科创50基金要不要跑

有人问科创五零还能不能买？如果你没买的，这个时候就别买了。不是我不看好这个指数，恰恰相反，我从两年前就坚定的看多这个指数。年度策略里面也说了，要一手红利，一手科技成长。 现在也有很多机构在说，这个是十年一遇的主线，站在十年的维度看，现在才哪到哪。但正因为如此，现在才更要管住手，因为后面肯定还会有大把上车的时间窗口。投资很复杂，但有些东西是根古不变的， 比如要先胜而求后战，而不是先战而求后胜。就比如对于市场要时刻保持敬畏，不要以为自己能把未来看得多么清楚，这些话放在任何时代，任何市场都管用。 科创五零指数的核心是 ai、 半导体、核心能源，那么在一九九九年互联网泡沫时期，雅虎涨了六百多倍，那个时候巴菲特的理念完全被市场抛弃，没有人听他的。那么当时买雅虎的人是对是错呢？过程没错，结果雅虎去哪里了？现在还有雅虎吗？多少人能够全身而退呢？ 所以我们还是需要对市场保持敬畏，当所有人都在讨论 ai 时，那份清醒比狂热更珍贵。投资这件事情，既要看长，也要做短。同样的标的，不同的位置会有完全不同的心态。 在底部买入的人呢，翻倍之后回调百分之二十肯定拿得住，但高位买入的人，跌个十个点也许就割肉了。你如果连十个点都扛不住，为什么要在这个位置去追高呢？市场从来不缺热点，缺的是耐心， 千万不要因为追逐热点而反复切换，打乱了自己的投资纪律和心态。具体到科创、五零或者 ai 的 投资商呢？如果你早已经在车上了，那么现在肯定是获利丰厚，不妨只赢一部分， 再留一部分的仓位呢，去跟随趋势，享受产业红利。但如果你只是在看到别人赚钱之后，才忍不住问能不能上车，那就干脆先别上了，这班车错过了就等下班车。

说今年的小眼包非科创五零莫属，前两年都给干到块地板上了，今年靠着半导体芯片存储愣是持续飙涨百分之二十三，隔壁韩国靠着三星和海力士已经把 cosby 整到连创新高快翻倍了，国内这边也靠着相关概念起飞。 那么问题来了，现在还能不能成科创五零？看在这个问题前，先看看科创五零包含了什么。科创五零的定位就是中国版的半导体加 ai 龙头硬科技，其中半导体部分占比百分之七十，公关国家卡脖子的领域，所以需要靠研发费用支持。 目前字节跳动已经宣布投入两千亿投入到 ai 资本开支，阿里巴巴计划未来三年内投入三千八百亿做云家 ai 的 大规模计件，腾讯二零二六年也要拿出一千到一千二百亿投入到 ai 研发，华为要花一千亿在芯片和智算中心上。 庞大的资本开支和研发费用让科创五零无论是估值还是增长速度都几乎达到了顶峰，但是池子相比庞大的资金量来说，显得有点小了。 科创板总市值也就大概十三万亿人民币规模，科创五零呢，也就占五万亿左右的规模，所以现在近十二个月的滚动市盈率已经高达了一百六十倍，在 pe 历史百分位上达到了百分之九十二。 所以可想而知境内的资金是极度火热的，上一次出现一百倍以上的 pe 是 医药和光伏， 结果就是遭遇百分之五十以上的大烩车，被闷在里面四到五年，到现在还出不来。当然你要说科创板现在就要下沙估值了吗？我觉得未必。 如果 ai 或者是说股市是下一个房地产市场的话，你觉得还能涨多久？虽然市盈率高，但是像百威存储和韩武器，利润同比增长率也很高， 你也可以说是市场给予了这些公司更高的预期，认为他们的追赶速度极快，是要超过像美光、三星、英伟达等这些顶级公司的增速的。 所以哪怕科创五年现在的估值位置已经非常高了，但如果利润增速不仅反增，趁这一波半导体大周期估值，可能还要跑很长时间都不会跳。 当然，还是要强调科创板块的风险是很大的，不确定性太多，和标普五百红利低波这些基金绝对不一样。 胆子小的人现在就应该及时止盈，没有参与的，错过了这一波的人，也最好不要再继续上车。但是如果你胆子大，又有些闲钱，那就说几个投资科创板的方式。一种呢，是直接买科创板指数类 e、 t、 f， 比如科创五零、科创一百直接跟随指数， 你想择时就择时，你想常拿就常拿。在科创五零的基础上，如果扩大投资面，就是直接选择科创宗旨包含了几乎全部的科创股， 若是缩小投资面，就是精准选择压住行业类主题的 etf， 像半导体国产替代和 ai 算力是当前的最强主线仓位该如何控制？ 这么说吧，因为科创五零波动极高，所以万一某天半导体大量资本性投入暂停了估值回撤价格下杀，百分之五十以上回撤的心理准备是要有的，对投资要有敬畏之心。以上就是我对科创五零的看法，关注我，带你看清普通人的财富之路。

从零开始学基金第四十二天，今天呢要和大家聊一聊科创五零指数，那科创五零指数呢，选择的是在科创板上市当中的呃这种市值规模成交量排名靠前的五十家上市公司所构建的一个指数。 那说到科创五零指数呢，就和大家聊一聊科创板。科创板呢，它成立的时间并不是很久，是在二零一九年的时候才成立的，它是在上海证券交易所下面单独划出的一个板块。那这个板块的上市公司呢？都是硬核科技公司，其实呢就和我们这一轮 ai 浪潮是比较相关的，这些公司 比如说像半导体芯片这些公司占比是比较高的，所以科创五年指数其实最近这两年上涨的幅度是比较大的，二零二四年的时候，当时呢跌到了六百多点，然后呢现在是一千七百多点，也就是说差不多两年的时间，上涨了将近两倍， 所以他这个呃指数的波动其实也是非常剧烈的。那我说了他上涨，再说他下跌哈，下跌的话就是在二零二一年的时候，当时呢也是上涨了一千六百多点，科创五零指数，然后一路下跌，跌到了二零二四点，跌到六百多点，也是说上一轮的话，下跌的幅度超过了百分之六十， 那所以他的波动还是很剧烈的。如果说你们看好这类科技公司，科创五零指数呢，是可以去关注的，但是呢也要注意他波动的一个风险，上一轮跌下来跌百分之六十哈，这一轮如果说呃这个科技浪潮退潮的话，哈，也有可能会创造更大的一个下跌幅度， 所以成也萧何，败也萧何，如果说你看好他，可以去投资他，但是呢也要接受他的一个剧烈的一个波动，好吧？今天就先和大家分享到这里，我们下期再会。

谈一谈科创五零 etf 连接 a 啊，场外指数基金，嗯，本视频只做学习交流，分享个人观点，没有推荐大家买任何东西。科创五零指数基金给我的感觉就是 太贵了，主要就是太贵了，很多人说科技是未来，科技是未来，但是更个人更喜欢用合理的价格去买未来的科技，而不是用一个昂贵昂贵的价格去买未来的科技啊。其次，嗯，科创五零 跟创业板也是一样的，是波动比较大，波动太大了，波动太大，心脏受不了，心脏真的受不了，个人更喜欢那种平平稳稳的，能够把钱实实在在发在我手里的那样的东西。第三呢，科创五零他是 上交所的指数基金啊，他只局限于上交所里边的一些公司，有那么一点点的局限性。 综上就是科创五零是一个目前价格比较贵，波动比较大的一个指数基金，个人更喜欢那种平平稳稳的，能够把钱实实在在发到我手手里的那种指数基金，而不是那种过山车那样的感觉。

每天五十元定投纳智一百基金，每天五十元定投科创五菱基金，今天是第一百九十四天，今天这个收益啊，真的是让人很兴奋，因为截止到目前呢，纳智一百基金的收益已经突破两位数，达到了百分之十一点一。 科创五零的收益更亮眼，截止目前收益是百分之二十七点零二。最近这一个月啊，其实纳指一百是在智一生中不断的创新高，之前呢，很多人觉得 ai 就是 一个概念，但现在越来越多的人发现啊， ai 真的 能提升生产力， ai 真的 能赚钱。 国内基础电子原材料价格持续上涨，带来了一波硬科技公司利润的上涨，外加全球科技股情绪的影响，科创五零在这一个月里面走出了耀眼的行情。今天的复盘是一次非常开心的复盘，希望以后的每一次复盘都能这么开心。 正常情况下，科创五零到了该直营的时候了，但是因为这是一个演示的 vlog 视频，我就先不直营，我想让大家看看长期持有货的真实的收益数据，如果你也喜欢定投，想知道长期持有的数据，那么一定要关注阿昌。

朋友们，最近微盘股指数明显跑输其他主流宽基指数，这波分化有点狠啊！我们先来看看具体表现。今年以来，科创五零指数多次创阶段新高，半导体等硬科技板块强势领跑，涨幅大幅领先， 沪深三百、上证五零这些大盘宽基也相对稳健，而微盘股指数却在高拥挤压力下明显落后，阶段性分化非常突出。 这到底是怎么回事？我给大家拆分成三个核心原因。第一，高拥挤度导致资金快速撤退，很多微盘股换手率极高，抱团严重，一旦风格切换，机构和量化资金说走就走，很容易出现踩踏，流动性瞬间变差。 第二，市场风格正在加速切换，资金现在更青睐有确定性、核心竞争力的优质资产，尤其是硬科技和大盘股，而微盘股里基本面偏弱的公司就被自然抛弃了。 第三，微盘股本身盘子小，流动性弱，高概念炒作后稍微有点风吹草动，就容易大幅回调。 那么微盘股现在还有继续持有的价值吗？短期来看，风险收益比不算好，高拥挤下波动大，回撤压力不小。但中长期视角，这个策略仍然有效，只是需要等待更好的入场时机。 微盘股长期有效性建立在小市值溢价加反转效应加估值修复三大因子之上。这些底层逻辑其实并没有消失，关键不在于策略失效，而是当前入场价格是否合适。 理想的重仓布局窗口，一是 p b 中位数回落至二零以下，二是出现百分之二十到百分之三十的可观调整。 历史上看，微盘股大跌后六个月平均反弹百分之十七往往是大机会。我的结论，微盘股策略没有彻底失效，但纯靠市值打法已经边际弱化， 当前风险与机会并存，建议大家保持谨慎，优选低拥挤、低估值且基本面改善的标的，同时多配置科创、五零这类硬科技优质资产， 微盘股弹性永远最强。但拥挤就是风险，稀缺才有价值。你是准备继续持仓还是等调整后再上车？欢迎评论区说说你的持仓和看法。 如果觉得这期内容对你有帮助，记得点赞、关注、转发、支持一下，我会继续带来更多干货和实操分析。

老师老师，科创五零又绿了，今天这波是假衰还是真调整，大概率还是一个假衰，最关键呢，我们不应该看它的涨跌幅，而是应该看它关键的支撑位。这是科创五零的日线 图，目前它的日 k 线是一个上升趋势，但是它的技术性指标 rsi 出现了一个顶背离，一般认为是一个即将见顶的 信号，但是呢，我们细看一下，这是他的成交量的均量线，目前五日均量线还是上差，十日均量线还是一个金差的状 态，也就是说，即使出现了顶背离，指数实际上并没有止步上升的这个趋势，也就是说，未来他只要是不跌破五日线的支撑，震荡上行，创出历史新高仍然是一个大概率事件。

要想跑得快，还得双创贷。今天又搞懂了一个新知识，因为现在政策、资金和人才都在往科技上面靠吗？我想如果基金真的起稳了的话，那调整最多的应该就是科技板块，所以我就特别想搞懂创业版和科创五零买哪个更合适一些。然后我就搜了一下他们的区别， 其实创业版的话它就是包含的比较全，它里面的板块构成主要是新能源、医药和互联网这三个板块。科创五零的话里面就偏硬科技、半导体、 ai 和高端制造。但是我还是比较纠结，不知道买哪个，然后我就发现了有个叫双创五零的，双创五零就是在创业版值和科创五零里面 又精选了五十只，像我这种比较纠结的，两个都想买的，我就可以直接买双创。我觉得人类在进步，在发展，那科技就有希望。但是因为科技的估值现在也比较高嘛，所以我准备花至少一年以上的时间去慢慢的建仓，现在的话我只建一个底仓，然后根据情况再去调整。

校长，明天大盘能止跌吗？要割吗？先观察，明天是重要的变盘日，今天想到我们大爷今天会弱，但是确实没想到今天大爷这么弱，有四千两百多家下跌，有二十二家跌停， 微盘股直接把半连线跌掉了，那明天市场会不会止跌呢？要不要跑路呢？这里呢，我说几点看法啊。首先第一个就是大盘呢，这个位置已经到了一个六十均线附近了，六十均线是市场的神秘线，往往会有资金去守护的，去这个位置，我们要观察会不会有资金去护盘。另外一个更重要的点是 科创板，重点去看，因为科创板代表的是这一轮行情里面最强的方向，半导体方向，那么如果科创板出问题了时，均线明天被砸掉了，那么明天市场的风险依然很大。但是如果科创板明天比较稳定，里边的大柿子品种相对来说没有太重的抛压的话，明天其实是一个小白点，甚至可以去考虑一些博弈的。 第二个，我今天看到一个信号，市场今天的电力方向突然间走强了，像这些东西往往是在市场科技品种走弱的时候跑出来蹦跶一下，我称它为是一个防守方向，或者是超低反弹的方向， 没有止于性的。但是呢，也可以作为观察的一个信号，他们走弱了，反而科技品种可能就回来了。所以第二个观察就是观察这些防守的东西明天会不会走弱，会不会科技又回流了。第三个，我认为也是很重要的科技品种明天不能走退潮， 我们看到韬定力也好，光也好，基本上今天呢，都是冲高回落，那如果明天进一步下沙走退潮破趋势，那么整个的科技品种就会迎来巨大的抛压，那个时候不要想着去抄底，该跑要跑，因为如果科技品种走退潮的话，走趋势破位的话，那么短期内就不是小小的支撑能扛得住的。 明天的第三个重要观察是科技品种会不会走退潮，不退潮没有问题，退潮的话就要小心。第四个，如果科技品种啊，明天不退潮，那么明天要观察指数，指标起稳之后呢？ 什么方向会带领指数反弹？不一定非得是科技方向，哎，也有可能是前期的超低的品种，比如新能源。去这个地方呢，要去重点观察了，因为新的方向和指数共振呢，需要我们重点观察的同时呢，前期的强势的方向，回踩到位的一些博弈点， 明天重点就是看会不会退潮，科技品种会不会全线走入，如果是分歧同时出现，止跌起稳，反而可以去观察一些，寻找的一些低吸的一些博弈点。

科创五零指数最高涨超百分之八，三大核心科技主线还能上车吗？核心科技主线赛道还能不能追啊？我们告诉大家，这波行情它不是一种情绪行情， 是国家政策真金白银托底带来的趋势性的上涨机会。第一，四月三十号，一点二万亿的科创再贷款政策落地，科技企业可以享受百分之零点七五的超低利率来进行设备扩展，再加上九百多亿的设备加码，半导体 国产替代正式进入了订单兑现周期。第二个，一千八百亿元设备更新资金已经到位，科技企业一季度的资本开支大幅增长，产业上涨逻辑彻底闭环。 第三，全国的算力高速网络加速搭建，带动 ai 硬件、国产芯片、半导体材料全线走强，产业链的订单爆满，业绩在下半年将集中释放。那么我们如何来把握节奏呢？ 仓位的稳稳拿住，踏空的也别急于高位追涨，可以等待他回踩均线支撑，或者在重调技术支撑位置再逢低吸纳。重点盯三条产业主线， ai 硬件、全产业链、半导体存储芯片和国产的 ai 芯片三大方向。我们再提醒大家，大涨之后不要高位追涨，可以清小资金打底仓，等它指数回踩确认支撑之后再逢低加仓，既不踏空，又能够严控风险。

然后看了一下今天主要涨的，我这边涨的主要是科创五零，然后半导体 cpu， 然后半导体的话今天应该是涨了七点多个点，不到八个点啊，因为我有一只非常非常好的半导体 啊，呃，抽时间，我晚点看有没有空给大家看一下啊？那个看只能看涨幅，因为不能说具体名字啊，这个平台不让，然后我就给大家看一下涨幅好了。这个等收益了十点以后吧。啊，有收益了之后给大家看一下，这个涨的确实挺厉害的啊，然后 cpu 的 话今天是涨了 六个多点嘛。啊，我就 cpu， 因为很多只基金啊，我股票，我我主要是买的基金嘛，然后那个我买的 cpu 基金的话，这只的话是，呃，涨了五六个点 啊，挺，也挺不错的，挺不错的啊，这个东西我说了我一直没有补啊，没有补的话就是在因为它的低点我觉得还是相对高，所以说我是等它再回调再回调之后 啊，然后我再补，现在的话先不动啊，不动的话就留着呗。啊，整体都不错啊，确实都不错，今天九乘九的股都涨了吧，进攻型的，可能有很多投资者开心。哎呀，我又涨了，又拿麻袋装钱了是吧，但咱也不要开心太早啊，我等会再接着说。以上内容都是我个人很主观分析，不构成任何投资建议啊，投资一定要谨慎啊。

科创版五零呢，创了十年新高，接下来该重点关注什么？那今天这条视频啊，我跟你讲透，接下来呢，哪些方向有有肉吃啊，哪些方向呢，需要避坑？那先说市场，那两市今天成交额呢，干到了二点三二万亿，比昨天呢多了两千亿，这是非常明显的啊，机构资金集体在加仓， 但是加仓的方向内部呢，是有分化的，买对了，那就是牛市，买错了呢，就是熊市。 那今天呢，整个赛道股啊，在算力的这个上涨影响下呢，还出现了一个明显的轮动特征，锂 电池，半导体，储能人心机器人，创新药，几乎呢？今天赛道股呢，上涨轮了个遍，但是说到主力资金有持续流入的方向呢，仍然是算力。 那接下来一个月啊，算力呢，是踩着事件，事件的节点走的，那我按时间给你们排了一下啊，接下来呢，记住这两个关键节点。那第一个啊，就是今天深圳第三届 ai 算力产业大会呢，召开了，那这是今年上半年算力圈最大的会， 上百个新品发布，那重点呢，就是一点六 t 的 光模块，看会不会超预期。那第二个啊，就是四月下旬啊，真正的这个业绩报呢，会密集公布，那之前呢，市场炒这些垃圾股呢， 业绩一旦出来呢，肯定是原形毕露，那资金呢，会去往这些业绩超预期啊，锦旗度高的真龙头里面呢，去集中没业绩的高位股呢，就会现原形。那接下来的重点的操作呢，其实就是在算力内部呢，会进行一次大洗牌， 那高低切换肯定是必然的，这些短期已经涨了一两倍的啊，这些方向再往上涨的空间呢，就会有限，那资金呢，就会流入啊，同样受于行业锦旗度高，但是位置还比较低的二线的这些蓝筹票。 那之前这些方向当然还有啊，没有被充分炒过的，比如说算力调度啊，夜冷啊，这个还有算力的租赁这些方向。那总结一下，市场内部有分歧，资金会沿着产业链呢去做扩散，在核心算力板块内呢，去寻找位置低，而且上涨还不够充分的方向。 那未来呢，一个月算力啊，核心呢，就是跟着事件走，盯着业绩买，在分歧低息的时候呢，去做逻辑最硬的核心票，那在一致加速的时候呢，记得止盈。 那最后下周呢，你们认为啊，在算力这个方向，哪个细分领域呢？还有操作机会？欢迎啊，在评论区留言，我们一起讨论。那如果我的观点呢，对你有帮助啊，记得点赞转发，深挖市场逻辑，洞悉主力动向。我是老聂，我们下周见！

重磅利好，华为涛定律是下一个主线吗？美衣真的要出结果了吗？科创五零强势大涨，明天还能上车吗？ 一个视频给大家讲清楚，大家好，我是盘口语言的创始人老江，一起来复盘下今天的行情，听完觉得有帮助，记得点赞加关注，非常感谢！ 指数除北政外集体收红，科创五零大涨五点八十八个百分点，受内外两个大力好推动， 外围方面每一已达成谅解，备忘录框架一旦签署，将在三十天内全面恢复霍尔木兹海峡通航，国际油价暴跌五个百分点， 从侧面反映出资金对每一后续会谈持乐观态度。于内华为重磅利好，发表半导体涛定律，预计到二零三一年，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到一点四纳米制成的同等水平。 之前芯片性能靠把晶体管做的更小来提升，这是英特尔创始人提出的摩尔定律。现在华为提出新思路，靠提速加折叠超车，不用硬拼三纳米，二纳米尺寸也能把性能提上去，这就是掏定律， 先进制成受限后的绕道超车。这是我国第一次定芯片规则，非常具有历史性意义，未来的芯片将不再为己。纳米论英雄韬定虑，也盘活了国内半导体产业链， 国产精元制造、芯片设计、先进封装封测等迎来发展红利，当然也利好华为核心供应链。受此利好带动， 今天半导体板块强势爆发，科创五零大涨进六个百分点，收出一根强势大阳线， k 线非常罕见的形成上升中继早晨之星，盘面呈现边洗盘边拉升的走势， 上涨动能上存，但阶段性调整压力也逐步显现，个股跌多涨少，二八分化明显。且今天港股休市，北向资金缺席，但量能放量三千多亿，说明市场情绪整体不算强， 科技抱团却在加强。现在芯片半导体板块短期涨幅偏大，行情火热的背后潜藏回调风险，周末也有多家芯片半导体公司减持，一旦散户资金疯狂跟风进场， 量化与机构资金大概率会反手操作，盘面随时会迎来大幅震荡回撤，所以手中持有相关筹码的同学不要放松警惕。操作上秉持越长越减仓的思路，依照高位坐梯降低持仓仓位， 未入场的投资者保持观望姿态，不必贸然高位追近，实在眼红手痒就小仓位玩玩半导体 etf。 好 了，今天的晚评就分享到这里， 更多详细内容可以去看看我今天的晚评文章，听完觉得有用记得关注加点赞，有什么疑问欢迎评论区留言， 我们下期晚评再见。好了，今天的晚评就分享到这里，更多详细内容可以去看看我今天的晚评文章，听完觉得有用记得关注加点赞，有什么疑问欢迎评论区留言，我们下期晚评再见！

好像长期来看是创业版五菱指数更好，但是一定是要去选这个创业版五菱吗？也不见得，因为本身他们俩选的行业不太一样，肯定会阶段性有不同的行业表现更好的时候。那创业版五菱里面更多的是电力设备和通信啊，那个什么芯片占比相对少一点， 但是呢，科创五菱大部分是电子，那很明显半导体长得好的时候肯定科创五菱长得好的时候肯定是创业版五菱指数长得更好嘛。 那么集合了这两个指数的双创，我就是科创创业指数呢，肯定就是属于，哎，中间寻求一个平衡嘛。个人观点就是，如果是说你 更看好啊，就或者说你想把它给更纯粹一点，就想买芯片相关的，那你肯定是选科创五零指数，但是呢，如果是你更关注通信啊，电力设备，那你选创业版五零指数，但是呢，其实这两个方面都有点机会啊，那他们的机会可能是有的时候是同时来的，有的时候呢，可能会有一个相对的一个强弱 我们判断不了，或者是说我们其实总体来讲都是比较看好的，我也不想去过多的去做一个。呃，今天选芯片，明天选通信的一个情况下呢，那你就买两个的集合啊，两个的集合就是双创五菱指数，那我确实会 比较建议大家更多的人去关注这个双创指数啊，因为这样的话去降低我们去做一个行业选择的一个难度啊，这个指数的话就已经可以帮助我们去很好的去覆盖掉一个科技的一个投资了啊。

老铁们，这盘面看得过瘾吗？科创五零一度暴涨超百分之五，中兴国际差点干到二十厘米涨停，华鸿公司直接封板。很多朋友拍大腿问，踏空了现在还能不能追？ 大家都在吹华为那个韬定律说要用时间缩微替代几何缩微听起来高大上，但我告诉你，如果只看这个，你就没抓住本质，核心根本不是虚无缥缈的未来技术，而是两个字， 订单。为什么我这么说？因为这轮半导体行情的性质变了。以前大家炒半导体，炒的是国产替代的梦想，是政策大基金投钱的预期。 这种打法有个致命商，业绩总是不及预期，导致每次拉升都被砸盘，走成了渣男行情。但 这次的排面信号完全不同，大家看领涨的是什么？是中兴国际、华鸿公司、拓金科技这些重资产的制造和设备巨头。这帮大家伙之所以敢在这个位置涨停， 是因为他们手里真的有东西。给大家看一个关键数据，据机构研报显示，国产金源代工企业 q 一 营收和利润同比大幅提升，甚至出现了头部企业全线提价的罕见场面。与此同时，隔壁的 ai 巨头和云端巨头正在疯狂扫货。这种功需失衡，直接推高了成熟制程的利率率， 这才是硬逻辑。华为的跳定律，讲的是三年后的性能，而中兴国际和华鸿的产能利用率、满载以及涨价，是摆在眼前的真金白银利润。更关键的一层博弈。在政策端，发改委最近放了大招，要求国产大模型必须适配国产算力芯片。这意味着什么？ 以前互联网大厂买卡首选是 nv， 国产芯片只是备胎。现在这个文件下发后，像韩五 g、 海光这类企业拿到的不是意向订单，而是实打实的采购合同。从政策输血变成了市场造血。 这就是估值重构的底气，也是大资金敢于在这个位置强推中芯国际封板的底层逻辑。而且数据不会骗人。今年年初以来，科创五零指数累计涨幅已经超过百分之四十一，这在历史上任何时期都是妥妥的技术性牛市特征。现在大家都在说 ai， 但很多人忽略了算力，即权力背后的能源逻辑。今天电力板块也跟着涨了，金能电力九天六版， 这炒的不是传统电力，而是算电协同。简单说，芯片算力越强，耗电就越恐怖，电力基础设施必须跟上，这是芯片行情向纵深扩散的必然结果。总结一下今天的干货， 既然行情从题材炒作切换到了业绩驱动，我们的策略就得变，之前那种蹭概念就涨的日子过去了，从现在开始，必须死磕那些真正能把技术转化成利润，能在涨价潮中吃到红利，能拿到大厂长期订单的真龙头。