双汇上市了吗

今天呢，我们来聊一聊这个双汇发展在二零二五年的年报和二零二六年一季报里面展现出来的业绩韧性啊， 包括他的高分红以及他在预制菜和这个高端化上面的一些突破啊，看看他是怎么在这样的一个周期波动当中去巩固自己的龙头地位的。是啊，这个确实是最近大家都很关注的一个话题，那我们就直接开始吧，我们首先来看看这个双汇发展他的这个整体的业务布局啊， 就是它到底是靠什么来穿越这种行业的周期，成为一个消费防御的标杆的呢？其实双汇发展它是中国肉制品的一个绝对的龙头啊，它是以屠宰和肉制品为核心的这样一个双轮驱动，然后它是贯通了上下游的全产业链啊，所以它可以很好的来平抑这个周期波动， 而且他一直以来都是一个高股息的现金牛的形象啊，所以他是被市场认为是一个非常典型的这种消费防御的这样的一个标的。那我们就先来分析一下这个二零二五年的年报啊，其实这一年整体的营收是略微下降的，但是利润却展现出了很强的韧性。对，那这里面的主要的原因是什么？ 就是二零二五年他的营收是五百九十二点七四亿元啊，同比减少了百分之零点四八，但是他的规模净利润是五十一点零五亿元，同比增长了百分之二点三二。扣菲净利润是四十九点三九亿元，同比增长了百分之二点六三， 那这里面其实他的盈利是实现了一个逆周期的增长啊，那这背后的原因就是肉制品和屠宰这两块业务的优化啊，提升了整体的盈利能力。 那我们具体来看一下，就是这个肉制品业务和屠宰业务，他们两个分别对公司的盈利和分红起到了什么样的作用？肉制品这一块的话，他的营收是二百三十五点二七亿元啊，虽然同比下降了百分之五点零九，但是他的毛利率提升了一点二个百分点，达到了百分之三十七点零五， 然后屠宰业务的营收是二百九十二点五亿元啊，同比减少了百分之三点五七，毛利率是百分之四点九四。那这两块业务其实都在通过结构的调整来提升自己的盈利水平。是的，那另外一个就是公司的经营现金流是七十三点五二亿元， 然后分红率是高达百分之九十八点四二，每十股派八元啊，全年的分红总额是超过了百分之五， 所以他的这种类固收的属性是非常强的。确实是这样。那我们再来看一下这个二零二六年的一季报啊，这一季报里面量增力升啊，是非常亮眼的。那具体有哪些数据是让我们觉得超预期的 好的？一季报的话，它的营收是一百四十五点四九亿元，同比增长了百分之一点九六，然后规模净利润是十二点九二亿元，同比增长了百分之十三点五九。扣菲净利润是十二点七六亿元，同比增长了百分之二十点二四。 对，那你可以看到它的利润增速是明显快于营收的增速的，然后肉类的总销量是达到了八十八万吨，同比提升了百分之十四点八九， 其中肉制品的销量是三十五点八万吨啊，同比提升了百分之十五点一，这个销量的增长是挺夸张的，那新渠道和玉芝菜这两块是不是也有比较亮眼的表现？没错没错，新渠道的销量同比增长了百分之三十一啊，玉芝菜和高端肉制品是持续发力的， 然后整体的毛利率是提升到了百分之十九点七，同比提升了二点七三个百分点。嗯，经营现金流净额是十点零三亿元，同比增长了百分之二十点零四， 盈利的质量也是非常好的。那下面我们就来讨论一下这个双汇发展未来的成长的引擎到底在哪里？就这个四化战略和预制菜到底会怎么带动公司的业绩和长期的价值？首先在肉制品领域的话，公司是在不断的去推高端化、健康化的产品 啊，比如说他新出的黑松露火腿，还有低脂肠，这些都是他新出的产品，然后他的目的就是在稳定利润的同时去扩大他的销量。嗯， 屠宰业务的话是受益于这个猪价的低位啊，所以他也是在加速的去提升自己的市场占有率。然后预制菜是成为了他的一个新的增长曲线。 对，公司的聚焦点就是一顿饭和一桌饭的这样的场景。然后二零二五年预制菜的营收也是实现了一个高速的增长，所以说这个预制菜和这个高端化的战略确实是打开了新的局面。对，然后除了这个公司还在坚持产业化、多样化、国际化和数字化 这四化的战略啊，包括他在东南亚的产能的释放，包括他通过数字化来降本增效，还有他的这个持续的高分红， 都是在为公司的长期价值去保驾护航。 k， 那 么今天我们从这个业绩的表现，到业务的布局，再到这个未来的战略，我们把双汇发展的这个韧性和潜力啊，都给大家聊透了。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

双汇又摊上事了，就刚刚的消息哈，说，黑龙江市场监管局抽检双汇一个子公司的猪肉，检出了林可霉素残流量是七千七百微克每公斤， 而国标是多少？仅仅两百，超过了三十八倍。林可霉素是什么呢？就是猪感冒了，拉肚子了，就得打一针。但问题在于，猪出栏之前有一个修药期，你得让这药代谢掉，这次超过三十八倍，说明这猪很可能临出栏前还在打针，或者剂量给的太猛。 咱们普通人吃的这种肉，不是说今天吃完，明天就会进医院，但他会在你不知不觉中，肠道菌群就被搅得乱七八糟， 更麻烦的是耐药性。简单讲就是你把这抗生素当饭吃了，下回当你真的生病的时候，需要打抗生素了，可能就没用了。 所以股价立刻反应。今天盘中，双汇一度大跌超过百分之五，市值一口气蒸发了几十个亿。而双汇的回应是说，上有养殖户并没有按照规定来，我们会加强管理。 但真的这么简单吗？这几年养猪行业也不容易，猪价便宜，养殖户一头猪赚不了几个钱，甚至可能是亏钱。在这种压力下，最怕什么？最怕猪生死并死，这要是死了一头亏个几千块钱， 那怎么办呢？有的人就狠下心，多打点药，先把命保住再说。至于修药期，可能就顾不上了。所以这三十八倍的超标，其实就是株洲期低谷逼出来的极端行为。那双汇这几年呢，其实也不轻松，从二零二零年七百多亿的营收，一路掉到去年五百多亿， 五年缩水了一百多亿，今年一季度倒是缓了一口气，利润涨了十几个点。为什么呢？因为猪价低啊，原料成本下来了，杀猪卖猪的人反而赚钱。但这个好事能持续吗？ no！ no！ no！ 还有一个变量，中美关税。双汇呢？有一个重要的利润来源，就是进口便宜的美国猪肉，可关税一加，进口猪肉变贵了，那这块优势就在收窄。所以，双汇的盈利压力还真不小。但其实他的食品安全事故也不是第一回了。 还记得二零一一年，央视三幺五曝光的瘦肉精事件，双汇当时的股价连着两天跌停，市值蒸发上百亿。 那之后呢？双汇花了大力气去搞检测，搞贫困，好不容易把那个坑填了上来。十几年过去了，大家刚要忘这事。啪！又来一个三十八倍。所以，信任重建需要十年，而崩塌只需要一纸通告。大家怎么看？

每天研究一家上市公司双汇发展，你以为双汇是根火腿肠，其实他是实打实的杀猪了。靠杀猪一年狂赚三百亿！今天就彻底扒透双汇发展， 看完绝对颠覆你认知！双汇的前身是河南漯河的肉联厂，从诞生的那一天起，他的老本行就是杀猪卖肉，跟火腿肠半毛钱关系都没有。直到一九九二年，他才赶上风口，推出了第一根火腿肠啊！之后的双汇就一路开挂， 直接干成了全球领先的肉类大佬。这逆袭剧本拉满了！重点来了！现在的猪价已经跌无可跌，双汇到底靠啥赚钱？别急，听我给你唠！ 他的赚钱模式堪称教科书，直接绕开猪周期的深坑，妥妥的降维打击。首先，屠宰业务走的是薄利多销，以量补价的路子。猪价越低，他采购成本就越低，靠着现代化屠宰场走量，稳稳赚加工费和流通费。更绝的是，二零二六年一季度猪肉销量创下历史新高，双汇这波直接赚麻了！其次，他还有第二张王牌 肉制品业务，说白了就是做肉类深加工。除了双汇火腿肠，还有酱卤、熟食、火锅丸子、午餐肉罐头，你能想到的，他全都有。而这些，都离不开生猪， 猪价越低，成本就越低，双汇反而越赚。再加上这部分业务本身毛利率就高，等于赚上加赚。所以，这下终于看清双汇了吧！双汇不是简单的火腿肠，而是隐藏的杀猪佬！

家人们，快看，咱们家门口超市放大招了！双汇品牌冰鲜鸡正式入驻了！双汇冰鲜鸡！双汇乾业健康鸡肉蛋白，从养鸡开始，有机味，真慢养新鲜健康，吃肉就得选靠谱大牌！双汇乾业全程把控正宗慢养土鸡源头安心看得见， 全程冷链，冰鲜锁鲜，正宗好鸡才有正宗鸡香味，肉质紧实不柴，鲜嫩多汁，家常一日三餐怎么做都好吃！双汇新鲜冰鲜鸡，平价又高品质，吃好鸡选双汇，快来嘉禾超市选购吧！

啊，今天我们要聊的话题呢，是这个双汇的食品安全和营收下滑的事情啊，对，我们会先跟大家说一说这个最近炒的沸沸扬扬的这个林可霉素超标的事情，我们再来聊一聊这个双汇近几年营收持续下滑的原因。 最后呢，我们也会跟大家聊一聊啊，双汇现在面对这样的局面有什么样的可能的出路？咱们先来聊第一个话题啊，就是这个十安危机的冲击，咱们就开门见山啊，直接就说这个二零二六年这个林可霉素超标的事件到底是怎么回事？ 这是二零二六年的五月十四号啊，黑龙江省市场监督管理局公布了食品抽检的结果，其中呢，双汇发展旗下的这个望奎双汇北大荒食品有限公司生产的一批猪后秋肉啊，被检出 磷可霉素的残流量是每公斤七千七百微克数值，听着确实挺吓人的哈，是啊，因为国家的这个标准是每公斤不得超过两百微克，对，他这个已经是超过了将近三十八倍。 然后呢，这个肉呢，是已经流入到了黑龙江的一些连锁超市里面，哈哈，那现在就是说当地的监管部门已经责令企业召回产品哈，并且展开调查，那企业也承认了这个事情，并且道歉了。你觉得就是这次林可霉素超标的事件会给双汇带来哪些比较严重的后果？ 首先就是这个事情被爆出来之后啊，双汇的股价当天就大跌了百分之五，然后市值一下子就缩水了四十五个亿啊，他的母公司万州国际也跟着跌了百分之五点一，一 整个市场的反应是非常剧烈的哦，这么看影响还挺大。对呀，那肯定啊，就是这个事情不光是让消费者对这个品牌的信任度大打折扣啊，因为他曾经就是售肉精事件之后，他是信誓旦旦的说要严控质量的啊，那现在这个事情又出来了，就说明他这个供应链的管控还是有很大的问题的， 然后包括他现在也在被这个监管部门调查吗？啊，他的这个工厂也被要求整改，产品也被要求下架啊等等等等，就是整个企业的经营和品牌形象都受到了重创。你觉得就是双汇这个林可霉素超标的这个事件，暴露出了中国整个肉制品行业存在哪些深层的问题。 就是这起事件其实把这个行业长期以来的抗生素滥用的问题又推到了这个风口浪尖。因为林可霉素它是一个在养殖环节非常常用的一个抗生素，那养殖户为了去防止这个动物生病，或者是说促进它的生长，它就会去大剂量的使用， 然后又不遵守这个停药期，所以导致这个细菌的耐药性越来越高，甚至有一些地方就是说常规的剂量已经没有办法再控制这个病情了。所以消费者担心的不光是说衣假企业的问题，没错没错，对，那就是说 这个事情其实暴露出来的是大企业对于他的这个分散的农户和中小供应商的管控是非常弱的啊，那他的这个所谓的十八道检验 在这个抗生素的残留面前就形同虚设了啊，对，那整个行业的这个安全体系的建设和风险的把控是远远没有跟上这个消费升级的步伐的。我们现在来进入到第二个部分，我们要聊的是营收下滑的困境啊。 我们先来问第一个问题啊，就是猪周期的下行是如何影响双汇的业绩的？就是，呃，猪周期其实它是一把双刃剑啊，就是二零年的时候非洲猪瘟，然后导致猪价飙涨啊，那个时候双汇的收入也冲到了一个 历史的新高啊，但是呢，到了二一年，猪价又一下子暴跌了百分之六十啊，那这个时候 虽然说他的这个生鲜肉卖的更多了，但是呢，因为价格跌的太厉害，所以他整个的这个收入反而少了百分之十五，他的这个肉制品也因为之前高价囤的那些原料，所以导致他的成本居高不下啊，那这个时候他的毛利也被挤压了啊，那这个时候 利润就下滑的更明显，就是说卖的多也挡不住跌价和高成本的这个冲击。哎，就是这样，然后猪价在低位一直徘徊嘛。啊，那他这个高价的库存还得集体资产减值损失啊。那 二一年到二四年，其实他的这个营收就一直被这个猪周期拖着啊，虽然说他二五年可能会有一点点起稳的迹象啊，但是其实这几年已经被 拖的元气大伤了。然后呢，消费需求的变化又给双汇的业务带来了哪些具体的影响？就是现在大家都更注重健康嘛，那像这种传统的高温火腿肠啊之类的就卖的越来越差。 那虽然说双汇也推了一些新品啊，但是整体的这个产品调整还是偏慢的啊，那他的这个市场就眼睁睁的看着被这些 低温肉啊，预制菜啊，还有植物肉这些新的品类给抢走了啊，那这个植物肉这几年的复合增长率都在百分之二十左右啊，那家庭的这个生鲜肉的消费占比也下降了。那餐饮和礼品市场呢？这两块就更明显了，就是疫情之后啊，餐饮的这个定制肉的需求是猛跌啊， 就是二零年的时候，他还是占百分之三十的收入啊，到了二四年就只剩下百分之十八了啊。 然后呢，这个礼品的这个肉制品的礼盒啊，也是这四年时间萎缩了将近七成啊，休闲零食这个板块二四年也比去年少了四分之一啊，就这些传统的场景的崩塌，就让双汇的这个营收是雪上加霜。 哎，那这个行业竞争格局的变化又给双汇带来了哪些新的挑战？就是这几年你看像牧原啊，温室啊，这些 养殖巨头都开始自己建屠宰场啊，那他们的这个生猪屠宰量是猛增啊，然后市场份额也一路上涨啊，那双汇就从原来的百分之十二掉到了百分之九哈，就是他的这个龙头地位受到了威胁，看来这个 市场的竞争确实是越来越激烈了。对，而且就是除了这些传统的对手啊，像金锣啊，雨润啊， 他们也在拼命的推新品啊，然后这个健康肉，这个预制菜，这个赛道里面又冒出了一堆新的玩家，再加上这个进口的肉价格又便宜啊，那高端的产品也通过电商不断的进来啊，那双汇的这个市场就被 一点一点的蚕食掉了啊，那他的这个业绩压力肯定就越来越大。然后咱们来聊第三部分啊，就是破局的方向。那这个里面其实最核心的就是说 双汇的这个所谓的四化战略到底都有哪些具体的内容？这个四化呢，其实他是，呃产业化、多样化、国际化和数字化啊。 那首先产业化呢，就是说他在这个养殖端他是有一个非常大的投入的啊，那他在这个十四五期间呢，他在这个禽类的养殖上面就投了五十九个亿啊， 然后他的这个商品机的出栏量是可以达到三亿只啊，就他的这个自己率是大大提升的。但同时呢，他也在布局这个饲料屠宰、肉制品加工和冷链啊，这是他的一个全产业链的一个布局， 在产品和市场方面有什么新动作？呃，多元化呢？就是说他成立了这个餐饮事业部哈，然后他也有自己的预制菜的工厂，那他也有这个针对不同的场景的一些产品的布局哈。国际化呢，就是说他呃一托他的母公司哈，他可以全球去采购一些优质的原料哈，同时呢他也把一些 海外的高端的品牌和产品也引入到了中国啊。数字化呢，就是说他二零二六年他要投十三亿啊，来进行这个智能化的工厂的建设，以及他的这个新云商系统，就是他的这个销售端的一个升级啊，同时呢他也有这个 ai 的 一些应用啊，在生产和管理环节。 哎，那你觉得就是说双汇在推进这个四化战略的过程当中遇到的最大的困难是什么？嗯，我觉得首先就是他这个全产业链的这个重资产的投入啊，会让他的这个资金的压力会很大， 然后同时呢，这个株周期和这个勤周期他又经常会交错啊，所以他这个成本和他的这个产能就很难稳定的去掌控啊。同时呢，你这个环保的要求越来越高，你这个压力也是持续的在加码，新业务是不是也面临不小的挑战？没错没错，就是你这个预制菜这个新业务， 他的这个冷链配送啊，和这个终端的保鲜啊，跟你原来的这个常温的肉制品是完全不一样的啊。然后你的这个渠道的适配性也是一个难题啊，你这个传统的和新的业务你怎么去协同也很难。同时呢，你这个国际化的这个部分 还会受到这个贸易政策和汇率的波动的影响啊，你这个呃短期的这个债务的压力又很紧张啊，所以你这个转型的路上真的是压力重重， 那你觉得就是说双汇想要真正的实现这个转型，他的未来的突破口会在哪里？嗯，我觉得首先就是随着这个猪价在二零二六年下半年的这个回升啊， 他这个屠宰业务的利润弹性是会回来的啊。然后同时呢，他的这个禽产业也会因为他的这个规模效应开始扭亏为盈啊，那这个时候他的这个预制菜 如果能够抓住这个行业高增长的这个机会啊，并且加快他的这个新品的研发和他的这个冷链的布局，那他的这个新业务的占比才会真正的提升， 所以创新和成本控制都很关键。没错没错，这是持续的推进他的这个自动化和智能化啊，然后提升他的这个品控的水平啊，降低他的这个运营成本啊，同时呢优化他的这个产品结构和他的这个人才的激励机制 等等吧，才能够让这个企业真正的焕发新的活力啊，去应对他的这个营收和他的这个食安的双重的挑战。好吧，那今天我们也算是盘点了一下双汇在食品安全和营收上面的一些挑战啊，然后也聊了很多关于他转型的一些方向。 其实我觉得还是那句话啊，就是希望双汇能够真正的把这些承诺都落到实处啊，能够重新赢回消费者的信任。

吃过真正的黑猪肉吗？双汇的那个精品一号的黑猪肉上市了，咱的那个双汇的黑猪前腿肉是八块九一斤，双汇的黑猪后腿肉是九块九。 呃，里脊肉也是九块九，咱的那个五花肉是十块零九，梅花肉也是十块零九。咱的这个中排啊，明天惊爆价，九毛九一斤。

日淡荔枝三百颗，我真怕大家吃一口就停不下来，就连大诗人苏东坡都爱信的荔枝刚刚上市了，你看这每颗荔枝，果肉饱满，咬开直接爆汁，清甜回甘，甜到心坎。出门见习，生活超市和双汇冷鲜肉门店都有基地直采，没有中间商赚差价， 冷链新鲜直达，所以呢，价格就特别的实在。在这里呢，我也要给家人们讲一下，为什么吃着会带酸呢？这是正季正常表现， 正季新鲜。妃子笑八成熟口感最佳，最大运输，天生就自带微酸。妃子笑是早熟荔枝，五月中下旬到六月初口感最佳。也就是说，现在正是吃荔枝的好时 节，不要称之为梦中情蜜。这个夏天想实现一骑红尘的快乐，就来厨门见喜和双汇冷鲜肉。

大家看哦，咱有这个双汇的鲜肉肠回来哦，这是我去胖东来转一下到买几根回来，我觉得好吃，咱双汇有我包这个回来哦。嗯，五块钱一根，二十三块一包哦。 贵肯定有他贵的理由。双汇鲜肉肠采用零淀粉添加，没有了淀粉的收油效果，肉里的油脂自然吸出，这恰恰是纯肉肠的证明。用的是天然肠衣，烤制时遇热湿水收缩，肉质变得紧实。鲜肉肠采用的是双汇自产的新鲜猪前腿肉， 大块原切，搭配天然香鲜料。大家看，这是双汇原生态的鲜肉肠啊，烤出来是非常好吃啊，如果喜欢吃的可以来新都会超市免费品尝啊！