日本加息前要不要减仓

日本央行加息，黄金会不会暴跌一波？其实最近很多人非常关心日本央行加息对全球金融市场的影响，对黄金市场影响这个市场其实很多人把这个事讲的太复杂了，其实一句话就说清楚，日本加息对黄金的影响，短期是立空的，中期是立好的， 到底是怎么回事？今天我们给大家讲一讲啊。第一个，日本加息公布的时间是在十二点到一点左右，当你看到我这条视频的时候，其实结果应该已经出来了，但 但是不影响我们讲接下来的行情。因为日本加息以后，他有两个点需要理解。第一个，日本加息借日元的成本是不是高了？之前因为日元的利率很低，你去借钱买了黄金，现在他利率高了之后会把黄金抛掉，因为黄金是无息资产，会去还日元，那么就会引发黄金的短线下跌， 有可能是一两天，有可能是一两周。短期的影响，从中期来讲，因为日元升值，美联储一直在降息，日元一直在加息，相对的资金会向日元流动，美元就会相对贬值，因为避险属性的影响， 黄金就会走高。单从字面意思，单从数据来理解到，如果说日元正常符合预期加息二十五一点呢？它的影响短期可能会是立空的，中期可能是立好的。 但是我想跟大家讲的是，我曾经在直播多次讲过对于消息我们的理解，一定要明白消息对行情的影响，它是短期的波动，影响重大的基面，比如梅兰竹的利率协议，否则的话，像那种特朗普发个推特，日本加个息， cpi 非农数据对行情的冲击都是短线的， 昨天的行情包括周三非农 a tpi 数据，失业率和就业人数是充足的，那么行情是冲高回落。昨天晚上 cpi 数据不好，一月份降息的可能性也是一个冲高， 但是最后又砸下来，因为消息短线冲击，行情最终还是要回到行情内在的运行结构，他不会改变行情的结构，因为最近的行情就是一个洗盘，就是一个震荡，他就是到了一个抉择的方向， 一方面到底靠近历史高点附近，会不会形成日线级别、中线级别的 m 头，然后酝酿二零二六年的大震荡，或者是酝酿更大级别的行情结构，这是一种思路， 还有一种思路，大家都认为黄金这一个多月走得很强，历史高点很近，白银就疯狂大涨，黄金随时会破纪录高展开新的大涨。这个其实我给大家就讲过很多我的一个看法，其实从整个结构上来讲，整个的一个逻辑来讲，我个人还是偏向于大家要小心。 就算行情破了四三八幺，金价昨天最高才九点八，离历史高点其实还差一点，这个主要是有汇率的原因影响啊。就算国际黄金通过历史高点之后，其实他上方的空间没有那么大，这一轮因为这一轮的修正时间很短，不像今年五月份、八月份的修正，去年十月份、十月份的修正，在月线级别都是有很明显的调整信号，这次没有。 比如说他这个修正是一个短期的修整，短期修整时间不够，幅度不够，那么他起来的力度就没那么强，横有多长，竖有多高，那横没有那么长，竖也不会有那么高，即便往上冲其实没有那么的乐观， 但是如果在这个地方形成一个双点形态，那我觉得会比较麻烦，这也是我一直提醒大家的风险。二零二五年的主节奏，截止到十月二十一号基本上都走完了，那么四季度的行情就是折磨反复，再酝酿，二零二六年的一个大结构，这是我的观点看法啊。短线的行情其实我们要防止消息出来之后，行情会不会往下冲击一下， 下方的时候我们需要关注四千三百一，四千三，中期来讲，黄金四千二百八，四千二百六，这个区域非常非常关键， 这个区域基本上是最近反复震荡的一个水平支撑，如果说这个位置一旦跌破，那么行情有可能会进一步下探，进一步看看会不会往 m 头的方向走。这是这样一个思路，昨天晚上冲高之后又砸下来，从上周五冲高急跌，冲高急跌都是这种现象，最近行情我们也给大家讲过， 一定要按震荡思路去做，冲高防急跌，急跌防拉升这样一种思路，在这种行情里面，如果你去追涨下跌，基本上就玩完，这是我的一个观点看法，大家不同的思路可以评论区留言，今天晚上八点九点也有直播，大家也可以一起过来交流学习。

最近呢，你如果打开这种财经新闻的话，你总能看到日本要加息的这个消息。那有人就开始疑惑了，他加他的息，凭什么说让我买的基金，让我买的这个股票去下 跌呢？他凭什么去影响我的房贷啊，影响我的投资，甚至是影响我的工作呢？其实日本这次加息呢，不是一次简单的利率调整，你怎么样去理解呢？它改变的是一个持续了二十多年，规模高达二十万亿美元的一个全球金融游 游戏，就是套息交易。那为什么日本加息，全球市场都慌了呢？我们之前也讲过，那为了应对呢？九零年以来的资产负债表的衰退，日本是持续的降息，它的利率是长时间的维持在比较低的水平， 一度推行过这种负利率。也就是说你在日本银行借一百万日元的话，你一年的利息可能只有几千块钱， 几乎等于是白借钱。全球的投资者呢，都很喜欢这个廉价资金的批发商，都在这个叫廉价资金的水龙头里面接水。大家去借日元，我可以把它换成美元，我去买美国的国债。正因为这样呢，那全球的投资者都很喜欢 这个廉价的资金的批发商。正因为这样呢，全球的这个投资者都特别喜欢这个廉价资金批发商，大家都在这个资金水龙头下面去接水。 怎么操作呢？我借了日元，然后把它换成美元，我买美国的国债，那个利息可能比日元高三倍，甚至是我仅仅把这个日元换成美元之后，我把它存起来，这个息差也能够达到百分之三，百分之四，甚至是百分之五，那我如果换成人民币呢？ 我可以投中国的这种新能源的股票，或者说我把这个日元借出来，我买比特币啊，我炒美国的科技股等等等等，收益都比在日本高。这个借便宜钱赚高息的操作，一般我们称之为叫套息交易，这种交易在全球的规模达到二十万亿 元，这个是个什么概念？它比中国全年的 gdp 还要多。我们之前也讲过，日本有一个群体呢，叫渡边太太，这种中产阶层的家庭主妇，他们擅长的是什么呢？用非常低的成本在日本的银行借出日元， 他投向这种收益更高的海外市场，比如说我可以投到美国，我可以投到一些这个新兴市场。渡边太太嘛，可以讲在资本市场是呼风唤雨，大赚其钱，包括巴菲特，他也是， 他在日本借出日元来炒日股，资金成本非常的低，他投资日本商社的股票之后，其他的资金也是闻风而动，所以说巴菲特在日本也是获利颇丰。这个呢被有人称之为叫一鱼两吃。这些规模非常大， 又几乎是免费的钱呢，在全球的市场上流动来流动去，可以讲支撑着从华尔街一直到东南亚的资产泡沫。日本要加息的话，其实就相当于是把这个水龙头给拧紧了，会发生一个什么现象呢？我再借日元的利息上涨了，那我以前能赚到的这个差价没有了。 以前借了日元的投资者，他只能卖掉手里的股票，卖掉手里的比特币，或者是卖掉手里的其他国家的国债，把钱换成日元再还回去， 与此同时呢，加息预期也能引发日元升值的预期。我可以举一个例子哈，比如说你借入一亿日元的话， 汇率是一百五的时候，你大概能兑换成六十六万美元，你用这个钱去买美股，如果说你这个预期日元有可能会升值，比如说升值到这个一百三，你把这个美元再 换回日元还债的时候，你就要亏损十几万美元，这个时候你怎么办呢？你就要赶快的卖掉手里面的资产啊，现在就开始还钱，当这二十万亿美元的资金都想办法来抛售资产偿还日元借款的时， 这个问题就出来了，他会使得全球市场的流动性骤然的变紧。以前靠这种低成本借钱涨起来的资产，比如说像什么特斯拉、英伟达的股票，比特币等等等等，都有可能会下跌。 其实这种套息资金的平仓呢？他影响的不仅仅是这种流动性敏感的资产，更为关键的是，其实日本手里面还攥着一点一八万亿美元的美国国债，而日本被称为叫全球最大的债主。 假期之后，你像日本这些保险公司，还有养老金，他可能会想国内的利息提高了，那我不如把国外的钱拿回去存起来，或者去做投资， 我去赚利息。那大家一卖美债的话，全球的借钱成本就会上涨，流动性更加是紧上加紧。类似这种 历史上类似的踩踏事件可以讲是比比皆是。比如说在二零零八年的时候，那美国这个次贷危机泡沫破裂的时候，大量的套利者是被迫的平仓，然后直接带崩了不少金融机构，也带崩了不少资产价格。 所以说有些人担心呢，日元这次加息呢，不仅仅会冲击金融，背后也有可能改变世界经济格局。比如说有一些这个资金力量没有那么雄厚的新兴市场的国家， 他的融资马上就变得很难，有可能会出现比如说企业裁员，或者说是投资减少，然后消费萎缩这么样的一个情况。这个链条传导下来之后，有些国家有可能会面临着经济衰退，绝不是危言耸听。其实在之前几次金融危机当中呢， 出现过类似的事情，但是本次日元假期呢，其实没有必要大家对此过分担忧。一个原因呢，是我们知道美国呢是刚刚降息了二十五个基点，那美元降息，日元加息，这两者呢，一定程度上有一个对冲作用， 缓解和对冲了日元加息的影响。第二点呢，就是日本央行他其实提前做了不少的预热，那作为市场 已经提前消化了这种预期，那现实是怎么样呢？现实是日元现在在温和的升值，那日本它的股市跟债市经历了股债双杀之后呢，现在也趋于稳定， 这种现状呢，它表明这种政策透明度会降低系统性的风险。也就是说你的市场如果是一个可预期的市场的话，大家对这个可预期，我就会采取对应的一个操作策略，大家就不会有很多非常盲目 和在这种误判基础上的一些操作。现实是呢，日元现在是在温和的升温，日本的这个股市跟债市经历了比较短暂的这个股战双杀之后，现在也是趋于稳定，这个说明呢，这种政策的透明度会 一定程度上的降低，这种增设上的风险。日元假期对我们的影响还是有的，但是如果你说是冲击呢？它远远的谈不上，因为我们有 n 道的黄渤低，那日元假期对我们的市场的影响主要体现在几个方面，那一个呢，是我们 a 股当中的这种高估值的板块，高风险的板块 有这种回调的风险，但是呢，有一些比如说对日本出口占比比较高的企业，比如像一些什么家电企业啊等等等等，他会因为日元的升值和人民币对日元的相对贬值而受益。 日元升值之后呢，中国的汽车零件还有家电卖到日本，比日本本土的产品要便宜不少，比如说中国产的这个汽车刹车片，在日本本土的可能就要两千五或者是三千日元，那日本的企业呢，也会买中国出口的商品，还 还有一个影响维度呢，是那日元如果是有比较大幅度的升值的话呢，会削弱日本出口的动力，会削弱日本出口的优势。全球的 有一部分的订单短期之内可能回流到像中国啊，韩国啊这些市场里面，那手里面有日元理财或者说是日股基金的朋友们，这个时候你要盯紧了，你如果是想换日元，你出去旅游，你出去留学的话，可能是一个比较好的时机。

有消息称，日本可能会超预期加息，这周五把利率从零点五调到零点七五，已经是预期内的事情了。但是他们那边也有所谓的经济学家认为应该把利率加到一， 这部分人还挺多，占比百分之三十二，另外还有百分之十九的人认为应该加到一点五。如果连他们自己的专家都拿不准，到底该下多猛的药， 那这场号称世纪转向的加息行动，会不会从一开始就带着一个谁也不知道答案的巨大隐患上路呢？说到这里，你可能会有疑问，日本加息到底关我啥事？ 是以后去日本买马桶盖更贵了，还是我手里的基金要倒霉了？今天我不跟你扯那些云里雾里的专业报告， 咱们就像破解一个谜题，看看这个当了全球二十多年零利率钉子户的国家，为啥突然要掀桌子。更关键的是，这场发生在隔壁的地震，凭什么能隔着海晃倒咱们的饭碗和钱袋子？我们要知道，日本这次咬牙想加息，不是因为他家经济火了， 而是被一个你我都逃不掉的全球大气候给逼到了墙角。这个气候的名字就叫通货膨胀。要理解加西对日本有多石破天惊，你得先明白他过去几十年待在怎样一个异次元瘟室里。想象一下，全球经济是个大班级， 美国、欧洲这些同学偶尔感冒发烧，老师就给吃点退烧药或者补药，总之是正常调理。但日本呢？他是班里那个得了重度怕冷症的怪同学。 过去二三十年，他一直裹着最厚的羽绒服，坐在离空调出风口最近的地方，还生怕不够暖。为啥？因为他得了一种别的同学很难体会的病，通缩恐惧症。这里务必要搞懂这个词。 通胀是东西越来越贵，通缩正相反，是东西越来越便宜。哎，乍一听怎么觉得是好事啊，那不是更划算吗？大错特错！通缩是个温柔的致命陷阱。 你想想，如果你知道明天的电视、汽车、房子都会比今天便宜，你今天还会急着买吗？全世界消费者都会攥紧钱包等明天，结果就是，企业东西卖不掉，没钱赚，不敢投资，只好降薪裁员，大家收入少了，更不敢花钱。 整个经济就像掉进一个越转越慢的下行螺旋，日本就在这个螺旋里挣扎了二十年。所以，日本央行这位老母亲就成了全球最溺爱孩子的家长， 他把利率这个家用降到零，发现孩子还是不敢花钱，一狠心搞出了负利率。 这操作多绝呢？就是，我求你把钱带出去，你如果把钱存我这，不但没利息，还得倒贴我保管费。这相当于举着大喇叭对全国喊，求你们了，快去借钱，快去花钱，快去投资。这套置之死地而后生的邪门武功， 日本一练就是一代人，他不仅把自己练成了一个异类，还意外的成了过去十几年驱动全球金融市场一台核心发动机，而这台发动机的燃油就是几乎免费的日元。 这也埋下了今天所有故事的伏笔。接下来是关键，但别怕，我用一个所有人都能听懂的套利故事讲给你听。假设你是个国际金融玩家，手里需要一个亿去投资，在美国借钱，利息百分之五太贵， 在日本呢，成本几乎是零。于是，一个人类金融史上最著名的空手套白狼游戏日元套息交易诞生了。你的操作分四步，像流水线。 第一步，在日本已近乎零利息，借出一亿日元。第二步，立刻把这一亿日元换成美元。第三步， 拿着换来的美元，去买年息百分之五的美国国债，或者投入美股、东南亚房地产等一切能赚钱的地方。第四步，投资到期后，拿回本金和收益，再把美元换回日元，还掉当初那笔几乎没成本的日元贷款。看明白了吗？ 几乎五本万利，白赚了巨额的西差。这可不是小打小闹，这是全球对冲基金投资、银行机构投资者们玩了十几二十年的搬迁盛宴。你可以把日本想象成全球金融体系里一个水位极低的超级水库，里面是近乎免费的水。 而套息交易就是成千上万根抽水管，把这些水抽到全世界去灌改。美国的股市、欧洲的债市、东南亚的楼市，催生了无数资产的泡沫和繁荣。说到这里， 你觉得现在还关你的事吗？回想一下过去十几年，是不是感觉全球的资产，从美国的科技股到东南亚的工厂，总有一股神秘而庞大的资金在买买买。 这股洪流的重要源头之一，就是日本这个慷慨的免费水库。那么终极问题来了，如果有一天，日本央行这个水库管理员突然站起来，把水闸拧紧，宣布从今天起，抽水要收费了，而且费用会越来越高。全球金融市场会怎样？ 我告诉你，那将触发一场史诗级的资本大逃杀。如果日本加息，哪怕只加到百分之零点二五。百分之零点五，对习惯了零成本的套息交易资本来说，都意味着成本飙升，游戏规则彻底变了。 这时候，第一张多米诺股牌砸向全球高估值资产。那些借了日元去买美股、买欧债、买新兴市场股票的国际热钱，会第一时间按下计算器， 算完发现不划算了，他们的反应会出奇一致。慢，赶紧慢！于是，全球那些靠流动性喂起来的、估值高高在上的资产，可能面临巨大的无差别的抛售压力， 美元资产可能首当其冲，随即就会碰到第二张股牌，日元自己会暴利升值，资本要回流日本还债，就必须在外汇市场卖掉美元。买入日元，买日元的人瞬间暴增，日元汇率就会像坐火箭一样蹿升。 这对靠出口吃饭的丰田索尼们是噩梦，这会直接搅翻整个外汇市场的瓶颈，人民币、韩元等亚洲货币都会跟着剧烈起伏。而后，第三张股牌，也是最沉重的一张，将砸向日本自己。日本国债市场， 这里有个吓人的数字，日本政府的债务总额占其 gdp 的 比重超过百分之两百六十，是全球主要经济体重最高的。这么高的债，政府之所以还能还得起，全靠日本央行用利率在后面硬抗。 一旦开始加息，政府要付的利息就会像雪球一样滚起来。这就像一个每月只还几百块房贷的人，突然被告知月供要涨到上万，他瞬间就可能破产。这就是整件事最矛盾、最精彩也最危险的地方， 日本央行现在想加息，主要可能不是因为家里经济火了，而是被两个外患逼得不得不动，一时日元贬的太惨了， 零利率让日元成了人见人欺的软柿子，汇率一路暴跌。日本是个资源进口国，油价、粮价等进口成本因此非涨，老百姓日常开销压力山大。远声再道， 加息能抬升日元汇率，缓解这种输入性通胀。二是全世界都收水了，看看美国、欧洲，都在高利率环境下，如果日本还坚持零利率，就像在大家都在撒钱的大派对上独自捂紧口袋，资金只会更快的逃离日本，使原会跌得更惨。 他必须跟上全球货币政策正常化这趟车，哪怕只是象征性的买张站票。所以你看，他加西的初心，可能不是主动进攻，而是被动防御，是为了止血和自救。 那么灵魂拷问来了，一个身体虚弱的病人，为了治疗重病，被迫开始服用一剂药效猛烈但副作用巨大的药，他的身体能扛得住吗？ 这剂药会不会在治好疾病之前，先把他脆弱的心脏和肝脏给搞衰竭了？现在我们回到前面说的，日本明年把利率搞到百分之一点五，这可行吗？我的核心观点是，口号可以喊，但身体很诚实， 难度超乎想象。日本央行现在更像一个在万丈深渊上走钢丝的杂技演员，手里还捧着全球最贵最易碎的一件瓷器。 他的每一步都必须是试探性的、缓慢的，且随时准备后退的。直接干到百分之一点五，那需要满足一个苛刻的前提，日本国内必须出现像美欧那样由工资和消费强劲增长驱动的根深蒂固的内生性通胀。 而目前的情况是，日本老百姓涨工资的速度远远追不上物价上涨的速度，消费信心依旧脆弱，所以超预期更多是市场的一种忧慎。 而且目前预期内的加息市场已经消化快一个月了，差不多了，所以大家无需过度担心。我们今天聊日本加息，绝不仅仅是聊一个国家的货币政策，我们是在旁观一场人类历史上最大的、最持久的货币实验，如何尝试着安全的落下帷幕。 我们是在学习，当全球央行从拼命发钱的派对主持人变回精打细算的管家时，我们该如何重新安排自己的财务和生活。 现在财经世界早已是张密不透风的网，东京办公室里一次艰难的投票，连着的可能是纽约交易员屏住的呼吸，也可能是你基金账户上跳动的数字。我们不必成为经济学家，但有必要培养这种全球联动的财经直觉。 看懂潮汐的方向，胜过在浪潮中盲目挣扎。我是杨屁坨，一个希望陪你一起提升财经认知的朋友，我们下期见！

日本加息呢，是十二月十八号到十九号日本央行开会，会在十二月十九号正式公布这次加息的结果，目前呢大概率是会加二十五个基点啊，把利率从目前的零点五提升到零点七五啊，三十年以来的一个新高。那么目前市场对于这个加息呢，已经是预期之内的了 啊，有多大的预期呢？已经达到了百分之九十以上啊，基本上是板上钉钉的。那么如果大家平常对日本的经济啊，或者日本的这种市场啊，政策不太关注的朋友呢，可能会疑惑， 对吧？就日本不是作为这个美国的这个头号的小弟吗？美国前脚的刚刚降息，然后日本在这又开始加息啊，为什么不一致，为什么要唱反调？ 还有些朋友呢，可能会对日本的认知呢，会停留在啊，什么消失的三十年啊，或者日本这个通缩，或者日本的这个复利率。那我们跟大家稍微的科普一下啊，就目前日本加息的一个背景，就首先呢，日本的这一轮加息是从二四年的三月份就开始了， 二四年的三月份那次加息呢，就把日本的利率从负零点一拉到了这个零到零点一，那么之后在二四年的七月份以及二五年的一月份分别加息了一次 啊，就已经加了三次了，他不是一下子突然开始加息。那么问题来了，就是日本央行为什么要加息，主要呢是两个原因，第一呢是要应对目前日本国内的一个通胀，就日本十月份最新的这个 cpi 数据，同比上涨百分之三，那么日本央行对通胀的一个目标水平是百分之二， 它已经持续了三十多个月，处在一个高于央行既定的一个通胀的水平。日本目前国内的食品价格上涨呢，更是夸张，那就有一个数据啊，我印象比较深刻，日本的这个大米的价格已经同比上涨了接近百分之五十， 那么除了这个 cpi 之外呢，日本目前薪资增长的速度呢？也创下了近三十年以来的新高，这个二零二五财年哈，日本企业的平均加薪的幅度超过百分之五， 那么大家想想，如果你的薪资增加，就会自然的带动你的消费回暖，那么自然就会带动你的物价上涨啊，那这是一个正向的循环，这是日本央行其实加息的一个重要原因，或者说重要的支撑。那么还有第二个点就是日本的汇率，从二零二五年三季度以来，那么日元对美元的汇率已经累计贬值了超过百分之五， 那么在十一月二十号，日本的汇率最低呢，是达到了大概一百五十七，日本央行他有一个就是汇率的一个这种预警线，就是一百五十五。大家最关注的，那日本央行加息之后对金融市场有什么影响？ 对我投资黄金有什么影响？我们核心说黄金哈，但是背后的道理呢，是一样的，那么其实日本加息，他对于金融市场最大的一个影响，他这个影响的根源在哪？在于日本之前呢，一直处在长期的一个低利率甚至负利率的一个环境底下， 所以市场上就存在的大量的这个金融机构，他会从日本银行去借钱，因为利率很低嘛，甚至负利率，我没有什么成本的，我把借来的钱呢，投资一些利率比较高的啊，或者比较有机会的一些美元资产， 叫日元美元的一个套息交易，体量呢是非常大的。有多大呢？大概是四万亿美金左右。那么日本加息之后呢，就会导致这么大体量的一个就是借贷资金，它的成本会变高， 自然就会有一部分资金，他会选择我要卖掉我手里的金融资产，然后我要把这个成本变高的，日本的这个贷款要还回去啊，你要抛售手里的资产嘛，去还日元，就是大家目前比较担心的，会对这个全球金融市场造成的一个冲击。那么首先你从短期维度来看，对黄金或者不管对美股、 a 股都是利空，我觉得大家不用太担心。日本加息这个事 最近其实已经在反映了，从十二月一号日本央行的行长公开表态之后，其实市场对于日本这次要加息呢，已经觉得是板上钉钉了，所以你可以理解为从十二月一号到现在，市场都已经在消化这个要加息的预期了。 那么这次加息跟这个我们刚讲的二四年七月份的加息有一个很大的区别是什么呢？二四年七月份在加息前，他预期的概率只有百分之三十七，不是在完全在市场预期之内的，他并没有把这个预期消化的很充分。但是这次市场对于这次日本央行加息的概率呢，已经到了百分之九十以上，那么也代表最近的市场呢，已经在充分的消化这个预期了， 所以呢，你等这个预期真的落地之后呢，他的影响呢就比较有限。大家要知道，对于黄金影响最大的美联储的货币政策，不是日本央行的货币政策，是 十二月十一号这次美联储的会议，它整体的基调是偏宽松的，然后呢，也给市场释放了流动性。购债呢，就是说从市场上去买债券，相当于给市场释放流动性。 公布这个政策的时候呢，他一定是有考虑到就接下来日本央央行要进行的加息的，要担心日本央行加息呢，会对市场的流动性造成冲击，相当于进行一个叫风险的对冲，或者流动性的一个对冲。所以呢，这次其实就算黄金价格回调，它的回调的幅度也不会很大。我们刚刚聊的是短期的影响哈，从中长期维度来讲， 日本央行加息这个事呢，大家觉得对黄金是利好还是利空？短期是看这个风险吧，中期是看利率，长期看信用，这个信用呢是美元信用过去十年真正意义上支撑黄金价格长期上涨翻倍上涨的一个核心原因就是美元信用的贬值。 首先日本加息，同时现在美元处在降息，就是日元升值，美元走弱。就我们经常会讲说黄金跟美元是互相关关系嘛？呃，美元强，黄金就强。衡量美元强弱的一个最直观的一个指标就是 美元指数，这个美元指数呢，它是美元对全球就是主要货币一篮子货币的一个综合的一个汇率编制的一个指数。 日本假期带来的这个日元的升值导致这个美元指数走弱，那么美元走弱这个事呢，对黄金本身就是利好。黄金跟美元之间的关系，百分之九十的情况下都是互相关 不相关的。原因呢有两个。首先黄金本身它就是以美元来计价的，国际黄金价格的计价单位就是美元嘛，那你美元走强了啊，你的这个计价单位走强了，那我价格自然就下来了。那么第二个原因呢，就是有个美元这个信用体系的一个走入，那这个呢，对于黄金这种非信用货币，它长期呢是个支撑。

这两天很多人都在问一个问题啊，日本央行这次假期市场到底会不会跌呢？甚至有人说呢，这事都已经是被市场提前知道了，那是不是根本就不用管了？那先给你一个结论啊，可能会颠覆很多人的直觉， 只要日本央行正式的进入加息周期，哪怕这次加息被充分的定价，市场更容易下跌或者震荡。这件事几乎是板上钉钉的，那差别只有一个，不是跌不跌，而是跌多少，跌多久啊！为什么会这样啊？因为大多数人忽略了一件极其重要的事情， 日元压根不是普通货币啊，美元、欧元是结算货币，但是日元是过去二十多年里面，全球风险资产最重要的融资货币 啊！什么意思？一句话你就能明白，因为日元的利息低，那很多资金是借着极低成本的日元去买了美股、港股、新兴市场的资产，那这就叫日元套息交易。 当日本央行开始加息的时候，会发生什么呢？注意，它不是简单的利息多了百分之零点二五，而是三件事会同时发生，第一，日元升值的预期上升。第二，融资成本太高。第三，大量资金的杠杆模型要重新计算， 结果只有一个，那资金会先做一件事啊，先降杠杆，先卖一部分资产，把仓位清下来。那被卖掉的往往不是日本资产，而是用日元融资买来的美股啊、港股啊和高波动资产。 所以你会看到啊，通常不是崩盘，而是市场突然变得更容易波动，更容易回调。日本银行加息啊，不是一颗像市场的炸弹啊，更像是一阵改变风向的一个侧风啊，为什么呢？ 因为这次加息首先是高度预期的，不是突然收紧全球流动性，也不会单独改变美股港股的盈利周期，所以它的影响是短期波动，而不是长期方向。那关键的问题，手里有美股港股，那到底该不该动呢？那这才是所有人大家都关心的问题 啊。我给你一个非常清晰，可以直接可用的判断框架，你只需要看看自己是属于哪一类。那第一类人，长期持有核心仓位的人 啊，如果你拿的是美股指数龙头公司，投资周期在一年以上啊，仓位合理，没有高杠杆，那我给你的建议非常的明确 啊，不需要因为日本央行这次加息去动你的核心长期仓位啊。原因很简单，这件事不会改变美股港股长期的盈利逻辑，你本来就该承受的短期波动，那对这类人来说啊，被这种事件洗下车，那反而是最大的风险。那第二类啊，就是仓位偏高，对波动比较敏感， 如果你前期涨的比较多，那仓位已经偏满，那看到账户回车会影响心情，那最近明显感觉拿的有点重，那么你考虑做一件事情，给自己留出一点安全垫，适度的降低仓位，那落袋一部分浮盈，让自己能够从容的对接下来的震荡，那这是风控啊，不是认输。 那第三类人啊，短线追涨高波动仓位。如果你最近刚追过涨，仓位集中在高波动品种，投资周期很短，那么我要提醒你一句， 日本央行加息这种事件，对你来说，这体感风险是最大的啊，因为你吃的是情绪，承受的是波动，没有时间等市场慢慢的修复，主动降低风险比堵方向更重要。 总结一句话啊，日本央行加息并不是决定美股港股牛熊的那一道，但是它会放大短期波动，考验每个人仓位的结构和心态。那真正需要调整的不是所有人仓位，而是那些本来就站在风险边缘的仓位。关注我，带你一起探讨投资的底层逻辑。

今天又跌麻了，连续绿了好几天了，这周主要的大的风险的因素还是这个周五的日本加息，我们觉得也回顾一下历史上这几次日本加息的情况，那上一次日本加息呢，是在二五，就今年的一月份，最后三个月全球股市都大跌， 但是怎么说呢，年初那一波大跌是有好多因素叠加在一起的，首先是 u j 加息，第二呢就是 deep sea 时刻， deep sea 时刻相当于是至少给上半年或者至少一季度刺破了这个 ai 的 一个泡沫啊，阶段性的刺破一次，让这个资本支出可能大家觉得有点过度，投资资本支出无用论。紧接着就是这个四月份的川普的官某税，所以它是三重，三重的利空叠加。 你如果看二四年的那次，也是好几个因素叠加在一起吧，首先肯定是日元加息，另外呢就是二四年七月份那次，其实还有一个非农的数据暴雷，那波非农数据暴雷是 就是新增远不及预期，新增了十一万，预期应该十八万，那时候大家一下觉得会不会开始交易衰退了？智障。另外呢就是这个财报也不太好，科技和财报也说开始吧，当时是暴跌了百分之三十的金利市场当时还对谷歌的资本支出，亚马逊的资本支出啊，都有疑虑吧，基本上是就是各种各样的因素，其实啊，你 你真实的去看一下，最重要的因素还是就是市场在这两次日本假期的时候，正好同时到达了一个超买的一个状态，所以说白了就涨多了，该该跌了，包括大家这几天 觉得体感很痛苦，其实上周很多人账户新高的，你知道很多人账户新高的时候真的就该跌了，该调了，这是一个微观的，他不具备统计性，所以就多种因素叠加，包括你看这次日本，周五的日本，日本假期也是一，日本假期二正好也是 a 跑某。你看无论是博通的财报还是谁的财报，贾国的财报，对，都是出现问题， 就是这个资本支出的问题，合同是这个 ac 不 达预期的问题，还是 open ai 就是 资本支出不靠谱的问题，对吧？ open ai 的 订单不靠谱的问题， rpu 不 靠谱的问题。所以就是有很很像年初的那一波，就是 ai 泡沫叠加了这个加息，日本加息，同时市场在高位，这是最关键好吧，市场只要在高位，那就有 极强的资金只赢的诉求，因为你想很多人他盈利高的时候，他就觉得马上又立空消息出来，那就先落袋为安，这是人之常情。所以回到咱们这边，因素就会更复杂一些，还叠加了经济里的一些追求，业绩指标的这些需求啊这些，所以对目前的状态啊策略我们再想想，三江汇合，岷江、 青衣江、嘉陵江，大江东去，佛法西来。你看以前是可以走这条道，这条道，真的这条道贴着这个悬崖下山，这以前很有意思的时候，现在就不让，但现在也可以到山下。