cpo算力基金买哪个好

周五 cpu 涨的最多的居然涨了九个点，想想那些杂毛涨九个点要多长时间，想想那些宽机一年能涨九个点吗？可惜我买的没有涨九个点。今天先分享两点， 第一，买 cpu 和半导体，建议多拿几只鸡，因为每天的涨跌都不一致，多拿几只肉跑不掉。第二，我看评论区有朋友在讨论消费电子，消费电子和半导体在百分之八十的情况下都是同步的，它们是上下游的关系，两个可以挑选一下买哪个。

盘前跟大家讲一下我们的板块啊，先说半导体芯片和材料设备这两个板块呢，目前是市场成交最活跃的板块， 像昨天虽然下跌了不少，但是仍然会有人想着抄底的，再加上昨晚门股存储大涨，可能会对这两个板块有所带动，今天会有所反复，但是这个反复是不值得参与的，我的风格就是只参与大机会， 像鱼尾波段的这种小反弹我是不参与的。在车上的朋友呢，在没有破五日线之前拿着都是没有问题的，前提是你的利润点要足够厚。新朋友呢，这个地方不建议最高， 耐心的等。再说一下 cpu 和算力这个板块，我个人是选择拿着不动的啊，因为这个板块呢，它目前来看虽然不是涨的最多的，但是它是最抗跌的 啊，就是说下方的承接比较强，所以我会选择拿着不要动。消费链子同样如此啊，趋势没走快之前拿着就好了。上车的朋友谨慎参与，但是他的风险相对于我们那几个板块，他的风险是比较低的， 这个位置所有的板块都这么高，只要是有关科技的，实际上我都不太建议大家参与，因为你短期参与可能会赢得几天的上涨，但是后续的下跌可能一天就给你吃没了啊，所以还是谨慎为主。

现在 cpu 大 跌，近期三个点啊，我反而要恭喜那些拿猪没有割肉的人。我先给新手粉丝们说一下 cpu， 说白了它就是 ai 双列的核心刚需配件， ai 越发展对它的需求也就越大，就像汽车离不开发动机一样。 截止十一点四十二，我给你们说一下盘面的情况，现在整个 cpu 板块跌了接近三个点，直接冲到了全市场跌幅榜的前五名啊，大致仅仅流出了四十一个亿成交量，比上周五多了百分之二十二，说白了就是现在很多散户都慌了，全部都在扎堆一个肉泥场。那么今我们要先搞清楚它今天为啥跌啊，说白了就是那个谷歌的算法给闹的， 说以后 ai 不 用 cpu 了，那么我今天就说一句别人不敢说的大实话，就是这个根本不是下跌的原因，这个就是主力找的割韭菜的借口，这个算法它只能给已经做好的 ai 省点运行的内存， 而 ai 的 要训练的新模型，要建立的算力的机房，必须要用到高端的 cpu， 所以 说半毛钱的影响关系都没有，主力比谁都懂这个道理，借着这个莫须有的利空，故意砸盘，把拿不住的散户给吓出去， 给你们带学的筹码。那么就算是今天跌了，支撑这个板块三个上涨的硬核逻辑一个都没有变，甚至会越来越强。一呢就是今年是 cpu 大 规模落地赚钱的第一年，因为他早就把它定成下一代 ai 算力的核心方案，刚砸了几十亿美元，锁定了未来三年的才能。第二呢就是国内 cpu 的 头部公司， 高端产品以及大规模的量产订单直接排到了二零二八年，全年的货都被定光了。业绩是板上的 cpu 技术 直接锁定了未来三年的刚需，根本不是因为一个算法就能消失的。所以说，接下来 cpu 板块主力洗盘什么时候结束，行业订单最新进展，资金什么时候回流超底，我会全程定盘，第一时间给大家猜明白。想看懂主力套路的，不被割韭菜的，一定要紧盯我！点赞加关注，老坛百万洗盘替你开路！

二零二六的投资一定是围绕 ai 和人工智能展开的啊，它们俩消耗的就是一个 token， token 是 靠的什么？算力和电力，所以呢？围绕算力和电力出现的这几个品类，比如说 c p o， 比如说通信工程，比如说光伏，它都是这个方面的，所以买这几个方面可以说是基本没有错。另外就是你直接买 人工智能的相关基金，或者说半导体。我是上周只赢了一半的 cpu， 其实从现在看来是有点卖飞了，所以剩下的部分呢，我就继续抱着不动了，如果它有回撤的话，我再考虑加仓。但是今年资金其实已经上来了，所以后期我觉得 短线的话， cpu 可能还要再涨个五到十，但是现在位置比较高了，所以不推荐盲目追涨，你可以小仓位补一下。比如我今天我就只定投了不到两百块， 然后机器人的话，其实是上个月我已经在高位止盈了，准确的说我本来涨到百分之三十，但是他不断的跌，我是在百分之十九的时候割肉离场了，他现在又回到百分之啊个位数了，反正就重头再来了。机器人的话，我觉得中线的话他会慢慢拉起来，现在也是一个可以陆续进场的位置， 我已经提前布局好了，所以近期机器人我不会再动他了，可以瞄准一个点，当他如果有回车的话就买住，就不要动了，就放长线就好了。中长线，然后其实我的商业航天买高了，我现在就等他回本我就出掉，或者说实在不行，过段时间我就割肉出了，换其他板块。因为商业航天这个说实在 他虽然订单签了，但是他实际落地的话还是需要一段时间的，但机器人的话预计说今年年底就会啊，就是生产线就会落地，所以我觉得机器人今年下半年还是会涨。半导体和稀土的走势其实是一样的，所以我打算稀土稍微涨回来点就卖了，因为稀土他的那个空间 啊，波动太小了。那还不如半导体赚的多啊。对，昨天我是清仓了我的创业版，我是从去年布局去年七月份布局的创业版， 然后盈利了，到现在是四十个点，然后离场的，当然当时是不确定，所以资金也不是很大。他们有的博主对于创意版就是说长期布局， 然后有的定投个三五年，然后一次割肉离场，现在这个情况好像已经到了高点了。所以创意版的话我近期应该也是不碰，要是碰的话也就是一天十块钱这样定投拉个三五年长线，但是目前是在牛市的最高点，他创意版一定是会回调的， 最近可能暂时不碰。对于科创版和人工智能的话，我觉得人工智能可能比科创要更好一些。呃，也不能说更好，反正你去看他们的走势吧，我觉得人工智能他是更具有针对性的，所以他如果资金上来的话，他会拉的比较快。另外我拿长线的一个是中正一千， 我持续在定投，这个我就不管他了，他反正放长线一定是 ok 的， 所以我就每天定投个几十块 ok， 但是北政五菱我不推荐，因为我到现在我觉得北政五菱没让我赚多少钱，我感觉风险挺大的。 医疗和白酒我也是没在碰的，虽然有博主啊，比如说段永平，他就买了白酒，前段时间就说要超底了，但是白酒这个东西 我总感觉他近期起不来。所以如果你是想做短线的话，我觉得白酒可以先不用碰了，因为现在还是科技如日中天，咱们还是就是啊，会长趋势右侧加仓。 总结一下就是我已经清仓或适当止盈的模块，有第一个创业版，我已经清仓了。第二个适当止盈的，之前做了一些 cpo， 然后现在因为它还在涨，我觉得可以适当的落在尾岸一部分，如果你还想啊，留一些仓去搏一搏，我觉得是可以的。但是，呃，这如果空仓的话，就不建议现在进大仓了， 哎。然后科创板我也稍微减了一点，然后反正这几天稍微上涨那些我都减了点吧。另外在前段时间在低位布局，或者说重新新建仓的有机器人和光伏这两个，因为我比较懂， 其他的不懂的我就不碰了。什么白酒、医药和军工，军工尤其这个东西他， 呃，影响因素很多，我之前从那赔了很多，我不再打算碰军工啊。还有前段时间做了短线的石油，这个我没买多少，我就买了几千块钱，然后也就赚了几百吧，然后离场了。他因为这两天这个东西太受川普的影响。 然后就是当时段永平说你要选中一个方向去做这个，它其实不是 all in， 我 现在理解来了，它是说你就做一只品类一只股，比如说你就做 cpo， 你 就是在它低位买进，高位卖出，你就做这一个方向，把大资金投入到一个里去搏， 这样比你一个资金分散的各种不同的基金它是要。嗯，准确性会提高很多，我现在接下来也是这个方向，我现在把该清的能清的就搞出来，之后重资就是投 cpo 和通信工程 啊，当然我也还有一些赔着的基金啊，商业航天，这个我要想办法给它处理掉，然后我的动漫还有这个金融科技啊，这些仓位都是都不中。哦对，我还清了一个叫数字经济。 数字经济我也是百分之四十吧，只赢了，但是我买的也不是很多，因为当时也不确定嘛，就随便买了一只。总之近期呢，四月不管是向上还是向下，它都是一个。嗯，我觉得是今年 另一波牛市的反弹的底部了吧，我就可以就是适当布局，然后你拿到个六七月份，差不多还能再做两个月。如果说是你是中线的话，其实就不用考虑这么多，如果做短线的话，最近可以感觉又要到新高了，可以稍微逐步的陆续的出一点，如果说做中长线的话，可以暂时忽略不计。

上周市场连续两天大跌，当时的想法是呢，正常博弈，正常调整，没有什么大的风险，因为高位的光和存储还是比较稳定的啊。今天来看，确实又不幸被严重了，市场是没有之前好做了， 但既然没有什么大的风险了，那我我们谋定的核心板块还是之前老生常谈的那一些主流。嗯， cpu， 存储，可创芯片以及算力在家要重视一个半导体设备材料 啊。既然商业航天的最近利好催化这么多，以及 spacex 上市，那就要还要重点看一下商业航天啊。主要就看这么些啊，既然呢，是比较难做，那么下跌 是肯定的，他正在盘整，那么就不建议最高了，下跌就是进入自己看好板块的机会啊。但是呢，市场变化比较多，有什么？嗯，大的变化了再及时告诉大家。

今天这行情，一边在算力租赁里割肉割的血肉模糊，一边在 cpu 里数钱数到手抽筋。同一个市场，两个世界，中间只隔了一张 k 线图，别以为你在 cpu 里赚的钱就是你的了， 明天早盘三十分钟新钱不来，今天数钱的人，就是明天割肉的人。算力租赁今天被砸到连亲妈都不认识，整个板块属于科技谷里最惨的那个， 前期涨幅猛的加速回吐，但我想跟你说的不是他跌了多少，而是今天冲进 pcb 和 cpo 追高的人。明天可能比今天割了算力租赁的人还难受。 cpo 龙头今天纷纷创新高，但不要忘记上一个创新高后被闷杀的案例，才刚过去没几天， 算力租赁说白了，今天是被抽血的那个，也是被毒打的那一个。为什么被毒打？为什么跌？不是业绩突然变脸，不是政策打压，而是三刀一起砍下来的。第一刀，高位获利盘集中兑现。第二刀， deepsea 降价， 把算力租赁的估值逻辑捅了个窟窿。最后一刀，也是今天下跌最核心的原因，资金高低切换，钱跑了但没出圈，但流出的资金没离开科技主线，而是从算力切到了还没怎么动的机器人 消费电子方向。这就导致算力租赁不但要承受抛压，还等不来新钱接盘 pcb。 今天和算力租赁简直活在两个世界里。 pcb 凭什么这么硬？因为它有硬核的产业逻辑撑着。摩根士丹利对英伟达下一代如饼机价做了物料清单拆解，结果一算， pcb 内容价值增幅最大，直接增长百分之两百三十三。这不是概念炒作，是实打实的产业趋势。 英伟达芯片换代， pcb 量价齐升是确定性的。 ai 服务器、汽车电子相关需求持续释放，行业紧凑度维持高位。 cpo， 今天就是科技谷里的 c 位光模块龙头集体创新高，中继天福全面创历史新高。但我要说一句扎心的话， cpo， 今天虽然是全场最靓的仔，但预期打满才是最危险的时刻。三位台子后人，请大家投票验证。 盛宏中际、利通总结一下，今天三个板块分别对应三种状态，算力促令被抛弃的前任逻辑被正伟过， 资金跑了，需要时间修复 pcb， 踏实过日子的对象。产业趋势确定，资金再抱团不性感淡稳。 cpo， 今天刚表白的万人迷，产业趋势最性感，但预期别打太满，明天能不能过考验，全看早盘三十分钟。

昨天都在看大跌恐慌，我说高开暴走，拿好麻袋，今天大家应该都盆满钵满了。当然，说归说，笑归笑，市场是严肃和多变的，特别是我又开了小蓝，嗯，有些运气成分，大家要理性看待。 说到板块呢，里矿我走的是差不多了，但是说句公道话，呃，大盘这么强势，而里矿又属于一个热点板块，连续跌这么多天，嗯，明天应该要起稳吧，否则也太不像话了。今天市场最亮的呢就是算力，算力如你算力云数据， 前面跌了有差不多三四天了，我一直在说这算力是五月的核心主线之一，那么前几天下跌， 大家不知道有没有抓住？嗯，今天最强势的板块应该就是存储了，他从水下直接拉起来了，我早晨也说了， 呃，作为一作为大盘上行的一个核心主流，不知道有多少人的眼睛在盯着他了，排队等他大跌，想进去了，所以他怎么可能跌得下去？嗯，前面也给了两天调整时间， 又是一个很好的机会，不知道有没有人进去。至于光烂，跟纯属是一样的，它一直在红啊，一直是有一个细分在带动整个光通信在上涨，而带动整个基金涨的也很不错，一直是红的，所以 就老老实实的享受这个光。嗯，还有呢，商业航天走的是最讨喜的，今天也悄咪咪的翻红了，越来越有一种明星走红毯的稳重感了。客舱芯片就更不用说了，老老实实躺着，嗯。

大盘在回暖，需要上攻的时候，大家就更容易看清楚核心的主流是什么，那么不言而喻，还是之前说的 cpu 存储以及算力啊。另外的两个半导体设备材料以及颗颗芯片，因为前期的涨幅过大，是需要消化的， 其中今天光里面长得是最好的，光里面的 pcb 受益于英伟达，下一代机柜成本要翻倍，而内存跟 pcb 的 使用量啊，也要翻几倍，所以今天 pcb 爆发是最猛的啊。而存储呢， 不用着急，也会反复活跃，毕竟后面的长兴还要还在后面等着呢，所以就不用着急了， 所以还是要抓住核心主流，这样下跌的时候虽然有你，但是反弹的时候必然有你，否则你拿其他的非主流下跌的时候有你，反弹的时候可就不一定了啊。

复盘一下我们的板块，我看不复盘，有的朋友又睡不着了。先说半导体芯片和材料设备一起说啊，今天上午放大量一个聚阴线， 但是理性上来分析，他的趋势并没有结束，如果明天或者下周一能够反包今天的阴线，那么今天的点就是一个短暂的高点，但是具体如何还要看资金的承接， 资金的承接，记住啊，他一定是以低价承接，如果有拉升仓位重的朋友，可以择机减仓。我的判断是，这里建顶的概率比较大，个人分析，仅供参考啊。再说一下 c p o 和算力，也就是大家常说的通信设备， 通信设备这个板块呢，我敢大胆说，他套不住你的啊。今天放量下沙，等后面大盘缩量起稳之后，这里仍然是机会。而且 我的整体观点就是，大的行情还在后面，如果上证能在五月下旬和六月初 进行完一个缩量起稳，那么后面将会有一波非常大的行情，但是这一波行情仍然是结构化行情，选对方向非常重要，如果你选不对方向，可能还跟这个月一样 啊，你的方向一直亏，别的方向一直涨，所以等缩量起稳的信号套不住你啊。再说消费电子， 消费电子我个人觉得是有错杀的成分的，我还是非常看好的。总而言之，让子弹飞一会啊，化工和创新药我不讲了，我一多讲你们就开超市，我是拿着不动啊，小伞不要参与。

应该来讲整个板块变化非常的大，不管是海外店还是国产店，我们都看到了非常积极的这样的一些变化。第一点呢是本周英伟达二七年第一个季度，应该来讲不管是业绩还是说直引都双双超了这个预期， 同时和英特尔和 amd 一 样，均大幅上调了未来 cpu 的 出货量和这样的一个营收的这样的一个指引。 那这块对其实对国产链的带动非常的这样一个明显，汇报完了行业以后，我一会会把国产链几家重要的公司进行逐一的这样的一个汇报。第二个谷歌 i o 的 大会本周顺利的一个召开了， 发布的像吉米娜欧的三点五，包括第八代的 tpu 的 双芯片的这样一个架构，都非常的市场的反响都非常好。同时数据上面非常的劲爆，月处理偷看达到三点二千万亿个，同比大幅增长 百分之七百，大模型杰米纳尔的这个月活达到九亿，这些数据对整个一个谷歌链上的光模块、页轮等这样的一些 a 股的企业形成了一个巨大的一个带动。对于这点今天汇报 首先第一个重要的内容就是谷歌新的这款芯片会对行业产生比较重大的一些影响，我们的结论呢，这个整体有望在这个三季度进入到新增的这个一点六 t 和八百 g 的 价单，理由如下， 这一次谷歌这边推出的八 t 的 这个芯片和去年 v 七版本的这个芯片有巨大的这个不同， 那么主要的这个不同是去年谷歌 v 七的这个芯片主要的是最大支持九千两百五十六张卡的这样的一个 skype 的 一个互联，那么换言之呢，谷歌之前最大的计算运算单元为九千 这个两百五十六个，它是没有 scale out 的， 那么 v 八的这款芯片除了底层的折叠式的速率升级到二二四 g， 因此是变成这个标配一点六 t 的 光模块以外，另外最大的一个变化就是这次谷歌首次退出了 scale out 的 网络， 使得谷歌这边能够最大有这个十三万四千四百张的芯片的这样的一个互联， 那么 scale out 的 这个网络经过我们的这个测算，对八百 g 光模块的配比， tpu 比光模块是一比二点二二五，如果说是换算成这个一点六 t 大 概是一比一左右， 那么我们都知道去年和今年谷歌的这个 scale up 全部配比是 tpu 和这个光模块的这个配比是一比 一点五，那么去年没有 scaleout， 那 么今年有了 scaleout， 所以 说今年的配比变成一比一点五，一比括号一点五，加刚才算的一点一，以一点六 t 为口径，那么也就变成了一比二点六。 那么如果说按照现在 colvis 的 排产，如果我们现在按照 colvis 的 排产，明年预计这个八 t 的 这个芯片要出三百到三百五十万颗， 另外的八 i 的 那个芯片预计出两百到两百五十万颗左右的 v 七和 v 六的 今天，所以说明年谷歌的大致在六百万颗 power 十产量以上，在这个里面如果有三百到三百五十万颗，这个配比从去年的一比一点五提升到现在的一比二点六，增加了一比一点一，那么这里面大约要增加三百二十万至到三百这个七十万次的 一点六 t 的 这个光模块，这个等效这个或者是等效的八百 t 的 这样的一个光模块，所以说现在的这块是今天会报的第二一个重要的是谷歌链，我们预计今年三季度进入到大规模的 加单的这样一个阶段，那么来源呢？就是通过这一次的配比的这样的一个测试，因为他如果说明年上半年要发这个八 t 的 芯片，那么他的配套的光模块势必要在今年的下半年进入到发货的那样的周期，因此对谷歌产业链上光模块的 一系列的冲击将会产生重大的变化。而我们知道在二季度我们看到非常明显的另外两家 a w s 和 mate 这边已经对明年的 n、 p、 o 进行了非常明确的加单，那么他们的这个加单量都在一千万次以上，而且甚至有些会用到六点四 t 的 这个 会用到六点四 t 的 高数率的光模块。下半年还有两家加单，应该就在谷歌和微软这边，所以说现在我们基本上测算出了他加单的这样一个量，那我们知道一百万只一点六 t 的 光模块， 对于上市公司这边来讲就是两点五亿美金的利润，所以说如果说要增加三百多万，那整体来讲加的力度是非常的大。所以说我们结合这一次周报里面的行业变化的一个情况，就重点建议关注谷歌链。谷歌链无非三条线，一个是古典光这边 供应商大家都比较的清楚，最近有一家消费电子的企业进去，那么可能会拿到一百万级的，八百级的，另外的还有几家这个行业排名第四的，还有一家二线的光模块，那么都有可能进入到谷歌八百级和一点六七的。这个供应商 之所以有飞地中天的进去，也是因为谷歌这种明年大量的卡哇斯的彩蛋，以及对光模块配比的这样的一个上行吧， 头部的指甲，光模块的产潜能都已经不可调，所以说呢，这块是第一个一好的，是骨科链上的可插拔的光模块，那么第二个最次的标 out， 每一个大的一个集群会用到 两百五十六个 ocs 这个交换器，那么它 skype 里面是九千六百个 tpu 配五十个 ocs， 那么这样的话给 alt 里边呢？他如果说是按集权发货的，还要再加两百五十六个 ocs 这个交换机，那所以说 ocs 这个交换机就未来来看呢，如果说我却估值的倍数，整个一个行业的催化，我们判断还会成富不穷。所以说对于 ocs 产业链上的 几家公司反正也不多，在里面的是三家，还有一家一二的公司，还有一家是另外的一家电子的一家公司，最近新进了 ocs 的 产业链， 所以说 ocs 链上目前一共也就三家，二两家五家的上市公司，我们觉得有望把 ocs 明年的出货量从现有的市场预期大概是在五到六万台， 由于有了这个财务 out 以后，新多家民营的出货量很有可能这个是这个会超过十万台，整体对 ocs 链上的几家公司我们觉得还是非常的利好，还是要重点关注的。我个人觉得 谷歌链上还有一条 m p o。 可插拔这边的一些配套， m p o。 这个公司也不多，长兴博创还有港股的汇聚，可能是两家比较龙头的，像恒东光这些，他可能是一些弹性的这样的一些品种。总之，如果谷歌链真的如我们所料在三季度进入到加单的一个一个情况呢？不是 就是加在了，就是可插拔 n p o 也是谷歌链上仅能够配置的三条明确的。这个赛道上市公司也不多，一共就几家，可插拔那边老的就一家，新进的含含消费电子的，还有就刚才讲的箱，另外几家也就四家。在可插拔的供应商里面， o c s。 刚才讲了五家，三家， m p o 这边可能也就三家这样的一个情况，所以说这些呢，我觉得是后面要重点观察。本周行业里面另外比较重要的软件端 astrotica 这边，预计 这个二季度，今年二季度的收入要达到一百零九亿美元，首次实现单季的盈利，那这种在怼整个一个软件的板块，大模型的板块，应该来讲是一个重大的一个利好。除此之外呢， snoop 本周要跟 elon musk， space， space x 这边要扩大三例的一个合作， 那么 space x 那 边预知未来三年要支付四百五十亿美元专利的这样的一个软缺，一个短缺。另外本周 open ai 这个上市的节奏加快，现在华尔街那边预测最快这个九月份要上市，那么这是两家大模型这边的一个情况， ethical 和 open ai 那 么映射过去了，像港股那边的质谱和这个 mini max 这边呢，也是有一定的映射催化的这样的一个效果。 那硬件端另外的台积电那边，除了上上周工业复联这边宣布上调 cpo 的 出货量以外，台积电这边本周宣布 oppo substation 的 预计提前到今年下半年进入到量产，供蜂方的这种技术进一步的成熟，目前 使得 csp 客户这边对 cpo 这边依旧持观望状态的一个重要的一个原因还是在于 cpo 这边量率，这里的量率跟台机这边的 oe 这块的产品量率相对来讲不太成熟，导致整机 cpo 整机的奖励过低 是有很大的一个关系的。这次台积电宣布 c p o 这边呢是加速，那么一方面意味着行业的产业趋势最后的一个卡点面临即将面临被解决，另外一方面也可以期待伴随着产品质量的 上升和故障率的这样一个下降， c s p 厂商这边预计对 c p o 这边的接受程度会进一步的上升。这几次我们的通信的沙龙我们就已经汇报过明年 c p o 交换机的 出货量的一个核算，那么是从 rummet 的 这个年报里面，它透露了它对 c w 光源的一个备货的一个库存的一个存货的一个量。那么我们按照现在明年三百毫瓦的 c w 光源的价格，大概会在这个三十八美金到四十五美金这个区间之内，一台 c p u 的 这个交换机要用一百四十四个 c w 的 光源这样去倒拍应该能够拍出来明年是三十万台，但是现在呢，基本上行业当中是按照二十万台在进行 c p o 的 这样的这测算，那么为什么会有十万台如此大的这样的一个 gap？ 是 因为 如果这个市场对 c p o 交换机的接受的话，那么这三十万台有可能就会在一到两年的这个发货完成它的一个销售的一个确认。但是如果现在台机电那边的供工装的技术 提前加速了，意味着行业里面卡点已经被解决了，所以说如果说他最大的一个不被市场接受的这个情况是相对来讲是故障率比较高的，那么这个卡点一旦解决了，那么明年有望三十万台全部进入到明年的收入当中。这块对我们 a 股这边的 cpo 的 相关的上市公司应该来讲形成重大的一个利好， 那么 cpo 的 公司也不多，只有三家，那么一家是做 fao， fao、 fao 和光隐形的藕合 封装的，那么就这三个业务，三台的这个价值量大概点三万美金左右试算率去拍他未来的收入的情况，那么这家公司原本它是受制于光芯片供给的这个不足，那么明年如果 cpu 起量了以后， 那么他组合的是手工的这个钱，那么将让他摆脱对光芯片的这种束缚，那么使得他明年是他业绩高增的这样一个点。 另外两家一家是主要是够异形槽和透镜单台的，这个价值量大概在五千四百斤左右，另外一家是绑定的是汕港，供的是 npc 这样的一些产品，一台 cpo 的 价值量在四千八百美金左右，所以说 cpo 这条线呢，是一条不能断掉的线， 是要持续 cpo 和 ocs 作为两种确定性最高的光未来的连接的状态，就这两条线呢，我们建议是不能断的，一定要在合适的时候要配一定的场位，因为未来 可插拔以外，这个最最重要的三个技术路径， cpu、 ocs， 还有一个就是 micro led， 那 么 micro led 相对来讲落地会要晚一点，要到三零年左右，那么在二七年到 二九年这样的一个时间节点，那么 ocs 和 cpo 这个会进入到产业快速上量的一个快速拉伸的这样的一个阶段，那么未来它的这个斜率有可能比可插拔这边的这个斜率还要更加的陡峭一点。这次台积电这边提前采用 huapunsubstrate 的 这样的一个 技术，应该来讲只是漫漫历史长河当中的一个小小的一朵浪花，但是我们也能管窥一报，去预测他们未来的这样的一个发展。这个是本周台积电那边的这个变化。 在运营商移动、电信、联通本周全部推出 token 的 套餐，我们调研了中国电信这边，他大概是月租是九块九，面向人家庭和政府提供 token 的 这样一个服务。 这款呢意味着我进入到商业化应用的这样的一个阶段，除了行业里面的这样的一些表征的这样的一些情况，对三大运营商如果现在有持仓的领导，事实上股价已经基本上已经见底了，中移动在这个分红已经达到了接近八个点左右了， 现在如果说偷坑套的这种体量，无疑也会对三大运营商形成一定的这样的一个抬升估值的这样一个作用，所以说对于三大运营商呢，我们的这个观点是股价已经基本断定已经见底了，未来只有上行的空间， 现有的事实上分红的价值是非常大，短期的股价也有可能会受到算你投坑套餐的这样的一种驱动。 这个是重庆这边三大运营商，本周更为重要的是国内的互联网厂商，本周这个动作特别的这个大，阿里本周发布了千万三点七 max， 那 么在三方盲测当中位列国内大模型第一位。 另外百度本周宣布二六年一季度智能云的这个收入八十八亿元，同比大幅增长百分之七十九， gpu 云数增长百分之一百八十四， 那么字节跳动本周生成的这个模型就 cds 里边二点一，现在预期有专家出来讲，预期近期要发布，而且讲生成的效果， 深层的效果叫二点零版本大约有比较大幅的这样一个提升，同时算力的价格油望下降到零点五块五毛钱每秒，这样会导致 国产链，目前跟我们刚才汇报的，刚才汇报比较多的是海外链，国产链我们还没汇报，就一个是 amd 和英特尔，大幅 amd 的 不是 amd 最大和英特尔会上调了未来 cpu 的 展望。另外的国产链这边，本周大模型这边的进展非常的多，那么意味着未来国内 tucker， tucker 推理这边的一个算力的需求会进入到大幅的这样的一个增长。 同时呢本周智普这边发布了这个五点一的高速版的 api， 那 么输出的这个速度达到四百 tucker 每秒， 那么刷新了全球大模型厂商 api 速度的这样的一个上线。本周智普和 mini max 同时被纳入了科技的这个指数，这个指数当中未来是非常有希望进入港股通的机制。所以说呢，国产大模型在性能迭代， 资本是在性能迭代以及对算力的需求，本周来看未来都是一片向好，那么市场的这个关注度和流动性层面上，预计都会进入到持续的一个加深。所以说从另外从现在我汇报一下国产算力这边的一些情况， 刚才主要是通过谷歌店汇报了一下海外店的这样一个情况，那这次特朗普回去以后，事实上我们都知道这个 h 两百是没有进来，那么我们这边还是想要更高端的，他那边最高端依旧是卡。所以说呢，就今年国产量和去年相比， 事实上整体的生态位和行业的加速程度是远超去年的，去年在 h 二零进来了七十万颗的这个背景下面，国产算力创了这个新高， 这个新高呢，目前已经被突破了。但是我们知道在去年的四季度和今年的一季度，国产算力是相对来讲股价的表现是比较的低迷的， 今年应该目前来讲，一颗英伟达的芯片都没有从正规的渠道流进来，那所以说现在竞争的情况要比去年要好非常多。另外我们看去年的国产呢，事实上春节以 后，这个四季度和三季度，大家都认为国产大模型其实发展受限于卡的各种的因素，大家认为没有达到市场的预期， 在去年的下半年的时候呢，当时阿里的这个大模型又让大家恢复了一点的这个信心。但是就目前我们今年上半年来看，国产不管是四级这边还是阿里这边，还是腾讯这边，事实上从资本开支的这个角度， 我们看到了非常大的一个发展。我们目前了解到有一家互联网的公司今年的资本开支有望要突破两千五百亿。 我们知道阿里这边也是将三年资本开支的这样的一个量，从之前涨了三千亿上调到了三千八百亿，之前基本上也是在这个一千五到两千的这个范围之内在投。今年的资本开支我们都多次的测算过，资本开支里面百分之五十五就是买卡的， 去年还有 h 二零的低配版的卡是可以买的。今年在如此大的资本开支的投资的力度下面，现在能够买的就只有这个， 那么再加上这边肯定是对推理卡的这样的一种 gpu 的 这样的一种推动。另外呢，英特尔、 amd 还有一个英特尔调了修整为国产链，是形成了这个重大的一个利好。那么国产链从今年来看和明年的这样的一个维度，它的板块的这样的一个斜率应该来讲是 不弱于海外练。我们建议重点是把握国产的硬件的龙一和龙二，以及交换芯片的龙一，以及港股的港股的先进自成的这样的一些国产算力的一些龙头公司。 现在我们了解到一些头部公司，事实上二季度的业绩营收层面是相当的乐观，也意味着这晨练阶段正式进入到一个业绩落地的一个阶段，虽然说业绩落地了以后就给不了 一百倍的这种比较贵的估值，但是因为业绩增长的速度远远高于估值增长的这样一个速度，所以说呢，像国产链这边也会跟海外链一样出现越买越便宜的这样的一个状况。对国产链这边我们觉得还要重点的一个关注， 另外重点关注的反正就是那几家龙头的芯片公司。另外海外店这边我们继续回到海外店这边，海外店这边刚才汇报了 c p o 列，对于福典可插拔这边几家头部的公司，我们认为就是头部公司。现在整体二季度的这个情况应该来讲也是会有一定的风化， 一点六 t 占比高的，包括对物料储备最强的，那么在二季度会继续的强。龙二和龙三这边的这个情况，目前芯片准备的情况依旧有一点的模糊， 但是现在的这个问题说三季度这边龙二会确定性的进入到一点六 t 发货的这样一个环节，而我刚才汇报了一百万次一点六 t 就是 两点五亿美金的这个利润， 所以说眼见的这个业绩的拐点就是即将这个到来，所以说我们其实对二季度龙二和龙三二季度的业绩，市场上也已经形成了这个共识。二季度的如果芯片问题能够解决，那么其实也就是 german 里边的这个芯片，如果说能够起那么大树 加速的这样的一个迹象，那么如果说暂时芯片还是解决不了，到三季度这个业绩会加速的这样一个向上，所以说现在对龙二这边的全年的业绩也没有做加修。到了明年以后，我们认为跟去年一样的这个情况，因为去年是八百 g 放量的这个情况，那么八百 g 放量的这个时候，他龙二的弹性就比龙翼要大，明年也是 明年的一点六 t 放量的，那么两家的利润的差距大概是在七十五到八十左右，这是明年的一个情况，现在来看呢，两家的市值 拉的过大，所以说呢，对于龙一来讲，我们依旧重点买它的业绩，但对于龙二这边来讲，实际上市值的它就过大，我们认为过了二季度就再也配不到那么便宜的这个标的。因此就目前来讲，我们觉得 有的就紧紧的抱着静态二季度的业绩，如果说没有的，可以寻找一些相对来讲比较便宜的一些资产，还是 我个人觉得还是可以加上手。对龙三这边我刚才也汇报了，主要还是看明年的 cpu， 主要对今年来讲，连龙二这边都受到芯片的这样一个质疑，龙三是像我们对今年的这个业绩也不易产生过高的这样一个期待，但是明年呢，还 开始赚纯手工的这个钱，那对他来讲，当然纯手工的钱壁垒还是非常的高，尤其是现在炒上游的设备，炒了那么长的这个时间，还是做不出来全自动藕合的这样的一些光的这样的一设备，所以说现在这块算纯手工的这钱壁垒垒垒非常的高， 所以说他的业绩的爆发的这时间应该会在明年，那明年现在在相对来讲业绩比较低迷的今年在遇到合适的位置也是应该要这下重手要配的， 因为我这个观点，我刚才讲的 cpo、 ocs 这几条是确定性的，未来斜率可能会比这个可叉八这边要更高的这样的一些赛道。现在头部的三家都有 cpo 和 ocs 的 这样的一些产品，或者说技术上的一些储备，这次在 gtc 四月份的 gtc 大 会也都已经向大家公开过了，头部的这几家也不惧怕未来的 技术路线的这样的一种变化，所以说这个是几家头部的，也是现在大家我知道也是大家最最关心的几个问题，所以说我们认为有一家二季度大家不用担心业绩，另外两家呢主要看芯片解决这个情况，但是问题也不大，一家便宜一家，主要的看点还是在于在新技术那边都三家都非常值得配置。 另外从一季度的情况我们看到，从一季度的这个情况我们看到为什么会出现那么多的业绩，这个密斯这个情况核心的原因两点，第一点 缺芯，第二点就是缺人，那么缺芯的这个问题使得国产的光芯片的这个重要性程度提到了前所未有的这样一个高度。 经过我的这个测算，明年全球大于 c w 加 eml， 它的紧缺的这个程度大概是两亿颗，这两亿颗大概有一亿颗可以由中国的光芯片的厂商来顶上。 光芯片这个东西呢，是很难做的一个东西，并不是说它只有六十五纳米的质层，就好像很简单大家都能够来做，因为它是模拟电路，所以说它其实去纠结它是不对的，就模拟电路关键是那个魔盒 以及它对电路板潜能的这样一个把控，那这是很难做的。就一家公司我们研究过，就一家公司， 最初的他不光考虑零或者重新留片的这样的一些改版，最最特别顺利，从零开始做，一直到后面投胎要上了这个十天。就目前来讲，全球光纤片最紧缺的是今年、明年、 后年和大后年这四年时间是光芯片，最近在这个时候呢，市场上全球的才能不管是扩展还是新进入者，他是顶不上来的，能够顶上去的只有现在有大量才能的，而且已经通过验证测试或者即将通过验证测试的这样一些芯片的眼界的，这批公司的为了他的业绩会持续的每个季度还比进入高产 这样的一个环节。我现在了解是不光是在寻求海外的一些光芯片的这样的一些扩展的，国内的一中天的三家都在积极对接国内的这样一些光芯片的这样一些厂商。 所以说呢，现在的时候龙头的是圆结，圆结这边它的好处是既有这个 c w， 又有 e、 m l， 另外圆结相对来讲下游对接的客户还是比较的 齐的，并不是大家想的只有这一家是它的一个优势。第二是索尔斯，索尔斯呢，未来呢还是以 eml 和资用为主，明年预计也会有一定的比较大规模的这样能够用于商用。还有荣鼎和世家这边呢，我们目前了解到主要以 cw 这边为主，现在也是相对来讲已经形成了这有效的 这样的一些客户，还有那个长光华新这边，长光华新还是相对来讲它的这优势，是啊，才能会才能会比较的 有优势一些，所以说一共也就光芯片其实可配的也就这么几家，所以说这个板块已经基本上我认为是属于开卷考了，未来的顶气程度基本上已经是毋庸置疑的这种。所以说我建议光芯片这块呢，还是建议在可以适当的在合适的时机是可以去大胆的参与。现在光这边呢，一个紧缺的一个 排序，光纤片最紧缺，第二个缺的是中间三家的人力，有没有成熟的产业工人说能够完成最后那一道手工的藕合的这一道缺很多的是工人。往后第三个缺的是格力器和旋光片， 就这这些东西，那当然上游的设备这块也很缺，但是它缺的这个程度事实上是有一定的轻重缓急的，所以说呢，在上游这边我个人建议，如果说要首选的，我建议是首选光芯片，就首选光芯片这边，所以说呢，以上这些呢，我想一下啊，国国内酸锂锌片，海外酸锂可擦板 cpo c s 光芯片。对，还有一个 我们本周的这个观点，这次谷歌的新的芯片出来，最终确认了一点，北美从今年开始全液冷，因为他不管是推的八 t 的 训练的芯片，还是八 a 的 推力的芯片，用的都是这个液冷，那么英伟达肯定就误用自己了。 g b 三百往后是全液的八 t 最大的一个变化，我们刚才汇报了一个是底层 二二四 g 的 这个设计就标配是一点六 t， 去年标配一点六 t， 选配二点四 t 或者三点二 t， 那么八 a 这边刚才那个没有重点的讲，八 a 这边主要是推的一个新的一个薄的法兰的一个架构，那么薄的法兰的这个架构最大的变化事实上是 h b m 的 用量跟推理的跟训练的这个芯片相比上升了百分之三十三。但是可惜的是这个存储这边的核心的资产是在美日韩那边， 我们这边有一些存储这边的一些印刷或者一些催化的一些资产，我觉得可以关注，也是可以。另外呢，叶冷这一边，谷歌这次推出了以后，我们判断应该用的就是全业，所以说 叶冷今年正是从二季度开始进入到订单发货的这样的一个阶段，那么在下半年叶冷会进入到收入建表的这样的一个阶段。在这个过程当中，国内的一些叶冷的 系统的厂商，那系统的厂商主要也就四家，英维克森林环境、同飞股份、高蓝股份基本就在。另外还有往叶冷这边上游岛就是叶冷里面价值量最大的，整个系统里面价值量最大的就是这个叶冷板。 夜冷版的现在可供的也不多，建议重点关注科创新源、资泉新材、硕贝德这样的一些夜冷版的一些。当然夜冷这边往后再价值量再排到是 c d o 泵啊这样的一些，也有一些相应的一些比较好的这样的一些标的。所以说今天晚上这个会议呢，一个是海外电可插拔，这边是这个 c p o c s 是 国产电，这边是受到了映客、 amd 和英伟达，包括国内呃互联网和一系列大模型的这样的一个推动，主要是国产的芯片，还有夜冷。 最后那一块呢，也比较重要，汇报一下这宏观的情况，就从一直到上周，事实上北美的 t m t 板块，其实算力这个板块是出现了比较大的一个波动的暴跌，这里面核心还是向西的这样一个考虑。周末呢，应该来讲是 有一些就比较利好的，一个是川普总统这边呢，应该还是发推的，跟中东的几大国家都已经商量了，有望近期结束战争， 当然伊朗那边的口径还是比较的这样的一个保守，但是也给了一定的余地说应该是允许每天通过的邮轮的数量，这个是有比较大幅的一个增加。另外呢，新的联储的主席沃时这边是正式是走马上任了，一维市场的预期上来了以后，就释放了一些割派的信号 的话呢，对整体风险资产是莫大的一个利好。因为明天港股是这边是佛诞日，明天港股不开，北美那边明天也是休息， 所以说明天早盘的重点关注日韩陈楚，因为周末是释放了一些缓和和鸽派的这样的一个信号，未来对我们 a 股这边呢，这块的应该来讲是一个比较大的一个利好，不利好的一个东西呢，是周五这边是对老虎副图和长桥三家劝上进行了最严的这样的一个监管， 那么这块的对可能似乎是对情绪上是有一定的打压，所以说总体宏观这边呢，我们认为是一个喜忧参半，应该来讲优的这个程度比 啊，不是喜的这个程度应该还是比优的这个程度要大一点。所以说对于下周我们对算力这边有刚才汇报的一些，我们还是比较积极的看多，如果有未尽之处或者需要一些详细的特什么的，我可以跟我们国金通信团队，或者跟对口的销售这边联系我们。

第一个是一点六七官某派的订单落地与批量交付进度，这是贯穿全年的核心主线，直接决定产业链业绩兑现节奏，需要跟踪客户导入出货量、价格与毛利率变化。 第二点， c p o。 的 商用化推进与生态成熟度，重点观察芯片与官模块厂商的合作进展、系统及验证结果，以及云厂的测试与选型节奏，判断规模化落地的时间窗口。

算力赛道彻底杀疯了， cbo 和 pcb 到底谁能封神？百分之九十的人都搞反了！今天这条视频，老陈我直接把这两个赛道的底层逻辑一次性给你讲清楚，听懂的直接拿捏算力风口，比别人抢先一步布局， 咱们先得搞清楚，这两个可不是什么竞争对手啊，更像是搭档，但分工不一样。先给大家做一个简单的科普，别傻傻分不清了， 咱们先说说 cpo。 cpo 全称供风装光学，咱们不用记得这么复杂，你就把它理解成为 钻利的高速快递员啊。平时我们用的 ai 刷视频，背后都有海量数据要传输，而 cpo 就是 负责把这些数据以最快的速度传送到位，而且还特别省电。 它的优势呢还是很明显的，速度快，功耗低，还能承载超大流量。像现在最火的 ai 集群，如果没有 cpo， 他 们根本撑不起来， 所以说未来的潜力还是特别的大。但它也有短板，目前还是在起步阶段，价格相对来说比较高，维修起来呢也比较麻烦，坏了不能够单独修，得换整体。 下面我们再说一下这个 pcb 啊， pcb 全称印刷电路板，是所有电子设备的骨架和血管， 是算力硬件不可或缺的基础宅体，技术成熟，需求稳健，不管什么场景都能用。而且现在需求特别大，很多厂家的订单多到忙不过来。但它也有相对的不足之处，它的增长速度比较平稳，不像 c、 p、 o 那 样爆发力式的增长， 而且中低端市场呢，竞争也特别激烈。那么重点来了， cpo 和 pcb 到底谁才是算力之王呢？分两种情况来看，新手别踩坑，短期一到两年的话，那么选 pcb 准没错，因为它的需求稳定，不容易出问题， 而且现在正处于供不应求的状态，不管是产业还是相关领域都特别稳健，属于稳扎稳打的类型。三位比较核心的选手都是大家耳熟能详的 新意中技天府啊，其中呢，有两位选手今天已经又创了历史新高，颜值直接拉满，中长期三到五年，选 cpo 那 是绝对没错的， 随着 ai 越来越发达，对数据传输的要求会越来越高， cpo 的 优势也会越来越明显，未来会成为高端算力的标配，增长空间比 pcb 要大得多。颜值比较在线的两位选手，沪电申楠。 最后总结一下， cpo 是 算力的神经，负责高速传输，而 pcb 则是算力的股价，负责基础支撑， 没有谁能真正的去替代谁，两者是相辅相成的，缺一不可。短期稳点的，你就看 pcb 啊，追求长期爆发的，那你就看 cpo， 这两者不是对手，而是算力时代的黄金搭档。我是老陈，只讲你能听懂的财经干货。

帅不帅？不是问你们我帅不帅，是算力租赁帅不帅。今天当全网都在学习算力租赁的时候，观看了我们前两条视频的上百万人应该都是像我一样露着慈母般的微笑。算力租赁在上周五尾盘对外媒作为影响而集体跳水的时候， 我第一个站出来给大家强调算力租赁行业机构调研了解到的重大信息差，并且强调虽然算力租赁是我们二月二日底部就开始提示的方向，跟踪至今， 虽然有的标的已经翻倍了新高了，但是行业的爆发还没有来到，才刚刚开始。接下来龙头公司批露了业绩预告，海外公司持续新高，国内国外算力持续涨价， 不但印证，还强化了我们的观点，所以也就带来了本周还没过完，我们视频里面讲到的龙头公司已经涨了一半，而且昨天晚上又出现了几条催化，阿里经过三月十八日的涨价后，再次上调大模型服务价格。 在当下这样大多数行业内卷杀价杀到全行业亏钱的时候，某个行业里面的龙头公司能够短短的一个月内 持续两次涨价，说明什么？需求是真的好，供给也是真短缺，腰板是真的硬。而且阿里云还取消了四十块每月的廉价版以后只提供两百元每月的 pro 版，再次说明了 token 的 紧缺和 token 价值量提高的趋势。 而且昨天智普还发了一个非常反常的公告，别人赚钱的时候都是想办法多捞钱，智普却在退钱，为什么呢？因为遇到算力紧张，给客户带来了不好的体验，所以开通了一次退款通道。同时，昨天晚上海外也有重要的硬核和催化。大模型龙头 i c o pig 调整了旗下企业的订阅模式， 从每用户单月最高二百美元的固定费用转变为按照实际算力消耗收费。此外，用户还每月需要固定缴纳二十美元。对 对于重度用户而言，新定价可能导致成本翻三倍。那么 iso pig 不 但涨价，还做了一个重要的决定，那就是它旗下的 cloud 模型开始启动身份验证， 那么这意味着 ai 大 模型开始出现了明显的国界分界线。好在我们国内的大模型在技术代差方面已经缩短到了三个月以内，在模型能力上可以做到基本不相上下。但是痛点来了，本 来国内就在涨价，这会又外溢过来很多不能够再使用海外模型的大陆用户，那么这就让本就紧张的算力变得更加捉襟见肘。 所以我们上周六凌晨的那条视频里面强调了算力租赁是最直接反映供需缺口的瓶颈行业，那么短期供给还上不来，需求又一下增长了这么多，还能怎么办？继续涨价？那么算力租赁的行业逻辑、信息差、商业模式升级、涨价情况、估值重塑 以及与 a i d c 的 本质区分，这些我们讲过的东西不再去赘述。四天的时间长了一半，在这个新高的位置还在讲基本面，或者是听基本面的人，我想对你说，因为看见所以相信和因为相信所以看见，这是完全不同的两种人生结局。 所以这会有关于行业科普的事情，可以交给那些从周末到现在一直在等着借鉴，甚至是一字不落抄袭我们视频的同行们去完成，或者实在还不懂的去问 ai， 我 的视频是来解决你在别人那里看不到，在 ai 那 里问不出的问题，也就是因为相信所以看见的问题。 这个先知先觉的前瞻性就源于我们的名字机构以守调研。那么今天我们不聊行业，因为该讲的我们早讲了，这时候反而是该低位多看逻辑变化，高位多看趋势量价的时候。 今天盘面上大家可以看到，随着龙头公司集体涨停，以及算力租赁的火热从海外传到国内，从机构传到散户，点燃了全网的座右热情，也出现了很多情绪的溢价，那么赚钱效应开始从龙头往二线标的上去扩散， 这里的二线标的有新切入准备来做钻利租赁的，还有一些蹭概念的，甚至还有一些去年就因为没有按期完成交付，实际上都已经开始退出的。那么这里大家就要注意到，我们连续两期视频里面都给大家强调，钻利租赁的蛋糕是越来越大，但是其实壁垒是越来越高，玩家是越来越少的， 持续性确定性最高的仍然是龙头公司，但是二线公司对于那些喜欢炒作的油资与散户来讲，也能是有一个所谓的低位弹性和情绪溢价。但是我们连续这三条视频里面讲到的算力租赁的逻辑，可不是说这些所谓的二三线标底， 因为他们现在可能要面临的问题，其实就像二一年的光伏一样，当时光伏硅料、硅片、电池片组件每周都在涨价的时候，也窜进来很多新玩家，那时候投资一个厂房几条产线，按照当时的产品价格来计算，好像五年就能收回成本。结果呢，等大家都买了设备纷纷投产的时候，上游的价格崩了， 产能过剩了五十年可能都回不了本，有的公司扛不住这样两年以上的亏损，已经陆续被破产或者是整合收购。曾经二二年估值上五百亿的一道新能源，如今被八个亿就给卖掉了。这都是过去两三年内发生的，行业周期历历在目的势利。虽然算力仍然非常景气， 虽然涨价至少要持续到今年年底，到明年供需仍然紧张，但是大家仍然要记得万物皆周期，短期来看都是高科技，拉长看其实都是周期股，只不过算力租赁惨了，三年 刚刚好起来半年而已，那么算力租赁现在更暴利，两年半就能收回现金成本。所以大家可以看到，这两天新切入算力租赁的玩家像雨后春笋一样冒了出来。 但是你要考虑他们有没有海外高端算力的拿卡能力，有没有获取互联网大厂这些大客户的能力，有没有能够承接动辄一个算力集群要三四十亿的资金实力，或者说就算把卡买回来了，装到机柜里了，你能不能有 五个月内完成组网调优的能力，还有在接下来三到五年的订单里面持续稳定运维的能力，这都要打个问号。 现在随便一打开视频，都是一堆人跟你说现在算利租赁价格单台十五万，每个月年化一百八十万，然后 b 三百的拿货价是三百一十万人民币，算上折旧加电费加财务，基本上两年半回本没问题，但是你能保障接下来三到五年，面对这样的暴利， 谁都想进来捞一笔的时候，先进制程的产物一到两年的时间逐渐扩出来的时候，海外的算力更多，国产的芯片也开始放量的时候， 这个价格，这个模型还是继续会抖笑上升吗？别忘了现在的 tucker， 就 像以前的流量。这里的短期内，半年、一年，我们看到的是涨价，供需紧张的趋势，但是拉长看，一定是要降价，才能把 ai 的 智慧普及到千家万户之中。任何一个行业涨价都是一个短期的供需矛盾，降价才是长期趋势。当 回归到投资之中，就是要找这种最景气的缺口，最卡脖子的瓶颈，最有辨识度的方向。所以上条视频里面我们是怎么形容算力租赁的？是现在互联网大厂面对海外算力不让买国产算力量不够而形成的燃眉之急。 优解。那么下半年海外算力能不能让买国产算力会进一步放量，那么这肯定也会影响到算力租赁的进一步发酵。这些都是我在全网沸腾的时候，给大家提前打打预防针，因为我们是渐行，别人恐慌时我们贪婪，别人贪婪时我们至少要冷静。所以当前呢，有花折时堪须折，莫待无花空折枝。所以 最近我都没有去拍其他的方向，更新其他的视频来分散大家的注意力，因为最靓的仔就摆在这里。但是上周末我们在错杀时强调的时候，那时候研究的是商业模式，但是经过了四天这么大的涨幅之后，你要开始理解市场审美，如果你错过了，你要研究你为什么错过，就算看不到我一百多万播放量的视频，总能看到其他抄袭我文案的同行， 但就算看到同行的科普，也还是错过了。这时候你就该问问自己了，为什么自己手中的不涨？为什么算力租赁在持续的上涨？那么这时候提升自己的审美就非常重要，基本面不光要优秀，还要符合大众的认知，才更容易有强势的表现。 所以启动前你要研究的是基本面和预期差，加速后你要研究的是市场审美和传播学。那么这种全球供需紧张，持续有涨价催化逻辑最简单粗暴，便于散户在各个渠道去传播，去理解的逻辑是最容易强化共识，加速趋势的。比如说从散户角度， 你觉得是搞懂并接受这些 cpo、 npo、 xpo、 ocs， 甚至还在吵架的两三年后的这些新技术容易还是接受这些逻辑粗暴简单，三分钟看完就能搞懂里面的预期差，知道海外共振大幅涨价，业绩爆发，模式升级，两年半回本，估值重估的逻辑容易。 面对这种自媒体时代的信息杠杆和量化盛行的资金杠杆的时候，不光要研究基本面，也要研究这个逻辑和预期差，大众去消化它，理解它，甚至是将来去传播它的逻辑的成本有多低。那么这样信息传播方式的变化，带来的是市场反馈消息的变化 以及投资生态的变化，那么你的投资模式也要跟得上这样的变化。好处是信息传播快，说白了，机构都恨我把本不该让你们看到的内容，在第一时间看到，对价值逻辑和预期差，信息差的反馈非常快。但是坏处就是再好的逻辑，再好的预期，也有可能在短期内提前透支， 大家都看到之后带来的结果就是卖的人不想卖，反而还会有更多的人想买，那么就形成了这种大象起舞。两百亿价，反而把一些本来机构在主导的行情，加入了很多油资和量化这种做波段的不稳定的资金 放大了波动，所以在三万亿以上的这种热度比较高的牛市里，股票更多是承载市场热钱情绪的在体。只不过像我们这样的机构，在努力的通过调研和挖掘，来帮大家提前观察到这些变化和接下来会发生的催化。但大家也不应该有过于乐观的现行预期， 甚至是当做自己无脑追高的理由，把热门板块创出新高的位置，说自己终于看懂逻辑了，冲进去去做价值投资了，最后当成传家宝了。然后等热钱退去的时候，甚至是将来逻辑变化的时候， 跌去了一大堆，然后再问别人，这不是有价值的吗？逻辑变化了吗？不是说好的涨价了吗？紧缺了吗？记住，什么东西都有个价的， 风险是涨上去的，机会是跌出来的。所以今天在连续大涨之后，我本来可以躺赢的，什么都不做，上周只拍了一条视频，都可以做到遥遥领先，但我还是选择站出来给一些小白去做一个理智的提醒，告诉你这个位置接下来观察的是情绪，要理解的是审美，而不是才去学什么价值。 所以现在这个位置，该研究情绪的时候，虽然二线不具备中长期的基本面确定性，但具备短期的相对低位炒作弹性。但是别忘了，人生很多痛苦 都源于该掀桌子的时候选择了讲道理，在该转身的时候又选择了等解释。所以这种吃短期情绪溢价蹭概念，做业务蹭热点的公司，大家后面多看图， 不要破位了跑来问我什么基本面，因为他们涨也不是因为基本面。如果这个道理都没搞清楚，吃饭行情结束的时候，你就会发现你就是饭，同时也给那些喜欢所谓的低位，但却又一而再再而三的错过真正的高位之上还有的更高位的同学。 我们这里抛开算利租赁，我给大家举一个例子，大家都希望自己买到十倍，但是你却忘了怎么持有十倍，别忘了十倍股都是从一倍股走出来的，如果你看到一倍就说高了，高了再找个低位的，那么接下来的九倍都跟你没关系。这也是林元所说的，不要怕高，怕高都是苦命人。 但是这里的不怕高，是要在后面有足够多的信息差和预期差催化的前提下去看高位，而不是在全网皆知的时候，在新高的位置冲进去说自己来做价值投资。 买上升趋势的股票，你只会错一次，就是股价真正开始拐头向下的那次。买下跌趋势中的股票，你只能对一次，那就是股价真正开始拐头向上的那次。 那么现在五千多家上市公司，你觉得是在这些投资机构、产业专家、公司高管都已经选出来的优质行业、优质赛道龙头公司里，去找机会的概率大？还是在那些大多数的平平无奇，甚至还在内卷降价，迟迟看不到改变，甚至还会因为经济而恶化的行业里面，找金子更容易。 所以你要问自己，你找的是屎味的巧克力，而不是巧克力味的屎，是长期上升趋势中的短期调整，而不是长期下跌趋势中的短期反弹， 核心就在于行业与公司的基本面，所以高位有高位的道理，低位有低位的硬伤，高位会不会出现哪些积极的变化催化产生更高位？低位有哪些你没注意到的坑来产生更低位？ 一个好的机会一定是比你聪明的资金率先去发现，那么在市场上的表现一定是提前上涨。你要清楚自己的劣势，而且要懂得利用机构的优势，而不是妄想自己有优势，总想最精准的去抄底 买在起涨之前，如果什么机会等最懒最笨，资源最弱的，你买完才能涨，或者是调整到你满意的位置才能涨。那么对我们这些熬夜拍视频， 线下调研、线上会议，每天十几场的这些机构，还有复盘到凌晨的游资，还有花了几个亿去买数据中心机房的量化公平吗？所以今天的视频核心的主题仍然是我最常强调的两个字，常识。在这个市场中能够活下来，靠的不是你能够精准的去预测趋势， 而是你认错的速度去读市场的情绪，而不是自媒体的新闻去预判他人的预判，而不是自己的幻想去博错觉，而不是希望 去买入市场的错误去卖出市场的幻想。重要的不是对错，而是你对的时候能赚多少，错的时候亏多少。知道自己过去为何输比现在。看我的视频，只在里面抄几个代码，短期赢几十个点要更重要，因为超出你认知之外的财富，只是暂时替别人代为保管而已。 所以我们的视频里面绝不是为了给大家去抄代码，而是为了该讲逻辑的时候讲逻辑，该看情绪的时候看情绪。我们绝对不会去迷信基本面，但也不会痴迷于讲故事才可能在这样大家从来都没有经历过的生态已经发生天翻地覆变化的牛市里，成为那些所谓的赚到钱而不是赚过钱的选择。 但凡是认真完整观看过我们视频的同学都知道，我们这不是把饭喂到了嘴里，是直接把饭灌到了肠里，就等你 哭了。所以在你还能免费获取这种市场一手的前瞻机构信息差的时候，且看且珍惜。那么算力租赁可以说是春江水暖鸭先知，那么接下来会不会有万紫千红 才是春？那么我还会抽空给大家去做视频，讲上游的国产算力，讲再上游的先进制程，还有接下来四五月有下一波催化的商业航天，大家记得多多互动，让算法知道你爱看，你需要看，才不会错过我们重要视频的第一时间推送。

今天周一，基金板块、芯片还有半导体收益都非常非常不错，紧接着就是算力、人工智能，还有 cpu 等等，果然火的板块都不用想，直接跟就对了。

近期还是有一些不错表现的，比如说算力上游啊，受益于这个国内算力中心的加速建设，我们看到有几只个股啊，应该说是很多个股都是迎来了业绩飙升和短线的一个大涨。嗯啊，在弹性和成长性相对都 比较确定的科技股当中的这个算力这一块，嗯，您觉得当下他的这样的一个呃，我们的操作的空间怎么样？ 嗯，好。嗯，呃，在算力这块来讲的话，我可能更加倾向于说是在最近大家可能也都知道非常热门的。嗯，算力的上游的基础设施建设两大方向， 第一大方向就是 cpo 啊，这个板块，对，也就是光模块啊，光模块，光电供风装，我们在上一次直播当中也给大家去聊到过，还有一块呢，就是 pcb 啊，这个集成电路，稍后我再来去聊，我们先聊一下这个 cpo 光电供 童装。那其实我们看到他最开始呃的四月份的这波行情很快就已经新高了啊，包括他他们俩的走势，包括我们再来看一下 pcb 的一个走势，这二者走势基本上完全一致，因为他们是也是相辅相成的， 在整个算力，如果想要提升你的算力，进入到一个相当的高算力的一个级别，那么这二者的配合，以及他们对于整个算力的高性能算力的这种 基础设施的啊，这样的一个推升力度，其实都是相辅相成的，所以他们走势基本完全一致啊，基本完全一致。而最近呢，我们也迎来了一些较大的一个驱动啊，第一个大的驱动呢，就是我们在前不久啊，看到这个英伟达，哎，黄仁勋说 他们 h 二零芯片可以继续向我们中国进行出口，当然这一定是得到了特朗普的一个允许的。并且我 怎么看今天其实还有一点啊，呃，大家看一下稀土永磁这个板块，今天其实没怎么涨，哎，反而是跌了，哎，反而是跌了啊， 而且我们今天其实也看到他为什么在今天会有一个调整，前几天呢？他还有这个谈判的预期啊，是不是又有博弈啊？等等。嗯，但当这个昨天晚上半夜这个谈判结果一出，我们继续暂停九十天， 继续往后中间还要弹的时候，我们再慢慢去弹啊，所以这个继续短线再用这个稀土来去博弈的概率就不大。而且在此前我们也看到啊，这个 h 二零芯片可以继续对话出口了， 所以很显然是达成了一些共识啊，这一些相互的认可的交换的一些共识。那么 h 二零芯片可以继续对话出口，那极大的会提正我国的高算力的一个性能。那如果要提正高算力的一个性能，你必须得基础 说是得跟上，光电工风装得跟上， cpu 得跟上， pcb 的高算力性能也得跟上啊。所以这些板块成为了当下整个 aipcb， 整个 cpu， 整个系列行业当中我们认为确定性最高的，那你如果要说他的确定性，你一定得从他的业绩上面去验证。 而且我们最近也看到这些公司有在披露业绩的，比如说半年报当中啊，嗯，我们 cpu 当中龙头三家，易中天啊，易中天，这三家公司其中有两家，呃，这 易和中在七月份都已经披露了半年报的一个预告，一家是直接是三倍以上啊，也带来了当天二十厘米的一个涨停，也推动了整个 cpu 板块的一个上涨。然后中这家公司呢？啊，我不全称啊，不说全称，这家公司半年报预告同比增长百分之五十多，也是非常好的一个业绩。还有 另外一家公司，他最近披露最近表态啊，公告八月二十六号出他的半年报，所以暂时只看到了两家，但是我们在昨天晚上我们也看到另外一家，虽然不是最头部的这三家之一。 呃，另外一家公司昨天披露的半年报的业绩同比增长十七倍啊，也都能够体现出大家 对于整个此前 cpu 的这种高景期的一个预判是确定性的。而且 h 二零芯片继续向对华进行出口，那么未来你不仅仅是头部这几家受益你头部的，并且我们从目前这些上市公司公布的他们的一个财报当中已经看到了 产能可能有点跟不上啊，有点跟不上海外的一个需求，那比如说像八百 g 光模块，还有现在，呃，昨天这家公司公布业绩当中 重点提到一点六七的啊，这样的一个光模块，所以未来其实大家认为很可能不仅仅是头部这几家受益，而且未来中游啊，中间的包括末端的企业，整个行业都会受益，所以从目前来去看， cpo 也好，包括 pcb 也好，我们认为仍然是站在当下 左眼于全球最景气的 ai 这个赛道当中最为受益的一个方向，并且为什么说 ai 仍然是最为受益？大家都知道最近一段时间以来，因伟达已经成为了全球市值的榜首大哥，榜一大哥，并 并且中途还在不断的一个新高过程，那他能够不断的新高，成为全球的榜一大哥，可以想象到对于整个 ai 的需求当中的最基础的你基础设施跟不上你，包括你想要提高你的算力，没有办法， 你必须得基础设施，光电工风装也好， pcb 也进入到一个高性能的一个状态也好，你才能够去提升你的整个算力的啊这样的一个高性能，所以这些其实它都属于整个英伟达产业链当中 最为受益的，并且能够在业绩当中已经有所体现，并且能够预期他未来依然处在一个高锦旗赛道当中的一环。还有最近我们也看到这个 英伟达还表示啊，黄仁轩也表示他的自己现有的 h 二零芯片的这个库存似乎已经不够了，他又继续向其他的大厂啊排了一些相关的一个订单。 而且最近我们看到 p c b 行业当中又迎来了一些新技术，比如说像 cow up 这个新技术，将整个芯片直接可以封装在 p c b 上面，能够搭载啊，能够将整个载板和 p c b 进一步的一个融合，也能够 显著的提升整个 pcb 的价值量，所以未来他一定也会引领整个行业的一个风向标。所以这几个方向啊， pcb 也好， cpu 也好，包括高景，包括像创业这个创新药， 都属于当下啊达成共识，并且呢确定性比较高的高景气赛道。但是这些板块说实话又回到了一个问题，怎么上车的一个问题啊，是都已经在一定的高点上了， 包括像今天我们看到刚刚大家已经看到创新要波动幅度稍微比 cpu 要大，但 cpu 其实至截止到收盘的一个情况来看，我们看到跌幅依然很小，包括还有像 pcb， 最近很多 pcb 的一些龙头公司又在各地新设厂， 大家可以看到产能真的是跟不上了啊，所以必须要加紧开场啊，所以在目前这种情况下，探底回升，而且今天很明确的，很明 明确的啊，探底回声的一个动作，就能够反映出当下市场即便在盘中大幅度盘整或者某一个临界点，场内资金达成一些公式，是不是短期要调整某一个临界点出现大幅度跳水的时候，我们看到依然能够拉起来，就能够反映出市场的资金， 场外资金包括场内资金的这种吸收程度，场外资金的上车的这种欲望是非常强烈的，所以一定你想说他有多大的一个跌幅，那一定是整个板块有较大的一个轮动啊，财务圈，比如说科创的资金啊，科技创新资金轮动到，哎，大面积的，比如说像啊，银行啊等等啊，这个 相关方面，包括如果啊，在接下来整个啊，这个反内卷行业又继续啊，再次啊席卷而来整个板块，因为他整个反内卷其实包含了钢铁、水泥、建材、基建、 化工，对，非常非常的多，如果那些席卷而来，那他们可能调整幅度会更大，但如果那些只是小打小闹，稍微反弹指点一下， 基本上不太可能会出现较大的一个切换。嗯，所以当下我想啊，如果说你想要在八月份让自己的账户能够跟上指数的一个上涨的一个速度，要么你就去买最强的，但是一定要找到当中盘中震荡低息的机会。

六月行情如何？刚刚我看了一下视频里面的评论啊，就是很多人对 cpu 和半导体两个板块就是有点犹豫不定，不知道能不能进，我觉得他们有点像商。呃，像一月份的商业航天，仅是个人观点啊，你自己去看， 然后的话机器人我是会拿到五月底，六月份我肯定会卖，因为六月份整个行情我并不是很看好。为什么？因为每年有两个结算结算月，一个是六月啊，年终结算， 还有个是十二月年终结算。上市公司的资金可能会回流到银行进行一个结算，所以说整个 a 股里面的资金可能并并不是那么充沛。而且长兴存储据说是六月份上市， 而且世界杯每四年举行一次的世界杯也要开始举行，然后还有，呃，机器人的那个擎天柱，有那个量产做支撑，然后还有那个 spacex 的 那个商业航天，我觉得整个板块的话都是在放利好啊，利好就是利空啊，然后所以说的话， 我五月底之前会把我的机器人还有里矿板块进行一个清空，然后六月份主要进行一个 d c。 d c 哪些板块呢？就是固态电池方面，我之前我的视频里面有说 正极和负极啊，正极和负极其中最重要的一个就是合肥的负极。为什么我比较看好那个公司？就是因为他啊，合肥的未来电池，未来未来比亚迪都在合肥，然后 合肥国资委又把那个公司给收购了，然后的话专门是做锂电池，锂电池板块的是做电池的正极还是负极？我记不清了，反正的话就是。 呃，我觉得合肥投资的企业我是比较相信的，所以说我可能会在六月底这个机会可能会布局 c d c 一下啊，新能源的那个电池啊，新能源的固态就是那个电池方，电池方面跟铝矿啊什么之类的，可能会进行一个 d c， 因为六月的话我觉得行情一定是不好的，一定是不好的， 所以说正是我们普通散户低息的一个好机会。然后评论区如果说有各位大神对我的意见有不同看法的，我们欢迎在评论区里面一起探讨一下，一起互相学习一下。仅是个人观点，不构成任何投资建议，拜拜。

兄弟们，今天手里拿科技的都吃到大肉了吧？ cpu、 pcb， 半导体、算力存储芯片都有肉吃。本来今天想想剪一些仓位的，仓位太重了啊，不过还是忍住了啊，明天再看，明天再看。

哈哈哈哈，家人们他又回来了，咱们的这个 c p o 啊，昨天跌了六个多点啊，但是今天呢，他已经回来了近，现在涨了五点八个点左右哈，马上接近六个点啊， 不知道能不能突破六个点，但是呢，现在突破了五个多点，我觉得已经够了，我觉得超开心啊，今天现在都是下午了，应该是第一步回去的啊，所以和大家赶紧来分享一下。今天依然是 cpu 啊，我觉得它很强啊， 现在五个多点，快六个多点啊，涨得挺好，然后半导体方面的话，半导体现在涨了一个多点啊，看看收盘能不能涨到两个点去，还有这个 电网啊，两个多点，有收金属涨两个多点，还有这个近期这个化工也还可以，今天化工能涨了两个多点啊，还有这个港股科创药啊， 他总是反常，早上涨了一点，现在又低了一点点啊，看这个尾盘的时候是怎么样的，反正我觉得今天还是挺开心的，今天周五啊，总有一个好一点的收尾。今天， 嗯，大家应该都是吃上肉的哈，我觉得，嗯，都挺好。然后这边呢，小老虎每天呢会及时去给大家去更新这些，这个这个涨幅和情况，我喜欢的可以去试试的，去关注一下哈，感谢大家今天吃肉。