股票青山纸业为啥股票名变了

各位股东们，今天聊的这家公司是全国唯一的竹江造纸大厂，手握三十五万亩林地，资产负债率只有百分之二十七，但是他的二五年全年营收二十四点一九亿，下滑了百分之六点九八，净利润五千四百六十八万，暴跌了百分之三十四点四八， 明明业绩在下滑，股价呢，四月第一周却涨了百分之十四点三三，主力资金净流入二点二五亿元。更魔幻的是，他手里还握着一张 ai 的 概念牌， 就是子公司恒宝通做的八百 g 光模块，被市场当做了光通信概念股蒙炒，但公司自己说八百 g 还处于样品的四至阶段，没有量产。 我是俊文，今天我们就来聊聊这家造纸主业承压光模块概念加持的福建国企青山子业。首先来看公司的主营业务，一句话定义，青山子业就是全国唯一的竹江造纸一体化的龙头。 同时呢，布局呢，光电子和医药产业，主营的产品包括了木浆、纸带，然后溶解液，光模块，医药的他的业务结构呢，是长这样的。看懂了这张表，你就明白了青山纸业的两张脸，第一的话就是造纸国企，他是两三理论的实践实体， 背靠福建国资委，主营竹木浆和纸纸带，资产扎实，负债率低。第二的话就是光模块的概念股， 子公司恒宝通生根光模块二十六年，是国家专精特型的小巨人，被市场贴上了 ai 算力的标签。下面我们从盈利跟成长性两个方面来拆解它。先看盈利，最新的数据显示，二五年全年营业收入二十四点一九亿元，同比下降了百分之六点九八， 规模净利润五千四百六十八点四二万元，同比下降了百分之三十五点四八。再看第三季度，营收十七点六八亿元，下降了百分之十一点八七。规模的净利润六千四百九十八点九一万元，同比下降了百分之二十五点零七。 什么概念？前三季度还赚了六千四百九十九万，全年只剩下五千四百六十八万， 说明第四季度就亏了一千多，单季度的利润崩了，直接把全年的业绩拉垮了。那为什么会单季度下滑呢？公司自己解释的很老实，受原材料价格的波动、行业竞争、家具产品售价下降等多重因素造成的这个影响。 那他的经营现金流呢？前三季度是负两千零七十八万元，比去年的铜基一点六四亿大幅恶化，说明赚的钱还没有落到他自己的口袋里面。再来看他的成长性，青山子业的成长故事可以拆成存量和变量两个板块来看， 存量就是造纸主业成家，但底子还在。受进口废纸政策的影响，近期香纸板、瓦楞纸等产品的价格有所上涨。公司作为全国唯一的竹浆大厂，在原材料端有独特的优势， 竹子是可再生的资源，比木浆更有成本的弹性。公司还投了六千三百零四万元做污水处理的提标改造，这是为了满足环保的政策，推进绿色转型的必要投入，这种花钱保合规的投入，短期利润可能会受拖累，但长期就是他的竞争力的提升。 再来看它的变量，变量就是恒宝通光模块，八百 g 还没有量产，这是青山子业最性感的看点，也是最容易被误读的地方。 子公司恒宝通深耕光模块二十六年，是国家专精特型小巨人，产品覆盖了六十四 g， 一 百二十八 g 是 博通的独家供应商。二五年市场炒作光模块概念的时候，恒宝通也被挖了出来，青山子业的股价也跟着飞了。 但是公司自己在业绩说明会的时候说的非常清楚啊，八百 g 仍处于样品试制阶段，未进入量产。翻译一下就是，我有基础的储备，但是呢，我还没有赚到钱，你别把我当成光模块的龙头去炒， 市场炒的是八百 g 的 量产的预期，但公司说我们还早，这个温差是理解青山职业当前股价的关键点。所以，青山职业到底是一家怎样的公司？ 在我看来，他是一家资产扎实，负债率极低，手握三十五万亩林地的福建国企。造纸主业短期成压，子公司恒宝通的光模块故事是最大的看点，但是八百 g 还在样品阶段，远为贡献利润， 他的价值之争是百分之二十七的低负债率，二十亿的现金储备，全国唯一的竹浆产人。他的想象空间是，恒宝通八百 g 光模块能否突破量产，造纸行业能否触底反弹， 它的短期压力是百分之三十五的利润下滑， q 四的亏损以及光模块概念能撑多久。最后也欢迎在评论区聊聊你的看法，记得点赞加关注。

每天一只 a 股公司今天全方位拆解青山纸业，结合二零二六年四月十日最新涨停动态，从消息节点到股价涨跌逻辑，带你双向理清投资信号。青山纸业主营纸浆纸及纸制品生产销售，属造纸行业，同时布局光模块业务， 具备传统造纸加科技转型双重属性。利好，二零二六年四月十日，子公司恒宝通四百 g 光模块小批量试产，八百 g 光模块处于样品试制阶段， 消息刺激股价开盘封死涨停，收盘价三点九一元，涨幅百分之十点一四，成交量较前一日放大百分之三十五立空。二零二六年四月九日，造纸板块整体下跌百分之一点五二，公司 当日大跌百分之四点三一，领跌板块后续反弹，因市场重新评估其跨界光模块的科技属性。二零二六年造纸行业规模预计增长百分之八。 历好四月十日，光模块消息公布，股价直接涨停，资金聚焦第二增长曲线，脱离造纸板块弱势利空。四月九日，受板块拖累大幅下挫， 市场担忧传统主业持续低迷，短期情绪成压。二零二五年年报曝营收二十六点零零亿元，同比负百分之二点七一。 规模净利润零点八五亿元，同比负百分之三十点四八。利好，尽管业绩下滑，市场更看重光模块长期价值。四月十日，资金无视基本面利空，强势拉涨停 利空，业绩下滑明显，盈利根基偏弱。当前 pe 高达一百三十九点零六倍，远高于行业平均估值，泡沫显著。二零二五年年报资产负债率百分之五十二。利好，四月十日资金聚焦科技转型题材，暂时忽略高负债与财务压力。 利空，此前市场因高负债率持续担忧，股价多次成压反弹，完全依靠转型预期，并非基本面改善，公司水泥包装只是战略第一，拥有光模块相关专利。利好，四月十日围绕光模块题材大幅炒作， 股价借助 ai 算力风口快速涨停。利空，四月九日，市场担忧传统造纸业务持续拖累股价领跌，板块资金分歧明显，反弹靠题材驱动，基本面支撑不足， 当前 pe 一 百三十九点零六倍，远高于行业均值，立空高估值风险巨大。四月十日涨停后风险进一步累积，一旦情绪退潮，回调压力极大。利好，市场。以光模块加 ai 算力新逻辑重新估值，短期资金涌入覆盖传统业务。估值压力， 二零二六年四月子公司恒宝通光模块市场落地利好，业务进展超预期，股价获得强催化，直接涨停。利空，光模块仍处市场样品阶段，商业化落地周期长，短期难贡献实际业绩， 资金仅在博弈预期，并非价值兑现。二零二五年 q 四规模净利润为全年最低，立空， q 四业绩疲软，基本面持续走弱，利好，市场预期。二零二六年光模块业务带来业绩拐点，提前布局炒作，推动股价起稳大涨。 二零二六年四月十日主力资金净流入二点一亿元，利好，主力资金大举进场龙虎榜，资金强势为短期上涨提供动能。利空，四月九日主力净流出七千四百二十六点二九万元，多空博弈激烈，短线资金分歧明显， 近三月股价从三点二元震荡上行至三点九一元，利空一到三月回调至三点二元低位。传统主业持续成压奇稳，完全依靠光模块题材发酵 利好，四月十日涨停突破所有短期均线，技术形态强势，上涨格局确立。二零二六年四月十日涨停突破三点五五元压力位，成交量放大，利好当日成交额三点六亿元，换手率百分之四点一六。资金介入积极，多头主导盘面 利空，短期连续大涨，获利盘丰厚，若次日量能无法持续，极易出现集中回吐。总结，青山职业股性逻辑为题材驱动加预期博弈， 光模块加 ai 算力，风口下爆发力极强，但高估值业绩下滑，主页疲软风险突出。 操作上，今日涨停由资金情绪与题材共振推动，短期仍有冲高动能，但需警惕高开低走、冲高回落风险，不宜盲目追高。想了解其他 a 股公司的消息，股价走势逻辑双向解析。评论区输入股票名称，下期为你拆解。

今天和朋友们分享一下青山纸业这家上市公司的未来发展与投资价值。青山纸业传统基底层上的新价值成长曲线在造纸行业底部徘徊、 竞争格局加速分化的背景下，青山纸业凭借全产业链布局与多样化探索，正勾勒出兼具韧性与想象空间的发展蓝图。从传统江纸业务看， 公司已构建起林荫江指先双链协同的核心壁垒，四十万亩自有竹林基地，叠加企业加农户模式，让原料自挤率超百分之七十， 成本降木浆低百分之十五到二十。青山牌深信指代指国内试战率超百分之六十，稳居行业第一。二零二五年，尽管行业量价齐压， 但公司产品结构调整成效显著，新型包装用纸占比大幅提升，成为潜在业绩支柱。总投资三点九三亿元的二十万吨竹浆剂改项目 即将在二零二六年上半年，头茶不仅契合以竹代速国家战略，更将进一步巩固原料成本优势，打开绿色包装材料的市场空间。多样化业务的突破为公司注入新增长动能。子公司水仙药业的水仙牌 风油精试占率超百分之三十，氟西地酸乳膏获批上市，五个中药配方颗粒完成备案，医药板块的增长曲线已清晰显现。深圳恒宝通在光电子领域的布局更具想象空间，四零零 g 光模块已量产， 八零零 g 产品进入样品试制阶段，深度绑定、博通、字节跳动等头部企业，随着 ai 算力需求爆发，有望成为新的利润增长点。此外，公司拥有六十万亩 fsc 认证竹林，在全国碳市场扩容的预期下， 林业碳汇业务的价值有待成估。财务层面，公司资产负债率持续优化至二十八百分之三十，远低于行业平均水平， 稳健的财务结构为转型提供了充足底气。不过也需注意，二零二五年公司营收与净利润同比下滑，应收账款占比偏高， 主业复苏仍需观察行业周期拐点。整体而言，青山纸业依托传统业务的成本与品牌优势筑牢基本盘，已逐江记、改一爿 光电子等新业务打开成长空间，叠加国资整合预期，长期投资价值值得关注。对于投资者而言，可重点跟踪逐江项目投产进度、光电子业务订单落地情况以及行业需求复苏信号， 把握公司价值重塑的节奏。注，本视频仅供参考，不构成任何投资依据。

青山纸业很多人还把它当成造纸周期企业，其实它早已切换到了 ai 产业链的黄金赛道，今天我们就来详细拆解它。 一、光通信模块的引资利好，这才是它引爆情绪的核心。它旗下的恒宝通四百 g 光模块已经实现规模化交付，八百 g 产品更是拿到了大厂的送样订单。 这意味着这家表面上的纸业公司，实质上已经成了大模型算力中心不可或缺的光纤触角。 二、治理逻辑的红利释放你看懂他二零二六年中期分红计划的含金量了吗？这不仅是给投资者的回馈，更是一种强烈的信号，他的现金流已经从过去的周期泥潭中彻底拔了出来， 进入了高科技与新材料双轮驱动的成长期。三、业务结构的代际跃迁。看看二零二六年一季度的报表，新型包装纸的占比已经突破三分之二。 更关键的是，他自研的竹溶解浆生产工艺正式入选了国家级科创成果。这种低碳高技术的材料支撑，就是他在传统赛道里稳住基本盘的最强定心丸。家人们，点赞关注不迷路，司机带你上高速！

锐评一下子青山之夜啊。看上图，我觉得还是观望观望吧，即使说他有那个，再有两个板，你明天开板进，你后天开板卖，风险系数是不是有点高啊？铁子 买在无人问津处，卖在人生顶时，现在就在山顶上呢。有可能明天吧。确实，你买入了挺好，别人套了跑了给你了， 你有把握去，你赌后天他能不能涨，这高开高走，还是高开低走，还是低开低走，还低开高走，没不现实，得治这个投资这玩意， 你今个去赌，明个就像他拿钱扔垃圾桶里去了，你第二天你再翻玩基金，就是拿一万块钱，拿十万块钱，一天扔一万，一天扔一千，啪啪扔，你得心无波澜，心无止水。哎呀，你能挣出钱， 不用盲目，你记住，人是挣不到认知以外的钱，这学费你先别交，你先丰富他大脑知识含量储备量，你再去选择。 谁挣钱也不易，谁都想一步登高不现实，饭要一口口吃，步要一步步走，理智面对啊，能听见。

那今天我们来聊一聊这个青山纸业这家公司啊，看看这家公司到底在做什么啊？他有什么样的独特的业务模式啊？比如说他的这个临江值一体化啊，到底是个什么情况？然后他在一些新的领域啊，有什么样的进展啊？包括他未来的一些绿色转型啊，包括一些市场机会。没错没错， 我们就开始今天的内容吧。我们先来聊第一大块啊，就是这个业务模式的剖析啊。那今天想先请你聊一聊，就是青山指叶的这个林浆指一体化到底是个怎么回事啊？然后他有什么独特的地方？ 呃，其实就是青山指叶，他是自己建立了将近四十万亩的原料林基地啊，然后另外他还通过和农户合作的这种方式，把这个竹林的面积又扩展到了六十多万亩啊，就是他其实是 把这个森林直接连到了这个纸浆厂，连到了造纸厂，就他的整个这个链条是自己可以控制的。哦，那这个这个挺厉害，就是他这个原材料端就有这么强的掌控力。没错没错，然后他这个不光是自己可以控制这个原材料的供应啊，他其实还可以 降低成本啊，因为他自己有这个林地，他自己可以自给自足，大部分的这个原料都可以自给自足。另外他的这个 自有林的成本要比市场上采购木浆要低百分之十五到百分之二十。哦，另外它还有这个 f s c 的 这个国际森林认证啊，就是它的这个产品可以畅通无阻地进入国际市场。 另外它还有这个热电联产啊，减回收啊，还有这个水循环啊，它整个这个生产过程当中的废弃物都可以变废为宝啊，它的这个环保和资源的利用率也做到了极致哦，那就是说 那他这个在这个降本增效这块，青山职业在采购环节、生产环节和管理环节分别都有哪些具体的举措呢？ 呃，采购端的话，他是专门建立了这个采购中心啊，然后用这种互联网加采购的这种模式啊，直接就可以对接 本地的这个供应商，那他的这个禁区的这个原料的采购比例占到了百分之七十九，就他的这个供应链就变得又短又牢。生产端有什么亮点呢？生产端的话，他是不光是有这个自动化的这个调度系统啊，然后还有就是他的这个 废水的循环啊，还有这个减回收啊，都是做的非常极致的啊，他的这个水耗啊，都比行业平均要低百分之四十，他还投了这个二十万吨的这个竹浆的即改啊。管理端的话，他是用这个 e r p 和 m e s 系统啊，就是把它的这个工厂变成了一个智能工厂啊，它的这个人工啊和能耗都大幅的下降。你觉得青山职业在创新驱动和多元化发展这两块有哪些地方是特别值得关注的？首先它有建立这个院史专家工作站啊，然后它的这个研发团队也非常的强啊，它在这个竹木 中长仙志江，还有就是这个竹江的差异化应用这一块是有很多的技术突破的啊，它也有二百五十多项专利， 他的这个珠江的这个绿色转化关键技术，还获得了这个轻工业的这个科技创新奖，厉害，听起来技术实力确实挺强。然后他的这个主导产品啊，像这个生性纸袋纸啊，他的这个市场占有率是超过百分之六十的啊，是这个行业的单项冠军啊，他也在不断的开发这个 非水泥的包装纸啊，食品包装纸啊，医疗用纸啊，就是不断的在往这个高附加值的领域去走。 同时他也在通过他的这个子公司啊，在做这个光电子和医药等新兴产业，就是他的这个 新的利润增长点也在不断的形成啊。然后咱们再聊一聊这个多元产业发展啊，新兴领域的突破，这个我也特别想知道，就是说青山职业在生物医药领域到底有哪些具体的进展， 那这个公司呢？其实他是通过他的子公司水仙药业来布局这个生物医药板块的啊，那这个水仙药业呢？他的这个风油精在国内的市场占有率是超过百分之三十的啊，是这个吸粉领域的龙头。 然后他的这个品牌也是非常非常知名的一个老字号，看来传统的拳头产品依然很能打，没错没错，而且他们在新的产品上面也不断的取得突破。你看他们在二零二五年就有一个氟西地酸乳膏啊，获批上市啊，然后同时他也通过了这个一致性评价， 另外他们还有五个中药配方颗粒完成了备案啊，同时他们也建立了省级的企业技术中心啊，也获得了高新技术企业等一系列的认证， 就是他们的整个产品线和他们的技术实力都得到了进一步的丰富和提升。然后这个青山纸业呢，在这个光电子和通信领域最近有什么新的动作，或者说有什么技术亮点吗？ 他们的这个子公司深圳恒宝通啊，他是专注于这个高速光模块和光器械的啊，那他现在已经实现了从十 g 到四百 g 的 全系列的量产啊，然后这个八百 g 的 也已经进入到了样品测试的阶段，而且他们的这个自研的归光集成啊，让这个功耗降低了百分之十五。 同时呢，他们在这个 c p o 也就是供风装光学啊，这个上面也有一些核心的专利哦，那这个技术实力确实挺强的，没错，而且他们的这个二零二五年啊，这个光模块的销量是将近两百万只啊，然后他的这个营收也同比增长超过了百分之五十。 同时呢，他们也在不断的去开拓这个国际市场啊，他们也被认定为国家级的专精特星小巨人企业啊， 他们的这个客户呢，也都是全球顶尖的这种数据中心和云厂商。所以说这个青山纸业呢，他从一个传统的造纸企业啊，逐步的向这个多元产业进行转型。 那你觉得他这个新的格局，新的方向到底有哪些值得关注的地方？就他现在已经形成了这种江纸加医药加光电子这种三大主业并驾齐驱的这种格局啊，那 他的这个光电子和医药板块啊，成为了他新的这种利润引擎啊，然后也让他抵御这种周期波动的能力大大增强了。听起来就是业务布局更均衡了吗？没错没错，而且他的这个深圳恒宝通啊，这个未来几年的这个高成长的预期非常的明确啊。然后 他的这个水仙药业啊，也是在这个行业内非常有竞争力的，再加上他的一个母公司啊，在管理和技术创新上的这种赋能啊，所以说他这个整个的这种多元的布局啊，是非常有 提升他的这种整体的价值的啊，也为他打开了这种新的产业周期的这种广阔的空间。我们现在来进入到第三个部分啊，就是关于这个未来的战略展望啊，这个绿色转型和市场机遇啊。 那我想首先请你聊一聊，就是青山纸业在未来几年他的这个总体的发展思路是什么啊？或者说他的这个核心的目标是什么？呃，其实公司就是在他的这个 呃，十五五规划里面就已经明确的提出了啊，要以高质量发展为主题啊，然后呢以新质生产力为主线啊，去持续的巩固他的这个临江纸一体化的布局啊，并且呢要把这个江纸和这个 竹木的精深加工作为他的这个主业啊，去做精做强，所以还是以这个传统的强项为基础啊，然后再去持续的升级。对，没错，然后呢公司会继续的推进他的这个绿色化、智能化、高端化的转型啊，在这个江纸和这个 竹木纤维这个领域呢，去加大他的创新的力度啊，同时呢也在这个生物医药和这个光电紫这两个领域呢，去加快他的突破啊，最终呢要把公司打造成一个 主业非常突出啊，创新能力非常强的啊，现代化的轻工企业集团。那具体到这个绿色转型这块呢？青山纸业有哪些具体的做法或者说成果呢？ 呃，他们就是依照于他们本地非常丰富的这个竹木的资源啊，然后呢大力的去发展这个林浆纸和这个竹浆纤维的这个循环的产业链啊，已经成为了全国竹浆纤维纺织新材料这个领域的唯一的一家实现了规模化生产的企业。 哇，这么大规模啊，确实挺厉害。对，而且他们还投了将近四千万元啊，去推进他们的这个环保的提升和这个污水处理的这个项目。然后呢减回收呢，也上了一个新的台阶啊，就是每年可以减少二氧化碳的排放超过六万吨。 他们的这个竹浆的这个生产工艺呢，还获得了这个轻工业的这个科技创新的大奖啊，同时呢他们也是国家级的绿色工厂啊， 就是整个的在绿色制造这一块的实力是非常领先的。那你觉得就是现在这个时间点去看青山之夜面临的最大的机遇和挑战，分别是什么？ 我觉得机遇嘛，就是首先第一个就是国家的这个双碳的目标和这个以纸袋素以竹袋素的这样的一个政策的推进啊，让他们环保型的这种纸制品需求是激增的啊，然后呢行业的这个落后才能也在不断的出清啊，他们的这个市场份额是可以不断的提升的。 再有一个就是他们的这个子公司在这个高速光模块和这个生物医药这两个领域的技术的突破啊，也让他们打开了新的这种增长的空间， 再有一个就是福建的这个国资的改革，也给他们带来了一些资源整合的机会，听起来机会确实不少啊，没错没错没错，但是呢挑战也是很明显的，就是首先第一个就是造纸这个行业，他本身是一个周期性非常强的行业， 然后呢又受到这个原材料的波动和这个环保政策的压力比较大啊，新的业务呢，像这个光模块和这个医药，虽然说增长很快，但是也面临着这个技术迭代和这个市场竞争的加具啊，再加上他们的这个估值现在也比较高啊，所以说 能不能够持续的兑现，这个也是市场会去考验他们的地方。 ok 了，那么今天我们也聊了很多关于青山职业的一些发展的历程和他的一些创新的转型，包括他未来的一些机遇和挑战。那么其实我们也看到了， 这家公司其实是有非常强的这种产业布局的能力和这种自我革新的能力的，那么他能不能够在未来继续的保持这种领先，续写自己的辉煌，可能还需要时间和市场的双重的检验。那今天的节目咱们就到这里啊，让感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

每天快速了解一家上市公司，今天讲的是青山纸业，公司是做什么的？青山纸业主营造纸业务，产品包括文化纸、包装纸等，同时拥有一定的林业资源。本质定位传统造纸企业。 核心业务拆解，一、造纸业务，文化纸、包装纸为主，业绩高度依赖纸价周期。二、林业资源提供原材料支撑，具备一定成本优势。三、将纸一体化，增强抗周期能力， 不属于行业龙头，相比太阳纸业，山鹰国际规模和盈利能力有差距。最近炒作的题材热点和驱动事件一、光模块概念，市场把它往光通信材料方向联想，本质原因是部分纸基材料可用于电子封装、绝缘等场景， 但要说清楚，不是直接做光模块，更不是核心供应商。二、 ai 算力延伸，光模块是算力核心环节之一，资金会往产业链外围扩散。三、指价反转，预期周期股基本逻辑仍然成立。 四、低价加小市值，典型情绪放大器。核心逻辑总结，基本面是造纸周期 题材是光模块加算力联想，两条线是分开的，一个是现实，一个是想象。风险提示，一、光模块相关性弱，属于市场延伸逻辑，容易正轨。二、支架波动仍是决定业绩的核心因素。三、情绪退潮，题材一旦降温，回撤会很快。 一句话结论，造纸周期股叠加光模块题材的情绪表底，短期看资金，中期看纸价。以上皆为基于公司客观事实的表述，不构成任何投资建议。祝点赞的各位老板发大财，小间收，公司每天陪着你！

五分钟了解一家上市公司。大家好，我是林毅，今天我们来聊一聊青山职业视频内容呢为公开信息整理，不构成任何的投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 首先我们先搞明白青山职业到底是做啥的，从名字上都知道是造纸的，不过这有点太片面了，他是福建的老牌国企，生根行业呢快七十年，现在的老主业加新赛道，双轮驱动， 简单的就是说现在有三条路子呢，赚钱。第一条路子呢是老本行造纸，也就是他的一个压汤石，核心是做生性纸纸袋，平时呢我们装水泥化肥的袋子很多呢，都是他家做的， 这个产品呢自粘率全国排第一，目前无人能比，现在是刚需，不管行业再冷呢，也有稳定的一个现金流。另外呢他还做竹笼结浆， 这呢东西呢是代替进口的，用来做纺织纤维，目前呢政策还支持，现在呢已经和头部的纺织企业合作上了。第二条路子呢，是 隐藏的王牌医药业务啊，这个大家都用过风油精对不对？咱们公子公司有一个水仙牌的风油精，市场占有率呢，一半以上， 营业烧一个亿，毛利呢高达百分之四十六，比造纸赚的更多，而且不用愁销量，渠道呢是遍布全国，是稳赚不赔的好生意。 第三条路子呢，是目前呢最有潜力的一个新赛道是 ai 光模块和 碳会，这也就是他被低估的关键啊，旗下子公司是国家级专精特新的一个企业，做一百五十五兆到四百 g 的 光模块，四百 g 呢已经小规模的进行供货了，八百 g 现在还是在送样头部客户， 而且是博通的独家的供应商，在 ai 的 风口下呢，这个部分未来的爆发力是极强的。另外呢，还手握六十万亩的零元做碳汇交易，几乎呢是无本万利， 随着双碳政策的推进，这部分的收益呢会越来越多。接下来的话，我们来聊一聊公司的这个经营的情况怎么样，单单多不多？二零二五年前三季度呢，公司的营收是十七点六八亿，虽然呢同比下降了百分之十一点八七， 规模五 g 利润呢是六千四百九十八万左右，同比呢也降了百分之二十五。但是呢，去年的造纸整个行业呢都是下滑，很多企业都是亏损的， 他还能保持盈利已经很不容易。而且呢，毛利率从二零二四年的百分之十六左右长到了二零二五年三季度的百分之二十，说明呢，赚钱的能力他是在提升的，快手订单目前呢也很扎实， 皂子和竹龙解浆的一个长单占比呢，超百分之六十，订单排到了二零二六年的二季度。光模块这一边呢， 不通的长单锁定，到二零二六年底，四百 g 已经开始小批量的交付，八百 g 的 有意向订单已经超两个亿， 医药的风油精订单呢也在涨，足够支撑未来两年的稳定增长。我们再聊聊他的护城河啊，这个护城河呢是他的核心竞争力第一呢，资源壁垒，手握六十万亩的林地，原料自给率呢超百分之七十， 竹浆成本呢，比木浆的成本是低百分之十五到百分之二十，不管原料价格怎么样涨，他都能稳住成本，这在造纸行业呢，是很关键的一步。第二呢，技术壁垒，他是国内唯一能规模化生产 竹龙解浆的企业啊，光模筷子公司呢，有八十多项专利，还是博通的独家供应商。第三呢，国企背景， 政策红利多，融资成本低，还有这个政府补贴，抗风险能力还是比较强的。 下来最后我们再聊一下这个风险，第一呢，这个新型业务呢，目前的利润贡献还是比较小，官模块能不能放量， 看会能不能落地，还有不确定性。第二呢，造纸行业他是有周期的，要是基建需求呢，续批乱啊，传统业务可能继续的成压。 第三，公司的短期现金流呢，有点紧张，推进的可能性滞后，而且呢，三季度利润下滑的较多，短期有业绩的波动风险。总结一下，青山职业呢，是低价国企，加多赛道布局， 老业务稳，新业务呢，爆发力。最后呢，提醒大家一句，以上是我的个人解读，不构成投资建议，股市有风险，股市需谨慎，如果解读对你有用，关注我，我是明义。下期呢，我们再来聊更多的上市公司。