巨轮智能还能不能封

今天聊聊近期爆火的宝藏企业，巨轮智能。巨轮智能是妥妥的双赛道龙头，一边是做了二十多年的老本行，轮胎模具，全球是占超百分之二十， 米其林和棕色橡胶都是它的老客户，相当于轮胎界的隐形冠军。另一边更厉害，蹭上人形机器人风口，成了特斯拉 optimus 产业链的核心标地，直接逆袭出圈。它能成长起来 可不是靠运气，一是死磕精密制造，把轮胎模具的精度做到极致。二是会踩风口，二零二零年后果断跨界，把老本行的技术平移到机器人减速器，不跟别人卷低端，专啃机器人关节这块硬骨头， 核心优势更是没话说。打破日本三十年垄断的阿威减速器，精度能到零点五弧分，二零二五年出货量暴涨百分之八十五。还有全球首款人形机器人专用 xt 减速器，清百分之五十， 缸度翻倍，已经小批量供货，跟特斯拉绑上了框架协议。近期为啥爆发？二零二六年是人形机器人量产，原年 聚深智能加国产替代双风口叠加减速器需求直接爆了巨轮，刚好赶上 xt 减速器量产， r v 订单爆满。二零二六年一季度机器人业务占比飙升到百分之四十点八，业绩想不涨都难。从传统制造到科技风口，巨轮智能用技术和眼光走出了一条逆袭路。关注万山，看透产业趋势！

来，今天我们来看看热门榜上的巨轮智能的异动公告，他为什么上了热门榜呢？因为他是机器人概念。那我们揭开这个机器人的内部，看一下是什么东西来的。 公告第一条，公司 r v 减速器销售收入占比比较小，对公司业绩影响有限，只占二零二五年营业收入百分之一， 而且这项业务存在较大的不确定性。那如果你说要靠这百分之一的收入来拉十几个版，那我觉得 你自己想。那第二条，他的业绩持续下滑，甚至他的二零二五年年度审计报表被审计师出具了保留意见，幸亏不是那种无法出具意见，不然他就要 s t 了。那各位未来的邮资们要注意好风险了。

你知道吗？机器人板块全线爆发，巨轮智能直接再度强势涨停！很多朋友都在好奇这支票到底是什么来头？今天我从公司基础信息、基本面、核心技术、真实供货关系，再到今天涨停的底层逻辑，给大家做一次全方位完整解析， 点赞、关注、收藏，祝你一路长虹！巨轮智能总部和生产基地位于广东揭阳，是深交所主板的老牌上市企业， 目前股价在八元左右，总市值大约一百八十亿，盘子不大不小，非常适合短线游资运作。很多人不知道他原本是做什么的，这家企业最早是国内轮胎模具龙头，主营轮胎模具、 橡胶机械、港口智能装备以及船驳配套设备。传统主业每年都能稳定小幅盈利，公司债务健康，没有退市风险，基本面的安全底线非常扎实，这也是他能持续被资金炒作的基础。 再来聊聊他的整体基本面和股东结构，公司传统制造业务虽然稳定，但增长空间已经遇到天花板。而大家真正关注的机器人减速器业务，目前营收占比极低，全年仅有几百万级别， 短期根本无法给公司带来实质业绩和利润，所以这波连续涨停，全部都是人形机器人赛道的预期炒作。从股东结构来看，这支股票几乎没有机构持仓，公募私募基本不会配置，场内主要以散户和短线游资为主，是标准的题材情绪龙头 和绿的斜坡双环联动，这种机构重仓的趋势中，均票走势完全不一样。接下来重点讲它能在机器人板块领涨，今天再度涨停的核心，核心核心技术 巨轮智能，是 a 股少数同时打通两条减速器路线的企业。第一条是 r v 重载减速器，对标双环转动，专门适配人形机器人髋部、膝盖、腿部这些需要承重的重载关节。 第二条是它独家自研的 xt 轻量化专用减速器，也是它的核心专利，专门用于机器人上肢、手腕、菱翘手，体积更小，重量更轻，响应速度更快，完美契合人形机器人轻量化的发展方向。 而且他的产品已经通过人形机器人权威耐久寿命测试、高低温测试，甚至通过了特斯拉的严苛技术测试，拥有直接供货头部机器人厂商的技术门槛，并不是单纯蹭热点的空概念股票， 相信所有人最关心的就是他到底有没有给特斯拉供货。今天涨停是不是特斯拉利好催化？这里我直接引用公司两次官方公告给大家讲真话，网传几十亿特斯拉减速器大单，全部为不实消息。巨轮智能和特斯拉之间没有任何合作，没有定点，没有订单，没有框架协议， 真实情况仅仅是产品技术达标，通过特斯拉测试，拥有供货资格，但并未进入特斯拉正式供应链。它真正已经落地的业务是自研的 xt 轻量化减速器，已经小批量送样小米 cyberone、 铁大语数科技人形机器人，有真实国产人形机器人厂商的下游验证。 最后说清楚它今天再度涨停的完整逻辑。第一，当前市场最强主线就是人形机器人特斯拉擎天柱即将量产的预期带动整条减速器赛道集体爆发。第二， 巨轮智能低价低位，市值适中，是整个机器人板块公认的短线情绪总龙头，是游资抱团拉升的首选标的。 第三，它拥有自研核心减速器技术，还有真实头部厂商送样动作，资金愿意反复做多。在这里也给大家做一个清晰标地定位，绿的斜坡双环传动属于机构中军，有特斯拉真实供货，订单走长期趋势上涨。 而巨轮智能是纯油资主导的短线情绪龙头，涨停弹性最大，但没有特斯拉实际订单，完全靠产业预期炒作。 同时也要提醒大家风险，他的减速器业务短期无法兑现业绩风口，再就连续涨停，一旦机器人板块退潮，他的回调幅度会远大于中军标地，只适合短线博弈，绝对不能当做价值股长期持有。以上内容只代表个人观点，不作为投资建议。

巨轮智能减速器国产突破与业务转型布局全梳理人形机器人赛道持续升温，工业机器人核心零部件国产替代加速。作为国内首批突破 r v 减速器技术壁垒卡为人型机器人核心部件赛道的企业，巨轮智能二零二六年一季度实现业务结构重大突破， 机器人业务首次跃升为公司第一大收入来源，成为市场关注的焦点。本视频仅为上市公司经营情况与行业科普，不构成任何投资建议，所有信息均来自上市公司公开批露资料，相关业务布局与研发进展存在不确定性，投资有风险，入市需谨慎。 巨轮智能装备股份有限公司成立于二零零一年，二零零四年在深交所主板上市，是国内首家上市的轮胎模具企业， 国内轮胎模具行业龙头厂商，同时是工信部首批符合工业机器人行业规范条件的企业。公司总部位于广东揭阳，核心业务覆盖轮胎模具、液压式硫化机、机器人及智能装备三大板块，历经多年转型，已从传统装备制造企业 逐步成长为国内工业机器人核心零部件领域的核心玩家。公司核心业务形成传统主业打底加新兴赛道突破的布局结构。轮胎模具为传统优势板块， 产品出口至全球百分之七十以上的主流轮胎制造商业，压式硫化机与轮胎模具形成产业链协同，是公司稳定收入来源。机器人及智能装备为核心转型方向，核心产品覆盖高精度 r v 减速器、 人型机器人、专用 x t 减速器、工业机器人整机等，二零二六年一季度该业务收入占比已提升至百分之四十点七六，业务结构优化显著。从公开批录的经营数据来看，公司整体业绩仍呈压， 但业务结构出现根本性优化。二零二五年全年实现营业收入七点八八亿元，同比下降百分之十九点七八，规模净利润亏损二点三二亿元，亏损幅度同比小幅扩大。毛利率百分之十点三七。 经营活动现金流净额二点三八亿元，同比大幅增长百分之三百零七点七四。二零二六年一季度延续结构优化趋势， 三季度实现营业收入一点一八亿元，同比下降百分之三十八点九五，规模净利润亏损三千五百八十四点三六万元，亏损同比扩大百分之十七点零四。 机器人及智能装备业务收入占比从二零二五年的百分之二十四点二六大幅提升至百分之四十点七六，转型成效初步显现。需客观说明的是，公司二零二五年年报被审计机构初具保留意见，涉及预付款项及在建工程的可收回性问题，相关事项仍存在不确定性。 在核心经营与战略布局上，公司的发展路径清晰，核心集中在三大维度，一、传统主业注牢基本盘，巩固核心竞争优势。 公司是子午线轮胎模具行业标准的制定者之一，核心产品国内市场占有率长期位居行业前列，各户覆盖米其林、普利司通等全球头部轮胎厂商， 具备稳定的客户资源与技术壁垒，液压式硫化机业务与模具业务形成产业链协调，产品已完成互联网集成升级，订单稳定性较强。尽管传统业务受下游轮胎行业周期波动影响，营收出现阶段性下滑， 但仍是公司限阶段的核心现金流来源，为机器人核心零部件研发与业务转型提供了稳定支撑。二、核心技术持续突破减速器国产替代加速推进公司核心技术突破集中在工业机器人与人型机器人核心转动部件领域，其中高精度 r v 减速器已打破国外技术垄断， 各项技术指标达到国际先进水平，二零二三年便获得机器人减速机 c 二产品认证，是国内首批获证的两家企业之一，也是国内少数实现 r v 减速器规模化量产的厂商。目前，公司 r v 减速器已形成四十余个机型，负债覆盖六千克至九百千克， 超半数型号已实现批量采购，应用于工业机器人、数控机床、新能源产线等领域，已中标宁德时代、一汽红旗等多个项目，二零二五年出货量同比大幅增长百分之八十五。针对人形机器人赛道，公司自主研发的 xt 减速器已入驻张江机器人谷展厅，产品针对轻量化需求设计 攻克了小型化转动精度难题，扭转刚度优于传统斜坡减速器，目前处于小批量对外适用阶段，同步推进客户验证工作。此外，公司还与德国 o p s 公司联合开发用用于行星滚柱丝杠的数控设备，切入人形机器人限性执行器。高价值赛道， 目前正处于市场推广阶段。三、业务结构深度转型机器人业务呈核心增长引进公司明确将机器人及智能装备业务作为长期核心发展方向，持续加大研发投入与产能布局，实现了业务结构的根本性转变。依靠减速器核心技术， 公司从单一核心部件供应向核心部件加机器人整机加自动化解决方案全面条延伸，产品覆盖新能源汽车产线、三 c 制造、仓储物流等多个高景器领域。 同时持续拓展人形机器人、聚深智能等新兴赛道，不断完善产业布局。从行业背景来看，工业机器人行业持续保持高景期度，人形机器人赛道迎来产业化突破关键期。特斯拉、 optimus 等产品即将进入量产阶段，带动核心零部件需求爆发式增长。 r v 减速器、斜坡减速器作为机器人核心流动部件，长期被日本企业垄断，国产替代空间广阔。国家持续出台政策支持工业机器人核心零部件自主可控。二零二五年，国内工业机器人市场规模已超一千五百亿元，具备核心技术突破、实现规模化量产的国内企业 将率先承接国产替代与行业增长的双重红利。客观来看，企业发展过程中同样面临诸多不容忽视的风险。核心风险包括，一、业绩持续亏损与经营承压风险。 公司已连续多年净利润亏损，营收持续下滑，三费占营收比重持续走高，盈利能力承压。若业务转型进度不及预期，可能面临持续经营能力的不确定性风险。二、技术研发与产品落地不及预期风险。 公司人型机器人专用 x t 减速器、行星滚柱丝杠相关产品仍处于小批量适用与市场推广阶段，客户验证规模化量产落地存在较大不确定性， 若技术迭代不及行业发展节奏，可能丧失先发优势。三、行业竞争加具风险。机器人减速器赛道已有入大量国内企业，行业竞争日趋激烈，若公司无法持续巩固技术优势、控制生产成本，可能面临市场份额下滑、毛利率持续呈压的风险。 四、审计保留意见相关风险。前数年报保留意见，涉及事项若无法妥善解决，可能对公司融资经营和归信产生不利影响。五、 客户拓展与订单不及预期风险。公司减速器新产品的批量订单落地高度依赖下游行业需求与客户验证进度，若下游行业需求出现波动或客户拓展不及预期，将直接影响公司业务转型进度。 总的来说，巨轮智能停歇多年的技术积累，在机器人核心减速器领域实现了关键突破，打破了国外技术垄断，完成了从传统装备制造向机器人核心部件厂商的转型布局，业务结构优化成果显著， 但公司目前仍面临业绩持续亏损、新产品落地不及预期、行业竞争家具等多重挑战，最终的转型效果与业绩兑现情况仍存在较大的不确定性。 本视频仅为上市公司经营情况与行业科普，不构成任何投资建议，引用数据均来自上市公司公开批露资料。截至二零二六年五月，企业后续业务推进与行业发展存在变动可能，投资有风险，入市需谨慎。 关注我持续拆解上市公司核心经营逻辑，解读行业发展趋势，带你看懂更多企业的发展布局。

今天咱们要聊的是巨轮智能从传统的轮胎装备制造到智能制造转型的这么一个发展历程，以及他目前面临的一些机遇和挑战。没错，这个也是最近大家比较关注的一个话题，那我们就开始吧。我们先说说巨轮智能的基本定位以及他的转型背景， 那他到底是怎么一步一步的从一个传统的制造企业变成现在这样一个双主业驱动的智能制造公司的呢？这个巨轮智能啊，他最早其实是一九九二年在广东揭阳成立的。对，然后最开始他做的也不是轮胎装备，他做的是农用机械和石材机械， 后来才转到这个高端轮胎装备这个赛道上来，而且他还是国内首家上市的轮胎模具企业 哦，这么看他的转型步伐还挺早的，那他这个智能制造的转型是从什么时候开始的呢？其实二零一五年是他非常关键的一个节点，他那个时候把公司名字都改了，就改成巨轮智能，然后就开始全力的投入到工业机器人核心零部件，尤其是减速器的这个研发当中， 所以这也是为什么后来他会被市场高度关注的一个原因。了解了，那他的发展历程当中有哪些比较关键的节点，或者说有哪些比较大的转型，可以把他的发展分成四个大的阶段啊。第一个阶段就是 九二年到零四年，他其实是完成了从一个低端的机械到子午线轮胎模具的一个转型，而且他还打破了国外的技术壁垒，进行了股份制的改造，为他后面上市做好了准备，这第一个阶段就很有突破了，那后面几个阶段还有哪些亮点呢？ 第二个阶段就是上市之后，零四年到一五年，他靠轮胎磨具和液压硫化机成为了行业龙头，还走向了国际，在比利时设立了子公司。然后第三个阶段就是一五年到二五年，他重点就是在智能转型，在机器人 r v a 减速器上实现了技术的公关， 还获得了国内首批的 cr 认证，并且研发了人形机器人用的 xt 减速器。我这技术升级的节奏真的很快啊，那最近这几年还有什么大的变化吗？就是最近一个阶段就是二零二五年以后嘛，这个时候就是国资正式的进场了， 揭阳市的城投集团拿下了百分之三十的股份，成为了他的第一大股东啊，然后公司的实际控制权就发生了变化，但是创始人团队依然是第二大股东，所以这个股权结构 既稳定又有了新的资源的注入。公司也明确了就是传统主业要继续的巩固，同时要加速新业务的突破。 咱们再来看一下它的市值和财务的一些核心的数据啊。那咱们先来看一下这个巨轮智能它的市值在过去几年当中有哪些明显的变化， 然后这些变化背后有哪些关键的驱动因素呢？好，截止到二零二六年的五月二十二号啊，这个巨轮智能的总市值是 一百六十二点七六亿啊，然后他的总股本是二十一点九九亿股，这个股本这么多年其实一直都没有什么变化，这么说的话，市值的波动应该主要就是股价的波动带来的了。没错，那他的市值波动其实特别有意思，就是二零二零年以前， 他就是一个典型的传统制造的估值啊，也就是四十多个亿。然后到了二零二二年以后，因为这个机器人的概念爆火，他的市值就一路飙升，到二零二五年年底的时候就冲到了一百七十二亿， 但是二零二六年又有所回落，所以他这个短期的市值其实受这个行业风口的影响特别大，就跟他的业绩其实并不完全同步。明白了， 那最近几年这个巨轮智能，他的经营业绩上面出现了哪些明显的转折？然后背后的原因是什么呢？其实他的业绩变脸是特别明显的，就是二零二三年他还是盈利的，但是二零二四年就开始大幅的下滑，然后二零二五年就直接亏损了二点三二亿元， 他的营业收入也只有七点八八亿元，同比下降了将近百分之二十。然后二零二六年的一季度，他依然没有止住这个亏损的趋势，还是亏了三千五百多万，营业收入 更是同比减少了将近四成，这下滑幅度确实挺惊人的。那主要是哪些因素导致他业绩变差呢？首先就是他的这个传统的轮胎装备业务， 因为全球的轮胎企业都在削减开支，导致他的需求端大幅的萎缩，而这一块业务又占他整个营收的七成以上，所以他整体就被拖下水了。 然后再加上他的新业务就是减速器这一块，虽然投入很大，产能也在扩张，但是他的产出还没有上来，而且他的海外子公司也在亏损，新的生产线也没有满负荷运转， 这些因素全部都叠加上来，就造成了他现在的这个困境。如果我们细看他的这个业务结构，在二零二五年各项业务到底占比是多少，然后这个减速器这个新业务发展的到底怎么样？其实你看二零二五年的数据就会发现，轮胎模具这一块的营业收入是二点九七个亿， 占比是百分之三十七点七，然后液压硫化机是二点六四个亿，占比百分之三十三点五，这两块加起来就已经超过七成了。而机器人和智能装备是一点九一个亿，占比是百分之二十四点二六。 但是减速器其实全年的营收只有八百三十七万，只占到了百分之一点零六，这个减速器的占比确实比大家想象中的要低不少啊。所以就是因为市场之前对他的新业务期待特别高， 但实际上他的业绩出来之后，这个减速器的业务占比还是非常小的，所以这是造成他预期差，然后导致失望情绪的一个很重要的原因。那咱们下面就说一说巨轮智能他的核心竞争优势了。那这个技术壁垒和研发能力，在他的轮胎装备和机器人这两个业务板块 具体都体现在哪些方面呢？首先就是技术壁垒这一块嘛。啊，这个公司它是国内首批获得机器人减速器 c r 认证的企业啊，所以它在行业里面的技术实力还是被认可的。看来它在机器人核心零部件这一块确实是有点东西啊。对， 然后它的 r v 减速器的话，是可以覆盖六公斤到六百公斤的各种工业机器人，性能上也是可以和进口的产品相媲美的。然后它的 xt 减速器是专门为人型机器人开发的，已经在跟国内头部的企业进行测试了。 那另外呢，它在轮胎装备这一块其实也是全球试战率超过百分之二十，国内第一液压硫化机也是国内试战率百分之十五，也服务了很多全球顶级的轮胎企业。 那他的这个研发平台是国家级的，已经累计获得了两百五十五项专利，然后他的科技成果产业化率也是超过了百分之六十。他在产业链布局和能源建设上又有哪些过人之处呢？这个公司他在揭阳、沈阳、上海、安徽都有自己的生产基地， 然后他的轮胎装备的关键零部件自给率超过百分之八十，机器人减速器也是全流程自主制造，再加上他有国资的背景之后，他的银行授信还有产业协助的能力也都大大增强了。 然后在客户资源这一块的话，他不光是进入了全球顶级轮胎企业的供应链，同时也进入了宁德时代、一汽红旗这样的大客户，那这些客户的认证周期都是非常长的， 所以它的这个护城河其实还是非常坚实的。好，那我们接下来要关注的一个话题就是市场地位和核心风险。那巨轮智能在轮胎装备和智能装备这两个赛道上面分别处于什么样的位置？然后它所面临的主要的风险 又有哪些？轮胎装备这个领域它是绝对的全球龙头，但是在智能装备这个领域，它虽然是属于国产替代的第一梯队，但是它的整体的市场份额还是比较有限的，那高端这块还是被外资品牌所主导，然后国内的话也有一些比如绿的斜坡啊，双环转动啊这样的境地， 那他目前的话量产的规模还是没有完全释放出来，所以他在新业务拓展上面临的不确定因素还是挺多的。没错没错，那他的风险的话主要有五点啊，第一个就是他的业绩波动的风险，第二个就是他的新业务量产的风险， 第三个就是技术更新换代太快了，他如果不持续的投入研发的话就会掉队。第四个就是他的客户集中度太高了， 第五个就是他前期的概念炒的太高了，所以他的估值还是有回调的压力。对，那怎么看他这个长期的转型逻辑和短期的现实困境之间的落差？长期来看的话，他的这个国资的加持 以及减速器的国产替代的空间，确实给他带来了一些想象空间。但是短期来看的话，他的这个业绩的压力和新业务的推进的难度其实都比市场想象的要大很多。好，那今天我们把巨轮智能的这个成长的脉络， 业务的结构，包括他转型当中的一些机会和挑战都给大家梳理了一遍。嗯，那这就是本期节目的全部内容了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见吧，拜拜拜，拜拜。

巨轮智能，一家做轮胎磨具的传统设备厂，现在全靠机器人概念在资本市场横冲直撞，这就是他目前的真实写照。没错，他的股票简称虽然带着智能，但翻开最新财报，核心主业其实是轮胎磨具、液压硫化机，这两块占了营收的绝对大头。 而让他近期在股市上大热的机器人业务，目前对公司业绩的贡献，说出来你可能不信，微乎其微， 咱们先看最扎心的基本面。这家公司目前正处于典型的增收不增利，甚至营收利润双降的泥潭里。二零二五年，巨轮智能全年营收七点八八亿元，同比下滑近百分之二十。 更惨的是，全年净亏损高达二点三二亿元。到了二零二六年第一季度，营收进一步断崖式下滑近百分之四十，亏损还在持续扩大。他的财务状况可以说是相当紧绷，资产负债率接近百分之五十，短期长债压力大。 更要命的是，二零二五年的财报被审计机构出具了保留意见，并且扒出了内部控制，在非财报方面存在两项重大缺陷。 对于一家上市公司来说，财报被留底检查绝对是个危险信号，说明其财务透明度或者运营规范性存在硬伤。那为什么这样一家公司还能在二级市场掀起波澜？核心就在于他给自己贴上了一个极其性感的标签，人形机器人核心部件。 随着今年被机构炒作为人形机器人量产元年，巨轮智能靠着多年前的一项技术突破，成功占上了风口。但这里存在一个巨大的预期差，公司在互动平台和技术发布会上确实说过，其高精度 r v 减速器打破了国外垄断，甚至拿到了行业首批 c r 认证， 可落实到真金白银上。二零二五年，这块业务的实际销售收入只有可怜的八百三十七万元，占全年总营收的仅仅百分之一。对雷声大雨点极小。 不仅如此，针对网上疯传的与特斯拉签了几十亿框架协议、拿下小米大单等小作文，巨轮智能不得不亲自下场辟谣，直接盖章信息不属实。 至于另一款所谓面向人形机器人的 xt 减速器，目前也就是小批量内测阶段，离大规模变现还遥遥无期。客观说，它也不是完全没有亮点，其传统的液压式硫化机业务在二零二四年曾拿到过超十亿的大单， 随着订单交付，短期盈利能力有一定修复预期。但这一点点回暖的预期，在面对持续施写的整体业绩和高达八倍以上的试镜率时，显得杯水车薪。 目前的股价炒作，完全是脱离基本面的试梦率狂欢。总结一下，巨轮智能目前有三个地雷值得警惕，第一，基本面崩塌，主页萎缩，连续巨额亏损。 第二，信批与内控存疑，财报被出示保留意见。第三，高位炒作风险，机器人业务八字还没一撇，估值已经被油资炒上了天。他的故事其实就是 a 股一个经典的借皮炒作样本。 他提醒我们，不要看到一个高科技名词就头脑发热，一家公司的核心价值永远扎根在他实打实的利润表现金流和合规的内控上，而不是一两篇动听的概念 ppt。

这期林哥说说巨轮智能，只做科普，不做推荐啊。巨轮智能机器人老兵，干了二十多年装备制造，从轮胎模具起家，一路做到工业母鸡液压硫化机，这几年又切进了机器人核心零部件赛道。可就这么一家老牌装备企业，业绩双降，市值却飙升， 一定有事，规矩还是脱水。财报看三点，第一，收入塌方，二零二五年全年营收七点八八亿，同比下滑百分之十九点七八。二零二六年一季度更狠，营收只有一点一八亿，同比大降百分之三十八点九五，几乎是断崖式下滑。 第二点，利润失血，二零二五年全年净亏损二点三二亿，一度继续亏三千五百八十四万，同比亏损还在扩大，丝毫没有止血迹象。 第三点，雷点暗藏，年报审计被出具保留意见，内控审计还查出两处非财报重大缺陷。翻译一下，就是审计师不敢打包票啊，直接说有些账我无法确定是真是假。看完财报啊，总结一下啊，可以说惨不忍睹，那故事就来了啊，业绩烂成这样，市值却在疯涨， 答案就藏在机器人这条赛道里，也是老人了。巨轮智能是国内最早一批做 r v 减速器的企业之一，二零二三年就拿下了机器人减速器 c r 产品认证证书， 国内首批获证的企业就两家。减速器就是机器人的关节，没有它，机器人根本动不了。更关键的是，公司最新研发的 xt 减速器，可以适配人性机器人，抓轻量化，高刚性、高精度，切中了，正是当前最强风口。说白了，炒的就是机器人的故事。 恒哥这里要说一句扎心的大实话，理想很丰满，现实太骨感，公司自己都出来澄清。二零二五年阿威减速器销售收入只有八百三十七万，对外宣城的机器人核心部件业务在总营收里只占到百分之一。 公司的原话是对业绩影响极其有限，发展速度存在较大不确定性。一边是万亿级的机器人想象，一边是八百来万的残酷现实，中间差了一万倍。 林哥看来，巨轮智能属于机器人老兵骑骏马，但眼下市场炒的不是业绩，是想象机器人这匹骏马。巨轮智能确实有本事骑上去，但是面对一连串的风险提示，想要跑起来撒欢， 那就另说了。关注林哥，说出市值背后白马飞马的故事，说清散户需要的知识。教学视频第二季已同步更新，还请兄弟们指教！

欢迎来到今天的深度解析，今天我们要聊点硬核的，咱们要从财务视角彻彻底底的拆解一家传统制造企业巨轮智能。 你可能早就注意到了，他们最天在资产负债表上，那简直是过山车一样的业绩波动，对吧？今天我们就来扒一扒，这些刺眼的财务数据背后，到底藏着怎样一场从传统制造向巨深智能跨越的惊天豪赌。 报告一开始就抛出了一个非常有意思的备论，你想啊，一家现金流看起来紧巴巴，甚至营收还在一直往下掉的公司，凭什么被业界当成是未来巨深智能和机器人革命的核心潜力股？这听着是不是有点反直觉？ 别急，里面的水深着呢。各位负的二点三，二亿元人民币，就是他们二零二五年规模净利润的成绩单。 这个亏损规模说实话挺吓人呐，他赤裸裸的摆在那，直接给我们今天要做财务大解剖定下了一个特别冷酷的基调。 接下来咱们分五步走，第一，看看财务数据背后的转型阵痛。第二，聊聊他们传统业务的利润分化。第三，也是重头戏，向巨深只能的战略跨越。 第四，拆解巨额订单和未来的盈利预测。最后冷静下来，看看风险和价值重估。好了，直接进入第一部分，咱们直面他们资产负债表上最残酷的现实，看看转型的阵痛到底有多痛？ 看看这张图，这真的是一个非常典型的阵痛期，到了二零二六年初，他们的应收票据余额从年初的六百二十五万直接暴跌到不到二十五万，跌幅高达百分之九十六，这是个什么概念？这简直就是断崖式下跌！ 这意味着公司现在非常缺钱，现清流压力极其庞大，急需把手里的票据贴现来解渴。 那钱都去哪了？关键就在这啊！你看二零二五年营收缩水了将近二十百分之二十，二零二六年一季度更是暴跌了近三十九趴。但与之形成鲜明对比的是，他们死咬着不放的高位研发投入。 说白了，他们现在就是在用真金白银流血，不计代价的往高科技核心零部件领域砸钱铺路。既然这个缺钱，那总得有个地方搞钱吧？ 第二部分，咱们来看看传统业务的利润分化，找找这笔巨额转型资金到底是从哪来的。 现在他们面临的市场简直就是冰火两重天。国内市场这边因为原材料涨价和人工成本变高，毛利率被狠狠挤压掉到了十四点八九 percent。 但是你往海外看，外销市场的毛利率居然逆势冲到了三十一点三二 percent， 这个海外的高利润，实际上就成了目前维持整个公司运转，不至于翻车的关键压场时。 那在这其中啊，高端碳料模具绝对是立了大功的。为啥它能成为核心的现金奶牛？因为巨轮智能搞出了一套创新的低碳电子加热技术，这玩意直接颠覆了传统工艺，刚好能满足现在新能源汽车碳料那种极其严苛的要求。 就是靠着传统领域里这种隐形冠军拿到的高溢价，才保住了极其烧钱的机器人部门。能有源源不断的弹药，弹药备足了，接下来就是开火了。 进入第三部分，向巨深智能的战略跨越，咱们来看看他们到底掌握了什么结构性的技术支点。第一个王炸高星度 r v 减速器， 这可是重载工业机器人身上最核心的关节部件。巨轮智能直接掀翻了国际巨头纳伯特斯克长期以来的垄断桌子， 不仅拿下了国内首批机器人减速器 c r r 认证，甚至人家已经悄悄打入宁德时代、一汽红旗这些行业大佬的核心供应链了。 不过呢，真正让人兴奋到起鸡皮疙瘩的是他们全自主研发的 xt 减速器。这个东西呢，采用了创新的单一摆线真轮结构，听着有点绕是吧？简单来说，人形机器人的关节需要既极其轻盈，又要绝对硬核兼顾， 而 xt 就是 专门为这个极端需求诞生的，它简直就是为人型机器人量身打造的皖北膝盖和脚踝，一下子就把机器人动作不过灵巧的瓶颈给捅破了。 为什么说 xt 减速器具有革命性？咱们拿数据说话，它的重量直接比传统产品砍掉了一半儿， 自重情了，耗电自然就少。但最离谱的是，它的扭转刚度竟然是传统产品的两倍，再加上那一万小时的设计寿命，还有精确到零点零一毫米的重复定位精度，这绝对是为巨深智能那种变态级应用量身定做的顶级精密部件。 有了这么牛的技术，资本市场当然要看业绩了。第四部分，咱们聊聊巨额订单和盈利预测，看看估值和业绩是怎么起飞的。 报告里提到了一件极具戏剧性的事，二零二六年三月，他们迎来了一个历史性的突破，巨轮智能的核心零部件硬生生的扛过了长达三千小时的极限，耐有测试。要知道行业平均及格线才一千五百小时，他们直接干翻倍了。 这一把直接帮他们踹开了全球顶级 roberking 宋派 klein 宫殿的大门，紧接着，大单就砸下来了二十八亿到五十亿元人民币。 这是他们跟某家全球领先的电动汽车和人形机器人整机厂签下的框架协议。这可不是画大饼啊，这是一笔实打实的巨头背书，直接证明了他们整个高科技转型战略，不仅技术上行得通，商业上也彻底跑通了。 为了把这天降的富贵稳稳截住，同时还要给国内向语数、小米这些大客户供货，巨轮智能现在的产物扩充可以说是非常激进， 到二零二六年底， xt 系列要向每个月十到十五万套的量产狂奔。同时他们还在疯狂扩建智能工厂，目标是把核心部件的生产成本再横砍百分之三十到四十。你想想，这利润空间一下就被拉的有多大。 这就引出了这份财务分析里最核心的一个预测，如果 xt 减速器的量产爬坡能顺顺利利搞定， 结合它的高附加值报告，算了一笔账，预计到二零二六年，公司的营收会直接原地翻个一倍多，有望飙到二十一点五亿元人民币。这就意味着，巨轮不仅能一把扭亏为盈，盈收结构也会彻底脱胎换骨，迎来一波极其漂亮的业绩反转。 当然了，讲了这么多好消息，咱们还是得泼点冷水。最后一部分潜在风险与未来重估。这是一场必须面对的冷峻现实检验。 咱们来扒一扒这些要命的威胁。首先，现在的整机厂都想自己搞核心部件，外面还有一堆机器人，初创企业在后面拼命追 竞争，简直可以用惨烈来形容。其次，像直线电机或者新型液压方案这种颠覆性的技术，随时可能把减速器的饭碗给砸了。再回到财务上，高杠杆沉重的利息，还有慢吞吞的回款，这几把达姆克里斯之剑可是一直选在他们头顶的， 更别提他们还依赖出口地缘政治，稍微有点风吹草动，日子都不好过。报告也用了一个特别精准也特别残酷的词来形容二零二一年到二零二五年这段极其消耗现金流的艰难时期，叫做死黄谷渠县。 说实话，任何一家传统制造企业啊，想要脱胎换骨挤进高科技新贵圈，都得咬着牙流着血烫过这片极其危险的泥潭。 所以今天咱们拆解了这么多，最后留给大家的一个终极拷问，就是巨轮智能到底能不能在这场让人窒息的流动性紧缩中活到最后？ 他们能不能靠着传统老业务的疏远扛住一身的债，把那些几十亿的框架协议真正变成账上的利润，最终在巨深智能时代的王座上给自己留个位置。 这绝对是未来几年咱们中国精密制造圈子里最刺激也最值得死死盯住的一出大戏了。感谢大家的陪伴，咱们下期再见！

今天我们要聊的呢是一只特别有意思的股票啊，呃，他就是巨轮智能啊，这巨轮智能呢，是这个二零二六年啊，他的这个营收下降呢，亏损还扩大啊，但是他的股价呢，却连续涨停啊，就是这样的一个情况，那也引发了这个市场上 多空双方啊，非常激烈的一个争辩。对，那就这只票最近热度非常高，对，那我们就赶紧进入今天的讨论吧，咱们第一个大块，咱们先来讨论 多空视脚下的基本面的剖析啊。那首先第一个问题，咱们先来问一下巨轮智能的这个财务数据到底透露了哪些风险？就是从最新的财报来看的话，他的这个二零二六年的一季度啊，他的这个营业收入 只有一点一八亿，那这个数字呢，同比下降了百分之三十九，然后呢，他的这个净利润啊，是负的三千五百八十四万， 那这个呢，也是比去年铜器啊亏的更厉害了。他的这个收入的下滑呢，主要是因为他的这个核心的硫化基的交付减少了，听起来压力很大呀。对啊，那他不光是这个，而且他的这个主业连续两年都是大额的亏损，然后他的这个净利润啊，还有他的这个每股收益啊， 都是持续的在走弱，他的这个资产负债率啊，也一直在将近百分之五十的这个水平，他的这个账面的资金呢，只有八千万，但是他的短期的有息负债呢，却超过了十亿，再加上他的这个存货的积压，以及他的这个应收账款啊，所以他整个的这个 流动性的风险是很高的，而且他的这个审计报告里面还被指出来有内控的重大缺陷。然后现在大家都在关注的就是说巨轮智能他的这个业务转型到底进展到什么程度了？ 是不是已经开始有成果了？对，公司呢，就说以前主要是做轮胎磨具啊这些传统的业务啊，那最近这几年呢，他一直在加码这个机器人和智能装备， 然后他的这个 xt 系列的产品呢，也 因为他的这个轻量化和高精度啊，获得了这个头部企业的这个框架协议啊，那月产能呢，也在快速的爬坡，看起来技术创新确实是亮点。不过呢就是说他的这个新业务啊，在二零二五年的这个收入占比当中还不到百分之一， 所以他的这个实际的业绩的贡献还是非常有限的。对，然后再加上他的这个传统的轮胎装备啊，这一块 因为行业的需求的减弱啊，以及竞争的加持啊，所以他的这个海外的市场呢，也是下滑的非常厉害啊。那虽然说他的这个国内的市场呢，有百分之二十的增长啊， 但是整体的这个转型的成效啊，还得需要时间去检验。然后就是说这个巨轮智能他这个二零二五年的这个经营现金流为什么能够突然转正？这个主要的原因啊，是因为他 调整了他的生产计划啊，然后他有一些采购的合同呢，就终止了，他收到了一些退货款啊，所以他这个购买商品啊，这方面的现金流出就大幅的减少了百分之四十。同时呢他的这个应收账款啊和票据的回款啊，也变得更快了 啊，那就是说这个现金流入的这个质量是不是还得再看一看？对，没错没错，就是说他这个虽然说经营现金流有二点三八亿的净流入啊，但是其中有很大一部分啊，是靠这个预付款的回收啊，那这个东西 你持续性是存疑的吗？对，然后再加上他这个投资活动呢，还是在大幅的支出现金啊，他的这个投资活动呢，也是在净流出啊，所以他的这个账面的现金啊，其实并没有明显的增加啊，所以他的这个资金链的压力啊，还是没有彻底的缓解。 那我们接下来要聊的就是这个消息面的这个虚实啊和这个真相的探求了，对，对吧？这个最近大家一直在传的这个巨轮智能和特斯拉之间的这个巨额的合作协议，到底是真的还是假的？这个其实公司已经在四月二十号和五月十号两次啊发布了公告啊，就明确的说了 这个市场上流传的这个所谓的二十八亿到五十亿元的这个 r v 减速器的框架协议啊，是完全不实的，公司跟特斯拉之间目前是没有任何这种批量的供货的协议的哦，所以外界的传闻其实都是没有实锤的。对 对，就是。呃，巨轮智能的这个二维减速器的产品啊，确实是通过了特斯拉的这个三千小时的耐久测试啊，然后也有送样啊，也有进入这个测试的这个环节。但是呢，就 无论是官方的公告还是说这个行业的数据来看啊，就是巨轮智能在二零二五年的二维减速器的收入啊，只有八百三十七万啊，占它整个营收的比例是极低的啊，也根本就没有进入到 特斯拉的这个公开的供应链的名单里面啊，所以这些传闻啊，都是没有什么根据的。巨轮智能在减速器这个领域到底技术实力怎么样？呃，它其实是国内最早一批 实现了 r v 减速器的量产，并且通过了这个 c r 认证的啊，企业之一啊。然后它的这个产品呢，可以覆盖六到九百公斤的这个载有四十多个型号，它的这个关键的指标呢，是达到了国际的先进水平啊。另外呢，它还有一个自研的 xt 系列的这个减速器啊，是专门为人形机器人设计的啊，它这个不但比传统的减速器要轻一半啊，而且它的这个扭转刚度是翻了一倍啊，这个是很厉害的啊，这个是它是可以目前已经小批量的供应给一些头部的机器人企业了啊。哦， 那确实挺厉害这些技术指标。然后呢，他的这个减速器呢，也通过了这个行业的权威的测试啊，就是三千小时的这个耐久啊，包括一些极端的环境的测试啊，都通过了，他的这个重复定位精度啊，是可以做到零点零一毫米啊，他的这个寿命是可以达到一万两千小时啊。 另外呢，他还承担了省级的重大科技专项啊，也有十六个省以上的科研平台啊，核心的部件呢，已经进入了多家知名企业的供应链啊，就是说他的这个技术实力啊，是 真的是有一些硬实力，在最近这个巨轮智能的股价波动这么大，你觉得背后主要的推手是什么？我觉得其实就是 这个市场在炒作啊，人形机器人这个减速器的这个国产替代的逻辑啊，那正好赶上了这个特斯拉的这个 optimus 要量产的这个消息啊，然后再加上这个油资的这种快进快出啊，所以就把这个短线的涨幅啊，推的比较高， 所以其实跟公司的基本面关系不大。对，没错没错，就是他的这个减速器的业务啊，其实占比还很小。然后呢，他的这个量产啊，到大规模的收益啊，中间还有很多的门槛要过啊，包括他的这个传统的主业啊，还在下滑啊，他的这个 呃内控啊，还有一些保留意见啊等等的，就是真正的能不能拿下这些大客户的持续的订单。 然后咱们来进入到第三部分啊，咱们来聊一聊技术面，嗯，咱们来看一下巨轮智能这个近期的技术面到底有哪些值得关注的信号。那首先呢，就是从五月以来啊，他的这个日 k 线啊，是连续的拉升，然后呢，尤其是五月十五号这一天啊，是一个 光头光脚的大洋线啊，直接就跳空突破了前期的这个高点啊，并且是封死了涨停板啊，这是一个非常强烈的一个多头的信号啊，同时呢，它的这个五日、十日、二十日、三十日的均线啊，全部都是向上发散的啊，形成了一个多头排列， 那这个就意味着短期的这个趋势啊，是彻底的转强了，对，没错没错，而且就是它不光是这个 macd 在 零轴上方啊，形成了金叉之后，继续的向上发散啊，然后红柱不断的拉长啊，就是它的这个量能啊，也是同步的放大啊，那它最近这几天的这个成交额都是在二十亿以上， 那五月十五号这一天更是放出了将近四十亿的成交额啊，它的这个换手率也超过了百分之二十五， 就是他的这个短线的资金的参与度是非常非常高的。嗯，对，所以整体的这个技术面的这个形态啊，是一个非常强势的一个进攻的形态。嗯，对，但是呢，就是连续的大涨之后啊，他的这个短线的指标啊，是有一些超买的，所以说他可能随时会有一个 回踩，或者说有一个震荡的这样的一个需求。哎，那你怎么看最近这个巨轮智能的这个资金和机构的动向？其实最近这段时间啊，就是资金是非常明显的在大幅的流入啊，那比如说像五月十五号这一天，主力资金的净流入啊，就超过了十亿。 对，然后呢，当天的这个买盘的力量啊，也是远远强于卖盘的，而且他的这个买一到买五的挂单啊，是明显的多于卖一到卖五的挂单的，就整体的这个盘面的这个承接力啊，是非常强的 啊，等于说资金是在持续的看好，没错没错，而且就是不光是主力资金在持续的买入啊，油资也是在频繁的进出。对，然后呢，虽然说机构的整体的控盘度啊，并不是特别的高，嗯，但是呢，有一些机构和这个深股通啊，是在不断的增持的， 再加上他的这个股价的上涨啊，导致他的这个短线的获利盘啊是比较多的，嗯，所以说他的这个 抛压也会比较大。嗯，对，所以说这个筹码的充分的换手啊，也是会加以他的这个波动，但是呢只要有新的资金不断的进来，他的这个趋势啊，就很难一下子反转。 那你觉得就目前这个技术面的情况来看的话，巨轮智能短期和中期的股价会怎么演绎？嗯，现在就是 短线的这个拉升啊，已经让他的这个均线系统啊变成了一个多头排列，然后呢量能也是明显的放大啊，所以说他的这个短线的这个上攻的动力啊，还是很足的。但是呢，因为他的这个短线的指标啊，已经超买了， 所以说他随时都有可能会出现一个冲高之后的一个回落，或者说一个宽幅的震荡，就意味着最高的风险也不小。没错没错，是的，所以说关键就是看他回踩的时候能不能在这个五日线或者说这个十日线附近获得支撑， 如果能够撑住的话，那可能他还会继续的这种震荡盘升的这种格局。嗯，对，但是一旦他有效跌破了这些支撑位的话， 那就要警惕他的这个短线的坚定。嗯，对，然后同时呢还要注意就是这个市场的情绪啊，包括这个板块的联动啊，还有就是这个获利盘的这种兑现的压力，嗯，对，这个都是会随时左右他的这个走势的。 ok， 今天咱们这个聊到这就差不多了，对，然后我们其实从这个 多空双方的这个角度啊，把巨轮智能的这个基本面，消息面、技术面都给大家梳理了一遍，对，还是那句话，就是投资这件事情啊，大家千万不要去跟风炒作，一定要多一些理性，多一些风险意识。嗯，那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。拜拜。

家人们，今天咱们聊聊巨轮智能，先从他的老业务说起，他家主要靠轮胎磨具和硫化机吃饭，但这两年轮胎行业不行，竞争又大，订单和收入都掉的厉害，二零二五年比去年又降了百分之二十，利润也受影响。 不过他家铝合金高精度磨具技术还是行业顶尖的，有壁垒还在搞绿色智能化升级，这能让现金流稳点儿。再说说大家关心的机器人减速器，巨轮是国内最早能批量生产高精度 r v 减速器的企业之一，还通过了 c r 认证，有四十多个型号，不少在适用。 xt 系列减速器轻量化，性能好，已经小批量给头部企业供货了，明年计划月产十五万套，后年三十万套，国产替代空间大。 未来有啥期待和风险呢？期待的是老业务虽然低迷，但龙头地位稳，行业复苏就能反弹。 新业务减速器有技术和市场突破，人形机器人或工业自动化爆发就能受益。风险是新业务占比还低，业绩兑现要时间，还要面对研发、客户拓展、竞争这些问题。 投资亮点方面，他踩的风口挺准，老业务赛道好是龙头，全球轮胎市场二三万亿，中国占一半，行业要智能绿色升级，需要高精度磨具和节能硫化机。 他二零二四年订单涨了百分之四十五，减速器市场去年超八十亿，但国产化率才百分之十五， 是仅有的两家通过 cr 认证的精度能做到一乎分。二零二四年出货量涨了百分之八十五，成本比进口便宜百分之三十，交付只要两周，人形机器人用的 xt 减速器也小批量供货了，和宁德时代合作的电池热管理系统，二零二三年营收翻两倍多， 今年试战率百分之十八点七。研发实力也硬核，有国家级技术中心，承担过国家级项目，拿过三十多项科技奖，专利超五百项， 其中 r v 减速器专利近九十项。近三年研发投入占营收百分之五以上，二零二四年超百分之二十。铝合金模具精度零点零二毫米，大型工程轮胎模具直径能做三米以上，智能硫化机比传统节能百分之二十， 电池加热温度波动在一摄氏度以内， r v 减速器精度、寿命等达到国际先进水平，交付和成本比国外好。 产业链和客户方面，他能把模具、智能装备、工业机器人串起来，给客户一站式解决方案，客户粘性强， 前十大客户都是头部轮胎企业，合作超十年，复购率超百分之八十。新业务也和机器人新能源龙头合作，还有政策补贴，民营体制决策灵活，二零二五年经营现金流二点三八亿，回款能力强。 风险点也得说，过去一年股价涨了百分之五十，但减速器收入占比极低，主业萎缩，净利润扩大，试镜率六倍多，净资产回报率负的，试销率远高于行业平均估值和业绩脱节。 一季度货币资金不到五千万，短期借款超七亿，流动比例和速动比例低，审计报告有保留意见时控人频繁变更。 机器人业务虽有技术突破，但量产和利润兑现要时间。市场是油资炒作机构在撤退，风险叠加，操作建议， 短线涨幅透支，价值稳健，投资者逢高捡仓或落袋为安，等股价合理再考虑。持有或想买的要关注季度营收、新业务占比、现金流、重大订单，用技术指标做波段，设好止损，别盲目跟风，分散配置。 一句话概括巨轮智能现在是高风险高关注，有政策扶持和技术突破，但主业下滑、新业务未发力，资金链压力、估值泡沫都是风险，操作要谨慎看实际业绩，别被热点带偏。家人们还有想研究的企业，欢迎在评论区留言，咱们下期再见！

家人们，今天机器人板块直接炸穿屏幕，巨轮智能秒版封死，整个概念掀起涨停潮，很多人还蒙着不知道发生了什么，核心就一个马斯克，大半夜扔出了一个改变行业的王炸。 就在昨天特斯拉财报电话会上，马斯克明确宣布，福利蒙特工厂的 model s 和 x 两条旗舰产线五月上旬彻底停掉， 只用四个月时间拆除重建，七月底到八月，直接把 optimus 人形机器人送上生产线量产。什么概念？ model s 和 x 是 特斯拉从零到一的功勋车型，现在马斯克直接一刀砍掉，把最好的产线让给机器人，潜台词再清楚不过。 未来特斯拉最重要的资产再也不是汽车，是人工智能和人形机器人。他还放话， 地球上没有任何公司以前做到过这件事，四个月完成整线切换，翻遍全球汽车史都找不出第二个。而且特斯拉直接把年度资本开支从两百亿拉到两百五十亿美元以上， 多出来的五十亿全砸在 ai 芯片 fsd 和 optimus 身上。所以今天市场的逻辑非常清晰，人形机器人彻底告别炒概念，正式进入量产倒计时。 现在只认真金白银的订单，通过验证的供应商。我把几条最核心的暗线给大家理清楚。首先是今天的情绪龙头巨轮智能，它是国内 r v 减速器的核心玩家， r v 减速器是机器人下肢、腰部这些大腹在关节的心脏， 单台 optimus 里，减速器就占了百分之十五的成本。巨轮的产品已经打破国外垄断，各项技术指标达到国际先进水平，正在加速推进人形机器人场景的测试和应用。然后是明智电器，它是全球前三的空心杯电机龙头， 也是 optimus 灵巧手电机的核心供应商。一只灵巧手就要二十个空心杯电机，光手部就能贡献几千块的单机价值， 如果未来年产一百万台，这一块就是几十亿的规模。而且它的电机是自研的高功率密度方案，微米级精度，护城河非常深。还有五洲新春，它的核心是行星滚柱丝杠， 这是单个零部件里价值量最重的。单台 optimus 要用三十四根以上，主要装在髋关节、膝关节这些大覆盖部位，光丝杠一套就接近一万块钱。 五洲新春去年十二月就通过了特斯拉量产，神厂正式跻身震三核心供应商行列，现在产能正在快速爬坡。再往上走，整个产业链确定性最强、价值最集中的环节其实是执行器总成， 在 optimus 成本里占了百分之三十五左右。拓普集团是目前特斯拉 t r 零五五级的核心供应商，独家供应限性执行器总成和菱角手驱动部件，单机价值量超过三分之一。 三花智控做旋转执行器和热管理，去年刚拿了一个五十亿级别的订单，墨西哥工厂今年就开始交付。除此之外，绿的斜坡的斜坡减速器，全球试战率超过百分之三十五，已经在给特斯拉墨西哥工厂供货。 颗粒传感的六维力传感器是力控系统里的稀缺标的。还有利辛股份，它的精密滚动体供应给 skf、 舍夫勒这些全球轴承巨头，间接进入特斯拉供应链。