美光股票是纳斯达克100么

家人们见证历史了！隔夜，美股又一个 ai 时代的万亿巨头诞生，美光科技市值正式突破一万亿美元大关，单日成交额六百六十一亿美元，直接创下了美股科技股的历史成交记录。 整个存储板块集体狂飙，西部数据涨超百分之九，闪敌涨百分之七，肺成半导体指数暴涨五百分之六， 纳斯达破一百，直接突破三万点，刷新历史新高。很多人到现在还没搞懂，为什么一个做内存的能干到万亿市值？说白了，整个市场对存储的认知已经被 ai 彻底颠覆了。 以前我们觉得存储就是个跟猪肉一样的周期股，涨两年跌两年，供需循环而已。但现在不一样了， ai 直接把存储从普通的周期大宗商品变成了 ai 时代的核心战略资源，从周期股彻底变成了高成长赛道。 以前我们聊 ai， 张口闭口就是英伟达 gpu， 觉得 gpu 是 ai 的 大脑。但现在全行业终于反应过来了，没有足够的内存和存储，再强的 gpu 就是 个没脑子的摆设。 黄仁勋自己都直言，现在 gpu 百分之九十的时间都在等数据，你算力再强，数据传不过来，就是干等着浪费性能。给你个最直观的数字，现在一台高端 ai 服务器里，存储的成本占比已经超过了百分之四十，部分顶配机型甚至突破了百分之六十。 也就是说，你花十万块买 ai 服务器，六万块都花在了内存和存储上， gpu 反而成了配角。那为什么孙哥敢说永远缺存储？因为他早就看穿了 ai 时代的底层逻辑， 第一需求是指数级爆炸，供给是限性增长，这个减到差只会越来越大。大模型的参数每半年翻一倍多，模态出来之后，视频、音频的数据量是文本的几万倍。 行业有个公认的公式， ai 算力每涨五倍，存储需求就要涨二十倍。但存储的产能呢？ 新建一座先进金源厂，从打桩到量产，最少要十八到二十四个月， e u v 光刻机的交付周期更是超过十八个月。你需求涨得再快，产能就是跟不上，缺口只会越滚越大。 第二，高端存储的技术壁垒比 gpu 还夸张，供给端完全被锁死。全球能做高端 hpm 企业级 ddr 五的旧三星、 sk、 海力士、镁光三加， 垄断了百分之九十五以上的产能， hbm 的 生产量率不到百分之五十。做一片 hbm 消耗的金元是传统内存的三倍，根本不是你想扩就能扩的。 现在更狠的是什么？微软、谷歌、 mate 这些云厂商，直接用三到五年的长协，把二零二六年所有的高端存储潜能全锁死了， 甚至有订单签到了二零二九年 openai 的 星际之门项目，一个月就要九十万片金元，直接把产能包圆了，剩下的厂商有钱都拿不到货。 第三，全场景需求爆发，根本堵不住。不光是云端， ai 端侧 ai 也起来了， ai 手机、 ai、 pc 内存底线直接从八 g 升到十六 g， 二十四 g ssd 容量直接翻倍， 智能汽车自动驾驶一台车的存储容量是传统燃油车的十倍。还有 ai agent 向量数据库，每一个都是吃存储的大户。从云端到端侧，所有赛道都在抢产能，你说它怎么可能不缺？现在存储的高景器已经到了什么程度？一、价格， 二零二六年一季度 drm 价格单季涨百分之九十五， n a n d 闪存涨百分之五十五到百分之六十二季度继续疯涨， d r a m 再涨百分之六十，直接创下了历史最大涨幅。二、供需缺口，二零二六年，全球 h p m。 供需缺口超过百分之五， d r a m 缺口百分之四点九，是二零一一年以来的最高水平。 这个缺口至少要持续到二零二七年底，甚至有大厂预警仅缺或延续到二零三零年。三、市场规模，二零二六年，全球存储芯片市场规模直接突破五千五百亿美元，同比大增百分之一百三十四， ai 相关的存储需求占比已经超过百分之四十，未来两年还要继续大涨。说白了，现在的存储就是量价齐生，产能全满，订单排到三年后， 这根本不是什么周期反弹，这是 ai 带来的十年超级周期，最后收回我们 a 股隔夜美光的万亿市值，直接给整个国内存储产业链把天花板彻底打开了。 从存储芯片设计到 h p m 先进风测，到存储模组，再到上游的材料设备，整个产业链都会受益于这场存储的超级浪潮。半年前大家笑孙哥不懂半导体，现在才发现，他是真的看懂了 ai 时代的底层逻辑。 ai 的 竞争到最后就是算力的竞争，而算力的竞争本质上就是存储的竞争。短期缺芯片，长期缺能源，永远缺存储。这句话正在被这个时代一步步验证。

凌晨，美股收盘，一个历史性时刻诞生了，存储芯片巨头美光科技总市值首次突破一万亿美元大关，单日暴涨超过百分之十九。这可不是什么边缘小票的炒作，这是一家老牌半导体巨头，直接长出了一个茅台，还带拐弯的市值，而它带动的是整个 ai 基础设施板块的集体狂欢， 标普五百和纳斯达破指数双双再创历史新高。作为财经博主，我必须告诉你，这背后藏着一场正在发生的巨大的财富迁移。你可能想问，美光凭什么 导火索？是瑞银的一份报告，直接把美光的目标价从五百三十五美元，一口气上调到了一千六百二十五美元。翻译一下，就是说，哪怕今天涨完，他们认为还有接近翻倍的空间支撑。这份报告的核心事实只有一个，那就是美光官方确认， 他们二零二六年的高宽带内存，也就是 h p m 产量全部卖光了，一颗不剩，连二零二七年的 h p m 四都已经进入量产。这不是画饼，这是确定性的产量锁死。但是更深层的东西在这里我们来看美光刚刚公布的财报，营收两百三十八点六亿美元，同比暴增百分之一百九十六， 净利润一百三十七点九亿，同比翻了七倍多。拆开看更夸张， d r m 内存和 nand 闪存的出货量增长其实只有个位数，但价格一个环比涨了百分之六十五，一个涨了百分之七十几。换句话说，美光没多卖多少货，纯靠涨价涨出了个万亿帝国。 这说明什么？说明在 ai 这个巨大的吞金兽面前，存储芯片已经出现了过去十五年来最严重的供应短缺。高盛给出的数据是，二零二六年全球 drm 缺口百分之四点九，闪存缺口百分之四点二。共挤被结构性掐死了。记住这个词，结构性掐死 h b m 消耗的金元是传统内存的三倍，设备交期又长，原厂哪怕是满负荷运转也造不出来。定价权已经从买家手里彻底交到了像美光这样的上游原厂手里。说到这第一轮机会，你可能已经看到了，美光自己就是个庞然大物。但很多人可能不知道，它目前的预期市盈率才八倍出头， 相比整个纳斯达破二十六倍的市盈率，哪怕长成这样，它依然是个挖地。但更精彩的不只是它自己， 美光吃不下的订单和溢出的涨价红利，正在疯狂地传导给他的同行。你看，那天刚从西部数据拆分出来专注闪存业务的闪敌，股价大涨超过百分之七。这是对标美光的闪存业务。美光吃肉，他跟着喝浓汤， 价格涨幅摆在那里，业绩确定性极强。但更有意思的是，西部数据和西节这两家做机械硬盘的，分别涨了百分之八和百分之四。 很多人看不懂 ai 跟机械硬盘有什么关系，关系大了， ai 数据中心里那些不经常调用但必须存着的冷数据、温数据海量堆积。而新增的存储采购里，超过七成依然用的是机械硬盘。 这两家公司早早就不再盲目扩产拼价格了，而是把产线都对准了高利润的企业级硬盘，硬是把一个夕阳产业做成了量价齐升的香饽饽，用摩根士丹利的话说，这个强周期能一路看到。二零二八年 还没完，我们再往外扩一层，光通信公司 cina 股价首次占上六百美元，他在手订单积压了七十亿美元交付排到了二零二七年。 ai 数据中心之间要互联，八零零 g 的 光模块需求今年要扩大近十倍。他的业绩暴增和存储芯片的逻辑形成了同频共振，就连搞火箭发射的 rocket lab 都涨超百分之五，创下历史新高。 因为不管是建地面数据中心，还是搞太空竞赛，物理层的运输节点，它都绕不开。所以董事长们梳理到这里，一条非常清晰的脉络就出来了。现在的 ai 投资早就不是盯着某一家 gpu 公司那么简单了，资金正在像潮水一样系统性地涌入整个 ai 基础设施的每一个角落。 从最核心的 hbm 存储，到配套的闪存、机械硬盘，再到外围的光通信网络，甚至到更外层的太空基建， 这是一场算力、存力、运力的全面升级。全球科技巨头今年一季度的资本开支已经干到了一千三百多亿美元，全年奔着七千亿去，几乎是过去年份的两倍。 这些钱正在被系统的撒向每一个关键环节。当然，收益的另一面永远是风险存储的超级周期，一旦供需逆转，价格回调会极其惨烈。而且这么多巨头都在疯狂扩产，二零二八年之后会不会过剩，是个必须警惕的雷。 但至少在今天晚上，我们要看清的是，当美光带着一万亿美元的体量还在向上冲锋时，这背后代表的是整个 ai 基础设施链条从点到面的价值重估。 市场在用真金白银告诉你， ai 的 军备竞赛已经从算力为王正式进入了系统竞赛的下半场。看懂了这个大转折，你才能看懂未来两年科技领域最大的结构性机会究竟在哪儿。

呃，录个视频吧，刚睡醒，看了一下这个收盘价啊，美光算彻底占满了一万一美金啊，然后盘后还在这。昨天盘中，群里小伙伴就跟我说这个事了， 其实老粉们，包括群里同学们其实已经见怪不怪了啊，美光这几个月什么表现都呃， 大有目共睹啊，我从去年的二月份啊，春节期间第一次跟大家在公开场合提到美光这家公司。 呃，实际我是二四年的十一月份，大家知道啊，我是把英伟达给换成了美光，然后到年终的时候，又给大家详细做了一些视频拆出来。美光包括去年，嗯，在会员群里经常跟大家每天都在聊美光这个事。呃，聊聊感受啊， 一年多的时间，嗯，坦白的讲，嗯，涨的速度超出我预期的，虽然我知道他肯定会涨，而且我知道他长得还很厉害，但是没想到会这么厉害。这实话啊，就是，还是有运气成分在的。确实，人要站在时代浪潮上和红利浪潮上，一定要看对风口啊。这确实的， 但是回过头来看啊，之所以呢翻那么多倍，我相信啊，我会员群里的所有同学，以及定远赚来的所有同学，这一年的时间，一定因为没光这只股票，荷包翻了很多倍啊，钱包是鼓鼓的 啊。就像我之前说呀，我说你买车的时候，买大件物品的时候，包括买房的时候，你想清楚那个是优质资产还是股票是优质资产，当我说的是正规股的股票啊， 我也没有一定说是美股啊。嗯，但是你会发现，这么多年，其实包括我这两年为什么做财经自媒体赛道，我觉得讲美股有点特别爽的一点，就他永远不会被打脸。 你讲车啊，不管你是讲国产车还是进口车，总有人来喷你啊，你讲公司啊，你只要涉及到那几家，那个遥遥领先了啊，你是要但凡说一点不好的，向每一堆人来喷你，但是有很多东西是无法证伪的，因为他们信息获取渠道是单一的， 但是你讲，呃，美股，那不好意思，因为股价是骗不了人的对不对？市值是骗不了人的，就像我之前刚讲标普五百的时候，很多时候你还吹美国呢啊，美国都不行了，美国衰败了，美股要崩盘了。还有记得去年最深的意思，一个是那个加官税，四月份跌的很厉害，还有一个当时说什么六月份什么美债要爆雷了， 当时那个上面你在群里跟小伙伴们讲，我说这种话你听就算了对不对？最后结论谁打脸很清楚，事实也是啊，美股要崩了这么多年了美债要崩了这么多年了啊，什么已经涨了几十年了啊，没有什么东西可以一直涨的啊，迟早有天完蛋了啊。我相信啊，美股和美国总有天是会完蛋的， 但是美股的纠错机制在那里呢啊，如果你了解他什么纠错机制的话，他跌的时候 总会以很稳定的形式过段时间涨起来，所以这么多年了从没例外过，哪怕你说零八年也好，零零年也好，对吧？最后时间的沉淀之后，他不断向上的原理，底层逻辑都给大家解释过了，就每次说的时候，总是有各种人来抨击你，小孩子打你，但是每过一段时间， 纳斯达创新高了啊，标普创新高了，我买了各种股票创新高了，我就会在视频里问他一句，或者私信回他一句，我说现在呢啊，当他也选择不回复我了。嗯，所以我说人，你会发现，谈恋爱也好，婚姻也好，找合作伙伴也好，交朋友也好， 话有时候会说的很满，话可能会说说，说的很漂亮，但是你永远不要听他说什么，你要看他做什么，而且呢，只有钱是不会骗你的，钱多了，钱少了， 股价高了，股价低了，这个是最容易不容辩驳的。我记当时我这个做美光视频的时候，好像 b 站上好多同学在喷我，说你现在还推美股呢，我说标普，说也是一堆说的，现在还要你买？标普不是蠢就是坏， 结果标普这两年长什么样了，纳斯达克长什么样子了，美股长什么样了，大家其实都看得清啊。当然了啊，还是这句话，个股有风险，我不讲，我们只聊聊这公司好不好，你随意判断。但是标普五百这个东西， 那确实巴菲特退宠一生是有原因的，你就看看你周围那些所谓的资产，房子也好，车子也好啊，等等啊，甚至娶老婆啊，还有彩礼啊这些事啊，总之花的钱，他的回报率， 你细数一下你周围啊，有几个人的跑对应标准，不花五百，我换句话说，你真跑赢了，你也一定不会来反驳我，所以讲到最后啊，嗯，当然，前提我没有说不鼓励大家买房子啊，特别特别的好啊，我也没有鼓励大家不去买车子，也特别特别的好啊，你开心就好，但是希望大家， 然后认真的，如果你觉得自己哪里之前想的，可能跟你那个现在的接触的情况有那么一点点不一样的地方呢？咱回过头来看看自己，审视一下自己好不好？哪里呢？有不对的改一改，或者听听别人的意见是不是？ 那为什么啊？你像我，我们粉丝同学经常说，我们出去交流很多观点，一次又一次不断被验证是对的，或因为就很简单吧，国家骗不了人对不对？那为什么？就是很让很多会让你爽的言论，最后结论不是这样，这问题在哪里？ 我觉得有时候能敢于否认过往的自己，因为很简单，我们在这片土地上受的教育，我曾经也这样，你只有不午日三省吾身之后，你才能够成长和进步。但是我想不断的跟大家讲一句话，拥抱优质资产。什么是优质资产呢？你自己悟啊，或者把过往的视频看一遍对不对？ 或者说你愿意花点钱在我这里订阅也可以啊，我给自己打个广告。但是更重要的，我希望大家什么呢？你永远记住一句话，人一生之中会有几次暴富的机会，任何人都有，一定有，但是能不能把握住，真的除了运气， 就靠认知，就靠观点。选择在对的道路上做对的事情，概率会很大，不一定会成功，但是会让你过得好。当然了，嗯，否认自己是件很痛苦的事情。 希望大家二零二七年，明年的时候，这个时候你的钱包也可以像美光一样，一年时间翻九倍。总之吧，也跟大家说说心里话 啊，从进美股到现在快十年的时间了，说实话，那财富是随着几何倍数增加的。嗯， 过程是很痛苦的，因为有下跌的时候，你要熬，但这都不是很痛苦的时候，你只要管住手，能够坚持定投， 不去做劳模，不加杠杆，其实很多低谷是可以扛过来的，最后可以开花结果的。最痛苦的时候是来自于身边人和周围人，尤其父母的。不理解，就像我刚进美国的时候，一几年啊，很多人跟你跟我说，当他们出于好意啊，美国要完蛋了， 美国要崩盘了，从金融危机到现在都涨了这么多年了，肯定也就呃，马上就崩盘摇摇欲坠了。你现在去不是送钱到千块钱吗？美国太坏了， 非常不理解，可是最后他们会发现，我过的越来越好的时候，或者钱包越来越多的时候，又会有另外的问题发生了可能。嗯，咋说呢，就是那种很复杂的情感啊，大家，我这么说你们应该明白， 但不管怎么样吧，最后，反正每次美美国一怎么样，美股一大跌的时候，当其实我觉得都不叫大跌，他们觉得跌了百分之大几是挺大的啊，就会在群里发个链接过来，发个新闻过来嘛，慢慢也就不怎么聊了。所以我觉得最后把这个做美股的事情做成自媒体还挺好的一件事情， 至少能跟你愿意相信，愿意接受人聊聊天。而且呢，最重要的是三个字，不坑人。就算就大家说定位，我赚了花点钱，这钱我拿的也心安理得，因为能让你赚钱，真正既能让你赚钱，然后自己也赚钱的生意，或者活在这个世界上确实不太多了， 当然有些人会杠啊。我评论区看到很多啊陌生人。你可真好啊。我爹不教我挣钱，我妈不教我挣钱，你来教我挣钱就反讽我吗？那其实我很想反问一句，你爹你妈如果能教你挣钱，你应该不会连买美股这条路径都不知道。

哈喽，大家好，昨天纳斯达克一百指数突破三万点大关，在存储芯片的助推下，纳指一百的涨幅呢，自川普上任以来，高达百分之四十。很多人呢，会把纳指一百和纳指综合指数混淆，其实两者是有区别的， 纳斯达克综合指数通常指的是所有在纳斯达克交易所上市的股票，成分股呢，有三千多家，有苹果、微软，也有小盘股。科技股呢，占比很高，但也包含了很多小公司，波动性呢，相对会更杂一些。 那常见的 e t f 呢，有 q q q m o n e q。 而纳智一百是包含了一百家非金融科技企业，几乎是科技巨头，波动性呢，会比综合指数要大一些。常见的 e t f 呢，像 q q q t q q 等。 你可以想象，纳斯达克的综合指数呢，就像是整个互联网创业园区里面呢，有科技巨头，中小型公司、生物科技、 ai、 新能源公司等等， 什么都有。而 notch 一 百呢，就是这园区里面最强的一百家公司，像英伟达、苹果、微软、亚马逊，包括美光和刚加入不久的闪迪。那未来的 specs 呢，也会被加入到 notch 一 百。相比之下， notch 一 百呢，代表的是美国科技核心资产。 有时候大家会发现，纳斯达克综合指数跌了，但纳指一百没跌，这恰好说明指数是由这一些科技巨头在支撑着，所以呢，纳指一百相对会有参考的价值。

你的篮子里有国富全球科技互联混合 qdi 基金嘛？它表现怎么样？到底持仓了哪些股票？先看这只基金的掌舵人。基金经理是徐成和迪兴华。徐成目前是国海富兰克林基金 qdi 投资 总监，迪兴华拥有 cfa 资格，上海大学世界经济学硕士，一七年证券从业经验。两位都自基金二零一八年成立便共同管理，搭档至今超过七年，团队稳定性很好。基金规模方面，截至今年一季度末，人民币 a 类份额最新规模已接近三十亿元， a 类加 c 类合计已突破四十亿元规模，增长非常迅猛。那业绩呢？截至今年五月下旬，人民币 a 类份额近一年回报超过百分之一百一十二，近三年涨幅达到百分之两百二十九。而从二零一八年十一月成立以来，累计收益更是高达百分之六百七十二，成立七年多，翻了近七倍。这意味着，如果你在基金成立时就 投了十万元，今天已经变成超过七十七万元，这可不是一笔小数目。那他到底买了什么股票？我们直接来看最新的前十大重仓股。第一大重仓是美光科技，占净值比百分之七点六九。美光是全球存储芯片巨头， ai 算力爆发对 hbm 高宽带存储的需求，让它成了这一轮 ai 浪潮中最大的受益者之一。第二大重仓是台积电，占比百分之七点零三。台积电是芯片代工领域的绝对霸主，英伟达的 gpu、 苹果的 cpu 都离不开它的先进制程。 第三大重仓是范林集团，也称为拉姆研究，占比百分之七点零二。这家公司在半导体刻蚀和薄膜沉机设备领域掌握着核心技术，没有他的设备，很多先进芯片根本造不出来。第四大重仓是康宁，占比百分之六点七九。 很多人知道康宁是因为手机玻璃，但实际上它的光通信业务才是主力， ai 数据中心的高速互联需求离不开康宁的贡献。第五大重仓是谷歌，也就是大家熟知的搜索引擎巨头。谷歌在 ai 大 模型和云计算领域持续加码，它的 gmi 大 模型正在快速迭代，云服务和 ai 服务已经成为新的增长引擎， 是 ai 应用层的重要龙头。第六大重仓是英伟达，占比百分之五点八六。英伟达就是 ai 算力的发动机，它的 gpu 几乎是整个 ai 大 模型行业的硬通货。 第七大重舱是塔尔半导体，占比百分之五点零一。这是一家以色列的模拟芯片代工厂，在电源管理、射频等细分领域根基扎实，客户粘性极强。第八大重舱是 mks 英斯特姆 斯，占比百分之四点六八，它是半导体设备上游射频、电源和真空系统的核心供应商。第九大重舱是 ttm 科技，占比百分之四点四八，全球领先的多层印刷电路板制造。第十大重舱是英特尔，占比百分之三点一六，英特尔正在积极追赶先进制程。 从持仓结构可以看到，这只基金的定位非常清晰。十大重仓股中，半导体相关公司占了绝大多数席位，它深度聚焦 ai 产业链上游核心环节，包括存储芯片、先进代工、半导体设备、光连接、算力、 gpu 等，这些公司共同构成了 ai 基础设施最底层的核心支柱。 值得一提的是，虽然重仓中谷歌是应用层代表，但基金经理的整体策略仍然以硬件为主。正如狄新华在一季报中所说， ai 产业是少数基本面持续超预期的领域，全球 token 使用量一年增长了十倍，智能体 ai 时代已经到来。基金经理认为，短期市场的回调更多反应情绪波动， 而非龙头公司竞争力的趋势性变化。当分母端波动逐步收敛， ai 投入进入效率兑现仍值得期待。总结一下，国富全球科技互联混合 qdi 基金 由徐成和狄新华两位经验丰富的基金经理共同掌舵，最新总规模突破四十亿元。十大重仓股深度聚焦 ai 产业链核心环节，从存储芯片美光先进代工厂台机电，到半导体设备泛磷光、连接康宁算力、 gpu、 英伟达， 再到应用层代表，谷歌构建了一条覆盖 ai 全链条的配置，成立七年多，累计收益超过百分之六百七十二，用实力交出了一份非常亮眼的成绩单。不过还是要提醒一句，全球科技基金业绩弹性大，波动通常也不小。今天的视频就到这里，你对这只基金怎么看？欢迎在评论区留言讨论、点赞关注，下期见！

出大事了！昨晚美股半导体全线大涨，这可能会完全影响今天 a 股的开局表现。注意，不是小涨，是大涨。美光一夜涨了近百分之二十，市值突破一万亿美元，费城半导体指数涨超百分之五， amd 涨百分之五，麦韦尔科技涨百分之十，纳斯达克一百，指数历史性突破三万点。 怎么回事呢？起因是瑞银出了一份报告，把存储芯片巨头美光的目标价从五百三十五美元直接拉到一千六百二十五美元， 不是涨个百分之二十，百分之三十是目标价涨了百分之两百。报告核心论点就一句话， ai 已经永久改变了存储芯片的定价逻辑。但我今天不是来报喜的，我要说清楚，今天 a 股哪些涨是有底层逻辑支撑的，哪些涨只是情绪脉冲，这两个分不清，追一个套一个。 先说底层逻辑，存储芯片这个行业，过去三十年只有一个规律，涨两年，跌两年，一直这么循环。为什么呢？ 因为 drm 是 标准化产品，三星、海力士、美光三家寡头垄断，一涨价，三家同时破产，供过于求，价格暴跌，一暴跌，三家同时减产，供不应求再涨价。 球途困境三十年没变过，但瑞银说这次不一样，两个结构性变化。第一个需求发动机换了，以前 drm 靠手机和电脑拉动，一年增速百分之三到五，很稳定。 但 ai 服务器的 drm 需求是传统服务器的八倍，一台训练服务器五百一十二 gb 内存起步，训练大模型必须用的 hbm 高带宽内存单颗价格二十五到三十美元，而同容量的普通滴滴二五，只要三到四美元，差了五到八倍。而且现在不是只有 open ai 在 训模型， 全球每一家科技巨头都被迫加入这场算力军备竞赛。这个需求不是周期性的，是结构性的。第二个供给端锁死了三星，二零二三年存储暴跌，亏了八百多亿。这回学聪明了，立了一个规矩， 毛利率不到百分之六十，不开新产能。另一条铁律是一条 drm 产线，从开工到量产至少十八个月，新增产能最早二零二七年下半年才能放出来。所以高盛判断，今年全球 drm 共需缺口百分之四点九，过去十五年最严重。 给大家一个参照，过去三十年，只要缺口超过百分之三， drm 价格就涨百分之五十以上。说到这，我给你一个历史参照，二零一七年那轮存储超级周期，美光从三十美元涨到六十美元，翻了一倍。 a 股存储概念中期跟涨了百分之四十到百分之六十，但中间用了三个月才完成传导。 这次美光一天涨得快百分之二十，节奏完全不一样了，传导会更快，但也会更乱。但有三件事你必须知道，不能光看好的一面。第一，油价昨晚涨了百分之四， 美伊那边停火谈判和美军的军事行动同时存在，非常微妙，油价如果持续往上走，会压制整体市场的风险偏好，这对半导体不是好事。第二，英伟达五月二十号发了财报，营收利润都超预期，结果盘后照样跌了百分之二， 说明市场对 ai 的 预期已经被打得非常高。存储芯片也一样，涨得越猛，后面预期差的门槛就越高。第三，美光涨百分之二十，不等于 a 股存储板块就应该涨百分之二十。从美股到 a 股，中间隔着三层穿导，每一层的确定性不一样。第一层直接对标 美光，是全球第三大 drm 厂，它涨百分之二十，意味着全球资本市场对存储芯片的定价标准往上移了， a 股做 drm 制造的、做存储模组的，固制标准会跟着上移。这一层是资产定价的全球联动，不是情绪确定性最高。第二层，产业链扩散，存储厂赚钱了会干嘛？ 扩展就要买设备，买材料，设备和材料这个逻辑也成立，但它有滞后，中间隔了六到十二个月，确定性比第一层低一档。第三层情绪共振， 半导体板块整体大涨， a 股科技方向会跟着有情绪支撑，但有些公司跟 ai 服务器八竿子打不着，今天也跟着高开，这种就是纯情绪溢价最危险。好，那今天早上怎么看呢？ 看三个信号。第一个，集合竞价的封单质量怎么看？封单笔数少，单笔金额大，说明是机构在抢筹。封单笔数多，单笔金额小，说明是散户在封，这种容易被砸开，这是最基本的盘口语言。第二个，北向，资金的方向， 北向如果净买入半导体，确定性加分。如果北向在卖，内资在拉，那就是纯薄一盘，要小心。第三个板块成交量，开盘半小时，如果成交就爆量，说明市场分歧很大，分歧大的时候追高最容易吃亏。 最后说两句，有人说存储芯片就是 ai 泡沫的又一个概念，我说缺口百分之四点九是高盛算出来的真数据，不是概念。 也有人说美光涨完了就该 a 股了，闭眼冲我说从美股涨到 a 股涨，中间隔着三层传道，每一层的确定性不一样，你得一层一层看，分不清这三层。今天要么踏空，要么被套保存这条今天收盘回来对答案看哪些是真逻辑，哪些是一日游。

近期啊，科技存储板块非常火热，在美光科技昨天啊大幅上涨，加上盘后啊，他当日真的涨幅已经超过百分之二十五了。 美光的大幅上涨呢，与特朗普之前在一次集会上提到的这家公司有一定的关系，美光科技现在的市值已经超过了一万亿，是美国啊，这个上市市值排名第十一的上市公司，美光科技啊，也是今年上半年半导体行业中一个非常非常重要的驱动力。 那在这个成熟板块的带动下，昨天夜里纳斯达克指数也是直接上涨了百分之一点八，借着这个科技股们涨那个势头啊，今天韩国的股市呢，继续创出新高，连续占上了八千点。那值得一提的是啊，另外一家成熟板块的公司啊，这个海力士的股价也是大幅的上涨。 a 股的个别板块呢，今天也有一定程度的上涨啊，比如说创业板五十等等，日金指数则跟昨天差不多水平。另外呢，美债现在的收益率啊，连续下行，可以看得出来，这个风险呢就在逐步的释放了。 但是黄金现在的价格还是比较的疲软，今天国内的金价已经降到了九百八十四元，黄金价格持续下行啊，还是与这个全球投资者购金的需求有一定程度的关系。 最近几天呢，大家还是需要关注一下这个免疫冲突啊，虽然说小冲突还是不断，但是预计啊，两国达成协议应该很快了， 往后看啊，虽然说这个美股整体的利多因素还是会大多于它的利空，但是呢，大家还是需要警惕这个美股回调的一个风险， a 股啊，近期的表现还是偏震荡，后续啊估计会慢慢的修复，那但是啊，受这个需求波动的影响，黄金的这个价格预计还是会面临一个比较大的不确定性。

董事长们有没有发现，最近美股简直疯了，大盘指数一路狂飙，标普五百、纳斯达破指数，双双刷新历史高点。而在这一波狂欢里，有一家公司直接干出了史诗级行情， 一夜之间市值冲破一万亿美元，它就是美光科技。很多人看到这里一脸懵，一家做存储芯片的公司，凭什么能跨过万亿市值门槛？ 美股指数集体新高，背后到底是 ai 行情的延续，还是新一轮科技牛市正式打响？咱们今天用四分钟左右的时间，把盘面逻辑、行业真相，还有咱们 a 股能蹭到的机会，一次性给大家讲透。 先看盘面最直观的表现，隔夜美股科技股全线走强，纳指和标普五百顶住所有压力，再刷历史新高，科技成长赛道成为绝对的领涨主力。而存储板块堪称全场最靓的仔，集体上演暴涨行情，西部数据大涨超百分之九点五，闪敌，涨幅突破八百分之五， 股价同步创下历史新高。但跟美光比起来，这两家只能算是陪跑选手。美光盘中最大涨幅一度超过百分之十六，收盘稳稳守住涨幅，总市值直接历史性占上一万亿美元，正式加入美股万亿市值科技巨头俱乐部。 要知道前几年美光还因为行业周期下行业绩大幅亏损，股价跌的惨不忍睹，短短一两年时间实现惊天大逆转，直接干到万亿体量，这波行情到底有多猛，可想而知。很多人第一反应是不是美股又开始盲目炒科技股了？其实真不是， 美光能突破万亿市值，绝对不是单纯靠资金抱团，背后是实打实的行业基本面发生了翻天覆地的变化。简单总结就是一句话，存储芯片从周期反转，彻底迈入 ai 成长主线。 第一个核心逻辑就是存储芯片迎来超级涨价周期，公需格局彻底扭转。根据行业机构 trendforce 的 最新数据，这一轮 nand 闪存的涨价幅度完全超出市场预期。 今年一季度， n a、 n d 合约价环比暴涨百分之八十五到百分之九十，二季度在高位基础上继续环比大涨百分之七十到百分之七十五。手机端使用的 nad 芯片更夸张，二季度涨幅接近翻倍， 过去十五个月，存储芯片整体均价累计涨幅已经超过百分之四百。价格能涨这么猛，根源就是供给严重跟不上需求。 各大存储原厂在过去下行周期里疯狂砍资本开支，缩减产能。按照目前的数据，二零二六年，全球主要 nini 厂商几乎没有新增产能投放， 全年市场都处于供给短缺的状态。多家头部券商直接给出判断，这一轮存储涨价的持续时间和上涨空间，都会超过历史上任何一轮周期，供需缺口至少要持续到二零二七年。 产能跟不上，需求持续走高，价格自然一路水涨船高。美光业绩自然水涨船高，市值跟着起飞。 第二个关键推手 ai 算力爆发，永久性拉高了存储的刚需缺口。以前存储芯片的需求基本靠手机、电脑、消费电子拉动，周期性特别强，但这一轮行情， ai 才是真正的定海神针。现在各大 ai 大 模型疯狂迭代，数据中心算力持续扩容， ai 推理过程中产生海量的 token， 而 token 运转高度依赖 kiff cash， 这就对 n a、 n d 闪存产生了刚性、持续性的需求。 再加上英伟达新一代芯片全面落地，重构了数据中心的存储架构， n a n d 闪存不再是过去的边缘配角，变成了分担显存压力、保障 ai 正常运转的核心硬件。直白点说， ai 算力跑得越快，需要的存储芯片就越多。 存储行业直接绑定 ai 高成长赛道不知逻辑彻底被改写。第三个底层逻辑，存储行业正是从周期股切换成成长股估值。 过去市场一直把存储当成典型的周期行业，业绩大起大落，涨一波必然跌一波，资金不敢长期持有。但现在情况完全变了，亚马逊、微软、谷歌这些头部云厂商，纷纷跟美光、西部数据这些原厂签订三到五年的长期供货协议，直接锁定未来几年的产物。 这就意味着存储企业的业绩不再受短期价格波动影响，从过去季度级别的剧烈波动，变成长期稳定锁定的营收行业属性彻底切换， 资金不再用周期股的眼光给估值，而是对标 ai 成长股估值中书直接上移，这也是美光能冲破万亿市值的核心原因。聊完美股的狂欢，咱们肯定要落脚到 a 股。 很多朋友最关心美股存储涨上天，咱们国内相关标的能不能跟上节奏，哪些细分方向确定性更高？首先，上游存储芯片设计环节直接受益于涨价红利。像赵奕创新作为国内 no 二和 nvnd 双龙头，是机构公认的核心标的， 东兴股份聚焦 soc 翼受益于原厂缩减低端产能，涨价弹性更强。其次，存储风测赛道绑定海外大厂的标地最有优势。长电科技收购了西部数据旗下闪存风测工厂，订单直接跟着美光西部数据走，是行情联动性最强的风测龙头。 最后是存储模组企业江波龙、德明利，这些厂商靠着前期低价库存，在涨价周期里毛利率会快速提升，业绩弹性非常可观。最后给大家提一句实在的风险提醒，美股这一波存储行情涨幅已经相当惊人， a 股相关标的今年以来也积累了不小的涨幅，短期肯定会有获利回吐、剧烈震荡的情况。存储板块向来暴涨暴跌，节奏波动极大，大家千万别盲目追高，一定要结合基本面，把控好仓位，理性参与。 整体来看，美光冲破万亿市值不是终点，而是存储芯片、 ai 成长主线的新起点，接下来整个产业链的机会还会持续释放。

有没有盯凌晨美股收盘的朋友？今天盘面透着一股特别反常的劲，稻琼斯、标普、纳斯达破大盘基本原地横盘，波澜不惊，可几家核心科技巨头却暗地发力，齐刷刷刷新历史新高。 这可不是主力资金瞎炒作，背后藏着 ai 产业链的根本性转变。 ai 彻底告别了纯概念炒作的空窗期，实打实的订单开始集中爆发。而且美股的信号已经精准传导到 a 股，不少细分赛道的行情正在悄悄酝酿。 今天咱们掰开揉碎，聊聊这场 ai 产业的巨变，以及哪些方向能吃到红利。先看风头最盛的美光科技，昨夜股价再涨超百分之三，又一次刷新收盘记录。 算下来，今年这已经是他第二十八次创新高，从二零二五年初到现在，股价直接暴涨六十八倍，市值稳稳突破万亿美元大关。很多散户都蒙了，一个做存储芯片的企业， 以前明明是跟着价格涨跌的周期股，怎么突然一飞冲天？核心原因是华尔街对他的估值逻辑来了个一百八十度大转弯。本周瑞银直接大刀阔斧上调目标价，从五百三十五美元干到一千六百二十五美元，新价格比当前股价溢价超一倍。 机构报告里一句话点透本质， ai 对 存储芯片的拉动是结构性长期需求，不是短期周期波动。尤其是 hbm 高宽带内存，未来每年增速能冲到百分之四十，全球 ai 服务器的潜能早就把 hpm 长期锁定了。 紧接着，花旗、瑞穗等多家机构跟风上调目标价。说白了，美光已经从靠行情吃饭的周期股，彻底转形成 ai 赛道的成长股。而且美光的业绩红利， a 股早就由企业深度绑定，订单传导的链路清晰得很。通富微店包揽了美光全系列产品的风测业务， h b m 核心封测技术已经实现突破。太极实业旗下的太极半导体，近四成收入来自美光 nand 芯片的封测订单。深科技通过子公司承接美光 drm 芯片封测业务。只要美光的产能业绩持续走高，这几家上游伙伴最先吃到订单红利。 不止这几家，存储芯片整条产业链从设备、核心材料到分销环节，都会跟着行情联动走强。聊完存储芯片，咱们再看产业链更上游的台积电，昨夜同样创出历史新高，涨幅超百分之二，今年以来累计涨幅已经突破百分之三十五。 直接导火索是供应链传来的涨价消息。台积电计划二零二六年下半年上调三纳米制成代工价格，最高涨幅百分之十五， 二零二七年还要继续涨百分之五到百分之十，这次涨价底气十足。目前台积电三纳米产线全负荷运转，产能完全供不应求。英伟达新一代 ai 芯片、苹果、高通还有各大科技公司自研的 ai 专用芯片，全都在疯抢三纳米产能。这背后释放了一个关键信号， 先进芯片代工已经彻底进入卖方市场。以往台积电极少频繁大幅提价，现在敢连续上调价格，足以证明 ai 带来的算力需求不是昙花一现的短期热潮，而是长期持续的刚性扩张，映射到 a 股两大方向直接受益。 第一，台积电持续涨价，下游芯片设计企业会加速寻找国产替代方案。空心国际这类兼具成熟制程和先进制程的金源代工厂，订单和客户认可度会快速提升。就连连电都已经官宣上调成熟制程代工价格，行业景气度已经全面外溢。 第二，金源厂不管是扩产还是体产，芯片设备核心材料都是刚需。北方华创、中微公司、拓金科技这些半导体设备龙头，还有互规产业、安吉科技等材料企业，订单确定性进一步拉高，业绩预期持续走强。说到这儿，很多人心里会犯嘀咕， 各大厂商疯狂砸钱扩产能，万一 ai 业务赚不到钱，巨额投入岂不是血本无归？恰 看好昨夜 met 的 行情，完美打消了这个市场最大疑虑， met 昨夜股价大涨近百分之四，核心利好是正式上线 metai 聊天机器人付费订阅服务，基础版每月七点九九美元，高级版十九点九九美元。 在此之前，市场最大的担忧就是科技巨头砸下几千亿美金搞算力基建，只有投入没有营收，全是亏本买卖。 现在 meta 率先迈出关键一步，直接把 ai 能力变成稳定的 c 端订阅收入，一旦这个商业模式跑通，谷歌、微软、苹果会快速跟进，复制 ai 应用端开始赚钱，整个产业链就形成了正向循环， 用户付费拉动 ai 应用发展，应用扩张倒逼算力需求暴涨，算力缺口又带动存储芯片、金元代工持续涨价，从上游硬件到下游应用，整条 ai 产业链的商业逻辑彻底闭环打通。综合昨夜美股三大核心信号， ai 产业的发展脉络已经非常清晰， hbm 需求爆发，存储芯片摆脱定价权， c 端 ai 应用落地变现， 全产业链进入盈利闭环， ai 彻底告别概念炒作，正式进入订单全面爆发的兑现期。 除了上面提到的核心标地，还有几个细分配套赛道值得重点关注。内存接口芯片领域的蓝起科技， h p m 放量会直接带动它的业绩， 含五 g 这类国产算力芯片 ai 应用普及后，算力总量需求会持续飙升。锐新威深耕端测 ai 芯片、手机互联网设备的 ai 落地，会让它的估值迎来重估。 最后必须提醒大家， a 股和美股的联动行情波动极大，短线炒作容易出现大起大落，操作上一定要把控好仓位，做好风险管控。

大家好，我是美股爆哥，今天我们来讲美光 micro。 今天瑞银把美光的目标价大幅上调三倍到一千六百二十五美元。 过去我们理解美光通常会用一个很简单的框架，内存价格上涨，利润爆发。内存价格下跌，利润蒸发。所以美光经常会出现一个很反直觉的现象，业绩最好的时候，估值倍数反而最低。因为大家都知道存储行业有周期，越是高利润，越要担心下一轮价格回落。但这一次，美光身上出现了一个新变量， ai 客户开始用多年长写锁内存供应。美光成立于一九七八年，总部在美国爱达荷州薄依西，是全球最重要的存储芯片公司之一。它的核心产品主要有三类， dremen， 以及现在 ai 时代最受关注的 hbm， 也就是高宽带内存 drem， 可以 理解为服务器、电脑、手机运行时需要的高速工作内存 n 更多用于存储数据，比如 ssd。 hbm 则是 ai 加速器旁边的高端内存，用来给 gpu、 a、 s、 i c 这类芯片持续位数据。 ai 算力越大，对内存容量、带宽和稳定供应的要求就越高。美光这一轮重估，最关键不是内存涨价四个字，而是内存供应合同化。 过去的内存采购客户，更像是在市场上按周期买货，价格低的时候多买一点，价格高的时候尽量压价。可是 ai 数据中心不同，一个超大规模的 ai 集齐的建设，不是今天少买一点内存，明天再补上这么简单。如果内存 hbm、 服务器低， dr 五 或数据中心 ssd 供应跟不上，整个机柜上线训练任务、推理服务都会被延迟，这时候云厂和 ai 客户宁愿牺牲一部分价格弹性，也要换供应确定性，于是就出现了 lta 和 sca。 lta 可以 理解为长期供货协议， sca 可以 理解为战略客户协议， 它们不是普通订单，而是更长期的所量供货，甚至部分价格机制安排。美光官方已经确认签下首个五年战略客户协议。 ubs 的 判断更进一步，到二零二七年， 行业的 d d 二变利可能有百分之二十到百分之三十会被带有锁量和部分定价机制的多年协议覆盖。云厂可能已经锁住约百分之六十到百分之七十的服务器 d d。 二五宫颈，这就是一千六百二十五美元重估背后的真正逻辑。不是说内存价格会永远上涨，而是市场开始相信，即使未来价格回落，美光也可能靠长期协议 h b m 服务器 d d。 二五和数据中心 s s d 守住比过去更厚的盈利底座。我会把美光拆成四层来看，第一层是传统 dream， 这是当前的利润发动机和 多人指定 hbm。 但美光现在最大体量、最能撑利润的仍然是 dream， 尤其是服务器 d d 二五和普通高端 dream。 ai 把 hbm 需求拉起来以后，会挤占先进 dream 潜能，反过来让服务器内存也变得更紧。 第二层是 hbm， 这是估值上休期权，美光已经进入 hbm 四和 hbm 四亿的竞争窗口，面向下一代 ai 平台， 如果美光能在客户认账、良率、丰装和交付上持续推进，就能从 ai 加速器的贷款升级里拿到更高价值量，但这里也要承认， sk 海力士仍然领先三星也有规模和资源，美光需要继续证明自己不是短期窗口。 第三层是 name 和企业及 ssd， 这是 ai 推理带来的第二曲线。推理时代不止需要 hbm， 还需要数据中心、 ssd 向量数据库、 kv cache 和大量存储。 美光的高容量 s s d p c i。 新一代产品和数据中心的都可能受益于 ai 工作负债从训练走向推理。第四层就是 l t a 和 s c a， 这是最重要的合同层，它不一定直接提高某个季度的收入，却可能降低市场对美光的周期折扣。因为周期股最怕的不是糕点利润不够高， 而是高点之后利润消失。如果长期协议能证明二零二七到二零二九年仍然有一部分现金流被客户承诺拖中，那么美光的估值逻辑就会发生变化。再看最近的财报，美光的数字确实很强。 二零二六财年第二季度，美光营收达到两百三十八点六亿美元， g a a p， 毛利率约百分之七十四点九，美股收益十二点二零美元，自由现金流约六十九亿美元。更关键的是，公司给出的下一季度指引也很激进，营收中值约三百三十五亿美元，毛利率预计在百分之八十一左右，每股收益中值约十九点一五美元。这些数字说明什么？ 第一，当前存储短缺不是局部现象，而是已经反映到收入、毛利和现金流里。第二，美光的利润不是只靠出货量变大， 而是价格、产品组合和 ai 需求一起推动。第三，公司已经开始进入一个非常强的现金流阶段。如果这只是一次普通存储涨价周期，那高利润最终会刺激破产供给上来价格回落，美光还是周期股。但如果在客户真的把内存当做战略资源， 用多年协议所供应、所能给预付款或客户承诺，那么美光的底层现金流质量就会提高。如果 lta 和 sca 持续变硬，美光就有机会从传统周期股 重估为 ai 内存现金流资产。如果这些合同最后只是软承诺，但美光仍然会回到普通存储周期的框架。以上内容仅供科普参考，不构成任何投资建议。

你是不是天天刷到别人说纳斯达克一百，靠它定投赚钱，你却一直搞不懂？我敢说，刷到这条视频的人，估计一半人都不知道他是啥。之前跟大家说了，做十期金融科普，用两分钟时间告诉你什么是纳指一百，普通人能买吗？ 纳斯达克是美国的股票交易市场，有三千多只股票，纳指一百呢，就是从里面挑出来的一百家顶级的优等生，全球科技巨头，包括苹果、微软、英伟达、特斯拉等等，几乎都在里面。 他一九八五年诞生，起点才一百二十五点，到二零二六年最高就冲到了两万六千多点，四十年时间暴增了近两百倍，年化收益超过了百分之十三。听着是不是超级心动？但我劝你啊，别别别别，只看他赚钱，一定要看清楚他下跌有多狠。 二零零八年金融危机暴跌百分之四十，两千年互联网泡沫暴跌百分之八十，投一百万只剩二十万。过去四十年，超过百分之二十的大跌，足足就有十次。他根本不是每年稳赚百分之十三，而是先跌到你怀疑人生，再慢慢涨回来。 那重点来了，别人定投纳斯达克一百，号称是稳赚不赔，但是换做你，你真的扛得住吗？一个月暴跌百分之几十，你能眼睛都不眨吗？ 跌到百分之四十的时候，你敢不敢持续加仓？跌到百分之八十的时候，你敢不敢大胆抄底？还是吓得割肉走人呢？ 扛不住波动，再优质的资产，其实跟你都没什么关系。反过来，如果你有几年不用的闲钱，能扛得住大起大落，能拿得住长线，他就是全世界最优质的长期资产。你是长期定投的狠人，还是下跌就跑路的普通人呢？评论区聊一聊。

美光突破了一万亿市值啊，很多朋友感觉到头了，但是我认为美光的故事才刚刚开始，内存板块低买高卖的时代可能要结束了啊。在过去几十年，投资者是一直认为内存是最具传统周期性的板块，包括市场给的估值也很低，但是 ai 的 出现改变了这一切，内存开始决定 ai 系统和效率。呃，内存不足， gpu 算力无法释放。很多朋友都知道英伟达很强，但是英伟达越强，对高速内存的依赖就越大，我们可以理解成他们是深度捆绑的。呃，虽然说话是这么说，但是美光的走势却不会那么的顺利，大概率会反复推拉吧，然后波动率也会持续， 毕竟市场的重新定义需要时间嘛。再加上美国国债率上升等问题，回调是必然的。呃，但长期来说，我依然是持看好态度的。 接下来我们可以重点关注一下六月二十四号的美光财报，毛利率是否持续增长啊，内存的定价有没有提升，有没有拿下长期的 ai 客户订单，这些指标它都决定着 市场愿不愿意把美光从传统的周期性板块剔除掉，看成是一家 ai 基础的设施企业去看待未来能和 ai 站在一起的，我觉得不只是芯片，还有内存。

哎，姐，哎呦，昨夜美股炸了啊，从水龙头美光一夜涨了百分之十九啊，他成了美股第一家万亿市值的存股公司。哎，很多人说这就是 ai 炒作，对，但是不完全对吧，表面上看呢，是不是已经给他的估价提升了三倍？哎，从五百多美元直接提到一千六百多美元， 但是实际上呢，深层原因是他不再是周期股了。为什么呀？因为伪装手里他有大量的长远订单，把他的产能价格全都锁死了，那意味着什么？未来几年，他的量和价都不用再看市场的脸色了， 那他就脱离了周期股的范畴，反而成为了有稳定现金流的成长股了，这才是资本给他定价万亿估值的原因。那跟 a 股有啥关系啊？还真有， 美光，它能拿到大量的成人订单，说明 ai 对 于高端存储的需求是真的持续性的，井喷式的，从设计到制造到设备到材料，整条链路全部受益。但是可跟你说这些呀，不用让姐去买美光影子补的，这没有意义，主要看的是什么国产替代的逻辑， 现在资本正在用真金白银给国产的芯片链重新定价啊。哎，懂了吧姐，所以，美光这次涨价的深层原因就是它脱离了周期股的范畴，而且整个芯片链它的需求足够了。但是啊，姐，投资得看个人情况哎，注意一下投资风险哎，好嘞，姐。

普通人怎么买纳智一百？这条视频可以直接收藏，一般来说有三种方式。第一种是场外基金购买，可以通过支付宝、京东金融这些 app， 然后搜索纳智达克一百连接基金，常见的有广发纳智达克一百连接 a 和 c， a 和 c 就是 手续费管理费的区别， 长期自由就选 a， 短期就选 c， 优点就是十块钱就可以投，然后不用股票账户，适合小白长期定投，当天任意时间点买，都是以三点收盘的价格结算。缺点就是有额度限制，每天限购一般一天一只基金只要买几十到几百块。我这个是从支付宝截的图， 这些是不同机构出的基金，区别是手续费和限额，买的时候注意手续费，选一个手续费最少了，整体来说差不了太多。为什么限购？是因为外汇管制，这个就不细讲了。第二种是敞了 etf， 通过券商 app 直接买，像买股票一样，当天就可以买入卖出， 买的时候就是实时价格，几点买就是几点的价格。如果你没有账户，开户的时候可以先和券商的基金经理交手续费。一般来说 etf 现在可以做到万零点五免五。敞了 etf 买还不限购，但是会有溢价，溢价就等于是买入的人很多， 相当于你要多花溢价的钱才能买到，因为好东西才会有人抢购，我一般建议是百分之二的溢价以下才买入。最近因为 h k 券商的问题，导致溢价非常高，因为我每年买的比较多，所以我就是通过长 e t f 方式买的。第三种就是直接买境外的 q q 和 q q m， 这种方式需要你有境外的券商账户，境外的银行卡，比如说香港的卡，好处就是手续费比较低，一般是百分之零点二，内地的手续费一般是百分之零点六到百分之一之间， 这就是跟踪的更准。内地买是因为有汇率和现金仓来应对赎回，所以说没有 qq 和 qq m 跟的准。缺点就是你的钱必须转到境外，并且境外的收益需要交税， crs 缴纳百分之二十的资本金的税，所以加上税之后和内地购买来说就差不多了。那税的问题不放在今天视频上讲了。最后直接说下结论， 如果你没有券商账户，想小额定投的话，直接选择场外的资金，长期持有选 a， 短期持有选 c， 超过一年就是长期。如果你有股票账户，并且资金量比较大的话选场内的 etf， 但买的时候要注意溢价，一般是建议百分之二的溢价以下才买入。 如果你在境外有券商账户，有银行卡的话，就选择 qq 和 qq 啊，境外买的话有百分之二十的资本利息，然后在境内买的话是没有的。