创业板魔咒是什么意思

很多人很关心这次资本市场的改革啊，我下面简单聊一聊。我大致看了一下，主要就是三个改革新规，一个就是沪市主板 st 板块的涨跌幅从百分之五变为百分之十， 第二个就是增加创业版的第四套上市标准，第三个就是退出创业版的股指期货。 首先是沪市主板 st 板块的涨跌幅调整啊，我个人觉得意义不大。本质上如果这家公司真的有问题，比如财务造假了，被带帽了， 那你这个百分之五变到百分之十又有什么意义呢？无非就是长痛不如短痛了。而且现在沪市主板的 st 是 百分之五变到百分之十是吧？但是深圳主板还是百分之五呀，创业版和科创版的 st 都是百分之二十，这就感觉有点乱啊。但我觉得后面深圳主板肯定会和沪市主板同步的， 两个主板百分之十，两个双创百分之二十，那这样看起来也会比较统一啊。然后就是第二个增加创业版第四套上市标准，其实这个就有点像科创版的上市标准了，也就是不盈利的公司以后也可以 ipo 了。 这个怎么说呢，从大局来看，肯定是个利好哎，毕竟很多公司的发展需要钱，尤其是那些高科技的公司啊，我们称之为新质生产力的公司，初期阶段肯定是要搞研发烧钱的，所以这些公司来资本市场上融资无可厚非， 而且一旦上市门槛降低了，就等于是变相扩容了，那对于整个 a 股市场的体量来说，肯定也是个好事情。 那有人要问了，那对于我们散户来说呢，是不是利好呢？你觉得是不是利好啊？哈哈哈，其实在我看来啊，高科技的公司来 ipo 融资完全没有问题，但是怎么才能保证他不卖公司呢？怎么才能保证他拿到融资来的钱不干坏事情呢？ 而且如果散户踩雷了，谁又能维护中小股东的利益呢？而且上市的公司怎么才能和退市的公司形成某种平衡呢？这些东西都是值得我们去思考的啊。所以我还那句话， a 股本质上就是一个存量财富再分配的市场， 它从诞生的那一刻起，它的定位就是一个融资市场。我说这个话，老股民应该能听懂我的意思。 好，然后第三个就是推出创业版的股指期货，目前股指期货已经有了上证五菱、中证五百、中证一千和沪深三百， 以后再增加一个创业版的指数期货。好，那这个事情还是从大局出发啊，推出这个创业版股指期货的意义是让指数起到维稳的作用，因为可以对冲股市的风险嘛，所以有利于资本市场的长期稳定健康的发展。好，那对于我们散户又有什么意义呢？ 我觉得意义不大，因为百分之九十以上的散户别说做股指期货了，恐怕连开通股指期货的权限都没有。那你们说对我们散户来说是利空还是利好呢？ 好，那最后我总结一下啊，从大局观出发。哎，我这条视频已经说了三个大局了，是吧？你们细品啊，从大局出发，这次资本市场的改革肯定是个利好，这个是毋庸置疑的，无论是对冲风险，让股市稳定，还是让优质公司上市，都是实实在在的利好， 更表明了村里面对于 a 股市场的期望值还是很高的，所以牛市依然还在，兄弟们不要慌啊。但是对于我们散户来说呢，我只能说以后的投资难度啊，会进一步加大，我觉得以后哪种散户能挣钱呢？就是提高认知的，不断学习研究很深的散户才能赚钱， 散户以后也会慢慢的专业化啊，更或者对于有些不愿意学习的散户，干脆就去买基金或者买 etf 定投就完事了嘛，对吧，这样也省时省力，你们觉得呢？哈哈哈。

我认为创业版的逼空行情啊，在未来的一段时间一定会，迪总创业版近期创了新高，后世我们怎么看？ 对，那创业版的话，现在简直就是进入了一个逼空行情啊，那么所谓逼空行情就是逼到我们不得不进场，对吧？逼到你信， 那为什么会有这么一样的这个新高的这么一个走势啊？我觉得呢，主要呢还是这个四月十号，我们看到创业版其实有一系列的新的一个机制的一个改革，那我觉得当中呢，最重要的其实就是两条，呃，一个呢是这个供给的，呃，不断的优化 供给的打开。第二个呢就是需求的，就是二级市场流动性的进一步的释放。那第一个呢就是我们看到创业版的 ipo 啊，其实这个第四套的这个规则也上了， 其实创业版的这个注册值啊，其实也是讲了很多年了，但落地的效果，呃一直不是最理想。那现在的话呢？呃，其实我们已经把这个 这个枷锁最厉害的，也就是对于净利润扣飞后净利润的这块要求完全拿掉了。那其实我们看到的是国家背后的一个产业的意志， 其实就是说我们的股市设立的初衷，还是为了国家引导未来的产业的方向啊，去融资啊，不断的给国家未来的产业的方向啊，加码的这么一个市场的背景。 所以你看现在的第四套的话，强调的是什么？研发费用啊，新兴的行业啊，整个的这个收入的整个的增速，它其实引导的是高端制造 啊，科创进一步的去发力，那也就是说未来的创业版的比众会进一步的往高科技啊、高端制造啊去 呃倾斜啊，也就说创业版的这个票的质量也会更加的好，那么这个供给会进一步的释放，也代表了国家引导的产业的一个信心。那呃，第四套也讲了，需要各地的政府的一些这个呃这 个推荐值啊等等的，其实也是给国家的呃耐心资本更多的一个退出的这个渠道。那么第二个呢，就是从流动性本身来讲，我们也看到了最重要的是什么，呃，这个券商的做市商啦啊，要推出这个创业版的股指期货，那如果我们回头去看，股指期货在过去的 历年历次推出，其实都是在一个市场的大顶，然后后面就面临的说一个比较长期的一个回调或者是阴跌。那我现在看到现在很多自媒体的博主也说啊，这一次会不一样，这一次呃国家的这个呃这个观点啊和引导不一样。 但是我觉得呢，从股指期货本身它是一个呃做空的工具，它是一个快线利润的这么一个工具，那其实这个因果的关系它是颠倒的， 也就是说因为机构要去做市商，机构要推出股指期货，他手上肯定是要有呃尽可能多的筹码的，这样他才可能对应后面的这个做市商，然后股指期货去做的这个做空的这个机会。呃，那么所以呢，在这种情况下，我觉得 现在的创业板为什么会一路高歌猛进，主要也是这个原因，也就是说在这样的背景下面， 我认为创业版的逼空行情，呃在未来的一段时间一定会继续的持续到股指期货进一步推出来的时候。呃，反而是我们要谨慎小心的时刻。

创业板迎来历史性反超，二零二一年的魔咒是否会重演？今天，艾古迎来了历史性时刻，必须要给大家重点提示一下。 五月二十七日，创业板指数盘中最高冲到了四千一百四十八点，短暂超越了上市指数，随后冲高回落。这是时隔五年，创业板再次超越主板。上一次出现这种情况，还是在二零二一年的七月份的八月份， 当时创业板连续七个交易日超过了沪指，结果成为阶段性的大顶，随后一路下跌，几年都没有翻身。历史不对，简单重复，但是压住历史的风险，我们必须要警惕。 在对比下二零二一年这些核心资产的区别，当年创业板主要是靠新能源和题材炒作，因为需求跟不上，业绩跟不上，最终崩盘了。但这一次呢，创业板主要集中在 ar 赛道、先进制造，这些板块很多是有硬逻辑支撑，或者有基本面支撑，但是啊，有支撑并不代表无风险。 第一，历史魔咒的心理阴影还在，资金会天然警惕，二次建顶高位获利盘可能会集中出逃。 第二，短期涨幅过大，拥挤度过高，创业板年内已经涨了百分之三十，而户值仅仅涨了百分之十五，成长估值已经处于高位。 第三，盘面分化极端，市场资金红利效应非常明显，一旦说抱团瓦解，极容易引发踩踏。 最后给大家一个核心的提醒，这里不要盲目追高，风险警示信号已经形成。历史告诉我们，创意板一旦说反超主板的时刻，往往都是阶段性的高点，而非新一轮行情的起点。在操作上面，坚决不追高，控制好仓位，做好防守，防范短期调整。觉得有用的朋友们记得点赞收藏！

从四月七号到十三号啊，大家有没有注意到，创业板是反弹了百分之十，接近过去十年来的最高点，在当下这种市场非常低迷的环境下，这样的涨幅可以说很难能可贵，那它背后是什么样的力量推动了它的上涨呢？其实我觉得最核心的就是在四月十号的时候，创业板改革的方案出来了， 这个方案里面到底都说了什么？为什么会引爆创业版？我们就来给大家解读一下。如果要用三个词来总结这一份方案的话，我觉得一个是定位提升，第二呢是上线打开，第三呢 就是交易更顺，这三个词怎么理解呢？咱们一个一个来说啊。先说定位提升，其实上一轮的创业版的改革是注册制改革，那是在二零二零年的四月份，从征求意见搞到八月份落地，创业版涨了百分之三十三。而那次大涨的核心原因呢，就是改革让创业版的分量 变得更重了，而且呢战略的想象空间变得越来越大，而且大家会想以后的政策支持是不是会越来越多呀？所以呢，这样就使得大家对创业版的信心提起来了，所以大幅度的提高了估值， 这也就是为什么往往政策改革出来了以后，就会出现这个板块的上涨。如果我们去看创业版的定位，在二零二零年四月份呢，做了注册制的改革，那这一次呢，其实也进一步的做了一些优化，我们可以去对比一下科创版和创业版它们有什么样的定位的不同。 其实科创板呢，更多的时候是一些初创企业偏向于从零到一的一些硬科技企业，比如说像半导体就是属于典型的这样的一种特点。而创业板呢，主要是已经开始有规模的一些企业，它走的是从一到十，它主要是倾向于一些新产业呀， 新业态呀，不断在成长和扩张的这样的一些企业。所以科创板里面如果说是以半导体为主的话，创业板呢更多的是向偏向于电子、新能源和医药。而在这一次的改革方案里面提出来的是未来的创业板除了这些新质生产力以外，还会包含 像新消费，还有现代制造业，以及其他的一些属于新质生产力的这样的一些行业。所以由此我们就可以看得到，创业板呢，从原来一直就是新业态、 新产业、新技术，但未来呢，会把这个心呐往外去进行扩展，也就是说对于它的构成有进一步的优化，那这个是它的定位提升。除此以外，为什么我们说它的上限打开， 其实原来我们的创业板里面，我们说除了电子、新能源、医药这样的一些行业以外，基本上其他的想要进来不太容易。那这一次呢，我们引入了另外一套上市的标准，就是一些没有盈利的企业，但是他的成长性特别好，研发成本比较高，未来空间很大。这样的一些企业呢，也可以进入到创业板， 比如说啊，这一次提到说，如果你的市值不低于三十个亿，而且最近一年的营收不低于两个亿，然后最近三年的营收的复合增长不低于百分之三十，所以关键是这百分之三十的复合增长，也就是高速增长，这个是可以达得到， 或者呢就是哎，如果你的市值是不低于四十亿，营收不低于两个亿，那这个时候你三年的累计研发投入不低于一个亿，并且呢研发占到营收的比重不低于百分之十五，也就是说高比重投入研发，并且是大金额投入研发， 大家可以看得到在这两种情况，一种就是高成长，一种呢就是高研发投入，如果是达到了这样的效果，并且规模也达到一定程度，那这个时候即便你没有盈利，也可以进入到创业版。 为什么我们说这样是可以打开创业板的上限呢？因为很多有高速增长并且重视研发的一些企业啊，他可能原来恰好就没有盈利，但规模能 够达到这种新业态，新的技术，在没有盈利的情况之下，原来是没有办法进入到创业板，现在呢都可以进入进去， 就他增加了更多的一些企业呢，都有机会进入到创业板当中去，所以这也就意味着创业板的上限真正的被打开， 那我们有更多的一些优质标的可以去交易，那这样的一些没有盈利的企业呢，可能也会存在一些交易的风险，所以呢创业版呢，也会给这些企业呢多一个名字，上面的代号就是加一个 u， 如果以后大家看到创业版的新上市公司里面代码里面有 u 的， 那么就代表的是这样的一类企业， 你要特别的去关注。第三个方面呢，就是交易更顺，其实啊，这一次呢，不仅仅是创业板里面的交易，整个 a 股市场交易都做了一些优化。刚才我们提到了创业板会引入一些高研发、高成长、高投入，但没有盈利的一些公司， 这就意味着可能会有很多的企业，他们有大的机会，但是呢同时风险也在加大。所以如果我们的交易机制还是原来那样的交易机制，其实可能会让大家一下子感觉到 创业版以后的风险会比原来变大了，交易难度更大。那我们怎么样通过机制的变化，让交易更加的顺畅，减少这样的波动呢？哎，这一次可以说做了几个大的改造。第一个呢就是 做市商，做市商这名词啊，特别特别的专业，很多人可能听起来完全不知道是怎么回事，前两天我们不是讲了猪肉吗？当猪肉的供给多了，然后呢没有人买，价格下跌的时候，这个时候呢可以有一个收储的力量把它收进来，等到猪肉价格涨起来了以后，再 再把它卖出去，那这种呢就是属于收储的中间商。那其实在我们的资本市场里面也是一样的，就是当这个股票没有多少人去买，或者价格跌的很厉害，那这个时候如果有一个做市商，也就是中间商，这些中间商呢，他拿着钱当短时间的卖家很多，但是买家少的时候， 他就先把这个股票接过来，然后等到股票价格稳定，或者说涨起来了以后，他再把它给卖出去，这样由这些做市商呢，就可以增加市场的交易活跃度，让市场也变得越来越平稳。所以你就可以理解为做市商就相当于是给这市场里面增加了很多中间商的角色，让市场的交易呢 变得越来越活跃，这是一个非常重要的稳定市场的制度。第二个方面呢，就是关于大额交易的专用通道。为什么要给到大额交易专用通道呢？这两年我们一直说，我们要鼓励长期资本、耐心资本入市， 而这些长期资本，耐心资本，首先从决策上来说，他们绝大部分都是机构，但是机构如果要买或者要卖，其实非常容易引起市场的巨大的波动，这一点大家都很容易理解， 所以这种大资金进行交易带来市场的巨大波动，就会给市场造成影响，一方面呢，大资金可能就不愿意进了，另外一方面呢，如果是卖出，直接卖出的话，就会形成大跌。所以这一次呢，整个 a 股市场啊，都给 etf 设立了专门的交易制度。 因为 etf 呢，大家知道它本质上呢就是一篮子的股票，所以当我们要去进行交易的时候，往往是机构进行交易的时候，它要去快速地买入这一篮子的股票。 所以如果是散户交易，那我们就在日常当中去经营买卖就可以了。但如果是机构交易或者大资金交易的话，那有可能会形成在过程当中带来巨大的波动， 所以这个时候呢，就开了一个专门通道。那有了这个专用通道以后啊，这些大资金呢，可以在盘中可以去买入或者是大单的卖出 etf， 但是呢，等到盘后按照当天的收盘价格直接来去做结算，那这样呢，也使得我们价格 是不是就不容易出现大涨或者大跌了呀？这个对于机构来说，它就方便去调仓了，而且呢，这个方式是适用于全市场，也包括我们的创业版的 e t f， 所以 这样呢，就使得我们的市场的交易也会变得更加的平稳。第三个方面，在交易上的就是引入了股指期货和期权， 当然这也是还没有落地，会实时落地的一个政策。其实大家一听到股指期货呀，很多人立马就觉得完了，这以后就能够做空了，也就是说，如果不看好这个市场， 原来呢，只能够通过买或卖来去解决，但现在有了期货，那我就可以通过期货来去做空这个市场，那这样的话，岂不是意味着未来的市场更有可能大跌了？但是呢，这里面有一个问题啊，我们的股指期货呢，并不是现在才退出，其实像中证五百呀，沪深三百呀，早都已经推出了股指期货。 从之前的情况来看，股指期货长期来说对于我们的市场其实是有一定的平稳的作用的。大家想想，如果当机构或者这些大资金不看好市场的时候，就算没有期货这样的做空的工具，他是不是本身也可以去卖出股票啊，他就可以去回避风险嘛。所以如果不看好市场，他要不然就不买， 要不然就去卖出。如果是市场有风险，或者大家不看好，跟有没有期货没有任何的关系，但如果有了期货有什么效果呢？ 如果这是一个机构资金，原来当他觉得这股是可能会下跌，这时候他唯一的动作就是只能够是去卖出股票，当他卖出股票的这个过程一定会对股价造成打压和影响，这一点大家都能够想的明白，但是如果有了期货以后， 他可以选择先不卖股票，怎么去对冲自己的风险呢？就是在期货市场里面去做空，那你说期货市场做空那不一样吗？但是期货市场他对于整个市场的冲击其实不如现货市场那么直接，这就有点像什么呢？就有点像那个闸门，就是那个水闸一样，就是我相当于开一个期货市场，我在旁边呢 开了一个小小的泄洪口，那如果说这些水全部都从一个闸门里面去泄下去，或者去股票卖出去，那风险直接就承受了，但如果能够从泄洪口慢慢的流出，而且期货它未来的股价，所以这样呢也会使得它逐步的把风险进行了分流。 所以我们才说期货其实对于长期来讲对市场是有一定的缓震作用的，但是呢如果遇到了一些极端行情，就是同时大家的情绪都特别的糟糕，那期货呢，也有可能会加大波动的风险。 所以由此大家就可以看得到这一次的创业版改革呀，可以说是过去六年以来最大的一次改革，它能够做到定位的提升，上线打开，还有呢让交易变得更加的顺畅，这里面我觉得最重要的东西 是引入的这些交易的功能，而我相信除了创业板以外，未来在其他的一些板块可能也会用这样的方式，更多的去帮助我们的市场能够更加平稳，那这是不是意味着后面我们的创业板就会大涨呢，其实大家要知道这一次的创业板改革更像是一种 长期的优化或者是短期市场的提振，它并不是一种必然大涨的结果。而从这一次创业版的改革呢，我们也能够看得出资本市场的整体改革仍然在持续，这也是更重要的事情。我们能够看到资本市场的改革方向是让我们的资本市场服务于咱们未来长期发展 国家鼓励的产业，并且呢，能够让短线的这种交易让我们未来长期的资本能够愿意进，留得住。

钱老师，今天指数出现了高开上涨，对于今天的行情，你看那家们，我们来看过来啊，今天整个指数，无论是上证深层指，包括科创以及我们创板多出现了个大幅上涨。但是今天我们从上涨板块去看，很明显像白酒、银行， 包括酒店超跌股都出现了一个连续的下跌，这种下跌的话说明整个资金今天只选择了一个方向，那是什么方向？就是节假日跟着美股的上涨，都是一些科技航天概念，但是这些上涨的话，很多人会说感觉个股的上涨力度不是特别大， 因为从今天整个来看的话，今天的大幅上涨涨停个股其实不是特别的多啊，所以这就是一个问题，因为从整个市场现在的节奏来看，我们来看，创业板今天从这一段的位置启动，他已经将近涨了百分之二十以上的一个涨幅，那很多人说这里是不是明显的加速呢？ 我给大家看一个很重要的，在历史上我们都说创业板宗旨已经打出历史新高，这次很多人认为创业板指数也会去过四零三七前高，这里我有所保留，我认为整个指数在这里其实我最大担忧出现了 今天的跳空高开，让整个指数层面第三个跳空缺口出现。同时我们可以看到在历史上每一次都担心什么 即涨即跌的情况，这一波的斜率都是快速上行，你可以看到之前我们创业板也是底部起来的快速斜率，之后开始回调，这一波也是斜率非常接近像之前一五年那一波啊，连续上涨之后这样的一个上行，所以在这边我想提醒大家，我们可以看到像美股同样人家出现这样的一个大涨，但是 人家的斜率有没有出现这么大的比值上升呢？稍微斜率大一点之后就回调了将近一半不到的一个深度回调，之后所有的每一次斜率，只要比值都会有深度调整。那我们这次创业版会不会复制当初这样的一种即涨 即调？这是我最担忧的，今天的跳空高开真的好吗？来家长朋友们给秦老师留言，点关注，认可点赞！

a 股又见证历史了，五月二十八号，创业板指数再次超过上证指数，很多人第一反应是坏了，又要见顶了。毕竟二零一五年创业板指逼近沪指后出现大调整， 二零二一年短暂反超后，也出现了三年的震荡，所以不少人把它看成是一个魔咒。但我觉得这次更值得关注的不是谁超过了谁，而是 a 股的定价逻辑正在发生变化。过去二十年， a 股的核心资产是银行、地产周期，而现在推动创业板上涨的 ai 算力、半导体、 高端制造这些新型产业，指数的交叉只是结果，产业的接棒才是真正的原因。有人会说，二零二一年不也一样吗？其实不一样，二零二一年的核心逻辑是新能源扩产，涨的是未来预期。而这一次， 很多科技方向已经开始兑现业绩，比如今年一季度创业板整体净利润增速是上证主板的接近七倍，更重要的是， 二零二一年的新能源已经进入才能释放阶段。而今天的 ai 算力、半导体、国产替代很多环节仍处在资本开支扩张前期，当然，短期的波动是不会缺席的。创业板每次快速上涨后，都可能出现获利回吐和阶段调整，但调整不一定意味着结束，有时候只是上涨过程中的一次消化。 所以我认为，这次创业板指反超沪指，更像是一个新的里程碑，而不是历史重演。这或许不是一个时代的结束，而是另一个时代的开始，中国资本市场的定价权正在悄悄发生变化。关注小五说股，投资心中有数！

二零二六年七月六日起呢，创业版新的交易规则制度正式实行，我梳理了一下，影响还挺大的。那这一次新规主要涉及三个方面，第一个就是创业版引入做时商制度，第二个呢就是优化协议大宗交易的成交确认时间。第三个呀，就是扩大了盘后固定价格交易的适用品种。 那前两条呢，更多的是机构层面的优化，对于咱们普通的投资者日常交易影响没有那么直接，但是第三条和绝大多数人都有关系。今天呢，我们就重点聊一聊这一条盘后固定价格交易，它到底是怎么回事呢？对我们有什么影响呢？ 先解读一下什么叫盘后固定价格交易。这种交易方式呀，是收盘以后以当天的原则撮合成交，因为收盘价是固定的嘛，所以叫固定价格交易。 那怎么交易呢？注意，盘后这个关键词就是在下午收盘以后，你可以按照当天的收盘价挂单买入或者卖出。系统呢，按照时间优先的原则撮合成交。你不需要参与盘中那种忽上忽下的连续进价，只需要想清楚一个问题，这个收盘价我愿不愿意接受？ 以前呢，这个功能只适用于科创版和创业版的股票。新规之后呀，适用范围扩大到了绅士所有的 a 股，以及绅士所有的交易型开放式基金。申报的时间呢，是每个交易日九点十五到十一点半，一点到下午的三点半，交易时间是三点零五到三点半。 那这个变化对普通投资者到底有什么实际的影响呢？我总结了三点。首先第一个呀，就是解放盯盘的时间，很多人没有设置条件单，白天要上班开会，处理各种琐事，根本没有空一直盯着屏幕，等你忙完打开软件，要么收盘了，要么盘中的价格已经不是你想要的价位了， 那盘后的交易呢，可以让你在收盘以后再去决策，去挂单，不用被盘中的波动影响。第二个呢，就是减少情绪化的交易，盘中的价格上蹿下跳很容易让人冲动，一涨就想着追，一跌呢，就想割肉。盘后交易用的是收盘价，没有盘中的波动干扰，你可以在收盘以后冷静下来， 想清楚再挂单，避免拍脑袋交易。第三个呀，就是方便大额或者是被动配置，如果你想买一笔 etf 做长期持有，或者想批量卖出，用盘后交易能以收盘价成交，不会因为你的单子大而影响盘中的价格，尤其适合做资产配置、定投或者是调仓的朋友。 制度的完善呢，是为了市场走得更远，我们作为投资者也需要同步提升自己的认知。创业板是典型的成长板块，机会多，波动也不小，一定要匹配自己的风险承受能力，长期理性布局才能走得更稳。

千万不要盲目投资创业板指数，因为百分之九十的人连他是什么都不知道。今天这期呢，是完整的创业板指数的硬核科普 内容，干货很足，先关注再收藏，可别以后找不到了啊！首先，我们要搞清楚创业板指数到底是什么？他不是简单的一百只股票集合，而是中国新经济的一张晴雨表， 它是从深交所创业板中筛选出市值最大、流动性最好的一百家企业。这里面藏着的是中国产业链最硬核的资产。比如全球动力电池的绝对龙头宁德时代光伏逆变器的巨头阳光电源、医疗器械的迈入医疗，以及这一轮 ai 算力浪潮中的光模块双雄中继续创和新一胜 配置。创业板指数本质上就是在做多中国高端制造和科技创新的国运，那它是怎么保持长青的呢？ 这就不得不提到它极其严苛的选股与淘汰机制。其实创业板的选股逻辑非常的清晰，首先呢，它会剔除掉 s、 t 等有退市风险的股票。其次，在纳入新股时设有双重标准，对于市值排名身市 a 股头部的特大市值新股，上市满三个月即可被快速纳入。 而对于普通新股，则要求上市满半年才会被纳入。这样的机制既保证了核心资产的及时入选，也有效避免了上市初期被爆炒的资金干扰。最重要的是，最新的编制方案里引入了 e、 s、 g 负面剔除机制，那些环保治理不达标的企业就会被拒之门外， 在剩下的优等生里，他只选前一百名。这就决定了他的行业分布极度纯粹，像电力设备、通信电子和医药生物这四大支柱就占据了大半江山。那这个指数有什么特点呢？ 首先，它的心智生产力属性极强，虽然论硬核科技的纯度，它不像科创五零那样高度聚焦半导体，但创业板指在电力设备、 电子通信和生物医药这三大黄金赛道上，聚焦了一大批最具成长性的领军企业。所以，配置这个指数，就等于一键打包了中国高端制造与科技创新的核心力量。其次呢，它天生就是 a 股的高弹性先锋。 大家要知道，创业板成分股单日涨跌幅限制是百分之二十，指数本身没有这般硬性涨跌幅的约束，波动弹性会更大。 这意味着什么呢？这意味着它的成分股在一天之内就能走出主板几天才能走出的极端行情。这种机制上的大开大合，也直接决定了创业板指数的波动率远超过其他的宽积。在牛市里边，他往往能展现出极强的爆发力，涨得比谁都快。但反过来， 这把双刃剑的另一面就是他的回撤也极其的剧烈，历史上最大的回撤也曾经超过了百分之七十。所以，如果你是一个 a 股的新手，答应我不要盲目配置。既然你们都听到这了啊，老规矩，给你们来点这个指数的小小的冷知识。 第一个冷知识，他的分红能力被严重低估了。大家总觉得成长股不分红，但数据不会骗人。在近十年当中，创业板指数的现金分红总额翻了八倍以上，股息的支付率从百分之二十五提升到了接近百分之四十六。再次说明下啊，是股息支付率，不是股息率，大家不要搞混了。 ok， 接着往下说。这说明什么呢？说明早期的初创企业已经长大了，开始进入到了利润释放期，他们不仅能带你冲锋，现在也能给你发利息了。第二个冷知识，它的估值体系正在发生微妙的变化， 虽然现在大家都觉得它贵，但经过几年的深度调整，目前创业板指的市盈率分位点处于历史的中间位置， 相比其他的一些处于历史高位的宽基指数，其实还在合理的区间。哎！讲到这，肯定有细心的粉丝会发现一个特别反直觉的现象，明明创业板指的点位已经创下了历史新高，为什么还说它的市盈率处于历史中位数呢？这里啊，就要给大家普及一个核心指标，市盈率。 大家可以把市盈率简单理解为回本计算器，比如你有一家咖啡店叫秃顶咖啡，靠它的每年利润简单理解为回本计算器。比如你有一家咖啡店叫秃顶咖啡，靠它的年数就是市盈率。 二零一五年创业板冲上四千点时，市盈率高达一百三十多倍，也就是说靠当时的利润得一百三十年才能回本，这就是明显的泡沫化。但是到了今天呢，虽然点位同样在四千点，但市盈率却只在四十七到五十倍左右，处于历史的中位数。 为什么点位没变，回本时间却缩短了一大半呢？这就引出了我想说的创业板另一个硬核的特点，那就是真实的业绩驱动， 这几年指数里的尖子生们赚钱能力越来越强，比如 ai 算力和新能源龙头利润翻倍，股价虽然涨了，但企业赚钱的速度远远跑赢了股价上涨的速度。这就好比你的咖啡店，虽然转让费贵了，但它每年的净利润翻了好几倍，你反而能更快回本了。 哎，这个是不是更好理解了？所以啊，就告诉我们一个道理，现在的创业板指数，已经从一个靠炒作的泡沫少年，进化成了一个靠实打实业绩、靠企业盈利驱动的肌肉型成长指数。这种靠业绩增长消化高估值的能力，才是他长期投资价值的最强底气。 讲到这，我必须得讲一个关于创业板指数进化的真实故事，这也能够帮助你彻底理解创业板指数的一个精髓。那咱们把时间倒回到二零一五年，那时候的创业板指呢？权重最高的是计算机和传媒，那是互联网加的时代。但如果你一直拿着不动，到了二零二零年，你就会发现，指数的核心变成了医药和 c x o， 那是医疗创新的黄金期。而到了今天，新能源和 ai 算力已经占据了 c 位。这也说明了创业板指自带一套强大的新陈代谢系统，它每半年调整一次成分股，无情地剔掉那些掉队的旧时代王者，把新时代的黑马纳进来。你不需要去赌哪家公司能活到最后， 指数会帮你自动完成去弱留强。这就是为什么很多专业的投资者都说，在科技赛道买指数往往比买单只股票的胜率更高， 因为你买的是整个产业的迭代红利。那来到最后一部分，这个指数适合谁呢？适合看好中国心智生产力，想布局科技成长，但又不想踩个股的雷，同时能接受中高波动的长期价值投资者。 相反，如果指数回撤一个点就睡不着觉的同学们，你们就 ok。 以上就是本期的全部内容解密知识科普，不构成任何投资建议，市场风险投资需谨慎，我们下期不见不散！

今天咱们创业板创出了历史的一个新高，这意味着什么呢？首先意味着我们中国股市很强，你要注意啊，自从中东地区的这个战争开始以后，全球股市都有了相应的回调， 但是没有一个指数到目前为止再去创造新高的，咱们股市的创业板是头一份， 这就证明了目前世界来看，咱们中国股市是非常强的，而且这种强是建立在我们创业版整个在一季度业绩公告之后的基础上的， 这就说明这个上涨是源于我们自身的硬而造就的一个结果，同时呢，也证明我们中国股市受到外围的影响越来越弱，正在走向一个以我为主的时代。 同时呢，从细节上呢，我们给大家画了一个创业版的图，大家可以看到啊，在前一段时间，我们在周线级别上创业版完成了一个 a 萨，现在呢是在走必反的一个过程， 那么目前来讲呢，他依旧是安全的，因为他现在只有一个四高，未来他还有一个上涨的空间，所以目前为止大家不用去害怕。 另外一点呢，对于科创板来讲，我们也给大家画了这张图，熟悉我们的朋友都知道了，这张图是一个老图了，左侧是主升浪过程呢，是 abc， 只不过在 c 杀的过程当中，我们少数了一个 d 点，对不对？我们是五 d 的 位置，差不多我们就可以出手了， 但是目前我们再回头看的话，其实五 d 出手也没有错的，因为毕竟没有人能够去买到最低点，而且在 c 莎末尾的六 d 上，我们也跟大家去讲，科创板指数又可以去建仓了， 那目前来讲呢，我们会发现之前对于 c 莎的认知是完整的，现在我们可以看到在走周线级别的一个反弹，当然我们认为呢，后面接的是一个主升浪， 就当下而言，他的反弹也只有三高，也就是说我们现在科创板即便你认为是反弹，他依旧没有结束，在周线级别上还差两个高点。再观察我们股市内部，实际上今天我们的行情也是非常强的， 为什么呢？因为周末的时候，其实从预期上是不急的，因为毕竟两方并没有达成协议，但是我们中国股市在逐步的对于中东地区的事件进行一个脱敏，回归于基本面。 所以说呢，综上所述三点，我们就可以发现我们锁死二点零的策略，继续去坚持就好了，好日子还在后面呢。

战略信息，创业版指盘中再次超越上证指数，这意味着什么？先给结论，这不是剑顶魔咒，而是新旧动能切换，成长占优结构行情升化的信号，短期震荡加大，但中期主线没走完，这波可能吃到最大红利的有 ai 应用基金，当下最强主线，政策权力扶持 行情刚启动，红利最大，科创成长基金，创业板反超，上证资金全压住，新科技后市爆发力强，红利低波基金，震荡式避险神器，稳健兜底，稳住整体仓位。总结，三成红利防守，七成 ai 进攻，限阶段最稳吃肉组合。

一个泡菜指数就把你们搞的杯弓蛇影，连自家的大门都不敢回，怕散户给你们扔臭鸡蛋？人家都长上天了，还敢说与我无关？ 泱泱九州那么多人消费，一个吃不上肉的海立士，三招两式都长到天上去，剩下你们几个不堪一击的无胆鼠辈，拿什么本事处置此人？最近是我们一时失守大意，低估了对手。低估？哼，是低能， 恒科几位高手都被人屠路殆尽，白酒、医药、地产零售，你们几个早就凉透了，你创业板又算什么东西？ 你问我创业板算什么东西？现在我就来告诉你，恒科拖不起的盘，我创业板来拖恒科不该涨的点位，我创业板来涨， 先斩后奏，皇权特许，这就是创业板够不够清楚？

你现在上车很难上了，对很多人来说，记住啊，你现在只能上宽机，越宽越好，但是你不能不上我。为什么？新增创业版啊？其实创业、科创都一样，更符合我的底层逻辑。你 之前在马车上呢，一定要拿住，然后不到下车的时候，为什么呢？因为现在这个极端行情下呢？他有一个什么样的安全第二呢？就是 a 股毕竟只有四千二，我们的财富指数毕竟只有一千七，大家记着我曾经说过一个，说过一个什么道理啊？ 我说今年的指数的目标是四千三到四千五，大家知道吗？四千三到四千五，所以呢，很简单，就是如果到了四千五，我觉着那时候基本上就是要下车了，大家记着啊，然后呢，到了四千三，我们到时候再看，但是现在四千二是有安全垫的，今年的目标是要到四千三的， 大家知道吧？今年的目标是要到四千三的，至少要到四千三，但是也不会超过四千五。现在呢，这个行情呢，它集中在少数板块， 如果他是普长，现在我会劝你马上迅速，对吧？按照马车配置，但是他集中在少数板块，对不对？所以呢，你现在我只能让你先上车。大家其实知道，前段时间我们更新了马车，其实让他更集中了，为什么？因为显很显而易见， 人工智能是最陡峭的机器人，我更新的时候，那时候其实是我觉着最确定的，到了这个点，你要上车就很重要的，其实就要上宽机了，就一定要上宽机了啊，所以我们在里面增加的就是就是这个，你满仓了你就拿着呗，对不对？你满仓了你怎么办？你拿着呗，对吧？ 嗯，大家看一下底层容易专栏啊，因为我为什么在底层容易专栏里面弄啊？我可以告诉大家是因为直播间聊一些东西是非常的麻烦的，很容易被封，我提一嘴，有时候可以，但是我持续不断的聊，买这个买那个，应该在这个，他很容易被封，你得理解这个事，你就想想底层容易专栏，我们四年多了，好评率百分之百， 你就想就行了。我们是这样啊，很多人买底层容易专栏，然后这个还是很犹豫啊，实际上呢，我就提醒你两点， 第一点呢，你就看我直播你就知道了，我们是做一件事情非常认真的啊，不是一个非常浅尝辄止的一个人。第二就说你就想吧，没有人可以操纵抖音的评分的啊。呃，我们这个抵重力专栏上线四年了，好评率百分之百，所以大家有机会还是还是买一下，并且我们做投资啊，钱是赚出来的， 你需要做的事是怎么好好的把钱赚出来，你需要做的事不是每天省，所以你需要核心的是说你付出的一些东西 能否帮助你赚钱，我觉得这个东西或者能否帮助你提升认知，提升认知也很重要啊，因为提升认知有时候就是就可以获得财富嘛。明信片呢？是这样的啊，我会，我会告诉大家，就是说比如我会画一个线，我说机器人大体接下来会是这么走或者什么的，就是大体会这么一个逻辑，但是呢，本质上来说呢，你不要把它想的神乎其神，其实更多的是我们 对投资的一个思考，大家注意了啊，我们今天我们只有五十张，只有五十张啊，关注晓彤，了解真正的财经知识，好吧？