手部细腻到能穿针引线，是语术的核心供应商。第八，奥比中光语术，全系机器人的火眼金睛就是它独家提供的三 d 模组， 精准避障，空间感知、自主导航，全靠它！第九，卧龙店区双重收益， a 股最直接的语数坚决持股方还是关键模组的一个核心供应商，甚至啊，还能联合研发下一代的重要部件。 总结一下，这九家公司，覆盖了语数科技从股权到关键动力，视觉感知的全覆盖。 还有做电子皮肤传统灵巧手，三 d 视觉的每一家啊，都是跟语数深度合作的狠角色，值不值得大家深度的研究一下呢？现在就剩最后一步了，六月一日上会审核过了这一关呢，上市就是百善定兵的事了，点个关注，继续给大家解读热点题材背后的核心逻辑。

今天半导体 ai 直接崩了，资金全都在慌着跑路，但我今天呢，偏要来聊一聊语术科技这个事情。不缺钱的这家公司，为什么抢着要在六月一号的时候上会呢？会不会是暴跌里面唯一的一条活路呢？ 上会后，机器人的板块又会怎么走呢？我觉得百分之九十的人都回答不上来这三个问题，那我们今天呢，就花一点时间把这三个问题全部的聊清楚。 看完视频呢，你就会对于机器人的产业有更全面的认知，内容呢，也包含大量的机构投研的产业干货，先点个爱心收藏，慢慢的再来研究。先说上会这种明面上的热点哈，根本没有什么所谓的信息差，真正的钱也永远是被那批提前把产业链扒透的人先拿走。我们先说一下语数，这家公司它为什么值钱？ 所有的科技说到底只有一个目的，降本增效，能量产能赚钱。可过去的十年，人形机器人最大的问题恰恰就是他不赚钱。 波士顿的动力技术惊艳到全网刷屏，一年烧的钱却是天文数字，被谷歌卖，被软银卖，最后又被现代汽车集团接盘，转手好几次。语数呢，偏偏反过来走这条路， 他是先做结构更简单，能落地能卖钱的。四足的机器人做到了全球的市占率约七成，连续多年的盈利，然后再把电机减速器的身上负用率超过了百分之六十。 那么别人从零烧钱，他是带着现金流和现成的技术入场，用四足赚的这个钱，反腐刑研发，自己造血，自己迭代。结果就是我们今天所看到的这组数数据啊，二零二三年的过程当中呢，实际营收是一点五九亿，二零二四年呢，实际的营收是六点三六亿。只要股书预测 二零二五年营收是十七亿，那么三年复合的增速就超过了百分之二百二十六。二零二四年实际的毛利率呢，百分之五十七点八。 招股书预测二零二五年主营毛利率高达百分之六十点一三，是全球极少数的规模化盈利的机器人公司，那么它一旦过会，就等于给整个行业立了一个第一个看得见摸得着的盈利标尺了。 人形机器人这个行业终于是要从以前的试梦率变成现在的试营率了。可是问题就来了，语数，明明能赚钱，不缺现金，为什么非要着急在六月一号的时候上会呢？这就是我们说过的百分之九十的人都没有看懂的地方。首先他不是缺钱去续命，他是在抢一个窗口期， 其实现在整个行业玩家还少，竞争力还弱，可智猿呢，特斯拉、小米全都在加速的迭代，硬件同质化内卷其实很快就要到来了，那么整机毛利率迟早是要往下走的。 语述，当下的高盈利也只是阶段性的红利，而它最大的短板不在硬件，在巨深的 ai 大 脑，就是现在只会动，还不太会去深度的思考，那么必须要靠这一次四十二亿的募资去补 ai 所能绑定上游的供应链。更何况 a 股的人型机器人的第一股的定价权和资本背书。错过了这次，那我估计后面就很难再遇到了。但你只要听到这还停留在门面上，真正要花心思的， 其实是产业链语数。核心零部件自研自产率超过百分之九十，听着是他自己的本事，但反过来看，他带动的是中国一整条的机电产业链，一台人型机器人，拆开就是几十个关节啊， 整机场看着风光，其实是毛利率低，竞争惨烈。截至到二零二六年的五月份，国内号称做整机的公司超过一百四十家，迟早这些公司都是要去打价格战的。 真正闷声赚钱的是上游那些卡脖子的核心零部件，毛利率普遍是在百分之三十到百分之五十以上的。 那上游我们最该扒哪一块呢？很多人张口就是减速器，可是减速器早就已经被讲烂了。而且要明白一个产业的逻辑，斜坡减速器国产替代基本完成了，产能已经开始过剩了，竞争内卷，那么很难再会有超额的空间。 炒的也从来都不是增量的钱，不是存量内卷的钱。市场真正没有分掉的蛋糕，是又贵又难，又必须要用还没被充分挖的增量的环节，比如 行星的滚珠。四杠机器人除了会转的旋转关节，还有大量需要直线伸缩的关节，把旋转精准变成直线运动的核心零部件。其实就是 四杠，精度呢，堪比航天级，工业级难单排的价值量也是很高的，可它的国产化率在所有的核心零部件里面 几乎是垫底的，长期是被海外攥着的。那么这种没有人关注的增量赛道，才是我们的先手所在。而且行情是有节奏的，通常是分三段上会前这个窗口市场炒的是四杠这种还没有被挖的隐藏细分，那么六月一号过了以后， 情绪就会扩散到整个人型机器人的板块，那么等到真正上市市场高，就会彻底的分化，纯概念定位仓股的那些就会被淘汰，而资金就会往高壁垒的核心零部件集中。这也是为什么不同的人看的东西完全不一样地方，盯短线的人找的其实就是这种四杠这种零炒作独家的细分，赚的是什么？是信息差。 而看重中线的人呢？与其去赌单个的各股的波动，那么更多还是顺着行业估值重塑这条主线去对应整个赛道。 机构其实早就已经开始用真金白银去投票了，比如说高盛在全球范围内提前布局的十几家的人型机器人公司，绝大部分都是上游零部件的供应商， a 股外资持仓市值最高的人型机器人相关的企业又几乎全都是压在了减速器电机转动的。这些上游企业里面几乎没有整机厂， 这不是整机厂不行，是行业阶段不对，任何高端制造的早期都是零部件先吃肉，整机后喝汤，而现代呢，是国产挂替代的初期，卡脖子的零部件才是主线，那么等行业格局稳了，才轮得到整机？百分之九十九的人，我觉得都是把这个里面的顺序 搞反了的。当市场当越热的时候，我还是要提醒大家越要冷静，因为语数这一次商会稿里面也藏着一些冷信号。二零二六年一季度的扣菲净利润同比是下降了百分之五十二点五五， 研发和销售的费用呢，又大增，行业热度呢又在降温，说明这个呢，远没有到说我可以躺着赚钱的这个阶段。所以语数 六月一号上会真正的看点不是说哪只票明天怎么走，而是这个行业第一次被拉进了财报的现实，彻底告别讲故事的时代，而真正的先手，就是先藏在斯刚这种还没被分掉的行业里面。

数正式提交 ipo 申请，这家万千宠爱的机械公司即将登上资本市场舞台，你们觉得语数应该值多少钱？我个人认为它上市之后市值可能会冲一万亿。不管你是同意还是反对，欢迎在评论区留言。 那么怎么样才能从语数的招股书上面提取最关键的信息呢？如何评价市面上的语数概念股？那么接下来我将分享我的逻辑，并在这个过程中穿插解读招股书。 第一，你们不要觉得万亿市值是天方夜谭，二零二五年六月，语数最后一轮的头货估值只有一百二十七亿。 不过最近有很多最近一年上了很多的明星股，比如说摩尔县城，最后一轮的头货估值是二百四十六亿， ipo 发行的时候已经来到五百三十七亿，而上市之后更是来到了四千亿。那其他明星股，比如说智普 mini max， 上市之后多翻了五六倍。 我们的国家需要的是一场科技的牛市，他允许存在科技的泡沫，而这轮牛市的任务就是让最优秀的中国科技公司都完成上市，筹集子弹之后，然后再攻克科研的难关。语数正是我们新一代企业中最优秀的几家之一。 前面的几个明星股有很多不炒股的人可能还叫不出他的名字，但语数不一样，他是杭州六小龙当中最知名的一个，他也是一个真正意义上的国民企业，凭借多次登上春晚，让世人惊叹， 无论是老人、小孩还是中外的政界大佬都喜欢他。他的知名度远超之前提交 ipo 的 智普、摩尔县城、南舰航天等公司，所以说上万亿也不是没有可能的，如果真的是这样，那么创始人王鑫鑫就会以百分之二十四股份继承到中国顶级的富豪之列。 第二，机器人的赛道卡位和语速的行业地位完全不同，至普墨县城拦舰航天都有一群不相上下的竞争对手，而语速在这个领域里面直接是属于世界级领先地位。在机器狗赛道，语速就是毫无疑问的世界第一，累计销量超过三万台， 份额也是连续多年全球领先。机器狗已经有了比较好的商业价值，在巡检教育、野外勘测，甚至在家庭级陪伴当中都有众多应用场景。而在双足人形机器人领域， 二零二五年它的出货量超过了五千五百台，出货量也是全球第一，至少从动作能力来看，也就是小脑的能力来看，语速肯定是断崖领先的，跳舞、武术、运动，语数器人都证明自己， 并且他都在招股上面举了相关的案例，但因为有特斯拉这个巨头在，有人也质疑语数机器人的大脑不如他，但特斯拉机器人到现在还没有走出实验室，而且也跳跳了很多次。 其实语数也在开发自己的机器人大模型，在二零二五年的九月以及二零二六年的一月，开源发布了通用世界大模型，以及通用的视觉语言动作大模型，同样也处于行业的一个赛道。马斯克给供应链的产量设计都是百万级 啊，他更是给未来画大饼，说机器人的产量会超过汽车，年产上亿，因此语数所在的行业天花板只会更高。第三， 语数的财务数据堪称经验，与其他独角兽上市之后需要经历过漫长的奋斗才能够实现盈利的不同， 语数机器人已经连续两年盈利，二零二五年营收是十七亿元，扣费净利润六亿元。同时他也拥有着非常好的现金流，不用担心像韩五 g 那 样， 即使赚钱了也得向市场持续融资。语数拥有的惊人的毛利率，二零二五年他的毛利率达到了百分之六十，显著高于同行 u b 券只有百分之二十九，而越江只有百分之三十二。 那目前语数的两个系列的机器狗单价可以来到万元以下，机器狗零售占比在百分之四十二， 它拥有四款人型双足机器人，而两款主力机器人分别价格是八点五万元和二点九九万元，这个毛利率还只是在万元级别出货量之下的毛利率，那以目前的发展趋势来看，未来语数机器人的销量可能几倍的增长。而它本次上市募集融资四十二亿， 将用于研发和供应链建设。未来拥有了更强的研发和供应链管理能力之后，单个机器人吸狗成本只会下降，因此毛利率还有可能上升。第四，语数真正的获成是全站之言。很多人以为语数是个组装企业的公司 错，语数从关节、电机、减速器、文体结构到运动算法、具身智能的大模型，全部都自己研发，自己生产，自己携带，这样既保障的高毛利， 也体现了超强的核心竞争力。而作为能够盈利的世界级公司，资本市场自然会高看一眼，给个几百倍的试销率也在情理之中。 那最后我们来点评一下市面上的宇宙机器人概念股，有很多公司公告说自己是宇宙供应链，但招股书显示的前五大供应商没有任何上市公司的名字， 而且这些供应商他的占比也非常低。走全自研路线的语速，连减速器这种核心部件都自研，所以说很难对某个供应商形成依赖，因此想要找出最正宗的概念股很难。 当然，如果语速走向百万级量产，那肯定需要众多的供应商伙伴，因此我们也要提前挖掘。 我确实也现场调研和交流过几家上市公司，比如说奥比、中光、林光、蔚蓝、李星等等，他们也确实是语数的供应链。那后续我也会持续的对语数供应链进行调研，欢迎点赞关注。 最后还是要提醒一下，市场可能不会放过对语数供应链的炒作，但是闪红还是要小心为上。

语数科技即将上市， a 股最受益的公司有哪些？第一家，长胜轴承语数 h 二人形机器人，灵活的膝盖关节核心轴承全由它供应，二零二五年就已经实现批量供货，产品适配性极强，能保障机器人关节长期稳定运转。语数上市后扩展，它将直 受益于订单放量。第二家，中大力德，他专门为语数 hr 机器人定制行星减速器，供货占比极高，同时还间接持股语数科技，形成技术加资本双重绑定。语数上市后产能扩张，他的订单增长确定性极强。 第三家，绿的斜坡。一台语数 hr 机器人就需要八个斜坡减速器，而它们全部由绿的斜坡独家供应。作为国内斜坡减速器龙头，它与语数深度绑定，将直接承接语数上市后的扩展红利。 第四家，联创电子，他专注为语数机器人打造核心视觉模组，相当于机器人的感知窗口，能让机器人精准捕捉环境信息，完成互动动作。随着语数上市后产品迭代升级，他的视觉模组需求也将同步增长。第五家，明智电器，为语数机器人提供 空心杯电机，这是机器人实现灵巧动作的核心动力源。它的产品体积小、响应快、能耗低，完美适配语数人形机器人的小型关节和灵巧手，语数扩展将直接带动其订单增长。第六家，颗粒传感和语数深度合作，联合开发电子皮肤传感器， 这款传感器灵敏度极高，能让语数机器人精准感知到一根羽毛的重量，实现更智能的交互，是语数机器人核心竞争力的重要组成部。 第七家，赵薇基店，为语术提供微型传动系统和灵巧手模组，前者保障机器人关节协调运转，后者让机器人手部动作更细腻灵活，能完成抓取、摆放等复杂动作，是语术机器人核心部件的重要供应商。 第八家，奥比中光语数全系机器人的三 d 视觉模组均由奥比中光独家供应，相当于机器人的眼睛，能实现精准避障、空间感知和自主导航，是语数机器人实现智能化的核心支撑。第九家，卧龙电驱， 它是 a 股最直接的语数机器人概念股，不仅间接参股语数科技，还是其关节模组的核心供应商，供货占比高，同时还联合语数研发核心部件。语数上市后，它将从股权和业务两方面双重受益。 总结一下，这九家公司覆盖了语数机器人从关节动力到视觉感知的全核心环节，深度绑定语数产业链。随着语数科技上市，产能扩张和技术迭代将持续推进，这九家公司作为核心供应商，将成为 a 股最直接的受益标的。

语数科技即将上市， a 股最受益的九家核心公司，全是深度绑定的硬逻辑，直接上干货。第一家，长胜轴承，语数 h 二人型机器人，灵活的膝盖关节核心轴承全由他独家供应， 二零二五年已经实现批量供货，产品适配性拉满，能保障机器人关节长期稳定运转。语数上市后铁定扩产，他直接指订单放量的第一波红利。第二家中大立德专门为语数 h 二机器人 定制行星减速器，供货占比极高，而且还间接持股语数科技，技术加资本双重绑定，语数潜能已扩张，它的订单增长确定性是全产业链最强的那一档。一三，加绿的斜波划重点，一台语数 hr 机器人就要用八个斜波减速器， 而且全部由绿的斜波独家供应，作为国内斜波减速器绝对龙头。和语数深度绑定多年语数上市后的扩展红利，它直接全盘承接。 第四家联创电子专注给语数机器人打造核心视觉模组，相当于机器人的感知窗口，能让机器人精准捕捉环境信息，完成各种复杂互动动作。语数上市后，产品迭代加速，它的视觉模组需求会同步爆发式增长。 第五家，明智电器给语数机器人提供空心杯电机，这可是机器人实现灵巧动作的核心动力源。他的产品体积小、响应快、能耗低，完美适配语数人形机器人的小型关节和灵巧手，语数扩展多少，他的订单就跟着涨多少。第六家，颗粒传感 和宇树深度绑定，联合研发，共同打造电子皮肤传感器，这款传感器灵敏度有多夸张，能让宇树机器人精准感知到一根羽毛的重量，实现更自然的智能交互，是宇树机器人核心竞争力的关键组成部分。 第七家，照微机电给宇树提供两大核心部件，微型传统系统和灵巧手模组。前者保障机器人左右关节协调运转，后者让机器人手部动作细腻到能穿针引线，完成抓取、摆放等高精度动作， 是语数不可或缺的核心供应商。第八家，傲碧中光，语数全系机器人的三 d 视觉模组全部由傲碧中光独家供应，相当于机器人的火眼金睛，能实现精准避障、三维空间感知和自主导航，是语数机器人实现智能化的核心支撑。第九家，卧龙电驱，这是 a 股最直接的 语数机器人概念股，没有之一，不仅间接参股语数科技，还是他关节模组的核心供应商，供货占比非常高，同时还和语数联合研发下一代核心部件。语数上市后，他会从股权增值和业务增长两方面实现双重受益。 以上这九家公司，覆盖了语数机器人从股权绑定到关节动力再到视觉感知的全核心环节，每一家都是经过验证的 深度合作伙伴。随着语数科技成功上市，产能扩张和技术迭代会持续加速，这些公司就是 a 股最直接、最确定的受益标的。最后问大家，这九家公司你最看好哪一家？打出你的答！

等了这么久， a 股终于要迎来正宗的人形机器人第一股了。不是概念股，不是沾边股，是那个出货量全国第一、上过春晚、跳过舞的语术科技。根据财联社的消息，语术科技的科创版 ipo 申请将于六月一日上会审批。也就是说，再过几天，我们就知道它能不能正式登陆 a 股了。一、 语术科技到底有多能打？你可能在短视频里刷到过它的机器人后空翻跑跳，甚至给老人递药。这可不是实验室样品，是实实在在卖了约五千台的产品。 二零二五年，语数在国内人形机器人出货量排第一。这次 ipo 透露的数据也很有意思，今年一季度扣菲净利润四千零二十五万，同比下滑了百分之五十二。原因呢？ 研发费用一下子增加了三千八百多万，还在花钱做品牌推广。说白了，他在用短期的利润换长期的爆发，营收依然保持了百分之三十以上的增速， 上半年预计营收增长百分之三十五到百分之四十五。这个节奏像极了早期的特斯拉，产品卖的越来越好，但钱都投进了下一代的研发里。二、为什么说第一股意义重大？国经证券的研报里有一句，判断二零二六年是人形机器人从零到一兑现的重要节点。什么叫从零到一？ 就是以前大家都在炒概念、晒视频，今年开始，特斯拉八月要大规模量产，国产头部厂商出货量要从几千台月升到几万台。 语数如果成功上市，至少会带来三个变化。第一，标杆立住了， a 股有了正宗的人形机器人标地机构想配这个赛道，不用再去炒那些沾边的概念股了。第二，估值有毛了，语数的市值会成为整个行业的一个参考坐标。第三，供应链藏不住了， 谁在给语数？供电机、供传感器、供减速器，会被市场挖出来重新审视。三、哪些公司会跟着收益？注意啊，我只说公开信息，不做推荐。大众公用今天股价已经涨停了， 他的逻辑是什么？他参股了申创投，而申创投旗下的基金直接持有宇视科技的股份，属于间接持股奔途科技，他的子公司集海半导体做 mcu 驱动传感器，这些芯片已经批量供货给宇视科技了，这是实打实的核心供应商。 还有整个机器人产业链的卖产人，比如做减速器的绿的斜坡，做执行器的三花智控，做三 d 视觉的奥比中光，不管哪家整机厂跑出来，这些上游零部件都得用。 四、别忘了，竞争也很激烈。当然，我们要客观看到风险，语数一季度利润下滑，说明他还在稍前阶段，而且竞争对手可没闲着，特斯拉、 optimus 马上要大规模量产，智源机器人优必选也在拼命追赶。第一股的名头固然好听，但上市不是终点，而是新一轮军备竞赛的开始。 六月一日，咱们拭目以待。数据来源于网络，公开信息，只做分享，不构成投资建议，觉得有用点赞加关注。你觉得语数科技上市后， a 股的机器人板块会被彻底激活吗？评论区聊聊你的看法，咱们下期见。

国内影响力最大的机器人公司语数科技正式提交科创版 ipo 申请。 a 股持股比例最高的五家公司是，长盈精密、金发科技、托邦股份、申信福沃隆店区。

我们也希望语数机器人呢别是个大玩具啊，老像幼童一样玩耍啊，应该真正是实现科技的突破。语数机器人啊即将通过，呃，上海科创版的， 呃上市委员会的审核，如果顺利的话会通过啊，就要成为一个上市公司。目前呢它是已经由亏损变成有初步的盈利了，二零二五年呢收入是十七亿， 呃盈利呢是五点九亿接近六亿啊。像他生产人形机器人就直立行走的机器人已经呢这个占到产品收入的一半啊，这个还是很可观啊，去年是呃出产了五千五百台人形机器人， 现在他自己透露啊，呃有两款机器人，呃可能成为主打产品一类呢，是会议机器人， 这会场里边啊，发文件布置会场，把这个物资啊物品收起来都不用人干涉啊，由机器人来管理了。另外在日本的雨田机场，呃现在已经开始在实验训练，是叫做机场地勤机器人啊，能够把行李从飞机上取下来， 那个传输带啊，他协助怎么管理啊？呃干这些事就地勤全部接下来，呃这些活是不是一定要由人形机器人来替代？我这是打一个问号啊，但是我想人形机器人 把它发明出来啊，让他越来越纯属是不是一定要代替人的？呃所有工作这肯定是打一个问号的啊。但是研发人形机器人他还是在啊相关的技术上， 无论眼睛的识别啊，手指的灵巧度啊，传感器啊精确度啊，在这些技术上 要实现突破我认为这更加关键，因为把人形机器人模拟人的这种生态这一套啊，都做成之后，他可以今后用在各个方面，我认为一直认为最直接的还是远程手术这种的啊， 还有呢，这个必须由人来操作，但是又在这个危险的啊，这个有害的空间里边去去做事。 正好啊，这次这个上海正式交易所啊，安排的这个发行审核这个会啊，是在六月一号啊，六月一号我认为有两个含义啊，一个是呢，这个 年轻人啊，像宇树机器人啊，他代表着一个蒸蒸日上新科技的概念啊，只是朝阳产业。另外一个呢，很多人说宇树机器人啊，就是大玩具啊，没什么实用价值啊， 我们也希望宇树机器人呢别是个大玩具啊，老像幼童一样玩耍啊，应该真正是实现科技的突破。 然后这些啊，由于人形机器人的训练，研发这些技术应用到我们该用的地方去啊，因为人的活动不需要机器人都来替代，但是研究机器人他有重大的啊，科技实用的价值。