航天板块卖铲子公司是哪个

商业航天可以分为火箭和卫星两个板块，火箭要上天，首先是舰体结构，上海护工、超洁股份、航天环宇。然后是发动机，航天动力，伯利特斯瑞新材。再次控制系统， 陕西华达、航天电子、高华科技。最后是总装测试，细测测试，上海护工舒适试验。 卫星要组网，首先是能源系统，银河电子、前兆光电、迈维股份。然后是姿态控制，中国卫星、航天电气、天银机电。再次是通信在核，上海汉讯，真雷科技、陈昌科技。 最后是星际通讯，烽火通信，航天电子九只羊。航天电缆有华林电缆、中超控股，通光电缆、太阳电缆。最后太空算力、顺号股份、四川金鼎、通宇通讯，你学会了吗？

商业航天呢，又支棱起来了，但是很多兄弟啊，会觉得商业航天已经跑了快一个多月了，引用很多朋友的话呢，第一阶段讲故事，好像已经跑的七七八八了， 那会不会像人工智能那样子啊，往上游去传导，或者说商业航天里面有没有一些确定性非常强，是做产值或者卖产值的一些企业呢？我觉得这个思路逻辑是很好的。今天呢，我们来给大家讲一讲啊，在商业航天里面专业领域比较有实力的一家公司。这里呢我们要给大家提醒一下，我们不做任何推荐，我们只是客观的给大家介绍 相应的企业，他所处的位置，他的技术优势，以及他现在的一个市场地位，他供货的一些企业都有哪些，让大家对这个行业产业有更好的一个了解。那说到商业航天的这个产子呢，目前来讲啊，就市场认知度最高的就两个方向，一个呢是健体发动机这款啊，这个材料， 那么这种呢，属于高科技材料，新材料啊，普通材料还不太好使，它既要满足轻量化，又要满足高强度，那传统的一些材料呢，要么就很贵，要么就是附庸心比较弱啊，除了材料之外就是燃料啊，这个属于耗材，你也可以把它理解为爱车要加的油，充的电，属于耗材。 那么目前呢，就比较主流的是这个液体燃料，那么国内的主流还是采用的液氧甲氨和 spacex 的 这个猎鹰九号采用的这个燃料系统呢，还不太一样。就说液氧甲氨呢，它属于一个相对来说更加清洁的一个 能源，用在商业航天里面呢，更加的合适，对于呢我们就不去拓展开讲，大家就记住这两点啊，一个是健体发动机的材料，另外一个就是 发动机用的这个燃料，那么目前啊市场共识度比较高的就是这两个，那伯利特呢，它属于在商业航天领域啊，新材料这块比较知名的一个公司，那么它的材料包括它的一些产品呢？ 呃，能够覆盖火箭卫星航天器啊全产业链，它的产品呢？呃，也就刚才我们讲的三个特点，一个轻量化，一个可能性，而且呢就是制造的成本呢，相对来说也还好。产品呢主要分这么三类。第一个呢是火箭的一个核心部件 啊，主要是液体火箭发动机的一个部件，核心零部件，比如说劣质高温合金，钛合金材质的这个喷注式燃烧式涡轮的这个叶片叶轮， 这些产品呢应该说都比较成熟，国内知名一点的头部的一些商业航天的一些企业用的都是他们的一个产品，比如说拦截航天的天鹊星际荣耀的焦点。那么健体这款呢，他的这个大尺寸钛合金健体框架连接支架市场的认知度也是很高的，就采用的企业也比较多。 那么也就除了这些核心零部件呢，他还有一个就是定制化的一个解决方案，就说每家公司的一个技术路线或者设计方案是有一些区别的。 那么对材料这块，或者说对一些核心零部件的这个结构这款呢还是有一些差异化的需求，那他呢可以提供这个定制化的解决方案，目前呢跟他有合作的，或者说已经采用他方案的也比较多，除了前面讲到 南建星际，还有这个星河动力，我们在公开资料上查的到的啊，还有没有一些其他的企业呢？我觉得以他的知名度来讲哈，或多或少很多企业都会去参考一下。最后呢就是这个卫星航天器部件，这款啊，对材料要求比较高的一些 部件，那么他其实也能做。那通过前面的一个主营业务，主营产品的一个介绍呢，大家会发现在航空航天啊这个领域，他其实是一个比较有实力，比较有技术的一个企业。 那我们这里再来看一下它的一个产品结构和它的一个市场分布，以及它的一个毛利润情况。那我们从这个图上可以看到，按产品结构分，大家可以看到三 d 打印， 基本上是它的一个主流技术路线。另外一个呢就是行业这块，大家可以看到工业航空航天呢，基本上占据了它绝大的一个热务比例，其中航空航天呢也接近快一半的一个水平，而且它还有不少的一个产品呢，有出口， 也就说这家企业是名副其实的高科技型企业，不只是有两把刷子，而且确实有干货。那同样我们也要看到啊，做一个高科技型的企业，那有一个典型的特征就是什么呢？产品毛利润比较高，那么事实上也确实如此，大家可以看到航空航天，那么这类的一个产品呢，它的毛利润是百分之四十七， 而在其他方向呢，整体水平啊也接近百分之四十的一个水平，也就说这一类的企业呢，就什么技术有专利有产能呢，可能还在路上，或者说在爬坡那个阶段。那这里我们来看一下他的一个市场地位，或者说他的一个订单情况。 那事实上呢，在二零二三年航空航天板块，他这个营收规模其实并不大啊，只有五点一亿，占总营收的一个比例其实已经比较高了，百分之三十五，也就三分之一，还多一点的这个业务都来自于航空航天，那所以说这些公司才真真正正的是商业航天里面啊，呃， 卡位比较精准的一些企业。但是呢，就说整体订单的一个规模还不是那么的大，因为在今年之前，商业航天上对他的一个认知度还不够高。 那么在二零二四年的上半年呢，商业航天相关的一个订单啊，同比增长了百分之五十的一个水平啊，主要来自于可回收火箭和液体发动机部件，他的一个需求在开始明显的放量。 那么事实上大家就关注了南舰航天的这个朱雀山，但在这之前啊，还有很多公司都有发射，只不过呢，运载的一个能力，包括技术上可能会不如朱雀山这种里程碑的事件来影响来那么大。 那其实从这个他这个订单规模和他这个核心客户去看啊，基本上含盖了啊，就是头部的一些商业航天的一些民营企业，同时呢他其实也给啊国风效供应和配货， 比如说科工集团、科技集团。那么我们刚才说到那个问题啊，如果说公司有产品，有技术，有业绩，那么这个时候市场的需求是不是确定的？那我们看到二零二四年呢， 增量还是非常大，到了二零二五年呢，商业航天市的一个建立，大家已经明确的认知到，商业航天我们处在一个追赶的过程中，那明年呢，可能有大量的一个火箭会入轨，为什么呢？就说明用的商业航天，那么目前零到一的问题已经解决，就是 南京航天的朱雀山啊，已经实现了大运力的这个火箭的成功入轨。那这个时候就要看，哎，在后续的一个放量的过程中啊，他这个市场渗透率能不能够继续的提高。那我们看到的历史是什么呢？在二零二一年的时候， 他的市场渗透率或者说市场占比啊，只有百分之十到百分之十五，但是到了二零二三年的时候呢，呃，这个规模基本上接近翻倍的一个状态。那么在能源方面呢，我们也可以看到，就说在西安总部宝鸡基地呢，他已经开始这个扩展，支撑后续的一个订单交付，这一点呢，我们从他的这个财务报表上也可以简单的看到这一点。 那我们看一下二零二五年这个中报的时候，他的一个存货那么增长了百分之四十六啊，给出的解释呢是生产备货导致原材料产品的一个增长比较大，另外一个他这个应收账款这款 也有明显的增长。除此之外呢，大家可以看到他的长期借款这款啊也是一个比较大的一个增量，为什么呢？就是公司的主营业务 确实在迅猛的增长，他需要资金去支持他，而且营收呢也是同比例的一个增长，到了三季报的时候，大家可以明显的看到他的这个营收的一个增长情况，包括利润的一个情况都有一些变化。那这里我们再来看一下他的一个按年度季的一个财务报表。那我们这里主要看两个数据啊，一个是营收规模， 那我们可以看到从二零一九年他的总营收规模三亿多，到目前为止呢已经接近四倍的一个水平，公司的一个成长情况是非常好的， 那这个时候我们还看就增量有了，那么利润有没有同步跟得起来呢？我们会看到他的利润呢波动起伏会比较大，但是我们看总量还是有一个明显的改善的，从二零一九年的七千多，那么到二零二四年呢，已经超过了一个亿。你就说这些公司正处在一个 长个子、长身体的一个阶段，而且现在呢只来到了风口上。那我们简单的总结一下，就是像这类企业，那 他的一个卡位是比较精准的，而且呢需求也是比较确定的。那这个时候看的就是一个增量，这个增量指的是什么样的一个增量呢？第一个是他自己本身产品的一个增量，第二个是他的产品市场认知度的一个增量，也就是说 后继的一些企业对他的一个需求有多大。如果说整体市场是一个做加法的一个过程，那么这类企业如果说他是头部企业，或者是说他的专利技术，他的产品在市场上是有比较好的 地位的，或者说稀缺性，那这个时候呢看的就是它产能爬坡的一个情况，但是我们要强调一点啊，好的企业通常都不便宜，从股价估值的水平来看，这些公司估值都已经给到了一个比较高的水平， 那他的成长是不是能够匹配上这个估值呢？是需要大家去持续的追踪和研究的一些方向。但是我们可以确定的一点是什么呢？商业航天真的已经占到了风口上，或者说成为短周期乃至中期跨年的一个主线，这一点基本上是没有问题的了 啊。如果说大家喜欢我们的内容呢，不要忘了点赞和关注，如果大家有兴趣的可以在评论区留言，我们在后期呢，会给大家讲讲燃料这块啊，比如说固体燃料，包括液体的液氧、甲氨这块，哪些公司在这块卡位又更加的精准？

商业航天昨天还是 icu， 今天就是 ktv 了。这两年在商业航天板块的散户朋友们是真正体会到了什么是冰火两重天呢？ 商业航天如果都不能跨年，那其他更都是小卡拉咪了，兄弟们谁赞成谁反对？昨天可能很多人都没想过一个回收失败，何至于此呢？但事实就是场内博弈的资金太拥挤了，一个立空谁都走不掉。 虽然回收失败有点可惜，但国外 spacex 也是试用五次才成功的，失败很正常。长期来看，这次失败反而过滤了纯情绪，资金， 留下了真信仰，去伪纯真。真正的商业航天行情不是靠一次发射成功就能一劳永逸的。这次失败会让市场意识到可回收的技术壁垒极高，那些没有真技术的纯正概念的公司将会被淘汰。 现在进入航天的第二阶段，发射卫星，一颗卫星造价三千万，哪些公司是卫星制造的职业卖场人呢？能真正分到钱？今天老余给你拆解的明明白白，建议先收藏，再随时回看。第一部分最贵的是载荷系统，占比百分之六十， 相当于卫星的感官和大脑，负责处理传输信息和通信。这里面最贵的是射频通信窄盒，占百分之二十八，简单来说就是卫星的喇叭，负责把信号发回地面。这里面的核心是 tr 组建 这个领域受益的有真类科技，它是射频电源芯片的核心供应商，还有成昌科技直接供货相控阵芯片，还有国博电子，主要服务中电科体系。其次是星载路由和处理，算是卫星大脑中疏，负责把互联网数据融合处理。 核心标的是风火通信，负责星上多网融合，星客移动、星维通信也参与其中。这里面的星上路由器是 gw 星座区别于普通卫星的关键。 再是心间激光通信，相当于卫星间的微信聊天，用激光在太空传输数据，每颗卫星配三到四个激光头。核心标例是光库科技提供核心的锂酸锂调制器，长光华星提供高功率激光芯片。第二部分是卫星平台，占比百分之四十， 相对于卫星的身体来支撑大脑运转。最大的是结构与热控，就是卫星的外壳散热系统太阳翼。中国卫星直接提供紧固件和精密结构件。 其次是磁轨控系统，控制卫星姿态和轨道。核心部件是光纤陀螺仪和霍尔电推。核心标的是航天电子，心动联科在民营领域有低成本替代潜力，在这能源系统就是太阳能电池板，用生化加电池片，潜在光电是潜在供应商。 再就是综合电子，就是卫星的神经系统，管理电源和数据，航天电子、航宇微都有参与。最后就是基础连接 卫星内部的线缆和连接器，可别小看这个宇航级线缆，特别贵，陕西华达和华联线缆也都供应连接器。总结一下，卫星产业链里最核心的是载荷系统，这里面射频和激光通信弹性比较大。看细粉领域龙头 产业链，真正受益的逻辑是 g w 星座计划规模巨大，商业航天的降本增效是趋势，能进入供应链尤其是核心环节的公司，业绩将会持续兑现。但需要注意的是，很多环节还在验证阶段，订单落地需要时间，以上信息都是根据公开信息整理，不够甚投资建议 哦。那么老铁们觉得哪个环节最有潜力看好哪家企业呢？评论区聊一聊，注意不要打全称哦！

一口气带你了解军工电子龙头航天发展。航天发展是国家发电设备定点生产单位和军工重点骨干企业。公司位于福建省福州市，一九九三年十一月三十日深交所上市， 控股股东为中国航天系统工程有限公司，持股约百分之二十二点零六。 公司一级行业属于国防军工，二级行业为军工电子地域所属福建板块，主营业务包含电子通讯、环保设备以及军工产品的研发制造， 涉及概念包含有商业航天、低空经济、军工信息化、半导体、芯片系、卫星互联网。 根据最新二零二五年航天发展中报显示，公司主要产品第一利润来源于通信与指控类产品，中报利润为六千三百七十五万，毛利率为百分之二十八点九。 第二利润来源于数据安全应用类产品，中报利润为三千五百一十七万，毛利率为百分之五十五点五四。第三利润来源于海洋装备、电力装备等产品，中报利润为三百九十八点三万，毛利率仅仅为百分之一点七八。 中报亏损第一项来自于蓝军装备及相关产品，亏损金额为三千二百六十七万， 中报亏损第二项来自于空间信息应用类产品，亏损为三千八百九十八万。今天发展的涉及行业有房屋装备产业、装备制造产业、信息技术产业、其他民用三产， 主要利润来源为房屋装备产业，利润占比为百分之六十二点三。四。业务销售主要为华北、华南和西南地区， 主要客户的前三客户有中国航天科工集团有限公司、解放军某部中国航天科技有限公司财务方面，公司二零二五年三季度的扣分净利润为负五点一五亿，同比二零二四年的负五点九四亿， 利润增长为百分之十三点二五。二零二五年三季度的营业总数为百分之四十二点五九。 虽然营收和利润都在增长，但销售毛利率同比二零二四年的百分之十点六七降至为百分之五点零九。最后总结一下航天发展的一个亮点，第一个，二零二五年前三季度的一个营收在增高，同比增长为百分之四十二点五九。 第二个亮点，手握九十三亿订单，被覆盖二零二六年一点六倍的一个营收。第三个就是他的一个研发费用，占比约百分之九，超过行业的一个平均的一个研发费用啊，并且他是拥有五百二十项的一个专利， 同时风险也并存。第一个就是一个征收不增利的一个问题啊，虽然他的一个季度收入在增加，但是他的毛利率仅为百分之五点零九，免低于行业的一个平均值。 第二个风险，他的一个现金流成压经营现金流为负盈收账款占盈收的一个百分之一百一十五。 在军工领域的黄金赛道上，航天发展手握九十三亿的超级订单，看似前途一片光明，实则暗藏玄机， 央企背书垄断赛道的光环下，能力问题始终如影随形。你觉得航天发展能靠卫星业务扭亏为盈吗？评论区聊聊你的看法。

登月计划开辟航天的新分支，商业航天有望下周继续弱转强。就在昨天呢，大漂亮签署行政令，重塑二零二八年登月目标，并在三零年建立月球的前哨站 space x， 加速该进程。同时呢，我们从嫦娥开始，计划明年二零二六年 推出新火箭用于载人登月和第一轨卫星的任务，将发射新的载人飞船和月球的着陆器，并且计划在三零年实施登月。登月计划为什么现在成为大国航空航天的主战场？其背后的目的是什么？其实第一就是在于资源， 月球拥有丰富的海山，拥有矿物质，推动了原位资源的利用。如果抢先登月，有助于确定先占先得固化主导权。第二个呢，先发优势，月球地引力无大气， 是火星探测和升空任务的理想测试场和补给站。所以呢，通过登月工程可以锁定领先优势，为后续的升空探索建立基础。 那登月工程作为这样一个充满挑战性的系统工程，其背后孕育的产业空间，想象力是不容小觑的。今天，新哥和大家树立登月工程关联最为紧密的核心上市公司，点赞加关注，开始发售。 国际进攻是高端精密轴承和零部件，是登月装备不可或缺的基础配套，是金属三 d 打印核心技术的龙头企业，切入火箭发动机的核心部件，为卫星部件轻量化产业提供技术支撑。皇曼是航天服装的材料供应商，中国 是地月通讯网络核心运营方，所有的地面测控网和稀缺的轨道资源价值凸显。高原是我们现在高温合金材料的国内第一，市值占比百分之四十， 他为火箭发动机的喷管、涡轮等热端的部件提供高温材料。华联是长征系列运载火箭的可靠的特种线缆，火箭的线缆国内占比是达到百分之七十，市场铸造航天动力实际控制人是航天六院，所以呢，是液体火箭发动机的绝对主力航天， 国内航天连接器的龙头，市场占比的是百分之七十。产品呢，它的嫦娥探测器，长征火箭各系统之间已经实现了信号和电力的可靠悬殊。然后，中国为 主导的鹊桥系列是月球表面探测提供唯一的通信支持的一个核心企业。航天电是 为运载火箭航天器提供惯性导航、调测导杆，计算机的核心电子系统是飞行器的大脑和神经。总体来说呢，随着登月目标的二箭清晰，一个含盖火箭发射、地月运输、月面 探测长期驻留的完整产业链正在加速形成。上述企业呢，凭借各自在核心领域的核心技术和配套地位，已经成为这一国家战略的 积食力量，有望在太空经济的新机源中持续受益。而今天呢，商业航天已经持续收高，就说明商业航天现在仍然是市场主线，还有空间，所以这条线一定还要重点关注，关注新哥及时为你带来最新的市场解读。

商业航天板块强势破前高，二十多家公司集体涨停，零涨股之一的创源科技走出缩量一字板，周线是突破三角形震荡走势，成为板块焦点。市场核心疑问随之而来，他能否带领补涨梯队走出持续性行情？要找到答案， 先理清其上涨的底层逻辑。创源科技是苏州国资委控股的老牌上市公司，根基扎实，一九九三年成立，一九九四年登陆深交所，如今已构建起以制造业为核心的多样化布局， 核心产品包括洁净环保设备、输变电、高压绝缘子、精密滚针轴承等多款产品，稳居细分行业头部。其中两大子公司是关键支撑。全资子公司江苏苏泗是国内洁净环保龙头，产品覆盖生物医药、新能源等热门赛道。控股子公司苏州轴承 则凭航天级轴承技术，精准搭上商业航天风口。尽管苏州轴承的航天级轴承目前供货量不大，短期对营收贡献有限， 但这份实打实的航天领域技术储备与准入资质，已然成为资金追捧的核心逻辑，也推动市场对公司重新估值。抛开概念炒作，创源科技的基本面也透着稳健韧性。二零二五年前三季度财报显示，公司营业收入三十一点二三亿元，同比小幅下降百分之六点九六， 但规模净利润达二点一九亿元，同比增长百分之三点二五，呈现营收微降、利润增长的良性趋势。更关键的是，现金流改善显著，经营活动现金流同比增长百分之二十七点三二，子公司土地回购还带来一点二一亿元现金流入，盈利质量提升的核心原因是产品结构优化带来高附加值产品销量增长， 尤其是苏州轴承海外市场拓展顺利，且海外业务毛利率高于国内。科技创新是创源科技的核心竞争力之一。公司旗下七家子公司为省级高新技术企业，拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站等多个创新平台， 自主知识产权的积累为业务转型提供了坚实支撑。从发展战略来看，公司聚焦洁净环保和输变电、高压绝缘子双主业，同时在新能源汽车、机器人等高端装备领域布局， 试图打造多重成长驱动。总的来说，创源科技这波上涨既是借了商业航天概念的东风，也是自身多年技术积累与国企改革成果的体现。在新兴产业快速发展的当下，这类兼具深厚技术沉淀与国资背景的企业确实具备价值重估的潜力。

火箭上天谁最赚？百分之九十的人都猜错了，不是搞发射的，而是一群稳赚不赔的狠角色。他们不参与淘金博弈，却凭借不可替代的硬实力，稳稳收割行业增长红利，他们就是商业航天的卖惨人。 在星辰大海的征途上，每一颗卫星的星空，都离不开程昌科技相控阵芯片的精准导航，离不开真雷科技抗辐射芯片的稳定供电。 每一枚火箭腾飞，都依赖钢岩高纳的高温合金的硬核推力，依赖九风能源特种燃料的澎湃动力。 每一次天地通信的顺畅衔接，都少不了中国未通的太空通道，少不了航天电子的测控装置。这些卖惨人，手握五到十年的技术认证壁垒， 绑定国家队与头部商业航天企业的稳定订单，在卫星量产、星座主网的浪潮中，业绩增长看得见摸得着。当商业航天从定制化迈向规模化，当低轨卫星发射进入了高频率阶段，上游核心配套的刚性需求只会越发强烈。

当市场狂热追捧商业航天与低空经济概念时，作为航天科技集团旗下核心上市平台航天电子却在近期交出了一份令人警觉的业绩答卷，利润骤降、现金流枯竭， 而市盈率却飙升至三百三十倍，这是板块轮动中的正常回调，还是估值泡沫破裂的前兆？核心风险高悬的估值与疲软的基本面。一、估值已极度偏离三百三十倍 pe 背后的泡沫。 公司当前市盈率 t t m 高达三百三十倍，远超国防军工行业平均的一百五十八点七七倍。估值与业绩增速的严重背离，显示出当前价格更多由情绪题材驱动而非基本面支撑。二、业绩与现金流同步恶化。 二零二五年前三季度规模净利润同比大幅下降百分之六十二点七七，其中第三季度单季净利润暴跌百分之八十八点六五， 仅余三千五百四十五点五三万元。更值得关注的是，公司经营活动现金流净额为负三十二点三三亿元，应收账款规模高达一百零五点一七亿元，资金周转压力凸显。 尽管题材光环仍在，但行业与公司层面已出现值得警惕的信号。看多蓄势情绪面背靠航天科技集团涉足商业航天、低轨卫星等国家战略赛道，受益于商业航天行动计划、低空经济等政策预期，题材稀缺性突出，看空现实基本面， 行业层面出现降温信号，多家商业航天公司澄清相关业务占比，部分火箭发射计划可能存在推迟，卫星通信民用商业化进展不及预期， 公司自身盈利能力和现金流质量短期内难以支撑当前估值水平，你看好航天电子还能涨多久？欢迎在评论区留下你的选择与观点，理性探讨，注意风险。关注我，持续跟踪板块动向，解读数据背后的真实逻辑。

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客，今天要聊的呢是关于杰加伟创啊这家公司，看看他最近有什么新的技术， 有没有可能切入到商业航天这个领域。然后我们也会分析一下他作为一个光伏的产子股到底值不值得关注啊，包括他的一些业务的布局，以及他的资产的情况到底怎么样。没错，那我们就开始今天的主题吧，我们先来聊第一块啊，就是这个光伏产子股的这个价值剖析。 首先第一块我们先来聊一聊洁佳伟创这家公司，它的核心业务到底是什么啊？它在这个光伏设备这个行业里面到底是一个什么样的地位？对，其实洁佳伟创它就是主要做这个光伏电池生产设备的。 ok， 对， 就是从这个 智融啊扩散到这个 p e c v d 啊课时，它是一个全流程的一个设备都能做，然后呢，它的这个二零二五年的上半年的这个工艺设备的收入占比是超过了八成。哦， 这么高的占比，对，那说明它还是很专注的啊。没错，而且它是全球唯一的一家能够同时提供 topcon、 hgt、 钙钴、 b c 这四大高校电池技术路线的整线设备的一个厂商。然后呢，它的这个试战率呢，在 topcon 和 b c 电池设备里面是特别高的，就 p n c v d， 它的试战率超过一半， 板式 p e c v d 是 独家供货给全球龙头的。对，所以它就是技术和实战率都是行业内领先的，那就是说这个公司它到底是凭什么能够在这个激烈的光伏设备的行业里面能够保持领先呢，就它最大的优势就是它的技术覆盖特别广。嗯，它是全球唯一的一家能够同时做 popcorn、 h j t、 钙钴、 b、 c 这四大路线的整线设备的，所以它不会被技术路线的变化所淘汰。哦， 这么说他基本就是不怕技术变更。没错，没错，而且他研发投入也很大，他有一千两百多名研发人员，然后有将近八百项专利。嗯，他的这个盖台矿的设备是已经有 g w 级的出货了，而且效率是创了记录的。他的海外市场也拓展的非常快， 他的马来西亚的工厂已经破产了，他的海外的订单占比已经从百分之十提升到了百分之五十，他的这个毛利率也比国内要高很多。他的客户都是全球顶级的光伏企业，他的这个收款的风险也很小，他的涉战率在各个细分领域都是数一数二的。 对，那你觉得就是未来一到五年杰加伟创这个公司他的发展的潜力怎么样？包括他可能会遇到什么样的风险。嗯，我觉得他的潜力还是非常大的，因为他一方面是在钙钛矿和叠层电池等新一代的技术上面，他是有非常强的技术储备的。 然后他的 t c o 镀膜设备和材料也开始实现规模的销售了，他的这个试战率也在不断的提升，他的这个材料的毛利率是非常高的，他的半导体设备也已经打入了这个头部的供应链， 他的这个未来的收入占比也会越来越高，所以他的增长动力其实是非常充足的。听起来好像是一个新业务不断的开花。对，但是他的风险也是存在的，就是比如说他的这个国际贸易的壁垒，然后他的这个技术路线的变化， 他的这个客户的回款的周期变长，他的这个行业的竞争格局的变化，比如说有新的进入者，或者说他的这个老的竞争对手加大了投入等等，这些都是一些潜在的风险。然后咱们来进入第二个部分啊，咱们来聊一聊这个钙钛矿技术的这个潜力释放啊。嗯， 这个我觉得就想直接请教一下，就是杰加伟创的这个钙钛矿业务到底在营收和利润上面有多大的爆发力？ 这个业务呢？其实在二零二五年啊，是一个爆发的元年，就它已经实现了这个首条量产线的这个核心设备的交付啊，然后它的这个在手订单呢是超过了十五 g w， 那这个订单呢，按照这个单价来算的话，就是有四十五亿元的收入，那这就已经占到了公司全年收入的百分之二十以上了。哎呦，这这增速确实有点吓人呢。更厉害的是这个毛利率啊，这一块的毛利率是超过百分之四十的，对，就远远高于传统的这个光伏设备。 然后呢，预计二零二五年是可以贡献将近十亿的净利润，到二零二六年呢，这个收入就可以跳涨到六十八亿， 净利润呢可以跳涨到十四亿，那这时候呢，这个盖钛矿的这个业务呢，就会成为公司里面仅次于 top com 的 第二大支柱。 那我想问一下，就是说杰加伟创在盖钛矿领域到底有哪些技术和市场上的核心优势？首先呢它是全球唯一的一家啊，可以提供盖钛矿整线设备的一个厂家。对，然后呢它的这个关键的工序呢，都是自己研发的， 他的这个整线的产能呢是比同行要高百分之三十，他的这个量率呢是稳定在百分之九十五以上，他的这个单节电池的效率是超过百分之十八， 他的这个叠层电池呢是做到了百分之二十六以上，效率和量率都挺亮眼的。没错没错，而且他的这个 t c o 镀膜啊，也是很厉害的，就是它的这个 i c o 和 i c o 的 这种新型的材料，它是呃迁移率是领先的啊。然后它的这个音的用量呢还可以减少百分之三十，它的这个成本呢是比金龟的电池要低一大截， 它的这个设备呢已经在国内外的这个头部的企业呢都在使用啊，它的这个材料的收入呢也是连年翻倍， 他的这个海外的布局呢，也是率先在这个新兴市场呢实现了这个突破啊。你觉得就是杰加伟创这个盖泰矿业务在未来三到十年会是一个怎么的发展轨迹？就是我觉得，呃未来这三到五年应该是这个盖泰矿的设备的出货的一个爆发期， 然后到二零二八年呢，应该是可以达到一个八十多亿的一个收入。叠层电池呢会成为一个新的利润的引擎，它的这个 t c o 材料呢也会进入到一个快速的放量， 他的这个设备呢也会不断的更新换代啊，会有一些降本的空间，感觉是多条增长曲线齐头并进啊，对，没错，然后到二零三零年以后呢，他的这个盖台矿的这个技术呢，还会像半导体啊和这个柔性显示等领域去扩展，他的这个海外的市场的占比呢，也会持续的提升。 但是他的这个风险呢，也是要警惕的，就是技术路线的变化，以及这个量产的稳定性和竞争格局的变化。 我们来来到第三个部分啊，就是聊一聊未来布局和资产的这个预估。那我们就想先问一问，就是说杰加伟创最近这两年在业务布局上有什么新的动作？嗯，它其实就是一个呃光伏设备的龙头嘛。然后它最近的动作呢，就是在这个 topcon 继续做大的同时呢，它也在 h j t 和这个钙钛矿还有这个 x b c 这几个新的技术方向上面进行了一些突破。比如说它的这个 h j t 的 中视线已经可以做到平均效率百分之二十五点六，它的这个钙钛矿的这个整线设备也已经实现了这个照瓦级的出货。 看来是技术路线铺的很广啊。没错没错，然后它除了这个光伏设备之外呢，它也在往半导体和这个锂电设备去拓展。它的这个子公司呢，已经可以做到 六到十二英寸的这个金源的这个全流程的这个施法设备，并且他的这个核心的零部件的国产化率是超过百分之九十五的啊，他的这个呃二零二五年的目标是要让这个半导体的收入占比超过百分之十， 他的这个海外的工厂呢，也已经在马来西亚和泰国落地啊，他的这个海外的订单的占比呢，也提升的非常快，他的这个国际化的布局也非常的明显。对，那你觉得就是杰加伟创这两年的这个财务数据来看的话，你觉得他的资产质量怎么样？ 呃，他的这个二零二五年的三季报啊，他的这个营业收入是突破了一百三十一亿元，然后他的这个净利润呢是同比增长了百分之三十三，他的这个毛利率呢是接近百分之三十，他的这个净利润呢是超过了百分之二十， 这个在行业里面都是非常领先的。那现金流呢？经营现金流呢？他是因为受到这个行业的周期的影响啊，所以他是一个负数。但是他的这个合同负债啊，也就是他的订单储备还是很充足的，有六十四点八亿元。 然后他的这个存货呢，也下降的非常的明显啊，是为了应对这个市场的变化，他主动的去压的库存。他的这个资产负债率呢是百分之五十八左右，整体的这个结构还是很稳健的，他的这个研发投入呢，是持续的在增加， 他的这个专利的积累呢，也非常的丰厚。他的这个呃管理团队和他的这个实际控制人呢，也是非常的稳定啊，也进行了多次的这个股权激励。 对，所以就说长期来看的话还是很有竞争力的。你怎么看杰加伟创切入商业航天领域，你觉得有哪些机会和挑战？呃，机会嘛，我觉得就是首先就是这个钙钛矿的电池啊，因为它非常的轻， 然后又可以在这个低光照的情况下进行发电，所以它非常适合用在这个卫星啊，或者是说这个深空探测器上面，那这一块的话，现在基本上还是被国外的企业所垄断，但是我们国家的这个相关的部门也已经把它列为了这个 重点的支持的方向啊。那杰加伟创呢，已经有了这个钙钛矿的整线的交付的能力，所以它是有可能可以抓住这个进入这个新的赛道的一个机会的。 听起来确实挺有想象空间的，但挑战也是非常大的，就是首先这个技术门槛就是极高的，然后这个市场的认证啊，也是非常的严格，你必须要通过这个太空级的这个标准的认证，包括你的这个产品的可信啊等等的。另外就是说这个整个的这个商业航天的市场其实还处于一个早期的阶段， 所以他的这个批量的需求啊，其实还不是很明确。再加上就是说啊，这个头部的企业也在不断的涌入这个领域，所以这个竞争格局也是非常的复杂的，你要持续的去烧钱投入，所以对这个公司的这个资金的压力啊，包括管理的能力啊，都是一个很大的考验。 好吧，对，今天我们聊了这个杰加伟创的这个技术的突破啊，然后业务的布局啊，包括他的这个资产质量啊， 整体来看的话，我觉得这家公司在光伏和钙钴矿设备领域的实力确实还是比较突出的，对未来的发展还是可以期待一下的。但是呢，这个商业航天这个新的赛道到底能不能够真正的跑出来， 那还需要时间和市场的双重检验， ok 吧？那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。