嘉美包装的机器人应用场景有哪些？

再聊聊追觅，我有一部分的业务是和追觅有关的，所以说我太懂他了，你们不要拿他和乐视去比，乐视当年有多少员工呀？追觅目前有多少员工？两万多呀，这还不算工厂打螺丝的吧？ 这能解决多少就业呀？十年前很多公司要做手机，要造汽车，要玩生态，最后成功的有几个？于浩，他不一样，你们发现了吗？他有很强的互联网思维，他知道如何去造势，如何去不同的领域去拓展。 举个例子啊，追觅的扫地机器人目前全球顶尖，但是零零后啊，包括一零后，很多九零后，我们的新家里面清洁家电和智能家居，他们的份额有多少呢？基本上年轻人以后人手一个了， 所以说未来的增长是非常大的，你们不要小瞧这块蛋糕了。当然了，上面我说的这些东西我没有提加美啊，而且还有就是那他的造车和造手机，这个我就看不懂了，留给时间来验证了。最重要的是什么你知道吗？ 追觅在苏州，你要相信苏州对科技企业的支持和开放的态度，好吧？

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客啊，今天咱们要聊的呢是这个佳美包装啊，这个公司最近的一些动态，包括他的这个增长点啊，利润啊，市场地位啊，试战率啊，包括他和这个追觅科技的关系啊，以及我们对他未来的一些预期。嗯， 好，那我们现在就开始今天的内容吧。咱们第一个要聊的呢是佳美包装的传统业务啊，就是金属包装这块， 它的市场地位到底怎么样？那嘉美包装呢？它是算是国内金属包装领域的一个头部企业啊，尤其是在三片罐这个细分市场，它的试占率是能达到百分之二十左右啊，那如果再加上二片罐的话，整体的份额也是相当可观的 啊，这么高的实战率确实挺厉害。对，而且它是有十八个生产基地啊，然后它的这个三片罐的产能是每年八十五亿罐，罐装是能罐四十亿罐。他的客户呢，也是包括了养颜饮品啊，王老吉啊，银鹿啊，达利啊这些知名品牌，它是一个全国性的布局， 跟这些头部客户的深度绑定是他的一个核心的优势。佳美包装今年的业绩表现到底怎么样呢？呃，今年的话，他是前三季度的营收是二十点三九亿元啊，然后同比是微降的， 净利润是三千九百一十六万元啊，这个同比是大幅下滑了将近百分之五十，他的这个预计全年的这个净利润也是 比去年要少了四到五成。哎，这这数字听着压力确实不小啊。对，主要的原因就是因为春节的旺季比较短啊，然后礼品的需求比较弱，再加上原材料的价格波动，还有就是二片官的这个业务啊，持续的亏损，所以导致他的这个毛利率只有百分之十一， 净利润只有百分之二左右啊，但是他的现金流方面倒是还比较稳健，就是第四季度可能会有一个环比的回暖。你觉得就是佳美包装他现在有哪些核心的优势是比较突出的？然后哪些风险是比较让人担忧的？嗯，我觉得他的优势啊，就是首先他是一个 呃全国性的布局的一个金属包装的龙头啊，然后他的这个三片罐的这个市场份额是非常稳固的啊，客户也是非常优质的，他的全产业链的模式也让他有比较强的溢价能力和抗风险能力啊。他的这个 呃绿色化和智能化的转型也已经开始起步，听起来底子确实不错，但他的问题也很明显啊，就是他的这个业绩啊，受饮料行业的这个淡旺季的影响非常的大， 然后二片罐还在亏损，他的这个绿色包装的这个技术的储备也不够啊。还有就是他的这个估值啊，现在也是偏高的，就是市场的炒作的成分比较多， 所以就是他未来能不能够真正的实现这个转型啊，还有待观察。然后咱们来聊第二部分，就是这个追觅科技赋能之后给佳美包装带来的新的增长点。 嗯，第一个问题就是说追觅科技成为加美包装的实际控制人之后，在资本层面有哪些动作，有哪些影响？ 呃，追觅科技的创始人啊，是在二零二五年的十二月啊，通过他的这个关联公司花了二十二点八二亿元拿下了加美包装百分之四十三的股份， 然后又通过这个部分邀约收购啊，把他的这个持股比例提升到了百分之五十四点九，成为了实际控制人。 而且这个交易结构设计的也是非常的巧妙啊，就是既保证了他的这个控股权，同时又降低了他的这个收购成本，看来这个操作确实又稳又准。然后原股东还对未来五年的净利润做了一个兜底啊，就是每年不低于一点二亿元，如果说没达到的话就现金补偿， 这就相当于给这个新的东家加上了一个保险啊，就是大大减少了这种业绩突然变脸的风险， 也给公司的转型啊留出了比较充裕的时间。那追觅科技成为佳美包装的试控人之后，在业务层面到底有哪些新的动作呢？就追觅科技把它的这个 ai 算法和智能控制技术用到了佳美包装的产线当中啊，然后这个灌装的效率一下子就提升了百分之四十， 良品率也稳定在了百分之九十九以上啊。同时呢，他们也把这个高速数字马达的技术也用在了 这个智能硬件的外壳和这个轻量化的材料上面啊，也带动了这个精密制造的能力的提升哦，这升级听起来确实很硬核。然后他们还双方还联手开发了这个智能包装和无菌纸罐啊，这个无菌纸包的这个产能到二零二六年会达到五亿包， 会带来新的五亿元的营收和八千万的净利润啊，同时呢，加美包装的这个全国的工厂和供应链也全面的对接了追觅科技的全球的业务， 那这个也不光是帮佳美包装打开了海外的市场，同时也让这个科技的赋能真正的落地啊，全产业链的竞争力也上了一个台阶。你觉得追觅科技入主之后， 佳美包装在未来的盈利和市值上会有多大的变化？就是佳美包装现在已经切入了这个机器人的外壳，这个毛利率超过百分之四十五的业务啊，然后这个产线会在二零二六年的上半年投产后呢，就每年会有十亿元以上的净利润啊，这个就完全 碾压了他们之前的这个主业哦，那这个转型的速度也太快了。然后就是未来几年呢，随着追觅科技的这个核心资产逐步的注入啊，加美包装会彻底的从一个传统的制造业转型成一个科技公司啊，那它的估值也会从现在的 十倍左右的适应率提升到三五十倍的适应率啊，那甚至有机构预测啊，说加美包装在二零二八年的时候会有 三到六千亿的市值啊，就是他的股价会有十倍以上的涨幅。然后咱们来进入第三个部分啊，咱们来聊一聊加美包装的未来的业绩的预期啊， 你觉得他这个二零二五年的这个业绩的表现会怎么样？呃，加美包装他自己是预计啊，二零二五年的净利润是在八千五百四十三万到一亿零四百四十二万之间啊，那这个就是比二零二四年要下降个四到五成啊，然后他下降的原因呢，主要是因为 饮料行业的这个小年啊，以及他的这个头部客户的需求减弱啊，还有就是原材料的成本上升，看来压力还不小啊。不过呢，他的这个第四季度啊，是预计有一个比较明显的反弹啊，就是环比会增长一倍多。然后呢？呃，他的这个经营现金流啊，前三季度是净流入三亿多， 营收账款的周转速度也在加快啊，所以就是整体的现金流的情况要比净利润的情况要好啊，那他这个未来随着这个饮料行业的复苏，以及他的这个新业务的逐步的释放， 呃，应该二零二六年开始会有一个明显的修复啊，那无菌纸包这个产线啊，二零二六年是会贡献五亿元的营收和八千万的净利润啊，那他的这个净利润也会提升到百分之五以上啊，那如果说他的这个主业能够恢复到 三成的增长啊，那他的净利润就会过亿啊，那这就是一个非常明显的一个业绩的拐点。然后咱们再来看一下啊，就是最近这个嘉美包装的股价也是波动比较大嘛，那你觉得他现在这个估值到底是高了还是低了？现在的话就是他的静态适应率是一百三十二倍， 然后动态适应率是一百九十二倍啊，市净率是十二倍，那这个不管是跟他的同行比，还是跟整个行业比，都是高出好几倍啊，那 他的这个同行们普遍都是十几倍到四十倍之间啊，所以他这个明显是溢价非常严重。这么高的估值，是不是就是说炒作的成分更多一些？对，这一年就是资金在疯狂的追逐这个借壳啊，和这个资产重组的这个题材啊，然后导致他的这个股价从三块多钱 一口气拉到了二十六块钱啊，那这个就是完全已经脱离了他的这个基本面，他的这个换手率也是一直居高不下啊，那就是连机构都在说啊，他已经严重的透支了未来几年的这个增长啊，那甚至连这个监管都已经 开始重点监控了啊。那他如果说一旦这个重组的预期一旦落空的话，他的这个回调的风险也是非常大的。 那你觉得佳美包装未来他的机会主要会在哪些方面呢？或者说他最难啃的骨头会是什么？呃，机会我觉得首先就是政策层面，政策层面的话就是这个绿色包装 他是一个大的风口啊，那这个风口的话会带来每年百分之十八以上的一个增长啊，那佳美包装如果说能够抓紧时间在这个可降解的和这个无菌纸包这两个领域去突破的话，我觉得他还是有希望能够抢得一些先机的。 然后另外一个就是他的这个新的东家，新的东家是有这个智能家电和这个扫地机器人的这个业务的啊，那如果说他能够把这些高毛利的资产逐步的注入进来，那家美包装的这个估值体系也会被彻底的改写， 再加上这个饮料行业本身也在回暖啊，那他的这个传统的业务也会跟着水涨船高。听起来机会确实不少，对挑战也很棘手。嗯，比如说他的这个绿色包装 布局晚了，然后呢，他的这个二片冠的市场份额也不高啊，他的这个研发投入也比同行要少啊，他的这个大客户一旦有什么风吹草动，他的这个订单波动就非常的大。嗯，还有就是他现在的这个估值高高在上， 但如果说他的这个重组的进度，或者说他的这个协同效应没有办法达到市场的预期的话，那他的这个回调的风险也是非常大的啊，再加上这个原材料的这个起伏不定，价格战，还有这个跨界的监管啊，都是一些悬在头上的一些难题。今天我们就把佳美包装这个公司的基本面， 包括他的一些新业务的转型，包括他的一些估值的风险给大家聊了一遍啊，其实可以看到就是他确实有转型的潜力啊，但是呢，他的这个高估值和他的一些不确定的因素也不少啊，所以 投资这个东西大家还是得多角度的去权衡。今天的节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

我看到有粉丝说让我讲下佳美包装吧，也确实好久没有聊他了，我在月初的时候简单的讲了一下， 我再说一下吧，然后他最近是几个交易日是一路下跌的，我就说一下吧，我说下原因，就是于浩，就追觅科技的创始人于浩啊，他也是佳美包装的收购主体， 你要思考胶原包装他是干嘛的？他收购他是为什么？其实你以为是借口，其实在我看来可能性不是很大，我说下原因吧，你首先借口，根据证监会的包括交易所的规定， 你买壳之后三年内不能注入相关的资产，那么这在时间上是吧，就有一个限制。其次，三三年之后，假如说追蜜要借壳要 ipo 啊，是吧？那你借壳的话，等同于 ipo 审核的难度，包括性质是一样的，那还不如直接 ipo， 追蜜科技的财报包括它的科 公司实力是可以直接 ipo 的， 那他为什么不直接 ipo 呢？反而绕了一圈，还花了大价钱去收购江美包装， 实际上他 ipo 的 发行费估计以他的公司体量估计就几个亿，但是你买江美包装这个壳，这个实控券花了二二十多个亿，而且还是现金，这一买卖其实是不划算的。 那于浩为什么要买这个壳呢？那本质上是为了融资嘛，做融资平台背后深层次的原因某网红已经分析过了，我就不多说了啊， 这个东西还没十一之前啊，你在网上乱说是吧？别人于浩说你造谣，好吧，所以我就不多评价，我就评价这个酱料包装这个最近的走势， 走势呢就是下跌，下跌原因呢，就是消息面渠道的，因为某网红碰见于浩，碰见于浩，然后引起了里面的一些资金的出逃。那资金为什么要出逃呢？ 然后于浩也出来做了澄清，但是你们资金还是出逃，而且连续出逃。这什么原因啊？好难猜啊。 那后续怎么走呢？我认为下跌趋势，嗯，是大概率已经形成的了，说白了还需要一个消息面的刺激。我之前分析过，价位包装两百亿市值， 那个追觅科技买这个科，他已经把预期打满了，是吧？现在市值我看了一下，还是两百多亿，那么后续大概率会走一个震荡下跌的一个趋势，是吧？除非追觅科技又成了个大火。好吧，就这么多。

佳美包装除了卖易拉罐，最近在圈里可是闹出了不小的动静，简直是跨界大戏的主角。最近大家都在关注他，主要还是因为这几件大事，每一件信息量都极大， 神秘的大佬入主！就在前阵子，佳美包装宣布了控制权变更，苏州卓越宏志你入主成为控股股东， 其实际控制人可是大名鼎鼎的追觅科技掌门人于浩。这下市场炸锅了，大家都在猜，做扫地机器人的大佬买个包装公司干什么？机器人悬念的反转， 大家虽然猜测纷纷，但公司最近公开承认了他们和追觅旗下的魔法原子聚生智能业务没啥直接关系，人家主打一个独立发展。不过这种科技巨头的入驻，给了公司未来向自动化、智能化转型的巨大想象空间。 饮料全产业链的超级代工厂，抛开跨界不谈，他本身就是王老吉、元气森林甚至椰麦奶咖啡品牌背后的工程。他现在不只是卖罐子，还搞全产业链罐装服务，从配方研发到罐装包装一条龙。 简单说，你喝的很多网红饮料，可能就是他一条龙生产出来的。出海与多样化不正， 佳美最近还积极拓展越南等海外市场，虽然二零二五年是个饮料小年，但他通过结构调整，降低了对单一客户的依赖，这种练内功的打法确实挺稳。佳美包装目前正处于一个非常微妙的转折点，传统包装业务稳扎稳打搞代工，背后又站着一位硬核科技大佬， 他到底会维持现状，还是会借着科技东风搞出什么大动作呢？家人们，你们觉得这家公司会怎样呢？评论区说说你们的看法！点赞加关注，司机带你上高速！

大家好，我是有才，今天我们要解读的公司是佳美包装。佳美包装全称叫做佳美食品包装滁州股份有限公司。在二零二五年底至二零二六年初 因为股权转让而股价暴涨的佳美包装。故事要从二零一一年说起。一月二十六日，在安徽省滁州市苏州北路，佳美食品包装有限公司正式成立，创始人陈明带着对食品饮料包装行业的深刻洞察，在这片土地上埋下了第一颗种子。 当时的佳美只是一家普通的金属包装企业，主要生产三片罐，就是那种由罐身、罐底和罐盖三部分组成的金属包装容器，广泛用于植物蛋白饮料和含乳饮料的包装。成立之初，佳美包装就展现出了不同于一般代工企业的战略眼光， 公司并没有满足于单纯的置换业务，而是早早布局了罐装服务。二零一二年到二零一五年间，佳美陆续在河北、四川、湖北、广西等地建立生产基地，形成了覆盖全国的产能网络。这种贴近客户见场的策略，让佳美能够为大客户提供及时高效的配套服务， 也为其日后成为行业龙头砥定了基础。二零一七年十一月，公司完成了股份制改造，正式更名为佳美食品包装股份有限公司，为登陆资本市场做好了准备。同年，佳美品牌被中国包装联合会认定为中国包装优秀品牌， 这标志着公司的品牌影响力获得了国家级认可。二零一九年十二月二日，佳美包装成功在深圳证券交易所中小板上市， 上市物资主要用于在河南临颖、四川简阳等地扩建两片罐和三片罐生产线。登陆资本市场后，佳美包装进入了发展的快车道。公司通过自建和并购双轮驱动，迅速扩大产量。佳美已经在全国拥有十八个生产基地，分布在安徽、广西、 湖北、福建、四川等省份，年产量达到三片罐八十五点五亿罐，二片罐十亿罐，罐装能力四十二亿罐，无菌纸包二十六点六亿包，成为中国产量最大的三片罐制造企业之一， 是中国罐装产量最大的金属包装公司。进入二零二三年和二零二四年，佳美包装开始战略转型，公司提出了打造全产业链的中国饮料服务平台的愿景，不再局限于传统的包装制造，而是向产业链上下游延伸，为客户提供从饮料配方、研发、包装设计、生产罐装到品牌营销的一站式服务。 二零二四年，公司与网红品牌柠檬共和国合资成立英坛佳宁饮料公司，瞄准 z 世代健康饮品市场，布局新消费赛道。 二零二五年十二月十六日，佳美包装迎来了历史性的时刻。公司公告，控股股东中国食品包装有限公司与苏州竹月宏志科技发展合伙企业签署股份转让协议。竹月宏志的实际控制人正是全球知名智能清洁品牌追觅科技的创始人余浩。这次协议转让加邀约收购的方式涉及资金超过二十二点八二亿元。 交易完成后，佳美包装的控股股东变更为主月宏志，实际控制人变更为于浩。消息一出，市场轰动。从二零二五年十二月十七日到二零二六年一月，佳美包装股价在十三个交易日内暴涨超过百分之两百三十，多次触发停牌核察。截至二零二六年一月末，公司股价已飙升至二十三元以上， 市值两百四十九亿元，叫转让前增长了近五倍。从一个地方性的包装厂，到上市的行业龙头，再到如今资本追捧的追觅系新成员，佳美包装用了十四年时间完成了华丽转身。 这十四年间，公司经历了快速扩张、上市辉煌、市场骗局的重创，以及如今控制权的变更，堪称一部中国制造业发展的缩影。作为国内食品饮料包装行业的领军企业，佳美包装的核心竞争力主要体现在以下几个方面， 首先是规模优势与市场份额。在金属包装这个细分领域，佳美包装稳居第一梯队。根据二零二四年数据， 公司在中国三片罐市场的占有率约百分之三的份额， 在无菌包装领域占百分之二。虽然整个中国包装行业 c r 一 零不足百分之五，市场高度分散，但加美凭借其在三片罐领域的深耕，已经建立起了明显的规模壁垒。公司拥有全国最大的第三方饮料代工罐装才能，这种包装加罐装的一体化服务模式在行业内独树一致。其次是全产业链的服务能力， 这是家美包装近年来重点打造的核心竞争力。传统的包装企业只卖罐子，但家美提供的是胶钥匙解决方案，从饮料配方的研发、新包装设计到包材生产、罐装代工，再到渠道营销支持，家美能够为品牌方提供全流程服务。 这种模式特别适合当前饮料市场新品迭代快、单品生命周期短的特点。无论是传统的养元六个核桃、王老吉凉茶，还是新鲜的燕麦、奶后椰乳、果冻、汽水，加美都能提供定制化的解决方案。二零二五年，公司进一步启动了 pet 无菌冷罐装业务， 补齐了在塑料包装领域的短板。第三是客户资源与渠道优势。加美包装的客户名单堪称食品饮料行业的全明星阵容， 两元饮品、王老吉、银璐集团、达利集团、承德露露、喜多多、燕京啤酒、青岛啤酒、旺旺等国内一线品牌都是佳美的长期合作伙伴。公司采用全覆盖客户策略，既有服务大型成熟品牌的经验，也能为初创的新消费品牌提供支持。通过平台化战略，佳美成功降低了客户集中度风险。 虽然前五大客户仍占营收的百分之六十八点六七，但第一大客户的占比已经在二零二五年出现明显下降。第四是产能布局与区位优势。加美在全国的十八个生产基地，大多布局在主要客户的核心销售区域附近， 比如靠近养源饮品的河北基地、服务王老吉的华南基地等。这种贴近式布局大幅降低了运输成本，提高了响应速度，形成了强大的供应链网络。 二零二四年，公司在鹰潭高新区投资五亿元建设的数字化二片罐生产基地投产，进一步强化了在华东地区的竞争力。从行业地位来看，嘉美包装是中国包装联合会副会长单位，曾获得中国包装优秀品牌示范荣誉称号。在技术创新方面，截至二零二四年底， 公司累计获得三十六项专利，含盖罐体结构设计、生产工艺优化等领域。公司的品牌建设案例还曾入选中国包装行业品牌发展报告优秀案例。然而，我们也要看到，佳美包装所处的金属包装行业是一个典型的成熟行业， 中国软饮料和啤酒市场已经进入存量博弈阶段，包装需求总体稳定，但增长有限。在这样的背景下，佳美的增长主要来自两个方面，一是啤酒罐化率不足百分之三十，远低于欧美超过百分之六十的水平。 二是通过平台化战略，切入新消费品牌的供应链，分享健康饮品、功能性饮料等细分领域的增长红利。尽管加美包装在行业内地位稳 固，且近期因追觅入主而备受资本追捧，但我们也必须清醒的看到，这家公司面临着诸多挑战和业务缺陷。首先是盈利能力下滑的困境。 根据二零二五年前三季度财报，公司实现营业收入二十点三九亿元，同比仅下降百分之一点九四。看似平稳，但规模净利润仅为三千九百一十六万元，同比大幅下降百分之四十七点二五。扣菲净利润更是下滑百分之五十一点九四，毛 毛利率从二零二四年的约百分之十六骤降至二零二五年一季度的百分之十一点一二。公司预告二零二五年全年净利润将同比下降百分之四十三到百分之五十三，近乎腰斩。这种收入微降、利润暴跌的现象，暴露出公司在成本控制和产能利用率方面的脆弱性。包装行业本就是利润微薄的生意， 但原材料涨价或订单不足，利润就会被迅速侵蚀。其次是原材料价格波动的风险。加美包装的主要原材料是马口铁和铝材，这两者在生产成本中占比超过百分之六十，而大宗商品价格波动剧烈，公司缺乏足够的溢价能力来转价成本。二零二五年一季度毛利率的断崖式下跌，就与原材料价格上涨直接相关。 追觅科技创始人于浩入主后，虽然承诺未来十二个月内不改变主营业务，但两家公司在业务协调上存在不确定性。追觅主营智能清洁电器与食品饮料包装行业跨度极大。市场炒作的是，追觅可能将佳美作为资本运作平台，甚至涉足机器人、新能源汽车等领域。 如果未来真的进行业务转型或资产重组，传统包装业务可能面临被边缘化的风险。此外，原时控人陈明承诺，加美原有业务在二零二六年至二零三零年每年净利润不低于一点二亿元，若未达标需现金补偿， 这一业绩承诺能否兑现也存在不确定性。最后是行业竞争。家具的挑战。金属包装行业进入门槛低，中小企业众多，价格竞争激烈，国际巨头如波尔皇冠占据高端市场， 国内企业奥瑞金升薪股份与佳美展开直接竞争。在产能过剩的背景下，行业整合在所难免。佳美虽然规模领先，但要在整合中保持优势，仍需持续投入。 总的来说，佳美包装是一家在传统行业中做到领先地位的企业，拥有坚实的产能基础和优质的客户资源。但在当前经济环境下，他面临着盈利能力下滑、成本压力大、客户结构单一等现实问题。追觅的入主带来了资本运作的想象空间，但也增加了业务不确定性。

你想想看啊，一个搞高科技的，做未来机器人的创始人，突然有一天花了一大笔钱去买了个做铁罐子的工厂，这是什么操作？听起来是不是特别奇怪？今天咱们就来好好聊聊，这笔价值将近二十三亿的豪赌，背后到底藏着什么门？ 对，咱们今天就得把这个问题给弄明白了，一个在机器人领域这么有远见的人，为什么偏偏要花这么多钱去收购一家置换公司？这个问题啊，可以说是咱们今天整个分析的核心，也是解开这笔交易谜团的钥匙。 先来看看这个数字，二十二点八亿，这是个什么概念？这笔钱这么说吧，都够你在市中心盖一栋高楼了，结果呢，现在全砸在了一个传统的制冠场上，你说这不是一场超级大赌局是什么 风险？真的不行？行，那为了把这事给捋清楚，咱们今天分几步走？首先呢，看看现在的大环境是不是都流行这么玩，然后咱们具体看看这笔交易是怎么回事，接着也是最重要的，挖一挖他们到底图什么？ 之后呢，我们再猜猜未来会怎么样？最后聊聊这事跟咱们有什么关系？好，咱们这就开始。 好，咱们先进入第一部分。你看啊，现在这些搞科技的去买传统工厂，其实已经不是什么新鲜事了。这背后啊，其实有一种很常见的玩法，圈内人管这个叫以壳为舟。 这个策略说白了就是咱们常听到的借壳上市，怎么理解呢？你就把它想象成排队进游乐园，正常的 ipo 呢，就是老老实实从大门口排队，又慢又麻烦。 而借壳上市呢，就像是直接买通了一个已经在场内的人，把他的身份拿过来，直接就进去了，省时省力，一步到位。 所以说啊，这个以壳为舟的比喻叫特别形象。你看，第一步，你得先找到这么一艘现成的船，对吧？也就是一个已经上市的公司。 第二步呢，你花钱把这艘船买下来，自己当船长。那最后一步，也是最关键的，就是把你自己珍重值钱的货物，比如说你的核心技术啊，业务啊，全都装到这艘船上，然后就可以开着这艘船，直接在资本的海洋里扬帆远航了。 好，了解了这个大背景，咱们再把镜头拉回来，聚焦到这次的这笔大交易上，看看主角都是谁，他们具体是怎么计划的。 这次交易的双方啊，可以说画风完全不一样。一边呢，是曰号创立的追觅科技，搞的是什么？是扫地机器人，施能家电是走在科技最前沿的， 他们强在哪？研发品牌渠道，这些都是他们的看家本领。而另一边呢，是家美包装，一个特别传统的公司，就是做金属包装的，生产罐子的，一个代表了高精尖的研发和市场，一个代表了最基础的工业供应链， 这俩凑到一起，是不是感觉特别有意思？这反差感啊，也正是这笔交易最让人好奇的地方。那具体是怎么买的呢？公告里说，他们用的是一个协议转让加主动邀约的组合权，这是什么意思呢？ 就是说他先跟原来的大股东私下谈好买一部分，然后呢，再公开跟市场里所有拿着股票的人说，嘿，我也想买你们手里的股票，价格是这么多，这么一套操作下来，目的就一个，拿到足够多的股份，当上这家公司的新老。 好，重头戏来了，铺垫了这么多，我们终于要来回答那个最关键的问题了，他到底为什么要这么干？ 咱们试着从四个不同的角度来分析一下它背后的动机。首先第一个角度，你得考虑监管， 你看公告里特别强调这笔钱是创始人自己的钱，为什么要这么说呢？这其实就是在跟监管部门表态，放心，我们的钱干干净净，来路正道。当然了，话是这么说，但这么大一笔钱，到底是不是真的都是自己的，监管和市场肯定还会继续盯着看的。 第二个角度，这个就比较有想象力了，就是从产业的角度来看。你想啊，如果追魅科技以后设计了一款新产品，从硬件设计到最后打包出货都能在自己控制的体系里完成，那会怎么样？ 这就叫垂直整合，等于说从头到尾整个链条都握在自己手里，这个闭环一旦打通，那效率和成本上的优势可就太大了。第三个角度，咱们从钱的角度来看， 这次收购创世人和他的团队，可是把自己的钱，甚至是未来的财富都压上去了， 这就意味着他们跟这家上市公司的未来，那是真正真正的捆绑在了一起，公司的股家长大家一起发财，要是股价跌了，那亏的也是自己的真金白银。所以说，这绝对是一场赌上个人身家的好赌。 最后一个角度，就是公司治理，你想啊，新老板来了，公司肯定要大换血，新的领导，新的战略，听起来好像挺不错的，但问题也来了， 一个搞高科技的，讲究快速迭代的公司文化，和一个传统制造业工厂能融合到一起吗？这中间的管理和运营整合风险可不小，是个大大的问号。 好，分析完动机，那问题就来了，这部棋到底是天才之举，还是代价高昂的赌博呢？接下来，咱们就来大胆预测一下，未来可能会有哪几种结局。 未来的剧本儿，我们觉得可能有三种。第一种，当然是皆大欢喜，成功整合，未来一两年，我们就能看到追觅把实实在在的订单都给了这个新买的工厂，那股价肯定就起飞了。第二种呢，就是光说不练，故事讲得特别好听，但一看财务报表，哎，不行。 第三种也是最糟糕的，就是资金或者监管上出了岔子，整个计划被叫停，那可就竹篮打水一场空了。那么说了这么多，这笔发生在资本市场的大买卖，跟咱们普通人或者说跟整个市场又有什么关系呢？ 你看，这笔交易就像往水里扔了块大石头，会产生一圈圈的涟漪。对监管来说，怎么平衡市场活力和保护投资者是个新课题。 对整个行业来说，这是一次科技和制造业到底能不能完美结合的实验。对咱们投资者来说，短期股价暴涨之后，更关心的是长期的价值。而对公司自己的员工来说，老板换了未来会怎么样，心里肯定也是七上八下。所以呀，这也给我们提了个醒， 以后再看到这种新闻，别光看交易金额有多大，也别光看股票涨了多少，这些都可能是暂时的。 咱们真重要关心的其实就两个最根本的问题，第一，钱是哪来的。第二，买下来之后打算怎么整合，这才是决定这笔买卖最终是成功还是失败的关键。 所以，说到底这场科技公司和传统公司的联姻，究竟能搞出什么新花样？是真正推动了创新？还是说这只是资本市场又一场讲给咱们听的好听故事？嗯，这个问题的答案可能只有时间能告诉我们了。

这是我们的工位，把东西做好以后放托盘上，然后完事按一下这个按键，绿灯他就会呼叫机器人成功，我们等待机器人过来，机器人过来了 就会把托盘托走， 机器人托走，然后托到包装点， 这里有自动门，会自动打开 到达包装区， 然后自动放置完成。 放置完成， 我们在包装区也设置了按键，只要按键就可以实现一键呼叫。

很多粉丝私信问我们，近期为何突然关注于浩深挖追蜜呢？是想蹭一下这把热度吗？不可否认，当前的于浩确实是个热搜体 制诈财经上一个关于多家追蜜系公司被告上法庭的报道，也确实收获了几百个粉丝，但我们之所以要深挖追蜜， 并不基于此。此前的五月十八日，叱咤财经本着一贯的专业、客观、公平原则，写了篇追密于浩的真正考验才刚刚开始的报道，只是想重点提醒大家关注云经系和追密系的官司进展。全书三千一百多字， 只字未提，贾跃亭与乐事也根本与贾跃亭不相关。但就是这样一篇很客观的报道，却被追密已恶意将追密与贾跃亭、 各市不当关联等理由进行了全网投诉封杀，从而使得叱咤财经的一众侦探们十分震惊。我们认为，要么追密的才官没有文化，要么是追密急红了眼 才会做出如此行为。于浩公认清华天才，追觅只招高材生，因此显然不可能是前者。正是在这样的前提下，我们决定近期要深挖一下追觅和于浩作为证券市场领域最为著名的侦探， 当然，首先从我们最为擅长的领域股票市场入手，于浩旗下唯一一只控股的上市公司 加美包装无疑首当其冲。这里我们郑重提醒追悼的公关人员，有什么问题就当面提出来，大家可以就报道的边界做公开沟通，不要再用那种下三滥的手段在背后搞投诉。叱咤财经不是追悼的庸渥，更不是于浩的黑粉， 目的是想还大家一个真实的追悼，如果他是神，大家继续捧，如果他是鬼，那就一起灭。闲话休，提书归正传。 佳美包装是去年底今年初最大的妖股之一，作为时控人的于浩有没有在这波股价的大起大落中收割？一众股民 要回答这个问题，先要弄清楚两个事实，一、是否存在收割韭菜的行为。二、如果存在，那么于浩在这个过程中扮演了什么角色？今天咱们先挖一下第一个问题。二零一九年十二月上市的佳美包装， 在上市第二天便走出了连续九个一字涨停板，彰显其腰骨烙印。但凡腰骨经过爆炒后，都会步入漫漫熊途， 将一批高位站岗的韭菜活活耗死。加美包装也不例外，其经过上市初期的疯狂炒作，于高位放量后，股价开始跌跌不休，并在二零二四年至二零二五年间长期处于破发困境， 股东人数一直在两万多户附近震荡。但正是这样一只不起眼的股票，却在二零二五年十二月二日、 十二月五日、十二月九日三天出现了明显的放量异动，尤其是十二月九日尾盘五分钟的放量拉升， 叠加后续停牌筹化、控股权变更的信息批录节奏，该时段交易存在异常特征，俗称老鼠仓， 值得监管部门关注。从十二月十日起，加美包装停牌谋划控股权变更，直到十二月十六日确定于好旗下的竹月红志将成为新的控股股东，并于十二月十七日复牌。从十二月十七日开始， 加美包装连续十个一次涨停板，时隔七年后，再度诚邀十二月三十一日，加美包装放巨量打开涨停板，当天换手率高达百分之二十五，创其上市以来的新纪录， 股价一叫停牌前翻了两倍。当天的放巨量却意外泄露了庄家的行动。此前二零二五年九月三十日， 其股东人数为二点五五万户。其后二零二五年十二月二日、十二月五日、十二月九日三天一动，资金抢筹明显，因此十二月九日韩后的股东人数应该小于二点五五万户。 经过连续十个缩量一次涨停版后，加每包装十二月三十一日的股东人数却高达五点九五万户，较二点五五万户多出了三点四零万户。 市场存在观点认为，那就是此前三天异动入场的老鼠仓以及更早于低位入场的机构，在十二月三十一日当天获利离场， 从而完成了第一轮收割行为。按理来说，这个时候加美包装的股价拉升应该差不多完结，但就在一月份传出了追觅科技成为二零二六年央视春晚的智能科技生态战略合作伙伴的利好， 也是春晚历史上首次与智能科技生态企业达成这种战略级合作。于是机构开始借这个消息， 于一月十九日开始对加美包装展开了新一轮的炒作行情，从十六元附近一路炒炒高至二月十二日的最高点三十三元附近，成功翻番。二月十三日春节前最后一个交易日， 加美包装股价跌停，从交易数据看，不排除里面的资金利用市场对追密科技春晚表演的预期，提前出货了。三月三十一日，加美包装的股东人数大幅增加至十点八零万户， 亦间接印证了这一点，股价从四点五六元暴涨至三十三点五四元，再跌到二十四点一二元， 股东人数从二点五五万增加至五点九五万，再增加至十点八零万。在加美包装这轮股价的大起大落中，有大资金短期内赚得盘满钵满， 但更多的散户在高位接盘，亏损一度高达百分之四十，堪称牛市股灾。而在加美包装两轮的收割行为中，前者是老鼠仓，后者则世界消息炒作两波机构是否为同一庄家， 这有待监管层查证。建议可将二零二五年十二月九日的异动列为突破口。一个有趣的题外话，我们五月二十日中午 在全网发布了于号控股的唯一一家 a 股上市公司加美包装股价连续大跌的视频，随后该股立即于当天下午从大跌百分之四拉至红盘，在五月二十一日股市大跌之下，继续硬撑至红盘， 这是里面的庄家心虚了，还是巧合而已？说到这里，我们可以肯定的是，在于号入主加美包装的过程中， 二级市场上确实存在收割韭菜的行为，那么这些操纵股价的资金跟于号是什么关系？这位清华天才在这个过程中究竟扮演了什么角色？是别人手中的棋子，亦或棋盘的布局者？下一期，叱咤财经将继续深挖。

股友们，你敢信吗？一家做易拉罐的公司，市盈率干到了一百九十九倍，市值从四十亿飙到三百六十六亿，结果昨晚一纸公告直接把这场狂欢按了暂停键。加美包装刚刚官宣，你们幻想的机器人资产注入没了。 先说个扎心的事实，这家公司二零二五年净利润腰斩下滑超过百分之六百三十，这就好比你工资砍了一半，结果天天朋友圈晒豪车， 明眼人一看就知道，这钱不是赚来的，是借来的炒来的？那炒什么呢？炒的是竹月红志入主，炒的是背后的追觅科技创始人，炒的是那个叫魔法原子的机器人公司。 市场默认的逻辑就一句话，于浩把加美包装当壳，要把机器人资产装进去。结果昨晚公告怎么说的？魔法原子正在筹化独立 ipo， 跟你加美包装没半毛钱关系，而且白纸黑字承诺三十六个月内不会注入上市公司， 听懂了吗？你以为是富二代要继承家产，结果人家遗嘱写的是全捐慈善机构。咱们用数据说话，家美包装的市盈率一百九十九倍，行业平均多少？四十六倍，市净率十三点八倍，行业平均三点四倍，这哪是估值溢价，这是估值幻觉。 一个靠卖马口铁罐赚几千万的公司，硬是被炒成三百六十六亿市值，对标的是谁？是追觅科技？是优必选？是机器人赛道。 现在逻辑被掐断了，为什么选在这个时间点做切割？不是于浩不想讲故事，是他扛不住监管了，二月六号，深交所已经把他列入重点监控名单，停牌核查搞了两次， 再不切割，连控股权转让的合规审批都可能被掐，更何况他收购的钱还是借的贷款，批不批都还两说， 股价标那么高，对他完成交易不但没好处，反而是障碍。至于魔法原子，人家是亲儿子，凭啥往一个传统制造业壳里塞？ 科创板、港股哪个不比借壳强？更狠的是公告最后一句，如果股价再异常上涨，公司可能再次申请停牌核查。这不是警告，这是表态。班主任已经站门口了，你再闹直接请家长。 所以现在的问题不是还能不能涨，而是凭什么涨？三百六十六亿的市值对应不到一个亿的利润，就算给他五十倍市盈率，撑死了五十亿， 那多出来的三百多亿是什么？是空气？是幻想？是我以为它要借壳的期待。现在预期没了，空气挤出来的过程就叫估值塌方。有人说立空出境是不是立好？我告诉你，这不是立空出境，是逻辑。没了。 一只股票的定价，可以靠故事撑三个月，但不可能靠故事撑三年。没有资产注入预期它就是一卖易拉罐的。 这笔收购还在吗？在，但也仅仅是控股权转让，贷款还没批，老股东还在减持，主业还在下滑。说白了，这笔交易本身对二级市场股东没有任何实质好处。 所以，如果你是奔着机器人借壳冲进去的，我的建议只有两个字，别等了。这不是泼冷水，这是拿镜子照给你看。 佳美包装这出戏唱到今天。这集名字就叫梦醒时分。未来的骨架只属于敢搏傻敢赌情绪的人，不属于看基本面的专业选手。最后问一句，这支票你手里还有吗？评论区告诉我，我不评价，就想看看还有多少人在等那个不会来的剧本。

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