智谱ai跟数据港有关系吗

咱们 a 股还在休假，但上周五港股那边马年的第一个交易日，那可是直接炸开了锅。智普 ai 单日暴涨超过百分之四十二，市值一天飙到了三千两百三十二个亿，这是个什么概念呢？ 就这么一家成立没几年的 ai 公司，现在的身价已经把快手踩在脚下了，跟百度也就差那么临门一脚，上市才四十三天，比发行价涨了五倍多，这哪是炒股，这分明是在抢筹啊！很多人可能蒙了，质朴凭什么？ 答案就四个字，技术变现！过去咱们聊 ai， 聊的是烧钱，是内卷，是免费送会员。但这次不一样了，智普干了件大事，涨价！ 二月十二号，人家把核心的编程模型 glm 五价格直接上调了百分之三十，海外版更是涨了百分之六十。结果呢，不仅没被骂，反而因为技术太硬，直接卖断货了。 这就好比你开饭馆儿，别人都在打折促销，你不仅提价还得排队，那只能说明你家的菜它是真好吃，真有生产力。 这就引出了一个核心投资逻辑， ai 的 定价权终于回到了中国人手里。智普的 glm 五在编程能力上得分已经超过了 open ai 的 gpt 四 o， 直逼全球第一的 cloud， 关键是它的价格只有人家的十分之一， 这就是底气，这就是国产替代的硬核实力。那么问题来了，港股已经涨疯了，咱们 a 股的投资者下周看什么？ 记住，围绕智普这条线，主要有三路大军，第一路也是最直接的，叫古东方。最正宗的莫过于电广传媒，他通过旗下的达成材质，间接持有了智普大约百分之七点五四的股份，这笔投资现在浮盈超过三十个亿，而电广传媒自己市值才一百六十多亿， 这属于典型的藏宝图式标地，市场一定会把它翻个底朝天。第二路叫卖产人，也就是算力基础设施。智普的大模型再强，也得在芯片上跑，这里必须要看海光信息，它是智普国产算力的核心供应商。 海光的 d c u 芯片已经完成了对 g l m 五的同步适配，还有中科曙光，它的服务器集群是智普训练的心脏。另外，尤克德最近也是风生水起， 市场传言他跟智普签了五年二十亿的算力长约，虽然没证实，但云计算需求爆发，已经是名牌了。第三路叫应用端，也就是拿着智普的技术去赚钱的伙伴。金山办公，咱们天天用的 wps 已经全面接入了 g l m 五， 以后 ai 写总结、做表格，不再是黑盒，直接给你生成公式，这体验是质的飞跃。还有做营销的蓝色光标，它的 blue ai 接上质谱后，客户转化率提升了百分之二十二，这是实实在在的业绩增量。 同志们，智普市值超过京东，超过快手，这是一个历史性的时刻，它标志着互联网的旧秩序正在被颠覆。 ai 新王正式登机， deepsea、 阿里千问豆包，加上这次的智普国产大模型，已经四度震惊世界。 如果说以前是追赶，那现在咱们在全球牌桌上终于可以挺直腰杆说话了。马年注定是 ai 万马奔腾的一年，下周 a 股开盘，这条主线你必须盯紧了。

最近几天，智普和 mini max 这两家大模型的公司在技术圈跟资本市场双双迎来爆发，两家公司的市值都已经接近三千亿港元了，他们都有些什么过人之处？最近发布的新一代旗舰大模型到底强在哪里？为什么他们最近那么强劲？我们一起来看一看。第一个先说一下智普啊，早在二月十一日的晚上， 智浦正式发布并开源了新一代旗舰机座大模型 g l m 五，这款模型在此前曾经以 pony alpha 的 画名在全球模型服务平台 open 等上进行盲测，并且直升登顶了热度的榜首， 在发布之前就已经拉满了全球开发者的期待值。 g a m 五是放弃了盲目追求全能的路线，而是精准卡位、复杂系统的工程以及长城智能体的任务。在真实编程场景的使用体感上， g a m 五已经逼近了目前全球编程能力顶尖的 cloud open 四点五跟四点六，它 标志着国产大模型从写代码片段正式迈入了完成完整系统工程的新阶段。他们技术的突破直接引爆了股价，这股在春节前后的几个交易日里面暴涨超过了百分之一百五十，创造了巨大的超幅效应， 这也进一步放大了智浦在市场上的声量。同时，智浦顺势推出了算力合伙人的计划，加速构建底层优化的生态。再来看下 mini max， 在 二月十二日， mini max 正式上线了新一代文本模型 mini max m 二点五。在权威的 s w e bench 的 编程测试中， m 二点五在多语言复杂环境中甚至是超越了 cloud os 的 四点六，展现出了类似于真实架构师的原生规划能力。 minimax 的 突飞猛进得益于他们独创的大模型 agent 强化学习，通过自研的 forge 架构模型，大幅提升了处理复杂长逻辑的能力， 并不取现在同业中较为陡峭。同时它们极致的推理成本，这个是 minimax 这一次最震撼市场的商业卖点。 m 二点五的推理模型速度极快，并且成本被压缩到了极致。按照官方的数据啊， 让一个 ai 智能体连续高强度打工一个小时，成本只需要一美元，甚至最低到零点三美元。这种打破底价的经济模型，让 a 九的大规模企业级的部署成为了现实。受到模型发布跟高性价比的刺激， minimax 在 春节前后也是连续的大涨，市值接近三千亿港元。总结来看，啊， 智普跟 mini max 之所以在最近几天能够那么强势，这是因为他们踩中了二零二六年 ai 发展的几个关键的共识。第一个聚焦 a 九，二点零的时代不再单纯地比拼模型参数跟闲聊对话的能力，而是全面转向能够执行复杂长期任务的智能体以及氛围编程。 第二是跨越技术的拐点，两家的新模型在核心指标上都已经能够跟美国的 antropy 公司的最强旗舰版，证明了国产大模型在逻辑深度上取得了实质性的突破。 第三是资本跟技术的正向循环，他们在港股上市并且获得高度认可之后，充沛的资金支持能够让他们投入更多的资源进行算力优化跟下一代模型的研发。 这些都是从基本面的角度去思考的，那我们如果抛开基本面的技术突破，单纯从资金市场的交易结构来看，这两家公司最近几天的暴涨也符合经典的资金驱动以及筹码博弈的逻辑。我们来看看具体的情况。 第一个当然就是筹码极度的集中了，它们实际的流通盘极小。作为在港股市场的新贵，智普跟 minimax 的 大量核心筹码是集中在创始人、团队、核心员工以及早期的 v c p e 手中。这些机构的筹码通常是处于锁定期，或者因为极度看好后市而选择长期的锁仓 吸售的心理是比较强的。真正能在二级市场流通交易的散户跟油资筹码比例非常低，在筹码断层的情况下，只要有少量且集中的买盘资金涌入，上方几乎没有任何抛压的阻力，股价极易在瞬间打穿并且向上暴拉。 这个是纯正 ai 的 标题引发资金资产荒。单纯全球的资本包括外资机构、公募机构、南向资金等等，如果他们想在亚洲市场配置纯正的 agi， 也就是通用人工智能的赛道，它们选择是比较有限的。传统互联网巨头虽然也有 ai 的 业务，但它们主营业务仍然是电商、游戏以及广告。 ai 对 营收的拉动占比太小了，没有办法提供纯粹的估值弹性， 这就导致市场庞大的配置型资金面临严重的 ai 资产荒，只能无脑地涌入智普、 mini max 这两个绝对头部的纯正标的，形成了恐怖的资金虹吸效应。 第三个是来自情绪宣泄与空投踩踏。在暴涨之前，可能有部分的传统资金用评估互联网公司的老套路，比如说看市盈率、看短期的利润去给他们估值，甚至建立了做空的头层。 但随着智浦跟 mini s 它们新的大模型性能超预期的发布，市场情绪瞬间点燃了暴涨的股价，迫使前期的空投不得不高价买入股票来平仓，这就是所谓的 short squeeze。 这种空投被迫转多头的踩踏效应，也是导致股价能单日拉出百分之二十以上恐怖涨幅的直接催化剂。 第四个可能是最重要的一点，流动资金价。当这两家公司市值逼近了三千亿之后，它们会自动被纳入各种核心的指数，比如说像合生科技指数、 mci 等等。 这会强制要求全球的被动型基金必须健仓买入这种预期中的被动资金接盘，让主动型炒作的资金更加有恃无恐的向上抢筹，从而推高了整体的流动性溢价。这点可能是所有逻辑里面最重要最核心的一个点。

哎呀，我，我中午睡了一觉起来发现变天了，智普的市值居然超过了京东，成立五年的智普，居然超过了二十七年的京东，但是我相信百分之九十的人没有看到这背后 ai 时代带来的财富轨迹和财富逻辑。 可能今天有人会说，嗯，智普今天的市值完全是一天资本上的炒炒作，但是资本上从来不会炒作，从来都是拿真金白银进行投票。京东二十七年九十多万一线的运运货的小哥和骑手， 三千六百个万平的物流仓，十几万辆自营的重卡物流车，这么重的资产，营收破万亿， 居然一夜之间市值比不过成立五年仅有一两百号员工的质朴，这背后的逻辑是什么？咱们看京东实际上是在数字化时代，就移动互联网时代， 把物流效率就是把一个东西从 a 运到 b 的 这个效率发挥到极致的一家公司，他挣的是物流差，效率差，也就是说从 a 运到 b 能省多少的效率，也就是这个公司最大的毛利的天花板。 随着移动互联网时代流量的建顶，随着各种各样的这种平台的这种起动，京东可能已经有的所有的想象力已经被大家看穿了，剩下的就只能走下坡路，这是移动互联网时代的逻辑。而智普在做一件什么事呢？ 质朴本质上啊，我觉得这次 ai 革命最本质，最本质的是带来了供给侧的改革，也就是它重构了生产力，原来几百人干的事，现在可以拿一个 ai agent 就 能干了， 这才是 ai 时代的底层的逻辑，他跟上一个时代移动互联网的连接的逻辑带来的这种效率的这种几何倍数的叠加是完全不一样。而且智普今天为什么一开盘市值就涨了百分之四十几？ 原因是智普前一段二月份发布了 glm 五，真的是霸榜了国内国外的所有平台的模型，而且他在匿名测评的时候就排在第一，大家都在猜到底是哪家公司做的，后来一揭晓是智普，而且他的这种扣顶的就是就是软件编程的这个包， 不但涨价百分之三十，你还买不到，在海外要翻倍还买不到，就足以证明大家对于这个模型的这个质量的认可。 我们公司自己测评呢，就是用那些国外的 club 的 那些做一个任务，做一次啊，要消耗大概六美金左右，但是用智普的 glm 五，大概零点四， 就是就是四毛钱，差了几十倍就尽管他涨价，他还是好，这就是生产力，就他给了大家一个牛逼的生产力， 这个生产力他就可以逆转过去所有人类工业文明的底层逻辑。就工业逻，工业文明的所有的底层逻辑呢？还得是靠人人的付费的底层逻辑就是实心， 你别看有付年薪的多牛的那些人一年多少工资，归根结底你是按分钟按小时买它的时间，而 ai 时代多牛的人不是按时间付费了，是按模型的偷看来付费， 这样就逆转了这种工业文明的这种供给力。也就说今天我这个公司可能只有三个人， 但是我能达到三百人三千人的效果，而且我付的就是点电费和 token 的 模型费，我能干到一样的事， 这才是 ai 时代底层的这种逻辑的变迁，也是市场真金白银去给智普投票，今天就是他实现了兑现，他的模型真可以，真真牛。所以说大家纷纷投票， 质朴的市值你觉得高吗？今年三千多亿不高啊， oppo i 八千多亿美金，核心也是一个模型，给大家提供 ai 模型的时代的这种水电媒。但是呢，在我看来， ai 时代最值钱的还是各行各业的垂类模型公司，比如说列云，比如说我们公司 二月九号上线的企业选址的 agent。 节假日，这是我们历年来第一次节假日不用人值班，都是 ai 选址的 agent 来服务客户进行选址。过去一个客户选址要花几个月甚至是半年的时间，问熟人， 实地的跑路去，各种各样的去去去勘测，去问，去看，花自己团队可能也得几个月时间。现在利用我们的选址 agent， 几十秒几分钟就搞定，这就是效率供给侧的这种改革，我们给园区，给政府提供的招商 agent， 我，我记得节前我一清华的师兄，他们整个的这个街道用了我们的 agent， 他 当时就一句话，他说红酒必须得用招商的 agent， 他 已经跟传统的招商不是一个时代的竞争了， 已经是降维打击的这种竞争，因为我们的招商的 agent 呢，是每分每秒去监测每一家公司的选址的可能，而且根据你区域的产业，各种各样的形态，已有的这种企业进行推荐，进行链接，它的效率是人的几千倍上万倍， 你不用养几百个招商人员和团队，那一个 agent 就 可以干完这件事，这就是这个时代给我们带来的最大的红利。所以啊，移动互联网时代，大家的估值逻辑呢，是规模， 是流量，是连接的效率。但是在今天，这逻辑彻底做了 ai 时代的核心逻辑，比的是你用 ai 重构了多大的赛道，而且为这个赛道带来了多大的生产力的变更。 比如说列云重构的是万亿级别的企业选址赛道和产业园区的赛道，我们带来的是现在是几百倍、几千倍的这种效率的提升。 我相信二零二六年，像智普市值反超二十七年，京东的这种案例会有很多很多。 在很多垂类领域，你可能会听说 ai 时代的美团超过了传统的美团， ai 时代的滴滴超过了传统的滴滴， ai 时代的立业云超过了过往所有的 房产地产的交易的平台，这些绝对不会是小概率事件，在二六年会百花齐放， 看不见、看不起，看不懂、追不上，这十二个字在任何技术革命时代都适用。 现在对于我们这些创业者可能是最坏的时代，因为所有过往的这些创业的经验方法论一夜之间全部失效。 但是现在又是我们最好的时代，因为给了我们真正的技术革命的红利期，让我们可以去革各行各业的命，去改变千行百业。 所以现在我觉得所有 ai 时代想创业的人，你的假期今天已经结束了，因为如果你多休息一天，你都有可能错过这个波澜壮阔的时代，明天起开工。

今天港股 ai 大 模型双雄继续暴涨，恒生科技指数则继续战乱级的表演。结合之前 open ai 千亿融资、 astropica 三千八百亿估值，那么这一轮港股 ai 的 投机热潮，显然是海外硬蚀的结果。 昨天我看了 the information 上的一篇报道，揭开了 astropica 与云计算巨头们深度绑定的冰山一角。 astropica 承诺在二零二五到二零二九年间，向亚马逊、谷歌和微软支付不低于八百亿美元的云端推理成本， 今明两年还需要另外支付给云巨头不低于十九亿和六十四亿的销售分成。这些天文数字的背划，是海外大模型独角兽对未来 ai 应用端快速渗透的乐观预期。今天我们就以亚马逊和谷歌为例， 聊聊大模型厂商和云计算器头之间两种截然不同的商业模式。亚马逊与 isopic 之间的合作关系，是一种建立在深度绑定基础上的全生命周期风险投资。 isopic 除了向亚马逊 iws 支付包括 服务器折旧、数据中心、运维、电力等直接推利成本之外，还需要支付百分之五十的利润分成。众所周知啊，在苹果 app store 模式中，百分之三十的苹果税已经被视为霸王条款。 i swap 愿意支付百分之五十的分成，意味着 iws 不 仅仅是获客渠道，更是养父母。在 i swap 创立初期，亚马逊提供了海量的免费算力支持其模型训练。同时， i swap 也是亚马逊资源圈内芯片的最大客户，双方工程师会联合优化模型，这种工程人力支出通常由亚马逊支付， 而这也被视为广义的算力补贴的一部分。既然亚马逊在 s r p。 大 冒险出生之前就已经承担了巨额的研发成本，那么在大冒险赚钱后，他自然有理由拿走更高的利润分成作为风险投资的回报。此外，云服务商的成本核算通常体现出高超的会计艺术。 亚马逊倾向于按照成本价甚至是亏损价向 esopac 提供算力，从而让 esopac 的 毛利率看起来更高一些。对于这些尚未盈利的明星独角兽企业来说，漂亮的毛利率是维持资本市场高估值的核心。相比亚马逊的深度合伙，谷歌与 esopac 的 合作更接近于传统 sasopac 的 渠道分发模式， 谷歌只抽取百分之二十到百分之三十的利润分成。尽管谷歌自家的 jam 是 直接的竞争对手，但谷歌选择通过 vortex ai 平台搭载 cloud， 这不仅仅是为了丰富产品线，更重要的是，即便客户选择 cloud， 其配套的存储、大数据分析以及安全工具依然锁死在谷歌云生态内， 可以为谷歌贡献稳健的附加收入。在底层硬件上， isopack 对 谷歌 tpu 的 调用既为谷歌贡献了巨额算力租赁费，也成为 isopack 维持供应商多样化、制衡亚马逊芯片话语权的关键筹码。

今天刚我开门，我看智普啊， mini max 这些 ai 方面的工资都涨了非常多，尤其智普啊，都涨到了百分之四十二了，更何况前面智普在全网寻找算力合伙人的消息来看，受情绪影响呢。现在大家可能都在找一些和智普有着合作关系的公司， 这个大厂绑定合作的逻辑还是对的。之前我也有多次强调过嘛，不管在什么行业，头部客户的认可都是一种能力的倍数，地段的保证。但前面也说了嘛， 受情绪影响，你要知道那些头部大厂门在算力建设上的资本开支要比质朴多很多的。如果说想要长期跟踪这个行业的话，还是要持续跟踪那些核心的动作，要分得清楚情绪和趋势。今天回来的比较晚，就简单说这些吧。关注我，持续分享更多值得注意的行业的消息，拆解财经现象。

港股的智普今天涨了百分之四十二，股价突破了七百块。大家都知道智普 ai 是 清华大学的团队做的 ai 大 模型，在港股上市的时候 就两百多块钱，短短两个月时间，现在已经到了七百。那么礼拜二开盘，跟智普紧密相关的概念股 会不会有一波表现呢？我觉得是值得期待的，特别是有一支票，他是通过旗下的基金公司持有质朴的股权， 他的热度已经成为了今天的第一名。那按照同样的逻辑，在接下来的三月或者四月初，有一家公司叫语数科技，将会登陆 a 股市场，你们想象 语数科技会涨到多少？你们再可以想象跟语数机器人相关的概念股会涨多少。那么在节前，我曾经无数次 在我的短视频里面讲过 ai， 讲过机器人，至少我群里面的小伙伴很多都埋伏在机器人和 ai 里面， 你们有没有埋伏？因为你们没有加入我的组织，哈哈哈。

港股大模型彻底杀疯了，一千八百三十七倍，一千一百六十四倍，这是 ipo 十朝我验购上市一个月直接干出了五倍的涨幅，你是不是想问市场是不是疯了？这泡沫有多大呢？ 别急啊，今天我们就来扒一扒这个狂热，看看里边到底是环境还是变化。为什么这么火呢？第一场就两个字，稀缺！你想过吗？不止 a 股，港股全世界都没有独立大模型的纯正标的啊，智普和 minis 正好填上了这个天坑。 港股面向全球资本供求严重失衡，加上流通盘小油脂手法一上呢，价格自然就坐了火箭啊。但是官司稀缺，撑不起五倍的涨幅啊，真正的内核是估值逻辑彻底重够了。以前大模型是什么？是烧钱黑洞，现在呢，是盈利曙光。 看数据啊， mini max 的 收入从二三年的三百四十六万美元飙到了二四年的三千零五十二万美元，飙涨了百分之七百八十二，二五年的前三个季度更是已经来到了五千三百四十万。跟我机构预计啊，二六年会来到一点九亿。 那机构还预测智普的收入有望从二五年七亿人民币冲到了二六年十六月呀，这就是从零到一的收入验证，市场验证，为未来提前买单了。但是光有收入增长还不够，硬核更关键是产品力的爆发。 mini max 玩的是性价比革命，用极小的参数量实现顶级模型效果，但是 api 的 价格呢，只有净品的十分之一啊，硬生生杀出一条血路。 知普玩的呢是定价权回归，核心产品改提价百分之三十到百分之一百，凭什么？凭技术真的对齐了需求，在指示其增长。 不过呢，如果故事指示到这里，那还是旧篇章，真正的核爆点是大模型正从聊天方式转向智能体方式啊！这是一次根本的能力跃迁。 想象一下，从陪你聊天的伙伴变成能携同作业的数字员工军团，能自己搞定市场调研、做产品分析，处理上千步复杂任务，那它的市场空间会从百亿的 a p i 生意，直接跃迁成赋能千行百业的万亿蓝潮啊！ 这才是市场给出天价估值的终极想象力啊！所以呢，这对我们 a 股有什么意义呢？高一期便伴随着高风险， agent 是 钥匙，但且不是万能钥啊！ 但是港股这场商业指明了一个方向，市场开始为技术突破、商业化验证和稀缺性共振买单了， a 股接下来一定会沿着同行、股权、上下游、供应链这些脉络去挖掘和发酵。这个呢，就是我们节后又重点跟踪的新切入点。 调侃一记啊，以前炒 ai 是 炒梦想，现在呢，开始炒梦想的工资条了？ 那问题来了，你看好这种为未来收入疯狂定价的逻辑吗？ a 股的大模型产业链，谁最可能成为下一个焦点呢？评论区等你勾见！关注我们，接下来直播还会带你深入的挖掘这条硬核主线啊！

智普 ai 就 要冲刺港股 ai 大 模型低谷了，作为独立通用大模型的龙头，又是最近 ai 赛道最重磅的 ipo 了，那今天就要好好看一下它的技术硬实力，财务风险等等都要扒清，接上招股数据啊。募资是四十三点四八亿港元，总市值五百一十一点五五亿， 少见的呢是中金大哥，采用十八 c 的 规则，最高回拨百分之二十，最关键的是基石投资者占比高达百分之六十八点六三，这里面有谁呢？有北京国资委，泰康人寿、 广发基金这些一众大佬，相当于长线大资金，给你直接兜了快七成的基石啊，这个基石级别在近期的港股 ipo 里面算是顶流了。可能还有人不太了解这个智普到底是干什么的， 我先简单的说一下背景，二零一九年是由清华团队成立的，从二一年到现在累计是融了八轮八十三点六十亿啊，里面有谁呢？红杉，高领、腾讯这些头部的资本都在里面。二五年 b 六轮融资之后，估值就到了两百四十三亿了，比首轮翻了六十三倍，资本认可度是肯定。 再说说它的硬实力是在哪里啊？它的旗舰机座模型 g l m 三千五百五十亿，参数还是开源的，二五年七月的十二项行业精准测试里面啊，全球第三，中国第一啊，开源模型里面也是稳坐中国第一， 而且它的幻觉率是全球第二低，中国最低幻觉率是什么？大家可以自行科普一下，这个在大模型里面绝对是核心竞争力。要知道大家都不想跟 ai 说一些很傻的话， 其实除了基础模型，还有多模态，还有 ai 准，都很能打，有中国首个支持汉日生成的纹身图模型，还拿过行业精准测试的最高分。这个模型呢，能生成四 k 高清视频，还有智能体，智 能自己帮你定 wifi 啊，定酒店。在斯坦福的 a 和 b 测试里面啊，它比 g、 t、 p、 four 的 某些表现还要更好，任务完成率是提高了百分之二十有多。那市场地位也说一下，按二零二四年的收入来算呢，是全国最大的独立通用大模型开发商，所有的开发商里面是排名第二的，市场份额是百分之六点六。 截至二五年的上半年，服务了八千多家机构客户，赋能了八十多万设备，行业渗透率是没得说。接下来就是大家最关心的财务数据啊，老实说，有亮点也有风险，亮点无疑就是收入增长极快啊， 二二年到二四年，收入从五千七百四十一万涨到了三点一亿，复合增长率是百分之一百三十三点三，二五年上半年更是冲到一点九亿，同比增长百分之三百二十五，毛利也是跟着翻倍涨。但是风险也很明显， 就一个字为盈利。而且亏损还在扩大，二十年的净亏损达到二十九点六亿，二五年上半年净亏损二十三点六亿，同比还涨了百分之九十点八。 现金流方面，虽然现金的储备有二十五点八，但是流动性负债高达一百一十七点二亿，流动负债净额有八十二点八亿，目前就是处在一个高度依赖融资输血的过程中，在不同的小细节，他的收入百分之八十四点五都是来自于本地化客户呢，主要是集中在互联网科技领域，占比于 其他的就是公共服务啊，电信这些领域。最后总结一下，智普 ai 明日里面已经带着 ai 了，亮点也很突出，精华技术背景硬，行业地位也领先， 即使阵容又豪华， ai 赛道前景又广，但是风险不能忽视，亏损是扩大的，负债是高的，当前估值是不低的。那大家是如何看待智普 ai 这个标的呢？把它作为港股 ai 大 模型第一股，会不会有点过分？这样做好了。

哈喽，大家好，我是才哥，你知道吗？今天港股马年第一个交易日开盘，虽然指数整体是大跌的，但国产 ai 大 模型赛道却来了一波逆市暴涨的行情， 智普 ai 和 minmax 直接双双大涨，市值都突破三千亿港元了。特别是智普 ai， 单日涨了百分之四十二，妥妥成了港股科技板块最靓的仔。 我当时看到这个消息，就觉得这波市值突破和大涨，很可能会在春节之后间接点燃咱们 a 股 ai 产业链的情绪。那些和这两家头部大模型在股权算力、数据应用上深度绑定的概念股，肯定会迎来明确的利好催化。 所以今天咱们就来逐一拆解一下，把背后的受益逻辑给大家讲透。首先来说是股权绑定最直接、受益最确定的两家公司。第一家是电广传媒，他通过旗下的达臣材质间接参股了智普 ai， 算得上是 a 股里股权关联最清晰、市场认可度最高的标地之一了。现在智普 ai 市值突破三千亿，电广传媒的股权价值肯定会被显著重估，他绝对是这次行情里最直接的受益者。第二家凌云光， 它不仅直接持有智普 ai 的 股权，还在视觉智能、多模态模型、光学检测这些领域和智普 ai 深度协同，既可以享受到股权增值的收益，还能获得业务增长带来的好处，属于双重受益的那种。 聊完股权，咱们再来看看 ai 算力基础设施，这可是大模型的底层刚需。第一家中科曙光，它是咱们国内超算和 ai 服务器的龙头企业，一直给智普 ai 提供核心算力支撑， 你想想大模型的训练、推理，还有用户扩容，这些都会直接带动算力硬件的需求，所以中科曙光的业绩增长确定性特别强。第二家，优克德，他是专注做云计算和 gpu 算力服务的优质企业，给智普 ai 和 minmax 都提供了云端算力和模型部署的服务。 随着这两家大模型的业务放量，尤克德的算力订单和营收肯定会持续提升。第三家，首都在线，他可是智普 ai 的 核心算力供应商，双方已经建立了全面的核算操作，提供智能算力集群、大模型一体机制、算中心建设这些关键支撑。 而且它也是 minmax 早期重要的算力合作伙伴，这次两大模型同时爆发，它肯定能深度受益。第四家，网速科技，它是智补 ai 边缘算力和模型分发的核心伙伴，依照全球的边缘节点，给智补 ai 提供低元池推理和高效模型分发服务。 同时它的夜冷智算中心还能给大模型的算力稳定运行提供保障， ai 业务高毛利的算比也在持续提升。 接下来就是 ai 数据与商业化应用了，这可是大模型价值变现的关键环节。第一家，掌阅科技，他作为 midmax 的 核心语料合作伙伴，逻辑真的非常硬核，他给 midmax 提供了海量的正版文学语料和图书版权，直接支撑了大模型的训练和迭代。 而且双方还联合打造了 ai 阅读交互产品悦爱聊，把大模型的能力落地到了数字阅读、 ip 对 话、内容生成这些场景里。 你得知道，合规的文本语料本身就是大模型最核心的生产资料，所以这一合作的含金量特别高。除 此之外，掌阅科技还和字节跳动有股权绑定，业务上也深度协同。 cds 二点零，也就是梦 ai 更是它 ai 慢距短距业务的核心技术引擎，能带来降本提效、扩产、加速变现的 双重催化下，掌阅科技很可能会成为这次情绪的领头羊。 第二家，视觉中国，它拥有海量的正版图片视频素材库，是多模态大模型训练的核心。合规数据供应商和智普 ai 的 合作也很紧密，数据要素的价值正在持续兑现。 第三家，蓝色光标，它和智普 ai 深度合作， ai 营销、智能内容生成一托大模型，实现了降本增效，提升了 ai g c 商业化能力和市场份额。 第四家，斗神教育，它主要聚焦在 ai 加教育的场景，和智普 ai 合作开发教育大模型和智能学习产品，在教育智能化赛道占据了先发优势。 好了，今天的分享就到这里了，再次强调一下，所有内容都是基于公开信息整理的，仅仅是作为行业动态交流，绝对不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。如果大家觉得本期内容有参考价值，欢迎点赞、关注、评论，咱们下期再见！

今天节后港股第一天开盘，智普暴涨百分之四十，总市值突破三千二百亿港元。要知道，智普上个月才刚上市，短短两个月，股价已经涨了快整整五倍了，再涨百分之十，就要把百度给超越了。 智普 ai， 二零一九年六月十一日成立的清华系科技公司，由清华大学计算机系知识工程实验室的技术成果转化而来，法定代表人刘德斌、 ceo 张鹏。 从实验室走出来的科学家团队，带着让机器像人一样思考的愿景，专注于认知智能大模型研发。放在半年前，谁敢想一个还在巨亏的刺心股要在市值上干翻百度？但现实就是这样，资金一涌，风口一吹，一切皆有可能。 智普 ai 的 基石投资者包括美团、蚂蚁、腾讯等十一家机构，合计所仓近三十亿港元，锁定期为上市后六个月。这些基石投资者的存在产生了双重效应， 一、稳定期效应。基石投资者通常是长期投资者，不会轻易抛售，为股价提供了稳定支撑。二、羊群效应基石投资者的背书效应，吸引了更多投资者跟风买入，形成了买涨不买跌的羊群效应。 智普 ai 如果明天再涨百分之十，确实能够在市值上超越百度，但这种超越更像是一场数字游戏，而非真正的实力超越。 对于普通投资者，我想说智普 ai 现在就像一辆没有刹车的过山车，虽然刺激，但极度危险。六十天的免死金牌终将到期，即使投资者的锁仓也会解除，到那时，潮水褪去，才知道谁在挪泳。 当一家年营收仅三亿的公司市值超过两千亿时，我们需要思考的不是谁能超越谁，而是这种疯狂还能持续多久。

智浦是一家什么样的公司？呃，在香港就是春节之后，香港是周一，这个周五是开盘的。 呃，开盘了一天之后就不这个，今天是周六周日，下周又继续开盘。不过这个开盘了之后呢，香港的这个股市出现了这样一个情况，就是有两只股票都是下跌的， 像阿里、京东、百度都是下跌的。哎。有一只科技股就是智普，涨的比较不错。还有一个叫叫迷你 max， 这是两只过千亿的，嗯，其中智普是它整个的市值是超过了三千亿。我今天简单和大家去说，智普是一家什么公司？这个智普的公司它有两个标签，一个标签叫，呃，这个叫大魔性第一股 啊，就现在大模型，像欧派就大模型没有上市，它是第一股，第二它是开元第一股，所以从这呢看就出来是占尽先机。 嗯，实际上此前呢，呃，他是匆忙到香港上市，他上市那个时间和呃，叫木西集成，和这个摩尔县城差不多。嗯，他呢其实有两个特点呢，此前媒体没有充分报道。 一个特点是他的公司的业绩，二三二二二三二四，大概二二年是亏损两个，呃，一点四个四个亿，一点四四个亿，二三年亏十来个亿，二四年是亏二十，嗯，二十九个亿。 哎，就是这不是每年都亏损额越来越大，然后呢，这个二零二五年下半年是亏损了二十三个亿， 又大幅度的提高，他整个亏损六十多个亿，他的收入整个加起来才六个多亿。这。但是呢，由于他，他是这样，他是叫他整个的收，就目前盈利是不行的。 嗯，但是，所以他到香港去上市，他这个里就是未来价值取向问题。但这倒没什么，因为 前一段上市的木兮集成和这个木尔先生都差不多，都是几个亿的收入，亏损了几十个亿。他最显眼的是什么？就他有三个人撑起了这个公司，一个是首席科学家，叫唐杰， 唐杰是清华的计算机领域最有名的教授，除了姚启志，作为一个领袖人物，他就是最典型的像 kimi 推美的杨志林，他就是唐杰的学生。然后这家公司是张鹏，做 ceo， 也是领军的工程博士，他的这个董长姓刘。 说我讲这的时候，大家都知道，这是一家有清华系背景的一家做大模型的公司，但是开开元大模型， 呃，在香港上市，嗯，就是这么一个销售额，香港给了这么高的估值，而且周五他一下子涨了百分之嗯，百分之四十二，呃，我记着他在就是刚上市二百多块钱，这不限了，七百多块钱就上市不久 啊，就应该一月份上的市，上市不久就涨了三倍嘛。嗯，所以目前呢，他这是个体彩股。我今天之所以要说说这个事，其实我想表达两点意思。第一个呢，这是一个有清华背景的一家， 嗯， ai 公司，因为大模型公司，嗯，现在市值三千多亿，合折合美元也就只有这个五五，还不到五百亿。 那么现在就是美国有一家大模型，叫欧鹏艾，欧鹏艾最近有募资一千个亿美金，它的估值是八千亿，上市以后呢，就不得了了，所以这是我们要注意的。那么这个它上市应该说是三领先，一个是领先的科技， 一个是领先的这个国内的这种资本的支持，一个是领先的上市的节奏。嗯，所以我个人认为它目前，呃就是这个估值并不算高。 嗯，因为二零二六年春节完了以后就正式开始了，所以我们通过这这这个智普这家公司，我们能看到未来啊，就香港市场、大陆市场和国内这个产业的一个规律。 首先呢，智普在香港他是个充分挑战创新的。呃，第二个呢，就是作为清华系来讲，这几年，呃真正有清华概念。像那个，呃，越战二面 他，他是一个做什么做这种大模型的，也是做大模型，但是他做大模型是做 ppt， 哎，他和这个豆包啊，包括同一千万都是一个档次，但质朴可能更更厉害一点，因为他的这个技术，技术力量更强，所以这是我们看得到的这样一个问题。嗯，另外呢， 就从这点呢看出香港是鼓励这种公司的。呃，我今天之所以和大家一起来谈谈智普这个事，我就是想告诉大家，就智普作为一家有清华背景，又有大模型概念，又是开放大模型，它代表着中美两国的两个标志性企业，美国有 oppo 爱，我们有智普。 呃，所以大家进一步关注这家，这家股票的上涨情况，也能看出来这家股票他的走势反映出资本对这个大模型公司的一个态度，也是反映出资本对他的信心。 同时如果是他从价值价值取向型就看未来变成盈利型，就哪一天收入提高了，能盈利那就不得了了。你看最近关于那个语数科技，他们这些公司现在都是销售额都不多， 呃，包括芯片公司销售都不多，他达不到像因为他那种已经进入实质性盈利的公司，所以，所以你能看得到在香港出现了一个什么情况呢？ 就叫传统的科技股在这个下跌，像这个谷京东啊、阿里啊、呃通，呃，这个，这个腾讯呢？都在下跌。 呃，包括那个这个美团都在下跌，但是这种大模型在上涨，它代表着一种新的时代到来。呃，所以我利用这个神和大家一起来做这个介绍和分析，如果大家对这个感兴趣，我们可以进一步讨论这个事情。

每日，一家好公司 ai 商业化的巨大爆发，算力需求激增，数据中心迎来价值重估。数据港光环新网美银指出，中国 ai 行业本周发生了一个现象级变化，一个最直接的信号是，之前打的你死我活的云计算价格战突然熄火， 大厂门居然开始集体涨价了，这意味着什么？一个全新的财富逻辑正在启动。以前大家比的是谁家模型参数多，名字炫，但现在像字节跳动的视频生成模型， 智普 ai 的 大模型都进入了真刀真枪的商业化落地阶段。要知道，生成一段高质量视频消耗的算力是指数值增长的需求大爆炸，直接导致算力供不应求。所以最直接的信号就是涨价。智普 ai 的 api 调用价格大幅上调， uc cloud 云厂商全线提价，这意味着持续多年的云计算烧钱价格战正式结束，定价权回到了卖方手里。那么，这条产业链上，谁最受益？不是做芯片的，也不是做模型的，而是提供算力地基的数据中心。接下来重点看两家中国 i d c 公司，他们模式截然不同。 第一家数据岗，你可以把它理解为专一高手，他历史上超过百分之九十的收入都来自阿里巴巴，是阿里云的核心数据中心的定制建造商。这种深度绑定好处就是在 ai 算力军备竞赛里，他能确定性的拿到阿里的大订单， 业务纯粹就是为超大型客户做定制化数据中心批发最对标美国 idc 巨头的标的。第二家光环新网，他是全能选手，采用零售加批发双轮驱动。他最大的王牌是在北京、上海这些一线城市，拥有稀缺的数据中心资源。 要知道，现在一线城市能耗指标极严，新机房很难批，他的存量资产就是金矿。他的客户也包括亚马逊、云科技、腾讯等巨头， 零售业务提供稳定现金流，批发业务则抓住这波增长东风。总之，哎哎的竞争已经从上层的模型竞赛 蔓延到底层的算力基建。数据港的确定性和光环新网的稀缺性，在这场变格中各自占据了有利地形。这波算力浪潮的价值重估，你看懂了吗？关注我，每天带你拆解趋势里的好公司！

今天智普涨超四十厘米，很多粉丝问我，智普涨这么多，他手上的票票是否跟智普相关？兄弟们，大家别划走视频啊，给大家总结了最受益的几个， 大家可以看一下，最最最最相关的有优克德、首都在线、每日互动、并行科技。其次呢就是视觉海天、瑞生、汉德信息、一点天下、蓝色光标。最后相关的啊，有中科信息、华盛天城、电广传媒。 兄弟们还有一点啊，一定要记住，不管下周一智普如何，只要 deepsea 这两天发布了最新大模型，上面这些啊，照样受益，懂了吗？兄弟们，关注我，不迷路，带你吃肉！