长江长鑫上市是创业板还是科创板

此刻，北京时间二零二六年五月二十日晚上七点三十分，上海陆家嘴的灯火依然璀璨。但在张江科学城的某个角落，或者合肥的心平气和基地里，无数双布满血丝的眼睛正在死死盯着屏幕，空气中弥漫着一种令人窒息的味道，那是光刻胶的刺鼻气味， 混合着肾上腺素燃烧后的焦灼。就在几个小时前，五月十九日深夜，长江存储 y m t c。 的 一纸公告将一颗核弹投入了本已沸腾的半导体池塘， 完成 ipo 辅导备案，最快六月中旬递交上市申请。这不仅仅是一次上市，这是一场蓄谋已久的战略突围。就在两天前，合肥长兴 cx m t 刚刚更新了那份让华尔街为之颤抖的招股书，现在，长江存储紧随其后， 两大万亿级巨头即将在 a 股会师。这就像两只被封锁在港湾多年的舰队，终于修好了战舰模块了，炮弹准备同时冲向那片由三星海力士、美光垄断的深海。朋友们，这不是牛市的开始， 这是国运之战的总攻号角。今天我不跟你聊那些虚头巴脑的红绿线，我要带你潜入这场史诗级大戏的幕后，去看看那张有两层编织的名为 i d m。 的 黄金产业链。 你可能觉得，长江存储和长兴存储上市只是多了两家上市公司。如果你这么想，你就太天真了。这里有一个词，重若千钧，却被很多人忽略了。 idm。 什么是 idm？ 就是 设计、制造、封测一条龙全包。这和那些只会画图纸的 fabers 公司完全不同。 idm 的 本质是什么？ 是吞金兽。既然是吞金兽，上市是为了什么？为了圈钱扩展？长江存储一季度营收已经突破两百亿，同比增长百分之一百。但这只是开胃菜，一旦登陆科创板，募集到的千亿资金将像决堤的洪水一样冲向设备厂、 材料厂和洁净室。这就引出了今天最核心的逻辑，两存上市，受益最大的不是他们自己，而是他们背后的供养者。当这两头巨兽张开血盆大口，准备吞是全球百分之十三甚至更多的市场份额时， 谁给他们喂食？谁给他们造枪炮？这就是我们要找的市场中真正的隐形地主。两存的上市融资，是 为了扩大产能，破产要不要买设备？破产要不要建洁净室？破产要不要采购材料？不要小看这三个反问句，这每一个问号背后，都藏着一家即将业绩炸裂的产业链公司。长江存储和长新存储作为纯正的 idm 企业，他们的扩展是实打实的物理扩张。这就意味着， a 股半导体产业链将迎来一次饱和式打击。级别的订单潮，让我们一层一层剥开这张天罗地网硬骨头。半导体设备 生死时速的赛跑，这是技术壁垒最高，也是国产替代最艰难的一环。北方华创、中微公司、拓金科技、 华海青稞、圣美、上海新源微、晶策电子，这些都是产业链中的几个狠角色。为什么是他们？因为长江存储和长兴存储敢破产，就是因为他们的设备已经通过了验证。在日韩巨头的封锁下，这两家中国存储厂硬生生把国产设备喂出来了。 现在他们要上市破产了，每一条新产线都是国产设备的。封神台，北方华创，这是一家杂货铺，什么都做。刻石薄膜热处理， 他是半导体设备的全能王，在两存的扩产大潮中，他就像包工头，活儿最重，赚的也最稳。中微公司，刻蚀基界的狙击手。长江存储的三 dna 结构极其复杂，需要一层一层缔刻，中微就是干这个的。 但是真正能和国际巨头掰手腕的尖刀，拓金科技、圣美上海，一个是薄膜沉积的王者，一个是清洗设备的黑马。在存储芯片制造中，这两道工序关重要冲突点。为什么华尔街怕？因为一旦中国存储厂用上了中国设备， 日韩的垄断定价权就彻底废了。继续往下扒就是，如果说设备是枪，那材料就是子弹，没有子弹，枪就是烧火棍。这里面就不得不提 雅克科技、顶龙股份、安吉科技、江风电子、华特气体，这是一场真正的化学战争。说起顶龙股份，这里面有一个悲情英雄的故事。为了打破杜邦的垄断，他死磕抛光店十几年。 现在他是长江存储的御用供应商。随着两存破产，他的才能将从实验室级跃升为工业级。亚克科技，做光刻胶的，这是芯片制造皇冠上的明珠， 虽然最难，但他已经切入了供应链。存储厂破产，光刻胶是消耗最快的弹药。江枫电子是把才之王，没有高纯度的金属，把才 就建设不出芯片里的电路。想象一下，我们曾因为一颗小小的光刻胶被卡脖子十几年，今天看着这些材料厂一个个站起来，你难道不觉得眼眶发热吗？最后来看看封测与配套，他们有长电科技、通富微电、深科技 以及洁净室龙头百城股份。长电科技全球封测老三，国内老大，存储芯片造出来，得封装起来吧，得测试吧，这就是他的地盘，国成股份。这可能是最不起眼但弹性最大的一个。 破产要不要建洁净室？问的太好了， i d m 厂就是一个个巨大的洁净室，每扩产一纳米就要建几万平方米的洁净室，摆成 就是那个专门给新面厂盖无菌病房的。介绍完产业链，公司外，想说的是长江存储刚刚完成辅导，长新存储摩拳擦掌。这两大巨头一个做 diram 内存，一个做 named 闪存，合在一起就是全球存储市场的半壁江山。长期以来，全球 nandflash 市场 主要由韩国、美国、日本企业主导，中国在高端存储芯片领域则相对薄弱。现在我们要抢地盘了，全球份额百分之十三，这已经不是备胎了， 这是第一梯队。当这两家巨头拿着 a 股募集来的资金去扩充产物时，会发生什么？三星慌了，海力士哭了，美光连夜开会，因为中国存储芯片的价格战就会少一分，定价权就会往东半球偏移一分。 所以说，两存上市是实实在在点燃产业链大爆发的导火索。我常常在想，我们身处其中，何其有幸能看到中国半导体从万国牌到中国新的蜕变？当前我们正处于一个黄金交叉点。短期看情绪，长江存储 ipo 辅导备案直接引爆了市场对存储的狂热。中期看业绩， 两存破产，设备和材料厂的订单在未来二至三年会爆满。长期看格局，全球存储格局将从美韩争霸变成中美韩三足鼎立。那么，资本界资金会留下哪里呢？这里有一个鲜明的传播效应，设备大于材料，大于封测， 因为设备是刚需中的刚需，没有设备，工厂就是空壳。北方华创、中微公司这些硬科技公司将是这轮行情的中军。而那些细分领域的隐形冠军，如拓鲸科技、圣美、上海 鼎龙股份，则会成为业绩弹性较大的领地。至于宝成股份这种，属于典型的卖水人逻辑，不管谁赢，挖矿的都要买它的铲子。回到五二零的这个情人节的夜晚，长江存储的 ipo 辅导 不仅仅是一个企业的成人礼，更是中国半导体产业的一次新征程。长新和长江存储是 idm 企业，是一条龙企业。 这让我想起了一个词，全产业链自主可控，从设计到制造，从设备到材料，这张网我们终于治好了。互规产业立昂威、有研规、 上海合金。这些名字或许现在还很陌生，但未来它们就是中国科技的脊梁。今晚，当你合上电脑，不妨想一想，在这个万物互联、 ai 爆炸的时代，是谁能够支撑起那片未来的硅基？ 对此，你怎么看呢？欢迎在评论区留言讨论。最后想说的是，论文仅做产业分析和上市公司动态梳理，不构成任何投资建议。 文中涉及的公司信息、财务数据及市场动态均来源于公开资料，包括但不限于公司公告、行业研报及网络资讯。读者力求内容客观公正，但对这些信息的真实性、准确性及完整性不做任何保证。本期视频就到这里，我们下期再见。

存储超级大利好呀，存储巨头长兴科创版 ipo 五月二十七号上会，赶紧给大家科普一下啊！长江存储，长兴存储，名字只差一个字，赛道完全不一样，逻辑天差地别。首先呢，上市时间不一样啊，长兴是五月二十七号过会，七月上市，业绩爆发，募资了二百九十五 亿。长江呢，是刚刚启动 ipo 辅导，年底到明年年初过会，募资了三百到四百亿。一句话分清他俩的区别。 长江存储是存东西的，做 nad 闪存，就是你手机上二百五十六 g， 电脑固态硬盘， u 盘服务器硬盘断了电，东西还在，主打的是大容量存储， 那么长新存储是干活的，做第二部内存就是手机八 g 运存，电脑内存条， ai 服务器内存断电，数据可就没了， 主打的是高速运行，是算力的刚需。那未来产业链炒作预期的区别一定要搞清楚。长江存储产业链核心方向是拼几百层的堆叠，吃声控课时薄膜设备， ssd 硬盘。下游呢，就是固态硬盘，手机存储数据中心。 那长兴存储的产业链核心方向是拼先进制成 ddr 五 hbm， 吃内存，算力， ai 服务器，跟着整个 ai 的 大爆发需求走，需求更猛。 一句话总结就是，长江存数据，长兴跑算力，一个是闪存链，一个是内存链，老公们更看好哪一个呢？评论区告诉我。

国产存储芯片双雄长江存储和长兴存储即将登陆科创板，引发资本市场高度关注。但很多人搞不懂两家公司有什么区别？大家点赞加关注，斌哥，一分钟让你看懂。 两家公司虽然都叫做存储芯片公司，但底层逻辑完全不同。长兴存储做的是 d r a m 内存， d r a m 等于人的大脑短期记忆，本质是高速缓存。长江存储做的是 n a n d 呢？闪存， n a n d 等于长期硬盘仓库，本质是海量存储。 直观的理解，长兴存储是开店面的，展示小规模的样品，长江存储做的是大型仓库，存放大量的样品。 或者以你的手机为例，一般手机内存普遍是十六 g 加五百一十二 g 的 那个，那长兴存储做的就前面十六 g 的。 长江存储做的是五百一十二 g 的 长兴存储决定你的手机 app 运行的快慢，能同时打开多少个 app。 长江存储决定了你的手机容量能存放多少视频和照片。 从科技的角度看，长兴更偏 ai 算力，长江更偏数据存储底座，那未来谁的空间更大？评论区打出你的答案！

长兴可以说是 a 股第一个拿得出手的存储的核心玩家，而长江呢，大概会是第二个作为国产存储的独角兽啊，这个长兴科技这家公司呢，现在是更新了他的招股说明书，然后准备从此上市了。 那这其实呢，本身就在预期之内啊，但没想到的是呢，一个试战率不到百分之四的行业老四啊，他一季度居然同比增长了七百一十九， 然后他半年的利润呢，预计是可以比肩并峙了。那么这个数据实际上放到任何行业里头都是比较反常的。要知道，整个存储行业里头呢，全球的 diorama 市场长期呢，是被三星、海力士和美光这三家国际巨头给垄断了，那整个市占率呢，他们是超过了百分之九十三了。 而这个长兴呢，其实直到二零一九年，它才真正量产出第一代的 dorema 的 芯片，但实际上从零到全球第四，它只用了七年的时间，而且呢，预计今年的六月中旬，大概就会登陆到科创板， 成为这个科创板历史第二大的 ipo 哈，理论上呢，这其实是一个极端反差的现象，它里头其实藏着一个很关键的信号，几乎被所有人都给忽略了。 那实际上前几期的时候，我已经多次在视频里头聊到过啊，说这个 diorama， 它作为半导体的核心方向呢，已经正式的进入到了超级周期。 现在的整个存储芯片的全球格局呢，是国际三巨头把这个百分之九十的先进产能呢，都转向到了 gpu 以及 a 服务器最紧缺的半身芯片。而长兴呢，现在是已经量产了 d d r 二到 d d r 五，甚至包括了 lp d d r 五，同时呢，它也在逐步量产紧缺的 hbm 三。实际上， 看到国际巨头纷纷去抢 hbm 哈，这其实给了长兴一个历史性的窗口期。什么意思呢？在主流的 d d r 市场里头，加速地替代掉国际三巨头的市场份额，同时呢，也在 hbm 上加速地追赶它们。 别忘了，长兴的 hbm 从零到 hbm 三，它只用了三年的时间，那可以预想的是，未来长兴在全球的存储产业链里头呢， 坐稳相对的领头的地位，大概就是一个时间问题而已。所以对于整个长兴这家公司的估值呢，他其实是要站在国际巨头的这个标准上去给他对标的。然后三星现在是十五倍左右，海力士是二十倍左右，美光是三十三倍， 那么长兴呢，作为国内 dm 的 存储绝对的唯一玩家哈，给二十倍其实怎么都不过分。而且按中报指引来看的话，长兴呢，全年给到一千亿的净利润是没问题的， 因此呢，长兴上市之后，至少应该是一家两万亿级别的超级公司。那问题来了哈，这么值钱的标的，其实应该用一条正在崛起的产业带去看待， 所以长兴的产业链呢，也就有了对应的投资价值。那么其实长兴的产业链他并不复杂， 上游主要是设备加材料，中游呢是制造加封测，下游是模组加终端的应用。为了这个事哈，我既跟机构的小伙伴做了深度的交流， 同时呢，也结合我的研究员做的一线调研之后呢，发现有四大细分的方向确定性是非常的高，最确定而且最先受益的方向显然是设备端。 长兴呢，大概有五十到六十亿美元的这个设备的采购需求，而且呢，他的国产化率的要求是百分之六十到百分之八十，那这就等于说给了二三百亿国内设备厂商能瓜分的一个很大的蛋糕。比如华创， 他在长兴新增的课时机里头的中标份额呢，大概是百分之四十五，他的存储订单呢，占到了营收的比重，超过了百分之六十。 那还有消息显示哈，说这个，呃，他在长兴 hbm 三这个产线中的 tsv 的 占有率高达百分之百啊。再比如像中微，他在长兴的 tsv 的 声控课时设备已经批量的在供货了， 整个占比呢达到了百分之六十。然后刻蚀设备呢，在长兴的十七纳米以下的 dorm 的 工艺当中呢，已经完成了深度的验证，并且已经批量的导入了。 那拓金呢，它是 pe cvd 和 s a cvd 的 设备呢，已经批量的导入到了长兴十二寸的 dorm 产线里头。 青稞呢，是在长兴的 c m p 设备的占比呢，达到了百分之六十，而且呢，它是国内十二英寸 c m p 设备方唯一的国产供应商。更重要的是，它在 h b m 产线的占比达到了百分之九十二。那设备装好了， 材料端自然就是全天候的消耗，只要长兴的机器它不停，那么材料的订单它就不会停。 雅克是做前驱体的，也是长兴高 k 和金属前驱体的唯一的一级供应商，他的整个材料的采购占比呢，超过了百分之十五。 安吉呢，是 c m p。 抛光液的核心玩家，而且呢，他是长兴抛光液的第一大供应商，长兴的订单呢，大概占到了他营业收入的百分之三十五左右。 然后这个鼎龙是 c m p。 抛光店的核心供应商，它包括了抛光液清洗液 y p i 和 p s p i 等产品呢，在快速的上量，甚至它十二英寸的大硅片的抛光液呢，也已经取得了非常明显的突破。那第三个呢，是要看风侧端， 主要就看通付就可以了，它在诚心的高端的 dorm 和 hbm 产品上呢，是有合作的。而且通付呢，本身它在 hbm 的 二点五和三维的堆叠上呢，它的量率是高达百分之九十八点五， 它承接了诚心百分之三十以上的风测的订单。最后一条线呢，不是产业链，但是呢，是直接和间接持股的公司。 你比如像赵毅，他跟长兴的关系呢，是产业加股权的双重绑定啊，而且他的董事长都是一个人， 所以不用过多的废话啊。其次呢，像朗迪，他是最早的时候出资了，大概是八千万，认购了相关的基金份额啊。然后呢，他的间接持股呢，大约是占比达到了五点九五左右，所以这是一家弹性非常大的公司。对于存储行业来说， 长兴可以说是 a 股第一个拿得出手的存储的核心玩家，而长江呢，大概会是第二个。 所以对于长兴产业的投资，短期看的是长兴 ipo 和数据的落地产品呢，它集中在了 ddr 二到五的系列， 也包括了核心供应商和投资方中长期看的是 hbm 的 加速发展， hbm 三点五到四那是迟早得跨越的，打破国际巨头的垄断也只是时间问题。

就在这周，中国半导体行业发生了两件足以改写全球产业格局的大事，五月十七号，长兴科技更新招股书， ipo 全面重启。五月十九号，长江存储正式完成上市辅导备案，最快六月就地表科创板。很多人第一反应是存储芯片塞道要爆了， 但我今天要告诉大家一个百分之九十的人都没看透的真相，这两大存储龙头上市，真正躺赢的确定性最高的赛道，根本不是存储芯片本身，而是上游的半导体设备板块。今天我就用最新的产业数据，把这个逻辑给你扒的明明白白， 全是干货，没有半句虚话。首先先给大家捋清楚这两个 ipo 的 分量，你就知道这波行情的底色有多硬。看懂了你就知道最近为什么半导体设备一直在持续悄悄往上。长兴科技，国内唯一全球第四的 drm 龙头， 这次募资两百九十五亿，一季度净利润直接暴涨百分之一千六百八十八，单季赚了两百四十七亿， 什么概念？相当于过去三年赚的钱加起来的总和。另一边的长江存储，国内唯一的三 d n 原厂全球闪存第一梯队，今天刚在湖北证监局完成辅导备案，募资三百到四百亿，估值最高摸到四千亿，妥妥的 a 股半导体史上最大规模的 ipo 之一。 这两家公司上市，本质上就是一件事儿，国产存储芯片的大规模扩产，正式拿到了充足的弹药。 而半导体设备就是扩产这条路上第一个吃螃蟹也是吃的最多的环节。第一个核心逻辑，扩产带来的天量订单是确定性的破天富贵。大家要知道，金源厂扩产，百分之七十到百分之八十的钱都是花在买设备上的。我们算一笔最实在的账， 长兴这次两百九十五亿募资，大部分直接砸向能源扩建和产线计改，今年就要把月产量从二十万片提升到三十万片，对应的设备采购需求直接达到五十到六十亿美元，也就是三百六十到四百三十亿人民币。长江存储更猛， 三期金源厂扩产已经启动，五月十四号刚发布了二号厂房的设备招标公告，未来三年的资本开支只会比长兴更高。 而且这还只是开始。现在全球存储芯片长新的 d、 r、 m 试占率不到百分之十，长江存储的 n a、 n d 试占率也不到百分之十，但我们国内的存储需求占了全球的百分之三十到百分之三十五， 这中间的缺口有多大？扩展空间至少是现在的四倍以上。这不是一年两年的行情，是未来三到五年持续不断的订单释放。 第二个核心逻辑，国产化替代的窗口彻底打开了。过去我们的存储产线核心设备基本靠进口管，产化率不到百分之二十五，但现在情况完全变了，一方面海外管制越来越严，买不到高端设备。另一方面，国产设备这两年技术突破非常快，破石、 薄膜、沉机、清洗这些核心环节已经从能用变成了好用。现在长江存储的三期产线国产设备占比已经超过了百分之五十， 长兴也在加速导入本土设备。这次扩产，长兴明确要把核心设备国产化率从现在的百分之二十五提升到百分之三十到百分之三十五。 大家算一下，四百亿的设备采购，国产化率提升十个点，就是四十亿的新增订单直接落到国产设备厂商的口袋里， 而且这不是补贴出来的需求，是真金白银的市场化订单。现在北方华创单季营收已经破百亿，中微公司把今年的订单增速从百分之三十直接上调到百分之五十，破金科技的在手订单一百一十亿，排产都排到二零二七年了， 这些业绩都是实实在在的，不是炒概念。第三个核心逻辑，这波扩展和过去的周期完全不一样，是 ai 算力带来的超级周期。很多人会说 半导体是周期行业，扩展到最后就是产能过剩。但我要告诉大家，这一轮存储扩展根本不是过去的消费电子周期，是 ai 带来的历史性需求爆发。 现在 ai 大 模型训练最缺的就是存储。 hbm 高宽带内存价格涨了几倍， ddr 五三 d n 的 价格今年每个季度都在涨，一季度 drm 价格涨了百分之九，十，二季度还要再涨百分之六十。 全球的存储大厂都在疯了一样扩产，美光今年资本开支直接干到两百五十亿美元， s k， 海力士花八十亿美元锁定光刻机潜能。 而我们国内的长兴和长江存储，是这一轮全球扩产潮里增速最快、确定性最高的玩家，他们的上游设备商自然就成了全球半导体景气度里最安全的避风港。 最后给大家总结一下，长兴和长江存储上市，本质上是国产存储产业从技术突破阶段正式进入了大规模产业化扩张的阶段。 在这个阶段里，最受益的就是卖铲子的半导体设备厂商，他们不用承担存储芯片价格波动的风险，不用和海外巨头打价格战，只要产线再扩，订单就源源不断，还有国产化替代的双重红利。 这就是为什么最近两个月，半导体设备板块主力资金净流入，全市场第一机构都在悄悄抢筹的根本原因。很多人炒股总喜欢追热点，找那些涨得凶的题材，但真正的大机会，从来都藏在产业的底层逻辑里。 当两个千亿级的科技龙头拿着几百亿的资金要破产的时候，你只要知道谁给他们卖设备，谁就是这波行情里最确定的赢家。

今天要聊的呢是长新存储和长江存储这两家企业的上市进展，以及他们上市之后会给整个存储产业带来哪些机会，包括产业链上的哪些公司可能会因此而受益。 好的，那我们就开始今天的内容吧，我们先来聊第一趴啊，就是企业的上市进度。嗯啊，想先问一下长新存储目前的 a p o 进展到哪一步了？长新存储啊，就是它其实在去年的十二月末的时候就已经被客创板受理了， 然后他拟募资呢，是将近三百亿元，但是在今年的三月底的时候呢，因为财务资料过期，被上交所终止了审核啊，就是说他这个暂停是正常的流程吗？对，就是正常的流程，就是说他是因为财报的更新嘛，那他五月中旬的时候已经补交了 二零二五年的年报，那现在已经恢复审核了，然后他之前也已经过了两轮问询了啊，那，呃，券商和媒体都是比较乐观的，就是觉得他大概率会在七月过会，八月正式挂牌 啊。那如果说，呃，一切都顺利的话，就是说这一轮的财务的更新和问询都顺利的话，那他就是很快就可以上市了。那你觉得长江存储的上市筹备现在走到哪一步了？ 长江存储啊，就是他，呃，在二零二五年的九月已经完成了骨感啊，然后他的这个保健机构啊，是已经选定了是中金公司和中金箭头， 现在正在进行上市辅导。那最快的话，他是准备在二零二六年的六月中旬递交科创板的申请。那看来他们这个上市的时间点也快了呀。 对，没错没错，是的，是的。然后市场普遍的预期呢，就是说，呃，二零二六年的年底或者二零二七年的年初会正式的上市啊，那他的这个估值呢？也有机构给的是三三千亿的估值啊，那 呃他的这个募资呢，主要也是用于呃他的这个自有公益的一个三 d n 的 芯片的扩产啊，以及他的这个技术的升级。 那如果说他能够顺利的上市的话，也会带动整个产业链的加速的发展。那你觉得这两家存储的巨头他们如果上市的话，会给整个产业链带来什么样的影响？ 就是他们呃在招股书里面透露的这个进展啊，然后包括他们的这个扩产的计划啊，就是他们一旦上市之后呢，就是呃国产的存储芯片的这个产业的格局会更加的清晰， 也会有更多的资金和技术的投入，那也会带动上下游的公司啊，迎来新的订单和成长的机会，所以整个产业链都会被强势的带动起来。那我们来进入到第二部分，我们来聊一聊 存储企业上市会带来哪些产业的机遇。对，首先第一家我们还是先聊长新存储，嗯，如果它上市的话，会给国内的存储产业链带来哪些变化？ 就长新存储他如果成功上市的话，他不光是自己可以用这个募集到的资金去升级他的产线，去搞这个新一代的高贷款的内存，他也会给产业链的上下游带来很多订单的机会。对，比如他的这个设备和材料的供应商会拿到大额的合同， 然后他的这些参股的公司也会因为他的这个估值的提升和他的这个业务的合作而直接受益，看来就是说产业链上的公司都有机会吃到这块蛋糕。没错没错，是的，是的，是的，而且他的这个招股书里面也说了，就是他会不断的提升国产设备的采购的占比啊，那这个也会 倒逼国内的这些配套的企业不断的去技术进步，然后他的这个盈利的提升，也会让产业链的各个环节都进入一个良性的循环， 所以整个产业的自主化和竞争力都会有一个质的飞跃。最近这个存储芯片的这个市场的需求到底有多强劲？就现在的这个存储芯片的市场就是一个超级周期， 就是它是被这个 ai 大 模型数据中心和这个智能汽车这几大引擎一起拉动的，嗯，所以它就是需求端是爆发式的增长，嗯，而且特别是这个 ai 服务器，对这个内存和这个闪存的需求都是 比传统的服务器要高好几倍，所以怪不得就说库存消耗这么快。没错没错，就是现在国际大厂的库存已经降到了历史的低点，嗯，然后呢价格也是连续几个季度暴涨，嗯，而且这个涨势一直会延续到二零二七年，嗯，所以这就给 国内的这些存储的厂商带来了非常大的机会，就是你可以去抢占这个海外巨头留下的这个市场空白，所以这是一个非常好的实现国产替代的窗口。所以就说这个存储双子星一旦上市之后，会对这个整个行业的格局会带来哪些深远的影响？ 就是这两家企业一旦上市之后，他们就会通过这个资本市场的这种持续的扶持，嗯，他们就会很快的 把规模和技术都提升起来。嗯，那就是国产的存储就会从一个追赶者变成一个全球都不可忽视的一股力量。听起来感觉整个产业链都要跟着受益。对，没错， 就是上有设备和材料的订单暴涨，嗯，然后中游的风测和模组的出货量提升，嗯，下游的应用不断的扩展，嗯，对，那就是整个产业都进入到了一个新的一轮 成长的通道里面。对，但是也要警惕一些技术的风险和市场的波动，让咱们来聊第三个部分，就是具体的聊一聊存储产业链上的哪些企业会因为这一波上市潮而直接受益。好吧，来第一个问题，整个存储产业链 都有哪些核心的环节？存储产业链其实非常长，最核心的我们可以把它分成三大块，嗯，就是上游的设备和材料，嗯，中游的芯片设计和制造，嗯，以及下游的模组和分销， 然后再往下去就是各种各样的终端应用了。 ok， 那 在每一个环节里面其实都有一些关键的企业在里面扮演着非常重要的角色。 哦，原来产业链是分的这么细的，对，那我想各环节的受益方式应该也会不一样吧？对，没错，没错，是的，是的，是的，比如说像设备和材料，它是属于那种门槛非常高，毛利也非常高的， 然后现在又赶上了这个扩产潮，所以他的订单是爆量的。芯片设计呢，就是集中在一些高端的和一些细分的领域，嗯，那这个时候呢，就是量价齐升，嗯，对，他的业绩弹性是非常足的。 制造和封测呢，就是产能利用率爆满，嗯，对吧？而且尤其是一些先进封装啊，是非常紧缺的。那模组和分销呢，就是直接去对接这个暴涨的需求， ok， 所以 他的业绩弹性也是非常强的，所以每一个环节其实都有自己的独特的受益的逻辑。 但那我想具体到各个细分领域里面，都有哪些代表性的企业是因为这一波存储的上市潮而明显受益的呢？比如说设备领域的北方华创啊，中微公司啊，他们就是订单量直接随着这两个巨头的扩产而爆发。 对，然后材料环节的互规产业啊，南大光电啊，他们就是，嗯，国产替代明显加速，市场份额提升很快。设计和封测是不是也有类似的机会？没错没错没错， 设计里面的赵毅创新啊，蓝启科技啊，对吧？然后风测里面的长电科技啊，深科技啊，对吧？包括模组和分销里面的江波龙啊，中电港啊等等吧，就是他们都是， 呃，这个业绩弹性非常足，有的是出货量大幅增长，有的是直接进入了这个国际的高端供应链，所以整个产业链的各个环节都有龙头跑出来。你觉得就是这一波存储的上市潮给产业链带来的最核心的投资逻辑是什么？ 其实我觉得最核心的就是啊， ai、 云计算和这个智能汽车这几个大的赛道对存储的需求是持续飙升的。然后现在呢，又叠加了这个全球的这个巨头，他们都在把自己的潜能优先的转向高端， 所以就造成了这个中低端的和一些特色的存储产品出现了一个巨大的缺口，这个缺口呢就给了 国内的这些企业非常好的一个机会，就是进口替代国产厂商的成长空间确实被打开了。没错没错没错，而且就是你想随着这个龙头上市之后，产业链里面的各个环节， 比如说设备材料、封测、模组分销，他们都会有一些细分的龙头会因为这个订单的提升和技术的进步而迎来自己的业绩爆发。 然后同时呢，他们也会因为这种产业协调和技术的外溢效应而形成一个更强的产业集群。对，今天咱们就一起梳理了一下长兴存储和长江存储他们的上市进展，以及他们上市之后会给产业链带来的巨大的机遇。 对，说白了这些企业的上市不光是给行业带来了新的活力，也给投资者带来了非常多的值得关注的新的机会。好了，那么这期节目咱们就到这里了。

兄弟们，最近 a 股最大的热点直接刷屏！长江存储、长兴存储，两大国产芯片巨头一前一后冲刺 ipo， 要正式登陆科创板了。很多人听这俩名字就懵，分不清谁是谁。 今天用最接地气的话带你们秒懂。举两个例子，保证你记住，先搞清楚核心。这两家都是做电子设备的核心零件，但分工完全不一样，就像咱们家里的办公桌和大仓库， 各司其职，缺一不可。第一个长兴存储，合肥的，他做的是办公桌内存芯片，啥意思？就比如你手机的八 g、 十六 g 运行内存，电脑里的内存条都是他造的。 举个例子，你刷视频、聊微信，手机能同时运行好几个 app， 不 卡顿，靠的就是这个办公桌临时放数据供设备干活， 一旦断电，里面的临时数据就没了，跟你办公桌上的文件下班收走一个道理。以前这东西全被韩国三星、海力士垄断，我们只能高价买，现在长兴能自己造了，还是国内唯一能大规模生产的，全球都能排前五。而且今年暴赚，一季度就赚了两百四十七亿， 一天赚二点七亿，比很多公司一年赚的都多。第二个长江存储，武汉的，他做的是大仓库闪存芯片，这个更常用，你手机里的一百二十八 g， 两百五十六 g 存储空间，存的照片、视频、微信聊天记录， 你电脑里的固态硬盘，平时用的 u 盘，里面的所有东西全靠这个大仓库存着。举个例子，你拍了一段视频，关机拔电池再开机，视频还在，就是因为存在这个大仓库里，断电也不会丢。搁你家里，仓库放东西，不管开不开灯，东西都在一个意思， 以前这仓库也是被日韩美国公司垄断，我们买个手机一万钱都被老外赚走，还得看人家脸色，怕被掐脖子。现在长江存储国家队砸了几百亿死壳技术， 能造两百三十二层的芯片，相当于把仓库堆成两百多层高楼，存的东西更多更便宜。全球每十个闪存芯片就有一点三个是它造的，全球排第四。 再说说这次 i p o 有 多牛。大白话讲，长兴存储募资两百九十五亿，上市后估值直奔万亿，七八月份就能正式上市。长江存储现在估值一千六百亿，上市后能涨到五千亿，家， 年底就能跟大家见面。简单说， a 股马上就要多两个万亿级科技巨无霸，以前 a 股靠茅台银行撑场面，以后科技股的半壁江山可能就是这两兄弟的。最后说点实在的，这两公司上市跟我们普通人有啥关系？第一，手机电脑会更便宜， 以前被老外漫天要价，现在我们自己能造，价格直接打下来，以后买手机换硬盘能省不少钱。第二，国产手机更硬气，华为小米以后不用再怕老外断供，芯片用的都是我们自己的办公桌和大仓库，再也不用看别人脸色。第三， a 股多了新机会，这俩巨头上市， 身边的产业链公司都会跟着受益，咱们普通人也能看懂能关注兄弟们。长江存储加长兴存储不是简单的两家公司上市，这是中国芯片的翻身仗，从以前求着老外卖，到现在自己能造，还能跟全球巨头硬钢， 这才是真正的硬科技，这才是中国力量。别再分不清这俩公司了，记住，长兴管临时干活内存，长江管长期存钱闪存，合起来就是我们所有电子设备的命脉。

朋友们，五月十九号，估值一千六百亿的长江存储正式完成 i p o 的 辅导备案。仅隔一天，长兴科技官宣，五月二十七号接受科创榜上市 委的审计，一季度日赚了两点七五亿的业绩，直接引爆了市场。那这两家就是国产存储的双雄， 一个做内存，一个做硬盘，它们同时上市，将带动 a 股整条半导体产业链迎来历史性的一个机会。很多人分不清长兴和长江，那一句话讲透，长兴做的是 jump， 也就是你手机电脑的运行内存。 长江做的是三 d n， 也就是硬盘和固态硬盘，它们一南一北，一个在合肥，一个在武汉，刚好补齐了国产存储芯片的全部的短板， 打破了三星美光几十年的一个垄断。现在正是最好的时机。 ai 服务器带飞了存储的需求，单台 ai 服务器的存储用量是传统服务器的八到十倍。海外三巨头又在主动减产，把产能转向利润更高的高端产品， 导致通用存储的价格暴涨。这轮紧期周期预计会延续到二零二七年。双重上市融资扩展，就是要抢占这个窗口期。那梳理四个比较确定的布局主体， 第一个就是股权的参股方，直接享受龙头上市的估值的红利。那最核心的就是造一创新，它不仅是长兴的深度合作伙伴，采用代工加采购的协调模式，还花了十五亿入新入股长兴， 此股接近百分之二，是产业协调加财务投资的双受益。那长江存储这边呢？养源饮品是此 此股最明确的一个公司，通过子公司持有长存集团约百分之零点九八的股权。第二个 占有的设备和材料，这是确定性最高、业绩最先兑现的环节，双重扩展，百分之七十的钱都用来买设备和材料，而且在美国的管制下，都在疯狂导入国产的产品。设备龙头向 北方华创、中微公司、克石薄膜、层基这些核心设备已经全面进入双雄的量产线，还有拓金科技、圣美、上海金策电子订单都排到了明年。那材料的龙头，比如说像雅克科技、安吉科技、单 同城新材、覆盖光刻胶、抛光液靶材这些关键材料导入和客户的粘性都非常高，一旦供货就是长期稳定的收入。第三个， 中游的封装测试和芯片设计封测环节，像万润科技和长枪存储合资做封测，深科技是长枪存储最大的封 测服务商，这两家是最直接受益的。还有通富微电、华电、华天科技全面受益行业的扩产。那芯片设计这块像造一创新、东兴股份和双手形成互补，做中小容量和细分场景的存储芯片。 第四个，下游存储的模组是国产颗粒走向终端市场的出口， 江波龙、百威存储、德明利这三家同时采购长兴的 jam 和长江的 net 颗粒做 ssd 内存条和企业级存储方案。受益于存储涨价和国产替代的双重逻辑。 那给大家划清楚主要的方向。第一，优先布局上游的设备和材料，双雄扩展，最先采购的就是它们，落订单落地非常的快，业绩弹性也最大。第二个，其次是分装的，中游的分侧企业产能落地 后，分装需求就会跟上。第三个最后是下游的模组和仓股的概念股概念享受 行业持续的景气和上市带来的估值的溢价。当然也要注意风险，存储行业有强周期性，如果 ai 需求放缓，价格可能会下跌，还有海外管制升级的风险，可能会影响技术的进步迭代。 国产存储已经从能不能做进入了能不能做好的一个阶段，双层上市只是一个开始，未来整个产业链的成长空间也会巨大。觉得有用的朋友们点赞收藏关注我，后续跟踪更多的产业机会。好的，谢谢大家！

要来了啊，长兴科技终于要 ipo 了啊，这是中国目前最大的一家可以称之为存储类的企业啊，他会大到什么程度啊？我给大家举个数字吧，他刚刚报的二零二六年的一季报啊，大概整个盈利 营收增速大概是二十五倍。二十五倍？什么概念呢？就是他在二五年刚刚扭亏二四年，二三年一年都要亏一百多个亿，但今年一个季度把之前三年亏的都拿回来了， 现在有预估上市的市值会超过两万亿人民币哈，有可能直接就是 a 股市值的老大 啊。曾几何时啊，我们想想中国 a 股的市值老大曾经是谁啊？我印象比较深的曾经是四大行啊，宇宙行，对吧？后来有个亚洲最赚钱的公司，大家知道。再后来呢，一直是白酒的龙头 啊，这两年呢，曾经还有过这个运营商的龙头啊，从总体来看就是公用事业、传统行业、金融行业啊。但如果这一次长兴真的上市以后能突破两万亿人民币，那就是科技行业， 科技制造业成为了 a 股的最大市值的公司。我觉得还是有很大的想法，第一，对于市场来说，他就是短期啊，那肯定会带动很多的相关的板块的，一个是带动存储啊，带动硬件。第二个呢，他还有些股东啊，我看了一下，他的前十大股东大概分为三类，第一类是 大量的国有资本啊，安徽的国资啊等一些。第二类呢，是他大部分的和他的合作商。第三个呢，是他的主要的客户啊，这里面涉及到比如说 互联网大厂，阿里、腾讯，都是他的十大股东啊，大概持股都在百分之一到百分之三之间，哎，还有一些小家电啊，大家没想到美的啊也在其中，大概就是这三类。所以他的整个公司我觉得如果一定要谈一些未来的发展的话，一当然是 站在风口上的鹰啊，不是风口上的猪啊，他的崛起意味着中国整个芯片制造业的大国崛起。第二个呢，就是他使得我们大量的上市，要利用制造业的那些中下游的科技的应用， 大模型的企业，未来能够有自己的产业链的输出。那第三个我觉得目前他的公司如果一定要找一些瑕疵的话，我觉得就是两个。 第一个就是他的客户最为集中，他完全是靠这些客户的资本开支啊。大家知道腾讯、阿里这两年说三年大概要投接近两三千亿甚至更高的数字，那等到他们投完了以后怎么办呢？到二七二八年以后怎么办呢？这是一个我们要考虑的长远的问题。 第二个问题就是如果他是个周期企业，那他在利润最好的年份上市，会不会造成二级市场的估值的高企，我觉得这是大家要考虑的。那从我们的投资角度来看，达到顶峰的东西 也不一定是最好的，所以你可能往往要看它的中下游了，我觉得这可能是也意味着 ai 从硬件到大模型到软件的一个时刻。

二零二六年第一季度，长兴科技营收五百零八亿元，同比增长七倍，净利润二百四十七点六二亿元，翻了十六倍，平均每天净赚二点七五亿。这是中国存储工业第一次拿出能跟三星、海力士、美光叫板的财务数据。 就在五月十九日，长江存储完成上市辅导，正式启动 ipo。 五月二十日，长兴科技更新招股书，一个搞 nand， 一个搞 dram， 国产存储双子星几乎是前后脚的冲进了资本市场。存储芯片这个行业门槛有多高呢？说一个数据你就明白了。 长兴和长江二零一六年同时起步，一个肯 dram， 一个肯 n。 十年下来，长兴在合肥、北京两地建了三座十二英寸晶圆厂，累计投入超过一千五百亿元。 长江在武汉的一期、二期、三期项目，则累计投资超过了两千七百亿元，两家加起来总共砸进去四千多亿。 紫光集团的赵伟国当年讲过一句话，这个行业投资规模达不到，你就玩不下去。这话不是夸张啊，存储工业走的是 idm 模式，自己设计，自己建厂，自己跑产能，全产业链一肩挑，这是入场券，也是吞金兽。 二零一六年以前，中国大陆连一家存储 idm 原厂都没有。三星、海力士、镁光用四十年的时间把这扇门焊的死死的。 那现在长兴和长江做到了什么程度呢？二零二五年第四季度，全球那的市场，长江存储占百分之十一，排到了第六。全球 dram 市场，长兴占百分之七到百分之八，仅次于三星、海力士和镁光。 你可能觉得这百分之十一和百分之八的占比不算大，但存储芯片是标准化大宗商品，没有品牌溢价， 谁产能大谁说话。长江存储一上桌，全球 nand 从三星、海力士、凯霞、美光的四强格局，就变成了五强博弈。长兴产能起来，全球 duram 延续三十年的三国杀，第一次出现了第四个声音。更关键的是上桌的时机， ai g 股热浪正在吞掉全球存储的产能。 过去存储行业景不景气，看的是手机和 pc 换代，这一轮不一样，看的是数据中心扩张， ai 服务器对内存的需求已经从消费电子周期里独立出来，变成了基础设施界的刚需。 长兴和长江的扩展节奏正好卡在这个窗口上。正是有了前面折幅，十年烧掉的四千多亿，才会有这一轮的持续回血。所以你才能够看到，长兴一季度的利润翻了十六倍。 而比账面利润更重要的，是这两座经原厂往外辐射的产业带动力。二零二二年十月，美国对中国存储设备的出口管制升级，一百二十八层以上的 n 的 设备、十八纳米以下的 dram 设备都被列入了限制清单。 此意硬是把国产的刻蚀机、薄膜尘机、清洗设备推进了产线。对存储而言， idm 模式就是个产业路由器，你做存储，后面就会带出来风测模组、主控芯片、上游材料一长串， 围绕长江存储的武汉集群，以及围绕长兴科技的合肥集群正在同步成型。当然，实事求是的说呢，我们跟国际顶尖还是有差距的。 u v 光刻机、先进刻蚀机、高端光刻胶企业及客户认证，这些环节短板都还在，但长兴和长江前后脚冲进 ipo 这件事本身意义已经远超两家公司上市， 它说明中国存储工业已经跑通了，技术突破才能爬坡，资本反哺这个闭环。闭环转起来就不是单家企业的事了，而是两条产业链第一次有了自己造血的能力， 这值得被记一笔。不是两家公司的里程碑，而是一个工业体系第一次自己转起来，这里是客公力量。你对两家中国存储企业上市有什么看法呢？欢迎留言评论，我们下期再见！

重磅消息！实锤国产存储两大巨头全部冲刺上交所科创版 ipo！ 一个来自安徽合肥，一个扎根湖北武汉。长新科技招股书刚更新，炸裂业绩，长江存储火速启动上市辅导，今天咱们只看官方硬核财报数据，谁强谁弱一眼看清， 很多股民一直分不清。长江存储武汉主攻三 d n n d， 闪存是手机固态硬盘的存储核心，长兴科技合肥专攻 d r m， 内存是 ai 服务器、电脑的算力心脏。先看二零二五全年业绩对决， 长兴科技营收六百一十七点九九亿元，规模净利润十八点七五亿元，熬了十年，终于扭亏为盈。 长江存储营收约四百五十亿元，亏损大幅收窄，毛利率突破百分之四十五，技术壁垒拉满。再看二零二六年一季度，史诗级反转来了！长新科技营收狂飙至五百零八亿元，同比暴涨七百一十九，规模净利润两百四十七点六二亿元， 单季利润直接是去年全年的十三倍。上半年预告规模净利润五百到五百七十亿，彻底开启印钞模式。长江存储一季度营收突破两百亿元，同比翻倍增长，盈利拐点近在眼前。最后看估值天花板，长兴科技凭借炸裂业绩， 市场一致给出万亿级估值。长江存储登陆科创版后，机构普遍看高至八千亿到一点二万亿，追赶势头凶猛。 结尾，我用一句话来总结，短期业绩爆发力，长新科技完胜长期技术壁垒，长江存储更强，你更看好谁？欢迎评论区留言！免责声明，以上内容仅为行业分析，不构成任何投资建议。

a 股又有一个科技巨头要上市，倒计时了。长兴科技，也就是大家熟知的长兴存储，国内专门做内存芯片的大厂，也是 a 股现在最热门的风口。招股书显示，长兴科技一季度营收同比增长百分之七百一十九点一三，净利润三百三十亿啊，属实是震麻了， 这个数呢，比宁德时代挣的都多，规模净利润跟贵州茅台也到一个水平了。贵州茅台市值现在是一点六七万亿，宁德时代的市值呢，是一点九六万亿。那长兴科技我觉得一点五万亿肯定是没跑了， 上市的情绪债可能还能充个两万亿市值，大家也可以期待一下长兴上市能创造怎样的历史。 现在他的进度呢，已经更新到五月十七号，已问询。按照之前的预先审核制度，大家本来以为他是可以直接跳过问询阶段，直接到上市委过会，但现在看来，上交所呢，还是得问询一下。 如果上交所问询的问题不多，上市的进度呢，就会很快，如果反复问询和现场检查，估计上市的进度就会往后拖。 现在的政策呢，是比较支持这些硬核科技的，所以预计审核的节奏呢，会偏快，可以参考摩尔现成的时间表， 从已问询到最后上市，大概是五个月时间，也就是说，如果顺利的话，长兴科技大概在二零二六年的十月份以前就可以登陆 a 股的科创版。这个最赚钱的硬核科技股能给 a 股创造怎样的历史，相信每个 a 股股民都很期待。如果你打心中签了长兴科技， 估计能挣个几十万呢，如果发行价高的话，说不定能挣百万，提一辆车的钱肯定是有了。所以如果没有科创板权限的，也可以趁这几个月时间把科创权限开一下， 万一中签了，那真是爽飞了。当然，我估计中签率呢，还是低的可怕呀。如果没有科创板权限，想买长兴科技，还是等一等上市以后再投资 etf。 大家现在也可以想一想，如果长兴上市以后，大家会给他起个什么名字？ 韩五 g 呢？叫韩网，宁德时代叫宁网，长兴叫长网。好像挺难听的，你觉得叫啥好听呢？可以在评论区里面留个言。

哈喽，大家好，我是才哥哎，周末直接炸出个王炸消息你知道吗？就在今天傍晚，咱们中国 gm 芯片龙头长新科技更新了招股书，顺带甩出一份逆天业绩报告，直接把整个市场都看蒙了。 先给大家爆一组震撼到离谱的数据啊！今年一季度，长新营收高达五百零八亿元，净利润三百三十点一二亿元，同比狂增百分之一千二百六十八点四五。 归属于某公司所有者的净利润二百四十七点六二亿元，同比直接飙升百分之一千六百八十八点三零。你没听错，这哪里是业绩增长啊，简直是坐火箭！ 哦，对了，你可能不知道，这家公司此前累计亏损了三百六十六点五亿元，你想想，之前亏了这么多，现在仅凭一个季度的盈利，再加上后续的增长预期，这简直是逆袭届的天花板，妥妥的奇迹级表现。 更狠的是，公司还直接给出了二零二六年上半年的业绩预测，净利润可能达到六百六十亿至七百五十亿元，归属于母公司所有者的净利润五百亿至五百七十亿元，这赚钱速度简直跟印钞机没区别。你说吓人不吓人， 那业绩为啥能这么炸裂？我琢磨了一下，核心就两点，一是行业风口彻底来了，全球算力需求持续暴增，再加上海外主流存储大厂在产能上的整合调配，全球 d i m 存储芯片市场供需格局越来越紧， 芯片价格从二零二五年下半年就开启了大幅上涨行情，这是最核心的行业红利，相当于整个行业都在往上走， 长新刚好踩在了风口上。二是公司自身硬实力跟上了，产销规模越做越大，高端产品占比持续提升，产品结构不断优化，趁着行业东风，营收和利润直接迎来爆发式增长。 在 dam 芯片价格快速上涨的助推下，今年一季度所有盈利核心指标全线上扬，同比都是几倍、几十倍的暴涨。 说到这，我给大家做个更直观的对比，你肯定会更吃惊，目前科创板一共有六百多家上市公司，今年一季度整个科创板的净利润加起来才二百三十多亿元，而长兴科技一家一季度净利润就远超整个科创板的总和， 你想想这是什么概念？一家公司赚的钱比整个科创板六百多家加起来还多，这实力简直没谁了。长兴全年净利润轻松突破一千亿元， 到时候很可能超越宁德时代，成为 a 股最赚钱的制造业公司。要知道现在宁王的市值是两万亿元，那长兴科技一旦上市，市值起码两万亿元起步，这绝对是 a 股接下来最大的看点，我估计到时候整个市场都会盯着他，说不定能掀起一波新的行情。 而且这波消息不仅利好长兴本身对他的餐馆公司、合作企业，还有因为长江存储和长兴存储要大幅扩展而受益的上游设备、材料产业链，都是超级大催化，下周的机会绝对不容错过。下面我就给大家梳理清楚。这条超级赛道里的核心机会主要分为两大块， 第一块就是长兴股权相关标的，首先是赵毅创新，他直接持有长兴百分之一点八八的股份，而且赵毅创新的董事长朱一鸣还兼任长兴存储的董事长，两家公司在业务和股权上深度协同，是最正宗的关联标的，这个肯定是最直接受益的。 然后是合肥城建，他是情绪核心标的，近期已经持续走强，虽然间接持股比例不高，大概只有百分之零点零零八四，但他的股东直接持有常新存储百分之二十一的股份，是重要的股东背景标的炒情绪的话，这个肯定绕不开。 第二块是扩展受益链，这是长新加长江存储双驱动的。不管是长新的 ipo 落地，还是长江存储的持续扩展，都会带动上游设备材料厂房建设，还有下游封装测试的需求爆发，这部分是确定性最强的机会，我再给大家拆细分一下。 首先是设备供应链，半导体设备是核心，这里面的龙头肯定要重点关注，比如北方华创、中微公司、拓金科技，都是半导体设备领域的龙头，直接受益于存储净源厂的扩展和设备采购需求，这几家是行业公认的核心标的，不用多说。 还有金智达，专门提供半导体存储器件测试设备，长兴科技是他的主要客户，绑定深度极高，长兴扩展他肯定跟着受益。 华海青稞呢，它的 c m p 抛光设备在长江存储产线中占重要份额，而且是长江存储唯一的国产 c m p 设备商，稀缺性拉满，这也是个好标的。还有精策电子成功中标长江存储的 ate 测试设备，芯片良率全靠它保障是不可或缺的，设备供应商地位很重要。 然后是厂房建设，精研厂离不开捷径市，这方面，亚翔集成是高端捷径式工程，试战率领先，深度参与了合肥长新精研厂的建设，是厂房建设环节的核心受益方。 薄城股份也不错，专门为长新存储提供厂房等捷径式系统集成服务，直接绑定核心产能扩张需求，业务关系很紧密。 接下来是核心材料供应商，这是芯片制造的基础，缺一不可。安吉科技、顶龙股份，分别是 cmp 抛光液与抛光电的核心国产供应商，产品已经通过长江存储认证， 并且实现规模化供应，已经拿到实实在在的订单了。雅克科技是光刻胶与前驱体材料的双料龙头，在长江存储的材料采购中占比很高，需求弹性极大， 一旦扩展，他的业绩增长会很明显。还有江枫电子、华特气体、中传特气，分别提供超高纯金属把才、光刻电子特气等关键半导体材料，都是芯片制造过程中不可破缺的核心耗材，这些公司也会跟着受益。 最后是封装测试服务商，这是芯片出厂前的最后一关。通付微电是长江存储混合件和技术的唯一封装合作伙伴，深度绑定长江存储的先进封装需求，技术壁垒极高，别人想进都进不来。 深科技、太极实业呢，承接了长江存储大量的存储芯片封装与测试订单，是封装测试环节的核心受益标的，订单量有保障。 好了，今天这份长新科技 ipo 加业绩爆发的超级干货就给大家分享到这里，最后还是老规矩，跟大家做个免责说明，我分享的所有内容都来自官方媒体和公开网络新闻等，只做行业动态交流和信息分享，不构成任何投资建议。 投资一定要理性，独立判断，量力而行，毕竟赚钱不容易，大家一定要谨慎。如果觉得今天的内容对你有参考价值，别忘了点赞、关注、留言评论，咱们下期接着聊产业硬核干货。

问君能有几多愁，恰似满仓中石油这句话的分量，只有亲身经历过二零零七年那场财富幻灭的人啊，才能真正体会。最近，长兴存储冲刺科创版的消息越来越近了，市场估值喊到了三万亿。 三万亿什么概念？ a 股目前位置还没有超过三万亿的上市公司啊，这让我想起了二零零七年的中石油啊。 今天呢，我给大家讲一个 a 股历史上最经典的鬼故事啊，二零零七年十一月五日 上阵，指数正站在六一二四的历史大顶上狂欢。就在那一天呢，中石油使回 a 股头顶，亚洲最赚钱的公司光环，发行价十六块七，开盘直接跳到了四十八块六，在网上充了两分钱，四十八块六毛二， 这个价格成了中石油史上最高的价，至今无人能破。那一天，中国石油市值多少？按最高价算，总市值一度超过八点二万亿人民币啊，折合一点一万亿美金，超越艾克森美孚啊，成为人类历史上第一个市值突破万亿美元的公司， 全球市值第一，多么耀眼！但故事的结局是，从那一天起啊，中石油再也没有回到过四十八块六毛啊，此后便是绵绵无期的下跌，上市一年呢，股价跌到了十块钱， 跌幅接近百分之八十。到二零一九年，上市十二年，股价跌去近百分之九十，市值蒸发超过七万亿，相当于跌掉了五个茅台。更令人扎心的数据啊，二零零七年，当年啊， 中石油 a 股股东将近一百八十八万户，这些人绝大多数都是在四十八块钱附近冲进去的。到二零一二年，五年下来啊，这些投资者沪均损失三百二十五万，有人算过，在四十八块钱买入的股民啊，靠分红回本要一百多年。 从此啊， a 股有了一句千古名言，问君能有几多愁，恰似满仓中石油。你可能会说啊，那是二零零七年的老故事了，跟今天的科创板有什么关系啊，关系大了。我们首先看几个数字啊， 现在的科创五十啊，市盈率在一百五十二到一百七十三倍啊，而上证指数呢，只有十七倍，估值差超过十倍。再看个股啊， 韩五 g 市盈率两百六十多倍，海光信息二百五十倍，中信国际一百八十八倍，而英伟达呢，才四十倍到五十倍。更夸张的是，科创板已经出现了千倍市盈率的公司，要一千年才会赚回本金。 哎，科创板半导体的平均市盈率是一百零四倍。一百零四倍市盈率什么概念？就是你现在投进去一块钱啊，靠这家公司的利润啊，你要一百零四年才回本。 再说回长兴存储啊，这家公司确实牛啊，今年一季度营收五百零八亿，同比增长百分之七百，规模净利润两百四十七亿，日赚两点八亿，上半年净利润预计是五百亿到五百七十亿啊，全年一千亿打底没问题啊， 内存全球市占率在百分之八左右，中国第一，全球第四，数据炸裂，资本市场也嗨了，甘谷长兴的合肥城建啊，河北集团开盘直接一字涨停，赵毅创新呢，盘中涨停，创历史新高，存储板块全线暴动， 但是我要说一个但是啊，大家冷静一下，长兴科技的招股书显示啊，截止二零二五年末啊，公司累计亏损超过三百六十六亿啊， 机器设备一千八百三十亿啊，占总资产超过百分之五十啊，再建工程三百一十八亿年，光是设备折旧啊，就要消化几百亿的成本。这些数字告诉你个事实啊，长兴科技的业绩爆发， 高度依赖于内存价格的持续上涨，但存储芯片是典型的周期行业，价格有涨必有跌，当供需拐点来临啊，一个季度二百亿的利润还能够持续吗？所以，你看到，市场对这个故事的定价实际上是有分歧的。 长兴这次 ipo 的 发行，市盈率只有两倍左右，而整个科创半导体板块的平均市盈率有一百零四倍。两倍和一百零四倍的差距，本身就说明了资本市场的谨慎态度啊。 那么问题来了，为什么科创板估值那么高？因因为 ai 算力需求的故事太大了，大模型算力、 hbm、 先进风装，每一个名词都听着像印钞机。但当一个板块的估值需要靠故事、靠梦想、靠未来五到十年的业绩支撑的时候啊，这就不是价值投资了， 这是压住啊！二零零七年的中石油啊，头顶亚洲最赚钱的公司光环，承载着能源安全和垄断红利的故事啊，跟今天存储芯片的自主可控、 ai 算力需求爆发的故事啊，何其相似。二零零七年的 a 股呢， 工商银行的市盈率超过五十啊，蓝筹泡沫漫天飞舞，跟今天科创版一百五十多倍的市盈率又何其相似？我不是说长兴存储一定会变成第二个中石油啊， 长兴的产业前景啊，技术实力确实不是当年的中石油能比的。我想说的是啊，每一轮泡沫都是穿着新故事的外衣来的，但他的底层逻辑是一模一样啊， 极致的乐观，极致的估值溢价，极致的情绪共识。二零零七年中石油上市当天啊，上阵指数下跌。中石油呢，首日成交额是六百九十九亿啊，占户市当天总成交额的百分之四十五，比整个深交所当天的成交额还高。分析人士呢，管这叫挤出效应啊， 当一个巨无霸吸血整个市场的流动性啊，剩下的股票都得失血。今天的长兴科技呢，募资两百九十五亿啊，在科创板历史上排第二，仅次于中信国际市场，预计六月份上会七月挂牌啊，同样的事情，会在科创板重演吗？历史不会简单的重复，但往往压着相似的运脚。 更关键的是啊，科创板目前的泡沫，已经不是一个长新科技的问题了。当一个板块里的含五 g 估值比英伟达还贵四五倍的时候啊，当千倍市盈率的股票开始成群出现啊，当所有的故事都指向这次不一样啊， 你就要格外小心了，因为每一次泡沫的顶峰啊，总有人说这次不一样，二零二六年的长兴科技啊，不是二零零七年的中石油，但科创板那个一百零四倍，一百五十倍甚至上千倍的市盈率，那个靠着无限美好未来支撑起的万亿市值啊，那么这次不一样 啊，跟二零零七年的那个秋天又有什么本质区别呢？鬼故事之所以叫鬼故事啊，就是因为他每次来的时候啊，都打扮的不一样，你要是在四十八块钱的时候，那天追进去，可能你孩子的孩子还得拿着中石油当传家宝。而更大的鬼故事就是啊， a 股在中石油之后啊，整个市场的流动性被抽干，股灾开始发生，上证指数从五千七百点一路跌到第二年的一千六百点，股市有风险，投资需谨慎。这个鬼故事啊，我们就讲到这里。