长鑫科技代码603005的上市时间

兄弟们，长兴存储的上时间基本上可以确定范围了，五月二十七号上会证监会注册，大概在二十个工作日左右，就是一个月的时间，然后呢，两周之后就是新股申购， 申购之后大概五到七个交易日开始上市，所以它的时间范围基本上是在六月底到七月十号。

市场有一种观点啊，担心长新科技的上市会导致流失的结束，这种说法也有一定的根据。 咱们回顾一下历史的一些重大 ipo， 二零零一年八月八日中石化上市，当时国资简直办法刚出，正好是四眼雄狮的起点。二零零七年十一月五日中石油的上市，上市那天原油一百四十七美元刚好见顶，指数从六千下落到一千六百六十四。 二零一五年六月二十六号，国泰军安上市，就是现在的国泰海通分到了一半，皮文早就印好的那只航母被推进了水中，一五年的杠杆流又结束了。二零二零年七月十六号中兴国际科创板上市，这个稍微有一点不一样，你看上阵好像还震荡了一阵。 当你换到了科创五零，科创宗旨看，七月十六号之后，科创确实走出了一个双点，然后开始长期的调整。那么创新科技上是你发行不超过一百零六点二二亿股， 你募集资金两百九十五亿，实际上募集的资金不会只是两百九十五亿。如当年中心你募集实际是二百零七亿，实际募集五百三十二亿， 他会不会再来一次巨无霸顶部？特别是之后还有长江存储、超巨变、雨树盛和等等， 这些加起来，你募集的资金可能还会超过两个长兴这几家如果按照较快的节奏排队释放十二个月到十八个月里潜在的新增，你募集资金可能要超过七八百亿，甚至逼近千亿，实际募资会更高。 幸运的是，二零一六年打新新规，动资抽血，这个机制没有了。当年中石化、中石油那种一笔 ipo 冻结三到五万亿，市场瞬间被抽干的机械冲击，在今天的这个制度下不会发生。长兴再大打新也只是市值，配售加中签缴 纳一份钱，不会把全市场的钱都锁在了深购的账户里面。那么砸进市场的这块海绵到底会有多大？咱们现在只计算长兴， 按照机构的预测，长期的市值一点五到三万亿，咱们取个中线平均值二点一万亿，上市发行一百零六点二二亿股，约占总股份七百零八亿股的不止七分之一，咱们保守取七分之一， 那么就是流通盘三千亿。现在是注册制，上市前五日无涨跌幅限制，新股上市首日一般即充分定价，普遍换手率超百分之六十， 咱们考虑到占配，保守取一个换手率百分之三十，也就是上市首日交易额可能会达到九百亿。当下的科创板约六百一十家上市公司，总市值约十四点五万亿，流通市值约十一点八万亿， 单日成交额在四千五百亿上下，全市场约三万亿上下。也就是说，在没有增量资金的情况下， 可能会吸走科创超五分之一的流动性。科创板内部会发生一次成交大搬家，且涌向少数的千亿大票，几百只中小市值的流动性被挤薄，指数可能还会横， 甚至会被大票顶着，但你的小票持仓体感很容易从流势变成分化到骨子里。所以在科创里，长期上市 不能武断的当成科技流的终结者里。所以在科创里，长期上市不能武断的当成科技流的铺张 切换到流动性重新分配，看真业绩，看真现金流的下一关。因为长兴上市的他，本身也是科创的一员，一旦他挂牌后，被纳入了科创五年科创宗旨的样本调整范围，他的决战就会迅速的爬到前两年甚至第一。而对于主板的影响，更取决于人。 确信的是那八百万户能开通科创权限的人。大额的股民有二点四亿，开通科创的仅八百万户，占百分之三，可这百分之三却掌握了市场近八到九成的财富。 进不去科创的小散，也不能光看热闹，需要关注着这八百万户的大资金怎么重新分配仓位，别让自己变成别人铜锣石的血包。

长兴当天过会，当天就注册，这在差不多最近六年已经很少见了，应该是第一次见，上次见到这种情况呢，还是注册，只是刚开始搞的时候，二零二零年上面为了给咱们打样，有几家是这样子的，为了追求效率跟速度嘛。 那现在长兴这个速度要上市的话最快呢，可能六月中下旬就来了，慢一点呢就七八九月份都有可能。 实际上我们现在这个市场连着跌，很有可能就跟长兴快速上市是有关的。长兴现在市场普遍的预计就是两到三万亿，行情再好一点呢，可能再多一点。 问题是他募资这么多，整体未来上市要抽血的，这个交易量是非常大的，很有可能当天就成交个一千到一千五百亿之间， 一下就把血抽干了。还有个问题就是他未来可能每天的成交量也要高达三四百亿，或者是三五百亿，直接就把场内抽干了呀。所以最近的大跌，我感觉有可能是 大资金把中小股抛了，赶紧去准备配置长新。这就是为什么我们现在这个 整个这个 v 盘股啊，已经跌到了快回到了冲突以前了，表现的就非常的差，所以呢，这个可能就间接的找到了两者之间的联系，我们这边为什么跌，我感觉这是一个比较重要的原因了，那接下来呢， 很有可能啊，这个预期呢，会继续的加持，不太可能，会一时半会的扭转，而且还有可能跟常新有关系的那些标的，可能随着常新上市，他们肯定就开始复反馈，开始兑现了。

长新科技上市提速预计会对市场带来哪些影响呢？在五月二十七号呢，长新科技呢是通过了发行审核委员会的审核，成功过会， 那么下一步呢，将会提交到这个证监会呢来获得注册的批文，预计时间呢大约两到三周左右的时间，那么根据过去科创版的其他一些类似的上市公司的发行的节奏呢， 长新科技作为存储包括半导体领域里边的一个标志性的龙头企业，预计整个上市进程呢 是非常紧凑的，那么刚才讲过了，过会之后通过证监会的注册批文呢，大约需要三周左右的时间，然后呢拿到批文就开始呢啊，发行这个路演呢，还有这些新股的申购啊，这个呢预计呢大约一到两周左右的时间，那然后呢大概就可以挂牌了，整个时间 快字的话呢，可能在七月中旬呢就能够在科创板上市，慢字的话，恐怕也要到七月底呢，也都可以在科创板上市了，那么如果我们站在五月底的时间，也就说呢，大约只有一个多月到两个月的时间，将会看到呢长青科技呢在科创板上市，那么这次上市，由于根据之前 长青科技所发布的二零二六年的经营数据的预测呢，呃，营收预计达到一千到一千二百亿左右吧 啊，净利润以及上半年呢，将会达到五百五十亿人民币左右，哎，注意，这是一个弹性的区间，如果说以如此爆炸性的业绩，那就意味着说呢，长兴科技这次上市呢，不论是 i p o 发行获得机构的追捧，还是说呢上市之后呢 股价呢，这种在整个市场的这种成长性呢，恐怕都会呢备受瞩目，当然了，也包括呢发行融资的规模也相对呢会比较大，那么根据过去的经验，以及发行上市的相关些，包括像发行的啊，股票数量，包括发行的定价以及融资规模等 多方面的这一些监管及要求呢，预计啊一个比较中性的看法呢，这次长兴科技发行呢，预计的融资额呢，在四百到五百亿人民币之间，那么发行的股票呢，大约在百分之十啊，这样的水平略微可能会多一些，大体呢是这样的一个规模。 那么当然了，如果说全年假设说长青科技，如果市场预测他能够有上千亿的利润，因为半年时间五百五十亿，全年上千亿，应该说也并没有什么奇怪的，如果上千亿的利润，那大家试想一下呢， 那么如果说根据市场上假设说给予长青科技打个比方说给予二十倍的市盈率，那就意味着是两万亿的市值， 那就意味着说在这个发行的时候，定价呢，募集资金四百到五百亿，那这个的定价呢，那么大约定价到了这个四五千亿人民币，那么意味着说，如果真的发行上市之后，预计呢还会有大几倍的这种上涨的这种空间， 那么同时呢，这个长兴科技的募资规模四百到五百亿呢，应该说也是 a 股市场上的发行募资规模比较大的一次。那么当然注意了，以上都是假设啊， 因为在二零二五年，我印象中整个科创板呢，所有的募资加在一块呢，大约只有啊，我印象中是五百多亿吧，五百八十亿到六百亿之间，没有超过六百亿， 那就意味着如果单纯长兴科技一家企业募集资金四百到五百亿呢，那应该说呢，还是比较大的啊，我们在历史上也曾经出现过，比方说可能有一些比较资深的股民呢，会知道在二零零七年，当时呢，由于中石油上市呢， 这个也成为了我们说叫压垮市场的其中一根稻草。所以有的投资的担心说，长兴科技如果上市末期之间达到了几百亿，会否会对整个市场产生红息效应， 我想他可能会产生一定的红息效应，但最主要的影响呢，还是影响到那一些其他这一些我们叫啊相关这些板块，包括呢这种估值比较高，虚火中烧的，没有业绩支撑的， 那么这一些呢，高估值，这个前期涨幅比较大的这些虚高的板块，可能会对他们呢产生这种红息效应。那我想呢，对这一些，比方说比较传统的，像这一些白酒啊，食品的饮料，房地产呢，金融呢，可能不太容易产生红息效应，甚至说长期科技上市呢，对证券相关板块呢，毕竟还是立好的。 那么另外我们说呢，长宁科技呢，其实如果在上市 ipo 之前的这段时间，从成功过会到这个发行上市，预计未来两个月的时间，那么至少呢，在过会成功之后，未来这大概两三周时间，那么会对 半导体相关联的上下游产业链呢，会再度带来新的体制。那么同样呢，包这里面包括呢像半导体相关的专业设备，哎，半导体的这些封装测试下游的还有呢，就是长青科技所在的这个呢，存储芯片的 这个细分产业里面的相关的核心资产，您注意了，一定是有业绩支撑，一定呢业绩呢非常强劲，而且长青科技如果假设说成功将来上市了，通过扩大规模扩大才能 真正实际受益的这些资产，预计呢会受到长青科技的这个上市体制呢，会更加直接明显一些。当然了，也要特别提醒呢，如果长青科技发行上市之后，真的市值达到了两万亿甚至更高的水平呢，那么可能在二级市场上，它的确会产生比较大的这种红利效应， 所以在那个时候可能大家格外要警惕呢啊，在此之前热潮的这些半导体啊，存中芯片什么等等这些资产呢，可能到成功上市 ipo 之后呢，会迎来新的一轮呢，调整的压力。 好了，朋友们，不知道以上分析和讨论对你是否会有启发和帮助呢？如果你对自己的投资是认真的话，欢迎你关注道道金融，谢谢！

存储超级大利好呀，存储巨头长兴科创版 ipo 五月二十七号上会，赶紧给大家科普一下啊！长江存储，长兴存储，名字只差一个字，赛道完全不一样，逻辑天差地别。首先呢，上市时间不一样啊，长兴是五月二十七号过会，七月上市，业绩爆发，募资了二百九十五 亿。长江呢，是刚刚启动 ipo 辅导，年底到明年年初过会，募资了三百到四百亿。一句话分清他俩的区别。 长江存储是存东西的，做 nad 闪存，就是你手机上二百五十六 g， 电脑固态硬盘， u 盘服务器硬盘断了电，东西还在，主打的是大容量存储， 那么长新存储是干活的，做第二部内存就是手机八 g 运存，电脑内存条， ai 服务器内存断电，数据可就没了， 主打的是高速运行，是算力的刚需。那未来产业链炒作预期的区别一定要搞清楚。长江存储产业链核心方向是拼几百层的堆叠，吃声控课时薄膜设备， ssd 硬盘。下游呢，就是固态硬盘，手机存储数据中心。 那长兴存储的产业链核心方向是拼先进制成 ddr 五 hbm， 吃内存，算力， ai 服务器，跟着整个 ai 的 大爆发需求走，需求更猛。 一句话总结就是，长江存数据，长兴跑算力，一个是闪存链，一个是内存链，老公们更看好哪一个呢？评论区告诉我。

那长兴 ipo 过会上市会不会终结牛市啊？那一分钟讲清楚啊，我分两层去讲，理解的话，你对牛市会有新的认识点，收藏反复看。首先我们要承认啊，每次大牛市的结尾都会伴随着巨无霸的上市，零七年的中石油上市，代工的一五年南北车合并，二一年移动的回归。 其实这里的逻辑很简单，只有股市好的时候，这些巨无霸才有可能上市融到资，因为大家参与股市热度高嘛，有足够的钱给到这些巨无霸，但巨无霸的上市只是牛市终结的表现形式而已。举个例子，我头晕呕吐是表象， 引起呕吐的原因可以有很多啊，比如说晕车啊，比如说是中暑啊，也有可能是肠胃疾病。那晕车小问题吧，可能就是回调一下就好了。中暑比较严重啊，需要给点政策回复。回复。那肠胃疾病是最严重的。哎，弄不好就是带崩大盘。 所以巨无霸上市引发下跌的原因是什么呢？我们进入第二层，零七年打新是需要先交钱的，交的越多，中信股的概率越高。那么交的钱是一直要锁定到公布中签才会退还给股民， 大概是锁五个交易日左右。当时中石油锁定了多少钱？三点三万亿啊，那 a 股总是值才二十八万亿的， 居民存款才十七万，股市和社会流动性一下子就被这一只股票抽干了，引发的连锁下跌啊，一下子把牛给打死了。 一四年已经是市值大行了，不需要先交钱了，但一四年主要是去杠杆，当时两融是两点三万亿元，场外配资有四万亿，占了 a 股总市值的百分之十，监管严查杠杆后引发的连锁下跌。 二一年没有杠杆了呀，但全年 i p o 的 规模达到了五千七百多亿啊，最后也是因为市场流动性不足导致的下跌。结论就是市场的钱不够支撑牛市嘛。 那我们现在一个一个套，现在的两融是两点八万亿啊，占 a 股市值的百分之三左右啊，不高的。那长兴募资也就三百亿啊，就算超募，我算他六百亿嘛，在目前三万亿成交量的市场影响不大。 那今年 ipo 总规模是多少呢？预计是不超过三千亿啊，相对来说是比较温和的结论，我们就是说可能会短期影响一下，但可以忽略不计。 与其关心它上市带崩大盘啊，不如关心一下今天半导体交易量占比已经超过百分之三十三了，超过三分之一的钱都去交易半导体，这个风险其实更大。

来上课最新的一个消息，长兴存储，我们科创版的巨无霸马上就要上市了，我刚才几分钟前我看到通知是五月二十七号上会，我预计大概在六月上旬或者是中旬，他就应该是正式上市了。 那么我们来说一下这个长兴存储到底是一家什么样的公司，多少钱的价格买它可能是合理的，就预计一下市场疯狂会疯狂到什么程度。我们首先我想了一下，先从大家最操心的地方来，关心的地方来 表述，他就说他上市价格是什么样的，对吧？根据招股说明书来写，他原有股本六百零二亿，本次发行六十六到一百零二亿，这是在行使超额授配权之前的价格。我认为按照现在科创版的热度和内存的热度，他 至少要发行一百零二亿股，这样他下来他大概就发行后有七百零四亿股融资，他融多少钱？还要发行一百零二亿股，他需要去融三百四十亿，这样一股下来大概就是三点四元每股，三百三三块四每股，这就是我们打新的时候要交的价格，大概是三块四左右一股， 我们有很细的算，大致差不离，大家心里明白就行。这样他现在公司的净资产是一千五百亿，那么他要是上市再融上三百亿呢？他就有一千八百亿的净资产，这样他 p b 等于一的时候，就是一千八百亿为一的时候，也就是此时股价是三点四元每股。 如果说按照市盈率我们怎么来看一季度他的规模，一定要他有两个数字，一个是净利润三百三十多亿，但是我们要看的规模，净利润，我印象中是二百二十四亿，我前两天看财报，二百二十四亿，如果说今年就按照价内存价格继续涨，因为三星那边要罢工，我们都看到了三星可能要停产， 三星一停产价内存继续涨，我认为他一年下来利润一千亿是没有问题，如果说一千亿是他的利润的话，那么按照十倍的 pe 来算的话，他也值多少？一万亿？一万亿，那么一万亿相当于是每股多少钱呢？每股大概是十七元左右， 对应一万亿，这才十倍 pe， 同志们，十倍 pe 就 一万亿了。如果市场给的热情高一点，咱不用说，像韩五 g 给个五十倍，那也高了，咱就给个二十倍，咱就给个二十倍 pe， 他就是两万亿，这个数字很可怕了，那么一股就是三十四元，我认为这就很荒唐的价格。那么多少的价格是合适的呢？我们参考现在世界上顶尖的海力士，韩国海力士 p b， 它的市净率最低的时候是多少？是零点八倍，最低的时候是零点八，最高的时候好像现在的 p b 等于 十二倍，这个是最小 m i n， 这个是十二，是目前最高，是十二倍。那么如果说长兴存储按十二倍十二倍来的话，咱们按一季度利润来的话，那他大概也应该有将近一万亿，在九千多亿左右，应该是九九千亿加，那么股价应该在十五到 十七元之间。这就是我们首先对长兴长兴存储上市的股价做出了一个估计，那大兴的价格是三块四，如果能涨到十五到十级的话，你大概能赚十五四到五倍的钱， 所以说中签还是很值当的，大家都去打信，希望大家运气好就去把这一签中的，当然这只是估价，实际上市什么样子谁也不知道，亏了钱可不去找我来算账，哈哈，好了，我们刚才简单的介绍了一下，上市以后它的股价可能是怎么样的，我们下一步来介绍一下它的产品， 至于说大家对后面的没有兴趣就可以不听了，我呢只是来说一下它的产品是什么？它的主要产品就是 ddr 和 lpdr 五内存，这个 ddr 四它已经停产了，不产了。 那么你肯定有人问我，那 ddr 五和 lp ddr 五内存有什么用呢？你可以理解为这个是电脑上用的，要的是性能。 lp ddr 五这个是手机用的，这些要的是省电， 你就这么区分就好了。那么现在又有人问了，那么他卖的这个内存和 ai 用的内存有什么关系？关系是什么关系？是没关系，为什么说没关系？他也有一定的关系。电脑的服务器里面也是需要 ddr 五内存的，它的内存是可以用在 ai 服务器里边的， ai 的 内存是不是一块一块的算力卡就是咱们以前的显卡， 是不是这么这么一个显卡，大家见过上面这是个风扇，是不是底下金手指插在电脑上，这里面有一块芯片，这个就是英伟达或者是含五 g 的 芯片，它旁边就会贴着显存块。显存块，这个是给 板卡用的显存，这个叫什么？ h b m， 就是 高宽带显存，这个 b 应该是 b u s bus 总线的意思，就是高总线显存，那么它的意思就是说专门用于 ai 这种并行计算的卡的显存，谁生产的三强，三星、海力士和美国的美光，现在的海力士他们已经把自己的主要的潜能 全部用在了生产 hbm 这种显存上，那么他们以前生产 l 这个 ddl 五和 lpddl， 它就不生产了，所以就腾出了市场空间，他们做最赚钱的 hbm， 把不怎么赚钱的 ddl 五和 lpddl 腾出来了，长兴存储就大量的占领了曾经 海三星和海力士空出来的这片市场，靠 ddl 五从去年四季度到今年一季度开始，已经是赚的盆满钵满。这就是长兴存储的基本的情况， 他的客户我底下也写了，大家可以自己暂停一下，看我这里的赘述，我们来看一下在生产段，很多时候有些有人就问那公司的生产情况是什么样的？他是怎么样维持运营，他和我们说的就是华子是吧？华为他不一样，华为他是干嘛？他是自己设计，但是他让谁制造？金源制造他交给中兴国际， 中心国际我们称为这种，大家懂的就是 fabless， fab 就是 金片的意思，它没有金片，它只负责设计，设计以后是制造交给别人。但是全世界的内存厂商，大家记住都是 idm 模式， idm 模式就就是什么呢？从设计到生产到金元的测试都由它来完成，我现在 框住的这些位置，这个框里的位置就是我们长期存储主要从事的工作，设计金元制造，金元测试，这是它主要聚焦的地方， 把这个芯片在那个金元的硅片上生产好以后，他再去给了封装厂，封装厂委托封装厂把它切成一片一片一片的小的片，然后再把它加上针角引出来做成芯片，然后再给了测试的厂商，我们统称为封测，来进行最终的测试，测试完以后就成了一块一块的芯片，再把这些给了模组 魔族企业，通过魔族企业把芯片生产出来，魔族企业把芯片生产起来，这个这个就是把这个芯片组成咱们的内存条了，或者是把这个内存和手机组合起来了，就这些大家知道就行了， 那么长兴呢？主要干的就是这一块。好了，业务我也说完了，大家可以上看一下上面二零零五年的收入情况，那么它主要是靠这个 l p d d r， 其实就叫手机内存业务赚钱为主，平板上用的相对来说比较少，这是一块内容， 然后它的下游主要的是服务器，你看占了百分之五十，个人电脑百分之十三，移动设备百分之二十八，移动设备不多，但是卖的价格高，对吧？手机上咱们说的咱们说的手机，比如说四加幺二八，是吧？这个东西就是长青座的，叫 room， 就是 brm， 就是 意识性存储，就是咱们的 ddr 五什么的，这个东西是 room， 那 这个东西呢？主要是另一个加油站，是叫长江存储座，我们两家公司做的东西不一样， 四加幺二八，他是做前面的四，他是做后面的幺二八，比如说八加二五六，对不对？那么这个是长星座前面的八 round 长星，那这个是谁？长江座，长江二五六，好吧，我觉得我说的这已经弄成了，再看他的成本， 公司成本里面主要是什么？主要是折旧，固定资产的折旧，然后呢？主要的资产呢都是机器设备，机器设备的折旧很高，所以在二五年的时候呢，这里就不需要看了，二五年的时候呢，我们看一下他的制造费用占占了这个百百分之九十四点六八，他都主要就是折旧， 主要就是折旧，他的现在的权益是一千五百四十一个亿，对了，现金流，二五年的现金流规模净利润只有一十八点七四亿，净利润七十一点四亿，但是经营活动产生的现金流是三百三百六十，也就是说他大量的成本其实都是他的厂房折旧。这种公司是典型的重资产投资周期性企业，目前就是周期的高点， 现在去追高点，从投资的角度来说是傻货，蠢蛋小可爱，对吧？但是市场现在就很疯狂，赌不赌看你了，这种不可以种藏哦，当然我这也不是做操作指导，只是提示大家风险，你要明白这是一个什么样的企业，现在处于什么样的阶段， 好吧，啊，最后就是他的募资，募资三百四十五页，三百四三块四每股就是他 pp 等于一的时候价格。好了，这个这个现在呢就就就就给大家讲到这里，好吧，有什么我们再沟通。

一个很明显的趋势正在出现，中国最赚钱的公司，开始越来越舍得给员工分钱了。五月二十七号，中国存储芯片巨头长兴科技正式通过了 ipo 申请。很多人对这家公司印象最深的是它夸张的赚钱能力，一季度营收五百零八亿， 净利润三百三十亿，平均每天净赚接近三个亿，一年收回十年的亏损利润超过了科创板公司的总和。按照目前行业测算，估值呢，很可能会冲到两万亿到三万亿。一家公司就可能比隔壁老大哥南京所有上市公司加起来还要值钱。 可就在所有人都等着看这批芯片新贵接下来怎么数钱，怎么套现，怎么财富自由的时候，创始人朱一鸣突然干了一件让整个资本市场都愣住的事。 他宣布把自己名下七点六八亿股份全部的拿出来作为员工激励。注意啊，他不是弃权持，不是画饼式的激励，更不是高价行权，而是真正把自己的股份让出来。更关键的一点是，员工按成本价买下股权之后，这笔钱呢，会全部的返还给长兴科技。朱一鸣自己 一分钱不拿，按照保守两万亿股值算，这一批股份的价值超过两百亿。这还是建立在全球试战率百分之七点六七的基础上，未来上涨空间大概率翻番还不止。 如果说覆盖一点九万名员工，相当于人均百万级财富，如果重点覆盖六千多名核心的技术骨干，很多人甚至呢，可能直接拿到上千万级别的股权。 什么概念呢？一个刚毕业的硕士工程师，可能刚刚入职，手里的股票就已经能够买合肥一套房的首付了，一个熬了五六年的产线工程师，很可能直接完成了一次阶层跃迁。这件事真正震撼的地方，它不是钱，而是它和过去很多上市公司的逻辑几乎是反着 来的。太多的公司上市的第一天，创始人想的是怎么减持太多的老板，把企业呢，当成了家族资产，把员工当成了成本项。你再来看看长兴，朱一鸣的这一轮激励之后，自己手里的股份只剩下百分之一点几， 在中国的商业市里都是非常罕见的。那问题也来了，一个持股不到百分之三的职业经理人，他为什么敢这么分钱？他不怕被架空吗？不怕大股东合肥国资哪天把他踢出局吗？其实呢，这件事情的背后，藏着的是一场持续十年的生死对赌。 很多人现在回头看长兴呢，觉得它像国运级的项目，但是在二零一六年那会儿，它更像是一个没有人敢碰的无底洞。 当年长兴一期投资是一百八十亿，合肥国资硬扛了四分之三，也就是一百四十四亿。而二零一六年的时候，整个合肥的财政收入才六百亿左右，等于说一下子拿出了接近四分之一的家底，去赌一家国产的 d r a m 公司。 更别说当时三星、海力士、美光三家垄断了全球百分之九十以上的市场。很多业内人当时直接下了一个结论，中国是不可能做成 d a m 的， 合肥还是投了，而且是孤注一掷的投。后来合肥当地的一些公务员回忆啊，那几年财政其实非常的紧，甚至一度连发工资都很吃力，但是长兴的钱一分也没少。因为合肥赌的从来都不只是一个企业，他赌的是中国能不能够在存储芯片上撕开韩国人的铁路。 而另一边呢，朱一鸣他也在赌，他直接立下了一份日内都震惊的军令状。长兴盈利之前不拿工资不拿奖金，他辞掉了赵毅创新总经理的职务，全职接管长兴。 合肥赌的是财政，朱一鸣赌的是自己的职业生涯。然后就是最难熬的十年。二零一六年到二零二五年，长兴累计亏损三百六十六点五亿。 最惨的是二零二三年，行业下行， d r a m 价格跌穿了十年低点，长兴一年亏掉了一百六十三点四亿。很多人那个时候都觉得他可能真的活不下去了， 因为存储芯片这个行业呢，根本就不是普通烧钱，他是半导体行业最残酷的吞金兽，百亿投资，那只是入场券，千亿投入都未必听得见响。但偏偏就在这个阶段，长兴没有出现大规模的技术团队流失，这件事其实非常的反常。 为你设身处地的想一想啊，一个工程师，拖家带口的在一家连续亏损十年的公司里死撑，外边猎头天天开着高薪，他图什么呢？答案其实早就埋下了。长兴从很早开始就做了员工的持股计划，两期累计覆盖六千七百六十人次， 管理层核心研发生产关键岗位都在里边。这些人为什么没有走啊？因为他们知道自己不是好，才不是随时能够替换的螺丝钉。他们知道，如果说公司真的活到上市的那一天，自己是会真正的分享到结果的。 所以朱一鸣这次七点六八亿股的激励，其实不是突然发善气，而是给这场十年的赌局一个最终的交代。 如果说你觉得这个像鸡汤，那我们就换个角度看一看，如果不分浅，他的下场会是什么？隔壁韩国现在正在上演最真实的案例，海力士呢，去年把营业利润百分之十直接分给了员工，员工人均奖金超过一亿韩元，韩国网友直接封他们海力士大人。 而另一边的三星呢？存储部门的奖金缩水，结果短短四个月的时间，超过两百个资深的工程师离职，大量的流向了海一市。你会发现，在存储芯片的这种行业里，最后拼的根本就不只是技术，而是谁更能扛，谁更能熬，谁的人不跑。 因为一个核心的工程师的流失，可能就意味着整条产线量律崩盘呐，一个关键的研发离职，可能意味着一个技术节点直接废掉。所以说，朱一鸣这次做的本质上的只有两个字，锁人。但不是靠情怀锁，而是靠真金白银锁。因为他比谁都清楚， 长兴能够从三星海立式的围角里杀出来，靠的从来都不是某一个天才，而是那近两万员工，在三千多个日日夜夜里，没有一个环节掉过链子。 问题就来了，如果只是锁人，为什么不让合肥国资来出股份呢？为什么一定要自己来让呢？答案藏在一个很多人忽略的细节。长兴的招股书显示，公司没有实际控制人，第一大股东是合肥国资背景 平台，而朱一鸣本人直接和间接持股呢，不到百分之三，但是他却拥有了百分之二十五点二七的表决权。这意味着什么？意味着合肥很早就主动的把控制权让给了他。 其实也非常罕见，因为很多地方国资头企业呢，最怕失控。但是合肥在长兴的这件事上，做了完全相反的选择，他们不是来摘桃的，他们是来陪跑的。 长兴最绝望的时候，没有市场化 vc 愿意跟早期投资人，甚至想低价跑路。合肥他不但没有撤，反而继续加码， 三届班子接力护航，不控股，不下指挥，不抢控制权，只负责脱去，这是很多中国硬科技企业做梦都想要的环境。所以，朱一鸣这次呢，其实是在投桃报李呀， 让的是自己的股份，合肥国资账面收益一分都没有少，你用权势的家底堵我，那么今天我也不能够让你的账本缩水。更狠的是，朱一鸣还给自己上了一道 a 股罕见的枷锁，上市之后，前十年不减持，后十年每年最多减持百分之二十。二十年的时间，他几乎把整个职业生涯 都绑在了长兴上。你会发现，越了解存储芯片这个行业呢，越能够看懂分钱背后的残酷。过去四十年，全球 d r a m 市场一直呢被三星、海力士、美光垄断， 什么意思？你手机里的内存，电脑里的内存，服务器里的内存，价格基本上都是韩国人和美国人来定的，一台手机涨五十，一台电脑涨两百十四亿人，一年下来，那就是天量的财富流向了海外。以前长兴没有站起来的时候，他们敢随便涨价，因为没有人能够替代。但是现在不一样了， 二零二五年第四季度，长兴全球份额已经接近百分之八，中国第一，全球第四。二零二六年， ai 算力需求爆发， hbm 供不应求， drm 价格暴涨，长兴的 ddr 五量率已经做到了百分之九十，单位成本呢，比韩国的厂家低 百分之十五到百分之二十，价格的话语权开始第一次向中国转移。更关键的是，长兴已经把手伸进了 h b m 领域，也就是 ai 时代最核心的高宽带内存。虽然目前量率和三星、海力是还有一些差距，但只要量率继续地爬坡，订单继续落地，它未来的估值空间可能远比今天 还要夸张。所以你再回头看，为什么长兴必须分钱？因为在这个行业，最大的风险从来不是亏钱，而是人跑了。一个工程师离开呢，可能就是一个技术节点塌掉，一个核心团队被挖走，可能就是整个产品线停摆。所以对长兴来说，分钱不是大方， 而是生存。他不是愿不愿意，而是配不配活到天亮。更有意思的是，你把视线拉远，你就会发现，今天中国真正活过寒冬的顶级公司，几乎都在做同 一件事情。华为任正非持股不到百分之一，员工持股覆盖十五万人，二零二三年分红超过七百亿。胖东来、俞东来呢，把大量的资产直接分给了员工，普通收银员的月薪呢，都能够接近万元。包括今天的场戏， 他们都有一个共同点，创始人持股他未必高，但是员工却绑定的越来越深，因为他们都意识到，技术可以买，设备可以买，但是真正愿意陪你熬寒冬的人心，他只能够靠分钱来换。 最后我们再往深看一层，长兴的这次股权激励，可能带来的不只是公司内部财富的变化，而是一个城市财富结构的变化。近万个千万级中产家庭， 上百亿新增的消费能力，这些钱会流向哪呢？房产、汽车、教育、旅游、餐饮，最后变成整个城市产业链的活水。哪怕你只是一个合肥开滴滴的司机，长兴造富的那一天，你都可能会比以前多结几单。 所以说，长兴这个故事最深的地方，从来都不只是一家芯片公司赚了多少钱，而是合肥用一百四十四亿赌出了一个国产存储产业。朱一鸣用十年不拿工资赌出了一个全球第四员工用十年的青春赌出了阶层跃迁。 然后他们又把这份财富重新的分回给了那些一起熬过黑夜的人。这才是今天很多中国顶级硬科技公司真正开始形成的新逻辑。 回到最开始的那句话，中国最赚钱的公司，正在越来越舍得给员工分钱。但是更准确的说是，只有那些在最黑暗的时候也愿意和员工一起分钱的公司，才真正有资格活到天亮。小说商业，知性，理性，更懂人性。

国产存储芯片巨头长兴科技 ipo 进程突然提速了。五月十七日，长兴科技更新 科创版招股书，审核状态从中止恢复为已问询上市正式进入快车道。这家公司有多猛？看一组数据，二零二六年一季度营收五百零八亿，同比增长百分之七百一十九，净利润三百三十亿，去年中期还亏着二十八亿， 相当于一天净赚近四亿。更夸张的是，上半年的预期，营收一千一百亿到一千二百亿规模净利润五百亿到五百七十亿，同比增幅超过二十二倍。这个利润规模在整个 a 股能进前十五，仅次于工行、茅台这些巨头 业绩爆发的核心原因，是全球存储芯片的超级涨价周期， ai 算理需求爆发，三星、 sk 海力士把能转向高宽带内存。 hbm 通用 dram 供不应求，价格从去年下半年开始一路飙涨，今年一季度 dram 合约价还比涨了百分之九十三到百分之九十八。 长兴科技是全球第四的 d r a m 厂商，市场份额已经冲到百分之七点六七，产品从 d d r 四迭代到了 d d r 五。这次 ipo 逆募资二百九十五亿，创科创版历史新高，主要用于技术升级和产能扩建。 从累计亏损三百六十六亿到半年盈利超五百亿，长兴科技用不到两年时间完成了惊天逆转。这不是运气，是国产替代加技术突破加行业周期的三重共振。 当全球存储格局正在重构，中国力量已经从跟跑者变成了重要的玩家。

这两天诚心科技爆火啊，就是因为在 ai 大 周期的浪潮之下，存储板块出来一个巨头型的企业，如果 i p o 成功的话，据说市值可以达到三万亿，将会成为一个极其可怕的企业。 他二六年一季度的净利润将会达到三百三十亿元，代表着啥呢？在中国实业类企业之中，仅次 自于中国石油、中国海油、中国移动和贵州茅台，成立仅仅十年，比宁德时代比比亚迪都高。但是这么牛的一个企业，这两天却让合肥国资在全市场受到关注了。网上有一句话说，跟着合肥国资炒股，早就财富自由了。那合肥国资在长兴科技上到底赚多少钱来算一笔账。 合肥国资是在二零一六年投资长兴科技，当时投资的时候是一百四十四亿元，入股达到了百分之八十，然后二零一八年之后又陆陆续续的增值了近百亿。他是通过各种各样的基金，各种各样的投资平台来间接持股的， 大约是百分之三十四。按照长兴科技现在的季度利润达到三百多亿灰算，年利润将会达到一千三百多亿，按照二十倍的市盈率来去计算的话，它上市之后的市值将会达到三万亿，这还没有算超级周期的溢价，随着 ai 算力的蓬勃发展，有可能会达到四万亿，甚至于五万亿， 就算保守估计，三万亿，合肥国资的账面的盈利将会达到一万亿。什么概念？一万亿是合肥二零二五年全市一年 gdp 的 百分之七十，可以称之为是中国产业基金历史上最成功的一笔投资， 而这个投资不仅仅是财务上的回报，也让合肥围绕着整个产业链条，实现了产业集聚的回报，当地的产业也完全带动起来了。现在以长兴科技为原点，整个合肥已经构建了一个覆盖全产业链的一个集成电路的集群，覆盖了超过四百家的集成电路企业， 覆盖了产业链完整的一个五大环节，从设计、制造、风测、设备、材料完全都有，比如说设计里边有蓝企科技，这是一家上市公司，代工里边有星河，集成风测里边有不同微店，材料里边有安吉科技啊，雅克科技等等都在合肥。诚心科技在前十年一直处在亏损阶段，十年亏了三百来亿， 而二零二六年的第一季度，一下子的全补回来了。一家 当地的重点企业遇到了困境，国资利用自己的资金和资源帮着企业来疏困，疏困的同时，既让企业崛起了，也让国资挣到钱了，还带动当地的产业和就业发展，这是很牛的一点。

要来了啊，长兴科技终于要 ipo 了啊，这是中国目前最大的一家可以称之为存储类的企业啊，他会大到什么程度啊？我给大家举个数字吧，他刚刚报的二零二六年的一季报啊，大概整个盈利 营收增速大概是二十五倍。二十五倍？什么概念呢？就是他在二五年刚刚扭亏二四年，二三年一年都要亏一百多个亿，但今年一个季度把之前三年亏的都拿回来了， 现在有预估上市的市值会超过两万亿人民币哈，有可能直接就是 a 股市值的老大 啊。曾几何时啊，我们想想中国 a 股的市值老大曾经是谁啊？我印象比较深的曾经是四大行啊，宇宙行，对吧？后来有个亚洲最赚钱的公司，大家知道。再后来呢，一直是白酒的龙头 啊，这两年呢，曾经还有过这个运营商的龙头啊，从总体来看就是公用事业、传统行业、金融行业啊。但如果这一次长兴真的上市以后能突破两万亿人民币，那就是科技行业， 科技制造业成为了 a 股的最大市值的公司。我觉得还是有很大的想法，第一，对于市场来说，他就是短期啊，那肯定会带动很多的相关的板块的，一个是带动存储啊，带动硬件。第二个呢，他还有些股东啊，我看了一下，他的前十大股东大概分为三类，第一类是 大量的国有资本啊，安徽的国资啊等一些。第二类呢，是他大部分的和他的合作商。第三个呢，是他的主要的客户啊，这里面涉及到比如说 互联网大厂，阿里、腾讯，都是他的十大股东啊，大概持股都在百分之一到百分之三之间，哎，还有一些小家电啊，大家没想到美的啊也在其中，大概就是这三类。所以他的整个公司我觉得如果一定要谈一些未来的发展的话，一当然是 站在风口上的鹰啊，不是风口上的猪啊，他的崛起意味着中国整个芯片制造业的大国崛起。第二个呢，就是他使得我们大量的上市，要利用制造业的那些中下游的科技的应用， 大模型的企业，未来能够有自己的产业链的输出。那第三个我觉得目前他的公司如果一定要找一些瑕疵的话，我觉得就是两个。 第一个就是他的客户最为集中，他完全是靠这些客户的资本开支啊。大家知道腾讯、阿里这两年说三年大概要投接近两三千亿甚至更高的数字，那等到他们投完了以后怎么办呢？到二七二八年以后怎么办呢？这是一个我们要考虑的长远的问题。 第二个问题就是如果他是个周期企业，那他在利润最好的年份上市，会不会造成二级市场的估值的高企，我觉得这是大家要考虑的。那从我们的投资角度来看，达到顶峰的东西 也不一定是最好的，所以你可能往往要看它的中下游了，我觉得这可能是也意味着 ai 从硬件到大模型到软件的一个时刻。

长兴科技今天科创板上会，全网都在说市值有望突破两万亿，到底有没有可能呢？我觉得大有希望，因为长兴科技无可替代， 这个十年累计亏掉三百六十六亿，二零二三年一年巨亏一百六十三亿，差点停产的企业，现在已经成为国产存储行业的龙头，全球第四大 drum 厂商，具备恐怖的赚钱能力。 二零二零年第一季度营收五百零八亿，净利润二百四十七点六二亿，日均盈利超二点七五亿。预计二零二零年上半年实现营业收入一千一百亿至一千两百亿，实现规模净利润五百亿至五百七十亿， 这个营收和利润放在大 a 资本市场都是妥妥的。第七对，要知道万亿市值的茅台，二零二五年全年净利润八百二十三亿，宁德之战七百二十二亿，终极续创一百零八亿，长兴科技光上半年的利润就追上了一众行业巨头，实力肉眼可见。 再看看国际市场，目前推出行业的头部企业，韩国的三星 s k、 海力士，美国的美光，市值都已经突破了一万亿美元，就连日本的铠甲市值也达到了一点二万亿人民币。 受限于 ai 算计的需求，存储行业已经集体疯狂了，作为国内独一档，拥有恐怖盈利能力，肩负国产替代重任的创新科技，估值空间可想而知啊。 而且长青科技国资主导产业，资本抱团，员工深度绑定，这种股权结构， a 股市场几乎找不到第二家，上市后减持压力极小，筹码极稳，所以一万亿是底线，按照行业地位和业绩体量，两万亿属于正常合理水平，一旦市场情绪拉满，冲击三万亿也完全具备下家空间。 至于上市后估值究竟能够达到多少，就要看 a 股整体行情到时能否接住这只超级大牛了。俗话说，风来了猪都能飞上天，希望大爷的风不要说散就散。大家觉得长新能占为两万亿吗？一起来聊聊。

咱们先来聊一聊，就是大家最关心的这个长新科技的打新到底需要准备多少资金，然后顺便也可以给大家科普一下，科创版的这个打新的规则是怎样的。嗯，科创版的话，它是每中一千是五百股。长新科技它的这个发行价呢， 机构的预测是在七到十块钱之间，那我们以这个中间值来算的话，就是一手大概是三千五百块钱到五千块钱就可以了。哎，那如果说行情特别好，这只股票的发行价有没有可能更高？理论上它的发行价最高可以到十四块钱，那这样的话一手就是七千块钱， 但是它是一个超级大盘股，所以它的这个中签率会比较低。嗯，对，大家如果能够中一签的话，就已经非常幸运了。明白了，那咱们再来看看长兴科技上市之后的市值表现吧，就是大家可能会关心说 这只股票上市之后，它的市值会冲到多少，然后它的涨幅能有多大？这个问题很关键啊，那它的这个总股本是七百零八亿股， 按照这个中性的定价来算的话，它的市值就是在五千亿到七千亿之间，那如果上市当天涨幅在百分之五十到八十的话，嗯，它的市值就会到七千亿到一点。一万亿听起来还是很可观的，那如果行情特别火爆呢？ 有没有可能突破大家的想象？当然有啊，就像我刚才说的，如果是乐观的情况，再加上这个 ai 存储现在这么火的一个热度， 他的这个市值是有可能冲到两万亿的。嗯，那他的这个市值相比他上市前的一千五百亿的估值，就是有四倍到十三倍的一个上涨空间。哇，那我们接下来要聊的这个话题就非常刺激了，嗯，就是打新长新科技到底能赚多少钱？ 你觉得这只股票的打新收益会有什么特别的地方吗？打新长新科技的话，他的这个门槛是很低的，那如果是保守估计的话， 每中一千可以赚一千七到四千块钱，如果是行情，在中性的情况下，可以赚四千到六千，如果是遇到非常火爆的行情的话，嗯，他是有可能单签收益接近八千的。这么说的话，他虽然没有那种小盘的半导体新股赚的多，但是他是不是风险也会小一些？完全没错， 就是他虽然没有那种动不动就有十几万的收益，但是他的好处就是你需要投入的钱比较少，嗯，然后风险也比较可控， 适合那种稳健型的打新的投资者。说到这，我想起来大家一直都在关心的一个问题啊，就是长兴科技跟三星、海力士、美光这些国际巨头相比，嗯，它的市值和实力到底有多大差距？这个差距还是很明显的。三星电子它的市值是七点三万亿美元， sk 海力士是七万亿美元，嗯，那就算长兴科技很顺利的冲到了两万亿人民币， 它也就是三星的四分之一，海力士的不到三成，然后每光的四成左右，看来体量上确实还是有很大差距的。对，那它有哪些优势是我们可以值得期待的？长兴科技的话，它是目前国内唯一一家能够量产电脑和服务器内存的原厂， 所以它在国产替代这一块的空间还是非常大的。嗯，虽然说现在它在全球试战率和高端 h b m 产能这一块跟这些巨头比还是有不小的差距。对，我们今天其实就是帮大家梳理了一下 长兴科技这只股票它的打新的机会，以及它上市之后的一些可能的表现，包括它跟国际巨头之间的差距到底在什么地方？是的。那今天的内容咱们下期再见，拜拜。拜拜。