亨通光电做T技巧

各位股民朋友们大家好，今天给大家来讲解一下恒通光电这个票。恒通光电这个票在周五是出现了一个震荡走强的一个情况，那这种个股能不能真正走出主升浪行情，我们应该怎么样分析判断呢？首先咱们来看一下他主力资金的一个参与情况， 看资金主要用到是下面的这一个主力状态，主力状态里面有好几种不同颜色，柱子其实代表就是不同种类的资金了，红色的网格状代表是中性的机构资金，不觉是一个中性的主升行情。 紫色网格状呢代表短线强势资金，不觉是一个短期的爆发行情。如果说有看到蓝色柱子代表是散户资金主导的一个阶段，一般我们是不跟踪的。 那在判断好股票资金之后，应该怎么样去把握好 d c 高抛的一个操作节奏呢？这个我们就可以留意一下底下的补牢季节了， 如果说补牢季节给出的是子线上穿黄线的话，代表它是个底部的启动信号，每当它出现这种底部启动信号时候，股价往往会形成一波短期的一个拉升。 那拉升到什么时候容易出现短期见顶呢？如果说普拉机器给出的是子线下穿黄线的话，代表就是短期的见顶信号，每当他出现这种短期见顶信号时候，股价都容易表现为横盘震荡，或者说以调整为主，一般我们也不跟踪。 那也就是说想要能真正走出一波主升拉行情的个股啊，必须要有这样的一个特征，首先主力状态里面要有红色中线机构资金以及紫色短线强势资金的合力，并且底下补牢季节要给出子线上穿黄线的底部启动信号嘛？ 那从目前来看的话呢，亨通光电这个票很明显就不是资金合力的阶段了，所以我们能看到他晋级的表现还是比较弱势的。 那接下来咱们就得持续观察它能否重新出现紫色短线滋阴点火，并且配合上底下捕捞季节给出子线上穿黄线的底部启动信号，那才容易走出新一轮的主升浪行情吗？ 那由于时间关系呢，这期视频就给大家分享到这里，以上内容仅供学习参考，不作为投资依据，股市有风险，入市需谨慎。

每天带你看懂一家被低估的上市公司。大家好，我是麦麦，今天我们来聊一聊恒通光电，这家公司是做什么的呢？恒通光电是国内光电揽头部，打通了光棒、光纤、光揽光模块全产业链， 同时深耕特高压、海上风电等能源互联领域。但他不一样的地方是国际化程度极高，在欧美、东南亚自建十一个研发生产基地，走的是本地化生产路线，直接绕过贸易壁垒， 深入沃达丰、意大利电信等巨头的核心供应链。基本面分析，二零二五年全年营收六百六十八点五五亿， 同比加百分之十一点四五，规模净利润二十六点八亿，同比微降百分之三点二。但二零二六年 q 一 爆发，营收幺七七点九一亿，同比加百分之三十四点零九，规模净利润十一点零五亿，同比暴增百分之九十八点五三、 利润增速是营收的三倍。这个剪刀差不是靠涨价，而是高毛利业务。海洋空心光纤占比提升带来的 发展情况。三大核心底气，一、华为海洋深度绑定恒通，整合了华为海洋，现恒通海洋拿下海底施工资质和团队，华为供设备，恒通做揽和铺设利益共同体， 海洋业务贡献了二零二五年四十七点五亿运营现金流的绝大部分。二、微软空心光纤技术共创 ai 数据中心，对低颜值光纤要求刻薄，恒通与微软联合开发空心光纤，光带空气中跑损耗更低， 普通光纤毛利率百分之十五到百分之二十，海蓝百分之三十到百分之四十，而空心光纤毛利率超百分之七十，一旦微软正式批量集彩，利润将跳跃式提升。 三、能源 e p c 总承包，与三峡、中广核等合作，从涉及到运维一站式服务，单比合同金额巨大。欧洲中东电网升级需求旺盛在手，订单储备。 总结一下，恒通光电已经从光纤厂进华为，全球光电综合服务商海洋加海外双重布局，让他知道 ai 算力基建和能源转型两大红利， 但风险同样集中。 q 一 运营现金利率负一点九四亿，应收账款一百八十三亿，是单季利润的十六倍， pe 超七十倍， 显著高于行业平均。高弹性意味着高波动，任何低于乐观预期的数据都可能引发财，他追弹性选恒通求稳定。看同行。今天关于恒通光电的分析就到这里，明天想了解哪家公司告诉我。

哈喽，各位朋友们大家好，今天是五月二十六号，继续来给大家去讲解一下这个恒通光电，恒通光电的话可以看到呢，在这两周整体表现的话是比较的一个弱势的，我们其实呢在在在这个五月份， 四月份开始的话，就一直有给大家去反复讲解，对吧？然后近期走弱的一个原因，我们也来看一下，来看到他的一个主力状态，主力状态的话 我们常用的方法的话是这个三四战法嘛，三四战法的话，他看的就是这个红色、黄色以及这个紫色，红色呢是机构资金，机构资金在场稳定性会比较好，黄色的它代表主力控盘， 如果能够有主力控盘就说明性质，这个股票他的大部分的筹码啊，还是掌握在主力手里的筹码，掌握在主力手里，那么他去拉伸这个股票的能力以及意愿就会比较的一个强，能够去形成这个啊，防住主力控盘的个股的话，他上涨的这个持续性也会比较好。 然后像这个指示的，他代表的是这个短线资金，短线资金进场的话，他的一个爆发性会比较好，他容易有这种 涨停啊，大洋线的一个行情出现吗？你能够关注到他红黄紫三四资金的阶段的话，他就容易去走一个趋势的一个主升浪的一个行情吗？你看在这个四月份到五月份五月初的这一波时间，对吧？是不是一直有三四资金啊？ 基本上每当形成三四只鹰，你看拉伸三四只鹰止住离场调整，三四只鹰进场拉伸，你看离场调整进场拉伸，近期是不是止住离场，你看止住在这一天就离场嘛？五月四十三号这一天止住离场， 这天是不是做风险规避的一天啊？你看到短线资金离场，会不会去做这个风险规避呢？然后近期为什么比较弱呢？就是因为没有止住吗？同时呢出现了这个反复的一个拦住，拦住的话，它代表的是这个散户的一个占比会比较多了，像前面这里形成拦住的话，它也是调了一个 比较深度的一个调整嘛，或者我们再看到之前，呃，这种只有拦住的时候，它是非常的一个弱势嘛， 所以呢，想去做到强势的一个行情的话，你就专门的去认准这个三四资金的这个阶段去操作就可以了。没有三四资金的话，我们就不做重点跟踪，什么时候形成三四资金，我们再做重点跟踪就可以吗？总是把握不好这些机会 啊，可以开通上主力状态，去提升自己的一个巡股操作。接下来怎么去关注呢？目前如果一直是拦住主导的情况下呢？我们是不做重点跟踪的，什么时候形成三四资金才是机会？ 今天的话就给大家去分析讲解到这里，以上的分析呢，只基于软件信号，不构成任何投资买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。

上市公司深度分析第五十一期了啊，今天说恒通光电，二零一八年恒通光电的股价跌下来以后啊，关注他的人就并不多了，因为公司主要就是做光纤和电缆， 用比较上档次的话来说呢，就是光通信和能源互联，而这两个东西其实利润空间很低， 尤其是电缆啊，几乎是不赚钱的，而且还得自己垫钱。像国家电网采购的电缆，还上风电采购的特殊海缆，这些项目都很大，但公司都需要去垫资生产，最后结款也还有一定的周期， 因为这种项目的一般周期都很长嘛。不过不只是亨通光电啊，类似这样的公司太多了，主要就是在产业链上地位高低的问题， 所以前些年并不是很受欢迎。但随着海上风电和 ai 的 发展，恒通光电的两大主营业务就都踩上风口了，所以今年关注的人也又多了起来，还有中天科技和东方电缆同样也是如此， 这个行业也只有他们三家三足鼎立。当然，恒通光电的综合实力要更强一些啊。要知道海底电缆和海底光纤都是有很高的技术难度的，全球唯一一家具备跨洋通信全产业链能力的公司就是恒通光电， 累计交付海澜十万八千里，悟空一个跟头，十万八千里是一个故事，但恒通是真的交付了十点八万公里的海澜， 这个海上风电自然只能依赖海澜去输送电了。恒通的柔性直流海澜技术就是行业最先进的，所以业绩连续增长了五年。二零二一年开始，恒通总算扭转了利润下滑的趋势，但二零二五年的利润增长也不多，公司的产品用在陆地上的利润都很低， 不管是光通信还是线缆，因为客户太少了，产品用在海上的人才是亨通利润的核心，这个确实门槛是比较高的，而且客户和供货商都很少，所以在博弈中挤出优势就能带来利润。为了适应这种特殊模式呢，公司的布局也是非常清晰的， 旗下的五大产业规模最大的就是智能电网，也就是主要用在陆地上的电缆等零配件，给公司贡献现金流。 第二大业务，铜导体，也就是原材料，这个不但是不赚钱的啊，每年还要亏钱，这明显就是让利给现代业务了，公司大概百分之四十左右的铜都是自己用，剩下一半以上的都是用来抵抗周期。 第三大业务，工业智能。这个是近几年才发展起来的新业务，主要就是基于公司的光通信技术，再加上 ai 提供智能制造解决方案，又是智能工厂。 但是不得不说啊，这个业务增长真的很快，你看这个近五年的增长趋势，尤其是近两年啊，这完全就是一个从零做到近七十个亿的业务，是公司营收的主要增长引擎。 第四大业务呢，是光通信，这个是公司技术的核心，甚至可以说是基本盘了，在不考虑 ai 的 情况下呢，这个行业的天花板很明显，因为通信基建早就完成了，不过未来随着算力中心和数据中心的发展，这块业务可能会焕发第二春， 因为未来的算力中心很依赖空心光线和多星光线，而亨通的技术达到了国际一流水平，未来增长的方向呢，主要就是两个，一个就是东数西算，另一个就是全国千兆官网升级， 第五大业务就是海洋能源和通信，这个是亨通的重头戏啊，虽然贡献的业绩不多，去年营收也才六十六个亿，但利润高啊，是公司利润增长的主要引擎， 但重点下都还不在这里，而是刚好有三个事情很巧的就碰在了一起。第一个就是这几年人工智能快速发展，对数据传输的需求大大的增加了，包括海上的油井。第二个是全球有百分之四十左右的海底光缆，是零零年左右铺设的，这个东西呢，只能用二十五年左右， 所以从这几年开始啊，全球就有大量的海底光缆需要更换了，这也是横通海外业绩增长这么快的原因之一。第三个事情呢，就是海上风电啊，这几年是装机的高峰期，未来十年全球海上风电新增装机容量可能会超过三百五十几万，那这对海缆的需求就大了啊。 突然想到一个不那么靠谱的数据，如果按照国际能源署的说法，全球在二零二五年海上风电撞击需要达到两千几瓦，否则地球温度上升就会超过一点五摄氏度，如果是这样的话，那风电公司要发财了，当然亨通肯定也跟着发财了， 但这个还是有点远了哈，只看未来几年的话呢，这三件事碰在一起，是对亨通的海洋能源和通信业务非常利好， 就是不知道业务的利好能否缓解公司一贯的老问题，那就是财务压力，尤其是这几年的资本开支并不低的情况下，只有二零二四年舒服一点，有三年的资本开支都远高于经营现金流。公司想要扩大规模，就必须投入大量资金，还需要垫资生产， 但是货款很难及时收回来，项目结算周期比较长，所以公司财务压力一直很大。你看他的应收款，一年比一年要高，现在已经高达二百零八亿了，如果再加上九十六亿的存货啊，那公司被占用的资金就超过了三百个亿。 虽然账上还有一百三十八点五亿的货币资金，但其实这笔钱大部分都是不能用的，很多是真的需要钱啊，扩展需要钱，垫资还需要钱，还债又需要钱。 不过从另一个角度来说啊，公司顶着如此大的压力还能努力狂奔，也说明公司对行业前景的充分看好和认可，毕竟手里还有高达三百亿的订单，你认为呢？

每天带大家快速了解一家公司基本面。亨通光电亨通光电聚交通信设备与电力设备双赛道，核心业务覆盖光通信、智能电网、海洋能源与通信领域，构建起通信加能源全产业链布局。 公司一九九三年成立，二零零三年在上交所挂牌上市时，控人为崔根良家族，亨通集团是控股股东。二零二零年通过收购华为海洋，成功补齐跨洋海揽业务能力。 盈利模式以现揽销售、工程服务及海外总包为主，形成光通信、海揽、电网揽三大业务引擎。行 业地位方面，亨通光电是全球光通信与海揽双龙头企业，光纤光揽业务国内排名前二、全球前三，同时是国内唯一、全球仅四家具备跨洋海揽总包能力的企业。 二零二五年盈利结构中，智能电网占比百分之三十七，同岛体百分之三十，光通信百分之八点四，海洋能源百分之八点六，其他业务占百分之十六。合作客户包括华为三大运营商国家电网、南方电网及五大发电集团。 合作话语权上与华为深度绑定，双方联合研发空心光纤、八百 g 光模块等前沿技术，在运营商与电网领域是核心供应商，海澜业务溢价能力突出。 二零二六年最新动态，五月你分拆亨通华海至科创板上市。空心光鲜接连中标中国移动、中国电信订单，一季度净利润达十一点零五亿元，同比增长百分之九十八点五三，在手订单规模近三百亿元。 产业利好因素显著， ai 算力需求拉动高速光模块、空心光纤市场增长，海上风电产业爆发，推高海揽订单量。东数西算工程以特高压建设持续推进，为相关业务带来增量空间。本视频内容基于公开信息整理，不构成任何投资建议。

今天我们要聊一聊亨通光电这个公司啊，最近他公布了一季报业绩非常亮眼。嗯，然后同时他的光通信和海洋业务都增长的非常快，但是呢，这个公司也面临着比如说现金流，还有这个股权质押这样的一些风险。对，没错，这个公司确实最近讨论度非常高，那我们就直接开始吧。我们先来看看啊， 这个亨通光电他的一季报到底有哪些业务拉动的？首先他这个一季报营收一百七十七点九亿， 同比增长百分之三十四，然后净利润是十一点零五亿，同比暴涨百分之九十八点五， 主要就是光通信这块市场需求上来了，然后价格也涨了。对，同时呢海洋通信和能源产品的交付也增加了，这三块业务都处于一个爆发的阶段。明白了，那海洋业务这一块给恒通光电带来的具体有哪些比较持续的优势呢？ 因为海洋业务他有几个特点，就是毛利率特别高，然后订单的周期特别长，你一旦中标了之后，就可以连续好几年都有收入。那现在他的海澜和海洋工程这一块的在手订单有两百二十亿哇，然后海洋通信是七十亿， 所以就未来两三年，其实他的业绩是已经有比较强的确定性了。哎，那这么说的话，这个业绩保障还是挺让人羡慕的。 那海外市场这一块，恒通光电有什么突破吗？当然有了，你看他这个皮斯跨洋海澜项目拿到了三亿美元的订单，其实他在海洋通信这一块的实力在国内是很难找到对手的。了解了，那下面咱们就说一说这个公司的现金流，还有他的财务的风险。 最近亨通光电的这个经营性现金流是负数，这背后到底发生了什么？这个一季报他的经营性现金流是负的一点九四亿，同比下滑的也比较厉害，主要的原因就是公司解释说是因为套期保值的商品 期货价格的波动，然后增加了交易保证金。哦，那其实就是公司在做铜啊、铝啊这些大宗商品的套保，所以期货价格的波动就导致了保证金的占用。它其实是一个财务策略的问题，并不是说它的经营出了什么问题。原来是这样啊，那我还好奇的一点就是 他的这个股东的结构和他的股权质押的情况，到底控股权是集中在谁的手里？然后大股东的质押比例到底高不高？现在他的这个股权结构其实是很集中的，亨通集团直接持有百分之二十四点零七，然后崔根良是有百分之三点八六， 他们两个人加起来的话，就是实际控制人，对公司的控制力度还是很强的。嗯，但是呢，有一点要注意，就是亨通集团他质押了三点六三亿股， 占他自己持有股份的百分之六十一，这个质押比例还是偏高的。这么高的质押比例会不会有一些风险？ 如果说股价出现大幅下跌的话，是有可能会触发他的补充质押或者说平仓的风险。对，但是因为公司目前海洋业务的订单是很充足的，业绩增长也比较确定，所以短期来看的话，这个股价大幅波动的风险还是可控的。那我们接下来要聊的就是这个公司的估值还有投资的建议了， 你怎么看这个恒通光电未来的增长的持续性，包括现在的这个估值到底是高还是低？其实恒通光电算是光通信行业里面比较优秀的一个公司了，尤其是海洋业务这一块，增长非常快，可以平滑掉一些传统光纤光缆业务的周期性波动。嗯， 但是今年这个百分之九十八的净利润增速是很难长期维持的。现在的话现在这个价位还适合去追吗？还是说有什么别的建议？ 虽然说公司像皮斯项目、海上风电、海澜还有数据中心互联这些都是长期的看点，但是现在这个估值已经不低了。对，所以更建议是持有，而不是去追高。就今天咱们主要就是想提醒大家，恒通光电虽然说它的光通信和海洋能源这两块业务都很强， 中长期的逻辑也很清晰，但是短期的话大家还是要注意一下他的估值的风险。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜！拜拜。

前一市值的龙头企业恒通光电又放大招了啊，这次直接要把自己最核心的海底通讯王牌单独拆出来，准备上科创板。到底是利好还是利空，在古巴引起了激烈的讨论。首先咱们先搞懂这个是什么意思。恒通光电要分拆上市的是他旗下的子公司恒通环海， 这家公司可不简单啊，他就是咱们国内海底光缆领域的绝对龙头。原来的华为海洋，现在是恒通手里的印钞机，专门做跨洋海底光缆系统， 现在 ai 算力爆发，全球数据传输都得靠它。这次分拆说白了就是恒通光电把自己最赚钱、最有科技含量的业务线单独拎出来去刻账买上市。那这么做对恒通光电本身有什么影响呢？首先就是价值重估给母公司带来了弹性。以前恒通华海只是母公司报表里的一部分， 市场很难单独给他估值。现在单独上市了，作为海底通讯的高成长龙头，很容易被市场给个更高的估值。恒通光电手里有百分之六十四点二六的股份， 自然也跟着水涨船高，但是母公司的股权也会被稀释。恒通华海上新版要发新股，恒通光电的持股比例会从现在的百分之六十四点二六稍微下降，虽然还是控股股东，但是未来享有的利润分成比例会少一点。总结一下，这件事本质上是长期利好为主，短期偏中性啊。 分拆上市的利好，最终还是要看恒通华海上岸后的业绩能不能跟上，能不能拿到更多的订单，保持技术领先。红心啊，重要的消息我会第一时间解读。

今天咱们来聊一聊被很多人称作大国重器的科技制造龙头亨通光电，很多朋友可能听过他的名字，但不一定清楚他到底是做什么的，今天咱们用三分钟把这家公司从过去到现在，再到未来一次性讲透。 先简单说说他的历史，非常的励志。亨通光电，一九九一年起家于江苏吴江，一开始就是一个小小的通信电缆厂， 跟大厂合作借技术起步，后来一步步自己搞研发，二零零三年在上交所上市，正式进入资本市场。再往后，他不满足于只做普通光纤光缆，开始往海洋电网高端光模块、 ai 算力方向发展， 慢慢从一家地方企业做成了全球光通信海蓝领域的前三强，业务覆盖一百五十多个国家，海外营收占比近百分四十。一句话总结，从乡镇工厂逆袭成打破国外垄断的科技龙头。他现在的业务主要分成三个板块， 一，光通信，这是它传统的基本盘，做光棒、光纤、光缆、高速光模块，从材料到产品全产业链。现在 ai 算力爆发，八百 g 一 点六 t 光模块、 空心光纤，这些高端产品是他现在增长最快的部分。第二，海洋能源与通信，这是他的王牌业务，国内唯一一家能做跨洋海澜、海底中继器工程施工全面条的公司。 海上风电的海缆，全球跨洋通信光缆在手订单超二百九十亿，毛利率百分三十三到百分三十六，非常的赚钱。第三，智能电网，这是他稳定的现金流，做特高压电缆，柔性直流输电给国家电网、南方电网供货， 是国内特高压核心供应商，业绩稳，回款稳。简单说，光通信吃 ai 的 红利，海洋业务吃新能源的红利，电网业务托底现金流。我们再来看看他最新的二零二五年全年财报，营收约六百八十亿元，同比增长百分十三， 规模净利润二十九点七亿元，同比增百分六十五，创近五年的一个新高。扣菲净利润二十七点五亿元左右，主业增长非常的扎实，前三季度现金流四点九三亿，虽然不算特别的高，但订单爆满，业绩逐季往上走。 总结一句话来说，二零二五年是亨通光电的业绩拐点，业绩全面爆发，今年以来利好不断，也是他股价不断上涨的原因。 第一， ai 光模块爆发，八百巨硅光模块量产供北美大厂一点六 t c p u 方案，二季度试产，三季度量产，完全踩中 ai 算力风口。第二，光纤价格大涨，行业供需反转，光纤价格同比涨超百分一百， 恒通光电产能全球前三，直接受益。第三，大额订单不断，三月中标中国移动二点三亿特种光缆项目，海外拿下英国二十三亿海缆大单， 海澜加海洋通信在手，订单超三百亿，二零二六年密集交付。第四，新技术落地，空心光纤 q 一 首发，损耗比传统光纤低三分一，毛利率超百分六十五，量子通信夜冷技术也开始放量， 虽然说前景都很不错，但背后的风险也不能忽视。第一，行业竞争太激烈， 光模块由中继续创新，益盛这些龙头来竞争，海澜有东方电缆、中天科技跟它竞争， 价格战随时可能压低毛利率。第二，原材料波动，铜铝、光棒材料涨价直接压低利润。第三，现金流于负债压力， 资产负债率约百分五十四、营收账款高，项目电资大，现金流不算特别的宽松。第四，海外与政策风险。 海外反倾销、地缘政治、国内风电五具政策的变动都可能影响订单和交付。恒通光电就是一家典型的制造业科技龙头，过去从小厂做到全球前三，现在踩中 ai 新能源双风口，订单爆满，业绩高增， 未来的空间很大，但要紧盯竞争成本、现金留三大风险。你们觉得他会复制长飞光鲜的走势吗？评论区留下你的看法。

各位朋友大家好，今天我们再来用六十均线策略回测一下恒通光电，那么首先也还是先来说结论，六十均线策略目前的负荷收益是五十一点一九倍，我们我把六十均线策略统计的所有报表数据放在评论区，喜欢研究的朋友可以去评论区查看。那么我们再来说一下恒通光电的一个基本情况。 恒通光电是二零零三年八月二十二号上市的，开盘价是十三点零四元，我们统计的时间是二零二六年五月十九号，统计的收盘价是七百零一点五亿元，这是一个厚夫拳的一个股价。 通通光店目前上市八千三百零六天，主要这点就是二十二点七四年，目前个股的涨幅是五十三点八倍，我们算出它的年化复合收益是百分之十九点一五， 这个年化复合收益还是非常高的。我们用六十均选策略进行了一个数据回测，目前六十均选策略的一个复合收益是五十一点一九倍，我们算出它的年化复合收益是百分之十八点八九，这个年化复合收益也是很高的。目前从数据上来看，六十均选的复合收益是没有跑赢一直持有个股这个策略的，但是两个数据相差不大， 六十天测量目前的一个持股天数是四千三百六十二天，我们算出的持股时间比例是百分之五十二点五二，就相当于有一小半的时间是需要我们空仓等待的， 那么累计交易次数是一百四十九次，盈利是三十二次，有这两个数据，我们可以算出的胜率是百分之二十一点四八，这个胜率是非常低的，相当于做十次交易，只有两次可能是赚钱的，剩下的八次都有可能是亏损的，他的一个盈利平均值是百分之二点九八，有这两个数据，我们可以算出来的一个盈亏比是百分之十点八七， 这个盈亏比是非常高的，相当于冒一块钱的风险，可以获得十点八七元的一个预期回报。我们通过回头的胜率和盈亏比，用凯利公式算出六十均线目前的最优的一个持股仓位是百分之十四点二六， 目前六十均线的平均每次交易的一个持股天数是二十九天。以上就是六十均线统计的所有数据，我把统计的更多的一个图标放在评论区，喜欢研究的朋友可以去评论区查看，谢谢大家。

一分钟讲明白，亨通光电，你以为霍尔木兹海峡只关乎石油？错了，全球百分之九十九的洲际数据，全靠海底几根铅笔粗的电缆。而中国把这玩意扑的最猛的就是他。简单说， 他就是给海洋铺光鲜拉电线的中国最大包工头。在整个产业链里，他卡在最关键的中游，上游买铜买铝，下游把货卖给国家电网三大运营商，还有英国、欧洲的海上风电厂，一旦合作，就是五到十年的长单。 这门生意的本质就是海上风电的中石油跨洋数据的高速公路收费员，凭什么是他？三个硬数据，第一，中国高压海澜市场前三家垄断接近九成份额，亨通一家就占了百分之十七。第二， 全球第一根正负五百三十五千伏的柔性直流海澜是他造的，他的超低损耗算力光纤，能在三百公里上稳定跑六路八百 g 的 算力，全球近二十个国家的算力枢纽都在用。第三， 光是手里没干完的活能源。海澜加海洋通信订单超过两百七十亿元，相当于二零二五年净利润的十倍，光肯订单就够他白干七年半。未来的看点就一个，海风出海加算力光鲜，欧洲中东的海上风电规划景喷 国内运营商干线集彩落地，再叠加伊朗喊话海底电缆收费，跨洋海揽的战略价值，正在被全球重估。看懂了它，你就明白什么是真正的海底卖产人。

各位朋友们大家好，今天是五月十九号，那么今天我们继续来回顾讲解到恒通光电，恒通光电近期呢，是反复走出重波的拉升的 啊，那么在这里像平时很多朋友判断个股的一些啊，不断支撑位的话，更多就是通过这个啊，五日线啦，十日线去判断吧，但很多时候是跌破了之后呢，才开始反弹的，对吧？啊，那像这一轮也是跌破之后呢，才有所反弹的，那么这里我们 可以通过这个黄红线去判断啊个股的一些趋势，那这里黄色线代表的是主力的成本线，红色线代表的是散户的成本线，黄线在上就上升趋势， 上趋势的个股呢，才容易打开更多往上拉升的空间啊，如果黄线在下的这种阶段的话，就是下降趋势，下降趋势我们直接规避就好了，因为容易 跌多涨少嘛，对吧？那我们可以看一下这个阶段那是不是容易持续的分化的呀，那所以这里我们要优先考虑上升阶段的，上升阶段他的一个支撑位就是股价会调到这种黄线的位置，那会调到黄线的位置，那包括最近这一波也是， 那这种位置往往容易形成支撑啊，那么支撑起来是不是容易有反弹走墙的呀？啊，那么我们是不是可以利用这些位置啊，去把握波段 d c 的 时机啊， 那所以这里啊，在前天已经开始出现这种回踩了，对吧，然后呢，今天也走出五个多点的反弹吧， 啊，那么接下来反弹的过程当中走的强不强，我们就得看他有没有强势资金合力了，那么强势资金啊，我们可以通过这个主力状态去判断的啊，主力状态，那当他出现这种 红色柱子的时候呢，那红色柱子就代表它里面有中线的机构资金啊，有中线机构资金参与的情况下，个股是容易走出这种中长线的行情的，也就是一些中长线的波段 啊，然后当它具备这种紫色柱子的时候呢，就代表它里面有短线的阻力， 短线的主力参与到一支个股，往往短线容易有爆发力，容易走出啊，这种大阳线呢，甚至是涨停板的一场型的啊，所以当他具备这种红色紫色的时候呢，就代表短中长线的主力形成合力，那么这个时候呢，又有爆发力，又有持续性， 那包括这一波也是，是不是有红色紫色那形成合力怎么走？那连阳拉升嘛？还有后面这一波也是嘛， 那这个位置红色紫色那是不是也走了一个强势的波段呀？ 那么我们颧骨的话，也可以多聚焦这种阶段，但是近期的话，我们会发现没有紫色了啊，短线主力是有所撤离的，这里就导致他短线分化了一些吗？对吧？ 啊，那么接下来我们留意一下，紫色是否重新发出啊，是否重新形成一个合力个股呢？才更容易走强嘛，更容易有持续性嘛， 那所以这里选股的第一步呢，先聚焦啊，黄线再上上去射打，第二步呢，就看他有什么资金参与嘛。然后第三步呢，就是一个啊低吸高抛的信号了， 那这里我们可以看到这个补拉季节啊，补拉季节形成子线上穿横线的时候呢，就是个金叉啊，金叉就是一个 第一期信号，我们就可以从中把握个股拨断机会，然后当他拉升起来，这个位置形成子线下穿线的话就是个死叉，死叉就高抛，信号满了，意味着短线调整，那么调整下来这个位置重新出金叉，是不是又可以把握行情了？ 然后这个位置出现时差，那是不是规避，然后今天其实是有重新发出金叉的， 那么接下来我们要留意好这波金叉的持续性。好吧啊，那么还不懂得判断的朋友呢，也可以结合这样子的去判断了，那么以上观点不代表投资建议，股受风险，入市需谨慎。

这个视频我们聊透亨通光电，下一个关注什么行业，看主页置顶视频。亨通光电是全球光纤通信前三强、全球海揽系统前三强，全球现揽最具竞争力。前三强的企业主业就是做光纤光缆、海底电缆、海洋通信。 从光纤预制棒到光缆全产业链打通，亨通光电为什么最近受到市场高度关注？主要受多重利好驱动。 五月十八日，公司中标中国电信二零二六年西部信息中心枢纽互联工程空心混合光缆项目，为算力网络提供关键技术支持，该光缆具备超低损耗与高稳定性。 同时，其控股子公司近期斩获十八点六八亿元海洋能源项目，实现正负五百千伏直流海澜技术突破。此外，国际层面，公司参与的国际电信联盟海底光缆韧性建设机构持续推动全球通信安全合作，技术实力获国际认可。 而且全球算力需求激增，叠加海底通信基建重要性提升，为亨通光电在光通信与海洋能源领域带来长期增长动力。为什么在这么多光纤光缆公司里，亨通光电能成为本轮行情的领头羊？ 看几个数据就明白了。全球光纤市场份额百分之十一点二，全球第四，国内前三。光纤预制棒产能约三千一百到三千六百吨，占国内市场份额约百分之二十四。公司是全球仅有的四家国内唯一具备跨洋海澜通信系统总包交付能力的企业， 签约交付海澜里程已超十点八万公里。二零二五年，公司光棒智能制造工厂入选世界经济论坛灯塔工厂，全球光通信行业第一家，他凭什么能做到这个地位？三个字， 全产业链。亨通是国内少数实现光棒、光鲜、光揽、光器械全产业链一体化的企业。光棒占光纤光揽产业链利润的百分之七十，是技术壁垒最高、扩展周期最长的环节， 单条产线建设就要十八到二十四个月，公司手握光棒才能成本端几乎固定，光纤涨价的增量利润基本全装进自己口袋。 一季度光纤毛利率已经做到百分之四十左右，后续随着高价散单和长协调价落地，部分型号光纤毛利率有望冲到百分之八十以上， 这就是有光棒和没光棒的巨大差距。财务上，二零二五年全年营收六百六十八点五五亿，同比增长百分之十一点四五，规模净利润二十六点八零亿，同比微降百分之三点二，主要受股份支付费用增加一点五亿影响。 到了二零二六年，一季度业绩拐点已经非常清晰，单季度实现营收一百七十七点九一亿元，同比增长百分之三十四，规模净利润达到十一点零五亿， 接近去年全年的一半，同比上涨了百分之九十八点五三、公司经营质量扎实，业务能力不断改善。 下一个关注什么行业，看主页置顶视频。那么亨通光电未来还有哪些看点呢？第一个看点，光纤涨价不是短期脉冲，而是供需缺口驱动的结构性行情 需求段。 ai 数据中心光纤用量是传统云数据中心的数倍，仅 mate 路易斯安那州一个数据中心就要采购八百万英里光纤，光纤无人机单价次消耗二十到四十公里， 且为耗材。海外币的项目和欧洲数字升级计划持续拉动供给端，全球光棒产量已接近满负荷，国内四大龙头光棒产线全部满载运转，新产能从规划到投产至少十八个月，短期根本补不上缺口。 公司已启动内蒙基地二期扩产，光棒总产量将从三千五百到三千六百吨提升到四千多吨，且内蒙电价成本优势显著，二零二六年全年光纤价格中疏大概率维持高位， 公司光通信板块利润弹性非常大。第二个看点，海洋业务进入收获期，海上风电向深远海发展，高压、超高压海澜需求暴增，公司成功中标国内首个正负五百千伏直流海澜项目， 辽宁丹东东港一百万千瓦海上风电项目，中标金额超十七亿元。截至二零二六年一季度，能源互联领域在手订单约两百二十亿元，海洋通信在手订单约七十亿元， pc 跨洋海缆项目在手订单超三亿美元， 全球一百四十八条海缆将在未来十年内到期提换， ai 跨洋算力传输催生新建需求，公司作为全球四家总包商之一，直接受益。 二零二六年海丰业务预计同比增长超百分之五十。高毛利海外项目交付占比提升，海洋板块毛利率持续改善。第三个看点，北美市场和 m p o 业务打开新空间。 北美数据中心光纤缺口巨大，公司已拿到康普等布线场的长协订单，光纤体量占比约百分之十，目标提升到百分之二十。 一季度，国内 csp 厂商华为字节、阿里直供取得重大突破， mpo 跳线业务爆发式增长，产能已无法满足订单需求。公司还在拓展空心光纤、多芯光纤、 fau 等新产品。空心光纤已与中国联通开通首条商用线路， 从卖光纤到卖整体布线解决方案，单客户价值量翻几倍。二零二六年光通信业务营收预计同比增长百分之两百，量价齐升，叠加产品结构升级，利润弹性远超收入增速。好，这一讲就讲到这里，关注我，每天看懂一家上市公司。

啊，今天咱们来聊一聊亨通光电这家公司啊，看看他到底是一家怎么样的公司。好呀好呀，那我们就一起来看看吧， 咱们第一个呢，先来看一下业务和财务啊，咱们先来聊一聊业务，好吧，就是亨通光电他到底是一个怎么说？ 呃，业务结构是怎么样的？然后他的竞争力到底体现在什么地方？他其实是一个呃光通信全产业链的一个公司。然后呢，他的这个业务呢，其实是横跨了通信和能源这两条主线啊，对，他的这个光棒是可以百分之百自己的啊，这个在国内也是 非常领先的，他的这个光纤预制棒的产能是全球前三啊，市场占有率也是全球前三。 他的这个光通信这块呢，不光是做呃，普通的光纤光缆，他也在做这个空心光纤。嗯，这个空心光纤呢，他是率先实现了规模化的商用啊，他的这个损耗和食盐都是非常非常低的啊，这个毛利率也非常的高， 在行业里面是属于佼佼者。听起来确实基础实力很硬核啊，哎，然后不光是这个，他们的这个海洋板块也非常厉害，就是海底光缆 这个是国内只有三家可以做，他们是属于第一梯队的啊，试战率非常高。而且他们的这个海外的订单也是非常多的啊，累计交付的海底光缆已经超过了十万公里。他们也有这个全球跨洋海缆的这个总包的资质，就全球只有四家公司有这个资质，他们是其中之一， 而且他们是国内唯一的一家。同时呢，他们也在做这个新能源和这个特高压的一些配套的产品， 所以就说他们的这个抗风险能力也很强，而且他们的这个多样化也做的非常的好。你觉得，呃，怎么看亨通光电的这个股权结构和公司治理呢？嗯，这个公司的实际控制人呢，是父子俩啊，他们通过这个亨通集团 牢牢的掌握着这个公司的控股权啊，然后这个一致行动人加起来是超过百分之三十的，而且他们的这个股权也没有说出现什么频繁的质押或者是减持啊之类的，所以就非常的稳定， 看来就是说主要股东还是很有定力的。对，而且就是说，呃，董事会啊什么的，各个治理的这个结构都非常的规范啊， 然后也有这个员工持股啊，也有这个股权激励啊，就是高管的薪酬什么的都是很透明的啊，就是整体给人的感觉就是一个 很稳健很负责的这样的一个管理团队。你怎么看亨通光电的这个最近的财务数据呢？呃，他们这个 二零二五年的前三季度的营收是差不多五百亿啊，然后净利润是二十多亿，但是这个毛利率呢，就因为一些业务的结构的变化，还有这个原材料的波动啊，所以导致这个毛利率是稍微下滑了一点啊。但是他的这个几个高毛利的新业务啊， 像这个空心光纤啊，像这个八零零 g 以上的这个光模块啊，包括这个海底光缆啊，这些的增速都是非常亮眼的啊。哦， 就是说高毛利的这些板块还挺有看头，对，没错没错没错，然后就是说，呃，研发投入也非常的高啊，一年差不多有二十个亿的研发投入， 有很多的在手订单啊，未来的收入是有保障的啊。但是呢，就是说，呃，应收账款比较多，现金流的压力也比较大啊，资产负债率也比较高，所以就是说整体还是要关注他的这个回款的情况，以及他的这个短期的流动性的情况。 那我们接下来就来聊一聊产品和盈利的展望啊，就是具体来看一看亨通光电的这些核心业务板块， 他的盈利的潜力到底怎么样？首先第一个我们先来看光通信，嗯，那光通信里面呢，其实传统的这个光纤光缆， 它是一个压仓石的作用，就是它很稳定啊，每年能够给你带来三百多亿的收入，然后它的这个毛利率呢，也有百分之十三到百分之十六，那随着这个光纤的价格在二零二六年开始回升啊，那这个业务其实它的利润弹性也会回来。 那除此之外呢，就是这个空心光鲜，嗯，那这个是一个非常非常高毛利的业务，嗯，他的毛利率可以达到百分之六十五到百分之七十，那这个东西呢，现在也已经开始大规模的进入到这个 ai 数据中心，嗯，这个市场，而且他的这个产能在二零二六年的时候会有三倍的提升， 所以这个东西单单这一个业务就有可能给公司带来每年十亿到十五亿元的净利润，所以这个是一个非常非常大的亮点。 哦，原来高端产品的利润贡献这么猛啊。对，没错，那还有一个就是这个光模块，嗯，那这个光模块呢，其实他的这个八百 g 和一点六 t 的 这些高端的产品也已经通过了这个北美云厂商和英伟达的认证，嗯，然后他的这个毛利率呢，也是超过百分之三十的， 那随着这个明年的这个产能的进一步的提升，这个业务也会迎来一个爆发。那除此之外呢，就是海洋板块，嗯，那海洋板块的这个海底光缆啊，他的这个毛利率是超过百分之三十三的，他的这个在手订单呢是将近三百个亿， 所以这个东西也会在明后年集中的确认收入。嗯，那其他的像这个电力能源啊，包括这个新材料，虽然说他们的这个占比不是很大，但是他们也是稳固的在增长的，而且他们的这个毛利率也都是在百分之十二到百分之二十三之间。嗯，对，所以整体来看的话，就是 各个业务板块都有自己的亮点，那整个公司的这个盈利的结构呢，也会不断的优化。你觉得亨通光电接下来几年的盈利的走势会怎么样？我觉得就随着这些高端的光通信的产品和这个海澜的项目逐步的进入收获期， 那公司的这个毛利率呢，也会从二零二五年的百分之十三点三提升到二零二六年的百分之十六到百分之十八， 然后净利润呢也会提升到百分之六到百分之八，就整体的这个盈利水平是不断的在上台阶的。哦，利润提升这么明显，没错，没错。 然后呢就是机构普遍预测呢，就是二零二六年的净利润会有百分之四十到百分之六十的增长，那到二零二八年呢，会有超过六十五亿的净利润，那这个里面呢，就是光通信和海洋板块依然会是这个主要的驱动力。那同时呢就是这些新业务， 比如说这个夜冷啊，包括这个储能啊，这些新业务也会逐步的贡献更多的利润，所以就说整个的这个成长的动力是非常足的。 你觉得是什么原因让亨通光电能够在未来保持这么强劲的盈利的潜力呢？我觉得主要的原因有几个吧，第一个就是 呃他的这个 ai 热潮带来的对于这种高端的光纤啊，光模块的需求。然后第二个呢，就是全球的这个海上风电的建设带来的对于海澜的这种持续的增量， 再加上就是这个传统的光纤的价格的回升，以及他的这个新业务不断地落地啊，就是夜冷啊，储能啊这些新业务不断地落地，所以就是说新旧业务都在发力，没错没错，而且公司呢就是 一方面是掌握了这些核心产品的技术啊，然后有非常高的试战率。另外呢就是他也有大量的这种在手订单啊，保证了他的这个业绩的兑现。同时呢他也在不断的通过这种 啊全球化的布局和这种多样化的发展啊，来分散风险，所以他的这个盈利的弹性和这个成长的空间都是非常足的。 然后咱们再来看一下机构的研判和风险啊，那这个部分呢，我就想直接请你来聊一聊，就是机构对于亨通光电未来的业绩到底是一个什么样的看法。机构其实是非常乐观的啊，就最近呢，有十家主流机构给出的这个二零二六年的净利润的预测是在四十到五十亿之间， 然后呢同比增长是百分之三十五到百分之五十，呃，这个有一些机构甚至看到了二零二七年是有百分之三十的增长， 呃，这个高盛和中信更是看到了二零二八年是有接近六十亿的净利润，就是他们都觉得这个公司的这个增长的持续性是非常强的。 哎呦，这预期真的挺猛啊。对，没错。然后呢，就是呃，大部分机构都给了买入或者增持的评级啊，目标价呢集中在六十三到七十块钱之间呢，有一些机构甚至是看到了一百二十五块钱的。这种啊，就是目标价，就是大家看好的理由。就是， 呃，这个公司在光通信和海洋这两个高毛利的板块的布局，以及他的这个技术的壁垒啊，海外市场的拓展啊，还有他的这个新业务不断的落地啊， 所以就是大家觉得他的业绩不光是高增长，而且是有质量的增长。最近大家都在关注这个恒通光电嘛，那你觉得现在这个公司最大的风险点你认为会在哪些方面？我觉得第一个呢，就是呃，他这个光通信和海澜的行业呢，是一个波动比较大的行业， 那如果说他的这个主要的产品的价格出现了下跌，或者说他的这个原材料出现了大幅的波动，那肯定会对他的业绩造成比较大的影响。那另外呢，就是他的这个海澜的项目啊，因为周期都比较长嘛，那如果说他的交付出现了延期，那他的这个利润释放的节奏也会受到影响 啊，确实这个周期波动和项目进度这个确实是不能忽视。对，然后另外呢，就是他在这个高端的光模块啊，以及这个夜冷啊等等这些领域面临的竞争也越来越激烈啊，他的技术升级一旦跟不上，或者说他的这个市场开拓出现了一些问题啊，那他的这个优势也会被削弱， 再加上他的这个海外的收入占比又比较高啊，那他还要面对汇率的波动啊，以及国际贸易壁垒啊等等这些风险。 另外呢，就是他的这个估值现在也不低啊，那如果说市场的情绪出现了转变，或者说他的业绩没有办法达到大家的预期，那他的股价可能也会出现比较大的波动。就是说这个恒通光电这个公司呢，你到底怎么看他的投资价值？ 包括他有哪些风险点？是我们需要特别关注的，你会给大家哪些建议？嗯，我觉得就是，呃，他是一个在光通信和这个海洋能源这两个高景气赛道里面的龙头公司啊，然后他的技术壁垒也比较高，他的这个订单呢，也比较充足啊，他的业绩呢，未来几年 都有望保持一个比较快速的增长啊，所以这是为什么他会获得呃主流机构比较一致的看好，听起来确实挺吸引人的，对，不过呢，就是大家还是要注意他的这个行业波动啊，然后他的这个交付的节奏啊，包括他的这个竞争格局的变化呀等等这些风险啊。那， 呃，尤其现在他的估值也不低啊，所以大家还是要多去关注他的这些关键的指标啊，多去关注他的这个市场环境的变化啊。对，就是，还是那句话，就是要理性投资啊，不要去盲目跟风。对，今天咱们其实聊了很多关于恒通光电的一些亮点啊，然后一些风险点啊。嗯，对， 总而言之就是还是那句话，就是大家在看到他的这个技术优势啊，和他的这个行业地位的同时啊，也不要忽视他的这个波动啊，和他的这个竞争。嗯，对，还是那句话，就是 投资有风险啊，大家还是要多做功课。嗯，好吧，这期播课就到这里了，然后感谢大家的收听，我们下期再见。拜拜。