深科技股票是t+1吗

大家好，欢迎来到集科研究的股票分析，本期视频的股票是深科技，我将急于截至二零二六年五月二十八日的公开信息，提供一个全面客观的投资价值判断。需要强调的是，本报告内容仅供学习和讨论使用，不构成任何投资建议。 在深入分析之前，我们先来看本报告的核心结论。简单来说，深科技是一家基本面正在好转的公司，并且实实在在的受益于人工智能带来的存储需求增长。然而，市场已经提前消化了这些利好，导致其当前估值并不便宜，安全边际有限。 因此，我们认为它更适合作为长期观察的标的，等待更好的买入时机，而不是现在就基于便宜的逻辑进行投资。接下来，我们将从七个核心观点展开详细分析。 深科技的业务版图主要由三部分构成，首先是占比超过一半的高端制造业务，这是公司的传统基本盘，提供稳定的收入来源。 其次是存储半导体业务，虽然收入占比约百分之二十六，但它是驱动公司估值重估的核心引擎。最后是智能计量终端业务，占比约百分之十九。理解这个业务结构分析深刻的价值的关键第一步， 要准确评估深科技，我们必须采用一个复合的分析框架。对于占大头的高端制造业，我们需要关注其作为一家 ems 企业的运营效率和盈利能力。对于弹性最大的存储风测业务，则需要紧密跟踪存储行业的景气周期和公司的技术卡位。 而智能计量业务则与宏观政策和电网投资密切相关。基于此，我们主要采用 p e、 p b 等相对估值法，并结合历史分位和同行对比来判断其价值。 回顾过去五年的财务数据，我们可以看到一个清晰的微型反转引说在二零二三年触底后逐步回升。更重要的是利润端， 硅锰净利润从二零二三年的六点四五亿元增长至二零二五年的十一点三六亿元，增长显著。同时，硅锰净利率也从百分之四点五左右提升至百分之七点二，这表明公司的盈利能力和经营效率正在实质性改善。 进入二零二六年，公司的良好势头得以延续，一季度营收稳健增长超过百分之十， 而规模净利润更是实现了超过百分之三十五的高速增长，利润增速显著快于收入增速，这说明公司的盈利能力在持续增强。然而，我们也必须注意到一个潜在风险， 经营活动产生的现金流同比大幅下降了超过百分之八十，这可能与季节性备货采购或回款周期有关，但需要密切关注后续季度能否回复。 深入来看公司的经营健康度首先，在收入端，我们需要明确，深科技并非一家收入持续高速扩张的成长性公司，且营收规模在过去几年基本稳定。 公司价值提升的关键在于利润端。通过对比二零二一年和二零二五年的数据，我们发现扣菲净利润的占比大幅提升，这意味着公司的利润质量更高，增长更加扎实，主要来源于主营业务的改善，而非偶然的营业外收入 毛利率是衡量业务盈利能力的核心指标。我们可以看到，三大业务的毛利率差异巨大，智能计量终端毛利率最高超过百分之三十九。 存储半导体业务毛利率约百分之二十是公司估值弹性的主要来源，而占收入大头的高端制造业务毛利率不到百分之十。这清晰地告诉我们，驱动公司价值重估的关键在于高毛利业务的增长。 同时，尽管二零二五年现金流状况良好，但二零二六年一季度的大幅波动是一个需要我们持续关注的信号。 从资产负债表来看，公司的财务状况总体是健康的，资产负债率约为百分之三十九，处于行业合理水平。六十八亿元的货币资金足以覆盖五十三亿元的短期借款， 这表明公司短期内没有迫在眉睫的长窄压力。然而，我们必须认识到，作为一家制造和风测企业，公司需要持续投入资金用于扩展和运营，因此，短期债务和未来的资本开支依然是需要我们密切跟踪的重点。 深科技的核心竞争力体现在两个方面，一是其作为全球领先 es 企业的强大制造能力， 这是公司的基石。二是在存储风测领域的战略卡位，这是公司未来增长的引擎。值得注意的是，公司的护城河并非单一的技术垄断，而是通过长期积累形成的客户、工艺、产能和量率的综合优势。 因此，在评估其价值时，我们应将其定位为一家复合型公司，而不能简单套用纯半导体公司的固执逻辑。 现在我们来深入剖析公司最具想象空间的业务，存储半导体风测为什么说它是估值重估的核心？因为人工智能和数据中心的发展离不开海量的高性能存储芯片，而深科技正好在这些存储芯片的封装测试环节占据了重要位置。 市场看好他，正是因为他搭上了人工智能带动的存储需求增长快车。但我们必须清醒地认识到，这种关联是间接的，公司的角色是产业链中的关键隐患，而非站在舞台中央的人工智能核心玩家。 这在两天前，公司发布了一项重要公告，计划投资十四点七亿元，用于扩充高端存储芯片的封测产物。这一举动是一把双愿剑。 从积极的方面看，这无疑彰显了公司管理层对未来市场的信心，并将进一步提升公司的潜能和竞争力。但从风险角度看，如此大规模的投资也意味着未来几年将面临较大的折旧和财务压力， 如果届时市场需求不如预期，可能会对公司的短期业绩造成拖累。我们再把目光投向外部环境，当前 我们正处在一个对科技股非常有利的市场环境中，科技牛市和存储行业的上行周期形成了共振。在这样的背景下，如何定位深科技？它不是 e s 领域的绝对龙头，也不是风测行业的第一梯队巨头。 它的独特之处在于它是一个复合型选手，在存储风测这个高景期的积分赛道上占据了有利位置，从而能够同时受益于制造业的稳健和半导体行业的高增长， 接下来我们必须正视风险。首先是行业周期性风险，存储市场的繁荣不会永远持续， 如果价格和需求出现反转，公司的业绩将直接受到冲击。其次是预期差风险，市场目前给予了深刻的、较高的人工智能溢价，但如果未来公司的实际己无法匹配这种高预期，固执下锈将在所难免。最后是破产风险， 巨额投资如果不能顺利转化为生产率，反而会成为公司的负担。除了核心风险，还有几个重要风险点需要关注。第一，一季度的现金流恶化是否是暂时现象，这需要半年报来验证。 第二，作为一家有大量进出口业务的公司，汇率波动是其业绩的潜在变量。第三，风测行业的竞争正在加聚，竞争对手的扩展可能会对深科技的市场份额和盈利能力构成挑战，这些都是我们在评估其长期价值时必须考虑的因素。 将深科技放在同业中进行比较，我们能更清晰地看到它的位置。与长电、通付等纯风测龙头相比， 它的科技纯度又稍逊一筹。从估值来看，深科技的批水平也恰好处于中间位置，高于传统 ems 企业，但低于市场最追捧的风测明星股，就说明市场认可它的转型，但并未给予其与龙头同等的溢价。 正在我们进入估值部分，以当前四十二点八四元的股价计算，公司的总市值约为六百七十四亿元， 其 tdm 市盈率达到了约五十六倍，如果看扣非市盈率则更高，达到六十八倍。参考历史数据，当前估值水平处于近五年的高位和近十年的偏高水平。综合来看，一个明确的结论是，该标的已经不再是一只便宜的股票。 为了更全面的评估，我们进行了情景分析。在保守情况下，如果行业景气回落，我们认为其合理估值在二十八至三十四元。在中性情况下，假设公司利润温和增长， 其合理估值区间为三十四至四十二元。只有在非常乐观的情况下，即人工智能需求持续爆发，且公司产能顺利释放，股价才有望挑战五十元以上。以当前四十二点八四元的价格来看，它已经触及了中性情景下的估值上限，安全边际非常有限。 最后，我们对深科技进行总结，公司的经营质量和财务健康度都处于良好状态，但其风险水平中等偏高，且当前估值明显偏高。 我们的最终结论是，深科技是一家基本面正在变好的公司，它的产业逻辑是真实的，但市场已经提前为这些美好的前景买单， 因此它不再是一个便宜的好公司。对于投资者而言，当前更明这个策略是保持关注，等待股价回调或业绩进一步明朗后再做决策。 感谢大家的聆听，希望本次报告能为大家提供有价值的参考。再次强调，本报告内容仅供学习和讨论使用，不构成任何投资建议，谢谢！

深科技其实我四月八号的时候分析过，当时打的分数是六十分，那二五年年报已经出来了，我当时打分的时候年报是还没有出来的。二五年扣费净利润同比增长百分之七点四八，二六年一级保同比增长百分之十四点九三。 那深科技主要业务就是存储，风测存储，我觉得是接下来未来几年 比较热门的赛道。那当时四月八号打六十分，但是现在股价涨了，但是业绩也涨了，所以目前我觉得还是可以打六十分，每下降十倍的加五分。另外我在左下角放了一个内容付费，属于比较适合新手的，是一个 dmv 的 课程。

欢迎来到火火聊财经，今天深科技这根 k 线比长电科技还要刺激，典型的立好对线，加高位分歧加尾盘集体砸盘。早盘直接高开七个点，冲到四十七点零三元逼进涨停，所有人都以为要走连板趋势，结果全颠，一路震荡回落， 尾盘加速跳水，收盘四十三点九八元，全摊只涨百分之二点八八，从最高点算，一天跌去三块钱， 振幅十二个点，成交一百三十九点六亿，天量换手率高达百分之十九点四四。一句话，高开低走，放量质涨，高位资金大换血。为什么尾盘砸这么狠？三个核心原因讲透！第一， 十四点七亿扩展利好提前透支兑现盘疯狂出货，昨天尾盘就已经提前抢跑，暴利拉了十五个点，资金提前博弈扩展利好出境就是利空埋伏盘，直接砸盘离场，越涨越卖。第二， 短期涨幅过大，获利盘堆积太厚，深科技从三月份三十四块涨到现在四十四块，不到三个月涨了十块，涨幅近百分之三十，尤其是最近三天连续大洋线，短线获利盘已经赚得盆满钵满，高位分歧必然剧烈。第三， 存储板块集体退潮，龙头带不动，跟风先崩。今天半导体存储板块全线回落，长电科技尾盘虽然硬顶，但也是高位震荡，深科技作为存储风测老二， h b m 核心标的跟风属性更强，板块一弱，资金先砸。小弟， 那今天这根巨量长上影是洗盘还是见底？我直接给结论，短线分歧巨大，情绪走弱，明天还要震荡消化，四十二到四十四是强震荡区间，中线基本面没坏， h p m 加存储风测主线没断，央企龙头地位没变， 一季度净利润二点四二亿，同比增百分之三十五，合肥配顿满产订单排到年底。关键点，明天能不能守住四十二元？守得住，还有反弹守不住，短线趋势走坏。今天深科技把追高的人全部埋在四十六到四十七高位，但他不是垃圾股， 是国产 hbm 稀缺标的存储封测龙头，长期逻辑很硬，短期波动是情绪，不是基本面崩塌。你手里有没有半导体存储封测的票？评论区告诉我，我帮你拆解。关注火火，把握市场节奏，咱们下期再见！

欢迎来到火火聊财经兄弟们，为什么华丰股份走出六天三满的强势行情？为何如此强势？又为何成为新能源加超级电容双赛道的黑马？ 很多朋友好奇他凭什么这么猛？今天咱们不吹不黑，把涨停逻辑、业绩、订单规划和风险全讲透。 华丰股份是双主业企业，一边是电子材料领域的低压化成薄，国内数一数二能对标日本，高端产品还能出口。另一边是新能源商用车电控系统子公司理工华创技术领先，给整车厂供核心方案。 两条赛道，一个稳，一个有想象空间，近期多重利好叠加，直接推动股价连板连续涨停。核心原因有四点，第一，超级电容加固态电池概念爆发，全球首个超级电容储能国际标准立向中国主导制定，公司既是超级电容材料供应商， 还和巨湾纪岩合作布局固态电池，精准踩中风口。第二，时控人变更落地，陈运成为新时控人并出任董事长。 市场预期资源整合加速，智力结构优化。第三，新能源电控业务大爆发，收入同比增超百分之三十五，订单创历史新高， s c c 控制器或重卡定点还实现海外批量供货。第四，财务压力大减，可转债全部转股，有些负债大降，财务费用减少超百分之四十， 叠加机构连续净流入，资金抱团拉升。再看财报和业绩数据，喜忧参半。二零二四年盈利八千五百四十八万，二零二五年转亏三千零二万，同比下滑百分之一百三十五。 二零二六年一季度营收二点四九亿，同比降十二百分之四十四，规模净利润亏一千五百八十八万，亏损扩大百分之四百一十八， 主要是电子材料价格占压缩毛利，新能源电控价格下滑，新产能投产折旧增加。亮点是一季度经营现金流同比改善百分之八十七点二，回款再变好。 订单和业务方面，电子材料肇庆珠海基地产能利用率超百分之九十五，满产运行，客户稳定，新能源电控订单饱满。理工华创二零二五年营收增百分之三十，只是利润偏薄，整体不愁业务，只愁不赚钱，未来规划清晰，主动求变， 电子材料向高压高附加值转型。新疆投二一亿件四百万平高压化成国产线，二零二六年底一期投产，二零二七年打产，总产能从六百万平扩至一千万平，市占率有望升至百分之十二到百分之十五。 新能源深耕商用车，电控拓展储能，电控绑定头部整车场，提升高毛利订单占比。最后说风险，务必理性看待。第一，短期涨幅大，连板后波动剧烈，追高风险极高。 第二，业绩持续亏损，行业价格战未停，短期利润难改善。第三，新疆扩产投入大，回报周期长，产能消化存疑。第四，电控隧道竞争激烈，车企自研分流订单负债率偏高，家具财务压力。 总结下来，华丰股份有技术、有产能、有转型规划，多重利好推动短期强势，但短期业绩成压，波动大，风险不小。适合看好超级电容、新能源电控赛道的朋友，短期务必谨慎，别盲目追高，关注火火，把握市场节奏，咱们下期再见！

好的好，我们继续看一下这一个深科技，那深科技的话呢，今天继续走的一根大阴线啊，那么这个位置能否开始超底啊？首先的话，我们先看一下他的一个资金啊，资金的话呢，我们就可以直接看这个下面的主力资金就可以了啊，他这里有几种颜色， 红色代表的是一个中线机构资金，而紫色代表短线有资资金，你的蓝色代表是一个散户资金，那当我们看到一个票，它大量的红色资金，中线机构资金在持续增量的时候呢，往往它会给我们带来一波反复波段持续上行的中线行情 啊，所以呢，大家也可以看一下自己手中的票额的时候，大量的红色中线机构资金的话呢，那么对中期行情我们不需要过于担心的， 那么这种行情他一般会走到什么时候结束呢？走到开始出现这个蓝色的散户资金，他就会结束了，因为我们可以看到每次出现蓝色散户资金的时候呢，他往往都会给我们带来一波主跌的一个行情，对吧？而且呢下跌都是非常的猛的，所以呢，每次出现蓝色散户资金的话呢，就意味着这一波行情他是开始出货的了， 那么大家也可以看一下自己手中的票哈，如果说都是蓝色散户资金的话，一定记得做好风险规避好吧，要不然的话呢，这是一个无底洞来的。 那对于短期的加速机会应该怎么样去把握呢？比如说量身科技最近这一波短期加速机会，那这一个的话呢，我们主要看谁看这个短线的强势资金还是紫色的这一部分啊，因为它推动的是一个短期的一个加速爆发行情，所以呢，每当我们看到紫色短线强势资金出现的时候呢，就是我们什么 把握短期加速机会最好的一个啊？时机了，把握短期加速最好的时机了，那当时因为他短期爆发是由这个紫色资金决定的，所以紫色资金消失的话，他也会跟着调整， 只不过他调整的时候呢，有没有出现蓝色闪悟资金的问题而已，如果说他调整的时候没有出现蓝色闪悟资金，那就是突破了啊，那么这是关于一个深科技的一个情况，那由于时间关系，这节课就先给大家去讲到这里。

深科技是做存储风测的，还有高端制造加 c 链源存储就是国产替代加 ai， 这个赛道确定性比较强， 有机构预估它那个估值是合理的，在合理区间。但是如果是我的话，我觉得他还是高估了，至少要砍掉三分之一，二五年的年报还没出来也不确定。 就是说按现在的情况来分析，就算他二五年不增不涨，我觉得要砍掉三分之一才是合理的。 当然二五年年报出来如果增长，那就要看他增长多少，那我的估值再给他加多少。就目前情况打分的话，我给他打六十分，每下降十个点加五分。或者他的二五年年报出来，每增加十个点加五分。

兄弟们啊，这两天都有事情啊，本来今天也不想更新的，但今天这个行情不出来说两句，感觉对不起兄弟们啊，那我就长话短说，今天老登股反弹，科技股下跌是在意料之中的，因为最近对于科技股的消息啊，铺天盖地，包括监管要求的信批要规范， 还有就是一半的成交量，现在去了科技啊，这个比例已经创历史新高，那赛道太拥挤，接下来的事情大家应该也都清楚。还有就是现在半导体总市值已经到了十二万亿左右了，银行的总市值现在是十四万亿， 那人要问了，那半导体的市值马上要超过银行，不是好事情吗？对，是好事情，但第一次充往往要回一下头。 所以总的来说啊，半导体成交占比过大，赛道太拥挤是调整的主因。另外，老登消费股这边今天大涨啊，周三我还在和我一个圈上的朋友聊天啊，因为不是周三，正好有外资看空我们的消费吗？中指覆盖了很多消费股啊， 然后我和我朋友一致认为，我们国家必定是消费型国家，外资这个信号出来以后啊，消费到了短期的底部，可能有百分之二十到百分之三十的反弹， 但我问他要不要买消费呢？他的回答是，如果你是一个机会主义者，而且会玩短线的可以，但他说他不会，他说死也要死在科技里面。哈哈哈，好了，那以上就是我的复盘内容啊，但我最后想说啊，科技肯定还是主线，只不过现在是太拥挤，需要休息， 这个大家一定要明白啊，现在全市场其实就是两个板块，一个是科技，一个是其他。那我最后问你们兄弟们，有些人在等老登股反弹卖，有些人在等科技股大跌买，那屏幕前的你是哪种人呢？

今天我们来聊一聊深南电 a 这个股票啊，看看它背后的公司到底是一个什么样的情况？它的传统业务是什么样呢？它在向综合能源服务转型的过程当中有什么样的进展？包括它在二零二六年第一季度扭亏为盈的这个业绩的表现啊， 以及它的这个储能业务为什么成为了它新的增长动力啊？包括算电协同和储能扩张这两个因素到底是如何来影响它的发展的？没错，这些都是很关键的点，那我们就开始吧，咱们先来聊第一大块啊，就是公司的基本面。嗯，想先问一下，就深南电 a 它的传统业务 都有哪些啊？然后他在这些业务当中有什么样的优势？呃，深南电 a 呢？他其实是一个以燃气发电为主的啊，一个公司，然后他的这个南山热电厂， 就单单这个厂的装机容量就有五十四万千瓦，而且他是深圳燃气发电的主力军。对，就占了整个深圳三分之一以上的燃气发电量。 啊，那挺厉害的，那看来这个这个厂在当地的地位确实挺重要的。没错没错，而且他不光是供电，他也供热。嗯，然后他是很多产业园区和商业综合体的 一个稳定的能源的保障。啊，哈，同时呢，他也积极的参与电力市场的交易，调风啊，辅助服务啊，他都有收益。他的技术咨询和运维服务也拓展到了海外，比如他在柬埔寨就有项目。 嗯，所以他的传统业务其实是很扎实的。那现在就是说深南电 a 他 在这个新的业务转型上有哪些具体的动作，或者说有哪些突破？呃，他就是在稳固的推进他的这个传统的主业的同时啊，他在大力的发展 独立储能、虚拟电厂、分布式光伏这三大新的方向。哦，那比如说他在中山的那个独立储能电站已经开始商业运营了， 然后他的这个储能的项目的毛利率是远高于传统的发电的。哦，那确实这个新能源这块的想象空间就打开了呀，他就是通过 投资基金啊，然后并购啊一些方式，不断的在完善他的这个投建运管委全流程的能力，那他也在逐步的剥离一些低效的资产， 那他这个综合能源服务的占比也在不断的提升，那未来他的这个盈利结构会更加的多元，也更有韧性。那就是说深南电 a 他的这个地理优势到底体现在哪些方面呢？就是他是在深圳嘛，然后又是在这个粤港澳大湾区的这个核心地带，那他就 直接就可以服务这个数据中心和超算中心集群，那这个地方的电力需求是非常非常刚性的，而且是高质量的。哦， 这个这个区位确实是很有优势啊，而且他因为深圳这个地方本身就是一个用电的大势，而且是一个高峰的缺口非常大的一个地方，那他又是一个本地的主力电源，所以他在这个保供和调峰上面是有一个优先的地位的，再加上他的这个燃气机组本身就有一些环保的优势， 所以他就是一个非常独特的一个壁垒，就很难被别人取代。那咱们来聊一聊业绩的新亮点啊，就是二零二六年一季度啊，深南电 a 这个公司啊，扭亏为盈， 具体的业绩数据有哪些变化？就是这个季度啊，公司的营业收入是达到了九千万出头啊，然后同比是提升了百分之五十多， 归属于母公司的净利润呢是一千二万，而去年中期是亏损一千多万，基本每股收益也是由负转正，这些都是非常积极的信号。 听起来确实啊，这公司是转变不小啊，对，没错，然后除了这个净利润转正之外啊，其实他的这个扣菲净利润也是大幅的提升啊，经营活动现金流的这个缺口也是明显的收窄，投资活动现金流也是比去年中期有很大的改善，就整体的这个业绩的质量是有一个 根本性的好转。就是说这个今年一季度啊，深南电 a 能够实现纽亏为盈，最核心的原因到底是什么？就是最关键的一点啊，就是他的这个中山的这个储能项目啊，一百兆瓦的这个储能项目， 在去年的六月底开始商业化运营之后啊，他就直接给公司带来了非常稳定的收入和非常高的毛利啊，然后同时呢，他这个项目还可以参与到这个调频啊，以及这个风股价差的这个市场当中去，所以就一下子打开了这个收益的渠道。 哦，那确实这个储能这个增量的这个影响确实不小啊，没错没错，然后同时呢，就是 广东的这个容量电价的政策落地啊，也让公司的这个燃气发电这块的收益有了保障啊，同时呢，他这个煤价的下跌，也让他的这个成本端有了非常明显的改善，同时他这个公司也在持续的优化他的资产结构啊，把一些非核心的资产进行了剥离啊，也加强了他的这个 用电的这个管理啊，和成本的管控啊，所以就多重因素的叠加，才带来了这个液体的反转。那你觉得深南电 a 这个公司啊，未来的发展的看点和它的潜在的风险点都有哪些？呃，我觉得最大的一个亮点就是它的这个储能的项目啊，会从一期的一百兆瓦 扩展到三七的三百兆啊，然后他的这个调风啊，以及他的这个绿电的这种服务的能力啊，会大大的增强。同时呢，就是这个算电协同这个新的赛道啊，也会给他带来非常稳定的和高质量的这种电力的需求啊，那这两个东西叠加起来，会让他的这个业绩啊，有 非常大的想象空间。听起来确实啊，这转型这动作不小啊，对，没错没错，然后他的这个公司的市值啊，也只有七十亿出头，所以他这个弹性还是非常大的啊，就是政策的支持啊，包括他的这个转型的加速啊，都可能会让他的估值啊进一步的提升。但是呢，他的这个 主业的这个盈利啊，还是会受到燃料的价格啊，以及电力的价格波动的影响啊，所以这个也是一个需要注意的风险点。咱们现在来切入第三个部分啊，就是这个核心驱动力，就是这个算电协同和储能扩张的这个双重的红利啊。 咱们先来聊第一个问题啊，就是这个算电协同这个战略啊，成为了国家战略，这对深南电 a 会带来哪些具体的影响？就是这个算电协同啊，他是在二零二六年啊，首次被写进了政府中报告， 然后他是这个新基建的一个核心的内容啊，他其实的核心的要义就是让这个电力和这个算力啊形成一个双向的赋能。 那这个其实对于深南电 a 来说，他是直接就可以站在这个新的产业的风口上，这是一个 非常难得的一个政策机遇啊。没错，而且就是政策还规定啊，到二零三零年这个大型的智算中心啊，必须要有百分之八十以上的绿电接入啊， 那深南电 a 呢，它是正好在这个大湾区的这个算力的枢纽，然后它是可以直供这些数据中心的啊，那它就 不光是它的这个电力的销售啊，会非常的稳定，而且它的这个电力的收入的质量啊，也会提升，同时它也有这个电力和算力的这个闭环的服务的能力啊， 那他就可以打开一个新的成长空间。对，那深南电 a 呢，他在这个储能这块呢，有哪些具体的项目啊？然后这些项目都有什么亮点？他们在中山啊，有一个翠亨新区啊，这个是他们的一个独立的储能电站啊，一期是一百兆瓦， 然后已经在二零二五年的六月已经投产了啊，这个是他们的一个核心的项目，就是支撑这个算电协同的。这个项目呢，他的年充放电量是超过七千万度的啊，他的这个效率啊，是超过了预期，他的这个毛利率啊，是在百分之三十左右 哦，这个毛利率已经比传统的发电要高不少了，没错没错，而且他这个收益啊，是来自于调峰啊，调频啊，还有这个容量电价，还有这个电碳算的这个协同的交易啊， 然后他这个二期啊，已经扩容到了三百兆瓦啊，他这个深圳的这个南山的这个技改啊，还有这个分布式的储能和虚拟电厂也在同步的推进啊，就是他这个多点开花啊，他的这个盈利模式啊，也更加的多元，对他的这个毅力的弹性和抗风险能力啊，都有一个质的提升。 你觉得就是这个算电协同和这个储能的扩张，这两者之间的联动，会给深南电 a 带来一个怎么的增长的前景，就他们其实是互相成全的一个关系啊，就是这个算力的中心，他需要有这个储能来保障他的绿电的稳定的供应， 然后这个储能呢，又可以通过这个 ai 的 智能调度啊，去参与到这个电力市场的这个精细的交易当中啊，去提升他的收益，听起来就是一个 良性循环，已经形成了。没错没错，而且就是他这个电力加上储能的这个双重的布局啊，是非常有稀缺性的。 然后再加上这个政策的持续的加利和这个市场的对这个认知的提升啊，他是有可能会出现一个业绩和估值的双升啊，就是市值是有机会翻倍的啊，甚至有可能会成为这个大湾区的这个能源和算力的一个核心的平台。 对，今天我们把深南电 a 的 这个转型啊，包括他的这个业绩的反转和他的这个未来的成长的驱动力都给大家理了一遍。嗯，对。我觉得 整体来看的话啊，他的这个传统的发电业务是一个压仓时，然后他的这个储能和他的这个算电协同是他的新的引擎。 对，所以我觉得是一个可以关注的值得关注的一个标的。嗯，对，但是大家还是要结合自己的风险偏好去做决策。 ok 了，那么今天的内容咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期节目再见。拜拜。

一家深圳的央企，今天直接甩出十四点七个亿，要砸出一个覆盖全国的半导体基地。就在一小时前，深科技的一纸公告，把资金情绪直接点爆旗下深圳佩顿和合肥佩顿，拟投十四点七亿，大举扩张高端存储芯片的风测潜能。 深圳那边每个月要新增封装五百万颗金粒，测试八百万颗芯片。更炸的是，合肥每月新增封装产量高达两千八百八十万颗金粒，光新加的产量，一年就能消化上亿颗芯片。很多人会问，为什么突然这么猛？因为它是国内唯一能量产 h b m 的 封测企业， 也是长兴存储最大的委外风测伙伴，承接了长兴百分之六十到百分之七十的订单。而且深科技跟长兴的工厂只隔一条街，产线无缝衔接。 二零二五年，深科技净利润十一点四亿，同比涨了百分之二十二以上。二零二六年， q 一 更是直接飙了百分之三十五， 高盛、摩根士丹利、花旗集体给他买入评级，目标价最高看到四十二块长兴科技刚更新的 ipo 招股书里， q 一 净利润两百四十七点六亿，同比暴增百分之一千六百八十八。下游印钞机狂赚，上游风测必然水涨船高。 当然，盛况之下，估值并不便宜，当前 pe 已接近七十倍，而且一季度经营现金流是负的，存货也占了流动资产的百分之五十以上。 但存储风测产业链的景气度，正在给出最清晰的答案。十四点七亿砸下去，扩建的不是厂房，是整个 ai 时代的水龙头。 深科技正试图把这个水龙头越拧越大，至于股价是贵还是便宜，只有时间和订单能给出答案。以上仅为科普，不构成投资建议。这里是三分钟读懂一家上市公司，下期见！

十年无人问，一个季度天下知，合肥呢？长兴这家公司熬出来了十年累计的亏损达到了三百六十六亿，结果一个季度就赚回来了三百三十亿，这不是神话，是昨天晚上呢，上交所透露的真实数据，是 a 股二十年以来最炸的 ipo 的 招股书。 今天呢，我们来讲三件事，我估计也是很多人最关心的事。首先，这个业绩它到底是不是真的长？新的 ipo 的 完整的时间线，包括普通人怎么去参与这一波行情，并且不踩坑。听完呢，心里就大概有个数了，视频呢，做起来也不容易，看到这的朋友呢，顺手点个赞，支持一下。 我们先说第一件事哈，就是大家最关心的这个业绩是真的吗？首先，一个季度赚三百三十亿，是不是为了 ipo 做假账呢？我可以明确的告诉大家，百分百是真的，一点都不意外。背后的核心呢，不是炒概念，是一套你从来没有听过的专利稀缺性。 全球呢， dram 的 这个行业，三巨头垄断了百分之九十五的份额，三星、 sk 的 海力士、美光。但你知道吗，除了这三家公司，全世界还有谁拥有完整的 dram 技术的专利体系呢？答案就一家， 合肥长兴这套专利，它到底是怎么做到的，怎么来的呢？首先，十年前呢，长兴从欧洲买回来，二零一五年的时候呢，加拿大北极星公司花了三千万欧元，从德国英菲尼手里面买下了奇蒙达七千多项 d r a m 的 专利。 三千万欧元什么概念？折合今天大概也是二点五亿的人民币买到的，不是一堆废弃企业的全部技术家底， 那么齐孟达是谁呢？二零零六年的时候，销售额达到了四十九亿欧元，西门子半导体的部门拆出来的存储的巨头，二零零九年金融危机破产，那么这七千多项专利里面，就覆盖了 d r a m。 工艺，半导体的制造、光刻、封装、存储接口的核心技术。后来呢，长兴就通过北极星把齐孟达一万六千项的专利申请二点八 t b。 的 技术文件全部收到了自己的口袋里面。 那为什么说这件事情其实很关键呢？因为齐孟达走的是欧洲的技术路线，跟美光完全是不同的，不涉美， 福建静华，二零一八年想做 d r a m。 技术涉美，就直接被列入到了实体的清单了，六十亿的美元厂房就当场停摆了。那长兴为什么能够扛住美国的制裁呢？就是因为他走的是德国的齐孟达这条欧洲路线，绕开了整个的美国专利墙，这就是他真正 目前真正的护城河。三巨头之外，长兴呢，是全球唯一一家拥有合规完整独立 d r a m。 专利体系的公司，那这种稀缺性其实十年才熬得出来，中国半导体呢，几乎是没有办法去复制的， 业绩呢，爆发也就顺理成章了。长兴呢，月产能够从七万片爬到接近三十万片， d d r 五，包括 l p d d r 五 x 占比是快速提升的， h b m 三呢，也开始的小批量验证，那么就正好赶上了现在当下大家看到的 ai 算力大爆发，全球呢， d r a m 的 价格呢，半年暴涨了百分之一百五。所以你看，长期不是说我们突然之间冒出来的一个网红或概念股，还是积累了自己十年专利的积累，潜能的释放，包括叠加了现在的周期向上，那么三件事叠加，必然它 就引来了爆发，那么这种确定性， a 股科技里面它应该算得上是基本独一档了。第二件呢，就是它 ipo 的 完整时间线， 记好节奏啊，长期呢，五月十七号已问询，按科创板预先审核的绿色通道，六月的中下旬会完成问询回复，六月底七月初上会，七月中旬拿到注册批文，七月底八月初正式挂牌，那么从现在 到六月底是产业链的情绪炒作的黄金窗口，那么七月之后市场就会有一波消化，其实就是巨无霸的抽血和见光死的情绪反噬。 第三届呢，就是普通人，我们说怎么参与并且不踩坑呢？我们看今天的排面就明白了，科创四新股暴涨了百分之五点二九零涨，全市场融资融券却流出了三百零八亿。 其实聪明的钱呀，他还是在做调仓的，前期炒烂的一些热门票呢，早就已经开始在沙跌了，新故事又开始在这个位置不断的去吸筹，所以这个里面就留下了一个特别大的坑，就不要去踩。所有的你在新闻里面所看到的受益股全是名牌 机构，一个月钱肯定是比你提前布局进去蛮好的。那么你现在如果再冲进去，赚的就是接盘侠的钱，或许你能赚超短线的钱吧，但你赚完之后是不能够全身而退呢，这就是你要做的事情了。所以现在你所得到的消息，包括我给你讲的东西，他不叫信息差，他叫信息税，如果你真的买进去，你就是在交这个税了。 但更关键的提醒呢是，在这个地方就长新的基本面是真的好，专利的护城河呢，也算深，但上市如果当天开盘价，那大概率应该是会被资金炒的离谱的。 叠加，盛和金威四月二十一号挂牌，涨了百分之八百三十四，三百四十七倍的市盈率啊，行业平均才多少？六十多倍？所以注意啊，长兴的募资规模呢，是二百九十五亿 至盛和金威的六倍，那么对于科创版的流动性的抽血效应肯定是更大的，挂牌之后的回调也可能是会比盛和金威还要猛的。那么如果那个价位追进去， 赚的就不是公司价值的钱了，而是我傻的钱了。所以我的思路呢，就是建议大家长期挂牌之后呢，你先观察，你等这个市场当中的情绪消化消化，估值跌到合理位置的时候，你再重点参与，你会觉得啊， 短线的这个钱没赚着浪费了。你要想着短线里的这个钱你赚到了，你真的守得住吗？或许短线里的这个钱你未必也装得进口袋， 等后面有好的公司，好的位置，你再买进去，不比在这个位置的情况下安全很多吗？当然，基本面好的公司呢，也不在乎你晚一个月还是晚两个月上车了，怕的事情是你冲在这个位置，套个你个三五年都解不了。套对了，长兴产业里面呢，其实我们还想扒一扒，就这个里面是有一个超细分的方向，几乎没有人去讲的， 它既不是设备，也不是风测，但长兴呢，每扩产一片的产量，就要消耗一吨土的国产化率呢，也刚过百分之三十，也在加速的放量当中。它是什么呢？评论区里面我们可以猜一下啊，明天我们那个视频再直接公布答案。

本期内容由深空投资免费提供，这期我们来开箱太极实业太极实业全称叫做无锡市太极实业股份有限公司，注册地在江苏省无锡市，股票一九九三年在上交所上市。公司的控股股东是无锡产业发展集团，实际控制人是无锡市国资委，组织形式属于地方国有企业。 根据涉外行业分类标准，公司一级行业属于建筑装饰行业，这个行业目前有五个二级行业，共一百五十六家上市公司。太极实业属于其中的工程咨询服务行业，目前这个行业总共有四十一家 a 股上市公司。 太极实业主要涉及到的概念有，光伏概念、半导体概念、国产芯片存储、芯片工程建设、数据中心、绿色电力。 太极实业是一家业务跨度很大的上市公司，他主要通过三家子公司干活，十一科技负责工程总包和设计，海泰半导体和太极半导体负责芯片封测。二零二五年，这家公司全年营业收入三百零六点八亿元，同比下滑百分之十二点八，规模净利润四点五亿元，同比下降百分之三十二。 从收入结构来看，工程总包是太极实业的绝对支柱，占总营收的百分之七十七。二零二五年收入约两百三十四点六亿元，同比下降百分之十六，毛利率只有百分之二。 所谓工程总包，就是当项目总管家，比如有企业要建芯片厂、药厂或者光伏电站，但自己不懂怎么建，就把整个项目包给了十一科技。十一科技负责画图纸、采购设备、找施工队管理现场，直到工厂建好能投产。 业主不用自己对接大量供应商，只跟十一科技一家签合同，最后验收成品即可。盈利模式是按工程进度向业主收钱，签合同后拿预付款，施工过程中按月报工程量，拿进度款，竣工验收后拿尾款，最后留少量质量保证金。 利润就是合同价减去设计、采购、施工成本后的差价。与这个行业竞争激烈，企业抢项目时互相压价，毛利被压的很低。公司主要客户包括华鸿半导体、国家存储器基地、上海基塔半导体以及各地国资投资平台。 竞争对手方面，十一科技要面对中国电子系统工程第四建设有限公司等央企工程局和地方建工集团。 半导体封测是太极实业的第二大业务，占总营收百分之十五二零二五，年收入约四十六点五亿元，同比增长百分之八，毛利率百分之十二点八。半导体封测就是把生产出来的裸芯片进行切割、封装和测试。 裸芯片很脆弱，不能直接焊到电路板上，需要给它穿上保护外壳，接上引角再测试好坏，最后才能做成电脑内存条或手机存储。芯片这块业务由两家子公司分工，海泰半导体专门给 sk 海力士的内存芯片做厚道工序， 太极半导体则独立接活，给各类芯片做封装、测试和模组装配。两家公司的赚钱方式不一样，海泰半导体与 sk 海力士签了长期服务合同，采用全部成本加约定收益的模式。 sk 海力士把芯片交给海泰加工，海泰花掉的人工、材料、设备、折旧等全部成本由 sk 海力士承担。另外， sk 海力士再按海泰总投资额的百分之十给固定收益，如果干得好，还有超额奖励， 这种模式相当于保本保息，风险很小。太极半导体则是市场化接单，独立找客户，按市场价格收费，自负盈亏。客户方面，海泰半导体几乎百分之一百给 sk 海力士供货，对单一客户依赖很强。太极半导体则在拓展国内半导体客户，包括国产存储芯片厂商和车规芯片客户， 竞争对手包括国内的长电科技、通付、微电等专业风测大厂，以及日月光、安靠等国际风测巨头。此外，三星、英特尔这类自己包办设计、制造、风测全产业链的 idm 大 厂，也是行业内的竞争力量。 设计和咨询业务占总营收百分之七二零二五，年收入约二十一点九亿元，同比下降百分之十一，但毛利率高达百分之五十三点二。这部分业务就是在建厂之前帮业主做前期工作，包括去现场勘查地质画、工厂设计图纸、编可行信、研究报告、当工程监理等。 十一科技拥有国内最高等级的工程设计综合甲级资质，全国二十一个行业的工厂他都能设计。最拿手的是电子高科技工厂和新能源项目，因为主要是出图纸和方案，不需要垫资购买大量建材，所以毛利率很高。客户群体与工程总包高度重合，竞争对手主要是国内各大工业设计院。 此外，太极实业还有一小块光伏电站业务，自己建电站发电卖电，但体量很小，只占总营收的百分之零点八，影响不大。 总体来看，太极实业是一家靠工程总包撑体量、靠半导体风测和设计咨询赚利润的复合型公司。工程业务虽然收入占比超过百分之七十五，但毛利极薄，且受宏观经济和固定资产投资影响大。 半导体风测业务有 sk 海力士这个大客户，托底稳定性较强，但对单一客户依赖是潜在风险。太极实业横跨多条完全不同的产业链，它在产业链里的位置和说话分量差异很大。 先看占公司营收百分之七十七的工程总包业务，十一科技在这个产业链里，本质上是个总包服务商，这个位置的尴尬之处在于两头都不由自己说了算。 下游业主通常是资金雄厚的国企或政府背景投资方，甲方地位强势，项目招标时，多家工程企业竞标，价格战打的非常厉害。公司在年报里直言行业价格竞争激烈，这直接导致工程总包毛利率只有百分之二，几乎是在成本线上走量赚钱。 上游方面，设备和原材料采购虽然可以通过招标和议价控制成本，但面对大型供应商和分包商，十一科技也没有太强的压价能力，更多是靠规模和管理扣利润。 所以在这条产业链里，十一科技的议价能力很弱，核心竞争力主要体现在资质门槛和品牌信誉上。再看占营收百分之十五的半导体封测业务，这部分处于芯片产业链的最末端，也就是厚道工序。 海泰半导体的情况比较特殊，他不像独立厂商那样自由接单，而是深度绑定 sk 海力士。这种模式下，海泰在产业链里更像一个专属代工厂，位置非常固化，好处是订单和收入极其稳定。风险则是完全没有面向市场的定价权，利润被合同锁死。 sk 海力士一旦调整合作策略，海泰几乎没有替代方案，年报里也明确把对单一客户依赖列为重大风险。 另一家太极半导体走市场化路线，自己找客户做专业代工。但国内风色行业已经聚集长电科技、轰富微电等巨头，国际上还有日月光安靠等老牌企业。太极半导体体量相对较小，在产业链里属于跟随者，议价能力非常有限。 设计咨询业务虽然只占营收百分之七点一，但在产业链里的位置相对靠前，也更有话语权。十一科技拥有国内最高等级的工程设计综合甲级资质，在电子高科技工厂、新能源电站等细分领域积累了数十年经验。这种技术门槛带来了一定的稀缺性，毛利率能做到百分之五十三点二。 竞争格局方面，太极实业的业务重点集中在半导体封测和工程技术服务，这两个行业虽然都在半导体大产业链上，但各自的竞争格局和玩家梯队完全不同。半导体封测这个行业，说白了就是给芯片做包装和体检的代工服务。这个行业高度集中，全球前四大厂商，拿走了超过一半的市场份额。 根据新思想研究院发布的二零二四年全球外封测厂商排名，第一梯队是日月光安靠科技、场电科技和通富微电、 日月光和安靠是全球前两大，长电科技是中国大陆老大，全球第三，通富微电紧随其后。他们之所以站在第一梯队，是因为掌握了最先进的技术。比如现在很火的二点五 d 和三 d 堆叠封装，客户名单里全是苹果、 amd、 英伟达、高通这种顶级芯片设计公司，年营收规模都在几百亿人民币以上。 第二梯队则包括华天科技、永熙电子、历程科技等，他们的年营收规模在几十亿到百亿级别，技术能力覆盖传统封装和部分先进封装，主要服务国内芯片客户或特定区域市场，但在最前沿的封装技术和全球化客户布局上，与第一梯队仍有明显差距。 太极实业旗下的海泰半导体虽然技术较为先进，但因为只服务 sk 海力士这一家客户，基本不参与公开市场排名。另一家太极半导体则属于国内第二梯队的追干者，规模还比较小。工神技术服务行业可以理解为高科技工厂的总设计师和总管家， 专门帮企业建芯片厂、药厂、光伏电站，负责从画图纸到采购设备再到施工管理的全过程。这个行业的门槛极高。第一梯队由拥有朱建固工程设计综合甲级资质的老牌设计院组成，全国只有九十多家企业拿到这个最高等级资质。 根据中国勘查设计协会发布的二零二五年工程总承包营业额排名，太极实业的子公司十一科技位列全国第四。第一梯队手里通常都握着各类国家级大项目的设计权和总承包权。 第二梯队主要是各省市的工业设计院、大型央企、施工企业，如中建、各工神局，以及太极实业参股的中电、四建这类专业机电安装公司。他们施工能力很强，但往往缺乏最高等级的设计综合资质，或者在电子高科技细分领域的工艺设计经验不足，通常以施工总承包或分包的角色参与项目。 分梯队的核心逻辑在于，新片场对洁净室等级、微震控制、化学品供应的要求极其苛刻，光有盖房子的经验远远不够，必须有数十年电子工程工艺设计的基垫，这正是第一梯队难以被替代的原因。接下来我们看一下公司的财务情况， 太极实业二零二五年实现营收三百零六点八亿元，同比下降百分之十三。最核心的拖累来自工神总包业务，这块占了公司四分之三的收入， 同比下滑了百分之十六。设计咨询、光伏发电也双双下滑，虽然半导体封装测试上涨了百分之十七，但体量太小，补不上这个大窟窿。利润端更不好看规模净利润四点五六亿元，同比下滑百分之三十二。 子公司十一科技那边企业所得税税率调整，加上部分业务不再符合税收优惠条件，需要补缴以前年度的企业所得税，所得税费用直接从一点六亿元飙到了三点三亿元，翻了一倍多。同时营收萎缩，毛利变薄也侵蚀了利润。金银信现金流只有四点四亿元，同比掉了百分之八十。 年报给出的解释很直接，就是工程业务的回款比去年同期少了。再看盈利能力，公司综合毛利率百分之七点七，净利润百分之一点八，净资产收益百分之五点二。太极实业不管是跟半导体同行还是工程同行，比毛利率和净利润都偏低，净资产收益也不高，盈利能力只能算行业中下游。 最后看场盖，资产，负债率百分之七十三，流动比例一点零七，速冻比例一点零五，负债率比中国电建低一些，但比半导体同行高得多，流动比例和速冻比例都不算宽裕，短期场盖的缓冲电比较薄。 最后我们来看一下公司的精彩发展史。太极实业前身是无锡市合成纤维厂，成立于一九六六年，最早是做化纤产品的。一九八七年，无锡市合成纤维厂和无锡市第二合成纤维厂合并，组建了无锡市合成纤维总厂。 一九九三年，合成纤维总厂进行股份制改制，更名为无锡市太极实业股份有限公司，并在上交所挂牌上市，成为江苏省第一家上市公司。上市后的十几年里，太极实业一直以化纤为主业， 但二零零八年全球金融危机爆发后，传统化纤业务受到较大冲击，公司开始寻求转型。二零零九年是第一个重大转折点， 太极实业通过定向增发募集资金，与韩国存储芯片企业 sk 海力士共同出资设立了海泰半导体无锡有限公司，太极实业持股百分之五十五， sk 海力士持股百分之四十五，这标志着太极实业正式进入半导体行业。 二零一二年十月，太极实业收购了新意半导体，随后成立太极半导体苏州有限公司，进一步完善了在半导体封测领域的布局。 二零一五年到二零一六年是第二个重大转折点，太极实业实施重大资产重组，以发行股份方式座驾约二十三亿元，收购了信息产业电子第十一设计研究院科技工程股份有限公司百分之八十一点七四的股权。 十一科技是一家从事工程设计和工程总承包的大型工程技术服务公司。同时，太极实业还募集了二十一亿元配套资金，用于光伏电站的投资和运营。二零一六年，这次重获获得证监会核准，十一科技正式并入太极实业，公司由此进入高科技、工神总包和光伏电站领域。 二零一八年，太极实业剥离了盈利能力较弱的化纤资产，彻底了半导体加高科技工程服务的双主业格局。 经过上述几次重大的转型和重组，太极实业从一家地方化纤企业，逐步蜕变为以半导体封测和工神技术服务为核心的国有控股上市公司。每天了解一家上市公司，我们下期节目再见！

a 股深微逆转，开启蹦极行情，科技引领 a 股指数进攻，后续要突破四千二吗？挨个说啊！ 第一个，今天上证这一边，科创五零在半导体封测带动之下深微逆转，我看一眼连港股这边都干起来了，可见呢，科技行情的景气度非常高。那么今天整个盘面一共有一千三百多个股票上涨， 四千多个调整，哈哈，六十四个涨停，所以实际上是极端的两极分化，并不是大家说的普涨。那么回到上证这一边啊，就是说这边科创五零整个震幅是三个多点， 上证这边也一样，一点不输，快速回踩上个交易日所产生的缺口，并且呢两天都是用影线回补，说明在这个位置上向上推力不足。为什么这么说？一个暴跌阴，五月二十一之后的五月二十二， 其反弹力量没有越过应 k 线的二分之一处没过去，所以动力不足。第三天实际上依旧没有过应 k 线的。什么呀，开盘价整个推力是不足的，均线体系开始向下， 这是一，第二，我们大家都知道啊，上一次反弹是三天，第四天冲高又多回车，有时候呢，这次呢？这次我没法做预测，但是我可以提前告诉你，快到五三零了，很多人就不信这个邪， 无所谓，二月底谁也不信，结果三月初第一个交易日，一个阴险就解决战斗了， 所以后面要干什么？不是让大家追风测，追机器人，也不让大家追 cpo pcb， 而是要学会利用回测，利用这种规律做好风低买入。 所以呢，我们在周六提到的国产替代，大家还不觉得怎么样，结果昨天跟今天，别管是植物人啊，那么包括还有风测，你看全是国产， 这就证明国内的东西正在开始向国际扩展，这是一个，第二个就是在这个技术上， eda 封测， eda 的 启动给我们后世带来一个逻辑，原先主行业干什么不重要，在于你能擦边，你能擦得着类似于像遥遥领先这样一个优秀的公司， 那后面有没有机器人会擦到什么呀？就是汽车制造业零部件公司 会擦到机器人的，你想过这一层吗？所以这是一个方向，大部分投资人呢，手里拿着高标移动军线体系向上，每次高点他不出，他幻想一次能过四千二，这是一个非常典型的幻想派。其实四千二哪那么好过呀？ 你想上一次的时候，是不是在这个区域上有一个政策性的控制，就是不让他过，对吧？你现在想想有人呢这个位置，其实这位置也一样，一时半会不那么好过，也许过一下又回来，就是反复震中规已经涨了一个多月了，对吧？我们是从四月八号看多的吗？ 问题就在于你在利用这一次震荡期间，学会利用每一次快速回踩，我个人看法，效果会好，尤其是冲高减仓，把利润留住，这是一个非常好的一个基础知识，也就是我们控制回撤的基础。 连续现在连续创新低的股票并不少，没错吧？你看上个交易三千多个，这个下跌，今天呢是四千多个调整，你这哪说理去，整个市场分化，那简直你买对了就是牛市，你买错他就是雄狮， 不用多说对吧？那么再加上呢，近期大家可能看到整个的这个市场情况，这么两级分化完之后，市场也没有出现极端的放量，也说明大家谨慎，而且呢，类似于像防御当中的医药摆水也不见动静， 所以这个区域基本上维系呢就是以震荡为主。好，这是一个。那么最后呢，老鹰提醒一句， 即将迎来的五月底和六月将是重要的转折月，五三零过完之后呢，预估就会有一次机会， a 股指数在三分之一处四千一百零七二分之一处四千零二十六点，将再次获得支撑， 这一次支撑大家可能看到了，今天是四千一百四十五，也就是三分之一处支撑，预估仍旧有进攻，但是进攻时候别忘记老鹰提醒的五三零，学会用回撤买入的模式， 有时候呢，嗯，做对一次回撤的低点买入比你连续进攻要有效的多，因为高位回撤的速度太快。点好，关注老鹰和大家终身投资，也欢迎大家点赞关注转发！

今天咱们来聊一聊这个最近啊非常火的一个话题，就是这个高位的科技板块啊，迎来了这个股东和国家大基金的集体减持，然后呢，这个散户呢，又疯狂的接盘，最后呢还是没有逃脱这个被收割的命运啊。 我们先来聊一聊这个减持风暴的背后到底发生了什么，再说说为什么散户盲目接盘总是吃亏。 最后也会给大家分析一下，这个科技股在减持之后还值不值得投资。没错，这个话题最近讨论特别多，那我们就开始吧，咱们今天啊第一个要聊的这个主题呢，就是这个减持风暴啊。来，咱们先来看一看啊，就是这个 二零二六年的五月啊，这个股东和国家大基金啊，在科技股上面的这个减持到底有多密集？就这个月啊，半导体的这个龙头互规产业，就被国家大基金两次减持，一共减了超过七千万股，然后套现差不多二十五亿啊，还有这个德邦科技 也被减了一百四十二万股，还有中信国际也被减了啊，他们这些都是行业里面响当当的名字。哇，这规模确实挺吓人的。对，其实还不止这些啊，就是今年以来，大基金已经对十家半导体的公司进行了减持，然后减持金额超过一亿的有五十四家， 对，很多高管和实控人也在趁机套现，所以整个板块的抛压其实是非常大的。哎，那就是说，为什么这个 股东和这个国家大基金要在这个时间点密集地减持呢？其实大基金一期的话就是它差不多是十年前设立的嘛，那现在正好进入了一个集中的回收的时期，然后加上这些企业很多都已经呃可以独立的面对市场了，不需要那么多的政策的资金一直扶持着，所以他就会选择退出。 哦哦，原来有这么多背后的考虑。错，对，那就是说很多公司的股价因为 ai 和芯片的热潮已经涨了非常多了， 那他们的估值已经很高了，但是业绩还没有完全跟上，那这个时候大基金就会选择把资金拿出来去投入到设备、材料等更需要突破的地方，那同时也可以优化整个国有资本的配置吗？对，那另外一些高管和实控人的话，他们可能也是出于 自身的财富管理和规避行业周期的风险。就这个密集的减持，到底给这个市场带来了哪些直接的变化呢？其实每次减持的公告出来的话，其实对股价的冲击都不是很大，有时候甚至还会小涨。 但是呢，因为这个五月底的时候，叠加了这个资金面的收紧和这个股指期货的到期，所以就是整个科技板块还是出现了比较大的回调。那有一些资金呢，就开始流向银行和医药这些防守型的板块哦，所以就说短期还是有波动。对错？对， 就是大机型的这个减持，其实是一个产业发展到一定阶段的正常的操作，那他回收的资金呢？会继续投入到半导体更需要的地方，所以 长期来看的话，其实对市场的影响是有限的，而且反而是一个行业升级的信号。那咱们来聊第二个部分啊，就是聊一聊散户在这个科技股的投资里面，经常会掉进哪些认知的陷阱。就是很多人一看到这个科技板块火了，就觉得我只要买了我就能赚， 他们把这个短期的炒作的热潮和这个长期的价值混为一谈了。对，其实大部分的科技股他都是这个风口来了他就起来了。对，但是你如果真的长期持有，很多公司可能几年就被淘汰了，就像美股那边，过去几十年科技公司的退市率是非常高的， 所以就是说这个盲目去压住这个热门的赛道，其实风险是很大的。错了，而且就是很多人看到这个龙头涨了，他就觉得所有的科技股都能涨。对，其实可能只有极少数的公司是有真正的技术和业绩的。对，大部分呢都是在跟风炒作。对，那你这个时候如果不仔细去辨别，你很容易就买到了那个 没有什么核心竞争力的公司，那最后就是一地鸡毛。为什么说在科技股的投资里面，很多散户明明很努力， 最后却总是亏损？就是他们经常会去追涨杀跌。对，看到涨了赶紧买，一跌了就害怕又卖了。对，那很多人就在这个震荡的行情里面就被洗出去了。对，或者说在这个回调的行情里面就被洗出去了，然后就高买低卖嘛，就反复的被收割。 哦，所以频繁操作反而成为了陷阱。对，而且就是频繁的换股的话，会产生很高的手续费。对，那你一年下来可能光这个成本就把你 本金的一成以上都吃掉了。对，然后很多人还喜欢在这个下跌的过程当中去补仓。对，越跌越补，最后就越套越深。对，又很容易去轻信一些网络上的大 v 或者一些热门的消息。对，就很容易被这些 情绪带着走，那这些都是很容易让你在这个科技股的投资里面折戟沉沙。科技股的投资里面有哪些制度和市场的特点是会让散户特别吃亏的？比如说 a 股的这个 t 加一的制度，对，就是你今天买了之后，你发现跌了，但是你当天是卖不掉的。 然后机构的话，他们可以通过融券或者通过一些股指期货去做一个对冲，但是散户的话就只能干着急， 就没有办法及时的止损，这听着确实挺难受的。而且就是很多科技股的话，他盘子比较小，然后成交也不活跃。对，但一旦机构大量的出货的话，散户是根本跑不出去的。对，再加上这个市场里面各种 消息的真假难辨，对，油资的话又会利用这些涨停板啊，对倒呀这些手法来吸引大家跟风，那你最后就很容易被收割在这个高位。咱们接下来要聊的就是市场换挡的信号， 就说这个大基金的减持到底透露了哪些重要的信息。其实大基金的一期的话，他是一四年成立的嘛，那按照他的这个， 呃存续期是十年嘛，那他现在就是正好到了这个要分批退出的这个阶段了。那他减持的这些公司其实都是 已经技术很成熟了，然后也可以独立的去面对市场了，所以他就会选择在这个时候把资金拿出来去做别的布局。所以这次减持并不是单纯的看空科技股，对，因为他减持的这些公司都是 今年以来涨幅非常大的，就是它的估值已经很高了，所以它有这种兑现收益，然后给这个市场降降温的这样的一个考虑。但同时呢，大基金的三期已经开始了，那三期的话主要就是投半导体的设备和材料，那其实它的意思就是说 产业升级才是未来的主线。你觉得这个科技股在经历了这样的减持之后，接下来会有哪些新的投资趋势？我觉得现在的话科技股里面就是资金会开始明显的流向有业绩兑现的， 有技术壁垒的这些细分领域的龙头，那那些只是靠题材炒作的，没有业绩支撑的公司，可能就会 被资金抛弃哦，所以就是说这个行业的内部的分化会更明显。对，没错没错，像半导体的设备和材料，因为国产替代的加速和政策的支持是大家非常看好的。那现在的话就是机构和北上资金其实都是在 趁这个调整去布局这些方向，所以大家可能未来的机会也是在这些有政策扶持的，有持续的国产替代的这些赛道里面。对于普通投资者来说，面对这样的科技股的减持，以及这样的市场的波动，你觉得应该怎么操作才比较理智？就是我觉得短期的话， 尤其是涨幅巨大的，或者说估值很高的一些品种，那你可以适当的减仓，或者说你干脆就等这个调整过去了再去做决定。 对，就千万不要一时冲动在这个高位去追进去。那有没有一些具体的方向可以关注呢？可以重点去看一下那些 调整比较充分的，然后估值合理的，有业绩增长的这种细分龙头，尤其是半导体设备和材料领域的。对， 那你可以逢低去分批的布局。另外的话就是你一定要去关注公司的研发投入和他的现金流的情况，你要分散配置，不要把自己的所有的资金都压在一只股票上面。聊到这其实咱们也能发现，就是科技股投资里面， 散户想要不被割韭菜，其实最关键的还是要理性，然后要重视公司的基本面， 不要去盲目跟风炒作，在这个市场的起伏当中去找到属于自己的节奏。对，今天的话题咱们就到这，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜！