美光科技市值突破1万亿美元哪国的

存储芯片有多火？看看美光科技就知道。美光科技正在奔向万亿美元市值，而在仅仅一年半之前呢，它的市值还不到一千美金， 为什么是这样？究竟背后是真实的业绩还是有泡沫呢？我们今天说说美股的一个存储芯片龙头美光科技，最近发现的它的收入利润和股价的奇迹，非常有意思。昨天五月八号 美国股市，美光科技一马当先，股价涨了百分之十五，最新市值呢，是八千四百多亿美元。注意啊，是美元， 相对一年半之前，就是二零二五年初的时候，它的股价涨了九倍多，所以目前看起来市场非常活跃。它的两个数据你可以看到它的市场究竟是什么情况？它的静态市盈率 将近一百倍，很吓人对吗？也就基于去年更早之前的如果他的利润来估值，动态适应率，根据他最新采集的动态适应率， 不到十倍。什么概念？如果他今年的收入利润能够继续保持一个高速的增长的话， 美光科技目前的股价根本不是尽头。那么华尔街的投资机构，包括那些大同行预计呢？他的股价在现在的旧市上再涨个百分之三十，甚至百分之五十都不奇怪，哪怕只涨百分之二、三十，百分之二十， 它的总市值就会突破一万亿美元，成为新进的万亿美元俱乐部的超级巨星公司。那么好了，那么背后是美容就是做什么的？它其实是全球三大存储芯片巨头公司之一。 像我们说三星很厉害，三星的股价收入利润啊，去年今年支撑了整个韩国股市往上走，因为 s k 海力士啊，这也是全球的第一第二名， 他们两家使得整个韩国经济，韩国股市和韩国的这个在半导体芯片，特别是在存储芯片领域里边非常厉害。全球第三名就是镁光科技，他们这三家加在一起，大概占到全球的存储芯片市场，尤其是高端存储芯片百分之八十以上的市场份额。 那么这个美光科技有人说它的市场份额是百分之十五，百分之二十大概是这么一个数字。总之作为全球三大存储芯片巨特之一，美光科技的它的业绩良好的增长，使得它的股价被看好。那么业绩有多好呢？我们说最新的一个季度的数据， 它的收入增长了百分之一百九十六，将近两倍，利润呢增长了百分之七百七十， 太吓人了。目前预计今年二零二六财年，按照他财年来算，他的总额差不多是在一千亿美金，净利润是多少呢？超过六百亿美金，也就是净利润率百分之六十以上，毛利率超过百分之八十， 真的是非常赚钱。那么他们要做的东西是什么？其实背后这个存储芯片从原来的消费电子的一个辅助零部件，我们说在这个手机时代，包括在在电脑时代，最重要的是什么？ cpu 啊？这个中央处理器，包括后来的这个 gpu， ai 这服务器里面也讲了这个， 但是随着高速存储的需要，特别是人工智能带来的 ai 服务器里边的这种海量的云存储，云计算，这方面的需求暴增，实际上这种高端存储芯片就变得非常之重要，他们摆脱了原来作为消费电子 辅助零部件的一个固定的周期性的增长就好的时候，百分之五百到十，百分之十五到十年会有一个比较明显的起伏周期。 由于整个 ai 产业，人工智能、算力产业这方面现在是一个高速成长的行业，全球每年增长是百分之三十甚至更多，在这种里边，其实这种对于存储的需求是更加的大幅度上升，因此呢，它已经 存储芯片这个产业已经从传统的消费电子的周期性的零部件，变成了 极具成长性的 ai 算力产业的关键的核心的零部件。所以在这种情况之下，当然算力需求有多猛， ai 芯片有多猛，其实呢，存储芯片就有多猛的加倍，我们看看无大量的这些，无论是这个算力的这种调用，包括我接下来 ai 在 各个产业的应用，中国要推动什么算力人工智能加啊产业的全面的应用， 都需要巨量的存储的芯片的需求。所以呢，对于全球几大存储芯片龙头，当然不用说他们的收入利润的保证，收入增加两倍，利润增加五到七倍都是非常正常的事情。那么从这角度上来看的话，应该说存储产业正在迎来一个全新的爆发和成长， 那么这由此也当然你可以就此观察中国内地和香港市场就是 a 股港股的相应的存储板块， 那么美光科技这两天的这个表现，相信对于下周接下来的 a 股港股的对应行业上中下游产业，存储芯片产业对他们来讲恐怕也会形成非常巨大的刺激。 至于中国和内地市场，尤其是上市公司里边，有几家也是属于一个存储芯片行业的核心龙头公司， 他们在全球的市场份额当然跟这前三巨头无法比，但是他们变成第四名、第五名、第六名，他们的成长性显然也是不容置疑的。所以呢，我们从这边我们回头来看出 ai 产业带来的变化，从最早的芯片的竞争造就了英伟达， 后来的大模型的竞争造就了谷歌 open ai 等等。然后呢，开始是这种算力基础设施的竞争，中国的相应的一些算力芯片公司，以及上游的半导体设备，半导体产业，半导体材料，它们呢都受到了极大的刺激。 随着 ai 算力的一种广泛使用，基础设施不断的推进，产业应用逐渐的铺开，这个存储变成了一个关键问题。而这个时候生产存储芯片的龙头公司，这个行业也被全面的激活。当然我们说还有这里边，比如说跟这个算力有关的，像比如说液冷技术， 还有光通信技术等等等等。所以对于这个行业的了解，对它技术关键的了解，对于我们理解 ai 产业究竟有多大，具体的领域如何会爆发，可能是一个更好的逻辑。当然了，我们回头看到的就是美光科技作为全球三大存储芯片龙头公司之一， 他从八千四百亿走向万亿，后续呢，显然这个速度是够快的，那么短期的暴涨业绩要跟上，但是我们说呢，基本逻辑说，当他的利润增速比股价跑的还要快的时候，其实这样的公司确实可以进一步的 去观察。由此我们也可以看到中国和美国，或者说中国及美国和中国，以及包括日韩，我们这些国家所形成的在 ai 产业的这种全球遥遥领先的竞争力。确实在对于投资市场， 对于相关的技术创新，包括对于经济的增长，都带来了一些新的逻辑，其中的巨大的前景和机会，当然也包括了投资的风险和这种陷阱的，都值得我们高度关注。 好了，以上是根据公开信息做的个人独立的分析，不构成任何具体的投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

董事长们，就在刚刚，美光科技，全球存储芯片三巨头之一，市值正式突破了一万亿美元，股价一天暴涨百分之十八，收在八百八十六美元，今年以来累计涨幅已经超过百分之两百一十。 这意味着，继英伟达、台积电、博通这些大家耳熟能详的名字之后，又一家纯芯片企业迈进了万亿美元俱乐部。而且至此，三星、 sk、 海力士、美光这三家垄断全球存储的巨头，市值全部冲到了万亿之上。你可能会问，不就是涨的多了一点吗？之前又不是没涨过， 但这次真不一样。如果你只看到股价涨了，却没看到背后的根本逻辑，那你可能会错过这一轮存储板块最深层的价值重估。今天这条视频，我花几分钟时间，帮你把美光破万亿背后最大的推手， 以及我们 a 股哪些公司会真正吃到肉，全部拆解清楚。先说核心，这次美光突破万亿，最重要的催化剂来自一份报告。就在昨天，瑞银出了一份重量级研报，把美光的目标价从五百三十五美元 一把，直接拉到一千六百二十五美元，对应市值一点八万亿美元。也就是说，瑞银认为美光的股价还能再翻一倍多。为什么敢给这么高？因为瑞银发现了存储行业三十年来的一个巨大变化， 出现了带部分固定定价的长期供货协议，也就是 l、 t a。 在 过去存储行业是什么样的价格大起大落，一年能翻倍，一年能腰斩， 所以市场永远只给美光四五倍的市盈率，把它当成周期股来看，不敢给高估值。但这一次瑞银通过供应链调研发现，整个 drm 行业二零二七年的出货量里，有百分之二十到百分之三十会被一种新的长期协议锁定。 这种协议不仅锁量，还锁价，合同一签就是三到五年，比如两年固定条款加三年浮动，或者三年加两年，你想想这意味着什么？ 微软、谷歌、亚马逊、 mate 这些云计算大厂，已经抢着把行业里六到七成的服务器、 ddr 五容量用这种长约锁住了。这样一来，哪怕未来有一天行业又进入下行周期，内存现货价格跌了百分之五十，每关靠这些锁价的长约，每股依然能赚超过一百美元。瑞 银的原话是，内存价格封股波动幅度会被压缩一半左右，那这个时候市场就会想，既然你盈利波动幅度会被压缩一半左右，那这个时候市场就会想，既然你盈利波动没那么大了，就得按照稳定成长的科技股来给估值。 瑞银直接对标英伟答案，给了差不多十五倍的市盈率。所以，美光这次突破万亿，根本不是一次简单的存储涨价行情，而是整个商业模式的升维，是从周期股向成长股蜕变的历史性转折，这才是驱动股价一天暴涨百分之十八的根本原因。 好，美光的逻辑讲清楚了，接下来就是大家最关心的，我们 a 股市场有哪些公司也会传代力？好，咱们顺着产业链一个一个说， 最直接立好的是封测环节，这里面有一家公司叫太极实业，他旗下的子公司太极半导体大概有百分之四十的收入直接来自美光做的是 anon 闪存封测，在 a 股里跟美光的绑定程度最深，可以说是最纯正的美光概念。类似的还有深科技，通过配对科技给美光做 d r m 颗粒的封装测试， 也是美光全球供应链上的重要角色。场电科技则是在 h p m 先进封装上布局很深，已经掌握了用于 h p m 的 混合建核技术，并且今年大幅上调了资本开支预算到大概一百个亿，重点就是投向先进封装扩产功负微电同样是存储封装的龙头， h p m 封测技术已经突破，一 季报营收增长百分之二十八，净利润增长了百分之两百二十四。美光冲万亿，接下来扩产是确定的，这些直接做封装的厂，订单的确定性最强。 再往下游就是做存储模组和分销的公司，因为存储芯片一直在涨价，谁手里有库存谁就躺赚。江波龙，国内存储模组的龙头，跟美光合作超过十年，二零二六年一季报业绩弹性非常恐怖。百维存储也类似，一季报净利润增长了十五倍。 还有香农新创，它是美光在大陆的核心代理商，也就是说美光的芯片要通过它来卖。它的股价走势历来跟美光高度同步，情绪联动性非常强，所以每次美光暴涨，这些模组和分销商都是资金最先反应的方向。 另外别忘了，美光要冲击一点八万亿美元市值，破产是必须的。它在给英伟达供 h p m 四的同时，还在新加坡投了两百四十亿美元建新的 n a n 地厂， 这些资本开支最终都会变成设备商的订单。像新元威做先进封装设备的，近期被超过两百家机构密集调研，公司在 h p、 m 和三 d 封装领域的签单和收入趋势都很好。中微公司的课时设备也是每光升级到更先进工艺时需要采购的关键设备，卖铲子的逻辑在每一个扩展周期里都不会缺席。 最后还有一条暗线就是国产替代美光、三星、海力士三家垄断，现在都冲上万亿市值。越是这样，我们自己的存储突破就越显得重要。长江存储的三 d 闪存堆叠层数已经突破四百层，全球份额冲到了百分之十三。 长兴存储的 ddr 五内存已经批量出货，正在攻克 hbm 三相关的产业链公司。像做内存接口芯片的蓝企科技都会受到这个情绪的带动。当然，话说回来，机会再大，风险也要说清楚。很多公司的股价已经包含了很高的预期，短期追高随时可能面临回调，这一点大家心里必须有数。

截止二零二六年的五月二十六号美股收盘之后啊，这个美光科技的股票呢，上涨了百分之十八， 报八百八十六美元，美股再次刷新了这个历史最高的记录啊，这个美光科技呢呢，总是指目前已经达到了一万亿美元。自二零二六年以来啊，这个美光科技呢，累计涨幅达到了百分之两百一十啊， 这美光科技由此成为了继英伟达、苹果、微软、台积电、博通等这些巨头之后呢，全球半导体科技行业又迎来了一位万亿美元高光时刻的这个芯片企业。那目前呢， 全球半导体企业市值最高的这个企业分别是第一名英伟达，他的总市值目前是五点二万亿美元啊，这个市值太可怕了啊，目前全球 gdp 排名第三的德国， 他的二零二五年的总 gdp 也就是呃五点零五万亿美元，也就说 一家英伟达企业，它的总市值已经超过了排名全球第三 gdp 的 德国的总 gdp。 那 第二名的是苹果，它的总市值是四点五三万亿美元。第三名的台积电，它的总市值是 二点一四万亿美元。第四名呢是博通，它的总市值是两万亿美元。第五名呢是美光，它的总市值是一点零一万亿美元。那这五家科技巨头里面啊，其中四家呢是美国企业啊，一家是我们中国台湾企业台积电， 而这个台积电呢，它背后最大的股东也是美国啊，美国占台积电的股份达到百分之二十点五。当我们看到这些数据啊，我们再来结合美股连续的创新高，你还认为美国的经济正在衰落吗？你还认为特朗普会搞垮美国吗？

兄弟们，今晚老美芯片半导体也疯了，费城半导体指数暴涨百分之四，那只一百指数一度历史性的突破了三万点，那美观科技一度暴涨接近百分之二十，这么一个万亿美元的巨头呢，涨起来就跟小盘古一样， 为什么暴涨？就是瑞银的一份研报，分析师呢，把他的目标价上调到了原来的三倍，直接干到了一千六百美元以上，那如果真的涨到了这个位置，美观市值就要冲到一点八万亿美元以上， 那么也就是说，美观可能比现在的迈塔特斯拉博克系列呢，还要大。那为什么这么猛？核心还是两个字， ai。 以前纯属芯片的，周期性很强，涨价扩产，然后供，供大于求，跌价反反复复，那这次呢，不太一样，那 ai 数据中心疯狂的建设，模型的训练跟推理的都 需要海量的数据，数据越多呢，对存储芯片的需求就越大。那瑞颖的意思是， ai 可能正在把存储行业呢，从周期股变成了成长股，那更关键的是，现在云场商呢，越来越愿意呢，提前锁定多年的供应， 说白了就是我可以多给点钱，但是你得保证未来几年呢，有货给我。哎，真的是疯了，攒到什么时候是个头啊？

海力士破万亿了，美光也破万亿了，这可多亏了英伟达。今天聊下三星、海力士和美光是如何为了抢夺英伟达的订单争得头破血流的。一块指甲盖大的小芯片，让这三家巨头赌 上了身家，谁赢谁就是 ai 时代的未来。三年前，这东西还是个赔钱货，成本是普通内存的十倍，除了超级计算机根本没人用。结果恰的 g p t 一 出来，它直接变成了 ai 时代的石油。王仁勋说过一句狠话， 现在 hbm 比 gpu 还难抢，没有它，再先进的显卡也只是一块废铁。而这场争夺战最离谱的地方是，曾经不可一世的三星，居然第一个输在了起跑线上。过去二十年，三星在内存领域是神一样的存 在，把日本、美国的对手都快打趴下了。但就在二零二零年，三星管理层做了一个能让他们后悔十年的决定，直接解散了 hbm 研发团队，把所有人都投去赚快钱的传统内存上。当时所有人都觉得这个决定太对了， ai 还只是个概念，谁能想到区块 t 三年后会引爆 全世界？结果二零二三年黄连新拿着千亿美金满世界找 h b m 的 时候，三星傻眼了，不仅没有生产线，连懂技术的人都跑光了。李再龙在内部会议上直接拍桌子，再搞不定 h b m， 我 们全都是历史罪人。但技术断档 不是骂两句就能补的。大半年时间里，三星的芯片要么良品率太低，要么发热太严重。就在三星焦头烂额的时候，一直被他压着打的千年老二海力士做了一个疯狂的决定，把 公司未来的命运全部压在这个没人看好的技术上。当时公司内部反对声一片，说这是拿全体员工的饭碗开玩笑。但老板崔太元力排众议，要 么 o 英 h b m， 要么等着被三星彻底吃掉。我们没有第三条路，工程师们直接吃住在实验室，没日没夜的干了半年功夫不负有心人，海力士第一个搞出了合格的 h b m 芯片，第一次把老大哥三星踩在了脚下。就在所有人都以为 h b m 市场会变成韩国内战的时候，大洋彼岸的美光突然杀了出来，上演了一场惊天劫。胡 美光起步最晚，但它有一个韩国厂商永远比不了的优势，它是美国本土唯一的内存巨头，拜登政府直接给了他上百亿美金的补贴，让他玩命追赶。美光也够狠，干脆跳过了当时主流的上一代技术，直接砸钱搞最新的 hbm， 三一居然还真让他赌赢了。今年年初，美光突然宣布已经开始量产最新款 hbm， 直接供应英伟达。这下好了，原本的双雄争霸，直接变成了真正的三国杀。但是这三家争来争去，真正说了算的只有黄仁鑫一个人，他手里握着全世界最大的订单，玩的一手炉火纯青的平衡术。今天公开夸海利是技术好，明天私下跟三星说给你机会， 后天又跟美光 ceo 称兄道弟，玩命加快技术迭代，甚至不惜血本扩大才能。而英伟达永远是这场战争中最大的赢家。所以你看，真正赚大钱的不是卖铲子的，而是定规则的。三星当然不甘心就这样认输， 李振龙直接撤了半导体部门老大的职，换了个出了名的技术狂人上来。新官上任第一把火就是取消所有高管的周末双休，核心研发人员、技术公关。李振龙自己更是三个月飞了三次美国，天天追着黄仁兴谈合作， 只求能重新获得英伟达的信任。但就在三星拼命追赶的时候，一场发热门事件又让局势变得扑朔迷离。消息一出，三星立刻发声明否认，说一切进展顺利。直到今天，这个事还没个准信。 很多业内人士说，这根本就是黄仁兴放的烟雾弹。现在三家已经杀红了眼，开启了疯狂的烧钱模式，玩命建工厂扩产能。更狠的是，现在这一代的仗还没打完，三家已经开始偷偷布局下一代技术了，谁能先搞出 hbm 四，谁就能在下一个十年称王称霸。这场没有硝烟的战争只 会越来越残酷，科技的战争没有永远的霸主。那么问题来了，由于大家都在卷产量，你觉得未来会有泡沫破裂的风险吗？

美光科技市值突破一万亿美元，一天上涨百分之十八个点，从八千四百亿涨到了一点零一万亿，单日上涨一千七百亿美元， 相当于凭空多了一个贵州茅台，在历史上也是排名第二了，仅次于美塔的单日上涨百分之二十，原因是瑞银说美光不再是涨涨跌跌的周期股，而是和英伟达一样的 ai 成长股，未来三到五年很稳， 目标直接翻三倍。我说这话没有任何营销的意思，纯纯人曝光里这么写的。

就在昨晚，一部科技板块上扬，一场暴涨狂欢，继英伟达、台积电、博通之后，全球半淘强业又迎来了一家万亿市值的巨无霸。 但这一次的主角不是做高端算力 gpu 的， 而是一家做内存的老牌巨头美光科技。更夸张的是，他直接带飞了整个全球存储板块。韩国 sk 海力士暴涨百分之十一盘中直接触发垄断，闪迪涨百分之七，西部数据涨百分之八，连 a 股的存储芯片股今天都集体高开。 当大家还在仰望英伟达搞算力的时候，有一群聪明的资本已经用真金白银投出了一张名台。在 ai 的 宏大巨社里，存力正在取代算力，成为下一个最大的瓶颈和风口。 美观科技是全球三大存储芯片巨头之一，跟韩国的三星 s k 海力士三分天下，垄断了全球百分之九十以上的高端存储芯片市场。 你手机里面的运行内存，电脑里的固态硬盘， ai 服务器里的大容量存储，基本都是这三家造的。过去几十年里，内存行业就像过山车，曾经好几次因为内存价格雪崩，美光直接陷入巨亏。但如今，这家内存企业被华尔街冠以了一个全新的名号， ai 新王者。 那么问题来了，为什么偏偏是美光能在这个时候杀进万亿俱乐部呢？美光这次的暴涨并不是资本炒作那么简单，这里有两个核心驱动，第一，也是最根本的 ai 存储需求彻底爆发了。以前存储芯片是典型的周期股，能耗过剩就降，能耗不足就涨价。 但 ai 来了之后，直接把这个行业的逻辑给改了，训练一个大模型需要多少数据？一个 gpt 五级别的大模型，需要的存储量是 gpt 三的一百倍， 一台 ai 服务器的存储芯片数量是普通服务器的十二倍。以前是美光求着别人买芯片，现在是别人拿着钱排着队等货，产能根本不够， 价格已经连续上涨了六个月，现在还在涨第二个，瑞士银行火上浇油。就在昨天，瑞士银行分析师直接把美光的目标价从五百三十五美元大幅上调到了一千六百二十五美元，相当于一口气涨了三倍，这是目前整个华尔街给出的最高目标价。 按这个目标价算，美光的市值未来可能冲到一点八万亿美元，超过迈塔和特斯拉。这场美光的世纪狂欢，直接把整个美股大盘和半导体板块都给带飞了。 美光成功晋升为美国市值第十一大上市公司，排在医药巨头李来之后，沃尔玛之前。这证明了资本已经形成了共识，待最初的钱全部堆向英伟达这类 gp 油场上之后，聪明的钱已经开始像潮水一样涌向了 ai 产业链的第二个必争之地，存力。 当然，美光暴涨的同时，也在国内催生了巨大的联动效应，一股的存储芯片、半导体设备板块都在今天迎来了强势重枯，资金正在大量涌入这个赛道。这背后释放的一个强烈信号是， ai 革命的下半场，没有海量的存储支持，再强的算力也是白搭。 对于全球存储行业以及投资者来说，这是一个机遇与风险并存的时代。第一，短期估值回归风险。根据彭博的数据， 目前华尔街虽然整体看好，但市场平均目标价仅仅只有六百八十五美元左右，这个价格甚至比美光周二收盘的八百九十五美元还要低百分之二十三，这说明部分分析师认为股价短期冲的太猛，有巨大的获利回吐压力。 第二，对手也在疯狂的咬肉，三星和 sk 海力士已经同样迈入万亿市值俱乐部，他们正在疯狂破产，存储行业未来会不会因为过度投资而重演价格雪崩，这是一个无法忽视的产业隐患。 第三，高波动属性。哪怕披上了 ai 的 新外衣，光终究是个重资产半导体企业，短期内一旦财报不及预期，部位票跌幅会极其恐怖。分析师已经明确表示要守住八百美元附近的关键位置， 所以对于我们普通投资者来说，最忌讳的就是看着他长得眼红，盲目的去追高。如果实在看好存利赛道，更建议做长期定投，或通过相关半导体 etf 去分散黑天鹅风险。 瑞士银行敢于将美光目标价上调到一千六百二十五美元，给了咱们长期趋势的指引，但行情下跌，别人恐慌时，我们能否拿得住，才是考验投资者人性的关键。 随着美光登上万亿王座， ai 时代的战争从原先单一的算力对抗，已经彻底演变为算力与存力的双重博弈，属于存储芯片的超级周期大幕正在缓缓拉开。你，你有没有买过存储相关的股票或者基金？评论区留下你的看法，别忘了点赞关注我是岩哥，我们下期见！

美国又一家上市公司突破了万亿美元大关！美光科技在五月二十六日突破了八百八十六美元，美股 不仅刷新了历史新高，美光总市值也突破了一万亿美元。算上美光公司，市值超过万亿元的上市公司，在美国已经达到了十一家， 他们分别是做芯片的英伟达，消费电子的苹果、微软，还有电商亚马逊，半导体公司拨通汽车机器人特斯拉，还有社交软件麦塔， 保险业务的伯克希尔，存储的美光，制药的李莱，还有搜索工具谷歌，未来还有什么能突破万亿呢？ 那么除了这些企业，临近要突破万亿美元的公司比比皆是，随着航天企业的崛起，达到万亿美元的公司即将陆续登陆，比如马斯克的思维 x， 还有他的配套企业，都将会超过或者接近万亿美元这种大关呢。

昨晚啊，这个美股啊，这个市场又让这个全球存储沸腾了，太强了，美国存储巨头美光啊，这个单日又是二十厘米，创下了这个二零一一年以来最大的单日幅度啊，公司市值呢，也就突破了一万亿美元，正式进入万亿市值俱乐部啊，又多了一位啊！ 瑞银呢，巴克莱两大国际同行也接连大幅上调美光和闪迪的这个目标价，花街资金呢，就在扎堆涌入存储。今天呢，我们就来聊聊这次行情背后的逻辑，以及对应整个二级市场，尤其是相关板块的影响啊，这心情有点激动啊， 需要说明一下啊，这个我们全程只做产业和这个市场分析啊，不做任何投资建议啊，我们对那些在这一次啊看存储的一些投资者啊，表示热烈的欢迎和表示真诚的赞美，哈哈哈，我们先看一下这次这个事件的主要做一些梳理吧。啊， 其实呢，这一轮行情主要还是这个头部啊，这个投行是吧，这个他看到的这些投行集体唱多啊，推动了一个资金的一个行情，是在昨天傍晚啊，这个美国当时还没开啊，这个老牌投行瑞银就直接把美国的目标价从五百三十五美元上调到一千六百二十五美元，并 且预计啊，在新的估值框架之下，美国的市值可能会在十二个月内卖向一点八万亿美元啊，朋友们啊，现在是一万亿啊，开到点八了对不对？你敢相信吗？啊， 所以这边美光领涨 d i m 市场，另外一边的这个巴克莱哈也已经把这个散底的目标价从一千两百美元大幅上调到了两千三百美元，看好他呢，在奈德啊， 这个散存领域的这种发展，受这些消息的这种带动哈，昨晚这个美股哈，不光是美光和散底标了啊，西部数据啊等一大批的这种存储企业也同步在走强，费成半导体指数啊，继续攀升，收了五点五的这样一个幅度， a i 算力板块呢，可以说是全线联动。这个朋友们，哈，要知道这个美光过去一年已经累计涨幅已经超过八倍了，朋友们哈，已经八倍了，你敢相信吗？哈哈哈， 这是上涨哈，更是把这个市场的情绪推向了高点。整体看哈，这个今年存储这个行情简直就是一波未平，一波又起， 甚至这个存储让很多人逆天改命哈，当然也不乏一些作非的这种投资者啊，在我们的印象中哈，这个存储啊，是传统的叫强周期行业，怎么今年就这么强势，其实主要还是行业逻辑发生了根本性的变化。 首先是需求端啊，这个 ai 已经彻底重塑了市场格局， ai 大 模型的训练和推理，对于这个 hbm， drmned 这些高端存储芯片产生了海量的刚需，注意啊，还是需求，而且 我跟你讲，产量其实没起来，全球存储持续短缺，而且这种功需紧张的这个状态呢，还会继续的拉长。之前我们发的大量的这种产业的追踪啊，大家也看到啊，这个产量一直都没有起来， 当然这里面还有一点非非常重要的，就是商业模式的变化啊，这个很多人可能没有意识到，现在的很多的海外大的这种云厂商，大家都知道云厂商做资本开支吗？要花钱的对不对？他要跟这些这种存储去买吗？对不对？那么他们都和这个存储大厂签订了多年的长期供货协议，简直就是长协啊， 提前锁定了这个产能与供货的价格，说白了，这个长鞋都签到二零二八年，二零二九年了，你敢相信吗？所以未来几年是吧，这种盈利就不用太担心，所以这就大幅平滑了，这个存储企业的这种盈利的波动，慢慢的就摆脱了之前的这种暴涨暴跌的周期属性， 所以呢，这个市场他也开始用成长股的逻辑给行业重新估值，我们放眼全球市场哈，这次行情也能看出来这个明显的这个资金的风向，以前存储板块呢，因为周期波动大，估值呢，一直被压制，现在在这个 ai 需求和长期订单的加持之下呢，整个板块的估值中梭在持续的上移，说明什么？说明行业的确定性在提升啊，朋友们 啊，当然这个除了美啊，全球最著名的五家存出厂，韩国还有两家，这两家其实比美和日啊都赚钱，哈哈哈， 以韩国为代表的这个其他的海外市场的这个存储也在跟着一起飙，全球资金持续继续的抱团向这个 ai 算力啊，存储这条线啊，持续的去在这条主线上面去集中 啊，不过啊，这个也要客观的提醒下大家哈，这个板块的这个短期的斜率已经很高了啊，也积累了不少的获利盘，后续呢，可能会出现一些阵仗啥的哈，我个人觉得都正常的啊，大家保持平常心啊，看淡行情还是要注意，要立足基本面，还有公需格局，天天说产业，产业，产业，这就是产业啊，朋友们啊， 好， ok， 聊完这个外围市场啊，大家最关心的还是对我们的影响啊，这个今天这个市场表现并不是特别好啊，当然这个我觉得除了短期对这个半导体啊，对存储相关的这个板块的情绪带动啊，还有两点非常关键啊，一个就是产业逻辑的这种共振啊， 这个全球存储他持续缺货吗？再叠加什么国产替代的这个大方向，从存储设计到金源制造，再到风测模组，全产业链的警惕度都在不断的上行啊，所以你看现在这个供应力好啊，这个不少国内企业， 他可以给国际的存储大厂提供什么呢？提供风测等等这种配套服务，那么海外订单如果饱满了，也会让国内的相关的企业的业绩他的能见度得到提升， 所以哈，大家一定要擦亮眼睛，看到哪些是又有业绩又有订单的这些企业啊，好吧，这个已经能说的只能说这么多了啊，总之呢，这个现在存储行业啊，其实已经进入了这个叫什么呢？ ai 驱动发展的新阶段啊，但是我们需要注意啊，相关板块的这个最终走势呢，还是需要回归到企业自身的业绩兑现能力， 国产技术替代的推进速度以及当前的估值水平啊，我们要这个顺着产业的趋势去观察，但千万不要盲目的跟风炒作， 希望大家呢，也能够理性看待市场的涨跌，把握住长期的主线，那么核心点啊，大家还是要去看那些。嗯，有业绩啊，有业绩，有真实订单的那些企业啊，如果说能够叠加情绪来说，那就是一个，是吧？这个双重的一个是吧？双重的一个，好的，这样一个一个震荡。好吧，今天我就到这感谢大家。

二十七日， sk 海力士股价大涨百分之十一，市值首次突破一万亿美元，成为继台机电、三星之后，亚洲第三家市值破万亿的企。 全球半导体破万亿美元的市值排名依次为英伟达、谷歌、微软、台机电、博通、三星电子、 sk 海力士、美光科技，因为预计存储芯片短缺将持续至二零二七年。

哈喽，大家好，欢迎来到智研所。哎，你听说了吗？最近存储圈可是炸锅了，全球两大巨头同一天冲进了万亿俱乐部 哦，是不是 sk 海力士和美光？我好像刷到了相关新闻。这俩居然同时破万亿，也太巧了吧。 可不是吗， sk 海力士市值突破一万亿美元，直接成了亚洲第三家万亿级企业。美光科技更猛，一天暴涨百分之十九，市值也跟着破了万亿。这事一出来，等于直接给存储芯片的超级周期盖戳了。 哇，那这波行情看来是真的稳了。对了， sk 海力士这一年好像涨疯了吧，我记得之前看他股价还没这么高呢。 你说的没错，过去一年他股价飙升了百分之九百还多，简直是坐火箭。而且人家手里有王牌 hbm 的 试战率高达百分之五十七，直接碾压三星和镁光。一季度净利润居然有百分之七十七，比英伟达都猛。 百分之七十七的净利润率，这也太夸张了，难怪英伟达、谷歌、亚马逊都排着队给他送钱。那 hbm 的 产能现在是不是特别紧张？ 何止紧张，人家预计供不应求的状态能持续到二零二七年，你想啊， ai 大 模型对高宽带内存需求多大？海力士这波算是把风口牢牢抓住了。 那美光这边呢？我听说瑞莹给他上调了目标价，好像涨得特别离谱。可不是普通离谱， 直接从五百三十五美元调到一千六百二十五美元，这简直是史诗级上调。核心逻辑就是 lta 长约锁量锁价三到五年，微软和谷歌已经锁定了它六到七成的 ddr 五产能，这意味着什么？存储行业直接从周期股切换到成长股，估值了。 我的天，这转门也太大了，那美光的业绩肯定也爆了吧？那必须的，一季度净利同比暴增百分之七百七十，毛利率百分之七十四，创了历史新高。你看这数据就知道现在存储行业有多火。 既然行业这么景气，那咱们国内相关的受益企业肯定不少吧，快给大家梳理梳理。我正要说呢，这就给大家盘五个核心受益企业。 第一个就是太极实业，它旗下的海泰半导体是 sk 海力士在大陆唯一的 hbm 封测基地，而且太极半导体百分之四十的收入直接来自美光，等于同时绑定了两大巨头，这优势全市场独一份，这绑定的也太紧密了，相当于左右逢源啊。那第二个呢？ 第二个是深科技，它的佩顿科技是美光全球三大核心风测商之一，现在 d r a m 风测订单量价齐升，确定性在板块里绝对是第一。 听起来就很靠谱，那上游材料方面有没有值得关注的？必须有。第三个就是雅克科技，它旗下的 u p chemical 是 sk 海力士 h b m 前驱体的独家供应商，同时还向美光供应前驱体材料，这卡位精准的没话说，直接站在了上游最核心的位置。 上游卡位确实重要，那封测领域还有其他选手吗？第四个就是常见科技，他收购了西部数据的圣碟半导体 ssd 封测直接受益，而且他的二点五 d 先进封装产线现在满负荷生产，订单都排到年底了，根本不愁没活干。 最后一个呢，有没有弹性比较大的？最后一个，江波龙，他是美光二零年的核心模组客户，一季度净利三十八点六亿，同比暴增百分之两千六百四十四，这涨幅说是涨价周期里弹性最大的企业一点不为过。 我的天啊，这几个企业的业绩也太猛了，看来存储万亿真不是终点，而是新的起点啊。错了，现在就是看谁绑定巨头绑的深，谁就能先吃到肉。不过投资有风险，大家还是得结合自己的情况仔细研究。 对，咱们今天就是给大家梳理个方向，具体决策还得靠自己判断。那今天关于存储双雄登顶万亿和受益股的梳理就到这了，大家如果有其他看法，欢迎在评论区留言讨论，没错，咱们下期再见！

家人们见证历史了！隔夜，美股又一个 ai 时代的万亿巨头诞生，美光科技市值正式突破一万亿美元大关，单日成交额六百六十一亿美元，直接创下了美股科技股的历史成交记录。 整个存储板块集体狂飙，西部数据涨超百分之九，闪敌涨百分之七，肺成半导体指数暴涨五百分之六， 纳斯达破一百，直接突破三万点，刷新历史新高。很多人到现在还没搞懂，为什么一个做内存的能干到万亿市值？说白了，整个市场对存储的认知已经被 ai 彻底颠覆了。 以前我们觉得存储就是个跟猪肉一样的周期股，涨两年跌两年，供需循环而已。但现在不一样了， ai 直接把存储从普通的周期大宗商品变成了 ai 时代的核心战略资源，从周期股彻底变成了高成长赛道。 以前我们聊 ai， 张口闭口就是英伟达 gpu， 觉得 gpu 是 ai 的 大脑。但现在全行业终于反应过来了，没有足够的内存和存储，再强的 gpu 就是 个没脑子的摆设。 黄仁勋自己都直言，现在 gpu 百分之九十的时间都在等数据，你算力再强，数据传不过来，就是干等着浪费性能。给你个最直观的数字，现在一台高端 ai 服务器里，存储的成本占比已经超过了百分之四十，部分顶配机型甚至突破了百分之六十。 也就是说，你花十万块买 ai 服务器，六万块都花在了内存和存储上， gpu 反而成了配角。那为什么孙哥敢说永远缺存储？因为他早就看穿了 ai 时代的底层逻辑， 第一需求是指数级爆炸，供给是限性增长，这个减到差只会越来越大。大模型的参数每半年翻一倍多，模态出来之后，视频、音频的数据量是文本的几万倍。 行业有个公认的公式， ai 算力每涨五倍，存储需求就要涨二十倍。但存储的产能呢？ 新建一座先进金源厂，从打桩到量产，最少要十八到二十四个月， e u v 光刻机的交付周期更是超过十八个月。你需求涨得再快，产能就是跟不上，缺口只会越滚越大。 第二，高端存储的技术壁垒比 gpu 还夸张，供给端完全被锁死。全球能做高端 hpm 企业级 ddr 五的旧三星、 sk、 海力士、镁光三加， 垄断了百分之九十五以上的产能， hbm 的 生产量率不到百分之五十。做一片 hbm 消耗的金元是传统内存的三倍，根本不是你想扩就能扩的。 现在更狠的是什么？微软、谷歌、 mate 这些云厂商，直接用三到五年的长协，把二零二六年所有的高端存储潜能全锁死了， 甚至有订单签到了二零二九年 openai 的 星际之门项目，一个月就要九十万片金元，直接把产能包圆了，剩下的厂商有钱都拿不到货。 第三，全场景需求爆发，根本堵不住。不光是云端， ai 端侧 ai 也起来了， ai 手机、 ai、 pc 内存底线直接从八 g 升到十六 g， 二十四 g ssd 容量直接翻倍， 智能汽车自动驾驶一台车的存储容量是传统燃油车的十倍。还有 ai agent 向量数据库，每一个都是吃存储的大户。从云端到端侧，所有赛道都在抢产能，你说它怎么可能不缺？现在存储的高景器已经到了什么程度？一、价格， 二零二六年一季度 drm 价格单季涨百分之九十五， n a n d 闪存涨百分之五十五到百分之六十二季度继续疯涨， d r a m 再涨百分之六十，直接创下了历史最大涨幅。二、供需缺口，二零二六年，全球 h p m。 供需缺口超过百分之五， d r a m 缺口百分之四点九，是二零一一年以来的最高水平。 这个缺口至少要持续到二零二七年底，甚至有大厂预警仅缺或延续到二零三零年。三、市场规模，二零二六年，全球存储芯片市场规模直接突破五千五百亿美元，同比大增百分之一百三十四， ai 相关的存储需求占比已经超过百分之四十，未来两年还要继续大涨。说白了，现在的存储就是量价齐生，产能全满，订单排到三年后， 这根本不是什么周期反弹，这是 ai 带来的十年超级周期，最后收回我们 a 股隔夜美光的万亿市值，直接给整个国内存储产业链把天花板彻底打开了。 从存储芯片设计到 h p m 先进风测，到存储模组，再到上游的材料设备，整个产业链都会受益于这场存储的超级浪潮。半年前大家笑孙哥不懂半导体，现在才发现，他是真的看懂了 ai 时代的底层逻辑。 ai 的 竞争到最后就是算力的竞争，而算力的竞争本质上就是存储的竞争。短期缺芯片，长期缺能源，永远缺存储。这句话正在被这个时代一步步验证。

当地时间五月二十六日，美国存储芯片龙头美光科技股价收盘飙涨百分之十九点二九，报八百九十五点八八美元，市值首次突破一万亿美元大关，达一点零一万亿美元。美光由此成为美股第十二家万亿美元市值公司，也是首家突破该门槛的存储芯片企业。 本次大涨的核心催化剂来自瑞银，该行将美光目标价从五百三十五美元大幅上调至一千六百二十五美元，创华尔街最高水平，并预测其市值有望在十二个月内冲击一点八万亿美元。瑞 银核心逻辑在于 a 二需求爆发，驱动存储行业首次出现带固定定价的长期供货协议，有望终结美光过去业绩大起大落的周期性困局。

what about？ 绝对是一个奇迹啊， my 矿只花了四十八天，市值就从五千亿涨到了一万亿，占上了一万亿市值的高地。四十八天时间史上最短， 英伟达花多长时间呢？英伟达从五千亿到一万亿花了四百九十天， my 矿只花了四十八天。昨天 u b s timothy arcurry 的 这个研报啊，也是一下把大家点燃了，为什么呢？三倍直接上调到一六二五？客观来讲，市场对于是有分歧的，比如 morgancele， 比如其他的一些券商，但是在今天这个时间节点 高，某情绪面非常强，同时又有基本面支持，所以一下就上去。今天咱们一个视频，分析一下为什么会有这个现象之后怎么走。通过两个方面，第一个是有没有基本面支持，第二个，竞争的格局之后会是什么样子？首先咱们看一下 micro 的 基本面是非常非常强的，这个是由产能和订单量决定了，这个毋庸置疑，没有任何的疑问。 backside 券商共识一 p s。 是 多少呢？ one year forward 是 一百，实际上跟我上一次视频到现在啊，这调整并不多，从九十多调到一百，稍微上调了一些，咱们直接除一下就知道九百，也就现在 share price 除以一百，也就是一 p s。 等于多少呢？ 九倍的 p e， one year four p e 没到两位数，客观来讲还是一个比较合理的估值区间，同时产量确实是被锁定了。另外呢，定价权美光是有的，这也就保证了有现金流，同时呢，保证毛利，现在 h b n 的 毛利能到百分之七十四，所以是相当之高的。所以咱们一句话总结， 为什么 u b s 一 幺七就有人上呢？因为确实有基本面支持啊，当然了，具体是一个多大的一个空间啊，券商之间是有分歧的，投资人之间是有分歧的，但是大的方向大家是有共识，有个判断。第二点，竞争格局的变化。 micro 在 目前的环境中还是一个比较有利的地位，目前 h b m 整个的市场份额它能占百分之二十一， 第一个当然了，还是 s k highnex 百分之六十二。同时三星在 h b m 四这块呢，量率是有点问题的，所以排在第三，未来三星在 h b m 四这块量率能否提升，能否让英伟达采用，这个我们拭目以待。 与此同时， h b m 这个领域还有长新，当然长新呢，目前还无法和 micro 直接竞争啊，目前还是在 h b m 三这块，但是多多少少对 micro 是 有一定影响，但是未来能否影响整个的三巨头格局啊，我们也是拭目以待。所以把这基本面跟这个竞争一总结，就是一个字， earning power。 earning power 是 价值投资这些人非常喜欢的一个词儿。 今天的时间节点，至少花姐有这么共识，在未来两年的时间内， micro earning power 持续会比较强，同时一个重要的数据佐证就是 single digit one year four p。 当然咱们必须要看一下市场为什么有些反对的声音呢？因为大家有之前惨痛的记忆，也就是存储周期性的惨痛记忆。现在从某种程度上还是两派，一派还是认为是周期性的，一派认为呢？整个的 ai 的 大的革命，跟之前的周期就抹去了之前所有的周期，就麦管跟之前的周期是无关了，是新的一个格局。

今天麦芳给美光科技上调了目标价，更改了他们的估值模式啊，把一家存储 啊，曾经的由周期的大众商品的产品，变成了一个长期结构性增长的一个半导体公司啊。那这样的一个故事，其实二三年，二二年我们在英伟达身上也看到过，当时英伟达也是天天涨啊，这个一度也是焦虑，它会不会是一个 周期股啊，然后会不会当时给的故事溢价太高了啊？最终我们的看到二六年这个周期也没有发生，这个英伟达还持续的在创新高，所以说 当市场认识到英伟达这一轮啊，最后的结果再看一看现在的美光，就会觉得美光可能就是下一个英伟达。这样的故事，它不再变成了一个周期性的， 而是成为了一个可以长期复利，结构性增长的一个公司。那如果是这样的话，就要把 p b 的 估值倍数变成 p e 的 估值倍数去估值，如果是 p e 估值倍数来看的话，其实它现在对标那些大的啊，这个半导体公司估值还有提升的空间。所以这也是最近为什么卖房开始大幅的上调目标价的原因。 曾经市场担心的就是说它没有一个软件生态那么深，但事实上我们发现造这个存储芯片也不是那么简单 啊，这个尤其是高性能的存储，现在就那么参加可以去造，那竞争对手这么多情况下还是打不进来啊，他的这个产能呀，包括他造这个芯片所需要的这个环境设备都还是比较紧缺，尤其这家公司，他也不进行大规模的提产 能啊，他这个就会导致溢价持续的发生啊，需求端呢，又是源源不断，甚至是指数性的需求，这一波的需求可能真的改变了 现在的这个，由于人工智能，他需要 k v cash， 就是 他每一次回答问题，或者每一次做任务，他都要记着前面的步骤做了什么，所以每次都要去调用之前的步骤，调用之前的记忆，那这就相当于是你人干活必须要有好的脑子，记忆力要好使，不能光算的快，你得记得多， 所以步骤越多，你需要解决的任务越复杂，上下文越长，对存储的需求就越多，所以他可能是一个指数性增长，随着用的人越来越多啊，随着人们解决的问题越来越复杂，那这个存储的芯片的需求是指数性上升啊，那这个产能的提高是限性增长啊，如果这两者 之间持续有一个非常大的差价的话，那么这个差的部分呢，就是可以提价的空间，是高毛利产生的来源。 所以市场现在开始重新去给这个美光定价，那你快看，这个美光已经涨了十倍了 啊，它还能再翻一倍吗？啊？什么？因为现在的这个估值逻辑的变化啊，可能会啊，让之前 英伟达走了很多年才走完的路，现在可能美光啊一个月的时间，一个季度，一两年就走完了啊，原因是人们在这个英伟达上面已经长过一次教训了，这 至于之后呢？会不会有大量的新增的潜能，快速的供给中国的公司，会不会快速的跟上节奏啊？或者又没有新的算法，可能会导致这个需求下降，在不提高算力的情况下，就解决了这个长上加文或者说这个记忆力的问题啊。 那这些都有可能会影响到半导体芯片的需求，核心呢，还是看 人工智能到底能不能赚到钱，如果人工智能能赚到钱，那这些云服务公司他就会继续砸钱去继续买 capx 啊，然后要看这个 r y 投资回报率能不能持续的超过这个芯片的折旧，如果可以的话，钱就会继续涌向这些芯片公司啊。 那当然还要看这个宏观经济的环境，如果这个利率不提高啊，那么他去继续砸钱造数据中心和芯片还是划算的绘本的啊，只要这些不变的情况下呢，现在需求看上去还真是没什么太大的问题。 可是这样的好景还能持续多久呢？不知道啊。欢迎大家跟这个下方评论区留言，聊聊你对于存储芯片的看法。我是志文，如果喜欢就点个赞，我们下期视频见。