优必选机器人与三花智控有合作吗？

引爆 a 股机器人龙头优必选借壳回归核心受益方向梳理优必选正式杀回 a 股！十二月二十四日晚，人型机器人巨头优必选宣布，你收购深交所上市公司丰龙股份百分之四十三股权，取得控制权，一场借壳上市大戏拉开序幕。这不仅是优必选的资本回归，更将引爆一整条产业链的狂欢。 谁将核心受益，三大方向依然清晰。第一，控制权核心蜂农股份作为优币选选中的壳，蜂农股份直接变身机器人核心资本平台，其控制权转移意味着价值重估，成为本轮回归最直接的资本入口。第二，参股与合资方坐享股权升值。 早已布局优必选的股东们迎来收获期。科大讯飞持股百分之零点八九，不仅是股东，更为其提供语音交互技术。华金资本、万和电器通过投资平台持有股权，净待价值释放。天启股份、无棣基电则与优必选成立合资公司或共建创新中心，深度绑定整机与部件开发。 第三，供应链与合作方业绩与订单双爆发， u b 全产能与研发提速。上游供应商确定性最强。三花智控占据其关节总成百分之八十份额，龙头地位稳固。 诸城科技作为连接器独家供应商，受益于机器人批量生产。绿的斜波供应，斜波减速器奥比中光提供三 d 视觉感知。 蓝思科技供应灵巧手结构件与传感器。详心科技保障金属结构明智电器提供闭环步进电机系统。全线硬件供应商已就位。医疗场景合作方麦迪科技工业联动方捍卫科技智能控制合作伙伴合金科技则从应用落地端共享机器人生态红利。

重大利好来了，人行机器人第一股优必选正式入驻了 a 股公司，机器人板块随即石破天惊， 人行机器人产业正进入量产前夜，许多企业已经通过战略合作中标公告、产业链验证，锁定二零二六年订单。今天梳理了目前已经明确拿到二零二六年优必选机器人订单或有高确定性排产的十大核心供应商，详细分析如下，一定记得点赞收藏！ 最后一家公司你可能听都没有听过，目前已经排场到二零二期，排名不分先后，一、珠辰科技。二、天启股份三、浩志机电。四、祥星科技。五、拓邦股份。 六、山花自控。七、捍卫科技。八、奥比中光。 九、麦迪科技。十、绿迪斜坡。

下周一直接闭眼干人形机器人登上元旦晚会舞台，诸葛奉上手握订单的五家成长性企业。 第一家，绿的斜坡公司是国产斜坡减速器绝对龙头，市占率超百分之六十，打破小日子垄断，二零二五年机器人业务营收占比百分之六十五，二零二六年随特斯拉量产，相关收入预计加百分之一百五十到二百。第二项，三花智控公司不光是人形机器人执行器核心供应商， 还是国内热管理组建隐形冠军，与特斯拉深度绑定公司或特斯拉 optimus 旋转关节十二亿元采购合同，同时国内优必选、小鹏、惠天等头部客户订单合计超五亿。第三家，拓普集团 公司是汽车零部件巨头跨界龙头特斯拉 optimus 底盘核心供应商，或特斯拉 optimus 底盘结构件独家订单。二零二五年前三季度相关营收超七点五亿。 第四家，汇川技术公司是国内四福系统龙头，适配小米等整机，二零二六年人行四福需求爆发，预计相关业务收入加百分之八十到一百，四福市占率进一步提升超百分之三十五。第五家，兆微机电公司是人形机器人腕部首部微型执行器龙头，打破海外垄断， 还是特斯拉 optimus 首部执行器独家供应商，二零二五年交付五万套，更获优必选语数等超五亿订单。好了，今天就分享这么多，祝铁子们节后吃大肉！

老朱情报来袭，世界八大机器人巨头产业链核心梳理，语术科技，小米 cyber 特斯拉优必选、 fu a i i 智媛波士顿动力重情。

八大世界机器人巨头产业链核心，梳理，语数科技、特斯拉优、必选、 vr、 ai、 智远、波士顿动力、重庆小米、 cyber one。

机器人最新题材来袭，蜂龙有可能成为跨年妖优必选强势收购蜂龙。昨日蜂龙公告，控股股东拟变更为号称人型机器人低谷的优必选。点赞收藏关注，下面是相关核心梳理，一、蜂龙股份。 二、天启股份。三、诸城科仙。 四、珠辰科技。五、奥比中光。六、绿的斜坡。 七、三花智控。八、工业复联。

一口气在你看完全球热管理隐形王者三花制控，这是一家从乡镇小厂做到全球千亿的上市公司，你家空调的制冷阀、新能源汽车的热泵系统，甚至未来走进千家万户的机器人，可能都来自这一家公司， 他不造整机，却掌控着这些复杂设备的体温。今天我们要聊的就是一家你可能从未听说，但已悄然渗透现代生活各个角落的隐形冠军三花制控。 三花智控，全名浙江三花智能控制股份有限公司，公司位于浙江省，成立于一九九四年，于二零零五年六月七日深交所上市， 控股股东为三花控股集团有限公司，实际控制人为张亚波、张绍波、张道才。公司一级行业为家用电器，二级行业为家电零部件。三花智控的主营业务负责生产制冷空调、电器零部件和汽车零部件。 其中它的四通换向阀、电子膨胀阀、微通道换热器等产品，全球市场占有率都是第一。公司涉及概念有汽车热管理机器人概念、人形机器人、制冷服务器、新能源汽车、特斯拉概念 汽车零部件等。经营方面，公司主要营收行业为通用设备制造，主要产品为制冷空调电器零部件。像格力、美的、三星，全是他的长期客户，每年贡献进办营收，为创新提供源源不断的现金流。其次为汽车零部件， 包含特斯拉、比亚迪、奔驰、宝马等客户，二零二五年上半年这部分收入就达五十九亿，毛利率超百分之二十七，妥妥的盈利。主力军业务覆盖地区，目前国内占有率百分之五十五点六六， 国外占比百分之四十四点三四。财务方面，公司二零二五年三季报总营收二百四十点三四。财务方面，公司二零二四年的二百零五点六亿增长百分之十六点八六。 规模净利润二零二五年三季报三十二点四二亿，同比二零二四的二十三点零二亿增长百分之四十点八五。销售毛利率方面，长期稳定在二十五以上的毛利率。 当然，三花智控的成功并不仅仅在家电行业和汽车行业，三花的眼光已经投向了更远的未来。从冷却房间到冷却 ai， 在 当下时代数据中心和 ai 服务器的爆发周期中带来了巨大的散热需求。 三花将自己成熟的微通道、换热等技术应用到了服务企业冷这个新赛道，这相当于把它的温度管理能力从消费领域拓展到了更阔的工业和科技基础设施领域。 其次，随着机器人行业的大热，三花的控温技术也成为机器人产业中最重要的一环。 目前，三花已成立专门的机器人事业部，并与合作伙伴一起已经拿到了特斯拉人形机器人 optimus 的 订单。尽管机器人量产还需十日，但这片星辰大海无疑为三花打开了未来十年的成长天花板。 从家电到汽车，再到数据中心和机器人，不断跨越行业边界，三花这家中国制造的进化样本，每一步都踩在时代风口上， 你觉得它的下一个增长点会是机器人还是 ai 散热？评论区，聊聊你的看法，点赞关注，下期带你解锁更多优质上市公司！

大家好，今天我们来拆解一条震动机器人圈的大新闻，人型机器人龙头优必选，你以十六点六五亿元拿下 a 股公司风龙股份百分之四十三股权，成为其控股股东。 这不仅是优币选上市后的首笔重大并购，更可能标志着中国的人形机器人正从炫技阶段正式迈入量产落地的深水区。但问题来了，优币选到底是谁？丰龙股份原本是做什么的？这笔收购真能改变行业格局吗？我们一层层说清楚。 一、优必选不只是会跳舞的机器人。很多人知道优必选，是因为他在春晚、世博会、奥运会上表演过 walker， 机器人走路、转身、递东西，动作流畅的像真人。 但你可能不知道， u b 选是中国最早也是目前唯一实现人形机器人量产交付的企业。成立时间，二零一二年，创始人周建港股上市，二零二三年底登陆港交所零九八八零 h k 被称为人形机器人第一股 核心技术全站自研，包括高精度四伏电机、多模态 ai、 大 模型全身运动控制算法、打包 工业版沃克 s。 二、面向汽车制造、仓储物流，二零二五年已获比亚迪、宁德时代等近十四亿元订单。教育商用机器人覆盖全球五十家国家，超七十万台出货。 关键数据，二零二五年前三季度， u b 选人型机器人收入同比增长百分之三百八十七，月产能突破三百台，目标二零二五年交付超五百台。 但他也面临巨大挑战，成本高、量率低，依赖外购零部件一台沃克尔的 boom 成本仍高达数十万元，离大规模商用还有距离。二、丰隆股份，被低估的精密制造老将， 那丰隆股份是谁？听起来像做刀具的，其实他是浙江一家低调但扎实的制造业企业， 主业三大块园林机械核心部件给 husco、 varna、 s t、 i h l 等国际品牌供货。液压与气压控制系统用于工程设备、半导体产线、新能源汽车结构件，如电机壳体、电控支架， 制造能力突出，拥有 cnc 加工中心，押注注塑自动化装配线，年产精密零部件超千万件。财务健康，二零二五年前三季度净利润暴增十七倍，现金流充沛，资产负债率仅百分之二十八。 简单说，蜂笼不是空壳，而是有真实客户、真实产线、真实利润的硬制造公司。三、为什么优必选要花十六亿买它？答案就四个字，必须自造！ 优必选擅长 ai 和控制算法，但机器人百分之九十以上的成本在硬件关节、电机壳体、转动结构件、散热支架，这些都需要高精度、高一致性、低成本的制造能力。 过去他靠外包，结果焦期不稳定，粮率难控，成本下不来。而锋龙正好能补上这块短板，通过控股 u b 选，可以快速获得现成产能，避免自建工厂两到三年的等待，内部协同降本百分之十到百分之十五， 打通机器人加汽车双场景供应链，毕竟它的工业机器人主要客户就是车企。更重要的是，风龙是 a 股上市公司，未来可通过定增、发债等方式为机器人业务书写，解决优必选港股融资难的问题。 四、会改变人型机器人格局吗？短期看不会立刻颠覆，但中长期，这可能是一场制造能力均被竞赛的起点。 目前全球人形机器人仍处早期，特斯拉 optimus 绑定富士康、语数科技自建杭州工厂，小米 cyberone 一 托生态链。现在优碧璇也有了自己的制造底座。 未来竞争不再是谁的算法更聪明，而是谁的能量产，谁的成本更低，谁的交付更快。如果优碧雪能在二零二六年把沃克尔月产能提到两千台以上，同时把单台成本压到十万元以内，他就真有可能在工业场景率先跑通商业模式， 但风险也很大。蜂龙需改造产线，培训工人整合存在磨合期，若量率不达标，反而拖累利润， 市场可能过度炒作，推高估值泡沫。五节语，机器人战争不在 ppt 里，在产线上，优必选收购蜂笼不是讲一个病狗故事，而是解决一个生存问题。 当人形机器人从能走变成能用，从能用变成便宜好用，制造能力就是生死线。 这一次优碧璇选择亲自下场造零件，说明他已经意识到，未来的机器人战争不再发布会舞台，而在工厂车间。 作为投资者，我们可以关注他能否兑现千台级量产的承诺，但更要警惕，别把产业进补当成短期投机的理由。会跳舞的机器人很酷，但能赚钱的机器人才活得久。人形机器人的下半场是制造，不是表演，谢谢大家！

每天三分钟讲清楚一家公司，那今天的话给大家聊一聊三花智控也是大家非常关心的一家啊，机器人的公司啊。 那么三花呢？毫无疑问啊，他以前是做一个呃制冷的一个元气件的嘛，呃，空调的电子膨胀阀、四通换向阀、电磁阀等等啊。呃，当时的一个换热器产品应该来说是全市场的一个占有率第一名。 三花牌的个制冷的一个元气件，也是世界知名的一个品牌和全球多家空调的个制冷电器厂商战略合作伙伴啊。 那么总体来看呢，当下来看，呃，他主要分为两块内容吧。第一块内容就是，呃，他在一个汽车热管理方面其实是做的比较好的啊。 呃，应用于一个汽车的一个电池电池，包括座舱的热管理系统吧。呃，在汽车热管理组建方面一直都是实战率第一名的啊，子公司三花器零也是特斯拉热管理的一个核心供应商啊。 那么当下来看，大家可能对他的一个他整体来看，他积极拓展了热服务器的一个领域的业务， 而这个液冷的话，整体就是阀、泵、换热器等这些一个液冷的服务器业务啊。那么第二块就是仿生机器人，大家更关心一点，对吧？因为液冷它主要是跟热管理有关，那机器人这块可能就是衍生这个新的业务了嘛，对吧？它聚焦了一个机电的一个执行器和仿生个机器人领域，那这一块的话，在机电执行器方面 他其实做了很多的一些一些细分，他全职子公司叫三花机器人，呃，做了一个这样的一个机电执行器的各个领域啊，等于说是，呃做了就是一个机器人的一个核心的一个关节嘛，对吧？因为机电执行器这个东西是机器人的心脏和肌肉嘛， 他主要分为一个旋转执行器、限行执行器和手部执行器。而三花在这目前来看各个细分的领域上，呃都有一些比较大的一些应用和技术这样的研发能力啊，其实就这个逻辑啊， 所以对于一个整体三环来讲，就是以前老牌的呢，是做一个呃这样的一个汽车热管理的，现在来看有一个呃机器人叫那个新领域的一个运作嘛，当然了，他跟克斯特拉也有一个深度的一个绑定关系嘛。啊？那么对于整体的个市场怎么去理解，机器人怎么去理解？ 毫无疑问啊，当下这个机，当下时间点，机器人这个呃逻辑是有资金想做的，对吧？而机器人想做的逻辑毫无疑问就是因为商业航天长高了嘛， 商业天涨涨到这位置风起已经很大了，所以说很多人呃，不仅是散户吧，包括有些油资吧，其实有时候他也觉得不太想再去追高商业航天了，所以这个时候他借助一些消息也好，或者说市场的情绪也好，去打打机器人嘛。而且商华、三华这种公司比较有人气，他打出了涨停之后， 市场更愿意而去对机器人有一些这样的资金的一个关照啊。所以对于整体来看，我个人倾向于当下来看，呃，如果从客观那个逻辑上来看，抛开你主观喜好，我个人认为商业航天在这个位置想要一下子废掉还是有点难的，我觉得更多的还是一个 机器人和商业航天那个来回的博弈为主啊，我觉得个人倾向于是大概是这么走啊，因为商业航天如果说这里如果说完全废掉的话，市场的一个情绪上会比较差。哦，这个大家搞清楚，这毕竟是十二月份以来的大主线对吧？那如果是强行切机器人，机器人能能够完全 有大有承载出商业航天这个预期吗？因为现在机器人这波涨起来除了就是觉得资金高低切除了那个特斯拉那个小皱纹之外， 有给大家一个很大的预期吗？其实没有一个大的，一个很新的东西出现，没毛病吧啊，不像商业航天，他更多的是一个新的题材，然后更多的是一些相对来讲各方面战略层面的东西 他所以他之前能走涨这么一波，更多的是能给大家很大的想象力吗？而现在大家觉得商业航天很多人是看好，但是觉得高，所以说这个时候就有很多人就很矛盾， 个人倾向于依然是当下来看。呃，你来来，不要不要，不要去赌一个方向，更多的还是一个呃，两边都要有一个核心方向，这样的话比较好一点。好吧，你也不要 呃，就觉得牺牲一定是一日游，你也不要觉得商业航天就一定会废掉啊，两边各各拿一个核心方向，这样的话可能更稳妥一点。好吧，希望大家搞清楚这个逻辑啊，那么今天我就先说到这里啊，明天再见，拜拜。

我在十二月十八号研判当中指出，花式借壳将成为明年的一条暗线，原因就是我在七月九号研判当中的猜想。智源机器人走了一个新模式， 结义转让加老股东，放弃表决权，加部分邀约，就可以实质性的控制一家上市公司。既然路走通了，追随者就会络不绝前。有七层机器人控盛通能源、追尾机器人控、加美包装。昨天优必选发了公告，以同样的模式实控了风龙股份。 这种花式借壳的意义跟风险，我在前面研判当中都有解释，就不再坠落。那现在问题来了，这些壳复牌之后都进入了连版形态，羡慕坏了家人们。就有会员问了啊，如何能找到下一个壳资源共襄盛宴？ 有这么一家国资控股的日化公司和是否我提出了三个观察角度，咱们今天就带入锋龙股份跟这家国资日化公司验验壳的价值。 先看大股东资质啊，卖公司是为了套现离场，控股公司如果是国资，这其实就可以 pass 了。国资卖壳给民营企业的话，合规性会非常复杂， 一不小心就会触碰侵吞国有资产的红线。丰龙这边穿透股东可以看到是根正苗红的民营企业啊。老板夫妇快六十了，卖了公司就可以奔赴下一个战场或者海岛晒太阳。 再看财务健康资质，要卖的壳肯定是不太赚钱的，但是也不能太坑，买壳方最在意的就是壳干不干净，有没有雷啊，要是发生扇贝跑了或者银行账户是屁的这种荒诞剧情，那就惨了。所以智源要求上委原股东对赌三年利润。 简单说呢，标的越年轻越好，最好是刚上市不久的发审委帮你严选过，人呢，是越老越坏，公司可能也是经营的时间越久，烂账越多。会员问的这个公司上市二十多年了， 关照就要累死人的。再看丰隆一八年上市的，经典的三年业绩变脸，但是也算守住了底线，没有亏损肠子。 ipo 之外只发了一份转债，今年三季报公司资产负债率远低于去年同基，也低于行业平均水平， 稳健经营啊。麦壳意图明显。再看业务协调资质，我们在十一月十一号研判当中指出，花式界壳不等同于直接界壳，不能直接合并资产的业务，只能用技术扶贫的模式暗度陈仓，慢慢把业务转到上市公司，再徐图融资， 这就要求壳公司跟收购主体之间有业务协同性。例如尚伟新材是智源机器人的材料供应商。说得通， 会员问的这个国资是卖牙膏，机器人应该暂时不用刷牙。再看风龙股份，是园林器械和汽车零部件供应商，我在今年年初年初三花智控为什么能做机器人的时候指出，机器人跟汽车供应链是高度重合的。综上，风龙股份从马后炮的角度来看，确实是优必选的好标的啊。 那么下一个会是谁呢？或许就在机器人零部件 e t f 的 小市值里，用我上述三条口诀去试试，包学费啊！

人品机器人可能是中立大流士，甚至是有史以来最强最具确定性的板块，而且没有之一。别急着反驳啊，先看理由。首先啊，为什么说他是最强板块？大家看看马斯克是怎么说的。 马斯克在今年年初的采访中说，他说到，二零四零年，也就是十五年以后，人形机器人的数量会达到两百到三百亿台，如果按一台一万美元来计算，就是两百到三百万亿美元的市场规模。两百到三百万亿美元啊，兄弟们，这是什么概念？ 我查了一下资料，过去十五年，汽车市场的规模加起来也就三十万亿美元，我们每个人手上在用的手机，再加上电脑这些消费电子的规模加起来也只有十五万亿美元。 大家想想，汽车产业链诞生了多少的大牛股？特斯拉上市十五年涨了二百八十六倍，消费电子诞生了多少大牛股？光苹果产业链几个上市公司都涨了几十倍。 未来十五年，人性机器人的规模即便是打个对折，也有一百五十万亿。即便是这一百五十万亿，也是汽车市场规模的五倍，比消费电子市场的规模十倍还要多。你们说这中间会诞生多少的超级大牛股？ 我敢说啊，未来十年，全球市值最大的公司之一一定有机器人公司，而且人性机器人产业将成为人类历史上仅次于房地产的第二大产业， 我说他是最强一点都不夸张。另外，为什么说他是最具确定性的板块呢？因为现在啊，人形机器人已经不是在 ppt 上画扁了， 他已经完成了从零到一，正在踩油门，从一到一百爆发，这不是预测啊，这是正在发生的事实。语术科技的王鑫鑫说过了一句话，他说啊，机器人的进步他不是现行的，而是突然爆发式的， 现在啊，就是那个爆发点，二零二六年就是人形机器人的 iphone 时刻，未来几年，整个产业链都会告别概念验证，进入技术定型、产物释放、场景落地疯狂的扩张阶段， 他未来将成为全球八十亿人的刚需，这是趋势，也是必然，所以人形机器人才是最具确定性的板块。那这里可能有人要杠了哈，说现在看人形机器的格斗表演很滑稽，跟弱智似的。我跟你说啊，这就对了，当年汽车刚发明出来的时候，也不就是四个轮子加个沙发吗？ 跑的还没有马车快，不也被人笑话吗？但是你看现在汽车，他改变了整个世界，人形机器人他也会经历这种丑小鸭的阶段，所有的笨拙都是为了未来的经验。而且现在人形机器人的普及速度，他只会更快， 因为汽车他要解决出行效率问题，他只是辅助人类的工具。而人形机器人他要解决的是人类社会最根本的劳动力短缺的问题，他是要彻底解放我们人类双手的。 大家想想，一个机器人他能干啥？家务活全包带娃，特别细心，照顾老人无微不至，二十四小时待命，从来不抱怨，还能够跟你提供情绪价值，更别说那些危险的活了。比如说火灾现场他能够抱着灭火器冲进去，地震废墟里面他能够钻进去救人， 高危的工作他能够顶上去，甚至连设计、编程、工厂里面的一些复杂的劳动咨询工作他都能干。拥有一台成熟的机器人，就相当于你给家里请了一个免费的、全能的、永不疲惫的顶级劳动。我就问你一个问题， 就是一辆车和一个成熟的人形机器人，二选一的话，你会选哪个？我想傻子他才会选车吧。 所以未来人型机器人必然是工厂、家庭、公司，甚至是个人的标配。中国十四亿人，四点三亿户家庭，全球八十亿人，一家一台，甚至人手一台，从几千块钱的基础款到几百万的高端定制款， 这个市场规模有多大？马斯克说两百万亿美元真的不是吹牛。那现在人行继承到什么阶段呢？我可以明确的告诉大家，继承路线其实已经没有什么重大不确定性了，现在遇到的是成本、量产这些问题，未来三年其实都能够搞定。 大家别看现在还在早期，其实商业化应用落地已经开花了，你以为只是概念吗？错了。大家看看现在人形机器人的订单，今年六月份，智源机器人中标了中国移动七千八百万美元全尺寸的人形机器人订单。 七月份 u b i 群呢，他中了上海亿九千万的机器人订单，还有十一月语数拿下了原工厂五千台人形机器人的订单，总价值超过一个亿。这些都是实打实的真金白银啊！说明什么？说明现在人形机器人他已经开始赚钱了。 普通人可能对现在的人形机器人市场敏感度还不够，但是资本市场的嗅觉是最灵敏的，现在全球资本都在疯抢人形机器人的门票，特斯拉那边二零二六年一季度要发布首款量产的 g 三，到年底会直接上马，年产一百万台的生产线， 长期目标他是要把这个量产数量增加到上千万甚至上亿台。马斯克，他为了推擎天柱，拿了一个十万亿美金的新仇计划，下了死命令，到二零三五年以前必须要交付一百万台， 光这个目标就能够给行业画出五千亿市值的增量空间。还有另外一家机器人公司叫 figure， 今年九月份他融资了有十亿美元，估值直接飙升到三百九十亿美元， 这有多夸张，直接是上一轮估值的十四倍，可想而知啊。资本对人型机器人的未来是有多么的看好。我们现在国内也不甘示弱， 语数科技二零二四年的营收直接破了十个亿，同比翻了两倍多，明年还要申报科创板上市。另外还有智源机器人，华为系的班底，已经有上千台机器人下线了，同样准备在港股上市。还有乐居机器人更猛， ipo 辅导都备案了，拿下了十五亿的融资。 所以大家看到了吗？这就是资本，他在用脚来投票，告诉我们人形机器人的时代真的来了，而且这不仅仅是商业机会啊，我觉得他还是国运之争，因为人形机器人绝对是第四次科技革命最核心的组成部分，谁能够主导这个领域，就能够抓住下一次科技浪潮的主导权。 可喜的是，我们中国极有可能拿下这个主导权。凭什么？就凭咱们全球无敌的制造能力，现在人形机器人在美国造成本比咱们高百分之四十，为什么特斯拉要到上海来建工厂？ 就是因为我们中国制造能让 mod 三降价百分之三十还能够赚钱。因为汽车产业链和机器人产业链高度重叠，所以我们也能让人形机器人的生产成本大幅下降。 那在软件方面，我们虽然跟美国还有差距，但是我们的人工智能大模型还在不断的突破，差距越来越小。未来硬件我们有成本优势，软件我们有市场和数据优势， 就是里外咱们都有戏。所以未来人形机器人两百万亿美元的大蛋糕，咱们一定能够吃到大头。大家想想，两百多万亿我们能够吃到大头，这得让多少国内的机器人公司起飞啊？十倍都是保守的核心公司，说实话百倍都不是梦。我经历了消费电子、新能源汽车、 g p t 这些机会， 抓住了不少机会，同样我也错过了很多机会。我深刻的认识到，当一个彻底改写人类生产生活方式的新物种横空出世的时候，他面对的是几十亿全球市场这块蛋糕是全新的巨大的增量蛋糕，不是存量类卷。这种级别的机遇，资本市场一定会给予极其丰厚的回报。 不信大家看看二十年前的互联网，十年前的移动互联网，五年前的新能源汽车，哪一次不是诞生了大量的十倍超级机会？而人形机器人我认为就是下一个，而且是最强、最具确定性的。那我们普通人怎么去抓住这一波破天的富贵，那资本市场我认为就是门槛最低的方式， 但是呢，具体要怎么去参与？机器人的产业链那么长，有软件、有硬件，硬件里面有丝杠、电机、传感器，哪些环节它的成本占比最高，空间最大、爆发力最强？哪些才是真正的卖产的黄金机会？哪些公司能笑到最后？我们下一期视频接着聊。

今天咱们要讲的是优必选这家全球领先的人情机器人公司，他是如何通过收购蜂龙股份这样一家以精密制造建成的传统企业来快速的提升自己的供应链能力 以及生产能力的。对，同时它也是在推动整个中国的机器人行业从技术创新走向产业链整合和大规模制造的新阶段。我们首先要聊的就是这个优必选收购丰龙股份这个事情的整个的交易的方案到底是什么样子的？然后这个事情在市场上引发了什么样的反响？ 就是在十二月二十四号的时候， u b 选它是通过协议转让加上邀约收购这样的一个方式，然后总共拿下了丰龙股份百分之四十三的股权，整个的交易的对价是非常高的，有十六点六五亿元，这交易金额真不小啊，那肯定是在行业里面掀起了很大的波澜吧？对啊，因为 u b 选它本身是全球人形机器人商业化的一个头部的企业，然后它这个时候又在加速的推进它的 walker s 二的量产和交付。是的，那蜂农股份呢？其实之前是一个呃园林机械和汽车零部件的一个经销商，所以这两个看起来好像蜂马牛不相及的公司， 它们的联姻立刻就引发了资本市场和机器人行业的一个高度的关注。很多人都在说 优币选到底是在下一盘什么样的大棋？那优币选为什么会这么着急的要去提升自己的量产能力？它在产能和供应链上面临哪些难题？关于这方面的话，优币选它其实在二零二三年的十二月二十九号刚刚在港交所上市，成为了人形机器人第一股， 然后呢，短短的一年时间，他已经拿到了差不多十四亿元的订单。哇，你想这个订单量是非常大哎，这么多订单，那生产压力肯定特别大吧？是啊，在二零二五年的十一月份， 他的这个 walker s 二就已经开始量产交付了，首批数百台机器人，已投入到多个产业中去了。嗯，然后他现在的月产能是超过三百台，今年他的目标是要交付超过五千台，然后二零二六年他还要扩产到一万台。 但是呢，他这个人形机器人因为有数千个精密的零部件，所以任何一个环节如果跟不上的话，都会影响整个的生产进度。所以他们的创始人也说了，量产最大的难点其实是在供应链，不在技术。 那他们收购蜂龙股份其实就是为了解决这个最大的短板，了解了那蜂龙股份他到底是一家什么样的公司，他有哪些技术积累和制造能力。蜂龙股份他是。呃，二零零三年成立的，然后他这么多年来一直聚焦在园林机械发动机、 液压控制系统和汽车零部件这几个领域。哦，他旗下有五家子公司，然后员工有七百三十七人。我听起来他的这个业务还是挺挺传统的，但是应该是有一些 比较拿得出手的技术实力吧。说的没错，他的子公司杜商基基是在液压零部件这个领域里面，跟卡特比勒、 博世利施勒这种巨头都有长期的合作的。然后在汽车零部件这边，他也是给 dico 还有东风汽车零部件这样的企业去提供 精密的铝压柱的零部件。嗯，所以它其实在制造上面是有很深的积淀的。那峰龙股份在跟优碧选合作之前，它的业绩表现怎么样？然后它的战略方向有没有什么大的变化？在二零二五年的前三季度，峰龙股份实现营收是三点七三亿元，然后同比增长了百分之九点四七， 然后规模净利润是两千一百五十一点八五元，哇，同比大幅增长了百分之一千七百一十四点九九，就是他的盈利的增速是非常惊人的。这业绩增速真夸张啊，那公司在战略上面有什么调整吗？呃，其实二零二四年的时候， 风龙股份他曾经想要筹化控制权变更，然后想要引入文旅领域的资本方，想要转型去做文旅产业哦，但是后来这个交易终止了。那现在跟优必选的合作，其实就意味着他彻底的回归了精密制造，然后同时也深度的融入了机器人的产业生态。 那优币选和蜂龙股份他们在精密制造的技术上面是怎么能够做到互补的？其实优币选之所以会挑中蜂龙股份，就是因为他们两家在精密制造的底子上面是非常契合的。对，你想人形机器人它最关键的就是那些高精度、高可能性的关节总成， 然后这里面又涉及到电机、减速器、驱动器、传感器，每一样都要极致的精准哦，所以说蜂龙股份它的核心的专长正好就用得上了。没错没错，蜂龙股份它的铝合金的精密压柱、 精密机加工和液压技术正好就是 u b 旋所需要的。嗯，那它相当于把蜂龙股份的生产线 和技术团队都直接拿过来用了，然后可以很快的就转产去做人形机器人的轻量化的关节壳体和液压执行器这些非常核心的结构件。 哎，那这么一来的话，优必选收购蜂农股份，在产能提升和成本控制上面到底捞到了哪些实实在在的好处？首先就是时间优势特别明显， 就他不用再花两三年的时间去慢慢的建自己的工厂，他直接把丰龙股份现有的有汽车行业品控经验的团队和生产线拿过来用，就可以快速的扩充产量。嗯，然后成本也可以压得更低，因为关键的零部件都可以自己内部供应啊， 那他的这个成本就是一目了然，也不怕说将来外面的供应商坐地起价，或者说产量跟不上。明白了，那丰龙股份背后的这个汽车供应链的资源， 到底给优必选带来了哪些独特的市场机会？因为丰龙股份它是长期给多家汽车的 t r i 供应商和整车厂供货的。嗯，那优必选它 相当于一下子就拿到了一张进入汽车供应链体系的门票，那它就可以直接把它的人形机器人带进新能源汽车工厂的这个智慧制造的场景里面去，这其实是一个非常难得的入口。 嗯，这个资源确实是挺难得的。那这是不是也意味着在汽车制造这个领域里面，优必选的产品会更容易落地？当然了，汽车行业一直都是工业机器人最大的一个应用市场， 那现在优必选的 walker s 二已经开始在汽车制造场景里面使用了。嗯，那通过蜂龙股份的客户网络，他就可以更高效的去拓展新客户，然后把他的产品更快的铺到整个的这个工业领域里面去。 那它的这种产品加渠道的这种合力是可以让它在竞争当中牢牢地占据一个领先的位置的。那优币选在收购了丰龙股份之后，它是怎么通过这种双平台的资本运作来强化自己的融资和抗风险能力的？优币选它其实本身作为一个港股的上市公司， 他是有一个国际的融资通道的。嗯，但是港股的这个流动性啊，包括对这种前沿科技公司的认可程度，其实经常会影响他的估值。那他现在收购了丰龙股份之后， 就等于说他又打开了一个 a 股的融资窗口，那他就可以充分的去利用国内的一些资本市场的工具和政策支持，所以他其实是把两个市场的资源都用上了。对，相当于做了一个风险的分散。没错，就是他可以做到。 呃，港股这边融来的钱就主要用于前沿的研发和海外市场的扩张，然后 a 股这边的资金就专门用来沆实本土的产业化和供应链。 嗯，那这样的一个双引擎的模式，不光是大大提高了他的抗风险能力，同时也让他的估值有了更大的弹性。这样的话，峰龙股份在被优币选收购了之后，他的这个业务方向和市场想象空间会发生什么样的变化？峰龙股份他本来是一个做汽车零部件的企业， 但是他现在因为加入了优必选的这个全球的人形机器人的供应链，那他就一下子从一个传统的制造公司变成了一个高端制造的代表。 嗯，所以他的这个业务属性就会彻底的被改写，然后资本市场也会用一个新的眼光来重估他的价值，那他就会有机会实现从一个普通的制造公司到一个高端制造公司的一个估值的跃升。 哎，那优必选收购蜂龙股份这个事情，对于中国的机器人产业的竞争格局和供应链体系会带来哪些深远的影响？这个收购其实是一个非常明确的信号，就是中国的人形机器人的竞争已经从大家拼算法、拼技术的这个上半场， 转入了拼供应链整合、拼制造、拼成本控制的这个下半场。嗯，那对于这些想要走向全球的中国的机器人企业来说，能不能够建立起一套自己的高效且可控的垂直供应链，将会使他们能不能够真正的成为行业领导者的一个分水岭？ 确实啊，那这是不是也意味着传统制造企业迎来了新的转型窗口？完全没错，中国其实有很多像丰龙股份这样的在细分领域里面有很深的制造功底的企业。嗯，那他们如果能够跟人工智能、机器人这些新技术结合的话，其实是可以 激发出全新的增长机会的。对，而且这也是符合我们国家强练补练的这个大的战略方向的，那这些企业掌握了核心零部件的自主研发和生产，其实也可以更好的去应对国际上面的一些技术封锁和产业链的波动。明白了，其实对于优比选来讲的话，拿下了封龙股份 基本上就是拿下了规模化制造的一个通行证。嗯，然后对于封龙股份来讲的话，他也是紧紧地抓住了这一轮产业升级的一个大好的机会， 那这两个人形机器人的这个落地的步伐肯定会越来越快，那这样的一个跨界的整合，有可能就是中国的机器人产业走向深度合作的一个开端。

朋友们，如果你错过了新能源，千万别再错过这次机器人加 ai 的 超级慢牛！今天这六家 a 股最正宗的龙头，二零二五年更是订单接到手软，基本面硬的像钢铁侠的盔甲，现在是不是潜伏的最好时机呢？ 哪怕只看懂一家，也可能改变你的投资命运。为什么说现在是机器人爆发的前夜？因为数据不会骗人。二零二四年，行业还处于技术储备期，但到了二零二五年，一切都变了， 全球销量激增，人形机器人开始进工厂打工。在这个从概念到量产的关键节点，我们要找的就是那些业绩正在兑现的真龙头。第一家公司，机器人的关节之王，绿的斜坡。 他的逻辑非常简单，机器人越多，关节就卖的越疯。咱们看数据，二零二四年，他的毛利率就高达百分之五十，这是垄断级别的定价权。再看二零二五年三季报，虽然行业有波动，但他的营收增速依然维持在百分之四十七的高位，且毛利坚挺，高达百分之三十六。 这说明什么？说明他不仅卡位准，而且抗风险能力极强。在人形机器人放量的二零二五年，他就是最稳的压仓时。 第二家工业自动化的茅台会川技术。如果说减速器是关节，会川就是机器人的大脑和肌肉。咱们扒一扒财报，二零二四年，他已经做到了行业老大，营收规模巨大。 重点是二零二五年前三季度，他的净利润同比增长再次超过百分之二十四。在很多公司业绩成压的时候，惠川能保持百分之二十以上的增长，这就是强者恒强。他现在的估值虽然不算最低，但考虑到他在 ai 时代的运动控制霸主地位，这叫以时间换空间。 第三甲，工业机器人老大哥埃斯顿很多朋友可能会说，他二零二四年不是亏钱了吗？ 确实，受海外需求疲软影响，二零二四年他经历了一次深蹲，出现了上市以来的首次大额亏损。但是我们要看的是未来。翻开最新的二零二五年三季报，你会发现，他已经满血复活了。 二零二五年前三季度，他不仅营收大涨，净利润更是同比增长了百分之一百四十三，成功扭亏为盈。这种错杀后的业绩反转，往往意味着估值的重塑，加上他正在推进港股上市国际化布局全面提速，这种困境反转的龙头。二零二五年绝对是资金关注的焦点。 第四家，隐形冠军颗粒传感的二零二五年绝对是资金关注的焦点。第四家，隐形冠军颗粒传感的二零二五年交出了一份非常健康的答卷。 二零二五年前三季度，他实现了营收十亿元，同比增长百分之十七。规模净利润二点五四亿元，同比增长百分之三十三。你发现没有，他的利润增速远远跑赢了营收增速。这说明什么？说明他的赚钱能力变强了，劳动力提升到了百分之四十以上，这在制造业里是非常优秀的水平。 再加上他在六维力传感器上已经切入了华为、特斯拉的供应链，这种从量变到质变的公司，才是二零二五年最值得持有的隐形冠军。第五家，极具稀缺性的整机厂，优必选。 虽然他在港股上市，但他的影子就在 a 股身边。二零二四年，他还在烧钱研发，但二零二五年，他的机器人正式在比亚迪工厂上岗了。 这意味着他从玩具变成了工具，开始产生现金流了。只要二零二五年能证明人形机器人能打工赚钱，他的估值体系就会彻底重构，这就是典型的戴维斯双击机会。第六家制造业的神三花智控 机器人，干活会发热，散热全靠三花。二零二四年，他是特斯拉的供应商，业绩稳健。到了二零二五年三季度，他的在手订单量又创了新高，产能利用率接近满载。三花的逻辑最简单，只要特斯拉奥特曼斯在造，三花就在赚。 这种躺赢级别的确定性，是二零二五年大资金避险的最爱。朋友们，从绿的斜坡的关节，到三花制控的散热，这六家公司构成了中国制造的护城河。 二零二四年，他们活下来了，二零二五年，他们正在爆发。当然，投资有风险，入市需谨慎。这些公司虽然业绩亮眼，但也需要结合大盘节奏来分析。 你最看好哪一位龙头？把你的答案打在评论区，我们一起来探讨，别忘了点赞关注，下期带你看懂更多硬核科技！

今天呢我们要聊的呢是关于三花智控这个人形机器人执行器的投资价值，那我们会先来看一下呢，三花智控在人形机器人这个领域里面都有哪些布局， 然后呢我们再来看一下呢，这个执行器的业务呢，有哪些值得我们关注的亮点，最后呢我们也会来讨论一下呢，投资三花智控可能会面临的一些风险和机会。 好的，那我们现在就开始今天的讨论吧，我们先来聊第一个部分，就是三花智控这个人形机器人领域的布局啊，想先请你聊一聊，就是公司在这个业务上面有哪些技术上的优势，或者说有哪些产品上的亮点，就是他的这个核心的技术优势呢，就是他把这个汽车热管理的技术啊， 用到了这个机器人的关节上面。哦，那这个就直接就解决了高负荷的情况下发热的这个难题啊，那他的这个旋转执行器的这个扭矩密度啊，是做到了三十五牛米每公斤，这个是比那个波士顿动力的那个还要高啊百分之二十。 然后呢他这个自研的这个微型的行星滚柱四杠是可以做到这个寿命一万小时，这个是比国外的这个同类啊要高百分之五十。 他这个整个的这个系统啊，是用了这个液冷的散热，所以他这个在高负荷的情况下，这个温度的上升是可以控制在五度以内。哦，那这个确实很厉害，那这些技术就会让这个机器人的这个表现啊和这个稳定性都会有大幅的提升。没错没错，而且他这个 不光是这个硬件啊，它这个硬件是覆盖了这个直线和旋转关节以及这个灵巧手，它的这个硬件是做到了国内最全。然后呢它这个软件算法啊，是跟这个特斯拉的这个 dojo 超算 一起联合训练的。哦，那这个就直接就让它的这个控制精度啊和这个闭环的反馈啊，都做到了一个极高的水准啊，它这个整个的这个 系统的这个累计的专利啊，是超过了八百项。然后呢三花之控在这个人形机器人的客户拓展和订单方面最近有什么大的动作吗？嗯，他已经成为了这个特斯拉的这个 optimus 机器人的这个旋转关节的独家供应商。 哦，那这个订单呢，是覆盖了二零二六到二零二七年的十四万台的这个需求， 然后呢总金额是十二亿啊，他同时也在给这个国内的一些头部的玩家啊，比如像这个华为啊，还有这个智源啊这些做这个四伏的组建和一些核心的部件。 那他的这个产品呢，也已经进入了这个量产和批量交付的阶段。哦，这合作名单确实挺豪华的。没错没错，而且他不光是跟这些国内的一些大品牌啊有深度的合作，他跟这个绿的斜坡啊在墨西哥合资建了一个厂， 然后呢专门来生产这个减速器，他自己本身在杭州也有一个超级工厂，是专门做这个机器人的执行器的， 他的这个一汽的产能是可以达到五十万台每年，他到二零二六年是规划要做到一百万台，再加上他在泰国和波兰的一些其他的布局， 它的这个全球的交付能力是非常强的。哎，你觉得就是三花之控在这个人形机器人赛道里面，它的核心竞争力到底体现在什么地方？我觉得就是首先它是一个，呃，从关键的部件到整个执行器的一个完整的产业链，它都有布局。 然后他的这个技术又是来源于他的这个母公司在制冷和汽车领域的积累。他的这个核心的部件，比如说他的这个微型执行器啊，是比传统的产品要小三分之一， 但是他的这个响应速度是快了一半，他也可以满足这种全天候的运行。他的这个良品率已经做到了百分之九十九点三， 成本还比国外的要低百分之三十。听起来他们不光是技术领先，他们的市场的动作也很快，没错，而且他就是说，呃，跟这个行业的巨头，比如说特斯拉，还有小米这些企业深度合作，然后他也已经实现了这个从样品到大规模量产的这个跨越。 他到二零二八年是要招两百个研发人员专门来做这个人形机器人的。再加上他的这个专利的壁垒，以及他的这个国际化的潜能，还有他的这个客户的资源， 就他其实已经在这个赛道里面抢得先机了。那我们现在来第二部分啊，我们来聚焦一下三花智控的这个执行器业务到底有哪些投资的亮点。好吧，来第一个问题啊，三花智控的执行器业务在行业里有什么竞争优势啊？首先第一呢就是他是国内最早 实现这个机电执行器总成大规模量产的啊企业，然后他的这个技术呢，是源于他的母公司在精密制造和热管理上面的一个积累，所以他的这个旋转执行器啊，无论是在 扭矩密度啊，还是在响应速度啊，还是在定位精度啊上面，都是优于这个海外的一些主流的品牌的，包括他的这个关键的部件，比如他的这个行星滚柱四杠是他自己研发的，寿命可以做到两万小时， 就比这个行业的平均要高。哦，那这么说的话，那就是说三花制控在技术和量产能力上面确实是甩开了一些竞争对手啊，没错没错，而且他就是牢牢的绑定了这个特斯拉的这个 optimus 这个项目啊，是他的核心的执行器的供应商， 然后他的这个实战率呢，在六成以上，他的这个单价呢，也是单台的价值量是超过了行业的平均水平的，他的这个明年的这个收入啊，是有机会冲到三十五亿的，净利润率呢，是会高于百分之十五的。他的这个在全球的布局上面，他是有 杭州的一个专门的生产基地，年产能是可以达到百万台的，他在墨西哥也有合资的工厂，他的这个业务呢，是既覆盖了海外，又覆盖了国内的一些头部的客户，所以他是 非常非常有优势的啊。在这个赛道里面，那三花智控的执行器业务最近在财务数据上有什么值得关注的表现吗？就是他这个二零二五年啊，前三季度的这个营收呢，是同比提升了百分之十七，然后净利润呢是同比提升了超过百分之四十， 他的这个毛利率呢，也有将近百分之三十，就是都是明显的高于行业的平均水平的，他的这个现金流呢，也是非常的健康啊，他的这个回款呢，也很快， 他的这个经营现金流呢是持续为正的，利润和现金流都很亮眼啊。那研发投入呢？他这个研发投入啊，也是二零二五年的这个前三季度啊，是同比提升了百分之四十， 然后他的这个累积的专利呢，是超过了五千项啊，其中有三成呢是属于这种热管理和机器人的这种交叉的技术。他的这个 新业务啊，就是机器人和这个夜冷这一块的占比是在持续的提升的啊，他的这个传统的业务呢，又给他提供了非常好的稳定的现金流的支撑啊，所以他的这个整个的业务结构是在不断的优化的啊，他的这个未来的成长性是非常好的。最近也有很多资金包括机构都在关注三花智控吗？ 觉得这会给公司带来哪些变化？就是今年啊，这个资金净流入是超过了三十二亿啊，然后他的这个换手率啊，也是在板块里面是非常突出的啊，机构和这种长线的基金啊，都是持续的在增仓，包括一些头部的券商啊，都给予了买入或者是跑银行业的这样的评级， 看来市场对他还是很有信心啊。对，然后同时呢他也在这个政策的风口上啊，就机器人加这个新能源啊，包括这个海外的一些补贴啊，都是非常支持的，他又有这种技术的血统啊，他的这个核心的能力是可以在多赛道里面进行复制的啊，他的这个 全球的布局，又可以帮他去规避一些贸易的壁垒啊，他的这个未来的这种业绩的兑现啊，包括他的这种估值的提升啊，都是非常有想象空间的。那我们接下来就要进入到三华智控的这个投资的风险和机会了。对，好吧，那我们先来聊一聊 投资三花之控可能会面临哪些主要的风险。嗯，首先第一个就是他的这个适应率啊，现在是五十多倍，那这个是比他自己的历史的估值以及同行业的估值都是要高的，那如果说他的这个业绩增长一旦 慢下来的话，他的这个估值是很有可能会被压缩的。高估值确实是一个容易让人警惕的一个信号。对，然后除此之外呢，就是，呃，他的这个前三大客户啊，占了他六成以上的订单，那如果说这些大客户他们的需求有波动，或者说他们自己开始做自研了， 那对他的影响也是很大的。再加上他的这个原材料啊，价格波动比较大的话，他的这个毛利率也是会受到影响的， 他的这个海外收入又占比较高，所以说啊，汇率的波动啊，以及国际的这种贸易摩擦啊，也是会影响他的这个业绩的。 还有就是他的这个机器人业务虽然说增长很快，但是他占的比例还不高，所以说他未来能不能持续的高增长，其实也是有一定的不确定性的。对，那你觉得三花之空接下来有哪些比较让人期待的增长点或者说机会？嗯，首先就是他的这个机器人的这个执行器， 这个市场现在是爆发式的增长，那他作为这个核心的供应商，他是可以充分的去享受这个行业的红利的，而且他的这个技术和他的这个订单是远远领先于国内的同行的。哦，确实，这个这块业务确实想象空间很大。对，然后除此之外呢，就是他的这个新能源汽车的热管理，他也是全球龙头啊， 那他的这个在手订单也很充足，他的这个传统的主业呢，也很稳定的在提供现金流，他的这个研发投入也很高啊，他的这个专利布局也很强，他也有这个政策的补贴啊，包括他的这个国际化的布局，也在帮他不断的开拓新的市场， 所以他的这个业绩的增长是非常确定的。你觉得什么样的投资者更适合去关注三花智控？就我觉得三花智控他是一个很像那种稳健的基本盘，加上一个高弹性的齐全的这样的一个组合， 就是他既有很稳定的这个传统业务帮他兜着底，然后他又有这个机器人的这个新业务，可能会带来几倍的这样的一个增长。所以我觉得他是比较适合那种愿意去中长期的持有，能够去忍受一定的波动，但是又希望说我既有这个安全边际， 我又有这个想象空间的这样的投资者。今天咱们把三花之控的这个人形机器人的执行器，从技术到市场到财务到风险，咱们都聊了一遍。嗯，对，还是那句话，就是 他确实在这个行业里面有非常强的竞争力。嗯，对，但是高估值和这个行业的波动也是大家需要去留意的。嗯，对，所以投资还是那句话，大家要结合自己的风险承受能力去谨慎的决策。好了，那就是这一期节目了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。拜拜。