日本加息1在哪里看

日本加息了，日元咋反而跌了呢？根据今天五点半最新的数据，美元对日元突破了一百五十七，日元日内贬值百分之零点九二。 按常理来说，加息会让货币变得值钱，可日元偏不按套路来。核心是这几个关键逻辑在起作用。 首先，这次加息力度实在太温柔，根本没有任何的竞争力。这次加息二十五个基点，才升到了百分之零点七五，虽然是日本三十年来最高的水平，但与欧美的高利率可差远了。资本都是主力的，赤点力差，根本吸引不了国际资本，自然也没有人抢着买日元。 第四，经济的基本面撑不起日元的走墙。日本的通胀不是国内经济火热带动起来的，而是进口能源、原材料涨价带来的输入型通胀。 经济复苏本身就很乏力，消费和投资也没有起色。市场都在怀疑这次加息可能只是昙花一现，央行后续没有底气继续增涨， 这种信心不足直接压制了日元的升值。当然，还有一个关键因素啊，就是日元的套息交易都有滞后效应。过去大家都借低利息的日元去美股赚差价，本来呢，假期该让大家买回日元还贷款，但是市场早就提前消化了加息的预期，部分交易已经提前平仓， 加上这次加息力度不够，剩下的投资者呀，不着急平仓，反而继续持有，这就反过来压着日元继续跌。简 单来说就是加息力度、经济底子、市场预期和全球资金的流向，这几个因素叠加起来呀，抵消了加息对日元的提振。大家觉得接下来日元能稳得住吗？欢迎在评论区聊聊你的看法吧！

还有不到四十八小时，日本央行可能就要按下那个沉寂了三十年的重启键。最近，你可能已经刷到这个消息了。 日本央行十二月十八到十九日的政策会议即将召开，市场几乎一致压住。日本将在这次会议上把批准利率从百分之零点五进一步上调至百分之零点七五，创下近三十年来的最高水平。 很多人让我解读一下，我也看到网上的解读，大部分都专注于日元会不会涨、去日本旅游会不会变贵这种短期视角。今天我将通过调什么、为什么调、怎么传达， 以及调了有什么意义这四个方面，让大家对这场发生在日本却为何能牵动全世界的大变局的会议有一个比较清晰的了解。这两年，你可能经常看到各种反复的信息，一会说日本要退出负利率，一会说要控制收益曲线，而这次大概率要把利率加到百分之零点七五。 很多人第一反应是，这不就是多加了零点二五个百分点吗？对于美联储那是打个喷嚏的幅度，有什么好大惊小怪的？实际上，这次动作的内核逻辑和目的， 比单纯的调个数字更复杂，也更系统，它背后只指一个核心问题，日本在告别了那段被称为失去的三十年的沉寂岁月，告别了过去几十年来已生存的通缩模式和无限廉价资金后，如何为新的经济模式重塑定价基础。第一， 先来看为什么现在必须加大力度调。要理解为什么是现在加息，必须先看清日本经济所处的时代节点。过去几年，日本能扛住通胀，靠的不是经济突然变强，而是一个脆弱的平衡。而现在，这个平衡必须被打破。第一个平衡点是输入性通胀的不可持续。 过去日本为了对抗通缩，默许日元贬值，逻辑是日元便宜导致进口能源贵，逼着企业涨价。但现在这个模式走到了尽头， 通胀不能只靠油价贵导致的运费贵，那会让老百姓活不下去，必须切换到工资上涨带来需求的新轨道上。现在春豆涨新了，企业业绩好了，如果央行再不加息，通胀就会失控，变成一种毒药。第二个平衡点是财政扩张与利率压制的博弈。 就在开会前，日本国会刚通过了十八点三万亿日元的补充预算，要花大钱刺激经济，钱从哪来？主要靠发债。当你一边发更多的债，一边利率又想压的，市场是不干的， 市场会本能的要求更高的回报。日本十年期国债利率已经升至一八年高位，这时候央行如果硬按着不加息，日元就会崩盘。如果顺势加息，虽然政府还债压力大了，但至少保住了金融系统的信用，这不仅是经济账，更是 一场财政与货币的胆小鬼游戏。二、再来看这套组合拳到底在调整什么？这次百分之零点七五不是一个孤立的政策按钮，它是三条传道线叠在一起的系统重装第一条线，给日元汇率立规矩。过去是常敢肆无忌惮的做空日元，是因为笃定日本央行不敢动。 这次加息到百分之零点七五，本质上是在给日元一层底，他向市场传递一个清晰信号，日本不再愿意长期容忍。若日元把进口成本推上天，这就像是在清理靠贬值混日子的旧模式。第二条线，确认经济的真实体温。如果经济真如路透社报道的那样，制造业景气回到四年高位， 出口也回升了，那央行加息，就是为了确认这种健康。这就像医生确认病人已经退烧，可以拔掉呼吸机，尝试自主呼吸了。他在告诉市场，我可以加息，会看数据慢慢走，把通胀变得更可控，更可解释。 第三条线，重塑资金的价格。这是最痛的一点。利率上行对银行是利好，但对考低息活命的房地产和中小企业，是实打实的成本抬升。同时，政府债务利息支出会更敏感，每多花一分钱，都会被市场用收益来定价，这是一次财富的在分配。 三、怎么影响全球？从局部到整体？很多人会问，日本自家的事，为什么全世界都要重新算账？这就要说到全球金融里的一个隐形大动脉，日元融资成本 去是怎么玩的？过去十几年，日元在全球金融里就像廉价店，因为日本利息极低。全球资本的底层逻辑就是借日元的成本几乎为零，然后换成美元，再去买美债，买英伟达，买高收益资产， 这就叫日元套利交易。那么现在怎么传播？一旦日本加息，日元变贵了，这条链条就被挤压了。主要体现在两个方面，一、 资金回流。当日本本土的收益变得像样了，日本的保险、养老金，银行就会想，我还要不要冒风险去买美债，不如把钱留在国内吧。二、 全球定价重估。如果说美联储决定了全球利率的高度，那么日本央行就决定了全球资金的来源。当来源开始变贵，美国国债的买家少了，全球资产的估值逻辑就要重新计算。 有人会说，百分之零点七五没多少啊，但变化是从心里开始的。十几年来如果首次增加，意味着打破了这个定律，后续定会经常调整。 此时贷款利率会更敏感，国债收益曲线会更容易抬头，银行资产负债表会重新调整，政府 利息支出也会更有压力，对全球来说更直接。日元不再是近乎免费的融资货币，靠日元做底层资金的交易都会被迫重新算账。你可以把它理解成以前日本向一个长期提供超低价电的电源，你用不用无所谓。当电价上调， 所有依赖着路电的设备都要重新做工号预算，市场波动就是从这里来的。那么调了对日本有什么意义呢？这场加息风暴到底意味着什么？其实最终目标不是为了打压谁，而是为了保障未来。 一是对正常国家的回归。百分之零点七五意味着日本终于像一个正常国家一样，有了利息，有了资金成本，也终于走出了失去的三十年的阴霾。 这看似是紧缩，实则是把经济从靠日元贬值的虚假繁荣，转向靠工资物价循环的真实繁荣。第二是为未来的危机腾出空间。如果在经济好的时候不加息，等到将来经济不好了，央行连降息的空间都没有。 现在加息是为了将来手中有拍可打。第三是全球资产逻辑的拨乱反正，他要终结的是那个借钱无成本、杠杆无上限的疯狂时代。当全球最后一个低利率挖地被填平，世界经济将不得不建立在真实回报率的基础之上。总而言之，你以为加息百分之零点七五只是多了点利息， 实际上，他真正的目标是为日本经济的下一阶段打地基、立规矩。这也是这篇分析最值得大家带走的核心判断。零点七五不是一个数字，它是日本从全球廉价资金提供者转身的一个脚印，脚印越清晰，世界越要重新算账。

日本央行十二月十九日加息了，这绝非是一次普通的利率调整。这是一场持续了近三十年的关于免费借钱的全球超级赌局。庄家，也就是日本央行，突然从座位上站起来，对着全世界的赌客冷冷宣布，这游戏规则改了。那 这个你我意味着什么呢？意味着全球钱的流向，资产的定价逻辑，甚至未来的财富版图，都将被重新书写。 日本也不是吃饱了撑的呀，它是在三座大山的重压之下喘不上气了，同时也想通了一些事。第一，通账摁不住了。核心 cpi 连续四十四个月超过百分之二的目标线，工资物价的螺旋已经开始转动， 再坐在零利率的温水里煮青蛙，物价真的就要飞起来了。就像那些靠资金持运作的理财产品，借新还旧，玩到最后，窟窿总会是捂不住的。第二，日元跌成狗了，那兑美元长期在一百五十加的深元里趴着，导致进口能源原材料价格死贵，输入性通胀火上浇油。 加息是想给日元打仗，一记强心针，挽回一点货币的尊严。这跟一个公司股价跌的太惨，不得不放出利好消息互盘逻辑是一模一样的。第三， 工资真涨了。今年春豆工资涨了百分之五点二五，是几十年未见的大幅提升。老百姓兜里稍微有点活钱了，这就给央行一点 加息，而不至于立刻掐死经济的底气。就像是赌徒手里终于有了点本金，敢稍微调整一下策略了。但最深的底层逻辑是，日本想战略转身，他收购了日元，换 成美元呀，澳元呀，去全球炒股票呀，买房子呀，玩加密货币呀，日 日本就像是一个无私的影子，央行默默向全球输送着流动性，自己却没有捞到太多实质的好处。现在他想通过货币政策正常化，让日元变得正常，甚至强势一点，提升国家信用。这是从金融电农向资本地主的身份挣扎。那这一家日本国内直接就炸锅了。首先是国债市场崩了， 十年期国债收益直接飙升到百分之二点零二，创了二十六年的新高。为什么？因为市场猛然发现，除了日本央行自己承诺的通过 e、 t、 f 和无限购债，根本没多少真正的长期的买家来接盘，结构脆弱的像一层窗户纸，一捅就破，这暴露了其财政的旁氏底色。其次呢， 是政府，财政要了七命，日本政府的债务占 gdp 超过百分之二百六，全球第一名。这边央行加息紧货币，那边政府前两天刚批了十八点三万亿日元的补充预算，标准的宽政策，典型的左右互博，飙升的利息负担就像一个雪球开始从山顶滚下。最后是影子银行 撤回了全球闻名的渡边太太，也就是日元套利交易者开始迅速平仓跑路，这个向全球输出流动性的水龙头正在被凝结，那全球投机市场的活水少了一大源头啊。 那么要理解这一切的威力，你必须看懂过去几十年全球流动性的核心框架，他靠两个引擎驱动，主引擎是美联储， 也可以称之为全球央行。他印美元啊，决定了全球资金的最终成本和风险偏好。他一咳嗽，全球都感冒。那副引擎呢，就是日本央行， 相当于是全球的影子央行，他提供近乎零成本的日元，通过规模估计能达到数万亿美元的全球套利交易，把流动性放大，并且精准投送到世界每一个高风险高收益的角落。现在见证历史的一幕出现了，两大引擎， 一个往左，一个往右，历史性对开。那一边呢，是为了应对自身经济可能放缓，那每年处在加息。另一边呢，是为了对抗通胀，捍卫汇率，日本央行在加息。这就好比主引擎还在犹豫着要不要给油，但那个十几年来一直默默疯狂加压的副引擎， 突然开始反向抽油了，那全球流动性的创造机制和流向，正在被暴力重构。旧的套利模式，也就是借美元投全球。这个底层逻辑动摇了， 这种宏观层面的地震，立刻在所有资产价格上打出了明牌，美债直接精神分裂了。美联储降息，理论上是利好债券，那价格就应该上涨呀。但是日本投资者可能因为本国利率更有吸引力，开始抛售天量持有的美债，回国买日债了，这就又压去了美债价格，特 是长期国债，结果就是收益曲线可能变得陡峭。事实就是，日本一宣布十年期美债利率硬生长到百分之四点一三八，美债市场成了大国货币政策拉锯战的战场，而黄金成了天大的逻辑。顺畅的利好三重保险。一、美联储降息，持有黄金的机会成本下降。二、 全球去美元化担忧加惧，各国央行还在疯狂增持。三、日元套利交易收缩，削弱了一个与黄金竞争避险或者投机资金的巨大流向，资金已经喊出二零二六年金价看到五千美元的说法了，这个黄金的货币属性正在被旗帜重估。这就像是在一片混沌当中，大家突然重新信任了最古老的 通货。那比特币呢？就属于是多空剧烈博弈的情绪温度计。一方面，如果全球风险偏好因流动性变化而改善，对他是有利的。但另一方面，套利交易会平仓回收全球的投机性流动性，这对靠流动性溢价支撑的比特币是利空，所以他此刻意外扮演了一个观测全球投机资金的信心灵敏探头。 那么除了前面这些以外呢？我们正在见证一个极具象征意义的历史节点，就是中国十年期国债收益率已经低于日本了。你知道过去是不敢想象的啊。那这背后是两国经济周期与政策目标的根本性背离。 中国在主动维持低利率，全力给实体经济降低成本，刺激内需，走自己的路。日本在被动加息对抗通胀和捍卫汇率挣扎求存。这个倒挂的全球含义深远的可怕，他直接动摇了日元作为全球头号融资货币的根基，那以后借日元的成本比借人民币还高了。 全球逃离交易的版图可能就要重新绘制。那有一些灵敏的声音已经开始探讨，人民币的国际角色会不会因为获得一个微妙而长期的结构性提升机会。这不仅是利率数字的游戏啊，更是货币话语权的陡然一位。 那么日本加息不是孤立事件，他是一块被推倒的多米诺骨牌，与全球债务高起、地缘博弈、去美颜化，这些长期趋势共振，正在加速一个混乱新世界的到来。首先是各国各自为战，政策彻底分化，美国可能孤独的降息与其他主要经济体反向而行。日本呢，会 极其小心的小步慢加，走一步看十步，如履薄冰。欧洲英国应该有选择原地躺平，先观望这场大戏，而部分新兴市场还在降息刺激经济，与发达国家形成双宿世界， 其四十三大核心趋势已经不可逆了。美元从毒霸进入相对弱势的漫长过渡期，独自宽松会削弱其利差优势，而天量债务正在腐蚀其信用的根基。日元呢？ 从融资货币向正常货币艰难转身，那个向全球引信注水的影子，央行功能将持续萎缩，体系多样化就变成了虽然慢，但方向确定。黄金和多元化外汇储备成了各国央行默认的共识。 对未来新格局的特征就是三个词，分化、博弈、高波动。分化就是各国央行自己家里都有本难念的经，不管是通胀还是经济增长，还是债务压力，谁也顾不上配合谁。博弈 是资本流动会变得极其复杂和混乱，因为旧的套利模式被打散了，新的秩序还没建立。高波动呢，是汇率、利率、 资产价格的剧烈波动将成为新常态，想再要过去那种低波动的好日子，门都没有。所以总结一下就是，日本 央行这次假期绝不只是他一家的家务事，他看似是重塑自身国运的战略豪赌，却意外的成了会加速全球旧货币格局解体的最强催化剂。对我们每个人而言，未来几年，你必须死死盯住美联储 vs 日本央行这根宏观世界的主轴。这是一个旧神殿轻颓， 新神位虚悬的混沌纪元，机会和风险都会被放大到极致。看懂了，你就是时代的弄潮儿！看不懂，又是牌桌上被洗出去的筹码，还在等什么？快收藏这条视频，关注杰森，你神神！

日本央行宣布加息，加速高市扫描的下台。十二月十九号，日本央行宣布加息二十五个节点，引发日元进一步贬值。而在今天下午，日银总裁直天荷兰还表示将继续提高政策利率 并调整货币宽松程度，这表明日本央行有意在未来继续加息。而日元加息就让日本经济在复苏的道路上蒙上了一层阴影。而造成如今这一局面的关键原因就在于高氏藏苗上台之后，通过了十八万亿日元的补充预算， 这里面有近九万亿日元用于生活成本对策开支，六点四万亿日元用于投资，这样的大规模财政刺激势必引发日本的进一步通胀跟日元的进一步贬值。而日元在今天的贬值就证明了事实的发展也确实如此。 而这里面也看得出来，高氏藻苗的政治水平很低。很难想象当日本民众因为饱受通胀困苦而选择他上台搞经济之后，高氏藻苗居然还会利用大撒币的方式为日本民众出困， 这基本上就是引真之渴。一个典型案例就是拜登任内的直升机撒钱，最终导致了美国的空前通缉，至今美国还在为拜登还债，特朗普疲于解释左之右除。而高氏藻苗除了宏观政策 即将引发日本经济衰退以外，他因为死不悔改的这台错误言论也开始让日本为他付出代价。在中国发出复日提醒之后，日本旅游业跟零售业遭受重创，根据日本帝国征信公司的调查，有百分之四十的日本企业认为自己受到了负面影响。 在十一月份的关西国际机场，中日往返航班数量上也环比减少百分之十，而在十二月计划停运的中日航班往返比例 最高，达到了百分之三十四。而依赖外国游客的二十五家日本百货企业和药妆连锁品牌，其中有十三家因为中国游客的减少降低了二零二五财源预期获利，也就是净利润面临大 浮下滑。而在日本大型企业之外，日本的各地旅游城市也面临重创，像是晋钢县、河格山县、冰库县、大阪府跟奈良县，在这些府县，中国游客的比例在过去都在百分之三十以上，中国游客的大量下降让这些都道府县的收入锐减， 而关系本来就是自民党跟联谊同盟维新会的选举竞争激烈的地方，尤其是高氏藏苗的老家赖梁县受到了巨大的冲击，当地的酒店价格大幅下降。总体来说，我认为随着日本旅游业遭到冲击，叠加高氏藏苗的大规模财政刺激， 虽然短期内日本民意会因为大规模的财政出困而迎来缓解生活成本的压力，进而稳定高氏藏苗的高位支持率， 但随着通胀上涨逐渐底消，甚至超过此前的生活成本，再加上旅游业产业的不正，那么高市藻苗的高位支持率的基础就将彻底崩溃。 说到底，高市藻苗上台以来的高位名义支持率，不过是日本民众对它可能带来的经济景气的提前政治红利预知而已，一旦经济预期破灭，高市藻苗自然也就要下台走人了。点下关注不迷路。我是陈嘉怡和你看世界。

日本又动手了！就在刚刚啊，日本央行宣布加息二十五个基点。哎，可能有人会问啊，美国都忙着降息放水救经济了，日本反倒逆势加息，这波反向操作到底是咋回事？ 难道小日子真想跟老美对着干？更关键的是，被失去的三十年魔咒缠了半辈子的日本，靠加息能让经济重新起飞吗？这背后藏着的两个隐藏目的，才是最值得咱们警惕的。 日本假期最直接的原因就一个，通胀率已经连续一段时间稳在百分之二以上，这个数字对别的国家可能不算啥，但对日本来说，确实等了三十年的信号。 过去三十年，日本为了把通胀搞起来，什么招都试过，甚至玩起了负利率啊，银行存钱到央行还的倒贴手续费。这招看似极端，其实就是逼着钱流入市场，同时让日元贬值，给 给中国企业争口气。没想到几年下来，在全球大通胀的推波助澜下，日本真的慢慢走出通缩了，物价在涨，工资也开始跟着动。日本央行干脆直接宣布，日本现在已经不是通缩状态了。 所以这次再次加息，更像是一个确认仪式，承认经济真的暖起来了。表面上看，日本经济确实有回暖迹象，东京房价在当年暴跌七成后，二零二二年起重新冲回高点，日经指数今年十月更是突破五万点，创下历史新高。 很多人觉得这是日本经济要起飞的信号，但真相没这么简单，通缩只是日本的表面现象，真正的隐患藏在表象后面。 虽然说是假期的积极影响，最直接的就是能刺激消费通缩那三十年，日本年轻人遭老罪了，收入常年不涨，消费能力低到极致，顿顿在七幺幺买两个饭团对付，被称为低欲望一代。现在物价和工资一起涨，年轻人手头松了，消费意愿自然会回升。 曾几何时，日本经济崛起时，消费就是核心引擎。六十年代的国民收入倍增计划，就是靠提升老百姓消费力撑起了经济腾飞。 要是消费能重新活过来，对日本经济确实是件大事。但别高兴太早，这波假期背后还藏着两个不为人知的目的，要么拉爆亚洲金融市场，要么就是把自己逼上绝路。为啥是日本来干这事？一来日本家底还算厚，二来他被美国拿捏了最 死。再加上美国这么多年一直在布局日元，早就把它当成了收割全球的工具。这里有个关键逻辑，日本搞了几十年低利率无限印钞，印出来的钱根本没进本国，实体经济 也没到老百姓手里，全被华尔街和日本财团套走了。他们拿着低成本的日元，在亚洲疯狂加杠杆投资，尤其是东南亚。日本在那的基建投资占东盟相关领域外资的百分之八十八，像越南、印尼等很多项目，都有日本财团的身影。对日本来说，东南亚是产业链转移的最佳选择， 而且这些国家体量小，金融体系脆弱，更容易被拿捏。现在日本一加息，然后利率就涨了，那企业还债压力骤增，之前投在亚洲的资金就得赶紧回流日本。 这时候全球流动性本就紧张，就是美国现在因为国内自身原因，没办法继续加息，只能借日元加息再来补一刀，理论上就能直接压垮他们的金融体系，美国就能趁机过来收割。但这一次，剧本可没那么好写，因为亚洲多了一个变量，就是由我们东大。在 当年亚洲金融危机，东南亚几乎毫无还手之力，但这一轮日元假期，东南亚除了他们自身有所准备之外呢？ 更关键的是，人民币互换协议就成了很多国家的后盾，所以日本这招回流冲击，效果可能不如某些人期待那么猛。 对于日本国内而言，日本经济虽然摆脱了通缩泥潭，不过也并不意味着日本经济可以就此起飞。通缩只是日本病的一种，更大的挑战还在于人口减少和老龄化。 人口减少，尤其是年轻人口减少，意味着劳动力和消费能力萎缩，整个经济失去活力，而高度老龄化意味着社会供养负担过重。上世纪九年代以来，日本的国债规模快速扩大，现在日本政府的负债率已经超过百分之两百六十，就在发达国家中排在首位。 日本的政府债务高速扩张，主要不是为了通过政府投资拉动经济，而是投向了社会福利保障，更确切而言，是为了解决老龄化带来的负担。日本超高的负债率就像一颗炸弹，随着将来老龄化程度越来越高，不知道在哪一天或许就会突然爆炸。

呃，跟大家说一下日本加息的这个事啊，日本加息二十五个 b p 是 否是立空出境就是立好？而市场上很多人这么解读，日本加息对于我们人民币计价的资产的大 a 风险资产有何影响？这是第二个问题。 第三个，日本加息都说很严重，可是现在很多人说也没看到呀，为什么呢？如果你对这三个问题感兴趣，看完这个视频， 所谓的立空出境是立好是什么意思呢？就是说立空已经出了那么多了，已经没法出更大的立空了，就立好了啊。包括很多人觉得日本加息这个影响不是前段时间对吧？郎咸平，其他的经济学家都在说吗？那时候风险资产不也跌了吗？不就完全已经计价进去了吗？这个叫什么？立空出境吗？我只能说你想的太单纯了，你想的太美好了 啊，幻想日本夹心，我们说过很多次了，日元是全球第一大，全球的套利货币，因为他的利息低，全球总量大概有四点五万亿美金。你想想，如果这些资金回 他分布在各大的风险资产市场，如果这些资产全部都回来了，你觉得那些以日美元计价或者其他货币计价的这个资产，他会不会往下走？ 你觉得那些那群机构会不会抛把这个资金光日元身上回流？所以利空出境根本就没有出境这回事，对吧？相反，大的还没来，前期才开始呢，高潮还没来呢， 你急着就利空出境了。为什么在美联储的第一次降息或者是第二次降息的时候没有日元加息？ 反而在今年美联储降息节奏都已经完成结束了的时候，日元才开始加息，因为日元它是美元的第一大影子货币，它能够提前预示风险，看到风险，我们是什么时候说降息就是美国的风险资产抛售者，我们什么时候说的？我们今年夏天就说了， 所以刚刚好嘛，对吧？啊？一个价一个升，他的利差又缩小，那么抛的就更多。前几天市场上比如说我前两天发的一个视频，那视频里面说就是金石里面打开都说美联储要 q e 的， 也就是说市场上大部分人都觉得美联储的 q e 是 势在必得， 那么那些看到这些 q e 的 消息啊，觉得满满的幸福，翘着二郎腿，然后进去，然后接盘的幸福了吧？ 他没想到还有这么多手，他不仅仅是美联储的货币政策，还有还要考虑到日本银行。第二个问题，日元加息对人民币加的资产有什么影响？最大的影响就是日元的这个货币政策，它能够影响到的是美股， 而中国的大 a 是 以跟随美股的，这个难道很多人不知道吗？当然他也有自己的周期，自己的节奏，但他很多一部分都是在跟随美元的节奏的，你不信你可以去看看大 a 上证之后，或者是获胜三百。他你把这个图拉出来对比一下， 美元指数在 d x y， 你 发现他们是不是成反比？是不是有一定的规律？如果是的话，这就是规律，他就是联动的啊。所有的风险资产市场，只要你是有其他的这个全球资金，比如说美元资金，华尔街资金介入的市场，他都有影响 啊，都说日元加息很严重，可是也没有看到多严重呀，为什么呢？又是一个钻牛角尖的问题吗？对吧？就像，就像，就跟以前一样，大家都戴口罩，结果就你不戴，你非得牛逼，然后你第一个感染 啊，都说外国外国乱啊，什么泰国，什么柬埔寨，什么地方乱，大家都不去旅游，就就你去旅游，然后你第一个被尬腰子，就很简单嘛，对不对？我之前的视频其实里面也说过这个问题，就是为什么刚加的时候没事， 过了一段时间有事呢？我们说过加日元加薪一个礼拜可以没有动静，很多人觉得这个事也不过如此嘛，没有什么危机嘛， 对吧？该怎么地怎么地，结果一个月到了的时候直接开始收割，跑都跑不掉。这种呢，其实就是一种时间差啊，日元都加息了，也给你一周两周时间，给你机会了，你还是不进位市场。所以讲到最后总结一句话，日元加息的负面影响比你想象的要大很多很多啊，直接会催生一些一些新的黑天鹅出来，我个人认为啊。

日本央行突然宣布加息，从这一次日本央行宣布加息的决策来看呢，确实出乎市场的意料。 本来市场认为日本央行这一次加息呢，可能会有所延后，但是从日本央行最近的动作来看呢，最终还是选择了加息二十五个基点。按照目前日本央行的政策利率呢，目前的政策利率达到百分之零点七五， 之前的百分零点五呢，是增加了百分之零点二五，创出至一九九五年以来近三十年以来最高的 政策利率水平。为什么日本央行要选择在这个时候宣布突然加息呢？那背后原因可能与几点因素有关。第一个因素呢，就是目前日本的通胀率较高，而日本的物价涨幅超过日本居民的工资收入涨幅，由此可能会对消费市场构成一定程度上的冲击影响。 而另外一个原因呢，我们看到日本的公开数据显示，日本的通胀率已经连续五十个月是突破百分之二的通胀率水平，而且这个通胀预期有进一步抬升的预期，这也导致了日本央行不得不采取加快加息的步伐。 除此之外，我们看到日本的日元汇率，日元持续贬值，而贬值速度啊，是超乎市场的预料，所以这一次日本央行的干预呢，也通过突然加息的决策来从中达到稳定汇率市场，稳定金融市场的目的。 最重要的一点是什么呢？我们看到日本央行通过这一次的突然加息之后呢，日本从过去的超宽松货币政策逐渐转向货币稳定、货币正常化的措施，而未来日本的货币政策趋向于稳定化， 那可能对于未来日本的资产价格，日本的金融市场呢，会构成或多或少的冲击影响。 那么对于这一次日本突然加息的动作，对全球市场将会带来什么样影响呢？那其实对投资者来说，也不必过度的担忧，因为我们看到在日本选择加息的 同时呢，包括美联储，包括各国的央行并未跟随加息，反而阶段内呢，还是处于降息的大环境，在低利率环境之下，再加降息周期环境之下呢？那其实对于日本央行这一次的决策呢，只是代表日本自身的选择，对全球主要 货币市场，对全球主要金融市场的影响还是比较有限的。在每年除步入新一轮降息周期影响之下，日本央行突然加息呢？那其实对于日本本土的金融市场，消费市场构成的冲击影响比较大，但是 只要全球低利率环境，全球低降息周期没有发生实质性的改变，其实对日本加息这个举出来说呢，我们也不必过度的解读。那么未来在降息 低利率的环境之下呢，相信对于全球的优质资产，包括全球的优质股权，全球的优质房产的价格影响还是倾向于正面的，只要低利率环境还在，那么相信对于全球优质资产来说，依然是全球资本积极增强的对象， 从过去的超宽松货币环境，到现在的货币政策，将会逐渐回归正常化的水平。那当然对于日本金融市场来说呢， 随着货币政策回归正常化，政策利率的持续走高呢？那可能会促使啊日本金融市场的波动率的加大，或者说造成日本本土的财富的重新洗牌。 但是从整体上来说，日本单方面的加息动作并不足以影响全球央行的降息举动。在全球低利率降息周期环境之下呢，日本突然加息其实对于全球投资者来说，整体影响还是比较有限的。

刚刷到日本央行加息二十五个基点的消息，第一反应就是这小日子没安好心。美国那边都急着降息放水救自己的烂摊子了，日本反倒逆着来， 真当自己是全球金融的搅局大哥？别听他们吹什么摆脱通缩经济回暖的鬼话，这波操作根本不是为了自己的经济，要么是帮美国当枪使， 想拉爆亚洲金融市场，要么就是在自我毁灭的路上狂奔，没第三条路可选，先戳破他们的遮羞布。 所谓通缉稳在百分之二以上，告别通缉听起来多光鲜，可谁忘了这三十年日本为了凑个正通缉，把招使到了多极端的地步？ 负利率都敢搞，银行把钱存到央行还要倒贴钱，说白了就是逼着钱往市场里流，顺便把日元贬成废纸。现在好不容易靠全球大通胀蹭上了百分之二的通胀线， 就急着官宣告别通缩，搞加息确认仪式，纯属给自己脸上贴金。再看那些被吹上天的经济回暖信号，东京房价从暴跌七成涨回来，日经指数突破五万点创新高，这哪是经济真暖了，分明是资本炒作的泡沫。 过去几十年，日本印的钱没一分进过实体经济，没到普通老百姓手里，全被华尔街和日本财团踹走了。他们拿着低成本的日元在亚洲疯狂薅羊毛， 尤其是东南亚，日本的基建投资占了东盟相关领域外资的百分之八十八，越南印尼的不少项目全是日本财团的身影。说白了，东南亚就是日本眼里的提款机和接盘侠。现在加息就是要把这些投出去的钱抽回来， 让东南亚的企业还债压力骤增，进而压垮他们脆弱的金融体系，好让美国过来收割。有人说日本是逆势而为， 其实就是被美国拿捏的死死的妻子。美国自己现在因为国内问题没法继续加息，就把日本推出来当打手，用日元加息补刀亚洲，毕竟日本家底还算厚，又被美国拴的最紧， 早就成了美国收割全球的工具，这套路多明显，先考低利率，无限印钞，把钱撒出去，再考加息，把钱抽回来，让新兴市场的资产泡沫破裂，美国趁机抄底。当年亚洲金融危机，日本就是帮凶， 现在想故技重施，只不过时代变了，现在的亚洲不是当年那个任人宰割的亚洲， 我们中国就是最大的变量。当年东南亚毫无还手之力，现在不少国家都和我们签了人民币互换协议，人民币成了他们的定心 丸。日本想靠加息让资金回流冲击亚洲金融市场，大概率是竹篮打水一场空。再说说日本自己，别以为告别通缩 就能咸鱼翻身，纯属痴人说梦。通说只是日本的皮肤病，真正的绝症是人口减少和老龄化，年轻人越来越少，劳动力和消费力全在萎缩，经济根本没活力，老年人越来越多， 社会供养负担重得压死人。为了养老人，日本政府疯狂发过债，现在负债率都超过百分之两百六十了， 在发达国家里排第一，这就是一颗定时炸弹。现在加息无疑是给这颗炸弹加了个引信，企业融资成本上升，政府还债压力更大， 说不定哪天就炸了，到时候日本经济直接原地崩盘。说白了，日本这波加息就是一场好赌，赌能帮美国收割亚洲，成功自己分一杯羹，赌能靠加息稳住经济， 掩盖自身的深层问题。但从现在的情况看，这两场赌局他都赢不了。想收割亚洲，有我们在，他们没机会，想靠加息救自己，只会加速自己的灭亡。我们千万别被日本经济回暖的表象迷惑， 更要警惕日美勾结对亚洲金融市场的冲击。但也不用怕，现在的亚洲已经有了抵御风险的能力，日本想当美国的马前卒搞事情，最后只会搬起石头砸自己的脚，把自己玩废。

日本央行啊，刚刚结束了货币政策会议，全票通过将这个政策利率啊，从百分之零点五上调到这个百分之零点七五，这是日本近三十年来的最高利率水平，更是宣告了持续三十年的超宽松货币时代呀，正式进入了这个不可逆的收尾阶段。 咱们先看一波数据啊。第一啊，通胀数据坐实了这个加息的根基。日本总务省呢，刚刚发布的这个十一月核心 cpi 数据显示啊，同比上涨百分之三，那么已经连续四十四个月高于日本央行百分之二的政策目标。 更关键的是呢，剔除掉这个生鲜食品和能源的这个核心 cpi 也涨了百分之三，这说明呢，通胀已经从这个进口驱动啊，彻底变成了国内薪资带动了内生惯性，应该不算是短期波动了。 第二呢，薪资增长给他们增加底气，日本央行最新的这个报告明确，企业预计在二零二六财年的薪资涨幅啊，会和这个二零二五财年呢持平。要知道，这个二零二五财年呢，已经是近三十年来薪资增长最高的年份之一了， 而且季度啊，呃，这个短期调查显示啊，大型制造业的信心冲到了四年的高点，然后呢，非制造业的信心也维持在九十年代初以来高位，企业有利润，然后有动力涨工资，这是他们央行啊赶假期的核心逻辑。 但是这里面要说的是，日本的名义工资的确是增加，但是叠加通胀之后啊，实际工资的购买力啊，反而是下跌的。下面咱们会提到这一块啊。 第三，日本呢，也在想明确这个政策信号彻底转向啊，日本央行呢，在这个会议声明里呢，也直接放话，只要二零二五年十月展望报告的里面的这个经济物价目标呢，能够实现啊，就会随着这个经济改善持续上调利率。 这已经不是试探，而是想明确这个货币政策正常化的路径信号。今天呢，咱们一起看一看啊，三个市场没聊透的这个关键视角，咱们也别只盯着这个百分之零点七五这个数字。 第一个视角啊，这不是简单的假期，它是薪资和通胀螺旋啊，形成后的必然选择。很多人觉得啊，这是他不得不做的选择啊，数据不会说谎， 呃，劳动力的短缺已经到了一九九一年以来啊，最严重的程度。企业呢，不涨工资留不住人，涨了工资呢，就要转加到物价上， 物价涨了呢，又要倒逼工资再涨。这种螺旋啊，一旦形成，央行只能顺着趋势收紧，进而迫使央行进一步加息。形成什么呢？形成加息推高财政压力，然后市场动荡再加息的恶性循环。再回头搞宽松呢，就会彻底失去信用。 第二个视角呢，财政与货币的反向拔河风险比想象中更大。日本政府的债务占 gdp 的 比例啊，已经接近百分之二百五十左右，到二零二五年的三月底呢，债务总额高达一千三百二十四万亿日元。 一边呢，是央行加息抬升了国债利率，现在十年期的国债利率啊，已经摸到了十九年以来的新高， 政府每年利息的支出啊，要多花几千亿日元。另一边呢，小高政府呢，还在追加预算，防卫预算都快逼近九点五万亿日元了，一边踩刹车加息，一边踩油门，财政扩张 紧货币与宽财政的矛盾组合呀，不仅可能减弱这个加息的效果，更将直接推高本来已经沉重的政府债务融资成本，加以财政风险。这种矛盾一旦触发市场恐慌，可能比当年英国特拉斯冲击更猛烈。 而第三个视角啊，全球流动性的这个隐形抽水机的启动，它不只是套期交易那么简单。 国际清算银行的数据显示啊，如果计入这个在抵押多层嵌套的杠杆资金，广义口径的全球日元套息交易规模大概得有十九万亿美元左右啊，相当于日本 gdp 的 五倍。 过去呢，大家就是这个借这个零利率的日元买美债，炒科技股。现在呢，利差收窄，每日十年期的国债利差呢，已经跌到二点一八啊，融资成本大幅上涨， 这些资金呢，就会加速回流日本。更关键的是啊，日本是全球最大的净债，全国今年呢，应该是德国。那么海外资产回流呢，它不是短期的一个波动，而是长期趋势， 这样会让全球所有靠这个廉价资金支撑的高估值的这个资产都面临持续的流动性压力。 本次的加息二十五个基点在市场的预期之内，而且呢，市场已经提前消化了消息，而美联储的降息可能已经进入到了这个尾声，因此不太可能触发大规模的这个套息交易逆转。 最后呢，也是对咱们普通人的一个实际影响，留学生呢和海淘党呢，短期肯定是利好的了，日元升值换汇就更划算，但是日本本土的生活成本肯定会持续上涨， 美股的这个科技股啊，加密货币这些九期资产将比较危险了，反而是 a 股的这个高股期低估值的板块更抗跌。还有呢，就是全球啊，最后一个廉价资金的水库啊，关闭了部分的这个流量，肯定会这个升高套息成本， 以后靠这个杠杆，靠炒作赚快钱的逻辑啊，就要变了啊，稳健配置有可能才是王道。 今天最关键的不是加息本身，其实啊，而是下来啊，看这个知天河南的讲话，如果他暗示二零二六年还要继续加息，呃，哪怕只有一次，全球资本市场呢，短期内也会受到很大的一个影响。

日本给全世界的惊喜哦，如期来临，这个惊喜呢，可能让全球约十万亿美元规模的日元套息资金迎来大波动。 今天下午十四点三十分，日本宣布将加息二十五个基点，而这也是日本至二零二四年三月以来的第四次加息，目前呢，已经上升到了百分之零点七五， 是一九九五年九月以来的三十年日元利率高位。那大家呢，肯定就很好奇了，就算日元加息后也才百分之零点七五， 跟美国跟欧洲跟我们比，那真的是差太远了，你甚至都会羡慕他们那么低的利率，但为何日元就加了那么一点点利息，就能引起全球金融市场广泛关注和机构发出的不利言判呢？ 我们本系列呢，就深度的帮大家解答三个问题，一、为何日元仅仅加息百分之零点二五，就让全球经济如此紧张？二、日元加息能改变日本的经济吗？三、日元加息对我们的影响又到底在哪里？ 全球之所以会认为日元加息将引起全球经济的大震荡，是日本过去二十年长期利率，甚至在二零一六年到二零二四年三月长达八年的负利率。 包括日本本土的渡边太太和国际投资机构在内的市场主体啊，就很聪明的运用了这一点，借助日元利率的优势，开展全球的套利。根据国际结算银行二零二五年三季度的数据显示， 广义口径全球日元套息交易规模已经达到了十九点二万亿美元，相当于日本 gdp 的 五倍，市场机构估算了，其中实际跨境套利资金达到了三到五万亿美元， 叠加杠杆后，影响范围进一步的扩大，这里呢，就形成了借日元换高息货币投美债、美股新兴市场的全球资金循环。如果仅仅是日元加息百分之零点二五，未必会引起全球金融市场的大震荡，但关键在于当前美元 已经进入了降息通道，两者反向叠加就大大放大了对全球金融市场的影响。 首先是日元资金成本的提升，原来接近零利率的成本，让渡边太太和国际玩家进行日元套利，几乎全是利润，但现在日元利率是百分之零点七五，直接压缩了套利利润的空间。 而美元前几天呢，也刚刚进行了第六次的降息，目前已经从高峰期的百分之五降到了百分之三点五，一升一降，现在套利空间仅仅只有百分之二点七左右，比高峰期的百分之五呢下降了百分之四十五。但市场都知道哦， 日元本次加息只是开始，背后的本质是市场普遍认为日元将进入加息通道，预计二零二六年可能还会继续的加息，结合美元现在进入的降息通道，日元套利空间在明年可能就会进一步 的缩小。明年如果日元真的继续加息，那背后很可能就代表日元给全球经济提供的流动性水龙头被关闭了。 所以呢，这次加息并非单纯的只是说百分之零点二五的微粒真的有那么大，反而是释放的日元将进入加息通道，这个信号啊， 引起了全球对未来日元利率走势不确定的紧张。而从汇率表现来看，目前日元与美元的汇率是一百五十五点八比一，对比十一月二十号的一百五十七点八五比一呢，也已经升值了百分之一点三六，两者再结合， 如果是十一月二十号流出的日本套利资金，套利空间呢，就已经缩小到了百分之一点三而已了。而如果本轮日元加息啊，真的导致了日元的升值， 根据市场的推演，不用多少，只要达到一百五十比一，就会开始出现部分套利资金的平仓压力了，而如果一旦达到了一百四十比一， 那这两年从日本流出的套利资金亏损风险将显著的上升。那对于日元来说呢？是否真的会恢复到一百四十比一，我们现在都不能够确定， 但重要的是，对于现在来说，起码套利资金快点回流日本还有点利，而一旦还不收手，对于那些自带三到五倍杠杆的日元套利资金来说，一旦日元汇率重新回到一百四， 可能面临更大损失风险。这也就能解释近期的两个市场现象了，一是日均指数十月份接连创新高，二是人民币对美元的汇率已经升到了七点零五，较年初呢升值了百分之三点三。 内部不一定发生了变化，但是外部发生了变化，一样会导致这两种情况的出现。我是大雨，喜欢点关注下一篇，我们来讲一讲日元加息能否真的改变日本的经济。

第二点是，其实历史已经证明了啊，预期内的加息冲击其实是有限的，下午一点四十六分的时候呢，日本央行前副行长 也是政府小组的成员啊，落田布仓城，他说呢，介于中性利率水平，日本央行应避免过早加息以及过度调整货币支持措施，因为他是日本高大姐啊，这个聘用的政府成员之一啊，所以他的言论呢，还是有一些代表性的， 这次已经连续六次说要维持政策利率了啊，可以说呢，日本内部他应该还是有些犹豫的啊， 虽然下午放歌之后呢，大家可以松一口气了啊，但是这个事情呢，我觉得还是要跟大家再重新说一下，因为日本加息这事吧，确实是一个比较大的事情啊，我再那我再跟大家回顾一下历史上的日本三次加息后的他整个行情的一个变化情况啊，说完以后呢，你心里会更有底吧。 昨天我贴了一张图啊，大家已经讨论的非常热烈啊，日本加息后的标普五百的走势图，这个上面有三次日本的加息， 我把它都标在了这个图标上面啊，我会把这三个时间点之后，他的行情的涨跌以及原因以及我的判断告诉大家。第一个是二零二四年以来的首次加息，他的政策利率呢，从负的零点一调到了零， 结束了长达八年的负利率时代哈。那第二个呢，是二零二四年的七月三十一号，日本央行呢，把这个利率 升到了零点二五，因为他这次加息加的非常的突然啊，所以呢，他就引发了全球市场的这样一个剧烈的震荡啊， 等会我会跟大家讲震荡了多久，什么时候涨回来的。那么后面一次，第三次，二零二五年吧，一月二十四号 政策的利率呢，被调到了零点五，这个利率呢，也是创下了十七年以来的新高，所以也是这三轮加息当中的这个幅度，应该说是涨的最大的一次吧。我们先来看最近的这一次，也就是今年的一月份的时候啊， 因为当时呢，其实是市场的早就已经有了预判，所以呢，造孽呢，应该不会有特别大的波动。后面为什么标普会从标普五百，会从六千跌到四千八百三十五点啊，硬生生的跌掉百分之二十啊。 关键呢，它其实不是加息本身，而是三重利空凑在了一起啊，日本加息呢，应该说只是开胃菜吧。 好，后面呢，大家都知道这个很 deep sea 的 横横空出世啊，至少是阶段性的戳破了美国的爱泡沫，所以，而且当时呢，市场就喊着资本支出无用论这样一个论调， 再加上四月份的官税，这个大家都知道，特朗普的官税政策又火上浇油，所以三班覆下来以后呢，不跌都难啊。我们再翻到去年七月份那次，更刺激，当时呢，因为市场完全没有准备，你要知道很多的日本套息交易的资金啊，他都是去做 杠杆交易的十倍甚至一百倍，所以他当时杠杆资金他就疯狂跑路哈。还有一点呢，当时他的非农数据爆雷了，当时说是 预期是要新增十八万，结果才新增了十一万，还要再叠加科技股财报，当时是很拉垮的，当当时特斯拉应该说是暴跌了百分之三十，还有谷歌，亚马逊，我记得都是资本支出，当时也是被骂上热搜的啊。 所以呢，当时八月五号那天，他也不是马上跌着，是七月三十一号宣布假期之后呢，到八月五号跌了百分之十二点四啊，但是这次大跌之后呢，他其实次日就反弹了十点二三，我们注意啊，次日就反弹了 九个交易日后，完全收复了湿地。我觉得这数据挺有意思，挺有借鉴意义的。标普呢，当时是跌了百分之三，但是大家后面也标普也是接着涨的， 那我们其实还是要扒开表象看本质啊。这两次大跌呢，其实有一个共同的前提， 大家在图里可以看到，他本来就长到了一个疯狂的状态，都是处于超买的这样的状态。所以当时的下跌其实我认为是一个自然的回调啊，加息其实也只是压垮落土的最后一根稻草吧，就像其实这段时间啊，很多人其实账户都已经创了新高了， 涨多了呢，也就有了了结的意愿，所以这也是人之常情吧。那我们再来看一下现在啊， 现在跟年初其实非常的像，非常的像，不说是重演吧，至少是非常相似的。前两天是因为日本的加息，这个预期高悬概率当时说是到了百分之九十，而且又加上 ai 泡沫论又起来了， 还有再加上业绩不行，甲骨文的业绩都很差，甲骨文不是当日还暴跌了百分之十一嘛。订 open ai 的 订单和资本支出呢，也是被反复的质疑啊， 所以这个也是资本支出的焦虑论又回来了啊，所以大家才有这样个担心，因为跟年初非常像嘛。但是现在下午市场日本放歌了之后呢，我觉得可以松口气了。 最后我给大家划重点啊，加息不可怕，我觉得可怕的还是这个叠加的因素。我前面讲了，加息啊，加上 ai 泡沫论啊，再加上市场在高位啊，这样三重叠 才可怕。第二点是其实历史已经证明了啊，这大家都也都看到了，预期内的加息冲击其实是有限的啊，基本上是这样。

日本央行加息，黄金会不会暴跌一波？其实最近很多人非常关心日本央行加息对全球金融市场的影响，对黄金市场影响这个市场其实很多人把这个事讲的太复杂了，其实一句话就说清楚，日本加息对黄金的影响，短期是立空的，中期是立好的， 到底是怎么回事？今天我们给大家讲一讲啊。第一个，日本加息公布的时间是在十二点到一点左右，当你看到我这条视频的时候，其实结果应该已经出来了，但 但是不影响我们讲接下来的行情。因为日本加息以后，他有两个点需要理解。第一个，日本加息借日元的成本是不是高了？之前因为日元的利率很低，你去借钱买了黄金，现在他利率高了之后会把黄金抛掉，因为黄金是无息资产，会去还日元，那么就会引发黄金的短线下跌， 有可能是一两天，有可能是一两周。短期的影响，从中期来讲，因为日元升值，美联储一直在降息，日元一直在加息，相对的资金会向日元流动，美元就会相对贬值，因为避险属性的影响， 黄金就会走高。单从字面意思，单从数据来理解到，如果说日元正常符合预期加息二十五一点呢？它的影响短期可能会是立空的，中期可能是立好的。 但是我想跟大家讲的是，我曾经在直播多次讲过对于消息我们的理解，一定要明白消息对行情的影响，它是短期的波动，影响重大的基面，比如梅兰竹的利率协议，否则的话，像那种特朗普发个推特，日本加个息， cpi 非农数据对行情的冲击都是短线的， 昨天的行情包括周三非农 a tpi 数据，失业率和就业人数是充足的，那么行情是冲高回落。昨天晚上 cpi 数据不好，一月份降息的可能性也是一个冲高， 但是最后又砸下来，因为消息短线冲击，行情最终还是要回到行情内在的运行结构，他不会改变行情的结构，因为最近的行情就是一个洗盘，就是一个震荡，他就是到了一个抉择的方向， 一方面到底靠近历史高点附近，会不会形成日线级别、中线级别的 m 头，然后酝酿二零二六年的大震荡，或者是酝酿更大级别的行情结构，这是一种思路， 还有一种思路，大家都认为黄金这一个多月走得很强，历史高点很近，白银就疯狂大涨，黄金随时会破纪录高展开新的大涨。这个其实我给大家就讲过很多我的一个看法，其实从整个结构上来讲，整个的一个逻辑来讲，我个人还是偏向于大家要小心。 就算行情破了四三八幺，金价昨天最高才九点八，离历史高点其实还差一点，这个主要是有汇率的原因影响啊。就算国际黄金通过历史高点之后，其实他上方的空间没有那么大，这一轮因为这一轮的修正时间很短，不像今年五月份、八月份的修正，去年十月份、十月份的修正，在月线级别都是有很明显的调整信号，这次没有。 比如说他这个修正是一个短期的修整，短期修整时间不够，幅度不够，那么他起来的力度就没那么强，横有多长，竖有多高，那横没有那么长，竖也不会有那么高，即便往上冲其实没有那么的乐观， 但是如果在这个地方形成一个双点形态，那我觉得会比较麻烦，这也是我一直提醒大家的风险。二零二五年的主节奏，截止到十月二十一号基本上都走完了，那么四季度的行情就是折磨反复，再酝酿，二零二六年的一个大结构，这是我的观点看法啊。短线的行情其实我们要防止消息出来之后，行情会不会往下冲击一下， 下方的时候我们需要关注四千三百一，四千三，中期来讲，黄金四千二百八，四千二百六，这个区域非常非常关键， 这个区域基本上是最近反复震荡的一个水平支撑，如果说这个位置一旦跌破，那么行情有可能会进一步下探，进一步看看会不会往 m 头的方向走。这是这样一个思路，昨天晚上冲高之后又砸下来，从上周五冲高急跌，冲高急跌都是这种现象，最近行情我们也给大家讲过， 一定要按震荡思路去做，冲高防急跌，急跌防拉升这样一种思路，在这种行情里面，如果你去追涨下跌，基本上就玩完，这是我的一个观点看法，大家不同的思路可以评论区留言，今天晚上八点九点也有直播，大家也可以一起过来交流学习。

昨天黄金的这个走势呢，真的是玩了一手过山车，上一秒呢憋着不动，下一秒突然冲高了，然后最后的光头又泄了气， 这个时候说白了就是看散货的一个情绪，你要是追高了，那你大概率就是挂在树上了。但是我真的很善良，我一直在告诉国内的小伙伴不要追高，所以说你们现在可以理解我为什么反复的让你们要等的原因了吧。 那么在这个本周一开始呢，包括昨天吧，我就是憋的这口气，真的是很不舒服，我就等着他冲高， 因为从本周一开始，我的视频当中就反复有提醒说我在等这个周四冲出来这个高点，那么就是我们周四跟周五布局回落的这个机会。昨天呢，我也专门说到，就说要等欧洲央行行长拉贾德讲完话之后，才是黄金真正发力的时候。 你们可能不太懂这个拉贾德他的一个魅力啊，以前他只要一讲话，黄金大多数都是上涨的，但是这一次不知道为什么他市场憋了一股劲，他没有直接冲高而已。 昨天黄金的这个下跌呢，从技术方面一方面来看，就是他这个四三八幺，毕竟是前期的这个高点，那么他虚破呢，或者在那之下回落都是很正常的。 你想一想，他的黄金之前从四三八幺跌了五百点下去，又慢慢的爬坡上来，花了两个多月，那么他确实也需要喘一口气。 今天的这个中午呢，日本央行如期加息了这个二十五个基点，你别看现在市场他没什么反应啊，但是真正的风险是在下午两点半之前，河南的一个讲话， 以及这个今晚这个四五日才是最大的这个风险的一个看点，那很多人就会问了，黄金是不是要大跌了，是不是反弹就可以做空了？ 这个时候我不想泼你冷水，但是我想说黄金确实呢，他在今天有下跌的动能，但是他的幅度不会超过两百点，大概率还是围绕在四二五六到四二四二这个一带波动，跌破了四二四二要往大幅度呢，就还是看我之前说的四二幺八， 因为我们不要忘记了，下周是圣诞节，市场要放假，他的流动性会变差，这个时候算法交易员就会容易出手，而且大多数情况下呢，在圣诞节节前，节后黄金上涨的都是比较多的，所以说等到圣诞节过后，糕点打出来了， 那个时候就是周期布局的真正机会了，毕竟呢，二零二六年黄金大多数人都是看好的，现在的这个蓄力呢，就是在给我们铺路，所以说今天的黄金呢，重点还是看短期 s 二九五，那么中间的位置还是一样是二四三 零八，那么往下看的话呢，就是四二五六跟四二四这支撑，那么对于国内的小伙伴呢，我估计啊，你可以上车的位置呢，就是第一个短期四二九五，第二个呢，关注一下四二五六下方的一些位置，那你可以自己去换算一下这个价格。

日元加息了啊，日元不但没有升值，反而在贬值，美股市场吗？继续一片繁荣， 某些教授说的，日元一加息，全球资本一回流，美股市场就得崩溃，这个情况呢？没有发生，这到底是啥情况呢？ 我不是马后炮哈，大概十天之前，我专门录了视频，详细的分析了日元加息不会引起全球金融市场动荡，您呢，到我那个主页往前翻那个视频呢，您还能看见， 今天是二零二五年的十二月二十号，昨天日本央行宣布加息，在日元当天不但不升值，反而从一美元换一百五十五点多啊，贬到了一美元换一百五十七点七五，这个已经接近这两年日元贬值的最低点一百六了。 而且被某些教授强力渲染的美股市场要垮台，要崩盘，这个事情呢，不但没有发生， 纳指幺零零昨天还涨了百分之一点三，现在的点数到了两万五千多点，又是历史一个最高的水平。这里面的核心原因是什么呢？ 因为真正的日元套利资金在美股市场里边，那是一个非常小的数量，美股市场现在总的市值五十五万亿美元，而真正从事日元套利资金的只有五百亿美元， 而且这里边百分之七十都是从事美债和美债衍生品交易的，那只有百分之十左右的资金是在玩这个美股。 那也就是说，日元加息对美股市场影响的资金总量一共就是五十亿美元。 这五十亿美元能在这个五十五万亿美元的市场里边掀起多大的风浪啊？这些都是常识，您对这个金融稍微有点研究的人都知道，所以我很反感某些专家教授，他们不可能不知道刚才我说的这些数据，但是呢，故意揣着明白是糊涂韭菜吗？ 能割多少算多少。其实这每股市场崩溃还是不崩溃跟大部分人没什么多大关系， 看个热闹得了。您要是真在美股市场上有投资，不管您是拿人民币投的，您还是拿美元投的，也根本不要被这些专家教授忽悠， 听到什么消息立刻惊慌失措，赶紧割肉。追涨杀跌这种玩法就是在美股牛市期间，你一样赚不着钱，你投资美股核心是要看长期趋势。我这有组数据跟您说说，过去五年纳指幺零零，他的年化收益是百分之十四点九， 过去十年，纳指幺零零的年化收益是百分之十九点四，过去十五年，纳指幺零零的年化收益是百分之十八点六。了解了这些基本常识，您就不会再被某些专家教授忽悠了。

十二月十九日讯，日本加息分析中午十一点，日本宣布加息百分之二十五，将基准利率从百分之零点五上调至百分之零点七五。 这是日本央行自二零二五年初上调二十五个基点以来的再次加息。研究机构普遍认为，这或许标志着日本的宽松时代告一段落。此前的十二月十一日，美联储将联邦基金利率目标区间下调二十五个基点。 本轮降息周期内，美国联邦基金目标利率上限已从最高百分之五点五零降至最新的百分之三点七五。 美联储降息，日本央行加息此消彼涨之下，日美利差已从去年初五百六十个基点的峰值降至当前的三百个基点。目前市场最大的担忧在于日元套息交易可能会大规模逆转。 过去数十年，日元因长期低利率成为全球套息交易的核心融资。货币投资者的典型操作是借助低成本日元兑换为美元、欧元等货币，投资于高收益的海外资产，比如美国国债、新兴市场股市赚取利差与汇率收益。 据国际清算银行数据，若计入在抵押多层欠套的杠杆资金，全球日元套息交易的广义口径总规模约为十九点二万亿美元，相当于日本、德国、英国 gdp 总和。 华西期货指出，日本央行加息讨论的影响已通过多重渠道向全球扩散，其中亚太市场首当其冲。二零二五年十二月以来，受加息预期影响，亚太股市集体成压。 这一波动的直接原因是国际资金从新兴市场撤离，转向日元资产寻求确定性收益，而对于菲律宾、印度尼西亚等存在经常账户赤字的经济体，资本外流还引发本币贬值压力， 迫使央行维持高利率，束缚了其刺激经济的政策空间。贸易格局的重塑是另一重要传导路径。日元加息将推动日元升值，直接削落日本汽车、电子产品等核心出口产业的价格竞争力， 为中韩等同类出口国提供市场份额替代机会。但另一方面，日本作为资源进口大国，加息可能抑制国内需求，导致其对澳大利亚铁矿石、印度尼西亚煤炭等大宗商品的进口减少，给资源输出国经济带来压力。关注我，了解每日国际金融资讯。