四方达CVD散热片已供货哪些客户？

今天聊一个炸裂的消息，金刚石铜复合材料在郑州超算中心实现了规模化应用。就这一条消息，直接把整个超硬材料板块点着了 四方达，盘中直接冲高超百分之十五，汇丰钻石、黄河旋风力量钻石全都跟着放量大涨。很多朋友可能还没意识到这件事到底有多大，我跟各位讲，这是全国第一次规模化采用金刚石铜复合材料，不是实验室样品，不是小范围测试，是实实在在的用在了国家超算互联网的核心节点上。 而且数据非常夸张，芯片模组的传热能力提升了百分之八十，性能提升百分之十，温度反而降了五度。 这意味着一件事， ai 算力最大的物理瓶颈之一，也就是散热问题。咱们找到了一条能规模化落地的路。为什么这件事能让市场这么兴奋？因为投资逻辑变了，过去超硬材料这个板块主要是在炒培育钻石的消费逻辑，到后来开始讲金刚石散热这个概念，概念阶段的时候，资金炒的是想象力， 炒的是实验室里一张图，一组数据，行情来得快，去的也快，但这一次不一样，郑州超算中心这个项目落地，意味着产业链从零到一的拐点实实在在的出现了， 后面跟着的是什么？是订单，是业绩兑现，是产业化。所以现在市场交易的逻辑已经开始从概念炒作转向了订单驱动的产业逻辑， 这才是真正值得重视的地方。那金刚石铜这个材料到底牛在哪儿？简单跟大家讲一下背后的技术逻辑，芯片现在越做越小，功耗反而越来越大，像英伟达的 g b 三百，还有咱们华为的升腾，这些 ai 芯片的发热量用传统的风冷纯铜散热方案已经逼近物理极限了， 这就是行内人常说的热强效应，算力再强，热散不出去，性能一样发挥不出来。金刚石的热导率是多少？一千两百到两千瓦每米，开尔文铜才四百左右。 也就是说金刚石的导热能力是铜的三到五倍。铜的好处是热膨胀系数跟芯片接近，不容易因为热胀冷缩把芯片拉坏。但导热的瓶颈到了 现在，把金刚石和铜复合在一起，金刚石负责高速导热，铜负责冶学匹配和加工基础，既解决了导热问题，又解决了工程可能性。而且最关键的是什么？金刚石跟铜本来是不结合的，界面结合，技术一直卡着产业化，现在国内团队已经把这块硬骨头啃下来了，获得了多项国家发明专利， 工艺也通过了规模化验证，这才是真正厉害的地方。聊完产业逻辑，大家最关心的肯定还是具体机会，这一轮谁最利好谁，咱们一个一个来利。 首先第一梯队最直接吃肉的一个四方达，一个汇丰钻石。四方达是 c v d 金刚石的龙头，它最大的护城河是设备完全自主。各位， mp c v d 设备是生产功能性金刚石的核心装备，以前一直被国外卡着。四方达是国内极少数实现设备自主研制，并且工艺已经验证量产的上市公司。 他年产七十万克拉的功能性金刚石项目正在建设，设备都已经进场了，而且就在几天前，公司自己发公告，主动核实了金刚石散热相关的消息， 这种主动认领在 a 股不多见，态度已经很明确了。再说汇丰钻石，这是产业链里少有的已经直接拿出产品的公司， 他家正式推出的导热金刚石铜复合材料，热导率做到了六百瓦每米开尔文以上，是实打实的产品化落地。 第二梯队里面，黄河旋风也值得重视，它是超硬材料行业的老牌龙头，产能规模摆在那，这波情绪一起来，它天然是板块的风向标。更重要的是，它现在有国企实控人赋能，控股股东给流动性支持，还完成了增持。 只要金刚石同这个产业趋势继续远近，黄河旋风凭借规模和产能优势，在这条赛道上是一定能吃到肉的。 还有一个力量钻石也要客观说一下，力量钻石自己发过公告，明确讲了金刚石散热材料还没有到大规模市场化应用阶段，短期对主营业务和收入没有产生实际影响，并且提示了巨大的不确定性。所以它这一波的上涨，更多是情绪和估值博弈在驱动，短期业绩弹性确实有限，需要保持跟踪，别太上头。 最后做一个小结，今天讲的核心逻辑就一句话，零到一的产业化拐点已经确立了，但一到 n 的 业绩兑现，还需要后面一个订单一个订单去验证。这个阶段重点要盯住产业链里面有实质性产品、能看得到订单路径的公司。对于那些还停留在概念层面的标地，短期冲得再猛，也要留一份清醒。

斯方达刚刚在机构调研中正式官宣，公司生产的 c v d 金刚石散热片已经通过海外头部客户的严格测试，正式进入小批量供货阶段。同时，他们投资四点五亿的新疆沙雅年产二五万片基地正在加速建设， 就为了接住即将到来的海量订单，这条消息再次把金刚石散热这个概念推到了所有人面前。今天我们就来聊透， 为什么金刚石成了 ai 芯片的救命稻草？全球科技巨头们怎么看？中国企业又凭什么能在这场革命中掌握主动权？很多朋友可能会问，不就是个散热片吗？没有说的这么夸张吧？ 我告诉大家，这真不是小题大做，现在的 ai 算力已经撞上了一堵物理上的热墙，过不去这道坎， ai 的 发展就会直接停滞。给大家看一组公开的数据，英伟达上一代 gp 三百 gpu 功耗一千四百瓦， 今年第三季度要量产的 rubin gpu 功耗直接飙升到两千三百瓦，热流密度突破八百瓦每平方厘米。这是什么概念？相当于在你指甲盖大小的芯片上放一个全开的电磁炉，传统的铜铝散热，甚至被吹上天的碳化硅，在这个级别的热量面前都已经彻底失效了。 用铜散热芯片节温会直接超过一百五十摄氏度，一秒钟就触发降频保护，用碳化硅七百瓦以上就顶不住了。更要命的是，这还只是开始，英伟达已经明确，下一代 fireman 架构 gpu 功耗会突破三千瓦， 如果没有革命性的散热技术，未来的 ai 芯片性能再强，也只能是纸上谈兵。就在这时，金刚石站了出来，它的热导率高达两千到两千五百瓦每，是铜的五倍，硅的十三倍， 是目前已知自然界中导热最好的固态材料。打个比方，传统散热就像堵车的国道，热量走走停停，而金刚石就是全封闭的，速度全速飞驰， 几乎没有任何阻碍。最重要的是，全球最顶级的科技公司对于金刚石散热已经不再是观望，而是直接 all in 了 台积电。今年一月，台积电做了一场决定行业走向的对比测试，在八百瓦每平方厘米的极端工况下，碳化硅散热的芯片节温直接爆表，而单晶金刚石散热的芯片节温稳定在八十五摄氏度，热阻比碳化硅低了百分之六十以上。 测试结果一出，台，基站直接宣布，二零二六年下半年起，有索要高端 ai 芯片的背面散热全面采用单晶金刚石，碳化硅彻底退出高端供应链，只用于中低工号场景。 殷伟达五月二十一日，黄仁勋在财报电话会上亲口确认， ruben gpu 将于今年第三季度量产出货，全系标配金刚石热沉加液冷的散热方案。 而且他还说，不仅是 rubin， 二零二八年的 phnom 架构也会全部采用金刚石散热，这不是可选配件，是强制标配。另外，联想刚刚推出的 valga air 十四 ultra 成了全球首款大规模搭载金刚石散热的笔记本电脑。 这台不到一公斤的轻薄本，内置了三四克拉的金刚石同复合散热模组，导热效率比传统 vc 军热板提升了百分之五十六， 长时间跑本地 ai 都不发烫。除此之外， amd 的 m i 三五零 x 服务器已经用上了金刚石散热，华为正在测试下一代升腾芯片的金刚石方案，郑州国家超算中心更是已经完成了万卡级别的金刚石散热部署， 让芯片性能直接提升了百分之十。而在这场全球散热革命中，最让人骄傲的是，中国企业已经站在了舞台中央，掌握了绝对的主动权。 全球百分之九十五以上的人造金刚石产量都在中国，河南一个省就占了全国的百分之八十。过去我们是卖白菜价的工业牙齿， 现在直接升级成了 ai 时代的战略资源。根据上市公司透露的公告，截至今天，该股已经有三家公司正式宣布金刚石散热片头产，并且已经进入供货阶段。 第一家黄河旋风，今年二月建成了国内第一条八英寸金刚石热成片生产线，量率稳定在百分之八十五以上。它的产品已经通过了华为、英伟达、中兴国际的三重认证，现在正在批量交付。 第二家力量钻石，它的 c v d 单晶热导率超过两千两百瓦美，已经逼近理论极限。 进入英伟达 h g x 模组官方 b o m 清单的企业，小尺寸散热片能全球领先。第三家就是开头说的四方达，在 c v d 金刚石散热领域，公司生产的 c v d 金刚石散热片热导率在两千瓦以上，可以用于高端科技产品，比如 g p u 散热。 这一切都在告诉我们，金刚石散热的高景气周期已经不是实验极端，而是真真切切的来了。我们来看一组公开的市场数据， 二零二五年，全球金刚石散热市场规模还不到五千万美元，渗透率不足百分之零点一。二零二六年，也就是今年，机构预测市场规模将直接爆发到十二亿美元以上，同比增长超过百分之两百。 到二零三零年，市场规模有望达到一百五十二亿美元，五年增长三百倍。更关键的是，能耗缺口极其巨大， 而现有产能加起来还不到十万片。英伟达和台积电的订单已经把头部企业的产能排到了二零二七年，这种供不应求的局面至少会持续两年，谁能先拿出产能，谁就能拿下市场。 而中国企业恰恰在产能上占据了绝对优势。从工业牙齿到 ai 心脏的散热器，中国金刚石产业正在经历一场史诗级的价值重估。过去我们靠低价走量，卖的是几毛钱一克拉的磨料。 现在我们靠技术和产物，卖的是几千块钱一片的 ai 战略材料。这场冰凉革命，最终的赢家一定会是我们中国。

金刚石散热开启产业替换大周期！所有炒 ai 算力服务器夜冷散热的朋友注意了，真正的算力终极散热方案已经迎来历史性的零比一产业化拐点。当前， ai 大 模型迭代，超高功耗 gpu 全面普及， 传统铜散热、碳化硅散热已经彻底摸到物理极限，根本扛不住下一代超高算力的发热需求。而能够完美解决行业痛点的金刚石散热技术，今年正式进入规模化商用年，千亿级全新赛道刚刚启动。 今天我把金刚石散热的两大核心技术路线，海内外落地净度最全，踢对标地，一次性给大家彻底讲透。首先搞懂为什么金刚石是 ai 散热的终极答案。 现在英伟达新一代架构 gpu 功耗飙升至两三千瓦，热流密度直接拉满传统铜碳化硅材料，热导率已经无法满足超高算力的散热需求，芯片性能释放被严重质疑，散热正是成为高端 ai 算力迭代的最大卡脖子瓶颈。 而金刚石材料热导率是铜碳化硅的翻倍以上，散热效率碾压传统材料，是目前行业公认的高功耗芯片最优解。目前整个赛道分为两大技术路线，一个落地快，性价比高，一个定位高端，空间更大。 第一条金刚石复合散热方案短期商业化落地最快。简单来说就是金刚石叠加铜或者碳化硅基材，既保留了金刚石超强的散热性能，又大幅压低生产成本，性价比拉满，最适合大规模批量商用。产业进度已经彻底跑通， 海外巨头 coherent 早已落地金刚石加 cc 复合方案，并且已经给英伟达等头部客户送样测试，技术成熟度完全达标。国内方面，华为也在全力推进这条技术路线，产业信息明确，最快明年底有望在超节点服务器率先试点应用。 同时，行业重点看好微通道加金刚石的创新散热模式，适配下一代超高密度算力集群，国产技术落地节奏超预期。第二条纯金刚石片方案定位高端旗舰长期空间天花板，最高 纯金刚石片可以直接作为导热基材、高端冷板材料，适配顶级 gpu、 超高功耗 ai 芯片，是未来高端算力的终极标配。 目前国内头部企业技术已经实现突破，量产、送样、扩产全面提速。整条赛道目前处于零比一爆发初期，市场预期差极大。二零二五年全球金刚石散热市场规模仅有数千万级别，渗透率几乎可以忽略不计，但机构一致预判， 二零二六年将迎来规模化量产爆发，二零三零年整体市场直奔千亿规模，五年增长数百倍，是当下 ai 硬件赛道增速最猛的细分蓝海。 顺着两条技术路线，给大家梳理最纯正、进度最快的核心标的梯队，全部是有技术、有产能、有送样、有落地的硬核公司， 第一梯队核心绝对龙头，落地确定性最高。四方达赛道当之无愧的先锋公司。四英寸金刚石片技术完全成熟，目前单片毛坯加后续工序， 单颗可完整覆盖一张 g p u 散热需求，技术参数对标海外顶尖水平，目前已经通过外资中间商完成海外送样，进入二次储备阶段，同时积极对接国内头部客户，能耗规划更是炸裂，初期年产量二点五万片儿， 远期直接扩展至十到十二万片，是 a 股稀缺的已经具备量产加扩展加海外验证的金刚石散热标地。同时公司复合散热方案同步储备，双线受益国际精工深度绑定国内顶级算力生态， 主打六英寸大尺寸金刚石片，同时布局金刚石复合散热方案，精准对接华为技术路线，是国内少数同时掌握大尺寸单晶加复合散热技术的企业。卡位国产超节点算力散热刚需。 第二梯队，潜力黑马预期差，拉满力量。钻石精准卡位，海外市场携手台湾杰斯奥合作研发金刚石散热片，专门对接海外高端算力客户，海外落地进度持续推进，充分受益全球 ai 散热替换浪潮。 第三梯队，赛道共振补涨标地，重点关注黄河旋风。汇丰钻石作为行业老牌金刚石企业，技术储备充足， 随着赛道整体爆发，有望迎来估值修复与业务共振。整体总结一下，金刚石散热不是短期题材炒作，是 ai 算律工号升级倒逼的刚性产业革命，传统散热方案已经走到尽头，金刚石替代是不可逆的产业趋势。 二零二六年作为量产元年，零比一落地阶段，就是赛道红利最大、预期差最足的黄金布局期，千亿市场空间刚刚打开，逻辑再硬，风险也要讲透，杜绝盲目追高踩坑。 第一，技术落地不及预期风险。金刚石复合方案纯金刚石片大规模商用，超节点试点，落地进度可能滞后，产业化节奏慢于市场预期。 第二，客户认证周期风险。高端算力芯片服务器客户认证流程严苛，送样到批量落地存在较长周期，业绩兑现存在不确定性。 第三，行业竞争内卷风险。赛道高景气吸引众多企业跨界布局，未来产能集中释放可能引发价格竞争，压缩盈利空间。 第四，技术迭代替代风险。若新型高端散热技术落地迭代，可能分流金刚石散热的市场应用空间。第五，算力需求波动风险。全球 ai 资本开支服务器出货量不及预期，会导致高端散热材料需求增速放缓。 投资有风险，入市需谨慎。本账号所有内容仅作观点、交流和分享，不构成任何投资建议、买卖依据或承诺，投资决策需要建立在独立思考之上。

在业务方面的不，已经不成为行业主流的这个解决方案，那公司这边他一脱这个 c v d 经当时的一些核心技术和量产的这个产能呢，产品也是广泛的适配在 ai 芯片 福气，然后光模换这样一些高功率的这个场景。所以呢，本身公司也是啊卡位在一些高端的这个散热的这个赛道里面，那我们觉得未来也是有望深度收益算力产业浪潮和国产化的这个机遇。 那我们有请陈总先为我们介绍一下斯巴达二零二五年以及 eq 二六的一些财务一些情况。 嗯，好的，谢谢老师啊，也非常欢迎各位投资者啊，非常荣幸能跟各位去分享一下最近这个斯巴达的情况。 呃，那我，我这个需要把这个即将是可能一些可能大概的一些技术这些都大概讲一讲吧，还是就讲讲二五年的这个二六年的这个情况呀？老师， 哎，那个陈总，您可以把那个就是计算也可以讲一讲啊。啊，行行行，好，呃，那我们这个斯芬达是这样的， 呃，斯芬达是这个九七年老板开始创业成立的，然后在一一年的话公司上市啊，是作为军舰级钢丝的首批的这个上市公司。而公司的阶阶段的话是同时有光杆和 cbd 两种技术， 这两种技术也是整个金刚石现在现行的主要的两种技术。然后这两种技术，比如说像这个 c v d 的 话，它里面又分了这个热丝 c v d， 然后 mp c v d 啊，离子 c v d 等等。那公司主要是采用了 mp c v d 这个也是现阶段可能在三个这款核心应用的一个技术之一，老公司的话是，呃现阶段的这个产量的话是高高压，呃，有非常强的这个聚晶金刚石的这个生产的这个产量，然后 mpcvd 的 话是有国内最大这个 mpcvd 的 产产量， 在有这个最大产量的。这个，呃同步的话，呃，因为我们现在在北面的一些这个散热的一个呃室外情况比较顺利，同时也是今年决定在这个新疆那边啊沙雅，然后成立一个新的这个工厂，主要就是专供散热这块的这个工厂 啊，公司整体的话是这个 m p c v 工厂是这个二十年开始建的啊，然后二五年建好，建好之后同时呢也是打这个销售团队，然后在二六年这个 q 一 的话啊，就直接在业绩上就体现了我们 q 一 已经是一个百分之四十的增长啊，然后这个核心的 就是靠着咱们这个新的这个 mpc 为工厂。当然这一块的话，我们可能说现在这个业绩转化的话，还是在那个消费的这个赔赚这一块的。那后续的话我们也会这个展望，看市场散热，包括这个 pcb 这块，我们能不能有些这个，呃，这个进一步的发展。简单来说是这样的啊，陈总， 哎，好的，陈总。然后我们那个财务方面的有关的这个情况，把那个 e q 二六员工呢为大家再做一个介绍啊。 嗯，就是公司整体的话，其实，呃最近这十年吧，都比较稳定，营收是五到六个亿，然后尽力的是一个亿左右，然后二六年一季度的话，我们是营收有个四十多的增长，然后尽力的有二十多的增长， 然后这个收入这个分类的话，是啊，我们的这个赚点头这块的话啊，大概是有个这个四个亿左右，就是这个正常来说一年的一收啊，然后这个道具这块啊，大概是两个亿左右 啊，然后这个 q 一 的话，现在的话是，呃，这个比例是这样的， q 一 的话是加了一部分的，这个可以赚的这个销售的这个比例。 好的，了解，其实我们搭这个资本市场讨论这个金刚石散热也从二零二五年一直延续到了这个二零二六年整个的这个上半年的一个行情当中。那从公司来看 啊，我们自身认为二零二五年的散热和二零二六年这个被来预计的这个散热的这个方案会不会有哪些的一些经济变化？那包括在产品，包括在这个价格，那技术优势等等。这个陈总在给我们做一个介绍。 嗯，变化其实一直都有的，就是首先是在技术这一块啊，其实我们从二二年开始看这个 m、 p、 c、 d 设备的话， 呃，这个就是其实它的设备本身有比较大的一个变化。就二二年的话，在我们这个设备呢是六千瓦的设备，然后在二四年的话，然后二三年、二四年用的是这个四千瓦的设备，然后我们现在这个，呃，现在用的设备的话，就是十五千瓦设备了， 每一个不同的这个设备的话，大概产生溢出的话是比下一个设备大概三十倍了啊，那所以可能你简单理解，可能成本上也就大概降低了百分之三十四啊，这个是设备本身的一个这个变化。第二个的话就说从 这个这个客户的需求来说来看的话，我们是在行业里面是觉得二五年的话，其实是算一个这个的一些月销啊，啊，一些 研发的机构啊，我们在合作一些项目，那可能更多的还是为了研发而研发。而这个这个这个这么多年的话，很明显感觉上遍地上有非常大的一个变化，就在终端需求越来越多的这些终端的一些客户， 他们提了这个上的这个问题，然后他们委托一些类似于设计公司或者做管理公司啊，甚至他们自己就是亲自就直接上了，然后来探讨一些这个新的知识，能够在一些这个赛道领域， 并且跟一部分公司这个形成的这个合作啊，包括国内，也包括这个国外，那对应的我们就是呃展示的这款也做的比较大的一个布局。那我们这个三人这个项目的话，是由这个呃公司的这个董事长亲自领队，还成立了一个这个三人的项目组来招工这个市场的。 然后呃第三个的话，就是我们现在明显感觉就是在北美这边的这个需求的确定性和这个趋势性，他是比国内要强很多的，也会更明确。 那国内呢？他也就是是不做，只是说可能现在因为金刚石的材料本身的话，他确实也有，就是两个比较大的这个瓶颈，一个是加工性加工很难，另一个的话就是他的这个， 他的这个就是成本还是比较高的。相对于船的材料，无论是桶啊还是鱼啊，还是虾什么虾这些等等的，包括他的位置比这些都要贵不少 啊，所以这两个是一个概念，但是我没有信心。就是比如说像加工这块，我们传统的那个，比如说具金啊、刀具啊、磨料模具， 还是说培育钻，我们都实现了这个国产替代的这个夹克加工化啊，然后也都是自动化的。那这个相应的下一步，比如说是钻钻片，或者说是钻钻啊，我们也都很有信心能够实现这个啊，这个加工 啊。另一个就成本这块其实提了，就是其实两三年这个是也就一点半，一点半的话成本就翻了一倍。那这边呢？就是其实现在贵，就是针对现在的这个产品而言，那可能这个两三年之后啊，三五年之后也有新的机器， 二排几、三排几、四排几、五排几出现之后，整体就是成本也会更不会说商业化空间就会更大啊。简单来说是这样的。 哎，好的啊，我们其实一直也有啊，这个投资者比较关心像咱们这个金刚石散热的这块业务是由哪公司，是哪家主体来运营，像天旋半导体和咱们公司四方达的一些这个全责的划分和人员的这个架构是什么样的呀？ 嗯嗯，呃，老师，这个行业玩的挺好的，就是我们其实现在包括肥力算，包括散热的话，这两个市场的话，我们都是这个天旋来承接的。然后天旋的话算是这个斯坦达的这个控股子公司，然后天旋整体的这个管理的要求和规模也都很高， 我们评选的这个，呃，实际上的总经理是董事长自己啊，他亲自在排队啊，也是公司非常重视的一个项目。然后公司的话就是副总的话是，呃，因为是之前这个公司成立的，老总秘也请老总秘来帮忙管这个公司，然后我也其实也是那边的首席站的官。 然后我自己的话就是一方面是之前也是自己就是做了好几年的二级，同时的话我自己也是这个靖安寺后来二级一二年出来之后我自己创业，然后也做了一个这个靖安寺的工厂啊，所以这个行业的经验也都比较丰富，大概是这样的， 哎，好的。然后我们公司向布局经常是反热这边的核心逻辑和传统的这个超硬材料的。这个业务是如何做这个协同的呢？ 呃，就是你指的协同是哪方面的啊？你说业务上吗？还是说哪方面？哎？业务层面上的一些协同， 嗯？简，你说这个是吧？哪是吧？对 啊，天天跟斯文达，因为其实就是这个我们公司的整个说概念，所以说其实，呃，在这个研发上，在一些设备的使用上，包括可能在一些费用上和这个渠道推广上，就是天选，也是受了斯文达比较大的一个支持的， 就很多都是这个，呃，这个，这个共用的啊，然后对应的也会这个，呃，挑选。像这一波，比如说我们这个北美的这个赞助市场啊，也是用到了这个斯芬达在这个北美那边的一些渠道的这个优势。这个也补一下，就是斯芬达在这个船税核心的这个业务，基本业务板块 话，其中是这个，呃，食用的这个复合片，其实是复合片，那这块的话本来有百分之五十的营收都是来自于海外的，最核心的就北美地区，所以斯文达在这个美国那边也有分公司啊。那这一波就是因为这个上任的市场需求是 北美那边先爆发的啊，先提出一个比较明确需求的，那我们也就是偏选，就是呃，引着斯文达的这个渠道上优势，然后也打入了一部分的这个项目的客户。 好，对，这样子，对对对对对，你看做明白。还有一个其实大家一直对于咱们公司的一个业务关心的点是在于咱们对像 ai 专利啊， 第三代半导体啊，包括这个高功率的这些，这个激光器这些这个下游的一个赛道，我们有没有一个切入节奏的一个规划？ 呃，我们大概是这样的，呃，就是首先公司因为在海外比较优势，所以说我们可能一方面我们核心是海外， 这样的话就是公司本身我们的 mp cvd 设备的话，就是国内最大的这个工厂。而且从 mp 设备的这个，呃设备的字眼、技术的字眼，还是说这个加工设备的字眼和加工工艺的字眼，我们也全部是自己的啊，所以这个我们的这块也非常的有这个信心， 能满足客户各种的这种定制化的需求。就现在的需求的话，因为都是这个研发阶段，就是他不是一个批量的定制化需求，不是定制化需求，那这样对每个这个工厂的这个要求的话，其实是更高的 啊。那另外一个就是可能在这个节奏的趋势上的话，就是因为我们也收到了一些客户的比较，呃，这个， 嗯，比较大的一些预期的一些规划吧。啊？所以对应的我们也去扩了这个在已经有最大的这个 ipc 的 工厂，同时我们又扩建了这个新的这个针对三个市场的这个工厂啊，同时整体这这一块也是一个战略级的项目，和未来三大国家的一个核心的一个一个重点的一个发展方向。 好的，陈总，那第一部分我们可能就是了解了一下公司的一些业务的一个战略发展呀，包括这个组织的这个架构。那第二部分我们可能想去啊，跟您这边来更新一些这个工艺的这个 logo， 然后包括我们的核心的基础的一些壁垒。 那像有一个很核心的问题，就是我们目前 m t、 c、 v d 的 一个设备，因为是全自研嘛，就这个比例是百分之百的，我们这个自研这个全部啊，从这个零到一自己来做，还是说像一些关键的零部件还是会有依赖进口的这么一些情况。 嗯，是这样的，就是首先整个设备的话我们都是自研的。然后一简单一点，就是我们其实有点像是这种蜂窝卡，就是我们会把不同的这个国产的这个零部件组装到一起，然后形成自己的这个设备， 然后这个这个零部件这块的话，其实在可能二十年之前还有一些可能会涉及到国外现在的零部件，包括这个电源磁控管 后中间的这个呃枪体，然后包括可能发的球等等一些核心的零件基本上就是全部都是国内的，所以也不会受到卡脖子的一个情况，包括从这个量产和供应链的表现也不是非常稳定的， 那增加需求，我们这个供应商太好了，他们也会对应的增加他们的这个才能啊，那整体整体而言这个格局还是比较清晰，也比较明亮的。 嗯，然后像包括我们现在有没有开展一些就是这个产学研的一些合作，那跟我们好比说我们的技术的底层的支持是来源于可能是我们公司 内部的这个研发部门，还是说是会有一些跟外部机构的一些这个啊长期的一个战略的一个合作。那包括现在其实大家也比较关心就是现在技术路线的问题， 像多金啊、三金啊，包括金刚石、铜这边的这个三条技术路线。那我们公司的一个布局的一个侧重点啊，在主要是集中体现在哪个技术路线上？ 嗯，技术这块的话，这样的就是首先我们自己内部有比较强大的这个研发团队，然后公司的这个研发费用的话，这个财务报表也有公布，就是一般我们都是在行业比较领先的水平大概在百分之十左右。 然后外部这块的话，产品这块的话，就是我们在中南大学、深圳大学这些合作的，包括我们的这个呃，董事长的话，他本来就是中南大学毕业的。 然后这个呃单间也好，多间也好，这个是 pcb 的 主要的两种产品啊，然后现在我们其实这两种产品也都有挺多的不同的一些细粉的一些产品和这个啊相应的这个研发部门，然后做的相应的研发的， 就是简单来说就是单晶我们也专门研发他们研发多晶有专门研发，他们研发，那现在我们就是像海外这个松样的话，主要是这个多晶的研发形成的。这个骗子啊， 那简单来说是这样的，像我们针对北美这个大客户啊，因为我们刚也听到我们在北美这边也有这个，呃，那个公，就是呃公司里边在那边做运营，就是说我们对于像海外那些头部客户会不会专门去 啊？给他们去单独开这个研发的这个条线，或者说是和国内的这个线相对来说是一个并存的这个关系，还是说是一个集合的一个关系啊？ 嗯，公司是非常注重研发和非常注重客户需求的，然后一般都是采用这个大客户策略啊，就像我们比如说传统的这个钻井头这块吧。啊，虽然我们是把这个产品卖给这个这个钻井钻井山，但其实我们找的这个钻井山的话，他 他的客户都是，比如说像中石油、中石化这边就是最终一般就是也是世界最大的客户，美国这边也是依然也是这样的大客户啊。所以对应的就是呃，对应大客户的话，肯定他们都会提一些这个飞镖的一些需求，那我们都会采纳的 不可能从这个商业模式上啊，我们传统的这个产品的话，我们都是订单式的，所以说我们正常是不囤货的，我们是客户下了订单给的定金让我们去做一些生产。那对于呢？我们现在就是站在现在初恋的这个阶段，预期未来的一个商业模式的话，大概率也都是这样的一个模式， 就针对大客户这些定制化的一些设计和生产和研发，然后再做一些这个专供。 哎，刚也提到了，就是说咱们这个多金的这个金刚石也在送样的过程当中，那海外的这个客户好比说对我们产品的一个验证的一个节奏，相对来说是一个什么样的呀？ 嗯，我们现在是这样的，就是呃，这个就是其实他有一些福利和有利的一些条件啊。然后呃先说一下福利吧，福利的话就说 因为现在这个中美关系还是处在一个这个竞争的一个状态吧。所以说像这个呃美国这边的话，他们对中国的这个企业啊态度还是比较敏感的。比如说随便举个例子，就可能三年前他们在这个二十乘二十的这种 jk 的 骗子，他们就不会卖给中国了。 那去年整个金刚石行业的一个比较大的一个爆发，是从去年年底九月份国庆之后开始的，那当时也是出了一个事，就说是中国也要求中国的这个企业在一些金刚石的这个设备零部件上，还有一些一部分的这个产品上是不能出口给这个呃，这个美国的 这个是不利的因素。而有利的这块呢，就说呃，因为这个金刚石在散热这块的一个接触表现，大概就是预计啊可能在双利上能够给他提升百 分之十多到二十的一个效率，那对应而言就能降低他其实在这个呃挺多的一个成本和损耗的。那对应的就是现在很多的这个美国的企业都在做一些金刚石方向的一些尝试，那对应到我们这块体现的话，就说美国现在其实还是 在开放的，需要一些更多的那些金刚石企业来加入他们，他们去做一些研发和布局未来生产的这块这个事儿，这是一个第二的话，是 这个，呃，这个，这个金刚石这个 npc 机设啊，它是一个高精密的一个设备，二十四小时不能停的，哪怕一秒钟都不能停，那对应的话就是他对这个遍地网店的要求很高，那整个全球来看的话，从遍地网店的稳固，那咱们中国绝对是首屈一指的啊。 然后第三个的话就说金刚石的这个产量的话，中国目前是占了全球百分之七八十的。那下游的这类的中专啊，比如说是英伟达，或者比如说是 amd 这个公司 这边的大公司，他们真的需要去这个选用金刚石作为他未来的新的产品的一个核心的一个材料的话，那他一定会需要这个最稳定的供应和 很多的供应商，肯定不能是一两家，肯定是三家、四家甚至五家、十几个供应商。那中国有全球最大的产，又有最稳定的这个便利的话，那中国的公司在这中间有一席之地都是非常非常大概率的一个事情。 然后从成本维度，另一个就公司而言谈到我们现在七十年，是咱们有提我们现在 m p c 的 利润是全球最大还是全国最大的，那所以对应的话，就是啊，我们公司的这块也是就是有非常大的一个优势的啊，公司因为在这块非常的重视这个什么项目是重视 那然后又收到一些口子信息，我们现在又是提前性的又去新疆这边布局了这个新的这个工厂，而且这张公司的市场的。然后新疆那边的话，他整体而言的话是电费大概是郑州这边的一半，那电费的话他是占了我们整个运营成本大概百分之四十多，百分之五十 的是非常高的一个占比了，他有一半呢，相当于我们节约了百分之二十多的这个成本了。同时的话，因为我们郑州这边这个 最大的工厂，我们最大工厂他是一方面要做这个呃散热，其实另外还有很核心的他这些讲法就是其实他就是做这个核算的，同时他会兼具一部分的这个研发和一些其他的，比如说光学片子的这么一些生产。所以呢这个生产的话，它不仅仅只 它涉及到加工，它整体其实管理成本相对于这个新疆而言的话，它也是高的。那新疆现在我们过去就主要赚这个资产，它的管理成本这个也会低很多。那综合而言的话，大部分拿我们这款产品这个晒到它的这个毛利率各方面应该都是在可观的 简单说一下吧。哎哎，非常清楚啊，非常清楚。陈总啊，就是还有最后一个关于技术方面的这个问题，就是现在像大尺寸的，像四呀十八或者是十二英寸的这个 金刚石衬底的这个制背的工艺的难点，那包括它的这个量力的一个水平以及均匀性的这个控制，我们是怎么来看的呀？ 呃，是这样的，就是呃这一类的这个产品，比如说四英寸以上的产品呢，我们的公司其实有一些技术储备，包括十二英寸的这个骗子再来骗的话，我们公司也有在那个时候用一个司法来做的 啊，这个是一方面，另外一方面的话就是我们对于这一块的大的这个尺寸呢，其实可以看一下套规，对吧？你看他现在主的就是这个八十以上的这个产品，而且其实可能未来在这个应用上的话，可能这个大的骗子都会有一些应用。在先阶段的话，我们来看的话，就是 看我们两到四英寸的这个骗子，基本上这个价格都是在这个啊，三到五万的这个区间，就其实已经挺贵了 啊，在能板上你看他就那就绝对是非常非常贵了，那如果是在 gpu 或者 cpu 上他也不算便宜，可能装在整个服务器里面的话，他可能会算相对来讲价格还算合适。那对应的就是可能六英寸也好，八英寸也好，甚至更大的骗子的话，如果是 ip 成本低的这种 来做，他其实成本现在成本都会非常高，那可能在商业化这块的话，那可能是一个比较远切的事了。 现在就是可能我们核心还是需要公科把成标准的，比如说两英寸、三英寸、四英寸这样的一个骗子的一个。呃， 这个成本控制好啊，这个品质控制好，然后包括针对客户的这个定做的需求满足好，然后去解决现阶段的这一步的这个。呃，这个难点，然后对应的就是到下一步的这个商业化可能短期两个特点还是以这个小尺寸一点为主流，大尺寸的话可能是来可能 三到五年甚至七到八年的一个维度的一个事啊。就我们目前的技术储备主要集中在这个小英寸上面，然后呢可能在到后面我们也会同时去这个储备相关的这个大英寸的这个能力我理解应该是这样的嘛，权总。 呃，我可能再补充一下，那么就是就技术大一寸的我们也有这个储备啊，但是我说个大白话呢，就是说，呃，说白了就像大尺寸的在储备，然后也能生产一些，但生产出来的他没有商业化的价值，因为他的单克的成本太贵了， 他的良品率啊，各方面啊，他还是比较大的问题，包括用电力啊等等的这个生产成本太高了，他就占据这个商业价值的。现在的话可能两一两到四月份是，可能我们短期比一年两年就能看到他能够很快的形成一些商业价值。 那我们作为一个运营这个实体企业，更注重这个实体发展的一个公司而言的话，那我们还是比较坚定去选择能够更快对业绩这个方式的一些产品，找重点来研发和生产。对， 好的好的。然后您刚刚其实也把就是在新疆这边的一个破产的一个原因，也是我们讲了，就主要还是建立这边的一个成本，在这一块占到咱们将将近百分之四十到五十， 这也是非常大的一块。那我们后面如果这个沙雅基地这个建成之后，那我们现在有现有的这个产 和沙雅基地这边是如何来分工呢？那像是以这个河南来研发，然后新疆来量产这样的模式，还是说是两边这个基地是共同去去，就是同时开工呢？ 这个物流的很好，就是我们就是从战略上规划的话，就是后续我们可能三个核心就是让这个新疆工厂来负责，然后郑州地产工厂的话，主要负责非三的之外的， 包括研发，包括消费的，包括可能光学的等等的不同的产品的一个生产，这是一个第二的话，就是其实也有投资的，他有这个疑虑，就说因为那工厂的一些项目在建，那万一这个再的爆发，可能就今年年底了，或者就明年年初了，因为工厂没建好怎么办？ 那这个也不用担心，因为，呃，公司的这个 n、 p、 c、 v、 d 的 设备都是自研的，那对应的话，其实这个产量转化是相当也比较容易的， 只需要把一些零度线和这个工艺做一些调整，那我们现有的郑州这边的工厂啊，就可以直接转化，从这个培力转转化成这个这个散弹片了 啊，就相对来说我们还是挺同意的。然后产量的规模的话，这个新疆那边我们预计是第一期是这个两点五万片的这个产量，那我们这边的这个郑州这边 还有啊，还有多不少的。所以这个就是也说那些如果订单真的一下爆发了，我们是肯定可以接得住的。 对，张总，大概是这样的，好的好的非常清楚了，那其实这边我们其实也把厂房建设和破产，还有包括这块的节奏也跟这个公司这个聊的也比较清楚了。 然后第四部分可能我们想呃具体了解一下产品的一个体系。那叮当响热的这个产品我们现在是包含有哪几大类？ 像我们之前就是了解到的，包括这个芯片级的这个热沉啊，装的衬底薄膜复合材料。具体我们能不能介绍一下现在的一个品类，以及包括我们新品的一个这个呃迭代的一个节奏？ 呃，就可能这个就涉及到一个比较偏终端的一个话题了。这个也可能刚才其实也提过，其实现在国内国外的话，金刚石三人这块的应用，它是一个呃非常前端的，也是一个非常敏感的一个项目啊。所以其实国内国外都是这样的，就是 因为他们可能作为，比如终端啊，比如说 h 之类的公司，或者说其他的一些公司，呃，他们作为一个终端的话， 我们跟他们之间中间其实还隔了一层、两层甚至三层，就是会有比说的管理公司或者设计公司或者封装公司之类的这种公司，他们会呃采购我们的这个呃半成品或者说毛坯，然后做一些加工，然后再结合到他们对应的一个产品上，然后再送到这种终端客户呢。 所以就是新阶段的话，就是他们具体终端的，对于新疆市那个散热产品的一个应用的话，我们作为一个最散热的材料公司，我们其实不是不是特别了解的。现在他们这个呃终端也好，还是说这个我们的客户也好，他们只会给我们提一些呃这个产品参数上的要求， 比如说热导率啊，比如说这个这个这个呃键合的情况啊，包括这个触摸度等等这么一些这个核心数据。 但是如果说你涉及到，比如说它到底产品怎么样？是怎么做这个键合的啊？是模的形式还是放在这个 t 上，还是放在 gpu 上？怎么一个放啊？我们其实是不是很清楚的。 哎，好的好的，这个还是跟我们之前其实是沟通的，我感觉还是很像的，就说是应用这间层面里头还是有终端的这个客户来负责的， 我们主要性阶段任务可能还是在保证材料的这个良物产品的这个稳定性上面。那其实像我们现在大家市场上也比较这个关注的这个金刚石铜这个符合材料， 像这一块目前的一个研发的一个技术，那包括我们对于这个金刚石铜符合材料这个定位，它算是一个降本期待的那个方案，还算是一个独立的这个产品啊。 呃，金刚石铜的话，它的原理是这个铜板上，然后放这个金刚石粉末，它对应的其实是这个高压的技术。那针对我们现在说的这个碳的话，它其实就是两种技术了，我们现在说的主要是 m p、 c m d 的 技术啊， 就是高杆技术，那就我们的预期的话，就是因为我们本来也是做了几十年的这个高杆，那金科思同呢？我们也有一定的这个技术储备，但是就我们就是我们公司自己战略的做一些规划的话，我们是觉得可能金科思同它会作为一个过渡性的产品 啊，但是不是终端的产品，终端的产品大概率还是半斤多斤这个 cbd 的 这个产品，那原因呢？其实也比较简单，就是铜，你看铜它的热导率大概是四百啊。金光铜呢，它的热导率是八百，但有的公司做的没有那么好，可能只有六百、七百，但它其实 他这个热涨率上他只是提升了一倍，但他的那个成本上，呃，提高了不少了，因为铜板本身比较便宜吧。你加了金刚石的这个粉末之后，他其实金刚石粉末本身价格也不低，那对应的成本上而言就是会高不少了啊。那呃，包括在可能这个可定制化， 可能跟一些比如说类似于 gpu 啊、 cpu 啊等等一些可能终端的高端的产品的结合度上，那一个比起说就是能够一比一或者一千二、一千四对应的这个三金多金的一个散热片的话，会更符合未来的一个需求。 所以说从这个技术逻辑上的话，我们会觉得，呃，可能这个 cbd 它是一个终端的一个最终的一个运用。那我们现在的布局的话，因为其实对于公司而言，你看我们二十年才建了这个 m p a 最大的 cbd 工厂啊，同步的话现在又在布局这个转增和散热这些不同的这些领域，那公司而言的话，其实 也很难在现有的情况下，我们同时又多个多个产品同时发力啊。这个，嗯，这个，这个从实业的角度来的话，肯定还是要把每个事给做好。公司现在已经有挺多的一些新的规划了，包括刚才说的，呃，我们比如说做三的，不仅 这个郑州的工厂在做，那这个我们现在又搞了新的，新疆的工厂又在做，那我们很难说所有的技术我们也都去这个这个做， 说这个技术上呢，我们能做一些储备，到时候如果真的是比如说金刚石铜，它是突然一下崛起地摊一下饭量了，那我们因为有这个技术储备，我们到时候再做一些这个呃国产和这个呃产量的释放，这个是没有问题的。 哎，我觉得陈总这个逻辑还是很清晰的，就确实我们依就是这个依靠现有的这个 能力呀，包括还有我们的这个产能的一个建设，是没有办法同时这个兼顾到这么多条的这个赛道上的。对对对对对这段的这个过程当中去选择对适配我们的，然后包括未来可能相对来说机会更大的这么一个场景啊，包括这个产品 选选择。所以我觉得这个逻辑我觉得还很清楚的。因为像其实我们之前了解全球金刚石散热的这个材料啊，包括国际的这个厂商艾艾伦费，然后还有包括驻友 他们。其实我我们刚了解到，就算在高端的这个金刚石材料和这个同啊金刚石复合材料，他们这边 是有一定的这个技术优势的。所以我们好比说国内现在的这个金刚石反热的这个材料类的这个竞争格局跟海外相比，您觉得这个高端的这个厂商是最大的，这个明显的这个差异化的点是什么呀？就包括我们未来如果要出围的话， 他们说进入到这个大客户的这么一个供应的一个啊，结构里面、体系里面去，您觉得我们核心的这个竞争优势会集中在哪里呢？啊？其实就是张总问的这个，就是，其实就是关于公司的一个护城河吧？啊？ 哎，对，是的，是的啊， ok， ok， 行，就互动这块，我觉得它是一个中性的，就是也是技术的，就几个维度啊。第一个的话就是看咱们监管，要看咱们监管啥行业，或者说，呃，投资一些相应的这个上市公司的话，呃，就是可能第一我觉得也要看一下，就是还是这个现金流 啊，就包括了这个盈收啊、净利润啊、增速啊等等这么一些充分的指标啊。因为投资咱们在座投资人投资这方面专家嘛，这个我就不赘述了，就是比较简单的一个核心逻辑，就是因为金刚石他经历了几十年的发展啊，其实这个 其实公司整体的这个，呃，又是制造业，其实整体还是比较卷的。那如果说一个公司这个金刚商业公司，他本身的这个现金流，就不就说啊，他最近这几年他的这个现金流都 都不是很好，这个因素比较多，但是实际实说的话会差一些。那对于这个新的项目，特别是现在不论是这个转正还是说是散热，他都是一个，嗯，针对的客户体量都非常大，可能都是这种几百亿甚至上千亿、上万亿的这种上市公 司或者海外的这种机构。那别的要求，特别是一些定制化的要求，前期的一些磨合，对于这个公司本身的这个，呃，这个这个生产能力，还有这个资金要求，其实都还是挺高的啊。 那你看，比如说以我们来决定，就是我们发现这个市场没认可这个市场，那我们就立刻就是，呃，这个去年因为是去年开始对接了啊，那你看我们这今年马上一季度就决定去新疆这个新建一个工厂啊，就迅速就跟政府这个这个签好协议，然后再推进了，那对资金的这个要求其实是比较高的 啊。那如果说一个公司他没有这块比较好的一个生产的这块的话，其实是还挺难的。这是一个第二的话，就是 包括刚才张总也提到我们其实主要讲的是 m p、 c d， 但是也会有高价，比如说像像是同一类的这种产品，或者说这种技术的可能性，那我们肯定也不去否定它，那所以对应呢？就是第二个很核心的话就是，嗯，建议咱们看同时可能还是要看同时又有这个高价，又有 c、 d 这两种技术的。 那，呃如果说同时有这两个技术的话，那国内公司也不多啊，包括干眼提的有个比较挣钱的，经济利润还不错的这个情感式的企业的话，其阶段性的这几年的这个内卷的话其实也不多啊。然后第三个的话就是，呃，可能公司本身它的这个设备上，呃反舰工业上它也是资源的啊， 这样的话能够保证它的这个首先技术领领先性，第二的话也是这个成本的一个优势。第三的话就是干眼提的这个整个 m p c v t 它发展速度是非常快的， 两三年可能设备就一迭代了，那如果说设备没有这样能力，那个时候还要需要去找别人买，或者跟别人去联合研发，或者说再去讨论一些其他的这个设备公司的话，那其实他的这个这个这个这个进展就会相对同行要慢很多的啊，大概是这么几年，怎么 哎哎，很清楚。陈总。然后这个其实大家可能对于二零二六年的这个核心的应用场景，其实之前也有做过一定的这个了解。其实就不外乎是像五 g 啊，六 g 通信，然后包括人工智能和这个高智能计算， 还有包括像星云汽车和功率电子这一块。那啊之后还有包括像航空航天和国航军工这一块，好比说是这个像空站的这个雷达， 可能也会用一些这个高端的这个金刚石散热片。就我们从这个下游的应用来看，我们公司自己是主要打算布局在哪几个领域上，那我们觉得从二六年往后可能看一到两年，那可能放量最快的这个应用会率先出现在哪个赛道上？ 嗯，呃，这个其实是两个问题啊，一个是未来的一个可能在一些终端应用的更大的 商业化可能性的一个一个方向，另外一个就是可能公司在这些不同的方向上的一个布局。那呃，我们综合来回答的话就是公司可能目前最看好的还是在半导体这一块。那你看就像我们天旋这个公司取的名字叫天旋半导体 啊，其实取这个名字的时候就已经想好了，就重点肯定是布局半导体相关的。这个一方面的话是因为我们 这个本身做工业做了那么多年，就是其实，呃，能感觉到咱们中国制造的不容易，刚才咱们一起的合作，这个国产替代等等这么一些情况吧。啊，就是我们也逐渐的把各种工业化的一些产品，一些的配件啊，包括一些设备啊等等都逐渐国产化了。那现在这个半导体这个行业的话，我们觉得缺口也很 很大的，而且他在这个未来的这个可能，呃，这个，这个散热的这块材料也好，还是包括光学的材料也好，包括金元片这一类的材料也好，我们觉得他的这个应用的这个场景还是比较多的 啊，那就是也是一个国家非常支持的一个产业，那我们可能觉得就是未来我们还是和谐压住半导体，但其他的一些领域我们也不是说不做，可能也同步会兼顾着来看，和谐重心肯定是跟半导体相关的。对 对，我这边可能暂时先补充到这里，然后我们有请这个会议秘书老师播报一下这个提问方式，我们看一下线上的这个投问者会有哪些问题。 大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢！ 大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢！ 下面有请电话尾号， 对的，麻烦这边再重新举一下手啊。大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。 网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。 下面有请电话尾号九八六三的创维者进行提问 哦。好。呃，领导上午好哈，就是感谢您的介绍。然后我这里面的话主要是有两个问题哈，就是第一个的话，我也留意到咱们今年其实也在发力这个篇 钻针这块业务啊，就是呢，我们也想问问现在整体呃，关于这个金刚石他所他所生成的这个钻针吧，大概目前的一个订单，还有这个大客户现在的这个验证情况是如何的？整体呢？目前在 二零二六年和这个二零二七年关于这个钻针这块大概月产的规划是多少？ 哦，好的，可以听到吗？ 哎，老师听得见吗？哎，好，我能听得到您啊。嗯， 对这个呃先阶段的话就转战这块是这样的，就是呃现在还是在一个这个核心的，是还在一个这个这样的一个阶段当中啊，然后现在因为也签了一个保密协议，就是可能能说的话就说呃，我们可以做一些这个 这个这个这个这个这个判断，就说呃，从去年到今年呢，就是整体这个呃 pcb 的 这类同事的话，对我们是从一开始有一些呃疑虑，然后再到现在 呃越来越开放啊，是愿意接受尝试，我们这个具体的是不是真的这么一个产品的啊？然后从产品本身上来说的话，就是我们现在有的优势就是说 呃这个打孔树，比如说这种高端的板子，马井的板子打孔树能打到万孔级别的，然后同时的话就是从这个效率上而言啊，因为可能传统的这个水泥土层的 这个钻针的话，他可能，呃，这种高端板子他只能三百孔、四百孔打再多的更多的话就是可能能打，但是可能就会出现很多的这个钻针的一些问题了。 那对应的话他可能在一个板子上正常都是上外孔的，那他可能就要换个几十次啊，那我们现在就是一根针就能打了，那他每换一次大概可能有个十多二十秒的这么一个换针的这么一个间隙，那对应就是整体的这个效率会比较低，那生产的成本也会比较高的。那我们现在就一根针打完，这个就是效率上我们有比较大的优势， 这个是我们现在在可能在这个这个这个这个这个算账的维度，可以分享一些信息。那另一个具体客户的进展，包括这个订单的话，现在我们整体都是在一个算的阶段，然后因为也签了保密协议，然后和现在的客户也都在国内 这个竞争也还是这个比较激烈的，我们潜在竞争还是比较激烈的，所以说我们这块的更多的一个详细的情况的话，可能要看以我们的这个公告为主。对， 嗯，好的，那您能够展开再介绍一下，就是我们目前这个聚金金刚石钻针和国内其他上市公司相比，我们有哪些优势吗？因为毕竟在去年二零二五年的时候，我记得去年下半年吧，就类似于像 a 股的这些。呃，沃尔德啊等这种场上就已经开始接触到这块的送样的需求进价了吗？ 那咱们其实今年开始去讲这个，这个事情整体呢？您觉得我们在跟大客户这这边的这个验证时间线上现在处于这个领先的位置吗？ 嗯，老师是这样的，就是其实我们这个微创这个事我们去年其实也开始在做了啊，就不是说今年才开始在做了，这是一个第二个的话，就说呃，整体的这个进展的情况的话，其实这个巨径金刚石它本身就是这个，我们现在做这个战争叫 p c d 巨径战争 啊，它本来就是我们的一个，就是从这个原理上就是原材料上就是我们核心战场的啊。也欢迎老师下次看到我们来展现来看。我们这边其实有很多的就是这个巨型金刚石的这个产品， 然后包括比如说就光这个石油的这个转接头的这个巨型金刚石，我们可能就有几百个不同的这个产品啊，就是几百个 sku 啊，就我们在这块的话是有非常丰富的一个这个处理的一个经验的。然后我再简单讲讲这个逻辑，它是怎么样呢？就是 什么叫聚晶金刚石？他就是是啊这个单晶，然后碎成，碎成微粉，然后再把微粉跟其他的一些材料融合到一起 啊，就不一样，就是把这些不同的这个晶体聚集到一起，这叫聚晶金刚石。那这块的话就是你可以简单看一下，就是我们河南有很多的上市公司，很多上市公司都做单晶和这个微粉的啊，但是很少有这个上市公司他是做这个聚晶金刚石的，那我们的话，甚至是，呃，有很大一部分这个单晶我们是直接走 同行去采购的，我们虽然有高端 c v d 的 这个设备，但是我们是不会去针对于这个具体的去生产这个产品的。为什么呢？是因为这边河南产量非常全，然后我们采购的话其实会比自己生产的成本更低啊。然后，呃，核心就是在这个这个这个取经这块的一个方案上，那回过头来说到这个 转折这块的话，他现在这个 pcd 的 这个转头的话，这个刀头都是这个巨型金刚石，那这个就是我们非常擅长的一个领域啊，所以我们有这个几十年的这个基础的沉淀，然后再去做这个。呃，这个转折的话，其实整体而言做下来还是挺顺的，然后解决了这个客户其实挺多问题的。 现在可能就是在节奏上啊，比如说可能骗订单这个维度的话，呃，就是我们现在有些预期呢，就说可能 他，他因为可能高端的板子，他也不是这个 pcb 的 这个公司能决定的，其实他们的下一个可能是因为他这个客户决定的，他们决定这个麻雀或者下一代的这个菲曼什么的时候，这些不同的产品他们放量，然后他们才能根据他们这个产品的放量，然后去决定他们的这个生产和这个研发的这个节奏。 我们现在主管上感觉的话，可能是受他们那边的中中端的中端的影响，然后现在整体就是他可能还没有那么那么快啊，大概是这样的老师，嗯， 好的，明白。呃，然后呢，就是像这个另外一块哈，就是这个金刚石这块的这个散热片啊， 然后呢我们也看到就是公司这块也有这个追加这个资本开支用于破产嘛，就这块的一个规划啊，大概，呃，也想请您那个介绍一下整体规划，一方面就是这个产值支撑多少，另外第二个点的话呢，就是金刚石散热片目前它的一个 净利润率吧，就是净利润率的这个状态，您觉得这两年能到什么样的水平啊？呃，产值 话我们可以这样来算，因为我们主要的是两到四英寸的，对应的可能是三到五万，你取个平均数大概就四万左右，然后我们现在预计的是两点五万盘的两点五万片的成本的产量，那对应你就可以大概算个平均的这么一个产值了。好，然后 另一个就是另一个情况的话，就是因为我们现在并没有这个批量的去生产这个散的片，现在主要都还是送样，那可能就是大概在几十片，然后百片的这么一个规模的，那对应的话就是其实，呃，就是针对现在相对还是在研发这个阶段，那我们去算他的净利润的话，其实可能还不是很好算。 对，但是肯定就是从毛利的这个情况，包括净利润的这个情况的话，他肯定是因为我们的公司的正常的产品平均大概毛利是在百分之五十左右就产生这一块了，那今年在百分之二十，那你可以预期就是我们这个产品是不会低于这个数字的。 嗯嗯嗯，好的，明白。呃，然后呢就是我们也想问一问，咱们就是其他的这个主营就是今年这个二零二六，二零二零二六年吧，就是的一个那个发展的情况，能大概介绍一下这个二季度的这个这个变化吗？ 呃，不好意思，老师，没听清二季度哪一块的一个变化呢？就是二季度其他的主营也包括类似于像工程施工这种营收占比也比较大的。对对对对对对对对， 是的。呃，我们整体的主营包括这个石油矿山的这个钻头，也包括这个刀具这块的话整体都是比较平稳的。那可能看一下 q 二的话，可以重点看一下咱们在培育钻这块的，刚才其实也提到我们整体培育钻这块的发展也是挺快的啊，包括可能培育钻那个销售那个团队的话，其实是我搭的， 然后从我们从二四年开始建厂，二五年建好，然后打销售团队，然后二六年你看迅速的在一季度就实现了这个衍生的这么一个增长期的核心，就是培养 这边的一个核心的一个呃助力。那对应的 q 的 话，我觉得应该是会保持这个势头，甚至可能会有呃更好的一个势头的。那具体情况的话，那可能看一下，平时我们可以再过一两个月，或者再过一个季度，到时候咱们再具体的交流一下。 嗯，好的。然后呢就是关于咱们的这个，呃，就是一季度啊，因为当时咱们那个其实 q 一 的话营收增速也也挺快嘛，就是在那个百分之四十几以上，就是我，我其实想想，请你那个大概 feedback 一下，咱们一季度这边主要这个营收，当时，呃比较快增长的是哪些品类啊？ 呃呃，不好意思，我没听清是品类是指的哪哪一类的产品啊？三热吗？还是就是想请您拆分一下，咱们 q 一 就是整体主营增速百分之四十，就是有哪些业务的同比增速是有这么高增长的这种趋势的。嗯 嗯，那主要的话其实主要就是赔赚了。其他的话传统的业务比如说像呃这个钻头也有一定的这个增长，因为这个一季度的话，当时不是中总有这个危机吗？啊？然后整体有些客户的话，他就提前囤了一些这个相应的这个产品啊， 然后主要的哈还是靠咱们的这个赔赚，大概这个呃就是营收有从去年的可能，这个这个这个呃大几百万、千万这个级别，然后到了现在的这个呃这个这个呃几千万的级别。 嗯，好的，行。嗯，就是我们目前咱们公司哈跟 ai 高度相关的这个产品都是由那个天旋这边来负责的吗？ 嗯，对，就是 ai 直接的，比如散热，间接的话是钻针，钻针的话这个是斯芬达这边来的，它因为用的是高温高压的技术啊，我们简单来说就是公司的分配是高温高压相关的就是斯芬达，然后如果是这个 cbd 相关的就是天选。 哦，好的，明白。行。嗯，您觉得就是今年，如果再看今年的下半年的话，因为我也感觉就资本市场其实特别关注我们这两块的进展，尤其是大客户什么时候能够下批量单子啊？就这种关键的时间催化剂。 嗯嗯，然后您大概有展望的话，您觉得应该是在今年的三季度还是四季度？嗯，我觉得这个不好说，能说的话就说，我们可以到时候分别这些时间节点，到时候咱们可以在这个一对一的做一些交流吧，看下具体情况是什么样的。 嗯，好的，明白。嗯，但是在这个过程中，是否我们自己本身如果从这两类产品产能准备的一个角度，我们会预先准备，对吗？ 嗯，对对对，是的，就各方面我们会根据这个呃客户的需求，包括未来的需求的一个可能性，然后再结合公司的比较擅长的一些，呃技术的强点，然后做一些这个结合，然后做这个储备。 嗯，好的好的，对，老师，谢谢啊，谢谢谢谢，我先问这些啊。嗯，好，谢谢。 哎，陈总，好像我们目前线上的这个投资者也基本上也问完了，然后刚看了一眼的那个股价是今天刚好在开会的时候我们已经就暂停了， 其实这个公司整个我们销量下来其实还比较充分的。对，就包括这个产品的一些布局，还有包括产量建设的一些情况，也能感觉到这个行业其实还是处在这个前期的一个蓬勃的一个发展当中的。那我们后面如果有机会的话，也申请去那个空 参观拜访一下啊。没问题啊，欢迎欢迎，老师啊。哎，好的好的。哎，那陈总，那我们可能今天时间也差不多，也非常感谢您，这个早上这个保。

在终端需求越来越多的这些，呃，终端的一些客户，他们提了这个散热扇的这个问题，然后他们委托一些类似于设计公司或者热管理公司啊，甚至他们自己就是就是亲自就直接上了啊，然后来探讨一些这个金刚石是否能用在一些这个散热领域，然后并且跟一 部分的公司这个形成的这个合作，包括国内，也包括这个国外，那对应的我们就是呃在散热这块也做了比较大的一个 局。那我们这个散热这个项目的话，是由这个啊公司的这个董事长亲自领队啊，成立了一个这个散热的项目组 来专攻这个市场的啊。然后呃，第三个的话，就是我们现在明显感觉就是在 北美这边的这个需求的确定性和这个趋势性，他是比国内要强很多了，也会更明确。国内呢，他也就是不是不做，只是说可能阶段，因为金刚石的材料本身的话啊，他确实也有，就是两个比较大的这个瓶 颈，一个是加工性加工很难啊，另一个的话就是他的这个，他的这个呃就是成本还是比较高的。相对于传统材料， 不论是铜啊还是铝啊，还是锡啊、石墨烯啊这些等等的，包括碳二硅，就是比这些都要贵不少 啊。所以这两个是一个卡点。但是我们有信心，就是比如说像加工这块，我们传统的这个，比如说具金啊、刀具啊、磨料磨具啊，还是说陪钻，我们都实现了这个国产替代的这个可加工化， 然后也都是自动化的。那这个相应的下一步，比如说是三针片或者说是钻针啊，我们也都很有信心能够实现这个啊，自主加工啊。另一个就成本这块了，刚才其实也提了，就是其实两三年这个设备就一迭代，一迭代的话可能就翻了一倍， 那对应的就是其实现在贵只是针对于现在的这个才能而言，那可能这个两三年之后啊，三五年之后又有新的机器，二代机、三代机、四代机、五代机出现之后，那整体就是成本也会更可控，那到时候商业化的空间就会更大啊。简单来说是这样的， 哎，好的啊，我们其实一直也有啊，这个投资者比较关心像咱们这个金刚石散热的这块业务是由哪公司，是哪家主体来运营，像天旋半导体和咱们母公司四方达的一些这个全责的划分和人员的这个架构是什么样的呀？ 嗯嗯，呃，老师这个问题问的挺好的，就是我们其实现在包括北玉钻，包括散热的话，我们都是这个天旋来承接的，然后 天璇的话算是这个西班牙的这个控股子公司，然后天璇整体的这个管理的要求和归国也都很高。我们天璇的这个呃，实际上的总经理是董事长自己啊，他亲自在带队， 也是公司非常重视这个项目。然后公司的话就是，呃，副总的话是，呃，一位是之前这个跟了公司十年的老董秘，也请老董秘来帮忙管这个公司，然后我也其实也是那边的首席战略官， 然后我自己的话就是一方面是之前也是也就是做了好几年的二级，然后同时的话我自己也是，呃，这个晋安市后来二级一二年出来之后，我自己也创业，然后也投了一个这个晋安市的工厂啊，所以这个行业经验也都比较丰富，大概是这样的， 哎，好的，然后我们公司向布局金刚石散热这边的核心逻辑和传统的这个超硬材料的这个业务是如何做这个协同的呢？ 呃，就是你指的协同是哪方面的啊？我的协同，你说业务上吗？还是做哪方面？哎，业务层面上的一些协同， 嗯，简。你说天旋跟斯坦达是吧？对 啊，天旋跟斯芬达，因为其实就是这个母公司跟子公司概念，所以说，其实，呃，在这个研发上，在一些设备的使用上啊，包括可能在一些费用上和这个渠道拓展上，就是天旋也是受了斯芬达比较大的一个支持的啊，就很多都是这个，呃，这个，这个共用的啊，然后对应的也会这个。 呃，天旋像这一波，比如说我们做这个北美的这个散热市场啊，也是用到了这个斯芬达在这个北美那边的一些渠道的这个优势。 这个也补一下，就是斯万达在这个船最核心的这个业务，基本业务盘的话，其中是这个，呃，石油的这个复合片，其实是复合片，那 这块的话大概有百分之五十的营收都是来自于海外的，最核心就北美地区，所以斯万达在这个美国那边也有分公司啊，那这一波就是因为这个散热的市场需求是 北美那边先爆发的啊，先提出比较明确需求的，那我们也就是天旋就是呃，应着斯坦达的这个渠道上优势，然后也导入了这个一部分的这个项目的客户。 好的，对，这样的，现在是这样的啊，对，哎，陈总明白。还有一个其实大家一直对于咱们公司的一个业务关心的点是在于咱们对，像 ai 算力啊，第三代半导体，那包括这个高功率的这些，这个激光器 这些这个下游的一个赛道，我们有没有一个切入节奏的一个规划啊？ 呃，我们大概是这样的，呃，就是首先公司因为在海外比较优势，所以说我们可能一方面我们核心是海外 这个的话就是公司本身我们的 mp cvd 设备的话，就是国内最大的这个工厂。而且从 mp 设备的这个，呃设备的字眼、技术的字眼，还是说这个加工设备的字眼和加工工艺的字眼，我们也全部都是自己的啊。所以这个我们在这块也非常的有这个信心，包括 能够满足客户各种的这种定制化的需求。就现现在的需求的话，因为都是这个研发阶段，就是他不是一个批量的标准化需求，都是定制化需求，那这样对每个这个工厂的这个要求的话，其实是更高的 啊。那另外一个就是可能在这个节奏或者趋势上的话，就是因为我们也收到了一些客户的比较，呃，这个， 嗯，比较大的一些预期的一些规划吧。啊？所以对应呢，我们也去扩了这个在已经有国内最大的这个 mpc 的 工厂了，同时我们又扩建了这个新的这个针对于散热市场的这个工厂啊，公司整体对这一块也是一个战略级的项目和未来三到五年的一个核心的一个重点的一个发展的方向 吧？好的，陈总，那第一部分我们可能就是了解了一下公司的一些业务的一个重点的一个发展的方向吧？好的陈总，那第一部分我们可能就是了解了一下公司的这个架构啊，包括这个组织的这个架构。 那第二部分我们可能想去啊跟您这边来更新一些这个工艺的这个 no 号，然后包括我们的核心的技术的一些壁垒。那像有一个很核心的问题，就是我们目前 mp cvd 的 一个设备，因为是全自研嘛， 就这个比例是百分之百的，我们这个自研这个全部啊，从这个零到一自己来做，还是说像一些关键的零部件还是会有依赖进口的这么一些情况呢？ 嗯，是这样的，就是首先整个设备的话我们都是自研的，然后你简单理解就是我们其实有点像是那个服装厂，就是呃，我们会把不同的这个国产的这个零部件组装到一起，然后形成自己的这个设备， 然后这个这个呃零部件这块的话，其实在可能二十年之前还有一些可能会涉及到国外现在的零部件，包括这个电源、磁控管，然后中间的这个呃枪体，然后包括可能发热球等等，这些核心的零部件现在基本上就是全部都是国内的， 所以也不会受到卡脖子的一个情况。包括从这个量产和供应链的话，现在也都是非常稳定的，为了增加需求，我们跟供应商谈好，然后他们也会对应的增加他们的这个产量啊，整体整体而言这格局还是比较清晰，也比较明亮的。对， 嗯，然后像包括我们现在有没有开展一些就是这个产学研的一些合作，那跟我们好比说我们的技术的底层的支持是来源于可能是我们公司 内部的这个研发部门，还是说是会有一些跟外部机构的一些这个啊？长期的一个战略的一个合作。那包括现在其实大家也比较关心就是现在技术路线的问题， 像多金啊、单金啊，包括金刚石、铜这边的这个三条技术路线。那我们公司的一个布局的一个侧重点啊，在主要是集中体现在哪个技术路线上？ 嗯，技术这块的话当然是这样的，就是首先我们自己内部有比较强大的这个研发团队，然后公司的这个研发费用的话，这个财务报表上也有公布，就是一般我们都是在行业比较领先的水平大概在百分之十左右的。 然后外部这块的话，产学研这块的话，就是我们跟中南大学、郑州大学这些都合作了，包括我们的这个，呃，董事长的话，他本来就是中南大学毕业的啊。 然后这个呃单金也好，多金也好，这个是 m p、 c v d 的 主要的两种产品啊，然后呃现在我们其实这两种产品也都有挺多的不同的一些细分的一些产品和这个啊相应的研发部门，然后做的相应的研发的， 就是简单来说就是单晶我们也有专门研发团队在发，多晶也有专门的研发团队在研发。然后现在我们就是像海外这个松样的话，主要是这个多晶的啊，两到四英寸的这个片子啊， 那简单来说是这样的，嗯，对，像我们针对北美这个大客户啊，因为我刚也听到我们在北美这边也有这个，呃，那个公，就是，呃，公司那边在那边做运营， 就是说我们对于像海外的一些头部客户会不会专门去啊？给他们去单独开这个研发的这个条线，或者说是和国内的这个线相对来说是一个并行的这个关系，还是说是一个集合的一个关系啊？ 嗯，公司是非常注重研发和非常注重客户需求的，然后一般都是采用的这个大客户策略啊，就像我们比如说传统的这个钻井头这一块的啊，虽然我们是把这个产品卖给这个呃，这个钻井钻井商，但其实我们找的这个钻井商的话，他 对应的他的客户都是，比如说像中石油、中石化这类的，就是最终端就是也是市场份额最大客户。美国这边也是依然也是这样的，就是大客户啊。那所以对应的就说，呃，对应这个大客户的话，那肯定他们都会提一些这个飞镖的一些需求，那我们都会采纳的。然后包括可能从这个商业模式上啊，我们传统的这个产品的话，我们都是 订单式的，就是我们正常是不囤货了，我们是客户下了订单给了定金，让我们再去做一些生产。那对于呢？我们现在就是站在现在送样的这个阶段，包括预期未来的一个这个商业模式化，大概率也都是这样的一个模式，就针对于大客户的一些定制化的一些设计和生产和研发，然后再做一些这个专供。好， 哎，刚也提到了，就是说咱们这个多晶的这个金刚石也在送样过程当中，那海外的这个客户好比说对我们产品的一个验证的一个节奏，相对来说是一个什么样的呀？ 嗯，我们现在是这样的，就是呃，这个就是其实他有一些不利和有利的一些条件啊。然后呃，先说一下不利的吧，不利的话就说呃，因为现在这个中美关系还是处在一个这个竞争的一个状况的，所以说像这个呃美国这边的话，他们对中国 呃这个企业啊都还是比较敏感的。比如说随便举个例子啊，就可能三年前他们在这个二十乘二十的这种呃金刚石的骗子，他们就不会卖给中国了。那去年整个金刚石行业的一个比较大的一个爆发，是从去年年底九月份国庆之后开始的，那当时也是出了一个事，就说是中国也要求 中国的这个企业在一些金刚石的这个设备的零部件上和一些一部分的这个产品上是不能出口给这个 呃这个美国的啊，这个是不利的因素。那有利的这块呢，就说呃，因为这个金刚石在散热这块的一个杰出表现，大概就是预计啊可能在算力上能够给他提升百分之 十多到二十的一个效率，那对应而言就能降低他其实在这个呃挺多的一个成本和损耗的。那对应的就是现在很多的这个美国的企业都在做一些金刚石方向的一些尝试，那对应到我们这块体现的话，就说美国现在其实还是 这样开放的，需要一些更多的一些金刚石企业来加入他们，帮他们去做一些研发和布局未来生产的这块的这个事。这是一个第二的话，是 这个，呃，这个，这个金刚石这个 n p、 c v d 设备的话，它是一个高精密的一个设备，二十四小时不能停的，哪怕一秒钟都不能停，那对应的话就是它对这个电力稳定的要求很高， 整个全球来看的话，从电力稳定的维度，那咱们中国绝对是首屈一指了啊。然后第三个的话就说金刚石的这个产量的话，中国目前是占了全球百分之七八十的。 那下游的这类的终端啊，比如说是英伟达，或者比如说是 amd c 的 公司，这类大公司他们真的需要去呃这个选用金刚石作为他未来的新的产品的一个核心的一个散热材料的话，那他一定会需要这个，呃最稳定的供应和更 多的供应商，肯定不能是一两家，肯定是三家、四家甚至五家、十家的供应商。那中国有全球最大的产量，又有最稳定的这个便利的话，那中国的公司在这中间有一席之地，都是非常非常大概率的一个事情。对， 然后从产量的维度，另一个就公司而言看来，其实也涨幅又提，我们现在 m p c v d 的 这个产量是全球最大，二是全国最大的，那所以对应的话就是我们公司在这块也是就是有非常大的一个优势的。 然后公司又因为在这块非常的重视整个散热项目，是董事长亲自带队的，那然后又收到一些客户的信息，我们现在又是提前性的又去新疆这边布局了这个新的这个工厂， 而且就专供散热市场的。然后新疆那边的话，它整体而言的话是电费大概是郑州这边的一半，那电费的话它是占了我们整个运营成本大概百分之四十到百分之五十的，是非常高的一个占比的，它又能便宜一半，那相当于我们就节约了百分之二十多的这个成本了。同时的话， 因为我们郑州这边这个最大的工厂，国内最大工厂的话，他是一方面要做这个呃散热，其实另外一个还有很核心啊，刚才也讲了，就是其实他也是做这个配算的，同时他会兼具一部分的这个研发，包括一些其他的，比如说光学片等等的这么一些生产，对应的这个生产的话，他不仅仅只是生产，他还是 涉及到加工。但整体其实管理成本相对于这个新疆而言的话，它也是高的。那新疆现在我们后续就主要专攻赛车市场，它的管理成本这个也会低很多。那综合而言的话，那未来我们这块产品啊，这个赛道它的这个呃毛利率各方面应该都是非常可观的。 嗯，简单来说是这样的，陈总，哎，哎，非常清楚。呃，非常清楚，陈总，哎，就是还有最后一个关于技术方面的这个问题，就是现在像大尺寸的，像四呀十八或者是十二英寸的这个 金刚石衬底的这个制背的工艺的难点，那包括它的这个量率的一个水平以及均匀性的这个控制，我们是怎么来看的呀？ 啊？是这样的，就是呃这一类的这个产品，比如说四英寸以上的产品呢，我们公司其实有一些技术储备，包括十二英寸的这个，呃，片子，散热片的话我们公司也有，但那个是用那个热丝法来做的啊， 这个是一方面，另外一个方面的话就是我们对于这块的大的这个尺寸呢，其实可以看一下碳化硅，对吧？你看他现在主流就是这个八英寸以上的这个产品啊，就其实可能未来在这个应用上的话，可能呃这个大的片子都会有一些应用，但阶段的话，我们来看的话，就是你看我们两到四英寸的这个片子，基本上这个价 格都是在这个三到五万的这个区间，就其实已经挺贵了啊，在能板上你看他就那就绝对是非常非常贵了。那 当然如果是在 gpu 或者 cpu 上，它也不算便宜，可能整放在整个这个服务器里面的话，它可能会算相对而言价格还算合适。那对应的就是可能六英寸也好，八英寸也好，甚至更大的。骗子的话，如果是用 mp、 cvd 的 这种工艺来做，它其实成本现阶段成本都会非常高，那可能在 商业化这块的话，那可能是一个呃，比较远切的一个事儿了。现阶段就是可能我们核心还是需要攻克把这种标准呢，比如说两英寸、三英寸、四英寸这样的一个骗子的一个， 呃，这个成本控制好啊，这个品质控制好，然后包括正对于客户的这个定制化的需求满足好，然后去解决县级段的这一步的这个，呃，这个难点，然后对应的就是到下一步的这个商业化， 可能短期两到三年还是以这个小尺寸一点的为主流，那大尺寸的话可能是未来，可能，嗯，三到五年甚至七到八年的一个维度的一个事 啊。就我们目前的技术储备主要集中在这个小英寸上面，然后呢，可能在到后面我们也会同时去这个储备相关的这个大英寸的这个能力啊，我理解应该是这样的嘛，陈总， 呃，我，我可能再补充一下，等等，就是，呃，就技术大一寸的我们也有这个储备啊，但是我再说个大白话呢，就是说，呃，说白了就像大尺寸的在储备，然后也能生产一些，但你生产出来的他没有商业化的价值，因为他的单科的成本太贵了， 他的良品率啊，各方面啊，他都还是比较大的问题，包括用电量等等的这个生产成本都太高了啊，他就不太具备这个商业价值阶段。现在的话可能两一两到四月份的事，嗯，可能我们短期，比如一年、两年就能看到他能够很快的形成一些商业价值。 那我们作为一个运营这个实体企业，也更注重这个实体发展的一个公司而言的话，那我们还是比较坚定去选择能够更快对业绩发展的一个公司而言的话，那我们还是比较坚定的研发和生产对， 好的，好的。然后您刚刚其实也把就是在新疆那边的一个破产的一个原因也 跟我们讲了，就主要还是电力这边的一个成本，那这一块占到咱们将将近百分之四十到五十，其实也是非常大的一块了。 那我们后面如果这个沙雅基地这个建成之后，那我们现在有现有的这个产能和沙雅基地这边是如何来分工呢？那像是以这个河南来研发，然后新疆来量产这样的模式，还是说是两边这个基地是共同去去就是同时开工呢？ 张主任问的很好，就是，呃，我们就是从战略上规划的话，就是后续我们可能散热核心就是让这个新疆工厂来负责啊，然后 这边工厂的话主要负责非散的之外的，包括研发，包括消费的，包括可能光学的等等的不同的一个产品的一个生产，这个是一个。第二的话，就是其实也有投资人他有这个疑虑， 就说因为那个工厂毕竟西安工厂难建，那万一这个战事的爆发，可能比如就今年年底了，或者就明年年初了，那边工厂没建好怎么办？那这个也不用担心，因为呃，公司的这个 n、 p、 c、 v、 d 的 设备都是自研的，那对应的话，其实呃这个产量转化是相对而言比较容易的，我们只需要把一些零部件和这个工艺做一些调整，那我们现有的郑州这边的工厂呃就可以直接转化，从这个培育钻转化成这个呃这个散闪片了啊，就相对而言都还是 同意的。然后产量的规模的话，这个新疆那边我们预计是第一期是这个两点五万片的这个产量，那我们这边的这个郑州这边从产量维度是比这两万片还要多啊，还要多不少的，所以这个就是也不用担心，如果订单真的一下爆发了，那我们是肯定可以接得住的。 对，张总，大概是这样的，好的，好的非常清楚了。那其实这边我们其实也把节能建设和扩产，还有包括这块的节奏也跟这个公司这个聊的也比较清楚了。 然后第四部分可能我们想呃具体了解一下产品的一个体系，那经常是散热的这个产品，我们现在是这个包含有哪几大类？ 像我们之前就是了解到的包，包括这个芯片级的这个热沉啊，封装的衬底薄膜、复合材料。具体我们能不能介绍一下现在的一个品类，以及包括我们新品的一个这个呃迭代的一个节奏啊？ 呃，就可能这个就涉及到一个比较偏终端的一个话题了。这个也可能刚才其实也提过，其实现阶段不论国内国外的话，金刚十三的这块的应用，它是一个呃非常前端的，也是一个非常敏感的一个项目啊。所以其实国内国外都是这样的，就是 因为他们可能作为，比如终端啊，比如说 h 这类的公司，或者说其他的一些公司，呃，他们作为一个终端的话，我们跟他们之间中间其实还隔了一层、两层甚至三层的，就是会有比如说这管理公司或者设计公司或者封装公司之类的这种公司，他们会呃采购我们的这个呃 半成品或者说毛坯，然后做一些加工，然后再建合到他们对应的一个产品上，然后再送到这种终端客户呢？所以就是阶段的话，就是他们具体终端的，对于金刚石那个散热产品的一个应用的话，我们作为一个最上游的材料公司，我们其实不是不是特别了解的。现在他们这个 呃终端也好，还是说这个我们的客户也好，他们只会给我们提一些呃这个产品参数上的要求，比如说热导率啊，比如说这个调取度啊，也比如说这个 这个这个呃键合的情况啊，包括这个触摸度等等这么一些这个核心数据。但是如果说你涉及到，比如说它到底产品怎么样？是怎么做这个键合的啊？是模的形式还是放在这个 team 上，还是放在 gpu 上？怎么一个放啊？我们其实是不是很清楚的。 哎，好的好的，这个还是跟我们之前其实是沟通的，我感觉还是很像的，就是说是应用这边层面主要还是由终端的这个客户来负责， 那我们主要限阶段的任务可能还是在保证材料的这个良率和产品的这个稳定性上面。那其实像我们现在大家市场上也比较这个关注的这个金刚石铜这个符合材料像这一块目前的一个进度，那包括我们对于这个金刚石铜符合材料这个定位， 它算是一个降本替代的那个方案，还算是一个独立的这个产品啊。呃，金刚石铜的话，它的原理是这个铜板上，然后放这个金刚石粉末，它对应的其实是这个高温高压的技术。那针对我们现在说的这个散热的话，它其实就是两种技术了，我们现在说的主要是 m、 p、 c、 v d 的 技术，然后 比如是高屋架技术，那就我们的预期的话，就是因为我们本来也是做了几十年的这个高屋架，那金科斯铜呢？我们也有一定的这个技术储备，但是就我们就是我们公司自己战略做一些规划的话，我们是觉得 可能金刚是铜，它会作为一个过渡性的产品啊，但是不是终端的产品，终端的产品大概率还是单金、多金这类的 c v d 的 这个产品，那原因呢？其实也比较简单，就是铜，你看铜它的热导率大概是四百啊。金刚是铜呢，它的热导率是八百，但有的公司做的没有那么好，可能只有六百、七百，那它其实 它这个热涨率上它只是提升了一倍，但它的那个成本上呃提高了不少了，因为铜板本身比较便宜吧，你加了金刚石的那个粉末之后，它其实金刚石粉末本身价格也不低，那对应的成本上而言就是会高不少的啊。那呃，包括在可能这个可定制化， 包括可能跟一些比如说类似于 gpu 啊、 cpu 啊等等一些可能终端的高端的产品的结合度上，那一个比 说就是能够一比一或者一千二、一千四，对应的这个单晶多晶的一个散热片的话，会更符合未来的一个需求。所以说从这个技术路线上的话，我们会觉得，呃，可能这个 c v d 它是一个终端的一个最终的一个运用。那 我们现在的布局的话，因为其实对于公司而言，你看我们二十年才建了这个 m p a 最大的 c v d 的 工厂，然后同步的话，现在又在布局这个转灯和散热这些不同的这些领域，那公司而言的话，其实 也很难在现有的情况下，我们同时又多个赛道，多个产品同时发力啊。这个，嗯，这个就从实业的维度而言的话，肯定还是要把每个事给做好。那公司现在已经有挺多的新的规划了，包括刚才说的，呃，我们比如说做山的，不仅 这个郑州的工厂在做，那这个我们现在又搞了新的，新疆的工厂又在做，那我们很难说所有的技术我们也都去这个这个做，只是说这个技术上呢，我们能做一些储备， 到时候如果真的是比如说金刚石铜，它是突然一下崛起，订单一下放量了，那我们因为有这个技术储备，我们到时候再做一些这个呃扩产和这个呃产量的释放啊，这个是没有问题的。 咦，我觉得陈总这个逻辑还是很清晰的，就确实我们依就是这个依靠现有的这个能力呀，包括还有我们的这个产道上的。对对对对对 近阶段的这个过程当中去选择最适配我们的，然后包括未来可能相对来说机会更大的这么一个场景啊，包括这个这个产品 的选选择。所以我觉得这个逻辑我觉得还很清楚的。因为像其实我们之前了解全球金刚石散热的这个材料啊，包括国际的这个厂商 element six， 然后还有包括驻友他们，其实我我们当了解到其实算是在高端的这个金刚石材料和这个铜啊，金刚石复合材料他们这边 是有一定的这个技术优势的。所以我们好比说国内现在的这个金刚石反热的这个材料类的，这个竞争格局 跟海外相比，您觉得这个高端的这个厂商就最大的这个明显的这个差异化的点是什么呀？就包括我们未来如果要突围的话，好比说进入到这个大客户的这么一个供应的一个啊，结构里面、体系里面去，您觉得我们核心的这个竞争优势会最终会体现在哪里呢？ 啊？其实就是张总问的这个，就是其实就是关于公司的一个护城河吧？啊？ 哎，对，是的，是的啊， ok， ok， 行，就护城河这块我觉得它是一个综合性的，就是不仅是技术的，就几个维度啊。第一个的话就是我看咱们这个要看咱们经销商行业，或者说呃，投资一些相应的这个上市公司的话， 呃，就是可能。第一，我觉得要看一下就是还是这个现金流啊，就包括了这个营收啊、净利润啊、增速啊等等这么一些综合的指标啊。因为投资咱们在做投资人都是这方面专家嘛，这个我就不赘述了，就是比较简单的一个核心逻辑，就是因为金戈斯他经历了几十年的发展啊，其实这个， 其实公司整体的这个，呃，嗯，又是制造业，其实整体还是比较卷的。那如果说一个公司这个健康产业的公司，他本身的这个现金流就不好，比如说他的主营业务就是亏损的，或者说啊， 他最近这几年他的这个现金流都都不是很好，这个因素比较多，但是实际实说的话会差一些。那对于这 一个新的项目，特别是现在不论是这个转正还是说是散热，他都是一个，嗯，针对的客户体量都非常大，可能都是那种几百亿甚至上千亿、上万亿的这种上市公司或者海外的这种机构。那别人的要求，特别是这些定制化的要求，前期的一些磨合，对于这个公司本身的这个，呃， 这个生产能力，还有这个资金要求其实都还是挺高的啊。那你看，比如说以我们来举例，就是我们发现这个市场，我们也认可这个市场，那我们就立刻就是，呃，这个去年因为是去年开始对接的啊，那你看我们在今年马上一季度 就决定去新疆这个新建一个工厂，而且迅速就跟政府这个这个签好协议，然后再推进了。那对增资资金的这个要求其实是比较高的啊。那如果说一个公司他没有这块比较好的一个增项的一个资金的话，那做这个行业为下一步的这个市场去布局特别散的这块的话，其实是还挺难。 这个是一个第二的话，就是包括刚才张总也提到我们其实主要讲的是 m p、 c、 v d， 但是也会有高格，比如说像健康是铜这类的这种产品，或者是这种技术的可能性，那我们肯定也不去否定它。那所以对应的就是第二个很核心点话就是，嗯， 建议咱们看公司可能还是要看同时又有这个高格，又有 c、 v d 这两种技术的那，呃，如果说同时有这两种技术的话，那国内公司也不多啊，包括 现在提到有个比较正向的现金流，竞争力还不错的这个金港式的企业的话，其现阶段经历了这几年的这个内卷的话其实也不多啊。然后第三个的话就是，呃，可能公司本身它的这个设备上，呃，还有转经工业上它得是自研的啊，这样的话能够保证它的这个首先技术领领先性，第二的话也是这个成 本的一个优势。第三个的话就是干也提了，就是整个 m p、 c、 v d 它发展速度是非常快的。两三个的话就是干也提了，就是整个 m、 p、 c、 v d 它发展速度是非常快的，还要需要去找别人买，或者 跟别人去联合研发，或者说再去讨论收购一些其他的这个设备。公司的话，那其实他的这个这个这个这个进展就会相对同行要慢很多的啊。大概是这么几点，陈总， 哎哎，很清楚，陈总。然后这个其实大家可能对于二零二六年的这个核心的应用场景，其实之前也有做过一定的这个了解，其实就无外乎是像五 g 啊，六 g 通信，然后包括人工智能和这个高性能计算， 还有包括像新能源汽车和功率电子这一块，那啊最后还有包括像航空航天和国防军工这一块，好比说是这个上空站的这个雷达， 可能也会用一些这个很高端的这个金刚石散热片。就我们从这个下游的应用来看，我们公司自己是主要打算布局在哪几个领域上，那我们觉得从二六年往后可能看一到两年，那可能放量最快的这个应用会会率先出现在哪个赛道上啊？ 嗯，呃，这个其实是两个问题啊，一个是未来的，一个可能在一些终端应用的，呃，更大的商业化可能性的一个一个方向。另外个就是可能公司在这些不同的方向上的一个布局。那，呃，我们综合来回答的话就是公司可能目前最看好的还是在半导体这一块。 那你看就像我们天旋这个公司取的名字叫天旋半导体啊，其实取这个名字的时候就已经想好了，就重点肯定是布局半导体相关的。这个一方面的话是因为我们 这个本身做工业做了那么多年，就是其实，呃，能感觉到咱们中国制造的不容易，包括刚才咱们一起的很多这个国产替代等等这么一些情况吧。啊， 就是我们也逐渐的把各种工业化的一些产品，一些零部件啊，包括一些设备啊等等都逐渐国产化了。那现在这个半导体这个行业的话，我们觉得缺口也是很大的。而且他在这个未来的这个可能，呃，这个这个散热这块材料也好，还是包括可能光学的这些材料也好，包括金元片这类的材料也好， 我们觉得他的这个应用的这个场景还是比较多的啊，那就是也是一个国家非常支持的一个产业。那我们可能觉得就是未来我们还是核心压住半导体，但其他的一些领域化我们也不是说不做，可能也同步会兼顾着来看，但核心重心肯定是跟半导体相关的。对， 好的。嗯，简单来说是这样的。对，我这边可能暂时问题先补充到这里，然后我们有请那个会议秘书老师播报一下这个提问方式，我们看一下线上的这个投资者会有哪些问题。 下面有请电话尾号。 呃，麻烦这边再重新举一下手啊。 下面有请电话尾号九二六三的乘务长进行提问。 哦。好。呃，领导上午好哈，就是感谢您的介绍。然后我这里面的话主要是有两个问题哈，就是第一个的话，我也留意到咱们今年其实也在发力这个篇 钻针这块业务啊。就是呢，我们也想问问现在整体呃关于这个金刚石它所呃它所生成的这个钻针吧，大概目前的一个订单，还有这个大客户现在的这个验证情况是如何的？整体呢？目前在 二零二六年和这个二零二七年，关于这个钻针这块大概月产的规划是多少？ 哦，好的，可以听到吗？ 哎哎，老师听得见吗？哎，好，我能听得到您。嗯嗯， 对。这个呃先前段的话就转正这块是这样的，就是呃现在还是在一个这个核心的，是还在一个这个四样 的一个阶段当中啊，然后现在因为也签了一个保密协议，就是可能能说的话就说呃我们可以做一些这个这个这个这个这个这个判断，就说呃，从去年到今年呢，就是整体这个呃 pcb 的 这类的公司的话，对，我们是从一开始有一些疑虑，然后再到现在呃越来越开放啊，是 愿意接受和尝试，我们这个聚金银行是真的这么一个产品的啊。然后从产品本身上来说的话，就是我们现在有的优势就是说呃 这个打孔数，比如说这种高端的板子，马九这些板子打孔数能达到万孔级别的，然后同时的话就是从这个效率上而言啊，因为可能传统的这个 c、 v、 d 土层的这个钻针的话，它可能，呃，这 高端板子他只能打个三百孔，四百孔打再多的更多的话就是可能能打，但是可能就会出现很多的这个断针等的那些问题了。那对应的话他可能在一个板子上正常都是上万孔的，那他可能就要换个几十次啊，那我们现在就是可能一根针就能打了，那他每换一次大概可能有个十多二十秒的这么一个换， 真的这么一个间隙，那对应就是整体的这个效率会比较低，那生产的这个成本也会比较高的。那我们现在就一根针能打完，这个就是效率上我们有比较大的优势啊。这个是我们现在可能在这个，呃，这个这个这个这个转正这个维度可以能分享的一些信息。但另一个具体客户的进展，包括这个订单的话，现在我们整体都是在一个所有的 阶段，然后因为也签了保密协议，然后和现在这个客户也都在国内这个竞争也还是这个比较激烈的，我们就潜在竞争还是比较激烈的，所以说我们这块的更多的一个详细的情况的话，可能要看以我们的这个公告为主。对， 嗯，好的，那您能够展开再介绍一下，就是我们目前这个聚金金刚石钻真和国内其他上市公司相比，我们有哪些优势吗？因为毕竟在去年二零二五年的时候，我记得去年下半年吧，就类似于像 a 股的这些，呃，沃尔德啊等这种场上就已经开始接触到这块的送样的需求进展了嘛。 那咱们其实是今年开始去讲这个这个事情整体呢，您觉得我们在跟大客户这帮这这边的这个验证时间线上现在处于这个领先的位置吗？ 嗯，那老师是这样的，就是其实我们这个微传这个事我们去年其实也开始在做了啊，就不是说今年才开始在做了，这是一个第二个的话，就说呃，整体的这个进展的情况的话，其实这个巨剑金刚石它本身就是 我们现在做这个钻针叫 p c d 聚晶钻针啊，他本来就是我们的一个，就是从这个原理上就是原材料上就是我们核心擅长的啊。也欢迎老师下次可以到我们来展厅来看。我们这边其实有很多的就是这个聚晶金刚石的这个产品，然后包括比如说就光这个石油的这个钻井头的这个聚晶金刚石，我们可能就 几百个不同的这个产品啊，就是几百个 sku 啊，就我们在这一块的话是一个非常丰富的一个这个处理的一个经验的。然后我再简单讲讲这个逻辑，它是怎么样的，就是是什么叫聚晶金刚石呢？它就是是啊这个单晶，然后碎成，碎成微粉，然后再把微粉跟其他的一些材料融合到一起 啊，顾名思义嘛，就是把这些不同的这个晶体聚集到一起，这叫聚晶金刚石。那这一块的话就是你可以简单看一下，就是我们河南有很多的上市公司，很多 上市公司都做单晶和这个微粉的啊，但是很少有这个上市公司，他是做这个聚晶金刚石的。那我们的话，甚至是，呃，有很大一部分这个单晶我们是直接找同行去采购的，我们虽然有钢架 c v d 的 这个设备，但是我们是不会去针对于这个聚晶金刚去生产这个产品的。为什么呢？是因为这边 河南的产量非常全，然后我们采购的话其实会 比的一个方案上。那回过头来说到这个 p c d 的 这个钻头的 整个刀头都是这个巨金金刚石，那这个就是我们非常擅长的一个领域啊，所以我们有这个几十年的这个技术沉 淀，然后再去做这个。呃，这个转正的话，其实整体而言做下来还是挺顺的，然后解决了这个客户其实挺多问题的。现在可能就是在节奏上啊，比如说可能批量订单这个维度的话，呃，就是我们现在有些预期呢，就说可能 他，他因为可能高端这个板子他也不是这个 p c b 的 这个公司能决定的，其实他们的下有可能是因为他这类的客户决定的，他们决定这个麻酒或者下一代的这个菲曼什么的时候，这些不同，这些产品他们放量，然后他们才能跟 他们这个产品的放量，然后去决定他们的这个生产和这个研发的节奏。我们现在主管上感觉的话，可能是受他们那边的中终端的终端的影响，然后现在整体就是他可能还没有那么那么快啊，大概是这样的老师，嗯， 好的，明白。呃，然后呢，就是像这个另外一块哈，就是这个金刚石这块的这个散热片啊， 然后呢我们也看到就是公司这块也有这个追加这个资本开支用于破产嘛，就这块的一个规划啊大概，呃，也想请您那个介绍一下整体规划，一方面就是这个产值支撑多少，另外第二个点的话呢，就是金刚石散热片目前它的一个 净利润率吧，就是净利润率的这个状态，您觉得这两年能到什么样的水平啊？呃，产值的话我们可以这样来算，因为我们主要的是两到四英寸的，对应的可能是三到五万，你取个平均数大概就四万左右， 然后我们现在预计的是两点五万盘的两点五万片的这么个产量，那对应你就可以大概算个平均的这么一个产值了哈。然后 另一个就是利润情况的话，就是因为我们现在并没有这个批量的去生产这个散热片，现在主要都还是送样，那可能就是大概在几十片，然后百片的这么一个规模的，那对应的话就是其实，呃，就是正对于现在相当于还是在这个研发这个阶段，那我们去算他的净利润的话，其实可能还不是很好算。对， 但是肯定就是从毛利的这个情况，包括净利润的这个情况的话，他肯定是因为我们的公司的正常的产品平均大概毛利是在百分之五十左右，就传统这一块了，那精力在百分之二十，那你可以预期就是我们肯定这个产品是不会低于这个数字的。 嗯嗯嗯，好的，明白。呃，然后呢就是我们也想问一问，咱们就是其他的这个主营就是今年这个二零二六，二零二零二六年吧，就是的一个那个发展的情况，能大概介绍一下这个二季度的这个这个变化吗？ 呃，不好意思，老师，没听清二季度哪一块的一个变化呢？就是二季度其他的主营也包括类似于像工程施工，就就这种营收占比也比较大的。对对对对对对对对， 呃，我们整体的主营包括这个石油矿山的这个钻头，也包括这个刀具这块的话整体都是比较平稳的。那可你看一下 q 二的话，可以重点看一下咱们在培育钻这块了。刚才其实也提到我们整体培育钻这块的发展也是挺快的啊，包括可能培育钻那个销售那个团队的话，其实是我搭的啊， 然后从我们从二四年开始建厂，二五年建好，然后大销售团队，然后二六年你看迅速的在一季度就实现了这个营收的这么一个增长，其实核心就是培养的一个呃，这边天选这边的 一个核心的一个呃助力，那对应的 q 二的话我觉得应该是会保持这个势头，甚至可能会有呃更好的一个势头的。那具体情况的话，那可能呃看一下，平时我们可以再过一两个月，或者再过一个季度，到时候咱们再具体再交流一下。 嗯，好的。然后呢就是关于咱们的这个，呃，就是一季度啊，因为当时咱们那个其实 q 一 的话营收增速也也挺快嘛，就是在那个百分之四十几以上，就是我，我其实想想，请您那个大概 feedback 一下，咱们一季度这边主要这个营收当时，呃比较快增长的是哪些品类？嗯， 呃呃，不好意思，我没听清是品类是指的哪哪一类的产品，散热吗？还是就是想请您拆分一下，咱们 q 一 就是整体主营增速百分之四十，就是有哪些业务的同比增速是有这么高增长的这种趋势的。嗯 嗯，那主要的话其实主要就是培育钻了，其他的话传统的业务比如说像呃这个钻头也有一定的这个增长，因为这个一季度的话，当时不是中东有这个危机吗？啊？然后整体有一些客户的话，他就提前囤了一些这个相应的这个产品啊， 然后主要的哈还是靠了咱们的这个培育赚，大概这个呃就是营收有从去年的可能，这个这个这个呃大几百万、千万这个级别，然后到了现在的这个呃这个这个呃几千万的级别，对， 嗯，好的，行。嗯，就是我们目前咱们公司哈跟 ai 高度相关的这个产品都是由那个天旋这边来负责的吗？ 嗯，对，就是 ai 直接的，比如散热，间接的话是钻针，钻针的话这个是斯芬达这边来的，他因为用的是高温高压的技术啊，我们简单来说就是公司的分配是高温高压相关的就是斯芬达，然后如果是这个 c、 v、 d 相关的就是天选。 哦，好的，明白。行。嗯，您觉得就是今年，如果再看今年的下半年的话，因为我也感觉就资本市场其实特别关注我们这两块的进展，尤其是大客户什么时候能够下批量单子啊？就这种关键的时间催化剂。 呃呃，然后您大概展望的话，您觉得应该是在今年的三季度还是四季度？嗯，我觉得这个不好说，能说的话就说我们可以到时候分别这些时间节点，到时候咱们可以再一对一的做一些交流吧，看一下具体情况是怎么样的。 嗯，好的，明白。嗯，但是在这个过程中是否我们自己本身如果从这两类产品产能准备的一个角度，我们会预先准备，对吗？ 嗯，对对对，是的。就各方面我们会根据这个，呃，客户的需求，包括未来的需求的一个可能性，然后再结合公司的比较擅长的一些技术的强点，然后做一些这个结合，然后做这个储备。

钻石板块今天特别的火热，它已经告别了那个很永久，一颗永流传的时代，因为中国已经把人造钻石和金刚石的价格打成了白菜价。那它还可以用在哪个方面呢？它可以用在各种各样的高科技领域，比如说钻石上热片，比如说钻石打工。那么今天打电话问一下斯巴达投资热线， 还有这里面其实有很多重点，包括最后另外我问一下大家什么样的海外大厂目前需要用到钻石散热片？我想问一下，就是你们四方达其实就是做这种培育钻石的吗？就是你们做的那个钻石散热的材料是不是已经有小配件共供应海外了 啊？对，呃，方便说一下是哪个厂吗？这个肯定不方便说呀，是保密的。我就喜欢听你说这个保密。我们要能说我们发公告都说了，我们肯定不能说。你们那个微钻钻头的话目前是用在哪些领域啊？ 哦，呃，微钻钻针的话主要是用来可以做那个打孔，就是像那种。呃， m 八 m 九的那种板材 pcb 板。呃，就现在说的那个多层板吗？ 啊，对，就是那种传算力上的那种 pcb 板吧，这个好像是最新的新一代的 rubin， 他 们要用那个正交辈吧，好像就要用到钻石了。 对，是因为就是后期的这个说是用石英布的话，这个材料会比较坚硬，用常规的这种钢针钻的话可能是有一点困难吧， 损耗比较大。嗯，对，我们现在目前的话就是我们做的就是这个 pcd 的 这个钻针。那基本打孔。那这个目前是有送样了？还是说已经在小批量供货了，现在也是在送样测试。 送样测试是吧？对，哎，那我想问一下，就是因为我知道全国做这种培育壮石的基本上都在河南，那像你们的市场规模的话是你们大还是黄河旋风大？ 呵，我们目前的话，因为我们首先我们做的是 c v d 的 这个金刚石， c v d 金刚石，然后我们现在的话是有两条产线吧，一个是在我们这边，郑州这边一个一个地方是大概是年产两百万克拉左右的， 然后有几百台设备吧，然后还有一条产线是在新疆，我们发那个公告，然后那个是年产二点五万片，是只做散热的。哦，我知道了，就散热主要是在新疆那个工厂生产。对，那个那个工厂是我们刚那个刚发的公告，等于是现在 那个刚注册下来，然后厂房什么现在正在建设。哦，就是未来预计要投产的。对，那未来就是要专门做散热片的，那他到时候规划的话大概什么时候能完成？就是工厂入厂两年内吧。两年内是吧？对，两年内这个建设就能完成。 哇，那确实也能赶上这一波。嗯，所以其他没有，因为他的厂房是现成的，只是说我们要给他装修成这种无尘车间啊什么的，然后还有我们的设备啊，那其实你们等于也是要，那我想问一下像你们这种钻石做这种散热片的话，是不是也要那种？呃，洁净石啊？ 啊？肯定是要的，洁净车间要的，但他的洁净车间的要求应该没有像半导体那么高吧，可能跟电池差不多吧，也挺高的，但是你说跟他，因为我不太知道半导体，反正洁净车间标准也挺高的。 ok， 最近这几波就是包括钻石散热也好，然后前阵子那个钻石钻针的打孔也好。确实，你这这几波都是踩上这个热点了。 嗯，对，我们这边，其实，嗯，你像你看我们发那个调研记录能看出来我们这边机构其实很早就已经开始关注了。嗯，我们散户比较慢嘛，机构比较快啊。对，然后关注了之后，反正现在 这股价确实涨的挺高，我，但我觉得应该还有预期，因为毕竟你们新疆那个工厂还没有投场嘛。 啊，对，但是这个因为他这个投资这个计划已经放出来了，就是我们发过公告了，已经这个消息已经释放了。就其余还有后边进展吗？嗯，对，还有，包括，呃，新的技术的一个迭代，现在目前都是预期的阶段吧？ 对，但你股票本来不就炒预期的吗？对，股票是炒预期，但是很多，但散户很多是会上车不会下车，这个其实是他们最大的问题。哎，好，麻烦你们了，谢谢。

今天的市场波动很大，但是培育钻石概念却在当日大涨超过百分之十，成为市场最亮眼的逆势领涨板块。 板块内多支各股全线爆发，四方达走出二十厘米涨停，黄河旋风十厘米五天四百， 汇丰钻石三十厘米涨停。力量钻石涨超百分之十三。金刚石散热进入规模化商用全年是此轮大涨的根本驱动力。 培育钻石的价值正在从传统的珠宝消费品切换为算力基础设施，金刚石散热材料正在从实验室走向 ai 芯片产线。金刚石的导热系数是铜的五倍以上、铝的八倍， 并且兼具绝缘、耐高温等优异性能。当前 ai 服务器芯片单颗功耗已经突破一千瓦，传统散热材料已经逼近物理极限，而金刚石散热基板被视为可行且迫切的技术路线之一。 英伟达早在二月份已经宣布，下一代 gpu 芯片将采用金刚石复合材料加夜冷的全新散热方案。而在国内，位于郑州的国家超算互联网核心节点机房服务器刀箱内，已经采用金刚石铜复合材料 紧贴芯片作为散热贴，这是该材料在全国首次规模化应用，使芯片模组的传热能力大幅提升百分之八十， 芯片性能提升百分之十，温度下降五度。根据行业预测，全球芯片用金刚石散热市场规模将从二零二五年的零点三七亿美元飙升至二零三零年的一百五十二亿美元，年复合增长率将超过百分之一百五。 从全球格局看，当前 ai 算力相关的风测、 pcb 等细分化方向已经进入轮动阶段，培育钻石作为 ai 散热的新逻辑，走出独立于大盘的强势行情。 但是呢，板块短期涨幅过大，部分炒作标的已经脱离基本面，投资者需警惕短期题材炒作带来的波动风险。

呃，终端的一些客户，他们提了这个散热上的这个问题，然后他们委托一些类似于设计公司或者热管理公司啊，甚至他们自己就是就是亲自就直接上了。呃，然后来探讨一些这个金刚石是否能用在一些这个散热领域， 并且跟一部分的公司这个形成的这个合作啊，包括国内，也包括这个国外。那对应的我们就是呃在散热这块也做了比较大的一个布局，然后我们这个散热这个项目的话，是由这个呃公司的这个董事长亲自 领队啊，成立了一个这个散热的项目组来专攻这个市场的啊。然后呃，第三个的话，就是我们现在明显感觉就是在 北美这边的这个需求的确定性和这个趋势性，它是比国内要强很多了，也会更明确。那国内呢？它也就是不是不做，只是说可能阶段，因为金刚石的材料本身的话啊，它确实也有，就是两个比较大的这个瓶颈， 一个是加工性加工很难啊，另一个的话就是它的这个，它的这个呃就是成本还是比较高的，相对于传统材料，无论是铜啊，还是铝啊，还是锡啊、石墨烯啊这些等等的，包括塔尔规就是比这些都要贵不少 啊，所以这两个是一个卡点。但是我们有信心，就是比如说像加工这块，我们传统的这个，比如说具金啊、刀具啊、磨料磨具啊，然后还是说陪钻，我们都实现了这个国产替代的这个可加工化啊，然后也都是自动化的。那这个相应的下一步，比如说是 三针片或者说是钻针啊，我们也都很有信心能够实现这个啊，自主加工啊。另一个就成本这块了，刚才其实也提了，就是 其实两三年这个设备就一迭代，一迭代的话可能就翻了一倍，那对应的就是其实现在贵只是针对于现在的这个才能而言，那可能这个两三年之后啊，三五年之后又有新的机器， 二代机、三代机、四代机、五代机出现之后，那整体就是成本也会更可控，那到时候商业化的空间就会更大啊。简单来说是这样的， 哎，好的啊，我们其实一直也有啊，这个投资者比较关心像咱们这个金刚石散热的这块业务是由哪公司是哪家主体来运营，像天旋半导体和咱们母公司四方达的一些这个全责的划分和人员的这个架构是什么样的呀？ 嗯嗯，呃，老师这个问题问的挺好的，就是我们其实现在包括北预算，包括散热的话，这两个市场的话，我们都是这个天旋来承接的，然后天旋的话算是这个斯坦达的这个控股子公司，然后天旋整体的这个管理的要求和归国也都很高。 我们评选的这个呃，实际上的总经理是董事长自己啊，他亲自在带队啊，也是公司非常重视这个项目。然后公司的话就是，呃，副总的话是，呃，一位是之前这个跟了公司十年的老董秘啊，也请老董秘来帮忙管这个公司，然后我也其实也是那边的首席战略官啊， 然后我自己的话就是一方面是之前也是也就是做了好几年的二级，然后同时的话，我自己也是，呃，这个晋安斯后来二级一二年出来之后，我自己也创业，然后也投了一个这个晋安斯的工厂啊，所以这个行业的经验也都比较丰富，大概是这样的， 哎，好的，然后我们公司向布局金刚石散热这边的核心逻辑和传统的这个超硬材料的这个业务是如何做这个协同的呢？ 呃，就是当中你指的协同是哪方面的啊？我的协同，你说业务上吗？还是做哪方面？哎，业务层面上的一些协同， 嗯，简。你说天旋哥是个哪是吗？对 啊，天旋跟斯芬达，因为其实就是这个母公司跟子公司概念，所以说，其实，呃，在这个研发上，在一些设备的使用上啊，包括可能在一些费用上和这个渠道拓展上，就是天旋也是受了斯芬达比较大的一个支持的， 就很多都是这个，呃，这个，这个共用的啊，然后对应的也会这个，呃，天旋像这一波，比如说我们做这个北美的这个散热市场啊，也是用到了这个斯芬达在这个北美那边的一些渠道的这个优势。这个也补一下，就是斯芬达在这个最核心的这个业务， 本业务盘的话，其中是这个，呃，石油的这个复合片，金安市复合片，那这块的话大概有百分之五十的营收都是来自于海外的，最核心的就北美地区，所以斯万达在这个美国那边也有分公司啊，那这一波就是因为这个散热的市场需求是 北美那边先爆发的啊，先提出比较明确需求的，那我们也就是偏选，就是呃，应着斯万达的这个渠道上的优势，然后也打入了这个一部分的这个下一个客户。 好的，现在是这样的啊，对，哎，陈总明白。还有一个其实大家一直对于咱们公司的一个业务关心的点是在于咱们对，像 ai 算力啊，第三代半导体，那包括这个高功率的这些这个激光器 这些这个下游的一个赛道，我们有没有一个切入节奏的一个规划啊？ 呃，我们大概是这样的，呃，就是首先公司因为在海外比较优势，所以说我们可能一方面我们核心是海外 那个的话，就是公司本身我们的 mp cvd 设备的话，就是国内最大的这个工厂。而且从 mp 设备的这个，呃设备的字眼，技术的字眼，还是说这个加工设备的字眼和加工工艺的字眼，我们也全部都是自己的啊。所以这个我们在这块也非常的有这个信心，包括 能够满足客户各种的这种定制化的需求。就现现在的需求的话，因为都是这个研发阶段，就是他不是一个批量的标准化需求，都是定制化需求，那这样对每个这个工厂的这个要求的话，其实是更高的啊。那另外一个就是可能在这个节奏或者趋势上的话，就是因为我们也收到了一些客户的比较，呃，这个， 嗯，比较大的一些预期的一些规划吧。啊？所以对应呢，我们也去扩了这个在已经有国内最大的这个 mp 这个的工厂的同时，我们又扩建了这个新的这个针对于散热市场的这个工厂啊，公司整体对这一块也是一个战略级的项目和 未来三到五年的一个核心的一个一个重点的一个发展的方向吧。嗯， 好的，陈总，那第一部分我们可能就是了解了一下公司的一些业务的一个战略发展呀，包括这个组织的这个架构。那第二部分我们可能想去啊，跟您这边来更新一些这个公益的这个 no 号，然后包括我们的核心的技术的一些壁垒。 那像你有一个很核心的问题，就是我们目前 m p、 c、 v d 的 一个设备，因为是全自研嘛，就这个比例是百分之百的，我们这个自研这个全部啊，从这个零到一自己来做，还是说像一些关键的零部件还是会有依赖进口的这么一些情况呢？ 嗯，是这样的，就是，呃，首先整个设备的话我们都是自研的，然后你简单理解，就是我们其实有点像是那个封装厂，就是呃，我们会把不同的这个国产的这个零部件组装到一起，然后形成自己的这个设备 啊，然后这个这个呃零部件这块的话，其实在可能二十年之前还有一些可能会涉及到国外现在的零部件，包括这个电源、磁控管，然后中间的这个呃 枪体，然后包括可能发热球等等，这些核心的零件现在基本上就是全部都是国内的啊，所以也不会受到卡脖子的一个情况。包括从这个量产和供应链的话，现在也都是非常稳定的， 为了增加需求，我们跟供应商谈好，然后他们也会对应的增加他们的这个产量啊，整体整体而言这格局还是比较清晰也比较明亮的。对， 嗯，然后像包括我们现在有没有开展一些就是这个产学研的一些合作，那跟我们好比说我们的技术的底层的支持是来源于可能是我们公司内部的这个研发部门，还是说是会有一些跟外部机构的一些这个 啊？长期的一个战略的一个合作。那包括现在其实大家也比较关心就是现在技术路线的问题，像多晶啊、单晶啊，包括金刚石、铜这边的这个三条技术路线。那我们公司的一个布局的一个侧重点啊，在主要是集中体现在哪个技术路线上？ 嗯，技术这块的话，他是这样的，就是，呃，首先我们自己内部有比较强大的这个研发团队，然后公司的这个研发费用的话，这个财务报表上也有公布， 就是一般我们都是在行业比较领先的水平，大概在百分之十左右的。然后外部这块的话，采学研这块的话，就是我们跟中南大学、郑州大学这些都合作了，包括我们的这个，呃，董事长的话，他本来就是中南大学毕业的啊。 然后这个，呃单晶也好，多晶也好，这个是 m、 p、 c、 v、 d 的 主要的两种产品啊。然后呃现在我们其实这两种产品也都有挺多的不同的一些细分的一些产品和这个啊，相应的这个研发部门，然后做的相应的研发的啊， 就是简单来说就是单晶我们也有专门研发团队在研发，多晶也有专门研发团队在研发。然后现在我们就是像海外这个双氧的话，主要是这个多晶的啊，两到四英寸的这个片子啊， 简单来说是这样的。嗯，对，像我们针对北美这个大客户啊，因为我刚也听到我们在北美这边也有这个那个公，就是呃，公司那边在那边做运营， 就是说我们对于像海外的一些头部客户会不会专门去啊？给他们去单独开这个研发的这个条线，或者说是和国内的这个线相对来说是一个并行的这个关系，还是说是一个集合的一个关系啊？ 嗯，公司是非常注重研发和非常注重客户需求的，然后一般都是采用的这个大客户策略啊，就像我们比如说传统的这个钻井头这一块的啊，虽然我们是把这个产品卖给这个 呃，这个钻井钻井商，但其实我们找的这个钻井商的话，他对应的他的客户都是比如说像中石油、中石化这类的，就是最终端就是也是市场份额最大客户。 美国这边也是依然也是这样的，就是大客户啊。那所以对于呢，就说，呃，对于这个大客户的话，那肯定他们都会提一些这个飞镖的一些需求，那我们都会采纳的。然后包括可能从这个商业模式上啊，我们传统的这个产品的话，我们都是订单式的，就是我们正常是不囤货了，我们是客户下了订单给了定金，让我们再去做一些生产。 那对应呢？我们现在就是站在现在送样的这个阶段，包括预期未来的一个这个商业模式化，大概率也都是这样的一个模式，就针对于大客户的一些定制化的一些设计和生产和研发，然后再做一些这个专供。好， 哎，刚也提到了，就是说咱们这个多晶的这个金刚石也在送样过程当中，那海外的这个客户好比说对我们产品的一个验证的一个节奏，相对来说是一个什么样的呀？ 嗯，我们现在是这样的，就是呃，这个就是其实他有一些不利和有利的一些条件啊。然后呃，先说一下不利的吧。不利的话就说呃，因为现在这个中美关系还是处在一个这个竞争的一个状况的，所以说像这个呃美国这边的话，他们对中国的 这个企业啊都还是比较敏感的。比如说随便举个例子啊，就可能三年前他们在这个二十乘二十的这种呃金刚石的骗子，他们就不会卖给中国了 啊。去年整个金刚石行业的一个比较大的一个爆发，是从去年年底九月份国庆之后开始的。那当时也是出了一个事，就说是中国也要求中国的这个企业在一些金刚石的这个设备 的零部件上和一些一部分的这个产品上是不能出口给这个呃这个美国的啊，这个是 不利的因素。那有利的这块呢，就说呃，因为这个金刚石在散热这块的一个接触表现，大概就是预计啊可能在算力上能够给他提升百分之十多到二十的一个效率，那对应而言就能降低他其实在那个 呃挺多的一个成本和损耗的。那对应的就是现在很多的这个美国的企业都在做一些金刚石方向的一些尝试。那呃对应到我们这块体现的话，就说美国现在其实还是 在开放的，需要一些更多的一些金刚石企业来加入他们，帮他们去做一些研发和布局未来生产的这块的这个事儿就是一个第二的话，是 这个，呃，这个，这个金刚石这个 n p、 c v d 设备的话，它是一个高精密的一个设备，二十四小时不能停的，哪怕一秒钟都不能停，那对应的话就是它对这个电力稳定的要求很高，那整个全球来看的话，从电力稳定的维度，那咱们中国绝对是首屈一指的。 然后第三个的话就说金刚石的这个产量的话，中国目前是占了全球百分之七八十的。那下游的这类的终端啊，比如说是英伟达，或者比如说是 amd 这个公司，这类大公司他们真的需要去呃这个选用金刚石作为他未来的新的产品的一个 核心的一个散热材料的话，那他一定会需要这个呃最稳定的供应和更多的供应商，肯定不能是一两家，肯定 三家、四家甚至五家、十家的供应商。那中国有全球最大的产量，又有最稳定的这个便利的话，那中国的公司在这中间有一席之地都是呃，非常非常大概率的一个事情。对， 然后从产量的维度，另一个就公司而言看来其实也涨飞了皮，我们现在 m p、 c v d 的 这个产量是全球最大哎，是全国最大的，那所以对应的话就是，呃，我们公司在这块也是就是有非常大的一个优势， 然后公司又因为在这块非常的重视整个散热项目，是董事长亲自带队的，那然后又收到一些客户的信息，我们现在又是提前性的又去新疆这边布局了这个新的这个工厂， 而且就专攻散热市场的。然后新疆那边的话，它整体而言的话是电费大概是郑州这边的一半，那电费的话它是占了我们整个运营成本大概百分之四十到百分之五十的这个成本了。同时的话， 因为我们郑州这边这个最大的工厂，国内最大工厂的话，他是一方面要做这个，呃，散热，其实另外一个还有很核心啊，刚才也讲了，就是其实他也是做这个培植钻的，同时他会兼具一部分的这个研发，包括一些其他的，比如说光学片等等的这么一些生产， 对应的这个生产的话，它不仅仅只是生产，它还涉及到加工，那整体其实管理成本相对于这个新疆而言的话，它也是高的。那新疆现在我们后续就主要专攻晒这个市场，它的管理成本这个也会低很多。那综合而言的话，那未来我们这块产品啊，这个晒到它的这个毛利率各方面应该都是非常可观的。 嗯，简单来说是这样的，陈总，哎，哎，非常清楚，呃，非常清楚，陈总，哎，就是还有最后一个关于技术方面的这个问题，就是现在像大尺寸的，像四呀、十啊八，或者是十二英寸的这个 金刚石衬底的这个制背的工艺的难点，那包括他的这个量力的一个水平以及均匀性的这个控制，我们是怎么来看的呀？ 呃，是这样的，就是，呃这一类的这个产品，比如说四英寸以上的产品呢，我们公司其实有一些技术储备，包括十二英寸的这个，呃，骗子。散热片的话我们公司也有，但那个是用那个热丝法来做的 啊，这个是一方面，另外一个方面的话就是我们对于这块的大的这个尺寸呢，其实可以看一下碳化硅，对吧？你看他现在主流就是这个八英寸以上的这个产品啊，就其实可能未来在这个应用上的话，可能，呃这个大的骗子都会有一些应用。 在阶段的话，我们来看的话，就是你看我们两到四英寸的这个片子，基本上这个价格都是在这个，呃，三到五万的这个区间，就其实已经挺贵了 啊，在能板上你看它就那就绝对是非常非常贵了。那如果是在 gpu 或者 cpu 上，它也不算便宜，可能放在整个这个服务器里面的话，它可能会算相对而言价格还算合适。 对应的就是可能六英寸也好，八英寸也好，甚至更大的骗子的话，如果是用 mp、 cvd 的 这种工艺来做，它其实成本现阶段成本都会非常高，那可能在 商业化这块的话，那可能是一个呃比较远期的一个事了。现在呢就是可能我们核心还是需要攻克把这种标准呢，比如说两英寸、三英寸、四英寸这 的一个骗子的一个，呃，这个成本控制好啊，这个品质控制好，然后包括正对于客户的这个定制化的需求满足好，然后去解决县级段的这一步的这个，呃，这个难点，然后对应的就是到下一步的这个商业化，可能短期两到三年还是以这个小尺寸一点的为主流，那大尺寸的话可能是未来，可能， 嗯，三到五年甚至七到八年的一个维度的一个事啊。就我们目前的技术储备主要集中在这个小英寸上面，然后呢，可能在到后面我们也会同时去这个储备相关的，这个大英寸的这个能力啊，我理解应该是这样的嘛，陈总， 呃，我，我可能再补充一下，等等，就是，呃，就技术大一寸的我们也有这个储备啊，但是我再说个大白话呢，就是说，呃，说白了就像大尺寸的在储备，然后也能生产一些，但生产出来的他没有商业化的价值，因为他的单科的成本太贵了， 他的良品率啊，各方面啊，他都还是表达的问题，包括用电量等等的这个生产成本都太高了啊，他就不太具备这个商业价值的阶段性阶段的话可能两一两到四年的事，嗯，可能我们短期，比如说一年、两年就能看到他能够很快的形成一些商业价值。 那我们作为一个运营这个实体企业，也更注重这个实体发展的一个公司而言的话，那我们还是比较坚定去选择能够更快对业绩发展的一个公司而言的话，那我们还是比较坚定去选择能够更快的研发和生产对， 好的好的。然后您刚刚其实也把就是在新疆那边的一个破产的一个原因也跟我们讲了，就主要还是电力这边的一个成本，那这一块占到咱们将将近百分之四十到五十， 也是非常大的一块了。那我们后面如果这个沙雅基地这个建成之后，那我们现在有现有的这个产能和沙雅基地这边是如何来分工呢？那像是以这个河南来研发，然后新疆来量产这样的模式，还是说是两边这个基地是共同去去 同时开工呢？张主任问的很好，就是，呃，我们就是从战略上规划的话，就是后续我们可能散热核心就是让这个新疆工厂来负责啊。然后郑州这边工厂的话主要负责非散热之外的包括研发，包括消费的，包括可能光学的等等的不同的一个产品的一个生产， 这个是一个。第二的话，就是，呃，其实也有投资人他有这个疑虑，就说因为那个工厂毕竟西安工厂难建，那万一这个战事的爆发，可能比如就今年年底了，或者就明年年初了，那边工厂没建好怎么办？ 那这个也不用担心，因为呃公司的这个 n、 p、 c、 v、 d 的 设备都是自研的，那对应的话，其实呃这个产量转化是相对而言比较容易的，我们只需要把一些零部件和这个工艺做一些调整，那我们现有的郑州这边的工厂呃就可以直接 转化，从这个培育钻转化成这个呃，这个散散片了啊，就相对而言都还是挺容易的。然后产量的规模的话，这个新疆那边我们预计是第一期是这个两点五万片的这个产量，那我们这边的这个郑州这边 从产量维度是比这两万片还要多不少的，所以这个就是也不用担心，如果订单真的一下爆发了，那我们是肯定可以接得住的。 对，张总，大概是这样的，好的好的非常清楚了，那其实这边我们其实也把节能建设和扩产，还有包括这块的节奏也跟这个公司这个聊的也比较清楚了。 然后第四部分可能我们想呃具体了解一下产品的一个体系，那经常是散热的这个产品，我们现在是这个包含有哪几大类？ 像我们之前就是了解到的包，包括这个芯片级的这个热沉啊、封装的衬底、薄膜、复合材料，具体我们能不能介绍一下现在的一个品类，以及包括我们新品的一个这个呃迭代的一个节奏啊？ 呃，就可能这个就涉及到一个比较偏终端的一个话题了。这个也可能刚才其实也提过，其实现阶段不论国内国外的话，金刚十三的这块的应用，它是一个呃非常前端的，也是一个非常敏感的一个项目啊。所以其实国内国外都是这样的，就是 因为他们可能作为，比如终端啊，比如说 hz 类的公司，或者说其他的一些公司。呃，他们作为一个终端的话， 我们跟他们之间中间其实还隔了一层、两层甚至三层的，就是会有比如说这管理公司或者设计公司或者封装公司之类的这种公司，他们会呃采购我们的这个呃半成品或者说毛坯，然后做一些加工，然后再建合到他们对应的一个产品上，然后再送到这种终端客户呢？ 所以就是阶阶段的话，就是他们具体终端的，对于金刚石那个散热产品的一个应用的话，我们作为一个最散热的材料公司，我们其实不是不是特别了解的，现在他们这个呃终端也好，还是说这个我们客户也好，他们只会给我们提一些 这个产品参数上的要求，比如说热导率啊，比如说这个调取度啊，也比如说这个这个这个呃键合的情况啊，包括这个触摸度等等这么一些这个核心数据。但是如果说你涉及到，比如说它到底产品怎么样？ 是怎么做这个键合的啊？是模的形式还是放在这个 team 上，还是放在 gpu 上？怎么一个放啊？我们其实是不是很清楚的。 哎，好的好的，这个还是跟我们之前其实是沟通的，我感觉还是很像的，就是说是应用这边层面主要还是由终端的这个客户来负责，那我们主要性阶段的任务可能还是在保证材料的这个量率和产品的这个稳定性上面。 那其实像我们现在大家市场上也比较这个关注的这个金刚石铜这个符合材料，像这一块目前的一个研发的一个进度，那包括我们对于这个金刚石铜符合材料这个定位，它算是一个降本期待的那个方案，还算是一个独立的这个产品啊。 呃，金刚石铜的话，它的原理是这个铜板上，然后放这个金刚石粉末，它对应的其实是这个高温干的技术，那针对我们现在说的这个散热的话，它其实就是两种技术了，我们现在说的主要是 m p、 c v d 的 技术，那 就是高温干技术，那就我们的预期的话，就是因为我们本来也是做了几十年的这个高温干金刚石铜呢，我们也有一定的这个技术储备，但是就我们就是我们公司自己战略做一些规划的话，我们是觉得 可能金刚石铜它会作为一个过渡性的产品啊，但是不是终端的产品，终端的产品大个率还是单金、多金这类的 c v d 的 这个产品。那原因呢？其实也比较简单，就是铜，你看铜它的热导率大概是四百，金刚石铜呢，它的热导率是八百，但有的公司做的没有那么好，可能只有六百、七百，那它其实 他这个热涨率上他只是提升了一倍，但他的那个成本上呃提高了不少了，因为铜板本身比较便宜吧，你加了金刚石的那个粉末之后，他其实金刚石粉末本身价格也不低，那对应的成本上而言就是会高不少的啊。 那呃，包括在可能这个可定制化，包括可能跟一些比如说类似于 gpu 啊、 cpu 啊等等一些可能终端的高端的产品的结合度上那一个比，比如说就是能够一比一或者一千二、一千四对应的这个单晶多晶的一个散热片的话，会更符合未来的一个需求。 所以说从这个技术路径上的话，我们会觉得，呃，可能这个 c v d 它是一个终端的一个最终的一个运用。那我们现在的布局的话，因为其实对于公司而言，你看我们二十年才建了这个 m p a 最大的 c v d 的 工厂，然后同步的话，现在又在布局这个转灯和散热这些不同的这些领域。那公司而言的话，其实 也很难在现有的情况下，我们同时又多个赛道，多个产品同时发力啊。这个，嗯，这个就从实业的维度而言的话，肯定还是要把每个事给做好。那公司现在已经有挺多的一个新的规划了，包括刚才说的，呃，我们比如说做山的，不仅 这个郑州的工厂在做，那这个我们现在又搞了新的，新疆的工厂又在做，那我们很难说所有的技术我们也都去这个这个做。 说这个基础上呢，我们能做一些储备，到时候如果真的是，比如说金刚石铜，它是突然一下崛起，订单一下放量了，那我们因为有这个技术储备，我们到时候再做一些这个呃扩展和这个呃产能的 spa 啊，这个是没有问题的。 哎，我觉得陈总这个逻辑还是很清晰的，就确实我们依就是这个依靠现有的这个能力啊，包括还有我们的这个这一个建设是没有办法同时这个兼顾到这么多条的这个赛道上的。 对对对对，近阶段的这个过程当中去选择最适配我们的，然后包括未来可能相对来说机会更大的这么一个场景啊，包括这个这个产品 选选择。所以我觉得这个逻辑我觉得还很清楚的。因为像其实我们之前了解全球金刚石散散热的这个材料啊，包括国际的这个厂商，哎， element， 还有包括驻友 他们，其实我我们当了解到其实算是在高端的这个金刚石材料和这个同啊，金刚石符合材料，他们这边 有一定的这个技术优势的。所以我们好比说国内现在的这个金刚石反热的这个材料类的，这个竞争格局 跟海外相比，您觉得这个高端的这个厂商就最大的这个明显的这个差异化的点是什么呀？就包括我们未来如果要突围的话，好比说进入到这个大客户的这么一个供应的一个啊，结构里面、体系里面去，您觉得我们核心的这个竞争优势会最终会体现在哪里呢？ 啊？其实就是张总问的这个，就是，其实就是关于公司的一个护城河吧？啊？ 哎，对，是的，是的啊， ok， ok， 行，就护城河这块我觉得它是一个综合性的，就是不仅是技术的，就几个维度啊。第一个的话就是我看咱们这个要看咱们经销商行业，或者说呃，投资一些相应的这个上市公司的话，呃，就是可能第一我觉得也要看一下，就是还是这个现金流， 就包括了这个营收啊、净利润啊、增速啊等等这么一些充分的指标啊。因为投资咱们在做投资人都是这方面专家嘛。这个我就不赜述了，就是比较简单的一个核心逻辑，就是因为建安市他经历了几十年的发展啊，其实这个， 其实公司整体的这个，呃，又是制造业，其实整体还是比较卷的。那如果说一个公司这个健康产业的公司，他本身的这个现金流就不好，比如说啊，他最近这几年他的这个现金流都 都不是很好，这个因素比较多，但是实际实说的话会差一些。那对于这个新的项目，特别是现在不论是这个转正还是说是散热，他都是一个嗯，针对的客户体量都非常大，可能都是那种几百亿甚至上千亿、上万亿的这种 上市公司或者海外的这种机构，那别人的要求，特别是这些定制化的要求，前期的一些磨合，对于这个公司本身的这个，呃， 这个这个生产能力，还有这个资金要求其实都还是挺高的啊。那你看，比如说以我们来举例，就是我们发现这个市场，我们也认可这个市场，那我们就立刻就是，呃，这个去年因为是去年开始对接的啊，那你看我们这今年马上一季度就决定 去新疆这个新建一个工厂啊，就迅速就跟政府这个这个签好协议，然后再推进了。那对增资资金的这个要求其实是比较高的啊。那如果说一个公司他没有这块比较好的一个增项的一个资金的话，那做这个行业为下一步这个市场去布局，特别三楼这块的话，其实是还挺难的。这个是一个第二的话，就是 包括刚才张总也提到我们其实主要讲的是 m p、 c v d， 但是也会有高价，比如说像健康是铜这类的这种产品，或者说这种技术的可能性，那我们肯定也不去否定它。那所以对应的就是第二个很核心点的话就是，嗯，建议咱们看公司可能还是要看同时又有这个高价，又有 c v d 这两种技术的 那，呃，如果说同时有这两个去说话，那国内公司也不多啊，包括刚才提到有个比较正向的现金流，竞争力还不错的这个金刚石的企业的话，其阶段经历了这几年的这个内卷话其实也不多啊。然后第三个的话就是，呃，可能公司本身他的这个设备上，呃，还有转经工业上他得是自研的啊， 这样的话能够保证它的这个首先技术领领先性，第二的话也是这个成本的一个优势。第三个的话就是干也提的就是整个 mp cvt， 它发展速度是非常快的，两三年可能设备就一迭代了，那如果说设备没有这样能力，那个时候还要需要去找别人买，或者跟别人去联合研发， 或者说再去讨论收购一些其他的这个设备公司的话，那其实它的这个这个这个这个进展就会相对于同行要慢很多的啊。大概是这么几点，赵总， 哎哎，很清楚。陈总。然后这个其实大家可能对于二零二六年的这个核心的应用场景，其实之前也有做过一定的这个了解，其实就无外乎是像五 g 啊、六 g 通信， 然后包括人工智能和这个高性能计算，还有包括像新能源汽车和功率电子这一块儿。那啊最后还有包括像航空航天和国防军工这一块儿，好比说是这个上空站的这个雷达， 可能也会用一些这个很高端的这个金刚石散热片。就我们从这个下游的应用来看，我们公司自己是主要打算布局在哪几个？呃，领域上，那我们觉得从二六年往后可能看一到两年，那可能放量最快的这个应用会受会率先出现在哪个赛道上啊？ 嗯，呃，这个其实是两个问题啊，一个是未来的一个可能在一些终端应用的更大的商业化可能性的一个一个方向，另外个就是可能公司在这些不同的方向上的一个布局 那，呃，我们综合来回答的话就是公司可能目前最看好的还是在半导体这一块。那你看就像我们天旋这个公司取的名字叫天旋半导体啊，其实取这个名字的时候就已经想好了，就重点肯定是布局半导体相关的。这个一方面的话是因为我们 这个本身做工业做了那么多年，就是其实，呃，能感觉到咱们中国制造的不容易，包括刚才咱们一起的很多这个国产替代等等这么一些情况吧， 就是我们也逐渐的把各种工业化的一些产品，一些零部件啊，包括一些设备啊等等都逐渐国产化了。那现在这个半导体这个行业的话，我们觉得缺口也是很大的。而且他在这个未来的这个可能，呃，这个这个 散热这块材料也好，还是包括可能光学的这些材料也好，包括金元片这类的材料也好，我们觉得他的这个应用的这个场景还是比较多的啊，那就是也是一个国家非常支持的一个产业。 那我们可能觉得就是未来我们还是核心压住半导体，但其他的一些领域化我们也不是说不做，可能也同步会兼顾着来看，但核心重型肯定是跟半导体相关的。对， 好的。嗯，简单来说是这样的。对，我这边可能暂时问题先补充到这里，然后我们有请那个会议秘书老师播报一下这个提问方式，我们看一下线上的这个投资者会有哪些问题。 下面有请电话尾号。 呃，麻烦这边再重新举一下手啊， 下面有请电话尾号九二六三的创维者进行提问。 哦。好。呃，领导上午好哈，就是感谢您的介绍。然后我这里面的话主要是有两个问题哈，就是第一个的话，我也留意到咱们今年其实也在发力这个篇 钻针这块业务啊。就是呢，我们也想问问现在整体呃关于这个金刚石它所呃它所生成的这个钻针吧，大概目前的一个订单，还有这个大客户现在的这个验证情况是如何的？整体呢？目前在 二零二六年和这个二零二七年，关于这个钻针这块大概月产的规划是多少？ 哦，好的，可以听到吗？ 哎哎，老师听得见吗？哎，好，我能听得到您。嗯嗯， 对。这个呃先阶段的话就转正这块是这样的，就是呃现在还是在 一个这个核心的，是还在一个这个这样的一个阶段当中啊。然后现在因为也签了一些保密协议，就是可能能说的话就说呃我们可以做一些这个这个这个这个这个这个判断，就说 呃从去年到今年呢，就是整体这个呃 pcb 的 这类公司的话，对，我们是从一开始有一些呃疑虑，然后再到现在呃越来越开放啊，是愿意接受和尝试我们这个聚金金刚石穿针的这么一个产品的啊。然后从产品本身上来说的话，就是我们现在有的优势就是说 呃这个打孔数，比如说这种高端的板子，麻酒这些板子打孔数能打到万孔级别的，然后同时的话就是从这个效率上而言啊，因为可能传统的这个 cbd 涂层的 这个转针的话，他可能呃这种高端板子他只能打个三百孔，四百孔打再多的更多的话就是可能能打，但是可能就会出现很多的这个转针等等的一些问题了。那对应的话他可能在一个板子上正常都是上万孔的，那他可能就要换个几十次啊，那我们现在就是可能一根针就能打了，那 他每换一次大概可能有个十多二十秒的这么一个换针的这么一个间隙，那对应就是整体的这个效率会比较低，那生产的这个成本也会比较高的。那我们现在就一根针能打完，这个就是效率上我们有表达的优势啊，这个是我们现在可能在这个，呃，这个， 这个，这个这个转正的维度可以能分享的一些信息。那另一个具体客户的进展，包括这个订单的话，现在我们整体都是在一个重要的阶段， 然后因为也签了保密协议，然后和现在这个客户也都在国内这个竞争也还是这个比较激烈的，我们就潜在竞争还是比较激烈的。所以说我们这块的更多的一个详细的情况话，可能要看以我们的这个公告为主。对， 嗯，好的，那您能够展开再介绍一下，就是我们目前这个聚金金刚石钻真和国内其他上市公司相比我们有哪些优势吗？因为毕竟在去年二零二五年的时候，我记得去年下半年吧，就类似于像 a 股的这些。呃，沃尔德啊等这种场上就已经开始接触到这块的送样的需求进展了嘛？ 那咱们其实是今年开始去讲这个，这个事情整体呢，您觉得我们在跟大客户这帮这这边的这个验证时间线上现在处于这个领先的位置吗？ 嗯，那老师是这样的，就是其实我们这个微转这个事儿我们去年其实也开始在做了啊，就不是说今年才开始在做了，这个是一个第二个的话就说，呃，整体的这个进展的情况的话， 其实这个聚晶金刚石它本身就是这个，我们现在做这个钻针叫 p c d 聚晶钻针啊，它本来就是我们的一个，就是从这个原理上就是原材料上就是我们核心擅长的 啊。也欢迎老师下次可以到我们来展厅来看。我们这边其实有很多的就是这个聚金金刚石的这个产品，然后包括比如说就光这个石油的这个钻井头的这个聚金金刚石，我们可能就有几百个不同的这个产品啊，就几百个 sku 啊，就我们在这块的话是有个非常丰富的一个这个处理的一个经验的。 那我再简单讲讲这个逻辑它是怎么样的？就是这什么叫聚金金刚石呢？它就是是啊这个单晶，然后碎成，碎成微粉，然后再把微粉跟其他的一些材料融合到一起 啊，顾名思义嘛，就是把这些不同的这个晶体聚集到一起，这个叫聚金金刚石。那这一块的话就是你可以简单看一下，就是我们河南有很多的上市公司，很多上市公司都做单晶和这个微粉的啊，但是很少有这个上市公司他是做这个聚金金刚石的。那我们的话甚至是，呃，有很大一部分那个单晶我们是直接找 同行去采购的，我们虽然有高工价 cvd 的 这个设备，但是我们是不会去针对于这个聚晶金刚去生产这个产品的。为什么呢？是因为这边河南的产量非常全，然后我们采购的话其实会比自己生产的成本更低啊。然后，呃，核心就是在这个，这个这个聚晶这块的一个方案上，那回过头来说到这个 钻针这块的话，他现在这个 p c d 的 这个钻头的话，整个刀头都是这个巨金金刚石，那这个就是我们非常擅长的一个领域啊，所以我们有这个几十年的这个技术沉淀，然后再去做这个。呃，这个钻针的话，其实整体而言做下来还是挺顺的，然后解决了这个客户其实挺多问题的。 现在可能就是在节奏上啊，比如说可能批量订单这个维度的话，呃，就是我们现在有些预期呢，就说可能 他，他因为可能高端这个板子他也不是这个 pcb 的 这个公司能决定的。其实他们的下一个可能是因为拿这类的客户决定的，他们决定这个麻酒或者下一代的这个菲曼什么的，受这些不同，这些产品他们放量，然后他们才能根据他们这个产品的放量，然后去决定他们的这个生产和这个研发的节奏。 我们现在主管上感觉的话，可能是受他们那边的中终端的影响啊，大概是这样的老师， 嗯，好的，明白。呃，然后呢，就是像这个另外一块哈，就是这个金刚石这块的这个散热片啊， 然后呢我们也看到就是公司这块也有这个追加这个资本开支用于破产嘛，就这块的一个规划啊，大概，呃，也想请您那个介绍一下整体规划，一方面就是这个产值支撑多少，另外第二个点的话呢，就是金刚石散热片目前它的一个 净利润率吧，就是净利润率的这个状态，您觉得这两年能到什么样的水平啊？呃，产值的话我们可以这样来算，因为我们主要的是两到四英寸的，对应的可能是三到五万，你取个平均数大概就四万左右， 那我们现在预计的是两点五万盘的两点五万片的这么个产量，那对应你就可以大概算个平均的这么一个产值了哈。然后 另一个就是利润情况的话，就是因为我们现在并没有这个批量的去生产这个散的片，现在主要都还是送样，那可能就是大概在几十片，然后百片的这么一个规模的，那对应的话就是其实，呃，就是正对于现在相当于还是在这个研发这个阶段，那我们去算它的净利率的话，其实可能还不是很好算。对， 但是肯定就是从毛利的这个情况，包括净利润的这个情况的话，他肯定是因为我们的公司的正常的产品平均大概毛利是在百分之五十左右，就传统这一块了，那精力在百分之二十，那你可以预期就是我们肯定这个产品是不会低于这个数字的。 嗯嗯嗯，好的，明白。呃，然后呢就是我们也想问一问，咱们就是其他的这个主营，就是今年这个二零二六，二零二零二六年吧，就是的一个那个发展的情况，能大概介绍一下这个二季度的这个这个变化吗？ 呃，不好意思，老师，没听清二季度哪一块的一个变化，就是二季度其他的主营也包括类似于像工程施工，就就这种营收占比也比较大的。对对对对对对对对。 呃，我们整体的主营包括这个石油矿山的这个钻头，也包括这个刀具这块的话整体都是比较平稳的。那可以看一下 q 二的话可以重点看一下咱们在培育钻这块了，刚才其实也提到我们整体培育钻这块的发展也是挺快的啊，包括可能培育钻那个销售那个团队的话，其实是我搭的啊， 然后从我们从二四年开始建厂，二五年建好，然后打销售团队，然后二六年你看迅速的在一季度就实现了这个引受到这么一个增长，其实核心就是培养的一个，呃，这边天选这边的 一个核心的一个呃助力，那对应的 q 二的话我觉得应该是会保持这个势头，甚至可能会有呃更好的一个势头的。那具体情况的话，那可能，呃看一下，平时我们可以再过一两个月或者再过一个季度，到时候咱们再具体再交流一下。 嗯，好的。然后呢？就是关于咱们的这个，呃，就是一季度啊，因为当时咱们那个其实 q 一 的话营收增速也也挺快嘛，就是在那个百分之四十几以上，就是我，我其实想想，请您那个大概 feedback 一下，咱们一季度这边主要这个营收当时，呃比较快增长的是哪些品类？嗯 呃呃，不好意思，我没听清是品类是指的哪哪一类的产品？散热吗？还是？就是想请您拆分一下，咱们 q 一 就是整体主营增速百分之四十，就是有哪些业务的同比增速是有这么高增长的这种趋势的。嗯 嗯，那主要的话其实主要就是培育钻了，其他的话传统的业务比如说像呃这个钻头也有一定的这个增长，因为这个呃一季度的话，当时不是中东有这个危机吗？啊？然后整体有一些客户的话，他就提前囤了一些这个相应的这个产品啊，然后主要的话还是靠了咱们的这个培育钻， 大概这个呃就是营收有从去年的可能这个这个这个呃大几百万、千万这个级别，然后到了现在的这个呃这个这个呃几千万的级别。 嗯，好的，行。嗯，就是我们目前咱们公司哈跟 ai 高度相关的这个产品都是由天旋这边来负责的吗？ 嗯，对，就是 ai 直接的比如散热，间接的话是钻针，钻针的话这个是斯芬达这边来的，他因为用的是高温高压的技术啊， 我们简单来说就是公司的分配是高温高压相关的就是斯芬达，然后如果是这个 cvd 相关的就是填充。 哦，好的，明白，行。嗯，您觉得就是今年，如果再看今年的下半年的话，因为我也感觉就资本市场其实特别关注我们这两块的进展，尤其是大客户什么时候能够下批量单子啊？就这种关键的时间催化剂。 呃呃。然后您大概展望的话，您觉得应该是在今年的三季度还是四季度？嗯，我觉得这个不好说，能说的话就说我们可以到时候分别这些时间节点，到时候咱们可以再这个一对一的做一些交流吧，看下具体情况是怎么样的。 嗯，好的，明白。嗯，但是在这个过程中，是否我们自己本身如果从这两类产品产能准备的一个角度，我们会预先准备，对吗？ 嗯，对对对，是的，就各方面我们会根据这个呃客户的需求，包括未来的需求的一个可能性，然后再结合公司的比较擅长的一些呃技术的强点，然后做一些这个结合，然后做这个储备。 嗯，好的好的，对，老师啊，谢谢谢谢，我先问这些啊。嗯，好，谢谢。 哎，陈总，好像我们目前线上的这个投资者也基本上也问完了，然后刚看了一眼咱们的股价，就今天刚好在开会的时候，我们好像已经就涨停了， 其实这个公司整个我们交流下来其实还挺充分的。对，就包括这个产品的一些布局，还有包括产能建设的一些情况， 也能感觉到这个行业其实还是处在一个前期的一个蓬勃的一个发展当中的。那我们后面如果有机会的话，也申请去那个公司参观拜访一下 啊。没问题啊，欢迎欢迎老师啊。哎，好的好的。哎，那陈总，那我们可能今天时间也差不多，也非常感谢您这个早上这个宝贵的这个时间来跟我们那个交流。

在听五月二十八号黄河旋风投资热线之前，我建议你先把上一个视频的四方达认认真真的听完。那之前呢？我有打过黄河的电话，他们出口的方式跟其他公司不同，他们是通过国内代理商的形式进行出口， 你们说这是为什么？我想问一下，就是你们公司目前那个钻石上热片现在进展到哪个进度了？现在是头产，然后仪器设备装机装机中。那你们的进度不是跟斯芬达差不多吗？他们也是头产，预计在装机中。 嗯，这个我们是在二月底的时候投产嘛，然后国内首条的八英寸热成像生产线在公司的子公司风油厂落成。那我想问下你们预计的完成时间大概是什么时候？ 嗯，到时候关注公司的官方信息吧，就是按照以以往的进度的话，预估的时间大概多久？一年？两年？嗯 嗯，这个他没有预预估多长时间，只有一个长期的计划，比如说三年的计划，还有就是一期的一个计划。目前对外公示的信息的话，就是有一期的一个计划，然后还有一个是三年内的一个计划，但是目前的话是正在一期的设备装机中。 ok， 那 我想问一下，就是你们这个钻石上热片的话，你们是有送到海外了？还是说已经小批量供货了？ 嗯，我们没有这方面的信息，订单呀，客户呀，信息是没有的，没有公开的。那我想问一下，就是你们目前做的那个钻石钻针的话，现在是有出货了吗？还是说在送呀？ 嗯，我们目前公司的主主营的。嗯，产品还是工业精装式配钻石以及配钻，像我们这个创材料一些制品的一些产品。 嗯，对，你刚才说的这几个确实是国内比较卷的，那我们作为散户嘛，就是比较关心的，其实还有这种新的概念，包括能不能用到那个韬定力里面多层堆叠的那个散热，那这方面信息都没有，是吧？对。

从实验室到数据中心，金刚石散热迈入产业化新纪元。今天，市场被一则产业新闻点燃， 金刚石同复合材料在郑州国家超算中心实现规模化应用。这不仅是技术突破，更是产业从实验室走向商业化的关键一步。随着四方达、黄河旋风等公司股价异动，一个清晰信号正在传递， ai 散热革命的产业化拐点已经到来。 产业跃迁从概念验证到规模应用，过去超硬材料板块的蓄势逻辑经历过两次转变，消费逻辑培育，钻石作为珠宝替代品，概念逻辑、金刚石散热的前沿技术想象。而郑州超算中心的项目落地，标志着第三阶段产业逻辑的开启。 这不是实验室里的样品测试，而是在国家级算力枢纽的核心节点上，实现了芯片模组传热能力提升百分之八十， 性能提升百分之十的同时，温度降低五摄氏度的实际效果。投资逻辑的根本变化，市场交易的重点正在从能否实现转向订单多少。产业化拐点的确力意味着后续的业绩兑现路径将逐步清晰。 技术破局解决 ai 算力的热强瓶颈当前， ai 芯片面临的核心物理瓶颈正是散热。英伟达、 g b、 三百、华为、深腾等芯片的功耗密度已逼近传统风冷和纯铜散热的物理极限。金刚石铜复合材料的突破性在于热导率优势，金刚石热导率是铜的三到五倍， 工程适配同基底提供了与芯片匹配的热膨胀系数，确保结构可能性。界面攻克，国内团队突破了金刚石与铜的界面结合技术获得多项国家发明专利， 这项技术不仅解决了导热瓶颈，更通过了规模化工艺验证，为产业化铺平了道路。产业链梳理寻找确定性机会第一梯队，产业化先行者四方拿 c v d 金刚石龙头实现 mp c v d 设备完全自主研制，年产七十万克拉功能性金刚石项目已进入设备进场阶段， 是少数具备量产能力的上市公司。沃尔德已推出导热金刚石铜复合材料产品热导率超过六百瓦每米 k， 完成从技术到产品的关键跨越。第二梯队，规模与弹性标地黄河旋风， 超硬材料行业老牌龙头，具备产能规模优势，在国企实控人赋能下，有望凭借产业地位分享行业成长红利力量。钻石需客观看待。 公司以公告提示，金刚石散热材料尚未到大规模市场化阶段，短期业绩影响有限，当前更多受板块情绪驱动， 投资视角把握产业节奏。当前阶段的核心特征是零到一的拐点已确认，一到 n 的 兑现待观察。关注重点应转向产品化能力，是否已有通过验证的终端产品客户验证，是否进入主流芯片厂商供应链、产能规划、量产时间表和产能规模。风险提示， 产业化初期存在技术路线、成本控制和客户认证等多重不确定性，部分公司短期涨幅已较大，需警惕情绪回落的波动风险。产业意义不止于散热， 金刚石铜复合材料的规模化应用，其意义远超散热本身，为下一代高功率芯片扫清热管理障碍，推动超硬材料从消费级向工业级应用转型，彰显中国在新材料领域的自主创新能力。 当一项技术从论文走向数据中心，其价值已不再停留在想象层面，金刚石散热赛道的产业时钟刚刚开始真正计时。

大家好，我是红浇头。今天我们来聊一条正处于矛盾转型焦点的赛道，培育钻石，你脑海中的假钻石替代品早已成过去式。 二零二六年培育钻石正在上演冰火两重天，消费端价格持续探底，批发价一季度同比跌百分之十四。但在 ai 芯片散热方向，凭借五倍于铜的超高热导率，它正成为服务器控温的关键方案。 站在全球视野，二零二六年市场规模已扩大至三百三十五点四亿美元，中国产量占全球百分之六十三，河南扛起全国八成的产量，黄河旋风占全球钻石毛坯量的百分之二十，中高端市场占有率百分之五十，且百分之九十以上产品达到低色顶级标准。 许昌也成为真正的培育钻石之都。 h b、 s t 装置在一千五百度和近六万个大气压下高效运作， c v d 技术纯净度更高，更能延伸至半导体及电子领域。 消费端的逻辑非常清晰，就是性价比一克拉高。品质培育钻石的零售价早已探到四千元附近，只有天然钻石的十分之一，价格比二零二零年打不止五折。 国际批发价一季度的下跌幅度，相较去年超过百分之四十的降幅也有局部收窄。市场收入率从百二零二一年的百分之三，直冲到二零二五年的百分之三点八。但这种爆发也是分化的， 培育钻石现在几乎丧失了投资属性，更像普通消费品。而天然钻石、普通白钻持续受挤压，只有三克拉以上的顶级稀有大克拉及彩钻保持收藏级的刚性支撑。 二零二六年真正让机构加速冲刺的是 ai 算力爆发带来的散热刚需。金刚石导热率是同的五倍，应用达到英伟达 gpu 后，温度直降百分之六十，性能提升近三倍。钻石散热片市场增速今年已飙升到一百、百分之一百以上。 全球工业级培育钻石的供需缺口高达百分之五十至百分之六十。黄河旋风散热片产品已通过华为服务器验证。四方达实现半导体级金刚石薄膜。亮彩力量钻石明确表示，散热材料将成为下一阶段的核心增长点， 已与国内多家半导体企业对接送样和测试，二零二六年也被定义为散热材料商业化的原点。钻石半导体则被公认为终极半导体，散热方向已进入规模化应用，但半导体基材等技术壁垒尚待时日，仍需一定周期才能看到量产。 最后，简单梳理一下核心标地上由毛坯制造，看黄河旋风技术深厚，才能坐稳龙头地位。力量钻石拓展全品类饰品淡季不淡， 四方达强项在于半岛体积。金刚石领域下游工业应用方向上，黄河旋风力量钻石、四方达是散热材料核心标地。金盛机电聚焦加工设备消费领域，沃尔德、汇丰钻石亦有分化机会。 豪华旋风、四方达、力量钻石、汇丰钻石、金盛基建等多家标地都出现在了上一轮板块联动的涨停或跟涨名单中，可见资金正在快速涌入。 这条产业链的拐点依然清晰。全全国手握全球百分之六十三的产能底盘，消费渗透率节节攀升，工业级供需缺口仍持续扩大。 二零二六年，这瓶材料加算力的双人驱动引擎已经点燃。看完这些，你对培育钻石的战略转型有了新的认知吗？ 是更看好消费端克拉自由的爆发，还是 ai 散热这个赛道呢？欢迎在评论区聊聊你的看法，如果这条视频对你有用，别忘了点赞收藏！我是红教头，关注我，带你用不一样的视野读懂才听，我们下期见！

咱们来聊聊四方达这家企业，他于一九九七年成立，是做超硬材料的专精特新小巨人，主打金刚石复合片与 c v d。 金刚石业务覆盖油气、钻碳 精密加工，培育钻石半导体散热，走传统稳盘加心性爆发双轮路线， 行业地位很扎实。 p c d。 复合片国内市占约百分之三十五排第一，全球约百分之十四排前三，出口份额领先油气、钻炭用复合片是全球油服巨头核心供应商，国内第一梯队。 c v d。 金刚石是国内少数能做十二英寸称底的企业，单体工厂年产能超百万克拉，在算力散热、半导体材料赛道卡位靠前，技术水平共硬核有国家企业技术中心专利超四百项， 参与制定行业标准，传统产品耐磨抗冲压，适配复杂地层，自研 m p c v d。 设备成本比进口低三成， 大尺寸高纯度金刚石量率领先，热导率接近天然金刚石，能满足 ai 芯片、通信设备的高端散热需求，打破海外垄断，客户资源稳且高端，海外绑定壳牌、 b p。 斯伦贝谢、哈利伯顿等国际巨头， 国内服务头部油田、矿山、刀具厂、 pcb 厂，新兴业务对接华为、中性等切入算力散热与半导体供应链，客户认证周期长，年性高，不容易被替代。财务状况整体健康， 二零二五年前三季度营收微增，利润短期下滑，主要是培育钻石业务集体减值，属于阶段性影响。 公司毛利率约百分之三十六，油气业务毛利接近百分之六十，赚钱能力不弱。资产负债率约百分之三十三，负债低，现金流稳健，盈利会逐步修复， 发展前景清晰。传统主业靠油气开采复苏，耗材替换维持稳增长，新鲜业务是亮点。 cbd 金刚石用于 ai 服务器，光伏半导体散热 需求爆发，十二英寸衬底与超级工厂放量后业绩弹性大，培育钻石逐步回暖，高端化提效。整体是底子厚、技术硬、客户稳、 新赛道空间大的公司，短期业绩波动不影响长期成长逻辑。希望以上信息能帮助您更多了解这家企业。

哈喽，大家好，欢迎来到智研所，今天咱们要聊的可是最近 ai 算力圈里最火的投资热点，而且一次性给大家打包五个，绝对干货满满。 哇，这么猛，我最近刷财经新闻，感觉 ai 算力相关的板块涨的都快起飞了，快给我好好讲讲。 那咱们先从第一个开始说，就是 pcb 板块最近简直是炸裂的状态，你知道吗？大模拆解了英伟达的 rubin 机架，发现单机架的 pcb 价值直接从三点五万美元飙到十一点七万美元，暴涨了百分之两百三十三。 我的天，这涨幅也太夸张了吧， pcb 不 就是个电路板吗？怎么突然变得这么值钱了？哎，现在可不是普通的电路板了，原来的 pcb 就是 个连接件，现在直接变成算力核心在内体了。你看计算板升到了二十六层的 m， 八级， 交换板更是到了三十二层，技术要求一下子就上去了，像盛宏科技、沪电股份这些企业直接吃到了最大的红利。 哦，原来是这样，技术升级带来的价值暴涨，那这些企业确实得赚翻了。那第二个热点是什么呀？ 第二个是绿电直联二点零，最近发改委和能源局联合发了文，把原来的单用户绿电直联升级到了多用户，而且优先支持算力设施。你想啊， ai 数据中心就是个电老虎，以前用电成本高不说，还不稳定，现在好了，能稳定用上低成本的绿电，算电协调这就正式落地了。对啊，我之前就听说 ai 数据中心的电费占成本特别高，要是能用上便宜的绿电，那成本一下子就能降好多，这对整个行业来说都是大好事啊。 没错，而且这政策一出来，那些布局绿电和算力结合的企业肯定会迎来一波发展机会。咱们再来说第三个，金刚石散热元年 金刚石散热，我只知道金刚石很硬，还能用来散热吗？当然能，郑州超算中心已经规模化应用金刚石铜复合材料了，用了之后芯片的传热能力提升了百分之八十，性能提升百分之十，温度还能降五度呢。 而且台机电都敲定金刚石为散热方案了，像四方达、力量、钻石这些企业，产能都已经满产了，这技术也太牛了，以后 ai 芯片越来越热，散热需求肯定越来越大。金刚石散热这市场前景简直不可限量啊。 可不是嘛，这才刚起步，后续发展空间大着呢。第四个热点就是超级电容刚需。现在 a、 i d、 c 的 算力密度跃迁，供电架构也跟着大变更，超级电容就成了结构性必需品，供需缺口都快有近千万颗了。 超级电容我倒是有点了解，它充电快，寿命长，适合那种需要瞬间供电的场景。看来 ai 算力中心对它的需求真的很迫切。没错，以前可能还只是可选，现在直接变成必需了，这供需缺口这么大，相关企业肯定要抓紧扩产能了。 最后一个热点就是 mlcc 超级周期。 mlc 是 什么？我好像有点印象，但又不太清楚。 就是多层陶瓷电容器，别看它小，作用可大了。还是说回英伟达的弱病机价里面的 mlcc 价值从一千五百三十美元暴增百分之一百八十二到四千三百二十美元，单机就要用六十万颗呢， 而且村田已经涨价百分之十五到百分之三十五了，像风华高科、三环集团这些国产企业就迎来了国产替代的黄金窗口。 哦，原来如此，用量这么大，还涨价了，国产替代的机会确实来了。今天这五个热点听下来，感觉 ai 算力产业链是全方位爆发啊，每个环节都有机会。 没错，从硬件到能源再到材料，整个产业链都在跟着 ai 算力的爆发而快速发展，不管是投资者还是行业从业者，都得好好关注这些方向。那今天咱们这五个热点就聊的差不多了，希望能给大家带来一些有用的参考。对，你要是大家还有什么？

大家好，我是爱说话的王。不好了，出大事了，华为又惹事了。 前天给大家发了一个有关于掏定律的啊，那么一个视频，讲了一下掏定律，有的朋友呢，觉得不满意，嗯，你懂什么呀？还没说明白呢，掏定律有啥呀？那这折那折，赶人家的两纳米还差百分之八十呢。 呃，韬定率可能做出的芯片啊，也许真的达不到，硬质的两纳米的真实预算确实达不到，差了百分之二十吧。嗯，他大概能到八成。嗯，但是呢， 也算是我们有了这种装备，对吧，我们能够利用韬定率制造出的 效能两纳米，不叫真的两纳米啊，叫效能两纳米芯片来制造我们的超算运转卡。 现在这个矛盾争夺在哪呢？指的不是你的手机，也不是笔记本电脑这些消费产品啊，不是什么国家命脉，相当于你个人看的，有别人买了一个这样的手机，他速度比你快，他说我是两纳米的，你是八纳米的，对吧？ 现在的两纳米手机和两纳米的笔记本装的大概都是两百个亿到两百 不到三百吧，两百三四十亿啊，大概，这么多经济管为什么不能啊？那么真正的两纳米的运预算芯片要装多少呢？五百个亿，五百个亿啊， 这种五百个亿的芯片的板卡给什么用的呢？不是给你的钱卡用的，也不是给你们家的什么那什么用的，是给 ai 人工智能大模型大数据中心给他用的。就是超哥， 美国呢，在二零二零二五年的十月， 夏玄与黄仁勋的一个媒管公司尼韦达签署了一个一千一百片的 h 两百这套芯片预算卡啊，只要美军拿到两绝绝的两纳米，纯两纳米， 价格不菲量，只要能拿到这批芯片，嗯，装在美军的雷达运输啊，运算，还有大墨镜中心，美军的整体算力将远超中国， 这铁定。嗯，但是呢，中国方面在二零二五年， 呃，九到十月公布了一个新规则，全面禁止一个叫金刚石的东西对外销售， 而且有限购。对，它就是有标准的，小于等于五十有米下线，上线小于等于五百有米， 单晶金刚石晶体禁止销售，粉末金大晶体禁止销售。为什么会这么设定呢？ 这个东西我曾经跟大家聊过，这个东西是个高端散热器，我这个啊，一颗恒久远，一看人造金刚石正经八百，河南省出来 这个叫手势集，这个这个不限空，随便买到，现在随便卖，和有人说，哎，老王你说现实人河南接班人买。对，就这，这叫手势集，知道吧？ 这个如果你把它拿回去，当把它弄弄碎了。嗯，弄碎了当做什么呢？当做芯片的散热器能散什么呢？ 他是可以算到每平方。呃，每平方米按米计算是两千二到两千四百，胎儿人他该怎么弄？这个到不了这个 一千一到一千四。手势，你说你把他弄回去也叫手势？你一千一到一千四够干嘛的呢？就是华为那七纳米，华为那水平就那七纳米不用折叠啊，不折叠，标准七纳米大概就这个 啊。那美国药什么呢？美国药就比这高，比我那个高。那叫工业级，它那个叫半导体级。一共分几级呢？入门级就是模具级是吧？钻头 探头啊，挖井的，这个模具级，还有呢就是首饰级，这个这个 然后工业级，工业级就是三点一板卡上用的，然后就是军用和半导体，然后半导体，半导体工业高，然后就军用杭菜这两种。 这东西叫什么？ cbd， 英文名字叫 cbd。 金刚石，俗称就叫金刚石散热器。 这个这玩意呢？有单晶的，我这个，我这不是啊，我这不是单晶的。有单晶，单晶颗粒，五百优米的大单晶颗粒，还有呢小个的五十优米，还有粉末。 这个国家已经制定标准了，这车属于战略国家，战略安全，战略物资，这个要出口五十优米，达到五十点零一优米的都得申报 去向，证明材料，对方的销售途径，销售用途，安保协议都得有审批，恐怕都得一个多月以上往上的。那个大五百优米的那个被人们也限制了。 欧美国家有加工企业。这个东西啊，你用剪子是剪不动，用激光切割， 高密度激光，快速激光刀来切，把这个大个的五百优米的切成五十优米的小块小晶体就能做成半导体的气件散热片。 所以现在听说啊，申报的报报关单啊，就是向商务部申报的订单申报，关于涉及到金刚石范围的，只要出现报关。呃，散热片，半导体气件 啊，军工部件，高性能散热不用怕，保证死，不用考虑，你肯定过不去，这东西 制造工艺不是很复杂，我们是在二零，其实是在二零二三年我们就过关了，只不过一直不对外宣章，那个时候大家都不知道有这么多东西，只是当地有传闻，听说河南卖钻石是吧？就那会你能看见这个手饰钻石 真正的工业级已经早就过关了。呃，那时候欧美国家都对中国的这个玩意进行制裁，对吧？欧洲也有二零二二，二零到二零二二，美国也有二零二零到二零二二。 但是当时他是不知道我们有这个东西的，工业级跟芯片级他都不知道，他以为我们永远到不了，最少十年以内，他觉得我们是到不了。 可是二零二五年十月份吧，十月下旬，十一月中国商务部突然公布一条对 m 对 cbd 周及周边设备产品啊相关器械原材料进行实施管控， 并且明确说不卖给美国。美国方面其实也对这个经济制裁，我们做的他也不让要，可全球我们做这种经销时能占多少？九成九成工业级到 到那个那个那个军用局，整个这次占了百分之八十五，另外有百分之十五是由日本、 德国、法国、欧洲这么四个地区的国家的四个公司来划分，占了百分之十五，日本呢？自己占百分之五，德国有家公司占了百分之八点多， 英国有一点，呃，法国有一点，工资占了百分之六七点多。大概这么一情况，这个东西呢也分纯度，小于一个 p p m 的 就是高端应用， 大于 p 一个 p p m 的 就是普通民用。所以对于他来说他能干嘛呢？导弹， 导弹里边有导引头，有激光头，有雷达工作头，对吧？他是给他们进行降温散热，相控着雷达，那个天线也是他有，有风冷的，还有这种这种散热。还有呢就是芯片， 高端预算芯片也是有它的散热，因为这个东西呢导热性能特别好，能达到每每米啊，两千二到两千四百海尔人，海尔人是一种温度设置， 所以这个东西呢，现在马上就要，不是马上，现在就这就是国际的畅通货， 外面有人流传啊，拿这东西能换钱。呃，二零二五年的十一月份， 老黄带着团队在国内一直跑，从上往下到处跑，干嘛呢？不是推销那个 a 两百 a 一 百显卡不是你用不着那么费劲干嘛呢？买这个， 这个东西现在卡住了一个命门就是两纳米，真实的两纳米呢，有五百亿芯晶体管， 五百亿晶体管它的单位消耗有多大？这个两纳米的 cpu 啊，相当于一个支架盖一百五十到一百 平方毫米，哎，平方毫米？对，就这么大一个竹节杆大小，这上面承受多大温度？一千两千开门到两千到两千三开门，呃， 每平方米一米，可能是四百四百瓦。大哥，我刚才说的不是开不了，那就是两千到到四百到一千瓦，就这么大，四百瓦到一千瓦，你回家看看，你们家电磁炉 一千五百瓦，你看有多大？这个这么大一千瓦，呃，这玩意呢，现在手机上使用的不受限制， 因为他级别，不过没有那么高，所以另外一个呢？像 h 两百啊这种芯片啊，普洛宾这种，这种芯片如果是民用的 啊，装在民用显卡上用的，他的，他的这个芯片总量里边的电磁波总量没有那么多。还有你手机用的大概两三百个亿，经济网速度没有问题，就经济网要差， 可是这个 ai 人工大模型用的超级计算的板卡，这都顶天了，五百个亿 到两纳米的极限，五百个亿经济网，所以散热量很大。现在在以前呢，美国方面，在西方方面对我们是有优势啊，他可以用光刻机跟你谈这个， 你卖给我，这个我可以卖给你点光子机，对吧？我还可以卖给你点 h 二百，你只要卖给我这个， 咱们一比一比二换都行。那为什么它这个东西它要这么做？因为 工业级的两纳米的 cpu 没有，它不能运行，不能两纳米全屏运行， 涉及到美国军用的运算中心的大型运算系统，也涉及到美国战略远程雷达 x 波段的大型普洛拉这种雷达，甚至美国驱逐舰这种高端雷达都得用这个。这是一种散热器。现在国际上跟它雷同的 有棚，生化棚，少数啊，还有一种叫石墨碳销啊，碳泥管，这这几种啊，棚呢，主要美国在搞，搞的不怎么样，八年要涨了几毫米。日本搞的是 实木碳笔管，大概就这几种东西，剩下的标称标号都达不到，散热标号达不到，那么也就是说华为在说韬定论之前， 国际上跟咱们还是应该有他们的资格的，他拿光刻机给你换，对吧？你可能会考虑现在华为把这个韬计划韬定论推出来以后， 他说他绕着光个机走。现在华为呢，已经翻到了，就是多折层物理的折叠翻到了三纳米，接近超过接近两纳米。但他很简单啊，他不受限制啊，他随便买啊，这东西。 呃，美国现在急于想拿到这东西手里面呢，有从黄石军呢准备好的一千一百个算计芯片算计版卡，就是没有这个，没有这个他不能用啊。 呃，另外呢，再买一个低端的七百，哎呦啊，买些低端的过去的 a 一 百这种 配合使用。那你说要是没有这个，进入两纳米一纳米时代，用什么散热？工业级的用液氮液清柜，柜子散热柜用它来散热 啊。向这个系统里边倒。还有一种办法，浸泡时把这个系统整个扔在这个液态，液态液态的这个箱子里，泡上 去散热。但是这种方法呢？好吗？好，但是要想流行起来，一个是很难，第二个呢，电力消耗过大，撑不住 一个千机房一千块这样的板卡，就这种，这种，这种两纳米板卡，一纳米板卡耗电量超过一个 小型城镇，二十万三十万人的城镇，如果是个一纳米一点四一点八的纳米的板卡，那可能会超过一个小型城。呃，一个中型城市 一两百万人，这个耗电量。它对于美国来说是治病的，美国没有国家电网，美国都是分散式的，它就得每一个基点建一个核动力。 了解这个东西以后呢？啊，问题来了，人家现在说他们想换，拿什么换？拿 uv 光刻机及其设备部件， 这大概就是这两款纳米光刻机用这可以换，跟中国换，看你换不换。我想从韬定力出来以后，既然华为已经明确告诉我我用的是韬定力， 这样的话把对方谈判的砝码都拿掉了。所以现在很多欧洲的，不是欧洲的欧美，他们都在想要么从材料上突破解决中国这种大权危机，要么 就是用沉重的液氨，如果你用这种玩意呢，你的金权跑不起来，你的你的这种新型的卫星雷达，这东西装不上太重， 这些都是事实，所以这次华为算立功了。呃，我们前面呢，用稀土萃取这种技术啊，跟他们西方社会博弈，我们拿下了 三到五年的创手机，对，让我们的 u v 进行扩展，这一次呢，就靠着这么一个小玩意儿，就这么个小东西，咱们又能拿下来五到七年。华为说到二零三一年实现 七纳米叠在立体叠加，达到一点四纳米的工序。呃，这个，这个效能效能， 大概实际预算呢，也就不到八成吧，就八成吧，但是对于他们来说，他们也降维，你不要以为他拿个二维芯片就行了，没有这个二维芯片上不来，这东西可以抑制目前二维芯片 能够达到的巅峰温度，大概是四百瓦到一千瓦，直接盖大小啊。面对这些事呢，现在美国方面很着急， 希望马上能跟中国这边展开合作谈判交换，你给我磨合机，我给你这个金刚石是吧？ 然后还得要金刚石的生产工艺跟技术，这个就得看看大家想不想要啊。但是这种玩意呢，跟手机笔记本有关联，关联不大，他用不上那么大的散热 啊，因此上这种这种东西将会是后摩尔时代一个类似于稀土的决绝的东西，而且这东西目前我们自己占了九成，世界上还有四个工资，日本、德国、法国各一个工资，还有一个美国的， 他们加起来的产能占多少？刚才我说九成，九成有点少，他们能占百分之十左右，产量低，产品指标不稳定，呃， 这些都是他们的一个特点，所以我们要是像这种东西，我们能够极力的按住就好了，对方就算有两纳米的卡也不能用，没有这个玩意他就得把卡单独的扔在掖着里， 这就是华为的功劳，因为我们绕过光刻机 e u v， 这样他们也没有办法，也得硬着头皮顶，要么降晶体管跳平降平，要么就利用华为的手段走这个替代， 这就是现在遇到的局面，但是大家可以想，他们想现在拿光刻机，拿芯片跟我们换换这个金刚石， 你觉得该不该换？好吧，你有什么电话请下面知道啊，长在网上一个轱辘。

长兴科技科创版 ipo 顺利过会，作为国产 drm 龙头，拟募资两百九十五亿元，从受理到过会用时不到五个月，是科创版首单预先审阅项目。腾讯自研视频编辑码芯片沧海 v 二已成功点亮，计划二零二六年下半年量产。 v 一 已在腾讯云及自有场景中部署超十万片四方达金刚石散热片已通过海外客户测试，进入小批量供货阶段。恩洁股份拟收购江苏爱思开百分之一百股权。德芙科技拟投资三十一亿元，建设年产五万吨高端 ai 电子电路铜箔项目。 中国算力服务加速出海，汕头完成全国首次磁源出海全链路验证，日均调用量从四月底一亿磁源增至目前百亿磁源。深圳微型电脑主机出货量占全球市场百分之十五左右， 成为海外 ai 推理等场景的轻量化算力底座。携心能科持续探索电力加算力协同，为中国电信等提供算力租赁支持。我国在算电协同相关国际标准化布局方面取得积极进展。 上海提出加大智能绿色产品供给，引导智能算力中心等数字基础设施绿色化建设运行。 康龙化城计划投资三十亿元，建设年产两百吨医药中间体及 api。 项目一期预计二零二八年投入使用。 公布基金总规模首次突破三十九万亿元，再创历史新高。人民币对美元汇率升破六点七八，创二零二三年二月中旬以来新高。广东今年气温偏高，电力负荷峰值较往年提前两个月，我国冷原子干涉重力测量取得突破，相关领域国际竞争力得到提升。