美联储降息怎么纳指大跌

美联储昨晚降息，且表示获表，没想到反而成了又多因子。 今天早上亚太主要股市皆高开，但随后全线跳水，同时标普五百指数期货跌幅扩大至百分之一，纳斯达克一百指数期货下跌百分之一点五， 虚拟货币也集体下跌，比特币再度跌破九卦里美元大卦，其余主要币中全线大幅走过。 降息还暴跌，到底发生了什么呢？老九分析了一下，我认为主要有以下三个原因造成，第一， 甲骨文公司股价盘后暴跌达百分之十一点五，加深了市场对于 ai 泡沫的担忧。 第二，美联储虽然降息，但点政图维持二零二六年只有一次降息的预测。 第三，近期市场都在反映日本央行降息，今早更揍日本央行前官员，寓意到二零二七年或将有四次加息。 中上三个因素，虽然美联美联储是降息了，但是市场不买单，导致今天亚太市场的暴跌，你们觉得呢？

各位注意了，又一个足以改变财富格局的重磅消息刚刚传来！如果你手里有房子、有存款、有股票，甚至只是关心怎么守住自己辛苦赚来的钱，那么接下来三分钟，请你一定要集中精神，因为就在十二月十一日凌晨，美联储的降息靴子再一次重重落地了。 这不仅仅是一次普通的利率调整，我认为他更像一个发令枪，宣告从二零二六年开始，我们过去几年熟悉的很多游戏规则要彻底反转了，很多人还没意识到，但财富的潮水已经开始转向跟不上这个变化，你很可能发现，自己辛苦积累的资产正在悄悄缩水。来， 咱们先把事情理清楚。第一个问题，为什么是现在？美联储为什么在十二月份急吼吼的又降息了？ 要知道，之前市场还在争论说美国通胀数据还在高位盘旋，十二月份可能不会动，但现实呢？狠狠打了所有人的脸。十一月份美国的非农就业数据直接崩了，预期增加气象的岗位，结果反而减少了三万个，这是两年半以来的最大降幅， 明白吗？说白了，二零二五年是美国十几年来招聘最疲软的一年，经济引擎明显在减速。如果你常听我的分析，应该知道，美联储看的就是两样东西， 就业和通胀，这是基本常识。现在就业这个台柱子已经开始晃悠了，他还能死扛着不降息吗？再不降，经济就可能陷入更大的麻烦，甚至可能出现智障的风险， 那就是经济停滞和通胀高企并存的噩梦局面。所以，这次降息根本不是美国主动选择的进攻，而是迫于经济压力的防守，他其实快扛不住了。那么问题来了，美联储或者说美国内心真的想降息吗？我认为他一万个不愿意。为什么呢？注意了，我说的是核心利益。 第一，这直接动摇美元霸权的根基，一旦进入降息周期，美元大概率会不会动摇， 是个巨大的问号。第二，这会驱动资本外流，美元便宜了，国际上的热钱会去哪？肯定会从美国流出，去全球寻找更高回报的地方。而中国毫无疑问是这些资本眼中最重要的目的地之一，这相当于美国自己开闸放水去浇灌别人的田地。 所以，现任美联储主席鲍威尔之前那么强硬，死顶着步枪，就是为了尽量拖延这两个负面效应的到来，但现在数据撑不住了，只能松口。而更关键的，幸好是鲍威尔即将卸任，下一任主席，是被公认的割派人物。这意味着什么？ 这意味着二零二六年的降息节奏，很可能不是散步，而是小跑，甚至冲刺。摩根、施丹利等大型已经预测降息周期，这才刚开了个头。说到这里，咱们必须看透一层更深的弱境，美国人这么着急降息，还有一个快压不住的心病，天亮的国债，我给大家算笔账， 美国国债现在已经滚到了接近三十八万亿美元的天文数字，如果利率能降下去百分之二，每年就能省下超过七千亿美元的利息支出， 这相当于美国一大半的军费开支。这笔账白宫和华尔街算的比谁都清楚，尤其是川普推动的大额美债法案，本质就是未来几十年要继续发展，借钱维持美国的高消费。这个游戏要玩下去，前提就是利息成本不能太高。 所以降息对他们来说是续命的药，但是是药三分毒，这个毒副作用就是全球美元的流动性会变得泛滥，滔天的大水已经放出来了，他要寻找去处，谁能接住这波水，谁家的优质资产就能涨。这背后的财富再分配逻辑已经悄然启动。 听明白上面的逻辑，咱们就进入最关键的部分，这对我们中国的普通人意味着什么？你应该怎么办？我认为两个核心结论你必须刻在脑子里。第一，现今为王的时代即将彻底结束，咱们很多同胞现在还在拼命存钱，这我能理解，过去几年不确定性太大，但周期的齿轮已经咔咔转动了。 你想想，如果接下来，一、美联储持续讲戏，美元外溢，二、外资加大流入中国。三、中国自己也被形势所迫，开启降息周期。三股力量叠加会发生什么？你银行账户里那些数字的购买力会被无声的稀释， 这不是危言耸听，迹象已经摆在眼前。五年期大额存单为什么从银行纷纷下架？各类存款和理财的 cpi 为什么已经创了近二十个月的新高？这些信号都在告诉你，钱躺银行 已经不再是安全港，反而成了缓慢漏气的救生艇。普通人正面临一个残酷现实，找不到保值的安全资产，却又不敢乱投资，只能眼睁睁看着财富被通缉侵蚀。第二，属于中国核心资产的战略窗口正在打开。注意了，我说的是核心资产，不是所有资产。为什么这么说？ 因为美国降息，实际上给中国创造了难得的外部环境。过去，中美在货币政策上有点像比耐力，谁先顶不住先降息，谁就可能面临资本流出和货币贬值的压力。 现在美国先眨眼了，那我们的压力就小了很多，政策空间就打开了。我们的楼市需要稳定，股市需要信心，实体经济需要更低的融资成本。 怎么办？降息？或者说降息加定向贴息，这套组合权很可能就是接下来的答案。一旦房贷成本、企业贷款成本实质性下降，经济的活力就会被激发。而人民币适度的贬值，对于出口和整体经济复苏也并非坏事。所以，逻辑链条是这样的， 美国降息，中国获得降息空间，国内利率下降，流动性改善，资金会流向哪里？他绝对不会雨露均沾，只会疯狂涌向那些真正稀缺、有成长性的核心资产。可能是某些区域的顶级房产， 可能是代表未来产业的龙头公司股权，也可能是其他具备硬通或属性的资产。而大量的非核心、平庸的资产，将继续被市场抛弃。这背后的财富逻辑已经发生了根本性逆转， 未来已来，只是分布不均。二零二六年，我们将加速走向名义上的零利率时代，存钱几乎不再有收益，你思考一下，到那时，你的财富将以何种形式存在？ 今天这番话信息量很大，但关乎每个人的钱袋子。如果你听懂了，请务必重新审视你的资产配置。如果还没完全消化，我建议你收藏起来多看几遍，也可以分享给身边同样关心财富命运的朋友。时代转折处的浪潮最大，要么学会冲浪，要么被拍在沙滩上，咱们得做好准备。

深夜惊魂，美联储刚降息，美股却大跳水，八零零点巨震背后内哀信仰瞬间崩塌。宝子们，美联储年钢内第三次降息二十五基点，隔天稻子却从日内高位狂泻近八零零点， 大子跌超百分之一点六。英伟达市值一夜蒸发一点四万亿元凶因降息投票罕见，三票反对，未来降息次数被砍至仅一次， 流动性预期瞬间降温。二、甲骨文财报爆雷并推迟类癌数据中心触发利好出境式抛售，整个芯片云板块被拖下水，流动性盛宴散场，高估值科技股最先还债，市场进入杀估值模式，波动率才是最大赢家。

美联储降息了，反而全球股市跳水，发生了什么？比降息本身更重要的信号是什么呢？其实这次降息基本是符合市场预期的。降息后啊，美元指数跌，美债利率跌，黄金商品涨，美股涨，资产导是很顺畅的。至于你要定掉他是英派降息还是各派降息，没意义，华尔街都没定论了， 后面怎么降，说到底还是要看数据。比降级本身更重的信号是流动性宽松提前了。美联储弄了个叫 r n p 储备管理购买的工具，本来市场预期一月份才起用，现在提前到了十二月。解释一下， r n p 这个工具类似 q 一 量化宽松，但又不完全是 q 一， q 一 是开闸放洪水， r n p 只是维持水管油水，它是通过少量持续购买短期美国国债，把银行准备金余额维持在充足水平。 那昨晚全球股市涨的好好的，怎么突然跳水了呢？主要是甲骨文才爆崩了，虽然 eps 增速超预期，但主要是卖资产凑起来的几个主营业务都破开了。 有三个核心痛点呢， ai 基础建设目前烧钱的速度远超过赚钱的速度，核心云业务营收不及预期，并没有随着 ai 资本指数飙升出现爆炸式增长，而且甲骨文还宣布明年资本开支会翻倍到五百亿美元， 导致现金流直接转负。本来十一月甲骨文的 c d s 飙升，市场就在担心靠发债搞 ai 基建，这笔账划不划得来。这份财报一出啊，发现是花钱赚吆喝，就传染到了，像微软、谷歌、亚马逊等巨头，是不是也会面临同样的 r o i 头产比问题， 而且关键的是卖铲子的逻辑也松动了。之前市场认为是吧，不管 ai 应用赚不赚钱，卖算力的云厂商一定赚钱嘛。但如果云厂商发现买卡不赚钱，那未来呢？可能会砍单或者放款采购，反噬英伟达。那美股的调整呢？就影响到全球股市了？那当然，今晚还有另一个重磅财报博通， 它能否撑起 tpu 骨骼链的估值，我们拭目以待啊。那么降息之后呢？下周开始会迎来日本加息和停摆后最关键的美国十月非农就业数据和 cpi 通胀数据，这两个数据比降息本身更值得关注。恭喜你找到保障了。关注我，听干货学逻辑，下周见。

赵老哥，降息不是大力好吗？为什么大跌啊？很多朋友今天都很意外啊，每年组昨天晚上如期降息二十五个基点的，结果今天全天高开低走，没有反抗，那么到底怎么回事呢？我们看看大盘就清楚了。 来，今天高开三千九百零三点，就高开了一秒钟，接下来如果你不跑，全天被套，基本上没有任何反抗，全天下跌，尾盘集合，进价有所拉伸，权重股有所异动。那么明天怎么走呢？我们看一看大盘的一个日线 这个位置，我们来看一看，今天是一根中阴线，那么这一根阴线已经跟上周五的阴线来到了同样的位置，但是上周五是触底反弹的，有护盘队进场的，那么明天的走势就非常关键了，来我们做一下总结。 第一个，今天为什么会下跌？我个人觉得有几下几个原因。第一个，昨天晚上美联储虽然如期降息了，也是二十五个基点，那么这二十五个基点没有超出预期，也就是正常预期的。 第二个，最主要是鲍威尔这个讲话，那么今年这个降息已经结束了，我们炒股炒的是未来，炒的是接下来二零二六年的一个预期。鲍威尔怎么说的， 二六年只可能降息一次，而且二七年也只可能降息一次，而且在这几个投票的票尾当中，出现了三个反对这一次降息的，也就是说接下来二六年的降息可能难度更大，所以让市场对于接下来 每年组的降息，包括我们货币空间能够打开的这一个幅度，就是有所谨慎了，这是第一个原因。第二个，我们自己内部的问题，这段时间我们虽然有反弹，包括上周五，包括本周一啊，大盘也有过上涨，但是我们看到这个成交量始终放不上来，而且难以连续放量。第三个没有主线， 我们看到这段时间 c p o 啊，一中天啊，包括圣红呀，摩尔也上市了，也是大涨，但是只有独角戏，也就是只有这三个人，四个人在玩，其他的科技方向没有被带起来，半导体啊，机器人呀， 国产算力啊，没有被带起来，那么其他的消费啊，其他的这个新能源啊，地产呀，基本上就更没有带动性了，这是调整的几个原因。那么接下来我们大盘会怎么走呢？ 通过我们今天的盘面，我们可以回顾一下第一个大盘指数，上证指数是高开低走的，没有任何反抗的，所以明天低开是在预期之中的， 截至我们收盘，今天放量了八百个下跌的，所以这个杀伤力是比较强的，今天有四千三百家公司都是下跌的，只有不到一千家是上涨的，所以今天是一个普跌的。第二个，我们从板块方面来看， 金融权重里面，我们看到银行在沪派，银行在拉升，大家知道对于银行拉升市场是不感冒的，市场是没有追涨气氛的， 包括保险今天表现也非常差，最主要的我们看到牛市的骑手，散户的大本营证券券商今天全天装死，低开低走，毫无反弹。 那么上周包括昨天为什么市场触底反弹？是不是因为券商啊，所以今天中午直播，我们都说的很清楚，要关注证券券商那个表态，如果他不表态，这个时候没有机会抄底的。 那么第三个我们看到科技方向的人工智能 cpu， 一 中天的早上我们看到我们的创业版啊，还是红的，甚至一度涨了一个点。 那么随着上证指数大盘的持续走入，易中天为代表的大科技啊，尾盘也迎来了资金的一个兑现，结果尾盘我们看到全线大跌，尾盘是有个加速这个跳水的。 所以在科技如果没有迎来一个扩展，没有 c p u 的 易中天这几个人扩展到国产算力，国产半导体人机这一块，可能科技这块有调整的一个预期了， 那么我们综合一下这个位置，第一个要看看券商的表态，券商三八七五、三八六零附近大盘的位置是我们上周五沪盘队愿意进场的，所以这个位置 可能是一个底部，但是明天到底是调整一天，还是说早上低开之后，下午又说反弹，我们要结合盘面，就是结合证券，结合整个市场的成交量。 第三个我们这段时间还有一件重要的大事，就我们上面还要召开一次会议，这个会议是重点聚焦我们接下来的经济工作的，也就是说我们这个科技怎么发展，包括我们反内卷的新能源方向持续推动到什么阶段了， 消费呀，会迎来什么样的刺激，这个措施都会为接下来我们资本市场，包括各个细分领域机会迎来一个炒作的方向。可能晚间消息面也是比较多啊，明天的大盘走势比较关键，我把我们应对的方案放在了晚间九点钟的直播啊，看完视频记得给赵老哥点赞关注加收藏啊！

判断消息对市场的印象的时候，一定要用超前的眼光去做判断。为什么美联储降息之后，反而今天跌的很厉害？原因就在于昨天的盘面一点上来已经反弹了三十个人，从三千八百七十六反弹到三千九百零六， 他实际上是消息面的体现的反应，比如说这个消息面有昨天对房地产板块的利好的预期， 还有对这个美联储降息的这个预期，所以导致这个盘面反弹了三十个点，然后今天又跌下来，是因为什么呢？消息兑现了见光死嘛？房地产的利好没有如期兑现，美联储的降息兑现了，所以呢，这个利好被昨天的反弹给消化了，然后跌下来， 我们再去判断消息对市场的印象的时候，一定要用超前的眼光去做判断，不要觉得说立好出来的时候，市场才会反应市场是不对的，这是散户的观点。机构的观点是什么？先知先觉，你不知道的消息面不代表机构不知道，所以机构一定是提前做反应的。 第二点是什么呢？第二点就是今天盘面的真正看点，你要知道在昨天有利好的预期，所以指数是反弹了三十个点，可是在今天没有任何消息面的干扰之下，结果盘面从三千九百零六点下来，最低跌到三千八百六十二点，这个跌幅比前面更大，这说明什么？ 说明市场本质上面是偏弱的，所以当没有任何的指望的时候，资金就出现了一种大规模的一个出逃。 从这个角度来讲，今天给我们的最大看点就是上证指数往下回测三八幺六的概率会更高一些，因为市场本身是偏弱的。 明天会不会是黑色星期五，一定要注意一个点位，这个点位就是三千八百八十八， 为什么现在不能去马上确认说明天是黑色星期五，到目前为止，从三九三六之后往下下来的这个夏天走势其实是没有结束的，所以在今天直播一开始十二点半的时候我讲过， 本质上面来讲，昨天反弹上来之后，今天回调这个是在围绕三八七七到三八八八这个区间来去做正当的。所以在今天的尾盘打到三千八百六十二，我有提前讲，我说今天的低点很有可能会出现在三八六二的，那么三八六二这个地方他会回来反抽， 反超的目标就是去确认跌破三八七七和三八八八这个区间的有效期，也就是说如果他有效跌破整个下跌走势，他就会继续往下，这一波下跌会继续延续，这个延续就是要揭开上涨指数回调三八幺六的序幕。 所以明天的盘面首先要看今天，看三八六之后的回升能不能够重新转强，如果能够重新转强，能够去站上三千八百八十八就可以去入场，可是如果三八八八这个点不能过，那就意味着他会再次回落， 那么明天会不会出现黑色星期五呢？如果说盘面对于三八七七三八八的这个区间的回抽，如果是浅仓折子连三八七七都守不住，那么基本上来讲，明天的后半程就会下跌， 真正的低吸点实际上是在今天尾盘三八六二的时候，在直播里面明确的讲过，你要抄底，你要做 t 加一，这个地方可以去做，但是这个 t 加一很有可能在明天的早盘迪拜五可能就会是一个卖点， 千万不要在这里做长时间的持股的打算，风险太高，因为你不知道它到底能不能真正去站稳三千八百八十八点。

美联储如期降息二十五个基点，没给 a 股送来个大涨，当时给 a 股送来了个千股下跌，但是呢，我们不能事后诸葛，然后找这种因素啊，来直面主题吧，所以说 a 股下跌的三个因素，以及接下来我们要怎么去应对，重点的是怎么去应对啊， 先点个小红心，我们接着往下聊。先来说说市场下跌的一个因素啊，首先呢，这个跟美联储降息没有太大关系啊，跟美联储降息呢，是市场提前知道的， 而且已经提前两三个月知道已经消化掉了啊，我们可以理解为利好出尽是利空吧。其次主要的因素呢是昨天晚上这股盘后啊向西之后，然后出现了大涨，但是盘后的出了一个甲骨文，甲骨文是美国的比较重要的一个金融智能公司和一个芯片公司啊，以及搞算力的一个公司，然后回报不如预期下跌的百分之十一， 美股的这斯达克期货指数啊，动低了百分之一点五，这是美股盘后出来的数据啊，所以我们看到了这这个消息面对 a 股的伤害才大啊。美股的纳斯达克是全世界的科技风向标，所以科技风向标一倒，那今天 a 股科技股攻不上去啊。我们都知道， a 股这段时间的上涨， 这个基本上是由科技带动的这种单边上涨，所以下跌的权重也很大，基本上 a 股有一半的成交量集中在科技板块，所以科技板块的这种下马，那么涨不动，那他的一旦下跌，他对市场的影响力和杀伤力就非常的大啊，所以呢，拔出萝卜带出泥， 所以科技股下跌之后，然后看一下啊，整个权海就跟着下跌，因为都没有赚钱效应，连科技都没有赚钱效应，那其他的板块呢？更不用说，所以这是科技板块他所带来的对盘面的真正的杀伤力和负效应。 所以我们看到整个科技板块目前是 a 红电影啊，这是二下跌的因素，三下跌，这种因素哪两个都不重要，重要的是 a 股的成交量，因为我们看到近期除了这个摩尔县城上市啊，已经高达四千亿的市值， 然后摩尔县城以外，接下来还有木兮等等资源等等，还有一大堆的超级大象正在排队进入到 a 股，我们看到 a 股本身的容量已经是一百一十万亿的总盘子了， 在此基础上还有很多大象陆陆续续赶来，增大 a 股的基本盘。但是各位，那我们的盘面， 整个股票越来越多，股市越来越重，但是成交量呢？流动性呢？所以成交量我们看到近期持续在创新低，当我们的股票和市值在持续的增大，但是我们内盘的 成交量在逐级降低，参与的人是越来越少，他怎么拖得起来呢？所以没有流动性的一个市场，或者说没有流动性的这种持续增量的一个市场，跟发行不匹配的情况下，那必然那资金虹吸到另外一边，那另外一边意味着就失血，这是导致市场真正造成千股下跌的终极因素， 是没有流动性，没有增量资金，这是最可怕的一件事情。接下来呢，我来讲两点吧，两点比较重要的也是大家很少听到的啊。首先一点呢，大家要注意，近期呢，经法修法了啊，现在经营管理办法新出来个新规，纠钱呢，一级比较，基金经理的一级比较精准，如果低比百数，低比指数，百分之十 降薪百分之三十，这个是跟整个市场高度相关的，因为这个大量的这木啊木的体量将近达高达二十万亿，那以前的基金经理是躺赢，现在基金经理啊，如果说你业绩 比较精准，低于百分之十的话，那你是要降薪的，这个是对他，而且呢，你的薪酬百分之三十要买自家基金，这两个杀伤力是威力巨大，所以这让一众基金赶紧就自查， 不敢拿小票，不敢拿小散乱入，只敢拿蓝筹，所以我们看到各行各业今天蓝筹没怎么跌，但是小票跌的一塌糊涂，跟这个消息有关啊，接下来我们来说怎么应对吧。通过以上的消息面呢，都可以看到赤裸裸的两点演出来。大家要注意的，第一，以后炒股票尽量往龙头走， 不管怎么样，市场怎么样，你倒也要倒在龙头，这是第一点啊。二、一点呢，尽量不要频繁追涨下跌，因为近期市场没有流动性，你要等它深度的调整到位再去追，所以尽量靠近一些龙头来布局。三、 近期呢，要防守大于进攻啊，不要去追科技啊，有很多科技确实现在有一些这种高估值的这种迹象， 但是你像很多这个完酒啊，很多低位的，现在开始慢慢出现转换的迹象，所以大家多把目光放到低位去，还有一些医疗完酒类的啊，你包括实在不行，券商都要比 很多还好一些啊，所以尽量逢低布局。行吧，市场的重大转向呢，会以龙头为导向，这一点大家要深深的注意啊。好了，其他的那我就不说了，行情短暂的下跌之后，预计啊，还是会重新往趋势上面走， 原因很简单，因为只是有人管，但是你未必有人管，所以大家照顾好自己啊。抱怨我们要么离开，要么选择留下，认真的生根。好了，其他详细的一些板块逻辑呢，在早晚盘的直播间再来详细跟大家去描述，别忘了随手点个赞，欢迎来到直播间好的聊。

a 股为什么今天会大跌？美联储昨晚明明降息了，按理说是利好对吧？但今天全球市场却来了个全线大跳水，亚太股市、美股期货甚至虚拟货币都跟着跌， 是不是觉得很蒙圈？别急，我花两分钟给你讲明白，这背后到底发生了什么。今天市场是被三股力量同时击中了，堪称三重暴击。第一重暴击来自科技巨头甲骨文， 昨晚公布的财报直接让市场傻眼了，营收和云业务收入居然都略低于预期。这还不是最关键的，最吓人的是，他的自由现金流竟然是惊人的负一百亿美元，而且宣布今年的资本开支要比原计划多出一百五十亿美元， 达到五百亿美元。这意味着为了搞 y 数据中心，他在疯狂烧钱，债务总额已经超过一千亿美元了。 这份财报一出来，甲骨文盘后股价瞬间暴跌超过百分之十一。这就像一个信号弹，让市场突然怀疑现在的 ai 投资到底能不能赚到钱， 会不会又是一个泡沫？这种恐慌情绪立刻传染了整个科技板块。然后第二重暴击就藏在美联储的降息细节里。虽然降息二十五个基点，大家都有预期，但美联储内部炒得非常厉害， 有三个人投了反对票，是二零一九年以来最多的一次。而且点阵图显示，他们预测明年可能只再降息一次。这相当于什么？相当于你期待一场持续的降雨， 结果只等来几滴小雨，还被告知后面可能就没水了。市场期待的宽松大礼包缩水了，失望情绪一下子就上来了。这还没完，第三重暴击来自日本央行，日本行长已经强烈暗示，很可能在十二月加息。日本可是全球最后一个维持超宽松货币政策的主要经济体， 它就像全球一个巨大的廉价资金水龙头，很多国际投资者都习惯借入低息的日元，然后换成美元去投资全球高收益资产。一旦日本加息，这个水龙头就开始凝结，借日元的成本会变高， 大家就得被迫卖出美股加密货币，这些资产换回日元还债。这就好比一个巨大的抽水机，从全球市场抽走流动性，所以今天这个预期也让市场非常紧张。因此甲骨文的财报引发了 ai 泡沫担忧， 美联储的英派降息打破了市场幻想，日本加息的预期，又在抽走全球流动性，这三件事碰在一起，市场想不跌都难。所以今天这个大跌是不是就很好理解了？

为什么每年处一个决定，能让全世界变得紧张？他降息真的是为了救经济吗？背后那套玩了半个世纪的美元潮汐，到底是怎么收割全球财富的？更关键的是，这套游戏还能玩多久？ 首先，我们必须明确一个核心的逻辑啊，每年处降息从来不是美国的家务事，而是影响全球资本流动的海啸预警。为什么大家都希望每年处降息呢？首先，每年处降息相当于告诉全世界，借钱的成本 打折了。过去七次美联储降息周期里啊，有五次开启了美股的牛市。比如一九九五年美联储预防性降息之后，标普五百有三个月成了百分之二十八。二零一九年降息周期启动之后，美股更是连创历史性高，廉价资本就会像洪水一样涌入， 不是再是推高资产价格，第二个缓解第三，世界的美元荒。二零二二到二零二三年，美联储连续十一次加息，累计加息五百二十五个基点，创下四十年以来最激进的 加息记录。这直接导致了全球美元疯狂回流，美国新兴市场连续五个月资金净流出三百九十亿美元。如果美元一旦降息，美元吸引力下降，那外逃的资本可能 就会回流了。二零一九年美联储降息之后，印度、巴西等国股市三个月平均涨幅超百分之十五，资本回流规模高达八百亿美元。这就是降息带来的喘息窗口。但也别以为美联储降息是发善心， 其实美国自己的日子早就不好过了。美国现在的国债已经达到了三十八万亿美元，相当于每五个月就增加一万亿的债务，更可怕的是他的利息支出。 二零二五年，美国政府要为这笔债务支付一万亿美元的利息，这个数字已经超过了国防预算加医疗保险的支出，成为第一大财政开支，利率每高一个百分点，每年要多付三千八百亿的利息。这就是为什么美国财政部比谁都盼着要降息。 为什么要降息呢？核心它只有两个目的，一个是稳定物价，第二个是保就业。首先，美国经济的核心是消费，占 gdp 高达百分之七十，但现在这个增速已经大幅下滑了。在长达四十三天的联邦政府停摆， 让数百万公务员和依赖政府补贴的家庭收入中断之后，这直接削落了消费的能力。更关键的是，二零二五年美国 gdp 增速预计要从二零二三年的百分之二点五 放缓到百分之一点八。第二，虽然美国失业率还继续维持在百分之四点四的低位哈，但职位空缺率从峰值的百分之七直接降到了百分之五点二，这意味着企业招人需求在减少，出勤失业金人数四周均值突破二十三万，创下了 两年的新高。最关键的信号不是降息预期，而是十二月一日美联储正式宣布的停止缩表。 缩表就是每年除把疫情期间印钞买的国债，我们叫 mortgage back securities 房贷抵押债券卖掉，从市场抽走资金，最简单来讲就是抽血。那为什么现在要把它停掉呢？因为抽的太猛了，每 美联储资产负债表从峰值九万亿美元降到了六点六万亿美元，导致银行间流动性特紧张，银行准备金率啊，创下了十年来讲的最低。更重要的是，缩表会推高国债利率，让三十八万亿债务的利息支出 雪上加霜。那这和降息有什么关系？停止缩表就是止损。理解了降息的动机啊，那我们再来看看美联储是如何通过美元潮汐来收割世界的。当 美国遇到危机，你比如说二零零八年的金融危机，二零二零年的疫情，那每年储就会立刻开启印钞模式。二零二零年疫情期间，每年储直接把利率降到百分之零到零点二五， 同时开启了无限量的 q 一 资产负债表啊，那是从四万亿暴涨到九万亿，结果就是海量的廉价美元像洪水一样涌向全球，新兴市场的工厂、股市、房地产都成了 标地。二零二零到二零二一年，巴西股市涨了百分之一百二，印度猛买指数涨了百分之八十。等美国经济回暖，通胀抬头，美联储就会突然翻脸。二零二二年哈，美国通胀已经突破了百分之九，美联储就会立刻启动暴力加息，十一次加息把利率从零干到了百分之五点二五到 百分之五点五，同时开启缩表，结果就是美元瞬间就变贵了。全球资本疯狂回流美国，二零二二年，新兴市场股市平均暴跌百分之三十，土耳其里拉贬值超过百分之四十，阿根廷比索贬值更是达到了百分之六十，这些国家的财富就这样跟着资本回流被抽走了。 新兴市场资产变成白菜价的时候，美国资本就开始露出了他的獠牙。一九九七年亚洲金融危机之后，美国资本以十分之一的价格收购了韩国三星现代大量的股 权。二零二二年，土耳其货币危机之后，美国私募股权基金以极低的价格拿下了土耳其最大的电信公司和港口。这就是完整的放水养鱼，然后抽水捕鱼的循环发展中国家几十年的发展成果，就这样被金融资本 一卷一空。所以啊，最核心的问题要来了，这套收割全球的游戏还能持续多久？首先，美国国债现在是三十八万亿美元，而二零二三年美国 gdp 才二十七点七万亿美元，债务已经是 gdp 的 一点三七倍。更恐怖的其实是它的增长速度。 博会预算办公室预测到，二零三零年债务会突破五十万亿，二零五五年更是会达到恐怖的一百五十万亿。那现在每年一万亿的利息支出，已经让美国财政部不堪重负，那如果不降息，利率即使维持百分之五，再过五年，利息支出会占到财政收入的百分之三十。 这就是典型的债务螺旋，早晚会要崩塌。二零二四年，全球央行增持黄金一千零三十四吨， 连续十四年增持，创历史的新高。而美债主要的持有国中国、日本、英国都在持续减持，二零二五年上半年合计减持超过了五千亿美元。 为什么？因为各国都看透了美国的套路，通过通胀稀释债务，用货币政策收割全球。现在全球贸易结算中，美元占比已经从之前的百分之七十降到了百分之五十八人民币欧元的占比正在迅速上升，美元的信用正在被美国自己耗尽。