00:00 / 03:23
连播
清屏
智能
倍速
点赞68
00:00 / 00:42
连播
清屏
智能
倍速
点赞109
00:00 / 03:57
连播
清屏
智能
倍速
点赞1
00:00 / 03:36
连播
清屏
智能
倍速
点赞0
00:00 / 02:38
连播
清屏
智能
倍速
点赞2
00:00 / 01:28
连播
清屏
智能
倍速
点赞2
市场分析:当前牛市持续性的实证研究(精简版) 当前市场处于一个“强势表现与普遍悲观并存”的典型悖论:股市持续创新高,但投资者情绪却极度谨慎,甚至认为这是一轮“被憎恨的牛市”。为了判断这轮上涨是否具备可持续性,本报告从盈利、市场广度、情绪指标、历史规律与宏观政策五个维度进行分析。 一、企业盈利:牛市最坚实的基础 股票长期上涨的核心动力来自企业利润。本轮牛市具备“双重顺风”:利润增长 + 利润率提升。第三季度标普500盈利同比增长超过13%,高于季初预期的7.9%;80%以上的企业超预期;利润率创新高。大型科技股虽然估值高,但盈利同样强劲。英伟达自2022年低点以来利润增长1425%,基本与股价上涨同步。MAG 7 中除特斯拉外,其余公司的涨幅均由真实盈利支撑,属于健康上涨。 二、市场广度与全球联动性强劲 “只有少数科技股领涨”的担忧并不成立。剔除权重影响的等权重指数今年都录得远超两位数涨幅,说明上涨是广泛的。全球市场同样同步走强:欧洲金融股指数创新高,韩国股市涨幅高达70%。标普500中海外收入占比超过50%的企业,盈利增长(14%)甚至优于整体指数。全球联动意味着这不是单点行情,而是广泛的经济复苏所推动。 三、悲观情绪反成看涨信号 牛市常在“忧虑之墙”中攀升。当前负面情绪极为普遍:媒体频繁预测危机;消费者信心指数偏低,与强劲支出不符。情绪悲观意味着市场尚未过热,场外资金依旧充足,是典型的逆向看涨环境。 四、历史模式强化牛市持续性 标普500已连续 5 个月维持在距离历史高点 3% 以内,显示内部强势。本轮牛市进入第4年,而历史上持续超过4年的牛市平均寿命为8年,最短也有5年。从季节性看,当年初至10月涨幅超过10%的年份,随后 11–12 月几乎必涨。 五、宏观政策提供额外支撑 美联储若在高位市场降息,标普500 下一年上涨概率历史上为 100%,平均涨幅 14%。当前经济呈“周期中放缓”而非衰退,允许进行“非衰退式降息”,对股市极为有利。财政面可能出现新的刺激措施,也将增强消费与风险资产表现。 尽管悲观情绪浓厚,但企业盈利、市场广度、情绪结构、历史模式与政策环境都指向同一结果:这轮牛市的基础稳固,远未结束。#美股 #投资 #纳斯达克 #标普500
00:00 / 06:40
连播
清屏
智能
倍速
点赞13
第50期:进化的信度悖论:越聪明,越难信? 零一的信度观察室第50期:进化的信度悖论:越聪明,越难信? 大家好,我是零一,信度论研究者。今天我们从进化的角度,聊一个有趣的现象——“信度的反差”:低等动物依靠本能行动,像预设的程序般精准,反而显得可靠;而人类拥有发达的大脑皮层,懂得权衡与变通,甚至运用策略,使行为显得多变,信度似乎下降。但这背后,恰恰隐藏着社会互动的深层逻辑。 先看低等动物的“本能信度”。蜜蜂永远循着八字舞的方向采蜜,蚂蚁集体搬运绝不偷懒,蜘蛛结网的角度误差极小。它们如同精密仪器,严格遵循固有程式,没有意外,也不产生惊喜。人类长期观察后,容易认为它们“可信”——你知道触动蜂巢必遭反击,干扰蚁群必受围攻。这种“可预测性”构成了它们的信度标签。但本质上,这是一种“无选择的忠诚”:它们没有复杂大脑,无法权衡利弊,只能依本能行事,像一台不会偷懒的闹钟,准时不是因为守信,而是因为它别无选择。 再看人类的“策略性信度”。进化赋予我们高度发达的大脑皮层,成为一个“超级处理器”。我们能够推演“合作优于背叛”,也懂得“适当退让以避冲突”。例如在职场上,你对客户信守承诺以赢得订单,却对无理要求委婉拒绝;朋友求助时,你依据信用情况决定是否出手,而非像蚂蚁那样不计得失。这种“灵活性”是一种生存优势——人类借此度过灾难、构建文明、建立复杂社会。但这也引入了行为的“不确定性”:昨日的盟友,或因利益成为明天的对手;信誓旦旦的伙伴,也可能在关键时刻转向。 这种表面的“信度降低”,恰是社会进步的烙印。低等动物的“高信度”对应简单目标:觅食与繁殖;人类的“信度波动”则对应复杂协作:盖房、生产、立规,无不需要因时制宜、灵活应对。就像棋局,新手固守定式(如低等动物),高手随势而变(如人类),你不能说高手不靠谱,只能承认:对局越复杂,落子越难预料。 信度论中,这被称为“认知复杂度与行为确定性的反比定律”:信息处理能力越强,行为就越难以被单一规则限定。人类的信度波动,不是退化,而是为适应复杂世界所装载的“灵活换挡系统”。 最后以一首绝句收尾: 本能循迹似钟鸣, 智策浮沉如浪轻。 非是人心善迁变, 只因世路需权衡。#科普一下 #百科知识
00:00 / 02:49
连播
清屏
智能
倍速
点赞1
00:00 / 35:08
连播
清屏
智能
倍速
点赞510
00:00 / 01:44
连播
清屏
智能
倍速
点赞7938
00:00 / 00:25
连播
清屏
智能
倍速
点赞2
00:00 / 03:05
连播
清屏
智能
倍速
点赞40
00:00 / 03:44
连播
清屏
智能
倍速
点赞3
00:00 / 02:34
连播
清屏
智能
倍速
点赞1
00:00 / 01:33
连播
清屏
智能
倍速
点赞54
00:00 / 04:40
连播
清屏
智能
倍速
点赞1174