雷电微力可以封装韬定理芯片

全球三千家上市公司估值笔记本期我们讲解 a 股半导体行业雷电微粒的财务估值分析。大家好，我是黑杰克，今天是二零二六年二月十六日。雷电微粒是一家专注于毫米波微系统领域的科技企业， 公司主营业务为毫米波微系统的研发、制造、测试和销售。它于二零二一年在深圳证券交易所创业板上市，公司注册地址在四川成都。截至二零二五年二月十五日，公司总市值约为一百三十二亿元。 从公司概括来看，雷电威力所处的赛道技术壁垒很高。它的经营模式是典型的研发驱动型，通过高强度的研发投入， 设计并生产用于特定领域的毫米波微系统产品，其盈利模式主要依赖于向客户销售这些定制化的高技术产品来获取收入和利润。在产业链中，公司处于中游环节，连接上游的原材料、芯片与下游的整机系统厂商，其产品是许多高端装备的核心部件，因此在产业链中扮演着关键角色， 具备一定的不可替代性。回顾近十年的财务表现，公司呈现出典型的成长期特征，早期营收规模较小，随着技术成熟和产品放量，近五年营收和利润均实现显著增长。公司的资产结构一直比较稳健，负债率维持在较低水平。 最近年度报表显示，公司总资产约三十七亿元，资产负债率约百分之十八，年营业收入约十二亿元，销售毛利率约百分之四十二。 这些数据表明，公司轻资产运营，盈利能力强，财务结构健康，行业发展空间广阔，主要驱动因素来自于国防现代化建设的持续投入，以及未来五 g 毫米波通信、卫星互联网等民用领域的潜在需求。 毫米波技术作为新一代信息技术的核心之一，长期成长逻辑清晰。公司的核心竞争力在于其深厚的技术积累和先发优势。它在国内毫米波微系统领域是领先企业之一， 承担了多项重要项目，与核心客户建立了稳定的合作关系，这种技术和客户的壁垒是其护城河的关键。在国际化与产能方面，公司目前业务主要聚焦于国内市场， 随着技术实力的提升，未来具备参与国际竞争的潜力。公司上市后募集资金用于产能扩张，这将为后续发展提供支撑。当然，投资也需要看到潜在风险， 主要包括对少数大客户依赖度较高的风险、技术迭代更新的风险以及军品采购计划性和波动性带来的业绩不确定性。在国际上，类似技术的公司有科华为、电子等。在国内市场，其主要竞争对手包括亚光科技、三零零一二三等上市公司。与 对手相比，雷电威力在毫米波微系统这一细分领域的技术专注度和先发优势较为明显。综合来看，雷电威力是一家处于高成长赛道、具备核心技术壁垒的企业，他财务稳健，盈利能力突出， 但同时也面临客户其中和行业波动的挑战。根据其业务特性、成长阶段和财务特征，我将雷电微利归类为黑杰克公司类型中的第三类，即快速增长型公司，这类公司通常处于行业扩张期，增长潜力大，但估值波动也可能相对较大。在估值时需要重点关注其成长性的可持续性、新业务的拓展进度以及盈利质量的稳定性。 参考市值区间八十到一百六十亿，仅供参考，不构成投资建议。以上内容基于公开信息进行整理和分析，不保证及时、准确性和完整性， 仅供学习交流之用。其中，估值区间由本人根据公司经营模式、过往财务状况、行业特性、公司类型等维度得出的值得关注与值得警惕的区间，不构成估值判断，不构成投资建议。投资有风险， 决策需谨慎。我是估值黑杰克，目前正在对全球重要成分股做公司类型分类与估值分析笔记。感谢你的关注，我们下期再见！

雷电威力签下四点四三亿元阵列天签合同，直接占二零二五年营收近百分之六十。要知道这家公司去年全年营收才 七点四亿，今年这一个订单就干到百分之五十九点八。今天讲透这单到底有多重要，技术难度在哪，对业绩影响几何？ 大家好，我是杨明。五月二十五日，雷电微利公告，与客户签订阵列天线产品订货合同，含税总金额四点四三亿元，占二零二五年营收百分之五十九点八。重点有三个 首次量产项目，以前是研制小批量，这次是规模化量产，意义重大，技术难度大。 阵列天线是毫米波有源相控阵雷达核心，技术壁垒高，毛利率偏低，预计低于二零二五年 百分之三十六点一二的综合毛利率，但公司明确顺利履行，将对二零二六年及未来业绩产生积极影响。梳理军工毫米波阵列天线核心企业信息，均来自公开资料，雷电微粒毫米波有源相控阵、龙头阵列天线加 t 二组建双核心， 但在星载领域优势明显。国博电子，有源相控阵 t 二组建龙头机载舰载雷达核心供应商，圣路通信军用射频天线加相控阵天线 低空通航、卫星通信，布局航天电器、军工电子元气件、龙头阵列天线配套连接器微特电机。 别只看订单大，背后藏着军工电子的核心逻辑。第一个真相，阵列天线是国防信息化核心硬件，它是有源相控阵雷达 a e s a 的 眼睛，主要用在精确制导武器、战机、舰载雷达、卫星通信、电子对抗四大领域，是军工现代化的刚需。 雷电威力是国内毫米波有源相控阵微系统龙头，半载相控阵领域试战率超百分之三十五， 北斗三号星肩恋路独家供应商。第二个真相，首次量产等于从研发到规模化的质变。二零二五年公司业绩下滑，营收降百分之三十七点二三，净利润降百分之五十二点零四， 核心是订单周期波动，审价调减，高毛利项目减少。这次四点四三亿是首个量产大订单，意味着技术通过验证、客户认可，后续有望持续批量供货，业绩拐点信号强。第三个真相， 毛利率偏低不等于不赚钱，是战略选择。二零二五年公司毛利率百分之三十六点一二，同比降五点五个百分点， 本次毛利率更低。核心是量产初期成本高，定价策略让利，目的是锁定大客户，抢占份额，推动技术迭代。 军工量产订单的核心价值是现金流稳定，加产能利用率提升，加后续高毛利维护订单。 从二零二五年业绩成压到二零二六年拿下四十三亿量产大单，本质是军工信息化高景气加国产替代加速加技术落地量产的三重共振 震裂天线作为国防与卫星互联网的核心硬件，未来三到五年需求持续爆发，公司作为细分龙头，有望充分受益。

家人们， a 股又炸出一个硬核订单王！五月二十五日晚间，雷电威力直接甩出王炸官宣签下四点四三亿元阵列天线产品重大合同。 这笔钱什么概念？直接占到公司二零二五年全年营收的百分之五十九点八，相当于去年干了一年，今年一单就拿下近六成！重点来了，这不是普通小订单，是阵列天线产品首次量产大单，技术难度拉满，直接锁定高端毫米波微系统赛道。 懂行的都知道，阵列天线是低轨卫星星间列路的核心硬件，妥妥的商业航天黄金赛道。雷电威力作为国内毫米波领域龙头，这单直接实锤技术和量产能力，别看一季度业绩成压，现在直接用超级订单打脸， 这不仅是业绩反转信号，更是国产毫米波技术突破、商业航天加速落地的最强证明。后续订单持续落地，公司业绩有望迎来戴维斯双击。这种靠硬核技术拿大额订单的公司，才是 a 股真正的硬通货。内容整理搜集实属不易， 觉得干货有用，请点赞、关注、支持一下！风险提示，以上内容仅为信息分享，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

雷电微粒，主营业务核心产品，毫米波有源相控阵微系统 t 二，组建阵列，天线聚焦三大应用，精确制导约百分之七十，毛利率百分之五十。导弹导引头配套厘米级探测，军工主力 通信数据链约百分之十五，毛利率百分之六十。北斗三号，心尖链路，独家星网 g w 星座核心配套雷达探测，基载舰载雷达组建，多目标追踪拓展，低空车载雷达等。 在手订单约三十六亿元，军工二十七亿，商业航天九亿，加排至二零二七年年均转化约十五到十八亿，产值已交付成都二七二零二六。 q 二，打产相控镇产能由二十万六十万通道，每年 可承接约五十亿元订单。护城河四重壁垒，技术壁垒 t 二，组建一百二十八到两百五十六通道三维封装体积缩百分之三十，工号降百分之二十，量率百分之九十二，行业约百分之七十八，成本为美国同类三分之一， 全链条自主可控芯片集成，测试验证全覆盖，关键部件国产化率百分之一百。军工认证与客户壁垒，认证周期五到八年前五大客户收入占比百分之九十，合作稳定， 稀缺性避雷。北斗三号，心尖炼炉，独家星网 g w 星座核心供应商，单新配套五十到八十万元。现金流分析，二零二五年成压 q 三，净利润下滑，主营军品审价调减，交付放缓，叠加成都二期破产，资本开支增加， 经营现金流阶段性为负，二零二六年改善关键成都二期打产 q 二，商业航天订单集中交付，毛利率百分之六十，军品验收与沈家落地， 经营现金流转正概率高。经营现金流净额两亿元，收现比百分之九十。资本开支趋稳。二零二六年业绩预估中性偏乐观。营收十三点六到十七点八亿元，同比加百分之二十三到四十五，中性十五亿元。 净利三点五到四点二亿元，同比加百分之二十五到四十，中性三点八亿元。毛利率回升至百分之四十八到五十。核心驱动三十六亿订单转化，商业航天九亿加集中交付成都二期产能，释放军品审价落地。

说到邓洁如和他的雷电威力，很多人只看到了成功的结果，但我看到的是他在微博捞皮波技术领域二十年如一日坚持和技术创新，这种咬定青山不放松的劲儿，是不是值得我们每一个创业者深思？

搞快点，就这个雷电威力震裂天险，信号稳得很，打游戏再也不得掉链子。

雷电威力可是咱国内的一家高科技企业，厉害的地方可不少，它是北斗三号星舰链的，是独家干供应商的，这地带可是随时军工电子和卫星通信双赛百万的军工大单，人家的四幺航空波微系统技术，那可是有避雷的优势。

猜猜我在哪？

今个咱唠唠这只创意版的剪子生雷电威力那可是创意版注册制的表弟，还支持融资建能，以小博大，流动性那叫一个好。军工加航天，双高景气赛道加持国产替代的空间，那可是嗨了去了。

这条线应该是未来所有人，我说的是所有人未来一定会用的到的很重要的一条黑科技线材，电力奎蛇八 k 六十赫兹的音视频同步，四十 g b p s 的 高速传输功能，两百四十瓦的 pd 超级快充，目前行业里面到顶配置的文件传输功能，到顶规格的 音视频传输，它里面是满拼值的，里面这个插脚是全满的，有看到吗？苹果原装，安卓原装满拼值是这个样子。雷电丝啊，满拼的作用是什么？不管你插脚里面几个针孔，几个拼值，针针脚对位，它是完全全对位的，所有设备 完全全对位，就是保证所有设备都能用充电，我简单演示一下，不管充手机，充笔记本电脑，两百四十瓦是到顶了。你的联想拯救者游戏本 p d 三点一，一百四十瓦满功率充电用它都可以，比如说可以激活到一百二十瓦 max 往下全部 所有设备，这条线充电吃一口，全部都可以充啊，包括笔记本电脑都可以，全部镀金工艺，这种线材跟传统的不一样，它非常的硬，非常非常的有韧性，因为它的线型跟普通的数据线完全不一样。苹果官方配件雷利斯一点八米线长，卖多少钱呢？看一下， 五百四十九块钱，四十 g b p s 就是 一百瓦充电，八 k 六十赫兹显示器一样的功能属性，甚至比苹果的充电功率更高，它是两百四十瓦，苹果是一百瓦。学会这个东西，未来太有用了，你可以这么使用， 两个手机之间文件传输的问题，你现在要换苹果十八了，这个手机的所有资料通过苹果的无线传输，你可能需要两三个小时，一两个小时， 这根线大概十五秒就可以。这是我的硬盘，现在其实你的移动端设备是可以跟你的硬盘连接在一块，我硬盘里面的文件全在这里做的。文件啊，五 g b 的 电影速度是多少？哇塞，这个真厉害，在手机里面直接播放的。这个是外部文件哦，不是手机内部的 一个一点二六 g 的 文件传到我们的手机。如果你要通过无线传输啊，太慢了，拿过来放到我的 iphone 里面。三二一， 注意哦，这是手机哦，转一圈就没了，一秒钟就可以了，你现在手上的近三年的所有设备都可以享受这么快的速度。第三个功能，这是个投屏器，定一下，完全跟手，基本是跟手的，你看没有没有延迟的模式， 完全同步的声音在屏幕里面啊，音质化同步，音质化同步 switch 可以 吗？可以啊，一模一样的款，科技化的东西。两年前我就卖过，但当时价格特别贵，我觉得每个人囤个两条吧，这个价格质保多久？一年只换不修。

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占着当期营业收入的百分之四十以上，所以才会处于亏损状态。到了一九年，公司有三个产品成功定型，收到了大量的订单后陆续批量生产，所以一九年的营业收入出现了飞跃性增长。 这种定型后大规模量产的情况在军工电子行业是很常见的，在科比上市公司中具有科斯科技、节前装备、瑞创威纳等有过这样的情况， 这种能带来巨大业绩增长。待定型项目雷电为例还有很多，总共有十一项，集中在二一年到二五年会陆续定型，未来会有不错的业绩增长预期。 作为高新技术企业，讲究的是技术公司的技术实力如何，在国内掌握毫米波有缘线控证技术的民营企业少之又少。雷电威力是最 深的一家，在零七年以前，国内战友员先空镇，这块的技术还是片空白。雷电威力是通过参考相关的论文和摸索，一步一个脚印走出来的， 填补了一项国内的技术空白。经过一段时间的摸索，公司在一四年实现了多个核心技术的突破，并且开始了工程化生产阶段，完成了一项从实验室验机到生产端的产品化的蜕变。目前公司已取得专利一百零八项， 集成电路布图设计装有权二十三项，计算机软件著作权八项，正在申请国防专利有五项。从无到有的研发过程是孤独且艰辛的，但公司坚持下来了，并且产品技术性能达到了国内一流乃至国际先进水平， 在研发上占营业收入的比例有所下降，是营业收入增长太快，拉低了研发费用的占比。其实研发费用上公司每年都保持着两千万的资金投入，并没有太大的变化。