商业航天大牛股立案调查会降温吗

商业航天来了两个大力空，下周怎么看？这个视频，我将会从五个方面和大家探讨下周商业航天板块的情况，以及对下周操作上的四点思考。咱们先看看这两个大力空究竟是怎么个事。 第一个事，十二月二十六号，商业航天的大牛股真雷科技直接公告啊，被证监会给立案了，原因呢，是涉嫌信息泄露违法违规了。 这大哥今年股价已经上涨了超过百分之两百，妥妥的板块人气股啊，出了这么大一个事呢，确实是给板块泼了一大盆冷水。 第二个事，隔夜美股三大指数微跌，结果呢，美股的商业航天概念股集体大跌，龙头股暴跌八个点，其他的呢，也跌到了五到七个点， 这俩利空赶一块了，还是手拉手一起来的，所以这个周末真是属实不容易啊，跟这个板块有关的股民朋友们，现在心里可能甚至是肯定七上八下的，生怕下周商业航天板块直接来一个低开，然后大跌，然后就把自己给挂在山顶上了。 经常看我视频的朋友都知道，我是在十二月十七号，嗯，和十八号两天啊，进场的商业航天。 所以呢，其实现在我也挺担心的，但是咱们担心归担心，还是得透过现象去深挖本质啊，研究本质。接下来呢，我将会从五个方面和大家分享我对这个事的看法， 每一条都有实打实的逻辑和公开的权威的数据支撑，希望呢，能给大家带来一些有益的参考。第一，各国离空不等于板块的，归根到底是他自己的问题，不会牵扯到板块的核心根基， 他被立案是因为信息纰漏违规了啊，属于上市公司自身的合规问题，不是整个商业航天这个板块的基本面出了问题。 而且呢，这家公司虽然说是板块的人气股，但是并不是板块的绝对龙头，他的业务呢，主要是航天芯片配套，占整个商业航天产业链的比重是很小的。 公告里边也明确说了，真雷科技目前的经营业务、财务全都是正常的，立案的也只是调查的阶段，不是最终定性了。 我们从 a 股的历史规律上来看，各股的黑天鹅事件确实是有可能会影响到板块的开盘情绪，但是呢，根本撼动不了整个赛道的基本逻辑。 所以呢，我觉得咱们大家伙完全没有必要说因为这个事就心慌手抖了，六神无主了。第二，美股大跌是纯外部的因素， 我们确实不能够排除短期情绪上的影响啊，毕竟呢，因为之前这样的事经常发生，但是确实有很多股民朋友因为对板块的研究不够透彻，容易听风就是雨，进而呢，又引发了情绪上的传导。 但是呢， a 股商业航天是有自己的独立走势的，因为内外的逻辑是完全不同的。 美股商业航天股纳跌，核心原因我觉得是美方对社台军购相关企业的制裁，还有美股航天企业自身的业绩没有达到预期，这些原因跟咱们 a 股的商业航天其实关系并不大，甚至可以说半毛钱关系都没有。 a 股的商业航天核心驱动力是国内的新网工程组网政策扶持，国产替代订单绝大部分全都是国内的，业绩呢，兑现也是实打实的。二零二五年前三季度，板块净利润平均增速百分之三十五，海外业务占比仅才百分之十五。 第三，板块短期的情绪确实可能会有压力，下周很有可能会低开加震荡洗盘，但是不会有深度的大跌，咱们客观理性的看，这俩利空连在一块来的。下周开盘，商业航天板块大概率确实有可能低开，但这也只是 a 股的情绪规律而已， 利空落地的时候会出现短期的抛压。但是呢，咱们也得分清，洗盘和大跌是完全的两回事。 目前商业航天板块的平均估值是八十倍，虽然说也有点偏高，但是并没有透支业绩。而且呢，板块成交额连续突破一千五百亿，资金承接能力特别强， 低开之后，大概率是场内的获利盘去兑现了，恐慌盘去除逃了，主力呢，借这个机会吸筹了，洗盘了，这种洗盘是健康的，洗掉浮筹之后，板块反而能够走的更加长远更加稳的，根本不会出现那种一路阴跌的深度大调整。 我个人认为这是大概率的事件，但是呢，我无法预测调整的距离会有多长。第四呢，是资金筹码的分布很扎实， 机构持仓占比过半，板块的抗跌性是很强的，咱们去看一个板块能不能够扛得住利空，还得重点去看资金和筹码分布的情况。 那截止十二月二十四号的数据，商业航天板块的散户持仓占比从百分之四十降到了百分之三十，机构持仓直接干到了百分之五十，北向资金上周还净买入板块六十亿，机构资金加仓三十亿， 这些大资金都是来做常见的，他们不是转期来走经济串门的，要是因为这点情绪上的利空，那就跑路了，那还能叫长期资金吗？那还好意思叫主力吗？ 对吧？而且板块的核心龙头都是国资背景的企业，那些油资炒作的那些杂毛小票，确实有可能会有深度的调整，但是龙头股是板块的压仓石，他们有可能也会产生震荡，但是震荡之后，他们大概率会显露出他们的抗跌性， 这也就决定了整个板块的下跌空间是有限的，抗跌性足够的硬，所以整个板块是不具备大跌的条件的。 第五，监管越来越严，应该是一个好事啊，挤掉了题材的泡沫，吹尽黄沙，始到真金，这会立好板块的长期发展。 真雷科技被立案，其实也是释放了一个非常明确的信号，证监会对商业航天这类热门赛道的监管，以后只会越来越严格，审查信息纰漏，严打概念炒作这事，我总觉得他长期上是一个大利好呢。 我们回顾历史， a 股里但凡有爆炒的赛道，最怕的就是这类鱼龙混杂，杂毛苦蹭概念，然后疯狂一顿乱炒，把板块的估值给干上天了，最后呢，往往都是一地鸡毛。 现在监管加码了，刚好能把那些没有业绩没有技术，纯靠蹭热度蹭概念的小票给淘汰掉， 资金会扎堆到有真订单真业绩真技术的那些龙头企业，板块的估值会回归理性，走的也会更加的长远和稳当。那这种挤泡沫的过程对真正的投资人来说，那不应该是件好事吗？如果单纯的只把这个事看成了是一个利空， 那我觉得是不是太浅薄了呢？是不是格局有点小了呢？最后呢，咱们再总结一下刚才我说的这五个方面，核心就一句话，这次的两大利空，全是短期情绪上的利空，不是行业基本面上的利空。 下周的 a 股商业航天板块确实有很大的概率会低开之后震荡起盘，部分小标会有回调，但是呢，龙头会有龙头的样，整个板块不会深度大跌，更不会就此结束行情。 商业航天的长期逻辑是政策撑腰，业绩兑现、国产替代，这些核心逻辑一个也没变呢，所以短期的波动只会是整个赛道长牛路上的一段小插曲而已。 那下周到底应该怎么操作呢？我个人呢，有四点思考，跟大家分享一下，不一定对哈， 仅供大家参考。第一，手里面有龙头股的不用慌，低开别割肉，持股为主，扛过起盘期就行。第二，手里面有蹭概念的小票，下周低开冲高的时候就着紧捡仓，别抱有侥幸心理，这类票大概率会有补贴。 第三，想加仓的朋友别着急进场，等板块洗盘结束以后，起稳之后再找确定性的机会低吸，同时多看龙头，少看杂毛。第四，仓位上别满仓，留着点余量，万一有个极端的回调，还能有机会补仓， 我想这是对本金最基本的敬畏。我个人始终认为，投资靠的是认知，更是心态，我们既要看到短期的风险，更要认清长期的价值。 商业航天是 a 股的星辰大海，不会因为一两个情绪上的利空就黯淡无光，看听逻辑，守住本心，少被喧嚣的情绪所干扰，才有可能真正的在这个市场上长期的稳定吃肉。 最后呢，还得再声明一下，这个视频的所有内容都是我的个人观点，不一定对哈，仅限于交流探讨，不构成任何的具体的投资建议。 我下一个视频会着重的说一下二零二六年商业航天板块可能会遇到的一系列风险，一系列影响股价的因素。感兴趣的朋友可以先点个关注，非常感谢大家的观看！

刚暴涨百分之六百五十就爆雷，商业航天龙头突遭立案，整个板块会不会跟着量？先说说这事的来龙去脉，真雷科技可不是小角色，所谓商业航天领域的隐形冠军，他的芯片直接用在低轨卫星上，还绑定了国家级星座项目， 实战率稳居国内头部。今年靠着这波概念，股价一路疯涨。可就在十二月二十六号晚上， 公司突然公告被证监会立案，原因是涉嫌信息透露违法违规。而前一天他刚承认子公司有会计差错，部分收入确认依据不足， 连财务报表都出现了科目粘贴串行的问题。要知道公司二零二二年才上市，如果财务造假的话，有可能是造假上市，那问题就大了啊！而且这可是科创版股票，涨跌停限制百分之二十，加上之前已经涨了六倍多 二点四万股东直接傻了眼，不少都是追高进来的。至于会不会带崩商业航天板块，这事真不好说啊。一方面，真雷科技是板块里的重要标的，之前股价的疯涨本就带动了不少跟风资金涌入整个商业航天下道， 现在爆雷，资金避险情绪会瞬间拉满，很可能引发板块内的连锁抛售。另一方面，当前商业航天板块整体估值不低，不少标弟都靠着行业故事支撑股价，资金都存在着抢跑的可能性啊。 真雷的财务造假嫌疑很容易引发敏感资金的抢跑，外因形成多米诺骨牌效应，很容易带动整个板块调整啊。 不过上交所刚刚公布了商业航天板块的上市指引，对整个板块是极大的利好，真雷科技的这个爆雷或许能被这个利好消息对冲也不一定，下周一还是要特别小心对待啊。

张老师，商业航天最近利好不断，是继续看多的机会还是主力又多的陷阱呢？确实，近期的商业航天的热度呢，是居高不下啊，由此都是反复认错。但是呢，我们也看到了，除了部分的龙头依旧坚挺以外，一些中军和跟风的品种已经是出现了一定的分歧。 从大方向上来看的话，商业航天一定是二零二六年的最重要的主线之一吧，为什么呢？因为这背后呢，有个硬核的逻辑。我们也看到了，周末的火箭企业 ipo 的 一个新规出来了，是个大的利好商摇索呢，相当于是给火箭的企业开了绿灯，火箭企业上市不仅是不用拼营收 拼利润，包括市值的门槛也降到了三十亿，更关键的是，整个流程两个月就能够走完，明显是绿色通道啊。 那为什么要给商业航天 i p o 单独开一个快车道呢？原因就是老美那边，马斯克那边的星链计划已经是跑出来了，那未来的太空的通信的进程迫在眉睫，说句实话呢，留给我们的时间呢，不是很多， 所以呢，我们也是做出了相应的规划，要在二零二九年前后完成三千颗卫星的组网，时间紧，任务重，光靠国家队的一个力量肯 是不够的，他必定需要民营资本的一个支持，所以未来的三年呢，商业航天会成为资本市场的主线，我们组网卫星的发射的数量呢，会几何倍数的增长？那对于这条产业链上的核心，那些企业优势的企业， 潜在的业绩的增长空间会非常的大，也是机构布局的一个重点，那这是商业航天长线的逻辑，那短期之内呢，目前商业航天确实有回调到风险，一方面我们说近期有一些公司被立案调查，肯定会对于情绪造成一定的扰动，尤其是一些跟风股，本来呢就是蹭概念的，商业航天的 这个业务占比比较少，势必呢会出现资金的分歧。那另外一方面呢，从实际情况上来看啊，板块 光位拥挤，获利盘呢也是太多了，也容易造成情绪的一个退场。所以对于好的主线的题材，如果你是长线的选手，而且呢手里的票也是商业航天产业链当中核心的标的，那我觉得咱们大可不必被短信的波动呢所扰动，坚定持有就好。 那如果是短线选手的话，这里要去注意择时的一个问题了，那避开题材波段的迂回行情，才能够最大程度的提高我们的投资的效率。那今天呢，就先到这里，关注张梦主，带你独立去思考，看懂市场。

哇的，乖兄弟们啊，漏油了，漏油了啊，商业航天的大牛股涉嫌违规信息批漏，被证监会立案调查了，他年内涨幅累计百分之二百九。 他这个名字也很雷啊。知道的兄弟可以在评论区里说一下，他这个涨幅是不小的，他一被调查，不知道下周航天板块会不会有所波动，我估计会多少有点影响， 但是呢，商业航天大趋势是不会变的，兄弟们不要怕啊，他油漏的不算大，他应该带不起来多大的浪。

商业航天这一块呢，我先前跟大家讲过的，他可能第一波的行情进入鱼尾阶段，我上周就跟你们说的商业航天本周可能要陷入调整的， 对吧？就是这么去说，就第一波的行情要陷入鱼尾，你可以等到年后调整一下之后再去 d c 上车，第一波行情慢慢进入鱼尾阶段。上一周末每股的商业航天股票是跳水， 再加上就是我们说的这个，上周末商业航天有个别公司被立案调查，虚假信息透露，对吧？所以呢，商业航天的今天呢，没有说像上一周的节奏冲的这么高，今天很多商业航天的已经是回落了， 这说明什么呢？商业航天的第一波炒作，第一波炒作，他的这个行情进入鱼尾阶段。 第二波行情呢，至少要等到元旦后，等元旦之后，经过充分调整之后呢，我们再去看商业航天，所以短信级别去看的商业航天呢，因为今天啊，你看很多商业航天其实已经涨不动了啊，其实很明显已经涨不动了吧，商业航天，对吧？今天很多，就是你看先前上一周大涨的，今天涨停也封不死了，很多 啊，上一周商业航天大涨的很多点，今天涨停板都不见了，所以商业航天赶在元旦之前要走掉一部分利润，也就是意味着第一波的行情可能暂时告一段落。

今天是礼拜天，我们继续带来周末复盘的一些思路，从今天的方向来看是非常的多的，商业航天以外，像机器人和消费方向，大中方向两个细分，一个是金银铜，一个是电解液。我的盘面当中我们可以看到一个非常有戏剧性的一个现象，就是在通雨跳水的过程当中， 以红源和佛宿是代表了整个奠基业的一个强势的一个回归，那么是否代表了大中这个方向是以奠基业开头呢？那么提到券商板块，很多人都会比较失望，但是大家有没有发现是十二月五号以来，券商整个板块，在这个指数调整过程中，券商板块是没有创新低的， 那么接下来指数要冲击四千点，券商这个板块能否助攻，也是成为年末或者说接下来行情当中 大家最需要关注的一个板块。那么关于商业航天在周末有三个新闻，曾雷被这个调查这个情况，其实二二年的这个八百万这个营收，总体来讲营收并不是很大，毕竟它作为跟程差两个相控阵芯片的这个核心， 这两家公司可以说是商业航天这两家公司是最受益的，即使有复反馈也会有大资金去捞的。那么这个提到成昌就不得不讲到这个 icd 品种，跟今年这个华通非常的像， ipo 的 个背景呵护就不得不讲到一点，哪里融资体量大， 哪里就有机会。其实这一点在今年炒这个韩王这个过程当中，大家应该感受最明显的，因为当时这个韩王被炒起来，除了跟这个英伟达有很大的关系以外， 还有就是跟摩尔和木溪上市有很大的关系，那么还有就是在二十六号有一个创业投资接近一千亿，那么这一块都是被视为这个商业航天的一个政策呵护。从整个市场的人气来看，毛定的还是这个发展和通与，包括像神箭这种七连版， 那么其次像卫星当中的像信科信维，像卫星核心，从整个的火箭这条链来看，像超杰和思瑞这种趋势并重， 也是不断得到加强。那么讲到这个方向当中，就不得不讲到有一个被忽略的一点，就是低轨卫星，那么低轨卫星国内最好的应该是属于吉利，那么旗下一个公司叫时空通宇，被作为这个东中国的特斯拉，它其实有几家影子股， 一家是潜江悍马，包括利帆，还有一家是诚心，后面还是要去观察这个吉利这块有没有一个进展，毕竟这几家公司的股性都并不是很好。除了这个诚心以外，前几年有一个股权转让，在上个月是给大家梳理过，就是太空算力盖太空先行，很多个股最近一段时间表现都是非常强，比如说像这个 宾达也是慢慢从底部抬起来，也有百分之五十，比如说它在国内有一些载轨的一个试验，然后包括国外送样，以及像东方日升那么有北美交付的个 p 型 h g t 电池片蔚蓝除了在去在今年，其实它这个 b p u 电池一直是被英伟达炒作的，但是市场反倒发酵的并不是很好。 那这次他的这个合作方有个茉莉，这个公司跟特斯拉也是有合作的，还有像这个生化家电子当中这个前兆。那么讲到机器人和消费有点逆行天，那么提到消费板块，就不得不讲到海南板块，在这个 上周五我们也讲过铆定这个免税这一块，但从整个周五的整个免税的方向来看，接下来的难度还是比较大的。那么提到这个平台和和付以外，就不得不讲到在上周五的时候我们也讲过，就是平台跳水过程当中有个小票就是金元 金源，他代表的是一个里方向。那么讲到机器人，也不得不提到现在机器人整个板块当中梯率也是比较完整的，像顺通的十一版， 丰龙的三版，包括像大叶龙机、天启等等。那从机器人板块来看，想卡这个就是商业航天的这个分歧节点大，一周五也是把这个龙机给它卡掉了，那么静音筒就不用再说，也是非常的疯狂，很多公司他毕竟不是短线去炒作，所以这一块还是要去观察。那么电力方向刚刚也讲过，就是宏源他是卡的通与跳水的过程当中去 不断上板，那么这一点可能会带来在下周盘面当中一些转变，就是机构有可能会重新选择 大中当中的奠基业或者是理矿这块作为一个进攻点。关于奠基业包括六福，我们最早在上个月给大家梳理过一些核心品种，可能会代表市场的一个主攻，像隔膜方向这个佛宿也是作为一个小票，反复的就被得到市场的一个炒作。提起全场板块让人很失望，因为整个全场板块在去年这个九二四之后就基本上没有太大的动作， 但是从这段时间以来看，就是从十二月五号那个券商起来以后，整个的走势说实话是有点怪的这种，毕竟大票向这个中信，包括向这个广发，嗯，也向中银，整个趋势走的都还是不错的，那么也是 会否在下周迎来一个加速点，尤其是指数在冲击四千点过程当中，券商板块接下来会非常的重要，那么这一点还是要观察整个量的变化，毕竟现在这个成交量来到了九千亿以上， 整个券商板块的弹性包括攻击性也是慢慢具备了，那么这也是本周复盘除了商业航天以外，大家最需要值得需要观察的一点。好了，今天视频就给大家分享到这里，大家记得多点点关注我们明天继续跟大家分享。

那今天呢，整体这个市场应该说还是很强啊，指数呢可以说几乎要确定收出第九根阳线了， 那么这只市场这么强的话呢，我觉得呢，还是要有一些风险，还是要和各大去进行这个汇报。那第一呢，就是整个商业航天在周五的成交金额已经达到全市场的二十以上，就百分之二十以上， 那么一般来讲呢，当一个热点达到百分之二十以上呢，都认为是过热，虽然说呢，不是说是会马上会跌，但呢这其中的不确定性或者风险呢，正在积累和慢慢的在暴露，所以说呢，建议大家呢，这种品种呢，就不要再去进行追涨了。 其实呢，你可以看到，在出现这个消息以后，整个市场的热点呢，也开始出现一些转换，那么一部分的资金的话，已经开始从商业航天里面已经开始选择退出，不然呢也不会去拉呢，原本就说被抽抽离资金的像机器人呐 啊，还有像 ai 系 ai 的 一些品种，那么近期呢，因为受到商业航天的连讯强势，那么这些成长赛道，最典型的半导体 ai 机器人，都成为整个市场的抽血包 啊，大量的资金的话呢，都是选择是甩卖那些这个机器人 ai 啊，然后呢转战到呢商业航天，而商业航天现在由于呢就是说风险不断在累积， 那么部分的资金呢，开始从商业航天里面退出，转战到呢一些原有的啊，一些成长性赛道，那么这当中的这样一个市场，这样一个态度，其实也可以看得到其中所所存在的一些呃，调整性风险。那么对于今天下午呢，我们认为呢，整体这个指数呢，目前来讲，呃，从指数级别来看， 问题不大，因为他无非就是一个跷跷板吧，对吧？那么也就是说，呃，长的是谁不重要，关键的话呢，是有赚钱性效，对吧？那说出来，整体指数应该能够维持红盘啊，第九根阳线确定性很高， 但是呢，你说商业航天在今天下午还能不能再强，这个呢，就有点不确定了啊，尤其呢，在今天临近于尾盘，不排除的话呢，有些资金可能会考虑会强跑，因为呢，在今天上午，大家会看到有些商业航天已经开始出现冲高回落， 而有一些呢，更是早盘主动性的选择了低开低走进行规调，所以呢，这当中的一些盘口现象，希望大家注意。

兄弟们啊，距离二零二六年，他还有最后一个交易，咱来总结总结二零二五，以及展望一下二零二六。首先啊，咱辛苦了一年了，咱们如何评价个人的收益呢？首先，沪深三百今年涨了百分之十七点九， 创业板涨了百分之五十点四八，你把你的收益和这个做一个精准比较，包括银行三年的定期存款利率，如果你 低于定期的银行存款利率，也就是说你今年的收益是负的，你就需要深入反思了啊，你甚至不用去反思了，你拿着这些 money 好 好的存到银行也罢，或者自己吃喝消费也罢啊。第二，如果你跑输了，负身三百， 你就要好好反思反思你的操作策略有没有什么问题。如果说你在创业板之下，物升三百之上，那说明啊，你还有救。今年不是有个小作文吗？说量化收益是百分之五十的， 创业板也是接近百分之五十，大家千万不要小看了各个被动型的指数啊。来，那我们接下来说一些大事件，来感受一下二零二五到底有多大威力啊。首先，十年首次占上四千点， 年交易额首次突破四百万亿，达到了四百零五万亿，单日成交额多次突破三万亿，平均换手率达到十年以来最高的百分之一点七四。 对比一下宏观数据，大家就能感受到资本市场的热度有多高了啊。同时，十九只割股的成交额过万亿啊，咱们分析过啊，说要野心最大，要做中国博通的这个中继续创成交额竟然超过了两万亿， 什么概念？也就是说，你大股东啊，就朝着市值最大的百分之二给我去减持，你都不到整个交易额的百分之一。 他今年对创业版的重要程度，市场指数程度相当于二零年的宁德时代，宁德震一震，创业指数震三震，那走到这个位置，整体估值到底高不高呢啊？上证指数市盈率约为百分之十五点七，九十年以来历史分为为百分之 八十六，沪深三百市盈率十三点九八，二零一零年以来分位值为百分之六十九。创业版指数市盈率为四十八点四八，近二十年的分位为百分之三十一。看上证指数的分位数，你是不是吓得不轻？但是新手看上证，老手看沪深， 高手看创业版啊，创业版百分之三十一的氛围值啊，说明今年的资本市场整体上涨，在控制当中，还是非常克制的啊。最后，咱们从赛道上来说，四月份咱们一起见证了达脸最牛的 c p u p c b。 六月份，咱们最早看到了最牛有色稀土，我们也一起见证了创新药的 deepsea 时刻。八月份，咱们首次提出储能，它不是光伏储能，是被光伏蒙尘的明珠啊。十一月份，我们开启了轰轰烈烈的航天跨年， 展望二零二六，商业航天有望继续成为明年行情科技的第二大主线。那第一大主线 由于谷歌的加入，谷链会持续催化补强，同时谷链、加达链双收益的标的啊，两家掐的越狠，这些标的明年会受益更大。同时明年马斯克又会登上一个新的历史舞台。 除了围绕 spacex 的 航空航天以外，表面人形机器人，实则工业机器人零部件以及表面新能源，实则自动驾驶。这两个领域啊，前者已经放亮发光，尤其是后者会带来极强的爆发力和想象力， 同时不要忽略了你们口中的老鼠药。还有如果明年想要站上五幺七八消费等红利板块，一定是在某种程度上啊，要接力一部分资金的，不然高估值在一直不能被消化的情况下继续抬高，恐慌情绪是会越来越重的。 当下最重要的还是信心，如果信心崩塌，就什么都没有了。最后老子有句话叫做无为而无不为，如果你不能平常心的接受这个市场， 不能降低预期，你最终不配享受这份高红利。你把这里当澳门，让你赚了钱，这不真成澳门了啊！兄弟们，祝大家二零二六一路长虹！

hello， 大家好，欢迎收听我们的播客。然后今天咱们要聊的呢，是中国卫星这只股票的深度投资价值分析啊，我们会从这个商业航天这个行业的机会说起来，聊一聊中国卫星它的竞争优势在哪里呢？我们再来看一下它现在面临的这个高估值和它的盈利情况。 最后我们再来谈一谈在不同的市场情况下，我们要怎么去投资这只股票。好的，那我们就开始今天的主题吧。咱们先来说第一个部分，就是行业机遇和公司地位啊。首先第一个问题想请教一下，就是二零二五年中国的商业航天有哪些比较大的政策支持？ 嗯，明年的话，就政策层面还是有很多亮点的，就是比如说，呃，国家专门设立了商业航天司啊，然后也有发布这个 推动高质量发展的一个行动计划啊，里面有二十二十二项重点决策，包括像这个卫星互联网啊，也被正式的纳入了这个商用的试点啊，就是这些都让这个行业的管理和发展方向变得更加清晰。听起来确实政策力度不小啊。对啊， 然后除了这个就是说简化了一些准入和审批的流程之外呢，其实也有很多就是国家级的科研设施啊，也开始向民营企业开放了啊，也有设立了这个两百亿的商业航天发展基金啊，包括地方上也有很多配套的政策啊，包括像北京、上海、广东这些地方都在推动 产业链的集群啊，所以就是，呃，从资金啊到资源啊，都是给足了支持。你觉得就是这些政策会给这个行业带来哪些具体的变化？就是一系列的新政啊，让这个商业航天 从一个试验性的啊，这么一个东西真正的走向了一个大规模的商业化啊，然后就是说这个市场的准入的门槛也大大的降低了啊，所以有更多的 社会资本啊，有更多的民营企业能够参与进来啊，所以整个这个行业的活力就被激发了出来。哦，那就是说竞争格局会变得更活跃了，没错没错，而且就是说这个 呃国家级的科研平台的开放啊，然后包括这个上下游的企业之间的协调啊，也会加快技术的进步和成果的转化啊，再加上这个 呃监管和服务体系的不断的完善啊，也为这个行业的持续健康的发展啊，以及国际竞争力的提升啊，都打下了一个非常坚实的基础。对，那中国卫星在这个国内的这个卫星制造市场到底处于一个什么样的位置？它其实是一个龙头的地位啊，就是它主导了这个国内的这个卫星制造啊， 而且它是掌握了关键的核心技术啊，然后市场份额也是多年保持第一，而且它覆盖了多种应用领域啊，就是它的技术和它的经验都是非常非常领先的，那它面临的竞争压力大吗？压力肯定是有的，你像一些民营企业也在快速的崛起啊，然后包括一些 呃国际巨头也在进入这个中国的市场啊，但是中国卫星它是有一个非常强的 全产业链的布局啊，以及他的这个国家级的重点项目的支撑啊，还有他的这个技术创新能力啊，这一些都让他在这个竞争当中还是保持着非常明显的优势。我们接下来要聊的就是中国卫星的这个财务和估值的困境了啊，就是高估值和低盈利这个矛盾怎么来？ 首先我们来看看二零二五年的前三季度，中国卫星的这个业绩表现到底怎么样啊？这个二零二五年的前三季度呢，呃，中国卫星的这个营业收入啊，是达到了三十一点零二亿元啊，这个同比增长是百分之八十五点二八。 然后呢，其中第三季度啊，单季度的营收是同比翻了将近两倍啊，这个主要的原因就是因为这个新网工程啊，等一些重点的项目 集中的交付验收了，看来业务增长还是挺猛的。对，但是利润端是不是也同步提升了呢？呃，净利润啊，是扭亏为盈了啊，但是只有一千四百八十一万元啊，这个净利润是极低的啊，然后毛利率呢，也只有百分之九点六二啊，就是因为这个，呃，大量的低毛利的这种 商业行前的不组建啊，交付的比较多啊，同时呢，这个应收账款啊，也非常的高啊，这样的应收的六成还多啊，周转的时间也超过了半年啊，这个经营现金流呢，也是负的三点二八亿元啊， 就是整体的这个盈利质量啊，还是比较弱的。对，那你觉得现在这个中国卫星的这个估值你觉得合理吗？呃，现在的估值呢，就是说 t t m 的 市盈率啊，是高达一千六百四十六倍啊，然后动态市盈率呢，更是三千三百零六倍啊，这个都远远超过了这个军工航天板块的这个平均啊，也超过了这个历史的极致啊，也超过了国际上的同行啊， 确实挺高的哈，这个估值，对，就是这么高的估值呢，其实是市场对于国家的这个支持啊，然后对于这个行业的高景气啊，以及公司的这个龙头地位的一个集中的压住啊。但是呢，这个，呃，一旦业绩释放啊，没有办法跟上，或者说这个预期一旦有一些变化的话， 这个高估值是非常容易剧烈的调整的。那你觉得中国卫星会通过哪些方式来化解现在这个高估值的压力呢？首先就是他现在已经有超过三百亿的在手订单啊，然后这些订单呢，会在接下来的几年当中逐步的兑现啊，成为他的收入和利润啊。那明年的话，就是这个新网的这个 g w 项目啊，是会进入一个密集的发射期啊，这个量会起来，量起来之后呢，同时他的这个文昌的这个超级工厂啊，也会开始量产啊，那这个时候他的这个卫星的单科成本就会下降啊，那他的毛利率就会有希望回升 哦，所以就是说业务本身是有改善的空间，对，没错没错，而且就是说，呃，航天科技集团也有这个资产注入的预期啊，就是他的这个下属的一些高毛利的研究所啊，会逐步的 转进来啊，那这个时候他的这个净利润也会提升啊，那同时呢，这个，呃国家的这个低轨卫星互联网的这个建设啊，也会提速啊，那这个时候整个行业的这个规模也会上来，那他作为龙头肯定也是会受益的啊，那就是业绩和估值会有一个双轮的驱动啊，来消化这个高估值。 我们接下来聊的就是投资策略和风险考量啊。对，那我们想问一下，就是中国卫星这只股票，如果是不同的投资期限的话，具体的策略应该怎么去制定？ 呃，如果是短期的话，就是一到三个月啊，那这只股票现在就是说股价已经大幅的上涨了，然后估值也非常的高了啊，那主力资金也有一些撤退的迹象啊，所以就是说风险是比较大的。嗯，如果是已经持有了的， 可以考虑在这个反弹的高位适当的减仓啊，不建议就是说再去追着买了。如果是中期或者长期呢？怎么来布局？中期的话，就是说六到十二个月啊，那这个时候就要 紧盯公司的这个业绩的改善啊，以及这个产能的落地啊。那如果说这个股价能够回调到比如说四十到五十元这个区间啊，那可能是一个比较好的分批建仓的机会， 那长期的话就是三到五年啊，那中国卫星他是这个行业的龙头啊，而且他的这个地位呢，是国家的重点工程啊，所赋予的啊，所以他未来的这个成长的路径也很清晰啊。那如果说，呃，这个资产注入啊，包括这个商业模式的升级能够 顺利的推进的话啊，那他的这个净利润啊，是有希望能够在二零三零年的时候达到八十到一百亿元的啊，那这个时候呢，就是说你可以采用这种核心加卫星的这种策略啊，就是说，呃，把中国卫星作为你的这个卫星的配置啊，然后根据市场的情况啊，来进行一个动态的调整。 投资中国卫星最大的风险点到底有哪些？就是现在的这个估值啊，是非常高的，远远高于这个行业的平均啊。那 一旦这个市场的情绪发生变化，或者说这个业绩的兑现没有办法达到预期的话，那他的这个股价的调整的幅度可能会非常的大。嗯，那另外呢，就是说他现在这个业务啊，这个卫星制造啊，还是占比较大的比重啊，那 这个卫星制造呢，他的这个毛利率是很低的啊，然后他的这个应收账款的回款周期也很长啊，所以他的这个现金流的压力也不小， 看来是内外部的挑战都不少啊，没错没错没错，然后这个行业呢，又面临着民营企业和国际巨头的双重的竞争啊，你像这个 spacex， 它就是在这个贫普啊和轨道资源上面就是一个非常强的竞争对手啊。那国内的这些民营企业呢，他们又在这个低轨星座啊，和这个 s a r 卫星啊，这些领域不断地取得突破啊，那公司呢，又处于一个转型的阶段啊，所以说他的这个子公司的业绩的波动啊，包括他的这个项目的进度的波动啊，都有可能会影响他的这个整体的表现啊。那 这个卫星互联网的这个领域呢，虽然说前景很好啊，但是他的这个大规模的商业化的落地啊，还是需要时间的验证的。就是说如果真的要投资中国卫星的话，你觉得哪些关键的因素是最值得持续的关注的？ 就是我觉得这个公司能不能持续的发展啊？首先第一要看的就是他的这个重大项目的订单的执行情况啊，然后第二是他的这个技术的突破啊，第三是他的这个产能的提升啊， 这三个是直接决定了他的这个业绩的兑现的能力的。那另外呢，就是说他的这个服务类的业务占比是不是能够持续的提升啊？他的这个盈利的结构是不是能够不断的优化啊？这些都是一些信号。 那再就是说政策的风向啊，包括市场的资金的热度啊，以及整个行业的估值的变化呀，这些都是一些会导致他的股价大幅波动的一些外部的因素，那这些因素其实也都是需要投资者去紧密的关注的，但是你要去判断这个公司的质地啊，和这个市场的环境。 ok 了，那么今天我们对于中国卫星的这个投资价值啊，从各个角度啊进行了一个拆解，那么可以看出来啊，这确实是一个高风险和高收益并存的一个标的啊，那么大家在参与之前呢，一定要 仔细的去权衡啊，自己的风险承受能力。好的，那就是这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

今天张盟主三点二个亿消遣，派两个亿去顶了原来机器人的老龙山花，机器人板块会成为接替商业航天的主线吗？我们应该怎么理解机器人这个板块？同时，今天神箭跌停， 航天发展，中国卫星冲高回落，商业航天迎来了真正意义上的一次大分歧，商业航天走到这里，有没有可能是一波流，直接结束市场今天大分歧的吹哨人到底是谁？我们该怎么理解？连续分歧两天的消费板块将会何去何从？ 商业航天在昨天渗通被关小黑屋的情况下，神箭开出来直接认怂，连酒板摸都没摸，直接就打到水下，那航天发展还撑了大半天，早上冲高，下午回落，该怎么理解商业航天未来的走势？商业航天出现分化是预期内的，昨天崔少仁 已经出现，本轮站在大格局的角度上来讲，整个市场情绪的分歧的崔少仁是谁？叫核心包装？昨天开出来直接一字板跌停，今天又是一字板跌停， 在这个分歧日已经两年跌停了，当然你也看到今天有人尾盘去抢筹的，他连续两天跌停的情况下，把整个市场情绪带成了一个大分化。对于商业航天板块来讲，首先神剑的表现今天是不及预期的，为什么他可以低开，他也可以跌，但是不能被摁跌停？今天摁跌停即为不及预期。明天三种走势代表着商业航天 款的三种不同预期。首先，如果神剑明天能够反包，意味着商业航天板块的情绪依旧非常好，高度依旧有，如果神剑明天在这里打横着走，小阴小圆线打横着走，那就属于符合预期的，在这个地方走的并不炸裂，也就是我们商业航天板块的第二段， 走势非常标准。大家知道我把商业航天板块分成了两个阶段，第一个阶段就是有宽度没有高度，经常换龙头的第一段，然后第二段就是由神剑上周三打开预期之后，然后连续加速了四天。那第二段如果在这段打横着走，那就说明商业航天这个板块 还没有进入严格意义上的高潮和打开高度，那后面的高低切的补涨，以及后面的延续性都值得大家商榷。那如果如果明天神剑继续跌停， 那就意味着从上周三开始的这个超预期就叫一波流直接给毛我，那这个板块将会迎来大退潮，无论是穿越也好，连版一波流也好，低位的补涨也好，大家都要注意风险了。那我们再来看 今天市场情绪的锚点在谁身上叫做核心包装，身上核心包装已经两年版的跌停，昨天把窗口作为分歧的开始，今天作为情绪分歧的加速，那明天将会迎来衰竭点，明天大概率会放人出来，最后尾盘有人去抢核心的，那明天这个板块就有可能迎来反弹。 那今天在盘面上也看到了，消费板块又发育出来了三个首版，另外一个张盟主消闲派为什么会来到机器人板块？机器人板块为什么在今天下午走的又是如此之强？ 我们首先给机器人板块定性，定性叫做套利，为什么叫做套利？本轮机器人的上涨的本质来自于盛通十一版，十二版放量之后还能继续上版， 同时风龙每天一百多亿的大单不可排，打开了板块中的预期，同时又是因为这两天原来老的商业航天也好，消费板块也好，迎来了大分歧， 自然资金就跑到了机器人中套利，那今天连原来的老龙三花首开方阵等全部顶到涨停上，那对这个板块来讲，今天有点高潮的味道。明天看风化这 板块，我们的定性是套利，像陈晓群这种选手，他不应该会来到这里，为什么人家是做主线，做市场情绪龙头的，他不会来到这里来做个套利，那这也就解释了为什么今天你看到的消遣派张盟主自留，他们会来到这里，因为他们是量化，本身就是干这个活的。 今天的因为课开始出现反弹，那叶冷板块有些许表现，对于这个方向结构很明显，当原来老的商业航天消费风化的时候，那在这里扛着的叶冷自然就会有所表现， 他们是走趋势的，而不是以连满一波流为核心的。那总结来说，明天市场的锚点有两个，一个是核心包装放不放人出来。其次看神箭的表现，如果神箭的表现决定了商业航天这个板块中的最终定性，以及未来的走势。

周末商业航天还是最火爆的，但消息面上呢，喜忧参半，喜的是上交所发布的 i p o 指引给炒作无疑是火上浇油了，那么优的呢，周五美股航天股全线大跌，市场担心高估值的炒作风险。还有就是正雷科技 因为涉嫌违规批录被村里立案调查，这种对于商业航天也是一种间接的降温。那么从政策上看，目前只有商业航天 gpu 是 邀请制的 ipo， 那 么足以说明国家是非常支持的。从题材属性上看呢，商业航天还是在零到一的想象力阶段， 那么油资散户都是喜欢的，但是航天板块各位已经炒了一个多月了，高位的很多票都已经到了名牌博弈的阶段，这个时候更多考验的是节奏还有信仰，那么行业长期星辰大海， 但是短期呢，随时可能迎来阶段性的兑现。最后再说一句，虽然上交所单独为商业火箭定制了一条上市规则，但是条管的要求并不低哦，必须要完成，先完成一次火箭回收，那么能够上市公司我预计不超过五家，关注我，下期给大家分享。

商业航天的行情远远没有结束，甚至还可以说是刚刚开始，为啥敢这么说呢？我刚才看到了澎湃新闻的一条大新闻，一条新的报导。这条新闻的主要内容是 二零二五年，中国商业航天进入到了高频发射，以系统性突破期发射八十七次，民用火箭二十三次，产业规模达到了二点五万亿到二点八万亿之间，政策与资本助力可回收技术的发展，推动产业链的整体升级。 那结合澎湃新闻的这条报导来看的话，二零二五年商业航天的成绩单现在已经是排在桌面上了，整个行业正在进行一个关键的转变， 就是从画大饼进入到了烙大饼的这样一个阶段。这个视频呢，我将会结合澎湃新闻的这篇报道跟大家探讨交流。 我认为商业航天板块目前的三个关键点，以及后续我们怎样才能更好的吃到这个板块的红利的三点思考。第一个关键点，商业航天产业已经不再是未来时了，已经是进行时了。 高频发射的这个数据已经反映出了整个产业的景气度。澎湃新闻说，今年商业航天发射了八十七次，其中民用火箭干了二十三次， 这个数字能说明啥呢？说明现在市场需求是实实在在的，订单还都排着队呢。更为关键的是 产业规模预估到了二点五到二点八万亿，那这又能说明啥呢？说明他已经不再是一个小打小闹的实验室的概念了，而是已经形成了一个庞大的并且可以测算的产业集群了。那对于投资者来说，我觉得他最大的意义在于可以跟踪了，可以验证了。 那以前呢，我们炒的是响应空间，现在呢，咱们要看的是发售计划啊，到底完成了没有啊？卫星订单到底签了多少啊？财报里的收入是不是涨了呀？ 投资的逻辑可以是从以前的听故事转向现在的看数据了。那第二个关键点呢？现在是说更重要的问题，已经不是说能不能上天的问题了，而是怎么能够更便宜的上天的问题了。 火箭发射可回收技术是决定公司生死和利润厚薄的至关重要的一个因素。 澎湃新闻特意提到了这个政策，呃，和资本助力可回收的这个技术为啥这么重要呢？因为航天事业之前的瓶颈啊，最大的瓶颈就是成本呐，火箭发射一次就报废了，那卫星上网的成本就太高了。 而可回收技术一旦成熟的话，那就会像燃油车变成电动车一样，发射成本有望时间断崖式的下降。那这又意味着啥呢？意味着原来用不起卫星服务的那些行业， 现在以及未来都可能会用得起呢？那以后市场的需求就会出现指数级上升的这样一个趋势。 所以呢，咱们现在看公司，不能光看他火箭造的是不是漂亮，更要看他在可回收发动机负用这些降本增效的核心技术上，到底有没有真本事。具体走到哪一步了， 这是未来公司和公司之间能够拉开差距，产生巨头的一个最核心的变量。 第三个关键点呢，是投资，别再全面撒网了，要重点捕捞商业。航天的产业链很长，价值分布不可能雨露均沾，平均分配。商业航天不是只有一个环节，它至少包括上游的火箭制造、研发与发射服务， 中游的卫星运营和应用服务。那么在现在这个阶段，谁会最先受益呢？ 在产业爆发的初期，火箭发射和核心零部件的供应商往往说啊受益确定性更高，因为不管下游哪个应用将来会爆发，首先都得把卫星先打上去再说吧，卫星要是送不上去的话，那后面 那后面就没有啥事了，是吧？所以呢，现在把卫星送上天，并且更便宜更低成本的送上天，是最直接的一个需求。 而下一个应用端呢？比如说未来的卫星互联网啊，遥感数据的市场空间虽然说很大，非常大，但是商业模式的成熟是需要时间的，风险也相对更高。那咱们现在就得想清楚，你自己是想投当下的确定性，还是想投未来的爆发性， 这两个思路呢，都有逻辑，都有优缺点，这里就得看你个人的喜好了。好，那说完了这三个关键点呢，我们再来说一下，在县级段怎么能够更好的吃到这个板块的红利， 跟大家分享一下我的三点思考。第一，深挖各股，别再问商业航天这个板块能不能进的这样的一些啊，比较好叫的低级的问题了。 我们现在需要思考的是，这家公司在产业链上的哪个环节上，他的核心技术到底是什么？他的客户订单是否充足，是否扎实？ 第二，紧盯降成本和真实订单这两个生命线，持续关注那些在可回收、降成本技术上有突破的公司，以及是否拿到了国家级的足网发射大订单的那些公司， 这是业绩即将要释放的一个前置信号，明显的信号。第三，寻找你的安全边际。对于高增长、高估值的板块，波动必然巨大，要么你有深入的研究，你能看懂公司，用认知换自己的安心。 要么呢，你就是能够通过分散配置、分期布局的方式来平衡自己的风险。我们千万要想透一个问题，就是再好的赛道，你买的太贵也会亏钱。 好了，这个视频说完了，希望能给大家带来一些有益的参考，后续呢，我还会持续的分享关于商业航天板块的干货，觉得有用就先点点关注。 最后呢，还得再声明一下，不然呢，这个视频说不上啥时候又下架了。这个视频的所有内容都是我基于澎湃新闻的这篇报道而做的个人分析，仅限于交流探讨，不构成任何的投资建议。非常感谢大家的观看。

真雷科技真的爆雷了！商业航天大热的真雷科技突遭立案调查，是雷还是机会，家人们谁懂啊？二点五万亿的商业航天赛道正在狂飙，核心的芯片供应商真雷科技却突然被证监会立案， 这波操作太迷了！立案原因扒清楚，其实就是涉嫌信息透露违法违规。公司刚公告了会计差错跟正，二零二二年有八百四十二万营收，确认依据不足，得从当年调到二零二五年算，连二零二五年三季报都犯了低级错误。 利润表两个科目粘贴串号，导致财务数据不准，简单说就是财务透露不严谨，踩了监管红线。 公司还藏着这些隐忧。首先是信批合规意识薄弱，这么基础的财务错误都能犯，让市场对数据真实性打问号。融资余额高达九亿多，占流通市值百分之七，估值 pe 近百倍， 比行业平均高不少。泡沫风险得警惕。经营现金流和暴增的净利润不匹配，赚了利润，但没拿到多少真金白银，但机会也真的没法忽视。要知道现在商业航天有多火，国家刚设商业航天司， 二零二五年市场规模冲二点八万亿，卫星发射从两月一次压缩到三到五天一次。而真雷科技可是这个赛道的隐形冠军，卫星通信收入占比百分之六十，是星网 g 六零星链核心供应商，单星配套价值最高一千七百五十万。宇航级射频芯片试战率 百分之二十五到百分之三十，国产替代几乎没对手，军工加航天双 buff 加持，前三季度净利润暴增百分之五百九十八，产能饱满，订单不断， 主力资金还在逆势近流入，一亿多赛道风口 pk， 公司风险该怎么看？一边是国家力推发射密度暴涨的商业航天，黄金期芯片作为核心环节，需求只会越来越大。一边是信屁违规的监管雷，短期可能影响股价波动，但要注意公司主营业务没问题， 生意航天的高成长性还在，这波是短期情绪冲击还是长期逻辑破坏？评论区聊聊你的看法。